第八章國際收支與外匯1第八章國際收支與外匯第一節(jié)國際收支第二節(jié)外匯與匯率第三節(jié)國際儲備第四節(jié)國際資本流動(dòng)第五節(jié)國際貨幣體系2第一節(jié)國際收支一、國際收支的概念二、國際收支平衡表三、國際收支的調(diào)節(jié)3一、國際收支的概念（一）狹義國際收支：國際間的經(jīng)濟(jì)交易必然會產(chǎn)生貨幣性和非貨幣性的支付問題。由此引起了國際收支統(tǒng)計(jì)和對國際收支進(jìn)行分析的問題。

1、狹義國際收支（等同于貿(mào)易收支）：

17世紀(jì)出現(xiàn)最早的出現(xiàn)，指一國的對外貿(mào)易收支，僅記載進(jìn)口與出口交易。對外貿(mào)易差額(BalanceofTrade)，因?yàn)橘Q(mào)易盈余可以帶來黃金內(nèi)流。4

2、狹義國際收支（等同于外匯收支）：后來由于國際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容不斷擴(kuò)大，從商品貿(mào)易到服務(wù)貿(mào)易和資本輸出入，國際收支被用來描述一個(gè)國家的外匯收支。外匯收支，即一經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)必須同其他國家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額。它所包含的經(jīng)濟(jì)交易都是以現(xiàn)金支付為基礎(chǔ)（oncashpaymentbasis）。那些不引起現(xiàn)金支付的交易，如補(bǔ)償貿(mào)易、易貨貿(mào)易、實(shí)物形式的無償援助以及清算支付協(xié)定下的記帳貿(mào)易等，都沒有被包括在外匯收支里。5

（二）廣義國際收支：二戰(zhàn)后，各國之間出現(xiàn)了不涉及貨幣收支的經(jīng)濟(jì)交易。因此，國際收支的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。目前IMF所給出的國際收支概念包含全部國際經(jīng)濟(jì)交易，是以交易為基礎(chǔ)(onTransactionBasis)。6國際收支（廣義）：

根據(jù)IMF的解釋，一國的國際收支（BalanceofPayments）是指一個(gè)國家（或地區(qū)）在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）對外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化往來所發(fā)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。7（三）關(guān)于國際收支概念的幾點(diǎn)解釋1、國際收支記錄對外往來的內(nèi)容：2、以交易為基礎(chǔ)的貨幣記錄：3、流量的概念：4、事后的概念：81、國際收支記錄對外往來的內(nèi)容（1）居民和非居民：對外往來的內(nèi)容即居民(resident)和非居民(non-resident)之間的經(jīng)濟(jì)交易。居民和公民是兩個(gè)不同的概念。公民是一個(gè)法律概念，是以國籍論的；而居民則是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，是以居住地而論。9IMF作了如下規(guī)定：自然人居民：指那些在本國居住時(shí)間長達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民；法人居民：指在本國從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)?？鐕镜哪腹竞妥庸痉謩e是所在國居民。國際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。102、以交易為基礎(chǔ)的貨幣記錄：IMF所給出的國際收支概念包含全部國際經(jīng)濟(jì)交易，是以交易為基礎(chǔ)(onTransactionBasis)。目前各國普遍采用的正是這一廣義的國際收支概念I(lǐng)MF對經(jīng)濟(jì)交易的分類：共分四類11IMF將經(jīng)濟(jì)交易分為四類（1）交換：即一個(gè)交易者向另一個(gè)交易者提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)值并從對方得到價(jià)值相等的回報(bào)。①金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買賣；②商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換；③金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換；12（2）轉(zhuǎn)移：即一個(gè)交易者向另一個(gè)交易者提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但是沒有得到任何補(bǔ)償。①無償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移；②無償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。（3）移居：指一個(gè)人把住所從一經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一經(jīng)濟(jì)體的行為。（4）其他依據(jù)推論而存在的交易：直接投資收益的再投資。133、流量的概念:

區(qū)分國際收支和國際借貸國際借貸(BalanceofInternationalIndebtedness)也被稱作國際投資狀況(InternationalInvestmentPosition)，是指一定時(shí)點(diǎn)上一國居民對外資產(chǎn)和對外負(fù)債的匯總。它們的區(qū)別在于：①國際收支是流量(Flow)而國際借貸是存量(Stock)

②兩者所包括的范圍不一樣，國際經(jīng)濟(jì)交易中的贈(zèng)予、僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償?shù)取盁o償交易”，都屬于不發(fā)生國際借貸關(guān)系的交易，因而不包括在國際借貸中，但卻包括在國際收支中。14

4、事后的概念：國際收支是一個(gè)事后的概念，定義中的一定時(shí)期一般是指過去的一個(gè)會計(jì)年度，所以它是對已發(fā)生事實(shí)進(jìn)行的記錄。15二、國際收支平衡表

（一）國際收支平衡表的含義（二）國際收支平衡表的編制原則（三）國際收支平衡表的內(nèi)容與結(jié)構(gòu)16（一）國際收支平衡表的含義國際收支平衡表：（BalanceofPaymentsStatement）是指國際收支按照特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則表示的會計(jì)報(bào)表。IMF規(guī)定各會員國必須定期報(bào)送其國際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國際金融統(tǒng)計(jì)》上。IMF出版了《國際收支手冊》，制訂了國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式。目前IMF已經(jīng)出版了《國際收支手冊》第五版17（二）國際收支平衡表按復(fù)式簿記原則編制：有借必有貸，借貸必相等貸方(Credit/PlusItems)

對外實(shí)際資產(chǎn)的減少;對外金融資產(chǎn)的減少;對外負(fù)債的增加;借方(Debit/MinusItems)

對外實(shí)際資產(chǎn)的增加;對外金融資產(chǎn)的增加;對外負(fù)債的減少;貸方(Credit/PlusItems)出口(貨物和勞務(wù));本國對外國的轉(zhuǎn)移；資本流入,包括：對外金融資產(chǎn)的減少，本國對外負(fù)債的增加。借方(Debit/MinusItems)進(jìn)口(貨物和勞務(wù));外國對本國的轉(zhuǎn)移；資本流出,包括：對外金融資產(chǎn)的增加，本國對外負(fù)債的減少。18（三）國際收支平衡表的內(nèi)容與結(jié)構(gòu)依據(jù)國際收支手冊1993年出版1996年開始使用的第五版的規(guī)定，劃分國際收支帳戶：1、經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）2、資本和金融賬戶（CapitalAccountandFinancialAccount）3、錯(cuò)誤和遺漏（ErrorsandOmissions）191、經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）（1）貨物（Goods）:商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。中國從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等。

IMF規(guī)定：進(jìn)出口均采用FOB價(jià)格。（2）服務(wù)貿(mào)易（Services）:即勞務(wù)進(jìn)出口，包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。又稱為無形貿(mào)易。（3）收入（Income）:包括職工報(bào)酬和投資收入兩類。中國人在國外獲得的工資，獎(jiǎng)金，股票紅利，債券利息等作為收益項(xiàng)目貸方，外國人在中國獲得工資、獎(jiǎng)金、紅利、利息等作為收益項(xiàng)目借方。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers）包括各級政府轉(zhuǎn)移和其他轉(zhuǎn)移。20

FOB（Freeonboard）

：船上交貨價(jià)格，賣方只負(fù)責(zé)在規(guī)定的港口和期限內(nèi)把貨物裝上買方指定的船只為止的一切費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)，由此形成的價(jià)格。CIF（Cost,Insurance&Freight）：成本加運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)價(jià)格，是指以賣方負(fù)責(zé)將貨物裝上船只+運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)的價(jià)格。21

轉(zhuǎn)移收支：（TransferPayment）/單方面轉(zhuǎn)移（UnilateralTransfers）：是指單方面、無對等的經(jīng)濟(jì)交易，即一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民無償提供實(shí)際資源和金融資產(chǎn)。在《國際收支手冊》第五版中將轉(zhuǎn)移區(qū)分為經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移，并將經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括在經(jīng)常帳戶中，資本轉(zhuǎn)移包括在資本帳戶中。222、資本和金融賬戶

（CapitalAccountandFinancialAccount）資本和金融賬戶，是指對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶。

（1）資本賬戶，包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)和非金融性資產(chǎn)的收買或放棄。A、資本轉(zhuǎn)移包括固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；同固定資產(chǎn)收買/放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消債務(wù)。B、非生產(chǎn)資產(chǎn)是指貨物與服務(wù)的生產(chǎn)所必需的，但不是生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)如土地和地下資產(chǎn)。C、非金融性資產(chǎn)是指各種無形資產(chǎn)如專利，版權(quán)，商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易。23

（2）金融賬戶，包括了引起一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易。包含“直接投資”“證券投資”“其它投資”與“儲備資產(chǎn)”四類項(xiàng)目。

A、直接投資：投資者在國外開設(shè)企業(yè)或購買國外企業(yè)一定比例以上的股票并直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理。（國際收支手冊10％）

B、證券投資：指本國居民對外國債券和不包括在直接投資內(nèi)的股票和外國居民對本國債券和股票的購買和售賣。

C、其他投資：以上未包括的所有投資，主要指貨幣當(dāng)局、地方政府、銀行和其他部門的投資。

D、儲備資產(chǎn)：貨幣當(dāng)局可隨時(shí)動(dòng)用并控制在手的外部資產(chǎn)，包括貨幣黃金、SDR、儲備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)。2425在全世界各國公布的官方黃金儲備總量為32700噸，約等于目前全世界黃金年產(chǎn)量的13倍。其中:

官方黃金儲備1000噸以上的國家和組織有：美國、德國、法國、意大利、瑞士及國際貨幣基金組織。在這些國家和組織中，美國的黃金儲備最多，為8149噸，占世界官方黃金儲備總量的24.9%。西方前十國的官方黃金儲備占世界各國官方黃金儲備總量的75%以上。26資本交易還可以根據(jù)分析的需要有不同的劃分從資本交易的主體（或資本的擁有者）來看，有私人資本和官方資本之分。從資本的償還期來看，有長期資本和短期資本之分。長期資本是指期限為一年以上或未規(guī)定期限（如股票）的資本；短期資本指期限為一年或一年以下的資本。各種劃分方法還可以根據(jù)需要交叉運(yùn)用，譬如，我們還可以進(jìn)一步在資本賬戶下細(xì)分私人長期資本和私人短期資本；官方長期資本和官方短期資本。273、國際收支平衡表的技術(shù)性調(diào)整

——錯(cuò)誤和遺漏（ErrorsandOmissionsAccount）由于各種國際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算，加上一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開），平衡表實(shí)際上就幾乎不可避免的會出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁?jì)上的需要，一般就人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即“凈錯(cuò)誤和遺漏”（NetErrorsandmissions）科目。如果借方總額大于貸方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。2829三、國際收支的調(diào)節(jié)（一）國際收支的平衡與失衡（二）國際收支失衡的主要原因（三）國際收支的調(diào)節(jié)30（一）國際收支的平衡與失衡國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會計(jì)意義上的平衡，不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。國際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為局部差額（PartialBalance），如貿(mào)易差額、服務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。在對國際收支平衡表分析時(shí)應(yīng)注重某幾個(gè)科目的交易加總在一起所形成的局部差額。311、自主性交易與國際收支平衡（1）自主性交易(AutonomousTransaction)又叫事前交易(Ex－AnteTransaction)，是指個(gè)人或企業(yè)為了某種自主性目的（追逐利潤、旅游等）而從事的交易。這類交易純粹由于經(jīng)濟(jì)上的某種目的而自動(dòng)進(jìn)行。（2）調(diào)節(jié)性或補(bǔ)償性交易(Accommodating/CompensatoryTransaction)又叫事后交易(Ex－postTransaction)，這類交易是在國際收支的自主性交易各項(xiàng)發(fā)生不平衡時(shí)，為了彌補(bǔ)缺口而進(jìn)行的交易。如為彌補(bǔ)逆差而動(dòng)用官方儲備等。32（3）國際收支平衡：

是指自主性交易的差額為零。

（一般把經(jīng)常項(xiàng)目和長期資本列為自主性交易)（暫時(shí)、相對）A、該差額為零：

國際收支平衡

（持久、絕對）B、該差額為正：

國際收支順差、盈余、出超C、該差額為負(fù)：

國際收支逆差、赤字、入超

33(二)國際收支失衡的主要原因經(jīng)濟(jì)周期變化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)貨幣流通狀況匯率變動(dòng)34國際收支不平衡的性質(zhì)1、臨時(shí)性不平衡：季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件2、結(jié)構(gòu)性不平衡：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、要素價(jià)格結(jié)構(gòu)3、貨幣性不平衡：通脹、通縮4、周期性不平衡：高漲、衰退5、收入性不平衡：國民收入351、臨時(shí)性不平衡：

季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件（1）季節(jié)性原因：水災(zāi)、蟲災(zāi)、雪災(zāi)等。（2）突發(fā)性事件：戰(zhàn)爭、火山爆發(fā)、海嘯、禽流感、Sars等。（3）政局動(dòng)蕩：政府更替、戰(zhàn)爭。362、結(jié)構(gòu)性不平衡：

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、要素價(jià)格結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)→出口產(chǎn)品種類、數(shù)量要素價(jià)格結(jié)構(gòu)→出口產(chǎn)品的成本→出口373、貨幣性不平衡：通脹、通縮（1）貨幣供應(yīng)↑→通脹↑→物價(jià)↑→出口↓→逆差（經(jīng)常賬戶）（2）貨幣供應(yīng)↑→通脹↑→本幣↓→資本流出↑（資本與金融賬戶）（3）本幣貶值與外匯傾銷：

人為使貨幣貶值幅度引起的物價(jià)下跌超過通脹使物價(jià)上漲的程度，引起出口增加的情況叫外匯傾銷。384、周期性不平衡：高漲、衰退衰退↓→需求↓→進(jìn)口↓→順差（經(jīng)常）

5、收入性不平衡：國民收入

收入↑→需求↑→進(jìn)口↑→逆差39國際收支不平衡的影響（一）持續(xù)的、巨額的國際收支逆差的影響：1、積極影響：（1）外匯需求↑→外匯匯率↑→本幣↓→出口價(jià)格↓→出口↑→企業(yè)利潤↑→經(jīng)濟(jì)↑→失業(yè)率↓→財(cái)政收入↑（2）進(jìn)口大于出口→本幣未貶值之前→有利于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)40

2、消極影響：

（1）逆差→外債↑→本國儲備↓→貨幣國際信譽(yù)↓→易引發(fā)債務(wù)危機(jī)→信用能力↓→應(yīng)急支付能力不足。（2）逆差→外匯需求↑→外匯↑→本幣↓→不利于先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口。（3）逆差→進(jìn)口大于出口→沖擊民族工業(yè)→失業(yè)率↑→經(jīng)濟(jì)衰退→財(cái)政收入↓。（4）逆差→進(jìn)口大于出口→外匯支出大于外匯收入→國內(nèi)貨幣供應(yīng)量↓→利率↑→經(jīng)濟(jì)受抑制。41

（二）持續(xù)的、巨額順差的影響

1、積極影響：（1）順差→外匯流入↑→本國儲備↑→貨幣國際信譽(yù)↑→信用能力↑→應(yīng)急支付能力↑。（2）順差→出口大于進(jìn)口→民族工業(yè)發(fā)展→經(jīng)濟(jì)↑→失業(yè)率↓→財(cái)政收入↑。

422、順差的消極影響：（1）順差→外匯流入↑→外匯儲備↑→投放的本國貨幣↑→通脹的壓力↑。（2）順差→外匯流入↑→外匯供過于求→外匯匯率↓→本幣↑→出口↓→失業(yè)率↑→經(jīng)濟(jì)↓。（3）順差→本幣↑→引起短期資本大量流入→沖擊外匯市場→引發(fā)金融動(dòng)蕩。

（4）順差→過度出口→不利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（5）順差→貿(mào)易伙伴逆差→引起國際糾紛、摩擦→不利于國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)展。43我國國際收支賬戶1985年，我國首次公布1982——1984年