匯聚中原融資融券交易策略及操作技巧匯聚中原相融共生交易策略操作技巧目錄主要概念匯聚中原相融共生主要概念1：保證金可用余額定義：投資者融資買入或融券賣出時(shí)所使用的保證金不得超過(guò)其保證金可用余額。浦發(fā)銀行的融資保證金比例=60%+1-60%=100%融資買入浦發(fā)銀行占用保證金=10元×1萬(wàn)股×100%=10萬(wàn)元保證金可用余額=100萬(wàn)+200萬(wàn)×70%-10萬(wàn)=230萬(wàn)元舉例：假設(shè)客戶張先生信用賬戶有100萬(wàn)資金，200萬(wàn)證券市值萬(wàn)科A，公司確定的萬(wàn)科A的折算率為70%，客戶以10元價(jià)格融資買入浦發(fā)銀行1萬(wàn)股，公司確定的浦發(fā)銀行的折算率為60%，客戶信用賬戶保證金可用余額是多少？（不考慮交易手續(xù)費(fèi)用、融資利息，假設(shè)萬(wàn)科A與浦發(fā)銀行的價(jià)格沒(méi)有變化）匯聚中原相融共生現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值=200萬(wàn)元+300萬(wàn)元+20元×6萬(wàn)=620萬(wàn)元融資買入金額+融券賣出數(shù)量×市價(jià)+利息及費(fèi)用=20元×6萬(wàn)股=120萬(wàn)元維持擔(dān)保比例=620萬(wàn)元/120萬(wàn)元=517%舉例：

假設(shè)客戶王女士向信用賬戶轉(zhuǎn)入200萬(wàn)元現(xiàn)金，轉(zhuǎn)入300萬(wàn)元證券市值的萬(wàn)科A股票，客戶以20元價(jià)格融資買入招商銀行6萬(wàn)股，招商銀行的融資保證金比例為100%、萬(wàn)科A的折算率為55%，該客戶信用賬戶的維持擔(dān)保比例是多少？（不考慮融資利息、交易手續(xù)費(fèi)用，假設(shè)萬(wàn)科A與招商銀行的價(jià)格沒(méi)有變化）匯聚中原相融共生主要概念3：追加擔(dān)保物與強(qiáng)制平倉(cāng)平倉(cāng)線=維持擔(dān)保比例130%1、追加擔(dān)保物

當(dāng)客戶信用賬戶當(dāng)日（T日）日終清算后維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，公司通知客戶追加擔(dān)保物，客戶應(yīng)在T+2日（T+1、T+2均為交易日）內(nèi)及時(shí)追加擔(dān)保物，追加后的維持擔(dān)保比例不得低于150%。2、強(qiáng)制平倉(cāng)

當(dāng)客戶信用賬戶當(dāng)日（T日）日終清算后維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，客戶未在T+2日內(nèi)追加擔(dān)保物使維持擔(dān)保比例達(dá)到150%以上的，則公司將在T+3日對(duì)客戶實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)收回相應(yīng)債權(quán)。匯聚中原相融共生1、當(dāng)客戶信用賬戶當(dāng)日（T日）日終清算后維持擔(dān)保比例低于平倉(cāng)線時(shí)，客戶未在T+2日內(nèi)追加擔(dān)保物使維持擔(dān)保比例達(dá)到警戒線以上的，則公司將在T+3日對(duì)客戶實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)收回相應(yīng)債權(quán)。2、當(dāng)客戶融資融券債務(wù)到期時(shí)未按時(shí)償還融資融券負(fù)債，公司將在融資融券債務(wù)到期日下一交易日對(duì)客戶實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)收回相應(yīng)債權(quán)。3、當(dāng)客戶融資融券合同到期時(shí)未按時(shí)償還融資融券負(fù)債，公司將在融資融券合同到期日下一交易日對(duì)客戶實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)收回相應(yīng)債權(quán)。4、當(dāng)客戶出現(xiàn)違反承諾、監(jiān)管要求、不再具備開(kāi)戶資格、資信狀況急劇惡化等嚴(yán)重影響客戶償債能力等情形，公司有權(quán)對(duì)客戶實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)。5、因其他特殊事項(xiàng)觸發(fā)的強(qiáng)制平倉(cāng)按融資融券業(yè)務(wù)合同相關(guān)規(guī)定處理。強(qiáng)制平倉(cāng)的情形表現(xiàn)機(jī)會(huì)：2011/03/15上午，雙匯“瘦肉精”事件曝光，當(dāng)天股價(jià)暴跌。發(fā)起：投資者在此時(shí)以85元融券賣出1萬(wàn)股雙匯發(fā)展。了結(jié)：2011/04/21股價(jià)止跌反彈，以中間價(jià)62元買入1萬(wàn)股雙匯發(fā)展還券了結(jié)負(fù)債.獲利對(duì)比：1、如果沒(méi)有融券交易，投資者無(wú)法從中獲利；2、進(jìn)行賣空交易，不占用資金。獲利22萬(wàn)（扣除融券成本約7000元）。匯聚中原相融共生單一策略：融券賣空先高賣，后低買匯聚中原相融共生

多空策略例一：投資者丙看多某股票A，同時(shí)看空股票B，投資者如何操作能夠節(jié)省資金，獲取期望收益？操作策略：

1、該投資者以自有資金買入一定市值的股票A；

2、將股票A轉(zhuǎn)入信用帳戶充作擔(dān)保；

3、融資買入一定量的股票A；

4、利用剩下的可用保證金融券賣出股票B；

5、根據(jù)股票A和B的預(yù)期以及走勢(shì)變化調(diào)整多頭和空頭的比例。匯聚中原相融共生

多空策略例二：投資者丁看多股票C，認(rèn)為該股票會(huì)明顯跑贏大盤，但又同時(shí)擔(dān)心大盤下跌，導(dǎo)致股票C絕對(duì)收益仍為負(fù)，如何操作？操作策略：

1、該投資者可以以自有資金100萬(wàn)買入股票C；

2、將股票C轉(zhuǎn)入信用帳戶中用于擔(dān)保；

3、選擇指數(shù)成份股中與股票C為同一行業(yè)的，且認(rèn)為股價(jià)相對(duì)合理的股票D;4、融券賣出股票D，融券賣出的市值等于買入的股票C市值匯聚中原相融共生

配對(duì)交易策略特點(diǎn)：通過(guò)配對(duì)交易策略無(wú)論市場(chǎng)上漲、下跌、還是震蕩行情中都能獲得穩(wěn)定收益。

配對(duì)交易策略1、差異配對(duì)：基于配對(duì)組合價(jià)差趨于擴(kuò)大的判斷關(guān)注于資產(chǎn)差異性2、協(xié)整配對(duì)：基于配對(duì)組合價(jià)差趨于縮小的判斷關(guān)注于資產(chǎn)協(xié)同性匯聚中原相融共生

差異配對(duì)策略適用于：●不看好某一板塊或股票，但是擔(dān)心大盤上漲●看好一支股票，但是擔(dān)心板塊或市場(chǎng)的普跌●難以判斷市場(chǎng)，但是能夠判斷兩支股票的相對(duì)強(qiáng)弱操作方法：●預(yù)期兩支證券未來(lái)走勢(shì)有強(qiáng)弱分化，買入相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的，同時(shí)融券賣出相對(duì)弱勢(shì)的，獲取差額收益。先融資買入，再普通買入1、先以自有資金做保證金，最多融資買入10萬(wàn)股A;2、再普通買入10萬(wàn)股A。共計(jì)買入20萬(wàn)股匯聚中原相融共生

交易技巧案例：投資者自有資金100萬(wàn)，看多股票A，股票A市價(jià)10元，折算率50%先普通買入，再融資買入1、先普通買入10萬(wàn)股A;2、股票A折合保證金為50萬(wàn)，最多再可融資買入5萬(wàn)股A。共計(jì)買入15萬(wàn)股方案一方案二技巧一：合理安排普通交易與信用交易順序匯聚中原相融共生技巧二：合理安排單筆還款委托金額案例：投資者尚需償還融資款995元，欲賣出開(kāi)倉(cāng)證券A

1萬(wàn)股，市價(jià)10元。信用交易傭金2‰，普通交易傭金1‰。方案方案一方案二一次性委托賣出1萬(wàn)股信用交易傭金：1萬(wàn)×10元×2‰=200元共支付傭金200元先賣出200股，再普通賣出剩余股份信用交易傭金：200×10元×2‰=4元普通交易傭金：9800×10元×1‰=98元共支付傭金5+98=103元匯聚中原相融共生前提：剩余負(fù)債較小，信用交易傭金高于普通交易要領(lǐng)：分批賣出。即先賣出足夠償還負(fù)債金額的股票，再普通賣出剩余股票。技巧二總結(jié)：匯聚中原相融共生技巧三：配對(duì)信用交易解決資金流動(dòng)性案例：投資者滿倉(cāng)暫無(wú)現(xiàn)金，發(fā)現(xiàn)股票B存在投資機(jī)會(huì)，但股票B非標(biāo)的證券。融資融券日息費(fèi)率0.25‰。解決方案1、選擇預(yù)計(jì)下跌股票A（融資融券標(biāo)的），T日先融券賣出1萬(wàn)股，再融資買入1萬(wàn)股，假設(shè)得凍結(jié)資金10萬(wàn)；2、T+1日將融資買入的A通過(guò)現(xiàn)券還券償還融券負(fù)債，