比亞迪ESG信息披露對企業(yè)績效影響研究[摘要]近年來，隨著我國“雙碳”目標的穩(wěn)步推進和市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，ESG理念及其信息披露備受消費者、投資者以及政府監(jiān)管機構(gòu)等利益相關(guān)者的廣泛關(guān)注，我國證監(jiān)會、生態(tài)環(huán)保部等相關(guān)監(jiān)管部門也陸續(xù)發(fā)布相關(guān)政策引導企業(yè)披露ESG方面的信息。本文以比亞迪ESG信息披露對企業(yè)績效的影響作為研究對象，研究表明，比亞迪進行ESG信息披露對財務(wù)績效與非財務(wù)績效均產(chǎn)生積極影響。在財務(wù)績效方面，企業(yè)降本增效成效顯著，產(chǎn)業(yè)布局完善，盈利能力和營運能力不斷提升，償債能力保持穩(wěn)定，具有較強的投資價值和發(fā)展能力；在非財務(wù)績效方面，比亞迪節(jié)能減排效果良好，員工流失率有所下降，企業(yè)形象及影響力不斷提升。ESG信息披露的優(yōu)化有助于比亞迪提升競爭優(yōu)勢，不斷增強可持續(xù)發(fā)展能力。本文寫作為比亞迪及其他企業(yè)提高ESG信息披露質(zhì)量和企業(yè)績效水平提供借鑒意義。[關(guān)鍵詞]ESG信息披露；企業(yè)績效；比亞迪AStudyoftheImpactofBYD'sESGDisclosureonCorporatePerformance[Abstract]Inrecentyears,withthesteadyprogressofChina's"dual-carbon"goalandtherapiddevelopmentofthemarketeconomy,theESGconceptanditsdisclosurehaveattractedwidespreadattentionfromconsumers,investors,governmentregulatorsandotherstakeholders,andrelevantregulatoryauthoritiessuchasChina'sSecuritiesRegulatoryCommissionandtheMinistryofEcologyandEnvironmentalProtectionhavealsoissuedrelevantpoliciestoguideenterprisestodiscloseESGinformation.information.ThispapertakestheimpactofBYD'sESGdisclosureoncorporateperformanceastheresearchobject,andthestudyshowsthatBYD'sESGdisclosurehasapositiveimpactonbothfinancialperformanceandnon-financialperformance.Intermsoffinancialperformance,BYD'scostreductionandefficiencyenhancementiseffective,itsindustriallayoutisperfect,itsprofitabilityandoperatingabilityareimproving,itsdebtservicingabilityisstable,andithasstronginvestmentvalueanddevelopmentability;intermsofnon-financialperformance,BYD'senergysavingandemissionreductioniseffective,itsemployeeturnoverrateisdecreasing,anditscorporateimageandinfluenceareimproving.OptimisationofESGdisclosurecanhelpBYDtoimproveitscompetitiveadvantageandenhanceitssustainabledevelopmentability.TheoptimisationofESGdisclosurehelpsBYDtoimproveitscompetitiveadvantageandenhanceitssustainabledevelopmentcapability.ThispaperprovidesareferenceforBYDandotherenterprisestoimprovethequalityofESGdisclosureandcorporateperformance.[Keywords]ESGDisclosure;Corporateperformance;BYDCompany目錄TOC\o"1-3"\h\u2836一、緒論 緒論研究背景及意義研究背景在全球性氣候及環(huán)境問題等挑戰(zhàn)和我國“雙碳”目標戰(zhàn)略交織的背景下，各種類型的企業(yè)都正在面臨著挑戰(zhàn)與機遇并存的狀況?，F(xiàn)如今轉(zhuǎn)換與升級經(jīng)濟發(fā)展方式、發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)成為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要方向，各行各業(yè)都正在大力響應(yīng)國家號召，逐步推進減少環(huán)境污染、履行社會責任和提高企業(yè)管理能力這三個有關(guān)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面的措施。近年來，我國證監(jiān)會、生態(tài)環(huán)保部等相關(guān)監(jiān)管部門對于企業(yè)ESG信息披露工作愈發(fā)重視，其發(fā)揮著重要的指導性和監(jiān)督性的作用，不斷規(guī)范相關(guān)ESG信息披露政策，還引導企業(yè)在追求經(jīng)濟利益的同時，把關(guān)注生態(tài)環(huán)境、積極履行社會責任和提升企業(yè)管理能力三個發(fā)展措施相結(jié)合。根據(jù)相關(guān)上市公司ESG信息披露數(shù)據(jù)統(tǒng)計，公布年度ESG報告的上市公司數(shù)量逐漸增多，其中的數(shù)據(jù)顯示2021年新增135家，2022年增長到了285家。在國家的“雙碳”目標戰(zhàn)略引領(lǐng)下，汽車行業(yè)作為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，不僅為國家拉動內(nèi)銷、提高市場消費做出了貢獻，還要不斷追求低碳出行交通、綠色發(fā)展環(huán)保的目標，繼續(xù)為中國從制造大國向制造強國轉(zhuǎn)變做出貢獻，進一步促進中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。比亞迪始終堅持技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展理念，作為綠色夢想的堅定實踐者，走在了“降碳減排”的最前端，目前已成為國內(nèi)知名的新能源汽車制造商，在新能源賽道中取得了斐然的成績。在實施ESG信息披露方面，比亞迪的ESG報告及社會責任報告的透明度和內(nèi)容覆蓋率超過了行業(yè)整體水平。因此，本文選取比亞迪股份有限公司作為具體案例進行分析。研究意義理論意義ESG信息披露的相關(guān)研究在我國起步較晚且普及時間較短，目前關(guān)于ESG信息披露對企業(yè)績效影響的研究文獻大部分以實證分析法為主，本文選取比亞迪股份有限公司作為具體研究案例，從比亞迪進行ESG信息披露的現(xiàn)狀和動機出發(fā)，再結(jié)合盈利能力、營運能力、償債能力和成長能力等傳統(tǒng)財務(wù)績效指標和關(guān)于環(huán)境、社會、公司管理三個方面的非財務(wù)績效指標探究ESG信息披露對企業(yè)績效的影響作用。這不僅可以使研究分析更加全面和具體，還可以在一定程度上豐富ESG信息披露對企業(yè)績效影響的研究。現(xiàn)實意義良好的ESG管理不僅有利于提高企業(yè)管理與發(fā)展水平，而且能進一步促進資本市場的可持續(xù)發(fā)展。本文的現(xiàn)實意義主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一方面，是為提升新能源制造業(yè)ESG信息披露水平提供建議。本文借助比亞迪2018年度至2023半年度的相關(guān)數(shù)據(jù)和ESG信息披露情況，采用案例分析法探究ESG信息披露對企業(yè)績效的影響，針對企業(yè)有關(guān)問題提出建議。另一方面，是為案例企業(yè)及其他企業(yè)提高ESG信息披露質(zhì)量提供參考。本文的研究不僅有助于企業(yè)加強對ESG信息披露實踐的管理，還有助于企業(yè)加強對生態(tài)環(huán)境問題的關(guān)注，重視對社會責任的履行和企業(yè)管理能力的提升，進而為其提高ESG信息披露質(zhì)量和企業(yè)績效水平提供借鑒意義。研究現(xiàn)狀近年來，ESG理念及其評級、ESG信息披露等概念逐漸興起于我國。在ESG信息披露與企業(yè)財務(wù)績效相關(guān)性研究方面，國內(nèi)外的研究學者主要采用實證分析方法進行探究。本文將梳理現(xiàn)有的ESG信息披露與企業(yè)績效相關(guān)性的研究成果，將其歸納為以下兩類情況：一是企業(yè)ESG信息披露與企業(yè)績效二者之間存在負面影響或者不存在相互關(guān)聯(lián)。外國學者McWilliams等（2000）認為企業(yè)ESG信息披露的社會責任水平方面對財務(wù)績效存在消極影響，通過承擔社會責任而付出的成本，會使其在與不承擔或少承擔社會責任的企業(yè)的競爭中陷于劣勢地位REF_Ref471\r\h[11]。楊皖蘇等（2016）通過對上海創(chuàng)業(yè)板和深圳創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)進行研究，發(fā)現(xiàn)大型企業(yè)和中小型企業(yè)的企業(yè)社會責任對其短期財務(wù)狀況無產(chǎn)生負作用，但從長期發(fā)展來看，對員工和顧客的企業(yè)社會責任與大型企業(yè)和中小型企業(yè)的企業(yè)績效呈負相關(guān)關(guān)系REF_Ref32507\r\h[1]。周志方等（2017）利用CDP報告中英國富時350企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)作為樣本發(fā)現(xiàn)，在短時間之內(nèi)，企業(yè)的碳績效與財務(wù)績效呈負相關(guān)關(guān)系，也就是說企業(yè)為提升碳績效來提高企業(yè)績效作出的努力在短時間內(nèi)難以被市場認可REF_Ref32732\r\h[2]。二是良好的ESG信息披露能夠給企業(yè)績效帶來積極影響，二者存在一定的相互關(guān)系。外國學者DeLucia等（2020）通過對歐洲的1038家上市公司進行研究，認為企業(yè)ESG信息披露實踐能為企業(yè)帶來更好的財務(wù)業(yè)績REF_Ref11671\r\h[12]。Mohammad等（2021）以2012-2017年馬來西亞661家上市公司為研究對象，發(fā)現(xiàn)ESG信息披露在控制了競爭優(yōu)勢之后也會提高企業(yè)績效REF_Ref11756\r\h[13]。陳承等（2019）實證分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責任信息披露水平與其財務(wù)績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)信息披露水平的提升將會提高其財務(wù)績效REF_Ref66\r\h[3]。任紫嫻等（2021）使用2015-2019年我國A股重污染行業(yè)上市公司為研究對象，表明實行ESG信息披露能夠給企業(yè)績效帶來積極影響，其中ESG表現(xiàn)均與財務(wù)績效EVA有較為顯著的正相關(guān)關(guān)系REF_Ref170\r\h[4]。綜上所述，越來越多的國內(nèi)外研究者進行環(huán)境、社會和公司治理信息披露對企業(yè)績效的影響，但研究中會存在一些差異，比如研究樣本的選擇、指標的衡量方法、數(shù)據(jù)的收集和分析等，這些差異會導致不同的研究結(jié)果。通過對上述國內(nèi)外文獻的整合與歸納，發(fā)現(xiàn)主要存在積極影響和負面影響兩種觀點，大多數(shù)研究表明ESG信息披露對企業(yè)績效存在積極影響。研究內(nèi)容及方法研究內(nèi)容本文首先通過整合與總結(jié)國內(nèi)外ESG信息披露與企業(yè)績效關(guān)系的研究文獻，闡述了兩者存在正相關(guān)或負相關(guān)關(guān)系；其次介紹ESG信息披露與企業(yè)績效的理論基礎(chǔ)，并闡述ESG信息披露對企業(yè)績效影響的評價方法。接著，闡述比亞迪的經(jīng)營發(fā)展狀況和ESG信息披露的現(xiàn)狀，以及分析比亞迪實施ESG信息披露的動因，并結(jié)合收集到的財務(wù)數(shù)據(jù)，選取合適的財務(wù)與非財務(wù)績效指標，量化和科學評估ESG信息披露對公司績效的影響。最后總結(jié)出比亞迪在ESG信息披露經(jīng)營情況中存在的問題，并給出相對應(yīng)的對策建議，為比亞迪及其他企業(yè)提高ESG信息披露質(zhì)量和企業(yè)績效水平提供參考與借鑒。本文共分為五個部分，具體介紹如下：第一部分是緒論。本文首先概述了本課題的研究背景及其研究意義。其次，比較系統(tǒng)地對相關(guān)文獻進行綜合整理，以梳理ESG信息披露與企業(yè)績效之間的關(guān)系。最后，本文明確了研究內(nèi)容和研究方法，并制定了詳細的技術(shù)路線框架，為后續(xù)研究提供了理論支撐與操作指導。第二部分是相關(guān)理論基礎(chǔ)。本文分別對ESG信息披露與企業(yè)績效的相關(guān)理論進行整合與概述，并明確和詳細列明ESG信息披露對企業(yè)績效影響的評價方法。第三部分是比亞迪及其ESG信息披露。本章選取比亞迪股份有限公司作為案例標的，結(jié)合比亞迪的發(fā)展狀況和ESG信息披露現(xiàn)狀，深入刨析比亞迪實施ESG信息披露的動因。第四部分是比亞迪ESG信息披露對企業(yè)績效的影響分析。本章主要選取比亞迪2018年度至2023半年度財務(wù)報表數(shù)據(jù)和2018年度至2022年度ESG信息披露情況，結(jié)合傳統(tǒng)財務(wù)績效指標和關(guān)于環(huán)境、社會、管理三個方面的非財務(wù)績效指標來綜合分析ESG信息披露對企業(yè)績效的影響。第五部分是結(jié)論與建議。總結(jié)本文研究得出的結(jié)論，對提高比亞迪的ESG信息披露質(zhì)量提供建議，進而促使其提升企業(yè)績效，也為當前國內(nèi)各行業(yè)的ESG信息披露制度的完善提供參考意見。本文的技術(shù)路線圖如圖1-1所示。緒論研究背景及意義研究現(xiàn)狀研究內(nèi)容及方法相關(guān)理論基礎(chǔ)ESG信息披露理論企業(yè)績效理論評價方法比亞迪及其緒論研究背景及意義研究現(xiàn)狀研究內(nèi)容及方法相關(guān)理論基礎(chǔ)ESG信息披露理論企業(yè)績效理論評價方法比亞迪及其ESG信息披露比亞迪基本情況介紹比亞迪ESG信息披露現(xiàn)狀比亞迪ESG信息披露動因比亞迪ESG信息披露對企業(yè)績效的影響分析財務(wù)指標分析非財務(wù)指標分析結(jié)論與建議圖1-1技術(shù)路線圖研究方法本文擬采用兩種方法，如下：一是文獻研究法。本文整合了國內(nèi)外環(huán)境、社會和公司管理信息披露與企業(yè)績效關(guān)系的相關(guān)理論，并借鑒核心期刊、優(yōu)秀論文、國內(nèi)外文獻和網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，厘清了企業(yè)ESG信息披露與企業(yè)績效之間的關(guān)系，掌握國內(nèi)外學者采用的績效指標和研究方法，對研究過程進行總結(jié)和分析，選出適合本次案例分析的財務(wù)與非財務(wù)指標，分析該企業(yè)ESG信息披露對企業(yè)績效的影響。二是案例分析法。本文將選取比亞迪股份有限公司作為具體案例進行分析，理由是比亞迪作為綠色夢想的堅定實踐者，走在了“降碳減排”的最前端，在新能源賽道中取得了斐然的成績。在實施ESG信息披露方面，比亞迪的ESG報告及社會責任報告的透明度和內(nèi)容覆蓋率超過了行業(yè)整體水平。通過分析比亞迪的ESG信息披露對企業(yè)績效的影響，有助于在一定程度上豐富ESG信息披露對企業(yè)績效影響的研究。相關(guān)理論基礎(chǔ)ESG信息披露理論從概念上看，ESG信息披露指環(huán)境（E）、社會責任（S）和公司治理（G）信息，通過社會責任報告或可持續(xù)發(fā)展報告予以公開。ESG報告包含著許多概念，源自可持續(xù)發(fā)展理論、企業(yè)社會責任和經(jīng)濟外部性理論，這與倡導重視環(huán)境、社會和公司管理的ESG信息披露理論有較強的契合度?？沙掷m(xù)發(fā)展理論可持續(xù)發(fā)展理論的提出是為了解決人類中心主義思維所造成的環(huán)境和社會問題，并對過度工業(yè)化發(fā)出警告。黃世忠（2021）認為可持續(xù)發(fā)展理論具有包容性，其強調(diào)不能為了保護環(huán)境而忽視經(jīng)濟增長，更不能以犧牲生態(tài)環(huán)境為代價單純追求經(jīng)濟增長，這樣才能保持經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的活力。此外，高質(zhì)量的經(jīng)濟增長應(yīng)當是一種低碳、綠色的發(fā)展模式，評價經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的方法應(yīng)當考慮到環(huán)境成本，如排放、污染和能源消耗等REF_Ref31688\r\h[8]。因此，許多ESG報告的框架體系參考可持續(xù)發(fā)展理論來制定，特別是在環(huán)境和社會的可持續(xù)性發(fā)展方面。企業(yè)社會責任理論ESG信息披露理論與企業(yè)社會責任密切相關(guān)。陸文婷等（2023）指出，作為一個由不同利益相關(guān)者構(gòu)成的整體，企業(yè)應(yīng)當考慮并平衡股東與其他利益相關(guān)者的訴求，企業(yè)管理層的工作不僅僅是考慮資本提供方股東的利益，而且應(yīng)當兼顧其他要素提供方以及產(chǎn)品消費者等利益相關(guān)者的利益和訴求。企業(yè)實行社會責任的披露，既是企業(yè)的道義責任，也是企業(yè)吸引和維護戰(zhàn)略資源的內(nèi)在需要，只有股東的資本投入，沒有其他利益攸關(guān)者的要素投入和消費者的傾力支持，企業(yè)是不可能以持續(xù)經(jīng)營的方式為股東創(chuàng)造價值的REF_Ref1075\r\h[9]。經(jīng)濟外部性理論經(jīng)濟外部性是指生產(chǎn)或消費活動為其他經(jīng)濟主體帶來了不可補償?shù)某杀净驘o需補償?shù)囊嫣幍默F(xiàn)象。在排污費、碳排放交易及新能源汽車補貼等領(lǐng)域中，經(jīng)濟外部性理論具有不同程度的應(yīng)用。其采用市場機制這只“看不見之手”能夠高效協(xié)調(diào)經(jīng)濟活動、自動調(diào)節(jié)各方利益，促使社會整體利益最大化REF_Ref31688\r\h[8]。此外，經(jīng)濟外部性理論還為政府監(jiān)管企業(yè)經(jīng)營活動以及財務(wù)和ESG信息披露提供了理論基礎(chǔ)，超越了市場機制。企業(yè)績效理論企業(yè)績效可從企業(yè)資產(chǎn)負債狀況、盈利表現(xiàn)以及可持續(xù)性等方面衡量其當前或未來的發(fā)展階段。常建莉（2010）認為企業(yè)績效最直觀的體現(xiàn)即為其在某一運營階段內(nèi)所實現(xiàn)的經(jīng)營業(yè)績或收益。企業(yè)經(jīng)營者的業(yè)績表現(xiàn)在其管理企業(yè)過程中所創(chuàng)造的經(jīng)營成果和貢獻上，而企業(yè)的經(jīng)營效益水平則主要體現(xiàn)在其盈利能力、營運能力、償債能力及成長能力等方面。在公司正常運營發(fā)展過程中，企業(yè)績效的好與壞會極大影響到外界投資者的投資REF_Ref11410\r\h[10]。因此，對于企業(yè)績效的評價和分析就顯得十分重要，衡量企業(yè)績效有助于企業(yè)管理層了解企業(yè)的運營狀況，找出企業(yè)發(fā)展相關(guān)的問題，并制定相對應(yīng)的解決措施和進一步完善戰(zhàn)略決策。ESG信息披露對企業(yè)績效影響的評價方法近年來，國內(nèi)外投資者越來越關(guān)注企業(yè)在減少環(huán)境污染、履行社會責任和提高企業(yè)管理能力這三個有關(guān)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面的表現(xiàn)，而非單純的財務(wù)指標。ESG信息披露已成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要理念和評價標準。目前國內(nèi)外學術(shù)界用來評價和衡量企業(yè)績效的方式主要有以下兩種：一種是選取單一的財務(wù)指標進行衡量，這種方式在國內(nèi)外研究中被廣泛使用，經(jīng)常被用于實證分析中，因為衡量方法操作簡單，衡量結(jié)果簡單明了，易于對比。比如，在分析盈利能力方面，經(jīng)常采用毛利率、核心利潤率和凈資產(chǎn)收益率等指標；在分析償債能力方面，經(jīng)常采用流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等指標。另一種是通過對多重財務(wù)指標進行分析的方式，主要原因在于影響企業(yè)績效的因素有很多，單純靠某一項財務(wù)指標很難完全反映公司的實際經(jīng)營效果，進行多重財務(wù)指標分析可以更為全面地衡量企業(yè)績效水平。企業(yè)一般會采取建立統(tǒng)一的財務(wù)指標體系去衡量企業(yè)績效，主要體現(xiàn)在財務(wù)績效、市場績效、運營績效、員工績效、創(chuàng)新績效以及社會責任績效等方面。目前學術(shù)界針對ESG信息披露對企業(yè)績效影響并未形成統(tǒng)一的評價方法，本文使用以下績效評價方法如表2-1所示。表2-1ESG信息披露對企業(yè)績效影響的評價方法框架表ESG信息披露對企業(yè)績效影響的評價方法財務(wù)績效盈利能力毛利率核心利潤率凈資產(chǎn)收益率營運能力存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率償債能力流動比率速動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)發(fā)展能力主營業(yè)務(wù)收入增長率凈利潤增長率核心利潤增長率非財務(wù)績效環(huán)境績效溫室氣體排放密度工業(yè)廢水密度廢氣密度用電密度天然氣消耗密度汽油消耗密度續(xù)表2-1ESG信息披露對企業(yè)績效影響的評價方法非財務(wù)績效環(huán)境績效耗水密度社會績效女性員工流失比率境內(nèi)員工流失比率因產(chǎn)品安全與健康理由而需回收的百分比公益投入管理績效董事人數(shù)監(jiān)事人數(shù)管理費用率銷售費用率財務(wù)費用率比亞迪及其ESG信息披露比亞迪公司簡介比亞迪是一家中國汽車品牌，創(chuàng)立于1995年，總部位于廣東省深圳市，且分別在香港和深圳兩地上市。比亞迪的主營業(yè)務(wù)主要分布在汽車、軌道交通、新能源以及電子等四大領(lǐng)域。在公司發(fā)展過程中，比亞迪一直秉持“技術(shù)為王，創(chuàng)新為本”的理念，在研發(fā)領(lǐng)域不斷強化自身實力，在創(chuàng)新模式方面持續(xù)探索發(fā)展，以便通過技術(shù)創(chuàng)新來實現(xiàn)環(huán)境污染的減少，進一步促進人類社會的可持續(xù)發(fā)展，助力實現(xiàn)國家“碳達峰、碳中和”目標，并獲得了全面且可持續(xù)的發(fā)展。2013年，比亞迪開始披露關(guān)于環(huán)境、社會責任和公司管理這三方面狀況和成果的ESG信息披露報告，2015年，比亞迪始終踐行“以科技創(chuàng)新滿足人們對美好生活的向往”的品牌使命，堅定不移地致力于新能源的生產(chǎn)和創(chuàng)造，榮獲“聯(lián)合國能源特別獎”，這是聯(lián)合國70年歷史上首個新能源產(chǎn)業(yè)獎項。2021年，比亞迪在中國500強企業(yè)ESG管理和信息披露排名中位列第10位，在行業(yè)ESG管理中位列第一。比亞迪ESG信息披露的現(xiàn)狀比亞迪2013年開始公布涵蓋有關(guān)環(huán)境、社會責任和公司管治三個方面成果的ESG信息披露報告。披露詳細情況見表3-1所示。表3-1比亞迪ESG信息披露情況披露項目ESG主題具體指標披露備注環(huán)境排放物溫室氣體排放溫室氣體排放量和排放強度工業(yè)廢水排放工業(yè)廢水排放量和排放強度廢氣排放廢棄物排放量和排放強度資源使用電源使用量總耗電量及密度等環(huán)境資源使用天然氣消耗情況企業(yè)天然氣能源消耗情況汽油使用量汽油使用量及密度等水資源使用量總耗水量及密度等社會員工結(jié)構(gòu)組成女性流失比率包括女性員工人數(shù)、流失比率等結(jié)構(gòu)組成境內(nèi)雇員流失比率包括境內(nèi)雇員人數(shù)、流失比率等結(jié)構(gòu)組成健康與安全產(chǎn)品的健康與安全因安全與健康理由而需回收的百分比公益投入扶貧投入在教育、健康、產(chǎn)業(yè)等方面投入資源管治企業(yè)架構(gòu)董事結(jié)構(gòu)董事會成員數(shù)量、性別構(gòu)成監(jiān)事結(jié)構(gòu)監(jiān)事會人員構(gòu)成、獨立性說明內(nèi)部管理內(nèi)部管理包括企業(yè)管理費用、銷售費用和財務(wù)費用等資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年社會責任報告整理在環(huán)境（E）方面，比亞迪以制造業(yè)為主要產(chǎn)業(yè)方向，但這一產(chǎn)業(yè)所涉及的生產(chǎn)經(jīng)營活動所需之土地、水源和不可再生能源的應(yīng)用，同時還會帶來二氧化碳等溫室氣體的排放等環(huán)境影響問題，公司一直高度重視此類生態(tài)環(huán)境問題。因此，比亞迪社會責任報告詳細披露有關(guān)排放物、資源利用和環(huán)境治理措施等方面，以提高企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。在社會（S）方面，比亞迪的社會責任主要體現(xiàn)在公益慈善活動、安全生產(chǎn)保證和關(guān)愛員工等方面，在社會責任方面，比亞迪連續(xù)多年支持社會公益事業(yè)的發(fā)展，并致力于降低對環(huán)境的影響，提升產(chǎn)品的質(zhì)量和可靠性，助力實現(xiàn)新能源扶貧和維護社會和諧發(fā)展。在員工責任方面，比亞迪鼓勵員工不斷提高技能和知識水平，保障員工的安全和日常生活，讓員工感受到公司的關(guān)懷和重視，促成員工和企業(yè)共同成長。最終使得企業(yè)ESG信息披露在社會維度方面的信息更為完善和真實。在管治（G）方面，比亞迪客觀真實地披露內(nèi)部治理情況和公司行為，嚴格遵守《公司法》、《證券法》、《上市公司治理準則》、《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和規(guī)范性文件的要求，不斷完善公司治理，建立健全內(nèi)部管理和控制制度，以提高公司的治理水平，為公司的可持續(xù)發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)。比亞迪ESG信息披露的動因響應(yīng)國家發(fā)展目標隨著我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段，我國高度重視環(huán)境保護問題和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。因而國家提出了相關(guān)“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開發(fā)、共享”五大發(fā)展理念及雙碳目標戰(zhàn)略，政府、市場監(jiān)管機構(gòu)和投資者等利益相關(guān)者也逐漸意識到ESG信息披露是助力新發(fā)展理念和雙碳目標戰(zhàn)略的重要工具。為此我國相關(guān)政府部門歷年來不斷規(guī)范和完善ESG信息披露要求，并增強中國在ESG體系建設(shè)中的話語權(quán)。在雙碳目標戰(zhàn)略和能源時代背景下，比亞迪響應(yīng)國家發(fā)展目標，深入實踐ESG理念，不僅是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求，還是無法回避的責任。符合利益相關(guān)者期望隨著我國可持續(xù)發(fā)展理念日益強化，各利益相關(guān)者對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提出了更高的要求，不僅只關(guān)注公司的財務(wù)績效，更注重企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中是否注意節(jié)能環(huán)保、是否履行社會責任、是否合法合規(guī)誠信經(jīng)營等方面的信息。因此，企業(yè)積極實施ESG信息披露制度有利于增強各利益相關(guān)者對企業(yè)的了解，滿足利益相關(guān)者的需求，提高利益相關(guān)者的信任度和滿意度，進一步促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。比亞迪在具有豐富發(fā)展資源和強大背景的前提下，較早投入了ESG體系建設(shè)和信息披露工作，不斷完善ESG信息披露的要求，將會有助于企業(yè)在行業(yè)中占領(lǐng)優(yōu)勢地位，吸引投資者關(guān)注。提升企業(yè)品牌形象任何企業(yè)存在于社會之中，都是社會的企業(yè)，都是時代的產(chǎn)物。比亞迪為追求更高的社會價值和企業(yè)責任而進行的一系列努力與改變，不僅僅是基于企業(yè)規(guī)模和資源的積累，而是涵蓋了更高層面的領(lǐng)域。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，所肩負的社會責任也越加重要。據(jù)其社會責任報告所示，截至2022年，比亞迪的慈善基金會共計捐贈了2.4億元，切實履行社會責任，彰顯了公司的博愛精神。比亞迪一直在用自己的方式與行動為社會做貢獻，充分展現(xiàn)了有責任、有擔當?shù)牧己闷髽I(yè)形象，提升利益相關(guān)者的滿意度和信任度，夯實企業(yè)引領(lǐng)者地位，進一步提升企業(yè)的形象和聲譽。比亞迪ESG信息披露對企業(yè)績效的影響分析ESG信息披露對企業(yè)財務(wù)績效的影響分析盈利能力盈利能力是企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者共同關(guān)注的績效目標，盈利能力分析的目的在于通過運用相關(guān)財務(wù)指標，進行綜合性的盈利情況分析，且及時察覺潛在的制約企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)的問題，從而改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，增強償債及運營能力，并最終提高企業(yè)的盈利水平。從比亞迪歷年來ESG信息披露報告的內(nèi)容來看，比亞迪為了響應(yīng)國家“雙碳”目標和新發(fā)展理念，在環(huán)境、社會責任和公司管理三方面都做了較大的投入，比如加大創(chuàng)新力度，提高綠色生產(chǎn)效率和人才培養(yǎng)等。但這些投入能否促進企業(yè)績效優(yōu)化還有待分析。因此，本文選取了毛利率、核心利潤率和凈資產(chǎn)收益率三個指標，對比亞迪的盈利能力進行縱向分析。表4-12018至2023上半年比亞迪盈利能力指標分析項目2018年2019年2020年2021年2022年2023上半年毛利率（%）16.4016.2919.3813.0217.044.84核心利潤率（%）2.0821.6334.8451.6385.394-8.626凈資產(chǎn)收益率（%）5.8953.4379.4674.70315.7019.087資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度財務(wù)報告及2023半年報整理結(jié)合上表來看，比亞迪的毛利率和核心利潤率2018年至2022年整體呈現(xiàn)相同的趨勢，都為上下波動趨勢，2018年至2020年相對穩(wěn)定，2021年出現(xiàn)低點，毛利率為13.02，核心利潤率為1.64，兩者均比上一年有所下降。對于下降的主要原因是2019年是國家對新能源汽車市場減少了大量的補貼，補貼力度銳減，整個汽車行業(yè)都直接暴露在殘酷的市場競爭之下。比亞迪內(nèi)部人員也表示，毛利率和核心利潤率下降主要是受行業(yè)、政策變化以及本期研發(fā)費用增加的影響所致。而2021年同樣也有下降的趨勢，在2020年新冠疫情爆發(fā)，比亞迪為了解決社會的口罩需求，主動動用一切力量援產(chǎn)口罩、消毒液等防疫物資，因此在2021年隨著疫情得到有效控制，比亞迪的防疫產(chǎn)品業(yè)務(wù)迅速收縮，這對其營收和利潤會產(chǎn)生一定的負面影響。2023年上半年，市場經(jīng)濟逐步恢復，比亞迪也制定了一系列發(fā)展目標，如提高市場份額和加大研發(fā)投入，這意味著生產(chǎn)與發(fā)展過程中耗費增加，在一定程度上影響毛利率和核心利潤率的增長。比亞迪的凈資產(chǎn)收益率2018年至2022年整體波動較為明顯，2018年至2021年呈現(xiàn)不穩(wěn)定趨勢，到2022年達到了最高點，凈資產(chǎn)收益率為15.7%，體現(xiàn)了股東權(quán)益的盈利水平提高以及企業(yè)運用自有資本的效率也有所提高。2022年增速如此較高其實有兩個原因，第一是政策大力支持發(fā)展新能源汽車，對新能源行業(yè)的補貼和優(yōu)惠政策非常之大，第二就是出口，由于人民幣在去年持續(xù)貶值這也對外匯兌換有了明顯的優(yōu)勢。比亞迪2022年年度收入達4240億元，新能源汽車銷量約179萬輛，同比增長217.63%。圖4-1比亞迪盈利能力指標分析圖從整體來看，可以得出比亞迪的ESG評級高低與盈利能力相輔相成的關(guān)系。一方面，公眾對其披露的信息關(guān)注度和要求越高，在一定程度上會倒逼企業(yè)進行更全面的信息披露。另一方面，能夠促進比亞迪不僅僅看重財務(wù)績效，而是越來越注重創(chuàng)新技術(shù)和履行社會責任，通過樹立良好的企業(yè)形象吸引更多投資者，進一步促進企業(yè)的良好發(fā)展。營運能力營運能力分析是進行盈利能力分析和償債能力分析的先決和補充條件，因為它有助于找出潛在的資產(chǎn)管理難題，從而評估公司在資產(chǎn)管理方面的有效性。針對本文研究的對象比亞迪公司，我們選擇了存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個指標進行縱向比較，以揭示其營運能力的狀況。表4-22018至2023上半年比亞迪營運能力指標分析項目2018年2019年2020年2021年2022年2023上半年存貨周轉(zhuǎn)率4.714.124.435.035.752.56應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.572.743.685.5811.295.92固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.992.743.013.734.391.66資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度財務(wù)報告及2023半年報整理圖4-22018至2023上半年比亞迪營運能力指標分析從以上圖表可以看出，比亞迪2018年至2022年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從整體來看呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，2022年達到了11.29，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持優(yōu)良，公司通過迅速收賬，縮短賬齡，從而增強資產(chǎn)的流動性。存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在這段期間都呈現(xiàn)穩(wěn)定的趨勢，波動不大。比亞迪一直以來堅持對車輛出廠過程進行嚴格的監(jiān)管，重視品質(zhì)問題，在把關(guān)過程中利用先進檢測儀器，從而優(yōu)化品質(zhì)監(jiān)控的智能化。但比亞迪在生產(chǎn)和供應(yīng)鏈管理方面仍有優(yōu)化空間，其存在一些積壓現(xiàn)象和高價值材料的囤貨問題，公司的運營效率和成本控制仍需進一步改善和提高以防止利潤受到擠壓。償債能力企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標志。企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。比亞迪在研發(fā)方面需要投入大量的資金，而資金回流需要等待一段時間，因此除了自有資金儲備，企業(yè)還需要籌集外來資金來滿足正常經(jīng)營活動以及技術(shù)創(chuàng)新所需的資金，否則企業(yè)可能會面臨資金鏈斷裂問題，出現(xiàn)債務(wù)違約等問題。本文選取了流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)這些財務(wù)指標，對比亞迪的償債能力進行縱向?qū)Ρ?。?-32018至2023上半年比亞迪償債能力指標分析項目2018年2019年2020年2021年2022年2023上半年流動比率0.9880.9901.0490.9700.7220.659速動比率0.7630.7540.7540.7170.4850.444現(xiàn)金比率0.1120.1170.1360.3270.2160.230資產(chǎn)負債率0.6880.6800.6790.6480.7540.779現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)3.744.0114.2934.18106.9983.86資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度財務(wù)報告及2023半年報整理圖4-32018至2023上半年比亞迪償債能力指標分析由以上圖表可以看出，在2018年至2022年間，比亞迪的流動比率和速動比率變動趨勢一致，公司的償債能力相對一般，這可能需要比亞迪進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以提高償債能力。其現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)從2019年開始逐年快速上升，2022年達到了106.99。資產(chǎn)負債率從2021年開始略有上升，意味著比亞迪正在使用更多的債務(wù)來支持其運營和投資活動，以進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模和增加市場份額。從比亞迪歷年來的社會責任報告看出，比亞迪始終堅持創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)，在生產(chǎn)過程中使用清潔能源來生產(chǎn)綠色產(chǎn)品，以此來改變?nèi)祟惖纳罘绞胶蛯崿F(xiàn)能源的可持續(xù)發(fā)展，同時不斷完善企業(yè)ESG信息披露的質(zhì)量，采取符合宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展趨勢的戰(zhàn)略，將會獲得更多投資者的信任。雖然比亞迪公司的負債總額相對較高，但是該公司的負債結(jié)構(gòu)合理，有息負債比例較低，而且公司在固定資產(chǎn)和研發(fā)方面都有良好的投資和擴充。因此，負債總額的增加不一定意味著公司財務(wù)狀況的惡化，而是表明公司正在積極發(fā)展業(yè)務(wù)，增強市場競爭力。通過審慎管理債務(wù)和提高盈利能力，比亞迪將進一步鞏固其在汽車行業(yè)的地位。發(fā)展能力企業(yè)成長能力分析是對企業(yè)擴展經(jīng)營能力的分析。本文選取了主營業(yè)務(wù)增長率、核心利潤增長率和凈利潤增長率這三個指標來分析比亞迪的發(fā)展能力。表4-42018至2023上半年比亞迪發(fā)展能力指標分析項目2018年2019年2020年2021年2022年2023上半年主營業(yè)務(wù)收入增長率0.23-0.020.230.380.96-0.39核心利潤增長率-0.43-0.222.57-0.535.46-0.45凈利潤增長率-0.28-0.401.84-0.343.46-0.35資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度財務(wù)報告及2023半年報整理從圖表4-4看出，比亞迪的2018年至2022年的主營業(yè)務(wù)增長率整體上有穩(wěn)定的趨勢，2019年至2022年呈現(xiàn)小幅的逐年上漲趨勢，2019年出現(xiàn)了負數(shù)占比，但2022年達到了0.96，比上一年增長60.41%。其凈利潤增長率和核心利潤增長率在2019年至2022年間都波動較大，不太穩(wěn)定。比亞迪在近期內(nèi)實現(xiàn)了顯著的業(yè)績增長，這可能是由于其有效的經(jīng)營策略、市場擴張和其他因素的綜合作用。然而，隨著公司規(guī)模的擴大和債務(wù)的增加，需要持續(xù)關(guān)注其財務(wù)狀況和經(jīng)營策略的執(zhí)行情況。圖4-42018至2023上半年比亞迪發(fā)展能力指標分析隨著全球?qū)G色環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的日益重視，新能源汽車市場前景廣闊，比亞迪始終響應(yīng)國家“雙碳”戰(zhàn)略目標，大力投入創(chuàng)新技術(shù)的研發(fā)，打通能源從吸收、存儲到應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈綠色布局。比亞迪不斷為日后可持續(xù)發(fā)展蓄力，照這個趨勢，未來的主營業(yè)務(wù)增長率、凈利潤增長率和核心利潤增長率會不斷提高，良好的ESG信息披露也對企業(yè)的風險管理起積極作用，企業(yè)發(fā)展能力將持續(xù)上升。ESG信息披露對企業(yè)非財務(wù)績效的影響分析環(huán)境（E）績效分析比亞迪作為汽車制造型企業(yè)，受其耗用的原材料、生產(chǎn)流程以及主要產(chǎn)成品等固有因素的影響，在生產(chǎn)活動過程中通常會導致比較多的有害廢棄物的產(chǎn)生。為了緩解此種有害生態(tài)環(huán)境的情況，比亞迪在環(huán)境績效板塊作出的改善，很大程度上是依賴于技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新，通過改善生產(chǎn)流程，不斷致力于生產(chǎn)綠色產(chǎn)品，這不僅有助于企業(yè)降低能源消耗量，還有助于企業(yè)重視減少自身不當?shù)纳a(chǎn)經(jīng)營活動對環(huán)境的直接影響，進而實現(xiàn)節(jié)能減排、保護生態(tài)環(huán)境的目標。比亞迪在環(huán)境板塊的改善也可以在一定程度上降低公司的生產(chǎn)成本，從而優(yōu)化公司的整體生產(chǎn)效率。一方面，比亞迪可以通過降低能耗直接降低生產(chǎn)成本；另一方面，公司可以通過降低原材料消耗間接降低生產(chǎn)成本，減少生產(chǎn)過程中不必要的成本和損耗。環(huán)境板塊實踐環(huán)境板塊實踐提高能源利用率減少有害物排放減少原材料、燃料及動力消耗降低生產(chǎn)成本圖4-5環(huán)境板塊實踐影響企業(yè)績效路徑根據(jù)下表4-5可以看出，對比比亞迪在2018年至2022年的排放物和資源使用相關(guān)指標，發(fā)現(xiàn)降低溫室氣體、工業(yè)廢水和廢氣等排放量和嚴格控制生產(chǎn)資源使用量，一定程度上會改善企業(yè)的營收情況。但在排放量指標中，溫室氣體、工業(yè)廢水和廢氣的排放量呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，其中，2022年溫室氣體排放量增長54.47%，工業(yè)廢水排放量增長47.61%以及廢氣排放量增長6.94%，導致營收占比降低，生產(chǎn)成本增加，在一定程度上會影響企業(yè)績效。資源使用指標中用電密度、天然氣消耗密度、汽油消耗密度和耗水密度呈現(xiàn)降低的趨勢，同時導致營收占比降低。因此，比亞迪有必要嚴格控制排放和資源使用量，通過加強創(chuàng)新和提升生產(chǎn)技術(shù)，企業(yè)在生產(chǎn)過程中利用技術(shù)改造，提高能源利用率以及降低廢氣廢水的排放，最終通過減少生產(chǎn)過程中不必要的支出和損失，間接減少企業(yè)的生產(chǎn)成本。表4-5比亞迪2018-2022年排放物、資源使用等指標項目2018年2019年2020年2021年2022年排放物：溫室氣體排放密度（噸/萬元營收）0.22030.31340.26470.24150.1901工業(yè)廢水密度（噸/萬元營收）0.37940.35810.25570.18310.1377廢氣密度(萬立方米/萬元營收)0.04820.03870.30510.41590.2267資源使用：用電密度（萬千瓦時/萬元營收）0.030290.031370.026550.023910.01867天然氣消耗密度（萬立方米/萬元營收）0.0007430.0007080.0005720.0006580.000583汽油消耗密度（萬升/萬元營收）0.00000710.00001580.00000530.00000420.0000067耗水密度（萬立方米/萬元營收）0.0002450.0002210.0001880.0001660.000121資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度社會責任報告整理社會（S）績效分析在當今經(jīng)濟新形勢下，人力資源、產(chǎn)品責任和慈善活動對企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要，尤其是人力資源，因為一個員工的背后往往承載著至少有一個家庭的責任。比亞迪始終堅持“以人為本”的人力資源方針，不僅尊重員工的權(quán)利，還重視企業(yè)人才的培養(yǎng)。比亞迪的在職員工總數(shù)量大約是57萬人，這也顯示了該公司在人力資源管理方面的規(guī)模和重視程度，并且鼓勵員工不斷提升自己的技能和知識以及重視員工的安全生產(chǎn)、日常生活等方面，進而可以借此讓員工感受到來自企業(yè)的關(guān)懷和重視，從而建立共同的目標和價值理念，員工和企業(yè)共同成長。社會板塊實踐社會板塊實踐樹立積極正面的企業(yè)形象吸引并留住優(yōu)秀人才員工工作質(zhì)量與工作效率提高員工人均創(chuàng)收、提升盈利水平圖4-6社會板塊實踐影響企業(yè)績效路徑在員工層面，根據(jù)上圖4-6分析，比亞迪實施積極的社會板塊中員工責任實踐，一方面，有助于提高員工對企業(yè)的忠誠度、對工作的積極性和敬業(yè)度，進而提高員工的工作效率和工作能力。另一方面，有助于樹立企業(yè)良好正面的形象，增強企業(yè)對人才的吸引力，為企業(yè)引入更多優(yōu)秀的員工，進而提高企業(yè)的核心競爭力，最終對企業(yè)績效產(chǎn)生積極影響。表4-6比亞迪2018-2022年在職員工數(shù)量、女性員工流失比率等指標項目2018年2019年2020年2021年2022年員工層面：在職員工數(shù)量(人)220152229154224745288186570060女性員工數(shù)量(人)23894753427677994203173684女性員工流失比率(%)42.640.844.838.434.0境內(nèi)員工數(shù)量(人)220127229132224709288135569968境內(nèi)員工流失比率(%)49.247.749.539.836.3資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度財務(wù)報告和社會責任報告整理從上表4-6來看，比亞迪2018年至2022年的在職員工數(shù)量逐年增多，呈上升趨勢，并且女性員工流失比率和境內(nèi)員工流失比率呈下降趨勢，2022年女性員工流失比率降低到34%，境內(nèi)員工流失比率下降到36.3%，這從側(cè)面表現(xiàn)出比亞迪在員工發(fā)展、員工培養(yǎng)以及員工工作生活中的權(quán)益保障方面在一定程度上得到了員工的認可，從而有助于企業(yè)吸引并留住優(yōu)秀人才，促使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有足夠的人才儲備。其次，人均營業(yè)收入處于穩(wěn)定趨勢，比亞迪的員工人均創(chuàng)收能力、員工成本控制能力以及員工發(fā)展水平都處于良好的水平。表4-7比亞迪2018-2022年產(chǎn)品安全與健康有關(guān)指標項目2018年2019年2020年2021年2022年產(chǎn)品層面：因產(chǎn)品安全與健康理由而需回收的百分比--03.13.36資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度財務(wù)報告和社會責任報告整理在產(chǎn)品層面，根據(jù)上表4-7分析，比亞迪針對汽車質(zhì)量把控和問題產(chǎn)品回收，將存在安全隱患的產(chǎn)品進行召回，2022年因產(chǎn)品安全與健康理由而需回收的百分比為3.36，其進行了兩次召回，第一次召回，2022年4月29日發(fā)布，召回2021年9月2日至2022年3月14日生產(chǎn)的9663輛唐DM-i；第二次召回，2022年7月29日發(fā)布，召回2021年4月5日至2022年4月18日生產(chǎn)的52928輛唐DM-i，占全年銷售總數(shù)的3.36%。比亞迪召回問題產(chǎn)品確保缺陷汽車得到有效、規(guī)范處理，以減少其帶來的不利影響，積極踐行企業(yè)社會責任。表4-8比亞迪2018-2022年公益層面指標項目2018年2019年2020年2021年2022年公益層面：公益投入(萬元)16361172219048018629資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度財務(wù)報告和社會責任報告整理在公益層面，根據(jù)上表4-8分析，慈善捐贈是企業(yè)社會責任的重要表現(xiàn)形式之一，也是企業(yè)與社會互動的重要方式。在這個過程中，企業(yè)通過向社會提供資金、物資和服務(wù)等形式來回饋社會，比亞迪的慈善捐款投入呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，2022年達到了8629萬元，比上年增長79.73%，這有助于提升比亞迪的企業(yè)形象和信譽度，也有助于提高公眾對于品牌的認知度和好感度，從而增加產(chǎn)品銷售額，對企業(yè)績效產(chǎn)生正面影響。管理（G）績效分析企業(yè)管理規(guī)范化和透明化對于吸引外部投資和提升企業(yè)自身競爭力具有重要作用。通過完善的管理制度與規(guī)定，企業(yè)能夠更好地保護利益相關(guān)者的權(quán)益，提升企業(yè)信譽度，進而提升企業(yè)績效。管理板塊實踐管理板塊實踐具有良好的管理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制體系做出合理決策減少管理成本提升企業(yè)管理質(zhì)量圖4-7管理板塊實踐影響企業(yè)績效路徑比亞迪內(nèi)部已建立起一套嚴格的管理政策，通過建立完善的管理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制體系，企業(yè)做出合理決策以減少管理成本，同時會在固定期間對內(nèi)部的控制體系和政策運行的有效性進行自我測評，進而提升企業(yè)管理質(zhì)量和管理績效。表4-9比亞迪2018-2022年組織結(jié)構(gòu)管理層人數(shù)指標2018年2019年2020年2021年2022年董事人數(shù)（人）66966獨立董事人數(shù)（人）33633獨立監(jiān)事人數(shù)（人）33332職工代表監(jiān)事（人）22232資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度財務(wù)報告整理表4-9顯示，2028年至2022年間比亞迪董事人數(shù)維持在6到9人，獨立董事維持在3到6人，獨立董事占比約53.4%上下浮動，中泰證券研究顯示各行業(yè)及各年份中，企業(yè)獨立董事占比約為36%左右，表明比亞迪獨立董事占比位于行業(yè)前列。另外，比亞迪職工代表監(jiān)事人數(shù)維持在2到3人，起到有效監(jiān)管的作用，展示出企業(yè)良好的內(nèi)控水平和治理結(jié)構(gòu)。表4-10整理和總結(jié)比亞迪2018年至2022年的銷售費用率、管理費用率和財務(wù)費用率三個指標，以此來表現(xiàn)企業(yè)的銷售成本控制水平、管理費用控制水平以及資金結(jié)構(gòu)管理水平，進一步綜合評價企業(yè)經(jīng)營績效，以體現(xiàn)企業(yè)的管理水平。表4-10比亞迪2018-2022年管理費用率等指標2018年2019年2020年2021年2022年管理費用率(萬元/萬元營收)0.02890.03240.02760.02640.0236銷售費用率(萬元/萬元營收)0.03640.03400.03230.02810.0355財務(wù)費用率(萬元/萬元營收)0.02300.02360.02400.0083-0.0038資料來源：根據(jù)比亞迪2018年至2022年年度財務(wù)報告整理由上表可以看出，比亞迪2018年至2022年間企業(yè)的銷售費用率、管理費用率以及財務(wù)費用率這三個指標整體有下降的趨勢，尤其是財務(wù)費用率在2021年有明顯的減少。這表現(xiàn)了比亞迪對財務(wù)費用有明顯加強的趨勢，營業(yè)利潤被管理、財務(wù)費用的消耗減少，有助于企業(yè)提高經(jīng)營管理水平，從而提升整體企業(yè)績效。綜上所述，比亞迪在管理板塊實踐中的表現(xiàn)體現(xiàn)了其具有良好的管理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制體系，進而有助于管理者做出合理決策，減少管理成本，提升企業(yè)銷售成本控制水平、管理費用控制水平以及資金結(jié)構(gòu)管理水平，最終對企業(yè)績效產(chǎn)生正面影響。結(jié)論與建議研究結(jié)論本文選取了比亞迪股份有限公司作為研究對象，以企業(yè)ESG信息披露為切入點，采用案例研究法，通過分析比亞迪2018年至2022年的年度財務(wù)報告、2023年起的半年度報告以及社會責任報告的財務(wù)績效和非財務(wù)績效，進一步研究比亞迪ESG信息披露對企業(yè)績效的影響。以下是本文的研究結(jié)論：實施ESG信息披露對企業(yè)績效具有正面影響。比亞迪積極實施ESG信息披露，不僅有助于企業(yè)加強對ESG信息披露實踐的管理，還有助于企業(yè)加強對生態(tài)環(huán)境問題的關(guān)注，重視對社會責任的履行和企業(yè)管理能力的提升，進而吸引更多外部相關(guān)者的信任和支持，增強自身的市場競爭力與影響力，最終對企業(yè)績效的提升具有正面影響。但比亞迪的ESG報告存在“選擇性披露”問題，對負面信息進行回避，其通過正式渠道披露的ESG信息中，95%以上的信息語調(diào)為中性及積極的，消極信息僅占3%左右，這不利于報告使用者從ESG信息披露中準確判斷企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量和獲得客觀真實的信息。從企業(yè)的財務(wù)績效指標分析來看，比亞迪的財務(wù)績效中四個指標都保持著穩(wěn)定。新能源汽車市場的未來發(fā)展道路較為廣闊，比亞迪始終堅持響應(yīng)國家“雙碳”戰(zhàn)略目標和新發(fā)展理念，良好的ESG信息披露也對企業(yè)的風險管理起積極作用，企業(yè)發(fā)展能力將持續(xù)上升。但比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域仍面臨較大風險，新能源汽車行業(yè)受國家補貼政策影響較大，汽車補貼政策下降會對比亞迪營業(yè)利潤造成影響。此外，如果市場競爭加劇或宏觀經(jīng)濟下行導致市場需求減少或宏觀調(diào)控政策發(fā)生重大變化，也將對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。從企業(yè)的非財務(wù)績效指標分析來看，比亞迪在環(huán)境績效板塊中的實踐存在較大不足，2018年至2022年溫室氣體和工業(yè)廢水的排放量呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，資源使用指標中用電總量也逐年上升，導致營收占比降低，生產(chǎn)成本增加，這在一定程度上會對企業(yè)績效產(chǎn)生負面影響。此外，比亞迪在社會績效板塊和管理績效板塊中表現(xiàn)良好，員工的人均營業(yè)收入處于穩(wěn)定趨勢，比亞迪的員工人均創(chuàng)收能力和員工發(fā)展水平都處于良好的水平。同時，比亞迪的慈善捐款投入呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，一定程