陜西XX化工集團(tuán)有限公司投資建議書2011年11月10日

北京中通經(jīng)合投資管理有限公司XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!2目錄一.行業(yè)背景4三.競爭力分析2二.項(xiàng)目概要三.行業(yè)趨勢四.公司分析五.盈利預(yù)測Contents六.投資回報(bào)分析一.投資亮點(diǎn)XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!一、投資亮點(diǎn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化地緣優(yōu)勢資源優(yōu)勢成本優(yōu)勢物流優(yōu)勢大股東實(shí)力雄厚投資價(jià)格優(yōu)勢上市可靠性人才優(yōu)勢XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!資源優(yōu)勢

陜西神木縣有“中國的中東”的稱號(hào)，煤炭資源探明儲(chǔ)量500億噸，煤質(zhì)優(yōu)良，是全國產(chǎn)煤大縣

神木縣的石油、天然氣、巖鹽、氧化鈣（電石法制PVC主要原料）等的儲(chǔ)量也很豐富，具有發(fā)展煤鹽化工產(chǎn)業(yè)無可比擬的優(yōu)勢

XX化工是神木縣規(guī)模最大的化工企業(yè)，其資源壟斷優(yōu)勢在國內(nèi)具有不可復(fù)制性XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!物流優(yōu)勢神木投入資金16億元用于公路建設(shè)，通車?yán)锍踢_(dá)4340多公里。2009年開通的榆神高速公路，成為陜北的又一條運(yùn)煤大動(dòng)脈。包神、神朔、神延鐵路的相繼開通，形成了1.32億噸的年運(yùn)輸能力，成為陜北的鐵路交通樞紐。XX化工自有鐵路專線連接國家鐵路網(wǎng)。物流優(yōu)勢XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!投資價(jià)格優(yōu)勢

此次XX化工的私募融資作價(jià)僅為按照XX化工的每股1元錢的面值最多不超過20%溢價(jià)，相當(dāng)于買原始股的價(jià)格，具有巨大的投資價(jià)格優(yōu)勢，未來增值潛力巨大。XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!人才優(yōu)勢

總經(jīng)理兼創(chuàng)始人A具有豐富的化工行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀的企業(yè)管理能力；公司管理層年富力強(qiáng)，大多有多年的大型化工企業(yè)的實(shí)際操作經(jīng)歷和企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)?？偣?0萬噸/年的聚氯乙烯裝置已經(jīng)運(yùn)行多年，公司

擁有一定數(shù)量的熟練技術(shù)工人和管理人員，為公司二

期項(xiàng)目的順利運(yùn)行提供了支持；目前公司3100名員工中，本?？埔陨蠈W(xué)歷占到總數(shù)的57.46%，具有較好的人才基礎(chǔ)。管理層技術(shù)工人XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化

發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是工業(yè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的主題，也是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的必然選擇。公司立足當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢，積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈，建設(shè)100萬噸/年聚氯乙烯循環(huán)綜合利用項(xiàng)目和50萬噸/年電石項(xiàng)目，逐步形成循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!9投資方案2二.項(xiàng)目概要2增資擴(kuò)股投資方式增資金額為人民幣13.2億元，大股東陜西XX集團(tuán)出資7.2億元，剩余6億元私募

30-36億元（投資價(jià)格按照公司最新的經(jīng)審計(jì)后的每股凈資產(chǎn)不超過20%溢價(jià)）公司計(jì)劃最晚2014年申報(bào)國內(nèi)A股主板上市或在國內(nèi)A股市場買殼上市承諾2012—2014年連續(xù)盈利，若2015年底前未上市，XX化工承諾回購

補(bǔ)充公司資本金和公司年產(chǎn)165萬噸原鹽礦開采項(xiàng)目投資金額公司估值上市計(jì)劃投資保障融資用途XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!10公司概況1◆公司全貌

◆發(fā)展歷程2003年5月神府經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)XX化工有限公司成立公司100萬噸/年聚氯乙烯循環(huán)綜合利用項(xiàng)目開工2008年4月陜西XX化工集團(tuán)有限公司成立2009年3月與陜某大型化工集團(tuán)合作簽字儀式。股本變?yōu)?6.8億元。2007年12月四

公司分析陜西XX化工100萬噸/年P(guān)VC循環(huán)綜合利用項(xiàng)目效果圖XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!盈利預(yù)測結(jié)果五.盈利預(yù)測11XX化工2012年—2014年盈利預(yù)測的收益結(jié)構(gòu)情況

XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!地緣優(yōu)勢陜西省第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)縣地處經(jīng)濟(jì)腹地，承北啟南2010“中國十佳創(chuàng)業(yè)投資城市”2010“中國民營經(jīng)濟(jì)最具潛力縣”中國首開“全民免費(fèi)醫(yī)療”縣地緣優(yōu)勢—地處陜西神木XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!13電石煤炭電力原鹽神木縣有豐富的電石資源，XX化工在建的50萬噸電石項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，用自產(chǎn)的電石比從外地采購電石每噸可節(jié)約成本400元。神華集團(tuán)在神木縣的煤礦可直接按坑口價(jià)用皮帶傳輸給XX使用，每噸煤炭至少可節(jié)約采購成本加運(yùn)費(fèi)150元。XX自建了4*125MW的熱電機(jī)組，可完全滿足企業(yè)的用電和用汽需求，發(fā)電成本只有0.28元/度，比外購電力有至少每度電低0.15元。電價(jià)每降低0.05元，每噸PVC生產(chǎn)成本可降低300元以上。神木縣具有豐富的巖鹽資源，國家已批準(zhǔn)兩個(gè)采區(qū)給XX，其中以XX廠區(qū)為中心的采區(qū)有22平方公里的鹽礦區(qū)，XX正在建設(shè)36對(duì)采鹽礦井，可產(chǎn)鹽165萬噸/年，完全可以滿足XX生產(chǎn)自身用鹽的需求，每噸鹽可節(jié)約成本300元。XX110萬噸PVC達(dá)產(chǎn)后每年共需消耗煤炭260萬噸、電石160萬噸，巖鹽144萬噸。則XX的生產(chǎn)成本相比市場平均水平，煤炭可節(jié)約3.9億，巖鹽可節(jié)約4.22億，自產(chǎn)電石50萬噸可節(jié)約成本2個(gè)億，剩余的110萬噸電石可在神木當(dāng)?shù)夭少徶辽倏晒?jié)約成本（包括采購價(jià)格和運(yùn)費(fèi)）2.2億，以上幾項(xiàng)加總，共可節(jié)約成本12.42億元，相當(dāng)于每噸PVC生產(chǎn)成本比市場平均低1100元，具有巨大的成本優(yōu)勢。成本優(yōu)勢XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!大股東實(shí)力雄厚

DBCA國有特大型煤化工集團(tuán)XX化工：陜西某大型化工集團(tuán)重點(diǎn)打造的氯堿化工平臺(tái)陜西某大型化工集團(tuán)在神木縣年產(chǎn)1000萬噸的優(yōu)質(zhì)煤礦：XX參股20%的股權(quán)對(duì)XX給予巨大的資金、資源等全方位的支持XX化工大股東：陜西某大型化工集團(tuán)有限責(zé)任公司XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!上市可靠性

項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，享受國家西部大開發(fā)15%所得稅率的稅收優(yōu)惠政策，電石渣制水泥享受增值稅即征即退的循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策扶持與同行業(yè)相比，具有巨大的資源優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，盈利能力強(qiáng)。預(yù)計(jì)公司2012-2014年，稅后凈利潤將分別達(dá)到5.05億、10.76億、15.09億，計(jì)劃在2015年底前上市控股股東陜西某大型化工集團(tuán)將成為XX化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資本運(yùn)作等方面的堅(jiān)強(qiáng)后盾公司上市成功具有很強(qiáng)的可靠性XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)副秘書長、電石工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長孫偉善在第十二屆中國氯堿論壇上指出：

大型化、上下游一體化成為行業(yè)發(fā)展的趨勢，建設(shè)“煤—熱電—化工（醋酸乙烯、電石、PVC）—水泥一體化項(xiàng)目”是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、可持續(xù)發(fā)展的必由之路。XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!17項(xiàng)目概覽1二.項(xiàng)目概要陜西XX化工集團(tuán)有限公司成立于2003年5月18日，股本金為16.8億元。公司于2008年4月28日開始建設(shè)100萬噸/年聚氯乙烯循環(huán)綜合利用項(xiàng)目，總投資83.8億元（截止2011年9月，累計(jì)完成投資74.71億元，完成項(xiàng)目總投資計(jì)劃的89%），屆時(shí)，聚氯乙烯年產(chǎn)能可達(dá)到110萬噸，將成為全國最大的聚氯乙烯生產(chǎn)企業(yè)之一。公司將全力打造大型國際化煤鹽化工企業(yè)和低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范企業(yè)。公司與貴州大學(xué)共同研發(fā)的無汞觸媒技術(shù)，將會(huì)突破電石法PVC汞污染的瓶頸制約，率先實(shí)現(xiàn)聚氯乙烯行業(yè)汞污染防治的工作目標(biāo)。XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!18三.行業(yè)趨勢行業(yè)趨勢產(chǎn)能格局西移向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸鼓勵(lì)能源、資源循環(huán)利用，PVC生產(chǎn)推廣使用低汞催化劑氯堿企業(yè)向規(guī)?；?、集群化發(fā)展XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!19股權(quán)結(jié)構(gòu)圖2四.公司分析

XX化工項(xiàng)目投資建議書-簡版V共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!20六.投資回報(bào)分析注：1、投資人投資成本為3.6億,投資收益測算按最為保守的上市情形（2014年申報(bào)上市、2012-2014年凈利潤分別為5.05億、10.76億、15.09億）測算；2、從投資人2011年投入資金到2015年套現(xiàn)退出，計(jì)算4年的單利年均收益率。年份2013PRE-IPO2014IPO2015售股套現(xiàn)投資人的股份占比10.00%8.5%8.5%凈利潤(萬元)F

107,658150,997投資人的