1、中國(guó)潛在增長(zhǎng)率和要素投入 對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的測(cè)算 潛在產(chǎn)出， 是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)可供利用的經(jīng)濟(jì)資源在充分利 用的條件下所能生產(chǎn)的最大產(chǎn)量， 也就是該國(guó)在充分就業(yè)狀態(tài)下所能 生產(chǎn)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP ），研究中一般用生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行測(cè)算。研 究表明，近年來我國(guó)的潛在增長(zhǎng)率呈下降態(tài)勢(shì)，尤其是 2011 年以來 我國(guó)潛在增長(zhǎng)率明顯下降， 2012 年我國(guó)潛在增長(zhǎng)率為 7.61% 。 一、要素投入指標(biāo)的選擇 利用生產(chǎn)函數(shù)測(cè)算潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率需要確定資本、 勞動(dòng)和產(chǎn)出指 標(biāo)。通常選擇資本存量、勞動(dòng)者人數(shù)作為投入指標(biāo)，選擇 GDP 作為 產(chǎn)出指標(biāo)。 1資本投入數(shù)據(jù) 產(chǎn)出的數(shù)量取決于資本存量， 而當(dāng)期資本存量又取

2、決于上期的資 本存量和當(dāng)期的資本流量。因此，研究資本投入，既要分析流量，也 要分析存量。 下面我們將確定資本投入的流量指標(biāo)和存量指標(biāo)。 固定 資本形成總額和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資這兩個(gè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)都是資本 投入的流量指標(biāo)。 全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額是從貨幣投入角度反映各 年度全社會(huì)的投資需求， 固定資本形成總額是從最終使用角度反映各 年度全社會(huì)的投資需求， 顯然固定資本形成總額更能準(zhǔn)確反映資本投 入的實(shí)際效果?！坝览m(xù)盤存法”是國(guó)內(nèi)外廣泛運(yùn)用的資本存量估算方 法。運(yùn)用“永續(xù)盤存法”計(jì)算資本存量的優(yōu)點(diǎn)在于能夠充分利用較為 全面、詳細(xì)和可靠的投資統(tǒng)計(jì)資料， 而且可以任意選用某一存量資料 較為齊全的年份作為

3、基期往前或往后逐期遞推。 各年的資本存量數(shù)據(jù) 可由基期全社會(huì)資本存量加上固定資本形成總額再減去折舊， 逐年匯 總得到。 根據(jù)“永續(xù)盤存法”的思想來估算資本存量，使用固定資本形成 總額數(shù)據(jù)，作為各年度應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資本存量的增加額。 以 1978 年為基期，根據(jù)已有的研究成果， 1978 年的資本存量為 8663.6 億 元。各年度資本存量應(yīng)該等于上一年度的資本存量加上本年度的資本 增量，但是這里還存在資本折舊問題。 資本折舊率的確定是非常困難 的，一般使用 5% 作為資本折舊率。 2勞動(dòng)力投入數(shù)據(jù) 勞動(dòng)力投入指標(biāo)不僅取決于勞動(dòng)力投入的數(shù)量， 而且還與勞動(dòng)力 投入效率及質(zhì)量等因素有關(guān)， 因此勞

4、動(dòng)投入應(yīng)該是指生產(chǎn)中實(shí)際投入 的勞動(dòng)量， 用標(biāo)準(zhǔn)勞動(dòng)強(qiáng)度的勞動(dòng)時(shí)間來衡量。 在國(guó)外相關(guān)的研究中 大多以勞動(dòng)者報(bào)酬表示標(biāo)準(zhǔn)勞動(dòng)強(qiáng)度的勞動(dòng)時(shí)間，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家， 勞動(dòng)質(zhì)量， 時(shí)間和強(qiáng)度一般是與收入水平相一致的， 在市場(chǎng)機(jī)制的調(diào) 節(jié)下，勞動(dòng)者報(bào)酬能夠比較合理地反映勞動(dòng)投入量的變化。 但是中國(guó) 收入分配體制不盡合理， 市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制不夠完善， 而且我國(guó)目前缺乏 必要的統(tǒng)計(jì)資料， 因此，本報(bào)告采用國(guó)內(nèi)學(xué)者的一般做法將全社會(huì)勞 動(dòng)者人數(shù)作為歷年勞動(dòng)投入量指標(biāo)， 這顯然只考慮了勞動(dòng)力投入的數(shù) 量，而忽視了勞動(dòng)力投入的效率及質(zhì)量， 這樣處理的結(jié)果是將勞動(dòng)力 投入的效率及質(zhì)量提高等因素歸入全要素生產(chǎn)率（TFP）中

5、。 3產(chǎn)出數(shù)據(jù) 衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體產(chǎn)出可以有兩項(xiàng)指標(biāo)， 一是按可比價(jià)計(jì)算的國(guó) 內(nèi)生產(chǎn)總值， 二是按可比價(jià)計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值。 本報(bào)告采用國(guó)內(nèi)生 產(chǎn)總值作為衡量產(chǎn)出的基本指標(biāo)，并按 1978 年不變價(jià)進(jìn)行換算。 二、生產(chǎn)函數(shù)的估算 1全要素生產(chǎn)率的含義及推導(dǎo) 關(guān)于全要素生產(chǎn)率（TFP）的含義，一般認(rèn)為，若產(chǎn)出變化只來 自要素投入數(shù)量的變化和 TFP 的變化，那么，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率中剔除 要素投入數(shù)量改變引起的產(chǎn)出變化即為 TFP。最常用TFP的測(cè)度模 型是建立在柯布 -道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)上的索洛殘差法。利用生產(chǎn)函數(shù) 方法測(cè)算全要素生產(chǎn)率是建立在規(guī)模收益不變和希克斯中性技術(shù)假 設(shè)的條件下， 此時(shí)全要素生產(chǎn)

6、率增長(zhǎng)就等于技術(shù)進(jìn)步率。 全要素生產(chǎn) 率是指扣除了資本投入和勞動(dòng)力數(shù)量投入的貢獻(xiàn)以外其它所有能實(shí) 現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素的貢獻(xiàn)總和， 包括了技術(shù)進(jìn)步、 生產(chǎn)組織與管理水平 提高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、規(guī)模效益的變化、資源配置的效率、經(jīng)濟(jì)政治 體制改革、制度變遷、教育進(jìn)步和各項(xiàng)改革等。 2生產(chǎn)函數(shù)及要素產(chǎn)出彈性的估算 利用前面的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、 資本存量和勞動(dòng)力投入數(shù)據(jù)， 通過估 計(jì)生產(chǎn)函數(shù)， 來確定各生產(chǎn)要素的產(chǎn)出彈性。 不同的生產(chǎn)函數(shù)形式或 者不同樣本區(qū)間估計(jì)出來的勞動(dòng)和資本的產(chǎn)出彈性，即 和 差別較 大。為此，我們選擇如下的生產(chǎn)函數(shù)形式進(jìn)行 1978-2012 年的要素 產(chǎn)出彈性的估計(jì)，計(jì)結(jié)果如下： LnY

7、?t 1.6135 0.5519 LnKt 0.4481 LnLt 0.0286 t 0.06357DUM t 為時(shí)間趨勢(shì)變量， DUM 為虛擬變量， 2002 年之前取 0，2002 年之后取1。模型中各解釋變量系數(shù)的t值在5%的顯著性水平下均通 過檢驗(yàn)，方程總體上顯著，且擬合度非常好。經(jīng)估算，改革開放以來 我國(guó)資本產(chǎn)出彈性為 0.5519 ，勞動(dòng)產(chǎn)出彈性為 0.4481 。 三、GDP潛在增長(zhǎng)率的測(cè)算及各要素對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng) 1. 我國(guó)的潛在增長(zhǎng)率呈下降態(tài)勢(shì) 利用生產(chǎn)函數(shù)法測(cè)算潛在增長(zhǎng)率的基本思路是： 首先利用歷史數(shù) 據(jù)估算出總量生產(chǎn)函數(shù)， 利用消除趨勢(shì)法法估算潛在就業(yè)人數(shù)， 將潛 在就業(yè)人數(shù)

8、和全要素生產(chǎn)率代入總量生產(chǎn)函數(shù)便可得到潛在產(chǎn)出增 長(zhǎng)率。 表 1 1979-2012 年中國(guó) GDP 潛在增長(zhǎng)率（單位： %）年份 資本對(duì) 勞動(dòng)對(duì) TFP對(duì) TFP 年份 資本對(duì) 勞動(dòng)對(duì) TFP對(duì) TFP 年份 生產(chǎn)函數(shù)估算的 GDP潛在增長(zhǎng)率 濾波估算的 潛在增長(zhǎng)率 年份 生產(chǎn)函數(shù)估算的 GDP潛在增長(zhǎng)率 濾波估算的潛 在增長(zhǎng)率 1979 8 37 9 10 1996 10 23 9 98 1 D F D 1980 8 01 D. I U 9 26 1 DDU 1997 9 44 9 81 1981 5 42 9 47 1 DD F 1998 7 93 9 66 1 OO 1 1982 9

9、04 9 71 1999 7 68 D QU 9 59 1983 1134 V. t 1 9 94 1 wu 2000 r .OO 8 48 9 60 4 QR?1 1 1 .O*T C, HA d n d d Z.UUU o “ c Q Rd 1984 A QQG 10.04 d O yl Q IU.1I 200 1 8.12 Q nn 9.68 Q 0 4 1985 13.49 n d p 10.18 d n d 7 2002 cccc 9.00 r rA 9.84 d n no 1986 A CC-7 9.18 d d p-7 10.1/ d A d A 2003 CCC A 9.9 1

10、 Q Q-7 10.03 A A QQ 198 7 A noo 11.87 10.10 4 n rta 2004 cccu 9.87 10.22 4 HQQ 1988 A CCC 11.55 A 7r 10.02 C CC 2005 cccc 11.15 彳a / a 10.38 4 c A7 1989 A CCC 4.79 A Q A 9.96 C CC 2006 CCC-7 13.46 10.4/ A n 4 p 1990 A CC A -1.81 A C- Q?| 9.99 A n no 200/ c ccq -14.12 n a/ 10.46 1991 15.94 10.09 A r

11、rA 2008 CCCd 9.64 r A r 10.34 A r A r- 1992 9.81 10.21 2009 9.19 10.15 1993 A CC A 14.62 10.27 5.15 0 4 4 1.58 4.5 7 c 彳 a 28.7 cc c 2005 cccc 6.9/ 7 a/ 0.48 n aa 3.85 46.7 c c 198 A cc 3.44 彳 a 0.83 a 7c -0.16 a 彳 a 28.6 cc c 2006 CCC-7 7.64 7 cn -0.36 n r A 5.43 a 彳 a 49.2 199 A C 3.19 6.79 A QP -

12、6.18 26.8 cc c 200/ cccc 7.53 7 on 0.51 r cc 6.16 52.2 rn 199 3.65 A l r -4.86 L CL 10.41 c cc 29.6 OHO 2008 cccc 7.28 O qa 0.08 c cc 2.24 c cc 53.4 l c 199 4.52 5.85 3.83 30.8 2009 8.26 -0.03 0.96 53.9 199 A CC 5.54 a 彳 a 0.96 7.51 cc 33.1 n r A 2010 CC 彳A 8.18 0.05 era 2.17 era 55.1 r rr r 199 199

13、 6.16 6.40 0.86 0.69 6.08 3.81 35.1 36.5 2011 2012 9.62 9.08 -0.16 0.19 -0.16 1.19 55.0 54.3 資本投入對(duì)GDP的拉動(dòng)總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，1979-2012年資本 投入平均拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.07個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為61.6%。 實(shí)物資本積累特別是基建投資仍然有很大空間，這將繼續(xù)提升增長(zhǎng)潛 力。衡量投資效率的最直接指標(biāo)是資本回報(bào)率。一般而言，隨著投資 的增加，邊際回報(bào)遞減。中國(guó)的資本回報(bào)率盡管從危機(jī)之前約 23% 降至目前15%左右，但仍然遠(yuǎn)高于許多經(jīng)濟(jì)體不足 10%的水平。中 國(guó)未來投資既有高儲(chǔ)蓄作為

14、資金來源，又有城鎮(zhèn)化帶動(dòng)的投資需求。 當(dāng)前中國(guó)的固定資本形成占GDP的比重為45.7%，是高儲(chǔ)蓄與經(jīng)濟(jì) 快速增長(zhǎng)的必然結(jié)果。一定程度上，中國(guó)的高投資率反映了高儲(chǔ)蓄率。 然而儲(chǔ)蓄率仍然高出投資率接近 4個(gè)百分點(diǎn)，這表明中國(guó)的儲(chǔ)蓄并沒 有有效利用，反而流到海外市場(chǎng)支持了其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 預(yù)計(jì)未 來儲(chǔ)蓄率保持咼位，為投資提供資金來源，而資本市場(chǎng)的發(fā)展將使資 金配置更有效率。同時(shí)，城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的基建投資的潛力巨大，特別 在中西部地區(qū)。 3. 勞動(dòng)投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)有所下降 中國(guó)勞動(dòng)年齡人口（ 15-59 歲）的絕對(duì)數(shù)量已經(jīng)在 2012 年出現(xiàn) 了 345 萬(wàn)人的下降，同時(shí) 60 周歲及以上人口為

15、 1.94 億人，占總?cè)?口的 14.3% ，比上年末提高近 0.6 個(gè)百分點(diǎn)。 人口老齡化在今后仍會(huì) 加速， 根據(jù)聯(lián)合國(guó)的預(yù)測(cè)， 60 歲以上老年人到 2030 年將會(huì)達(dá)到 3.79 億，約占人口的 26% 。但勞動(dòng)年齡人口停止增長(zhǎng)或者小幅下降對(duì)經(jīng) 濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的影響不比過于擔(dān)憂。雖然我國(guó)勞動(dòng)力數(shù)量占比在下 降，但人力資本素質(zhì)穩(wěn)步提高， 可以抵消一部分勞動(dòng)力數(shù)量下降對(duì)經(jīng) 濟(jì)增長(zhǎng)的影響，據(jù)統(tǒng)計(jì)我國(guó)財(cái)政在教育中的支出占 GDP 的比重由 2003 年的 2.2% 提高到 2012 年的 4.1% ，高等學(xué)校在校人數(shù)又 2000 年的 556 萬(wàn)提高到 2012 年的 2391.3 萬(wàn)；從 197

16、9-2012 年的測(cè)算 結(jié)果看，勞動(dòng)投入對(duì) GDP 的拉動(dòng)總體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)， 1979-2012 年勞動(dòng)投入平均拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 0.93 個(gè)百分點(diǎn)，對(duì) GDP 的貢獻(xiàn)率為 9.4% ，尤其是近年來勞動(dòng)力數(shù)量的投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)明顯下降。 因此，盡管人口結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)在短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)， 但勞動(dòng)力素質(zhì)的 提高和資本投入的增長(zhǎng)可以抵消老齡化的負(fù)面影響。 4. 全要素生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)波動(dòng)較大 1979-2012 年全要素生產(chǎn)率平均拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 2.86 個(gè)百分點(diǎn)， 對(duì) GDP 的貢獻(xiàn)率為 29% ，較為客觀的反映了全要素生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。全要素生產(chǎn)率的變動(dòng)趨勢(shì)與 1979-2009 年間宏觀經(jīng)濟(jì)的 運(yùn)行情況比較吻合： 在經(jīng)濟(jì)繁榮階段， 全要素生產(chǎn)率都達(dá)到階段性高 點(diǎn)；在經(jīng)濟(jì)不景氣階段， 全