期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)考試題庫第一部分單選題(50題)1、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元。當(dāng)日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價為23350元/噸，結(jié)算價為23210元/噸，銅的交易保證金比例為5%，交易單位為5噸/手。當(dāng)天結(jié)算后該投資者的可用資金余額為（）元。（不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中可用資金余額的計算公式，逐步計算出該投資者當(dāng)天結(jié)算后的可用資金余額。步驟一：計算初始可用資金已知投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為\(20\)萬元，換算為元是\(200000\)元。步驟二：計算交易盈虧平倉盈虧：投資者賣出平倉\(10\)手，開倉成交價為\(23100\)元/噸，平倉成交價格為\(23300\)元/噸，交易單位為\(5\)噸/手。根據(jù)平倉盈虧公式：平倉盈虧\(=(\)賣出平倉價\(-\)買入開倉價\()\times\)交易單位\(\times\)平倉手?jǐn)?shù)，可得平倉盈虧為\((23300-23100)\times5\times10=10000\)元。持倉盈虧：投資者買入開倉\(20\)手，平倉\(10\)手，所以持倉手?jǐn)?shù)為\(20-10=10\)手。當(dāng)日結(jié)算價為\(23210\)元/噸，開倉成交價為\(23100\)元/噸，交易單位為\(5\)噸/手。根據(jù)持倉盈虧公式：持倉盈虧\(=(\)結(jié)算價\(-\)買入開倉價\()\times\)交易單位\(\times\)持倉手?jǐn)?shù)，可得持倉盈虧為\((23210-23100)\times5\times10=5500\)元?？傆潱嚎傆漒(=\)平倉盈虧\(+\)持倉盈虧\(=10000+5500=15500\)元。步驟三：計算當(dāng)日交易保證金當(dāng)日結(jié)算價為\(23210\)元/噸，持倉手?jǐn)?shù)為\(10\)手，交易單位為\(5\)噸/手，交易保證金比例為\(5\%\)。根據(jù)交易保證金公式：交易保證金\(=\)結(jié)算價\(\times\)交易單位\(\times\)持倉手?jǐn)?shù)\(\times\)保證金比例，可得交易保證金為\(23210\times5\times10\times5\%=58025\)元。步驟四：計算當(dāng)天結(jié)算后可用資金余額可用資金余額\(=\)上一交易日可用資金余額\(+\)總盈虧\(-\)當(dāng)日交易保證金，即\(200000+15500-58025=157475\)元。綜上，答案選D。2、上海期貨交易所的正式運(yùn)營時間是（）。

A.1998年8月

B.1999年12月

C.1990年10月

D.1993年5月

【答案】：B

【解析】本題主要考查上海期貨交易所的正式運(yùn)營時間。逐一分析各選項：-選項A：1998年8月并非上海期貨交易所的正式運(yùn)營時間，所以該選項錯誤。-選項B：上海期貨交易所正式運(yùn)營時間是1999年12月，該選項正確。-選項C：1990年10月與上海期貨交易所正式運(yùn)營時間不符，所以該選項錯誤。-選項D：1993年5月也不是上海期貨交易所的正式運(yùn)營時間，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選B。3、若某投資者以4500元/噸的價格買入1手大豆期貨合約，為了防止損失，立即下達(dá)1份止損單，價格定于4480元/噸，則下列操作合理的有（）。

A.當(dāng)該合約市場價格下跌到4460元/噸時，下達(dá)1份止損單，價格定于4470元/噸

B.當(dāng)該合約市場價格上漲到4510元/噸時，下達(dá)1份止損單，價格定于4520元/噸

C.當(dāng)該合約市場價格上漲到4530元/噸時，下達(dá)1份止損單，價格定于4520元/噸

D.當(dāng)該合約市場價格下跌到4490元/噸時，立即將該合約賣出

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)止損單的作用和設(shè)置原則，對各選項進(jìn)行逐一分析。止損單是投資者為避免損失擴(kuò)大而設(shè)置的一種指令，當(dāng)市場價格達(dá)到止損單設(shè)定的價格時，交易自動執(zhí)行。在本題中，投資者以4500元/噸的價格買入大豆期貨合約，并設(shè)定了4480元/噸的止損單，其目的是當(dāng)價格下跌到4480元/噸時及時止損。A選項分析：當(dāng)合約市場價格下跌到4460元/噸時，此時價格已經(jīng)低于最初設(shè)定的止損價格4480元/噸，說明已經(jīng)觸發(fā)了止損條件，應(yīng)及時賣出合約以控制損失。而此時下達(dá)價格定于4470元/噸的止損單，不僅沒有起到止損的作用，還可能使虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，因此該操作不合理。B選項分析：當(dāng)合約市場價格上漲到4510元/噸時，下達(dá)價格定于4520元/噸的止損單。一般來說，止損單應(yīng)設(shè)置在低于當(dāng)前市場價格的位置，以確保在價格下跌時能夠及時止損。而此止損單價格高于當(dāng)前市場價格，不符合止損單的設(shè)置原則，無法起到止損的作用，該操作不合理。C選項分析：當(dāng)合約市場價格上漲到4530元/噸時，下達(dá)價格定于4520元/噸的止損單。此時將止損單價格設(shè)定在低于當(dāng)前市場價格的位置，當(dāng)價格下跌到4520元/噸時可以及時止損，鎖定一定的盈利，該操作合理。D選項分析：當(dāng)合約市場價格下跌到4490元/噸時，未達(dá)到最初設(shè)定的止損價格4480元/噸，此時不應(yīng)立即將合約賣出，因為還未觸發(fā)止損條件，過早賣出可能會錯失價格回升的機(jī)會，該操作不合理。綜上，正確答案是C。4、當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格時，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為（）。

A.正向市場

B.正常市場

C.反向市場

D.負(fù)向市場

【答案】：C

【解析】這道題考查的是對期貨市場不同狀態(tài)定義的理解?；钍侵脯F(xiàn)貨價格減去期貨價格的差值。當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格時，基差為正值，此時市場呈現(xiàn)出一種特殊狀態(tài)。選項A正向市場，通常是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格的市場狀態(tài)，與題目中描述的現(xiàn)貨價格高于期貨價格不符，所以A選項錯誤。選項B正常市場并非是描述基差正負(fù)與市場狀態(tài)關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語，在期貨市場中不存在這樣基于此定義的市場狀態(tài)，所以B選項錯誤。選項C反向市場，其定義就是現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值的市場狀態(tài)，與題目描述一致，所以C選項正確。選項D負(fù)向市場并不是期貨市場中規(guī)范的表達(dá)，沒有這樣一個被廣泛認(rèn)可的市場狀態(tài)定義，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。5、期貨交易所會員每天應(yīng)及時獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存（），但對有關(guān)期貨交易有爭議的，應(yīng)當(dāng)保存至該爭議消除時為止。

A.1年

B.2年

C.10年

D.20年

【答案】：B"

【解析】這道題主要考查期貨交易所會員對結(jié)算數(shù)據(jù)保存期限的規(guī)定。按照相關(guān)規(guī)定，期貨交易所會員每天需及時獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對并妥善保存。正常情況下，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存2年，但如果對有關(guān)期貨交易存在爭議，那么要保存至該爭議消除時為止。選項A的1年不符合規(guī)定時長；選項C的10年和選項D的20年也并非規(guī)定的最低保存期限，所以正確答案是B。"6、（）的變動可以反映本期的產(chǎn)品供求狀況，并對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生影響。

A.當(dāng)期國內(nèi)消費(fèi)量

B.當(dāng)期出口量

C.期末結(jié)存量

D.前期國內(nèi)消費(fèi)量

【答案】：C

【解析】本題主要考查對反映本期產(chǎn)品供求狀況并影響下期產(chǎn)品供求狀況因素的理解。選項A：當(dāng)期國內(nèi)消費(fèi)量當(dāng)期國內(nèi)消費(fèi)量僅僅體現(xiàn)了本期國內(nèi)市場對產(chǎn)品的消費(fèi)數(shù)量，它是本期產(chǎn)品需求的一部分，但它并不能直接反映產(chǎn)品在整個供求體系中的剩余或短缺情況，也難以直接對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生全面的影響。例如，某產(chǎn)品當(dāng)期國內(nèi)消費(fèi)量大，但如果生產(chǎn)規(guī)模同步擴(kuò)張，僅從消費(fèi)量這一單一指標(biāo)無法判斷整體供求態(tài)勢，更無法準(zhǔn)確預(yù)測下期供求，所以該選項不符合要求。選項B：當(dāng)期出口量當(dāng)期出口量指的是本期產(chǎn)品向國外市場輸出的數(shù)量，它主要反映了國際市場對該產(chǎn)品的需求情況。雖然出口量會影響國內(nèi)市場的產(chǎn)品供給量，但它不能綜合體現(xiàn)本期國內(nèi)市場的產(chǎn)品供求全貌，對下期產(chǎn)品供求影響也不具有全面的代表性。比如，某產(chǎn)品當(dāng)期出口量增加，但國內(nèi)生產(chǎn)和庫存情況未知時，無法據(jù)此判斷整體供求和預(yù)測下期情況，所以該選項也不正確。選項C：期末結(jié)存量期末結(jié)存量是指本期結(jié)束時產(chǎn)品的剩余數(shù)量，它是本期產(chǎn)品供給與需求相互作用后的結(jié)果。如果期末結(jié)存量增加，說明本期產(chǎn)品供大于求；反之，如果期末結(jié)存量減少，則表明本期產(chǎn)品供不應(yīng)求。同時，期末結(jié)存量會直接帶入下期，成為下期期初的存量，從而對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生重要影響。例如，本期期末結(jié)存量較多，在下期生產(chǎn)規(guī)模不變的情況下，市場供給相對充足；若期末結(jié)存量較少，則下期可能面臨供給緊張的局面，因此期末結(jié)存量的變動可以反映本期的產(chǎn)品供求狀況，并對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生影響，該選項正確。選項D：前期國內(nèi)消費(fèi)量前期國內(nèi)消費(fèi)量反映的是過去某一時期國內(nèi)市場的消費(fèi)情況，屬于歷史數(shù)據(jù)。它與本期的產(chǎn)品供求狀況沒有直接的關(guān)聯(lián)，也不能為預(yù)測下期產(chǎn)品供求狀況提供直接有效的信息。例如，前期國內(nèi)消費(fèi)量高，但隨著時間推移，市場環(huán)境、消費(fèi)偏好等可能發(fā)生變化，不能依據(jù)前期消費(fèi)量來判斷本期及下期的供求情況，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是C。7、某新入市投資者在其保證金賬戶中存入保證金20萬元。當(dāng)日開倉賣出燃料油期貨合約40手，成交價為2280元/Ⅱ屯，其后將合約平倉10手，成交價格為2400元/噸，當(dāng)日收盤價為2458元/噸，結(jié)算價位2381元/噸。(燃料油合約交易單位為10噸/手，交易保證金比例為8%)（）。該投資者的可用資金余額為(不計手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)（）元。

A.101456

B.124556

C.99608

D.100556

【答案】：D

【解析】本題可先計算投資者的初始保證金，再計算平倉盈虧和持倉盈虧，最后根據(jù)保證金占用情況算出可用資金余額。步驟一：計算投資者的初始保證金已知投資者在保證金賬戶中存入保證金\(20\)萬元，\(20\)萬元\(=200000\)元，即初始保證金為\(200000\)元。步驟二：計算平倉盈虧平倉盈虧是指投資者將持有的合約平倉時所獲得的盈虧。開倉賣出合約意味著投資者預(yù)期價格下跌，當(dāng)合約平倉價格高于開倉價格時，投資者會產(chǎn)生虧損。燃料油合約交易單位為\(10\)噸/手，平倉\(10\)手，開倉成交價為\(2280\)元/噸，平倉成交價格為\(2400\)元/噸。根據(jù)平倉盈虧計算公式：平倉盈虧\(=\)（賣出成交價\(-\)買入平倉價）\(\times\)交易單位\(\times\)平倉手?jǐn)?shù)，可得平倉盈虧為\((2280-2400)\times10\times10=-12000\)元，即虧損\(12000\)元。步驟三：計算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者持有合約期間，根據(jù)結(jié)算價計算的盈虧。投資者開倉賣出\(40\)手，平倉\(10\)手，那么持倉手?jǐn)?shù)為\(40-10=30\)手。當(dāng)日結(jié)算價位\(2381\)元/噸，開倉成交價為\(2280\)元/噸。根據(jù)持倉盈虧計算公式：持倉盈虧\(=\)（賣出成交價\(-\)當(dāng)日結(jié)算價）\(\times\)交易單位\(\times\)持倉手?jǐn)?shù)，可得持倉盈虧為\((2280-2381)\times10\times30=-30300\)元，即虧損\(30300\)元。步驟四：計算保證金占用保證金占用是指投資者持有合約所需占用的保證金金額。投資者持倉\(30\)手，交易單位為\(10\)噸/手，結(jié)算價位\(2381\)元/噸，交易保證金比例為\(8\%\)。根據(jù)保證金占用計算公式：保證金占用\(=\)當(dāng)日結(jié)算價\(\times\)交易單位\(\times\)持倉手?jǐn)?shù)\(\times\)保證金比例，可得保證金占用為\(2381\times10\times30\times8\%=57144\)元。步驟五：計算可用資金余額可用資金余額等于初始保證金減去平倉盈虧、持倉盈虧，再減去保證金占用。即\(200000-12000-30300-57144=100556\)元。綜上，該投資者的可用資金余額為\(100556\)元，答案選D。8、在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲災(zāi)，則棉花期貨價格將（）

A.保持不變

B.上漲

C.下跌

D.變化不確定

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)供求關(guān)系對商品價格的影響來分析我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重蟲災(zāi)時棉花期貨價格的變動情況。供求關(guān)系是影響商品價格的重要因素，一般來說，當(dāng)供給減少而需求不變時，商品價格會上漲；當(dāng)供給增加而需求不變時，商品價格會下跌；當(dāng)供給與需求同時變動時，價格變動則需具體分析兩者變動的幅度大小。在本題中，明確指出其他條件不變，意味著棉花的需求情況維持穩(wěn)定。然而，我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重蟲災(zāi)，這會對棉花的生產(chǎn)造成嚴(yán)重破壞，導(dǎo)致棉花的產(chǎn)量大幅下降，進(jìn)而使得市場上棉花的供給量減少?；诠┣箨P(guān)系的原理，在需求不變而供給減少的情況下，棉花的市場供求平衡被打破，供不應(yīng)求的局面出現(xiàn)，為了達(dá)到新的供求平衡，棉花的價格必然會上漲。而棉花期貨價格是對未來棉花價格的預(yù)期，會受到當(dāng)前供求關(guān)系變化的影響，所以棉花期貨價格也會隨之上漲。因此，答案選B。9、某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨當(dāng)日盈虧的計算公式來計算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)信息已知該客戶開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手，每手10噸，成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸。步驟二：確定計算公式對于賣出期貨合約的情況，當(dāng)日盈虧的計算公式為：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）×賣出手?jǐn)?shù)×交易單位。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將題目中的數(shù)據(jù)代入上述公式可得：當(dāng)日盈虧=（3535-3530）×100×10=5×100×10=5000（元）所以該客戶的當(dāng)日盈虧為5000元，答案選A。10、在我國，有1／3以上的會員聯(lián)名提議時，期貨交易所應(yīng)該召開()。

A.董事會

B.理事會

C.職工代表大會

D.臨時會員大會

【答案】：D

【解析】本題考查期貨交易所會議召開的相關(guān)規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，當(dāng)在我國有1／3以上的會員聯(lián)名提議時，期貨交易所應(yīng)該召開臨時會員大會。下面對各選項進(jìn)行分析：-選項A：董事會是公司的經(jīng)營決策和業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，與會員聯(lián)名提議這種情況以及期貨交易所的會議召開要求并無關(guān)聯(lián)，所以該選項錯誤。-選項B：理事會是期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)執(zhí)行會員大會的決議等日常事務(wù)，但不是在1／3以上會員聯(lián)名提議時需要召開的會議，所以該選項錯誤。-選項C：職工代表大會是企業(yè)實行民主管理的基本形式，是職工行使民主管理權(quán)力的機(jī)構(gòu)，和題目所涉及的會員提議召開會議的情況不相關(guān)，所以該選項錯誤。-選項D：當(dāng)有1／3以上會員聯(lián)名提議時，期貨交易所要召開臨時會員大會來處理相關(guān)事宜，該選項正確。綜上，答案是D。11、某投資者在4月1日買人大豆期貨合約40手建倉，每手10噸，成交價為4200元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4230元/噸，則該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為()。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持倉盈虧的計算公式來計算該投資者當(dāng)日的持倉盈虧。步驟一：明確持倉盈虧的計算公式對于買入建倉的期貨合約，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)。步驟二：分析題目中的已知條件-買入成交價為\(4200\)元/噸。-當(dāng)日結(jié)算價為\(4230\)元/噸。-交易單位為每手\(10\)噸。-持倉手?jǐn)?shù)為\(40\)手。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算持倉盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4230-4200)×10×40\)\(=30×10×40\)\(=300×40\)\(=12000\)（元）所以，該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為\(12000\)元，答案選B。12、6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元／噸。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價格為8950元／噸。至8月份，現(xiàn)貨價格降至7950元／噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出售菜籽油，同時將期貨合約對沖平倉，通過套期保值，該廠菜籽油實際售價是8850元／噸，則該廠期貨合約對沖平倉價格是（）元／噸。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值原理，通過實際售價來計算期貨合約對沖平倉價格。步驟一：明確套期保值的相關(guān)原理套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價格進(jìn)行保險的交易活動。在本題中，榨油廠進(jìn)行賣出套期保值（因為是對生產(chǎn)出的菜籽油進(jìn)行保值，擔(dān)心價格下跌，所以在期貨市場賣出期貨合約）。設(shè)期貨合約對沖平倉價格為\(X\)元/噸。步驟二：分析實際售價的構(gòu)成實際售價等于現(xiàn)貨市場售價加上期貨市場的盈虧。步驟三：分別計算現(xiàn)貨市場售價和期貨市場盈虧現(xiàn)貨市場售價：已知至8月份，現(xiàn)貨價格降至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出售菜籽油，所以現(xiàn)貨市場售價為7950元/噸。期貨市場盈虧：榨油廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉時成交價格為8950元/噸，期貨合約對沖平倉價格為\(X\)元/噸，因為是賣出套期保值，建倉是賣出期貨合約，平倉是買入期貨合約，所以期貨市場盈虧為建倉價格減去平倉價格，即\((8950-X)\)元/噸。步驟四：根據(jù)實際售價列出方程并求解已知通過套期保值，該廠菜籽油實際售價是8850元/噸，根據(jù)實際售價等于現(xiàn)貨市場售價加上期貨市場的盈虧，可列出方程：\(7950+(8950-X)=8850\)先對括號內(nèi)不做處理，方程變?yōu)閈(7950+8950-X=8850\)計算\(7950+8950=16900\)，方程進(jìn)一步變?yōu)閈(16900-X=8850\)移項可得\(X=16900-8850=8050\)（元/噸）綜上，該廠期貨合約對沖平倉價格是8050元/噸，答案選A。13、在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則遠(yuǎn)端掉期全價等于即期匯率的做市商買價和遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價的（）。

A.和

B.差

C.積

D.商

【答案】：A

【解析】本題考查外匯掉期交易中遠(yuǎn)端掉期全價的計算方式。在外匯掉期交易中，當(dāng)發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入時，遠(yuǎn)端掉期全價的計算方法是即期匯率的做市商買價與遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價相加。也就是說，遠(yuǎn)端掉期全價等于即期匯率的做市商買價和遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價的和。所以本題正確答案是A選項。14、下列不屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度的是（）。

A.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

B.持倉限額和大戶報告制度

C.定點(diǎn)交割制度

D.保證金制度

【答案】：C

【解析】本題可通過分析各選項所涉及制度是否屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度來得出答案。選項A：當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。該制度能夠及時將投資者的盈虧情況進(jìn)行結(jié)算，有效降低了市場參與者的信用風(fēng)險，屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度。選項B：持倉限額和大戶報告制度持倉限額是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。大戶報告制度是指當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等。這兩項制度可以防止大戶操縱市場價格，防止市場風(fēng)險過度集中，屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度。選項C：定點(diǎn)交割制度定點(diǎn)交割制度是指期貨合約在交割時，必須在指定的交割地點(diǎn)進(jìn)行實物交割的制度。它主要是為了保證交割的順利進(jìn)行和交割品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，側(cè)重于規(guī)范交割流程，并非直接用于控制期貨交易過程中的風(fēng)險，不屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度。選項D：保證金制度保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。保證金制度為期貨交易提供了資金保障，能夠有效降低違約風(fēng)險，屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度。綜上，不屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度的是定點(diǎn)交割制度，答案選C。15、通常情況下，看漲期權(quán)賣方的收益（）。

A.最大為權(quán)利金

B.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的大幅波動而降低

C.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的上漲而減少

D.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的下降而增加

【答案】：A

【解析】本題可通過分析看漲期權(quán)賣方的收益特征，對各選項進(jìn)行逐一判斷。選項A對于看漲期權(quán)賣方而言，其在交易中收取了買方支付的權(quán)利金。當(dāng)期權(quán)到期時，如果買方不執(zhí)行期權(quán)，賣方可以全額獲得這筆權(quán)利金。而且在整個交易過程中，賣方的最大收益就是所收取的權(quán)利金，不會超過這個金額。所以通常情況下，看漲期權(quán)賣方的收益最大為權(quán)利金，該選項正確。選項B標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅波動并不一定會使看漲期權(quán)賣方的收益降低。若標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅下降，買方很可能不會執(zhí)行期權(quán)，賣方的收益就是權(quán)利金，不會因價格大幅波動而降低。因此該選項錯誤。選項C當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲時，只有在上漲幅度超過一定程度，即超過執(zhí)行價格加上權(quán)利金時，賣方才開始面臨虧損，而不是隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的上漲收益就必然減少。在價格上漲初期，賣方的收益仍為權(quán)利金。所以該選項錯誤。選項D隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的下降，買方一般不會行使期權(quán)，此時賣方的收益始終為權(quán)利金，收益并不會隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格下降而增加。所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。16、下列屬于外匯交易風(fēng)險的是（）。

A.因債權(quán)到期而收回的外匯存入銀行后所面臨的匯率風(fēng)險

B.由于匯率波動而使跨國公司的未來收益存在極大不確定性

C.由于匯率波動而引起的未到期債權(quán)債務(wù)的價值變化

D.由于匯率變動而使出口產(chǎn)品的價格和成本都受到很大影響

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯交易風(fēng)險的相關(guān)知識，需要判斷每個選項是否屬于外匯交易風(fēng)險。選項A：因債權(quán)到期而收回的外匯存入銀行后所面臨的匯率風(fēng)險，此時外匯已完成交易，存入銀行后面臨的匯率風(fēng)險不屬于外匯交易過程中產(chǎn)生的風(fēng)險，所以該選項不屬于外匯交易風(fēng)險。選項B：由于匯率波動而使跨國公司的未來收益存在極大不確定性，這種風(fēng)險更多地體現(xiàn)在跨國公司整體的經(jīng)營層面，并非直接的外匯交易風(fēng)險，它涉及到企業(yè)未來收益的不確定性，但并非是在外匯交易這個特定行為中產(chǎn)生的，所以該選項不屬于外匯交易風(fēng)險。選項C：由于匯率波動而引起的未到期債權(quán)債務(wù)的價值變化，未到期的債權(quán)債務(wù)在外匯交易中有明確的涉及，匯率波動會直接導(dǎo)致其價值發(fā)生變化，這是外匯交易過程中實實在在會面臨的風(fēng)險，所以該選項屬于外匯交易風(fēng)險。選項D：由于匯率變動而使出口產(chǎn)品的價格和成本都受到很大影響，這主要影響的是出口企業(yè)的經(jīng)營情況，是匯率變動對企業(yè)出口業(yè)務(wù)的影響，并非是外匯交易本身帶來的風(fēng)險，所以該選項不屬于外匯交易風(fēng)險。綜上，答案選C。17、（）期貨交易所的盈利來自通過交易所進(jìn)行期貨交易而收取的各種費(fèi)用。

A.會員制

B.公司制

C.注冊制

D.核準(zhǔn)制

【答案】：B

【解析】這道題的正確答案是B選項。本題主要考查不同類型期貨交易所盈利來源的知識點(diǎn)。首先分析A選項，會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，非營利性的自律組織，其不以營利為目的，主要宗旨是為會員提供交易場所和相關(guān)服務(wù)等，盈利并非其主要關(guān)注點(diǎn)，所以盈利并非來自通過交易所進(jìn)行期貨交易而收取的各種費(fèi)用，A選項不符合題意。B選項，公司制期貨交易所是以營利為目的的企業(yè)法人，它類似于一般的商業(yè)公司，通過為期貨交易提供平臺和服務(wù)，收取交易手續(xù)費(fèi)、會員費(fèi)等各種費(fèi)用，以此作為盈利來源，所以B選項符合題意。C選項，注冊制是證券發(fā)行審核制度，并非期貨交易所的組織形式，與期貨交易所的盈利來源無關(guān)，C選項錯誤。D選項，核準(zhǔn)制同樣是證券發(fā)行審核制度，和期貨交易所的盈利沒有關(guān)聯(lián)，D選項錯誤。18、期貨交易采用的結(jié)算方式是（）。

A.一次性結(jié)清

B.貨到付款

C.分期付款

D.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算

【答案】：D

【解析】本題考查期貨交易的結(jié)算方式。選項A，一次性結(jié)清通常適用于一些較為簡單、交易規(guī)模較小且交易雙方約定在某一時間點(diǎn)一次性完成款項支付的交易場景，它并非期貨交易的結(jié)算方式。選項B，貨到付款常見于商品買賣交易中，是指在商品到達(dá)購買者手中時才進(jìn)行付款的方式，與期貨交易的結(jié)算邏輯不符。選項C，分期付款一般用于購買價值較高的商品或服務(wù)，按照約定的期限和金額分期支付款項，這種方式也不適用于期貨交易。選項D，當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是期貨交易的重要制度，它要求在每個交易日結(jié)束后，交易所按照當(dāng)日結(jié)算價對每筆交易進(jìn)行結(jié)算，若交易產(chǎn)生盈利則增加盈利方的保證金賬戶余額，若產(chǎn)生虧損則相應(yīng)扣減虧損方的保證金賬戶余額，確保交易雙方在每個交易日結(jié)束時賬戶資金都能反映當(dāng)日交易的盈虧狀況，從而有效防范風(fēng)險。所以期貨交易采用的結(jié)算方式是當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算。綜上，本題正確答案是D。19、交易雙方以一定的合約面值和商定的匯率交換兩種貨幣，然后以相同的合約面值在未來確定的時間反向交換同樣的兩種貨幣，這種交易是（）交易。

A.貨幣互換

B.外匯掉期

C.外匯遠(yuǎn)期

D.貨幣期貨

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同外匯交易方式概念的理解，需要根據(jù)各選項交易方式的定義來判斷符合題干描述的交易類型。選項A：貨幣互換貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。它主要是為了降低籌資成本及防止匯率變動風(fēng)險造成的損失，并非簡單的按合約面值和商定匯率交換兩種貨幣并在未來反向交換，所以該選項不符合題意。選項B：外匯掉期外匯掉期是交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B，并以約定價格在未來的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A。這與題干中交易雙方以一定的合約面值和商定的匯率交換兩種貨幣，然后以相同的合約面值在未來確定的時間反向交換同樣的兩種貨幣的描述相符，所以該選項正確。選項C：外匯遠(yuǎn)期外匯遠(yuǎn)期是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進(jìn)行實際交割的外匯交易。它并沒有涉及反向交換同樣兩種貨幣的操作，所以該選項不符合題意。選項D：貨幣期貨貨幣期貨是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來回避匯率風(fēng)險。它是在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，與題干中描述的交易方式不同，所以該選項不符合題意。綜上，本題正確答案是B。20、下列不屬于利率期貨合約標(biāo)的的是()。

A.貨幣資金的借貸

B.股票

C.短期存單

D.債券

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的的定義和特點(diǎn)，對各選項進(jìn)行逐一分析。利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風(fēng)險。其標(biāo)的主要是與利率相關(guān)的金融工具。選項A：貨幣資金的借貸貨幣資金的借貸會產(chǎn)生利率，其利率的波動會影響借貸雙方的成本和收益。在金融市場中，基于貨幣資金借貸的利率變化開發(fā)了一系列利率期貨產(chǎn)品來進(jìn)行風(fēng)險管理。所以貨幣資金的借貸屬于利率期貨合約的標(biāo)的。選項B：股票股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。股票價格主要受公司經(jīng)營狀況、市場供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等多種因素影響，其價格波動與利率的直接關(guān)聯(lián)相對較弱，并不直接以利率作為定價基礎(chǔ)。因此，股票不屬于利率期貨合約的標(biāo)的。選項C：短期存單短期存單是由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種短期債務(wù)憑證，它的利率是預(yù)先確定的。短期存單的利率會隨著市場利率的變動而變動，投資者可以通過利率期貨合約來對沖短期存單利率波動帶來的風(fēng)險。所以短期存單屬于利率期貨合約的標(biāo)的。選項D：債券債券是發(fā)行者為籌集資金發(fā)行的、在約定時間支付一定比例的利息，并在到期時償還本金的一種有價證券。債券價格與市場利率呈反向變動關(guān)系，利率的波動會對債券的價格和收益產(chǎn)生顯著影響。因此，債券是利率期貨合約最常見的標(biāo)的之一。綜上，答案選B。21、申請人提交境外大學(xué)或者高等教育機(jī)構(gòu)學(xué)位證書或者高等教育文憑，或者非學(xué)歷教育文憑的，應(yīng)當(dāng)同時提交()對擬任人所獲教育文憑的學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證文件。

A.外交部

B.公證機(jī)構(gòu)

C.國務(wù)院教育行政部門

D.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題考查申請相關(guān)證書時所需提交的學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證文件的出具主體。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，申請人提交境外大學(xué)或者高等教育機(jī)構(gòu)學(xué)位證書或者高等教育文憑，或者非學(xué)歷教育文憑的，應(yīng)當(dāng)同時提交國務(wù)院教育行政部門對擬任人所獲教育文憑的學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證文件。選項A，外交部主要負(fù)責(zé)國家的外交事務(wù)等工作，并不承擔(dān)境外學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證的職責(zé)，所以A項錯誤。選項B，公證機(jī)構(gòu)主要對民事法律行為、有法律意義的事實和文書的真實性、合法性予以證明等，但境外學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證并非由公證機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，所以B項錯誤。選項C，國務(wù)院教育行政部門負(fù)責(zé)教育領(lǐng)域的相關(guān)管理和審核工作，對境外學(xué)歷學(xué)位進(jìn)行認(rèn)證是其職責(zé)范圍內(nèi)的工作，C項正確。選項D，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)對期貨市場進(jìn)行監(jiān)督管理，與境外學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證無關(guān)，所以D項錯誤。綜上，答案選C。22、在計算無套利區(qū)間時，上限應(yīng)由期貨的理論價格（）期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本得到。

A.加上

B.減去

C.乘以

D.除以

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)無套利區(qū)間上限的計算方法來確定答案。在計算無套利區(qū)間時，期貨價格由于受到交易成本和沖擊成本等因素的影響，會存在一個合理的波動范圍，即無套利區(qū)間。其中，無套利區(qū)間的上限是在期貨的理論價格基礎(chǔ)上加上期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本得到的。這是因為交易成本和沖擊成本會使期貨價格相對理論價格有所上升，從而形成了無套利區(qū)間的上限。而減去期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本得到的不是上限；乘以或者除以期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本的計算方式不符合無套利區(qū)間上限的計算邏輯。所以本題正確答案是A選項。23、最早推出外匯期貨合約的交易所是（）。

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.倫敦國際金融期貨交易所

D.堪薩斯市交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查最早推出外匯期貨合約的交易所相關(guān)知識。外匯期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的外匯遠(yuǎn)期合約，在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易。選項A，芝加哥期貨交易所是一個歷史悠久的期貨交易所，但它并非最早推出外匯期貨合約的交易所，它主要以農(nóng)產(chǎn)品、利率等期貨合約交易聞名。選項B，芝加哥商業(yè)交易所于1972年5月16日首次推出外匯期貨合約，成為世界上第一個推出金融期貨的交易所，該選項正確。選項C，倫敦國際金融期貨交易所成立于1982年，其成立時間晚于外匯期貨合約首次推出時間，所以它不是最早推出外匯期貨合約的交易所。選項D，堪薩斯市交易所是美國的一家期貨交易所，不過它在外匯期貨合約的推出方面并沒有領(lǐng)先，不是最早推出外匯期貨合約的交易所。綜上，本題正確答案為B。24、交易者以45美元/桶賣出10手原油期貨合約，同時賣出10張執(zhí)行價格為43美元/桶的該標(biāo)的看跌期權(quán)，期權(quán)價格為2美元/桶，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價格下跌至40美元/桶時，交易者被要求履約，其損益結(jié)果為（）。（不考慮交易費(fèi)用）

A.盈利5美元/桶

B.盈利4美元/桶

C.虧損1美元/桶

D.盈利1美元/桶

【答案】：B

【解析】本題可分別計算原油期貨合約和看跌期權(quán)的損益情況，再將二者相加得到最終的損益結(jié)果。步驟一：計算原油期貨合約的損益交易者以\(45\)美元/桶賣出\(10\)手原油期貨合約，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價格下跌至\(40\)美元/桶時，由于是賣出期貨合約，價格下跌對其有利。每桶的盈利為賣出價格減去當(dāng)前價格，即\(45-40=5\)美元/桶。步驟二：計算看跌期權(quán)的損益交易者賣出\(10\)張執(zhí)行價格為\(43\)美元/桶的該標(biāo)的看跌期權(quán)，期權(quán)價格為\(2\)美元/桶。當(dāng)標(biāo)的期貨合約價格下跌至\(40\)美元/桶時，買方會要求履約。對于看跌期權(quán)賣方而言，其損益為期權(quán)費(fèi)收入減去履約的損失。-期權(quán)費(fèi)收入：每桶期權(quán)價格為\(2\)美元/桶，這是賣出期權(quán)時獲得的固定收入。-履約損失：期權(quán)執(zhí)行價格為\(43\)美元/桶，標(biāo)的價格下跌至\(40\)美元/桶，每桶需以\(43\)美元的價格買入，而市場價格為\(40\)美元/桶，所以每桶的損失為\(43-40=3\)美元/桶。因此，每桶看跌期權(quán)的損益為期權(quán)費(fèi)收入減去履約損失，即\(2-3=-1\)美元/桶，也就是虧損\(1\)美元/桶。步驟三：計算總損益將原油期貨合約的盈利和看跌期權(quán)的損益相加，可得每桶的總損益為\(5+(-1)=4\)美元/桶，即盈利\(4\)美元/桶。綜上，答案選B。25、6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一攬子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一攬子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時的恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%，且預(yù)計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，則此遠(yuǎn)期合約的合理價格為（）點(diǎn)。

A.15000

B.15124

C.15224

D.15324

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票組合遠(yuǎn)期合約合理價格的計算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)公式對于股票組合的遠(yuǎn)期合約，若已知當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)位\(S_0\)、市場利率\(r\)、持有期限\(T\)以及期間紅利\(D\)，其合理價格\(F\)的計算公式為\(F=S_0e^{rT}-De^{r(T-t)}\)，其中\(zhòng)(S_0\)為當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)價格，\(r\)為無風(fēng)險利率，\(T\)為合約到期時間，\(D\)為紅利，\(t\)為紅利到賬時間。步驟二：分析題目條件-已知當(dāng)前恒生指數(shù)為\(15000\)點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為\(50\)港元，那么當(dāng)前股票組合價值\(S_0=15000\times50=750000\)港元。-市場利率\(r=6\%\)。-合約期限為\(3\)個月，即\(T=\frac{3}{12}\)年；預(yù)計一個月后可收到\(5000\)港元現(xiàn)金紅利，即\(D=5000\)港元，紅利到賬時間\(t=\frac{1}{12}\)年。步驟三：計算遠(yuǎn)期合約的合理價格將上述數(shù)據(jù)代入公式\(F=S_0e^{rT}-De^{r(T-t)}\)可得：\(F=750000\timese^{0.06\times\frac{3}{12}}-5000\timese^{0.06\times(\frac{3}{12}-\frac{1}{12})}\)根據(jù)\(e^x\)在\(x\)較小時可近似為\(1+x\)，則：\(e^{0.06\times\frac{3}{12}}\approx1+0.06\times\frac{3}{12}=1+0.015=1.015\)\(e^{0.06\times(\frac{3}{12}-\frac{1}{12})}=e^{0.06\times\frac{2}{12}}\approx1+0.06\times\frac{2}{12}=1+0.01=1.01\)所以\(F\approx750000\times1.015-5000\times1.01\)\(F\approx761250-5050=756200\)（港元）再將計算結(jié)果轉(zhuǎn)化為指數(shù)點(diǎn)數(shù)，即\(\frac{756200}{50}=15124\)點(diǎn)。綜上，此遠(yuǎn)期合約的合理價格為\(15124\)點(diǎn)，答案選B。26、貨幣互換在期末交換本金時的匯率等于（）。

A.期末的遠(yuǎn)期匯率

B.期初的約定匯率

C.期初的市場匯率

D.期末的市場匯率

【答案】：B

【解析】本題考查貨幣互換在期末交換本金時匯率的相關(guān)知識。貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。在貨幣互換交易中，交易雙方在期初按照約定的匯率交換兩種貨幣的本金，在互換期間按照約定的利率和本金計算利息進(jìn)行互換，期末再按照期初約定的匯率交換本金。選項A：期末的遠(yuǎn)期匯率是對未來某一時刻匯率的預(yù)期價格，貨幣互換期末交換本金并非按照期末的遠(yuǎn)期匯率，所以該選項錯誤。選項B：正如前面所分析的，貨幣互換在期末交換本金時的匯率等于期初的約定匯率，該選項正確。選項C：期初的市場匯率是當(dāng)時市場上的實際匯率價格，而貨幣互換中本金的交換是依據(jù)期初約定的匯率，并非期初的市場匯率，所以該選項錯誤。選項D：期末的市場匯率是期末時刻市場實際的匯率情況，貨幣互換不會按照期末的市場匯率來交換本金，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。27、投資者預(yù)計銅不同月份的期貨合約價差將縮小，買入1手7月銅期貨合約，價格為7000美元／噸，同時賣出1手9月同期貨合約，價格為7200美元／噸。由此判斷，該投資者進(jìn)行的是（）交易。

A.蝶式套利

B.買入套利

C.賣出套利

D.投機(jī)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)不同交易類型的特點(diǎn)，結(jié)合題干中投資者的操作方式來判斷其進(jìn)行的交易類型。選項A：蝶式套利蝶式套利是利用不同交割月份的價差進(jìn)行套期獲利，由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。它是由一個牛市套利和一個熊市套利組合而成的，通常涉及三個不同交割月份的期貨合約。而本題中投資者僅涉及7月和9月兩個月份的銅期貨合約，并非涉及三個不同交割月份的合約，所以不屬于蝶式套利，A選項錯誤。選項B：買入套利買入套利是指套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約的價差將擴(kuò)大時，買入價格較高的一邊同時賣出價格較低的一邊的套利方式。本題中投資者預(yù)計銅不同月份的期貨合約價差將縮小，并非價差擴(kuò)大，且其操作是買入價格低的7月合約、賣出價格高的9月合約，不符合買入套利的特征，所以不屬于買入套利，B選項錯誤。選項C：賣出套利賣出套利是指套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約的價差將縮小，賣出價格較高的一邊同時買入價格較低的一邊的套利方式。在本題中，投資者預(yù)計銅不同月份的期貨合約價差將縮小，并且買入了價格為7000美元/噸的7月銅期貨合約，同時賣出了價格為7200美元/噸的9月同期貨合約，符合賣出套利的定義，因此該投資者進(jìn)行的是賣出套利交易，C選項正確。選項D：投機(jī)投機(jī)是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為，主要是通過預(yù)測期貨價格的漲跌來進(jìn)行買賣操作，不涉及不同合約之間的價差套利。而本題中投資者是基于對不同月份期貨合約價差的預(yù)期進(jìn)行操作，重點(diǎn)在于合約間的價差關(guān)系，并非單純預(yù)測價格漲跌進(jìn)行投機(jī)，所以不屬于投機(jī)交易，D選項錯誤。綜上，答案選C。28、買賣雙方簽訂一份3個月后交割一攬子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一攬子股票組合與滬深300股指構(gòu)成完全對應(yīng)，現(xiàn)在市場價值為150萬人民幣，即對應(yīng)于滬深指數(shù)5000點(diǎn)。假定市場年利率為6%，且預(yù)計一個月后收到15000元現(xiàn)金紅利，則該遠(yuǎn)期合約的合理價格應(yīng)該為（）元。

A.1537500

B.1537650

C.1507500

D.1507350

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股票組合遠(yuǎn)期合約合理價格的計算公式來求解。步驟一：明確公式及各參數(shù)含義股票組合遠(yuǎn)期合約的合理價格計算公式為\(F=(S-I)e^{rT}\)，其中\(zhòng)(F\)表示遠(yuǎn)期合約的合理價格，\(S\)表示現(xiàn)貨價格，\(I\)表示持有期內(nèi)紅利的現(xiàn)值，\(r\)表示市場年利率，\(T\)表示合約期限（年）。步驟二：計算各參數(shù)的值現(xiàn)貨價格\(S\)：題目中明確說明該一攬子股票組合現(xiàn)在市場價值為\(150\)萬人民幣，即\(S=1500000\)元。持有期內(nèi)紅利的現(xiàn)值\(I\)：已知預(yù)計一個月后收到\(15000\)元現(xiàn)金紅利，市場年利率為\(6\%\)，一個月?lián)Q算成年為\(\frac{1}{12}\)年。根據(jù)現(xiàn)值計算公式\(I=D\timese^{-rt}\)（\(D\)為紅利金額，\(r\)為年利率，\(t\)為時間），可得\(I=15000\timese^{-0.06\times\frac{1}{12}}\)。由于\(e^{-0.06\times\frac{1}{12}}\approx1-0.06\times\frac{1}{12}=1-0.005=0.995\)，所以\(I=15000\times0.995=14925\)元。市場年利率\(r\)：題目給定市場年利率為\(6\%\)，即\(r=0.06\)。合約期限\(T\)：買賣雙方簽訂的是\(3\)個月后交割的遠(yuǎn)期合約，\(3\)個月?lián)Q算成年為\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，即\(T=\frac{1}{4}\)年。步驟三：計算遠(yuǎn)期合約的合理價格\(F\)將上述計算得到的參數(shù)值代入公式\(F=(S-I)e^{rT}\)，可得：\(F=(1500000-14925)\timese^{0.06\times\frac{1}{4}}\)由于\(e^{0.06\times\frac{1}{4}}\approx1+0.06\times\frac{1}{4}=1+0.015=1.015\)，則\(F=(1500000-14925)\times1.015=1485075\times1.015=1507351.125\approx1507350\)元。綜上，答案選D。29、3月中旬，某飼料廠預(yù)計兩個月后將需要玉米5000噸，決定利用玉米期貨進(jìn)行套期保值。該廠在7月份到期的玉米期貨合約上建倉，成交價格為2060元/噸。此時玉米現(xiàn)貨價格為2000元/噸。至5月中旬，玉米期貨價格上漲至2190元/噸，玉米現(xiàn)貨價格為2080元/噸。該飼料廠按照現(xiàn)貨價格買入5000噸玉米，同時按照期貨價格將7月份玉米期貨合約對沖平倉。則套期保值的結(jié)果為（）。

A.基差不變，實現(xiàn)完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利

C.基差走強(qiáng)，不完全套期保值，存在凈盈利

D.基差走強(qiáng)，不完全套期保值，存在凈虧損

【答案】：B

【解析】本題可先計算出建倉時和對沖平倉時的基差，通過基差的變化情況判斷套期保值類型，再分析盈虧狀況。步驟一：明確基差的計算公式基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。步驟二：分別計算建倉時和對沖平倉時的基差建倉時：已知建倉時玉米現(xiàn)貨價格為2000元/噸，7月份到期的玉米期貨合約成交價格為2060元/噸，根據(jù)基差計算公式可得，建倉時基差=2000-2060=-60（元/噸）。對沖平倉時：至5月中旬，玉米現(xiàn)貨價格為2080元/噸，玉米期貨價格上漲至2190元/噸，同樣根據(jù)基差計算公式可得，對沖平倉時基差=2080-2190=-110（元/噸）。步驟三：判斷基差變化情況基差從建倉時的-60元/噸變?yōu)閷_平倉時的-110元/噸，基差數(shù)值變小，即基差走弱。步驟四：分析套期保值類型及盈虧狀況該飼料廠預(yù)計兩個月后需要買入玉米，進(jìn)行的是買入套期保值。在買入套期保值中，基差走弱時，存在凈盈利，屬于不完全套期保值。綜上，套期保值的結(jié)果為基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利，答案選B。30、歷史上第一個股指期貨品種是（）。

A.道瓊斯指數(shù)期貨

B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨

C.價值線綜合指數(shù)期貨

D.香港恒生指數(shù)期貨

【答案】：C

【解析】本題主要考查對歷史上第一個股指期貨品種的了解。我們來依次分析各選項：-選項A：道瓊斯指數(shù)期貨并非歷史上第一個股指期貨品種。道瓊斯指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)之一，但在股指期貨發(fā)展歷程中，它不是首個推出的股指期貨品種。-選項B：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨也不是最早出現(xiàn)的股指期貨。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)是記錄美國500家上市公司的一個股票指數(shù)，其對應(yīng)的期貨品種推出時間晚于歷史上首個股指期貨品種。-選項C：價值線綜合指數(shù)期貨是歷史上第一個股指期貨品種。1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出價值線綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。所以該選項正確。-選項D：香港恒生指數(shù)期貨同樣不是第一個股指期貨品種。香港恒生指數(shù)期貨是香港期貨交易所于1986年5月推出的，晚于價值線綜合指數(shù)期貨。綜上，本題答案選C。31、技術(shù)分析中，波浪理論是由()提出的。

A.菲波納奇

B.索羅斯

C.艾略特

D.道?瓊斯

【答案】：C

【解析】本題考查波浪理論的提出者相關(guān)知識。選項A，菲波納奇主要貢獻(xiàn)在于提出了菲波那契數(shù)列，該數(shù)列在自然界、金融市場等諸多領(lǐng)域都有一定的應(yīng)用，但并非波浪理論的提出者。選項B，索羅斯是著名的金融家，以其在金融市場上的成功投機(jī)和獨(dú)特的投資理念而聞名，如他提出的反身性理論，但他并非波浪理論的提出者。選項C，波浪理論是由美國證券分析家拉爾夫·納爾遜·艾略特（RalphNelsonElliott）在20世紀(jì)30年代提出的。該理論把股價的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，認(rèn)為股票市場遵循一定的波浪模式運(yùn)動，這些波浪可以分為不同的級別和階段，通過對波浪的分析可以預(yù)測股票市場的走勢，所以艾略特是波浪理論的提出者，該選項正確。選項D，道·瓊斯是道瓊斯公司的創(chuàng)始人，并且和愛德華·瓊斯共同創(chuàng)造了道瓊斯指數(shù)，該指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)之一，用于反映股票市場的總體走勢，但他們并非波浪理論的提出者。綜上，本題正確答案選C。32、美元標(biāo)價法即以若干數(shù)量()來表示一定單位美元的價值的標(biāo)價方法，美元與非美元貨幣的匯率作為基礎(chǔ)，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算而得。

A.人民幣

B.歐元

C.非美元貨幣

D.日元

【答案】：C

【解析】本題考查美元標(biāo)價法的概念。美元標(biāo)價法是以若干數(shù)量的非美元貨幣來表示一定單位美元的價值的標(biāo)價方法。它以美元與非美元貨幣的匯率作為基礎(chǔ)，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算而得。選項A，人民幣只是眾多非美元貨幣中的一種，不能用人民幣來全面概括表示一定單位美元價值所用到的貨幣，所以A選項錯誤。選項B，歐元同樣只是非美元貨幣中的一種，不能代表整體，所以B選項錯誤。選項C，非美元貨幣符合美元標(biāo)價法中用于表示一定單位美元價值的貨幣范疇，所以C選項正確。選項D，日元也是非美元貨幣的一部分，不能涵蓋所有用于表示美元價值的貨幣，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。33、趨勢線可以衡量價格的（）。

A.持續(xù)震蕩區(qū)

B.反轉(zhuǎn)突破點(diǎn)

C.波動方向

D.調(diào)整方向

【答案】：B

【解析】本題可對各選項進(jìn)行逐一分析來判斷正確答案。選項A：持續(xù)震蕩區(qū)持續(xù)震蕩區(qū)是指價格在一定區(qū)間內(nèi)反復(fù)波動的區(qū)域，衡量價格的持續(xù)震蕩區(qū)通常需要運(yùn)用諸如震蕩指標(biāo)等工具，而非趨勢線。趨勢線主要側(cè)重于反映價格的整體走勢方向，而非確定價格的持續(xù)震蕩范圍。所以趨勢線不能衡量價格的持續(xù)震蕩區(qū)，該選項錯誤。選項B：反轉(zhuǎn)突破點(diǎn)趨勢線是技術(shù)分析中用于衡量價格波動方向的重要工具，它連接價格波動的高點(diǎn)或低點(diǎn)，直觀地展現(xiàn)出價格的運(yùn)動趨勢。當(dāng)價格突破趨勢線時，往往意味著原來的趨勢可能發(fā)生改變，形成反轉(zhuǎn)突破點(diǎn)。通過觀察價格與趨勢線的關(guān)系，能夠幫助投資者判斷價格走勢的反轉(zhuǎn)時機(jī)，所以趨勢線可以衡量價格的反轉(zhuǎn)突破點(diǎn)，該選項正確。選項C：波動方向雖然趨勢線與價格的波動有一定關(guān)聯(lián)，但它主要強(qiáng)調(diào)的是價格在一段時間內(nèi)的主要運(yùn)動方向，而不是價格具體的波動方向。價格的波動方向是復(fù)雜多變的，包含了短期的上下起伏，趨勢線難以細(xì)致地衡量這種復(fù)雜的波動方向。因此，趨勢線不能有效衡量價格的波動方向，該選項錯誤。選項D：調(diào)整方向價格調(diào)整方向是指在主要趨勢運(yùn)行過程中，價格出現(xiàn)回調(diào)或反彈的方向。趨勢線主要是對價格主要趨勢的一種描繪，對于價格在趨勢內(nèi)的具體調(diào)整方向，趨勢線無法精準(zhǔn)衡量。通常需要結(jié)合其他技術(shù)分析方法和指標(biāo)來判斷價格的調(diào)整方向。所以趨勢線不能衡量價格的調(diào)整方向，該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是B選項。34、擁有外幣負(fù)債的人，為防止將來償付外幣時外匯上升，可采取外匯期貨（）。

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

C.賣出套期保值

D.投機(jī)和套利

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯期貨套期保值的相關(guān)知識，需要根據(jù)擁有外幣負(fù)債者面臨的風(fēng)險情況來選擇合適的套期保值策略。各選項分析A選項：空頭套期保值：空頭套期保值又稱賣出套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險。而擁有外幣負(fù)債的人擔(dān)心的是外匯上升，并非外匯價格下跌，所以該選項不符合要求，應(yīng)排除。B選項：多頭套期保值：多頭套期保值又稱買入套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險。擁有外幣負(fù)債的人，在將來償付外幣時，若外匯上升，意味著需要花費(fèi)更多的本幣來兌換外幣進(jìn)行償付，面臨外匯價格上漲的風(fēng)險。通過進(jìn)行外匯期貨多頭套期保值，即在期貨市場買入外匯期貨合約，若未來外匯價格上升，期貨市場上的盈利可以彌補(bǔ)因外匯價格上升而在現(xiàn)貨市場上多支出的成本，從而達(dá)到防范外匯上升風(fēng)險的目的，所以該選項正確。C選項：賣出套期保值：同A選項，賣出套期保值是為了防范價格下跌風(fēng)險，不適合擁有外幣負(fù)債且擔(dān)心外匯上升的情況，應(yīng)排除。D選項：投機(jī)和套利：投機(jī)是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為；套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。這兩種行為并非是為了防范外匯上升的風(fēng)險，與題干要求不符，應(yīng)排除。綜上，答案選B。35、買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立（）頭寸。

A.多頭

B.遠(yuǎn)期

C.空頭

D.近期

【答案】：A

【解析】本題主要考查買入套期保值在期貨市場建立頭寸的類型。買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。多頭頭寸是指投資者對期貨市場看好，預(yù)計價格將會上漲，于是先買入期貨合約，將來在合約到期前通過賣出相同期貨合約對沖平倉，獲取差價利潤。選項B“遠(yuǎn)期”，“遠(yuǎn)期”主要是指遠(yuǎn)期合約，是交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約，與在期貨市場建立的頭寸類型無關(guān)。選項C“空頭”，建立空頭頭寸是賣出套期保值（空頭套期保值）的操作方式，賣出套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險，與買入套期保值不符。選項D“近期”，“近期”一般用于描述合約的期限等概念，并非指期貨市場建立的特定頭寸類型。綜上，答案選A。36、某投資者以100元／噸的權(quán)利金買入玉米看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為2200元／噸，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價格為2500元／噸，此時該投資者的理性選擇和收益狀況為（）。

A.不執(zhí)行期權(quán)，收益為0

B.不執(zhí)行期權(quán)，虧損為100元／噸

C.執(zhí)行期權(quán)，收益為300元／噸

D.執(zhí)行期權(quán)，收益為200元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)的特點(diǎn)，結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)，分析投資者的理性選擇和收益狀況。步驟一：明確看漲期權(quán)的概念和投資者的行權(quán)條件看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)（本題中為玉米期貨合約）的市場價格高于執(zhí)行價格時，期權(quán)持有者會選擇執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格低于執(zhí)行價格時，期權(quán)持有者會選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。步驟二：判斷投資者是否執(zhí)行期權(quán)已知期權(quán)到期日玉米期貨合約價格為\(2500\)元/噸，執(zhí)行價格為\(2200\)元/噸，由于\(2500\gt2200\)，即市場價格高于執(zhí)行價格，所以投資者會選擇執(zhí)行期權(quán)。這樣可以排除A、B選項。步驟三：計算投資者執(zhí)行期權(quán)后的收益投資者執(zhí)行期權(quán)時的收益計算方式為：期權(quán)到期日玉米期貨合約價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金。已知期權(quán)到期日的玉米期貨合約價格為\(2500\)元/噸，執(zhí)行價格為\(2200\)元/噸，權(quán)利金為\(100\)元/噸，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\(2500-2200-100=200\)（元/噸）即投資者執(zhí)行期權(quán)的收益為\(200\)元/噸，所以應(yīng)選D選項。37、保證金比例通常為期貨合約價值的（）。

A.5%

B.5%~10%

C.5%~15%

D.15%~20%

【答案】：C

【解析】本題考查期貨合約保證金比例的相關(guān)知識。在期貨交易中，保證金比例是一個重要概念，它是指投資者進(jìn)行期貨交易時需要繳納的保證金占期貨合約價值的比例。期貨市場中，保證金比例通常處于一個特定的區(qū)間范圍，以平衡市場風(fēng)險和交易效率等多方面因素。選項A提到的5%，只是保證金比例可能達(dá)到的下限值，并非涵蓋了通常情況下的整個范圍，所以該選項不全面。選項B的5%-10%，這個區(qū)間沒有包含期貨合約保證金比例可能達(dá)到的上限范圍部分，不能準(zhǔn)確代表保證金比例通常的范圍情況。選項C的5%-15%，該區(qū)間準(zhǔn)確地描述了期貨合約保證金比例通常所處的范圍，既包含了可能出現(xiàn)的下限值5%，又包含了上限值15%，能夠較為全面且準(zhǔn)確地體現(xiàn)期貨合約保證金比例的一般情況，所以該選項正確。選項D的15%-20%，這個區(qū)間的下限已經(jīng)超出了期貨合約保證金比例通常的范圍下限，不能反映保證金比例的常見狀態(tài)。綜上，答案選C。38、金融期貨產(chǎn)生的主要原因是()。

A.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求

B.金融創(chuàng)新的發(fā)展

C.匯率、利率的頻繁劇烈波動

D.政局的不穩(wěn)定

【答案】：C

【解析】本題主要考查金融期貨產(chǎn)生的主要原因。選項A，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求是一個較為寬泛的概念，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展會對金融市場產(chǎn)生多方面的影響，但它并非金融期貨產(chǎn)生的直接且主要原因。經(jīng)濟(jì)發(fā)展包含了眾多方面，金融期貨的產(chǎn)生是為了解決特定的金融風(fēng)險問題，而不是簡單地基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的籠統(tǒng)需求。選項B，金融創(chuàng)新的發(fā)展是一個持續(xù)的過程，金融創(chuàng)新涵蓋了多種金融工具和業(yè)務(wù)的革新。雖然金融期貨屬于金融創(chuàng)新的一種成果，但它本身不能說明金融期貨產(chǎn)生的原因，金融創(chuàng)新是一個更廣泛的現(xiàn)象，金融期貨的產(chǎn)生有其特定的背景因素，不能歸結(jié)于金融創(chuàng)新發(fā)展這一寬泛表述。選項C，在金融市場中，匯率和利率的頻繁劇烈波動會給企業(yè)、投資者等帶來極大的不確定性和風(fēng)險。金融期貨作為一種風(fēng)險管理工具，其主要功能就是幫助市場參與者對沖由匯率、利率波動帶來的風(fēng)險。通過在期貨市場上進(jìn)行套期保值等操作，投資者可以鎖定未來的交易價格，降低因匯率、利率波動而導(dǎo)致的損失。所以，匯率、利率的頻繁劇烈波動是金融期貨產(chǎn)生的主要原因。選項D，政局的不穩(wěn)定主要影響的是宏觀經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境，雖然政局不穩(wěn)定可能會間接影響金融市場，但它并不是金融期貨產(chǎn)生的主要驅(qū)動因素。金融期貨的誕生更多是與金融市場本身的價格波動風(fēng)險相關(guān)，而非政局不穩(wěn)定這一外部因素。綜上所述，本題正確答案選C。39、當(dāng)現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后．所需買賣的期貨合約數(shù)隨著β系數(shù)的增大而（）。

A.變大

B.不變

C.變小

D.以上都不對

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約數(shù)與β系數(shù)的關(guān)系來判斷所需買賣的期貨合約數(shù)隨β系數(shù)增大的變化情況。在現(xiàn)貨總價值和期貨合約價值確定的情況下，所需買賣的期貨合約數(shù)計算公式與β系數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系。也就是說，β系數(shù)越大，所需買賣的期貨合約數(shù)就越多；反之，β系數(shù)越小，所需買賣的期貨合約數(shù)就越少。所以當(dāng)β系數(shù)增大時，所需買賣的期貨合約數(shù)會變大，本題的正確答案是A選項。40、（）標(biāo)志著改革開放以來我國期貨市場的起步。

A.上海金屬交易所成立

B.第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立

C.大連商品交易所成立

D.鄭州糧食批發(fā)市場成立并引入期貨交易機(jī)制

【答案】：D

【解析】本題主要考查改革開放以來我國期貨市場起步的標(biāo)志。選項A：上海金屬交易所成立是我國期貨市場發(fā)展過程中的一個重要事件，但它并非標(biāo)志著改革開放以來我國期貨市場的起步，所以選項A錯誤。選項B：第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立是期貨市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是期貨市場體系逐漸完善的表現(xiàn)，并非起步標(biāo)志，故選項B錯誤。選項C：大連商品交易所成立同樣是我國期貨市場發(fā)展進(jìn)程中的重要舉措，但不是我國期貨市場起步的標(biāo)志，因此選項C錯誤。選項D：鄭州糧食批發(fā)市場成立并引入期貨交易機(jī)制，這是改革開放以來我國在期貨領(lǐng)域的首次嘗試，開啟了我國期貨市場的發(fā)展歷程，標(biāo)志著改革開放以來我國期貨市場的起步，所以選項D正確。綜上，本題正確答案選D。41、財政政策是指（）。

A.控制政府支出和稅收以穩(wěn)定國內(nèi)產(chǎn)出、就業(yè)和價格水平

B.操縱政府支出和稅收以便收入分配更公平

C.改變利息率以改變總需求

D.政府支出和稅收的等額增加會引起經(jīng)濟(jì)緊縮

【答案】：A

【解析】本題主要考查對財政政策概念的理解。財政政策是政府通過調(diào)整自身的支出和稅收等手段，對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的政策。其主要目標(biāo)是穩(wěn)定國內(nèi)產(chǎn)出、就業(yè)和價格水平。選項A，控制政府支出和稅收以穩(wěn)定國內(nèi)產(chǎn)出、就業(yè)和價格水平，準(zhǔn)確地描述了財政政策的內(nèi)涵和作用，政府可以通過增加或減少政府支出、調(diào)整稅收等方式，來影響總需求，進(jìn)而實現(xiàn)產(chǎn)出、就業(yè)和價格的穩(wěn)定，所以選項A正確。選項B，財政政策雖然在一定程度上可能會對收入分配產(chǎn)生影響，但操縱政府支出和稅收以便收入分配更公平并不是財政政策的核心定義，財政政策的主要著眼點(diǎn)還是宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，故選項B錯誤。選項C，改變利息率以改變總需求是貨幣政策的手段，貨幣政策是中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、利率等手段來影響經(jīng)濟(jì)活動，而不是財政政策，所以選項C錯誤。選項D，政府支出和稅收的等額增加不一定會引起經(jīng)濟(jì)緊縮，這取決于乘數(shù)效應(yīng)等多種因素，且這也不是對財政政策概念的正確表述，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。42、A投資者開倉買入一定數(shù)量的白糖期貨合約，成交價格為4000元／噸，B開倉賣出一定數(shù)量的白糖期貨合約，成交價格為4200元／噸，A和B協(xié)商約定按照平倉價格為4160元／噸進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。白糖現(xiàn)貨交收價格為4110元／噸，則如要使得期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對A、B都有利。則期貨的交割成本應(yīng)該（）。

A.小于60元／噸

B.小于30元／噸

C.大于50元／噸

D.小于50元／噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算投資者A和投資者B期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧情況，進(jìn)而得出使得期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對A、B都有利時期貨的交割成本的取值范圍。步驟一：分別計算投資者A和投資者B期轉(zhuǎn)現(xiàn)的盈虧情況投資者A：投資者A開倉買入期貨合約的價格為\(4000\)元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)平倉價格為\(4160\)元/噸，現(xiàn)貨交收價格為\(4110\)元/噸。那么投資者A期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實際采購成本\(=\)現(xiàn)貨交收價格\(-\)（期轉(zhuǎn)現(xiàn)平倉價格\(-\)開倉買入價格），即\(4110-(4160-4000)=3950\)元/噸。投資者B：投資者B開倉賣出期貨合約的價格為\(4200\)元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)平倉價格為\(4160\)元/噸，現(xiàn)貨交收價格為\(4110\)元/噸。那么投資者B期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實際銷售價格\(=\)現(xiàn)貨交收價格\(+\)（開倉賣出價格\(-\)期轉(zhuǎn)現(xiàn)平倉價格），即\(4110+(4200-4160)=4150\)元/噸。步驟二：分別計算投資者A和投資者B到期交割的盈虧情況投資者A：若到期進(jìn)行交割，投資者A按期貨合約價格買入貨物，其采購成本為\(4000\)元/噸。投資者B：設(shè)期貨的交割成本為\(x\)元/噸，若到期進(jìn)行交割，投資者B按期貨合約價格賣出貨物，其實際銷售價格為\((4200-x)\)元/噸。步驟三：根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對A、B都有利列出不等式對于投資者A：要使期轉(zhuǎn)現(xiàn)對投資者A有利，則期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實際采購成本應(yīng)小于到期交割的采購成本，而期轉(zhuǎn)現(xiàn)投資者A的實際采購成本\(3950\)元/噸小于到期交割的采購成本\(4000\)元/噸，所以對投資者A而言，期轉(zhuǎn)現(xiàn)已經(jīng)是有利的。對于投資者B：要使期轉(zhuǎn)現(xiàn)對投資者B有利，則期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實際銷售價格應(yīng)大于到期交割的實際銷售價格，即\(4150\gt4200-x\)。解這個不等式：\(4150\gt4200-x\)移項可得\(x\gt4200-4150\)解得\(x\gt50\)，也就是期貨的交割成本應(yīng)該大于\(50\)元/噸。綜上，答案選C。43、期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)是（）

A.交割倉庫

B.期貨結(jié)算所

C.期貨公司

D.期貨保證金存管銀行

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)的職能，來判斷在期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)。選項A：交割倉庫交割倉庫是期貨實物交割環(huán)節(jié)中非常重要的一環(huán)。在期貨交易進(jìn)行實物交割時，交割倉庫負(fù)責(zé)接收、保管貨物，并按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)對貨物進(jìn)行檢驗和存儲，同時生成標(biāo)準(zhǔn)倉單。標(biāo)準(zhǔn)倉單是指交割倉庫開具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證，它是期貨實物交割的重要依據(jù)。所以在期貨實物交割環(huán)節(jié)，交割倉庫是提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)，A選項正確。選項B：期貨結(jié)算所期貨結(jié)算所主要負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算業(yè)務(wù)，包括對會員的交易盈虧進(jìn)行計算、保證金管理、風(fēng)險控制等工作。它并不直接參與實物交割過程中的貨物存儲和標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成，主要是在資金和交易結(jié)算層面發(fā)揮作用，所以B選項錯誤。選項C：期貨公司期貨公司是連接投資者與期貨交易所的橋梁，主要為投資者提供期貨交易的通道和相關(guān)服務(wù)，如開戶、交易指導(dǎo)、風(fēng)險提示等。它不涉及期貨實物交割環(huán)節(jié)中貨物的管理和標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成工作，所以C選項錯誤。選項D：期貨保證金存管銀行期貨保證金存管銀行的主要職責(zé)是安全保管期貨保證金，辦理期貨保證金的出入金業(yè)務(wù)，確保期貨保證金的安全和獨(dú)立。它與期貨實物交割環(huán)節(jié)的貨物交割和標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成沒有直接關(guān)聯(lián)，所以D選項錯誤。綜上，答案選A。44、在外匯市場上，除現(xiàn)匯交易外，最早推出的另一種產(chǎn)品是()。

A.外匯近期交易

B.外匯遠(yuǎn)期交易

C.貨幣遠(yuǎn)期交易

D.糧食遠(yuǎn)期交易

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯市場除現(xiàn)匯交易外最早推出的產(chǎn)品。選項A：外匯近期交易并不是外匯市場除現(xiàn)匯交易外最早推出的產(chǎn)品，在外匯交易領(lǐng)域，“近期交易”并非一個具有特定且廣泛認(rèn)知的、早于其他常見交易類型推出的標(biāo)準(zhǔn)交易概念，所以該選項錯誤。選項B：外匯遠(yuǎn)期交易是外匯市場上除現(xiàn)匯交易外最早推出的另一種產(chǎn)品。外匯遠(yuǎn)期交易是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進(jìn)行實際交割的外匯交易。它滿足了市場參與者對未來外匯資金進(jìn)行提前安排和風(fēng)險管理的需求，在外匯市場發(fā)展歷程中是較早出現(xiàn)的重要交易形式，所以該選項正確。選項C：貨幣遠(yuǎn)期交易的范疇相對較寬泛，它不一定特指外匯市場的交易。而本題明確是在外匯市場的情境下，且外匯遠(yuǎn)期交易更貼合外匯市場發(fā)展中除現(xiàn)匯之外最早推出的交易產(chǎn)品這一表述，所以該選項錯誤。選項D：糧食遠(yuǎn)期交易屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的范疇，與外匯市場毫無關(guān)聯(lián)，本題討論的是外匯市場的產(chǎn)品，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。45、國債基差的計算公式為（）。

A.國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子

B.國債基差=國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子

C.國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子

D.國債基差=國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子

【答案】：A

【解析】本題考查國債基差的計算公式。國債基差是指國債現(xiàn)貨價格與經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整后的國債期貨價格之間的差值。其正確的計算公式為國債基差等于國債現(xiàn)貨價格減去國債期貨價格與轉(zhuǎn)換因子的乘積，即國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子，所以選項A正確。選項B中是“國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子”，這不符合國債基差的定義及計算邏輯，故B項錯誤。選項C中的“國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子”不符合國債基差計算中對期貨價格的處理方式，正確的是用期貨價格乘以轉(zhuǎn)換因子而非相除，所以C項錯誤。選項D同樣存在類似問題，“國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子”既加又除的計算方式是錯誤的，因此D項錯誤。綜上，本題的正確答案是A。46、下列不屬于期權(quán)費(fèi)的別名的是()。

A.期權(quán)價格

B.保證金

C.權(quán)利金

D.保險費(fèi)

【答案】：B

【解析】本題可通過分析各選項與期權(quán)費(fèi)的關(guān)系來判斷。選項A：期權(quán)價格期權(quán)價格是指期權(quán)合約買賣的價格，它實際上體現(xiàn)的就是期權(quán)買方為了獲得期權(quán)所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費(fèi)用，也就是期權(quán)費(fèi)，所以期權(quán)價格是期權(quán)費(fèi)的別名。選項B：保證金保證金是指在期貨交易或期權(quán)交易等金融活動中，交易者按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)交納的資金，用于結(jié)算和保證履約