期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)模擬卷第一部分單選題(50題)1、下面屬于相關(guān)商品間的套利的是（）。

A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約

B.購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約

C.買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約

D.賣出LME銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)商品間套利的概念，對各選項進(jìn)行逐一分析。相關(guān)商品間的套利是指在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種期貨合約，這里的相關(guān)商品是指在用途、生產(chǎn)工藝、消費(fèi)習(xí)慣等方面存在一定關(guān)聯(lián)的商品。選項A：汽油和燃料油是由原油煉制而來，汽油期貨和燃料油期貨合約與原油期貨合約之間是上下游產(chǎn)品的關(guān)系，并非嚴(yán)格意義上的相關(guān)商品間的套利關(guān)系。該選項不符合相關(guān)商品間套利的要求。選項B：大豆經(jīng)過加工可以生產(chǎn)出豆油和豆粕，這是一種原料與加工產(chǎn)品的關(guān)系，不屬于相關(guān)商品間的套利。該選項不符合題意。選項C：小麥和玉米在糧食市場中具有一定的替代性，在用途上都可作為糧食、飼料等，屬于相關(guān)商品。買入小麥期貨合約同時賣出玉米期貨合約，符合相關(guān)商品間套利的概念。該選項正確。選項D：LME銅期貨合約和上海期貨交易所銅期貨合約，都是關(guān)于銅的期貨合約，只是交易的市場不同，這屬于跨市套利，并非相關(guān)商品間的套利。該選項不符合要求。綜上，答案選C。2、在互補(bǔ)商品中，一種商品價格的上升會引起另一種商品需求量的（）。

A.增加

B.減少

C.不變

D.不一定

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)互補(bǔ)商品的定義和特性來分析一種商品價格上升對另一種商品需求量的影響?；パa(bǔ)商品是指兩種商品必須互相配合，才能共同滿足消費(fèi)者的同一種需要，如汽車和汽油、羽毛球和羽毛球拍等。在互補(bǔ)商品的關(guān)系中，一種商品的使用是以另一種商品的使用為前提的，它們在消費(fèi)過程中相互依存。當(dāng)其中一種商品價格上升時，消費(fèi)者購買該商品的成本增加，根據(jù)需求法則，消費(fèi)者對該商品的需求量會減少。由于這兩種商品是互補(bǔ)的關(guān)系，一種商品的消費(fèi)量下降，那么與之配合使用的另一種商品的需求也會隨之減少。例如，當(dāng)汽油價格上升時，消費(fèi)者使用汽車的成本增加，對汽車的需求量會下降，同時對汽油的需求也會減少。所以，在互補(bǔ)商品中，一種商品價格的上升會引起另一種商品需求量的減少，本題答案選B。3、4月初，黃金現(xiàn)貨價格為300元/克。某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計未來3個月會有一批黃金產(chǎn)出，決定對其進(jìn)行套期保值。該企業(yè)以310元/克的價格在8月份黃金期貨合約上建倉。7月初，黃金期貨價格跌至295元/克，現(xiàn)貨價格跌至290元/克。若該礦產(chǎn)企業(yè)在目前期貨價位上平倉，以現(xiàn)貨價格賣出黃金的話，其7月初黃金的實(shí)際賣出價相當(dāng)于（）元/克。

A.295

B.300

C.305

D.310

【答案】：C

【解析】本題可通過分析礦產(chǎn)企業(yè)套期保值的操作，計算出其7月初黃金的實(shí)際賣出價。步驟一：明確套期保值操作及相關(guān)數(shù)據(jù)-4月初，黃金現(xiàn)貨價格為300元/克，企業(yè)預(yù)計未來3個月有黃金產(chǎn)出，以310元/克的價格在8月份黃金期貨合約上建倉。-7月初，黃金期貨價格跌至295元/克，現(xiàn)貨價格跌至290元/克，企業(yè)在此時以期貨價位平倉，并以現(xiàn)貨價格賣出黃金。步驟二：分析期貨市場的盈虧情況企業(yè)在期貨市場上是以310元/克的價格建倉，7月初以295元/克的價格平倉，由于是賣出期貨合約（因?yàn)槠髽I(yè)擔(dān)心黃金價格下跌，通過賣出期貨合約進(jìn)行套期保值），則期貨市場的盈利為建倉價格減去平倉價格，即\(310-295=15\)（元/克）。步驟三：計算7月初黃金的實(shí)際賣出價企業(yè)在7月初以290元/克的現(xiàn)貨價格賣出黃金，同時在期貨市場盈利15元/克，那么其7月初黃金的實(shí)際賣出價相當(dāng)于現(xiàn)貨賣出價格加上期貨市場盈利，即\(290+15=305\)（元/克）。綜上，答案選C。4、受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)，主要負(fù)責(zé)幫助CP0挑選商品交易顧問(CTA)，監(jiān)督CTA的交易活動的是()。

A.介紹經(jīng)紀(jì)商（TB）

B.托管人（Custodian）

C.期貨傭金商（FCM）

D.交易經(jīng)理（TM）

【答案】：D

【解析】本題主要考查各金融角色在商品基金管理中的職責(zé)。選項A：介紹經(jīng)紀(jì)商（TB）介紹經(jīng)紀(jì)商主要是為期貨傭金商介紹客戶，起到居間介紹的作用，并不負(fù)責(zé)幫助商品基金經(jīng)理（CPO）挑選商品交易顧問（CTA）以及監(jiān)督CTA的交易活動，所以選項A錯誤。選項B：托管人（Custodian）托管人的主要職責(zé)是保管基金資產(chǎn)、監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作等，以確?；鹳Y產(chǎn)的安全和獨(dú)立，并非負(fù)責(zé)挑選CTA和監(jiān)督其交易活動，所以選項B錯誤。選項C：期貨傭金商（FCM）期貨傭金商是接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨、期權(quán)交易并收取交易傭金的中介組織，其核心業(yè)務(wù)是執(zhí)行客戶交易指令和提供交易服務(wù)，而不是幫助CPO挑選CTA和監(jiān)督CTA的交易活動，所以選項C錯誤。選項D：交易經(jīng)理（TM）交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），主要工作就是幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），并且對CTA的交易活動進(jìn)行監(jiān)督，所以選項D正確。綜上，本題的正確答案是D。5、期貨行情最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的（）。

A.即時成交價格

B.平均價格

C.加權(quán)平均價

D.算術(shù)平均價

【答案】：A

【解析】本題考查期貨行情最新價的定義。期貨行情最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格。選項B，平均價格一般是一段時間內(nèi)價格的平均值，并非最新價的概念。選項C，加權(quán)平均價是根據(jù)不同數(shù)據(jù)的權(quán)重計算得出的平均價格，不符合最新價的定義。選項D，算術(shù)平均價是簡單的求平均值，同樣不是期貨行情最新價的準(zhǔn)確表述。綜上，答案選A。6、在正向市場進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要（）。

A.縮小

B.擴(kuò)大

C.不變

D.無規(guī)律

【答案】：A

【解析】本題主要考查正向市場牛市套利中賣出套利獲利的條件。在正向市場進(jìn)行牛市套利時，其實(shí)質(zhì)是賣出套利。所謂賣出套利，是指套利者賣出價格較高的合約，同時買入價格較低的合約。而價差是指建倉時價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格。當(dāng)價差縮小時，即建倉時價格較高的合約價格與價格較低的合約價格之差在變小。在賣出套利的操作中，由于賣出的是高價合約，買入的是低價合約，價差縮小意味著高價合約價格的下跌幅度大于低價合約價格的下跌幅度，或者低價合約價格的上漲幅度大于高價合約價格的上漲幅度，這樣就會使得套利者在平倉時能夠獲得盈利。若價差擴(kuò)大，對于賣出套利而言是虧損的情況；若價差不變，則套利操作無盈虧；價差無規(guī)律變化無法確定其是否能為賣出套利帶來盈利。所以，賣出套利獲利的條件是價差要縮小，本題答案選A。7、點(diǎn)價交易是指以某商品某月份的（）為計價基礎(chǔ)，確定雙方買賣該現(xiàn)貨商品價格的交易方式。

A.批發(fā)價格

B.政府指導(dǎo)價格

C.期貨價格

D.零售價格

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)點(diǎn)價交易的定義來判斷正確選項。點(diǎn)價交易是一種確定現(xiàn)貨商品價格的交易方式，其關(guān)鍵在于以某商品某月份的特定價格為計價基礎(chǔ)。接下來分析各選項：-選項A：批發(fā)價格是指批發(fā)商向零售商或其他企業(yè)批量銷售商品時所采用的價格，它主要反映的是商品在批發(fā)環(huán)節(jié)的市場價格水平。然而，點(diǎn)價交易并非以批發(fā)價格作為計價基礎(chǔ)，所以該選項錯誤。-選項B：政府指導(dǎo)價格是政府根據(jù)市場情況和宏觀調(diào)控需要制定的價格，它具有一定的行政指導(dǎo)性和穩(wěn)定性。但點(diǎn)價交易的計價基礎(chǔ)并非政府指導(dǎo)價格，所以該選項錯誤。-選項C：點(diǎn)價交易是以某商品某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上通過雙方協(xié)商加上或減去一定的升貼水來確定雙方買賣該現(xiàn)貨商品的價格，該選項符合點(diǎn)價交易的定義，所以該選項正確。-選項D：零售價格是指零售商將商品銷售給最終消費(fèi)者時的價格，它包含了零售商的運(yùn)營成本和利潤等因素。點(diǎn)價交易不以零售價格為計價基礎(chǔ)，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C選項。8、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定（）。

A.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失

B.由期貨公司承諾投資的最低收益

C.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險

D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中資產(chǎn)管理合同的相關(guān)約定。在期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)里，投資具有不確定性和風(fēng)險性。按照相關(guān)規(guī)定和市場原則，投資風(fēng)險應(yīng)由投資者自行承擔(dān)。選項A中，由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失，這不符合市場的風(fēng)險自擔(dān)原則。期貨市場波動較大，若由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失，會增加期貨公司的經(jīng)營風(fēng)險，也不利于市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。選項B，讓期貨公司承諾投資的最低收益，同樣違背了市場規(guī)律和相關(guān)規(guī)定。投資收益受多種因素影響，具有不確定性，期貨公司無法保證投資的最低收益。選項C，由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險，這是符合期貨市場運(yùn)行規(guī)則和監(jiān)管要求的。投資者在參與期貨投資時，就應(yīng)該清楚并接受投資可能帶來的風(fēng)險，自行承擔(dān)相應(yīng)后果。選項D，由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險，這與正常的投資邏輯和市場規(guī)則相悖，會導(dǎo)致期貨公司面臨巨大的經(jīng)營壓力，不利于整個行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。綜上，正確答案是C。9、某榨油廠預(yù)計兩個月后需要1000噸大豆作為原料，決定利用大豆期貨進(jìn)行套期保值，于是在5月份大豆期貨合約上建倉，成交價格為4100元／噸。此時大豆現(xiàn)貨價格為4050元／噸。兩個月后大豆現(xiàn)貨價格4550元／噸，該廠以此價格購入大豆，同時以4620元／噸的價格購入大豆，同時以4620元／噸的價格將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該廠

A.4070

B.4030

C.4100

D.4120

【答案】：B

【解析】本題可先分別計算出期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況，再據(jù)此算出該廠通過套期保值操作實(shí)際購入大豆的價格。步驟一：計算期貨市場的盈利期貨市場上，該廠在5月份大豆期貨合約上建倉，成交價格為\(4100\)元/噸，兩個月后以\(4620\)元/噸的價格將期貨合約對沖平倉。因?yàn)槠谪浭袌鍪堑唾I高賣賺錢，所以期貨市場每噸盈利為平倉價格減去建倉價格，即：\(4620-4100=520\)（元/噸）步驟二：計算現(xiàn)貨市場的虧損現(xiàn)貨市場中，開始時大豆現(xiàn)貨價格為\(4050\)元/噸，兩個月后大豆現(xiàn)貨價格變?yōu)閈(4550\)元/噸，所以現(xiàn)貨市場每噸虧損為兩個月后的現(xiàn)貨價格減去開始時的現(xiàn)貨價格，即：\(4550-4050=500\)（元/噸）步驟三：計算該廠通過套期保值操作實(shí)際購入大豆的價格通過套期保值操作，該廠實(shí)際購入大豆的價格等于兩個月后大豆現(xiàn)貨價格減去期貨市場每噸盈利，即：\(4550-520=4030\)（元/噸）綜上，答案選B。10、4月1日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點(diǎn)，市場年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％，若交易成本總計為35點(diǎn)，則5月1日到期的滬深300股指期貨()。

A.在3069點(diǎn)以上存在反向套利機(jī)會

B.在3010點(diǎn)以下存在正向套利機(jī)會

C.在3034點(diǎn)以上存在反向套利機(jī)會

D.在2975點(diǎn)以下存在反向套利機(jī)會

【答案】：D

【解析】本題可先根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式算出理論價格，再結(jié)合交易成本判斷不同點(diǎn)位下的套利機(jī)會。步驟一：計算股指期貨理論價格股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻到\(T\)時刻的股指期貨理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示市場年利率，\(d\)表示年指數(shù)股息率，\((T-t)\)表示期貨合約到期時間與當(dāng)前時間的時間差。已知4月1日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)\(S(t)=3000\)點(diǎn)，市場年利率\(r=5\%\)，年指數(shù)股息率\(d=1\%\)，從4月1日到5月1日時間差\((T-t)=30\)天。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times30\div365]\)\(=3000\times(1+0.04\times30\div365)\)\(=3000\times(1+0.003288)\)\(\approx3010\)（點(diǎn)）步驟二：分析正向套利和反向套利的條件正向套利：是指期貨價格高于理論價格時，買入現(xiàn)貨、賣出期貨的套利行為。考慮交易成本為\(35\)點(diǎn)，當(dāng)期貨價格高于\(3010+35=3045\)點(diǎn)時，存在正向套利機(jī)會。反向套利：是指期貨價格低于理論價格時，賣出現(xiàn)貨、買入期貨的套利行為?？紤]交易成本為\(35\)點(diǎn)，當(dāng)期貨價格低于\(3010-35=2975\)點(diǎn)時，存在反向套利機(jī)會。步驟三：分析各選項-選項A：在3069點(diǎn)以上時，符合正向套利條件而非反向套利條件，所以A項錯誤。-選項B：在3010點(diǎn)以下，未達(dá)到正向套利所需的價格條件，所以B項錯誤。-選項C：在3034點(diǎn)以上，同樣未達(dá)到正向套利所需的價格條件，所以C項錯誤。-選項D：在2975點(diǎn)以下，符合反向套利條件，所以D項正確。綜上，答案選D。11、2013年記賬式附息（三期）國債，票面利率為3．42％，到期日為2020年1月24日。對應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167。2015年4月3日上午10時，現(xiàn)貨價格為99．640，期貨價格為97．525。則國債基差為（）。

A.0.4861

B.0.4862

C.0.4863

D.0.4864

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)國債基差的計算公式來計算國債基差，從而得出正確答案。步驟一：明確國債基差的計算公式國債基差是指國債現(xiàn)貨價格與經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整的期貨價格之間的差額，其計算公式為：國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子。步驟二：分析題目所給信息題目中給出，2015年4月3日上午10時，國債現(xiàn)貨價格為99.640，期貨價格為97.525，對應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算國債基差將國債現(xiàn)貨價格99.640、期貨價格97.525、轉(zhuǎn)換因子1.0167代入公式“國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子”可得：國債基差=99.640-97.525×1.0167先計算乘法部分：97.525×1.0167=97.525×(1+0.0167)=97.525+97.525×0.0167=97.525+1.6286675=99.1536675再計算減法部分：99.640-99.1536675=0.4863325≈0.4863所以，本題答案選C。12、取得期貨交易所交易結(jié)算會員資格的期貨公司可以受托為()辦理金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)。

A.客戶和非結(jié)算會員

B.客戶

C.非結(jié)算會員

D.特別結(jié)算會員

【答案】：B

【解析】本題主要考查取得期貨交易所交易結(jié)算會員資格的期貨公司可受托辦理金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的對象。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，取得期貨交易所交易結(jié)算會員資格的期貨公司只能受托為客戶辦理金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)，而不能為非結(jié)算會員辦理金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)，特別結(jié)算會員與本題情形無關(guān)。所以本題正確答案是B選項。13、某投資者為了規(guī)避風(fēng)險，以1．26港元／股的價格買進(jìn)100萬股執(zhí)行價格為52港元的該股票的看跌期權(quán)，則需要支付的權(quán)利金總額為（）港元。

A.1260000

B.1.26

C.52

D.520000

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)權(quán)利金總額的計算公式來計算該投資者需要支付的權(quán)利金總額。步驟一：明確相關(guān)概念及計算公式在期權(quán)交易中，權(quán)利金是指期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用。權(quán)利金總額的計算公式為：權(quán)利金總額=權(quán)利金單價×交易數(shù)量。步驟二：確定權(quán)利金單價和交易數(shù)量根據(jù)題目信息，該投資者買進(jìn)股票看跌期權(quán)的權(quán)利金單價為\(1.26\)港元/股，交易數(shù)量為\(100\)萬股，因?yàn)閈(1\)萬\(=10000\)，所以\(100\)萬股換算為股的數(shù)量是\(100\times10000=1000000\)股。步驟三：計算權(quán)利金總額將權(quán)利金單價\(1.26\)港元/股和交易數(shù)量\(1000000\)股代入權(quán)利金總額的計算公式，可得：權(quán)利金總額\(=1.26\times1000000=1260000\)（港元）綜上，答案選A。14、下列不是期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。

A.有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善

B.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化

C.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤

D.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)

【答案】：C

【解析】本題可通過分析各選項內(nèi)容，判斷其是否屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用，進(jìn)而得出正確答案。選項A：有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善期貨市場作為金融市場的重要組成部分，它具有價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能，能夠?yàn)槭袌鼋?jīng)濟(jì)提供有效的價格信號和風(fēng)險規(guī)避機(jī)制。完善的期貨市場可以促進(jìn)資源的合理配置，推動市場經(jīng)濟(jì)體系的成熟和發(fā)展，所以該選項屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。選項B：促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，期貨市場的國際化程度不斷提高。本國的期貨市場可以吸引國際投資者參與，加強(qiáng)與國際市場的聯(lián)系與交流。通過期貨市場，本國企業(yè)可以更好地參與國際定價，提高在國際市場上的競爭力，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的融合，因此該選項屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。選項C：鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤主要是期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。對于企業(yè)而言，通過在期貨市場進(jìn)行套期保值操作，可以提前鎖定原材料的采購價格或產(chǎn)品的銷售價格，從而穩(wěn)定生產(chǎn)成本和利潤。這是從企業(yè)個體的角度出發(fā)的，并非從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來體現(xiàn)期貨市場的作用，所以該選項符合題意。選項D：提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，價格波動可能會給整個經(jīng)濟(jì)體系帶來不穩(wěn)定因素。期貨市場為市場參與者提供了一種分散和轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，生產(chǎn)者、消費(fèi)者等可以通過期貨交易將價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他市場參與者。這樣可以減少價格波動對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，所以該選項屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。綜上，答案選C。15、某投資者做多5手中金所5年期國債期貨合約，開倉價格為98.880，平倉價格為98.124，其盈虧是（）元。（不計交易成本）

A.-37800

B.37800

C.-3780

D.3780

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)國債期貨合約的盈虧計算公式來計算該投資者的盈虧情況，進(jìn)而判斷答案。步驟一：明確國債期貨合約的相關(guān)信息中金所5年期國債期貨合約的報價方式為百元凈價報價，合約面值為100萬元，合約標(biāo)的是面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債。其最小變動價位是0.005元，交易單位是1手，每手合約對應(yīng)100萬元面值的國債。步驟二：計算每手合約的盈虧做多國債期貨合約意味著投資者預(yù)期國債價格上漲，若平倉價格低于開倉價格，則投資者虧損。每手合約的盈虧計算公式為：\((平倉價格-開倉價格)\times合約面值\times交易單位\)。已知開倉價格為98.880，平倉價格為98.124，合約面值為100萬元，代入上述公式可得每手合約的盈虧為：\((98.124-98.880)\times1000000\div100=-7560\)（元）這里除以100是因?yàn)閳髢r是百元凈價報價，將價格換算為實(shí)際價值。因此，每手合約虧損7560元。步驟三：計算5手合約的總盈虧已知投資者做多5手中金所5年期國債期貨合約，每手虧損7560元，則5手合約的總盈虧為：\(-7560\times5=-37800\)（元）綜上，該投資者的盈虧是-37800元，答案選A。16、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護(hù)會員的合法權(quán)益。

A.期貨交易所

B.中國期貨市場監(jiān)控中心

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.中國證監(jiān)會

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和職能，來判斷哪個選項符合題干中對期貨業(yè)自律性組織且能發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間橋梁紐帶作用等描述。選項A：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易，制定并執(zhí)行交易規(guī)則等，并非期貨業(yè)的自律性組織，所以選項A不符合題意。選項B：中國期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要負(fù)責(zé)期貨市場交易數(shù)據(jù)的監(jiān)測與分析，保障期貨市場的安全運(yùn)行，防范市場風(fēng)險等，它的職能重點(diǎn)在于市場監(jiān)控，并非自律性組織，也不能起到政府與期貨業(yè)之間橋梁和紐帶的作用，因此選項B不符合題意。選項C：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，它能夠在政府與期貨業(yè)之間發(fā)揮橋梁和紐帶作用，致力于為會員服務(wù)，切實(shí)維護(hù)會員的合法權(quán)益，這與題干描述完全相符，所以選項C正確。選項D：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門，依法對證券期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，它屬于監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并非自律性組織，所以選項D不符合題意。綜上，本題的正確答案是C。17、下列關(guān)于期貨與期權(quán)區(qū)別的說法中，錯誤的是（）。

A.期貨合約是雙向合約，而期權(quán)交易是單向合約

B.期權(quán)交易雙方的盈虧曲線是線性的，而期貨交易的盈虧曲線是非線性的

C.期貨交易的是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，而期權(quán)交易的則是未來買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利

D.期貨投資者可以通過對沖平倉或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉位，期權(quán)投資者的了結(jié)方式可以是對沖也可以是到期交割或者是行使權(quán)利

【答案】：B

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其關(guān)于期貨與期權(quán)區(qū)別的說法是否正確。A選項：期貨合約交易雙方都有對等的權(quán)利和義務(wù)，是雙向合約；而期權(quán)交易中，買方有權(quán)利選擇是否行使權(quán)利，賣方則只有應(yīng)買方要求履約的義務(wù)，是單向合約，所以該選項說法正確。B選項：期貨交易雙方的盈虧曲線是線性的，即收益和損失隨價格變動成比例變化；而期權(quán)交易的盈虧曲線是非線性的，期權(quán)買方的最大損失是權(quán)利金，收益可能無限；期權(quán)賣方的最大收益是權(quán)利金，損失可能無限，所以該選項說法錯誤。C選項：期貨交易的對象是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約中規(guī)定了交易品種、數(shù)量、質(zhì)量、交割時間和地點(diǎn)等條款；期權(quán)交易的對象是未來買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利，期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得這種權(quán)利，賣方收取權(quán)利金承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)，該選項說法正確。D選項：期貨投資者可以通過對沖平倉（在期貨市場上進(jìn)行反向交易）或?qū)嵨锝桓睿ò凑蘸霞s規(guī)定交付或接收實(shí)物商品）的方式了結(jié)倉位；期權(quán)投資者可以通過對沖平倉、到期交割（如果是實(shí)值期權(quán)）或者行使權(quán)利（在合約規(guī)定的期限內(nèi)行使買賣資產(chǎn)的權(quán)利）等方式了結(jié)倉位，該選項說法正確。本題要求選擇說法錯誤的選項，答案是B。18、某交易商以無本金交割外匯遠(yuǎn)期（NDF）的方式購入6個月期的美元遠(yuǎn)期100萬美元，約定美元兌人民幣的遠(yuǎn)期匯率為6.2011。假設(shè)6個月后美元兌人民幣的即期匯率為6.2101,則交割時的現(xiàn)金流為（）。（結(jié)果四舍五入取整）

A.1499元人民幣

B.1449美元

C.2105元人民幣

D.2105美元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)無本金交割外匯遠(yuǎn)期（NDF）的現(xiàn)金流計算公式來計算交割時的現(xiàn)金流。步驟一：明確無本金交割外匯遠(yuǎn)期（NDF）現(xiàn)金流計算公式在無本金交割外匯遠(yuǎn)期交易中，對于買入外匯遠(yuǎn)期合約的一方，交割時的現(xiàn)金流計算公式為：\(現(xiàn)金流=(即期匯率-遠(yuǎn)期匯率)\times合約金額\div即期匯率\)步驟二：分析題目中的各項數(shù)據(jù)-合約金額：題目中提到交易商購入\(6\)個月期的美元遠(yuǎn)期\(100\)萬美元，所以合約金額為\(100\)萬美元。-遠(yuǎn)期匯率：約定美元兌人民幣的遠(yuǎn)期匯率為\(6.2011\)。-即期匯率：\(6\)個月后美元兌人民幣的即期匯率為\(6.2101\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算現(xiàn)金流將上述數(shù)據(jù)代入現(xiàn)金流計算公式可得：\((6.2101-6.2011)\times1000000\div6.2101\)\(=0.009\times1000000\div6.2101\)\(=9000\div6.2101\approx1449\)（美元）因此，交割時的現(xiàn)金流為\(1449\)美元，答案選B。19、2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，同時買入相同規(guī)模的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為1.1093，權(quán)利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期貨價格上漲到1.2963,此時歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為0.001美元，企業(yè)將期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/歐元。（不考慮交易成本）

A.0.3012

B.0.1604

C.0.3198

D.0.1704

【答案】：D

【解析】本題可分別計算期貨合約平倉損益和期權(quán)合約平倉損益，再將二者相加得到該策略的損益。步驟一：計算期貨合約平倉損益期貨合約平倉損益的計算公式為：（平倉價格-開倉價格）×交易單位。已知企業(yè)以\(1.1069\)的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，9月初歐元兌美元期貨價格上漲到\(1.2963\)，則期貨合約平倉損益為：\(1.2963-1.1069=0.1894\)（美元/歐元）步驟二：計算期權(quán)合約平倉損益期權(quán)合約平倉損益的計算公式為：（賣出期權(quán)權(quán)利金-買入期權(quán)權(quán)利金）×交易單位。已知企業(yè)買入歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為\(0.020\)美元，9月初該看跌期權(quán)的權(quán)利金為\(0.001\)美元，企業(yè)將期權(quán)合約平倉，即賣出該期權(quán)，則期權(quán)合約平倉損益為：\(0.001-0.020=-0.019\)（美元/歐元）步驟三：計算該策略的損益該策略的損益等于期貨合約平倉損益與期權(quán)合約平倉損益之和，即：\(0.1894+(-0.019)=0.1704\)（美元/歐元）綜上，該策略的損益為\(0.1704\)美元/歐元，答案選D。20、美國財務(wù)公司3個月后將收到1000萬美元并計劃以之進(jìn)行再投資，由于擔(dān)心未來利率下降，該公司可以（）3個月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值（每手合約為100萬美元）。

A.買入100手

B.買入10手

C.賣出100手

D.賣出10手

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及歐洲美元期貨合約的相關(guān)知識來確定美國財務(wù)公司應(yīng)采取的操作及合約手?jǐn)?shù)。套期保值操作分析套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。該美國財務(wù)公司3個月后將收到1000萬美元并計劃進(jìn)行再投資，擔(dān)心未來利率下降。當(dāng)利率下降時，債券價格會上升，此時若進(jìn)行投資會面臨收益減少的風(fēng)險。為了規(guī)避這種風(fēng)險，該公司應(yīng)買入歐洲美元期貨合約。因?yàn)槔逝c期貨價格呈反向變動關(guān)系，利率下降時，歐洲美元期貨價格會上漲，買入期貨合約就能從中獲利，從而彌補(bǔ)再投資時因利率下降帶來的損失。合約手?jǐn)?shù)計算已知每手歐洲美元期貨合約為100萬美元，該公司3個月后將收到1000萬美元，那么需要買入的合約手?jǐn)?shù)為：\(1000\div100=10\)（手）綜上，該公司應(yīng)買入10手3個月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值，答案選B。21、期權(quán)的簡單策略不包括（）。

A.買進(jìn)看漲期權(quán)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.買進(jìn)平價期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可對各選項進(jìn)行逐一分析來確定正確答案。A選項：買進(jìn)看漲期權(quán)買進(jìn)看漲期權(quán)是期權(quán)交易中的一種常見簡單策略。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格將會上漲時，買進(jìn)看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價格確實(shí)上漲，且漲幅超過期權(quán)的執(zhí)行價格與權(quán)利金之和，投資者就可以通過行權(quán)獲得收益；若價格未上漲，投資者最大的損失僅為所支付的權(quán)利金。所以它屬于期權(quán)的簡單策略。B選項：買進(jìn)看跌期權(quán)買進(jìn)看跌期權(quán)也是常見的期權(quán)簡單策略之一。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格將會下跌時，買進(jìn)看跌期權(quán)。若標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌，且跌幅超過期權(quán)的執(zhí)行價格與權(quán)利金之差，投資者可以通過行權(quán)獲利；若價格未下跌，投資者最大損失同樣是所支付的權(quán)利金。因此它屬于期權(quán)的簡單策略。C選項：賣出看漲期權(quán)賣出看漲期權(quán)是指期權(quán)出售者獲得權(quán)利金，承擔(dān)按約定的執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格不會大幅上漲甚至可能下跌時，會采用該策略。若標(biāo)的資產(chǎn)價格未上漲，期權(quán)買方可能不會行權(quán)，賣方就可以獲得權(quán)利金收益；若價格上漲，賣方則可能面臨一定損失。所以它屬于期權(quán)的簡單策略。D選項：買進(jìn)平價期權(quán)“平價期權(quán)”是指期權(quán)的行權(quán)價格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格的狀態(tài)，它并非一種獨(dú)立的期權(quán)策略類型?！百I進(jìn)平價期權(quán)”只是在描述購買處于平價狀態(tài)的期權(quán)這一行為，不是期權(quán)交易中的一種特定簡單策略。所以該選項符合題意。綜上，答案選D。22、下列關(guān)于會員制期貨交易所的組織架構(gòu)的表述中，錯誤的是（）。

A.理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產(chǎn)生

B.理事長是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員

C.會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成

D.理事會下設(shè)若干專業(yè)委員會，一般由理事長提議，經(jīng)理事會同意設(shè)立

【答案】：B

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其表述是否正確。選項A：理事會是會員制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)，由交易所全體會員通過會員大會選舉產(chǎn)生，該選項表述正確。選項B：總經(jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員，而理事長是理事會的負(fù)責(zé)人，并非負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理工作，所以該選項表述錯誤。選項C：會員大會是會員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)，由會員制期貨交易所的全體會員組成，該選項表述正確。選項D：理事會下設(shè)若干專業(yè)委員會，一般由理事長提議，經(jīng)理事會同意設(shè)立，這些專業(yè)委員會協(xié)助理事會開展工作，該選項表述正確。綜上，答案選B。23、某投機(jī)者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元／噸，此后合約價格迅速上升到2025元／噸，為進(jìn)一步利用該價位的有利變動，該投機(jī)者再次買入4手5月份合約，當(dāng)價格上升到2030元／噸時，又買入3手合約，當(dāng)市價上升到2040元／噸時，又買入2手合約，當(dāng)市價上升到2050元／噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元／噸，該投機(jī)者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。

A.-1300

B.1300

C.-2610

D.2610

【答案】：B

【解析】本題可先計算出該投機(jī)者買入合約的總成本，再計算出賣出合約的總收入，最后用總收入減去總成本，即可得出交易的盈虧情況。步驟一：計算買入合約的總成本該投機(jī)者分五次買入合約，每次買入的手?jǐn)?shù)和價格不同，我們需要分別計算每次買入的成本，然后將它們相加，得到總成本。-第一次買入\(5\)手，成交價格為\(2015\)元/噸，成本為\(2015\times5\times10=100750\)元。（期貨交易中每手一般代表\(10\)噸）-第二次買入\(4\)手，成交價格為\(2025\)元/噸，成本為\(2025\times4\times10=81000\)元。-第三次買入\(3\)手，成交價格為\(2030\)元/噸，成本為\(2030\times3\times10=60900\)元。-第四次買入\(2\)手，成交價格為\(2040\)元/噸，成本為\(2040\times2\times10=40800\)元。-第五次買入\(1\)手，成交價格為\(2050\)元/噸，成本為\(2050\times1\times10=20500\)元。將五次買入的成本相加，可得總成本為：\(100750+81000+60900+40800+20500=303950\)（元）步驟二：計算賣出合約的總收入該投機(jī)者在市場價格跌到\(2035\)元/噸時，賣出手中全部期貨合約，總共買入的手?jǐn)?shù)為\(5+4+3+2+1=15\)手。則賣出合約的總收入為\(2035\times15\times10=305250\)元。步驟三：計算交易的盈虧用賣出合約的總收入減去買入合約的總成本，可得盈虧為：\(305250-303950=1300\)（元）所以，此交易的盈虧是\(1300\)元，答案選B。24、某新客戶存入保證金10萬元，6月20日開倉買進(jìn)我國大豆期貨合約15手，成交價格2200元/噸，同一天該客戶平倉賣出10手大豆合約，成交價格2210元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當(dāng)日可用資金為（）元。(不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)

A.96450

B.95450

C.97450

D.95950

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易相關(guān)計算規(guī)則，分別計算出當(dāng)日平倉盈虧、持倉盈虧、當(dāng)日保證金占用，再結(jié)合客戶存入的保證金，進(jìn)而算出當(dāng)日可用資金。步驟一：計算當(dāng)日平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在平倉時所獲得的盈利或虧損，計算公式為：平倉盈虧=（賣出平倉價-買入開倉價）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)。我國大豆期貨合約交易單位為10噸/手，已知客戶開倉買進(jìn)價格為2200元/噸，平倉賣出價格為2210元/噸，平倉手?jǐn)?shù)為10手，則當(dāng)日平倉盈虧為：\((2210-2200)×10×10=1000\)（元）步驟二：計算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者持有頭寸期間的盈虧情況，計算公式為：持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-買入開倉價）×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)。客戶開倉15手，平倉10手，則持倉手?jǐn)?shù)為\(15-10=5\)手，當(dāng)日結(jié)算價格為2220元/噸，買入開倉價為2200元/噸，則持倉盈虧為：\((2220-2200)×10×5=1000\)（元）步驟三：計算當(dāng)日保證金占用保證金占用是指投資者為持有期貨合約而需要繳納的保證金金額，計算公式為：保證金占用=當(dāng)日結(jié)算價×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×保證金比例。已知當(dāng)日結(jié)算價格2220元/噸，交易單位為10噸/手，持倉手?jǐn)?shù)為5手，交易保證金比例為5%，則當(dāng)日保證金占用為：\(2220×10×5×5\%=5550\)（元）步驟四：計算當(dāng)日可用資金當(dāng)日可用資金是指客戶可以隨時用于交易的資金，計算公式為：當(dāng)日可用資金=客戶存入保證金+當(dāng)日平倉盈虧+持倉盈虧-當(dāng)日保證金占用?？蛻舸嫒氡ＷC金10萬元，即100000元，由前面計算可知當(dāng)日平倉盈虧為1000元，持倉盈虧為1000元，當(dāng)日保證金占用為5550元，則當(dāng)日可用資金為：\(100000+1000+1000-5550=96450\)（元）綜上，該客戶當(dāng)日可用資金為96450元，答案選A。25、期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序?yàn)椋ǎ?/p>

A.簽署合同→風(fēng)險揭示→繳納保證金

B.風(fēng)險揭示→簽署合同→繳納保證金

C.繳納保證金→風(fēng)險揭示→簽署合同

D.繳納保證金→簽署合同→風(fēng)險揭示

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易流程中客戶辦理開戶登記的正確程序。在期貨交易中，為保障客戶能充分了解期貨交易的風(fēng)險，遵循相關(guān)規(guī)定和流程，應(yīng)先進(jìn)行風(fēng)險揭示。風(fēng)險揭示是讓客戶清楚認(rèn)識到期貨交易可能面臨的各種風(fēng)險，使其在知曉風(fēng)險的基礎(chǔ)上，再簽署合同。簽署合同則意味著客戶在了解風(fēng)險后，以書面形式與相關(guān)方確定交易關(guān)系和各自的權(quán)利義務(wù)。而繳納保證金是在合同簽署之后的操作，是客戶履行合同的一個環(huán)節(jié)，只有完成了前面的風(fēng)險揭示和合同簽署，才會進(jìn)入到繳納保證金這一步。選項A順序?yàn)楹炇鸷贤L(fēng)險揭示→繳納保證金，未先進(jìn)行風(fēng)險揭示就簽署合同，不符合規(guī)范流程；選項C和選項D都是先繳納保證金，然后才進(jìn)行風(fēng)險揭示和簽署合同，這種順序不符合先讓客戶了解風(fēng)險再確定交易關(guān)系的邏輯。因此，期貨交易流程中客戶辦理開戶登記的正確程序?yàn)轱L(fēng)險揭示→簽署合同→繳納保證金，答案選B。26、在期貨交易中，下列肯定使持倉量增加的情形有（）。

A.空頭平倉，多頭平倉

B.空頭平倉，空頭平倉

C.多頭平倉，多頭平倉

D.多頭開倉，空頭開倉

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)持倉量的定義以及不同交易行為對持倉量的影響來分析各選項。持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。選項A：空頭平倉，多頭平倉空頭平倉是指原本持有空頭頭寸的交易者買入合約以了結(jié)其空頭頭寸；多頭平倉是指原本持有多頭頭寸的交易者賣出合約以了結(jié)其多頭頭寸。這兩種行為都會使市場上的未平倉合約數(shù)量減少，即持倉量減少，所以該選項不符合要求。選項B：空頭平倉，空頭平倉空頭平倉意味著原本持有空頭合約的交易者進(jìn)行反向操作來結(jié)束其空頭倉位，兩次空頭平倉會進(jìn)一步降低市場中的未平倉合約數(shù)量，導(dǎo)致持倉量下降，因此該選項也不正確。選項C：多頭平倉，多頭平倉多頭平倉是多頭交易者賣出合約以平掉多頭倉位，兩次多頭平倉同樣會使市場上的未平倉合約數(shù)量減少，持倉量隨之減少，所以此選項也不是正確答案。選項D：多頭開倉，空頭開倉多頭開倉是指投資者新買入一定數(shù)量的期貨合約，空頭開倉是指投資者新賣出一定數(shù)量的期貨合約。這兩種情況都會增加市場上的未平倉合約數(shù)量，從而使持倉量增加，該選項符合題意。綜上，答案選D。27、無本金交割外匯遠(yuǎn)期的簡稱是（）。

A.CPD

B.NEF

C.NCR

D.NDF

【答案】：D

【解析】本題考查無本金交割外匯遠(yuǎn)期的簡稱。無本金交割外匯遠(yuǎn)期（Non-DeliverableForward），簡稱NDF，它是一種離岸金融衍生產(chǎn)品。交易雙方基于對匯率的不同看法，簽訂非交割遠(yuǎn)期交易合約，確定遠(yuǎn)期匯率、期限和金額，合約到期時只需將預(yù)先約定的匯率與即期匯率的差額進(jìn)行交割清算，無需實(shí)際交割本金。選項A，CPD并非無本金交割外匯遠(yuǎn)期的簡稱；選項B，NEF不是該概念的簡稱；選項C，NCR也與無本金交割外匯遠(yuǎn)期無關(guān)。所以本題正確答案是D。28、期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的.規(guī)定在（）和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化

A.將來某一特定時間

B.當(dāng)天

C.第二天

D.-個星期后

【答案】：A

【解析】本題考查期貨合約的相關(guān)定義。期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。選項B“當(dāng)天”、選項C“第二天”、選項D“一個星期后”都過于具體，限定在某一個特定的短期時間范圍內(nèi)，而期貨合約強(qiáng)調(diào)的是將來某一特定時間，這個時間更為寬泛和靈活，能涵蓋各種不同的未來交割時間點(diǎn)。所以本題應(yīng)選A。29、在正向市場中熊市套利最突出的特點(diǎn)是（）。

A.損失巨大而獲利的潛力有限

B.沒有損失

C.只有獲利

D.損失有限而獲利的潛力巨大

【答案】：A

【解析】本題主要考查正向市場中熊市套利最突出的特點(diǎn)。在正向市場中進(jìn)行熊市套利時，近月合約價格上漲幅度往往小于遠(yuǎn)月合約價格上漲幅度，或者近月合約價格下跌幅度大于遠(yuǎn)月合約價格下跌幅度。由于市場存在不確定性，熊市套利可能無法達(dá)到預(yù)期效果，當(dāng)行情走勢與預(yù)期相反時，投資者可能會遭受巨大損失。而獲利方面，因?yàn)槭袌鲎儎哟嬖谝欢ㄏ薅?，所以獲利的潛力是有限的。選項B“沒有損失”和選項C“只有獲利”，在實(shí)際的市場交易中，任何投資行為都存在風(fēng)險，不可能沒有損失只有獲利，這兩個選項過于絕對，不符合實(shí)際情況。選項D“損失有限而獲利的潛力巨大”與正向市場中熊市套利的實(shí)際特點(diǎn)不符。在正向市場熊市套利中，損失可能會隨著市場不利變動而不斷擴(kuò)大，并非損失有限。因此，正向市場中熊市套利最突出的特點(diǎn)是損失巨大而獲利的潛力有限，本題正確答案選A。30、20世紀(jì)70年代初，（）被（）取代使得外匯風(fēng)險增加。

A.固定匯率制；浮動匯率制

B.浮動匯率制；固定匯率制

C.黃金本位制；聯(lián)系匯率制

D.聯(lián)系匯率制；黃金本位制

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同匯率制度的特點(diǎn)以及外匯風(fēng)險的相關(guān)知識來分析各選項。選項A-20世紀(jì)70年代初，布雷頓森林體系崩潰，固定匯率制被浮動匯率制取代。固定匯率制下，各國貨幣匯率基本固定，波動幅度被限制在一定范圍內(nèi)，匯率相對穩(wěn)定，外匯風(fēng)險較小。而浮動匯率制是指一國貨幣的匯率根據(jù)市場供求關(guān)系自由波動，不受官方的限制。由于匯率隨市場供求等因素頻繁變動，且變動方向和幅度難以準(zhǔn)確預(yù)測，這就使得從事國際經(jīng)濟(jì)交易的主體面臨的外匯風(fēng)險大大增加。所以選項A符合實(shí)際情況。選項B浮動匯率制下外匯風(fēng)險較大，若從浮動匯率制變?yōu)楣潭▍R率制，匯率相對穩(wěn)定，外匯風(fēng)險是降低的，而不是增加，所以該項不符合題意。選項C黃金本位制是一種以黃金為基礎(chǔ)的貨幣制度，聯(lián)系匯率制是一種將本幣與某特定外幣的匯率固定下來，并嚴(yán)格按照既定兌換比例，使貨幣發(fā)行量隨外匯存儲量聯(lián)動的貨幣制度。黃金本位制和聯(lián)系匯率制與20世紀(jì)70年代初外匯風(fēng)險增加的核心事件關(guān)聯(lián)不大，且這種轉(zhuǎn)變并非當(dāng)時外匯風(fēng)險增加的原因，所以該項不正確。選項D同理，這種制度轉(zhuǎn)變與當(dāng)時外匯風(fēng)險增加的背景不相關(guān)，聯(lián)系匯率制和黃金本位制的轉(zhuǎn)換不是導(dǎo)致該時期外匯風(fēng)險增加的因素，所以該項也錯誤。綜上，正確答案是A。31、CBOT最早期的交易實(shí)際上屬于遠(yuǎn)期交易。其交易特點(diǎn)是（）。

A.實(shí)買實(shí)賣

B.買空賣空

C.套期保值

D.全額擔(dān)保

【答案】：A

【解析】本題主要考查CBOT最早期遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)。對各選項的分析A選項：實(shí)買實(shí)賣是遠(yuǎn)期交易的典型特征。在遠(yuǎn)期交易中，交易雙方約定在未來某一特定時間以特定價格買賣一定數(shù)量的商品，是實(shí)實(shí)在在的商品買賣行為，所以該選項符合CBOT最早期遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)。B選項：買空賣空是期貨交易的投機(jī)手段，并非遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)。買空賣空是指投資者預(yù)測未來價格漲跌，借入資金或證券進(jìn)行買賣操作以獲利，這與遠(yuǎn)期交易實(shí)買實(shí)賣的性質(zhì)不同。C選項：套期保值是期貨交易的主要功能之一，是企業(yè)或投資者為規(guī)避價格風(fēng)險而進(jìn)行的一種交易策略。而遠(yuǎn)期交易主要是基于雙方對未來商品供需和價格的預(yù)期進(jìn)行的實(shí)際交易，套期保值并非其核心特點(diǎn)。D選項：全額擔(dān)保一般不是遠(yuǎn)期交易的普遍特點(diǎn)。遠(yuǎn)期交易更多是基于交易雙方的信用約定，通常不存在強(qiáng)制的全額擔(dān)保要求。綜上，本題正確答案是A。32、基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于，基差交易能夠（）。

A.降低基差風(fēng)險

B.降低持倉費(fèi)

C.使期貨頭寸盈利

D.減少期貨頭寸持倉量

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差交易和套期保值操作的特點(diǎn)，對各選項進(jìn)行逐一分析。選項A基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。一般的套期保值操作在平倉時基差的波動可能會影響套期保值的效果，存在基差風(fēng)險。而基差交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式?；罱灰淄ㄟ^與對手協(xié)商基差的方式來確定現(xiàn)貨價格，能夠?qū)钸M(jìn)行鎖定，從而降低基差風(fēng)險，所以該選項正確。選項B持倉費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費(fèi)、保險費(fèi)和利息等費(fèi)用總和?；罱灰字饕菍钸M(jìn)行處理，它并不能直接降低持倉費(fèi)，所以該選項錯誤。選項C基差交易是一種交易策略，它的目的并不是單純?yōu)榱耸蛊谪涱^寸盈利?；罱灰字攸c(diǎn)在于對基差的管理和利用，其結(jié)果受到基差變動等多種因素影響，不一定能保證期貨頭寸盈利，所以該選項錯誤。選項D基差交易并不直接影響期貨頭寸持倉量。期貨頭寸持倉量的變化通常與投資者的交易決策、市場行情等因素有關(guān)，基差交易主要圍繞基差和現(xiàn)貨、期貨價格關(guān)系展開，與期貨頭寸持倉量的減少并無直接關(guān)聯(lián)，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。33、（）的主要職責(zé)是幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，并監(jiān)控商品交易顧問的交易活動，控制風(fēng)險。

A.期貨傭金商

B.交易經(jīng)理

C.基金托管人

D.基金投資者

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表角色的主要職責(zé)，結(jié)合題干描述來進(jìn)行分析判斷。選項A期貨傭金商是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買賣期貨和期權(quán)合約的組織或個人。其主要功能是執(zhí)行客戶的交易指令、提供市場信息、管理客戶賬戶等，并不負(fù)責(zé)幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問以及監(jiān)控交易活動和控制風(fēng)險，所以選項A錯誤。選項B交易經(jīng)理的主要職責(zé)是幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，并監(jiān)控商品交易顧問的交易活動，控制風(fēng)險。這與題干中描述的職責(zé)完全相符，所以選項B正確。選項C基金托管人是基金資產(chǎn)的保管者，負(fù)責(zé)安全保管基金的全部資產(chǎn)，執(zhí)行基金管理人的投資指令，監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作等。其核心職責(zé)在于資產(chǎn)保管和監(jiān)督基金管理人的投資合規(guī)性，并非幫助挑選商品交易顧問和監(jiān)控交易活動，所以選項C錯誤。選項D基金投資者是將資金投入基金的個人或機(jī)構(gòu)，他們的主要行為是購買基金份額，通過基金的運(yùn)作獲取投資收益，不承擔(dān)幫助挑選商品交易顧問以及監(jiān)控交易活動和控制風(fēng)險的職責(zé)，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。34、某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價為1.3210美元/歐元，后又在1.3250美元/歐元價位上全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)情況下，這筆交易（）美元。

A.盈利500

B.虧損500

C.虧損2000

D.盈利2000

【答案】：C

【解析】本題可先明確期貨交易的盈利或虧損計算方法，再根據(jù)題干所給信息計算該交易者的盈虧情況。步驟一：明確計算方法在期貨交易中，賣出期貨合約后平倉時，若平倉價格高于賣出成交價格，則虧損；若平倉價格低于賣出成交價格，則盈利。虧損或盈利的金額計算公式為：（平倉價格-成交價格）×合約張數(shù)×每張合約金額。步驟二：分析題干信息-成交價格：該交易者賣出歐元期貨合約的成交價為\(1.3210\)美元/歐元。-平倉價格：后來在\(1.3250\)美元/歐元價位上全部平倉。-合約張數(shù)：賣出\(4\)張歐元期貨合約。-每張合約金額：每張合約的金額為\(12.5\)萬歐元。步驟三：計算盈虧情況由于平倉價格\(1.3250\)美元/歐元高于成交價格\(1.3210\)美元/歐元，所以該交易者這筆交易是虧損的。根據(jù)上述公式計算虧損金額為：\((1.3250-1.3210)×4×125000\)\(=0.004×4×125000\)\(=0.016×125000\)\(=2000\)（美元）綜上，這筆交易虧損\(2000\)美元，答案選C。35、中長期利率期貨合約的標(biāo)的主要為各國政府發(fā)行的中長期債券，期限在()以上。

A.半年

B.一年

C.3個月

D.5個月

【答案】：B"

【解析】此題考查中長期利率期貨合約標(biāo)的期限的知識點(diǎn)。中長期利率期貨合約的標(biāo)的主要是各國政府發(fā)行的中長期債券，在相關(guān)金融知識體系中，明確規(guī)定期限在一年以上的債券才屬于中長期債券范疇，該期限是界定中長期債券的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。選項A半年、選項C3個月、選項D5個月的期限都未達(dá)到一年，不屬于中長期債券所要求的期限范圍。所以此題正確答案是B。"36、下面技術(shù)分析內(nèi)容中僅適用于期貨市場的是（）

A.持倉量

B.價格

C.交易量

D.庫存

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進(jìn)行分析，判斷其是否僅適用于期貨市場。選項A：持倉量持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。它是期貨市場特有的概念，因?yàn)樵谄谪浗灰字?，投資者可以通過開倉和平倉的操作來改變自己的持倉情況，持倉量的變化能夠反映市場中多空雙方的力量對比和市場的活躍度等信息。而在股票等其他市場中，不存在“持倉量”這一概念，因此持倉量僅適用于期貨市場。選項B：價格價格是一個廣泛存在于各類市場中的概念。無論是期貨市場、股票市場、商品現(xiàn)貨市場等，都有價格的概念。在期貨市場中，期貨合約有對應(yīng)的價格；在股票市場中，股票有股價；在商品現(xiàn)貨市場中，商品也有其交易價格。所以價格并非僅適用于期貨市場。選項C：交易量交易量是指在一定時間內(nèi)市場中買賣雙方達(dá)成交易的數(shù)量。它同樣適用于多個市場，例如股票市場中會統(tǒng)計每日的股票交易量，期貨市場中會統(tǒng)計期貨合約的交易量，商品現(xiàn)貨市場也會有交易量的統(tǒng)計。因此交易量不是僅適用于期貨市場。選項D：庫存庫存在現(xiàn)貨市場和期貨市場都有涉及。在現(xiàn)貨市場中，企業(yè)會有商品的庫存以滿足生產(chǎn)和銷售的需求；在期貨市場中，庫存情況也是影響期貨價格的重要因素之一，例如大宗商品期貨，庫存的增減會影響市場對未來供需關(guān)系的預(yù)期，進(jìn)而影響期貨價格。所以庫存并非僅適用于期貨市場。綜上，僅適用于期貨市場的是持倉量，本題答案選A。37、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫是（）。

A.DJIA

B.DJTA

C.DJUA

D.DJCA

【答案】：A

【解析】本題主要考查道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（DowJonesIndustrialAverage），其英文縮寫是DJIA。選項B，DJTA是道瓊斯運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)（DowJonesTransportationAverage）的英文縮寫；選項C，并不存在DJUA這樣代表特定金融指數(shù)的常見英文縮寫；選項D，DJCA也不是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫。所以本題正確答案選A。38、以3%的年貼現(xiàn)率發(fā)行1年期國債，所代表的實(shí)際年收益率為（）%。（結(jié)果保留兩位小數(shù)）

A.2.91

B.3.09

C.3.30

D.3.00

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)年貼現(xiàn)率與實(shí)際年收益率的關(guān)系來計算實(shí)際年收益率，進(jìn)而得出答案。步驟一：明確相關(guān)概念和計算公式設(shè)國債面值為\(F\)，發(fā)行價格為\(P\)。年貼現(xiàn)率是指以貼現(xiàn)方式發(fā)行國債時，國債發(fā)行價格低于面值的比率，其計算公式為：年貼現(xiàn)率\(=\frac{F-P}{F}\)；實(shí)際年收益率是指投資者實(shí)際獲得的收益與投資成本的比率，其計算公式為：實(shí)際年收益率\(=\frac{F-P}{P}\)。步驟二：根據(jù)年貼現(xiàn)率求出發(fā)行價格與面值的關(guān)系已知年貼現(xiàn)率為\(3\%\)，由年貼現(xiàn)率公式\(\frac{F-P}{F}=3\%\)，即\(F-P=0.03F\)，移項可得\(P=F-0.03F=0.97F\)。步驟三：計算實(shí)際年收益率將\(P=0.97F\)代入實(shí)際年收益率公式\(\frac{F-P}{P}\)，可得實(shí)際年收益率\(=\frac{F-0.97F}{0.97F}=\frac{0.03F}{0.97F}\)，\(F\)可約去，即實(shí)際年收益率\(=\frac{0.03}{0.97}\approx0.0309=3.09\%\)。綜上，答案是B選項。39、在基差交易中，賣方叫價是指（）。

A.確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬賣方

B.確定基差大小的權(quán)利歸屬賣方

C.確定具體時點(diǎn)的實(shí)際交易價格的權(quán)利歸屬賣方

D.確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬賣方

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差交易及賣方叫價的概念來逐一分析各選項。選項A：確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)是在期貨合約制定以及交易規(guī)則中明確規(guī)定的內(nèi)容，并非基差交易中賣方叫價所涉及的權(quán)利歸屬問題，所以選項A錯誤。選項B：基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格的差值，基差大小主要由市場供求關(guān)系等多種因素決定，在基差交易中不是由賣方確定基差大小，所以選項B錯誤。選項C：基差交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。在基差交易中，賣方叫價是指確定具體時點(diǎn)的實(shí)際交易價格的權(quán)利歸屬賣方，該選項符合基差交易中賣方叫價的定義，所以選項C正確。選項D：期貨合約交割月份是期貨合約本身所規(guī)定的內(nèi)容，是在合約設(shè)計時就已確定，并非基差交易中通過賣方叫價來確定的，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案選C。40、我國某企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險，與某商業(yè)銀行作了如下掉期業(yè)務(wù)：以即期匯率買入1000萬美元，同時賣出1個月后到期的1000萬美元遠(yuǎn)期合約，若美元/人民幣報價如表14所示。

A.收入35萬美元

B.支出35萬元人民幣

C.支出35萬美元

D.收入35萬元人民幣

【答案】：B

【解析】本題所描述的是企業(yè)進(jìn)行掉期業(yè)務(wù)以規(guī)避匯率風(fēng)險的情況，該企業(yè)即期買入1000萬美元，同時賣出1個月后到期的1000萬美元遠(yuǎn)期合約。由于掉期交易涉及即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的差異，需要根據(jù)題目所給美元/人民幣報價來確定企業(yè)在該交易中的資金收支情況。企業(yè)即期買入美元，意味著要按照即期匯率付出相應(yīng)人民幣來獲取美元；而賣出遠(yuǎn)期美元合約，則在未來到期時會按照遠(yuǎn)期匯率收到相應(yīng)人民幣。存在即期與遠(yuǎn)期匯率差時，這個差值會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生收支。因?yàn)樵撈髽I(yè)在這樣的掉期業(yè)務(wù)操作后，根據(jù)匯率差的計算結(jié)果是付出了一定金額的人民幣。分析各選項，A選項“收入35萬美元”與實(shí)際情況不符，企業(yè)并非收入美元；C選項“支出35萬美元”也不符合，該企業(yè)的資金收支是以人民幣衡量；D選項“收入35萬元人民幣”錯誤，企業(yè)是支出而非收入。而B選項“支出35萬元人民幣”符合企業(yè)在該掉期業(yè)務(wù)中的資金流向情況，故本題正確答案選B。41、滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為（）。

A.實(shí)物和現(xiàn)金混合交割

B.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割

C.現(xiàn)金交割

D.實(shí)物交割

【答案】：C

【解析】本題主要考查滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式相關(guān)知識。選項A，實(shí)物和現(xiàn)金混合交割是指在交割過程中既涉及實(shí)物的交付又有現(xiàn)金的結(jié)算，但滬深300指數(shù)期貨合約并不采用這種交割方式。選項B，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易，它并非滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式。選項C，現(xiàn)金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程，滬深300指數(shù)期貨合約采用的正是現(xiàn)金交割方式，該選項正確。選項D，實(shí)物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的過程，滬深300指數(shù)期貨合約并非實(shí)物交割。綜上，答案選C。42、關(guān)于期貨交易，以下說法錯誤的是（）。

A.期貨交易信用風(fēng)險大

B.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本

C.期貨交易集中競價，進(jìn)場交易的必須是交易所的會員

D.期貨交易具有公平.公正.公開的特點(diǎn)

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進(jìn)行逐一分析，判斷其說法是否正確，進(jìn)而得出答案。選項A：期貨交易通常采用保證金制度和每日無負(fù)債結(jié)算制度。保證金制度要求交易者繳納一定比例的保證金，并且在每日交易結(jié)束后，對盈虧進(jìn)行結(jié)算，虧損方需要及時補(bǔ)足保證金。這種制度使得期貨交易的信用風(fēng)險相對較小，因?yàn)榻灰椎慕Y(jié)算和保證由交易所或結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，它們會對會員進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險管理和監(jiān)督。所以“期貨交易信用風(fēng)險大”這一說法是錯誤的。選項B：生產(chǎn)經(jīng)營者面臨著原材料價格波動等風(fēng)險，利用期貨交易進(jìn)行套期保值是一種常見的風(fēng)險管理手段。例如，生產(chǎn)企業(yè)擔(dān)心未來原材料價格上漲，可以在期貨市場上買入相應(yīng)的期貨合約。當(dāng)原材料價格真的上漲時，雖然在現(xiàn)貨市場上采購成本增加了，但在期貨市場上持有的多頭合約會盈利，從而彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場的損失，幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本。所以“利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本”說法正確。選項C：期貨交易是通過集中競價的方式進(jìn)行的。在期貨交易所進(jìn)行交易，進(jìn)場交易的必須是交易所的會員。非會員單位和個人要參與期貨交易，必須通過會員代理進(jìn)行。這種制度保證了交易的規(guī)范性和有序性。所以“期貨交易集中競價，進(jìn)場交易的必須是交易所的會員”說法正確。選項D：期貨市場是一個高度規(guī)范化的市場，具有公平、公正、公開的特點(diǎn)。公平是指所有參與者在交易規(guī)則面前一律平等，都有機(jī)會參與交易并獲取信息；公正是指交易的監(jiān)管和執(zhí)行遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和程序，保證交易的合法性和合規(guī)性；公開是指市場信息（如價格、成交量等）及時、準(zhǔn)確地向市場公布，讓所有參與者能夠平等地獲取。所以“期貨交易具有公平、公正、公開的特點(diǎn)”說法正確。本題要求選擇說法錯誤的選項，正確答案是A。43、某投資者當(dāng)日開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，如果該投資者當(dāng)日全部平倉，價格分別為2830點(diǎn)和2870點(diǎn)，當(dāng)日的結(jié)算價分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，則其平倉盈虧（逐日盯市）為（）元。（不計交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.盈利30000

B.盈利90000

C.虧損90000

D.盈利10000

【答案】：A

【解析】1.首先明確滬深300指數(shù)期貨合約的交易規(guī)則：-滬深300指數(shù)期貨每點(diǎn)價值為300元。-平倉盈虧（逐日盯市）的計算公式為：平倉盈虧=（賣出平倉價-買入開倉價）×合約乘數(shù)×平倉手?jǐn)?shù)+（買入平倉價-賣出開倉價）×合約乘數(shù)×平倉手?jǐn)?shù)。2.然后分別計算3月份和4月份合約的盈虧：-對于3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，投資者是買入開倉，開倉價為2800點(diǎn)，平倉價為2830點(diǎn)。則3月份合約的盈虧為\((2830-2800)\times300\times10=30\times300\times10=90000\)元（盈利）。-對于4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，投資者是賣出開倉，開倉價為2850點(diǎn)，平倉價為2870點(diǎn)。則4月份合約的盈虧為\((2850-2870)\times300\times10=-20\times300\times10=-60000\)元（虧損）。3.最后計算總的平倉盈虧：-總的平倉盈虧為3月份合約盈虧與4月份合約盈虧之和，即\(90000+(-60000)=30000\)元，是盈利的。所以該投資者的平倉盈虧（逐日盯市）為盈利30000元，答案選A。44、證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格，申請日前()月各項風(fēng)險控制指標(biāo)應(yīng)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

A.2個

B.3個

C.5個

D.6個

【答案】：D"

【解析】這道題考查證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格時風(fēng)險控制指標(biāo)達(dá)標(biāo)時間范圍的規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格時，申請日前6個月各項風(fēng)險控制指標(biāo)應(yīng)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，所以本題答案選D。"45、依據(jù)期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾。這反映了期貨價格的（）。

A.預(yù)期性

B.連續(xù)性

C.公開性

D.權(quán)威性

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)每個選項所代表的期貨價格特點(diǎn)，結(jié)合題干描述來進(jìn)行分析。選項A：預(yù)期性期貨價格的預(yù)期性是指期貨價格反映了市場參與者對未來某一特定時間的商品供求關(guān)系和價格走勢的預(yù)期。題干中強(qiáng)調(diào)的是交易及其價格要及時報告并公之于眾，并未涉及對未來價格走勢的預(yù)期相關(guān)內(nèi)容，所以該選項不符合題意。選項B：連續(xù)性期貨價格的連續(xù)性是指期貨價格在時間上的連貫性和持續(xù)性，即期貨價格在不同時間點(diǎn)之間具有一定的邏輯關(guān)系和延續(xù)性。題干中沒有體現(xiàn)出價格在時間上的這種連續(xù)特點(diǎn)，重點(diǎn)在于信息的披露，因此該選項不符合題意。選項C：公開性期貨價格的公開性是指期貨交易及其價格要及時、準(zhǔn)確地向會員報告并公之于眾，讓市場參與者都能獲取相關(guān)信息。題干中提到“所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾”，這正體現(xiàn)了期貨價格的公開性特點(diǎn)，所以該選項符合題意。選項D：權(quán)威性期貨價格的權(quán)威性是指期貨價格具有較高的可信度和參考價值，能夠反映市場的真實(shí)供求關(guān)系和價格水平。題干中主要強(qiáng)調(diào)的是交易信息的公開披露，而非價格的權(quán)威性，所以該選項不符合題意。綜上，答案選C。46、當(dāng)基差不變時，賣出套期保值，套期保值效果為()。

A.不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利

B.不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損

C.完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵

D.完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差的相關(guān)概念以及賣出套期保值的原理來分析其套期保值效果?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作。當(dāng)基差不變時，意味著在套期保值期間，現(xiàn)貨價格和期貨價格的變動幅度是完全一致的。在這種情況下，進(jìn)行賣出套期保值操作，現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧剛好完全相抵，實(shí)現(xiàn)了完全套期保值。選項A“不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利”，只有在基差變動使得現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧不能完全相抵且出現(xiàn)凈盈利時才會是這種情況，而本題基差不變，所以A選項錯誤。選項B“不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損”，同樣基差不變時不存在這種情況，所以B選項錯誤。選項D“完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利”，完全套期保值的結(jié)果是兩個市場盈虧剛好完全相抵，不會存在凈盈利，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。47、在上海期貨交易所中，黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為290元／克，權(quán)利金為50元／克，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價格為285元／克時，則該期權(quán)的內(nèi)涵價值為（）元／克。

A.內(nèi)涵價值=50-（290-285）

B.內(nèi)涵價值=5×1000

C.內(nèi)涵價值=290-285

D.內(nèi)涵價值=290+285

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式來計算該期權(quán)的內(nèi)涵價值?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即執(zhí)行時所具有的價值，其計算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格（當(dāng)執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格時）；當(dāng)執(zhí)行價格小于等于標(biāo)的資產(chǎn)價格時，內(nèi)涵價值為0。在本題中，上海期貨交易所黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為290元／克，標(biāo)的期貨合約價格為285元／克，因?yàn)?90＞285，滿足執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格的條件，所以該看跌期權(quán)有內(nèi)涵價值。將執(zhí)行價格290元／克和標(biāo)的期貨合約價格285元／克代入上述公式，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價值=290-285。因此，本題正確答案是C。48、當(dāng)前某股票價格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為62.50港元，權(quán)利金為2.80港元，其內(nèi)涵價值為（）港元。

A.-1.5

B.1.5

C.1.3

D.-1.3

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式來求解。步驟一：明確看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式對于看漲期權(quán)而言，其內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時）；內(nèi)涵價值=0（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格小于等于執(zhí)行價格時）。步驟二：判斷標(biāo)的資產(chǎn)價格與執(zhí)行價格的大小關(guān)系已知當(dāng)前某股票價格（即標(biāo)的資產(chǎn)價格）為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為62.50港元。因?yàn)?4.00＞62.50，滿足標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格的條件，所以可使用內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格這一公式來計算內(nèi)涵價值。步驟三：計算內(nèi)涵價值將標(biāo)的資產(chǎn)價格64.00港元和執(zhí)行價格62.50港元代入公式，可得內(nèi)涵價值=64.00-62.50=1.5（港元）。綜上，答案選B。49、李某賬戶資金為8萬元，開倉買入10手7月份焦煤期貨合約，成交價為1204元/噸。若當(dāng)日7月份焦煤期貨合約的結(jié)算價為1200元/噸，收盤價為1201元/噸，期貨公司要求的最低交易保證金比率為10％，則在逐日盯市結(jié)算方式下（焦煤每手60噸），該客戶的風(fēng)險度該客戶的風(fēng)險度情況是（）。

A.風(fēng)險度大于90％，不會收到追加保證金的通知

B.風(fēng)險度大于90％，會收到追加保證金的通知

C.風(fēng)險度小于90％，不會收到追加保證金的通知

D.風(fēng)險度大于100％，會收到追加保證金的通知

【答案】：A

【解析】本題可先計算出當(dāng)日交易盈虧、當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額、當(dāng)日交易保證金，進(jìn)而得出風(fēng)險度，再根據(jù)風(fēng)險度判斷是否會收到追加保證金的通知。步驟一：計算當(dāng)日交易盈虧在逐日盯市結(jié)算方式下，當(dāng)日交易盈虧是按當(dāng)日結(jié)算價與成交價的價差來計算的。已知李某開倉買入\(10\)手\(7\)月份焦煤期貨合約，成交價為\(1204\)元/噸，當(dāng)日\(7\)月份焦煤期貨合約的結(jié)算價為\(1200\)元/噸，焦煤每手\(60\)噸。根據(jù)公式“當(dāng)日交易盈虧\(=\)（賣出成交價\(-\)當(dāng)日結(jié)算價）\(\times\)交易手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位”，因?yàn)槭琴I入，這里可變形為“當(dāng)日交易盈虧\(=\)（當(dāng)日結(jié)算價\(-\)買入成交價）\(\times\)交易手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位”，則李某當(dāng)日交易盈虧為\((1200-1204)×10×60=-2400\)（元），負(fù)號表示虧損。步驟二：計算當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額已知李某賬戶資金為\(8\)萬元，即\(80000\)元，當(dāng)日交易虧損\(2400\)元，那么當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(80000-2400=77600\)（元）。步驟三：計算當(dāng)日交易保證金當(dāng)日交易保證金是根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價和交易手?jǐn)?shù)、