公司集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中央廣播電視大學(xué)2023-2023學(xué)年度第二學(xué)期“開(kāi)放本科’’期末考試(半開(kāi)卷）一、判斷題√×1.依照交易成本理論，“市場(chǎng)”與“公司”是相同并可互相替代或互補(bǔ)的機(jī)制。(

×

)2.在公司集團(tuán)的組建中，管理優(yōu)勢(shì)是公司集團(tuán)健康發(fā)展的保障。(

√)3.公司集團(tuán)事業(yè)部作為集團(tuán)總部與子公司間的“中間管理層”，自身并不具有法人資格。

(

√)4.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下,集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。(

√

)5.公司集團(tuán)戰(zhàn)略管理以公司集團(tuán)全局為管理對(duì)象,追求集團(tuán)整體效益。這符合公司集團(tuán)戰(zhàn)略管理的高層導(dǎo)向的特點(diǎn)。(

×

）6．公司集團(tuán)投資方式中的并購(gòu)?fù)顿Y方式，具有進(jìn)入目的市場(chǎng)較快等優(yōu)點(diǎn)。(

√

)７.分拆上市是公司內(nèi)部融資的最重要方式。（

×

)8.預(yù)算考核是對(duì)經(jīng)營(yíng)者年度業(yè)績(jī)的考核與評(píng)價(jià)。(

×

）9．短期償債能力通常與流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。(

√

)１０．公司集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系重要由財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)兩部分構(gòu)成。(

√

）二、單項(xiàng)選擇題

１1．當(dāng)投資公司擁有被投資公司有表決權(quán)的資本比例超過(guò)50%以上時(shí),母公司對(duì)被投資公司擁有的控制權(quán)為(Ｂ.絕對(duì)控股)。

A．相對(duì)控股

B．絕對(duì)控股

C.全資控股

D．共同控股

12．對(duì)于金融控股型公司集團(tuán)，母公司選擇何種公司進(jìn)入公司集團(tuán),主線的依據(jù)是潛在成員公司的（Ａ.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn))。

A.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)

B.業(yè)務(wù)協(xié)同限度

Ｃ．融資籌資能力

D．資源優(yōu)化配置

１３.依照公司集團(tuán)總部管理的定位，(Ｄ.財(cái)務(wù)控制與管理）功能是公司集團(tuán)管理的保障。

A．人力資源管理

B.戰(zhàn)略決策與管理

’

C．資本運(yùn)營(yíng)管理

D．財(cái)務(wù)控制與管理

1４．集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是(Ｃ.混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制)。

A．控制型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

B．決策型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

Ｃ．混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

Ｄ.管理型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

15.將部分資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于(C．收縮型投資戰(zhàn)略)。

Ａ.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略

B．積極型投資戰(zhàn)略

C．收縮型投資戰(zhàn)略

D．穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略

1６.下列并購(gòu)支付方式中，(A.鈔票支付方式)是最簡(jiǎn)捷、最迅速且最為那些鈔票拮據(jù)的目的公司所歡迎的方式。

A.鈔票支付方式

Ｂ.賣(mài)方融資方式

C.杠桿收購(gòu)方式

Ｄ．股票對(duì)價(jià)方式

1７．根據(jù)公司集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具有的條件,申請(qǐng)前一年，母公司的注冊(cè)資本金不低于(

D．8

）億元人民幣。

Ａ.１1

B.1０

C.9

D．81８.預(yù)算管理離不開(kāi)組織內(nèi)部每個(gè)人的高度參與，體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理的（C.全員性

)特性。

A．全程性

B.戰(zhàn)略性

C.全員性

’D．機(jī)制性１９.公司財(cái)務(wù)狀況是對(duì)公司某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)及(B.資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

）等的統(tǒng)稱。

A．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

B.資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

C.負(fù)債結(jié)構(gòu)

D．資產(chǎn)負(fù)債比率2０.集團(tuán)層面的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)涉及:母公司自身業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和（A．集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

)等方面。

Ａ．集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

B．分公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

C.子公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

Ｄ.事業(yè)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)三、多項(xiàng)選擇題

２1．在公司集團(tuán)的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有(A.交易成本理論

Ｅ．資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論)。

A.交易成本理論

B．規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論

C.角色缺失理論

D．范圍經(jīng)濟(jì)理論

E．資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論

22.依據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)總監(jiān)責(zé)任定位不同，財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制可分為(B.監(jiān)控型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

C．決策型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

Ｄ．混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制)等類(lèi)型。

Ａ．參與型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

B.監(jiān)控型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

C．決策型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

D．混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

E.計(jì)劃型財(cái)務(wù)總監(jiān)制

23.在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中,公司集團(tuán)財(cái)務(wù)理念重要有（Ｂ．協(xié)同效應(yīng)最大化的價(jià)值理念

Ｄ.數(shù)據(jù)化的管理文化

E.可連續(xù)發(fā)展的增長(zhǎng)理念)。

A.利潤(rùn)最大化的收益理念

B.協(xié)同效應(yīng)最大化的價(jià)值理念

C．注重分權(quán)管理的管理理念

D．?dāng)?shù)據(jù)化的管理文化

E．可連續(xù)發(fā)展的增長(zhǎng)理念

24.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)有(A．產(chǎn)品產(chǎn)量

Ｃ．產(chǎn)品質(zhì)量

E.市場(chǎng)份額)。

A.產(chǎn)品產(chǎn)量

B．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

Ｃ.產(chǎn)品質(zhì)量

D．產(chǎn)品單位成本

E．市場(chǎng)份額

25.公司集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析著眼于集團(tuán)總體的財(cái)務(wù)健康狀況，其基本特性有（B．以集團(tuán)戰(zhàn)略為導(dǎo)向

Ｃ.以合并報(bào)表為基礎(chǔ)

D．以提高集團(tuán)整體價(jià)值發(fā)明為目的)。

A.以分部報(bào)表為依據(jù)

B．以集團(tuán)戰(zhàn)略為導(dǎo)向

Ｃ.以合并報(bào)表為基礎(chǔ)

Ｄ．以提高集團(tuán)整體價(jià)值發(fā)明為目的

E．側(cè)重“財(cái)務(wù)一業(yè)務(wù)”一體化分析四、計(jì)算題

26.2０23年終甲公司擬對(duì)乙公司進(jìn)行收購(gòu),根據(jù)預(yù)測(cè)分析,得到并購(gòu)重組后目的公司乙公司2０23～2023年間的增量自由鈔票流量依次為-

6000萬(wàn)元、-

５00萬(wàn)元、2023萬(wàn)元、３000萬(wàn)元、3８00萬(wàn)元。假定2023年及其以后各年的增量自由鈔票流量為１4０0萬(wàn)元。同時(shí)根據(jù)較為可靠的資料，測(cè)知乙公司經(jīng)并購(gòu)重組后的加權(quán)平均資本成本為7.

6%，考慮到未來(lái)的其他不擬定因素,擬以8％為折現(xiàn)率。此外,乙公司目前賬面資產(chǎn)總額為6６00萬(wàn)元,賬面?zhèn)鶆?wù)為1６00萬(wàn)元。

,

規(guī)定：采用鈔票流量折現(xiàn)模式對(duì)乙公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。

附:復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表

n

1

２

3

4

5

8%

０.9３

0.８6

0.7９

0.7４

0．6８

公司明確的預(yù)測(cè)期內(nèi)鈔票流量現(xiàn)值總和?＝

-6000÷（1+8%)+

-500÷(1＋8％）2

+2023÷（1+8%)3+30００÷(1+８％)?

+

3８０0÷(１+8％)2﹢3

=

－6０0０×0.93－5０0×０．86+２023×0.7９+30００×0.74+３８00×0.68?=-５581-430+15８0＋2220+2５8４-37４(萬(wàn)元）

明確的預(yù)測(cè)期后鈔票流量現(xiàn)值總和

＝

14０0÷8%×1÷（１+８%）2?=

1400÷8%×0.６8=1１９０0(萬(wàn)元)

?乙公司預(yù)計(jì)整體價(jià)值

=３７4＋1190０=12274（萬(wàn)元)?乙公司預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值＝12２7４-１600＝1０674(萬(wàn)元)?

27.甲公司資本結(jié)構(gòu)有關(guān)數(shù)據(jù)如下:總資產(chǎn)（即投入資本）10００萬(wàn)元,凈資產(chǎn)3０0萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)1５0萬(wàn)元,利息70萬(wàn)元，所得稅率２5%,稅后利潤(rùn)6０萬(wàn)元，加權(quán)平均資本成本率為6%。

規(guī)定分別計(jì)算：

（1)凈資產(chǎn)收益率(ROＥ）；?

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)(賬面值)?

=60/300＝2０％

?

(２)投入資本報(bào)酬率（ＲOＩC)；?

投入資本報(bào)酬率＝息稅前利潤(rùn)(1-

T)／投入資本總額×100%

=１50

(1-

２5

%)/10０0=11２.5/100０

=11.

25%

(３)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值（EVA)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一資本成本

=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一投入資本總額＊平均資本成本率

＝１12.5

-1000X6%一５２.5

五、案例分析題（共３0分）

２8.A集團(tuán)公司是一家上市的房地產(chǎn)公司，其總部采用“強(qiáng)勢(shì)總部”模式加強(qiáng)對(duì)子公司的管理，具體做法有:

（1)總部集中了投資決策權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)、融資權(quán)、人事權(quán)和工資制定權(quán);子公司定位于一個(gè)執(zhí)行和操作的機(jī)構(gòu)。

(2)資金由總部統(tǒng)一管理，一線子公司的重要款項(xiàng)支付都是通過(guò)集團(tuán)結(jié)算網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一支付，各一線公司的重要銷(xiāo)售回款也集中存放在集團(tuán)資金中心。

(3)采用矩陣式組織結(jié)構(gòu)來(lái)對(duì)子公司進(jìn)行管理。子公司職能部門(mén)受子公司總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo),同時(shí)受總公司職能部門(mén)直線管理。

(4)總部財(cái)務(wù)部、資金管理部、規(guī)劃設(shè)計(jì)部的集權(quán)限度最高;而營(yíng)銷(xiāo)企劃部門(mén)、工程管理中心等部門(mén)，總部更多地是通過(guò)制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務(wù)流程和監(jiān)督項(xiàng)目執(zhí)行,以指導(dǎo)、服務(wù)子公司。

(5）A集團(tuán)公司管理系統(tǒng)的框架：項(xiàng)目定位與發(fā)展流程、人事管理流程、財(cái)務(wù)管理流程、資金管理流程和行政管理。

規(guī)定結(jié)合案例回答:

（１)Ａ集團(tuán)公司采用的是哪一種管理體制(模式)？談?wù)剬?duì)這種管理體制的見(jiàn)解。?A集團(tuán)公司采用的是集權(quán)的財(cái)務(wù)管理體制。在這一體制下，集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策權(quán)集中于總部。

?這一體制的優(yōu)點(diǎn)重要有:第一,集團(tuán)總部統(tǒng)一決策，有助于規(guī)范各成員公司的行動(dòng),促使集團(tuán)整體政策目的的貫徹與實(shí)現(xiàn)；第二，最大限度地發(fā)揮公司集團(tuán)財(cái)務(wù)資源優(yōu)勢(shì),優(yōu)化財(cái)務(wù)資源配置，“集中財(cái)力辦大事”(如實(shí)行資金集中管理、統(tǒng)一授信管理等）、減少融資成本等,實(shí)現(xiàn)公司集團(tuán)整體財(cái)務(wù)目的；第三,有助于發(fā)揮總部財(cái)務(wù)決策與管控能力，減少集團(tuán)下屬成員單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。?但其局限性也非常明顯，重要體現(xiàn)在:?第一,決策風(fēng)險(xiǎn)。集權(quán)制依賴于總部決策與管控能力,依賴于其所擁有的決策與管控信息，而假如不具有這些條件,將導(dǎo)致公司集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策失誤;?第二，不利于發(fā)揮下屬成員單位財(cái)務(wù)管理的積極性；

第三,減少應(yīng)變能力。由于總部并不直接面對(duì)市場(chǎng)，其決策依賴于內(nèi)部信息傳遞，而真正面對(duì)市場(chǎng)并具應(yīng)變能力的下屬成員單位并不擁有決策權(quán),因此也有可導(dǎo)致集團(tuán)市場(chǎng)應(yīng)變力、靈活性差等而貽誤市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

(2)結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，論述A集團(tuán)公司采用資金集中管理的因素和好處。?因素：房地產(chǎn)需要大量資金投入,對(duì)外部資本特別是銀行借款依賴性較強(qiáng)；收支不同步,房地產(chǎn)銷(xiāo)售獲得大量鈔票時(shí)，該項(xiàng)目的投入大都完畢，導(dǎo)致大量鈔票富余。

好處:資金集中管理是集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)有效運(yùn)營(yíng)的主線。通過(guò)資金集中管理可以規(guī)范集團(tuán)資金使用,增強(qiáng)總部對(duì)成員公司的財(cái)務(wù)控制力，同時(shí)增長(zhǎng)集團(tuán)融資和償債能力、優(yōu)化資源配置、加速集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn),進(jìn)而提高集團(tuán)資源配置優(yōu)勢(shì)。

(3）為什