中國證監(jiān)會數(shù)字信息化監(jiān)管系統(tǒng)的研究,證券投資論文證券投資基金是基金管理公司通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享投資收益的集合證券投資方式。當(dāng)前，證券投資基金已成為我們國家證券市場的重要機(jī)構(gòu)投資氣力和廣大投資者的重要投資工具，在我們國家的金融體系和資本市場中的作用日益顯著。但由于我們國家證券投資基金行業(yè)發(fā)展時(shí)間較短，在經(jīng)過粗放的一味追求規(guī)模的發(fā)展后，逐步暴露出與體制、經(jīng)濟(jì)環(huán)境及本身特性相關(guān)的眾多問題，發(fā)生了諸如老鼠倉、非公平交易、利益輸送等在內(nèi)的種種損害投資者利益和行業(yè)形象的事件，給中國證監(jiān)會的監(jiān)管帶來了挑戰(zhàn)。同時(shí)，當(dāng)代信息技術(shù)的發(fā)展進(jìn)步也在深入地影響著證券投資基金市場的發(fā)展，改變了基金監(jiān)管的方式，并且?guī)砹诵碌谋O(jiān)管需求。本文試圖通過信息分析方式方法、規(guī)范研究方式方法、實(shí)證分析方式方法、案例分析法對中國證監(jiān)會利用信息化、數(shù)字化的手段提升綜合監(jiān)管和決策水平、推動(dòng)基金監(jiān)管相關(guān)信息系統(tǒng)建設(shè)的研究，開掘信息技術(shù)對基金監(jiān)管的意義，討論監(jiān)管理念通過模型、算法、系統(tǒng)等實(shí)踐檢驗(yàn)的可能性，通過中國證監(jiān)會基金監(jiān)管的做法為信息資源管理、電子政務(wù)的研究提供新的視角。1文獻(xiàn)研究評述證券投資基金監(jiān)管具有很強(qiáng)的實(shí)踐性，國內(nèi)外學(xué)者從監(jiān)管理念、監(jiān)管體制、監(jiān)管數(shù)據(jù)采集與信息披露、監(jiān)管信息系統(tǒng)、法律監(jiān)管等方面對證券投資基金監(jiān)管進(jìn)行了研究，為推進(jìn)證券投資基金的監(jiān)管提供了理論指導(dǎo)及應(yīng)用支持。但從研究的詳細(xì)內(nèi)容看，很多研究還剛剛起步，還主要停留在詳細(xì)細(xì)節(jié)研究方面，忽略對監(jiān)管工具、監(jiān)管技術(shù)的研究，關(guān)于證券投資基金監(jiān)管的系統(tǒng)研究則較為缺乏。同時(shí)，國內(nèi)外研究信息技術(shù)對證券投資基金監(jiān)管的影響以及證券投資基金監(jiān)管怎樣充分利用信息技術(shù)等方面的研究還不多，所研究的內(nèi)容也僅僅僅是從某個(gè)方面結(jié)合現(xiàn)實(shí)中出現(xiàn)的問題進(jìn)行研究，缺少對整個(gè)證券投資基金行業(yè)在信息技術(shù)發(fā)展背景下的監(jiān)管問題的考慮。2證券投資基金監(jiān)管理論研究證券投資基金監(jiān)管的基本理論都能夠從金融監(jiān)管的理論中去溯源，因而證券投資基金監(jiān)管屬于泛金融監(jiān)管的范疇。在尋求關(guān)于證券投資基金監(jiān)管的理論經(jīng)過中，既要汲取經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于一般金融監(jiān)管問題的研究成果，又要從證券投資基金產(chǎn)品和證券市場的特殊性出發(fā)，尋求合適指導(dǎo)證券投資基金監(jiān)管實(shí)踐的理論武器。在所有金融監(jiān)管的理論中，有五種觀點(diǎn)相比照較成熟同時(shí)也最為流行，它們分別是公共利益講、俘獲論、監(jiān)管經(jīng)濟(jì)論、監(jiān)管鼓勵(lì)論、法律的不完備性理論。通過對這些理論的分析和比擬，能夠?yàn)樽C券投資基金監(jiān)管理論的建立提供良好的基礎(chǔ)。在現(xiàn)實(shí)生活中，由于信息傳遞的復(fù)雜性、混沌性、不確定性和非線性，使證券市場中出現(xiàn)了各種各樣扭曲的信號，市場在這種扭曲的價(jià)格信號下進(jìn)行資源配置，必然存在市場失靈。證券投資基金市場失靈主要表如今壟斷、外部性、信息不對稱等。除此之外，由于證券投資基金業(yè)法律的不完備性、證券投資基金市場的公共產(chǎn)品特性、證券投資基金市場內(nèi)在的不穩(wěn)定性、證券投資基金市場存在內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)等投資基金市場的特點(diǎn)，有必要對金融監(jiān)管理論在證券投資基金市場中的適用問題以及對證券投資基金監(jiān)管的原因和必要性進(jìn)行分析和討論。3證券投資基金監(jiān)管框架研究證券投資基金市場在本質(zhì)上是一個(gè)信息市場，證券監(jiān)管完全是對信息的監(jiān)管。證券投資基金產(chǎn)品具有產(chǎn)品價(jià)值決定的特殊性、產(chǎn)品價(jià)值的不確定性、產(chǎn)品的虛擬性、產(chǎn)品的信息決定性的特性，決定了證券投資基金信息有其獨(dú)特的傳遞機(jī)制，構(gòu)建證券投資基金監(jiān)管框架時(shí)不但要確立證券投資基金監(jiān)管的目的和原則，還要界定證券投資基金監(jiān)管的內(nèi)容、對象。同時(shí)，由于對證券投資基金的監(jiān)管，各個(gè)國家側(cè)重點(diǎn)不同，如美國注重市場信息披露、審計(jì)和通過法庭強(qiáng)迫執(zhí)行等事后的合規(guī)性監(jiān)管，歐洲大陸國家則注重基金公司的資本充足率監(jiān)管，即事前的審慎性監(jiān)管，因而，對證券投資基金監(jiān)管還有證監(jiān)會國際組織對資本充足性的規(guī)定、證券監(jiān)管的國際準(zhǔn)則巴塞爾協(xié)議等外部約束。4信息技術(shù)與證券投資基金監(jiān)管當(dāng)代證券交易的手段是伴隨著技術(shù)的發(fā)展而不斷深化的，從最早期的面對面交易，到如今全球范圍內(nèi)的網(wǎng)上交易的發(fā)展，技術(shù)的進(jìn)步在深入地影響著證券市場的發(fā)展。信息技術(shù)既是證券投資基金市場發(fā)展的載體，更是證券投資基金市場不斷向前發(fā)展以知足投資者需求的創(chuàng)新動(dòng)力，對證券投資基金市場發(fā)展有宏大的促進(jìn)作用，但同時(shí)也對傳統(tǒng)交易方式和監(jiān)管體制、監(jiān)管理念和監(jiān)管規(guī)則，對證券交易所的自律監(jiān)管，對投資者保衛(wèi)等帶來挑戰(zhàn)。信息時(shí)代基金監(jiān)管遵循安全至上、強(qiáng)迫性信息披露、適時(shí)性與一貫性相結(jié)合、加強(qiáng)投資者教育、國際合作的原則，以順應(yīng)信息技術(shù)發(fā)展的潮流，保衛(wèi)投資人利益，確保證券市場的公平、高效及透明，以及降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管目的。信息技術(shù)的飛速發(fā)展給證券投資基金監(jiān)管帶來一系列問題，如監(jiān)管滯后、監(jiān)管信息化缺乏總體規(guī)劃、監(jiān)管數(shù)據(jù)采集規(guī)范性差、監(jiān)管信息系統(tǒng)功能不完善等。監(jiān)管信息系統(tǒng)不僅讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)迅速應(yīng)對新出現(xiàn)的監(jiān)管問題，而且也提高了本身的監(jiān)管效力。證券監(jiān)管信息系統(tǒng)的存在基礎(chǔ)首先是信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展、應(yīng)用領(lǐng)域的延伸，其次是運(yùn)作形式向科學(xué)化、合理化、服務(wù)性的轉(zhuǎn)變，已經(jīng)使得證券監(jiān)管的信息化成為可能。通常意義上的證券監(jiān)管信息系統(tǒng)是建立在一個(gè)三重的網(wǎng)絡(luò)體系之上的，它們就是內(nèi)部互聯(lián)網(wǎng)〔Intranet〕、外部互聯(lián)網(wǎng)〔Extranet〕和因特網(wǎng)〔Internet〕，能夠稱之為I-E-I〔Intranet-Extranet-Internet〕網(wǎng)絡(luò)組織形式。5我們國家證券投資基金監(jiān)管研究我們國家證券投資基金起步晚，但是發(fā)展快，起點(diǎn)高，成就大。經(jīng)過15年的不斷發(fā)展壯大，基金行業(yè)正在進(jìn)行數(shù)量上、質(zhì)量上的跨越式提高，其數(shù)量和規(guī)模迅速增長，市場地位日趨重要。我們國家證券投資基金監(jiān)管是和證券市場的發(fā)展嚴(yán)密相關(guān)的，并隨著證券立法進(jìn)程的發(fā)展而不斷完善。當(dāng)前，我們國家已經(jīng)建立了由三部分組成：一是以(基金法〕為代表的法律；二是(證券投資基金信息披露管理辦法〕、(證券投資基金銷售管理辦法〕等部門規(guī)章；三是以基金管理公司治理準(zhǔn)則、內(nèi)部控制指導(dǎo)意見等為代表的規(guī)范性文件的基金監(jiān)管法律體系；構(gòu)成了以中國證券監(jiān)督管理委員會(即中國證監(jiān)會)為核心，基金監(jiān)管主體包括中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)、基金托管銀行、基金持有人以及基金業(yè)自律組織的集中統(tǒng)一監(jiān)管體系；開發(fā)并建設(shè)了較為先進(jìn)的監(jiān)管信息系統(tǒng)。但是，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場機(jī)制的因素，中國證券投資基金業(yè)還存在老鼠倉、非公平交易、利益輸送等很多問題。為了保證基金市場的公平、公正、公開，證監(jiān)會基金監(jiān)管部已經(jīng)通過信息技術(shù)手段對基金持有人、基金的管理人和基金托管人以及其他與基金相關(guān)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人行為進(jìn)行有效監(jiān)督和管理，建立了一個(gè)完善的基金監(jiān)管體制和框架、基金監(jiān)管的手段和途徑等。當(dāng)前中國證監(jiān)會對基金公司的監(jiān)管、信息披露的監(jiān)管、產(chǎn)品誠信的監(jiān)管、資產(chǎn)獨(dú)立性的監(jiān)管等展現(xiàn)了監(jiān)管層對泛金融監(jiān)管理念的重視。6中國證監(jiān)會基金部FIRST系統(tǒng)研究當(dāng)然，泛金融監(jiān)管理念還需要通過信息技術(shù)的應(yīng)用來施行。中國證監(jiān)會一直高度重視信息化建設(shè)和電子化信息披露工作，在起步時(shí)就建立了無紙化、自動(dòng)化撮合的證券交易結(jié)算系統(tǒng)。2018年7月基金部綜合監(jiān)管系統(tǒng)〔英文名稱FundandInsti-tutionsRegulatoryandSurveillanceTask，簡稱FIRST〕正式上線使用。該系統(tǒng)涵蓋了全行業(yè)61家基金公司、18家托管銀行、131家代銷機(jī)構(gòu)的日常報(bào)送數(shù)據(jù)，中國證券登記公司、滬深交易所、債券登記公司、中證指數(shù)公司等機(jī)構(gòu)協(xié)助提供的各類監(jiān)管數(shù)據(jù)，以及基金XBRL標(biāo)準(zhǔn)化信息披露數(shù)據(jù)與各類市場公開數(shù)據(jù)，構(gòu)成了囊括以證券投資基金為核心的包含基本信息、投資交易、申購贖回、估值清算、動(dòng)態(tài)持倉、信息披露、持續(xù)銷售等數(shù)據(jù)信息的較為全面的基金行業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)庫，實(shí)現(xiàn)了基金非現(xiàn)場監(jiān)管體系與手段全面更新升級。系統(tǒng)開發(fā)的背景是證券投資基金作為我們國家證券市場中最主要的機(jī)構(gòu)投資者，監(jiān)管機(jī)構(gòu)迫切需要了解把握行業(yè)的最新發(fā)展動(dòng)態(tài)和歷史變化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要落實(shí)對證券投資基金加強(qiáng)合規(guī)誠信監(jiān)管的有效技術(shù)手段，提高行業(yè)規(guī)范運(yùn)作能力，迫切需要解決怎樣利用行業(yè)數(shù)據(jù)分析促使基金改善投資行為規(guī)范問題。怎樣落實(shí)基金相關(guān)機(jī)構(gòu)和監(jiān)管人員的法律責(zé)任,怎樣在新的市場環(huán)境下防備基金行業(yè)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，怎樣提高行業(yè)核心競爭力，切實(shí)發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者作用，博得投資者的自信心，是行業(yè)持續(xù)發(fā)展不可回避的問題。系統(tǒng)開發(fā)理念是基于泛金融監(jiān)管的思想，即在宏觀監(jiān)管目的的框架下，監(jiān)管的標(biāo)的物不僅僅僅是基金本身，還包括股票、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品。泛金融監(jiān)管事實(shí)上綜合了機(jī)構(gòu)型監(jiān)管、功能型監(jiān)管、目的型監(jiān)管的優(yōu)點(diǎn)，用先進(jìn)的技術(shù)及完善的模型算法保障，系統(tǒng)為監(jiān)管層提供了精準(zhǔn)的實(shí)時(shí)監(jiān)測工具，系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了分類監(jiān)測同一基金公司管理的不同投資組合在交易經(jīng)過中能否遵循公平交易原則，有效防止不公平交易和利益輸送行為的發(fā)生，保證基金運(yùn)作的合法、合規(guī)性，為樹立監(jiān)管權(quán)威提供了重要的技術(shù)支持和監(jiān)管手段。系統(tǒng)搭建了基礎(chǔ)數(shù)據(jù)維護(hù)模塊、報(bào)表數(shù)據(jù)管理模塊、業(yè)務(wù)支持模塊、綜合分析、預(yù)警模塊、擴(kuò)展功能模塊，通過搭建上述幾大功能模塊，系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)下面功能：數(shù)據(jù)收集整合和統(tǒng)計(jì)分析、基金運(yùn)作分類監(jiān)控和預(yù)警工具、信息披露監(jiān)管工具、公平交易行為的監(jiān)控分析、機(jī)構(gòu)投資者行為分析、基金產(chǎn)品誠信監(jiān)控工具、資金安全和資產(chǎn)獨(dú)立性監(jiān)控工具、基金公司投研能力評價(jià)、基金公司合規(guī)性評價(jià)、監(jiān)管業(yè)務(wù)反應(yīng)。基于以上功能能夠解決下面問題：對市場基本情況的掌控、對市場可能存在的風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、促進(jìn)基金管理公司和其他機(jī)構(gòu)投資者核心競爭力的構(gòu)成、落實(shí)法律法規(guī)賦予監(jiān)管部門的監(jiān)管職責(zé)、促進(jìn)基金業(yè)構(gòu)成公平競爭的基礎(chǔ)環(huán)境、發(fā)現(xiàn)線索、打擊違法犯罪、促進(jìn)內(nèi)部管理科學(xué)化。7結(jié)論證券投資基金產(chǎn)品的信息特性決定了適用于證券投資基金監(jiān)管的理論、監(jiān)管框架不同于一般的金融監(jiān)管，泛金融監(jiān)管的提出，使著眼于宏觀的金融監(jiān)管，能夠深切進(jìn)入關(guān)注到標(biāo)的，對市場的發(fā)展有推動(dòng)意義。證券投資基金監(jiān)管是一個(gè)實(shí)踐問題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)利用信息技術(shù)對基金的監(jiān)