乳品消費結(jié)構(gòu)升級、場景拓展即時零售新渠道開啟乳品行業(yè)新篇章——2025年乳品標桿企業(yè)組織效能報告版權(quán)及免責聲明·本研究成果屬于北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司（以下簡稱“順為咨詢”）版權(quán)所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用發(fā)布，需注明出處為順為咨詢，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。順為咨詢保留對任何侵權(quán)行為和有悖報告原意的引用行為進行追究的權(quán)利。本研究內(nèi)容及觀點僅供交流與參考，因依賴本研究成果所導(dǎo)致的任何錯誤、損失，順為咨詢均不負責，亦不承擔任何法律責任。.此書面材料為順為咨詢所有。在獲得順為咨詢書面同意之前，這一書面材料的任何部分都不可被復(fù)制、影印、或以電子版本方式進行復(fù)制等。聯(lián)系方式?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。2數(shù)據(jù)來源及調(diào)研樣本說明2025中國乳品標桿企業(yè)調(diào)研名單?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。3?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。4乳品行業(yè)觀察行業(yè)組織效能分析主要發(fā)現(xiàn)關(guān)于順為人和附錄：指標定義與使用說明%%%2,917%2,9179,7848,8038,5769.0%6.1%4.0%4.0%2.9%4.0%8,1726.4%20179,7848,8038,5769.0%6.1%4.0%4.0%2.9%4.0%8,1726.4%20178,6776.2%20182019,順為分析,20202021全球GDP4.2%20220.7%2.9%4.4%0.7%2.9%4714714074072382192212382192212025F20242025F2024意大利美國英國德國法國各國GDP加拿大印度名義同比意大利美國英國德國法國各國GDP加拿大印度名義同比同比均值5?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。52014年-2024年中美人均GDP及同比增速分析9.2%6.6%7.3%7.5%4.3%4.8%4.3%2.1%,資料來源：IMF,iFind（匯率為全年平均口徑）順為分析,6?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。6?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。7%%08.8%7.8%7.0%8.8%7.8%資料來源：國家統(tǒng)計局，網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)（匯率為全年平均口徑順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。8宏觀經(jīng)濟分析行業(yè)競爭格局發(fā)展趨勢預(yù)測行為將進一步趨向理性化與價值導(dǎo)向順為觀察8%6%4%2%0%-2% --城鎮(zhèn)私營工資增長資料來源：國家統(tǒng)計局，順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。9中國乳制品發(fā)展歷史：乳制品行業(yè)發(fā)展數(shù)十載，市場整體向高品質(zhì)階段發(fā)展80%60%40%20%0%2,865454,0003,0002,0003,5303,236780%60%40%20%0%2,865454,0003,0002,0003,5303,2367-資料來源：行業(yè)公開資料、國家統(tǒng)計局、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。10市場規(guī)模：2024年中國乳制品市場規(guī)模6590億元，同比下降3順為觀察十億元00資料來源：聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO)，Euromonitor，順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。11順為觀察41.2%資料來源：行業(yè)公開資料、優(yōu)然牧業(yè)IPO招股說明書、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。12原料奶市場現(xiàn)狀：供需失衡進一步加劇，導(dǎo)致原料奶價格持續(xù)下跌，奶價與成本出現(xiàn)倒掛，給奶農(nóng)和乳企帶來了巨大壓力順為觀察0資料來源：國家統(tǒng)計局、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。13乳制品市場現(xiàn)狀：乳制品產(chǎn)量、終端乳制品價格均持續(xù)下跌順為觀察資料來源：國家統(tǒng)計局、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。14乳制品消費結(jié)構(gòu)：當前中國乳制品消費結(jié)構(gòu)以液體乳及奶粉為主要消費品類順為觀察順為觀察資料來源：尼爾森IQ、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。15宏觀經(jīng)濟分析行業(yè)競爭格局發(fā)展趨勢預(yù)測人均乳制品消費量：2024年中國人均乳制品消費41.5公斤，約為世界平均水平的1/3，提升潛力巨大4442.341.542.442.042.341.5424020202021202220232024●韓國0資料來源：尼爾森IQ、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。16乳制品進口：2024年中國乳品進口數(shù)量為262萬噸，與2023年相比減少了25萬噸，同比下降9%。順為觀察nn0資料來源：中經(jīng)數(shù)據(jù)、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。17全球競爭格局：2024年全球乳業(yè)10強中，伊利排名第五，蒙牛排名第九，雀巢超越DairyFarmersofAmerica躍居第二113▲22344559▲6677v88v9資料來源：荷蘭合作銀行（Rabobank公司年報，順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。18中國競爭格局：中國液體乳市場兩超多強格局穩(wěn)固，伊利、蒙牛占據(jù)乳制品市場份額超50%，干乳制品市場龍頭與外資品牌共享，以差異化競爭為主液體乳液體乳其他新希望三元光明旺旺娃哈哈伊利蒙牛其他伊利新希望養(yǎng)樂多光明蒙牛君樂寶注：數(shù)據(jù)截至2023年資料來源：Euromonitor，聯(lián)儲證券，順為分析干乳制品飛鶴飛鶴 伊利其他雀巢君樂寶達能蒙牛蒙牛其他西諾迪斯蘭特黎斯伊利恒天然兩大巨頭占據(jù)過半份額。常溫奶因酪、黃油類除蒙牛、伊利在兒童板塊的再制奶酪類產(chǎn)品占有較多份額外，西式餐飲類消費的部分仍由國nn?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。19趨勢一：消費結(jié)構(gòu)升級常溫奶結(jié)構(gòu)升級趨緩，低溫奶或可持續(xù)滲透順為觀察nn傳統(tǒng)渠道（可下沉至農(nóng)村）需精細化運營（高要求）資料來源：華泰證券、順為分析0418401273247225?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。20順為觀察nn50克/人中國人均奶酪消費量中國奶酪自給率————9.4%9.8%9.3%————資料來源：乳業(yè)在線、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。21趨勢二：消費場景拓展乳品企業(yè)加速拓展新消費場景，開辟乳制品深加工新賽道順為觀察nn用創(chuàng)新中心宣布完成升級，以滿足B端用戶在近年來，以烘焙/茶飲/咖啡為代表的B端餐飲市場快速發(fā)展，也帶動了B端原材料之一的乳制品增長。以咖啡賽道為例，近兩年，中國現(xiàn)制奶咖銷量將保持高于20%的增速，到2025年銷量達50億杯。根據(jù)華安證券推算，僅B端咖啡賽道，便為乳品行業(yè)帶來的擴容在2025年有望達到265億元。資料來源：艾瑞咨詢、市場公開資料、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。22趨勢三：消售渠道變革乳制品消費向線上轉(zhuǎn)移，即時零售帶來增量機會順為觀察n2023年即時零售快消品各品類市場份額2024即時零售4.4%同比+2.8%線上12.2%同比+4.3%即時零售4.4%同比+2.8%線上12.2%同比+4.3%線下83.4%同比-2.6%線下83.4%同比-2.6%資料來源：市場公開資料、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。23乳品行業(yè)觀察行業(yè)組織效能分析主要發(fā)現(xiàn)關(guān)于順為人和附錄：指標定義與使用說明?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。24企業(yè)經(jīng)營概況總覽營業(yè)收入主營業(yè)務(wù)收入毛利潤凈利潤 資產(chǎn)效率與質(zhì)量費用投產(chǎn)比nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。25經(jīng)營概覽：標桿企業(yè)平均營收305億元，頭部企業(yè)營收下滑明顯，行業(yè)整體承壓順為觀察證券代碼證券簡稱營業(yè)收入同比同比EBITDA同比毛利潤同比凈利潤同比600887.SH伊利股份(11.1)84.6(17.7)2319.HK蒙牛乳業(yè)887(10.1)0.245(55.4)(17.3)(95.4)(64.4)600597.SH光明乳業(yè)243242(19.4)0.447(10.3)4.8(42.0)0151.HK中國旺旺2369.16186.HK中國飛鶴207(14.9)(19.2)002946.SZ新乳業(yè)0.74.125.51717.HK澳優(yōu)740.3626.5(25.0)9.0(11.4)46.4(37.3)600429.SH三元股份70(10.6)(10.4)4(38.0)(16.0)(11.0)0.6(74.7)(35.6)600882.SH妙可藍多4847542.4(16.3)600419.SH天潤乳業(yè)0.99.03(17.6)50.1(89.4)(54.8)行業(yè)平均0.52710.5資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。26順為觀察證券代碼證券簡稱人均總資產(chǎn)同比人均營收同比人均毛利同比同比人均凈利同比600887.SH伊利股份24261.222.1(15.3)2319.HK蒙牛乳業(yè)25920480.6(52.2)(17.9)0.5(95.1)(64.6)600597.SH光明乳業(yè)20420940.1(15.2)4.1(38.9)0151.HK中國旺旺7128.30.821.86186.HK中國飛鶴21765.2(19.0)(23.1)002946.SZ新乳業(yè)0.89.920.11717.HK澳優(yōu)29421490.024.80.544.8(14.9)7.267.6(28.8)600429.SH三元股份(10.0)26.57.9(24.8)(14.4)0.9(69.3)(34.4)600882.SH妙可藍多26722.7(11.3)9.14.246.1(20.1)600419.SH天潤乳業(yè)82(20.6)9.4(27.8)0.4(90.7)(60.4)行業(yè)平均2154.28.5資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。27同比上升5.6%順為觀察證券代碼證券簡稱同比成本(萬元）同比收(萬元）同比同比同比600887.SH伊利股份3590.04.02319.HK蒙牛乳業(yè)600597.SH光明乳業(yè)49664278.662.10151.HK中國旺旺89.629537.84.96186.HK中國飛鶴002946.SZ新乳業(yè)28.30.23511717.HK澳優(yōu)(45.3)300.0(40.6)600429.SH三元股份64696.2(15.3)600882.SH妙可藍多96527523.87159.7(17.2)(10.7)600419.SH天潤乳業(yè)4.04.64.433.9行業(yè)平均92820.024265589.1資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。28），順為觀察證券代碼證券簡稱同比占毛利比率同比同比占凈利潤比率(%)同比元均凈利同比600887.SH伊利股份4.30.9974.77.10.62(12.8)2319.HK蒙牛乳業(yè)0.40.124.43,6200.03(94.9)(65.3)600597.SH光明乳業(yè)734.74.070944.40.14(30.8)0151.HK中國旺旺40(10.3)(13.6)0.906186.HK中國飛鶴9.3(12.5)22.140(10.8)28.52.52(22.2)002946.SZ新乳業(yè)(10.2)(21.8)(14.8)0.5227.91717.HK澳優(yōu)449.8212(20.7)29.7(31.5)0.1846.0(35.5)600429.SH三元股份4.923145.7257.30.06(72.0)(34.3)600882.SH妙可藍多4320.3(25.9)(20.2)0.1925.3(25.1)600419.SH天潤乳業(yè)34.648.12,9390.03(91.3)(61.7)行業(yè)平均0.3464.70.52資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。29順為觀察證券代碼證券簡稱管理層薪酬同比占營收比例(?)同比占毛利比例同比占凈利比例同比同比600887.SH伊利股份3,652(20.0)(11.7)(12.8)(13.1)(16.2)(16.0)4.3(10.8)(15.3)(16.7)2319.HK蒙牛乳業(yè)(12.0)(11.1)81.9(11.2)600597.SH光明乳業(yè)4.221.620.982.026.00151.HK中國旺旺(78.5)7.1(79.1)(80.3)4.2(81.8)(79.0)6186.HK中國飛鶴3,28123.89.0(11.2)22.6(11.0)002946.SZ新乳業(yè)9584.49.00.3(18.2)(10.9)9.14.74.61717.HK澳優(yōu)888(29.4)(29.6)28.6(35.2)35.9(51.8)(29.6)0.3600429.SH三元股份939(10.7)(10.2)0.4253.1600882.SH妙可藍多(11.7)(10.8)28.6(26.1)(13.1)(23.7)(38.0)23.2(22.3)(20.1)600419.SH天潤乳業(yè)65523.4(10.7)(10.8)(11.5)439.6767.8(24.3)(16.9)行業(yè)平均43.490.4271.440.59.8資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。30順為觀察證券代碼證券簡稱毛利率(%)同比研發(fā)費用率同比銷售費用率（%）同比管理費用率同比凈利率（%）同比600887.SH伊利股份33.884.00.750.37.33(10.3)2319.HK蒙牛乳業(yè)39.570.5826.04.80.25(94.9)(64.4)600597.SH光明乳業(yè)0.5673.122.69.09.4(36.7)0.70151.HK中國旺旺46.600.790.66186.HK中國飛鶴66.342.820.8(10.2)4.5(16.6)002946.SZ新乳業(yè)28.364.90.460.8(16.5)(13.4)29.31717.HK澳優(yōu)41.9828.19.10.94.646.0(33.4)600429.SH三元股份22.937.20.79(71.7)(33.5)600882.SH妙可藍多28.29(11.0)(17.9)(10.2)2.35(18.5)600419.SH天潤乳業(yè)(12.3)0.80.954.045.57.20.53(89.7)(58.9)行業(yè)平均資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。31順為觀察證券代碼證券簡稱總資產(chǎn)收入率(%)同比同比同比存貨周轉(zhuǎn)率同比同比600887.SH伊利股份75(11.4)(19.8)(12.4)(10.9)(14.4)2319.HK蒙牛乳業(yè)0.5(95.3)(66.9)9.725.6600597.SH光明乳業(yè)4.3(43.4)(10.1)7.70151.HK中國旺旺25.64.528.04.06186.HK中國飛鶴7.6(25.8)(11.1)002946.SZ新乳業(yè)0.54.74.11717.HK澳優(yōu)774.14.343.6(38.9)(15.8)600429.SH三元股份79(72.1)(32.4)7.972.9(11.7)4.8600882.SH妙可藍多(23.2)61.735.341.0600419.SH天潤乳業(yè)450.6(89.6)(58.7)(14.2)20.8(10.7)行業(yè)平均8.64.625.44.325.70.8資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。32順為觀察順為觀察證券代碼證券簡稱資產(chǎn)負債率同比同比同比流動比率同比凈負債率同比600887.SH伊利股份2.5744.40.7(17.9)(13.8)41.02319.HK蒙牛乳業(yè)37.10(24.8)600597.SH光明乳業(yè)2.6047.7(10.5)0.90151.HK中國旺旺407.1(11.2)(13.6)206.46186.HK中國飛鶴(14.5)002946.SZ新乳業(yè)2.71(23.7)0.57.5(23.9)1717.HK澳優(yōu)404.2(10.6)46600429.SH三元股份436.46917.10.921.5(14.0)600882.SH妙可藍多434.6733.527.5(18.3)(14.5)48600419.SH天潤乳業(yè)7.143.78(17.0)(12.5)(16.6)行業(yè)平均48475.6245.6資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。33順為觀察證券代碼證券簡稱市值同比市銷率同比市盈率同比市凈率同比人均市值(萬元）同比600887.SH伊利股份(10.4)22.0(11.8)22.5(15.0)299(12.1)2319.HK蒙牛乳業(yè)674(10.0)(22.1)0.80.2(22.3)300.3(25.5)(22.7)600597.SH光明乳業(yè)(16.5)0.5(11.2)24.267.0(11.8)(18.4)(15.8)0151.HK中國旺旺0.16186.HK中國飛鶴48638.6(13.9)30.4(11.2)24.833.1(19.5)(18.1)002946.SZ新乳業(yè)47.926.8(12.9)4.724.24.61717.HK澳優(yōu)(23.2)(37.5)0.4(23.4)(33.7)(47.5)0.6(23.6)(38.6)(12.0)(29.1)600429.SH三元股份294.341.14.720.9600882.SH妙可藍多61.7(22.7)35.2(24.7)(19.9)49065.9(26.2)600419.SH天潤乳業(yè)(20.7)(11.1)(23.3)(19.1)645.596.6(20.5)(15.1)(30.5)(22.1)行業(yè)平均41685.3290.521.58.3216資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。34順為觀察證券代碼證券簡稱同比銷售人員占比(%)同比技術(shù)人員占比(%)同比生產(chǎn)人員占比(%)同比其他人才占比(%)同比600887.SH伊利股份6.3432.720.60.42319.HK蒙牛乳業(yè)4.10(11.0)600597.SH光明乳業(yè)32.60.40.420.30.90.00151.HK中國旺旺3.8920.87.9(45.5)6186.HK中國飛鶴0.960.4002946.SZ新乳業(yè)0.8735.20.20.445(13.8)1717.HK澳優(yōu)0.33(12.4)600429.SH三元股份0.5920.14.4600882.SH妙可藍多0.2922.5(18.0)21.122.047600419.SH天潤乳業(yè)0.347.821.4行業(yè)平均23.9450.20.9資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。35），順為觀察證券代碼證券簡稱同比人均薪酬（萬元）同比人均福利（元）同比同比金（元）同比600887.SH伊利股份21.44.06,482(24.2)(11.0)37,5462319.HK蒙牛乳業(yè)600597.SH光明乳業(yè)29.4(11.8)0.824.8(14.2)0.65,976(19.5)(11.2)3,27298.836,8830151.HK中國旺旺9.15,9126186.HK中國飛鶴002946.SZ新乳業(yè)9.45,4153,22517,6004.91717.HK澳優(yōu)39.527.7600429.SH三元股份9.60.64,717(13.6)28,717600882.SH妙可藍多21.94.35,94625.597463.639,719600419.SH天潤乳業(yè)0.36,88423.90.02,500(41.8)(10.6)24,69529.27.0行業(yè)平均2,2640.0資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。36順為觀察I3:2024年中國乳品標桿企業(yè)非經(jīng)營效能及人才密度分析證券代碼證券簡稱投資收益占比(%)同比(%)CAGR(%)非經(jīng)常損益同比(%)CAGR(%)政府補助占比(%)同比(%)CAGR(%)財務(wù)費用占比(%)同比(%)CAGR(%)所得稅稅率(%)本碩博人員600887.SH伊利股份2.09(8,574.0)71.02.12561.345.20.34(0.5)(26.8)(0.51)321.9168.5442319.HK蒙牛乳業(yè)(0.61)46600597.SH光明乳業(yè)(0.01)2.2735.561.00.83121.626.01.0214.537.60151.HK中國旺旺6186.HK中國飛鶴3.59(35.7)(18.9)002946.SZ新乳業(yè)(0.02)(0.38)0.51(16.8)(11.9)0.95(35.8)(10.0)1717.HK澳優(yōu)0.588.2(221.1)600429.SH三元股份3.80(32.7)15.90.36(88.4)4.80.34(46.0)(0.9)1.20292.7(16.1)3600882.SH妙可藍多1.11(14.8)93.41.38(0.9)23.90.64(46.4)8.21.0465.2(214.8)600419.SH天潤乳業(yè)(0.06)2.77(6.3)33.71.35100.9(277.3)標桿企業(yè)平均1.15(2,874)60.10.8080.0(17.5)0.904126.6(52.0)2228資料來源：ifind、順為分析?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。37乳品行業(yè)觀察行業(yè)組織效能分析主要發(fā)現(xiàn)關(guān)于順為人和附錄：指標定義與使用說明2024年毛利率與凈利率對比分析毛利率（%）凈利率（%）達能20.2萬雀巢40.6萬達能44.7萬2024年人均營收對比分析標桿企業(yè)平均雀巢達能資料來源?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。注?2025。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。