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文檔簡介
蒙娜麗莎專題報告:變局當下,乘勢而為一、瓷磚行業(yè):大而分散,變局當下復盤全國陶瓷磚產量歷史,中國建筑陶瓷行業(yè)的發(fā)展可以分為三個階段:1)探索期:
2001
年以前,瓷磚產量增速整體波動,中樞沒有顯著提升;2)成長期:2001-2011
年
在房地產竣工持續(xù)高增長背景下,我國瓷磚行業(yè)也因此經(jīng)歷了十年的快速發(fā)展期,瓷磚
產量在此期間年均復合增速達到
17%,2011
年瓷磚產量達到
87
億平方米;3)成熟期:
進入
2012
年以后,房地產政策調控下總量增速放緩,瓷磚企業(yè)間的競爭逐漸激烈,行
業(yè)也隨之進入成熟期,產量從
2017
年開始出現(xiàn)負增長。瓷磚行業(yè)呈現(xiàn)顯著的大行業(yè)、小公司趨勢:1)大行業(yè):根據(jù)建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會數(shù)據(jù),
2019
年規(guī)模以上建筑衛(wèi)生陶瓷企業(yè)
1522
家,合計收入
3877.6
億元,其中
1160
家規(guī)
模以上建筑陶瓷企業(yè)營收
3079.9
億元,同比增長
2.89%。假設規(guī)模以上建筑陶瓷企業(yè)
收入占總行業(yè)收入
70%,則行業(yè)總收入約為
4400
億元。此外,2019
年全國建筑陶瓷
產量約
82.2
億平,按
40
元/平估算,市場空間約
3300
億元。估算來看,以瓷磚為主的
建筑陶瓷行業(yè)市場空間約為
3000~5000
億元。2)小公司:從
2019
年數(shù)據(jù)來看,行業(yè)
龍頭唯美集團(馬可波羅母公司)收入約
109
億元,按全行業(yè)
4000
億元市場空間估算,
市占率僅為
2.7%。行業(yè)前五名的企業(yè)合計收入僅為
323
億元,對應
CR5
不足
10%。
瓷磚行業(yè)呈現(xiàn)了典型的大行業(yè)、小公司的競爭局面。瓷磚相比于其他消費建材品類,如防水、涂料、管材等,在消費者端沒有明顯的痛點,
在強裝飾屬性及多
SKU特征下,行業(yè)自然集中趨勢較慢。但近年來在政策以及市場驅
動下,瓷磚行業(yè)競爭格局從長期視角來看具有改善空間,龍頭企業(yè)份額迎來提升契機。政策驅動,有形之手瓷磚行業(yè)進入成熟期后,行業(yè)產能利用率逐年下降,2016
年產能利用率甚至低于
70%。
瓷磚產量長期高于消費量,造成了嚴重的資源浪費。2017
年中國建材聯(lián)合會發(fā)布了《建
筑衛(wèi)生陶瓷行業(yè)淘汰落后產能指導意見》,對落后產能進行限制或者淘汰,并且鼓勵大
規(guī)格及薄板的生產。在政策催化下,行業(yè)產能利用率有了明顯改善,但仍處于較低水平。政府不斷推進“煤改氣”進程,能源成本倍增使得中小企業(yè)逐步退出市場?!懊焊臍狻毙?/p>
要一定的資本投入對產線進行改造,且相對于煤炭僅受季節(jié)性及偶爾的宏觀調控引起的
短暫波動,天然氣價格頻繁波動帶來了更多的不確定性。山東淄博在改氣后的四年時間
里,氣價波動較大,實施“煤改氣”的
2016
年,管道天然氣氣價僅為
2.4
元/m3,最高
漲至
3.36
元/m3,在
2017
年秋冬季全國性氣荒中,LNG價格最高逼近
7
元/m3大關,
是所有產區(qū)中天然氣價格波動最大的產區(qū),用氣成本相對較高。市場驅動,無形之手長期以來,瓷磚在強度、耐磨性等關鍵指標上差異化程度低,消費者一般通過花色、規(guī)
格進行挑選,導致瓷磚產品同質化嚴重。近年來,瓷磚市場在產品、渠道兩個維度上均
發(fā)生著邊際變化趨勢,有助于市場份額向龍頭企業(yè)集中。1、瓷磚產品逐漸走向高端,構筑競爭壁壘瓷磚行業(yè)的發(fā)展史,就是一部瓷磚產品的升級史。從上世紀八十年代初至今的
40
多年
里,瓷磚產品經(jīng)歷了規(guī)格由小到大、花色由少到多、產品由初級到高級、技術門檻不斷
提升的持續(xù)升級過程。在本輪產品升級之前,瓷磚產品大致經(jīng)歷了
4
次產品變革浪潮1:1)彩釉磚:上世紀八十年代初國內幾乎沒有家庭裝修用瓷磚,陶瓷馬賽克(無釉)只有
公共建筑物能鋪設,由于馬賽克容易吸污,彩釉磚應運而生。石灣研制出國內第一批彩
釉磚后于
1984
年從意大利引進全國第一條彩釉磚產線。當時正值改革開放彩釉磚市場
一片興旺,行業(yè)第一次浪潮形成。受限于發(fā)展水平,彩釉磚釉面薄,不耐磨,于是出現(xiàn)
了耐磨磚,但由于吸水率較高、耐磨不耐污且外觀并不亮麗,耐磨磚很快被拋光磚取代。2)拋光磚:九十年代中期,拋光磚開始取代耐磨磚。起初拋光磚只有黃、白、紅、藍等
純色色磚,花色單調,且規(guī)格僅有
300
x300mm、400
x400mm和
600
x600mm三
種。隨著后期研發(fā)與技術持續(xù)進步,純色磚被滲花磚替代,規(guī)格也從發(fā)展到
800
x800mm甚至更大。1999
年——2009
年十年間,陶瓷行業(yè)進入高速發(fā)展階段。拋光磚形成了陶
瓷行業(yè)的第二次浪潮,使陶瓷行業(yè)到達前所未有的興盛階段。3)仿古磚:仿古磚是在彩釉磚基礎上發(fā)展起來的。起初的仿古磚是仿破、仿舊,上個世
紀末以馬可波羅的產品為代表。2004
年后馬可波羅和金意陶率先研發(fā),使仿古磚走現(xiàn)
代時尚路線。2006
年出現(xiàn)了銹蝕磚,2007
年出現(xiàn)了仿皮紋等,一大批仿古磚企業(yè)應運
而生,眾多拋光磚企業(yè)也紛紛上仿古磚生產線,2015
年之后,部分仿古磚企業(yè)推出“現(xiàn)
代仿古”概念,并稱之為“現(xiàn)代磚”、“素色磚”等,仿古逐步從非主流產品進入主流產
品,形成了行業(yè)第三次浪潮。時至今日,市場對仿古磚追捧熱度仍未退卻。4)拋釉磚:2010
年全拋釉的出現(xiàn),將瓷磚重新拉回到了“亮光時代”,全拋釉水晶般的
光澤將瓷磚裝飾的光潔亮麗、富麗堂皇效果提升到了一個全新的高度。拋釉磚其實是拋
光磚和瓷片優(yōu)勢的整合。性質上是釉面,而工藝上又有拋光,因為有拋光和釉面的雙重
優(yōu)勢,所以倍受消費者的青睞,從而形成了陶瓷行業(yè)的第四次浪潮。從瓷磚產品迭代歷史來看,其品類并沒有太大的改變,大體上分為陶質磚、瓷質磚、有
釉磚和無釉磚等類別。瓷磚最大的變化主要來自于:1)表面裝飾工藝的變化。通過裝飾
工藝技術的升級,使得瓷磚表面的紋理、圖案、色彩更加豐富;2)產品規(guī)格的變化。隨
著工藝技術不斷進步,瓷磚規(guī)格越做越大,即使是低端的瓷片,規(guī)格也在不斷變大。巖板的出現(xiàn)帶來新的迭代進程瓷磚產品在迭代過程中,瓷磚基本圍繞“磚”在革新?lián)Q代,瓷片、仿古磚、拋釉磚、大
理石瓷磚等也都面臨著工藝技術迭代瓶頸。但是從
2020
年開始,巖板的出現(xiàn)給建筑陶
瓷領域帶來了新的迭代進程。巖板(SinteredStone)是由天然石粉、長英石等天然原材料經(jīng)特殊工藝,借助
36000
噸以上壓機壓制,配合
NDD噴墨技術,經(jīng)過
1200℃以上高溫燒制而成,能夠經(jīng)得起各
種高強度加工過程的超大規(guī)格新型石材類材料。巖板相比于傳統(tǒng)的瓷磚產品具有非常明顯的優(yōu)點:1、
巖板具有“大、薄、硬”的特點:理論上擠壓成型的巖板寬度一定,長度可無限長,
目前國內最大規(guī)格的巖板是
1600mm×
3900mm。巖板最薄可以做到
3mm,硬
度甚至超過不銹鋼,耐刮和耐磨性能十分優(yōu)秀。2、
巖板具備深加工的條件:可進行深加工切割、開孔鉆孔、倒角、開槽、水刀等不易
開裂,而同樣的切割方式用于傳統(tǒng)的陶瓷或陶瓷大板則容易使其開裂。巖板具有的
這種“可加工性”或者稱之為“可塑性”是其區(qū)別于傳統(tǒng)陶瓷的根本原因。3、
健康衛(wèi)生:巖板由于使用無機材料,能與食物直接接觸,純天然的選材,100%可回
收,無毒害無輻射的同時,又全面考慮人類可持續(xù)發(fā)展的需求,健康環(huán)保。4、
易清潔:巖板具有零吸水和零滲透的特點,耐污和耐腐蝕能力極強,容易清潔。巖板除了應用在建筑陶瓷領域外,在家居領域的應用范圍也很廣,這也將陶瓷行業(yè)代入
一個更大的市場。除了原有的瓷磚裝飾領域,建筑的墻地面、臺面板、門板、櫥柜、家
具等都可以使用巖板,甚至家電領域都已經(jīng)有巖板裝飾的家用電器產品。面對國內傳統(tǒng)
陶瓷產品同質化嚴重的問題,巖板有望成為陶瓷企業(yè)轉型升級的突破口。不少企業(yè)積極布局巖板生產線,巖板產線數(shù)量快速增長。截至
2020
年
9
月,全國已建
及計劃建設巖板線統(tǒng)計超過
120
條生產線。廣東仍占高地,達
71
條,江西、四川緊跟
其后,分別達
19
條和
13
條。2020
年已經(jīng)成為巖板生產的爆發(fā)期。2020
年
8
月份一
個月就有
20
條巖板生產線宣布點火或簽約。高端瓷磚市場的集中度要顯著高于行業(yè)整體水平。2012
年高端市場
CR5
達到
33.4%,
同期全部瓷磚市場的集中度僅為
6.8%。我國瓷磚產品在不斷迭代過程中,大板/巖板等
高端產品的推出有利于我國瓷磚高端產品占比提高,行業(yè)集中度存在提升趨勢。我國瓷
磚市場長期由低端產品主導,產品均價相比于瓷磚強國意大利具有明顯差距。巖板產品的出現(xiàn)能夠構筑競爭壁壘,小企業(yè)難以從中獲得競爭優(yōu)勢,從而改善傳統(tǒng)瓷磚
市場下分散的競爭格局。競爭壁壘主要體現(xiàn)在:1)
巖板產線投資額高,具有資金壁壘:巖板的生產工藝與傳統(tǒng)陶瓷工藝不同,對生產
線要求更高,大噸位壓機、升級的布料系統(tǒng)、窯爐技術等,因此巖板產線相比于傳統(tǒng)瓷
磚產線的投資成本明顯更高??梢钥吹?,巖板產線投資額相比于傳統(tǒng)產線提升
3-10
倍。2)巖板工程服務能力要求較高:巖板安裝施工不同于一般的小規(guī)格瓷磚產品,由于磚
大,對鋪平要求更高;其次,要用瓷磚膠進行粘貼;第三,搬運需要使用專業(yè)的吸盤設
備;第四,產品太大,如若施工不得當,出現(xiàn)空鼓就會較之傳統(tǒng)小規(guī)格而言問題更突顯。3)企業(yè)內部管理要求:傳統(tǒng)陶瓷的銷售面向的一般是經(jīng)銷商,而巖板的定位是家居定
制領域,涉及廚衛(wèi)、家電、家具等多種銷售渠道。為了更好的抓住巖板帶來的機遇,企
業(yè)內部需要調整管理結構,成立單獨的部門負責巖板的生產和銷售。2、渠道裂變,C端渠道向大
B與小
B端滲透瓷磚行業(yè)渠道發(fā)生變化,C端渠道向大
B與小
B端滲透:一是精裝修占比提升,使得大
B市場擴容,加速工程市場向龍頭企業(yè)集中;二是整裝公司、家裝公司等小
B渠道在專
業(yè)化背景下滲透率逐漸提升,而中小企業(yè)難以進入整裝公司產品清單。新房精裝修占比提升,帶來
B端集采份額:房地產企業(yè)過去大多采用高周轉的模式快速擴大規(guī)模,在這種模式下通常以毛坯房交付。
而隨著房地產政策的限制趨嚴,房企經(jīng)營模式也逐漸轉向精細化運營模式,開始逐步加
大精裝房交貨占比,從而獲得更高的利潤率。各級政府也不斷頒布政策鼓勵商品房精裝
交付,解決毛坯房家庭裝修帶來的環(huán)境污染及資源浪費問題。我國精裝房占比相比于海外發(fā)達國家仍然具有較大差距,2020
年中國精裝房滲透率為
31%,同期歐美以及日本等國精裝房滲透率高達
80%以上。在精裝房配套部件中,瓷磚
的整體配套率達到
99.6%,是精裝房中必備的配套產品。因而,國內瓷磚行業(yè)在精裝房
滲透率提升的過程中存在巨大的發(fā)展空間。精裝修滲透率逐漸提升帶來房企戰(zhàn)略集采趨勢,但是大型房地產公司的戰(zhàn)略集采因為
“規(guī)矩多,要求嚴,周期長”而建立高門檻,中小企業(yè)難以進入房企戰(zhàn)略集采名單中。1、投標資格要求高:2012
年
9
月,恒大地產首次在新浪地產網(wǎng)對
2012
年
采
購材料進行招標自薦,其中綜合陶瓷類招標,入圍的條件有兩個,一是能夠生產拋光磚、
仿古磚、瓷片等類型;二是注冊資金達
1
億元以上;2、戰(zhàn)略集采供貨模式嚴苛:部分大型地產商嚴格按標準行事,給出瓷磚產品標準模板,
并要求瓷磚企業(yè)按照規(guī)定的時間、數(shù)量、花色、質量及價格進行仿板。如果超出預期成
本,企業(yè)需要自行承擔損失,按規(guī)定送檢的產品合格后,方能進入下一輪競標;3、付款周期長,需要足夠現(xiàn)金實力:陶企通過“先供貨、后付款”的方式與工程戰(zhàn)略集
采項目合作,付款流程包含“供貨、對賬、掛單再付款”,最快的付款周期也要超過三個
月,并且部分合作對象還會使用期票,對于陶瓷企業(yè)來說,資金周轉壓力極大。
在如此高門檻的要求下,大企業(yè)能夠憑借資金優(yōu)勢和服務能力快速提升份額。相比于全
渠道口徑市占率,工程渠道市占率具有較高的集中度,CR5
高達
62%。家裝公司及互聯(lián)網(wǎng)家裝公司快速搶占傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道份額:參考海外建材市場,購買行為專業(yè)化是發(fā)展趨勢。零售市場的下游客戶包括消費者、施
工人員及家裝公司,未來購買行為將日趨專業(yè)化,一方面消費者出于時間和便利考慮,
傾向于通過專業(yè)團隊去購買,另一方面家裝公司市場集中度呈提升趨勢。參考美國涂料
消費市場,專業(yè)涂裝承包商在涂裝市場中占比逐步提升,從
1980
年的
41%提升至
2018
年的
62%。零售市場呈現(xiàn)小
B化趨勢的深層次原因是社會分工專業(yè)化,這會帶來兩個
可能結果:1)零售市場的渠道競爭將越來越重要;2)工程市場龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢將
不止于大
B客戶,會傳導至小
B客戶。整裝公司等小
B渠道正在逐步替代瓷磚傳統(tǒng)
C端的零售。在傳統(tǒng)家裝模式下,消費者
尋找設計公司、裝修公司,并分別從建材市場購買主材與輔材,而當前隨著消費者對省
時、省力、省心的追求,整體家裝正在成為趨勢,消費者選擇家裝公司推薦的合作瓷磚
品牌或者進行菜單式選購的方式正在逐步替代自行從市場進行選購,這意味著以紅星美
凱龍、居然之家這類建材賣場為主的傳統(tǒng)
C端采購正在逐步轉向通過東易日盛、金螳螂
等小
B整裝公司進行選購。與傳統(tǒng)零售渠道相比,家裝公司對品牌知名度、產品供應能
力、渠道利潤等更為看重,對瓷磚企業(yè)的綜合競爭力要求更高,具備更強品牌影響力、
供應鏈管理能力的頭部企業(yè)將從中受益。美國瓷磚行業(yè)的借鑒美國瓷磚市場小于中國,以海外進口為主。美國地面裝飾材料種類繁多,包括地毯、
彈性橡膠、瓷磚、木地板、石材等,瓷磚在地面裝飾材料市場中的占比總體不高,近
幾年占比保持在
14%左右。美國瓷磚消費量遠小于中國,瓷磚超過
70%為進口,主要
從中國、墨西哥、西班牙等國家進口。美國瓷磚市場集中,龍頭企業(yè)份額較高。進一步分析美國瓷磚市場的競爭格局,無論
是地面裝飾材料整體(包含瓷磚、地毯、地板等)還是單獨的瓷磚細分品類,集中度
都比較高,其中莫霍克在瓷磚市場占據(jù)著行業(yè)領導地位,在地面裝飾材料市場的市占
率為
23%,在瓷磚行業(yè)的市占率約為
35%。莫霍克工業(yè)是全球地面材料行業(yè)龍頭:1)品類覆蓋廣:公司在瓷磚、地毯、木地板、
乙烯薄膜地面材料、石材地板等領域都具備領先地位;2)區(qū)域分布廣:公司美國本土業(yè)務占比
58%,歐洲區(qū)域(不含俄羅斯)業(yè)務占比
26%,俄羅斯業(yè)務占比
4%,其他
區(qū)域業(yè)務占比
12%,業(yè)務覆蓋北美洲、南美洲、歐洲、亞洲、大洋洲等。全球布局主要依賴于頻繁的收并購活動。公司從
1992
年以來共完成了
40
次以上的收
并購,收并購的標的公司業(yè)務領域廣泛,區(qū)域也分布在全球各地。在瓷磚的細分品類下,莫霍克在北美,南美,俄羅斯以及歐洲各地均有瓷磚工廠,并在
當?shù)乇3诸I先優(yōu)勢。莫霍克在美國本土的瓷磚業(yè)務是通過
Dal-tile公司展開的,而這家
公司在被莫霍克工業(yè)收購前,也經(jīng)過了幾次的收并購活動。海外成熟市場通過收并購能
夠快速的提升市場的集中度。重裝修主導需求,專賣店是最主要渠道。以整體地面材料需求結構來大致判斷瓷磚行
業(yè)的渠道結構:1)新裝與重裝:早先美國是新房主導需求,但存量房逐步積累以及經(jīng)
濟危機期間新房數(shù)量下降,美國重裝需求開始成為地面材料需求的主導;2)住宅與商
業(yè):2019
年美國地面材料中
58%用于住宅領域的置換需求,26%的需求用于商業(yè)建
筑,16%用于其他未提及的建筑領域;3)具體分銷渠道:2019
年地面材料銷售渠道
中,53%為專賣店,23%為承包商,20%為家居大賣場(家得寶等)。二、蒙娜麗莎:尊重規(guī)律,擁抱成長蒙娜麗莎主營業(yè)務為建筑陶瓷的生產和銷售,其前身為
1998
年
10
月由蕭華、霍榮銓、
鄧啟棠、張旗康以及劉凌空五人共同出資成立的樵東裝飾,并于
2002
年正式更名為廣
東蒙娜麗莎陶瓷有限公司。2015
年公司改制為股份制公司,并于
2017
年在深交所掛
牌,正式登陸資本市場。公司經(jīng)過二十幾年的發(fā)展,通過不斷的產品創(chuàng)新和品牌經(jīng)營,
從最初的鎮(zhèn)級企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為全國一線的建筑陶瓷企業(yè)。公司的股權結構集中且穩(wěn)定,管理層對公司具有較強控制權。公司大部分股權掌握在創(chuàng)
始人蕭華、霍榮銓、鄧啟棠以及張旗康等高管手中。公司在股份制改革之后,引入美爾
奇作為員工持股平臺。公司上市之后,股權結構也未發(fā)生顯著變動,主要高管對公司的
發(fā)展具有較強的控制權。過去幾年公司營業(yè)收入與歸母凈利潤均實現(xiàn)較快增長。2013-2020
年,公司營業(yè)收入從
12.46
億元增長至
48.6
億元,復合增長率達到
21.5%;歸母凈利潤從
0.64
億元增長至
5.66
億元,復合增長率達到了
36.6%,與此同時,公司盈利能力呈現(xiàn)出整體提升趨勢。公司逐年加大高端產品占比,整體毛利水平穩(wěn)步提升。公司持續(xù)提升瓷質有釉磚和陶瓷
薄板/薄磚的收入占比,產品結構不斷向高端產品升級,整體毛利率因此穩(wěn)步提升,目前
毛利率與瓷磚
A股龍頭東鵬控股基本一致。我們認為,蒙娜麗莎作為中國瓷磚行業(yè)第一梯隊企業(yè),在產品力、渠道力以及品牌力方
面都具備強有力競爭力,在瓷磚行業(yè)變局下?lián)肀?yōu)質的成長機會。產品力:產品創(chuàng)新是內核,智能化降低成本公司在不同時期都能夠推出重大革新的產品,具有極強的產品創(chuàng)新能力,形成了涵蓋陶
瓷磚、陶瓷板、瓷藝、陶瓷大板(巖板)等全系列產品。公司
2007
年建起國內首條大
規(guī)格陶瓷薄板生產線;2016
年,更推出國內首款
2400mm×1200mm大規(guī)格陶瓷板;
2017
年,推出行業(yè)首款夾層陶瓷復合板;2018
年,推出全新材料陶瓷巖板;2019
年,
推出擁有國內自主知識產權的
3600mm×1600mm超大規(guī)格陶瓷大板(巖板);2021
年,
推出
6100×1830×10.5(mm)更大規(guī)格的陶瓷大板,實現(xiàn)了中國陶瓷大板的新高度。持續(xù)不斷的產品創(chuàng)新背后是大量的研發(fā)投入。公司研發(fā)費用占營業(yè)收入比例在瓷磚
A股
上市公司中領先,且長期維持高位。2014-2020
年研發(fā)費用年均復合增速達
29%。產品創(chuàng)新使得公司盈利能力持續(xù)向上。瓷磚行業(yè)在激烈的市場競爭下,產品均價整體波
動,但公司通過產品創(chuàng)新并不斷優(yōu)化產品結構,使得產品均價保持相對穩(wěn)定,公司毛利
率也整體呈現(xiàn)上升趨勢。2020
年因為會計準則優(yōu)化產品之外,公司還通過技術升級來降低生產成本。2018
年蒙娜麗莎的自動化生產
設備覆蓋率已經(jīng)達到
80%,并不斷探索在制造環(huán)節(jié)的智能化生產。公司在廣西藤縣新增
產能采用智能化生產線,并且對廣東西樵總部基地、清遠源潭基地的部分生產線進行技
術改造。在規(guī)模擴大與產線智能化改造進程中,公司平均生產成本呈現(xiàn)明顯的下降趨勢。
2014
年公司瓷磚的生產成本為
34.7
元/平米,2019
年降低至
30.0
元/平米。公司的智能化進程也還有進一步提升空間。公司智能制造不斷推進過程中,對標海外依
然存在提升空間。此前據(jù)公司高管介紹,海外意大利一條生產線只需要
4—5
人,但是
蒙娜麗莎改造的一條綠色工廠示范線一個班仍然需要
10
人,從用工數(shù)量來看依然存在
差距。隨著未來公司不斷推進的產線智能化升級,瓷磚生產成本有望繼續(xù)保持下降趨勢。公司內控標準遠高于行業(yè)標準。公司在瓷磚生產過程中,通過廢水處理、固廢處理、噪
聲控制、廢棄處理等綜合治理,制定了嚴于國家、地區(qū)的環(huán)保內控標準。伴隨陶瓷工業(yè)
污染物的排放標準更為嚴格,眾多的小企業(yè)因為環(huán)保標準不達標有望逐步退出。四大瓷磚生產基地,產能快速擴張。公司在
2013
年清遠生產基地投建后,自有產能穩(wěn)
定且產能利用率接近
100%。隨后公司陸續(xù)對西樵總部產線進行改造,實現(xiàn)新舊產能替
換。此外,公司于
2019
年開始新建第三大生產基地—廣西藤縣,預計建設
11
條高端、
智能建筑陶瓷生產線,年產量達
8822
萬方。在自建高端產能的同時公司還加緊收購節(jié)
奏,于
2021
年初收購普京陶瓷高安
9
條生產線布局華東區(qū)域,形成了四大生產基地。渠道力:工程+經(jīng)銷雙輪驅動,相互鞏固公司長期保持著經(jīng)銷渠道與工程渠道協(xié)同發(fā)展態(tài)勢,做到“經(jīng)銷+工程”雙輪驅動。因
此瓷磚行業(yè)在不斷的變革之下,經(jīng)銷與工程渠道憑借各自的優(yōu)勢助力企業(yè)的發(fā)展。公司支付發(fā)貨保證金,并且與公司按月完成結算,經(jīng)銷商需要支付足額的貨款,這種模
式下公司具有更優(yōu)質現(xiàn)金流;2)提升消費者品牌影響力。公司通過經(jīng)銷商開設門店并
舉行推廣活動,能夠推廣公司品牌,增強品牌影響力;3)渠道投入大。經(jīng)銷商業(yè)務下需
要大量開設新的店面,并定期進行門店翻新,投入較多。工程渠道的特點在于:1)規(guī)模提升較快。房地產企業(yè)單項目規(guī)模大,確定合作協(xié)議后業(yè)
務易放量,尤其是在精裝修市場;2)現(xiàn)金流質量較差。公司在于房地產企業(yè)合作過程
中,通常需要等到更長的時間才能收回全部現(xiàn)金。B端渠道業(yè)務蒙娜麗莎近年來大力發(fā)展大B端業(yè)務,2014年以來收入實現(xiàn)了年均復合24.7%的增長。
公司目前已經(jīng)與碧桂園、萬科、保利、中海等近
100
家大型房地產商建立戰(zhàn)略合作關系,
在地產客戶端具有良好的聲譽。公司在房地產開發(fā)企業(yè)
500
強的供應商首選率上也快速
提升到
17%,排名僅次于行業(yè)龍頭馬可波羅。公司在工程端發(fā)展迅速,主要得益于自身在定向研發(fā)、供貨保障、物流配送、應用開發(fā)、
運營服務等領域,均形成了自己的專業(yè)優(yōu)勢。公司在
2018
年之前,瓷磚總產能超過
3000
萬方,在產能利用率接近
100%的情況下,所有新增需求通過
OEM代工實現(xiàn),對公司
的發(fā)展形成制約。公司于
2018
年投資新建廣西藤縣陶瓷生產基地,新增設計產能達
8822
萬方,并且于
2021
年收購江西普京陶瓷高安市陶瓷生產線,實現(xiàn)產能的快速擴
張。公司已有廣東西樵、清遠、廣西藤縣以及江西高安四大生產基地,供貨能力領先。C端渠道業(yè)務
公司C端業(yè)務依托于經(jīng)銷商,與經(jīng)銷商簽訂年度經(jīng)銷框架合同,由經(jīng)銷商在雙方經(jīng)銷合
同約定的框架內,根據(jù)銷售需求給公司下達訂單,并負責完成后續(xù)提貨、運輸、倉儲、
加工、銷售、結算、售后服務等相關服務事宜。公司在經(jīng)銷商渠道的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在覆
蓋面和下沉程度、銷售終端提供的配套服務、廠商與經(jīng)銷商合作的層次等方面。渠道的覆蓋面和下沉程度公司在
2016
年之后開始實施渠道下沉策略,加大拓展經(jīng)銷商,并在
2020
年發(fā)起了“領
勢未來,攜手共贏”系列招商活動,全面細化三四級市場,提高終端的覆蓋密度。截至
2021
年
6
月
30
日,公司簽約經(jīng)銷商
1458
個,專賣店
2588
個,專賣店及銷售網(wǎng)點
4297
個。隨著公司零售終端在覆蓋面逐漸擴大,下沉程度不斷向低能級城市滲透,公司在
C端渠道的競爭力逐漸凸顯。銷售終端提供的配套服務(信息系統(tǒng)的全方位服務)公司不斷升級和完善服務體系,旨在通過“產品+服務”的模式實現(xiàn)與消費者的有效溝
通和深度鏈接,提升
C端影響力。升級門店服務。公司每年都會進行門店場景升級,從總部展廳到終端門店進行個性化改
造,增強消費者的線下終端門店的體驗。線上還通過
VR展廳漫游以及設計家小程序等
虛擬場景系統(tǒng)實現(xiàn)多維度的信息呈現(xiàn)。通過線下與線上體驗結合的方式,增強消費者的
終端體驗。提供裝家體驗。為消費者提供貼心無憂的裝家體驗,從免費上門量房、專業(yè)導購引導、
提供設計服務、售后加工切割、產品配送、產品配套、退換貨等環(huán)節(jié)全程跟蹤,為消費
者提
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