2025證券組合管理試題及答案

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.證券組合管理的第一步是（）A.確定證券投資政策B.進(jìn)行證券投資分析C.構(gòu)建證券投資組合D.投資組合的修正答案：A2.以下哪種風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資消除（）A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.市場風(fēng)險(xiǎn)D.利率風(fēng)險(xiǎn)答案：B3.馬科維茨均值-方差模型的假設(shè)條件不包括（）A.市場沒有摩擦B.投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的C.投資者的預(yù)期完全相同D.投資者可以以無風(fēng)險(xiǎn)利率借貸答案：C4.證券組合的可行域的左邊界（）A.向外凸或呈線性B.必然向外凸C.必然呈線性D.可能向外凸也可能呈線性答案：A5.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，β系數(shù)衡量的是（）A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)答案：A6.有效邊界FT上的切點(diǎn)證券組合T具有的重要特征是（）A.它是有效組合中唯一一個(gè)不含無風(fēng)險(xiǎn)證券而僅由風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成的組合B.它是有效組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合C.它是有效組合中收益最高的組合D.它是所有投資者理想的投資組合答案：A7.當(dāng)市場處于牛市時(shí)，（）策略可取得較好收益。A.買入并持有B.恒定混合C.投資組合保險(xiǎn)D.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置答案：A8.衡量證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的指標(biāo)是（）A.特雷諾指數(shù)B.夏普指數(shù)C.詹森指數(shù)D.信息比率答案：A9.以下哪種業(yè)績評(píng)估指數(shù)是以資本市場線為基礎(chǔ)的（）A.特雷諾指數(shù)B.夏普指數(shù)C.詹森指數(shù)D.信息比率答案：B10.證券組合管理中，確定證券投資政策的核心是（）A.確定投資目標(biāo)和可投資資金的數(shù)量B.確定投資規(guī)模和投資對(duì)象C.確定投資風(fēng)格和投資策略D.確定收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)水平答案：D二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.證券組合管理的特點(diǎn)包括（）A.投資的分散性B.風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配性C.管理的科學(xué)性D.投資的集中性答案：ABC2.以下屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有（）A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.政治風(fēng)險(xiǎn)答案：ABD3.馬科維茨投資組合理論的假設(shè)包括（）A.投資者以期望收益率和方差（或標(biāo)準(zhǔn)差）來評(píng)價(jià)投資組合B.投資者是不知足的和風(fēng)險(xiǎn)厭惡的C.投資者的投資為單一投資期D.投資者總是希望持有有效資產(chǎn)組合答案：ABCD4.證券組合可行域的形狀依賴于（）A.可供選擇的單個(gè)證券的收益率和方差B.證券間收益率的相關(guān)系數(shù)C.投資組合中權(quán)數(shù)的約束D.市場的有效性答案：ABC5.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)包括（）A.投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差（或標(biāo)準(zhǔn)差）評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平B.投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期C.資本市場沒有摩擦D.所有投資者都具有相同的投資期限答案：ABCD6.以下關(guān)于β系數(shù)的說法正確的有（）A.β系數(shù)是一種評(píng)估證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具B.β系數(shù)大于1，則證券的波動(dòng)大于市場平均波動(dòng)C.β系數(shù)小于1，則證券的波動(dòng)小于市場平均波動(dòng)D.β系數(shù)等于1，則證券的波動(dòng)等于市場平均波動(dòng)答案：ABCD7.以下關(guān)于無差異曲線的說法正確的有（）A.無差異曲線向右上方傾斜B.無差異曲線的彎曲程度反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱C.同一投資者的無差異曲線不相交D.無差異曲線的位置越高，其上的投資組合給投資者帶來的滿意程度越高答案：ABCD8.投資組合保險(xiǎn)策略在市場變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是（）A.下降時(shí)賣出B.下降時(shí)買入C.上升時(shí)買入D.上升時(shí)賣出答案：AC9.以下屬于業(yè)績評(píng)估的指數(shù)有（）A.特雷諾指數(shù)B.夏普指數(shù)C.詹森指數(shù)D.信息比率答案：ABCD10.確定證券投資政策需要考慮的因素包括（）A.投資目標(biāo)B.投資規(guī)模C.投資對(duì)象D.投資風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD三、判斷題（每題2分，共10題）1.證券組合管理的核心是分散風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：錯(cuò)誤2.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資完全消除。（）答案：正確3.馬科維茨均值-方差模型中，投資者的預(yù)期相同與否不影響模型的結(jié)果。（）答案：錯(cuò)誤4.證券組合的可行域一定是一個(gè)凸集。（）答案：正確5.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，所有投資者都具有相同的風(fēng)險(xiǎn)偏好。（）答案：錯(cuò)誤6.有效邊界上的組合都是最優(yōu)證券組合。（）答案：錯(cuò)誤7.恒定混合策略在市場上漲時(shí)降低股票投資比例。（）答案：正確8.特雷諾指數(shù)考慮的是總風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：錯(cuò)誤9.夏普指數(shù)越高，表明投資組合的績效越好。（）答案：正確10.確定證券投資政策時(shí)，投資目標(biāo)和投資風(fēng)險(xiǎn)水平是相互獨(dú)立的。（）答案：錯(cuò)誤四、簡答題（每題5分，共4題）1.簡述證券組合管理的基本步驟。答案：證券組合管理基本步驟為：確定證券投資政策，包括投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對(duì)象等；進(jìn)行證券投資分析，分析證券的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)等；構(gòu)建證券投資組合；投資組合的修正；投資組合業(yè)績評(píng)估。2.簡述資本資產(chǎn)定價(jià)模型的主要內(nèi)容。答案：資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要內(nèi)容為：單個(gè)證券或證券組合的期望收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等于β系數(shù)乘以市場組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，β系數(shù)衡量證券或組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。3.簡述特雷諾指數(shù)的含義及其特點(diǎn)。答案：特雷諾指數(shù)表示證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。特點(diǎn)是它是用系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)衡量投資組合的收益，只考慮系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不考慮非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。4.簡述投資組合保險(xiǎn)策略的操作思路。答案：投資組合保險(xiǎn)策略操作思路是在市場上升時(shí)買入股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，增加投資組合價(jià)值；在市場下降時(shí)賣出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以保證投資組合價(jià)值不低于設(shè)定的最低價(jià)值。五、討論題（每題5分，共4題）1.討論分散投資對(duì)降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。答案：分散投資可降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。不同證券受不同因素影響，將資金分散到多證券，一些證券價(jià)格下跌可能被其他上漲的所彌補(bǔ)。但分散投資不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，如宏觀經(jīng)濟(jì)等因素會(huì)影響整體市場，無法通過分散投資避免。2.討論β系數(shù)在證券投資分析中的意義。答案：β系數(shù)是衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。β大于1，表明證券波動(dòng)大于市場，風(fēng)險(xiǎn)高收益可能高；β小于1，波動(dòng)小于市場，較保守；β等于1，與市場波動(dòng)一致。投資者可據(jù)β系數(shù)選擇符合風(fēng)險(xiǎn)偏好的證券。3.討論夏普指數(shù)與特雷諾指數(shù)的區(qū)別。答案：夏普指數(shù)以資本市場線為基礎(chǔ)，考慮總風(fēng)險(xiǎn)；特雷諾指數(shù)以證券市場線為基礎(chǔ)，只考慮系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。夏普指數(shù)衡量單位總風(fēng)險(xiǎn)的超額回報(bào)