期貨期權(quán)題庫及答案

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.期貨期權(quán)的買方擁有（）。A.履約義務(wù)B.權(quán)利C.既是權(quán)利也是義務(wù)D.都不是2.以下屬于美式期權(quán)特點(diǎn)的是（）。A.只能在到期日行權(quán)B.可在到期日前任何時(shí)間行權(quán)C.不行權(quán)D.以上都不對3.期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是（）。A.股票B.債券C.期貨合約D.基金4.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在（）時(shí)最大。A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.深度實(shí)值期權(quán)5.看漲期權(quán)的買方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會（）。A.下跌B.上漲C.不變D.不確定6.期貨期權(quán)交易的場所通常是（）。A.場外市場B.證券交易所C.期貨交易所D.銀行間市場7.期權(quán)賣方獲得的是（）。A.權(quán)利金B(yǎng).保證金C.標(biāo)的資產(chǎn)D.股息8.執(zhí)行價(jià)格與市場價(jià)格的關(guān)系決定期權(quán)的（）。A.類型B.價(jià)值C.時(shí)間價(jià)值D.內(nèi)涵價(jià)值9.看跌期權(quán)的賣方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會（）。A.下跌B.上漲C.不變D.不確定10.以下影響期權(quán)價(jià)格的因素中，與期權(quán)價(jià)格正相關(guān)的是（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率B.無風(fēng)險(xiǎn)利率C.到期時(shí)間D.執(zhí)行價(jià)格答案：1.B2.B3.C4.C5.B6.C7.A8.D9.B10.A二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.期貨期權(quán)按行權(quán)時(shí)間可分為（）。A.歐式期權(quán)B.美式期權(quán)C.亞式期權(quán)D.百慕大期權(quán)2.影響期貨期權(quán)價(jià)格的因素有（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.到期時(shí)間D.無風(fēng)險(xiǎn)利率3.期貨期權(quán)的交易策略包括（）。A.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)4.期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值（）。A.可能為0B.一定大于0C.實(shí)值期權(quán)大于0D.虛值期權(quán)為05.期貨期權(quán)與期貨的區(qū)別有（）。A.權(quán)利義務(wù)不同B.保證金制度不同C.風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同D.交易對象不同6.實(shí)值看漲期權(quán)的特點(diǎn)有（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格B.內(nèi)涵價(jià)值大于0C.時(shí)間價(jià)值可能為0D.權(quán)利金較高7.以下屬于期貨期權(quán)市場參與者的有（）。A.套期保值者B.投機(jī)者C.套利者D.做市商8.虛值期權(quán)的特征包括（）。A.內(nèi)涵價(jià)值為0B.只有時(shí)間價(jià)值C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格差距較大D.權(quán)利金較低9.期貨期權(quán)的功能有（）。A.風(fēng)險(xiǎn)管理B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.資產(chǎn)配置D.投機(jī)10.決定期權(quán)類型的因素有（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)B.行權(quán)方向C.行權(quán)時(shí)間D.權(quán)利金答案：1.AB2.ABCD3.ABCD4.ACD5.ABCD6.ABC7.ABCD8.ABCD9.ABCD10.ABC三、判斷題（每題2分，共10題）1.期貨期權(quán)的買方需要繳納保證金。（）2.歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，美式期權(quán)可在到期日前任何時(shí)間行權(quán)。（）3.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期時(shí)間臨近而增大。（）4.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的權(quán)利金都不可能為負(fù)。（）5.實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值一定大于0。（）6.期貨期權(quán)交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)和收益都是對稱的。（）7.無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，看漲期權(quán)價(jià)格通常會上升。（）8.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率越大，期權(quán)價(jià)格越低。（）9.期權(quán)賣方的最大收益是權(quán)利金。（）10.深度虛值期權(quán)幾乎沒有行權(quán)的可能。（）答案：1.×2.√3.×4.√5.√6.×7.√8.×9.√10.√四、簡答題（每題5分，共4題）1.簡述期貨期權(quán)與現(xiàn)貨期權(quán)的區(qū)別。答案：期貨期權(quán)標(biāo)的是期貨合約，現(xiàn)貨期權(quán)標(biāo)的是現(xiàn)貨資產(chǎn)。期貨期權(quán)在期貨交易所交易，現(xiàn)貨期權(quán)交易場所多樣。期貨期權(quán)行權(quán)后獲得期貨頭寸，現(xiàn)貨期權(quán)行權(quán)后獲得現(xiàn)貨資產(chǎn)。2.解釋期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。答案：內(nèi)涵價(jià)值是期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所能獲得的收益，實(shí)值期權(quán)大于0，虛值和平值期權(quán)為0。時(shí)間價(jià)值是期權(quán)權(quán)利金超過內(nèi)涵價(jià)值的部分，受到期時(shí)間、波動率等影響，反映市場對未來價(jià)格波動的預(yù)期。3.列舉影響期貨期權(quán)價(jià)格的主要因素。答案：主要因素有標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、到期時(shí)間、無風(fēng)險(xiǎn)利率、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格決定內(nèi)涵價(jià)值；到期時(shí)間長，時(shí)間價(jià)值大；無風(fēng)險(xiǎn)利率影響資金成本；波動率越大，期權(quán)價(jià)格越高。4.說明期貨期權(quán)套期保值的原理。答案：利用期權(quán)與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)性，通過買入或賣出期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不利變動時(shí)，期權(quán)盈利可彌補(bǔ)現(xiàn)貨損失；價(jià)格有利變動時(shí)，可放棄行權(quán)，僅損失權(quán)利金，從而實(shí)現(xiàn)套期保值。五、討論題（每題5分，共4題）1.討論期貨期權(quán)市場中投機(jī)者的作用和風(fēng)險(xiǎn)。答案：作用：提供市場流動性，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)：預(yù)測失誤可能導(dǎo)致權(quán)利金損失；若行情不利，賣方可能面臨巨大虧損，因損失可能遠(yuǎn)超權(quán)利金收入，還可能因保證金不足面臨強(qiáng)行平倉風(fēng)險(xiǎn)。2.分析在不同市場行情下，如何選擇合適的期貨期權(quán)交易策略。答案：上漲行情可買入看漲期權(quán)，獲取價(jià)格上漲收益；下跌行情買入看跌期權(quán)。盤整行情，可賣出期權(quán)獲取權(quán)利金。波動大時(shí)，買入跨式或?qū)捒缡浇M合；波動小時(shí)，賣出跨式等組合，依據(jù)市場預(yù)期靈活選擇。3.探討期貨期權(quán)市場與現(xiàn)貨市場的相互關(guān)系。答案：期貨期權(quán)市場以期貨市場為基礎(chǔ)，其價(jià)格受期貨價(jià)格影響。期貨市場又與現(xiàn)貨市場緊密相連，通過套期保值等功能相互作用。期權(quán)市場可豐富現(xiàn)貨和期貨市場參與者的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，