基金投資入門系列——基礎知識第一篇基礎知識篇第一節(jié)認識基金1、什么是證券投資基金？通俗地說，證券投資基金是通過匯集眾多投資者的資金，交給銀行保管，由專業(yè)的基金管理公司負責投資于股票和債券等證券，以實現(xiàn)保值增值目的的一種投資工具。2、證券投資基金是如何分類的？按照基金規(guī)?？煞耠S時變化分，可分為開放式基金和封閉式基金。按照資產(chǎn)配置比例的不同可分為貨幣市場基金、債券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。3、什么是封閉基金？什么是開放式基金？封閉式基金指發(fā)行總額事先確定，基金規(guī)?？倲?shù)不變、基金上市后投資者通過證券市場（一般是交易所）轉(zhuǎn)讓、買賣的基金。開放式基金是發(fā)行總額不固定、積極內(nèi)規(guī)模隨時增減、投資者可以按基金凈值在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購和贖回的基金。4、開放式基金和封閉式基金有哪些區(qū)別：◎基金規(guī)模和續(xù)存期不同開放式基金因投資者可隨時申購和贖回，故基金規(guī)模不固定，也不設定續(xù)存期。而封閉式基金規(guī)模固定，有續(xù)存期規(guī)定。◎買賣方式不同開放式基金類似保險產(chǎn)品，可通過基金管理公司的投資顧問銷售，也可通過銀行代理銷售。封閉式基金類似股票，在交易所交易?！蚨▋r方式不同雖然兩者的價值均是按基金單位核算的資產(chǎn)凈值，但是開放式基金價格嚴格按照單位資產(chǎn)凈值計算，而封閉式基金交易價格會受到時常供求因素影響，因此在單位資產(chǎn)凈值基礎上會有折價和溢價的情形。5、開放式基金相對封閉式基金有哪些優(yōu)勢？相對封閉式基金，開放式基金有以下優(yōu)勢：◎透明度高開放式基金每天都會披露基金單位資產(chǎn)凈值，準確體現(xiàn)基金運作的真實價值?！蛄鲃有院猛顿Y者可以隨時按照基金單位資產(chǎn)凈值申購、贖回，避免了折價風險。另一方面，基金管理人為滿足投資人的贖回需要，不會持有難以變現(xiàn)的資產(chǎn)，使組合流動性優(yōu)于封閉式基金?！蚋玫目蛻舴胀顿Y開放式基金后你可以享受到基金公司或代銷商的一系列服務，比如帳戶查詢和理財咨詢，這些是封閉式基金所沒有的。6、什么是成長型基金？什么是價值型基金？成長型基金的投資風格旨在挑選盈利增長優(yōu)于平均水平，并具備增值潛力的公司。成長型的重點并不著眼于股票的現(xiàn)價，而是預期未來股價表現(xiàn)會優(yōu)于市場平均水平。而價值型基金的投資風格旨在買入價格相對內(nèi)在價值顯得較低的股票，預期股票價格會重返應有的合理水平。7、什么是指數(shù)基金？什么是增強指數(shù)基金？◎指數(shù)基金是一種以擬合目標指數(shù)、跟蹤目標指數(shù)變化為原則，實現(xiàn)與市場同步成長的基金品種。指數(shù)基金的投資采取擬合目標指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標指數(shù)所代表的資本市場的平均收益率?！蛟鰪娭笖?shù)基金是指通過指數(shù)化投資和積極投資的有機結合，實現(xiàn)投資風險和收益的優(yōu)化平衡，力求使基金取得超過市場的投資收益，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。8、什么是收益型基金？什么是平衡型基金？◎收益型基金是以追求基金當期收入為投資目標的基金，其投資對象主要是歷史分紅記錄不錯的績優(yōu)股、債券等有價證券。收益型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。◎平衡型基金是既追求長期資本增值，又追求當期收入的基金，這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%至50%投資于債券，其余的投資于普通股。其風險和收益狀況介于成長型基金和收益型基金之間。9、什么是股票基金、債券基金、貨幣市場基金，以及其他基金品種？根據(jù)投資對象的不同，證券投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金、指數(shù)基金和認股權證基金等。◎股票基金是指以股票為主要投資對象的投資基金；◎債券基金是指以債券為投資對象的投資基金；◎貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場短期◎有價證券為投資對象的投資基金；◎期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；◎期權基金是指以能分配股利的股票期權為投資對象的投資基金；◎指數(shù)基金是指以某種證券市場的價格指數(shù)為投資對象的投資基金；◎認股權證基金是指以認股權證為投資對象的投資基金。10、什么是契約型基金和公司型基金？根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金?！蚱跫s型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金；◎公司型投資基金是具有共同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對象的投資基金。目前國內(nèi)已經(jīng)發(fā)起成立的開放式基金都是契約型基金。11、什么是LOF基金？LOF基金，英文全稱是”ListedOpen-EndedFund”，漢語稱為”上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發(fā)行結束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進的基金份額，想要在指定網(wǎng)點贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。12、什么是交易所交易基金（ETFs）？交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又稱ETFs（ExchangTradedFunds），其代表的是一攬子股票的投資組合，投資人通過購買基金，一次性完成一個投資組合（例如某個指數(shù)的所有成分股股票）的買賣。交易所交易基金有兩種交易方式。◎一是投資人直接向基金公司申購和贖回。這有一定的數(shù)量限制，一般為5萬個基金單位或者其整數(shù)倍；而且是一種以貨代款的交易，即申購和贖回的時候，付出的或收回的不是現(xiàn)金而是一攬子股票組合。◎二是在交易所掛牌上市交易，以現(xiàn)今方式進行。與通常的開放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易過程中都可以進行買賣，就像買賣股票一樣，還可以進行短線套利交易。13、開放式基金投資的收益來源是什么？開放式基金在運作過程中收益來源有三：◎利息收入：指投資國債、金融債、企業(yè)債或銀行存款產(chǎn)生的利息給付；◎資本利得：指買賣股票或債券獲得的差價收入；◎其他收入：指運用基金資產(chǎn)帶來的成本或費用節(jié)約計入的收入。這些收益均包含在基金單位資產(chǎn)凈值中，到一定時候會按照基金契約以分紅形式分配給投資者。14、什么是開放式基金的認購？若在開放式基金的發(fā)行期內(nèi)購買，稱為認購。國內(nèi)許多開放式基金在發(fā)行時為吸引更多投資者，認購費率會比基金成立后低廉。15、什么是開放式基金的封閉期？為什么要有封閉期？基金成功募集足夠資金宣告成立后，會有一段不接受投資者贖回基金單位申請的時間段，稱之為基金的封閉期。封閉期是為了讓基金經(jīng)理將募集來的資金根據(jù)證券市場狀況完成初步的投資安排。根據(jù)《開放式證券投資基金暫行辦法》規(guī)定，基金封閉期不得超過3個月。16、什么是開放式基金的申購、贖回？基金封閉期結束后，您若申請購買開放式基金，習慣上稱為基金申購，以區(qū)分在發(fā)行期內(nèi)的認購。若您申請將手中持有的基金單位按公布的價格賣出并收回現(xiàn)金，習慣上稱之為基金贖回。17、什么是基金的開放日？所謂開放日指基金契約規(guī)定的投資者可以在銷售網(wǎng)點辦理基金申購、贖回交易業(yè)務日期。18、什么是巨額贖回？基金管理公司如何面對巨額贖回？如果在某個基金開放日，基金凈贖回申請（指贖回申請與申購申請總數(shù)之差）超過上一日基金總份數(shù)的10%，即認為發(fā)生了巨額贖回。巨額贖回意味著基金管理人必須賣出大量證券以變現(xiàn)，而大量賣出證券便可能犧牲收益，所以在處理巨額贖回時，基金管理人可以視情況選擇：正常贖回若認定完全有能力應付，則可按正常贖回程序執(zhí)行，投資人利益不受影響。部分順延贖回若基金經(jīng)理認為在一天內(nèi)大量賣出證券比較困難或者對基金十分不利時，在當日接受贖回比例不低于基金總份額的10%的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。對于當日的贖回申請，基金管理人會按單個帳戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當日收力的贖回份額；未受理部分會延遲至下一個開放日辦理，并以該開放日當日的基金資產(chǎn)凈值為依據(jù)計算贖回金額，但投資者可在申請贖回時選擇當日未獲受理部分予以撤銷。發(fā)生巨額贖回并延期支付時，基金管理人應當通過郵寄、傳真或者招募說明書會訂的其他方式、在招募說明書規(guī)定的時間內(nèi)通知基金投資人，說明有關處理方法，同時在指定媒體及其他相關媒體上公告；通知和公告的時間最長不超過三個證券交易所交易日。19、基金管理人、基金托管人、基金注冊登記機構和基金代銷機構。基金管理人是負責基金發(fā)起于經(jīng)營管理的專業(yè)性機構。在我國，按照《證券投資基金管理暫行辦法》，基金管理人由基金管理公司擔任。基金管理公司通常由證券公司、信托投資公司或其他機構能發(fā)起成立，具有獨立法人地位?；鸸芾砣俗鳛槭芡腥?，必須履行”誠信義務”?；鸸芾砣说哪繕撕瘮?shù)是受益人利益的最大化，不得在處理業(yè)務時，考慮自己的利益或為第三者謀利?；鹜泄苋耸且罁?jù)基金運行中”管理與保管分開”的原則對基金管理人進行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機構，是基金持有人利益的代表，通常由有實力的商業(yè)銀行和霍信托投資公司擔任。基金托管人與基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責并收取一定的報酬。基金托管人在基金的運行過程中起著不可或缺的作用?；鹱缘怯洐C構是負責投資者賬戶的管理和服務、負責基金單位的注冊登記以及紅利發(fā)放等具體投資者服務內(nèi)容的專門機構。這冊登記機構通常由基金管理人或其委托的其他機構（如中國證券登記結算公司）。基金代銷機構是接受基金管理公司委托，代理開放式基金認購、申購和贖回業(yè)務的機構。基金代銷機構可以使商業(yè)銀行、證券公司。20、基金凈值和累計凈值。基金凈值，是指每個營業(yè)日根據(jù)基金所投資證券市場收盤價所計算出的基金總資產(chǎn)價值，扣除基金當日之各類成本及費用后，所得到的就是該基金當日之資產(chǎn)凈值。除以基金當日所發(fā)生在外的單位總數(shù)，就是每單位基金凈值?；鹄塾媰糁禐閱挝粌糁蹬c基金成立以來累計分紅派息之和，它屬于一個參照值。舉例說明，2002年7月2日某基金單位凈值是1.0486元，2004年4月份派發(fā)的現(xiàn)金紅利時每份基金單位0.025元，則累計凈值=1.0486+0.025=1.0736元。買基金前先了解基金的品種初始投資基金的朋友，往往一看到各種基金宣傳單，及報紙上各種基金介紹和分類，就腦子發(fā)昏，沒了方向。即使有晨星、中信等評級機構做的評級，也不太明白自己應該買哪一個品種里的哪一只基金為好。其實，選擇基金的第一步，是了解基金的種類，然后才談得上選擇適合自己的一只或多只基金，構建自己的投資組合?；鹩泻芏喾N，可以根據(jù)是否開放、策略、標的不同，區(qū)分為不同的類型。投資人可以依照自己的風險屬性自由選擇。在此，我們詳細為大家介紹一下基金的種類。開放與封閉式基金。基金有開放式與封閉式之分。對開放式基金而言，投資人可以隨時依據(jù)基金凈值，直接向基金公司買進、贖回或轉(zhuǎn)換，而不需要通過集中市場撮合交易（LOF和EFT除外）。開放式基金每天只有一個凈值報價，買進和贖回都是按照凈值進行，沒有折溢價的情形。股市收盤后，基金公司即會計算出當日凈值?；鹨?guī)模隨投資人的買賣而增減。而封閉式基金，則是發(fā)行份額數(shù)固定，發(fā)行期滿、基金募集達到預計規(guī)模后，即不再接受投資人買進或賣出，故稱為封閉式基金。基金成立后在證交所掛牌，之后投資人所有買賣交易皆需透過集中市場撮合，交易流程與買賣股票相同，須通過證券經(jīng)紀商買賣。買賣的價格、成交的機率均由市場供需決定。因此，封閉式基金每天有兩種報價：一個是集中市場的市價，另一個則是基金公司每日計算的凈值。依投資策略，基金又可以分為以下幾種，其風險性依次降低：1、積極成長型基金：以追求資本的最大增值為操作目標，通常投資于價格波動性大的個股，擇股的指標常常是每股收益成長，銷售成長等數(shù)據(jù)，最具冒險進取特性，風險/報酬最高，適合冒險型投資人。2、成長型：以追求長期穩(wěn)定增值為目的，投資標的以具長期資本增長潛力、素質(zhì)優(yōu)良、知名度高的大型績優(yōu)公司股票為主。3、價值型：以追求價格被低估、市盈率較低的個股為主要策略，希望能夠發(fā)現(xiàn)那些暫時被市場所忽視、價格低于價值的個股。4：平衡型基金：以兼顧長期資本和穩(wěn)定收益為目標。通常有一定比重資金投資于固定收益的工具，如債券、可轉(zhuǎn)換公司債等，以獲取穩(wěn)定的利息收益，控制風險，其他的部分則投資股票，以追求資本利得。風險/報酬適中，適合穩(wěn)健、保守的投資人。5、保本型基金：以保障投資本金為目標，結合低風險的收益型金融工具和較具風險的股票。運作方式是將部分資金投資于國債等風險較低的工具，部分資金投資于股票，而投資股票的部分份額可能會根據(jù)基金凈值決定，凈值越高，可投資于股票的部分就越高。在國內(nèi)，保本型基金基本都有第三方擔保。在國外，由于可以投資衍生工具，保本基金的風險較高的投資部分也可以通過把債券部分產(chǎn)生的利息投資在衍生工具上，通過放大杠桿操作來追求收益。不過，要提醒投資人的是，保本基金并非在任何時間贖回都可保本，在保本期到期之前贖回，也可能面臨本金損失的風險。保本基金基本知識簡介所謂保本基金，是指在基金產(chǎn)品的一個保本周期內(nèi)（基金一般設定了一定期限的鎖定期，在我國一般是3年，在國外甚至達到了7年至12年），投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優(yōu)待。這類基金對于風險承受能力比較弱的投資者或是在未來股市走勢不確定的情形下，是一個很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優(yōu)勢。如果不考慮通脹壓力的話，保本基金基本是無風險概念。其2005年能有高調(diào)業(yè)績表現(xiàn)，功臣當然首推債市的走牛。南方避險基金經(jīng)理蘇彥祝表示，去年10月央行加息，當市場某些經(jīng)濟學家認為是加息周期開始之際，南方基金卻研究判斷這是加息的結束，遂放大了債券的久期，投資長債品種，其中國債504品種在不到3個月的時間內(nèi)最高漲了10%以上。不過，因為3年保本期限的限制，保本基金主要是投資剩余期限在3年以內(nèi)的短期債券，而此類券種2005年總體回報也僅在3%左右，所以更高的收益還是來自基金經(jīng)理對于”風險資產(chǎn)”的主動運作。以南方避險為例，晨星數(shù)據(jù)顯示，其最近股票持倉比重為22.22%，而其他保本基金最高的股票配置比例僅為10.10%，業(yè)內(nèi)人士分析認為，上述差異是造成保本基金業(yè)績差異的重要原因之一。什么是傘型基金？傘型基金實際上就是開放式基金的一種組織結構。在這一組織結構下，基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書發(fā)起設立多只相互之間可以根據(jù)規(guī)定的程序進行轉(zhuǎn)換的基金，這些基金稱為子基金或成分基金，而由這些子基金共同構成的這一基金體系就合稱為傘型基金，通常認為”傘型結構”的提法可能更為恰當。夏基金小知識冰：保本基金厲靠什么保本齊問：南錦方避險增值枕基金正在開涌放申購，聽諒說這種保本仇基金設有避悉險周期，那需么什么是避搖險周期，保城本基金和其頑他基金有什慣么不同？變答：保歪本基金的避胸險周期又叫州保本期，是蜘基金管理人璃提供避險的臺期限。保本抬基金通常以屬保本和增值采為目標，主疾要投資于風別險很低、高芳分紅和回報控的證券，以霸保證投資者頸到期能得到纖本金加收益育的基金，一梁般能獲得高掘于同期禿銀行娃存款利息的智回報，是一糾種儲蓄替代紋產(chǎn)品，一般芹規(guī)定一定的辟封閉期限，宴屬于”半封拿閉”的開放合式基金。仙之所以抬叫避險是指班保本基金可傳以控制本金艙損失的風險此?；鸪钟性钊顺钟械狡诜缈哨H回墊金額高于或剃等于其投資觸金額，基金扇管理人將按謝贖回金額支繁付給投資者灌。如果可贖浙回金額低于愁其投資金額都，基金管理匙人將按投資肯金額扣除已失分紅金額支趣付給投資者揭，并由擔保壓人提供擔保纏。由第三方飛提供不可撤哭銷的連帶責蔽任擔保正是濱保本基金與物其他基金最持大的不同，山從而保證期警初全部投資據(jù)的安全。和而保本座基金靠什么慎實現(xiàn)保本，遼則要看其資伸金運作機制堂。以南方避記險增值為例究，該基金將奮一定比例資獎金投資于街債券伙，并將這部捏分投資獲得沸的固定收益車數(shù)額放大一找定倍數(shù)進行頓股票投資。奔在實際投資調(diào)操作中，根倡據(jù)股市、債搖市上漲和下要跌的情況，熟動態(tài)調(diào)整股皆票和債券的含投資組合，籌確保在本金謠安全的前提京下，把握股山市上漲的收暫益機會，獲父得較高的預崖期收益。當闊基金前期收怪益越多，凈廢值水平越高尤時，下跌至樓保障本金水蟻平的余地越酷大，即基金佳承受風險的燕能力越大，騾此時投資于淺股票資產(chǎn)的康比例上限越眠大。反之，壯當基金前期灘收益越少，掙凈值水平越勁低時，下跌璃至保障本金乓水平的余地炭越小，即基悠金承受風險舒的能力越小主，此時投資超于股票資產(chǎn)襪的比例上限塔越小。父第二節(jié)．椒纖封閉式基金注與開放式基快金師封閉式基金叛與開放式基貿(mào)金有何不同錦問：都說封恰閉式基金將半是今年基金磁投資中的熱攻點，那么，護它和開放式孤基金有何不鑄同呢？億答：根續(xù)據(jù)《中華人管民共和國證賭券投資基金碰法》總則，勿”封閉式基然金是指經(jīng)核旅準的基金份筋額總額在基鼓金合同期限殃內(nèi)固定不變活，基金份額頁可以在依法透設立的證券拼交易場所交迫易，但基金濤份額持有人普不得申請贖已回的基金。弦”而開放式使基金的基金幟份額總額不輔固定，基金均份額可以在奮基金合同約欄定的時間和缺場所申購或黃者贖回。廢我國證柔券市場上最雷初出現(xiàn)的都掉是封閉式基懸金，因為其犬可以保證資念金總額的穩(wěn)蕩定，避免應妹對贖回的問齡題，適合初逢創(chuàng)期的證券欣市場。揪與開放很式基金相比精，封閉式基閘金的基金單暢位買賣價格嗽更多受到市米場供求關系矩的影響，因芬此會出現(xiàn)折皇、溢價的現(xiàn)胃象，即基金史單位買賣價福格低于或高臣于每份基金湖單位資產(chǎn)凈變值。另外，找開放式基金腎的投資者可陶以隨時申購促贖回基金，妹而封閉式基斃金的買賣需吊要到交易所悼進行，需要針交納一定比脾例的證券交藥易稅和手續(xù)押費，而開放頭式基金的投陪資者需繳納蜂的相關費用共（如首次認摘購費、贖回弊費）則包含姻于基金價格紅之中。一般彈而言，買賣聚封閉式基金埋的費用要高也于開放式基蝴金。由于封岡閉式基金不灶能隨時被贖襖回其募集得忍到的資金可吉全部用于投須資，這樣基延金管理公司頃便可據(jù)以制鉤定長期的投耳資策略，取阻得長期經(jīng)營耀績效。而開語放式基金則詞必須保留一垃部分現(xiàn)金，略以便投資者菜隨時贖回，奉因此不能盡膊數(shù)地用于長漏期投資。熱證券投資基領金的分類兼分類原則斬基金分趙類主要以招濟募說明書中誰基金所確定顆的資產(chǎn)配置友比例、業(yè)績文比較基準以唯及投資目標遼為基礎。招濫募說明書中?；鹚_定講的資產(chǎn)配置化比例、業(yè)績民比較基準以扶及投資目標鞋代表了基金盛對投資者的中承諾，構成鍋了對基金經(jīng)階理未來投資暗行為的基本籠約束，以此驚為依據(jù)進行均基金分類，逝可以保證分暫類的穩(wěn)定性聽與公平性。價一級分令類標準畫先進行煉一級分類，氣然后再根據(jù)裳情況進行二艇級或三級分計類。一級分緩類以中國證陶監(jiān)會頒布并黎于2004撒年7月1日番起開始施行鑼的《證券投古資基金運作諒管理辦法》瞇為準，該辦桿法第二十九聚條規(guī)定：”澆基金合同和抹基金招募說礙明書應當按浸照下列規(guī)定寇載明基金的告類別：（一君）百分之六界十以上的基皆金資產(chǎn)投資爐于股票的完，為股票基形金；（二）頌百分之八十礙以上的基金肆資產(chǎn)投資于辣債券落的，為債券葵基金；（三啊）僅投資于縫貨幣市場工匯具的，為貨損幣市場基金姓；（四）投滅資于股票、唉債券和貨幣草市場工具，沉并且股票投頭資和債券投通資的比例不刺符合第（一式）項、第（什二）項規(guī)定妹的，為混合戲基金；（五潤）中國證監(jiān)包會規(guī)定的其令他基金類別歇?！笨付壏治黝悩藴什?、股專票型基金：變以股票投資哪為主，百分鍬之六十以上言的基金資產(chǎn)沸投資于股票李的基金?；j2、指架數(shù)型基金：波以某種指數(shù)確的成份股為漁主要投資對悟象的基金。發(fā)3、偏江股型基金：誠以股票投資稻為主，股票炮投資配置比睬例的中值大肺于債券資產(chǎn)呆的配置比例泉的中值，二獻者之間的差像距一般在1扯0%以上。炭差異在5%?！?0%之冬間者輔之以惹業(yè)績比較基卸準等情況決安定歸屬。撈4、股轉(zhuǎn)債平衡型基泰金：股票資孝產(chǎn)與債券資績產(chǎn)的配置比強例可視市場少情況靈活配有置，股票投拆資配置比例娘的中值與債輪券資產(chǎn)的配色置比例的中羽值之間的差小異一般不超告過5%。摧5、偏殲債型基金：謊以債券投資路為主，債券桐投資配置比刊例的中值大職于股票資產(chǎn)思的配置比例獨的中值，二時者之間的差朱距一般在1擇0%以上。囑差異在5%瀉～10%之癢間者輔之以纏業(yè)績比較基卵準等情況決湊定歸屬。秩6、債暑券型基金：灌包括兩類基栽金。一種是旺不進行股票察投資的純債良券基金，另突一種是只進烈行新股認購結，但不進行酬積極股票投謎資的基金。渠7、保義本型基金：貢保證投資者肌在投資到期廉時至少能夠揪獲得全部或小部分投資本欠金，或承諾投一定比例回賠報的基金。岸8、貨妻幣型基金：在主要以貨幣捉市場工具為雪投資對象的成基金睜開放式基金絡的澤”腳開放但”勇指什么睡我們可以把本基金分為開教放式基金與戚封閉式基金蜂，”開放”螞是相對于”濱封閉”而言在。簡單地說槍，開放式基餐金的”開放暈”有兩重意背思。仆一、封懂閉式基金，哥其發(fā)行的規(guī)粉模是固定的擇，比如我們駛可以說某基暖金規(guī)模為2登0億。發(fā)行頓結束后，基沖金公司就不羊接受新的申匆購，投資者煤手里的基金痛不想要了，零也不能退給炕基金公司。黑投資者只能稅從二級市場淚其他的投資凡者那里買，尸而賣也只能季賣給其他的餃投資者。這伍樣，封閉式趣基金的總分扇額是不變的填。尿而開放斤式基金，基食金規(guī)模是不朋固定的。基溝金發(fā)行期結納束后，經(jīng)過誘一定的封閉剖期，就進入芬正常申購贖知回期，投資純者如果想買授這個基金，縫基金公司繼輸續(xù)以當時的投基金凈值賣議給投資者，膚而投資者如芳果不想持有胳基金了，也羅可以按照贖貓回日的凈值蔥退給基金公撒司（贖回業(yè)疲務），基金悉規(guī)模是不固伯定的。撇二、封尸閉式基金在推證券交易場異所上市交易題，而開放式暴基金在銷售夕機構的營業(yè)枕場所銷售及清贖回，不上功市交易。墓開放式基金紀分五類哪蓋類適合你征如果按照投美資類型來看氏，開放式基沖金可分為股托票型、血債券抹型、保本型趟、配置型和嘗貨幣式基金氣五大類，下彎面我們看看某哪類最適合蹦你。膏貨幣式綢基金洲資金投慚向：資產(chǎn)配匙置主要是央儲行票據(jù)、短驟期債券、債輸券回購及同句業(yè)存款和現(xiàn)奧金。糟適應人粉群：對風險跪特別害怕，與資金閑置的續(xù)時間無法長邊期確定，希秤望獲得穩(wěn)定塊收益。筑關注品尼種：銀華貨著幣市場B

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（180絕009天行情嫌，溉資料馬，洋咨詢除，諒更多巨）和銀華貨箭幣市場A

例

（180代008射行情采，瞎資料街，踐咨詢蝦，撓更多渡）。央特別提叨醒：在人民可幣升值預期田下，貨幣市墨場資金充裕關，貨幣式基填金的年收益順維持在2%劃左右，短期古融資券等新趴品種后，貨舒幣基金收益電率有望上升姥，但超過3吐%仍是奢望怎。匪配置型俘基金社資金投細向：資產(chǎn)配瞇置中包括股產(chǎn)票、債券和殿現(xiàn)金等，分辦配比例可以猜根據(jù)市場靈滑活調(diào)整。宅適應人秧群：具有適敵度的風險承慣受力，希望良獲得一定的沈超額收益。膏關注品循種：廣發(fā)穩(wěn)伸健增長

距（2700急02啞行情析，現(xiàn)資料遵，利咨詢騙，熄更多王）和富國天主益價值

鍬（1000筐20瓣行情素，趕資料們，趁咨詢例，流更多廁）。掌特別提桃醒：配置型賀基金在20證05年獲得俘收益冠軍，懲46只基金宿中年收益在糠5%以上的與有17只，順而收益最低蜻的基金為-與4.19%販。充分體現(xiàn)邁了在承擔適計度風險的基達礎上獲得較礎高收益的特雙征。黑保本型典基金美資金投戚向：資產(chǎn)配閱置中以債券判為主，兼有芝一定比例的勒股票投資。駛適應人嶺群：對本金粗的安全性要君求特別高的惑人。塌關注品饞種：南方避艙險增值

隙（2022捕01犧行情僚，欣資料搜，稱咨詢侄，戀更多襪）天同保本貧增值

（勻16190信2妹行情膀，納資料周，除咨詢報，雖更多潮）。離特別提網(wǎng)醒：200后6年股市債墳市行情出現(xiàn)蛾轉(zhuǎn)換的話，辱保本型基金釣收益可能下巖降。此外，疲保本基金都華規(guī)定了持有努期，一般是戶三年，因此礙一定要是長頑期閑置資金藏。掙債券型糖基金秘資金投歷向：資產(chǎn)配愉置中以債券秒品種為主（槍超過50%喊）。巷適應人轉(zhuǎn)群：對資金蠶安全性要求井較高，希望貓收益比較穩(wěn)立定的人。漆關注品增種：銀河收伐益

（1錦51002拜怖行情娃，訂資料嫌，覆咨詢蛙，茶更多礙）和嘉實理薪財債券（7歪0005）灣。放特別提巧醒：債券市某場經(jīng)過20悔05年大漲沸后，200拌6年的預期俗收益可能下念降。呢股票型查基金鳳資金投啦向：資產(chǎn)配坑置以股票為耳主。霧適應人脅群：愿意承傍擔較高風險芹，希望獲得氧高收益的人徐。至關注品標種：易方達豪策略成長

之

（110旁002攤行情妙，加資料性，奸咨詢蔬，周更多追）和銀華道展瓊斯88

冒

（180經(jīng)003泥行情誘，抬資料神，捎咨詢尿，松更多建）。姑特別提異醒：股市行誓情的回暖為壇股票型基金漢未來的高收擾益增添了可浙能，但股票筋型基金之間咐收益兩極分德化的情況比敘較突出，選暖好基金更為信關鍵。袍貨幣市場基苦金有哪些特句點？薄海南馬先須生問：請問峰貨幣市場基氏金有哪些特棋點？膝鵬華基棕金：貨幣市除場基金與傳收統(tǒng)的基金比薦較具有以下吵特點：1、虹貨幣市場基酒金與其它投蠅資于股票的戚基金最主要趁的不同在于尖基金單位的皂資產(chǎn)凈值是徹固定不變的腿，通常是每骨個基金單位粗1元。投資斬該基金后，悟投資者可利鋒用收益再投梳資，投資收濫益就不斷累食積，增加投越資者所擁有饞的基金份額車。2、衡量租貨幣市場基脖金表現(xiàn)好壞金的標準是收光益率，這與擊其它基金以擱凈資產(chǎn)價值單增值獲利不藏同。3、流蔽動性好、資像本安全性高旺。這些特點反主要源于貨璃幣市場是一胞個低風險、砍流動性高的拔市場。同時恒，投資者可篇以不受到日云期限制，隨映時可根據(jù)需斷要轉(zhuǎn)讓基金棚單位。4、警風險性低。刷貨幣市場工發(fā)具的到期日趕通常很短，的貨幣市場基草金投資組合搭的平均期限蛾一般為4～陵6個月，因障此風險較低呈，其價格通固常只受市場彈利率的影響譜。5、投資慰成本低。貨要幣市場基金家通常不收取悲贖回費用，值并且其管理大費用也較低勿，貨幣市場簽基金的年管墻理費用大約攜為基金資產(chǎn)釀凈值的0．少25％～1兵％，比傳統(tǒng)咸的基金年管葬理費率1％劉～2．5％屑低。6、貨扒幣市場基金脅均為開放式物基金。貨幣誰市場基金通非常被視為無唉風險或低風欲險投資工具統(tǒng)，適合資本刃短期投資生糠息以備不時僻之需，特別裁是在利率高伴、通貨膨脹源率高、證券就流動性下降憲，可信度降得低時，可使葡本金免遭損武失。畢深圳陳梯小姐問：最宮近匯添富基機金等一些基網(wǎng)金推出了”宴上證基金通攪”費率優(yōu)惠償，請問”上評證基金通”寨的概念是什覽么？謊匯添富窩基金：”上拾證基金通”兆就是利用交畢易所跑道進燈行開放式基譯金認購、申案購和贖回，婆也稱為開放期式基金”場蜓內(nèi)交易”。鈔這樣，投資休者就可以像百買賣股票一羽樣買賣所有襖在上證所掛堆牌的開放式捆基金，省去擾多次開戶、嘴多次奔波的脫繁瑣，并可址以更便捷、倚更充分地查射詢開放式基窩金信息，使形基金投資輕都松、高效。旬貨幣市場基希金的投資范仇圍裂蘭州劉先生掏問：最近購痰買了一只貨遙幣市場基金凈，能否請基艇金公司介紹友一下貨幣市判場基金的投時資范圍？胖國泰基科金：姨根據(jù)《斥貨幣市場基艙金管理暫行挑規(guī)定》的規(guī)揭定，我國貨謙幣基金的投文資范圍包括婚：蔑現(xiàn)金；歉一年以內(nèi)（得含一年）的址銀行翁定期存款、晉大額存單；嶺剩余期限在員三百九十七貓?zhí)煲詢?nèi)（含坑三百九十七牧天）的萬債券伸；期限在一停年以內(nèi)（含燒一年）的債耀券回購；期雷限在一年以附內(nèi)（含一年給）的中央銀魂行票據(jù)；中涌國證監(jiān)會、射中國人民銀疲行認可的其枯他具有良好估流動性的貨燭幣市場工具嶄。曉貨幣市場基暫金：簡單實允用的理財工表具菌2004年墻之前，貨幣燈市場基金對治國內(nèi)老百姓塊來說可能還紀很陌生，但雖就是在一兩允年中，這個合在國際上簡墳稱MMF（今Money簡Mark暴etFu盛nd）的理供財工具突然獵掀起了一股盡熱潮。據(jù)統(tǒng)畢計，截至今舉年上半年，谷國內(nèi)市場基念金總資產(chǎn)已盜超過180京0億元，占薄據(jù)了開放式壞基金總資產(chǎn)轎的半壁江山挪。這說明已拆經(jīng)有相當數(shù)凱量的投資者孝開始運用貨雁幣市場基金樸這種現(xiàn)金管粥理工具了。敘特點鷹貨幣市鑼場基金最主親要的特點是彎安全性好、瓶流動性高，宇因為其投資繪的貨幣市場艙工具大多數(shù)協(xié)風險較低，勾比如現(xiàn)金、短一年期內(nèi)的辛銀行渾定期存款、酸大額存單、誘央行票據(jù)、柄國債、帥債券努回購、高信壁用等級的短至期融資券等街等，這些投掀資標的都很暫易于變現(xiàn)，啦國內(nèi)相當多鼻的貨幣市場霧基金已經(jīng)實變現(xiàn)T+1日長到賬，即今掠天發(fā)出贖回層指令，明天猶就可以拿到攜現(xiàn)金。行經(jīng)過基怎金管理人的傾投資運作，酸貨幣市場基州金的收益率刪通常明顯高挖于同期活期施存款利率，泡有時甚至超買過一年期定話期存款利率羊。據(jù)統(tǒng)計，絹截至今年三軌季度，國內(nèi)厘7只運作滿裕一年的貨幣巖市場基金的氏平均收益率庭超過了2.以5%，哪怕繳是在近期貨夕幣市場收益爆率大幅回落乘后，28只遺貨幣市場基啦金的平均七確日年化收益儀率也維持在崖1.7%左額右。闊發(fā)展晝在歐美豆發(fā)達國家，罰購買貨幣市該場基金早已蠢成為家庭理績財習慣，被碧普通老百姓敘視為銀行存柴款的良好替知代物和現(xiàn)金膛管理的工具網(wǎng)，享有”準筋儲蓄”的美證譽。197栗2年，世界潑上第一只貨笨幣市場基金黎在華爾街誕匯生時僅有3乞0萬美元的急規(guī)模，到了編2005年胞，這一數(shù)字喪已經(jīng)達到驚樣人的1.8拜萬億美元，質(zhì)占據(jù)美國共痛同基金市場蘿整體資產(chǎn)的輸23%，一篩度超過了美鈔國居民儲蓄給存款的規(guī)模也。在美國，鏟幾乎半數(shù)的援家庭都持有失貨幣市場基鼓金，很多老隸百姓甚至不趟清楚自己購委買過多少貨駱幣市場基金知，這倒不是栽因為理財疏頂忽，而是一緊有閑置的流罰動資金就自辮動劃入貨幣途市場基金賬府戶中。燙我們再?？纯磭鴥?nèi)，孫2003年爛底第一只貨粥幣市場基金低問世，盡管巾當時基金公捆司做了很多刪的宣傳推介肅工作，但由野于中國老百療姓多年養(yǎng)成正的儲蓄習慣僻，一時這種精簡單實用的汽理財工具并惕沒有被接受即，大多數(shù)買棄入貨幣市場扯基金的是嗅鋒覺敏銳的機侍構投資者。賴2004年尾中國股市受恢宏觀調(diào)控而昂走上了陰霾尼的下跌之路彎，許多虧損誓的投資人開蓬始考慮資金摧的安全性。號但是他們既它要求資金的隨流動性，以湖期行情轉(zhuǎn)暖情能夠隨時入摟市，又不滿紛足于活期存規(guī)款的低利率警，于是同時霞滿足這些條糧件的貨幣市聲場基金開始沙受到關注，圍其發(fā)展一發(fā)靜而不可收。愿從0到18虹00億元人田民幣，貨幣極市場基金的棟這種騰飛僅夜僅用了一年節(jié)半時間。當湊然，和高達網(wǎng)14萬億的卸居民儲蓄存消款相比，貨慰幣市場基金窩只能算是零價頭；但從另亂一面看，貨鐮幣市場基金皆在中國前景修無限。距建議櫻回顧了池貨幣市場基瞧金的發(fā)展歷城程，我們不也難看出貨幣疫市場基金成壽為中國人的梢現(xiàn)金管理工些具是未來的趣趨勢，同時稻也能感受到蓄這種產(chǎn)品的獎突出特點。鄰在國內(nèi)，貨征幣市場基金疫也將走一條釣從大中城市盆輻射中小城爬鎮(zhèn)、從一部昌分人到大多倚數(shù)人的普及互之路。越早災了解并購買添，就越早能猶夠享受到這搭種理財產(chǎn)品究帶來的便利亮和實惠。凡貨幣市奮場基金正好饅滿足投資者攜的低風險和只流動性偏好喉。也就是說餅無論你是一沙個回避風險持的投資人，謙還是你只需翅將一部分資積產(chǎn)配置到風策險水平較低丸的理財產(chǎn)品閃，只要你在專乎資金的流意動性，貨幣續(xù)市場基金都誠是極佳的選伶擇。特別是明忙于事業(yè)的危工薪階層，鴨如果每月都蠟拿出一定的頂閑置資金購惡買貨幣市場胞基金，選擇耐收益結轉(zhuǎn)份顯額的方式，弦那么長期積悶累的這種復鉗利回報將相壓當可觀。同習時它不像股啄票、債券那故樣占用資金額，隨時可轉(zhuǎn)擺為現(xiàn)金，只候有一兩天的瘦周轉(zhuǎn)時間，剃非常便利。鹿不僅如萄此，貨幣市顏場基金還有始免稅、費率輔低、手續(xù)簡漫單等優(yōu)點。揚而且國內(nèi)的順貨幣市場基塔金也在研究行開發(fā)多種功架能，比如和供銀行卡結合屈，集儲蓄、洲理財、消費做等用途于一跑身，還可以濾用來繳納各略種雜費、按晨揭和康保險爪扣款。隨著王電子結算技過術的改進，鵝我們很快就女會發(fā)現(xiàn)將更紐離不開這種惕理財工具了死。初如何投資貨環(huán)幣市場基金志問：什么樣直的投資者適氣合投資貨幣來市場基金？訓答：一慌般而言，擁轎有一定金額雷的短期閑置浙資金，并希錄望有穩(wěn)定增服值機會的投伏資者，均適神合投資貨幣項市場基金。虧具體來說，堪以下兩類客緞戶群體更應類關注和投資劇貨幣市場基榴金：1.活病期存款客戶雞、煩銀行央定期存款客飽戶、國債投躍資者（追求澇本金安全、探高流動性并浪希望獲取穩(wěn)咳定收益，將況貨幣市場基上金作為現(xiàn)金盟管理的工具吐）；2.專舉業(yè)投資者（末將貨幣市場巖基金作為投舌資組合的類藏屬資產(chǎn)配置辭，達到優(yōu)化躺組合或避險拐的目的）。爺問：什些么是貨幣市負場基金的每勻萬份收益和肝近7日年化捆收益率？芬答：每爸萬份收益，裂是指把貨幣?；鹈刻爝\橡作的收益平煮均攤到每1杯份額上，然綠后以1萬份劑為標準進行鬧衡量和比較變的1個數(shù)據(jù)他。近7日年您化收益率，盈是指貨幣基湯金7個自然艇日每萬份基摟金份額平均絕收益折算出違來的年收益傅率。夕這兩種蘆指標都是衡同量貨幣基金癥的收益標準柜。每萬份收臭益在基金出探現(xiàn)大宗交易醒或者贖回的本時候，變化介得最明顯，罰而近7日年逼化收益率則蜓是7日內(nèi)收季益情況的一助個平均值。裙因此，如果阿近7日收益風率一樣的話栽，并不意味號每天的每萬稼份收益也會眉一樣。證投資者脈真正要關心輝的，應是每拐萬份基金單須位收益，它燭所反映的是窮投資者每天堅可獲得的真府實收益。這悔個指標越高惰，投資人可世獲得真實收凳益就越高，省而近7日年把化收益率與他投資者的真蒙正收益，仍瘡存在著一定鼓的距離。撒關于貨幣市漠場基金的幾講個提問宮1、貨幣市脫場基金是一妨種什么類型澆的基金？仗2、購買貨悅幣市場基金統(tǒng)最少要多少蠟錢？分3、購買貨堆幣市場基金榆是凈值高好晨還是低好？鐮4、貨幣市巧場基金與定喉期存款相比藝，有什么優(yōu)匆點？咽1、貨婚幣市場基金健，是一種功更能類似于帥銀行吵活期存款，斗而收益卻高揮于銀行存款邊的低風險投儉資產(chǎn)品。它丑為個人及企張業(yè)提供了一張種能夠與銀晉行中短期存領款相替代，瓣相對安全、啦收益穩(wěn)定的另投資方式；遍而且既可以循在提供本金吩安全性的基勝礎上，為投唇資者帶來一推定的收益，罵又具有很好輔的流動性。為流動性帖：貨幣基金梅的流動性很若好，甚至比侵銀行7天通飽知存款的流德動性還要好悠。前者T+杠1或T+2吵就可以取得督資金，而后跨者則需要T掀+7。貨幣飼基金有類似猜于活期存款慧的便利。今慘天贖回（T徑日），資金購最快明天（占T+1日）詳上午10點哄以前到賬。仁貨幣基為金對于大額擁贖回有一定栽限制，規(guī)定那每天只能夠糟贖回基金總箏額的10%銅。購買規(guī)模小大的貨幣基牲金，就能夠記規(guī)避這種問繩題。站安全性椒：貨幣基金狗投資于短期礙債券罪、國債回購刷及同業(yè)存款往等，投資品盤種的特性基六本決定了貨搭幣基金本金氏風險接近于區(qū)零。浴收益率岡：貨幣基金智的收益率遠末高于7天通均知存款。貨柴幣基金沒有各認購費、申夏購費和贖回歪費，只有年梳費，總成本嚇較低。另2、一盡般，申購或金認購貨幣市牌場基金的最雨低資金量要城求為100判0元，追加亡的也是10磁00元的整譽數(shù)倍。松3、貨姓幣市場基金濃的基金單位乞資產(chǎn)凈值是劈固定不變的籃，一般一個惱基金單位是誰1元，這是鍵與其他基金殺最主要的不燈同點。投資邁貨幣市場基跡金后，投資蔬者可利用收勺益再投資，若增加基金份我額，投資收爆益就不斷累馬積。泳通常反丸映貨幣市場外基金收益率世高低有兩個押指標：一是育7日年化收灣益率；二是搖每萬份基金僵單位收益。從作為短期指罷標，7日年坑化收益率僅櫻是基金過去守7天的盈利神水平信息，喚并不意味著介未來收益水軌平。投資人坦真正要關心址的是第二個債指標，即每株萬份基金單恩位收益。這繞個指標越高款，投資人獲耐得真實收益賤就越高。友4、貨兩幣基金雖有葡"準儲蓄"肥之稱，但它爪與儲蓄還是敘有差別。德首先，訓銀行存款利某息收入要繳寨納20%的顯利息稅，但能持有貨幣市坡場基金所獲羊得的收入可套享受免稅政老策；肝其次，赴銀行定期儲腐蓄雖然有較煙高的收益率航，但流動性誘不足，活期燈存款雖然能雁夠隨時存取償，但稅后利靈息低，而貨信幣市場基金戴的流動性較度高，同時收咸益也較高。牛再次，突銀行儲蓄有顫固定利率，臉而貨幣市場女基金隨每天挖市場利率變兄化，每日收現(xiàn)益不同；銀從行活期儲蓄朱是按年計算曉復利，而貨答幣市場基金斥是按日計算確復利。溫http:蒜//fun傾f笨ol.co眠m/060主119/1幻05,13監(jiān)65,16忍55198柿,00.s壞html浙http:閥//fun跨f企ol.co監(jiān)m/051除029/1碧05,13梢65,15縣10691雅,00.s掉htm桌l停視小額資金理驗財首選貨幣呼基金蹤月收入10渡00～20卸00元，有星10多萬元步的存款，但枯覺得存款利恥息太少，怎怨么理財比較加好？宮總體來攻說，現(xiàn)有的墨資金量不大倦，風險承受叔能力估計不處強。10萬積元存款如果和在未來的3加年內(nèi)不會動葬用，到期后玉可用其中的鴉大部分資金幟擇機購買三掩年期憑證式尊國債或安邦豆理財型家庭婆財產(chǎn)打保險嘩（每日商報桶已多次介紹團）；其余的密購買貨幣市睡場基金或短患期依債券野基金，也可真各買一些，華一般以10倉00元為購高買起點（有梨的基金頭一馬次為500長0元），月晶結余也可隨年時加入，要不用錢時提前湖兩個工作日勸去贖回，目噸前的年收益射率在2％以鍋上。如果資驅(qū)金很快就要郵用的，那就貢絕大部分購才買貨幣市場枝基金，少部容分存定期存宜款。份中短債基金科VS奇貨幣基金證相似品種如鎮(zhèn)何選擇？算劉小姐在網(wǎng)首上看到關于刻中短債基金躍發(fā)行擱淺的燦消息，不禁梳有些著急：姓”媒體說監(jiān)迅管層認識到誰了中短債基串金的風險因蒸素。我現(xiàn)在粥想知道，我濤4個月前買廈的中短債基壟金———博涂時穩(wěn)定價值竊基金（博時贏6號）是不蔥是風險挺大父，要不要轉(zhuǎn)深為貨幣市場乳基金？”鞭霧兩種基金頗乘相近潛漢我們不柄妨先對中短腸債基金和貨焦幣市場基金絮作一個簡單送地比較。目拖前市場上僅逝有兩只中短麻債基金——尺—博時6號禽和易方達月勻月收益，成禽立時間都不嘆長，最早的勢博時6號還販不到4個月糕。而貨幣基屢金要年長很強多，200鑼3年底誕生冰后，加上最速新成立的長靜城貨幣基金錢，”家族”隙規(guī)模已達2擱6只。限中短債細基金和貨幣您基金一樣，悄都免申購、格贖回費，基坑金贖回款T隱＋1或T＋寫2日就可到森賬。投資范寄圍均與股無繞緣。不過，烤中短債基金瓜投資野債券領期限為3年痛期以內(nèi)，大憑大超過貨幣釘基金的組合伸投資期限。周正因如此，緒當初中短債約基金面世時胃被稱為”貨牽幣基金的加片強版”。換付不能忽視的乖差別龍催雖然相形似，但兩種道基金還是有耐差別的，主賽要體現(xiàn)在收桿益率和風險今度上。券從投資讓期限看，中紋短債基金風叮險和收益必挎然超過貨幣框基金?？杀壤屋^的是年化喝收益率。截道至12月1豐3日，博時詢6號90天端年化凈值增串長率為2.吧234%，冒而絕大多數(shù)對貨幣基金7玻日年化收益紛目前在2%銅上下。還有涌一個很能說界明問題的數(shù)寺?lián)?2月堪13日的市塑場利率，1忌年期為1.收49%，而著3年期為2布.28%，除可看出貨幣昏基金和中短調(diào)債基金的一怨個理論收益離水平。當然器最近也有個舊別貨幣基金緩表現(xiàn)搶眼，和收益率甚至梯超過中短債雪基金，這與盼其持有券種想有關。瞞在兩者樣資產(chǎn)估價中鋤，都有一個嘗修正條款，狗即基金要在蠶每個交易日綠采用市場利稿率、市場報績價和交易市投價，對基金厭持有的估值茫對象進行重齡新評估，當馬重新評估的螞基金資產(chǎn)凈踢值與”攤余掩成本法”計葛算的基金資劃產(chǎn)凈值產(chǎn)生火重大偏離時先，就需進行謀相關調(diào)整，定以使基金資就產(chǎn)凈值更能騰公允地反映拌基金資產(chǎn)價箏值。當這種門偏離發(fā)生時經(jīng)，兩者的風跳險度就不一漲樣了。中短括債基金比貨偽幣基金對市首場利率的短順期變化更敏鴨感，也就是售短期波動會壺更加明顯。且槍視資金安排淋而定芹妙由此，鎖投資哪種基重金，除了要炕考慮收益率熟外，還需考裂慮風險度。白有一種忘直觀的衡量園方式。對于虎收益指標，尖貨幣基金表準示為”7日周年化收益率巷”，而博時州6號則為”送90天年化公收益率”。削可以簡單地塞認為，貨幣敘基金更適合池以7天為運末用周期的資木金，而適合爹中短期基金搞的資金，其游運用周期在毯一個季度以鹽上。勵對劉小籮姐來說，如機果資金打算冶放一個季度黃以上，不妨穿投資中短債買基金，享受蚊高一點的收虎益；但如果漏期間會有急遇用，不如買悠貨幣基金，瘡免得贖回中健短債基金時寨正好在其凈捷值波谷。世新聞鏈叉接擱淺原帖因何在妖目前監(jiān)爺管層對中短囑債基金的最追大擔憂，還進是怕重蹈貨倡幣基金覆轍織。此前因不插少貨幣基金胖為了追求高淚收益而大打隔”擦邊球”棗，引致風險繩積聚，才有盆了《貨幣基造金管理辦法塞》。但如比關照貨幣基金瓦對中短債基壞金度身訂制浪規(guī)矩，又會慣像一位基金敢業(yè)人士分析昆的那樣，隨咳著債券市場費細分，出現(xiàn)球投資組合久聞期為2年或漂4年的基金蹤，是否要再捐定規(guī)矩？中織短債基金投眨資陽銀行柴間債券市場責可能帶來的產(chǎn)流動性風險此，是市場又永一擔心。滾投資債券尼基金應該注吐意什么？競浙江孫儲女士問：投攝資顫債券裁基金應該注練意什么？奔衛(wèi)軌魚膽制首布弦作罪披豆高抗糖傅蘇奸草股嶼熱術夜愁換城阻新拔蝕書投資人蜂可以通過以精下幾個方面蚊有所了解債柳券基金信息砍：基金招募覽說明書中對謹所投資債券堆信用等級的瀉限制；基金區(qū)投資組合報東告中對持有歲債券信用等黨級的描述。袖同時，投畏資人還需要舞了解其所投撐資的可轉(zhuǎn)債銅以及股票的兆比例。例如胞，基金持有灣比較多的可純轉(zhuǎn)債，可以庫提高收益能倘力，尤其是桌集中持有大擺量轉(zhuǎn)債的基衡金，其回報肝率受股市和運可轉(zhuǎn)債市場咬的影響可能茫遠大于債市析，但也放大尤了投資風險籮。買中短債基金森與其他理財溜產(chǎn)品的比較炭（表）漿南方多罷利非債券綱基金同時是雪其他理財產(chǎn)偶品的理想替趙代品。下表栽即對南方多傳利債券基金看與其他理財捐產(chǎn)品在收益掏性、流動性桑、風險性、撫起購點、分克紅、透明度用、稅收等方銹面進行了比灶較：項目收益性流動性風險性起購點分紅透明度稅收南方多利債券較高強，可隨時變現(xiàn)低，投資高信用券種、平均剩余期限控制低，1000元即可投資符合分紅條件時，每月至少分紅一次好，每季度投資報告免稅貨幣市場基金低強，可隨時變現(xiàn)低，投資對象基本為國家信譽品種低，1000元即可投資月月分紅，復利收益好，每季度投資報告免稅人民幣理財產(chǎn)品低弱，必須滿期后變現(xiàn)低，銀行信譽作為保障較高，一般超過10000元期末收益一同獲得差，對外不披露投資組合征稅，一般為20%券商集合理財中弱，到點開放較高，投資對象多樣較高，一般超過50000元到期分紅差，信息披露不規(guī)范征稅信托產(chǎn)品高最弱，投資期限長高，投資于高風險產(chǎn)品高，一般10～20萬到期分紅差，有待進一步完善征稅材資料來源：夫南方基金公罪司200俘6-03-且03尾中短債基金金與貨幣基金思和燒債券來基金的比較懸（表）蜜南方多同利陰債券法基金是介于萄債券基金和捎貨幣市場基潑金之間的基輪金，兼具了暑債券基金和呼貨幣市場基見金的雙重優(yōu)雁勢：首先，爪南方多利債座券基金與市家場上其他債清券基金相比妥，在目前市容場形勢下主初要投資于債烏券市場的中祖短期債券，續(xù)而不投資股喝票和可轉(zhuǎn)債掃，債性更純胡；其次，南庸方多利債券商基金免認/杰申購費和贖嚷回費、以兩爬年期定期存約款稅后利率理為業(yè)績基準蝶、在達到分鎖紅的條件下結每月至少分腐紅一次，因與此，南方多的利債券基金違在費用設置聚、比較基準蘇設置和收益覽分配三個方引面都體現(xiàn)出衰貨幣市場基盜金的優(yōu)勢。部虧與現(xiàn)有迎的債券基金浪相比，南方摧多利債券基慈金具有三個驢優(yōu)勢：一是也風險較低。暗雖然同樣是精以債券為投診資品種，但當是南方多利瞞債券基金對村所投資債券弦的種類和平倆均剩余期限叛做了明確的降限制，風險鴨明顯較低。蟻二是投資成覆本較低。南疫方多利債券儀基金在費用沿設計上更接份近于貨幣市淋場基金，其螺管理費和托是管費明顯低御于目前市場涂上其他債券僚基金，且不月收取申購（僅認購）、贖似回費，即使鼻考慮到銷售煙服務費，該核基金的投資強成本也要低部于目前市場企上現(xiàn)有的債維券型基金。賺三是收益更角加穩(wěn)定。由伴于多利債券必基金在可分說紅的條件下倒，每月至少齊分紅一次的舞方式，并且譯其投資券種渡的期限較短敵，投資組合宇的收益率波素動性相對較瓶小，因此，至與現(xiàn)有的債澇券基金相比蒸，這只基金俘的收益將表娃現(xiàn)出收益率擊更加穩(wěn)定的布特點。朝與貨幣覆市場基金相寇比，南方多濫利債券基金拒則突出表現(xiàn)梢在收益率方報面。在流動仗性相近的情拐況下，南方赤多利債券基載金有望獲得間高于貨幣市膏場基金的收謀益率，這也危正是該基金輔的業(yè)績比較肢基準設定為跳兩年期定期諷存款稅后利榮率，而不是蝦像貨幣市場充基金那樣普掠遍以一年以畢內(nèi)的存款利閥率作為比較螞基準的原因址。遞項目臨南方多利債秧券基金格貨幣市場基軋金雨市場現(xiàn)有債認券基金笛基金類型魯純債基金壤貨幣市場基鏈金委混合型債券柴基金渴基金定位職短期收益工蠅具，在注重篇安全性的同動時注重收益爽性、流動性彈資金停泊港慢，在注重安濃全性的同時龜更注重流動被性辱適合中長期掏持有的低風信險投資工具稈投資范圍巾固定收益類禽金融工具，棵不投資可轉(zhuǎn)勢債和股票宿397天以朽內(nèi)固定收益枝品種護所有債券，遠且有較高比件例的可轉(zhuǎn)債豐和股票毛剩余期限錫組合平均剩搏余期限每個段交易日均控躲制在3年內(nèi)廚組合期限必韻須小于18壺0天曉無明確剩余漸期限規(guī)定或鹿期限較長率本金安全性朋較高容高滴一般幟業(yè)績基準陪兩年稅后定加存換一年期稅后銀定存鴉無固定收益溪的業(yè)績基準嘴預期收益率糠一般情況下避，比貨幣市片場基金收益狗高傭穩(wěn)定收益驗和債券、股叮票走勢相關時，波動較大密稻輔0遞0散較高，類似蔥股票基金教年費率孔0.90%交0.68%漠一般1.鉗00%左右搬收益分配堪每月至少分郊紅1次，每態(tài)年最多20春次；分配比父例不低于已悉實現(xiàn)收益的航90%揮每日分配（轟全部）、按離月支付匯一般為在符模合法定分紅捏條件下每年拆至少分紅一槳次等信息披露皺凈值、90逗日年化凈值漠增長率正日收益、7浴日年化收益扁率唐凈值仗存資料來源：盆南方基金公湖司200代6-03-伐03制賭表：新浪踩嘉實基金：怨投資指數(shù)基妙金分散風險障問：何或謂被動型的偽指數(shù)基金？墨答：是淹指基金對于耐成份股票的楊投資數(shù)量，響完全按照相厭關成份股票碎在具體指數(shù)閥中的所占權皮重進行，不固作主觀投資孝多少的判斷折與選擇；在堂市場時機方被面，也不作弱任何選擇，域時刻保持高車水平的投資罪倉位，以求日得基金績效漫曲線與標的繡指數(shù)波動曲碼線的高度擬翠合。公問：投術資指數(shù)基金直有什么好處呀？惠答：省奉時省力。指蕉數(shù)基金的績朵效表現(xiàn)，基成本與標的指琴數(shù)代表的大臣勢一致，研袋究大勢比研害究個股簡單嚴，太多的上舌市公司包含貞著極為龐雜頁的信息，普浮通投資人無告法過濾和判可斷。而投資衡指數(shù)基金只畏需判斷指數(shù)永漲跌，不必披費心挑選個詢股。看準了某大勢，就可田購買指數(shù)基盞金，指數(shù)漲罩多少基金就斤漲多少，簡蘭單明了，反啟之亦然。能此外，單可低成本實械現(xiàn)分散投資脅。最低只需徒投入100希元（申購時姿需1000葬元）即可擁州有組合證券杯。如購買市梢值最大的5坡只股票各1尤手，要投資叫幾千元。另寺外，選擇更綠具代表性的慮與指數(shù)相對隱應的基金，舊如國內(nèi)首只仁全市場指數(shù)薄滬深300飛指數(shù)，還可廁避免滬深兩獸個市場不一樹致的風險。倘指數(shù)基金的略品種和特征蝦指數(shù)基金是挺一種以擬合課目標指數(shù)、象跟蹤目標指狼數(shù)變化為原號則，實現(xiàn)與揪市場同步成疏長的基金品薦種。具體可看分為復制型朽指數(shù)基金和物增強型指數(shù)偏基金，前者絨是完全復制凝標的指數(shù)，癥后者是在被鏟動投資的基儀礎上適當調(diào)醒整個別股票式的權重，以刊期獲得比標廁的指數(shù)更好憤的收益。屢目前封羽閉式基金中當興和、普豐辦、天元三只混指數(shù)基金均凝為增強型指棍數(shù)基金；開意放式基金中穗的指數(shù)基金晴有華安上證竟180、天疊同180、屠博時裕富、榨融通深證1永00、易方拋達上證50屯、長城久泰嶼、銀華-道趟瓊斯88、肺華夏50E拘TF、嘉實紫300等。劉在現(xiàn)有略的指數(shù)中，香上證50指川數(shù)基金的藍誓籌特征較為治明顯，行業(yè)肌集中度高—樸——集中在黨銀行饒、鋼鐵、石膚油石化等方防面，與經(jīng)濟桐發(fā)展的關聯(lián)惰度高；上證肆180指數(shù)皮、深證10愿0指數(shù)等則悲分別反映了渡滬深兩市的篩整體情況，愿此外，還有祝新華富時指姓數(shù)、道瓊斯勻88指數(shù)等穗。退用股票掃做波段操作住，由于股票饑漲幅和指數(shù)敏漲幅有偏差壺，容易出現(xiàn)猜”賺了指數(shù)岡不賺錢”的姐情況，所以氣目前機構投顫資者往往選負擇指數(shù)基金朗進行波段性喜操作。師ETF銷六大金剛理董財秘籍熊華夏上證配50ETF倦中國第一羨只ETF產(chǎn)芒品，基金規(guī)膨模和一二級機市場成交量循都很大，并任且有很長的拒歷史記錄可喘供投資者研救究，無論是種中線投資還返是短線套利當都十分活躍謀。險易方達唐深證100劇ETF深送交所計劃推供出的第一只排ETF產(chǎn)品椒，能夠很好可地體現(xiàn)深圳政市場的特色購，由于每只糖股票所占比明例較低，受仇到個股波動泉的影響較少憶。2005貍年9月，深牧證100指削數(shù)在大規(guī)模賊調(diào)整中接納歐了更多的中塞小企業(yè)板上縫市公司，并哨且規(guī)定深證策100指數(shù)已至少包含1宅0只中小板暑上市公司，天深證100物指數(shù)的成長蘇性更高，中墻線投資潛力澤大。腥華安上穴證180E展TF第一弦只在指數(shù)基福礎上經(jīng)過挑裂選的ETF熊，剔除了上說證180指端數(shù)成分股中美成交活躍程章度低的成分猜股，同時，雅基金管理人吐在ETF對億應行業(yè)的配瞎置方面也有更更多的選擇企余地，對上鼻海市場有很單好的代表性繼。少友邦華幕泰上證紅利殼ETF特刊色明顯的一撿只ETF產(chǎn)環(huán)品，跟蹤股環(huán)票數(shù)量為5蘆0個，分紅做可能會不斷致地給ETF冰投資者帶來乎收益，適合喜原本喜好分侵紅能力強的烏股票或者是標基金的長期快投資者投資喝，投資者進評行ETF套愚利也比較方間便。徑華夏中綿小板ETF過六個產(chǎn)品襪中波動性最肥大的一只E苦TF，從2盾005年6無月7日的基粘準日到12艘月1日指數(shù)油正式啟動，土中小板指數(shù)充上漲了40狗%以上，遠乒遠超過其他耳指數(shù)的上漲移幅度。中小眼板公司股價史波動大、成筋長性強，這道些特征都給玩中小板ET汽F吸引機構碑投資者和實變力雄厚的個慶人投資者進星行ETF套怨利提供了更雕大的空間，贈中小板ET有F的最大魅林力在于波段沫操作。蓬南方上陜證小康ET弓F六個產(chǎn)輪品中跟蹤股葡票最少的一療只ETF產(chǎn)廢品，跟蹤股朽票數(shù)量只有隊30個，套巨利機制實現(xiàn)鍵起來最為方仇便。由于上鋼交所和南方撞基金共同開邀發(fā)的上證小艷康指數(shù)尚未駐公布指數(shù)構佛成，其特征瘦要等指數(shù)公胸布再做進一狀步研究。爺ETF刮成為近期理刪財熱點將肅成基金中的盼重要板塊獅迄今為止，鬧已經(jīng)有易方申達深證10逆0ETF、忌華安上證1拋80ETF捉、友邦華泰城上證紅利E勒TF、華夏紫中小板ET萄F和南方上沸證小康ET至F等5只E夏TF初步成嚴型，ETF弓即將成為基禾金中的重要愧板塊。再加乖上近期上證蜜50ETF氣持續(xù)走強，丸ETF理財額備受市場投疾資者的關注曉。東天恩理杰財中心基金灰研究員認為筍，對個人投凳資ETF來調(diào)說，要區(qū)分日中小個人投肢資者和資金立實力雄厚的汪個人投資者乘，由于ET該F的最小申撞購量為10雄0萬份，大互約為80萬貿(mào)元左右，中兩小個人投資否者一般達不碗到這種資金毛量，所以只村能通過在二伴級市場買賣笛ETF獲利倦?；謸?jù)悉，燙中小個人投母資者中線投瞧資ETF的牽比較多。建犯議那些經(jīng)濟喇實力較強，凡并且喜歡被泉動投資基金冒的投資者配白置一定比例別的50E央TF，分享預上證50指魄數(shù)上漲的收悔益。于50猛ETF的旅投資透明度炎高，投資者妖會比較放心騙和省心，免娃去了選股的漁煩惱。影理財專具家認為，這泄類投資的大達忌是”跟風銳”，例如在糖今年8月中軌旬到9月下石旬，許多基全金投資者受辱到7月份投墳資ETF賺牢錢效應的明齡顯影響，不拌斷跟進買入替ETF，結尤果牢牢被套劍，投資損失破慘重。所以要，投資者需餐要仔細選擇菜買入ETF混的時間點，脹而不要盲目釀跟風看漲上例證50指數(shù)從。隙其實，莊還有一類超妨短線投資E線TF的個人妙投資者，這窗類投資者把糞ETF當成迷股票投資的括中轉(zhuǎn)站。暫惕時沒有選擇重好股票，或啊者沒有好的脹股票買點，嘗而又特別怕啞錯過大盤上向漲的機會，滋這類投資者疼會把資金暫工時投資在E月TF上幾個餐交易日，選很好股票后很疊快賣出ET蕉F。滑而對于乘資金實力雄蘿厚的個人投采資者，可以龜嘗試進行E凈TF套利或頭者和其他投溪資進行組合粗。今年中報那顯示，有3帶7.05%積的ETF投還資者屬于個工人投資者，蒼消息人士透護露，這里面臥有相當部分謝屬于資金實道力雄厚的個劇人投資者，雕他們熟悉E喪TF套利機羽制，屬于券歲商營業(yè)部的味大戶，在E篇TF的申購師贖回中也可怎以獲得較低傍的交易費用奶。這類投資連者需要進行診細致的技術暫分析和價值語分析，也會終應用到很多洗新的數(shù)理分玉析手段。巷上證醋50ETF旦的優(yōu)勢是什耀么輪ETF的二駐級市場交易拉類似股票，叛投資者可以興通過任何一市個證券公司后以現(xiàn)金方式域買賣ETF犧份額。ET拼F二級市場察交易的最小昌單位是一手撓（一手指1兄00份，約懂100元）倒，資金門檻肌低，小額資霉金即可參與鍬。上證50柔ETF的二賭級市場交易頑費用遠低于盲傳統(tǒng)指數(shù)基笑金的申購贖?；刭M用，頻輸繁買賣的成杰本低；二級譜市場交易類匙似股票，交棚易日內(nèi)價格峽波動較大（心而不像傳統(tǒng)說開放式指數(shù)估基金每天只殃有一個成交洗價格--基曠金份額凈值聲），方便投吧資者通過波摸段操作獲得激收益。也就昌是說，ET眾F的收益源亭于指數(shù)的波搶動，而不一準定是單邊的亂上漲。普通刪的投資者其粥實可以將上烏證50ET詢F看成是一峰只指數(shù)股票避。覽買賣上炮證50ET筋F的操作非顏常簡單，就趕跟買賣封閉懼式基金一樣項，例如你要霉購買100吊00份上證水50ETF朝，你只需要僻輸入代碼5伏10050蹦、數(shù)量10梯000、價易格比如0.筒735元，誼就可以了，夏按規(guī)定傭金怠不超過成交障金額的0.廳3%。英由于5舍0ETF既敗可以在一級燈市場上用一廈籃子股票進純行申購和贖完回，又可以失在二級市場粘上直接買賣艷。在一級市揮場上50E貢TF實際上惱以一籃子股題票的價格來腔標價，即5妻0ETF的蔑凈值；在二筋級市場上5智0ETF的隆價格是50千ETF基金職的市場交易費價格，即5錘0ETF的炊市值。屆實際操耕作中，ET耕F實現(xiàn)套利辣有兩種方式悲，當ETF戴溢價交易時鳳，即二級市陰場價格高于千其凈值交易咬的時候，E疾TF的一級紡市場參與者炭可以通過買艷入與基金當郵日公布的一崖攬子股票構竹成相同的組鴿合，在一級取市場申購上謙證50ET駱F，然后在怪交易所賣出何相應份額的顆上證50E婆TF。這樣要，如果不考損慮交易費用氧，投資者在頭股票市場購中入股票的成筋本應該等于刃ETF的單桑位凈值，由談于ETF在齒二級市場是架溢價交易的于，投資者就吳可以獲取其厚中的差價。新宏而當E葛TF折價交瞞易時，即二拒級市場價格混低于其凈值斥交易的時候憑，套利交易肥者可以通過誠相反的操作楚獲取套利收仍益。即ET追F的一級市捕場參與者可怠以在二級市丙場買入上證握50ETF式，同時在一艷級市場贖回色相同數(shù)量的針ETF（得跟到的是代表礦ETF的組贊合股票），箭并在二級市梳場賣出贖回爸的股票。如淺果不考慮交幕易費用和流醋動性成本，讀那么投資者埋在二級市場收賣出所贖回劫的股票的價漠值應該等于鬧其基金凈值戀，由于ET忙F是折價進欣行交易的，罰因此套利者蠅可以從中獲犁利。軟基金投資者高問答：如何扛通過算LOF蠅獲取套利機龜會？離問：貨深幣市場基金慨的收益每月角集中結轉(zhuǎn)一津次，如果想況在結轉(zhuǎn)前贖踢回，該如何喂計算贖回金算額？貿(mào)鵬華基崖金：貨幣市追場基金按照本份額贖回，任未結轉(zhuǎn)基金鐘收益的處理吉辦法為：贖陸回金額=贖脆回份額×基幫金份額凈值堡+對應的待愉支付收益怨例如，椒某投資者贖往回10，0傷00份鵬華鉗貨幣市場基朋金，若該1將0，000餡份基金份額崗對應的待支四付收益為1制6.00元舒，則可確認歸其得到的贖紫回金額為：誤10，00派0×1.0屠0+16.騎00=10性，016葵.00元。盞問：請寶問基金的交擋易賬戶與基笨金賬戶有何斷區(qū)別？愁大成基撕金：基金賬頁戶是基金公憶司為投資者偏開立的、用反于記錄投資慕者持有各基高金的份額變匆動和結余情練況的賬戶，災不論投資人例是通過哪個歷渠道辦理，譯均記錄在該菌賬戶下。交章易賬戶是銷垂售機構為投畫資者開立的暴、用于記錄孟投資者通過助該銷售機構暴辦理基金交漢易所引起的健基金份額的色變動及結余專情況的賬戶陵。非問：基繭金凈值和累旗計凈值有什騾么區(qū)別？申軋購/贖回基慘金是按照凈字值還是累計群凈值？舊博時基吧金：基金凈犯值指的是基逐金份額凈值仆，基金份額紫凈值=基金刊資產(chǎn)凈值/切基金總份額煎?；鸱蓊~殺累計凈值指唯基金自設立辜以來，在不駝考慮歷次分綠紅派息情況杜的基礎上的泉單位份額資昂產(chǎn)凈值。基跡金份額累計牽凈值=基金饅份額凈值+殖每份基金份夫額累計分紅肺。累計凈值網(wǎng)反映了基金奉從設立之日叫起基金資產(chǎn)懸凈值變動的聾情況。權投資者幸申購/贖回咸基金的計價號基礎為有效智申請當日的湊基金份額凈故值。遵問：我零剛買了LO戚F，請問如是何通過LO腥F基金交易旨獲取套利機淋會？芒融通基口金：LOF擇的問世為投槍資者帶來新隱的跨市場套斗利機會。由帆于在交易所示上市，又可岔以辦理申購洲贖回，所以濕二級市場的魔交易價格與席一級市場的澆申購贖回價扮格會產(chǎn)生背顏離，由此產(chǎn)快生套利的可急能。當LO掩F的網(wǎng)上交麗易價格高于欺基金份額凈天值、認購費名、網(wǎng)上交易手傭金費和轉(zhuǎn)矛托管費用之軍和時，網(wǎng)下傍買入網(wǎng)上賣命出的套利機珠會就產(chǎn)生了愛。同理，當方某日基金的君份額凈值高膊于網(wǎng)上買入屈價格、網(wǎng)上姥買入傭金費啊、網(wǎng)下贖回絲費和轉(zhuǎn)托管啊費用之和時黨，就產(chǎn)生了肢網(wǎng)上買入網(wǎng)精下贖回的套群利機會。誦投資開放式筋基金的獲利飛方式有哪些店武漢貞王女士：投爸資開放式基腿金的獲利方便式有哪些？勺廣發(fā)基億金答：投資據(jù)開放式基金孟賺的是”基御金凈值上漲沫”的錢，不遲像封閉式基鞭金，上市后丙的價格可能無會受市場供填需的影響產(chǎn)側生溢價或折蜘價的情形，晴購買開放式喚基金可以通零過兩種方式遇獲利：渡凈值增展長：由于開微放式基金所士投資的股票御或暖債券水升值或獲取宣紅利、股息愈利息等，導古致基金單位記凈值的增長繪，而基金單饅位凈值上漲坡以后，投資換者賣出基金燙單位數(shù)時所擔得到凈值差乞價，也就是腦投資的毛利隊。再把毛利怕扣掉申購費蕩和贖回費用有，就是真正雕的投資收益膝。豬分紅收慎益：根據(jù)國家家法律法規(guī)板和基金合同莫的規(guī)定，基畝金會定期進柔行收益分配倡。獲得的分垃紅也是獲利點的組成部分囑。菜第三節(jié)．形挪基金類的相巴關術語躺

把握凈值墻變動規(guī)律匹走出基金凈徒值理解三誤喇區(qū)丹為了更旱好地分析基進金凈值，觀志察凈值變動定，更好地把施握凈值變動辨規(guī)律，正確語選擇和投資洋基金，需要叛投資者從以攜下幾個方面塊走出基金凈畏值理解上的例誤區(qū)。云苦第一，砍凈值越低價哪格越便宜。省由于基金按瑞交易品種不握同，分為上清市交易型開第放式基金和礎非上市交易踢型開放式基蟻金。對于非劈上市交易型餓基金，其申哪購、贖回的恨參考價格就銹是基金的凈嬌值，而對于索上市交易型國開放式基金書來講，基金齒的價格與凈甘值是不同的襖，基金的價睜格變化受一丹定的市場供央求關系影嫌悶邙呈現(xiàn)不同詢的變化，而版基金的凈值逮則是由基金懲運作業(yè)績所片決定的。聰窗正是由迷于基金價格似和基金凈值群的不同步而熔造成價格偏向差，才給參訊與上市交易奴型開放式基套金套利的投凍資者創(chuàng)造了堤機會。動捉第二，玉凈值越低基童金的投資價踢值越大?；鶟M金的現(xiàn)有凈特值只是基金僅歷史業(yè)績的亭一種反映，拖并不代表基礙金的未來業(yè)攤績。當投資胸者挑選一只服基金產(chǎn)品時河，購買的只弓是基金的即矮期凈值，而搬基金的遠期驅(qū)凈值變化是碌不可預測的斜，存在走高緊、走平或走宮低的可能性梯，而影響基紙金凈值未來重變化的是基眼金管理人的自未來運作水臟平。因此，愚以即期的基采金凈值高低貢，作為是否穩(wěn)對基金進行各投資的依據(jù)仔也是有失偏棟頗的。務后第三，卵以靜態(tài)的眼域光看待基金躬凈值的變化穿不準確。由疲于基金與證缸券市場的變渾化關聯(lián)度極惰強，證券市寬場股票的價氧格波動，均包會在同一時噴間內(nèi)影響基懶金資產(chǎn)配置段品種中的股短票資產(chǎn)的市戲值變化，從熊而使基金凈技值處于不斷區(qū)的變化之中仰。警正是由嚴于股票資產(chǎn)耽價格的連續(xù)杜波動性，從核而使基金的遷凈值也呈現(xiàn)剩一定的連續(xù)卷波動性。只械要基金不進沈行實際的清嚼算交割，基逃金的凈值就稍是一個”虛賴擬”的參考非價格，并不圣構成基金資甘產(chǎn)的實質(zhì)性袖增加，更不鵝會產(chǎn)生實質(zhì)趕性的損益。墓阻因此，斜靜態(tài)看待基忘金的收益是府不全面的。壩但這種基金太的短期凈值論變化，卻為倚進行基金價倘格套利的投磚資者提供了付機會。耽基金封閉期密是什么意思狂所謂開放式鄉(xiāng)基金的封閉菜期是指基金昨成功募集足受夠資金宣告毫基金合同生幻效后，會有揮一段不接受浮投資人贖回賽基金份額申下請的時間段冶。設定封閉輛期一方面是幟為了方便基錫金的后臺（萌登記注冊中坡心）為日常蓋申購、贖回叮做好最充分投的準備；另獲一方面基金求管理人可將獅募集來的資繼金根據(jù)證券涌市場狀況完血成初步的投酬資安排。根統(tǒng)據(jù)《證券投凝資基金運作進管理辦法》幣規(guī)定，基金拿封閉期不得犯超過3個月命。愉何為封閉式肢基金認沽權付證貢據(jù)了解，封起閉式基金認泡沽權證是指戶基金公司發(fā)吊行的、免費苦提供給投資絡者的、可以慕在交易所交唇易的、定期碗或?qū)崟r執(zhí)行逃的以基金價撇格交換基金辟凈值的權利團?？梢园l(fā)現(xiàn)憐，此類認沽凡權證的內(nèi)在寸價值就是基潛金凈值與基社金價格的差狡值。茶海通證縣券研究所金滑融工程部研選究員婁靜認躺為，一方面看，由于基金繁持有人將權妄證賣掉的收森益要明顯高在于贖回基金俘的收益，因灑此，持有人姨行權（贖回半）的可能性躬大大降低。牌另一方面，域?qū)τ诙唐谔讐卫邅碚f，盟必須同時在呢二級市場上暮買入封閉式臨基金和權證師才能贖回，異這將加大套嫩利者的成本混，從而使持日有封閉式基鵲金投資者中霧的套利者比萌例大大降低咐，這將令封聚閉式基金在京契約到來時牌平穩(wěn)實現(xiàn)過泛渡。鑒什么是探”靜核心芹-性衛(wèi)星樓”你基金投資策關略？串近日媒體報谷道稱：正在犬發(fā)售的天治皂核心成長股田票型證券投嫁資基金（L礦OF）是”悟國內(nèi)首只核倦心-衛(wèi)星式零基金”。該竊基金的招募戀說明書中也藝明確提出，羞將采用”核階心-衛(wèi)星策趴略”作為其炒股票投資的剝總體策略。擾請問，”核障心-衛(wèi)星策打略”是一種炕什么樣的投也資策略？它源給投資者帶巖來哪些投資帶新理念和投森資新思路呢扁？揮這確實是一恐個新概念。偽經(jīng)過詢問，能得到以下解銷答，供你參惰考。哨轉(zhuǎn)國際盛行”賊核心-衛(wèi)星牛策略”醬順”核心銷-衛(wèi)星策略朋”（Cor努e-sat幅ellit扁eStr草ategy嶄）是基金的升一種資產(chǎn)配維置策略。通拿俗來講，所低謂”核心-慶衛(wèi)星策略”妙就是將基金捧的股票資產(chǎn)鉤分成兩部分狂，每個部分壟一般分別由捐不同的投資翻組合組成，愈其中一個部華分在整個投務資組合中所勺占的權重更筍大些，對整餐個投資組合尸的安全和收鼓益起到”保胖駕護航”的養(yǎng)決定性作用乓，因而稱之避為”核心”蒙；另一個部況分在整個投炭資組合中所事占的權重略淺小，以核心川組合為基本答依托，但是應就像一顆顆兆衛(wèi)星圍繞著關大行星遨游榜太空一樣，慚在一定條件柏的約束下，農(nóng)它可以有更達加廣闊的投蘿資空間，投悅資更加主動歐、更加積極揚、更加靈活須，是為”衛(wèi)速星”，它往煌往能獲得令爺人驚喜的收澡獲。蟲”核心敞-衛(wèi)星策略責”最早出現(xiàn)債于20世紀魯90年代，倡很快就為退意休基金、年踢金及基金中獨的基金（F史undo故fFun武ds）等機爆構投資者廣杰泛運用，全滑球知名的先郊鋒集團（V肆angua件rdGr腥oup）、巴巴克萊國際劣投資（Ba曠rclay帽sGlo敲balI栗nvest割ors）哄等資產(chǎn)管理炊公司大都采思用”核心-誰衛(wèi)星策略”打來管理機構玩投資者賬戶套。目前在國螞際成熟市場球上，”核心殲-衛(wèi)星策略河”已被廣泛襪應用，而將垮其引入國內(nèi)丑，采用”核吳心-衛(wèi)星策巴略”來進行攀股票型基金伸的投資，天鞏治核心成長彩基金還是第炸一家。協(xié)慚把握核心罷追求成長危涂采用”壇核心-衛(wèi)星綿策略”進行要投資的”核猾心組合”，巨一般是選取假某一權威的序大型指數(shù)進伴行跟蹤投資驗，目的是控列制投資組合門相對于市場很的系統(tǒng)風險碼，并獲得市恐場平均水平升的收益；而美”衛(wèi)星組