智能眼鏡有望成為端側(cè)AI落地最佳場景之一Rav-BanMeta銷量破百萬.智能眼鏡有望成為端側(cè)AI落地最佳場景之一：“AI眼鏡”可以定義為在普通眼鏡/墨鏡的基礎(chǔ)上，導(dǎo)入多模態(tài)Al功能，行業(yè)評級：推薦行業(yè)信息上市公司總家數(shù)512總股本(億股)5,735.26銷售收入(億元)15,601.48利潤總額(億元)1,031.07行業(yè)平均PE平均股價(jià)(元)36.33《存儲行業(yè)：周期上行與國產(chǎn)化雙重大機(jī)遇》2025.05.17是對端側(cè)AI應(yīng)用場景重要探索。2023年9月，Meta與Ray-Ban第二代聯(lián)名產(chǎn)品Ray-BanMeta行業(yè)評級：推薦行業(yè)信息上市公司總家數(shù)512總股本(億股)5,735.26銷售收入(億元)15,601.48利潤總額(億元)1,031.07行業(yè)平均PE平均股價(jià)(元)36.33《存儲行業(yè)：周期上行與國產(chǎn)化雙重大機(jī)遇》2025.05.1738%25%-14%24/5/2024/8/124/10/1324/12/2525/3/825/5/20Al+AR眼鏡或是產(chǎn)業(yè)下一步發(fā)展趨勢，行業(yè)巨頭積極布局：在Al賦能下的AR眼鏡不僅能極大地提升交互能力，還能拓展應(yīng)用場景。從產(chǎn)業(yè)巨頭布局來看，在XR領(lǐng)域市占率第一的Meta有望在Al+AR領(lǐng)域積極布局。2024年9月Meta發(fā)布了首款A(yù)R眼鏡原型產(chǎn)品Orion,采用分體方案，整套系統(tǒng)由AR眼鏡、EMG腕帶和無線計(jì)算單元組成，采用了MicroLED投影方案，其采用的光學(xué)級碳化硅鏡片可以在保證畫質(zhì)的情況下，提供高達(dá)70度的視場角。此外，有了Llama38%25%-14%24/5/2024/8/124/10/1324/12/2525/3/825/5/20AR顯示器件與光學(xué)方案是降本增效核心環(huán)節(jié)，MicroLED+光波導(dǎo)發(fā)展可期：AR設(shè)備主要構(gòu)成器件包括芯片、感知交互、傳感器、光機(jī)模組、機(jī)框等，其中顯示器件與光學(xué)方案構(gòu)成的光機(jī)模組是價(jià)值量最高的零部件，占AR設(shè)備成本約50%,是產(chǎn)業(yè)鏈降本增效的核心環(huán)節(jié)。相對于其他技術(shù)路徑而言，光波導(dǎo)方案在體積、清晰度、FOV等方面具備優(yōu)勢。同時(shí)，光波導(dǎo)作為AR眼鏡的核心光學(xué)組件，正從傳統(tǒng)玻璃基底材料向碳化硅基底演進(jìn)。碳化硅材料不僅能減輕設(shè)備重量，還能增強(qiáng)光學(xué)透明度，提升顯示亮度和色彩表現(xiàn)，解決了傳統(tǒng)光波導(dǎo)的多項(xiàng)技術(shù)瓶頸。顯示方面，MicroLED發(fā)光亮度、響應(yīng)速度和使用壽命上均優(yōu)于MicroOLED,我們認(rèn)為MicroLED+光波導(dǎo)或?yàn)锳R眼鏡最優(yōu)光顯方案，有望在生產(chǎn)工藝及技術(shù)成熟后成為主流發(fā)展方向?！禔I終端落地場景豐富，產(chǎn)業(yè)鏈迎高增機(jī)遇》2025.05.08投資建議：未來隨著產(chǎn)業(yè)巨頭加速布局與供應(yīng)鏈降本增效的推進(jìn)，Al+AR眼鏡有望快速發(fā)展，建議關(guān)注ODM和聲學(xué)環(huán)節(jié)代表公司歌爾股份；ODM環(huán)節(jié)代表公司龍旗科技、華勤技術(shù)、億道信息、天鍵股份；光學(xué)環(huán)節(jié)建議關(guān)注水晶光電、藍(lán)特光學(xué)；《AI終端落地場景豐富，產(chǎn)業(yè)鏈迎高增機(jī)遇》2025.05.08《蘋果鏈復(fù)盤與展望》2024.07.28《擁抱AI創(chuàng)新，賦能硬件新未來》2024.06.17《蘋果鏈復(fù)盤與展望》2024.07.28《擁抱AI創(chuàng)新，賦能硬件新未來》2024.06.17方正證券正文目錄 51.1輕便+智能造就Ray-BanMeta成為百萬級別爆款單品 51.1.1產(chǎn)品形態(tài)舒適時(shí)尚，接近傳統(tǒng)眼鏡的重量及外觀 61.1.2硬件配置高，SoC、攝像頭、麥克風(fēng)、存儲全面升級 61.1.3結(jié)合Meta軟件生態(tài)，多模態(tài)Al功能拓寬應(yīng)用場景 81.2成本控制合理，銷售價(jià)格觸及人群廣泛 92眼鏡是AI端側(cè)落地最佳場景之一，多方陣營百花齊放 2.1眼鏡+多模態(tài)Al是作為個(gè)人AIAgent最好的形態(tài)之一 2.2百鏡大戰(zhàn)拉開序幕，多方陣營百花齊放 3Al+AR眼鏡或是發(fā)展趨勢，光學(xué)方案與顯示器件是降本核心 3.1Al賦能AR眼鏡拓展應(yīng)用場景 3.2光學(xué)方案與顯示器件是AR設(shè)備降本的核心環(huán)節(jié) 3.2.1光波導(dǎo)方案優(yōu)勢明顯，碳化硅基底嶄露頭角 3.2.2AR顯示方案多樣，MicroLED是重要發(fā)展方向 方正證券圖表1:Ray-BanMeta產(chǎn)品圖 5圖表2:Ray-BanMeta季度銷量(萬臺) 5圖表3:Ray-BanMeta與傳統(tǒng)墨鏡外觀基本一致 6 6 7 7 7 7圖表9:Ray-BanMeta第一視角視頻通話 8圖表10:Ray-BanMeta結(jié)合眼鏡本身的攝像頭，基于眼前的事物來與Al互動(dòng) 9圖表11:RayBanMeta硬件成本(按元件分，美元) 圖表12:智能眼鏡發(fā)展路線 圖表13:搭載大模型的智能眼鏡產(chǎn)品 圖表14:2024年-2025Q1全球Al智能眼鏡季度銷量(萬副) 圖表15:閃極Al拍拍鏡 圖表16:RokidGlasses搭載雙目衍射光波導(dǎo) 圖表17:李未可MetaLensChatAl語音眼鏡 圖表18:2024年全球AI智能眼鏡按形態(tài)分類銷量(萬副) 圖表19:2024年及之前發(fā)布的Al智能眼鏡 圖表20:2025年及之后AI智能眼鏡發(fā)布節(jié)奏預(yù)測 圖表21:中國信通院Ray-BanMetaWayfarer測試主要指標(biāo)體系 圖表22:全球AI眼鏡銷量統(tǒng)計(jì)和預(yù)測表 圖表23:各大Al眼鏡陣營比較 圖表25:XR設(shè)備重點(diǎn)品牌及企業(yè) 圖表26:2020-2024年全球XR設(shè)備市場出貨量規(guī)模及變化 圖表27:2023Q3-2024Q4全球XR設(shè)備廠商市場份額 圖表28:2023年全球AR市場排名前五廠商 圖表29:2023年國內(nèi)AR市場排名前五廠商 圖表30:雷鳥X2liteAR配備大模型語音助手RayneroAI 圖表31:雷鳥展示Al+AR眼鏡的頭腦風(fēng)暴功能預(yù)設(shè) 圖表32:MetaOrion采用分體設(shè)計(jì) 圖表33:MetaOrion采用碳化硅鏡片+MicroLED投影 圖表34:AR設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)梳理 圖表35:華為VisionGlassAR硬件成本結(jié)構(gòu)(美元) 圖表36:華為VisionGlassAR供應(yīng)商ASP(美元) 圖表37:棱鏡方案原理 21圖表38:自由曲面方案示意圖 圖表39:Birdbath方案原理圖 圖表40:Birdbath方案示意圖 圖表41:主流光學(xué)方案對比 圖表42:2023-2024年中國AR設(shè)備線上公開零售市場分技術(shù)方案銷量占比 圖表43:不同類型的光波導(dǎo)原理 圖表44:光波導(dǎo)方案技術(shù)參數(shù)對比 圖表45:MetaOrionAR眼鏡所采用的碳化硅晶圓 正正圖表46:天岳先進(jìn)出品的半絕緣型的碳化硅光波導(dǎo)襯底 圖表47:Al智能眼鏡產(chǎn)業(yè)圖譜 27電子行業(yè)深度報(bào)告1Ray-BanMeta年銷量超百萬臺，Al智能眼鏡快速發(fā)展1.1輕便+智能造就Ray-BanMeta成為百萬級別爆款單品“AI眼鏡”可以定義為在普通近視眼鏡、老花鏡、墨鏡等的基礎(chǔ)上，增加AI功能，是從傳統(tǒng)眼鏡向AR眼鏡迭代的一款過渡產(chǎn)品。不同于將重點(diǎn)放在虛擬與現(xiàn)實(shí)結(jié)合的AR眼鏡，Al眼鏡更加注重通過Al提升語音交互能力。它集耳機(jī)、攝像機(jī)、導(dǎo)航、語音助手等多類產(chǎn)品的功能于一身，但在視覺顯示方面作出了“妥協(xié)”:放棄加入光學(xué)顯示模組以換取更輕的重量、更低的成本以及更舒適的佩戴體驗(yàn)。以引發(fā)此輪“Al眼鏡熱”的產(chǎn)品“Ray-BanMeta”為例，它是由Meta與知名眼鏡品牌雷朋合作打造，外觀與普通太陽鏡相差無幾，重量僅為49克，不到MetaVR產(chǎn)品重量的十分之一，在解決用戶佩戴舒適度痛點(diǎn)的同時(shí)，也滿足了室內(nèi)外日常場景的攝像、語音及基礎(chǔ)Al功能交互需求。圖表1:Ray-BanMeta產(chǎn)品圖JEANSJEANSSHINYBLACKRay-BanMeta新品眼鏡成為爆款，年銷量超百萬。2021年9月，Meta與Ray-Ban聯(lián)名的初代智能眼鏡“Ray-BanStories”發(fā)布，截至2023年2月，僅售出了約30萬副，月活僅2.7萬，不到售出總量的10%。2023年9月，第二代聯(lián)名產(chǎn)品Ray-BanMeta發(fā)售。集成Meta的Llama模型的Ray-BanMeta可以做到實(shí)時(shí)翻譯、回答用戶提問，攝像頭及音頻輸入/出口，用戶只需要說“HeyMeta”即可激活內(nèi)置Al助手進(jìn)行互動(dòng)。2023Q4,Ray-BanMeta的銷量就超過了一代眼鏡全生命周期的出貨量。根據(jù)維深信息Wellsenn的調(diào)研和跟蹤統(tǒng)計(jì)，2024年RayBanMeta智能眼鏡年累計(jì)銷量達(dá)到142萬臺。圖表2:Ray-BanMeta季度銷量(萬臺)1.1.1產(chǎn)品形態(tài)舒適時(shí)尚，接近傳統(tǒng)眼鏡的重量及外觀產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)尚，外觀與傳統(tǒng)墨鏡基本一致。從設(shè)計(jì)角度出發(fā)，Ray-BanMeta具備優(yōu)秀的佩戴性、舒適性，重量僅為49克，再加上其經(jīng)典的設(shè)計(jì)、優(yōu)質(zhì)的材質(zhì)和工藝以及品牌價(jià)值，使其區(qū)別于其他常見的智能眼鏡產(chǎn)品。在2019年Meta決定和Ray-Ban母公司EssilorLuxottica一起打造智能眼鏡時(shí)就明確了一個(gè)核心目標(biāo)：不是先研究酷炫的技術(shù)然后再把功能加到眼鏡上；而是先拿一副Ray-Ban眼鏡，再研究如何將智能技術(shù)嵌入其中。所以眼鏡的基本款式、外觀、重量和價(jià)格基本都是以Ray-Ban1950年代推出的Wayfarer和其他幾個(gè)經(jīng)典的造型作為模板，Ray-Ban在這方面為Meta提供了產(chǎn)品上最關(guān)鍵的賦能——如何讓用戶(傳統(tǒng)眼鏡)線上優(yōu)秀口碑+線下大量渠道助力產(chǎn)品銷量增長?；赗ay-Ban出色的品牌口碑積累和社媒營銷能力及Meta背后的Facebook、Instagram等社交媒體，兩者的合作實(shí)現(xiàn)互利互惠，讓MetaRay-Ban在社交媒體的用戶間形成了非常良好的話題討論和口碑傳播。同時(shí)，雷朋大量的門店渠道也為MetaRay-Ban產(chǎn)品提供了圖表4:海外Ray-Ban品牌門店專區(qū)展示MetaRay-Ban產(chǎn)品1.1.2硬件配置高，SoC、攝像頭、麥克風(fēng)、存儲全面升級硬件配置高，產(chǎn)品逐漸成熟。從智能角度出發(fā)，語音交互沒有卡頓，使用過程不發(fā)熱，具備不錯(cuò)的拍攝，出色的音質(zhì)，以及Al交互功能，讓Ray-BanMeta從一眾智能眼鏡中脫穎而出。硬件方面看，相較于不成熟的一代產(chǎn)品，二代產(chǎn)品Ray-BanMeta基本造型與價(jià)格不變，但SoC、揚(yáng)聲器、麥克風(fēng)、攝像頭等硬件參數(shù)有了大幅提升：電子行業(yè)深度報(bào)告配備的眼鏡盒集成了USB-C充電口、藍(lán)牙配對按鈕、LED指示燈，最多可給設(shè)備額外充電8次，總計(jì)使用為36h,眼鏡支持快充，22分鐘可以充到50%。2、搭載了一顆12MP超廣角鏡頭，最高支持60秒的1080P/60fps規(guī)格的視頻錄制，可以使用語音指令或按下右側(cè)鏡腿上按鈕激活拍照與攝像功能，隨時(shí)隨地、快速且直觀地以第一視角記錄生活和信息。圖表5:Ray-BanMeta搭載的12MP鏡頭圖表6:左Ray-BanMet與右iPhone15Pro拍攝對比3、聲學(xué)方面，配備全新定制設(shè)計(jì)的揚(yáng)聲器，低音提升2倍，最大音量提高50%,“定向音頻”技術(shù)的加入優(yōu)化了漏音問題；搭載了“五麥克風(fēng)陣列”,支持圖表7:Ray-BanMeta搭載了“五麥克風(fēng)陣列”4、存儲容量從初代的512MB+4GB升級為2GB+32GB,大約可以存儲500張照片或100段30秒左右的視頻。在連接了Wi-Fi和電源的情況下，照片會自動(dòng)同步圖表8:初代Ray-BanStories與二代Ray-BanMeta參數(shù)對比發(fā)布時(shí)間發(fā)售后兩個(gè)季度賣出超過100萬副生命周期40萬副，月活不足10%外觀主體延續(xù)了Rayban經(jīng)典款Wayfarer的外觀，比普通太陽鏡只重5g,一二代沒有外觀區(qū)別主體延續(xù)了Rayban經(jīng)典款Wayfarer的外觀，比普通太陽鏡只重5g,一二代沒有外觀區(qū)別4款框型，8種顏色，共32種外觀組合3款框型，5種顏色，共15種外觀組合鏡框48.6g鏡框49.3g 鏡盒鏡盒133g,普通太陽鏡盒子，總計(jì)可供眼鏡充電8次，32h,充電盒單次充滿時(shí)間3.5h鏡盒195g,圓柱形盒子，總計(jì)可供眼鏡充電4次，12h,充電盒單次充滿時(shí)間4h續(xù)航充滿電正常使用續(xù)航4h單次75min充滿，22min充50%充滿電正常使用續(xù)航3h單次2h充滿芯片高通AR1Gen1高通驍龍4100+麥克風(fēng)五個(gè)麥克風(fēng)，對語音命令更加敏感，在嘈雜的環(huán)境中工作得非常好三個(gè)麥克風(fēng)音頻升級，能力類似300元價(jià)位的耳機(jī)，聲音明顯更大、聲音泄漏更少，低音有所改善聲音質(zhì)量相對一般，漏音比較多，低音效果不好接入Llama3模型，作為對話助手回答問題、提供信息無交互方式多模態(tài)功能：調(diào)用攝像頭翻譯、識別物體兩代基本一致，語音+鏡腿觸控+按鈕拍照拍照鍵按一次為拍照，長按為錄像兩代基本一致，語音+鏡腿觸控+按鈕拍照拍照鍵按一次為錄像，長按為拍照隱私白色LED燈，可在拍攝照片或視頻時(shí)發(fā)出指示白色LED燈，可在拍攝照片或視頻時(shí)發(fā)出指示價(jià)格起價(jià)299美元，僅比傳統(tǒng)眼鏡貴50美金起價(jià)299美元，僅比傳統(tǒng)眼鏡貴50美金相機(jī)12MP攝像頭拍照：3024*4032視頻：1080P5MP攝像頭拍照：2592*1944視頻：720P存儲容量拍攝時(shí)長定時(shí)拍攝：15,30,60s定時(shí)拍攝：15,30s長寬比豎屏：1920x1440方形：1184x1184防水有無直播功能有無資料來源：艾邦A(yù)R,方正證券研究所1.1.3結(jié)合Meta軟件生態(tài)，多模態(tài)AI功能拓寬應(yīng)用場景Meta產(chǎn)品支持自有應(yīng)用(Instagram、WhatsApp、 與音樂應(yīng)用為主，核心是第一視角視頻拍攝、交互，以及隨后在社交平臺的無縫就是眼鏡錄制的第一視角。的基礎(chǔ)能力，而多模態(tài)Al功能的導(dǎo)入，則是對端側(cè)Al關(guān)鍵應(yīng)用場景成功探索。 2024年4月起，Ray-BanMeta的多模態(tài)Al功能已經(jīng)全面向美國和加拿大用戶開放，用戶需要在MetaView應(yīng)用中開啟這個(gè)功能。MetaAl功能可以結(jié)合眼鏡本電子行業(yè)深度報(bào)告身的攝像頭，基于眼前所見的事物，通過大模型分析后進(jìn)行問答，能實(shí)現(xiàn)文字翻譯、通過語音指令查詢實(shí)時(shí)信息、識別街道建筑等實(shí)用性較強(qiáng)的功能。如下圖的碼，并基于識別到的物體回答了相關(guān)的問題。在詢問MetaAl時(shí)，眼鏡會將獲得的信息以語音的形式反饋給用戶，并將完整的對話內(nèi)容存儲在MetaView應(yīng)用中，以便回顧。圖表10:Ray-BanMeta結(jié)合眼鏡本身的攝像頭，基于眼前的事物來與Al互動(dòng)WhatWhatamiseeingYouaresecinabooktitled'TheLookwhat'sthisThisappearstobeaJavaScriptcodeinVisualStudioCode.ngonthemodelandretaler,Howmanyprogramminglanguagecansurveuntineeanbefescued.Icanrecognizeseveralprogrammingto:Java,Python,JavaScript,C++,C#,PHP,Ruby,Swift,andmanymore.Iwanttowriteapythoncodethenumberoneplustwoplusthree100howtowriteYoucanwriteaPythoncodeusingaforloopandtherangefunction:'sumMcDonald's.Takeapictureandtellmewhat'sthisHowmanycaloriesareinthisfoodABigMaccontainsapproximatelyWhataboutthisbokpleasesummarizeahighlypositivereception.Whatsthebestselingameon1.2成本控制合理，銷售價(jià)格觸及人群廣泛舍棄近眼顯示大幅降本，產(chǎn)品價(jià)格更加親民。從生產(chǎn)成本角度看，由于去掉了近眼顯示功能，進(jìn)而不需要搭載成本高昂的光學(xué)模組和屏幕，以音頻作為交互入口主導(dǎo)的Al眼鏡在生產(chǎn)方面更加高效，產(chǎn)品形態(tài)更加接近傳統(tǒng)眼鏡，銷售價(jià)格也更加親民。根據(jù)WellsennXR,RayBanMeta綜合硬件成本為164美元，其中眼鏡主板成本88.5美元，占比53.96%;眼鏡本體非主板部分成本約38美元，占比23.17%;充電盒成本17.5美元，占比10.67%。具體看，成本占比前五依次是SOC芯片、結(jié)構(gòu)件、OEM、ROM+RAM及攝像頭，SOC使用高通AR1Gen1,成本約55美元，占比33.54%;結(jié)構(gòu)件成本約19美元，占比11.59%;OEM成本約15美元，占比9.15%;ROM+RAM使用佰維BWCK1EZC芯片，成本約11美元，占比6.71%;攝像頭使用索尼IMX681圖像傳感器，由舜宇封裝，成本約9美元，占比約5.49%。方正證券6圖0表11:RayBanMeta硬件成本(按元件分，美元)4030電子行業(yè)深度報(bào)告200soCoEM結(jié)構(gòu)件ROM+RAMpCBNCU存方正證券FOUNDERSECURITIES電子行業(yè)深度報(bào)告2眼鏡是Al端側(cè)落地最佳場景之一，多方陣營百花齊放2.1眼鏡+多模態(tài)AI是作為個(gè)人AIAgent最好的形態(tài)之一當(dāng)前來看，在智能眼鏡設(shè)備技術(shù)升級的幾大方向中，AI應(yīng)用成熟以及發(fā)展速度或?qū)⒏哂陲@示技術(shù)的進(jìn)展，智能眼鏡的價(jià)值也會因?yàn)锳I的出現(xiàn)進(jìn)一步被放大。眼鏡+多模態(tài)AI是作為個(gè)人AIAgent最好的形態(tài)之一，智能眼鏡正在逐漸成為重要的Al硬件落地形式。目前以RayBanMeta眼鏡為代表的智能眼鏡已搭載部分AI應(yīng)用以及其他有效功能，其出貨量超出預(yù)期或?qū)㈩A(yù)示著眼鏡作為一種理想的硬件平臺，有望推動(dòng)端側(cè)AI的廣泛應(yīng)用，從而擴(kuò)大AI應(yīng)用場景并促進(jìn)其實(shí)際落地。從產(chǎn)品角度發(fā)展的看，眼鏡類智能產(chǎn)品具有以下幾點(diǎn)特征：1、方便快捷的語音交互：眼鏡的形態(tài)綜合了最佳的收音位置，離用戶嘴和耳朵的相對距離是最近的，能同時(shí)很好的接收到用戶發(fā)出的和聽到的聲音。2、最直接的視覺感知渠道：只有攝像頭和人眼感知到的畫面和視角相同的時(shí)候，AI才可以完全和人的信息輸入同步，達(dá)到個(gè)人AI-Agent的效果。3、用戶習(xí)慣的always-on載體：一個(gè)和普通眼鏡重量和佩戴體驗(yàn)近似的產(chǎn)品是絕大部分用戶可以接受的always-on的可穿戴產(chǎn)品類型，全天候陪伴和助手的形態(tài)眼鏡是最好的選擇。4、產(chǎn)品可拓展性強(qiáng)：未來疊加顯示模塊提供更豐富的視覺信息是必經(jīng)之路，眼鏡是作為這個(gè)底座最好的形態(tài)。綜上，眼鏡作為常用的大眾消費(fèi)品，Al賦能下智能化升級的市場空間廣闊。Ray-BanMeta眼鏡屬于Al智能眼鏡，是傳統(tǒng)眼鏡向AI+XR眼鏡迭代的過渡形態(tài)。Al眼鏡的發(fā)展將按照“AI音頻眼鏡→AI拍攝眼鏡(增加攝像頭)→Al+AR眼鏡”的路徑逐步迭代。圖表12:智能眼鏡發(fā)展路線AI音頻眼鏡AI拍攝眼鏡Al+AR眼鏡形態(tài)特點(diǎn)功能特點(diǎn)·無顯示模塊、無攝像頭語·有攝像頭AR眼鏡科AR眼鏡·可顯示信息的信息捉示代表產(chǎn)品圖表13:搭載大模型的智能眼鏡產(chǎn)品產(chǎn)品名稱大模型AI功能MetaLlama3大模型Al語音助手、場景識別、翻譯新加坡BrilliantLabsFrameNoaAl人工智能助理界環(huán)AI音頻眼鏡界環(huán)AI,10+種大模型Al通知播報(bào)、Al暢聊、面對面翻譯等李未可LAWKMetaLensChat自研大模型WAKE-Al百科問答，英文翻譯、情感陪伴等GPT-4oAl模型、GoogleGemini、場景識物、問答功能，實(shí)時(shí)搜索等華為智能眼鏡2-方框太陽鏡華為盤古Al大模型華為智慧小藝助手、智能播報(bào)等資料來源：VR陀螺，網(wǎng)易，36氪，知客，方正證券研究所電子行業(yè)深度報(bào)告2.2百鏡大戰(zhàn)拉開序幕，多方陣營百花齊放智能眼鏡2024年累計(jì)銷量達(dá)到142萬臺。2025Q1全球Al智能眼鏡銷量60萬臺，同比增長216%,主要銷量貢獻(xiàn)來自于RayBanMeta智能眼鏡。圖表14:2024年-2025Q1全球AI智能眼鏡季度銷量(萬副)拍照AI智能眼鏡是主流產(chǎn)品。2024年全球AI智能眼鏡銷量中94%為拍照Al智能眼鏡，具拍攝功能的拍照AI智能眼鏡成為主流產(chǎn)品形態(tài)，攝像頭的加持解鎖了多模態(tài)AI大模型更全面的功能應(yīng)用。AR+Al智能眼鏡銷量6萬臺，占比4%,具備顯示功能的Al智能眼鏡能夠提供更便捷的信息交互，但受限于硬件目前仍圖表15:閃極AI拍拍鏡「拍拍鏡」￥149T$79.99￥3298￥1980￥3298￥1850音頻AI智能眼鏡應(yīng)用場景存在限制。音頻AI智能眼鏡銷量3萬臺，占比2%,作為基礎(chǔ)的Al智能眼鏡形態(tài)，音頻Al智能眼鏡應(yīng)用場景存在一定限制，與傳統(tǒng)藍(lán)牙耳機(jī)等設(shè)備難以拉開差距。電子行業(yè)深度報(bào)告圖表17:李未可MetaLensChatAl語音眼鏡MetaLensChatAI眼鏡資料來源：36氪，方正證券研究所圖表18:2024年全球AI智能眼鏡按形態(tài)分類銷量(萬副)0B照B2024年中國多款A(yù)l智能眼鏡亮相。2024年中國國內(nèi)Al智能眼鏡銷量為5萬臺，占比約3%。銷量主要來源于星際魅族MYVU、StarV、界環(huán)、李未可等較早發(fā)布Al智能眼鏡產(chǎn)品的廠商，四季度雖然發(fā)布產(chǎn)品較多，但量產(chǎn)發(fā)售的時(shí)間基本落在2025年。圖表19:2024年及之前發(fā)布的Al智能眼鏡智能眼鏡二代發(fā)布Al+AR眼鏡發(fā)布閃極AI拍拍鏡發(fā)布鏡全鏈路解決方案12MP攝像頭；多麥Al語音交互；與博士首款搭載中文大模衍射光波導(dǎo)成像技內(nèi)置1600萬像素?cái)z高通驍龍AR1芯片，克風(fēng)陣列+定制揚(yáng)聲眼鏡戰(zhàn)略合作，在術(shù)；通義千問大模像頭模組；主芯片12MP超廣角攝像頭及器；Llama3大模型全國50家門店線下風(fēng)+防漏音揚(yáng)聲器型；12MP攝像頭；與BOLON眼鏡聯(lián)名為紫光展銳W517最低售價(jià)僅999元。5MIC陣列；客戶提供品牌IP,快速生產(chǎn)2025年中國Al智能眼鏡井噴勢頭持續(xù)。2025年1-4月，CES大會上GyeesLabs等廠商已展示新品，雷鳥Al眼鏡V3、三星AR眼鏡、小米MIJIA智能音頻眼鏡、鈦空圓框光學(xué)鏡如期問世。預(yù)計(jì)2025年內(nèi)字節(jié)、阿里以及運(yùn)營商等均有望發(fā)布Al眼鏡，產(chǎn)業(yè)落地速度進(jìn)一步加快。圖表20:2025年及之后AI智能眼鏡發(fā)布節(jié)奏預(yù)測2025Q12025Q12025Q2百度小度AI眼鏡上市H1預(yù)計(jì))4月華為智能眼鏡22025Q32025Q4未來雷鳥V3AI拍攝眼鏡3月傳音控股兩款輕量級Al+AR眼鏡3月3月阿里AI智能眼鏡蘋果AI智能眼鏡年底Q3(預(yù)計(jì))2025-2026年年底(預(yù)計(jì))未確定雷神科技小米AI智能眼鏡AI智能眼鏡三星&谷歌AI智能眼鏡上市發(fā)售高端版Ray-BanMeta智能眼鏡蘋果AR眼鏡電子行業(yè)深度報(bào)告中國信通院啟動(dòng)Al眼鏡專項(xiàng)測試，為行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。2025年2月，工業(yè)和信息化部直屬科研事業(yè)單位中國信息通信研究院宣布，正式啟動(dòng)Al眼鏡專項(xiàng)測試，并首發(fā)Ray-BanMeta智能眼鏡測試報(bào)告，為Al眼鏡行業(yè)建立技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與安全規(guī)范，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)范化發(fā)展。中國信通院主導(dǎo)的專項(xiàng)測試從客觀指標(biāo)與主觀體驗(yàn)兩大維度對Ray-BanMeta眼鏡進(jìn)行系統(tǒng)性評估，涵蓋基本配置、音頻、圖像、防抖、交互、續(xù)航及安全隱私七大模塊，不僅為行業(yè)建立量化評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，填補(bǔ)了Al眼鏡領(lǐng)域系統(tǒng)性評測體系空白，還為產(chǎn)品研發(fā)和商業(yè)化提供重要參考依據(jù)。中國信通院針對安全隱私模塊從數(shù)據(jù)傳輸、本地存儲、權(quán)限控制等多維度構(gòu)建評測體系，為行業(yè)長期健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。圖表21:中國信通院Ray-BanMetaWayfarer測試主要指標(biāo)體系基本配置基本配置芯片內(nèi)存最大聲壓級智能語音主觀評測清晰度亮度均一性飽和度防抖畫質(zhì)穩(wěn)定性回聲響度畸變矯正提示燈提示音頻率特性材質(zhì)色彩還原性電池容量充電時(shí)長使用時(shí)長發(fā)熱響度續(xù)航根據(jù)維深信息預(yù)計(jì)2025年全球Al智能眼鏡銷量達(dá)到350萬臺，較2024年增長230%,增長主要來自于RayBanMeta的銷量持續(xù)增長，多款A(yù)I智能眼鏡新品上市兌現(xiàn)以及小米、三星等大廠入場發(fā)售AI智能眼鏡新品。圖表22:全球AI眼鏡銷量統(tǒng)計(jì)和預(yù)測表■全球AI眼鏡銷量統(tǒng)計(jì)和預(yù)測表(萬副)6000350022002402025E2026E2027E2028E2029E2030E4,00020232024未來多陣營AI智能眼鏡競爭與合作共存。展望未來，Al眼鏡領(lǐng)域呈現(xiàn)出手機(jī)品牌商、牌商、AR/VR眼鏡創(chuàng)業(yè)企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等多個(gè)陣營相互競爭又相互合作的局面。電子行業(yè)深度報(bào)告手機(jī)品牌商憑借其在技術(shù)、用戶和生態(tài)方面的固有優(yōu)勢，在Al眼鏡市場具備快眼鏡的創(chuàng)新發(fā)展，并且復(fù)雜的決策流程也可能使其在面對市場變化時(shí)的反應(yīng)速度不夠敏捷。夠深入挖掘用戶需求，提供針對性強(qiáng)的產(chǎn)品。但資源的相對短缺和生態(tài)建設(shè)的不足，是其進(jìn)一步發(fā)展的主要阻礙，需要通過合作等方式來彌補(bǔ)這些短板。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在Al技術(shù)和軟件生態(tài)方面具有無可比擬的優(yōu)勢，能夠?yàn)锳l眼鏡賦予強(qiáng)大的智能交互能力和豐富的應(yīng)用體驗(yàn)。但在硬件領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)缺失，使其在產(chǎn)品的實(shí)際落地過程中面臨諸多挑戰(zhàn)，需要與硬件廠商緊密合作，同時(shí)也需要在市場推廣方面下足功夫，以提升品牌在硬件市場的影響力。圖表23:各大Al眼鏡陣營比較陣營優(yōu)勢瓶頸手機(jī)廠商1.技術(shù)積累：在芯片、通信、傳感器、算法等領(lǐng)域有深厚沉淀。2.用戶基礎(chǔ)與渠道：龐大用戶群體和成熟銷售渠道。3.生態(tài)協(xié)同：與手機(jī)形成良好生態(tài)，可實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)級深度交互，如蘋果AirPods與iPhone的連接。1.產(chǎn)品定義局限：可能因與手機(jī)協(xié)同而在獨(dú)立功能體驗(yàn)上妥協(xié)。2.創(chuàng)新速度相對慢：內(nèi)部決策流程復(fù)雜，新興領(lǐng)域創(chuàng)新速度不如創(chuàng)業(yè)企業(yè)。企業(yè)1.技術(shù)專注與創(chuàng)新：在光學(xué)顯示、空間定位等方面有優(yōu)勢，如Rokid顯示技術(shù)和交互算法。2.產(chǎn)品定義清晰：多年智能眼鏡產(chǎn)品探索，更了解用戶需求，產(chǎn)品功能和設(shè)計(jì)貼合特定群體。3.合作拓展能力：與傳統(tǒng)眼鏡廠商合作，提升市場影響力，如雷鳥創(chuàng)新與暴龍眼鏡合作。1.資源有限：資金、人才等資源匱乏，在研發(fā)、2.生態(tài)建設(shè)薄弱：缺乏完善生態(tài)系統(tǒng)，需投入精力建立軟件應(yīng)用生態(tài)和開發(fā)者社區(qū)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)1.Al技術(shù)領(lǐng)先：擁有獨(dú)立多模態(tài)Al大模型，如百度文心一言、字節(jié)跳動(dòng)豆包、騰訊混元，在智能交互核心能力強(qiáng)。2.數(shù)據(jù)豐富：通過業(yè)務(wù)積累海量數(shù)據(jù)，提升Al眼鏡智能水平和服務(wù)質(zhì)量。3.軟件生態(tài)完善：在軟件開發(fā)和平臺運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)豐富，能快速搭建軟件生態(tài)，吸引用戶。2.市場推廣挑戰(zhàn)：硬件市場競爭激烈，品牌建設(shè)和推廣相對陌生，需大量資源提升知名度資料來源：VR陀螺，方正證券研究所整理電子行業(yè)深度報(bào)告3.1Al賦能AR眼鏡拓展應(yīng)用場景XR(擴(kuò)展現(xiàn)實(shí))是指通過云計(jì)算、計(jì)算機(jī)圖形學(xué)、傳感技術(shù)等多種計(jì)算通信技術(shù)將真實(shí)與虛擬相結(jié)合，在終端呈現(xiàn)一個(gè)可人機(jī)交互的高沉浸虛實(shí)結(jié)合的環(huán)境，也是VR(虛擬現(xiàn)實(shí))、AR(增強(qiáng)現(xiàn)實(shí))以及MR(混合現(xiàn)實(shí))等各種沉浸式技術(shù)的統(tǒng)頭戴設(shè)備完全沉浸在虛擬世界中。增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)技術(shù)則在真實(shí)世界中疊加虛擬元素，使得虛擬對象能夠與真實(shí)世界并存并進(jìn)行交互?；旌犀F(xiàn)實(shí)(MR)則進(jìn)一步拓展了AR的概念，它利用全息圖將虛擬、真實(shí)的環(huán)境結(jié)合起來，在視覺上構(gòu)建一個(gè)新的世界。MR技術(shù)的關(guān)鍵在于感知系統(tǒng)和3D建模，它依靠圖像識別和同步位置映射技術(shù)來創(chuàng)建和理解環(huán)境。Augmented主要廠商如Meta(前Facebook)、谷歌、蘋果、微軟和索尼等，都在積極推動(dòng)XR技術(shù)的發(fā)展。Meta目前的產(chǎn)品線主要包括MetaQuest系列和Ray-BanMeta智能眼鏡。MetaQuest系列提供沉浸式的虛擬現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)，適用于游戲、媒體觀備的顯示質(zhì)量和用戶體驗(yàn)。蘋果推出了VisionProMR頭顯，展現(xiàn)了其多年的技術(shù)沉淀。微軟則繼續(xù)深耕企業(yè)級市場，致力于HoloLens和其工業(yè)元宇宙平臺的發(fā)展。圖表25:XR設(shè)備重點(diǎn)品牌及企業(yè)類型主要品牌及產(chǎn)品頭部及重點(diǎn)品牌：Quset(Oculus/Meta)、PSVR(索尼)、蘋果VisionPro(VR/MR)、PICO(小鳥看看/字節(jié)跳動(dòng))、大朋VR(樂相科技)、VIVE(HTC)其他：NOLO(北京凌宇智控)、奇遇(愛奇藝)、Pimax(小派科技)、MeganeX(松下Shiftall)、愛普生、Pancake系列(創(chuàng)維數(shù)字)、華為、趣立科技、曼恒數(shù)字、傲雪睿視、玩出夢想、捷克VRgineers、深圳元視科技、Valveindex等國內(nèi)頭部品牌：XREAL(太若科技)、雷鳥創(chuàng)新、Rokid(杭州靈伴科技)、INMO(影目科技)其他：華為、米家、Viture、OPPO、創(chuàng)維、聯(lián)想、努比亞、魅族、理光Ricoh、致敬未知、奇點(diǎn)臨近等創(chuàng)智匯德整理，僅供學(xué)習(xí)參考電子行業(yè)深度報(bào)告MR眼鏡微軟Hololens(用于辦公、藝術(shù)和國防)、影創(chuàng)科技、蘋果VisionPro、MetaQuest3等資料來源：深企投產(chǎn)業(yè)研究院，方正證券研究所沉浸式頭戴顯示器為XR設(shè)備主流。根據(jù)洛圖科技(RUNTO)數(shù)據(jù)，2024年全球XR設(shè)備出貨量為731萬臺，同比下降10.3%。其中，以沉浸式頭戴顯示器為主的VR(虛擬現(xiàn)實(shí))和MR(混合現(xiàn)實(shí))設(shè)備，出貨量為652.8萬臺，占全球整體市場出貨量份額的89.3%;通常以眼鏡形態(tài)小型頭戴顯示器為主的AR(增強(qiáng)現(xiàn)實(shí))設(shè)備，出貨量為78.2萬臺，出貨量占比為10.7%。圖表26:2020-2024年全球XR設(shè)備市場出貨量規(guī)模及變化2023-2024全球XR設(shè)備市場出貨量規(guī)模及變化50020003530670-30%43%75843-14%2024年根據(jù)CounterPointResearch統(tǒng)計(jì)，2024年，Meta繼續(xù)以77%的份額主導(dǎo)全球VR頭戴設(shè)備市場，第四季度其市場份額上升至84%,主要得益于更實(shí)惠的Quest3S頭戴設(shè)備的推出。索尼的PSVR2出貨量份額在2024年第四季度飆升至9%。蘋果的VisionPro出貨量在2024年第四季度環(huán)比大幅下降43%,在最初的熱度之后市場逐漸放緩。同時(shí)，第四季度蘋果將VisionPro的供應(yīng)范圍擴(kuò)大到韓國、阿聯(lián)酋和中國臺灣省等新市場，在一定程度上抵消了整體下滑的影響，設(shè)備的企業(yè)銷量實(shí)現(xiàn)增長。中國廠商Pico和大鵬VR同樣受益于2024年企業(yè)市場需求的不斷增長。其中，Pico面向企業(yè)市場的出貨量已超過消費(fèi)級市場；而大鵬VR則高度聚焦企業(yè)客戶，2024年出貨量同比增長超30%。圖表27:2023Q3-2024Q4全球XR設(shè)備廠商市場份額全球XR(VR&AR)市場份額品牌Q32023Q42023Q12024Q22024Q32024Q42024MetaPicoXrealDPVROthers電子行業(yè)深度報(bào)告細(xì)分到品類來看，VR及MR眼鏡因其重量較大，長時(shí)間佩戴可能會讓用戶感到不適，尤其是頭部可能會感到壓迫。不同于VR近眼顯示設(shè)備創(chuàng)造的完全虛擬的環(huán)境，AR近眼顯示設(shè)備通過將虛擬信息疊加到現(xiàn)實(shí)世界，實(shí)現(xiàn)了更加自然的交互方式。這種特性使其在教育、醫(yī)療、軍事等領(lǐng)域展現(xiàn)出更大的應(yīng)用潛力，為AI+AR眼鏡的市場拓展提供了技術(shù)支撐。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2023年全球AR市場排名前五的廠商分別是Xreal、Rokid、雷鳥占比分別為45%/14%/13%/6%/4%,國內(nèi)AR市場排名前五的廠商分別是Xreal、雷鳥創(chuàng)新、Rokid、INMO和華為，占比分別為32%/23%/18%/12%/5%,主推消費(fèi)級AR的國內(nèi)廠商在全球及國內(nèi)AR市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。圖表28:2023年全球AR市場排名前五廠商圖表29:2023年國內(nèi)AR市場排名前五廠商■雷鳥創(chuàng)新華為當(dāng)前，隨著多模態(tài)Al的快速發(fā)展，在Al賦能下的AR眼鏡不僅能極大地提升交互能力，使其更加智能和人性化，還能拓展AR眼鏡的應(yīng)用場景.增強(qiáng)用戶的沉浸感和滿意度。雖然AR設(shè)備的市場發(fā)展空間廣闊，但是全球范圍看，年度出貨量未達(dá)到百萬級別，仍未達(dá)到大眾消費(fèi)品的范疇，究其原因，一方面是當(dāng)前的產(chǎn)品性能(顯示效果、重量、應(yīng)用生態(tài)等)仍有較大進(jìn)步空間，另一方面是產(chǎn)品價(jià)格仍需進(jìn)一步下探。前者需要以品牌廠商為代表的行業(yè)巨頭整合、引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈共建生態(tài).協(xié)同發(fā)展.后者則需要供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的技術(shù)升級和成本管控。圖表30:雷鳥X2liteAR配備大模型語音助手RayneroAl整機(jī)重量約60g,接近營通量鎮(zhèn)重量，大模型語音助手RayneoAl約60g輕薄體驗(yàn)適合全天候佩體圖表31:雷鳥展示Al+AR眼鏡的頭腦風(fēng)暴功能預(yù)設(shè)頭腦風(fēng)暴頭腦風(fēng)暴幫你提供各種創(chuàng)新思路Al與AR有哪些可以結(jié)合的應(yīng)用場景呢?Al與AR結(jié)合的應(yīng)用場景有很多，以下是一1.智能導(dǎo)航：通過AR技術(shù)，用戶可以實(shí)時(shí)查戶的目的地，提供更智能的導(dǎo)航建議；2.智能購物：用戶可以通過AR技術(shù)查看商品的詳細(xì)信息，例如商品價(jià)格、評價(jià)等，同時(shí)AI算法可以根據(jù)用戶的購買歷史和喜好推薦相關(guān)商品；電子行業(yè)深度報(bào)告從產(chǎn)業(yè)巨頭布局來看，在XR領(lǐng)域市占率全球第一的Meta有望在Al+AR領(lǐng)域積極布局。Meta此前專注于VR顯示，在Quest系列頭戴式VR產(chǎn)品取得了成功，累計(jì)銷售量超過2000萬臺。MetaConnect2024大會上，Meta推出首款A(yù)R眼鏡原型機(jī)Orion,重量僅98g。從硬件配置上看，Orion擁有7個(gè)攝像頭、定制芯片、碳化硅光波導(dǎo)鏡片、MicroLED微型顯示器。光學(xué)設(shè)計(jì)采用全彩MicroLED (JBD提供)+衍射光波導(dǎo)(碳化硅)方案，視場角(FoV)高達(dá)70°。在交互開發(fā)了肌電手環(huán)，可以通過感知手腕的肌肉活動(dòng)來追蹤微小的手指運(yùn)動(dòng)。在應(yīng)用層，Orion展示了多個(gè)應(yīng)用，包括全息視頻、游戲、Al識物等，未來有望在醫(yī)療、教育、旅游和商業(yè)應(yīng)用等多領(lǐng)域應(yīng)用。此外Meta與雷朋合作的第三代產(chǎn)品已在規(guī)劃中。圖表32:MetaOrion采用分體設(shè)計(jì)圖表33:MetaOrion采用碳化硅鏡片+MicroLED投影此外，有了Meta當(dāng)家大模型Llama3.2的加持，MetaAl可以在Orion上識別周圍環(huán)境物體，并可以進(jìn)行虛實(shí)融合展示，比如TheVerge記者通過Orion中的MetaAl識別擺放在桌子上的配料，制作冰沙，在內(nèi)容端，Orion在演示中可以結(jié)合MetaAl進(jìn)行基礎(chǔ)的交互，玩簡單AR游戲、實(shí)現(xiàn)免提視頻通話和多個(gè)虛擬屏幕同屏共享等功能。然而受限于高達(dá)1萬美元的成本，第一代的Orion更多的是進(jìn)行技術(shù)探索，并不會大規(guī)模量產(chǎn)。3.2光學(xué)方案與顯示器件是AR設(shè)備降本的核心環(huán)節(jié)從產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)升級和成本管控來看，一款A(yù)R設(shè)備主要構(gòu)成器件包括芯片、感知交互、傳感器、光機(jī)模組、機(jī)框等，其中顯示器件與光學(xué)方案構(gòu)成的光機(jī)模組是當(dāng)前AR成本構(gòu)成中價(jià)值量最高的零部件.光學(xué)方案與顯示器件占AR設(shè)備成本約50%,同時(shí)也是對產(chǎn)品使用體驗(yàn)影響最直接的零部件，是產(chǎn)業(yè)鏈降本增效的核心電子行業(yè)深度報(bào)告模塊模塊芯片及傳感光學(xué)顯示(光機(jī)模組)其他器件產(chǎn)業(yè)鏈驅(qū)動(dòng)IC、功能完成特定處理運(yùn)算以及感知功能感知外部環(huán)境、空間等產(chǎn)生圖像的微型顯示設(shè)備承接投射的圖像并反射入眼中數(shù)據(jù)傳輸、聲音輸出、散熱、控制、交互等圖表35:華為VisionGlassAR硬件成本結(jié)構(gòu)(美元)圖表36:華為VisionGlassAR供應(yīng)商ASP(美元)3.2.1光波導(dǎo)方案優(yōu)勢明顯，碳化硅基底嶄露頭角光學(xué)器件是將圖像源內(nèi)容傳入眼中的媒介，提高顯示清晰度并減少光學(xué)鏡片厚度Birdbath方案及光波導(dǎo)方案等。棱鏡方案：系統(tǒng)主要由微型投影儀和反射棱鏡組成，微型投影儀投出圖像通過棱鏡反映到人眼中，與顯示畫面疊加形成虛實(shí)結(jié)合效果。棱鏡方案成熟且成本低，但產(chǎn)品厚度大、視角小。自由曲面方案：該方案中光源位置居中并與鏡面平行，光線由顯 技術(shù)較為成熟，但透光率較低，圖像畸變嚴(yán)重，自由曲面光學(xué)鏡片相對較厚。電子行業(yè)深度報(bào)告圖表37:棱鏡方案原理圖表38:自由曲面方案示意圖Birdbath方案：原理為將光源的光線投射至45°的分光鏡上，部分光線進(jìn)行反射，部分光線進(jìn)行傳輸，用戶可以看到現(xiàn)實(shí)世界物理圖像和顯示器生成數(shù)字圖像的重合影像。該方案技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈成熟度較高，視角大，光效表現(xiàn)佳，但存在鏡片厚度大、透光率低、存在雙面顯示等問題，不能很好適配長時(shí)間佩戴、劇烈運(yùn)動(dòng)等問題。Birdbath方案核心優(yōu)勢是成像質(zhì)量佳、制造成本低且重量更輕，但存在外界透光率低、模組體積較大、光損較高等問題。Birdbath主要搭配Micro0led模組，是觀影類AR眼鏡的主要方案。圖表39:Birdbath方案原理圖棱鏡環(huán)境光2人眼3圖表40:Birdbath方案示意圖WaveguideInputGrating光波導(dǎo)：光學(xué)器件作為將圖像源內(nèi)容傳入眼中的媒介，提高顯示清晰度并減少光學(xué)鏡片厚度及重量是核心要求，當(dāng)前AR設(shè)備的光學(xué)方案主要為棱鏡方案、自由曲面方案、Birdbath方案及光波導(dǎo)方案等。其中，光波導(dǎo)方案通常采用光機(jī)、波導(dǎo)、耦合器三部分，光機(jī)內(nèi)微型顯示器發(fā)出光線通過透鏡組，后經(jīng)耦合器件進(jìn)入光波導(dǎo)鏡片中，以全反射形式傳播出光波導(dǎo)鏡片后進(jìn)入人眼。光波導(dǎo)方案使得產(chǎn)品具備高透光度、體積較小、具備大現(xiàn)場角、輕薄，高清晰度等優(yōu)勢，有望成為未來AR眼鏡的主流方案。圖表41:主流光學(xué)方案對比棱鏡自由曲面光波導(dǎo)體積大大大小鏡片厚度現(xiàn)場角20°-40°25°-90°電子行業(yè)深度報(bào)告透光度40°-50°40°-70°80°-95°眼動(dòng)范圍<10*10mm<15*10mm<15*10mm<20*20mm顯示器件LCoSLCoS/OLEDLCoS/MicroOLED/MicroLED光學(xué)效率20%-30%20%-40%0.3%-15%圖像質(zhì)量較差，存在畸變好，色彩飽和，局部扭曲、分辨率低導(dǎo)致局部畸變較好，存在畸變圖像呈現(xiàn)明暗條紋狀資料來源：海拓InvesTarget,VR陀螺，方正證券研究所圖表42:2023-2024年中國AR設(shè)備線上公開零售市場分技術(shù)方案銷量占比■BirdBath·光波導(dǎo)■其他內(nèi)圈：2023年外圈：2024年光波導(dǎo)方案由于圖像還原度高、厚度較低，并能夠與傳統(tǒng)眼鏡有機(jī)結(jié)合，有望成為長期技術(shù)方向。從原理上來講，當(dāng)前光波導(dǎo)主要可分為幾何光波導(dǎo)和衍射光波導(dǎo)兩種。圖表43:不同類型的光波導(dǎo)原理(a)TransflectiveMirrors幾何光波導(dǎo)以陣列光波導(dǎo)為主，其通過陣列反射鏡堆疊實(shí)現(xiàn)圖像輸出和動(dòng)眼眶擴(kuò)大，通常將圖像源斜入射或結(jié)合反射鏡進(jìn)入基底來耦入，鍍不同配比的半透半反膜來耦出。衍射光波導(dǎo)主要分為基于光刻技術(shù)制造的表面浮雕光柵波導(dǎo)和基于全息干涉技術(shù)制造的全息體光柵波導(dǎo)。表面浮雕光柵波導(dǎo)的耦入耦出結(jié)構(gòu)是一定周期和形態(tài)的光柵，通過微納結(jié)構(gòu)下光線的衍射效應(yīng)將圖像源耦入基底材料，全反射后耦出基底材料。全息體光柵波導(dǎo)的耦入耦出結(jié)構(gòu)使用全息體光柵元件代替浮雕光柵，體全息光柵通過雙光束全息曝光，使用產(chǎn)生明暗條紋的方式引起周期性變化，進(jìn)而干涉條紋來獲得折射率周期性變化。全息體光柵波導(dǎo)方案技術(shù)當(dāng)前還在發(fā)展中，色彩表現(xiàn)較好，但對現(xiàn)場角的限制較大。圖表44:光波導(dǎo)方案技術(shù)參數(shù)對比幾何光波導(dǎo)表面浮雕光柵波導(dǎo)全息體光柵波導(dǎo)代表公司Lumus、靈犀、Lochn等Microsoft、Vuzix.、WaveopticDispelix等Apple收購)等光學(xué)設(shè)計(jì)“半透半反”鏡面陣列多層鍍膜玻璃/塑料鏡片表面浮雕光柵(SRD)高折射率復(fù)合材料全息體光柵(VHG)或全息光學(xué)元件(HOE);液晶、光聚合物耦合光入鏡面陣列，一維擴(kuò)瞳SRD,二維擴(kuò)瞳VHG,二維擴(kuò)瞳耦合光出反射面或棱鏡最大視場角Lumus55°Hololens52°、MagicLeapOne50°Digilens35°有效動(dòng)眼眶范圍制造工藝常規(guī)光學(xué)工藝，涂層、堆疊、切割等微納米加工工藝，電子束曝、離子刻蝕，納米壓印等全息激光干涉優(yōu)點(diǎn)成像效果好，無色散光柵設(shè)計(jì)，生產(chǎn)靈活，良率高，可實(shí)現(xiàn)二維擴(kuò)瞳可實(shí)現(xiàn)二維擴(kuò)瞳，量產(chǎn)后易形成規(guī)模效應(yīng)缺點(diǎn)難以實(shí)現(xiàn)二維擴(kuò)瞳，工藝復(fù)雜，良率較低存在色散問題，設(shè)計(jì)壁壘較高存在色散問題，效率較低，視場角較小資料來源：艾邦，方正證券研究所從材料和工藝原理來看，碳化硅(SiC)材料與刻蝕工藝結(jié)合的光波導(dǎo)憑借其高AR項(xiàng)目Orion率先采用碳化硅刻蝕光波導(dǎo)技術(shù)，引領(lǐng)行約1.6~2.0的折射率相比，碳化硅基底憑借2.4以上的高折射率，能顯著擴(kuò)大光學(xué)視場角并支持更優(yōu)異的AR光學(xué)顯示性能，這對實(shí)現(xiàn)普通眼鏡形態(tài)的AR設(shè)備具有決定性意義。碳化硅材料不僅能顯著減輕設(shè)備重量，還能增強(qiáng)光學(xué)透明度，同時(shí)提升顯示亮度和色彩表現(xiàn)，解決了傳統(tǒng)光波導(dǎo)面臨的多項(xiàng)技術(shù)瓶頸。刻蝕工藝助力光波導(dǎo)制造工藝創(chuàng)新。傳統(tǒng)的SRG光波導(dǎo)主要采用納米壓印工藝，這一工藝雖然成熟，適合大批量生產(chǎn)，但存在明顯局限：樹脂折射率偏低限制了視場角提升，直接接觸式工藝易形成加工誤差，且實(shí)現(xiàn)良好全彩顯示通常需要疊加多個(gè)波導(dǎo)片，不利于AR眼鏡輕量化。相比之下，刻蝕工藝通過在基底上直接去除材料創(chuàng)建微納結(jié)構(gòu)，可配合高折射率晶圓材料(如碳化硅)實(shí)現(xiàn)更大視場角雖然目前刻蝕工藝成本較高，但隨著大規(guī)模應(yīng)用和工藝優(yōu)化，這一問題有望得到顯著改善。碳化硅襯底與刻蝕工藝的突破，正是近年來光波導(dǎo)在視場角、彩虹紋控制、亮度表現(xiàn)等方面實(shí)現(xiàn)重大進(jìn)展的技術(shù)基礎(chǔ)。圖表45:MetaOrionAR眼鏡所采用的碳化硅晶圓圖表46:天岳先進(jìn)出品的半絕緣型的碳化硅光波導(dǎo)襯底中國企業(yè)正奮起直追，全面布局碳化硅光波導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈：1)在上游半絕緣型碳化硅襯底材料領(lǐng)域，天岳先進(jìn)、晶盛機(jī)電等企業(yè)已具備提供高質(zhì)量半絕緣型碳化硅襯底的能力，為國內(nèi)光波導(dǎo)產(chǎn)業(yè)提供了堅(jiān)實(shí)的材料基礎(chǔ)。2)在碳化硅光波導(dǎo)制造環(huán)節(jié)，中國企業(yè)也取得顯著突破。舜宇?yuàn)W來、歌爾光學(xué)、鯤游光電和廣納四維和雷鳥等公司有望在未來1-2年內(nèi)陸續(xù)推出采用碳化硅刻蝕光波導(dǎo)的消費(fèi)級產(chǎn)品，加速AR眼鏡向"極致輕薄、全彩高清、顯示傳感集成"的終極形態(tài)進(jìn)化。3.2.2AR顯示方案多樣，MicroLED是重要發(fā)AR圖像源尺寸極小，對于高密度像素、高清晰度等技術(shù)指標(biāo)具備較高要求，AR元，模組體積較大，同時(shí)存在功耗高、響應(yīng)速度慢及對比度低等問題。量大幅下降，有像素密度高、對比度高、功耗低等優(yōu)點(diǎn)，在觀影類AR眼鏡中得以廣泛應(yīng)用，但由于亮度較低，一定程度上限制了其與光波●MicroLED發(fā)光亮度可達(dá)數(shù)十萬甚至數(shù)百萬nit,且具備更快的響應(yīng)速度和使用壽命，是當(dāng)前光波導(dǎo)AR眼鏡的理想顯示方案，后續(xù)有望在生產(chǎn)工藝及和系統(tǒng)層面的損失與缺陷；而OLED則受限于有機(jī)材料發(fā)光特性，亮度低，壽命還是大問題。MicroLED克服了LCD和OLED各自的缺陷，在結(jié)構(gòu)和材料層面碾壓的應(yīng)用——它們對于高ppi有著更天然的需求，MicroLED因此成為這些應(yīng)用的優(yōu)選。Micro-LED的發(fā)光效率極高，其原始亮度可高達(dá)百萬nit級別。由于衍射光波導(dǎo)對光線有折損，且到投影放大還會降低單位面積亮度，進(jìn)而用Micro-LED能保證入眼亮度超過1500nit。電子行業(yè)深度報(bào)告電子行業(yè)深度報(bào)告1、歌爾股份：公司主營業(yè)務(wù)包括精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)和智能硬屬于智能產(chǎn)品ODM行業(yè)。在XR設(shè)備領(lǐng)域，公司已與全球互聯(lián)網(wǎng)頭部客戶持續(xù)合作兩代智能眼鏡產(chǎn)品，在Al技術(shù)的加持下，二代智能眼鏡產(chǎn)品市場銷售表現(xiàn)良好，此外公司還與國內(nèi)AR頭部品牌客戶合作AR算力單元產(chǎn)品，并積極開拓海外3、華勤技術(shù)：公司是專業(yè)從事智能硬件產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造和運(yùn)營服務(wù)索尼等。公司產(chǎn)品線涵蓋智能手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴(包含智能手表、TWS耳機(jī)、智能手環(huán)等)、AloT產(chǎn)品(包含智能POS機(jī)、汽車電子、智能音箱等)及服務(wù)器等智能硬件產(chǎn)品。4、天鍵股份：一站式聲學(xué)服務(wù)，加速布局AR領(lǐng)域。1)公司主營業(yè)務(wù)包括耳機(jī)界以極致輕量化的產(chǎn)品理念，自主研發(fā)出行業(yè)領(lǐng)先的樹脂衍射光波導(dǎo)技術(shù)，公司滿足，后續(xù)的產(chǎn)能可以快速響應(yīng)。5、億道信息：公司專業(yè)從事筆記本電腦、平板電腦及其他智能硬件等電子設(shè)備Al穿戴、近眼顯示及三維空間顯示與計(jì)算解決方案，預(yù)計(jì)將在2024年9月底正式發(fā)布基于高通AR1平臺Al眼鏡產(chǎn)品方案。6、水晶光電：公司生產(chǎn)AR衍射/反射光波導(dǎo)光學(xué)模組，模組將文字、圖像等信息，利用衍射/反射光波導(dǎo)技術(shù)，在人眼前形成虛擬圖像，虛擬圖像與現(xiàn)實(shí)場景融合，給用戶帶來全新的體驗(yàn)，未來可通過AR眼鏡廣泛應(yīng)用于娛樂、運(yùn)動(dòng)、工科技公司以色列Lumus和美國Digilens,形成折返式、衍射式、反射式、菲涅爾7、藍(lán)特光學(xué)：公司主要生產(chǎn)棱鏡、透鏡、玻璃晶圓、玻璃非球面透鏡，鍍膜以消費(fèi)類電子、醫(yī)療、虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域光學(xué)產(chǎn)品的加工和制造。公司玻璃晶圓產(chǎn)品主要分為顯示玻璃晶圓、襯底玻璃晶圓和深加工玻璃晶圓三類。公司顯示玻璃晶圓再裁剪切割后可制成AR光波導(dǎo)，最終用作AR鏡片材料；深加工玻電子行業(yè)深度報(bào)告電子行業(yè)深度報(bào)告系列產(chǎn)品目前已被Google、Meta、小天才等知名企業(yè)應(yīng)用于其智能手表、VR眼9、恒玄科技：公司是國際領(lǐng)先的智能音頻SoC芯片設(shè)計(jì)企業(yè)之一，是大陸地區(qū)少數(shù)可與高通、聯(lián)發(fā)科等國際巨頭競爭的芯片設(shè)計(jì)公司。在智能可穿戴市場，公可穿戴芯片已經(jīng)在一些智能眼鏡項(xiàng)目上量產(chǎn)，2800芯片已流片成功，可更好滿足智能眼鏡算力與功耗平衡及強(qiáng)連接的需求。10、瑞芯微：公司是領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)(loT)及人工智能物聯(lián)網(wǎng)(AloT)處理器芯片企業(yè)。公司擁有一支以系統(tǒng)級芯片、模擬電路芯片設(shè)計(jì)和算法研究為特長的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在處理器和數(shù)?；旌闲酒O(shè)計(jì)、多媒體處理、影像算法、系統(tǒng)軟件開發(fā)上具有豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)儲備。瑞芯微主要產(chǎn)品除各類型處理器芯片外，還包括電源管理芯片、數(shù)模混合芯片、光電產(chǎn)品及開發(fā)板產(chǎn)品。在以市場為導(dǎo)向，技術(shù)創(chuàng)新為核心的經(jīng)營模式下，公司致力于為客戶提供多層次、多平臺、多場景的專業(yè)解決方案，賦能消費(fèi)電子、智能硬件、機(jī)器視覺、行業(yè)應(yīng)用等多元領(lǐng)域。11、博士眼鏡：公司主營業(yè)務(wù)主要有光學(xué)眼鏡及驗(yàn)配服務(wù)、隱形眼鏡以及成鏡系列產(chǎn)品博士眼鏡是國內(nèi)首家眼鏡零售上市公司，致力于為消費(fèi)者提供時(shí)尚化、個(gè)性化的眼鏡產(chǎn)品和專業(yè)的視覺健康解決方案，其旗下包括六大品牌，"Presidentoptical”定位于“高端定制”、"博士眼定位于“新消費(fèi)零售”、