2022-2023年四川省樂山市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.對投資項目的內(nèi)含報酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。

A.投資項目的原始投資B.投資項目的現(xiàn)金流量C.投資項目的有效年限D(zhuǎn).投資項目設(shè)定的貼現(xiàn)率

2.某債券的期限為4年，票面利率為8%，發(fā)行日為2018年6月1日，到期日為2022年5月31日，債券面值為1500元，市場利率為10%，每半年支付一次利息（11月末和5月末支付），下列關(guān)于該債券2019年8月末價值的表達式中正確的是（）A.[60×（P/A，5%，6）＋1500×（P/F，5%，6）]×（P/F，5%，1/2）

B.[60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）

C.[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）

D.[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，2.5%，1/2）

3.已知某投資項目的項目計算期是8年，資金于建設(shè)起點一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。經(jīng)預(yù)計該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。A.A.3.2B.5.5C.2.5D.4

4.（）是指引起損失的直接或外在原因，是使風(fēng)險造成損失的可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實性的媒介。

A.風(fēng)險因素B.風(fēng)險事故C.風(fēng)險損失D.風(fēng)險收益

5.下列關(guān)于資本市場線的表述中，不正確的是（）。

A.切點M是市場均衡點，它代表唯一最有效的風(fēng)險資產(chǎn)組合

B.市場組合指的是所有證券以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

C.直線的截距表示無風(fēng)險利率，它可以被視為等待的報酬率

D.在M點的左側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M

6.下列情況中，需要對基本標(biāo)準(zhǔn)成本進行修訂的是（）。

A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導(dǎo)致的售價變化

7.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為（）萬元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

8.某企業(yè)年初的流動資產(chǎn)合計為20萬元，流動負(fù)債為45萬元，存貨為60萬元。下列據(jù)此所作出的判斷，正確的是（）。

A.該企業(yè)的營運資本為35萬元

B.該企業(yè)的財務(wù)狀況非常穩(wěn)定

C.該企業(yè)償債所需現(xiàn)金不足，必須另行籌資

D.該企業(yè)沒有任何償債壓力

9.下列關(guān)于財務(wù)管理原則的說法中，不正確的是（）。

A.投資分散化原則的理論依據(jù)是優(yōu)勢互補

B.引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運用

C.比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論

D.“搭便車”是引導(dǎo)原則的一個應(yīng)用

10.華南公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度，按照直接人工工時把制造費用分配至產(chǎn)品。如果公司最近發(fā)生了有利的直接人工效率差異，則下列說法中正確的是（）

A.變動制造費用耗費差異肯定是有利差異

B.變動制造費用效率差異肯定是有利差異

C.固定制造費用能量差異肯定是不利差異

D.直接人工工資率差異肯定是不利差異

11.產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用問題的成本計算方法是（）。

A.分批法B.品種法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

12.使用股票市價模型進行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是（）。

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率

D.修正市銷率的關(guān)鍵因素是增長率

13.在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是()。

A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購

14.在其他因素不變的情況下。下列各項中使現(xiàn)金比率下降的是（）。

A．現(xiàn)金增加

B.交易性金融資產(chǎn)減少

C.銀行存款增加

D.流動負(fù)債減少

15.第

1

題

現(xiàn)金流量分析的核心問題是（）。

A.資本成本的分析B.預(yù)測期的估計C.當(dāng)前的現(xiàn)金流量分析D.增長率分析

16.甲公司上年年末的留存收益余額為120萬元，今年年末的留存收益余額為150萬元，假設(shè)今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，銷售增長率為20％，收益留存率為40％，則上年的凈利潤為()萬元。

A.62．5B.75C.300D.450

17.甲為有限合伙企業(yè)的普通合伙人。經(jīng)全體合伙人一致同意，甲轉(zhuǎn)為有限合伙人。對其作為普通合伙人期間有限合伙企業(yè)發(fā)生的債務(wù)，甲承擔(dān)責(zé)任的正確表述是（）。

A.以其認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任B.以其實繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任C.承擔(dān)無限連帶責(zé)任D.不承擔(dān)責(zé)任

18.國際上對于新上市公路、港口、電廠等基建公司的股價定價方式主要采用（）。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.競價確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

19.下列關(guān)于配合型營運資本籌資政策的說法中，正確的是（）。

A.臨時性流動資產(chǎn)通過自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金

B.長期資產(chǎn)和長期性流動資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金

C.部分臨時性流動資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金

D.部分臨時性流動資產(chǎn)通過自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金

20.如果產(chǎn)品的單價與單位變動成本上升的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點銷售量。

A.不變B.上升C.下降D.不確定

21.

第

5

題

影響財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的基本要素是（）。

A.時間和利潤B.風(fēng)險和貼現(xiàn)率C.報酬率和風(fēng)險D.收益和成本

22.反映產(chǎn)品或勞務(wù)的實際性能與其設(shè)計性能的符合程度的質(zhì)量是（）

A.設(shè)計質(zhì)量B.研發(fā)質(zhì)量C.生產(chǎn)質(zhì)量D.符合性質(zhì)量

23.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個互斥項目的初始投資額不同（項目的壽命相同），在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率髙的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

24.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應(yīng)采用。

A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當(dāng)產(chǎn)量法

25.下列適用于分步法核算的是（）。

A.造船廠B.重型機械廠C.汽車修理廠D.大量大批的機械制造企業(yè)

26.

第

12

題

某項目在建設(shè)起點一次投資，全部原始投資額為1000萬元，若利用EXCEL采用插入函數(shù)法所計算的方案凈現(xiàn)值為150萬元，企業(yè)資金成本率10%，則方案本身的獲利指數(shù)為（）。

A.1.1B.1.15C.1.265D.1.165

27.某公司根據(jù)現(xiàn)金持有量存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為20000元，有價證券的年利率為8％。則與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本為（）元。

A.20000B.800C.3200D.1600

28.甲公司2013年的銷售凈利率比2012年提高10%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低5%,權(quán)益乘數(shù)提高4%,那么甲公司2013年的權(quán)益凈利率比2012年()。

A.提高9%B.降低8.68%C.降低9%D.提高8.68%

29.某企業(yè)于2012年4月1日以10000元購得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率為10%，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該企業(yè)若持有該債券至到期日，其2012年4月1日到期收益率為（）。

A.12%B.16%C.8%D.10%

30.

第

1

題

按照資金來源渠道不同，可將籌資分為（）。

A.直接籌資和間接籌資B.內(nèi)源籌資和外源籌資C.權(quán)益性籌資和負(fù)債性籌資D.短期籌資和長期籌資

31.某企業(yè)以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，購進之后第50天付款，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（）。

A.24．49%B.36．73%C.18%D.36%

32.

第

1

題

年金是指在一定期間內(nèi)發(fā)生的系列等額收付的款項，如果年金從第一期開始發(fā)生且發(fā)生在各期的期初，則是（）。

A.普通年金B(yǎng).即付年金C.永續(xù)年金D.先付年金

33.下列因素中，不屬于形成直接人工效率差異原因的是()。

A.新工人上崗太多B.作業(yè)計劃安排不當(dāng)C.出勤率變化D.工人勞動情緒不佳

34.某生產(chǎn)車間是一個標(biāo)準(zhǔn)成本中心，下列各項中可以由其決定的是（）

A.每件產(chǎn)品的價格B.產(chǎn)品的生產(chǎn)數(shù)量C.生產(chǎn)的產(chǎn)品種類D.工人的工作時間

35.

第

8

題

公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來的結(jié)果是（）。

A.導(dǎo)致公司資產(chǎn)減少B.導(dǎo)致公司負(fù)債減少C.導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化D.導(dǎo)致股東權(quán)益與負(fù)債同時變化

36.如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務(wù)成本的方法是（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險調(diào)整法D.財務(wù)比率法

37.下列方法中，不能用于衡量項目特有風(fēng)險的是（）。

A.敏感性分析B.情景分析C.因素分析D.模擬分析

38.已知某企業(yè)2012年總資產(chǎn)凈利率為l2%，銷售凈利率為l0%，如果一年按照360天計算，則該企業(yè)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.360B.120C.300D.310

39.

第

14

題

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費率為0.5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個月，借款年利率為4%，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計（）萬元。

A.4B.4.5C.0.5D.5.5

40.

第

10

題

屬于項目投資決策的輔助評價指標(biāo)的是（）。

A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.投資利潤率D.內(nèi)部收益率

二、多選題(30題)41.第

17

題

下面關(guān)于價值評估表述不正確的有（）。

A.價值評估是一種定性分析，結(jié)論必然會有一定的誤差

B.價值評估不要過分關(guān)注最終結(jié)果，而忽視評估過程中產(chǎn)生的其他信息

C.價值評估提供的結(jié)論有很強的時效性

D.價值評估提供的是有關(guān)“現(xiàn)時市場價格”的信息

42.下列關(guān)于營運資本籌資策略的說法中，正確的有（）

A.激進型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險性均較低的營運資本籌資策略

B.在其他條件相同時，保守型籌資策略的臨時性負(fù)債最少

C.在激進型籌資策略下，波動性流動資產(chǎn)大于臨時性負(fù)債

D.在三種籌資策略中，保守型籌資策略的風(fēng)險和收益都較低

43.

第

24

題

企業(yè)設(shè)立責(zé)任中心要依據(jù)（）。

44.第

13

題

下列說法正確的有（）

A.證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券報酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

C.風(fēng)險分散化效應(yīng)一定會產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合

D.如果存在無風(fēng)險證券，有效邊界是經(jīng)過無風(fēng)險利率并和機會集相切的直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機會集曲線上從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率的那段曲線

45.下列籌資方式中，屬于混合籌資的有（）。

A．發(fā)行普通股籌資

B．發(fā)行優(yōu)先股籌資

C．發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資

D．發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資

46.如果期權(quán)到期日股價大于執(zhí)行價格，則下列各項正確的有（）

A.保護性看跌期權(quán)的凈損益＝股票市價－股票買價－期權(quán)費

B.拋補性看漲期權(quán)的凈損益＝期權(quán)費

C.多頭對敲的凈損益＝到期日股價－執(zhí)行價格

D.空頭對敲的凈損益＝執(zhí)行價格－股票市價＋期權(quán)費

47.確定建立保險儲備量時的再訂貨點，需要考慮的因素有（）

A.平均交貨時間B.平均日需求量C.保險儲備量D.平均庫存量

48.公司實施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財務(wù)基本問題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

49.在內(nèi)含增長的情況下，下列說法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益

50.下列關(guān)于上市公司配股融資的說法中，正確的有()。

A.配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定

B.控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開后公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量

C.擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30％

D.最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％

51.下列關(guān)于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的說法中，不正確的有（）

A.看漲期權(quán)也可以稱為“賣權(quán)”

B.看跌期權(quán)也可以稱為“買權(quán)”

C.期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費

D.期權(quán)未被執(zhí)行，過期后的價值等于期權(quán)費

52.第

11

題

下列說法正確的有（）。

A.企業(yè)價值的增加是由于權(quán)益價值增加和債務(wù)價值增加引起的

B.股東財富最大化沒有考慮其他利益相關(guān)者的利益

C.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

D.股價的上升反映了股東財富的增加

53.

第

30

題

在確定經(jīng)濟利潤時，對經(jīng)濟收入表述正確的有（）。

54.下列屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的硬性要求的有（）

A.必須按規(guī)定的質(zhì)量進行生產(chǎn)B.可以超產(chǎn)生產(chǎn)C.必須按計劃產(chǎn)量進行生產(chǎn)D.需要在規(guī)定的時間內(nèi)進行生產(chǎn)

55.

第

17

題

關(guān)于傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理的說法正確的有（）。

A.傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點沒有明顯的區(qū)別

B.傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理職責(zé)的劃分、控制標(biāo)準(zhǔn)的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現(xiàn)的方式不同

C.傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本，而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

D.作業(yè)成本管理忽視非增值成本，而傳統(tǒng)的成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

56.敏感性分析的方法主要包括（）

A.模擬分析B.最大最小法C.敏感程度法D.情景分析

57.下列關(guān)于管理用現(xiàn)金流量表的說法中，正確的有()。

A.債務(wù)現(xiàn)金流量一稅后利息費用一金融負(fù)債增加

B.實體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營凈利潤一投資資本增加

C.稅后利息費用一稅后債務(wù)利息

D.股權(quán)現(xiàn)金流量一凈利潤一股東權(quán)益增加

58.下列計算可持續(xù)增長率的公式中，正確的有（）。

A.

B.

C.

D.銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)

59.產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式分為（）。

A．直接成本

B．間接成本

C．產(chǎn)品成本

D．期間成本

60.當(dāng)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，下列表述正確的有（）。

A.流動比率大于1B.長期資本大于長期資產(chǎn)C.速動比率大于1D.營運資本大于0

61.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資成本的表述中，不正確的有（）

A.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本。

62.以下關(guān)于營運資本管理的說法中，正確的有（）

A.營運資本管理的對象僅為短期資產(chǎn)，即流動資產(chǎn)

B.營運資本管理包括營運資本投資和營運資本籌資兩部分

C.加速營運資本周轉(zhuǎn)是營運資本管理的目標(biāo)之一

D.營運資本管理涉及應(yīng)收賬款、存貨、庫存現(xiàn)金等資產(chǎn)

63.下列各項中，屬于材料數(shù)量差異產(chǎn)生的原因的有（）

A.不必要的快速運輸方式B.違反合同被罰款C.操作技術(shù)改進而節(jié)省材料D.工人操作疏忽造成廢品或廢料增加

64.甲企業(yè)上年可持續(xù)增長率為15％，預(yù)計今年不增發(fā)新股或回購股票，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財務(wù)比率不變，則（）。

A.今年實際增長率低于今年的可持續(xù)增長率

B.今年可持續(xù)增長率低于15％

C.今年實際增長率低于15％

D.今年實際增長率與15％的大小無法判斷

65.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點有（）。

A.能夠提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費水平

D.能夠簡化和加速成本計算工作

66.下列表達式正確的有（）。

A．變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率一變動制造費用預(yù)算總數(shù)／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時

B．固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費用預(yù)算總額／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時

C．固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費用預(yù)算總額／生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時

D．變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本一單位產(chǎn)品直接人工的實際工時×每小時變動制造費用的標(biāo)準(zhǔn)分配率

67.下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。（2001年）

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款

68.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數(shù)

69.為了便于表述，我們把財務(wù)管理的內(nèi)容分為()。

A.長期投資B.股利分配C.長期籌資D.營運資本管理

70.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動資產(chǎn)3000萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬元，其中流動負(fù)債2600萬元，流動負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債，由此可得出結(jié)論（）。A.該企業(yè)奉行的是保守型營運資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進型營運資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是適中型營運資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69．67%

三、計算分析題(10題)71.東方公司有一個投資中心，預(yù)計今年稅前經(jīng)營利潤為480萬元。部門平均經(jīng)營資產(chǎn)為2500萬元，平均投資資本為1800萬元。其他資料如下：(1)投資中心要求的稅前報酬率(等于加權(quán)平均稅前資本成本)為12％。(2)該投資中心存在長期性經(jīng)營租賃資產(chǎn)(提示：屬于表外融資項目)，預(yù)計今年的平均價值為200萬元。計算經(jīng)濟增加值時需要調(diào)整投資資本，不需要調(diào)整經(jīng)營利潤。(3)該投資中心目前有一個投資項目現(xiàn)在正在考慮之中，該項目的平均投資資產(chǎn)為500萬元(全部是經(jīng)營資產(chǎn))，平均投資資本為400萬元，預(yù)計可以獲得部門稅前經(jīng)營利潤80萬元。(4)東方公司預(yù)計今年的平均總資產(chǎn)為6200萬元，平均金融資產(chǎn)為1000萬元，平均經(jīng)營負(fù)債為1200萬元，平均股東權(quán)益市場價值為2500萬元，賬面價值為2000萬元。利息費用280萬元，稅后利潤640萬元；東方公司董事會對東方公司要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為15％，要求的目標(biāo)稅前凈負(fù)債成本為8％。東方公司預(yù)計今年的平均所得稅稅率為20％。要求：(1)計算如果不上這個投資項目，該投資中心今年的投資報酬率、剩余收益和經(jīng)濟增加值；(2)從投資報酬率角度評價該投資中心是否應(yīng)該上這個投資項目；(3)從剩余收益角度評價該投資中心是否應(yīng)該上這個投資項目；(4)從經(jīng)濟增加值角度評價該投資中心是否應(yīng)該上這個投資項目(假設(shè)加權(quán)平均稅前資本成本不受影響)；(5)計算東方公司今年的剩余權(quán)益收益、剩余經(jīng)營收益、剩余凈金融支出；(6)假設(shè)東方公司與報表總資產(chǎn)對應(yīng)的加權(quán)平均資本成本為10％，結(jié)合資料(4)計算東方公司預(yù)計今年的基本經(jīng)濟增加值；(7)與傳統(tǒng)的以盈利為基礎(chǔ)的公司業(yè)績評價相比，剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價、經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價主要有什么優(yōu)缺點?

72.針對以下幾種互不相關(guān)的情況進行計算。①若企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)：金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利，計算2015年的股權(quán)現(xiàn)金流量。②若企業(yè)采取剩余股利政策，維持基期目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計算2015年的股權(quán)現(xiàn)金流量。③假設(shè)E公司預(yù)計從2015年開始實體現(xiàn)金流量會以5％的年增長率穩(wěn)定增長，加權(quán)平均資本成本為10％，使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計E公司2014年年底的公司實體價值和股權(quán)價值。④E公司預(yù)計從2015年開始實體現(xiàn)金流量會穩(wěn)定增長，加權(quán)平均資本成本為10％，為使2014年底的股權(quán)價值提高到8000萬元，E公司現(xiàn)金流量的增長率應(yīng)是多少?

73.要求：

(1)計算每次進貨費用；

(2)計算單位存貨年變動儲存成本；

(3)計算經(jīng)濟進貨批量；

(4)計算每年與批量相關(guān)的存貨總成本；

(5)計算再訂貨點；

(6)計算每年存貨總成本。

74.D公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品的單位售價分別為2元和10元，邊際貢獻率分別是20％和10％，全年固定成本為45000元。要求：（1）假設(shè)全年甲、乙兩種產(chǎn)品預(yù)計分別銷售50000件和30000件，試計算下列指標(biāo)：①用銷售額表示的盈虧臨界點；②用業(yè)務(wù)量表示的甲、乙兩種產(chǎn)品的盈虧臨界點；③用金額表示的安全邊際；④預(yù)計利潤。（2）如果增加廣告費5000元可使甲產(chǎn)品銷售量增至60000件，而乙產(chǎn)品的銷量會減少到20000件。試計算此時的盈虧臨界點銷售額，并說明采取這一廣告措施是否合算。

75.甲公司是一個汽車擋風(fēng)玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風(fēng)玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量。有關(guān)資料如下：(1)擋風(fēng)玻璃的單位進貨成本為1300元。(2)全年需求預(yù)計為9900塊。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運費68元。(5)每次收到擋風(fēng)玻璃后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨需要6小時，每小時支付工資12元。(6)為存儲擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃12元／年。(7)擋風(fēng)玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風(fēng)玻璃到貨，需要6個工作日。(10)在進行有關(guān)計算時，每年按300個工作日計算。要求：(1)計算每次訂貨的變動成本。(2)計算每塊擋風(fēng)玻璃的變動儲存成本。(3)計算經(jīng)濟訂貨量。(4)計算與經(jīng)濟訂貨量有關(guān)的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。

76.某公司A和B兩個部門，公司要求的投資報酬率為11%。有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示(單位：元)：

項目A部門B部門部門稅前經(jīng)營利潤10800090000所得稅(稅率25%)2700022500部門稅后經(jīng)營利潤8100067500平均經(jīng)營資產(chǎn)9000006000000平均經(jīng)營負(fù)債5000040000平均凈經(jīng)營資產(chǎn)850000560000要求：

(1)計算A、B兩個部門的投資報酬率。

(2)B部門經(jīng)理面臨一個投資報酬率為13%的投資機會，投資額100000元(其中凈經(jīng)營資產(chǎn)70000元)，每年部門稅前經(jīng)營利潤為13000元。如果該公司采用投資報酬率作為業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會接受該項投資?該投資對整個企業(yè)是否有利?

(3)假設(shè)B部門有一項資產(chǎn)價值50000元(其中凈經(jīng)營資產(chǎn)40000元)，每年稅前獲利6500元，投資報酬率為13%，如果該公司采用投資報酬率作為業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，并且B部門可以放棄該資產(chǎn)，B部門經(jīng)理是否會放棄該資產(chǎn)?從公司角度看，B部門經(jīng)理的行為是否有利?

(4)假設(shè)A部門要求的投資報酬率為10%，B部門風(fēng)險較大，要求的投資報酬率為12%，計算兩部門的剩余收益。

(5)如果采用剩余收益作為部門業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會接受前述投資機會?

(6)如果采用剩余收益作為部門業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會放棄前述的資產(chǎn)?

(7)假設(shè)所得稅稅率為30%，加權(quán)平均稅后資本成本為9%，并假設(shè)沒有需要調(diào)整的項目，

計算A、B兩部門的經(jīng)濟增加值。

(8)如果采用經(jīng)濟增加值作為部門業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否接受前述投資項目?

(9)如果采用經(jīng)濟增加值作為部門業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否放棄前述的一項資產(chǎn)?

77.某企業(yè)只生產(chǎn)乙產(chǎn)品，原材料在生產(chǎn)開始時一次投料，產(chǎn)品成本中原材料費用所占比重很大，月末在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價。5月初在產(chǎn)品費用2800元。5月份生產(chǎn)費用：原材料12200元，燃料和動力費用4000元，工資和福利費2800元，制造費用800元。本月完工產(chǎn)品400件。月末在產(chǎn)品200件。

要求：

(1)分配計算乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本；

(2)登記乙產(chǎn)品成本明細賬。

78.A公司目前總股本5000萬元，每股面值1元，股價為50元。股東大會通過決議，擬10股配4股，配股價25元／股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價格為56元，不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化。要求：（1）假設(shè)所有股東都參與配股，計算該公司股票的配股除權(quán)價格、配股后每股價格以及配股權(quán)價值；（2）假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計算李某參與配股和不參與配股對其股東財富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；（3）如果把配股改為公開增發(fā)新股，增發(fā)2000萬股，增發(fā)價格為25元，增發(fā)前一交易日股票市價為56元／股。老股東認(rèn)購了1500萬股，新股東認(rèn)購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，計算老股東和新股東的財富增加。（增發(fā)后每股價格的計算結(jié)果保留四位小數(shù)，財富增加的計算結(jié)果保留整數(shù)）

79.料如下：

零件名稱

銷售單價單位成本單位產(chǎn)品工時預(yù)計最低銷量預(yù)計最高銷量田1501203.51000015000乙1201002700014000丙1401221.51200016000要求：

（1）計算最低與最高銷量情況下所需的工時總數(shù)；

（2）計算每種零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻；

（3）做出合理的零件組合決策。

80.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強成本管理，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計算

產(chǎn)品成本，各步驟在產(chǎn)品的完工程度均為本步驟的50%，材料在生產(chǎn)開始時一次投入。自制半成品成本按照全月一次加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)。該廠第一、二車間產(chǎn)品成本計算單部分資料如下表所示．

要求：根據(jù)上列資料，登記產(chǎn)品成本計算單和自制半成品明細賬，按實際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計算產(chǎn)成品成本，并進行成本還原。

參考答案

1.D答案:D

解析:內(nèi)含報酬率是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計算的，是方案本身的投資報酬率。內(nèi)含報酬率是能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，計算時必須考慮原始投資和項目期限。

2.C在2019年8月末時，未來還要支付6次利息，下一個付息日為2019年11月末。在計算2019年8月末債券價值時應(yīng)先根據(jù)債券的估值模型計算出2019年11月末的債券價值，再把該債券在2019年11月末的價值折現(xiàn)到2019年8月末。

該債券的付息時間如下圖時間軸：

第一步：根據(jù)債券估值模型計算2019年11月末的債券價值＝60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）；

第二步：把該債券在2019年11月末的價值折現(xiàn)到2019年8月末，折現(xiàn)期為3個月，由于折現(xiàn)率5%是半年期的折現(xiàn)率，即一個折現(xiàn)期為半年（6個月），所以，3個月為3/6＝1/2個折現(xiàn)期，因此，該債券2019年8月末價值＝該債券在2019年11月末的價值×（P/F，5%，1/2）＝[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）。

綜上，本題應(yīng)選C。

本題的關(guān)鍵在于分析付息期間，此時，可以根據(jù)題干已知資料通過畫時間軸來幫助理解。

3.C靜態(tài)投資回收期=投資額/nCf=4

nCf（p/A，irr，8）－投資額=0

（p/A，irr，8）=投資額/nCf=4

4.B風(fēng)險事故是指引起損失的直接或外在原因，是使風(fēng)險造成損失的可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實性的媒介；風(fēng)險因素是指引起或增加風(fēng)險事故的機會或擴大損失幅度的條件，是事故發(fā)生的潛在原因；風(fēng)險損失是指風(fēng)險事故所帶來的物質(zhì)上、行為上、關(guān)系上以及心理上的實際和潛在的利益喪失。

5.D選項D，在M點的左側(cè)，投資者同時持有無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合，在M點的右側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M。

6.AA

【答案解析】：基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

7.A銷售額名義增長率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13．75萬元。

8.C選項A，營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債＝20－45＝－25(萬元)；選項B、D，營運資本為負(fù)數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負(fù)債提供資金來源。由于流動負(fù)債在1年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財務(wù)狀況不穩(wěn)定。

9.A投資分散化原則，是指不要把全部財富投資于一個項目，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。

10.B直接人工效率差異＝（實際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)工資率

選項A不符合題意，變動制造費用耗費差異＝實際工時×（變動制造費用實際分配率－變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率），根據(jù)直接人工效率差異無法判斷變動制造費用耗費差異；

選項B符合題意，變動制造費用效率差異＝（實際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率，直接人工效率差異是有利差異，說明實際工時小于標(biāo)準(zhǔn)工時，因此變動制造費用效率差異也是有利差異；

選項C不符合題意，固定制造費用能量差異＝（生產(chǎn)能量－實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）×固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率，無法直接判斷出差異類型；

選項D不符合題意，直接人工工資率差異＝實際工時×（實際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率），無法直接判斷。

綜上，本題應(yīng)選B。

本題主要考查的是成本差異分析的具體分析，要熟練掌握成本差異分析的分類及計算公式然后直接根據(jù)計算公式就可以簡單的判斷出相應(yīng)的差異是有利差異、不利差異還是不能判斷。

11.AA【解析】在分批法下，由于成本計算期與產(chǎn)品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需計算完工產(chǎn)品成本，因此，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題。

12.C修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長率，修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率，修正市銷率的關(guān)鍵因素是銷售凈利率。

13.C「解析」支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)；增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是由于權(quán)益資金增加，會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。

14.B現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負(fù)債，現(xiàn)金和銀行存款屬于貨幣資金，選項A和C使現(xiàn)金比率上升；D選項流動負(fù)債減少也現(xiàn)金比率上升；選項B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下降，因此正確答案為B。

15.D企業(yè)價值的最終決定因素不是當(dāng)前現(xiàn)金流量而是未來的現(xiàn)金流量，而未來的現(xiàn)金流量取決于增長率。

16.A解析：今年留存的利潤=150-120=30(萬元)，今年的凈利潤=30/40%=75(萬元)，根據(jù)“今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長”可知，今年的凈利潤增長率=今年的銷售增長率=20%，所以，上年的凈利潤=75/(1+20%)=62.5(萬元)。

17.C解析：本題考核普通合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶撕髠鶆?wù)責(zé)任承擔(dān)的規(guī)定。按照行為人對其行為負(fù)責(zé)的原則，普通合伙人應(yīng)當(dāng)繼續(xù)對其作為普通合伙人的行為結(jié)果負(fù)責(zé)，即繼續(xù)對其作為普通合伙人期間合伙企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

18.D這類公司的特點是前期投資大，初期回報不高，上市時的利潤一般偏低，如果采用市盈率法定價則會低估其真實價值，而對公司未來收益(現(xiàn)金流量)的分析和預(yù)測能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長遠價值。

19.B【考點】配合型籌資政策

【解析】配合型籌資政策下臨時性流動資產(chǎn)通過臨時性負(fù)債籌集資金，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)用自發(fā)性流動負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益籌集資金，所以選項A、C、D不正確，選項B正確。

20.C若單價與單位變動成本同比上升，其差額是會變動的，隨著上升的比率增加，差額也會不斷增加。單價和單位變動成本的差額是計算盈虧臨界點銷量的分母，因此，固定成本(分子)不變時，盈虧臨界點銷售量會下降。

21.C報酬率和風(fēng)險是影響股價的直接因素，也就是影響財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的基本要素。

22.D質(zhì)量是企業(yè)生存和發(fā)展之本。質(zhì)量包括兩層含義，一是設(shè)計質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務(wù)對顧客要求的滿足程度；二是符合性質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務(wù)的實際性能與其設(shè)計性能的符合程度。

綜上，本題應(yīng)選D。

23.D互斥方案中，如果初始投資額不同（項目的壽命相同），衡量時用絕對指標(biāo)判斷對企業(yè)最有利，可以最大限度地增加企業(yè)價值，所以在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項A的說法不正確。內(nèi)含報酬率（而不是獲利指數(shù)）具有“多值性”，計算內(nèi)含報酬率的時候，可能出現(xiàn)多個值，所以，選項B、C的說法不正確。

24.D在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材

料費用計價法。

25.D產(chǎn)品成本計算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項A、B、C適用于分批法，其中選項C的汽車修理屬于設(shè)備修理。

26.D按插入函數(shù)法所求的凈現(xiàn)值并不是所求的第零年凈現(xiàn)值，而是第零年前一年的凈現(xiàn)值。方案本身的凈現(xiàn)值一按插入法求得的凈現(xiàn)值×(1+10%)＝150×(1+10%)＝165(萬元)，方案本身的凈現(xiàn)值率＝165/1000＝0.165，獲利指數(shù)＝1+0.165＝1.165。

27.D在現(xiàn)金持有量的存貨模型下，現(xiàn)金相關(guān)總成本=交易成本+機會成本，達到最佳現(xiàn)金持有量時，機會成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本=2×機會成本=2×（20000／2）×8％=1600（元）。

28.D2012年的權(quán)益凈利率=2012年銷售凈利率×2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×2012年權(quán)益乘數(shù)，2013年的權(quán)益凈利率=2012年銷售凈利率×(1+10%)×2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(1—5%)×2012年權(quán)益乘數(shù)×(1+4%),權(quán)益凈利率的變動情況：（2013年的權(quán)益凈利率一2012年的權(quán)益凈利率）/2012年的權(quán)益凈利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%。

29.D【答案】D

【解析】到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日可獲得的收益率。平價購入的債券，其到期收益率等于票面利率。

30.C按照資金來源渠道不同，可將籌資分為權(quán)益性籌資和負(fù)債性籌資。

31.A放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝[2%/(1－2%)]×[360/(50－20)]×100%＝24．49%。

32.B普通年金和即付年金都是從第一期開始發(fā)生等額收付，普通年金發(fā)生在各期期末，即付年金發(fā)生在各期期初。

33.C直接人工效率差異的形成原因，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗不足、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、作業(yè)計劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量太少無法發(fā)揮批量節(jié)約優(yōu)勢等。出勤率變化是直接人工工資率差異形成的原因。

34.D標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出定價決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，這些決策由上級管理部門作出，或授權(quán)給銷售部門。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。

選項A、B、C不符合題意，均屬于管理部門或授權(quán)的銷售部門決定的內(nèi)容；

選項D符合題意，工人的工作時間是生產(chǎn)車間可以決定的。

綜上，本題應(yīng)選D。

35.C公司以股票形式發(fā)放股利(即發(fā)放股票股利)不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)和負(fù)債變化，也不會導(dǎo)致股．東權(quán)益總額變化，而只涉及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整，導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化。

36.D【答案】D

【解析】如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務(wù)的稅前成本；如果需要計算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本；如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務(wù)比率法估計債務(wù)成本。

37.C在項目評估時，考慮項目的特有風(fēng)險是肯定的，并且項目的特有風(fēng)險非常重要。不同項目的特有風(fēng)險有很大差別，必須進行衡量，并且根據(jù)風(fēng)險大小調(diào)整預(yù)期現(xiàn)金流量。項目特有風(fēng)險的衡量和處置方法主要有三種：敏感性分析、情景分析和模擬分析。

38.C【答案】C

【解析】總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)12%=10%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1．2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／1．2=300(天)。

39.B解析：本題考核短期信用條件。借款企業(yè)向銀行支付的承諾費=(200-150)×0．5％×8／12+200×0．5％×4／12=0．5(萬元)或=150×0．5％×4／12+50×0．5％×12／12=0．5(萬元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息=150×8／12×4％=4(萬元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計4．5萬元。

40.C投資利潤率和靜態(tài)投資回收期屬于項目投資決策的輔助評價指標(biāo)。

41.AD價值評估是一種定量分析，它提供的是“公平市場價值”的信息，因為現(xiàn)時市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

42.BD選項A說法錯誤，激進型籌資策略的特點是：短期金融負(fù)債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要。激進型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資策略；

選項B說法正確，保守型籌資策略的特點是：短期金融負(fù)債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動性流動資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。

選項C說法錯誤，在激進型籌資策略下，波動性流動資產(chǎn)小于臨時性負(fù)債；（短資長用）

選項D說法正確，保守型籌資策略由于短期負(fù)債所占比重較小，所以企業(yè)無法到期償還債務(wù)的風(fēng)險較低；另一方面，卻會因為長期負(fù)債資本成本高于短期金融負(fù)債的資本成本，以及經(jīng)營淡季時資金有剩余但仍需負(fù)擔(dān)長期負(fù)債利息，從而降低企業(yè)的收益。

綜上，本題應(yīng)選BD。

43.ABCD如何設(shè)立責(zé)任中心，設(shè)立多少責(zé)任中心，取決于企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、職能分工、業(yè)務(wù)控制和業(yè)績考核等具體情況。設(shè)立責(zé)任中心并非限于成本、費用、收入、利潤、資產(chǎn)、投資、籌資的規(guī)模，而是依據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生與否及是否能分清責(zé)任。

44.ABD選項C的正確說法應(yīng)是：風(fēng)險分散化效應(yīng)有時會產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。

45.BCD優(yōu)先股是一種混合證券，有些方面與債券類似，另一些方面與股票類似；認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的公司股票；可轉(zhuǎn)換債券是一種特殊的債券，它在一定時期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成普通股。

46.AD當(dāng)股價大于執(zhí)行價格時：

選項A正確，保護性看跌期權(quán)的凈損益＝Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＋股票市價－股票買價－期權(quán)費＝股價市價－股票買價－期權(quán)費；

選項B錯誤，拋補性看漲期權(quán)凈損益＝-Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＋股票市價－股票買價＋期權(quán)費＝-股票市價＋執(zhí)行價格＋股票市價－股票買價＋期權(quán)費＝執(zhí)行價格－股票買價＋期權(quán)費；

選項C錯誤，多頭對敲的凈損益＝Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＋Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）－期權(quán)費＝股票市價－執(zhí)行價格－期權(quán)費；

選項D正確，空頭對敲的凈損益＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）－Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＋期權(quán)費＝-股票市價＋執(zhí)行價格＋期權(quán)費。

綜上，本題應(yīng)選AD。

47.ABC建立保險儲備時的再訂貨點公式為：再訂貨點=平均交貨時間×平均日需求+保險儲備量。所以答案應(yīng)該是A、B、C。

48.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對公司的市場價值(或股票價格)不會產(chǎn)生影響，而這正是股利無關(guān)論的觀點，所以選項A正確。

49.BD在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0，只靠內(nèi)部積累支持銷售增長，因此，選項A、C的說法正確；在內(nèi)含增長的情況下，經(jīng)營負(fù)債可以增加，因此，選項B的說法不正確；在內(nèi)含增長的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會增加股東權(quán)益，因此，選項D的說法不正確。

50.AC配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式。配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。所以，選項A正確；按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，配股除符合公開發(fā)行股票的一般規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：①擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30％；②控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量；③采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。所以，選項B錯誤、選項C正確；最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％，屬于公開增發(fā)新股應(yīng)滿足的條件，而不是配股的條件。所以，選項D錯誤。

51.ABD選項A說法錯誤，看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其賦予權(quán)利的特征是“購買”，也可以稱為“買權(quán)”；

選項B說法錯誤，看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定的價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其賦予權(quán)利的特征是“出售”，也可以稱為“賣權(quán)”；

選項C說法正確，期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費（或權(quán)利金），是指看漲期權(quán)購買人為獲得在對自己有利時執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利必須支付的補償費用；

選項D說法錯誤，期權(quán)未被執(zhí)行，過期后不再具有價值。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

52.AC主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，因此，選項B的說法不正確；在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損，因此，選項D的說法不正確。

53.ACD經(jīng)濟收入是指期末和期初同樣富有的前提下，一定期間的最大花費。

54.ACD標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標(biāo)準(zhǔn)和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)。這個要求是“硬性”的。過高的產(chǎn)量，提前產(chǎn)出造成擠壓，超產(chǎn)以后銷售不出去，同樣會給公司帶來損失，也應(yīng)視為未按計劃進行生產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

55.BC傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理的主要區(qū)別：(1)傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點不同。傳統(tǒng)成本管理的對象主要是產(chǎn)品，關(guān)注的重點是如何降低產(chǎn)品成本，而不涉及作業(yè)；而作業(yè)成本管理的對象不僅是產(chǎn)品，而且包括作業(yè)，并把關(guān)注的重點放在作業(yè)上。(2)傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理職責(zé)的劃分、控制標(biāo)準(zhǔn)的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現(xiàn)的方式不同。(3)傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本，而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本。

56.BC投資項目的敏感分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一個變量發(fā)生特定變化時對凈現(xiàn)值（或內(nèi)含報酬率）的影響。敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種方法。

綜上，本題應(yīng)選BC。

57.BD債務(wù)現(xiàn)金流量一稅后利息費用一凈負(fù)債增加一稅后利息費用一(金融負(fù)債增加一金融資產(chǎn)增加)，所以，選項A的說法不正確；實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤一(經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加)，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益一投資資本，所以，投資資本一經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)，投資資本增加一經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加，即實體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營凈利潤一投資資本增加，選項B的說法正確；稅后利息費用一稅后債務(wù)利息一稅后金融資產(chǎn)收益，故選項c的說法不正確；股權(quán)現(xiàn)金流量一股利分配一股權(quán)資本凈增加，由于凈利潤一股利分配=留存收益增加，所以，股利分配一凈利潤一留存收益增加，即股權(quán)現(xiàn)金流量一凈利潤一留存收益增加一股權(quán)資本凈增加一凈利潤一(留存收益增加+股權(quán)資本凈增加)，由于股權(quán)資本凈增加=股票發(fā)行一股票回購一股本增加+資本公積增加，所以，留存收益增加+股權(quán)資本凈增加一股東權(quán)益增加，股權(quán)現(xiàn)金流量一凈利潤一股東權(quán)益增加，選項D的說法正確。

58.BC【答案】BC

【解析】可持續(xù)增長率的計算有兩種選擇：第一種，若根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率：可持續(xù)增長率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

第二種，若按期末股東權(quán)益計算：

若把選項A和B的分子分母同乘以銷售額／總資產(chǎn)，可以看出選項B即為按期末股東權(quán)益計算的公式，而選項A分母中期初股東權(quán)益應(yīng)該為期末股東權(quán)益，所以選項A不對；由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以選項C即為按期初股東權(quán)益計算的公式；選項D把期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)寫反了，所以不對。

59.AB產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式分為直接成本和間接成本，直接成本是與成本對象直接相關(guān)的成本中可以用經(jīng)濟合理的方式追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本；間接成本是指與成本對象關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟合理的方式追溯調(diào)整到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本。

60.ABD選項A正確，流動比率=流動資產(chǎn)／流動負(fù)債，當(dāng)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，流動比率大于1。選項B正確，長期資本+流動負(fù)債=長期資產(chǎn)+流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，所以長期資本大于長期資產(chǎn)。選項C錯誤，當(dāng)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，無法判斷速動比率的大小。選項D正確，營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，當(dāng)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，營運資本大于0。

61.ABD認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本。因為認(rèn)股權(quán)證的稅前籌資成本我們通過投資者的期望報酬率來測算，如果低于普通債券的資本成本，那么對于投資人沒有吸引力；如果高于普通股的資本成本則對發(fā)行人沒有吸引力。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

62.BCD選項A錯誤，營運資本＝流動資產(chǎn)（短期資產(chǎn)）－流動負(fù)債（短期負(fù)債），故營運資本管理的對象不僅有流動資產(chǎn)，還有流動負(fù)債。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

營運資本管理的目標(biāo)：

（1）有效地運用流動資產(chǎn)，力求其邊際收益大于邊際成本；

（2）選擇最合理的流動負(fù)債，最大限度地降低營運資本的資本成本；

（3）加速營運資本周轉(zhuǎn)，以盡可能少的營運資本支持同樣的營業(yè)收入并保持公司支付債務(wù)的能力。

63.CD材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的，反映生產(chǎn)部門的成本控制業(yè)績，形成的原因有許多：工人操作疏忽造成廢品或廢料增加（選項D）、操作技術(shù)改進而節(jié)省材料（選項C）、新工人上崗造成用料增多、機器或工具不適造成用料增加等。

選項A、B均屬于材料價格差異產(chǎn)生的原因。

綜上，本題應(yīng)選CD。

材料價格差異是在材料采購中形成的，原因包括：供應(yīng)廠家調(diào)整售價，本企業(yè)未批量進貨、未能及時訂貨造成的緊急訂貨、采購時舍近求遠使運費和途耗增加、不必要的快速運輸方式、違反合同被罰款、承接緊急訂貨造成額外采購等。

材料量差發(fā)生在使用過程，價差發(fā)生在采購過程中。

64.ABCABC【解析】在不增發(fā)新股或回購股票的情況下，如果某年可持續(xù)增長率計算公式中的4個財務(wù)比率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率、收益留存率）中有一個或多個數(shù)值比上年下降，本年的實際增長率就會低于上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率就會低于上年的可持續(xù)增長率，在權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的情況下，本年的實際增長率也會低于本年的可持續(xù)增長率，由此可知，選項A、B、C是答案，選項D不是答案。

65.ABC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點是：成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進行成本還原，增加核算的工作量，所以選項D的說法不正確。

66.ABC由于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時”和“生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時”是同一概念，因此，選項C的表達式也正確；選項D的正確表達式應(yīng)該是：變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時×每小時變動制造費用的標(biāo)準(zhǔn)分配率。

67.ABCD此題暫無解析

68.CD固定成長股票內(nèi)在價值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價值呈同方向變化；投資的必要報酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價值亦成反方向變化。

69.ACD財務(wù)管理的內(nèi)容可以分為五個部分：長期投資、短期投資、長期籌資、短期籌資和營業(yè)現(xiàn)金流管理。由于短期投資、短期籌資和營業(yè)現(xiàn)金流管理有密切關(guān)系，通常合并在一起討論，稱為營運資本管理。因此，為了便于表述，教材中把財務(wù)管理的內(nèi)容分為三個部分：長期投資、長期籌資和營運資本管理。

70.AD波動性流動資產(chǎn)=3000×(1-40%)=1800(萬元)

臨時性流動負(fù)債=2600×(1-65%)=910(萬元)

由于臨時性流動負(fù)債低于波動性流動資產(chǎn)，所以屬于保守型政策。

股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債=負(fù)債權(quán)益總額-臨時性流動負(fù)債=6000-910=5090(萬元)

易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債-長期資產(chǎn))／經(jīng)營性流動資產(chǎn)=(5090-3000)／3000=69．67%。

71.(1)投資報酬率=部門稅前經(jīng)營利潤／部門平均投資資本×100％=480／1800×100％一26．67％剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均投資資本×要求的稅前報酬率=480—1800×12％=264(萬元)調(diào)整后的投資資本一1800+200=2000(萬元)經(jīng)濟增加值=調(diào)整后稅前經(jīng)營利潤一加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的投資資本=480—12％×2000=240(萬元)(2)如果上這個項目，投資報酬率=(480+80)／(1800+400)×100％一25．45％結(jié)論：不應(yīng)該上這個項目。(3)如果上這個項目，剩余收益=(480+80)一(1800+400)x12％=296(萬元)結(jié)論：應(yīng)該上這個項目。(4)經(jīng)濟增加值=(480+80)一(2000+400)×12％=272(萬元)結(jié)論：應(yīng)該上這個項目。(5)剩余權(quán)益收益=稅后利潤一平均權(quán)益賬面價值×要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率=640—2000×15％=340(萬元)平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=6200—1000—1200=4000(萬元)凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的凈利率=8％×(1—20％)×2000／4000+15％×2000／4000=10．7％剩余經(jīng)營收益=(稅后利潤+稅后利息費用)一平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的凈利率=[640+280×(1—20％)]一4000×10．7％=436(萬元)剩余凈金融支出=稅后利息費用一平均凈負(fù)債×凈負(fù)債的稅后成本=280×(1—20％)一2000×8％×(1—20％)=96(萬元)(6)基本經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營利潤一加權(quán)平均資本成本×報表總資產(chǎn)=E640+280×(1—20％)]一10％×6200=244(萬元)(7)剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)缺點：優(yōu)點：①著眼于公司的價值創(chuàng)造過程；②有利于防止次優(yōu)化。缺點：①不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較；②依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)缺點：優(yōu)點：①經(jīng)濟增加值最直接的與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來；②經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架；③在經(jīng)濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟增加值選擇最有前景的公司。經(jīng)濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。缺點：①不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力；②存在許多和投資報酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點；③對如何計算經(jīng)濟增加值缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，只能在一個公司的歷史分析以及內(nèi)部評價中使用。

72.0①上年末凈負(fù)債=2500-2200=300(萬元),本年凈利潤=540-300×4％=528(萬元)剩余現(xiàn)金=凈利潤一凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資：528-200=328(萬元)還款：300萬元；支付股利：28萬元：股權(quán)現(xiàn)金流量：28萬元②由于凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,所以凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率等于銷售收入增長率,由于資本結(jié)構(gòu)不變,所以負(fù)債、所有者權(quán)益的增長率等于凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率；所有者權(quán)益的增加=2200×8％=176(萬元)股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-所有者權(quán)益增加=528-176=352(萬元)③實體價值=340／(10％-5％)=6800(萬元)股權(quán)價值=6800-300=6500(萬元)④實體價值=8000+300=8300(萬元)8300=340／(10％-g)g=5．90％

73.

74.（1）甲產(chǎn)品的銷售比重=2×50000／（2×50000+10×30000）×100％=25％

乙產(chǎn)品的銷售比重=1-25％=75％

加權(quán)平均邊際貢獻率=25％×20％+75％×10％=12．5％

①綜合盈虧臨界點銷售額=45000／12．5％=360000（元）

②甲產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售量=360000×25％÷2=45000（件）

乙產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售量=360000×75％÷10=27000（件）

③綜合安全邊際額=400000-360000=40000（元）

④利潤=40000×12．5％=5000（元）或=400000×12．5％-45000=5000（元）

（2）甲產(chǎn)品的銷售比重=2×60000／（2×60000+10×20000）×100％=37．5％

乙產(chǎn)品的銷售比重=1-37．5％=62．5％

加權(quán)平均邊際貢獻率=37．5％×20％+62．5％×10％=13．75％

綜合盈虧臨界點銷售額=（45000+5000）／13．75％=363636．36（元）

利潤=320000×13．75％-（45000+5000）=-6000（元）

由于利潤小于0，所以采取這一廣告措施不合適。

75.(1)每次訂貨的變動成本=38．2+68+6×12=178．2(元)(2)每塊擋風(fēng)玻璃的變動儲存成本=12+1300×1％+1300×5％=90(元)(3)經(jīng)濟訂貨量(4)與經(jīng)濟訂貨量有關(guān)的存貨總成本(5)再訂貨點=(9900／300)×6=198(件)

76.(