廣和通研究報(bào)告1.全球一流的物聯(lián)網(wǎng)模組及蜂窩通信解決方案供應(yīng)商1.1.

乘

5G和物聯(lián)網(wǎng)藍(lán)海之風(fēng)，做全球物聯(lián)網(wǎng)模組及蜂窩通信領(lǐng)先者1.1.1.

公司發(fā)展歷程：22

年砥礪前行，躋身全球蜂窩通信模組行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)廣和通是全球領(lǐng)先的無(wú)線模組和無(wú)線通信解決方案供應(yīng)商。公司為電信運(yùn)營(yíng)商、物

聯(lián)網(wǎng)設(shè)備廠商、物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)集成商提供端到端物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線通信解決方案。經(jīng)過(guò)

22

年

砥礪前行，公司具備深厚的M2M及物聯(lián)網(wǎng)通信專(zhuān)業(yè)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累，產(chǎn)品包括5G、

4G、LTE/LTE-A、3G、2G、NB-IoT、安卓智能以及車(chē)規(guī)級(jí)無(wú)線通信模組，為包括移

動(dòng)支付、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、智能電網(wǎng)、安防監(jiān)控、智能家居、智慧城市等眾多垂直應(yīng)用領(lǐng)域

提供可靠、便捷、安全智能的定制化行業(yè)解決方案，業(yè)務(wù)覆蓋全球

100

余個(gè)國(guó)家。廣和通自

1999

年在深圳成立以來(lái)，經(jīng)過(guò)

22

年的市場(chǎng)與技術(shù)積累，逐步確立了國(guó)內(nèi)

物聯(lián)網(wǎng)模組領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，公司業(yè)務(wù)發(fā)展主要分為三個(gè)階段：1）發(fā)展起步階段（1999

年-2007

年）—積極進(jìn)行渠道建設(shè)和技術(shù)儲(chǔ)備：公司

1999

年成立之初主要為摩托羅拉分銷(xiāo)其無(wú)線通信模組并提供技術(shù)增值服務(wù)，在

1997

年2007

年間利用為摩托羅拉代銷(xiāo)契機(jī)不斷積累無(wú)線通信模組行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和進(jìn)行渠道建

設(shè)。同時(shí)公司積極進(jìn)行技術(shù)研發(fā)投入逐漸向自主研發(fā)設(shè)計(jì)無(wú)線通信模組產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。2）業(yè)務(wù)拓展階段（2008

年-2013

年）—完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，確立國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位：經(jīng)過(guò)

發(fā)展初期技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積淀，公司于

2009

年成功推出自主品牌

Fibocom2G無(wú)線通信

模塊，進(jìn)一步與摩托羅拉開(kāi)展

ODM合作，并與

Infineon達(dá)成戰(zhàn)略合作，持續(xù)完善

無(wú)線通信模組產(chǎn)業(yè)鏈布局。2012

年公司

3G無(wú)線通信模塊上市，應(yīng)用領(lǐng)域延展至移

動(dòng)支付、智能電網(wǎng)以及車(chē)聯(lián)網(wǎng)，確立公司在國(guó)內(nèi)無(wú)線通信模組領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。3）加速發(fā)展階段（2014

年-至今）—產(chǎn)品多元化發(fā)展，拓展海外市場(chǎng)：2014

年公司

獲得

Intel戰(zhàn)略投資，并設(shè)立香港子公司，開(kāi)啟海外市場(chǎng)拓展步伐；2015

年-2017

年

公司相繼設(shè)立美國(guó)和歐洲分公司，重點(diǎn)突破歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。2017

年公司成

功在創(chuàng)業(yè)板上市，憑借持續(xù)提升的品牌地位和技術(shù)實(shí)力進(jìn)一步擴(kuò)大與國(guó)際知名企業(yè)

的戰(zhàn)略合作。2018

年公司

LTE高速模塊與

HP、Dell、Google等合作伙伴新增

DesignIn戰(zhàn)略合作。2019

年公司首發(fā)

5G通信模塊

FG150，率先抓住

5G物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展契機(jī)；

同時(shí)公司發(fā)布“模塊即服務(wù)”戰(zhàn)略，結(jié)合終端和

IoT云平臺(tái)服務(wù)推出定制化智能物

聯(lián)網(wǎng)行業(yè)解決方案，進(jìn)一步提升在垂直應(yīng)用領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2021

年公司公司攜

手英特爾和聯(lián)發(fā)科推出全互聯(lián)

PC5G模組，并以最大份額入圍中國(guó)聯(lián)通雁飛

5G模

組招標(biāo)項(xiàng)目，在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。1.1.2.

公司產(chǎn)品矩陣豐富，MI+M2M下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛廣和通無(wú)線通信模組產(chǎn)品矩陣完善，覆蓋

NB-IoT/2G/3G/4G/5G全制式品類(lèi)，應(yīng)用

領(lǐng)域涵蓋

MI消費(fèi)類(lèi)電子業(yè)務(wù)和

M2M業(yè)務(wù)。公司

MI模組產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槠?/p>

板電腦、二合一電腦、筆記本電腦等消費(fèi)電子類(lèi)產(chǎn)品；M2M模組主要應(yīng)用于移動(dòng)支

付、智能電網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、智慧工廠等領(lǐng)域。按產(chǎn)品類(lèi)別分公司共有

4

大系列產(chǎn)品，

其中寬帶高速率模組主要針對(duì)

MI用戶(hù)，覆蓋

5G/LTECat20/LTECat12

等制式；智

能移動(dòng)計(jì)算、中低速模組和車(chē)規(guī)模組主要面向

M2M領(lǐng)域。公司無(wú)線通信模組賦能下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，已形成延展性較強(qiáng)的下游垂直應(yīng)用領(lǐng)域

布局。公司無(wú)線通信模組廣泛賦能于眾多垂直應(yīng)用領(lǐng)域，在

5G和云計(jì)算推動(dòng)企業(yè)

數(shù)字化轉(zhuǎn)型和萬(wàn)物互聯(lián)趨勢(shì)進(jìn)程加快的背景下，有望形成不斷擴(kuò)張的需求延展能力。1）消費(fèi)端：從消費(fèi)端角度看，智能家居滲透率迅速提升，公司智能模組賦能智能冰

箱、智能掃地機(jī)器人以及嬰兒監(jiān)護(hù)器等應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者于家用電器的“智能交流”。2）車(chē)聯(lián)網(wǎng)端：車(chē)聯(lián)網(wǎng)在電動(dòng)車(chē)趨勢(shì)下滲透率迅速提升，公司車(chē)規(guī)模組廣泛應(yīng)用于車(chē)

載信息娛樂(lè)系統(tǒng)、T-Box、ADAS等車(chē)載應(yīng)用，為網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、高精度定位、5G車(chē)路

協(xié)同等場(chǎng)景提供高可靠性、低時(shí)延的無(wú)線通信方案。3）企業(yè)客戶(hù)端角度，云計(jì)算和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)融合推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)加快向智能化轉(zhuǎn)型，

公司

5G模組通過(guò)潛入智能工業(yè)網(wǎng)關(guān)、CPE和超高清視頻設(shè)備，賦能無(wú)人

AVI小車(chē)，

實(shí)現(xiàn)超高清視頻監(jiān)控及質(zhì)量檢測(cè)，實(shí)現(xiàn)智慧工廠及柔性生產(chǎn)。1.2.

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，管理層行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富廣和通股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，有利于快速制定戰(zhàn)略決策，核心管理團(tuán)隊(duì)持股具備高度戰(zhàn)略

凝聚力。公司實(shí)際控制人董事長(zhǎng)張?zhí)扈こ钟泄?/p>

40.61%的股份，公司總經(jīng)理應(yīng)凌鵬

和副總經(jīng)理徐寧分別持有

4.30%和

0.98%的股份。廣和創(chuàng)虹企業(yè)管理中心為公司

24

名核心管理及技術(shù)人員員工持股平臺(tái)，共持有公司

5.18%的股份。公司實(shí)控人和核

心管理團(tuán)隊(duì)較高的持股比例，有利于公司針對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境快速制定并實(shí)施

長(zhǎng)期戰(zhàn)略決策。公司核心管理團(tuán)隊(duì)具備深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)持打造一支長(zhǎng)期穩(wěn)定、高戰(zhàn)斗力的人才

團(tuán)隊(duì)。公司董事長(zhǎng)兼實(shí)際控制人張?zhí)扈ぞ邆涑^(guò)

30

年的無(wú)線通信領(lǐng)域行業(yè)經(jīng)驗(yàn)；總

經(jīng)理應(yīng)凌鵬自公司創(chuàng)立就加入公司，具備超過(guò)

20

年行業(yè)銷(xiāo)售及公司管理經(jīng)驗(yàn)；副總

經(jīng)理許寧作為核心技術(shù)人員，具備深厚的電子及無(wú)線通信領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)；副總

經(jīng)理鄧忠忠曾任華為技術(shù)工程師，具備豐富的電子電力行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。公司核心管理團(tuán)

隊(duì)平均在公司任職年限超過(guò)

13

年，長(zhǎng)期穩(wěn)定團(tuán)結(jié)的管理團(tuán)隊(duì)是公司能夠充分把握

住無(wú)線通信模組領(lǐng)域關(guān)鍵戰(zhàn)略發(fā)展契機(jī)。公司持續(xù)進(jìn)行大范圍核心人才股權(quán)激勵(lì)，高度戰(zhàn)略凝聚力推動(dòng)公司長(zhǎng)期快速發(fā)展。

自

2013

年以來(lái)公司持續(xù)進(jìn)行核心人才股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，自

2017

年上市以來(lái)公司共推

出

2

次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2018

年

8

月第一次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃共授予

206

名核心員工共計(jì)

公司總股本2.50%的股權(quán)及限制性股票，激勵(lì)員工占公司整體員工比例達(dá)到36.3%，

大范圍對(duì)優(yōu)秀員工授予股權(quán)激勵(lì)讓公司戰(zhàn)略凝聚力高度提升，超預(yù)期完成戰(zhàn)略計(jì)劃

目標(biāo)。公司第一次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)條件為公司凈利潤(rùn)

2018-2020

年復(fù)合增速不低

于

26.0%，公司

2018-2020

年實(shí)際凈利潤(rùn)年均復(fù)合增速達(dá)到

86.3%，大幅超出規(guī)劃

目標(biāo)。2021

年

3

月公司推出第二次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，授予

346

名核心員工共計(jì)公司總

股本

1.12%的股權(quán)及限制性股票，激勵(lì)員工占公司整體員工比例達(dá)到

27.1%，相較

第一次股權(quán)激勵(lì)對(duì)業(yè)績(jī)考核目標(biāo)要求進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)

2021

年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃首次

授予的期權(quán)及限制性股票需攤銷(xiāo)的總費(fèi)用為

3434.9

萬(wàn)元，其中

2021-2024

年需攤銷(xiāo)

費(fèi)用分別為

1463.65

萬(wàn)元、1236.40

萬(wàn)元、613.51

萬(wàn)元和

121.34

萬(wàn)元。1.3.

公司財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，車(chē)載+筆電+泛

IoT帶動(dòng)通信模組業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性明確，營(yíng)業(yè)收入

2012-2020

年均復(fù)合增速達(dá)

48.4%，筆電+泛

IoT+車(chē)聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)

MI和

M2M業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。2020

年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

27.44

億元，

同比增長(zhǎng)

43.3%，2012-2020

年以

48.4%的年均復(fù)合增速高速發(fā)展。按業(yè)務(wù)類(lèi)別角度

看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括

M2M和

MI兩大領(lǐng)域，其中

M2M業(yè)務(wù)

2018

年?duì)I收規(guī)模

8.09

億元，2012-2018

年均復(fù)合增速

38.3%，主要成長(zhǎng)因素來(lái)自下游眾多垂直應(yīng)用領(lǐng)域智

能化持續(xù)加速；MI業(yè)務(wù)公司自

2013

年布局以來(lái)，近年來(lái)逐漸成為公司營(yíng)業(yè)收入主

要增長(zhǎng)引擎，2018

年

MI營(yíng)收規(guī)模

4.37

億元，同比增長(zhǎng)

236.7%，主要驅(qū)動(dòng)因素為

筆記本電腦及其他智能終端無(wú)線通信模組滲透率的加速提升。（公司自

2019

年起不

再披露

MI和

M2M業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，統(tǒng)一披露為

IoT無(wú)線通信應(yīng)用業(yè)務(wù)）凈利潤(rùn)方面，公司整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，2018

年以來(lái)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司

2020

年實(shí)

現(xiàn)凈利潤(rùn)

2.84

億元，同比增長(zhǎng)

66.8%，2018-2020

年均復(fù)合增速

86.3%，主要是由于

公司

5G等利潤(rùn)率產(chǎn)品占比持續(xù)提升，以及公司海外業(yè)務(wù)快速發(fā)展帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)

增高所致。公司

MI業(yè)務(wù)及

5G模組近年來(lái)成為主要營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)引擎。2014

年-2017

年間，

由于

4G時(shí)代進(jìn)入發(fā)展后期，以及全球個(gè)人電腦及筆記本電腦出貨量增長(zhǎng)緩慢，公

司

MI業(yè)務(wù)營(yíng)收增速較緩；2018

年以來(lái)，隨著

5G逐步開(kāi)始商用，以及云計(jì)算技術(shù)

日益成熟帶來(lái)的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)張，筆記本、平板電腦對(duì)內(nèi)置無(wú)線通信模組

的需求快速提升，公司

MI業(yè)務(wù)重回快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。2018

年公司

MI業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模

占比

35.0%，毛利潤(rùn)占比

45.4%（公司

2019

年起不再披露

MI和

M2M業(yè)務(wù)營(yíng)收，

統(tǒng)一披露為

IoT無(wú)線通信應(yīng)用營(yíng)收）。公司海外業(yè)務(wù)近

3

年高速擴(kuò)張，規(guī)模效應(yīng)日益顯著。經(jīng)過(guò)

2014

年-2017

年海外業(yè)務(wù)

前期渠道建設(shè)和產(chǎn)品布局，2018

年公司海外業(yè)務(wù)迎來(lái)高速發(fā)展周期，營(yíng)收規(guī)模由

2017

年的

1.56

億元快速提升至

2020

年

18.26

億元，占營(yíng)收比例由

2017

年的

27.8%

提升至

2020

年的

66.6%，國(guó)際化擴(kuò)張取得階段性良好成效，規(guī)模效應(yīng)日益顯著。高毛利海外業(yè)務(wù)和高利潤(rùn)率

5G產(chǎn)品推動(dòng)公司毛利率穩(wěn)中有升，降本增效推動(dòng)公司

研發(fā)投入持續(xù)提升。2018

年公司海外業(yè)務(wù)處于拓展初期，導(dǎo)致當(dāng)年海外業(yè)務(wù)毛利率

有所下降。2019-2020

年公司整體毛利率呈現(xiàn)持續(xù)提升態(tài)勢(shì)，由

2018

年

23.2%提升至

28.3%，一方面得益于公司海外業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)日益顯著，初期渠道建設(shè)顯現(xiàn)成效

所致；另一方面公司高利潤(rùn)率

5G模組和車(chē)規(guī)級(jí)模組自

2018

年以來(lái)占比持續(xù)提升，

在上游芯片等核心元器件價(jià)格成本提升的背景下，帶動(dòng)公司整體毛利率穩(wěn)定提升。

費(fèi)用率情況方面，公司整體費(fèi)用率自

2014

年以來(lái)維持在

15%-17%的水平。公司營(yíng)

銷(xiāo)費(fèi)用近

3

年來(lái)有所下降，體現(xiàn)出公司在國(guó)際市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)和品牌認(rèn)可度持續(xù)提升。

得益于公司精細(xì)化管理變革效果顯著，公司能夠?qū)⒏嗟馁Y源持續(xù)提升研發(fā)投入，

為未來(lái)長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力奠定良好基礎(chǔ)，研發(fā)投入占比由

2014

年的

5.4%提升至

2020

年

10.5%。公司聚焦于下游應(yīng)用領(lǐng)域關(guān)鍵大客戶(hù)，前

5

大客戶(hù)營(yíng)收占比不斷提升。公司發(fā)展戰(zhàn)

略近年來(lái)持續(xù)聚焦包括移動(dòng)支付、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、智能電網(wǎng)、安防監(jiān)控等下

游應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)鍵大客戶(hù)。2020

年前

5

大客戶(hù)營(yíng)收規(guī)模為

18.33

億元，占整體營(yíng)收

比例由

2012

年的

33.5%提升至

2020

年的

66.8%。近年來(lái)公司在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域加

強(qiáng)與包括聯(lián)想、戴爾、惠普、亞馬遜等核心大客戶(hù)的業(yè)務(wù)拓展，在車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域拓展

包括大眾、梅賽德斯奔馳、豐田等全球領(lǐng)先企業(yè)，充分受益于優(yōu)質(zhì)客戶(hù)物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)

快速發(fā)展的良好機(jī)遇。公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流情況良好，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理改善以及海外業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)提升帶動(dòng)公

司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)增長(zhǎng)。公司近

10

年來(lái)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流保持高于凈利潤(rùn)的健康發(fā)

展態(tài)勢(shì)。2017-2018

年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流有所下降，主要是由于在此期間公司加大海外

業(yè)務(wù)拓展，大客戶(hù)規(guī)模發(fā)貨、備貨增加以及采購(gòu)主芯片貨款帳期延長(zhǎng)所致。2019-2020

年公司現(xiàn)金流大幅改善，主要是由于公司海外業(yè)務(wù)規(guī)?；?yīng)逐步顯現(xiàn)，同時(shí)國(guó)際

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位提升，對(duì)供應(yīng)商議價(jià)能力提升所致。公司營(yíng)運(yùn)能力穩(wěn)健，凈現(xiàn)金周期持續(xù)優(yōu)化。公司整體營(yíng)運(yùn)能力穩(wěn)健，凈現(xiàn)金周期近

4

年來(lái)持續(xù)縮短優(yōu)化，2020

年凈現(xiàn)金周期為

10

天。存貨周轉(zhuǎn)方面，公司近

5

年維持

在

35-45

天，2020

年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升至

63

天，主要是由于公司在疫情期間包括

芯片在內(nèi)的核心上游元器件供應(yīng)短缺加大戰(zhàn)略備貨所致。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)方面，公司

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)近

4

年來(lái)由

40-50

天上升至

80

天，主要是由于公司實(shí)行大客戶(hù)戰(zhàn)

略，大客戶(hù)批量發(fā)貨帶來(lái)的應(yīng)收賬款增加所致。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)方面，公司近

4

年來(lái)

應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)顯著提升，體現(xiàn)出公司隨著業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張規(guī)模效應(yīng)日益顯著，對(duì)

供應(yīng)商議價(jià)能力持續(xù)提升。2.物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)萬(wàn)億藍(lán)海，物聯(lián)網(wǎng)模組迎來(lái)高速發(fā)展契機(jī)2.1.

物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)方興未艾，AIoT為萬(wàn)物互聯(lián)

ICT行業(yè)帶來(lái)廣闊藍(lán)海需求2.1.1.

人工智能+物聯(lián)網(wǎng)是云計(jì)算萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代新的戰(zhàn)略制高點(diǎn)物聯(lián)網(wǎng)作為萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代核心技術(shù)，開(kāi)啟萬(wàn)億美元新賽道，成為未來(lái)長(zhǎng)期兵家必爭(zhēng)

藍(lán)海之地。物聯(lián)網(wǎng)是一種在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上，通過(guò)各種信息傳感器、RFID射頻技

術(shù)、全球定位系統(tǒng)、紅外感應(yīng)器、激光掃描器實(shí)時(shí)采取需要監(jiān)控、連接和交互的設(shè)

備的通信網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)物與物間信息交換與通信。在全球網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域的發(fā)展歷程中，

物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)志著網(wǎng)絡(luò)連接正式進(jìn)入

3.0

時(shí)代，掀起了新一輪網(wǎng)絡(luò)通信劃時(shí)代的變革。第一階段—PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代：20

世紀(jì)

90

年代初到

2008

年

PC互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)實(shí)體網(wǎng)線

實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)之間策相互連接，諸如亞馬遜、Yahoo、eBay、淘寶網(wǎng)在內(nèi)的第一批互聯(lián)

網(wǎng)企業(yè)相繼誕生，為消費(fèi)者帶來(lái)了巨大的行為模式改變，全球進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)

1.0

時(shí)代。第二階段—移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代：2009

年-2015

年，伴隨著智能手機(jī)為首的移動(dòng)智能設(shè)

備迅速普及滲透，計(jì)算機(jī)之間的設(shè)備連接演進(jìn)為人與人之間通過(guò)智能設(shè)備的連接，

信息共享和交流得到更大程度的推進(jìn)，信息技術(shù)快速發(fā)展。面對(duì)移動(dòng)智能設(shè)備消費(fèi)

者，亞馬遜、Facebook、Google、Netflix、阿里巴巴、騰訊這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭占據(jù)全球

最閃耀的互聯(lián)網(wǎng)

2.0

時(shí)代舞臺(tái)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)社交、流媒體視頻、電商及娛樂(lè)等多種模

式重塑人與人之間的交互和生活行為方式。面對(duì)企業(yè)客戶(hù)，信息技術(shù)分享交流的指

數(shù)級(jí)增長(zhǎng)讓諸如云計(jì)算等資源模塊化靈活分配，按需使用的技術(shù)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。第三階段—AI+IoT人工智能物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代：2015

年至今，云計(jì)算行業(yè)經(jīng)過(guò)不斷迭代

和發(fā)展，亞馬遜

AWS、微軟

Azure、谷歌

GCP、阿里云、騰訊云、華為云這六個(gè)全

球最重要的云計(jì)算廠商在全世界構(gòu)筑起龐大的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，為人工智能和

物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的蓬勃發(fā)展提供穩(wěn)定可靠的強(qiáng)大算力支持。4G、5G通信網(wǎng)絡(luò)的相繼發(fā)

展，讓數(shù)據(jù)傳輸速度、規(guī)模量級(jí)、低時(shí)延程度得到進(jìn)一步指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。另一

方面，PC與移動(dòng)智能設(shè)備滲透率逐漸達(dá)到飽和，出貨量增速顯著放緩，互聯(lián)網(wǎng)

1.0/2.0

時(shí)代的用戶(hù)紅利逐漸消退，迫使全球企業(yè)尋找實(shí)現(xiàn)新增長(zhǎng)曲線的下一個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)機(jī)

會(huì)。天時(shí)（云計(jì)算）、地利（5G）、人和（企業(yè)尋求新增長(zhǎng)的動(dòng)力和各國(guó)政府積極推

動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略布局）讓網(wǎng)絡(luò)連接進(jìn)入

AI+IoT智能聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，海量設(shè)備數(shù)據(jù)與云計(jì)

算賦能的人工智能技術(shù)結(jié)合，再次對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)者行為模式帶來(lái)化時(shí)代的變革。2.1.2.

物聯(lián)網(wǎng)模組作為傳輸層，提供賦能萬(wàn)物互聯(lián)的核心通信器件物聯(lián)網(wǎng)模組處于產(chǎn)業(yè)鏈中傳輸層，作為物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)感知神經(jīng)，通過(guò)為通信芯片提供

定制化開(kāi)發(fā)核心部件，賦能下游眾多垂直應(yīng)用領(lǐng)域。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈分為感知層（連

接層）、網(wǎng)絡(luò)傳輸層、平臺(tái)層、應(yīng)用層四個(gè)價(jià)值分布領(lǐng)域：1）感知層（連接層）：扮演物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的“視覺(jué)感官”，為整個(gè)生態(tài)鏈賦予萬(wàn)物感知

的能力，讓生態(tài)規(guī)模和價(jià)值得到延展和提升。感知層承擔(dān)數(shù)據(jù)采集、端到端處理、

傳輸?shù)墓δ?，包括攝像頭、傳感器、芯片、通信模組、控制器等上游硬件制造商。

感知層物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)發(fā)展較早，具備一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)；國(guó)內(nèi)企業(yè)雖然起步

較晚，但近年來(lái)在國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)、國(guó)內(nèi)電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟以及工程師紅利多

重因素影響下迅速崛起，在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)硬件比例顯著提升，目前仍然以中低

端產(chǎn)品制造為主，在核心硬件如

MCU、MEMS等領(lǐng)域國(guó)內(nèi)的高端市場(chǎng)依然以國(guó)外

領(lǐng)先企業(yè)為主導(dǎo)。從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值占比角度看，感知層在整體物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)值占

比為

25%，其中傳感器/芯片生產(chǎn)商價(jià)值占比

10%，模組/智能終端生產(chǎn)商占比

15%。2）網(wǎng)絡(luò)傳輸層：扮演物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的“連接感知神經(jīng)”，將感知層采集到的信息，通

過(guò)諸如

NB-IoT、5G、Zigbee、藍(lán)牙等網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)傳輸?shù)狡脚_(tái)層。物聯(lián)網(wǎng)智能連接

設(shè)備的規(guī)模指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素源自通信技術(shù)的迭代更新，同時(shí)催生出更豐

富多樣的應(yīng)用場(chǎng)景：5G通信技術(shù)的商業(yè)化落地讓大規(guī)模、低時(shí)延、高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)?/p>

以實(shí)現(xiàn)，也讓諸如消費(fèi)/工業(yè)級(jí)

AR/VR、智能車(chē)聯(lián)網(wǎng)、智慧家居、智能制造、智慧醫(yī)

療等物聯(lián)網(wǎng)賦能的智慧應(yīng)用場(chǎng)景快速發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值占比角度看，網(wǎng)絡(luò)傳輸層

在整體物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)值占比為

10%。3）平臺(tái)層：扮演物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的“大腦分析中樞”，作為物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)核心，

對(duì)網(wǎng)絡(luò)層傳輸?shù)拇笠?guī)模數(shù)據(jù)進(jìn)行智能分析，為開(kāi)發(fā)者、智能設(shè)備廠商等多方物聯(lián)網(wǎng)

參與者提供協(xié)作的賦能平臺(tái)。物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)

PaaS層包括設(shè)備接入、數(shù)據(jù)分析、設(shè)備管

理、規(guī)則引擎、安全防護(hù)系統(tǒng)等模塊功能，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)開(kāi)發(fā)者工具包

SDK和

API開(kāi)

放端口搭載應(yīng)用程序和集成工具，針對(duì)不同行業(yè)特定需求對(duì)算力等資源在不同場(chǎng)景

和智能設(shè)備間進(jìn)行動(dòng)態(tài)合理分配，構(gòu)建多領(lǐng)域場(chǎng)景的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用平臺(tái)化智能運(yùn)營(yíng)。

從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值占比角度看，平臺(tái)層在整體物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)值占比為

10%。4）應(yīng)用層：扮演物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)高度集成的多樣化商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景，為企業(yè)帶來(lái)降本增效

的高效運(yùn)營(yíng)模式，為終端用戶(hù)帶來(lái)萬(wàn)物互聯(lián)的智能家居/生活體驗(yàn)。對(duì)企業(yè)客戶(hù)而言，

物聯(lián)網(wǎng)通過(guò)對(duì)智能設(shè)備的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)分析診斷，通過(guò)提高企業(yè)生產(chǎn)/制造/履約等業(yè)務(wù)

流程效率持續(xù)降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本；通過(guò)云端物聯(lián)網(wǎng)模塊化創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)企業(yè)更大規(guī)模的

經(jīng)濟(jì)效益。隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與越來(lái)越多的技術(shù)相互融合發(fā)展，更多領(lǐng)域的垂直應(yīng)用

場(chǎng)景能夠享受

AI+IoT智能聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的技術(shù)紅利，推動(dòng)更多企業(yè)的數(shù)字化進(jìn)程，讓

IoTSaaS應(yīng)用領(lǐng)域呈現(xiàn)百花齊放的蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)。從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值占比角度看，應(yīng)用

層在整體物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)值占比為

55%。從技術(shù)架構(gòu)角度看，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈分為“云—管—邊—端—用”五層架構(gòu)，物聯(lián)網(wǎng)

模組企業(yè)處于底層核心通信部件的端層，發(fā)揮承上啟下的重要賦能價(jià)值。1）云層：指物聯(lián)網(wǎng)云計(jì)算平臺(tái)，在云端共享計(jì)算和存儲(chǔ)資源，提升資源利用率、業(yè)

務(wù)部署速度和處理能力。云平臺(tái)分為

PaaS平臺(tái)、AI平臺(tái)和其他能力平臺(tái)三類(lèi)，其

中

PaaS平臺(tái)包括通信廠商平臺(tái)（華為云

IoT、電信

CTWing、聯(lián)通能力平臺(tái)、移動(dòng)

OneNET）；互聯(lián)網(wǎng)廠商平臺(tái)（阿里云

Link平臺(tái)、騰訊云

IoTExplorer、亞馬遜

AWSIoT服務(wù)、微軟

AzureIoT、谷歌云

IoT服務(wù)）；工業(yè)廠商平臺(tái)（海爾卡奧斯

COSMO平臺(tái)、工業(yè)富聯(lián)

FiiCloud、西門(mén)子

MindSphere、小米

IoT開(kāi)發(fā)者平臺(tái)；物聯(lián)網(wǎng)廠商

平臺(tái)（涂鴉智能、機(jī)智云）。AI平臺(tái)廠商包括科大訊飛、曠世科技、第四范式、商

湯科技等。其他能力平臺(tái)包括大數(shù)據(jù)平臺(tái)（TalkingData、海云數(shù)據(jù)、網(wǎng)易易數(shù)等）；

安全平臺(tái)（安恒信息、奇安信）；區(qū)塊鏈平臺(tái)（IoTA、Ruff、趣鏈科技）。2）管層：指超寬帶網(wǎng)絡(luò)，是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)架構(gòu)的基礎(chǔ)，為企業(yè)提供強(qiáng)大的業(yè)務(wù)

處理能力，為云平臺(tái)提供豐富的業(yè)務(wù)感知能力。管層包括非授權(quán)頻譜廠商（WLAN廠商，如

D-Link、TP-Link、華為、思科、新華三；廣域通信廠商如艾森智能、慧聯(lián)

無(wú)限），授權(quán)頻譜廠商（愛(ài)立信、華為、諾基亞），AI通信廠商（如華為、AT&T、

愛(ài)立信、中興通訊），衛(wèi)星物聯(lián)（O3b、OneWeb、Starlink），量子通信（亨通光電、

神州信息）。3）邊層：將智能處理能力下沉至更貼近數(shù)據(jù)源頭的網(wǎng)絡(luò)邊緣側(cè)，提供邊緣智能硬件

載體和邊緣智能軟件平臺(tái)。包括邊緣智能硬件載體廠商（ARM、愛(ài)立信、戴爾、華

為、惠普、施耐德電氣、思科、新華三等），以及邊緣智能軟件平臺(tái)（亞馬遜

AWSWavelength、微軟

AzureIoTEdge、阿里云

LinkEdge、百度云

BAETY、華為云

IoTEdge、騰訊云

IECP、網(wǎng)宿科技邊緣平臺(tái)）。4）端層：指各種智能硬件終端及相關(guān)投入那件，將硬件操作系統(tǒng)和軟件等核心功能

上傳在云端。包括電子元器件廠商（芯片企業(yè)如

ASR、廣芯微、聯(lián)發(fā)科、華為海思、

中興微、博通、德州儀器；半導(dǎo)體廠商如三安光電、聞泰科技、華潤(rùn)微；模組廠商

如廣和通、移遠(yuǎn)通信、有方科技、SierraWireless、Thales、Gemalto、Telit；存儲(chǔ)設(shè)

備廠商如長(zhǎng)江存儲(chǔ)、三星電子、美光），AI硬件廠商（AI芯片廠商如阿里平頭哥、

地平線、賽靈思、英特爾、英偉達(dá)；感知交互能力硬件廠商如科大訊飛、思必馳、

曠世科技、商湯科技；感知設(shè)備廠商如博世、霍尼韋爾、歌爾聲學(xué)、士蘭微），軟件

及端側(cè)能力供應(yīng)商（物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)供應(yīng)商：亞馬遜

AWSIoTFreeRTOS、阿里云

AliOSThings，微軟

Win10

IoT、涂鴉智能

TuyaOS）5）用層：指各垂直領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景，參與企業(yè)包括智慧出行服務(wù)供應(yīng)商（比亞迪、滴

滴出行、美團(tuán)、特斯拉、蔚來(lái)汽車(chē)、理想汽車(chē)）；智慧醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)商（九安醫(yī)療、

樂(lè)心醫(yī)療）；智能家居供應(yīng)商（美的、海爾、格力、華為小米）；智能穿戴設(shè)備供應(yīng)

商（華為、小米、OPPO、蘋(píng)果、三星）；智慧能源服務(wù)供應(yīng)商（國(guó)家電網(wǎng)、金風(fēng)科

技、特來(lái)電）；車(chē)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)供應(yīng)商（百度

Apollo、谷歌

Waymo、亞馬遜

Zoox）、智

能工業(yè)服務(wù)供應(yīng)商（比亞迪電子、工業(yè)富聯(lián)、西門(mén)子、GE）、智慧物流服務(wù)供應(yīng)商

（京東物流、順豐速運(yùn)）。2.1.3.

物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展方興未艾，萬(wàn)物互聯(lián)打開(kāi)高潛力成長(zhǎng)空間物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)目前處于快速發(fā)展的初期階段，IoTPaaS平臺(tái)，IoT邊緣架構(gòu)、事件流

處理、數(shù)字商業(yè)技術(shù)平臺(tái)有望在

2-5

年內(nèi)大規(guī)模商業(yè)化落地，自動(dòng)駕駛汽車(chē)、智慧

醫(yī)療、室內(nèi)人體追蹤、IoT賦能應(yīng)用成為最具價(jià)值潛力的垂直應(yīng)用場(chǎng)景。根據(jù)

Gartner在

2020

年發(fā)布的

IoT物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)新興技術(shù)成熟度報(bào)告，目前全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共有

26

項(xiàng)核心技術(shù)領(lǐng)域，其中包括數(shù)字孿生、IoT賦能應(yīng)用、事件流處理、IoT平臺(tái)、

IoT邊緣架構(gòu)、托管物聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的

10

項(xiàng)技術(shù)預(yù)計(jì)在

2-5

年之內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模商業(yè)

化落地；包括人體數(shù)字孿生、物聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈、IT/OT/ET管理在內(nèi)的

12

項(xiàng)技術(shù)預(yù)計(jì)

在

5-10

年內(nèi)能夠進(jìn)行商業(yè)化落地；包括

IoT賦能的產(chǎn)品即服務(wù)、物聯(lián)即客戶(hù)（ThingsAsCustomers）以及自動(dòng)駕車(chē)汽車(chē)這

3

項(xiàng)長(zhǎng)期能為眾多垂直應(yīng)用領(lǐng)域帶來(lái)顛覆式創(chuàng)

新變革的技術(shù)目前仍處于發(fā)展初期，大規(guī)模商業(yè)化落地預(yù)計(jì)還需要

10

年以上時(shí)間。2.2.

物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，萬(wàn)億藍(lán)海提供長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)加速發(fā)展。2020

年全球物聯(lián)網(wǎng)

行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到

7315

億美元，同比增長(zhǎng)

11.0%，隨著全球

5G商業(yè)化進(jìn)程加速，

未來(lái)

3

年物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有望進(jìn)入加速增長(zhǎng)周期，預(yù)計(jì)

2024

年全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)

模達(dá)到

1.11

萬(wàn)億美元，2020-2024

年均復(fù)合增速

11.0%，其中亞太地區(qū)和

EMEA地

區(qū)市場(chǎng)規(guī)模增速較快，2020-2024

年均復(fù)合增速分別為

11.3%和

12.4%，市場(chǎng)規(guī)模占

比分別為

45.3%和

26.3%。中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)近

5

年來(lái)保持高速增長(zhǎng)。2020

年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約

2.14

萬(wàn)億元，2016-2020

年均復(fù)合增速

22.9%，增速高于全球平均水平，主要驅(qū)動(dòng)因素來(lái)

源于中國(guó)智能家居和智能制造等核心下游應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展。預(yù)計(jì)

2021

年市場(chǎng)

規(guī)模將達(dá)到

2.63

萬(wàn)億元。中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模按技術(shù)架構(gòu)層級(jí)來(lái)看，傳輸層市場(chǎng)規(guī)模仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，

平臺(tái)層和應(yīng)用層價(jià)值占比不斷提升；按應(yīng)用類(lèi)別來(lái)看，消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模占據(jù)主

導(dǎo)地位，產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)價(jià)值占比不斷提升。從不同技術(shù)架構(gòu)層級(jí)的物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分市場(chǎng)空

間看，2020年傳輸層市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到6831.3億元，占整體物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模比例為31.9%；

平臺(tái)層市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到

3426.3

億元，占整體物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模比例為

16.0%；應(yīng)用層市

場(chǎng)規(guī)模達(dá)到

5589.2

億元，占整體物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模比例為

26.1%；感知層市場(chǎng)規(guī)模達(dá)

到

4175.9

億元，占整體物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模比例為

19.5%；支撐層市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到

1392.0

億元，占整體物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模比例為

6.5%。從不同應(yīng)用領(lǐng)域分類(lèi)角度看，消費(fèi)者

IoT目前為主要應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)最具長(zhǎng)

期成長(zhǎng)潛力。消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)作為面向終端用戶(hù)的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，提供包括智能家居、智

能安防、智能照明等核心應(yīng)用場(chǎng)景解決方案，在物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期占據(jù)主要價(jià)值鏈地

位；個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)通過(guò)智能可穿戴設(shè)備、移動(dòng)智能設(shè)備為消費(fèi)者提供個(gè)人數(shù)據(jù)分析等

功能及服務(wù)；產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)作為長(zhǎng)期最具潛力的應(yīng)用領(lǐng)域，在企業(yè)數(shù)字化進(jìn)程持續(xù)推

進(jìn)，物聯(lián)網(wǎng)能力持續(xù)完善等因素推動(dòng)下，有望對(duì)現(xiàn)有商業(yè)模式帶來(lái)顛覆式變革，成

長(zhǎng)潛力巨大。全球

AIoT人工智能+物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在云計(jì)算和人工智能技術(shù)融合加持下呈爆發(fā)式增

長(zhǎng)，中國(guó)

AIoT市場(chǎng)價(jià)值占比不斷提升。2020

年全球

AIoT市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到

2912.4

億

美元，同比增長(zhǎng)

28.7%，主要驅(qū)動(dòng)因素源于云計(jì)算賦能的人工智能技術(shù)快速發(fā)展所

致結(jié)合

5G自

2020

年進(jìn)入大規(guī)模商業(yè)化元年，云計(jì)算領(lǐng)域進(jìn)一步演進(jìn)發(fā)展，多項(xiàng)技

術(shù)融合將讓人工智能與物聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)

2023

年全球

AIoT市場(chǎng)規(guī)模將

達(dá)到

6201.2

億美元，2020-2023

年均復(fù)合增速達(dá)到

28.7%。按不同地區(qū)

AIoT市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，2020

年中國(guó)

AIoT市場(chǎng)規(guī)模

5815

億元，占全球整

體市場(chǎng)規(guī)模比例

26.8%?；谥袊?guó)

5G、云計(jì)算和人工智能領(lǐng)域在新基建政策的強(qiáng)力

加持下快速發(fā)展，預(yù)計(jì)

2022

年中國(guó)

AIoT市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到

7509

億元，占整體比例

提升至

28.5%，2020-2022

年均復(fù)合增速

32.5%，是全球市場(chǎng)規(guī)模增速最快的國(guó)家；

美國(guó)

2020

年市場(chǎng)規(guī)模

856

億美元，預(yù)計(jì)

2022

年達(dá)到

1363

億美元，2020-2022

年均

復(fù)合增速

26.1%；歐洲

2020

年市場(chǎng)規(guī)模

712

億美元，預(yù)計(jì)

2022

年達(dá)到

1208

億美

元，2020-2022

年均復(fù)合增速

30.2%；日本和韓國(guó)

2020

年市場(chǎng)規(guī)模

419

億美元，預(yù)

計(jì)

2022

年達(dá)到

640

億美元，2020-2022

年均復(fù)合增速

23.6%。全球

IoTPaaS平臺(tái)市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，賦能平臺(tái)成為長(zhǎng)期戰(zhàn)略制高點(diǎn)重要領(lǐng)域，

智慧工業(yè)

IoT平臺(tái)市場(chǎng)成為主要增長(zhǎng)引擎。2020

年全球

IoTPaaS平臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)

到

868

億美元，2020-2024

年均復(fù)合增速

18.9%。其中智慧工業(yè)

IoTPaaS平臺(tái)市場(chǎng)

規(guī)模

552

億美元，智慧家居和智慧商業(yè)

IoTPaaS平臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模

315

億美元。隨著企

業(yè)數(shù)字化進(jìn)程和消費(fèi)者對(duì)于軟件體驗(yàn)需求的日益提升，IoTPaaS平臺(tái)作為能夠大幅

提升企業(yè)開(kāi)發(fā)效率、縮短產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期的一體化解決方案，在整個(gè)

IoT行業(yè)中扮演

的賦能平臺(tái)核心角色重要性與日俱增。企業(yè)數(shù)字化進(jìn)程加快—產(chǎn)品智能化程度提高

—消費(fèi)者對(duì)軟件體驗(yàn)需求提升—對(duì)開(kāi)放的第三方

IoTPaaS開(kāi)發(fā)平臺(tái)需求增長(zhǎng)形成一

個(gè)正向的飛輪效應(yīng)，不斷加快

IoTPaaS行業(yè)的發(fā)展速度。全球智能硬件領(lǐng)域

IoTPaaS平臺(tái)市場(chǎng)呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，電工和照明燈具為最大的

兩個(gè)

IoTPaaS平臺(tái)市場(chǎng)，智慧教育及娛樂(lè)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增速最快。隨著技術(shù)升級(jí)、

關(guān)聯(lián)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善和應(yīng)用服務(wù)市場(chǎng)不斷成熟，智能硬件的產(chǎn)品形態(tài)從智能手機(jī)

延伸到智能可穿戴設(shè)備、智能家居設(shè)備、智能車(chē)載設(shè)備、智能醫(yī)療健康設(shè)備等多個(gè)

領(lǐng)域，成為信息技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融合的技術(shù)交匯點(diǎn)。2020

年全球智慧商業(yè)和智慧工

業(yè)領(lǐng)域

IoTPaaS平臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到

337

億美元，其中電工、照明燈具是兩個(gè)最大的

垂直應(yīng)用領(lǐng)域，市場(chǎng)規(guī)模占比分別為

26.0%和

18.7%。全球

IoTSaaS軟件應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，智慧社區(qū)

SaaS應(yīng)用占據(jù)主導(dǎo)地位，飛

輪效應(yīng)推動(dòng)

IoTSaaS行業(yè)加速發(fā)展。隨著物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)，IoTSaaS應(yīng)用軟件的解決方案需求呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，面向不同垂直領(lǐng)域的覆蓋范圍顯著增加。

越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始嘗試使用

IoTSaaS解決方案提升其運(yùn)營(yíng)效率，將更多人力、物

力資源聚焦到提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力上。2020

年全球

IoTSaaS市場(chǎng)規(guī)模

1457

億美元，

其中中國(guó)

IoTSaaS市場(chǎng)規(guī)模

242

億美元，占全球整體比例為

16.6%。預(yù)計(jì)到

2024

年

全球

IoTSaaS市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到

2370

億美元，2020-2024

年均復(fù)合增速

12.9%；中國(guó)

IoTSaaS市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到

430

億美元，年均復(fù)合增速

15.4%。2.3.

需求端：物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備爆發(fā)式增長(zhǎng)，下游垂直應(yīng)用場(chǎng)景加速拓展2.3.1.

全球物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備爆發(fā)式增長(zhǎng)，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷延伸5G大規(guī)模商用和云計(jì)算人工智能技術(shù)賦能推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增

長(zhǎng)，為物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)帶來(lái)巨大成長(zhǎng)空間。全球物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備規(guī)模近

10

年來(lái)呈現(xiàn)高

速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2020

年全球物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)達(dá)到

117

億臺(tái)，規(guī)模首次超過(guò)非物聯(lián)網(wǎng)連接

設(shè)備，2010-2020

年均復(fù)合增速

39.8%；非物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備近年來(lái)增速顯著放緩，

2020

年規(guī)模為

99

億臺(tái)，2010-2020

年均復(fù)合增速

2.7%。物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備快速增長(zhǎng)，

主要驅(qū)動(dòng)因素是由于諸如智能手機(jī)、智能平板等移動(dòng)智能設(shè)備滲透率在全球已達(dá)到

趨于飽和的階段，成長(zhǎng)空間由增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榧扔性O(shè)備更加智能化的存量市場(chǎng)。隨

著云計(jì)算、5G、人工智能多項(xiàng)顛覆性技術(shù)的疊加融合，基于物聯(lián)網(wǎng)連接的設(shè)備相比

上一代產(chǎn)品能夠?yàn)橄M(fèi)者締造更豐富的智能家居、個(gè)人健康、智能安防等多個(gè)領(lǐng)域

的更好的服務(wù)體驗(yàn)，萬(wàn)物互聯(lián)的強(qiáng)大生態(tài)效應(yīng)讓物聯(lián)網(wǎng)連接成為必不可少的核心功

能。預(yù)計(jì)到

2025

年全球物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備規(guī)模將達(dá)到

309

億臺(tái)，2020-2025

年均復(fù)合

增速

21.4%；非物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備規(guī)模維持在

103

億臺(tái)，2020-2025

年均復(fù)合增速

0.8%。全球物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備按應(yīng)用領(lǐng)域分智慧公用事業(yè)和智慧安防設(shè)備占比最高，智慧政

府、建筑自動(dòng)化設(shè)備、智能汽車(chē)設(shè)備、智能醫(yī)療健康設(shè)備增速最快。從物聯(lián)網(wǎng)連接

設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，智慧公用事業(yè)設(shè)備和智慧安防設(shè)備連接規(guī)模最大，2020

年連接

數(shù)分別為

13.7

億臺(tái)和

10.9

億臺(tái)，占全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備總連接規(guī)模比例分別為

23.6%和

18.8%。從各領(lǐng)域物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備規(guī)模增速角度看，建筑自動(dòng)化設(shè)備、智慧政府、智

能汽車(chē)設(shè)備、智能醫(yī)療健康設(shè)備為發(fā)展增速最快的四個(gè)領(lǐng)域，2018-2020

年均復(fù)合

增速分別為

38.3%、32.3%、31.9%和

30.9%，2020

年物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備規(guī)模分別為

4.4

億臺(tái)、7.0

億臺(tái)、4.7

億臺(tái)、3.6

億臺(tái)。從物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備出貨量所在地區(qū)來(lái)看，以中國(guó)為首的亞太地區(qū)物聯(lián)網(wǎng)出貨量增速最快。

2020

年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備出貨量達(dá)到

266.4

億臺(tái)，同比增長(zhǎng)

9.3%。其中亞太地區(qū)物聯(lián)

網(wǎng)設(shè)備出貨量占比最高，2020

年出貨量達(dá)到

167.0

億臺(tái)，占總出貨量比例

62.7%。

隨著以中國(guó)為首的亞太地區(qū)

5G、云計(jì)算帶動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)快速發(fā)展，印度和東南亞國(guó)

家物聯(lián)網(wǎng)智能設(shè)備滲透率的不斷提升，預(yù)計(jì)到

2026

年亞太地區(qū)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備出貨量

將達(dá)到

462

億臺(tái)，占全球總出貨量比例達(dá)到

69.1%，2020-2026

年均復(fù)合增速

18.5%。從不同應(yīng)用場(chǎng)景物聯(lián)網(wǎng)智能設(shè)備出貨量規(guī)?？矗腔蹣怯钭詣?dòng)化/安全及監(jiān)控設(shè)備、

智能工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備、固定資產(chǎn)監(jiān)控設(shè)備、便攜式資產(chǎn)追蹤設(shè)備出貨量規(guī)模位居前

列；互聯(lián)消費(fèi)電子設(shè)備、移動(dòng)健康及個(gè)人健康設(shè)備、便攜式資產(chǎn)追蹤設(shè)備出貨量增

速較高。按照出貨量規(guī)模來(lái)看，2020

年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備出貨量

266.4

億臺(tái)設(shè)備中，

智慧樓宇自動(dòng)化/安全及監(jiān)控類(lèi)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備出貨量達(dá)到

140.9

億臺(tái)，占整體比例

52.9%；工業(yè)自動(dòng)化物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備出貨量達(dá)到

31.2

億臺(tái)，占整體比例

11.7%；固定資

產(chǎn)監(jiān)控物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備出貨量達(dá)到

22.4

億臺(tái)，占整體比例

9.2%；便攜式資產(chǎn)追蹤物聯(lián)

網(wǎng)設(shè)備出貨量達(dá)到

23.7

億臺(tái)，占整體比例

8.9%，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備目前主要應(yīng)用場(chǎng)景仍

然以公共商業(yè)化建筑和工業(yè)/制造業(yè)為主，互聯(lián)消費(fèi)電子產(chǎn)品、移動(dòng)健康設(shè)備、智能

家居等面向消費(fèi)者的應(yīng)用領(lǐng)域占比較低，存在較大的發(fā)展空間。2.3.2.

可穿戴設(shè)備引領(lǐng)面向消費(fèi)者物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備規(guī)模增長(zhǎng)動(dòng)能全球面向消費(fèi)者物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，智能家居設(shè)備占據(jù)主導(dǎo)地位，下游智能設(shè)

備中消費(fèi)電子設(shè)備出貨量增速放緩，可穿戴設(shè)備成為核心增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)引擎。2020

年全

球面向消費(fèi)者物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備出貨量中，智能家居設(shè)備占比達(dá)到

45.5%，消費(fèi)電子產(chǎn)品

占比

27.3%，兩者占比超過(guò)

72%的主要驅(qū)動(dòng)因素源自以智能手機(jī)、智能平板電腦為

主的消費(fèi)電子設(shè)備以及以智能音箱、智能大小家電為主的智能家居設(shè)備與物聯(lián)網(wǎng)技

術(shù)快速融合所致?？纱┐髟O(shè)備和智能汽車(chē)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備作為新興的應(yīng)用領(lǐng)域。消費(fèi)電子智能設(shè)備行業(yè)進(jìn)入兩極分化的發(fā)展格局，以

PC個(gè)人電腦、智能手機(jī)、智

能平板電腦為首的智能設(shè)備主戰(zhàn)場(chǎng)已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)的成熟期階段，可穿戴設(shè)備引領(lǐng)

消費(fèi)電子設(shè)備核心成長(zhǎng)動(dòng)能，發(fā)展態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁。1）全球

PC個(gè)人電腦出貨量：全球

PC個(gè)人電腦從

2011

年

1

季度開(kāi)始進(jìn)入到市場(chǎng)

飽和期，出貨量增速大幅下降，并在

2012-2018

年間受到移動(dòng)智能設(shè)備的替代沖擊

出現(xiàn)明顯規(guī)模下降趨勢(shì)，年出貨量由

2011

年的

3.65

億臺(tái)下降至

2020

年的

2.67

億

臺(tái)。2021

年前

3

季度全球

PC出貨量增速明顯提升，其中

3

季度全球

PC出貨量

8415

萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)

17.9%，主要是由于

2020

年前

3

季度受疫情影響導(dǎo)致

PC出貨量大

幅下滑所致。按

PC不同品牌出貨量來(lái)看，聯(lián)想在

PC個(gè)人電腦領(lǐng)域市占率自

2012

年

3

季度起始終處于全球領(lǐng)先地位，2021

年

3

季度市占率達(dá)到

23.7%；HP惠普以

及

Dell穩(wěn)居市占率第二位和第三位，2021

年

3

季度市占率分別為

20.9%和

18.1%；

Apple市占率第四位較為穩(wěn)固，2021

年

3

季度市場(chǎng)率提升至

8.6%；Acer市占率出

現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)，由

2009Q3

市占率

14.3%下滑至

2021Q3

的

7.2%；華碩

2021

年

3

季度市場(chǎng)份額提升至

7.2%。全球

PC行業(yè)整體集中度持續(xù)提升，馬太效應(yīng)漸強(qiáng)，CR5

的市占率由

2009

年

1

季度的

55.5%提升至

2021

年

Q3

的

78.5%。2）全球智能手機(jī)出貨量：全球智能手機(jī)作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的核心產(chǎn)品形態(tài)，在

2010

年-2013

年間呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，智能手機(jī)出貨量由

2009

年

1

季度的

5390

萬(wàn)臺(tái)快速增長(zhǎng)至

2015

年

4

季度最高的

4.01

億臺(tái)。自

2014

年起，隨著智能手機(jī)滲透

率在發(fā)達(dá)國(guó)家和中國(guó)等核心亞太市場(chǎng)不斷提升并趨于飽和發(fā)展?fàn)顟B(tài)，全球智能手機(jī)

出貨量增速呈明顯頹勢(shì)，并于

2016

年開(kāi)始呈現(xiàn)出貨量不斷下滑的趨勢(shì)，2020

年

2

季度智能手機(jī)出貨量下滑至自

2013

年

3

季度起出貨量最低值

2.78

億臺(tái)，2020Q4

和

2021Q1

兩個(gè)季度出貨量有所回升，分別達(dá)到

3.86

億臺(tái)和

3.46

億臺(tái)，同比增長(zhǎng)

4.6%

和

25.3%；2021Q3

出貨量

3.31

億臺(tái)，同比下降

6.3%。按智能手機(jī)品牌商競(jìng)爭(zhēng)格局

來(lái)看，三星保持全球市占率首位，2021Q3

市占率為

20.8%；蘋(píng)果

2021Q3

市占率

15.2%；華為受到芯片限制因素影響增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)被嚴(yán)重遏制，市占率由

2020Q2

的

20.0%

下滑至

2021Q3

的

8.0%；小米由于在印度等新興國(guó)家市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，市占率呈穩(wěn)定

上升趨勢(shì)，2021Q3

市占率提升至

13.4%；OPPO和

VIVO受益于華為手機(jī)出貨量的

限制因素，近

3

個(gè)季度市占率穩(wěn)中有升。3）全球智能平板電腦出貨量：全球智能平板電腦與智能手機(jī)發(fā)展時(shí)間節(jié)點(diǎn)保持一

致，2010-2013

年間呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，由

2010Q2

出貨量

330

萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至

2013Q4

的

7860

萬(wàn)臺(tái)。2014

年起智能平板電腦滲透率基本達(dá)到飽和狀態(tài)，出貨量增速由

2013Q1

的

139.4%顯著下滑至

2014Q1

的

2.9%，自

2015

年起智能平板電腦出貨量呈明顯下

降趨勢(shì)，2021Q2

出貨量為

4050

萬(wàn)臺(tái)。近年來(lái)智能平板電腦出貨量變化主要驅(qū)動(dòng)因

素來(lái)自同為移動(dòng)智能設(shè)備知智能手機(jī)的沖擊，平板電腦作為智能手機(jī)和筆記本電腦

之間的特定場(chǎng)景定位產(chǎn)品需求不及二者所致。按智能平板電腦品牌商發(fā)展格局來(lái)看，

蘋(píng)果

iPad自

2011

年起始終維持領(lǐng)先地位，2021Q3

市場(chǎng)占有率

34.6%；三星市占率

第二位置穩(wěn)固，2021Q3

為

17.7%；華為受到芯片制約影響市占率近三個(gè)季度明顯下

滑，2021Q3

為

5.1%；亞馬遜

Kindle和聯(lián)想維持在第三和第四位，市占率分別為

11.1%

和

10.1%，其中亞馬遜

Kindle近三個(gè)季度以來(lái)市占率持續(xù)上升。4）全球可穿戴設(shè)備出貨量：全球智能可穿戴設(shè)備目前仍處于快速發(fā)展階段，2020

年

全球可穿戴設(shè)備出貨量達(dá)到

4.38

億件，2014-2020

年均復(fù)合增速

57.7%；2021Q2

出

貨量為

1.14

億件，同比增長(zhǎng)

32.5%。可穿戴設(shè)備成為消費(fèi)電子設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域增長(zhǎng)最

快的產(chǎn)品，主要驅(qū)動(dòng)因素是智能手環(huán)、智能手表、無(wú)線藍(lán)牙耳機(jī)三大可穿戴設(shè)備品

類(lèi)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。此外，新興的可穿戴設(shè)備如智能戒指（亞馬遜

EchoLoop、NFCGalaRing）、智能運(yùn)動(dòng)鞋（Nike+）、智能眼鏡（GoogleGlass、三星

GalaxyGlass、蘋(píng)

果

AppleGlass）正在迅速培育建立客戶(hù)群體，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR等技術(shù)的融合為

消費(fèi)者帶來(lái)全新的生活、娛樂(lè)、消費(fèi)體驗(yàn)。從全球可穿戴設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，

蘋(píng)果一家獨(dú)大占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位，2021Q2

可穿戴設(shè)備市占率達(dá)到

28.2%，超過(guò)

2-3

名廠商市占率之和。小米作為全球可穿戴設(shè)備市占率第二位，近

2

年來(lái)市場(chǎng)地位有

所下滑，由

2018Q3

的

21.6%下滑至

2021Q2

的

12.3%；華為近

3

個(gè)季度受芯片限制

影響市占率略有下滑，2021Q2

市占率為

10.3%。三星穩(wěn)定維持全球可穿戴設(shè)備第四

位，2021Q2

市占率為

8.5%；BoAt近年來(lái)市占率有所提升，2021Q2

達(dá)到

4.0%。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)賦能推動(dòng)消費(fèi)者家居走向智能化網(wǎng)聯(lián)化時(shí)代，TAM市場(chǎng)空間快速增長(zhǎng)。

消費(fèi)者家居場(chǎng)景目前受益于兩大技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)的智能化紅利：第一，包括空調(diào)、洗

衣機(jī)、冰箱三大白電，電視、抽油煙機(jī)等黑電/廚電這些傳統(tǒng)家電設(shè)備智能化程度越

來(lái)越高，通過(guò)與手機(jī)端

App網(wǎng)絡(luò)連接能夠與消費(fèi)者用戶(hù)進(jìn)行實(shí)時(shí)/遠(yuǎn)程互動(dòng)，在傳統(tǒng)

的基礎(chǔ)功能應(yīng)用上發(fā)揮出更多價(jià)值功能；第二，諸如智能音箱、智能控制及照明設(shè)

備、智能廚房小家電設(shè)備（煮蛋器、電熱飯盒）、智能家居清潔/環(huán)境設(shè)備（掃地機(jī)、

吸塵器、空氣凈化器、凈水器）等新型式家具設(shè)備逐漸在家庭場(chǎng)景中普及滲透。家

居智能化帶動(dòng)智能家居行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)。2019

年全球智能家居

TAM達(dá)到

799

億美元，預(yù)計(jì)到

2025

年達(dá)到

1953

億美元，年均復(fù)合增速

16.1%。從全球智能家居出貨量看，視頻娛樂(lè)和家居安全設(shè)備出