1、 我國物流行業(yè)外資并購的經濟效應分析 內容摘要:隨著我國物流業(yè)的全面開放,外資加快了進軍我國物流業(yè)的步伐,外資并購我國國內物流企業(yè)頻繁發(fā)生。本文首先分析了外資并購我國物流企業(yè)的原因,在此基礎上,從宏觀和微觀兩個角度,對我國物流行業(yè)外資并購的經濟效應進行了探討。 關鍵詞:物流行業(yè) 外資并購 經濟效應 自我國物流業(yè)全面對外開放以來,國際物流巨頭紛紛采取并購重組的方式進入我國物流市場,一批物流行業(yè)的龍頭企業(yè)成為外資并購的目標,2005年初,國內專業(yè)貨代開山元老大通集團被香港公司嘉里物流完成收購;2005年10月,大田集團被合作伙伴FedEx收購;2005年11月,國內最大的快遞民營企業(yè)申通與中外運達

2、成收購協議;2007年耶路全球收購上海佳宇物流公司,世能達物流收購寶運物流主要經營資產,萬絡環(huán)球收購熙可公司等,物流行業(yè)的外資并購日益成為牽動國人神經的熱點問題。在這種背景下,探討外資并購對我國經濟以及物流行業(yè)的影響,成為理論界和實務界關注和爭論的焦點?？茖W研究外資并購的經濟效應,更是一個亟待解決的學術問題,它對于政府確定政策導向、物流企業(yè)確定應對策略,具有極其重要的實踐意義。 我國物流行業(yè)外資并購的成因分析 (一)順應國際資本流動的新趨勢 隨著全球化進程的加快,國際資本跨國流動日趨便利,發(fā)達國家利用國際資本流動和國際貿易發(fā)展創(chuàng)造的有利環(huán)境不斷推動產業(yè)結構轉型升級,將國內制造業(yè)大量外移,我國抓

3、住歷史機遇承接制造業(yè)國際轉移,成為全球生產制造基地和各類制成品的出口基地,出口能力不斷提高,出口規(guī)模不斷擴大。從產業(yè)鏈的角度來看,作為服務行業(yè)的物流企業(yè)和制造行業(yè)是捆綁在一起的。 伴隨世界制造中心轉移到我國,其原材料、零部件及產成品的國內國際物流需求持續(xù)增長。為了配合全球跨國公司進入我國,維持和鞏固原有客戶,外資物流有隨著制造業(yè)的轉移進入我國物流業(yè)的強烈欲望,力圖將其物流網絡作為原有戰(zhàn)略聯盟關系的一種延伸擴展到我國,將我國物流市場納入全球供應鏈體系。隨著外資投資我國物流企業(yè)的政策瓶頸被打破,外資物流企業(yè)通過并購一些業(yè)務已上軌道、國內網絡較為完善的物流企業(yè)可以幫助其迅速實現跟進服務,擴大物流服務

4、的范圍,取得競爭優(yōu)勢。 隨著經濟全球化和信息化進程的不斷加快,國際資本流動的方式出現了新的趨勢,目前,在全球外商直接投資總額中,跨國并購投資約占跨國投資的70%-80%,而且并購資本份額有不斷增加的趨勢。據統計,2006年全球的跨國并購總額達到3.79萬億美元,比2005年增長58%,并購成為世界上跨國投資的趨勢和主流。而資本總是逐利的,外資并購其根本原因是資本對利潤的追求。隨著我國經濟的快速發(fā)展和經濟體制改革的不斷深化,我國物流產業(yè)成為國民經濟中的新的經濟增長點和第三利潤源。據統計,2007年,我國社會物流總額74.8萬億元,同比增長25.5%,遠遠高于同期GDP的增長速度,占GDP的比重由

5、上年的6.7%提高到6.8%。這反映出物流產業(yè)對國民經濟發(fā)展的促進作用不斷加強,物流業(yè)已成為我國新的利潤源。因此,外資將適應國際資本流動的趨勢,在利潤的驅動下選擇以并購的方式進入我國物流行業(yè)。 (二)基于時間和資金成本的考慮 一般來說,外資物流企業(yè)最初進入國內市場是以進出口運輸業(yè)務作為其主要活動領域,隨著我國逐漸成為世界工廠,消費能力在不斷增長,國內外貿易額增長,交運需求趨旺,物流市場迅速擴張,外資物流公司將不僅僅滿足于保持其進出口運輸市場的市場份額,保證外商產品流通效率和物流服務的質量,而會逐漸從進出口運輸市場向國內物流市場滲透或延伸,搶占國內物流市場份額,最終成為我國制造業(yè)的物流服務提供商

6、。外資物流企業(yè)要拓寬國內物流市場的份額,最頭疼的就是網絡資源缺乏,通過外資物流企業(yè)自身的實力進行網絡布局有一定難度,并且投入較大,通過并購國內的物流企業(yè),直接占有其網絡布局,可擁有現成的經營網絡,這樣可省去物流網絡本土化的過程,節(jié)約時間,也節(jié)約了開支,而且可以根據以往的布局、節(jié)點進行物流服務的改進和提高。 外資物流公司在進入一個新的市場時,將面臨許多進入障礙。如果外資物流公司重新建立網點和配送渠道,不僅要花費很長的時間,而且選址、辦手續(xù)也是麻煩的,甚至在某些情況下是不可能的,而并購我國的物流公司就能迅速地解決這一問題,不但可以節(jié)約重建渠道和網絡的時間,而且可以規(guī)避許多進入我國物流市場的障礙,迅

7、速有效地進入我國物流市場,使形成市場地位和市場競爭實力的時間大為縮短,快速擴大其在我國國內物流行業(yè)中的市場份額,并可能達到壟斷的目的。外資獲取壟斷地位之后,又可以控制物流服務的數量和價格,從而賺取高額的壟斷利潤。并購需要大量資金,而我國人民幣匯率存在較大升值的空間,外資可以通過并購進行套利,降低資金成本。 (三)基于經營與管理權的考慮 外資物流企業(yè)進入我國物流市場不外乎兩大直接目的,即鞏固原有客戶和開發(fā)新市場。外資進入我國物流行業(yè)的初始階段,外資的優(yōu)勢主要表現在其資金和品牌資源上,但存在如人脈關系、地方保護、地區(qū)差異等方面本土化的障礙,需要利用國內物流企業(yè)的渠道、人才、營銷網絡去開拓市場,因而

8、此階段外資選擇具有本土優(yōu)勢和相關業(yè)務經驗的國內企業(yè)以合資、合作方式進入我國市場,能夠使其更迅速、更安全地達到這兩方面的目的。如FedEx與大田的合作。但隨外資物流企業(yè)對我國市場認識的加深,其資源優(yōu)勢能得以更大地發(fā)揮。 原先的合資、合作經營方式對資金和品牌資源的利用方式可能變得不充分或無效。而且,由于東西方文化背景和思維方式的差異,很多合資企業(yè)在管理中遭遇到合資雙方在管理理念和文化背景上的沖突這一問題,造成中、外合資雙方相互掣肘。雙方需要花費很大的精力進行日常協調,企業(yè)內部的交易成本較高,甚至時常發(fā)生內耗,阻礙企業(yè)的發(fā)展。而如果是一家外商獨資公司,則可以完全按照其母公司的策略來進行生產經營。因此

9、,外資方傾向于謀取原合資企業(yè)的控制權,增資并購是其謀取控制權的有效方式。并購所形成的獨資經營能夠避免合資、合作企業(yè)管理中的諸多摩擦,有利于按照其母公司的策略來進行管理經營。 我國物流行業(yè)外資并購的微觀經濟效應分析 (一)規(guī)模經濟效應 規(guī)模經濟是微觀經濟理論中的一個重要概念,它是指廠商的生產隨其生產規(guī)模的擴大而產量增加,每單位產出的成本逐漸下降。一般企業(yè)的規(guī)模經濟效應是由生產的規(guī)模經濟和管理的規(guī)模經濟兩個層次組成,而物流企業(yè)由于其行業(yè)特點在外資并購過程中則主要是通過有效的管理,實現管理的規(guī)模經濟。其主要表現在以下方面: 資源利用效率提高導致的規(guī)模經濟效應。外資物流公司一般具有社會化、系統化、網絡

10、化的特點。其在經營過程中逐步形成的以供應鏈管理為核心的、社會化的物流系統,如貨運管理系統(TMS)、倉庫管理系統(WMS)、供應鏈意外管理系統(SCEM)和國際貿易物流系統(ITLS)等,并購之后,這些物流系統的利用率將提高,服務范圍將擴大,這樣可以提高企業(yè)內資源的利用效率,經營成本降低。例如,一家外資物流公司購買一套TMS系統,剛開始為10家公司提供物流服務,隨著企業(yè)規(guī)模的擴大,服務的企業(yè)數量不斷增加,在系統能承受的范圍內,顯然公司的數量越多,平均下來的服務成本就越低。 上一頁1 2下一頁 管理和技術水平提高導致的規(guī)模經濟效應。國際物流企業(yè)有著多年的運營經驗、成熟的管理技術、較完善的服務網絡

11、和較強的融資能力。并購之后,國外優(yōu)勢企業(yè)的技術和管理優(yōu)勢向國內物流企業(yè)傳遞,使得雙方企業(yè)得以互通有無相互學習,有利于我國物流企業(yè)提高技術和管理的整體水平,盡快縮短與國際先進水平的差距,在更大范圍、更廣領域和更高層次上開展與國際物流企業(yè)的聯盟與合作,實現優(yōu)勢互補,充分利用國際、國內兩個市場、兩種資源,優(yōu)化資源配置,從而降低物流成本。 資源整合導致的規(guī)模經濟效應。由于外資并購后,外資物流企業(yè)可獲得新的網絡布局,經營規(guī)模擴大,業(yè)務范圍拓寬,使用的物流設備和勞動力也隨之增加,這就使得并購后的企業(yè)可以整合已有資源,構建結構合理、布局優(yōu)化、功能配套、運作高效的現代物流網絡體系,進行更多、更細的專業(yè)化分工,

12、達到提高經營管理的效率,降低經營成本的效果。例如:TNT收購華宇物流集團后,利用華宇集團的1100多個操作點和轉運中心,3000多輛卡車,12000多名員工和多領域的17萬客戶資源平臺,既發(fā)展在國內的物流服務,又將其作為國內業(yè)務和海外業(yè)務的“橋梁”。在對物流網絡進行優(yōu)化的基礎上,進行業(yè)務重組和優(yōu)化,實現了更科學、更合理的專業(yè)化分工,發(fā)展了快遞、物流、直郵三大主營業(yè)務,使經營效率得到顯著提高,實現其在我國建立最大貨物和包裹內陸運輸網絡的目的。 因此,物流行業(yè)的外資并購,不僅僅是一個單純的企業(yè)合并和規(guī)模擴大的過程,更是一個具有1+1 2的規(guī)模經濟效應的過程。 (二)壟斷效應 外資通過選擇一些業(yè)務已

13、上軌道、國內網絡較為完善的民營物流企業(yè)進行收購和整合,可以提高市場集中度,減少競爭者數量。同時加劇物流行業(yè)的集中壟斷。外資并購的壟斷效應表現在以下方面: 外資并購我國物流企業(yè),導致物流經營業(yè)務的集中與壟斷。目前,在我國物流業(yè)的國際快遞、航運物流,以及進入我國的國外制造企業(yè)、餐飲企業(yè)帶來的物流業(yè)務三個領域中,外資已經占據了短期內難以打破的壟斷地位,占據了中高端的物流服務。例如:美國聯邦快遞(FedEx)、美國聯合包裹(UPS)、德國敦豪公司(DHL)以及荷蘭天地快運(TNT)四大外資快遞巨頭已占領了我國國際快遞市場80%以上的份額。并購以后,外資物流企業(yè)依靠強大的市場力量,形成了外資物流企業(yè)不僅

14、對國際物流市場的壟斷,而且對國內物流市場的壟斷。而我國的物流企業(yè)總體規(guī)模較小,物流服務功能相對單一,服務水平低,難以與外資物流企業(yè)抗衡,因此,外資物流企業(yè)有可能通過掠奪性定價打壓國內中小物流企業(yè),爭奪更多的市場份額,形成經營業(yè)務的集中和壟斷。有數字表明,在2004年的國內速遞市場,中國郵政和國際快遞巨頭占90%,中小快遞企業(yè)只占10%。 外資并購我國物流企業(yè),導致物流巨頭之間的協調,從而排斥競爭。少數幾家獲得壟斷地位的企業(yè),為了獲取高額的壟斷利潤,便可能通過公開或秘密的手段就物流服務的價格、物流服務的領域等達成協議。而物流巨頭之間的協調,將使市場競爭這只“看不見的手”失去調節(jié)和優(yōu)化資源配置的功

15、能,這是企業(yè)為了擺脫市場競爭壓力而表現出來的一種必然的行為傾向。 我國物流行業(yè)外資并購的宏觀經濟效應分析 (一)就業(yè)效應 增加就業(yè)機會,提高就業(yè)人口的數量。外資并購之后,外資物流公司作為新的企業(yè)所有者,為了進行資源的整合和優(yōu)化配置,有可能會進行裁員、削減機構,因此,短期內增加就業(yè)效果不明顯,甚至會引起就業(yè)量的下降。但從長期來看,外資并購可以擴大就業(yè)量、減輕我國長期存在的巨大就業(yè)壓力。這是因為物流產業(yè)包含的范圍廣,產業(yè)鏈長,其包括分銷服務業(yè)、交通運輸業(yè)、郵電通訊業(yè)、倉儲業(yè)、加工配送業(yè)、包裝業(yè)、國際貨代業(yè)、第三方物流服務業(yè)等。從業(yè)人口基數大,就業(yè)層面廣,物流業(yè)外資并購豐富了我國物流產業(yè)的內容,擴大

16、了物流市場容量,從而促使我國物流業(yè)規(guī)模不斷擴大,這必將為社會提供更多的就業(yè)崗位。而目前我國物流業(yè)就業(yè)人口在總就業(yè)人口中的比重較低。如果我國物流業(yè)的就業(yè)達到總就業(yè)人口5%這個保守估計的數據,就將提供大約1500萬個新的就業(yè)崗位。 物流業(yè)的產業(yè)關聯度大,帶動效應強。從物流活動特征來看,與物流產業(yè)關聯的產業(yè)不僅包括第一產業(yè)和第二產業(yè),而且也包括第三產業(yè)其他部門。物流產業(yè)的發(fā)展可帶動相關產業(yè)的發(fā)展。這樣通過關聯關系可以間接地增加關聯企業(yè)的就業(yè)。 促進我國人力資源開發(fā),提高就業(yè)質量。通過并購進入我國的外資物流企業(yè)的優(yōu)勢并非其規(guī)模和資本優(yōu)勢,而是多年來積累起來的知識和人力資本。因此外資物流公司在我國的投資

17、必定是和我國人力資源開發(fā)緊密結合在一起的,這對我國人力資源開發(fā)有著積極的影響。物流產業(yè)的競爭優(yōu)勢建立在高素質人力資源的基礎上,目前,我國物流人才不足,特別是高級物流管理人才、物流運營管理人才和技術技能型物流一線操作人才奇缺,為了使其技術、設備、網絡能夠有效運轉和經營方針能有效貫徹,大量從國外引進人才是不現實的,外資物流公司必須在東道國培養(yǎng)掌握其經營理念、經營管理知識和技術能力的人才。因此,外資物流公司一般都很重視培養(yǎng)東道國當地的技術和管理人才,這有益于國內就業(yè)質量的提高。特別是大型跨國物流巨頭,它們都有一整套成熟的員工培訓計劃,通過這種培訓,幫助東道國的就業(yè)人員快速提高工作技能和管理能力。 (

18、二)產業(yè)結構優(yōu)化效應 并購所帶來的技術進步能帶動產業(yè)結構的優(yōu)化。外資通過并購方式進入我國物流行業(yè)后,不僅按照現代物流的理念,把國內的物流資源加以重新整合,實現資源的優(yōu)化組合,對傳統的流通業(yè)加以改造,促進運輸服務方式的創(chuàng)新,使得傳統的運輸業(yè)、倉儲業(yè)得到新生,而且?guī)砹巳碌奈锪骼砟詈臀锪骷夹g,促使中國物流業(yè)在服務理念、服務方式、服務標準、服務范圍等方面進行全面的提升。 通過并購進入我國的外資物流企業(yè),大多涉及國際物流和國內市場那些技術含量高、附加值高、市場潛力大的采購、供應鏈管理等業(yè)務項目,以及物流管理信息技術、快遞、集裝箱多式聯運等國內物流業(yè)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。這對于我國物流產業(yè)發(fā)展具有重要意義,尤其是其中的技術和管理經驗往往能通過其技術外溢效應及經營示范效應形成對其技術水平與管理水平提高的直接推動,帶動物流產業(yè)結構升級,形成新型的現代物流產業(yè)。 同時,根據產業(yè)結構發(fā)展演進規(guī)律,產業(yè)結構合理化是以