王健康wangjk@第九章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本（短期資產(chǎn)管理）

營(yíng)運(yùn)資本

第一節(jié)現(xiàn)金管理第二節(jié)應(yīng)收賬款管理第三節(jié)存貨管理提高盈利能力和償債能力第一節(jié)現(xiàn)金管理持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金收支日常管理一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

●

交易動(dòng)機(jī)●預(yù)防動(dòng)機(jī)●投機(jī)動(dòng)機(jī)庫(kù)存現(xiàn)金銀行存款銀行本票銀行匯票有價(jià)證券現(xiàn)金現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式保證生產(chǎn)正常進(jìn)行應(yīng)付意外把握投資機(jī)會(huì)現(xiàn)金管理的目標(biāo)權(quán)衡流動(dòng)性收益性

保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，節(jié)約使用資金，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得更多的投資收益。

目標(biāo)提高現(xiàn)金持有量降低現(xiàn)金持有量持有成本提高風(fēng)險(xiǎn)加大（一）成本分析模式二、最佳現(xiàn)金持有量的確定☆通過(guò)分析公司持有現(xiàn)金的相關(guān)成本，尋求使持有現(xiàn)金的相關(guān)總成本最低的現(xiàn)金持有量的模式。短缺成本管理成本機(jī)會(huì)成本資金成本現(xiàn)金持有量正比反向變動(dòng)無(wú)關(guān)∑最小成本現(xiàn)金持有量0機(jī)會(huì)成本短缺成本相關(guān)總成本最佳現(xiàn)金持有量Q*

圖9-1成本分析模式【

例1】某企業(yè)現(xiàn)有A、B、C、D四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料如下表所示：

項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量10203040資金成本率10%10%10%10%短缺成本4.82.510.8單位：萬(wàn)元機(jī)會(huì)成本1234相關(guān)總成本5.84.544.8最佳現(xiàn)金持有量（二）存貨模式

☆假設(shè)前提：（1）公司的現(xiàn)金流出量是穩(wěn)定并且可以預(yù)測(cè)的；（2）在預(yù)測(cè)期內(nèi)，公司的現(xiàn)金需求總量是一定的；（3）在預(yù)測(cè)期內(nèi)，公司不能發(fā)生現(xiàn)金短缺，且可以出售有價(jià)證券來(lái)補(bǔ)充現(xiàn)金。鮑莫爾模式

☆基本原理：

短缺成本管理成本機(jī)會(huì)成本現(xiàn)金相關(guān)成本轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金同有價(jià)證券相互轉(zhuǎn)換發(fā)生的交易成本類似于存貨儲(chǔ)存成本類似于存貨進(jìn)貨成本總成本最低成本現(xiàn)金持有量0機(jī)會(huì)成本轉(zhuǎn)換成本相關(guān)總成本最佳現(xiàn)金持有量Q*

圖9-2存貨模式現(xiàn)金相關(guān)成本機(jī)會(huì)成本轉(zhuǎn)換成本持有現(xiàn)金相關(guān)總成本為：FT——預(yù)算期現(xiàn)金總需要量T/QKQ/2

☆計(jì)算公式使TC最小的現(xiàn)金持有量(Ｑ*)（微分求導(dǎo)）最佳現(xiàn)金持有量：【例2】假設(shè)AST公司預(yù)計(jì)每月需要現(xiàn)金720000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的交易成本為每次100元，有價(jià)證券的月利率為1%，要求：計(jì)算該公司最佳現(xiàn)金持有量；每月有價(jià)證券交易次數(shù)；持有現(xiàn)金的總成本。解析：每月有價(jià)證券交易次數(shù)=720000/120000=6(次)公司每月現(xiàn)金持有量的總成本為：

☆存貨模型的局限性（1）沒(méi)有考慮現(xiàn)金流入（2）沒(méi)有考慮安全現(xiàn)金庫(kù)存，以減少發(fā)生現(xiàn)金短缺的可能性。三、現(xiàn)金收支日常管理（一）加速收款

公司款項(xiàng)收回包括客戶開(kāi)出支票、公司收到支票、銀行清算支票三個(gè)階段?，F(xiàn)金收回客戶開(kāi)出支票支票交付銀行企業(yè)收到支票支票郵寄時(shí)間支票停留時(shí)間支票結(jié)算時(shí)間款項(xiàng)收回時(shí)間圖9-3賬款收回時(shí)間1.集中銀行▲通過(guò)設(shè)立多個(gè)戰(zhàn)略性收款中心來(lái)代替通常在公司總部設(shè)立單一收款中心，以加速賬款回收的一種方法。

▲目的：縮短從客戶寄出賬款到現(xiàn)金收入公司賬戶這一過(guò)程的時(shí)間?！唧w做法：（1）公司以賬單數(shù)量為依據(jù)，設(shè)立若干收款中心，并制定一個(gè)收款中心（通常是設(shè)在公司總部所在地的收賬中心）的賬戶為集中銀行。（2）公司通知客戶將貨款送到最近的收賬中心而不必送到公司總部。（3）收款中心將每天收到的貨款存到當(dāng)?shù)劂y行，然后再把多余的現(xiàn)金從地方銀行匯入集中銀行——公司開(kāi)立的主要存款賬戶的商業(yè)銀行。收款中心收款中心集中銀行收款中心A地B地公司總部C地客戶甲客戶乙客戶丙當(dāng)?shù)劂y行支票支票支票

▲

評(píng)價(jià)：

優(yōu)點(diǎn)：（1）賬單和貨款郵寄時(shí)間可大大縮短（2）支票兌換的時(shí)間可縮短

缺點(diǎn)：（1）容易造成資金閑置每個(gè)收款中心的地方銀行都要求一定的補(bǔ)償余額，而補(bǔ)償余額是一種閑置的不能使用的資金。開(kāi)設(shè)的中心越多，補(bǔ)償余額也越多，閑置的資金也越多（2）設(shè)立收款中心需要一定的人力和物力，花費(fèi)較多【例３】某公司現(xiàn)在平均占用資金2000萬(wàn)元，公司準(zhǔn)備改變收賬辦法，采用集中銀行方法收賬。經(jīng)研究測(cè)算，公司增加收賬中心預(yù)計(jì)每年多增加支出17萬(wàn)元，但是可節(jié)約現(xiàn)金占用200萬(wàn)元，公司加權(quán)平均資本成本為9%，問(wèn)是否應(yīng)采用集中銀行制？解析：集中銀行方法收賬增加的支出17萬(wàn)元公司從節(jié)約資金中獲得的收益:200×9%=18（萬(wàn)元）采用集中銀行制度比較有利2.鎖箱系統(tǒng)▲通過(guò)承租多個(gè)郵政信箱，以縮短從收到客戶付款到存入當(dāng)?shù)劂y行所需要的時(shí)間的一種現(xiàn)金管理辦法。普通的現(xiàn)金回收系統(tǒng)鎖箱系統(tǒng)的現(xiàn)金回收系統(tǒng)2.鎖箱系統(tǒng)▲通過(guò)承租多個(gè)郵政信箱，以縮短從收到客戶付款到存入當(dāng)?shù)劂y行所需要的時(shí)間的一種現(xiàn)金管理辦法?！唧w做法：（1）在業(yè)務(wù)比較集中的地區(qū)租用當(dāng)?shù)丶渔i的專用郵政信箱；（2）通知客戶把付款郵寄到指定的信箱；（3）授權(quán)公司郵政信箱所在地的開(kāi)戶行，每天數(shù)次收取郵政信箱的匯款并存入公司賬戶，然后將扣除補(bǔ)償余額后的現(xiàn)金及一切附帶資料定期送往公司總部。

▲評(píng)價(jià)：

優(yōu)點(diǎn)：大大地縮短了公司辦理收賬、存儲(chǔ)手續(xù)的時(shí)間

缺點(diǎn)：需要支付額外費(fèi)用采用鎖箱的決策依據(jù)：如果增加的費(fèi)用支出比收益要小，可采用該系統(tǒng)；反之，就不宜采用。3.電子劃撥系統(tǒng)圖9-4電子劃撥系統(tǒng)（二）付款控制▲主要任務(wù)：盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間▲前提條件：延緩現(xiàn)金支出必須是合理合法的，否則公司延期支付賬款所得到的收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于由此而遭受的損失。

▲延期支付賬款的方法：（1）合理運(yùn)用“浮游量”（2）控制付款時(shí)間（3）改變工資支出模式公司賬戶上的現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額，即企業(yè)開(kāi)出支票至銀行劃出款項(xiàng)期間的現(xiàn)金占用數(shù)量拖延付款期限—在信用（折扣）期最后一天付款；利用匯票付款—期限與手續(xù)兩方面延緩

一次性存入大額款項(xiàng)后，針對(duì)分批動(dòng)用的資金，只需提前7天電話通知銀行，將該筆資金從通知存款賬戶轉(zhuǎn)入活期賬戶，原有部分依舊按通知存款利率計(jì)息。四、短期證券投資管理（一）利用銀行不同期限的存款進(jìn)行資金運(yùn)作7天通知存款【例４】假設(shè)公司月初取得1200萬(wàn)元資金，月末將全部支付出去，采用7天通知存款的方式，年利率為1.89%，活期利率為0.99%?；钇诖婵睢吕ⅲ?200萬(wàn)元×0.99%/12=9900元7天通知存款——月利息：1200萬(wàn)元×1.89%/12=18900元差額9000元（二）依托證券一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行資金運(yùn)作

公司在證券公司開(kāi)立資金賬戶，當(dāng)一級(jí)市場(chǎng)沒(méi)有新股發(fā)行時(shí)，可按通知存款或3個(gè)月定期存款方式進(jìn)行資金運(yùn)作；當(dāng)一級(jí)市場(chǎng)有新股發(fā)行時(shí)，可利用銀行的銀證劃款系統(tǒng)劃轉(zhuǎn)資金，申購(gòu)新股。具體操作（三）購(gòu)買國(guó)債▼購(gòu)買國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)小，可以享受免利息所得稅待遇▼國(guó)債票面利率高于銀行同期貸款利率（四）委托信譽(yù)較好、規(guī)模較大的專業(yè)機(jī)構(gòu)理財(cái)?shù)诙?jié)應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款成本信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件信用條件備選方案分析收賬政策應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)防范與控制一、應(yīng)收賬款的成本公司因賒銷產(chǎn)品或提供勞務(wù)而形成的應(yīng)收款項(xiàng)權(quán)衡實(shí)行賒銷擴(kuò)大產(chǎn)品銷路增加銷售收入增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大信用成本？應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本壞賬損失管理費(fèi)用（一）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入▲計(jì)算公式：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資本成本計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率變動(dòng)成本/銷售收入平均每日賒銷額×平均收賬天數(shù)年賒銷額/360通常按有價(jià)證券利息率計(jì)算【例4】假設(shè)某公司預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為3000000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(或收賬天數(shù))為60天，變動(dòng)成本率為60%，資本成本為10%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360÷60=6(次)應(yīng)收賬款平均余額=3000000÷6=500000(元)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資本=500000×60%=300000(元)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=300000×10%=30000(元)（二）管理成本應(yīng)收賬款的信用成本=機(jī)會(huì)成本+管理成本+壞賬成本（三）壞賬成本

公司對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所耗費(fèi)的各種費(fèi)用主要包括：對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用、收集相關(guān)信息的費(fèi)用、其他相關(guān)費(fèi)用。

應(yīng)收賬款因故不能收回而給公司帶來(lái)的損失。二、信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件（一）信用標(biāo)準(zhǔn)◎客戶獲得企業(yè)的商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件◎信用標(biāo)準(zhǔn)決策信用標(biāo)準(zhǔn)定的較高可以減少壞賬損失，降低收賬費(fèi)用不利于提高銷售收入和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力權(quán)衡●信用標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定

（一）5C評(píng)估法

（1）品質(zhì)(Character)——客戶履行履行償債義務(wù)的可能性。（2）能力(Capacity)——客戶的償債能力。（3）資本(Capital)——客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。（4）抵押品(Collateral)——客戶拒付時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)。（5）條件(Condition)——可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。信用評(píng)估5C評(píng)估法（或5C評(píng)估系統(tǒng)）

信用評(píng)分法信用評(píng)估的方法（二）信用評(píng)分法▼先對(duì)一系列財(cái)務(wù)比率和信用情況指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分，然后進(jìn)行加權(quán)平均，得出客戶綜合的信用分?jǐn)?shù)，并以此進(jìn)行信用評(píng)估的一種方法。▼基本公式：

事先擬定出的對(duì)第i種財(cái)務(wù)比率和信用品質(zhì)進(jìn)行加權(quán)的權(quán)數(shù)第i種財(cái)務(wù)比率或信用品質(zhì)的評(píng)分表1某信息服務(wù)公司信用評(píng)分狀況項(xiàng)目財(cái)務(wù)比率和信用品質(zhì)（1）分?jǐn)?shù)(xi)0～100（2）預(yù)計(jì)權(quán)數(shù)(ai)（3）加權(quán)平均數(shù)(aixi)（4）=（2）×（3）流動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）信用評(píng)估等級(jí)付款歷史公司未來(lái)預(yù)計(jì)其他因素1.86010AA尚好尚好好9090858575758050.0518.009.008.5021.2518.753.754.25

合計(jì)83.50▼信用評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)：分?jǐn)?shù)在80分以上者，其信用狀況良好；分?jǐn)?shù)在60～80分者，信用狀況一般；分?jǐn)?shù)在60分以下者，信用狀況較差。

▼信用評(píng)估的其他信息（1）交易核查（2）銀行核查（3）公司經(jīng)驗(yàn)（4）權(quán)威機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)和信用報(bào)告（二）信用條件◎企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件◎信用條件包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣公司為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款時(shí)間公司為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間在客戶提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠信用條件：（5/10，N/30）95000元銷售日01020收款日30信用條件：（N/30）100000元銷售日01020收款日30【例】一筆價(jià)款為100000元的交易收款日100000元

（1）信用期限

◎信用條件決策延長(zhǎng)信用期限增大銷售量↓增加毛利權(quán)衡①使平均收賬期延長(zhǎng)，占用在應(yīng)收賬款上的資本相應(yīng)增加，引起機(jī)會(huì)成本增加；②引起壞賬損失的增加。

（2）現(xiàn)金折扣和折扣期限提供現(xiàn)金折扣抵減收入↓降低收益權(quán)衡降低信用成本三、信用條件備選方案分析★

信用期限決策【例5】ABD公司預(yù)計(jì)在現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)政策下，全年賒銷收入凈額為240萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為65%，資本成本(或有價(jià)證券利息率)為10%，假設(shè)固定成本總額保持不變。該公司信用經(jīng)理考慮了三個(gè)信用條件的備選方案：

A：維持現(xiàn)行“n/30”的信用條件

B：將信用條件放寬到“n/60”

C：將信用條件放寬到“n/90”各種備選方案估計(jì)的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表。

表2信用政策備選方案單位：萬(wàn)元項(xiàng)目A（n/30）B(n/60)C(n/90)年賒銷額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款平均余額維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資本壞賬損失率壞賬損失收賬費(fèi)用2402%2.42643%42805%5.6360/30=12360/60=6360/90=4240/12=20264/6=44280/4=7020×65%=1344×65%=28.670×65%=45.5240×2%=4.8264×3%=7.92280×5%=141.計(jì)算各方案信用成本前的收益計(jì)算步驟信用成本前的收益=賒銷額–變動(dòng)成本

=賒銷額（1–變動(dòng)成本率）2.計(jì)算各方案的信用成本機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用3.計(jì)算各方案的信用成本后的收益信用成本后的收益=信用成本前的收益–信用成本4.決策:貢獻(xiàn)毛益選擇信用成本后收益最高的方案

表3信用成本與收益比較單位：萬(wàn)元解析項(xiàng)目A（n/30）B(n/60)C(n/90)年賒銷額變動(dòng)成本信用成本前收益信用成本:

應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用小計(jì)信用成本后收益240

2647.92414.78

280

145.624.15

240×0.65=156171.6182240-156=84

92.49813×10%=1.328.6×10%=2.8645.5×10%=4.5575.5077.6273.85B方案最優(yōu)★

現(xiàn)金折扣決策【例6】承【例5】如果公司選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷條件改為“2/10，1/20，n/60”(D方案)，估計(jì)約有60%的客戶(按賒銷額計(jì)算)會(huì)利用2%的折扣；15%的客戶將利用1%的折扣。壞賬損失降為2%，收賬費(fèi)用降為3萬(wàn)元?，F(xiàn)金折扣減少的收入=264×(2%×60%+1%×15%)=3.56(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款平均收賬期＝60%×10+15%×20+25%×60=24(天)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/24=15(次) 應(yīng)收賬款平均余額=264/15=17.6(萬(wàn)元)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資本=17.6×65%=11.44(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=11.44×10%=1.144(萬(wàn)元)壞賬損失=264×2%=5.28(萬(wàn)元)

表4信用成本與收益比較（B、D方案）單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目B(n/60)D(2/10，1/20，n/60)年賒銷額減：現(xiàn)金折扣年賒銷凈額減：變動(dòng)成本信用成本前收益減：信用成本應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用小計(jì)信用成本后收益264—264171.692.4

2.87.92414.7877.62264

260.443.56

88.841.1445.2839.42479.416171.6D方案最優(yōu)收賬政策過(guò)寬利：減少收賬費(fèi)用弊：增加壞賬損失增加資金占用收賬政策過(guò)嚴(yán)利：減少壞賬損失減少資金占用弊：增加收賬費(fèi)用

●收賬政策是指公司向客戶收取逾期未付款的收賬策略與措施權(quán)衡四、收賬政策

●收賬政策決策

●收賬方式：電話、傳真、發(fā)信、拜訪、融通、法律行動(dòng)等●收賬政策的內(nèi)容(1)確定合理的收賬程序(2)確定合理的討債方法▼

分析客戶拖欠貨款的原因故意拖欠▼

追債公司追債方式信函通知電話催收派員面談法律行動(dòng)無(wú)力償付【例7】某公司認(rèn)為現(xiàn)行收賬政策太過(guò)寬松，擬采取較為嚴(yán)厲的收賬政策，有關(guān)資料如下表：表5收賬政策備選方案單位：元項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策擬采取的收賬政策年賒銷額(元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)年收賬費(fèi)用(元)壞賬損失率480000030400002%480000015600001%同期資本成本為20%表6收賬政策分析評(píng)價(jià)單位：元項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策擬采取的收賬政策①賒銷額②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))(360/周轉(zhuǎn)天數(shù))③應(yīng)收賬款平均占用額

(①÷②)④壞賬損失率⑤信用成本：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本

(③×資本成本)

壞賬損失(①×②)

年收賬費(fèi)用48000002%4000048000001%60000合計(jì)360/30=12360/15=24400000200000400000×20%=80000200000×20%=400004800000×2%=960004800000×1%=48000216000148

000應(yīng)改變現(xiàn)行收賬政策五、應(yīng)收賬款的日常管理（一）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范▼

銷售合同條款要盡量完善，避免給不良客戶以可乘之機(jī)；▼做好客戶的信用調(diào)查和評(píng)估；▼賒銷時(shí)，應(yīng)及時(shí)解決質(zhì)量等方面爭(zhēng)議；▼出現(xiàn)貨款拖欠時(shí)，應(yīng)當(dāng)馬上采取措施，了解原因；▼應(yīng)收賬款逾期3個(gè)月以內(nèi)，公司主要是進(jìn)行內(nèi)部處理；逾期3個(gè)月以上，需要考慮通過(guò)外部力量如追債公司進(jìn)行追討；逾期一年以上，可以考慮采取訴訟手段，但此前公司必須進(jìn)行全面考慮，在采取訴訟時(shí)必須考慮到勝訴和回款的可能性。(二)應(yīng)收賬款的日常控制

做好基礎(chǔ)紀(jì)錄，了解客戶付款的情況2.檢查客戶是否突破信用額度3.檢查客戶已過(guò)信用期限的債務(wù)4.分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和平均收賬期5.考察拒付狀況6.進(jìn)行賬齡分析

賬齡分析就是將所有賒銷客戶的欠款期編制成表，以揭示每個(gè)客戶的風(fēng)險(xiǎn)性和每筆應(yīng)收賬款產(chǎn)生壞賬的可能性,并以此作為提取壞賬準(zhǔn)備的依據(jù)表720××年度賬齡分析表應(yīng)收賬款賬齡客戶數(shù)量應(yīng)收金額(萬(wàn)元)金額比例(%)信用期內(nèi)（一個(gè)月）超過(guò)信用期一個(gè)月超過(guò)信用期兩個(gè)月超過(guò)信用期三個(gè)月超過(guò)信用期半年超過(guò)信用期一年超過(guò)信用期兩年超過(guò)信用期三年以上301510532153002002001001005030203020201010532合計(jì)—1000100表8WW公司賬齡分析比較表（AB客戶）

客戶金額賬齡客戶A客戶B應(yīng)收賬款數(shù)額%應(yīng)收賬款數(shù)額%0-10天11-30天31-45天46-65天60天以上1300000200000100000086.0013.200.800.000.008000003500001800001200006000053.0023.2011.907.904.00應(yīng)收賬款總計(jì)1510000100.001510000100.00第三節(jié)存貨管理存貨成本經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用情況下的訂貨批量決策存在商業(yè)折扣時(shí)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的決策確定經(jīng)濟(jì)訂貨點(diǎn)存貨管理的其他方法一、存貨成本（一）進(jìn)貨成本進(jìn)價(jià)成本+進(jìn)貨費(fèi)用

存貨進(jìn)貨成本的構(gòu)成

又稱訂貨成本。是企業(yè)為組織進(jìn)貨而開(kāi)支的費(fèi)用注意：存貨的進(jìn)價(jià)成本，在采購(gòu)批量決策中一般屬于無(wú)關(guān)成本；如果供應(yīng)商采用“數(shù)量折扣”等優(yōu)惠辦法，進(jìn)價(jià)成本即為決策的相關(guān)成本。進(jìn)價(jià)成本＝采購(gòu)數(shù)量×單位購(gòu)買成本缺貨成本儲(chǔ)存成本進(jìn)貨成本固定訂貨成本變動(dòng)訂貨成本決策相關(guān)成本（二）儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存成本固定儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本總額大小取決于存貨數(shù)量和儲(chǔ)存時(shí)間的成本總額穩(wěn)定，與儲(chǔ)存存貨數(shù)量和儲(chǔ)存時(shí)間無(wú)關(guān)的成本決策相關(guān)成本

因儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的各種成本，包括支付給儲(chǔ)運(yùn)部門的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、存貨占用資本應(yīng)計(jì)的利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗費(fèi)、公司自設(shè)倉(cāng)庫(kù)的一切費(fèi)用等。（三）缺貨成本

◎由于存貨數(shù)量不能及時(shí)滿足生產(chǎn)和銷售的需要而給公司帶來(lái)的損失。

◎缺貨成本大多是機(jī)會(huì)成本二、經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型☆

經(jīng)濟(jì)訂貨批量是指既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，又能使存貨費(fèi)用達(dá)到最低的一次采購(gòu)批量?！罱?jīng)濟(jì)批量基本模型的假設(shè)條件（1）存貨的年需要量和日耗量是固定不變的；（2）從訂貨到貨物到達(dá)所間隔的時(shí)間是固定不變的，而且每批貨物均一次全額到達(dá)；（3）暫不考慮數(shù)量折扣的情況；（4）沒(méi)有缺貨情況?！罨舅枷肱c存貨決策相關(guān)的成本相關(guān)訂貨成本相關(guān)儲(chǔ)存成本存貨相關(guān)總成本為：CA/QPQ/2

☆存貨決策的目的：找出使訂貨成本和儲(chǔ)存成本合計(jì)數(shù)最低的訂貨批量，即經(jīng)濟(jì)訂貨批量。☆經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型推導(dǎo)及公式求導(dǎo)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的計(jì)算公式最低年成本合計(jì)（TC*）的計(jì)算公式：【例7】假設(shè)某廠全年耗用A材料1200千克，每次訂貨成本10元，每千克材料的年儲(chǔ)存成本0.6元。要求計(jì)算：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量（2）最低年存貨相關(guān)總成本（3）最佳訂貨次數(shù)解析：

三、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用情況下的訂貨批量決策最佳訂貨批量Y：每日耗用存貨數(shù)量X：每日到達(dá)存貨數(shù)量存貨年相關(guān)總成本為：求導(dǎo)【例8】某廠生產(chǎn)A產(chǎn)品，全年需要甲種原料3600千克，每次訂貨成本為200元，每千克原料年儲(chǔ)存成本為12元，訂貨后每日到貨量為40千克，每日耗用量為10千克。要求：計(jì)算甲種原料經(jīng)濟(jì)訂貨批量和成本。解析：四、存在數(shù)量折扣時(shí)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的決策計(jì)算步驟：★

確定無(wú)商業(yè)折扣條件下的經(jīng)濟(jì)批量和存貨相關(guān)總成本★加進(jìn)不同批量的商業(yè)折扣差異因素，分別計(jì)算存貨相關(guān)總成本★比較不同批量下的相關(guān)存貨總成本，