1、Adobe 發(fā)展分析報告2021 年 5 月Adobe成立于1982年，總部位于美國加州圣何塞，2008年開始布局SaaS，目前是為全球市值最大的SaaS 軟件商，為客戶提供內(nèi)容制作、客戶洞察、營銷策略以及廣告分析多重服務(wù)，是全球最大的創(chuàng)意軟件廠商、PDF文檔管理軟件廠商，以及營銷軟件廠商。 Adobe發(fā)展路線是從早期的PostScript起步，從傳統(tǒng)軟件向SaaS轉(zhuǎn)型，是典型的軟件服務(wù)公司發(fā)展路線。1980-2002，公司初創(chuàng)，開發(fā)Adobe Illustrator、Premiere、Photoshop等經(jīng)典應(yīng)用處理軟件。2003-2007，公司開始售賣創(chuàng)意軟件套裝，收購競爭公司Macrom

2、edia，利用該公司強(qiáng)大的王牌產(chǎn)品Flash、Dreamweaver等軟件豐富產(chǎn)品套裝，拓寬產(chǎn)業(yè)鏈。2008-2015，拓寬業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)從出售軟件向云服務(wù)公司轉(zhuǎn)變。2016年至今，逐步向智能化發(fā)展，打造底層技術(shù)開發(fā)平臺Adobe Sensei。 2017 年Adobe發(fā)布Experience Cloud套裝軟件，極大的拓寬了體驗(yàn)營銷業(yè)務(wù)。Adobe基于頁面描述語言Postscript，提供包括Illustrator、Photpshop、Acrobat等經(jīng)典圖像處理軟件，在2003年推出制圖與設(shè)計(jì)軟件套件Creative Suite,在布局SaaS之后，創(chuàng)意、營銷、文檔三大產(chǎn)品線全面推出，豐富

3、了本公司產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)展多元化業(yè)務(wù)建立屬于自己的生態(tài)。圖1：Adobe云服務(wù)分為三塊資料來源：公司官網(wǎng)，市場研究部 數(shù)字媒體類產(chǎn)品Creative Cloud擁有集合靜態(tài)、動圖處理、交互式多媒體綜合功能的云服務(wù)平臺。除了提供圖像處理軟件Adobe Photoshop 和工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)插圖軟件Adobe Illustrator；還開發(fā)了強(qiáng)大的視頻摳圖軟件Adobe Ultra，還推出了專業(yè)音頻編輯軟件Adobe Audition，讓用戶在圖像、音頻、視頻處理方面均有選擇。此外，公司依托Sensei 平臺使得Adobe業(yè)務(wù)向云端轉(zhuǎn)移，更好的滿足全球設(shè)計(jì)師、媒體工作者等的多方面需求，客戶黏性較強(qiáng)。客戶可以在

4、Document Cloud上創(chuàng)建文檔，還能實(shí)現(xiàn)文檔在不同設(shè)備上的流通，可以在電腦、手機(jī)或其他移動設(shè)備實(shí)現(xiàn)隨時隨地辦公。并且通過Acrobat Reader，客戶可以打開和查看PDF文件，還能使用注釋工具編輯文檔，給文檔添加批注。 體驗(yàn)營銷類產(chǎn)品Experience CloudAdobe營銷云業(yè)務(wù)布局于2009年，通過收購合并營銷領(lǐng)域公司，如Dem Dex、Neolane等，來拓寬業(yè)務(wù)邊界，打造本公司自身優(yōu)勢。針對企業(yè)客戶，幫助營銷人員差異化管理品牌并吸引流量，Adobe Experience Manager搭載AI工具來幫助客戶通過多重數(shù)字營銷渠道來組織管理，提供集成解決方案從而幫助企業(yè)管理

5、。Adobe Analytics Cloud通過集成用戶核心智能系統(tǒng)，將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為單獨(dú)的客戶資料，將消費(fèi)者互動轉(zhuǎn)化為可行的方案來幫助客戶創(chuàng)建業(yè)務(wù)視圖。Adobe 營銷云業(yè)務(wù)多元化，打造客戶在數(shù)字營銷活動中的無縫連接。商業(yè)模式：訂閱、產(chǎn)品及服務(wù)公司的營業(yè)收入分為訂閱、產(chǎn)品和服務(wù)三部分， 2009年之前，Adobe只要付費(fèi)就能一次性購買到永久使用權(quán)，之后就逐漸向訂閱模式發(fā)展，把軟件改為按月或年付費(fèi)。Adobe 收費(fèi)模式主要分為三種：針對個人的 Creative Cloud 中國攝影計(jì)劃、針對中小企業(yè)的 Creative Cloud 團(tuán)體版、針對大企業(yè)的 Creative Cloud 企業(yè)版。個人用

6、戶訂閱 Creative Cloud，可以直接在圖2：Adobe訂閱按使用期限收費(fèi)圖3：Adobe2020年收入增速穩(wěn)健圖4：Adobe2020年公司凈利潤增速快35%30%25%20%15%10%5%2002020Q4同比增速凈利潤同比增長總收入（百萬美元）資料來源：公司官網(wǎng)，市場研究部經(jīng)營狀況分析圖6：ARR不斷提升（十億美元）圖5：RPO不斷提升（十億美元）19%18%17%16%15%14%13%24%23%22%21%20%11.502020Q12020Q2ARR同比增速同比增速資料來源：公司財報，市場研究部從收入類型來看，訂閱占比在提升，產(chǎn)品與服務(wù)占比較小。由于訂閱模式降低用戶門檻

7、，海外對SaaS的接受程度很高，SaaS化可以更好的跨設(shè)備協(xié)助等特性，版本始終最新等，吸引了更大的用戶群體。從區(qū)域來看，公司的大部分收入來自美國，占比在50%左右。 2015-2020期間美國地區(qū)收入由163億元增至444億元，年復(fù)合增速22.19%。2014年9月Adobe關(guān)閉了在中國的研發(fā)分公司，只保留了少量銷售，其訂閱模式不一定適合中國市場，在海外的布局遠(yuǎn)大于國內(nèi)。商業(yè)模式轉(zhuǎn)變后，公司服務(wù)可通過線上直接完成，減少了部分運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用，提高了客戶黏性。Adobe 的競爭力在軟件產(chǎn)品本身的能力，公司在數(shù)字媒體市場份額高達(dá)53.6%，占據(jù)絕對優(yōu)勢，云化后，Adobe Creative Cloud

8、按照訂閱方式收費(fèi)，并且設(shè)計(jì)師的職業(yè)生涯對創(chuàng)意云依賴程度極高，客戶黏性極強(qiáng)，客戶流失可能性極小。云化后Adobe整個客戶生命周期價值增長較快。全球PDF市場規(guī)模前景廣闊。隨著全球信息化發(fā)展深入，無紙化、電子化辦公趨勢日益顯著。PDF應(yīng)用可以實(shí)現(xiàn)多場景辦公，還具備便捷、安全等特點(diǎn)，全球PDF市場空間超過75億美元。根據(jù)Adobe預(yù)測，預(yù)計(jì)2021年全球PDF市場潛在空間成長至75億美元，2023將增長至210億美元，包括了110億美元的PDF應(yīng)用，60億美元的文件服務(wù)平臺。Adobe布局市場較早，產(chǎn)品線豐富，業(yè)務(wù)實(shí)力遠(yuǎn)超過其他公司。Adobe市場占有率超過90%， 2020年Adobe Docum

9、ent Cloud收入為14.97億美元，僅占2021年潛在市場規(guī)模的20%，發(fā)展空間巨圖9：Adobe Document Cloud ARR圖8：Adobe預(yù)計(jì)2023年P(guān)DF潛在市場規(guī)模成長至210億美元161412108643.8520圖11：Adobe PDF市占率保持92%圖10：Adobe PDF市占率很高資料來源：公司財報，市場研究部Adobe為全球軟件服務(wù)巨頭，Adobe深耕軟件領(lǐng)域30年，業(yè)務(wù)已基本成熟。能夠提供一站式數(shù)字營銷方案 ，個人可以在Adobe上快速的完成起內(nèi)容到營銷的完成產(chǎn)品服務(wù)，并可以將PDF文檔線上保存，實(shí)現(xiàn)隨時隨地辦公。圖13：Adobe Experienc

10、e Platform 工作原理圖12：2013-2024EAdobe Creative Cloud 用戶數(shù)20142017 2024E資料來源：公司財報，市場研究部Adobe雖有先發(fā)優(yōu)勢但福昕也在不停追趕。從國內(nèi)PDF市場格局來看，Adobe以72.97%在中國市場占據(jù)絕對優(yōu)勢。福昕軟件為2.54%，但從近三年來看，福昕的增速比Adobe更快，在不停追趕，福昕的產(chǎn)品已經(jīng)非常成熟，已經(jīng)可以做到100%替代Adobe，其潛在市場空間很大。0.85%2.54%Adobe資料來源：公司財報，市場研究部福昕擁有巨大工程師紅利。對于Adobe而言，增長動力很大一部分來自云服務(wù)的訂閱收入，而不是它產(chǎn)品所獲得

11、的銷售收入。Adobe全面SaaS化產(chǎn)品后，產(chǎn)品定價較高，此時福昕軟件高性價比的優(yōu)勢得以體現(xiàn)。即使是同樣的訂閱產(chǎn)品，福昕軟件定價比Adobe低了30%。福昕軟件90%的收入來自海外市場。福昕主要是國內(nèi)工程師開發(fā)，成本比較有優(yōu)勢，再加上產(chǎn)品可復(fù)制性強(qiáng)，邊際成本較低。圖16：福昕產(chǎn)品價格有優(yōu)勢資料來源：Adobe，福昕軟件，市場研究部資料來源：GartnerAdobe雖云轉(zhuǎn)型成功，但福昕可提供真正的Web端云文檔。Adobe雖然云化更早，但是其云化主要體現(xiàn)在訂閱制收費(fèi)，跨設(shè)備終端使用云化產(chǎn)品編輯時，始終沒擺脫需要客戶端支持的條線，不夠靈活。而福昕軟件可以支持真正的云化PDF產(chǎn)品，用戶可以在網(wǎng)頁端進(jìn)行PDF編輯；圖17：福昕可以從網(wǎng)頁進(jìn)行云編輯資料來源：Adobe，福昕軟件，市場研究部 Adobe雖強(qiáng)，福昕軟件也在不斷創(chuàng)新。如之前所提到的，Adobe和福昕軟件不僅從授權(quán)模式、定價、銷售模式等方面存在差異外，比如Adobe只提供訂閱服務(wù)，也留下一些想選擇買斷授權(quán)的客戶選擇福昕；福昕也同時也在一些創(chuàng)新方面帶來了互聯(lián)PDF、PDF表單二維碼采集等更多功能。在漏洞方面，福昕也更少，更安全。圖18：福昕軟件產(chǎn)品力不輸Adobe企業(yè)Adobe福昕軟件與 Adobe 技