2021-2022年貴州省遵義市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某公司的經營杠桿系數為1．8，財務杠桿系數為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

2.某企業(yè)2008年未的所有者權益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10%.該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經營效率和財務政策（包括不增發(fā)新的股權）與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

3.下列關于股票回購的表述中，不正確的是（）。

A.股票回購對股東利益具有不確定的影響

B.股票回購有利于增加公司的價值

C.因為可以將股票回購看作是一種現金股利的替代方式，股票回購與發(fā)放現金股利有著相同的意義

D.通過股票回購，可以減少外部流通股的數量，提高股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險

4.

第

18

題

下列各項不屬于內部控制基本要素的是（）。

A.風險評估B.內部環(huán)境C.監(jiān)督檢查D.成本控制

5.某企業(yè)2017年末經營資產總額為2500萬元，經營負債總額為1875萬元。在其他條件不變情況下，該企業(yè)預計2018年度的銷售額比2017年度增加100萬元，增長的比例為8%；預計2018年度留存收益的增加額為30萬元，假設可以動用的金融資產為6。則該企業(yè)2018年度對外融資需求為（）萬元

A.16B.19C.14D.15

6.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系。并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

7.甲公司上年年末的現金資產總額為100萬元（其中有80%是生產經營所必需），其他經營流動資產為5000萬元，流動負債為2000萬元（其中的20%需要支付利息），經營長期資產為8000萬元，經營長期負債為6000萬元，則下列說法不正確的是（）。

A.經營營運資本為3400萬元

B.經營資產為13080萬元

C.經營負債為7600萬元

D.凈經營資產為5480萬元

8.下列因素中，與經營杠桿系數大小成正向變動的是（）

A.單價B.單位變動成本C.銷量D.利息費用

9.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

10.當預計的銷售增長率小于內含增長率時，外部融資額會（）

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

11.

第

1

題

普通股股東參與公司經營管理的基本方式是（）。

A.對公司賬目和股東大會決議的審查權和對公司事務的質詢權

B.按照《公司法》．其他法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序轉讓股份

C.出席或委托代理人出席股東大會，并依公司章程規(guī)定行使表決權

D.股利分配請求權

12.下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是（）。

A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產經營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導致的售價變化

13.下列關于產品成本計算的平行結轉分步法的表述中，正確的是()。

A.適用于經常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產品生產費用伴隨半成品實物的轉移而轉移

D.能夠直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料

14.

第

4

題

股利無關論認為股利分配對公司的市場價值不會產生影響，這一理論建立在一些假定之上，其中不包括（）。

A.投資者和管理當局可相同地獲得關于未來投資機會的信息

B.不存在股票的發(fā)行和交易費用

C.投資決策受到股利分配的影響

D.不存在個人或公司所得稅

15.某企業(yè)生產甲產品，巳知該產品的單價為20元，單位變動成本為12元，銷售量為500件，固定成本總額為2000元，則邊際貢獻率和安全邊際率分別為()。

A.60%和50%B.40%和50%C.40%和60%D.60%和40%

16.下列關于制定股利分配政策應考慮因素的表述中，錯誤的是（）。

A.按照資本保全的限制，股本和資本公積都不能發(fā)放股利

B.按照企業(yè)積累的限制，法定公積金達到注冊資本的50％時可以不再提取

C.按照凈利潤的限制，五年內的虧損必須足額彌補，有剩余凈利潤才可以發(fā)放股利

D.按照無力償付的限制，如果股利支付會影響公司的償債能力，則不能支付股利

17.

第

10

題

某企業(yè)2005年12月份實際生產甲產品100件，實耗工時2100小時，變動性制造費用的實際分配率為0.48元/小時，標準分配率為0.50元/小時，直接人工標準為20小時/件，則變動性制造費用的耗費差異為（）。

A.8元B.-42元C.50元D.-50元

18.下列關于財務原理的應用的表述中，錯誤的是（）。

A.資本預算決策的標準方法是凈現值法和內部收益率法

B.內部收益率大于資本成本的項目會損害股東財富

C.財務基本原理在籌資中的應用，主要是決定資本結構

D.內部收益率是項目凈現值為零的折現率

19.

第

19

題

股票股利和股票分割的共同點不包括（）。

A.所有者權益總額均不變B.股東持股比例均不變C.所有者權益的內部結構均不變D.均會導致股數增加

20.某公司當前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費率為8%。該公司可以長期保持當前的經營效率和財務政策，并且不增發(fā)和回購股票，留存收益比率為80%，期初權益預期凈利率為15%。預計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18．52%B.18%C.16．4%D.18．72%

21.M公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補償性余額為10%，貸款的年利率為12%，且銀行要求采用貼現法付息，計算貸款的有效年利率為（）。

A.15．38%B.14．29%C.12%D.10．8%

22.股票加看跌期權組合，稱為()。

A.拋補看漲期權B.保護性看跌期權C.多頭對敲D.空頭對敲

23.

第

9

題

某公司股票的β系數為2，無風險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，則該公司股票的期望報酬率為（）。

A.8%B.14%C.16%D.25%

24.

第

12

題

作為投資者來說，購買（）可以獲得在期權合約有效期內根據合約所確定的履約價格買進一種特定商品或資產的權利。

A.看漲期權B.看跌期權C.金融期貨D.商品期貨

25.企業(yè)采用保守型流動資產投資策略時，流動資產的（）。

A.短缺成本較高B.管理成本較低C.機會成本較低D.持有成本較高

26.某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%,經營杠桿系數為1.5,財務杠桿系數為2。企業(yè)原來的利息費用為100萬元。如果利息增加20萬元，其他因素不變，總杠桿系數將變?yōu)?)。

A.3.75B.3.6C.3D.4

27.生產車間登記“在產品收發(fā)結存賬”所依據的憑證、資料不包括（）。

A.領料憑證B.在產品內部轉移憑證C.在產品材料定額、工時定額資料D.產成品交庫憑證

28.影響速動比率可信性的最主要因素是（）。A.A.存貨的變現能力B.短期證券的變現能力C.產品的變現能力D.應收款項的變現能力

29.

第

13

題

某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，而當時市場利率為10%，那么，該公司債券的價值為（）元。

A.93.22B.100C.105.35D.107.58

30.在項目投資決策中，要求計算增量現金流量，體現的原則是（）。

A.自利原則B.比較優(yōu)勢原則C.有價值的創(chuàng)意原則D.凈增效益原則

二、多選題(20題)31.下列關于現金最優(yōu)返回線的表述中，不正確的有（）。

A.現金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現金每日需求量無關

B.有價證券利息率增加，會導致現金最優(yōu)返回線上升

C.有價證券的每次固定轉換成本上升，會導致現金最優(yōu)返回線上升

D.當現金的持有量高于或低于現金最優(yōu)返回線時，應立即購入或出售有價證券

32.下列關于業(yè)績計量的非財務指標表述正確的有（）。

A.公司通過雇員培訓，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績之一

B.市場占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產力是指公司的生產技術水平，技術競爭的重要性，取決于這種技術的科學價值或它在物質產品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產品質量提高，力爭產品質量始終高于客戶需要，維持公司的競爭優(yōu)勢，體現了經營管理業(yè)績

33.甲銀行接受乙公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務資本成本進行評估，經過調查，發(fā)現該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務特殊也找不到合適的可比公司，那么不可以采用的方法有（）A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調整法D.財務比率法

34.在個別資本成本中須考慮抵稅因素的有（）。

A.債券成本B.銀行借款成本C.普通股成本D.留存收益成本

35.下列各項中，屬于敏感分析作用的有（）

A.確定影響項目經濟效益的敏感因素

B.區(qū)分敏感度的大小，選擇風險大的項目作為投資方案

C.改善和提高項目的投資效果

D.可以提供一系列的分析結果，并沒有給出每一個數據發(fā)生的可能性

36.剩余收益是評價投資中心業(yè)績的指標之一。下列關于剩余收益指標的說法中，正確的有（）

A.剩余收益可以根據現有財務報表資料直接計算

B.剩余收益可以引導部門經理采取與企業(yè)總體利益一致的決策

C.計算剩余收益時，對不同部門可以使用不同的資本成本

D.剩余收益指標可以直接用于不同部門之間的業(yè)績比較

37.下列關于營運資本政策表述中正確的有（）。A.A.營運資本投資政策和籌資政策都是通過對收益和風險的權衡來確定的

B.保守型投資政策其機會成本高，激進型投資政策會影響企業(yè)采購支付能力

C.保守型籌資政策下除自發(fā)性負債外，在季節(jié)性低谷時也可以有其他流動負債

D.適中型籌資政策下企業(yè)籌資彈性大

38.

第

26

題

在下列各種資本結構理論中，支持“負債越多企業(yè)價值越大”觀點的有（）。

A.代理理論B.凈收益理論C.凈營業(yè)收益理論D.修正的MM理論

39.管理會計報告是運用管理會計方法，根據財務和業(yè)務的基礎信息加工整理形成的，管理會計報告提供的信息有（）

A.非財務信息B.結果信息C.財務信息D.過程信息

40.某企業(yè)只生產一種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉下的正常銷售量為400件。下列說法中，正確的有()。

A.在自變量以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產經營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

41.以下關于優(yōu)先股的說法中，正確的有（）。

A.優(yōu)先股的購買者主要是低稅率的機構投資者

B.優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境是對投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠，而且發(fā)行人的稅率較低，投資人所得稅稅率較高

C.多數優(yōu)先股沒有到期期限

D.優(yōu)先股股東要求的預期報酬率比債權人高

42.

第

26

題

在長期投資決策中，一般不屬于經營期現金流出項目的有（）。

A.固定資產投資B.開辦費投資C.經營成本D.無形資產投資

43.下列屬于非公開增發(fā)新股認購方式的有（）。

A.現金認購B.債權認購C.無形資產認購D.固定資產認購

44.

第

15

題

稅負利益－破產成本的權衡理論認為（）。

A.負債可以為企業(yè)帶來稅額庇護利益

B.當負債比率達到某一定程度時，息前稅前盈余會下降

C.邊際負債稅額庇護利益恰好與邊際破產成本相等，企業(yè)價值最大

D.負債存在稅額庇護利益，因此負債比率增大，負債成本下降

45.下列關于調整現金流量法的表述中，錯誤的有（）。

A.調整現金流量法調整的對象是現金流量，包括不確定的現金流量和確定的現金流量

B.調整現金流量法使用的折現率是股東要求的最低報酬率

C.調整后的現金流量沒有特殊風險和經營風險，但是有財務風險

D.肯定當量系數在0～1之間

46.下列長期投資決策評價指標中，其數值越小越好的指標有（）A.現值指數B.動態(tài)回收期C.會計報酬率D.靜態(tài)回收期

47.A債券票面年利率為10%，若半年付息一次，平價發(fā)行，則下列說法正確的是（）。

A.A債券的票面期間利率為5%

B.A債券的年有效折現率為10.25%

C.A債券的折現率的期間利率為5%

D.A債券的名義折現率為10%

48.下列關于財務比率之間關系的表述，正確的有（）

A.產權比率＋權益乘數＝1

B.（1＋產權比率）×（1－資產負債率）＝1

C.資產負債率×權益乘數＝產權比率

D.1－營運資本配置比率＝1/流動比率

49.下列成本差異中，通常不屬于生產部門責任的有（）。

A.直接材料價格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動制造費用效率差異

50.已知2011年某企業(yè)共計生產銷售甲乙兩種產品，銷售量分別為10萬件和15萬件，單價分別為20元和30元，單位變動成本分別為12元和15元，單位變動銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬元，則下列說法正確的有()。

A.加權平均邊際貢獻率為56．92％

B.加權平均邊際貢獻率為46．92％

C.盈虧臨界點銷售額為213．13萬元

D.甲產品盈虧臨界點銷售量為3．28萬件

三、3.判斷題(10題)51.對于兩種證券形成的投資組合，當相關系數為1時，投資組合的預期報酬率和標準差均為單項資產的預期報酬率和標準差的加權平均數。()

A.正確B.錯誤

52.敏感系數提高了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，也能直接反映變化后的利潤值。()

A.正確B.錯誤

53.經營杠桿可以用邊際貢獻除以稅前利潤來計算，它說明了銷售變動引起利潤變動的程度。()

A.正確B.錯誤

54.閑置能量差異的賬務處理多采用調整銷貨成本與存貨法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。()

A.正確B.錯誤

55.實體現金流量包含財務風險，比股東的現金流量風險大。()

A.正確B.錯誤

56.證券報酬率的相關系數越小,機會集曲線就越彎曲,風險分散化效應也就越強。()

A.正確B.錯誤

57.在其他條件一定的情形下，到期日相同的期權，執(zhí)行價格越高，看漲期權的到期日價值就越低；看跌期權的到期日價值就越高。()

A.正確B.錯誤

58.傳統(tǒng)理論認為邊際負債稅額庇護利益恰好與邊際破產成本相等時，企業(yè)價值最大。()

A.正確B.錯誤

59.如果以上市公司作為可比企業(yè)對非上市公司進行價值評估時，應在直接按照可比企業(yè)標準所得出評估價值的基礎上，加上一定金額的控制權價值，減去與上市成本比例相當的金額，調整后的余額才可作為非上市公司的評估價值。()

A.正確B.錯誤

60.直接材料預算是在生產預算的基礎上編制的。按照“以產定購”的原則，直接材料預算中各季度的預計采購量應該等于各季度的預計生產量。()

四、計算分析題(5題)61.(2010年）A公司是一家制造醫(yī)療設備的上市公司，每股凈資產是4.6元，預期股東權益凈利率是16%，當前股票價格是48元。為了對A公司當前股價是否偏離價值進行判斷，投資者收集了以下4個可比公司的有關數據：

要求：

(1)回答使用市凈率（市價/凈資產比率）模型估計目標企業(yè)股票價值時，如何選擇可比企業(yè)？

(2)使用修正市凈率的股價平均法計算A公司的每股價值；

(3)分析市凈率估價模型的優(yōu)點和局限性。

62.

第

47

題

某公司計劃籌集新的資金，并維持目前的資本結構（銀行借款占30%，權益資金占70%）不變。隨籌資額的增加，銀行借款和權益資金的資金成本變化如下：

籌資方式新籌資額資金成本銀行借款210萬元以

210～270萬元

270萬元以上6%

7%

9%權益資金350萬元以下

350～630萬元630萬元以上12%

14%

16%

要求：

（1）分別計算銀行借款和權益資金的籌資總額分界點；

（2）計算各籌資總額范圍內的資金邊際成本；

（3）該公司為投資一個新的項目，準備按目前本結構（銀行借款占30%，權益資金占70%）進行追加籌資850萬元，請說明該公司應選擇的追加籌資范圍和相應的資金邊際成本。

63.某公司在2012年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數點后4位，計算結果取整)

要求：

(1)該債券2012年1月1日到期收益率是多少？

(2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少？

(3)假定2016年1月1日的市價為900元，A公司欲投資購買，若A公司利息收入適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，此時A公司投資購買該債券的投資收益率是多少？

(4)假定2014年1月1日的市場利率為12%，債券市價為950元，你是否購買該債券？

64.某企業(yè)生產甲產品，生產分為兩步在兩個車間內進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間加工為產成品。產成品和月末在產品之間分配費用采用定額比例法：材料費用按定額材料費用比例分配，其他費用按定額工時比例分配。該廠月末沒有盤點在產品。甲產品定額資料如下：

金額單位：元

生產步驟月初在產品本月投入產成品材料費用工時材料費用工時單件定額產量總定額材料費用工時材料費用工時第一車間份額60000200018000030004008500200004000第二車間份額25005000145007000合計6000045001800008000222000011000第一車間甲產品成本計算單如下：

金額單位：元

項目產品產量直接材料費定額工時直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品5700050004000本月生產費用17100075006000合計分配率產成品中本步份額月末在產品第二車間甲產品成本計算單如下：

金額單位：元

項目產品產量直接材料費定額工時直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品50005000本月生產費用1500010000合計分配率產成品中本步份額月末在產品要求：

(1)登記第一、二車間成本計算單。

(2)平行匯總產成品成本。

65.某工業(yè)企業(yè)大量生產甲產品。生產分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進行，該企業(yè)采用平行結轉分步法計算產品成本，各步驟完工產品與月末在產品之間，采用定額比例法分配費用；原材料費用按定額原材料費用比例分配；其他各項費用，都按定額工時比例分配。其他有關資料如表所示：

要求：

(1)登記產品成本明細賬。

(2)編制產品成本匯總計算表。

五、綜合題(2題)66.F公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務，該公司2008年實際和2009年預計的主要財務數據如下（單位：億元）：年份2008年實際（基期）2009年預計利潤表項目：一、銷售收入500530減：營業(yè)成本和費用（不含折舊）380400折舊2530二、息稅前利潤95100減：財務費用2123三、稅前利潤7477減：所得稅費用14.815.4四、凈利潤59.261.6資產負債表項目：流動資產267293固定資產凈值265281資產總計532574流動負債210222長期借款164173債務合計374395股本100100期末未分配利潤5879股東權益合計158179負債及股東權益總計532574其他資料如下：（1）F公司的全部資產均為經營性資產，流動負債均為經營性負債，長期負債均為金融性負債，財務費用全部為利息費用。估計債務價值時采用賬面價值法。（2）F公司預計從2010年開始實體現金流量會以6%的年增長率穩(wěn)定增長。（3）加權平均資本成本為12%。（4）F公司適用的企業(yè)所得稅率為20%。要求：（1）計算F公司2009年的經營現金凈流量、購置固定資產支出和實體現金流量.（2）使用現金流量折現法估計F公司2008年底的公司實體價值和股權價值。（3）假設其他因素不變，為使2008年底的股權價值提高到700億元，F公司2009年的實體現金流量應是多少？（4）計算F公司2009年的經濟利潤。

67.項目舊設備新設備原值8000090000稅法殘值50005500稅法使用年限65已使用年限2O尚可使用年限55墊支營運資金1000012000大修理支出15000（第三年）10000（第四年）每年折舊費（直線法計提）1250016900每年運行成本130009000目前變現價值5000090000最終報廢價值60007000已知：（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，4）=3.1699，（P/S，10%，3）=0.7513，

（P/S，10%，4）=O.6830，（P/S，10%，5）=O.6209

要求：判斷公司是否應該更新設備。

參考答案

1.D解析：總杠桿數=1.8×1.5=2.7，又因為總杠桿數=所以得到此結論。

2.D根據題意可知，本題2009年實現了可持續(xù)增長，所有者權益增長率＝可持續(xù)增長率＝10%，所有者權益增加＝2400×10%＝240（萬元）＝2009年收益留存，所以，2009的收益留存率＝240/600×100%＝40%，股利支付率＝1－40%＝60%。

3.C雖然可以將股票回購看作是一種現金股利的替代方式，但股票回購與發(fā)放現金股利卻有著不相同的意義，股票回購對股東利益具有不確定的影響。

4.D內部控制的基本要素包括：(1)內部環(huán)境；(2)風險評估；(3)控制措施；(4)信息與溝通；(5)監(jiān)督檢查。

5.C銷售增長率＝100/2017年營業(yè)收入＝8％

得：2017年營業(yè)收入＝1250（萬元）

凈經營資產銷售百分比＝凈經營資產/營業(yè)收入＝（2500－1875）/1250＝0.5

對外融資需求＝凈經營資產銷售百分比×增加的營業(yè)收入－可動用的金融資產－留存收益增加額＝100×0.5－6－30＝14（萬元）

綜上，本題應選C。

6.C固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關系，體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。

7.A【正確答案】：A

【答案解析】：經營營運資本＝（經營現金＋其他經營流動資產）－經營流動負債＝（100×80%＋5000）－2000×（1－20%）＝3480（萬元）；經營資產＝經營現金＋其他經營流動資產＋經營長期資產＝100×80%＋5000＋8000＝13080（萬元）；經營負債＝經營流動負債＋經營長期負債＝2000×（1－20%）＋6000＝7600（萬元）；凈經營資產＝經營資產－經營負債＝13080－7600＝5480（萬元）。

【該題針對“財務比率分析”知識點進行考核】

8.B選項A、C不符合題意，經營杠桿系數＝邊際貢獻／（邊際貢獻－固定成本），邊際貢獻＝（單價－單位變動成本）×銷售量，可見在其他因素不變的情況下，單價越高，銷量越大，邊際貢獻越大，經營杠桿系數越小；

選項B符合題意，單位變動成本越大，經營杠桿系數越大。

選項D不符合題意，利息費用不影響經營杠桿系數。

綜上，本題應選B。

經營杠桿系數的影響因素

正向變動：固定成本、單位變動成本

反向變動：銷售量、單價

9.B解析：對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率(即溢價發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。

10.B預計銷售增長率等于內含增長率，外部融資等于0；預計銷售增長率大于內含增長率，外部融資大于0（追加外部融資）；預計銷售增長率小于內含增長率，外部融資額小于0（資金剩余）。

綜上，本題應選B。

11.C股東的管理權主要體現在出席股東大會并行使表決權。

12.AA

【答案解析】：基本標準成本是指一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產的基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產技術和工藝的根本變化等。

13.D【答案】D

【解析】平行結轉分步法不計算半成品成本，因此不適用于經常銷售半成品的企業(yè)，選項A錯誤；在平行結轉分步法下，各個步驟的產品成本不包括所耗上一步驟半成品的費用，不能全面反映各步驟產品的生產耗費水平，因此不能夠提供各個步驟的半成品成本資料，選項B錯誤；在平行結轉分步法下，隨著半成品實體的流轉，上一步驟的生產成本不結轉到下一步驟，選項C錯誤；在平行結轉分步法下，能提供按原始成本項目反映的產成品成本資料，無需進行成本還原，選項D正確。

14.C不存在個人或公司所得稅、不存在股票的發(fā)行與交易費用、投資決策不受股利分配的影響、投資者和管理者的信息是對稱的，這些都是股利無關論的前提條件，因此，選項A、B、D均不是答案；該題答案為選項C。

15.B邊際貢獻率=(20—12)/20×100%=40%,盈虧臨界點銷售量=2000/(20-12)=250(件），安全邊際率=(500-250)/500×100%=50%。

16.CC【解析】按照凈利潤的限制，公司年度累計凈利潤必須為正數時才可發(fā)放股利，以前年度(不僅僅是五年)的虧損必須足額彌補。

17.B變動性制造費用的耗費差異＝2100×（0.48－0.50）＝－42（元）。

18.B用內部收益率測定項目是否創(chuàng)造價值，需要用內部收益率和資本成本比較。內部收益率大于資本成本的項目，為股東創(chuàng)造了財富；內部收益率小于資本成本的項目，會損害股東財富。選項B的說法錯誤。

19.C發(fā)放股票股利會引起所有者權益的內部結構發(fā)生變化，但是進行股票分割不會引起所有者權益的內部結構發(fā)生變化。

20.B股利增長率＝可持續(xù)增長率＝留存收益比率×期初權益預期凈利率＝80%×15%＝12%，則留存收益的資本成本＝1．2/20＋12%＝18%。

21.A有效年利率=12％／(1一10％一12％)=15．38％。

22.B解析：股票加看跌期權組合，稱為保護性看跌期權。因為單獨投資于股票風險很大，如果同時增加看跌期權，可以降低投資的風險。

23.B該公司股票的期望報酬率=6%+2（10%-6%）=14%。

24.A購買看漲期權(認購期權)可以獲得在期權合約有效期內根據合約所確定的價格買進～種特定商品或資產的權利。

25.D保守型流動資產投資策略，表現為安排較高的流動資產／收入比率，承擔較大的持有成本，但短缺成本較小

26.A總杠桿系數=邊際貢獻+[邊際貢獻-(固定成本+利息）]=500×(1-40%)+[500×(1-40%)—(固定成本+利息）]=300+[300-(固定成本+利息）]=1.5×2=3，解得：原來的“（固定成本+利息）”=200(萬元），變化后的“（固定成本+利息）”=200+20=220(萬元），變化后的總杠桿系數=300+(300-220)=3.75。

27.CC【解析】生產車間根據領料憑證、在產品內部轉移憑證、產成品檢驗憑證和產成品交庫憑證，登記在產品收發(fā)結存賬。由此可知，該題答案為C。

28.D影響速動比率可信性的重要因素是應收款項的變現能力。賬面上的應收款項不一定都能變成現金，實際壞賬可能比計提的準備要多；季節(jié)性的變化，可能使報表上的應收款項金額不能反映平均水平。這些情況，外部分析人員不易了解，而內部人員卻有可能作出估計。

29.D計算債券價值的公式通常分為到期一次還本付息和每年年末付一次息兩種情況，故債券價值的計算公式有兩個：

（1）每年年末付一次息：債券價值=100×(P/F，10%，5)+100×12%×(P/A，10%，5)=107.58(元)

（2）到期一次還本付息：債券價值=100×(1+12%×5)×(P/F，10%，5)=99.34(元)根據給出的選項應選擇D選項。

30.DD【解析】凈增效益原則是指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。在財務決策中凈收益通常用現金流量計量。

31.ABD現金最優(yōu)返回線的計算公式為：選項A。下限三的確定與企業(yè)最低現金每日需求量有關；選項B，i表示的是有價證券的日利息率，它增加會導致現金最優(yōu)返回線下降；選項C，b表示的是有價證券的每次固定轉換成本，‘它上升會導致現金最優(yōu)返回線上升；選項D，如果現金的持有量高于或低于現金最優(yōu)返回線，但是仍然在現金控制的上下限之內，則不需要購入或出售有價證券。

32.AB技術不是越新越好，高科技公司未必賺錢。技術競爭的重要性，并不取決于這種技術的科學價值或它在物質產品中的顯著程度。如果某種技術顯著地影響了公司的競爭優(yōu)勢，它對競爭才是舉足輕重的，所以選項C錯誤；如果產品和服務質量超過買方需要，無法與質量適當、價格便宜的對手競爭，就屬于過分的奇異；如果為維持“高質量”需要過高的溢

價，不能以合理的價格與買方分享利益，這種高質量是難以持久的，所以選項D錯誤。

33.AB選項A不可采用，如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前成本，而該公司沒有上市的債券，無法使用到期收益率法；

選項B不可采用，如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物，而由于業(yè)務特殊也找不到合適的可比公司，不可以使用可比公司法；

選項C可采用，如果公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務成本；

選項D可采用，如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。

34.AB【答案】AB

【解析】因債務籌資的利息在稅前列支，可以抵稅，其個別資本成本中的資金使用費用為稅后的年利息，而權益資金的股利是稅后支付的，不能抵稅，所以選項A、B正確。

35.AC選項A屬于，敏感分析能確定影響項目經濟效益的敏感因素；

選項B不屬于，區(qū)分敏感度的大小，選擇風險小的項目作為投資方案；

選項C屬于，計算主要變量因素的變化引起項目經濟效益評價指標變動的范圍，使投資者全面了解建設項目投資方案可能出現的經濟效益變動情況，以減少和避免不利因素的影響，改善和提高項目的投資效果；

選項D不屬于，敏感分析可以提供一系列的分析結果，但是沒有給出每一個數據發(fā)生的可能性，屬于敏感分析的局限性。

綜上，本題應選AC。

36.BC選項A錯誤，部門剩余收益＝部門稅前經營利潤－部門平均凈經營資產×要求的稅前投資報酬率，通過公式可知，不能直接根據現有的財務報表資料直接計算；

選項B正確，剩余收益作為業(yè)績評價指標，主要優(yōu)點是與增加股東財富的目標一致，則可以引導部門經理采取與企業(yè)總體利益一致的決策；

選項C正確，采用剩余收益指標，允許使用不同的風險調整資本成本；

選項D錯誤，剩余收益是絕對數指標，不可以直接用于不同部門之間的業(yè)績比較。

綜上，本題應選BC。

37.AB營運資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權衡收益和風險，持有較高的營運資本其機會成本(持有成本)較大，而持有較低的營運資本還會影響公司支付能力。

適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動負債。

38.BD凈收益理論認為負債程度越高，加權平均資金成本就越低，當負債比率達到100%時，企業(yè)價值達到最大，企業(yè)的資金結構最優(yōu)；修正的MM理論認為由于存在稅額庇護利益，企業(yè)價值會隨著負債程度的提高而增加，于是負債越多，企業(yè)價值越大。

39.ABCD管理會計報告提供的信息不僅僅包括財務信息，也包括非財務信息；不僅僅包括內部信息，也可能包括外部信息；不僅僅包括結果信息，也可以包括過程信息，更應包括剖析原因、提出改進意見和建議的信息。

綜上，本題應選ABCD。

40.ABCD變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，選項A的說法正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點下），利潤=0，銷量=固定成本/(單價_單位變動成本）=2400/(20-12)=300(件），企業(yè)生產經營能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1_75%=25%,因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元），因此，選項C的說法正確。

41.BD優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機構投資者，所以選項A不正確；多數優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時公司按規(guī)定價格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似，所以選項C不正確。

42.ABD固定資產投資、開辦費投資和無形資產投資一般屬于建設期的現金流出項目。

43.ABCD非公開增發(fā)新股的認購方式不限于現金，還包括權益、債權、無形資產、固定資產等非現金資產。

44.ABC事實上，各種負債成本隨負債比率的增大而上升。

45.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：調整現金流量法是把不確定的現金流量調整為確定的現金流量，所以，選項A的說法錯誤；調整現金流量法去掉了現金流量中的全部風險，所以，使用的折現率是無風險報酬率，因此，選項B、C的說法錯誤。

【該題針對“項目風險處置的一般方法”知識點進行考核】

46.BD選項A不符合題意，現值指數＝未來現金流入的現值/未來現金流出的現值，反映投資的效率，現值指數越大，投資效率越高；

選項B、D符合題意，回收期是指投資引起的現金流入累計到與投資額相等所需要的時間，包括靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期，所需要的時間越短越好；

選項C不符合題意，會計報酬率＝年平均凈利潤/原始投資額×100%，會計報酬率越大越好。

綜上，本題應選BD。

凈現值VS現值指數VS內含報酬率

①相同點：在評價單一方案可行與否的時候，結論一致

②不同點

47.ABCD

48.BCD選項A錯誤，權益乘數＝總資產/所有者權益＝（總負債＋所有者權益）/所有者權益＝1＋產權比率；

選項B正確，權益乘數＝總資產/（總資產－總負債）＝1/（1－資產負債率）＝1＋產權比率，則（1＋產權比率）×（1－資產負債率）＝1；

選項C正確，資產負債率×權益乘數＝（總負債/總資產）×（總資產/股東權益）＝總負債/股東權益＝產權比率；

選項D正確，1－營運資本配置比率＝1－營運資本/流動資產＝流動負債/流動資產＝1/流動比率。

綜上，本題應選BCD。

49.AB材料價格差異的形成受各種主客觀因素的影響，較為復雜。如市場價格的變動、供貨廠商變動、運輸方式的變動，采購批量的變動等等，都可以導致材料價格的差異。但由于它與采購部門的關系更為密切，所以其主要責任部門是采購部門；直接人工工資率差異的形成原因也比較復雜，工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時工的增減等，都將導致工資率差異。一般而言，這種差異的責任不在生產部門，勞動人事部門更應對其承擔責任；直接人工效率差異的形成原因是多方面的，工人技術狀況、工作環(huán)境和設備條件的好壞等，都會影響效率的高低，但其主要責任部門還是生產部門；變動制造費用效率差異的形成原因與直接人工效率差異的形成原因基本相同，因此，其主要責任部門也是生產部門。

50.BCD加權邊際貢獻率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%,盈虧臨界點銷售額=100/46.92%=213.13(萬元），甲產品盈虧臨界點銷售額=[10×20/(10×20+15×30)]×213.13=65.58(萬元），甲產品盈虧臨界點銷售量=65.58+20=3.28(萬件）。

51.A解析：

52.B解析：敏感系數提供了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，但是它不能直接反映變化后的利潤值。

53.A

54.B解析：材料價格差異的賬務處理多采用調整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異的賬務處理多采用結轉本期損益法，其它差異則可因企業(yè)具體情況而定。

55.B解析：折現率應當反映現金流量的風險。股東現金流量的風險比公司現金流量大，它包含了公司的財務風險。實體現金流量不包含財務風險，比股東的現金流量風險小。

56.A解析：本題的主要考核點是證券投資組合機會集曲線的含義。證券報酬率的相關系數越小，機會集曲線就越彎曲，風險分散化效應也就越強。證券報酬率間的相關性越高，風險分散化效應就越弱。完全正相關的投資組合，不具有風險分散化效應，其機會集是一條直線。

57.A解析：根據看漲期權和看跌期權到期日價值的含義可知。

58.B解析：傳統(tǒng)理論認為加權平均資金成本由下降轉變?yōu)樯仙霓D折點時的資金結構是企業(yè)的最佳資金結構；本題中所說的是權衡理論的觀點。

59.A解析：如果以上市公司作為可比企業(yè)，則不能直接以按照可比企業(yè)標準所確定的評估價值作為非上市公司的評估價值，而應加上一定金額的控制權價值，還應減去與上市成本比例相當的金額。這是因為公開交易企業(yè)股票的價格與少數股權價值相聯系，不含控制權的價值，上市公司股票的流動性高于非上市公司，非上市公司的評價價值還應減去高流動性帶來的增值，一種簡便的方法是按上市成本的比例減少其評價價值。當然，如果是為了新發(fā)行的原始股定價，該股票很，決具有流動性，則無須折扣。

60.0直接材料預算是以生產預算為基礎編制的，同時要考慮原材料存貨水平。預計采購量＝(生產需用量+期末存量)-期初存量。

61.(1)市凈率的驅動因素有增長率、股利支付率、風險（股權資本成本）和股東權益凈利率，選擇可比企業(yè)時，需要先估計目標企業(yè)的這四個比率，然后選擇四個比率類似的企業(yè)作為可比企業(yè)。

(2)根據可比企業(yè)甲企業(yè)，A公司的每股價值=8/15%×16%×4.6=39.25(元）

根據可比企業(yè)乙企業(yè)，A公司的每股價值=6/13%×16%×4.6=33.97(元）

根據可比企業(yè)丙企業(yè)，A公司的每股價值=5/11%×16%×4.6=33.45(元）

根據可比企業(yè)丁企業(yè)，A公司的每股價值=9/17%×16%×4.6=38.96(元）

A企業(yè)的每股價值=(39.25+33.97+33.454-38.96)/4=36.41(元）

(3)市凈率估價模型的優(yōu)點：

首先，凈利為負值的企業(yè)不能用市盈率進行估價，而市凈率極少為負值，可用于大多數企業(yè)；其次，凈資產賬面價值的數據容易取得，并且容易理解；

再次，凈資產賬面價值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤那樣經常被人為操縱；

最后，如果會計標準合理并且各企業(yè)會計政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價值的變化。市凈率的局限性：