期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題型+答案（考點(diǎn)題）第一部分單選題(50題)1、某套利者在9月1日買人10月份的白砂糖期貨合約，同時(shí)賣出12月份白砂糖期貨合約，以上兩份期貨合約的價(jià)格分別是3420元／噸和3520元／噸。到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期貨價(jià)格分別為3690元／噸和3750元／噸。則9月15日的價(jià)差為（）。

A.50元／噸

B.60元／噸

C.70元／噸

D.80元／噸

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)價(jià)差的定義來計(jì)算9月15日兩份期貨合約的價(jià)差。價(jià)差是指建倉時(shí)價(jià)高的合約價(jià)格減去價(jià)低的合約價(jià)格，在本題中，10月份和12月份白砂糖期貨合約的價(jià)差計(jì)算方法為12月份合約價(jià)格減去10月份合約價(jià)格。已知到9月15日時(shí)，10月份白砂糖期貨價(jià)格為3690元／噸，12月份白砂糖期貨價(jià)格為3750元／噸，根據(jù)上述價(jià)差計(jì)算方法，可得出9月15日的價(jià)差為3750-3690=60元／噸。所以本題正確答案是B。2、關(guān)于期貨交易的描述，以下說法錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨交易信用風(fēng)險(xiǎn)大

B.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本

C.期貨交易集中競價(jià),進(jìn)場交易的必須是交易所的會(huì)員

D.期貨交易具有公平、公正、公開的特點(diǎn)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的相關(guān)特點(diǎn)和作用，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：在期貨交易中，交易所為交易雙方提供履約擔(dān)保，使得交易雙方無需擔(dān)心對(duì)方的信用問題，所以期貨交易的信用風(fēng)險(xiǎn)較小，而不是信用風(fēng)險(xiǎn)大，該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：生產(chǎn)經(jīng)營者可以利用期貨進(jìn)行套期保值，通過在期貨市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反的操作，來鎖定生產(chǎn)成本和銷售價(jià)格，從而避免因價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本，該項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)C：期貨交易采用集中競價(jià)的方式進(jìn)行。在期貨市場中，只有交易所的會(huì)員才有資格進(jìn)場交易，非會(huì)員單位和個(gè)人要參與期貨交易，必須通過會(huì)員代理，該項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)D：期貨交易是在公開的交易場所進(jìn)行，交易規(guī)則、交易價(jià)格等信息都是公開透明的，并且有嚴(yán)格的監(jiān)管制度確保交易的公平公正，所以期貨交易具有公平、公正、公開的特點(diǎn)，該項(xiàng)說法正確。本題要求選擇說法錯(cuò)誤的選項(xiàng)，因此答案是A。3、以下屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。

A.基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸

B.基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸

C.基差從300元/噸變?yōu)?100元/噸

D.基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸

【答案】：A

【解析】本題主要考查基差走強(qiáng)情形的判斷，關(guān)鍵在于明確基差走強(qiáng)的概念，即基差數(shù)值變大。對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析A選項(xiàng)：基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸，數(shù)值從負(fù)數(shù)變?yōu)檎龜?shù)，顯然是增大了，符合基差走強(qiáng)的定義，該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸，基差數(shù)值從400減小到300，說明基差是走弱的，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：基差從300元/噸變?yōu)?100元/噸，基差數(shù)值從正數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù)，是明顯減小的，屬于基差走弱的情形，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸，負(fù)數(shù)的絕對(duì)值越大其值越小，說明基差是變小了，即基差走弱，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，屬于基差走強(qiáng)情形的是A選項(xiàng)。4、7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價(jià)格為1050美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價(jià)格為535美分/蒲式耳，某套利者按以上價(jià)格分別買入10手11月份小麥合約，賣出10手11月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，該交易者這筆交易（）美元。（美國玉米和小麥期貨合約交易單位均為每手5000蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.虧損3000

B.盈利3000

C.虧損5000

D.盈利5000

【答案】：D

【解析】本題可先分別計(jì)算出小麥期貨和玉米期貨的盈虧情況，再將二者盈虧相加，從而得出該交易者這筆交易的總體盈虧。步驟一：計(jì)算小麥期貨的盈虧已知該套利者買入\(10\)手\(11\)月份小麥合約，\(7\)月\(30\)日買入價(jià)格為\(1050\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉價(jià)格為\(1035\)美分/蒲式耳，且美國小麥期貨合約交易單位為每手\(5000\)蒲式耳。因?yàn)槭琴I入合約，價(jià)格下跌會(huì)產(chǎn)生虧損，每蒲式耳小麥虧損的金額為買入價(jià)格減去平倉價(jià)格，即\(1050-1035=15\)美分?？偣操I入\(10\)手，每手\(5000\)蒲式耳，所以小麥期貨總的虧損金額為\(15\times5000\times10=750000\)美分。因?yàn)閈(1\)美元等于\(100\)美分，將美分換算成美元可得小麥期貨虧損\(750000\div100=7500\)美元。步驟二：計(jì)算玉米期貨的盈虧該套利者賣出\(10\)手\(11\)月份玉米合約，\(7\)月\(30\)日賣出價(jià)格為\(535\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉價(jià)格為\(510\)美分/蒲式耳，美國玉米期貨合約交易單位同樣為每手\(5000\)蒲式耳。由于是賣出合約，價(jià)格下跌會(huì)產(chǎn)生盈利，每蒲式耳玉米盈利的金額為賣出價(jià)格減去平倉價(jià)格，即\(535-510=25\)美分?？偣操u出\(10\)手，每手\(5000\)蒲式耳，所以玉米期貨總的盈利金額為\(25\times5000\times10=1250000\)美分。將美分換算成美元可得玉米期貨盈利\(1250000\div100=12500\)美元。步驟三：計(jì)算該交易者這筆交易的總體盈虧總體盈虧等于玉米期貨的盈利減去小麥期貨的虧損，即\(12500-7500=5000\)美元，結(jié)果為正，說明該交易者這筆交易盈利\(5000\)美元。綜上，答案選D。5、下列關(guān)于鄭州商品交易所的表述，正確的是（）。

A.是公司制期貨交易所

B.菜籽油和棕櫚油均是其上市品種

C.以營利為目的

D.會(huì)員大會(huì)是其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：鄭州商品交易所是會(huì)員制期貨交易所，而非公司制期貨交易所。公司制期貨交易所是以營利為目的的企業(yè)法人，而會(huì)員制期貨交易所由全體會(huì)員共同出資組建，不以營利為目的。所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：菜籽油是鄭州商品交易所的上市品種，但棕櫚油是大連商品交易所的上市品種。不同的期貨交易所上市的品種有所不同，這是根據(jù)各交易所的定位和市場需求來確定的。所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：鄭州商品交易所作為會(huì)員制期貨交易所，不以營利為目的，其主要職責(zé)是為期貨交易提供場所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)，制定并執(zhí)行交易規(guī)則，維護(hù)市場秩序等。所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。會(huì)員大會(huì)由全體會(huì)員組成，負(fù)責(zé)審議和決定交易所的重大事項(xiàng)，如交易所章程的修改、交易規(guī)則的制定等。所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案選D。6、（）缺口通常在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)。

A.逃逸

B.衰竭

C.突破

D.普通

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同類型缺口出現(xiàn)的位置特征。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A，逃逸缺口通常出現(xiàn)在股價(jià)快速變動(dòng)的趨勢中，而不是盤整區(qū)域內(nèi)，所以A選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)B，衰竭缺口一般是出現(xiàn)在趨勢即將結(jié)束的階段，并非在盤整區(qū)域出現(xiàn)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C，突破缺口是指當(dāng)價(jià)格快速波動(dòng)并突破盤整區(qū)域時(shí)形成的缺口，它是突破盤整區(qū)域的標(biāo)志，不是在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)，所以C選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)D，普通缺口經(jīng)常在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)，其表現(xiàn)為價(jià)格的短暫波動(dòng)，對(duì)股價(jià)趨勢的影響較小，符合題意。綜上，本題正確答案是D。7、（）又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，即指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將視為無效報(bào)價(jià)，不能成交。

A.漲跌停板制度

B.保證金制度

C.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

D.持倉限額制度

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨交易中不同制度的概念。選項(xiàng)A漲跌停板制度又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，該制度規(guī)定期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將視為無效報(bào)價(jià)，不能成交，所以選項(xiàng)A符合題意。選項(xiàng)B保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。與題干中描述的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的內(nèi)容不符，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是指在每個(gè)交易日結(jié)束后，期貨交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少結(jié)算準(zhǔn)備金。該制度與價(jià)格波動(dòng)限制無關(guān)，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D持倉限額制度是期貨交易所為了防范操縱市場價(jià)格的行為和防止期貨市場風(fēng)險(xiǎn)過度集中于少數(shù)投資者，對(duì)會(huì)員及客戶的持倉數(shù)量進(jìn)行限制的制度。并非關(guān)于每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的制度，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。8、若市場處于反向市場，做多頭的投機(jī)者應(yīng)（）。

A.買入交割月份較近的合約

B.賣出交割月份較近的合約

C.買入交割月份較遠(yuǎn)的合約

D.賣出交割月份較遠(yuǎn)的合約

【答案】：C

【解析】本題主要考查在反向市場中多頭投機(jī)者的操作策略。反向市場是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格（或者近期月份合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格），基差為正值。在反向市場中，遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)較低。做多頭的投機(jī)者，也就是預(yù)期價(jià)格上漲并買入期貨合約以獲取利潤的投資者。由于在反向市場中遠(yuǎn)月合約價(jià)格較低，若價(jià)格上漲，買入交割月份較遠(yuǎn)的合約，當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，該合約價(jià)值上升，投機(jī)者便能夠通過平倉獲利。而選項(xiàng)A，買入交割月份較近的合約，在反向市場中近月合約價(jià)格相對(duì)較高，后續(xù)價(jià)格上漲空間相對(duì)遠(yuǎn)月合約可能較小，獲利空間受限，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，賣出交割月份較近的合約是空頭的操作，與題目中做多頭的投機(jī)者要求不符，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，賣出交割月份較遠(yuǎn)的合約同樣是空頭操作，并非多頭投機(jī)者的行為，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。9、某投資者上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為500000元，上一交易日交易保證金為116050元，當(dāng)日交易保證金為166000元，當(dāng)日平倉盈虧為30000元，當(dāng)日持倉盈虧為-12000元，當(dāng)日入金為100000元，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）

A.545060

B.532000

C.568050

D.657950

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式來求解該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額。步驟一：明確結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式為：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日平倉盈虧+當(dāng)日持倉盈虧+當(dāng)日入金。步驟二：代入題目中的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算已知上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(500000\)元，上一交易日交易保證金為\(116050\)元，當(dāng)日交易保證金為\(166000\)元，當(dāng)日平倉盈虧為\(30000\)元，當(dāng)日持倉盈虧為\(-12000\)元，當(dāng)日入金為\(100000\)元。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=500000+116050-166000+30000-12000+100000\)\(=616050-166000+30000-12000+100000\)\(=450050+30000-12000+100000\)\(=480050-12000+100000\)\(=468050+100000\)\(=568050\)（元）綜上，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(568050\)元，答案選C。10、下列不屬于金融期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)的是（）。

A.股票期貨

B.金屬期貨

C.股指期貨

D.外匯期貨

【答案】：B

【解析】本題主要考查金融期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)知識(shí)。金融期貨期權(quán)是以金融期貨合約為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，常見的金融期貨包括股票期貨、股指期貨、外匯期貨等。選項(xiàng)A：股票期貨：股票期貨是以單只股票或股票組合為標(biāo)的的期貨合約，屬于金融期貨的范疇，因此可以作為金融期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)。選項(xiàng)B：金屬期貨：金屬期貨是指以金屬為標(biāo)的物的期貨合約，如銅、鋁、鋅等，金屬屬于實(shí)物商品，其對(duì)應(yīng)的金屬期貨屬于商品期貨，并非金融期貨，所以金屬期貨不屬于金融期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C：股指期貨：股指期貨是以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，是金融期貨的重要組成部分，能夠作為金融期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)。選項(xiàng)D：外匯期貨：外匯期貨是交易雙方約定在未來某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約，屬于金融期貨，可作為金融期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)。綜上，答案選B。11、在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸的交易方式是（）。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.期貨交易

D.遠(yuǎn)期交易

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同交易方式的本質(zhì)特征及與現(xiàn)貨交易的關(guān)系。選項(xiàng)A分期付款交易是一種付款方式，指在購買商品或服務(wù)時(shí)，消費(fèi)者按照約定的時(shí)間和金額分期支付款項(xiàng)。它重點(diǎn)在于付款的時(shí)間安排，并非是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸這一交易方式本身，與題目所問的交易方式本質(zhì)不相關(guān)，所以A選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B即期交易是指市場上買賣雙方成交后，在當(dāng)天或第二個(gè)營業(yè)日辦理交割的交易形式。它強(qiáng)調(diào)的是交易的即時(shí)性，與現(xiàn)貨交易基本同步，并非是在時(shí)間上的延伸，所以B選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C期貨交易是指買賣雙方通過簽訂期貨合約，同意按指定的時(shí)間、價(jià)格與其他交易條件，交收指定數(shù)量的現(xiàn)貨。期貨交易有標(biāo)準(zhǔn)化的合約和嚴(yán)格的交易規(guī)則，是一種以合約為交易對(duì)象的衍生交易，與現(xiàn)貨交易在本質(zhì)上有較大區(qū)別，不是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸，所以C選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。它是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸，交易雙方約定在未來特定時(shí)間進(jìn)行貨物的交割，符合題目描述，所以D選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。12、若6月S&P500看跌期貨買權(quán)履約價(jià)格為1110，權(quán)利金為50，6月期貨市價(jià)為1105，則（）。

A.時(shí)間價(jià)值為50

B.時(shí)間價(jià)值為55

C.時(shí)間價(jià)值為45

D.時(shí)間價(jià)值為40

【答案】：C

【解析】本題可先明確看跌期貨買權(quán)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式，再結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。步驟一：明確相關(guān)概念和公式對(duì)于看跌期貨買權(quán)，其內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算公式為：內(nèi)在價(jià)值=履約價(jià)格-期貨市價(jià)；時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式為：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)在價(jià)值。步驟二：計(jì)算內(nèi)在價(jià)值已知6月S&P500看跌期貨買權(quán)履約價(jià)格為1110，6月期貨市價(jià)為1105，將數(shù)據(jù)代入內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算公式可得：內(nèi)在價(jià)值=1110-1105=5步驟三：計(jì)算時(shí)間價(jià)值已知權(quán)利金為50，內(nèi)在價(jià)值為5，將數(shù)據(jù)代入時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式可得：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)在價(jià)值=50-5=45綜上，本題答案選C。13、2000年12月，（）成立，標(biāo)志著中國期貨行業(yè)自律管理組織的誕生，從而將新的自律機(jī)制引入監(jiān)管體系。

A.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B.中國證券業(yè)協(xié)會(huì)

C.中國期貨保證金監(jiān)控中心

D.中國金融交易所

【答案】：A

【解析】本題考查中國期貨行業(yè)自律管理組織相關(guān)知識(shí)。解題的關(guān)鍵在于準(zhǔn)確掌握各選項(xiàng)所代表機(jī)構(gòu)的性質(zhì)及成立意義。選項(xiàng)A中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)于2000年12月成立，它作為中國期貨行業(yè)自律管理組織，其誕生將新的自律機(jī)制引入監(jiān)管體系，符合題干描述，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B中國證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，主要負(fù)責(zé)對(duì)證券行業(yè)進(jìn)行自律管理等工作，與期貨行業(yè)自律管理組織無關(guān)，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C中國期貨保證金監(jiān)控中心主要職責(zé)是建立和完善期貨保證金監(jiān)控機(jī)制，保障期貨投資者保證金的安全，并非期貨行業(yè)自律管理組織，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D中國金融期貨交易所是經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的專門從事金融期貨、期權(quán)等金融衍生品交易與結(jié)算的機(jī)構(gòu)，并非自律管理組織，因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。14、期權(quán)按權(quán)利主要分為（）。

A.認(rèn)購期權(quán)和看漲期權(quán)

B.認(rèn)沽期權(quán)和看跌期權(quán)

C.認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)

D.認(rèn)購期權(quán)和奇異期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題主要考查期權(quán)按權(quán)利的主要分類。期權(quán)按權(quán)利劃分，主要分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。認(rèn)購期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格從賣方手中買入約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)；認(rèn)沽期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格向賣方賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。選項(xiàng)A中，看漲期權(quán)其實(shí)就是認(rèn)購期權(quán)的一種通俗說法，二者本質(zhì)是一個(gè)概念，該選項(xiàng)表述不準(zhǔn)確；選項(xiàng)B同理，看跌期權(quán)即認(rèn)沽期權(quán)，并非期權(quán)按權(quán)利的兩種不同主要分類；選項(xiàng)D里的奇異期權(quán)是期權(quán)的一種特殊類型，不屬于期權(quán)按權(quán)利劃分的主要類別。綜上，答案選C。15、期貨市場價(jià)格是在公開、公平、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制下形成的，對(duì)該價(jià)格的特征表述不正確的是（）。

A.該價(jià)格具有保密性

B.該價(jià)格具有預(yù)期性

C.該價(jià)格具有連續(xù)性

D.該價(jià)格具有權(quán)威性

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨市場價(jià)格在公開、公平、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制下形成這一特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：期貨市場價(jià)格是在公開、公平、高效、競爭的環(huán)境中形成的，意味著價(jià)格信息是公開透明的，并非具有保密性。所以該選項(xiàng)表述不正確。選項(xiàng)B：期貨市場參與者會(huì)基于對(duì)未來市場供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢等因素的預(yù)期進(jìn)行交易，使得期貨市場價(jià)格能夠反映市場參與者對(duì)未來價(jià)格的預(yù)期，具有預(yù)期性。該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：期貨交易是連續(xù)進(jìn)行的，隨著新信息的不斷涌入和市場供求關(guān)系的持續(xù)變化，期貨價(jià)格也會(huì)不斷更新，呈現(xiàn)出連續(xù)性的特點(diǎn)。該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)D：由于期貨市場集中了眾多的買方和賣方，通過公開競價(jià)形成的價(jià)格能夠比較真實(shí)地反映供求關(guān)系和市場預(yù)期。同時(shí)，期貨市場交易規(guī)范、監(jiān)管嚴(yán)格，價(jià)格形成機(jī)制較為成熟，使得期貨市場價(jià)格具有權(quán)威性。該選項(xiàng)表述正確。綜上，本題答案選A。16、期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，（）。

A.可以以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進(jìn)行買賣

B.依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

C.應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

D.與客戶共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。A選項(xiàng)，期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，嚴(yán)禁以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進(jìn)行買賣。這種行為屬于違規(guī)操作，會(huì)破壞市場的公平性和正常秩序，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這符合期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)范和實(shí)際操作情況，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)，期貨公司在開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，不得向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。因?yàn)橥顿Y具有不確定性，無法保證本金不受損失或取得最低收益，做出此類承諾是不合法且不切實(shí)際的，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)，期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，不能與客戶共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是期貨公司按照合同約定為客戶管理資產(chǎn)，而不是與客戶進(jìn)行利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的合作模式，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是B。17、下列關(guān)于持倉量和成交量關(guān)系的說法中，正確的是（）。

A.當(dāng)買賣雙方有一方做平倉交易時(shí)（即換手），持倉量增加

B.當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)入市時(shí)，持倉量減少

C.當(dāng)買賣雙方有一方做平倉交易時(shí)（即換手），持倉量不變

D.當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時(shí)，持倉量增加

【答案】：C

【解析】本題主要考查持倉量和成交量關(guān)系的相關(guān)知識(shí)，下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：當(dāng)買賣雙方有一方做平倉交易時(shí)（即換手），意味著只是市場中持倉者的身份發(fā)生了變換，一方平倉的同時(shí)另一方開倉，整體持倉的數(shù)量并未發(fā)生改變，所以持倉量不會(huì)增加，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)入市時(shí)，會(huì)使得市場中新增了持倉，持倉量應(yīng)該是增加的，而不是減少，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：當(dāng)買賣雙方有一方做平倉交易時(shí)（即換手），如上述對(duì)A選項(xiàng)的分析，只是持倉者的身份進(jìn)行了更替，持倉量不會(huì)發(fā)生變化，C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：當(dāng)買賣雙方均為原交易者，且雙方均為平倉時(shí)，意味著市場中減少了兩份持倉，持倉量應(yīng)該是減少的，而不是增加，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。18、某短期國債離到期日還有3個(gè)月，到期可獲金額10000元，甲投資者出價(jià)9750元將其買下，2個(gè)月后乙投資者以9850買下并持有一個(gè)月后再去兌現(xiàn)，則乙投資者的年化收益率是（）。

A.10.256％

B.6.156％

C.10.376％

D.18.274％

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算乙投資者的投資收益，再根據(jù)年化收益率的計(jì)算公式求出乙投資者的年化收益率。步驟一：計(jì)算乙投資者的投資收益已知乙投資者以\(9850\)元買下該短期國債，持有一個(gè)月后兌現(xiàn)獲得\(10000\)元。投資收益\(=\)兌現(xiàn)金額\(-\)購買成本，即乙投資者的投資收益為\(10000-9850=150\)元。步驟二：計(jì)算乙投資者的投資期限乙投資者持有該國債\(1\)個(gè)月，因?yàn)閈(1\)年有\(zhòng)(12\)個(gè)月，所以投資期限\(t=\frac{1}{12}\)年。步驟三：計(jì)算乙投資者的年化收益率年化收益率是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計(jì)算的。年化收益率的計(jì)算公式為\(年化收益率=\frac{投資收益}{購買成本}\div投資期限\times100\%\)。將投資收益\(150\)元、購買成本\(9850\)元、投資期限\(\frac{1}{12}\)年代入公式，可得：年化收益率\(=\frac{150}{9850}\div\frac{1}{12}\times100\%=\frac{150\times12}{9850}\times100\%\approx18.274\%\)綜上，答案選D。19、現(xiàn)貨交易者采取“期貨價(jià)格+升貼水”方式確定交易價(jià)格時(shí)，主要原因?yàn)槠谪泝r(jià)格具有（）。

A.公開性

B.連續(xù)性

C.權(quán)威性

D.預(yù)測性

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)的含義，結(jié)合“期貨價(jià)格+升貼水”這一確定交易價(jià)格方式的特點(diǎn)，來判斷現(xiàn)貨交易者采用該方式確定交易價(jià)格的主要原因。選項(xiàng)A：公開性公開性指的是信息向大眾廣泛披露，大家都能獲取到相關(guān)內(nèi)容。雖然期貨價(jià)格是公開的，但公開性并不直接決定它能作為現(xiàn)貨交易價(jià)格確定的主要參考依據(jù)。公開的價(jià)格信息眾多，但并非所有公開的價(jià)格都適合用于現(xiàn)貨交易的定價(jià)，所以公開性不是采用“期貨價(jià)格+升貼水”方式確定交易價(jià)格的主要原因，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：連續(xù)性連續(xù)性強(qiáng)調(diào)價(jià)格在時(shí)間序列上的不間斷和連貫變化。雖然期貨價(jià)格具有連續(xù)性，能夠反映一定時(shí)期內(nèi)的價(jià)格走勢，但連續(xù)性本身并不能使期貨價(jià)格成為現(xiàn)貨交易定價(jià)的核心因素。連續(xù)性只是價(jià)格的一種表現(xiàn)特征，不能從根本上體現(xiàn)其作為定價(jià)基準(zhǔn)的權(quán)威性，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：權(quán)威性權(quán)威性意味著期貨價(jià)格是在高度市場化、規(guī)范化的期貨市場中形成的，它綜合了眾多市場參與者的預(yù)期、供求關(guān)系等多方面因素，能夠較為準(zhǔn)確地反映商品的真實(shí)價(jià)值和市場供求狀況?，F(xiàn)貨交易者采用“期貨價(jià)格+升貼水”的方式確定交易價(jià)格，正是因?yàn)槠谪泝r(jià)格的權(quán)威性，以其為基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整可以使交易價(jià)格更合理、公平，符合市場實(shí)際情況，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：預(yù)測性預(yù)測性是指對(duì)未來價(jià)格走勢的預(yù)估。雖然期貨價(jià)格在一定程度上具有預(yù)測性，但預(yù)測存在不確定性，不能保證其精準(zhǔn)性。而現(xiàn)貨交易需要一個(gè)相對(duì)可靠和穩(wěn)定的價(jià)格參考來確定當(dāng)前的交易價(jià)格，所以預(yù)測性不是采用“期貨價(jià)格+升貼水”方式確定交易價(jià)格的主要原因，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選C。20、3月中旬，某飼料廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后將需要玉米5000噸，決定利用玉米期貨進(jìn)行套期保值。該廠在7月份到期的玉米期貨合約上建倉，成交價(jià)格為2060元/噸。此時(shí)玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2000元/噸。至5月中旬，玉米期貨價(jià)格上漲至2190元/噸，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2080元/噸。該飼料廠按照現(xiàn)貨價(jià)格買入5000噸玉米，同時(shí)按照期貨價(jià)格將7月份玉米期貨合約對(duì)沖平倉。則套期保值的結(jié)果為（）。

A.基差不變，實(shí)現(xiàn)完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利

C.基差走強(qiáng)，不完全套期保值，存在凈盈利

D.基差走強(qiáng)，不完全套期保值，存在凈虧損

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出建倉時(shí)和對(duì)沖平倉時(shí)的基差，通過基差的變化情況判斷套期保值類型，再分析盈虧狀況。步驟一：明確基差的計(jì)算公式基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。步驟二：分別計(jì)算建倉時(shí)和對(duì)沖平倉時(shí)的基差建倉時(shí)：已知建倉時(shí)玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2000元/噸，7月份到期的玉米期貨合約成交價(jià)格為2060元/噸，根據(jù)基差計(jì)算公式可得，建倉時(shí)基差=2000-2060=-60（元/噸）。對(duì)沖平倉時(shí)：至5月中旬，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2080元/噸，玉米期貨價(jià)格上漲至2190元/噸，同樣根據(jù)基差計(jì)算公式可得，對(duì)沖平倉時(shí)基差=2080-2190=-110（元/噸）。步驟三：判斷基差變化情況基差從建倉時(shí)的-60元/噸變?yōu)閷?duì)沖平倉時(shí)的-110元/噸，基差數(shù)值變小，即基差走弱。步驟四：分析套期保值類型及盈虧狀況該飼料廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后需要買入玉米，進(jìn)行的是買入套期保值。在買入套期保值中，基差走弱時(shí)，存在凈盈利，屬于不完全套期保值。綜上，套期保值的結(jié)果為基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利，答案選B。21、交易者在1520點(diǎn)賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點(diǎn)全部平倉，已知該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該筆交易（）美元。

A.盈利7500

B.虧損7500

C.盈利30000

D.虧損30000

【答案】：C

【解析】本題可先判斷交易是盈利還是虧損，再計(jì)算具體的盈利或虧損金額。步驟一：判斷交易盈虧情況在期貨交易中，若賣出價(jià)格高于平倉價(jià)格，意味著交易者在高價(jià)賣出，低價(jià)買入平倉，此時(shí)交易是盈利的；若賣出價(jià)格低于平倉價(jià)格，則意味著交易者在低價(jià)賣出，高價(jià)買入平倉，此時(shí)交易是虧損的。已知交易者在\(1520\)點(diǎn)賣出，之后在\(1490\)點(diǎn)全部平倉，因?yàn)閈(1520＞1490\)，所以該筆交易是盈利的。步驟二：計(jì)算盈利金額盈利金額的計(jì)算公式為：每張合約盈利金額×合約張數(shù)。每張合約盈利金額可通過（賣出價(jià)格-平倉價(jià)格）×合約乘數(shù)來計(jì)算。計(jì)算每張合約盈利金額：已知合約乘數(shù)為\(250\)美元，賣出價(jià)格為\(1520\)點(diǎn)，平倉價(jià)格為\(1490\)點(diǎn)，則每張合約盈利金額為\((1520-1490)×250=30×250=7500\)（美元）。計(jì)算總盈利金額：已知交易者賣出了\(4\)張合約，則總盈利金額為每張合約盈利金額乘以合約張數(shù)，即\(7500×4=30000\)（美元）。綜上，該筆交易盈利\(30000\)美元，答案選C。22、下列不是期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。

A.有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的完善

B.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化

C.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具、有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)

D.預(yù)見生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤

【答案】：D

【解析】本題可通過分析每個(gè)選項(xiàng)所描述的內(nèi)容是否屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用，來判斷答案。A選項(xiàng)“有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的完善”，期貨市場作為金融市場的重要組成部分，其發(fā)展和規(guī)范能夠填補(bǔ)市場經(jīng)濟(jì)體系中的空白，豐富市場交易品種和機(jī)制，促進(jìn)市場資源的有效配置，從而有助于完善整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)體系，所以該選項(xiàng)屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。B選項(xiàng)“促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化”，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，期貨市場可以吸引國際資本的參與，加強(qiáng)本國市場與國際市場的聯(lián)系和互動(dòng)。通過參與國際期貨交易，本國企業(yè)可以更好地融入國際市場，提高本國經(jīng)濟(jì)的國際影響力和競爭力，因此該選項(xiàng)屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。C選項(xiàng)“提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)”，在市場經(jīng)濟(jì)中，價(jià)格波動(dòng)是不可避免的，這會(huì)給企業(yè)和整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)帶來不確定性。期貨市場的套期保值等功能可以讓企業(yè)將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他市場參與者，從而穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，進(jìn)而有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)，所以該選項(xiàng)屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。D選項(xiàng)“預(yù)見生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤”，這更多地是從企業(yè)微觀層面出發(fā)，強(qiáng)調(diào)企業(yè)通過期貨市場對(duì)自身生產(chǎn)經(jīng)營成本和利潤的管理和預(yù)期，并非是從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來闡述期貨市場的作用，該選項(xiàng)不屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。綜上，答案選D。23、玉米1507期貨合約的買入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣出報(bào)價(jià)為2499元/噸，若前一成交價(jià)為2498元/噸，則成交價(jià)為（）元/噸。

A.2499.5

B.2500

C.2499

D.2498

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易成交價(jià)的確定規(guī)則來計(jì)算玉米1507期貨合約的成交價(jià)。在期貨交易中，當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，成交價(jià)的確定原則為：-當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)且大于前一成交價(jià)時(shí)，最新成交價(jià)為賣出價(jià)；-當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)且小于前一成交價(jià)時(shí)，最新成交價(jià)為買入價(jià)；-當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)且等于前一成交價(jià)時(shí)，最新成交價(jià)為前一成交價(jià)。已知玉米1507期貨合約的買入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣出報(bào)價(jià)為2499元/噸，前一成交價(jià)為2498元/噸，因?yàn)橘I入價(jià)2500元/噸大于賣出價(jià)2499元/噸，且賣出價(jià)2499元/噸大于前一成交價(jià)2498元/噸，根據(jù)上述成交價(jià)的確定原則，此時(shí)最新成交價(jià)應(yīng)為賣出價(jià)，即2499元/噸。所以答案選C。24、如果交易商在最后交易日仍未將期貨合約平倉，則必須（）。

A.交付違約金

B.強(qiáng)行平倉

C.換成下一交割月份合約

D.進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨合約在最后交易日未平倉時(shí)的處理方式。選項(xiàng)A交付違約金通常是在違反合同約定的相關(guān)條款時(shí)才會(huì)采取的措施，在期貨交易中，若交易商在最后交易日未將期貨合約平倉，這并非是違約行為，所以不需要交付違約金，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B強(qiáng)行平倉一般是在客戶保證金不足等違反期貨交易所或經(jīng)紀(jì)商規(guī)定的特定情況下，交易所或經(jīng)紀(jì)商采取的措施，而題干說的是交易商在最后交易日未平倉這一常規(guī)情況，并非強(qiáng)行平倉的觸發(fā)條件，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C換成下一交割月份合約屬于期貨合約的展期操作，并非交易商在最后交易日未平倉時(shí)必須要做的事情，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨交易中，如果交易商在最后交易日仍未將期貨合約平倉，根據(jù)交易規(guī)則，就必須進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割。實(shí)物交割是指期貨合約到期時(shí)，按照合約約定的商品或資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)際的交付；現(xiàn)金交割則是以現(xiàn)金的方式來結(jié)算合約的盈虧。所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。25、某交易者賣出1張歐式期貨合約，成交價(jià)為EUR／USD=1．3210（即1歐元兌1．3210美元），后又在EUR／USD=1．3250價(jià)位上全部平倉（每張合約的金額為12．5萬歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，這筆交易（）。

A.虧損500美元

B.盈利500歐元

C.盈利500美元

D.虧損500歐元

【答案】：A

【解析】本題可先明確該交易者的交易方向，再根據(jù)期貨合約的成交價(jià)和平倉價(jià)計(jì)算盈虧情況。步驟一：分析交易方向及價(jià)格變動(dòng)對(duì)盈虧的影響該交易者賣出了1張歐式期貨合約，意味著其預(yù)期歐元價(jià)格會(huì)下跌。當(dāng)市場上歐元對(duì)美元的匯率下降時(shí)，該交易者可以在平倉時(shí)以更低的價(jià)格買入合約從而獲利；反之，當(dāng)匯率上升時(shí)，該交易者會(huì)虧損。初始成交價(jià)為EUR／USD=1.3210，平倉價(jià)為EUR／USD=1.3250，顯然歐元對(duì)美元的匯率上升了，所以該交易者這筆交易是虧損的。步驟二：計(jì)算虧損金額每張合約的金額為12.5萬歐元，該交易者是以1.3210的匯率賣出合約，以1.3250的匯率平倉。那么每歐元的虧損為平倉價(jià)減去成交價(jià)，即1.3250-1.3210=0.004（美元）。因?yàn)槊繌埡霞s金額是12.5萬歐元，所以總的虧損金額為125000×0.004=500（美元）。綜上，這筆交易虧損500美元，答案選A。26、某投機(jī)者買入CBOT30年期國債期貨合約，成交價(jià)為98-175，然后以97-020的價(jià)格賣出平倉，則該投機(jī)者（）。

A.盈利l550美元

B.虧損1550美元

C.盈利1484.38美元

D.虧損1484.38美元

【答案】：D

【解析】本題可先明確CBOT30年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式，再計(jì)算出買入價(jià)與賣出價(jià)的差值，進(jìn)而判斷該投機(jī)者的盈虧情況。步驟一：明確CBOT30年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式CBOT30年期國債期貨合約采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，合約面值為10萬美元，報(bào)價(jià)是以面值的百分比加上1/32的倍數(shù)來表示。例如，“98-175”表示的是面值的98%加上17.5個(gè)1/32。步驟二：計(jì)算買入價(jià)成交價(jià)為98-175，將其換算為具體數(shù)值：\(98+\frac{17.5}{32}=98+0.546875=98.546875\%\)則買入合約的價(jià)值為\(100000\times98.546875\%=98546.875\)美元。步驟三：計(jì)算賣出價(jià)平倉價(jià)格為97-020，將其換算為具體數(shù)值：\(97+\frac{2}{32}=97+0.0625=97.0625\%\)則賣出合約的價(jià)值為\(100000\times97.0625\%=97062.5\)美元。步驟四：計(jì)算盈虧情況該投機(jī)者買入合約再賣出合約，其盈虧為賣出合約價(jià)值減去買入合約價(jià)值，即：\(97062.5-98546.875=-1484.375\approx-1484.38\)美元結(jié)果為負(fù)，說明該投機(jī)者虧損了1484.38美元。綜上，答案選D。27、中國金融期貨交易所采?。ǎ┙Y(jié)算制度。

A.會(huì)員

B.會(huì)員分類

C.綜合

D.會(huì)員分級(jí)

【答案】：D

【解析】本題考查中國金融期貨交易所的結(jié)算制度。中國金融期貨交易所實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度是指期貨交易所將交易所會(huì)員區(qū)分為結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員。結(jié)算會(huì)員依業(yè)務(wù)范圍分為交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。非結(jié)算會(huì)員通過與結(jié)算會(huì)員簽訂結(jié)算協(xié)議，由結(jié)算會(huì)員為其進(jìn)行結(jié)算。這種制度有助于分散風(fēng)險(xiǎn)，保障期貨市場的穩(wěn)定運(yùn)行。而選項(xiàng)A“會(huì)員”表述過于寬泛，未明確體現(xiàn)結(jié)算制度的具體特點(diǎn)；選項(xiàng)B“會(huì)員分類”并非一種特定的結(jié)算制度名稱；選項(xiàng)C“綜合”也不符合中國金融期貨交易所實(shí)際采用的結(jié)算制度。所以本題正確答案是D。28、看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會(huì)取得（）。

A.相關(guān)期貨的空頭

B.相關(guān)期貨的多頭

C.相關(guān)期權(quán)的空頭

D.相關(guān)期權(quán)的多頭

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的相關(guān)概念，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析，從而確定看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后取得的頭寸。選項(xiàng)A：相關(guān)期貨的空頭期貨空頭是指賣空期貨合約，即預(yù)期期貨價(jià)格會(huì)下跌，從而先賣出期貨合約，等價(jià)格下跌后再買入平倉獲利。而看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，并非是取得期貨的空頭頭寸。當(dāng)期權(quán)買方行使看跌期權(quán)時(shí)，期權(quán)賣方需要按約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，并非是賣出標(biāo)的資產(chǎn)形成空頭，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：相關(guān)期貨的多頭看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。對(duì)于看跌期權(quán)的賣出者而言，當(dāng)期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣出者有義務(wù)按約定價(jià)格買入相關(guān)期貨合約。買入期貨合約意味著在期貨市場上持有多頭頭寸，所以看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會(huì)取得相關(guān)期貨的多頭，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：相關(guān)期權(quán)的空頭期權(quán)空頭是指賣出期權(quán)合約的一方。而題干問的是看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后所取得的情況，并非是期權(quán)頭寸的情況。執(zhí)行期權(quán)后涉及的是標(biāo)的資產(chǎn)（本題為相關(guān)期貨）的買賣，而不是期權(quán)空頭，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：相關(guān)期權(quán)的多頭期權(quán)多頭是指買入期權(quán)合約的一方，擁有按約定價(jià)格買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。看跌期權(quán)賣出者本身是賣出期權(quán)合約，并非是買入期權(quán)合約成為期權(quán)多頭。并且執(zhí)行期權(quán)后是關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)的交易，不是取得期權(quán)多頭，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。29、某投機(jī)者預(yù)測10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元/噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2000元/噸的價(jià)格再次買入5手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到（）時(shí)才可以避免損失。

A.2010元/噸

B.2020元/噸

C.2015元/噸

D.2025元/噸

【答案】：B

【解析】本題可通過計(jì)算該投機(jī)者買入大豆期貨合約的加權(quán)平均成本，來確定市價(jià)反彈到多少時(shí)可避免損失。步驟一：明確總成本的計(jì)算方法總成本是指投機(jī)者兩次買入合約所花費(fèi)的總金額。總金額等于每次買入的手?jǐn)?shù)乘以每手對(duì)應(yīng)的噸數(shù)（通常期貨交易中每手有固定噸數(shù)，本題未提及每手噸數(shù)，在計(jì)算平均成本時(shí)每手噸數(shù)會(huì)被約掉，不影響結(jié)果，可設(shè)每手為\(1\)噸）再乘以相應(yīng)的成交價(jià)格，然后將兩次的金額相加。步驟二：計(jì)算總成本該投機(jī)者第一次買入\(10\)手，成交價(jià)格為\(2030\)元/噸，花費(fèi)的金額為\(10\times2030=20300\)元；第二次買入\(5\)手，成交價(jià)格為\(2000\)元/噸，花費(fèi)的金額為\(5\times2000=10000\)元。那么兩次買入的總成本為\(20300+10000=30300\)元。步驟三：計(jì)算總手?jǐn)?shù)兩次買入的總手?jǐn)?shù)為第一次買入的手?jǐn)?shù)與第二次買入的手?jǐn)?shù)之和，即\(10+5=15\)手。步驟四：計(jì)算加權(quán)平均成本加權(quán)平均成本等于總成本除以總手?jǐn)?shù)，即\(30300\div15=2020\)元/噸。這意味著當(dāng)市價(jià)反彈到\(2020\)元/噸時(shí)，該投機(jī)者賣出合約剛好可以收回成本，避免損失。所以本題答案選B。30、計(jì)劃發(fā)行債券的公司，擔(dān)心未來融資成本上升，通常會(huì)利用國債期貨進(jìn)行（）來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

A.賣出套期保值

B.買入套期保值

C.買入套利

D.賣出套利

【答案】：A

【解析】該題正確答案選A。對(duì)于計(jì)劃發(fā)行債券的公司而言，若未來融資成本上升，意味著債券價(jià)格會(huì)下降。國債期貨賣出套期保值是指在期貨市場出售國債期貨合約，以防止將來債券價(jià)格下跌而造成損失。當(dāng)未來債券價(jià)格如預(yù)期下降時(shí)，在期貨市場上通過賣出合約可獲利，從而彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場上因債券價(jià)格下跌帶來的損失，所以該公司通常利用國債期貨進(jìn)行賣出套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。而買入套期保值主要是擔(dān)心價(jià)格上漲時(shí)采用，用于鎖定購買成本，與該公司面臨的情況不符。買入套利和賣出套利主要是針對(duì)不同期貨合約之間的價(jià)差進(jìn)行操作，并非用于規(guī)避債券發(fā)行時(shí)融資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。31、日K線使用當(dāng)日的（）畫出的。

A.開盤價(jià)、收盤價(jià)、結(jié)算價(jià)和最新價(jià)

B.開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

C.最新價(jià)、結(jié)算價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

D.開盤價(jià)、收盤價(jià)、平均價(jià)和結(jié)算價(jià)

【答案】：B

【解析】本題主要考查日K線的繪制依據(jù)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：結(jié)算價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)，最新價(jià)是當(dāng)前的最新成交價(jià)格，日K線并非依據(jù)結(jié)算價(jià)和最新價(jià)繪制，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：日K線是根據(jù)股價(jià)（指數(shù)）一天的走勢中形成的四個(gè)價(jià)位，即開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)繪制而成的。開盤價(jià)是指當(dāng)日開盤后該股票的第一筆交易成交的價(jià)格，收盤價(jià)是指每個(gè)交易日的最后一筆成交價(jià)格，最高價(jià)是指當(dāng)日所成交的價(jià)格中的最高價(jià)位，最低價(jià)是指當(dāng)日所成交的價(jià)格中的最低價(jià)位。因此，日K線使用當(dāng)日的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)畫出，選項(xiàng)B正確。-選項(xiàng)C：如前面所述，日K線不依據(jù)最新價(jià)和結(jié)算價(jià)繪制，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：平均價(jià)和結(jié)算價(jià)并非繪制日K線的要素，日K線是依據(jù)開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)繪制，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。32、某投資者以65000元／噸賣出1手8月銅期貨合約，同時(shí)以63000元／噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價(jià)差為（）元／噸時(shí)，該投資者虧損。

A.1000

B.1500

C.300

D.2100

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出建倉時(shí)的價(jià)差，再結(jié)合價(jià)差變動(dòng)與投資者盈虧的關(guān)系來判斷不同選項(xiàng)下投資者是否虧損。步驟一：計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差建倉時(shí)，投資者賣出8月銅期貨合約價(jià)格為65000元/噸，買入10月銅合約價(jià)格為63000元/噸。由于是賣出價(jià)格較高的合約、買入價(jià)格較低的合約，因此建倉時(shí)價(jià)差=8月合約價(jià)格-10月合約價(jià)格=65000-63000=2000（元/噸）。步驟二：分析價(jià)差變動(dòng)與投資者盈虧的關(guān)系本題中投資者進(jìn)行的是賣出套利操作（賣出價(jià)格較高的合約，買入價(jià)格較低的合約），對(duì)于賣出套利而言，若價(jià)差縮小，投資者盈利；若價(jià)差擴(kuò)大，投資者虧損。步驟三：逐一分析選項(xiàng)選項(xiàng)A：當(dāng)價(jià)差為1000元/噸時(shí)，價(jià)差從建倉時(shí)的2000元/噸縮小至1000元/噸，價(jià)差縮小，投資者盈利，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：當(dāng)價(jià)差為1500元/噸時(shí)，價(jià)差從建倉時(shí)的2000元/噸縮小至1500元/噸，價(jià)差縮小，投資者盈利，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C：當(dāng)價(jià)差為300元/噸時(shí)，價(jià)差從建倉時(shí)的2000元/噸縮小至300元/噸，價(jià)差縮小，投資者盈利，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D：當(dāng)價(jià)差為2100元/噸時(shí)，價(jià)差從建倉時(shí)的2000元/噸擴(kuò)大至2100元/噸，價(jià)差擴(kuò)大，投資者虧損，該選項(xiàng)符合要求。綜上，答案是D。33、滬深300股指期貨當(dāng)月合約在最后交易日的漲跌停板幅度為（）。

A.上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%

B.上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%

C.上一交易日收盤價(jià)的±20%

D.上一交易日收盤價(jià)的±10%

【答案】：A

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨當(dāng)月合約在最后交易日的漲跌停板幅度相關(guān)知識(shí)。在金融交易規(guī)則中，滬深300股指期貨當(dāng)月合約在最后交易日的漲跌停板幅度規(guī)定為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%。選項(xiàng)B上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%是正常交易日（非最后交易日）滬深300股指期貨一般合約的漲跌停板幅度；選項(xiàng)C和D以“上一交易日收盤價(jià)”來計(jì)算漲跌停板幅度是錯(cuò)誤的，正確的計(jì)算依據(jù)是上一交易日結(jié)算價(jià)。所以本題正確答案是A。34、對(duì)商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作、決定投資期貨的策略的是()。

A.商品基金經(jīng)理

B.商品交易顧問

C.交易經(jīng)理

D.期貨傭金商

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同投資角色在商品投資基金交易操作和期貨投資策略制定中的職責(zé)。選項(xiàng)A：商品基金經(jīng)理商品基金經(jīng)理主要負(fù)責(zé)基金的整體運(yùn)作和管理，包括籌集資金、選擇投資組合等宏觀層面的工作，并非直接進(jìn)行具體的交易操作和決定投資期貨的策略，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：商品交易顧問商品交易顧問的主要職責(zé)就是對(duì)商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作，以及決定投資期貨的策略。他們憑借專業(yè)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)市場情況做出交易決策，符合題目描述，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：交易經(jīng)理交易經(jīng)理主要負(fù)責(zé)執(zhí)行交易指令、監(jiān)控交易過程和管理交易風(fēng)險(xiǎn)等，并不負(fù)責(zé)制定投資策略，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨傭金商期貨傭金商是代表金融、商業(yè)機(jī)構(gòu)或一般公眾進(jìn)行期貨和期權(quán)交易的公司或個(gè)人，主要提供交易平臺(tái)、執(zhí)行客戶交易指令等服務(wù)，不涉及投資策略的制定，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。35、某套利者在黃金期貨市場上以962美元／盎司的價(jià)格買入一份10月的黃金期貨合約，同時(shí)以951美元／盎司的價(jià)格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段時(shí)問之后，該套利者以953美元／盎司的價(jià)格將10月合約賣出平倉，同時(shí)以947美元／盎司的價(jià)格將6月合約買入平倉。則10月份的黃金期貨合約盈利為（）。

A.-9美元／盎司

B.9美元／盎司

C.4美元／盎司

D.-4美元／盎司

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約盈利的計(jì)算公式來計(jì)算10月份黃金期貨合約的盈利情況。在期貨交易中，買入合約后賣出平倉時(shí)，盈利的計(jì)算公式為：盈利=賣出平倉價(jià)格-買入開倉價(jià)格。已知該套利者以962美元／盎司的價(jià)格買入10月的黃金期貨合約，以953美元／盎司的價(jià)格將10月合約賣出平倉。將買入開倉價(jià)格962美元／盎司和賣出平倉價(jià)格953美元／盎司代入上述公式，可得10月份黃金期貨合約的盈利為：953-962=-9（美元／盎司）。所以10月份的黃金期貨合約盈利為-9美元／盎司，答案選A。36、某交易者以23300元/噸買入5月棉花期貨合約100手，同時(shí)以23500元/噸賣出7月棉花期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格分別為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉，該交易者是虧損的。

A.5月23450元/噸，7月23400元/噸

B.5月23500元/噸，7月23600元/噸

C.5月23500元/噸，7月23400元/噸

D.5月23300元/噸，7月23600元/噸

【答案】：D

【解析】本題可通過分別計(jì)算每個(gè)選項(xiàng)中該交易者平倉時(shí)的盈虧情況，來判斷當(dāng)兩合約價(jià)格為各選項(xiàng)所給價(jià)格時(shí)，交易者是否虧損。該交易者進(jìn)行的是期貨套利交易，買入5月棉花期貨合約，賣出7月棉花期貨合約。對(duì)于買入合約，平倉時(shí)盈利等于（平倉價(jià)格-買入價(jià)格）×手?jǐn)?shù)×交易單位；對(duì)于賣出合約，平倉時(shí)盈利等于（賣出價(jià)格-平倉價(jià)格）×手?jǐn)?shù)×交易單位。本題未提及交易單位，在比較盈虧時(shí)可忽略交易單位。選項(xiàng)A-5月合約：買入價(jià)格為23300元/噸，平倉價(jià)格為23450元/噸，每手盈利為\(23450-23300=150\)元，100手盈利\(150×100=15000\)元。-7月合約：賣出價(jià)格為23500元/噸，平倉價(jià)格為23400元/噸，每手盈利為\(23500-23400=100\)元，100手盈利\(100×100=10000\)元。-總盈利為\(15000+10000=25000\)元，即交易者是盈利的，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B-5月合約：買入價(jià)格為23300元/噸，平倉價(jià)格為23500元/噸，每手盈利為\(23500-23300=200\)元，100手盈利\(200×100=20000\)元。-7月合約：賣出價(jià)格為23500元/噸，平倉價(jià)格為23600元/噸，每手虧損為\(23600-23500=100\)元，100手虧損\(100×100=10000\)元。-總盈利為\(20000-10000=10000\)元，即交易者是盈利的，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C-5月合約：買入價(jià)格為23300元/噸，平倉價(jià)格為23500元/噸，每手盈利為\(23500-23300=200\)元，100手盈利\(200×100=20000\)元。-7月合約：賣出價(jià)格為23500元/噸，平倉價(jià)格為23400元/噸，每手盈利為\(23500-23400=100\)元，100手盈利\(100×100=10000\)元。-總盈利為\(20000+10000=30000\)元，即交易者是盈利的，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D-5月合約：買入價(jià)格為23300元/噸，平倉價(jià)格為23300元/噸，每手盈利為\(23300-23300=0\)元，100手盈利\(0×100=0\)元。-7月合約：賣出價(jià)格為23500元/噸，平倉價(jià)格為23600元/噸，每手虧損為\(23600-23500=100\)元，100手虧損\(100×100=10000\)元。-總盈利為\(0-10000=-10000\)元，即交易者是虧損的，該選項(xiàng)符合要求。綜上，答案選D。37、在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價(jià)格（）。

A.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格低

B.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格高

C.不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格

D.與該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格相同

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)的特點(diǎn)，結(jié)合股票支付股利的情況來分析兩者價(jià)格關(guān)系，進(jìn)而得出正確答案。美式看漲期權(quán)與歐式看漲期權(quán)的概念-美式看漲期權(quán)：是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利的期權(quán)。-歐式看漲期權(quán)：是指期權(quán)持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天行使權(quán)利的期權(quán)。對(duì)各選項(xiàng)的分析選項(xiàng)A：美式看漲期權(quán)持有者在期權(quán)到期前可以選擇合適的時(shí)機(jī)行權(quán)，具有更大的靈活性。在股票支付股利的情況下，美式看漲期權(quán)這種提前行權(quán)的優(yōu)勢使得其價(jià)值通常不會(huì)低于歐式看漲期權(quán)，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：雖然美式看漲期權(quán)具有提前行權(quán)的優(yōu)勢，但不能絕對(duì)地說其價(jià)格就一定比歐式看漲期權(quán)高。兩者價(jià)格可能會(huì)因?yàn)槎喾N因素的綜合影響而出現(xiàn)相等的情況，所以該項(xiàng)不準(zhǔn)確。選項(xiàng)C：由于美式看漲期權(quán)可以在到期前隨時(shí)行權(quán)，而歐式看漲期權(quán)只能在到期日行權(quán)。在期權(quán)到期前股票支付股利時(shí)，美式看漲期權(quán)的持有者可以根據(jù)股利情況和市場行情等因素，選擇在合適的時(shí)間行權(quán)，這賦予了美式看漲期權(quán)更大的價(jià)值潛力。所以理論上，美式看漲期權(quán)的價(jià)格不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格，該項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)在行權(quán)時(shí)間上有明顯差異，這種差異決定了它們的價(jià)值通常是不同的。特別是在股票支付股利的情況下，美式看漲期權(quán)提前行權(quán)的優(yōu)勢會(huì)使其價(jià)值與歐式看漲期權(quán)有所區(qū)別，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。38、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益。

A.中國期貨市場監(jiān)控中心

B.期貨交易所

C.中國證監(jiān)會(huì)

D.中國期貨業(yè)C.中國證監(jiān)會(huì)

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷出期貨業(yè)的自律性組織。選項(xiàng)A：中國期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要負(fù)責(zé)期貨市場的統(tǒng)一開戶、交易、結(jié)算、保證金監(jiān)控等工作，它的主要職責(zé)是對(duì)期貨市場進(jìn)行監(jiān)控和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)等，并非期貨業(yè)的自律性組織，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，它主要組織和監(jiān)督期貨交易，制定并執(zhí)行交易規(guī)則等，并非自律性組織，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：中國證監(jiān)會(huì)中國證監(jiān)會(huì)是國務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行，屬于政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并非自律性組織，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨業(yè)的自律性組織，它能夠發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，通過制定行業(yè)規(guī)范、開展行業(yè)培訓(xùn)等方式為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，所以本題正確答案為選項(xiàng)D。39、上海期貨交易所的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是（）。

A.附屬于期貨交易所的相對(duì)獨(dú)立機(jī)構(gòu)

B.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

C.由幾家期貨交易所共同擁有

D.完全獨(dú)立于期貨交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查上海期貨交易所期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式。在期貨市場中，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式有多種，包括附屬于期貨交易所的相對(duì)獨(dú)立機(jī)構(gòu)、交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)、由幾家期貨交易所共同擁有以及完全獨(dú)立于期貨交易所等。對(duì)于上海期貨交易所而言，其期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。這種組織形式的優(yōu)點(diǎn)在于，它可以使期貨交易所將交易和結(jié)算環(huán)節(jié)緊密結(jié)合，便于交易所對(duì)整個(gè)交易流程進(jìn)行全面的監(jiān)管和控制，提高交易效率和市場的穩(wěn)定性。同時(shí)，內(nèi)部結(jié)算機(jī)構(gòu)能夠更好地與交易所的交易系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，實(shí)現(xiàn)信息的快速傳遞和處理。而選項(xiàng)A附屬于期貨交易所的相對(duì)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，雖然也與期貨交易所有一定關(guān)聯(lián)，但相對(duì)獨(dú)立性較強(qiáng)，與上海期貨交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)的實(shí)際情況不符；選項(xiàng)C由幾家期貨交易所共同擁有，一般適用于特定的結(jié)算模式，并非上海期貨交易所采用的方式；選項(xiàng)D完全獨(dú)立于期貨交易所，這種結(jié)算機(jī)構(gòu)與交易所之間的聯(lián)系相對(duì)松散，不利于交易所對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)把控和管理。綜上，答案選B。40、某玉米經(jīng)銷商在大連商品交易所做玉米賣出套期保值，建倉時(shí)基差為-30元／噸，平倉時(shí)為-50元／噸，則該套期保值的效果是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.存在凈盈利

B.存在凈虧損

C.剛好完全相抵

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差的變動(dòng)情況來判斷套期保值的效果?；钍侵脯F(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，基差變動(dòng)與賣出套期保值效果之間存在一定的關(guān)聯(lián)。已知建倉時(shí)基差為-30元／噸，平倉時(shí)基差為-50元／噸，由此可知基差走弱，基差走弱的數(shù)值為：-50-（-30）=-20元/噸。在賣出套期保值中，基差走弱會(huì)使套期保值者出現(xiàn)凈虧損。因?yàn)橘u出套期保值者在期貨市場和現(xiàn)貨市場會(huì)分別有不同的盈虧情況，當(dāng)基差走弱時(shí)，期貨市場和現(xiàn)貨市場的綜合盈虧為負(fù)，即存在凈虧損。所以該套期保值存在凈虧損，答案選B。41、當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時(shí)，清算所會(huì)通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追繳保證金以使其達(dá)到（）水平。

A.維持保證金

B.初始保證金

C.最低保證金

D.追加保證金

【答案】：B

【解析】本題考查交易者保證金追繳相關(guān)知識(shí)。當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時(shí)，清算所會(huì)通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追繳保證金。選項(xiàng)A，維持保證金是在期貨交易中，客戶保證金賬戶中的保證金余額的最低要求，當(dāng)保證金余額低于維持保證金時(shí)才會(huì)觸發(fā)追加保證金通知，而非追繳后要達(dá)到的水平，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，初始保證金是交易者開倉時(shí)所需繳納的保證金數(shù)額，當(dāng)保證金余額不足時(shí)，要求交易者追繳保證金就是使其達(dá)到初始保證金水平，這樣才能繼續(xù)持有相應(yīng)頭寸進(jìn)行交易，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，最低保證金并非一個(gè)通用的、在本題這種情境下準(zhǔn)確的保證金概念表述，通常沒有這種特定要求達(dá)到的“最低保證金水平”說法，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，追加保證金是指當(dāng)保證金賬戶的余額低于交易所規(guī)定的維持保證金水平時(shí)，經(jīng)紀(jì)公司為使保證金賬戶達(dá)到初始保證金水平而要求交易者追加的資金，它不是追繳后要達(dá)到的目標(biāo)水平，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。42、以下不屬于商品期貨合約標(biāo)的必備條件的是（）。

A.規(guī)格和質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)

B.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁

C.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

D.具有較強(qiáng)的季節(jié)性

【答案】：D

【解析】本題主要考查商品期貨合約標(biāo)的的必備條件。選項(xiàng)A分析商品期貨合約標(biāo)的商品需要規(guī)格和質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)，這是保證期貨交易標(biāo)準(zhǔn)化和公平性的基礎(chǔ)。只有規(guī)格和質(zhì)量能夠清晰界定和衡量，交易雙方才能在統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)下進(jìn)行交易，方便合約的制定、交易以及交割等環(huán)節(jié)的順利進(jìn)行。所以規(guī)格和質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)是商品期貨合約標(biāo)的必備條件，A選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B分析價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁是商品成為期貨合約標(biāo)的的重要條件之一。較大且頻繁的價(jià)格波動(dòng)會(huì)給投資者帶來獲利機(jī)會(huì)，吸引投資者參與期貨市場的交易。如果商品價(jià)格穩(wěn)定，缺乏波動(dòng)，投資者就難以通過期貨交易獲取利潤，期貨市場套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能也難以有效發(fā)揮。所以價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁屬于商品期貨合約標(biāo)的必備條件，B選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C分析供應(yīng)量較大且不易為少數(shù)人控制和壟斷的商品，能保證期貨市場的公平性和競爭性。如果商品供應(yīng)量過少，容易被少數(shù)人操縱和控制，那么期貨價(jià)格就可能被人為扭曲，無法真實(shí)反映市場供求關(guān)系，從而損害廣大投資者的利益，破壞期貨市場的正常秩序。所以供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷是商品期貨合約標(biāo)的必備條件，C選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D分析季節(jié)性并不是商品期貨合約標(biāo)的的必備條件。有很多商品期貨，如金屬期貨等，并不具有明顯的季節(jié)性特征，但依然可以作為期貨合約的標(biāo)的進(jìn)行交易。所以具有較強(qiáng)的季節(jié)性不屬于商品期貨合約標(biāo)的必備條件，D選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。43、我國期貨合約的開盤價(jià)是通過集合競價(jià)產(chǎn)生的，如果集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)的，以（）為開盤價(jià)。

A.該合約上一交易日開盤價(jià)

B.集合競價(jià)后的第一筆成交價(jià)

C.該合約上一交易日結(jié)算價(jià)

D.該合約上一交易日收盤價(jià)

【答案】：B

【解析】本題考查我國期貨合約開盤價(jià)的確定規(guī)則。在我國期貨市場中，期貨合約的開盤價(jià)是通過集合競價(jià)產(chǎn)生的。當(dāng)集合競價(jià)能夠產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)，該成交價(jià)即為開盤價(jià)；而當(dāng)集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)，按照規(guī)定應(yīng)以集合競價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。選項(xiàng)A，該合約上一交易日開盤價(jià)是上一交易日集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格，不能作為本次集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)的開盤價(jià)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，該合約上一交易日結(jié)算價(jià)是根據(jù)上一交易日的交易情況計(jì)算得出的加權(quán)平均價(jià)，主要用于結(jié)算保證金等，并非集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)的開盤價(jià)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，該合約上一交易日收盤價(jià)是上一交易日最后一筆成交的價(jià)格，同樣不能作為本次集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)的開盤價(jià)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是B選項(xiàng)。44、期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的。

A.期貨交易所

B.期貨公司

C.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.證監(jiān)會(huì)

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨合約的制定主體。選項(xiàng)A：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，期貨合約由期貨交易所統(tǒng)一制定，它規(guī)定了在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，并非期貨合約的制定者，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，其主要職責(zé)是教育和組織會(huì)員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，并不負(fù)責(zé)制定期貨合約，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：證監(jiān)會(huì)是國務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行，并非期貨合約的制定主體，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。45、短期利率期貨的報(bào)價(jià)方式是（）。

A.指數(shù)式報(bào)價(jià)法

B.價(jià)格報(bào)價(jià)法

C.歐式報(bào)價(jià)法

D.美式報(bào)價(jià)發(fā)

【答案】：A

【解析】本題主要考查短期利率期貨的報(bào)價(jià)方式。選項(xiàng)A：指數(shù)式報(bào)價(jià)法是短期利率期貨常用的報(bào)價(jià)方式。通過指數(shù)來反映利率水平，這種方式簡潔直觀，能讓投資者快速了解市場情況，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：價(jià)格報(bào)價(jià)法通常用于一些證券等資產(chǎn)的報(bào)價(jià)，并非短期利率期貨的主要報(bào)價(jià)方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：歐式報(bào)價(jià)法并不是短期利率期貨的典型報(bào)價(jià)方式，在相關(guān)領(lǐng)域應(yīng)用較少，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：美式報(bào)價(jià)法同樣不是短期利率期貨的標(biāo)準(zhǔn)報(bào)價(jià)方式，一般有其特定的適用場景，并非本題所涉及的期貨報(bào)價(jià)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為A。46、下列關(guān)于期權(quán)權(quán)利金的表述中，不正確的是（）。

A.是買方面臨的最大可能的損失(不考慮交易費(fèi)用)

B.是期權(quán)的價(jià)格

C.是執(zhí)行價(jià)格的一個(gè)固定比率

D.是買方必須負(fù)擔(dān)的費(fèi)用

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來判斷其正確性。選項(xiàng)A：對(duì)于期權(quán)買方而言，購買期權(quán)時(shí)支付了權(quán)利金。在期權(quán)交易中，無論后續(xù)市場情況如何變化，其最大損失就是當(dāng)初所支付的權(quán)利金（不考慮交易費(fèi)用），所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B：權(quán)利金是期權(quán)合約的價(jià)格，期權(quán)買方通過支付權(quán)利金獲得期權(quán)賦予的權(quán)利，期權(quán)賣方通過收取權(quán)利金承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)。因此權(quán)利金就是期權(quán)的價(jià)格，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：期權(quán)權(quán)利金的影響因素眾多，包括標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率、距到期日剩余時(shí)間、無風(fēng)險(xiǎn)利率等，并非是執(zhí)行價(jià)格的一個(gè)固定比率，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期權(quán)買方想要獲得在未來特定時(shí)間內(nèi)按約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，就必須向期權(quán)賣方支付權(quán)利金，這是其必須負(fù)擔(dān)的費(fèi)用，該選項(xiàng)表述正確。綜上，答案選C。47、下列關(guān)于期貨交易保證金的說法中，正確的是（）。

A.保證金交易使期貨交易具有高收益和低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

B.交易保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越小

C.交易保證金以合約價(jià)值的一定比率來繳納

D.交易保證金一般為成交合約價(jià)值的10％～20％

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易保證金的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：保證金交易使期貨交易具有高收益和低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)期貨交易采用保證金制度，即投資者只需繳納一定比例的保證金就可以進(jìn)行交易。這意味著投資者可以用較少的資金控制較大價(jià)值的合約，從而放大了收益的可能性。但同時(shí)，這種杠桿效應(yīng)也會(huì)放大損失的風(fēng)險(xiǎn)。所以，保證金交易使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，而非高收益和低風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：交易保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越小在期貨交易中，杠桿效應(yīng)是指通過使用保證金來控制更大價(jià)值的合約，從而放大投資回報(bào)的效果。交易保證金比率越低，投資者所需繳納的保證金就越少，就可以用同樣的資金控制更多價(jià)值的合約，杠桿效應(yīng)也就越大；反之，交易保證金比率越高，杠桿效應(yīng)越小。所以，交易保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：交易保證金以合約價(jià)值的一定比率來繳納在期貨市場中，交易保證金是按照合約價(jià)值的一定比例來收取的。例如，若某期貨合約的價(jià)值為100萬元，保證金比率為10%，則投資者需要繳納10萬元的保證金才能進(jìn)行該合約的交易。所以，交易保證金以合約價(jià)值的一定比率來繳納，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：交易保證金一般為成交合約價(jià)值的10％～20％不同的期貨品種、不同的期貨交易所，其交易保證金的比例是不同的。交易保證金的比例通常在5%-15%之間，并非一般為成交合約價(jià)值的10％-20％，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。48、期貨市場的套期保值功能是將風(fēng)險(xiǎn)主要轉(zhuǎn)移給了（）。

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機(jī)者

【答案】：D"

【解析】正確答案為D。期貨市場的套期保值功能是指通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反方向的操作，來對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。套期保值者進(jìn)行套期保值的目的就是轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而期貨投機(jī)者則是主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，期望通過價(jià)格波動(dòng)獲取收益。所以套期保值者會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給期貨投機(jī)者。選項(xiàng)A套期保值者本身是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的一方，而非承接風(fēng)險(xiǎn)方；選項(xiàng)B生產(chǎn)經(jīng)營者可能是套期保值者，他們也是在轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；選項(xiàng)C期貨交易所主要負(fù)責(zé)期貨交易的組織、監(jiān)督和管理等事務(wù)，并不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的角色。"49、在分析和預(yù)測期貨價(jià)格時(shí)，不同的市場參與者對(duì)基本分析和技術(shù)分析會(huì)有不同的側(cè)重?；痉治鲎⒅貙?duì)影響因素的分析和變量之間的因果聯(lián)系，其優(yōu)勢在于()。

A.分析結(jié)果直觀現(xiàn)實(shí)

B.預(yù)測價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢

C.逢低吸納，逢高賣出

D.可及時(shí)判斷買入時(shí)機(jī)

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，進(jìn)而判斷基本分析的優(yōu)勢。選項(xiàng)A分析結(jié)果直觀現(xiàn)實(shí)并非基本分析的優(yōu)勢?；痉治鲎⒅貙?duì)影響期貨價(jià)格的各種因素進(jìn)行深入剖析以及研究變量之間的因果聯(lián)系，其分析過程往往較為復(fù)雜，涉及眾多經(jīng)濟(jì)、政治、供求等因素，分析結(jié)果并非直觀呈現(xiàn)，而是需要對(duì)各種信息進(jìn)行綜合提煉和判斷，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B基本分析通過研究影響期貨價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素、供求關(guān)系等基本面信息，能夠從較為長遠(yuǎn)和宏觀的角度把握市場趨勢，因此適合預(yù)測價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢，這是基本分析的優(yōu)勢所在，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C“逢低吸納，逢高賣出”是一種較為通用的投資操作策略，并非基本分析所特有的優(yōu)勢。基本分析主要側(cè)重于對(duì)價(jià)格影響因素的研究，而不是直接給出這種具體的買賣操作方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D基本分析由于主要是基于宏觀因素和長期趨勢的研究，對(duì)于短期的價(jià)格波動(dòng)和及時(shí)的買入、賣出時(shí)機(jī)的判斷不夠靈敏。技術(shù)分析更側(cè)重于通過對(duì)歷史價(jià)格和成交量等數(shù)據(jù)的分析，能夠相對(duì)及時(shí)地判斷買入時(shí)機(jī)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。50、滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)是（）。

A.當(dāng)天的收盤價(jià)

B.收市時(shí)最高買價(jià)與最低買價(jià)的算術(shù)平均值

C.收市時(shí)最高賣價(jià)與最低賣價(jià)的算術(shù)平均值

D.期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)

【答案】：D

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)的定義。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：當(dāng)天的收盤價(jià)是指期貨合約在交易當(dāng)日最后一筆成交的價(jià)格，它并不能準(zhǔn)確反映整個(gè)交易期間的市場情況，且收盤價(jià)易受尾盤交易的影響，不適合作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算依據(jù)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：收市時(shí)最高買價(jià)與最低買價(jià)的算術(shù)平均值，僅考慮了收市時(shí)的買賣價(jià)格，沒有涵蓋整個(gè)交易時(shí)段的成交情況，不能代表當(dāng)日期貨合約的整體價(jià)值，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：收市時(shí)最高賣價(jià)與最低賣價(jià)的算術(shù)平均值，同樣只是關(guān)注了收市時(shí)的賣價(jià)情況，沒有綜合考慮成交量以及整個(gè)交易時(shí)段的價(jià)格波動(dòng)，不能作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加