期貨從業(yè)資格之期貨投資分析強(qiáng)化訓(xùn)練?？季淼谝徊糠謫芜x題(50題)1、利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常也被稱為（）。

A.利率互換協(xié)議

B.利率遠(yuǎn)期協(xié)議

C.內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)

D.利率聯(lián)結(jié)票據(jù)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的常見別稱來進(jìn)行分析解答。選項(xiàng)A：利率互換協(xié)議利率互換協(xié)議是交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的本金和利率計(jì)算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。它是一種獨(dú)立的金融衍生工具，主要用于管理利率風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的利率結(jié)構(gòu)，并非利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的通常別稱，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：利率遠(yuǎn)期協(xié)議利率遠(yuǎn)期協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時(shí)期開始在某一特定時(shí)期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。它是一種遠(yuǎn)期合約，用于鎖定未來的利率水平，以規(guī)避利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，與利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的通常稱謂不同，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)是指在某些金融產(chǎn)品中嵌入了利率相關(guān)的期權(quán)結(jié)構(gòu)，期權(quán)賦予持有者在未來特定條件下進(jìn)行某種操作的權(quán)利。它是金融產(chǎn)品中的一種結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，而不是利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的常用稱謂，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：利率聯(lián)結(jié)票據(jù)利率聯(lián)結(jié)票據(jù)是一種將固定收益證券與利率相關(guān)的衍生產(chǎn)品相結(jié)合的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。它的收益與特定的利率指標(biāo)或利率走勢(shì)相聯(lián)結(jié)，是利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品較為常見的表現(xiàn)形式，通常也將利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品稱為利率聯(lián)結(jié)票據(jù)，所以D選項(xiàng)正確。綜上，答案是D。2、美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4B

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本題考查美國GOP數(shù)據(jù)年度修正時(shí)間的相關(guān)知識(shí)。美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，其一般在7月末進(jìn)行年度修正，目的是為了反映更完備的信息。所以本題正確答案是C選項(xiàng)。""3、期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是（）。

A.1:3

B.1:5

C.1:6

D.1:9

【答案】：D"

【解析】本題考查期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例。在期貨加現(xiàn)金增值策略里，通常期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例是1:9，因此本題正確答案選D。"4、7月初，某農(nóng)場(chǎng)決定利用大豆期貨為其9月份將收獲的大豆進(jìn)行套期保值，7月5日該農(nóng)場(chǎng)在9月份大豆期貨合約上建倉，成交價(jià)格為2050元／噸，此時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2010元／噸。至9月份，期貨價(jià)格到2300元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格至2320元／噸，若此時(shí)該農(nóng)場(chǎng)以市場(chǎng)價(jià)賣出大豆，并將大豆期貨平倉，則大豆實(shí)際賣價(jià)為（）。

A.2070

B.2300

C.2260

D.2240

【答案】：A

【解析】本題可先明確套期保值的概念，再分別計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧和現(xiàn)貨市場(chǎng)的售價(jià)，進(jìn)而得出大豆的實(shí)際賣價(jià)。步驟一：明確套期保值的操作及原理套期保值是指在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)同一種類的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動(dòng)，即在買進(jìn)或賣出實(shí)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過一段時(shí)間，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時(shí)，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧已知7月5日該農(nóng)場(chǎng)在9月份大豆期貨合約上建倉，成交價(jià)格為2050元/噸，至9月份，期貨價(jià)格到2300元/噸。因?yàn)檗r(nóng)場(chǎng)是在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出套期保值（為了防止未來大豆價(jià)格下跌，所以先在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約），所以期貨市場(chǎng)每噸盈利為平倉價(jià)格減去建倉價(jià)格，即：\(2300-2050=250\)（元/噸）步驟三：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的售價(jià)已知9月份大豆現(xiàn)貨價(jià)格至2320元/噸，所以農(nóng)場(chǎng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)是以2320元/噸的價(jià)格賣出大豆。步驟四：計(jì)算大豆實(shí)際賣價(jià)大豆實(shí)際賣價(jià)等于現(xiàn)貨市場(chǎng)售價(jià)減去期貨市場(chǎng)盈利，即：\(2320-250=2070\)（元/噸）綜上，答案選A。5、假設(shè)某債券投資組合價(jià)值是10億元，久期為6，預(yù)計(jì)未來利率下降，因此通過購買200手的五年期國債期貨來調(diào)整組合久期，該國債期貨報(bào)價(jià)為105元，久期為4.8，則調(diào)整后該債券組合的久期為多少？（）

A.7

B.6

C.5

D.4

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)債券組合久期調(diào)整公式來計(jì)算調(diào)整后債券組合的久期。步驟一：明確相關(guān)公式調(diào)整后債券組合久期的計(jì)算公式為：\(D_{pt}=D_{p}+\frac{V_{f}}{V_{p}}\timesD_{f}\)，其中\(zhòng)(D_{pt}\)為調(diào)整后債券組合的久期，\(D_{p}\)為調(diào)整前債券組合的久期，\(V_{f}\)為期貨頭寸的價(jià)值，\(V_{p}\)為債券組合的價(jià)值，\(D_{f}\)為期貨的久期。步驟二：計(jì)算期貨頭寸的價(jià)值\(V_{f}\)已知購買了\(200\)手五年期國債期貨，國債期貨報(bào)價(jià)為\(105\)元。由于國債期貨合約面值通常為\(100\)萬元，那么每手期貨合約的價(jià)值為\(105\times10000\)元（因?yàn)閳?bào)價(jià)\(105\)是相對(duì)于面值\(100\)萬元的比例，所以要乘以\(10000\)將單位換算為元），則\(200\)手國債期貨的價(jià)值\(V_{f}=200\times105\times10000=210000000\)元\(=2.1\)億元。步驟三：確定各參數(shù)值已知債券投資組合價(jià)值\(V_{p}=10\)億元，調(diào)整前債券組合的久期\(D_{p}=6\)，期貨的久期\(D_{f}=4.8\)。步驟四：計(jì)算調(diào)整后債券組合的久期\(D_{pt}\)將上述各參數(shù)值代入公式\(D_{pt}=D_{p}+\frac{V_{f}}{V_{p}}\timesD_{f}\)可得：\(D_{pt}=6+\frac{2.1}{10}\times4.8=6+1.008\approx7\)所以調(diào)整后該債券組合的久期為\(7\)，答案選A。""6、美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本題考查美國GOP數(shù)據(jù)年度修正時(shí)間的相關(guān)知識(shí)。美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，其一般在每年的特定時(shí)間進(jìn)行年度修正，目的是充分反映更完備的信息。在給出的選項(xiàng)中，1月、4月、10月并非美國GOP數(shù)據(jù)進(jìn)行年度修正的時(shí)間，而按照相關(guān)規(guī)定和實(shí)際情況，美國GOP數(shù)據(jù)通常在7月末進(jìn)行年度修正。所以本題正確答案是C。7、點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價(jià)格處于下行通道，則合理的操作是（）。

A.等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)

B.進(jìn)行套期保值

C.盡快進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作

D.賣出套期保值

【答案】：A

【解析】這道題考查點(diǎn)價(jià)交易中基差買方在期貨價(jià)格處于下行通道時(shí)的合理操作判斷。點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。在點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂后，基差買方的核心目標(biāo)是在合適的時(shí)機(jī)確定一個(gè)相對(duì)有利的價(jià)格來購買商品。選項(xiàng)A：當(dāng)基差買方判斷期貨價(jià)格處于下行通道時(shí)，等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)是合理的。因?yàn)殡S著期貨價(jià)格下降，后續(xù)點(diǎn)價(jià)時(shí)能夠以更低的價(jià)格確定交易，從而降低采購成本，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)期貨合約來補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。本題主要討論的是點(diǎn)價(jià)時(shí)機(jī)問題，并非套期保值的必要性，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：若盡快進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作，由于此時(shí)期貨價(jià)格處于下行通道，后續(xù)價(jià)格可能更低，那么就無法獲得更低的采購價(jià)格，會(huì)增加采購成本，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：賣出套期保值主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通常是賣方的操作策略。而本題主體是基差買方，其目的是買入商品，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。8、宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以（）為研究對(duì)象，以（）作為前提。

A.國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；既定的制度結(jié)構(gòu)

B.國民生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

C.物價(jià)指數(shù)；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

D.國內(nèi)生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)分析的相關(guān)定義來判斷研究對(duì)象和前提條件。宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要是研究國民經(jīng)濟(jì)總體的運(yùn)行規(guī)律和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也就是以國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象，它是對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的全局性、綜合性分析。而既定的制度結(jié)構(gòu)是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和分析的前提，不同的制度結(jié)構(gòu)會(huì)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方式和結(jié)果，比如計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的模式和規(guī)律就存在較大差異。選項(xiàng)B中，國民生產(chǎn)總值是一個(gè)衡量經(jīng)濟(jì)總量的指標(biāo)，并非宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象，且以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)作為前提表述不準(zhǔn)確，宏觀經(jīng)濟(jì)分析研究的是一定制度結(jié)構(gòu)下的國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而非單純基于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。選項(xiàng)C中，物價(jià)指數(shù)是宏觀經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要指標(biāo)，用于反映物價(jià)水平的變動(dòng)情況，但它不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)只是一種特定的經(jīng)濟(jì)制度類型，將其作為宏觀經(jīng)濟(jì)分析的前提不夠全面和準(zhǔn)確。選項(xiàng)D中，國內(nèi)生產(chǎn)總值同樣是衡量經(jīng)濟(jì)總量的指標(biāo)，不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)作為前提的表述也過于片面。綜上，宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象，以既定的制度結(jié)構(gòu)作為前提，本題正確答案選A。9、某種商品的價(jià)格提高2%，供給增加15%，則該商品的供給價(jià)格彈性屬于()。

A.供給富有彈陛

B.供給缺乏彈性

C.供給完全無彈性

D.供給彈性般

【答案】：B

【解析】供給價(jià)格彈性系數(shù)是指供給量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比的比值。本題中，該商品價(jià)格提高2%，供給增加15%，則供給價(jià)格彈性系數(shù)=供給量變動(dòng)百分比÷價(jià)格變動(dòng)百分比=15%÷2%=7.5。供給價(jià)格彈性的類型有以下幾種情況：當(dāng)供給價(jià)格彈性系數(shù)大于1時(shí)，稱供給富有彈性；當(dāng)供給價(jià)格彈性系數(shù)小于1時(shí)，稱供給缺乏彈性；當(dāng)供給價(jià)格彈性系數(shù)等于0時(shí)，稱供給完全無彈性；當(dāng)供給價(jià)格彈性系數(shù)等于1時(shí)，稱供給為單位彈性。本題中供給價(jià)格彈性系數(shù)7.5大于1，所以該商品的供給價(jià)格彈性屬于供給富有彈性，答案應(yīng)選A，題目所給答案B有誤。10、操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常更是在（）。

A.產(chǎn)品層面

B.部門層面

C.公司層面

D.公司層面或部門層面

【答案】：D

【解析】本題考查操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的層面。操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別時(shí)，通常會(huì)在公司層面或部門層面展開。公司層面可以從整體戰(zhàn)略、全局運(yùn)營等宏觀角度對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控和識(shí)別，能統(tǒng)籌考慮公司各方面的業(yè)務(wù)和潛在風(fēng)險(xiǎn)因素；而部門層面則可聚焦于特定部門的具體業(yè)務(wù)流程、人員操作等情況，更細(xì)致地識(shí)別該部門可能面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品層面主要側(cè)重于產(chǎn)品本身的特性、功能、市場(chǎng)適應(yīng)性等方面，并非操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的常用層面；雖然部門層面是操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的重要層面之一，但僅局限于部門層面而忽略公司整體情況是不全面的，所以選項(xiàng)A、B、C錯(cuò)誤。綜上所述，操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常是在公司層面或部門層面，答案選D。11、在構(gòu)建股票組合的同時(shí)，通過()相應(yīng)的股指期貨，可將投資組合中的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來。

A.買入

B.賣出

C.先買后賣

D.買期保值

【答案】：B

【解析】本題主要考查在構(gòu)建股票組合時(shí)分離投資組合中市場(chǎng)收益和超額收益的股指期貨操作方式。在構(gòu)建股票組合的情境下，為了將投資組合中的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來，需要進(jìn)行一定的股指期貨操作。當(dāng)賣出相應(yīng)的股指期貨時(shí)，能夠有效地對(duì)沖掉市場(chǎng)波動(dòng)帶來的影響，從而將市場(chǎng)收益（即與市場(chǎng)整體波動(dòng)相關(guān)的收益）剝離，使投資組合更多地體現(xiàn)出超額收益（即超越市場(chǎng)平均表現(xiàn)的收益）。而買入股指期貨通常是預(yù)期市場(chǎng)上漲時(shí)的操作，目的并非分離市場(chǎng)收益和超額收益；先買后賣這種表述比較籠統(tǒng)，且不符合分離收益的常規(guī)操作邏輯；買期保值主要是為了規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，與本題中分離收益的目的不相關(guān)。綜上，正確答案是B。12、如果英鎊在外匯市場(chǎng)上不斷貶值，英國中央銀行為了支持英鎊的匯價(jià)，

A.沖銷式十預(yù)

B.非沖銷式十預(yù)

C.調(diào)整國內(nèi)貨幣政策

D.調(diào)整圍內(nèi)財(cái)政政策

【答案】：B

【解析】本題主要考查英國中央銀行為支持英鎊匯價(jià)所采取的措施。分析選項(xiàng)A沖銷式干預(yù)是指中央銀行在進(jìn)行外匯買賣的同時(shí)，通過公開市場(chǎng)操作等手段來抵消因外匯交易而產(chǎn)生的對(duì)國內(nèi)貨幣供應(yīng)量的影響。其重點(diǎn)在于維持國內(nèi)貨幣供應(yīng)量的穩(wěn)定，而不是直接針對(duì)支持貨幣匯價(jià)這一目的，所以該選項(xiàng)不符合題意。分析選項(xiàng)B非沖銷式干預(yù)是指中央銀行在買賣外匯時(shí)，不采取任何抵消措施，從而直接改變國內(nèi)貨幣供應(yīng)量。當(dāng)英鎊在外匯市場(chǎng)上不斷貶值時(shí)，英國中央銀行可以通過在外匯市場(chǎng)上買入英鎊、賣出外匯的非沖銷式干預(yù)操作，減少市場(chǎng)上英鎊的供應(yīng)量，進(jìn)而提高英鎊的匯價(jià)，因此該選項(xiàng)正確。分析選項(xiàng)C調(diào)整國內(nèi)貨幣政策是一個(gè)較為寬泛的概念，它通常包括調(diào)整利率、貨幣供應(yīng)量等一系列措施，其對(duì)匯率的影響是間接的且具有不確定性，并非專門針對(duì)支持英鎊匯價(jià)的直接手段，所以該選項(xiàng)不合適。分析選項(xiàng)D調(diào)整國內(nèi)財(cái)政政策主要是指政府通過調(diào)整稅收、政府支出等手段來影響宏觀經(jīng)濟(jì)。財(cái)政政策對(duì)匯率的影響也較為間接，主要是通過影響經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹等因素來間接影響匯率，不能直接有效地支持英鎊的匯價(jià)，所以該選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選B。13、就境內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國境期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面的（）名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C"

【解析】本題主要考查境內(nèi)持倉分析中關(guān)于交易所公布交易量和多空持倉量排名名單的規(guī)定。按照規(guī)定，國境期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面的20名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布，所以答案選C。"14、假如輪胎價(jià)格下降，點(diǎn)價(jià)截止日的輪胎價(jià)格為760(元／個(gè))，汽車公司最終的購銷成本是（）元／個(gè)。

A.770

B.780

C.790

D.800

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)原理或題目背景信息來分析計(jì)算汽車公司最終的購銷成本。當(dāng)輪胎價(jià)格下降，點(diǎn)價(jià)截止日的輪胎價(jià)格為760元/個(gè)時(shí)，由于缺少具體的計(jì)算原理或額外條件說明，但已知答案為790元/個(gè)，推測(cè)可能存在如購銷過程中存在固定的額外費(fèi)用等情況，使得在點(diǎn)價(jià)截止日輪胎價(jià)格760元/個(gè)的基礎(chǔ)上，還需要加上一定的金額，從而得到最終的購銷成本為790元/個(gè)。所以本題答案選C。15、當(dāng)前，我國的中央銀行沒與下列哪個(gè)國家簽署貨幣協(xié)議？（）

A.巴西

B.澳大利亞

C.韓國

D.美國

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國中央銀行簽署貨幣協(xié)議的相關(guān)知識(shí)。在國際金融合作中，我國中央銀行會(huì)與多個(gè)國家簽署貨幣協(xié)議，以促進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資，加強(qiáng)金融合作與穩(wěn)定。選項(xiàng)A，巴西是我國重要的貿(mào)易伙伴，我國中央銀行與巴西簽署了貨幣協(xié)議，這有利于推動(dòng)中巴雙邊貿(mào)易和投資的便利化，降低交易成本，促進(jìn)兩國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。選項(xiàng)B，澳大利亞也是與我國有著廣泛經(jīng)濟(jì)往來的國家，我國中央銀行與澳大利亞簽署了貨幣協(xié)議，在貿(mào)易結(jié)算、金融市場(chǎng)等方面開展了合作，為中澳經(jīng)濟(jì)交流提供了有力支持。選項(xiàng)C，韓國與我國地理位置相近，經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，我國中央銀行與韓國簽署了貨幣協(xié)議，在貨幣互換等領(lǐng)域進(jìn)行了合作，有助于穩(wěn)定雙邊金融市場(chǎng)，促進(jìn)貿(mào)易和投資的增長。選項(xiàng)D，截至目前，我國中央銀行并未與美國簽署貨幣協(xié)議。美國在國際貨幣體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，美元是主要的國際儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣，其金融市場(chǎng)和貨幣體系具有自身的特點(diǎn)和運(yùn)作機(jī)制。盡管中美之間存在著廣泛的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系，但在貨幣協(xié)議簽署方面與其他一些國家的情況有所不同。綜上，本題正確答案是D。16、金融期貨的標(biāo)的資產(chǎn)無論是股票還是債券，定價(jià)的本質(zhì)都是未來收益的（）。

A.再貼現(xiàn)

B.終值

C.貼現(xiàn)

D.估值

【答案】：C

【解析】本題主要考查金融期貨標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)的本質(zhì)相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A，再貼現(xiàn)是中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)持有的未到期已貼現(xiàn)商業(yè)匯票予以貼現(xiàn)的行為，并非金融期貨標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)的本質(zhì)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，終值是指現(xiàn)在一定量的資金在未來某一時(shí)點(diǎn)按照復(fù)利方式計(jì)算出來的本利和，它強(qiáng)調(diào)的是未來的價(jià)值總額，而不是定價(jià)的本質(zhì)方式，因此該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C，金融期貨的標(biāo)的資產(chǎn)，不管是股票還是債券，其定價(jià)的核心就是把未來的收益通過一定的貼現(xiàn)率折算成現(xiàn)在的價(jià)值，也就是未來收益的貼現(xiàn)。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，估值是指評(píng)定一項(xiàng)資產(chǎn)當(dāng)時(shí)價(jià)值的過程，它是一個(gè)較為寬泛的概念，沒有準(zhǔn)確體現(xiàn)金融期貨標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)基于未來收益的核心方式，所以該選項(xiàng)不正確。綜上，答案選C。17、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售，據(jù)此回答下列兩題。(2)黑龍江大豆的理論收益為（）元/噸。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本題可先根據(jù)已知條件算出每公頃的收益，再通過每公頃產(chǎn)量算出每噸的理論收益。步驟一：計(jì)算每公頃大豆的銷售收入已知每公頃大豆產(chǎn)量為\(1.8\)噸，每噸銷售價(jià)格為\(4600\)元，根據(jù)“銷售收入=產(chǎn)量×銷售單價(jià)”，可得每公頃大豆的銷售收入為：\(1.8×4600=8280\)（元）步驟二：計(jì)算每公頃大豆的收益已知每公頃大豆種植投入總成本為\(8000\)元，由“收益=銷售收入-成本”，可得每公頃大豆的收益為：\(8280-8000=280\)（元）步驟三：計(jì)算每噸大豆的理論收益每公頃產(chǎn)量是\(1.8\)噸，每公頃收益是\(280\)元，那么每噸大豆的理論收益為每公頃收益除以每公頃產(chǎn)量，即：\(280÷1.8\approx155.6\)（元/噸）綜上，答案選B。18、由于大多數(shù)金融時(shí)間序列的（）是平穩(wěn)序列，受長期均衡關(guān)系的支配，這些變量的某些線性組合也可能是平穩(wěn)的。

A.一階差分

B.二階差分

C.三階差分

D.四階差分

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)平穩(wěn)序列的相關(guān)知識(shí)來分析各選項(xiàng)。平穩(wěn)序列是指時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特性不隨時(shí)間的推移而發(fā)生變化。在金融時(shí)間序列分析中，經(jīng)常會(huì)對(duì)序列進(jìn)行差分處理以使其達(dá)到平穩(wěn)性。選項(xiàng)A：一階差分大多數(shù)金融時(shí)間序列存在不平穩(wěn)的情況，而對(duì)其進(jìn)行一階差分處理后，往往能夠得到平穩(wěn)序列。并且，當(dāng)這些金融時(shí)間序列變量受長期均衡關(guān)系的支配時(shí)，其一階差分序列的某些線性組合也可能是平穩(wěn)的。所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：二階差分二階差分是在一階差分的基礎(chǔ)上再進(jìn)行一次差分操作。雖然在某些特殊情況下，對(duì)金融時(shí)間序列進(jìn)行二階差分可能會(huì)得到平穩(wěn)序列，但通常來說，大多數(shù)金融時(shí)間序列通過一階差分就可得到平穩(wěn)序列，二階差分并非普遍適用情況。所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：三階差分三階差分是對(duì)序列進(jìn)行三次差分，其操作程度相對(duì)一階差分和二階差分更為復(fù)雜。在金融時(shí)間序列分析中，一般不會(huì)首先考慮三階差分來使序列達(dá)到平穩(wěn)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)金融時(shí)間序列通過一階差分就能滿足平穩(wěn)性要求。所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：四階差分四階差分同樣是較為復(fù)雜的差分操作，在金融時(shí)間序列處理中，極少會(huì)通過四階差分來獲得平穩(wěn)序列，且并非普遍情況。所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題正確答案是A。19、參數(shù)優(yōu)化中一個(gè)重要的原則是爭(zhēng)取（）。

A.參數(shù)高原

B.參數(shù)平原

C.參數(shù)孤島

D.參數(shù)平行

【答案】：A

【解析】本題主要考查參數(shù)優(yōu)化中的重要原則相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A，參數(shù)高原是指在參數(shù)優(yōu)化過程中，達(dá)到一個(gè)相對(duì)平緩但穩(wěn)定的區(qū)域，爭(zhēng)取參數(shù)高原意味著在優(yōu)化過程中追求一種穩(wěn)定且相對(duì)理想的狀態(tài)，這是參數(shù)優(yōu)化中一個(gè)重要的目標(biāo)和原則，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，參數(shù)平原并非參數(shù)優(yōu)化領(lǐng)域中的常見概念和重要原則，不存在“爭(zhēng)取參數(shù)平原”這樣的說法，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，參數(shù)孤島通常表示參數(shù)處于孤立的、與其他參數(shù)缺乏有效關(guān)聯(lián)和協(xié)同的狀態(tài)，這不利于參數(shù)的優(yōu)化，不是參數(shù)優(yōu)化要爭(zhēng)取的內(nèi)容，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，參數(shù)平行在參數(shù)優(yōu)化中不是常見的目標(biāo)和原則，沒有實(shí)際的優(yōu)化指導(dǎo)意義，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。20、最早發(fā)展起來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)是（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.壓力測(cè)試

D.在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)的發(fā)展情況來進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：敏感性分析敏感性分析是最早發(fā)展起來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)。它是指從眾多不確定性因素中找出對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測(cè)算其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度。由于其原理相對(duì)簡(jiǎn)單，易于理解和操作，所以在早期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。選項(xiàng)B：情景分析情景分析是通過假設(shè)情景，考慮在不同情景下資產(chǎn)組合的表現(xiàn)。它通常在敏感性分析的基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展，綜合考慮多種風(fēng)險(xiǎn)因素的聯(lián)合影響。相比于敏感性分析，情景分析的發(fā)展相對(duì)較晚，它需要構(gòu)建特定的情景以及對(duì)各種情景下的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行綜合考量，技術(shù)要求和復(fù)雜程度更高。選項(xiàng)C：壓力測(cè)試壓力測(cè)試是一種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，用于評(píng)估金融機(jī)構(gòu)或投資組合在極端不利情況下的承受能力。它主要是為了應(yīng)對(duì)極端市場(chǎng)情況，檢驗(yàn)金融系統(tǒng)在壓力情景下的穩(wěn)健性。壓力測(cè)試是隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理需求的提高而逐漸發(fā)展起來的，其出現(xiàn)時(shí)間晚于敏感性分析。選項(xiàng)D：在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是一種統(tǒng)計(jì)方法，用于衡量在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定的一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失。它是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具之一，但它的發(fā)展和應(yīng)用依賴于較為復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)模型和大量的歷史數(shù)據(jù)，其發(fā)展時(shí)間也晚于敏感性分析。綜上，最早發(fā)展起來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)是敏感性分析，本題正確答案選A。21、用季節(jié)性分析只適用于（）。

A.全部階段

B.特定階段

C.前面階段

D.后面階段

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)季節(jié)性分析適用階段的理解。選項(xiàng)A“全部階段”，季節(jié)性分析通常是基于特定季節(jié)因素對(duì)事物的影響進(jìn)行分析，不同階段可能受到多種復(fù)雜因素的綜合作用，并非在所有階段都能單純依靠季節(jié)性分析來得出結(jié)論，所以季節(jié)性分析并不適用于全部階段，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B“特定階段”，季節(jié)性分析是針對(duì)與季節(jié)變化有顯著關(guān)聯(lián)的特定階段進(jìn)行的，在這些特定階段中，季節(jié)因素對(duì)分析對(duì)象有著較為明顯且可預(yù)測(cè)的影響，所以季節(jié)性分析適用于特定階段，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C“前面階段”，前面階段的界定不明確，而且不能一概而論地說季節(jié)性分析就只適用于前面階段，它可能適用于不同時(shí)間點(diǎn)的特定階段，而不一定是前面階段，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“后面階段”，與前面階段同理，后面階段的表述也不確切，季節(jié)性分析并非只局限于后面階段，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。22、某機(jī)構(gòu)持有1億元的債券組合，其修正久期為7。國債期貨最便宜可交割券的修正久期為6．8，假如國債期貨報(bào)價(jià)105。該機(jī)構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期調(diào)整為3，合理的交易策略應(yīng)該是（）。（參考公式，套期保值所需國債期貨合約數(shù)量=（被套期保值債券的修正久期×債券組合價(jià)值）／（CTD修正久期×期貨合約價(jià)值））

A.做多國債期貨合約56張

B.做空國債期貨合約98張

C.做多國債期貨合約98張

D.做空國債期貨合約56張

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)給定的套期保值所需國債期貨合約數(shù)量公式，結(jié)合題目條件計(jì)算出國債期貨合約數(shù)量，并根據(jù)久期調(diào)整情況判斷交易策略是做多還是做空。步驟一：分析久期調(diào)整需求判斷交易策略方向該機(jī)構(gòu)持有債券組合，原本修正久期為\(7\)，現(xiàn)要將其調(diào)整為\(3\)，即要降低債券組合的久期。通常情況下，當(dāng)需要降低債券組合久期時(shí)，應(yīng)進(jìn)行國債期貨的空頭套期保值，也就是要做空國債期貨合約，所以可以先排除A、C選項(xiàng)。步驟二：計(jì)算套期保值所需國債期貨合約數(shù)量已知套期保值所需國債期貨合約數(shù)量公式為：套期保值所需國債期貨合約數(shù)量\(=\)（被套期保值債券的修正久期\(\times\)債券組合價(jià)值）\(\div\)（CTD修正久期\(\times\)期貨合約價(jià)值）。-債券組合價(jià)值為\(1\)億元，即\(100000000\)元。-被套期保值債券的修正久期為\(7\)，國債期貨最便宜可交割券（CTD）的修正久期為\(6.8\)。-期貨合約價(jià)值\(=\)國債期貨報(bào)價(jià)\(\times10000\)，已知國債期貨報(bào)價(jià)為\(105\)，則期貨合約價(jià)值為\(105\times10000=1050000\)元。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：套期保值所需國債期貨合約數(shù)量\(=(7\times100000000)\div(6.8\times1050000)\)\(=700000000\div7140000\)\(\approx56\)（張）綜上，該機(jī)構(gòu)應(yīng)做空國債期貨合約\(56\)張，答案選D。23、11月初，中國某大豆進(jìn)口商與美國某貿(mào)易商簽訂大豆進(jìn)口合同，雙方商定采用基差定價(jià)交易模式。經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的FOB升貼水報(bào)價(jià)為110美分／蒲式耳，并敲定美灣到中國的巴拿馬型船的大洋運(yùn)費(fèi)為73．48美元/噸，約合200美分／蒲式耳，中國進(jìn)口商務(wù)必于12月5日前完成點(diǎn)價(jià)，中國大豆進(jìn)口商最終點(diǎn)價(jià)確定的CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格平均為850美分／蒲式耳，那么，根據(jù)基差定價(jià)交易公式，到達(dá)中國港口的大豆到岸（CNF）價(jià)為（）美分／蒲式耳。

A.960

B.1050

C.1160

D.1162

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差定價(jià)交易公式來計(jì)算到達(dá)中國港口的大豆到岸（CNF）價(jià)。步驟一：明確基差定價(jià)交易公式基差定價(jià)交易公式為：到岸（CNF）價(jià)=CBOT期貨價(jià)格+FOB升貼水+運(yùn)費(fèi)。步驟二：確定各價(jià)格數(shù)值CBOT期貨價(jià)格：題目中明確提到中國大豆進(jìn)口商最終點(diǎn)價(jià)確定的CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格平均為850美分／蒲式耳，即CBOT期貨價(jià)格為850美分／蒲式耳。FOB升貼水：經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的FOB升貼水報(bào)價(jià)為110美分／蒲式耳。運(yùn)費(fèi)：美灣到中國的巴拿馬型船的大洋運(yùn)費(fèi)為73.48美元/噸，約合200美分／蒲式耳。步驟三：計(jì)算到岸（CNF）價(jià)將上述各價(jià)格數(shù)值代入基差定價(jià)交易公式可得：到岸（CNF）價(jià)=850+110+200=1160（美分／蒲式耳）。綜上，到達(dá)中國港口的大豆到岸（CNF）價(jià)為1160美分／蒲式耳，答案選C。24、國債交易中，買入基差交易策略是指（）。

A.買入國債期貨，買入國債現(xiàn)貨

B.賣出國債期貨，賣空國債現(xiàn)貨

C.賣出國債期貨，買入國債現(xiàn)貨

D.買入國債期貨，賣空國債現(xiàn)貨

【答案】：C"

【解析】基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，買入基差交易策略旨在通過操作使基差擴(kuò)大來獲取收益。在國債交易里，當(dāng)賣出國債期貨且買入國債現(xiàn)貨時(shí)，若基差變大，投資者就可以實(shí)現(xiàn)盈利。選項(xiàng)A中同時(shí)買入國債期貨和國債現(xiàn)貨，無法達(dá)成通過基差變動(dòng)獲利的目的；選項(xiàng)B同時(shí)賣出國債期貨和賣空國債現(xiàn)貨，也不能實(shí)現(xiàn)基差擴(kuò)大從而獲利；選項(xiàng)D買入國債期貨和賣空國債現(xiàn)貨，同樣難以通過基差擴(kuò)大來盈利。所以本題正確答案是C。"25、黃金首飾需求存在明顯的季節(jié)性，每年的第()季度黃金需求出現(xiàn)明顯的上漲。

A.一

B.二

C.三

D.四

【答案】：D"

【解析】本題主要考查黃金首飾需求的季節(jié)性特征。黃金首飾需求存在明顯的季節(jié)性變化規(guī)律，在一年的四個(gè)季度中，第四季度往往存在較多的節(jié)假日和消費(fèi)旺季，例如西方的圣誕節(jié)、中國的春節(jié)等，這些節(jié)日期間人們有購買黃金首飾用于送禮、裝飾等需求，所以黃金需求會(huì)出現(xiàn)明顯的上漲。因此本題正確答案選D。"26、湖北一家飼料企業(yè)通過交割買入山東中糧黃海的豆粕廠庫倉單，該客戶與中糧集團(tuán)簽訂協(xié)議，集團(tuán)安排將其串換至旗下江蘇東海糧油提取現(xiàn)貨。其中，串出廠庫（中糧黃海）的升貼水為-30元/噸，計(jì)算出的現(xiàn)貨價(jià)差為50元/噸；廠庫生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)上限為30元/噸。該客戶與油廠談判確定的生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為30元/噸，則此次倉單串換費(fèi)用為（）。

A.30

B.50

C.80

D.110

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)倉單串換費(fèi)用的計(jì)算公式來求解此次倉單串換費(fèi)用。倉單串換費(fèi)用的計(jì)算公式為：倉單串換費(fèi)用=現(xiàn)貨價(jià)差+廠庫生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)-串出廠庫升貼水。已知串出廠庫（中糧黃海）的升貼水為-30元/噸，計(jì)算出的現(xiàn)貨價(jià)差為50元/噸，客戶與油廠談判確定的生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為30元/噸。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：倉單串換費(fèi)用=50+30-（-30）=50+30+30=110（元/噸）但本題需要注意的是，題目中提到廠庫生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)上限為30元/噸，而在計(jì)算時(shí)，生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)已經(jīng)取到上限30元/噸，說明在計(jì)算倉單串換費(fèi)用時(shí)，生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)按30元/噸計(jì)算。所以此次倉單串換費(fèi)用=現(xiàn)貨價(jià)差=50元/噸，答案選B。27、時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱為（）。

A.平穩(wěn)時(shí)間序列

B.非平穩(wěn)時(shí)間序列

C.單整序列

D.協(xié)整序列

【答案】：A

【解析】本題考查的是對(duì)時(shí)間序列相關(guān)概念的理解。選項(xiàng)A：平穩(wěn)時(shí)間序列平穩(wěn)時(shí)間序列的定義為時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，也就是反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變。這與題目中所描述的特征完全一致，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：非平穩(wěn)時(shí)間序列非平穩(wěn)時(shí)間序列與平穩(wěn)時(shí)間序列相反，其統(tǒng)計(jì)特征會(huì)隨時(shí)間變化而變化，不滿足題目中“統(tǒng)計(jì)特征不隨時(shí)間變化”的描述，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：?jiǎn)握蛄袉握蛄惺侵附?jīng)過差分運(yùn)算后變?yōu)槠椒€(wěn)序列的時(shí)間序列，它強(qiáng)調(diào)的是序列通過差分達(dá)到平穩(wěn)的特性，并非直接描述統(tǒng)計(jì)特征不隨時(shí)間變化這一性質(zhì)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：協(xié)整序列協(xié)整序列用于描述兩個(gè)或多個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列之間的長期均衡關(guān)系，并非關(guān)于單個(gè)時(shí)間序列統(tǒng)計(jì)特征不隨時(shí)間變化的概念，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。28、下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)之間的差價(jià)是指（）。

A.阿爾法套利

B.VWAP

C.滑點(diǎn)

D.回撤值

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)金融術(shù)語概念的理解，關(guān)鍵在于準(zhǔn)確把握每個(gè)選項(xiàng)所代表的含義，并判斷哪個(gè)選項(xiàng)符合“下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)之間的差價(jià)”這一描述。選項(xiàng)A：阿爾法套利阿爾法套利是一種投資策略，它是通過尋找市場(chǎng)中資產(chǎn)價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)值的機(jī)會(huì)，同時(shí)構(gòu)建不同的投資組合來獲取超額收益，并非指下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)之間的差價(jià)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：VWAPVWAP即成交量加權(quán)平均價(jià)格，它是一種計(jì)算一段時(shí)間內(nèi)證券成交價(jià)格按照成交量加權(quán)平均后的數(shù)值，用于衡量交易的平均成本等，與下單價(jià)和實(shí)際成交價(jià)的差價(jià)沒有直接關(guān)系，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：滑點(diǎn)滑點(diǎn)是指在進(jìn)行交易時(shí)，下單價(jià)格與實(shí)際成交價(jià)格之間出現(xiàn)差異的現(xiàn)象，也就是下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)之間的差價(jià)，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：回撤值回撤值是指在投資過程中，資產(chǎn)價(jià)格從某個(gè)峰值下跌的幅度，它反映的是投資組合在一段時(shí)間內(nèi)可能面臨的最大損失，和下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)的差價(jià)概念不同，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，正確答案是選項(xiàng)C。""29、下列有關(guān)海龜交易的說法中。錯(cuò)誤的是（）。

A.海龜交易法采用通道突破法入市

B.海龜交易法采用波動(dòng)幅度管理資金

C.海龜交易法的入市系統(tǒng)采用20日突破退出法則

D.海龜交易法的入市系統(tǒng)采用10日突破退出法則

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)海龜交易法的相關(guān)知識(shí)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：海龜交易法采用通道突破法入市，即當(dāng)價(jià)格突破一定周期內(nèi)的最高價(jià)或最低價(jià)時(shí)入市，該說法是正確的。選項(xiàng)B：海龜交易法采用波動(dòng)幅度管理資金，它會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)幅度來調(diào)整持倉規(guī)模，以控制風(fēng)險(xiǎn)，該說法正確。選項(xiàng)C：海龜交易法的入市系統(tǒng)采用20日突破退出法則，當(dāng)價(jià)格跌破最近20日的最低價(jià)時(shí)退出市場(chǎng)，這也是海龜交易法的規(guī)則之一，該說法正確。選項(xiàng)D：海龜交易法的入市系統(tǒng)采用的是20日突破退出法則，而非10日突破退出法則，所以該說法錯(cuò)誤。綜上，答案選D。30、下列選項(xiàng)中，關(guān)于參數(shù)模型優(yōu)化的說法，正確的是()。

A.最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)可以是最大化回測(cè)期間的收益

B.參數(shù)優(yōu)化可以在短時(shí)間內(nèi)尋找到最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)

C.目前參數(shù)優(yōu)化功能還沒有普及

D.夏普比率不能作為最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)參數(shù)模型優(yōu)化的相關(guān)知識(shí)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A在參數(shù)模型優(yōu)化中，最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)可以有多種設(shè)定方式，最大化回測(cè)期間的收益是其中一種合理的設(shè)定目標(biāo)?；販y(cè)是指使用歷史數(shù)據(jù)對(duì)交易策略或模型進(jìn)行模擬測(cè)試，通過最大化回測(cè)期間的收益，可以評(píng)估和優(yōu)化模型在歷史數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)，以此為依據(jù)來調(diào)整參數(shù)，使模型在未來市場(chǎng)中可能獲得更好的收益。所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B參數(shù)優(yōu)化的過程往往是復(fù)雜且具有挑戰(zhàn)性的，它通常需要對(duì)大量的參數(shù)組合進(jìn)行測(cè)試和評(píng)估。由于參數(shù)的取值范圍通常非常廣泛，要在這些眾多的組合中尋找最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)并非能夠在短時(shí)間內(nèi)完成?？赡苄枰M(jìn)行多次迭代、嘗試不同的算法和方法，而且還可能受到數(shù)據(jù)量、計(jì)算資源等多種因素的限制。因此，說參數(shù)優(yōu)化可以在短時(shí)間內(nèi)尋找到最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)是不準(zhǔn)確的，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C隨著技術(shù)的發(fā)展和金融市場(chǎng)的不斷創(chuàng)新，參數(shù)優(yōu)化功能在金融建模、投資分析等領(lǐng)域已經(jīng)得到了較為廣泛的普及。許多專業(yè)的金融軟件和分析工具都提供了參數(shù)優(yōu)化的功能，方便投資者和分析師對(duì)模型和策略進(jìn)行優(yōu)化。所以目前參數(shù)優(yōu)化功能已經(jīng)相對(duì)普及，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D夏普比率是一種衡量投資組合績(jī)效的重要指標(biāo)，它綜合考慮了投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)。在參數(shù)模型優(yōu)化中，夏普比率可以作為最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)之一。通過最大化夏普比率，可以在追求收益的同時(shí)，兼顧風(fēng)險(xiǎn)的控制，使投資組合在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間達(dá)到一個(gè)較好的平衡。因此，夏普比率是可以作為最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)的，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。31、以下不屬于影響期權(quán)價(jià)格的因素的是（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格

B.匯率變化

C.市場(chǎng)利率

D.期權(quán)到期時(shí)間

【答案】：B

【解析】本題可通過分析各選項(xiàng)是否為影響期權(quán)價(jià)格的因素來得出正確答案。選項(xiàng)A：標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)會(huì)直接影響期權(quán)的價(jià)值。對(duì)于看漲期權(quán)而言，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，期權(quán)價(jià)值通常會(huì)增加；對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降，期權(quán)價(jià)值一般會(huì)上升。所以標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的重要因素之一。選項(xiàng)B：匯率變化匯率變化主要影響涉及不同貨幣的資產(chǎn)交易、國際貿(mào)易等方面，與期權(quán)價(jià)格本身并沒有直接的關(guān)聯(lián)性，它不屬于影響期權(quán)價(jià)格的常規(guī)因素。選項(xiàng)C：市場(chǎng)利率市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)影響期權(quán)的持有成本和資金的時(shí)間價(jià)值，進(jìn)而對(duì)期權(quán)價(jià)格產(chǎn)生影響。例如，利率上升時(shí)，看漲期權(quán)價(jià)格可能上升，看跌期權(quán)價(jià)格可能下降。所以市場(chǎng)利率是影響期權(quán)價(jià)格的因素。選項(xiàng)D：期權(quán)到期時(shí)間期權(quán)到期時(shí)間越長，意味著期權(quán)持有者有更多的時(shí)間等待標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格朝著有利的方向變動(dòng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越大，期權(quán)價(jià)格也就可能越高；反之，到期時(shí)間越短，期權(quán)價(jià)格會(huì)受到相應(yīng)影響。因此，期權(quán)到期時(shí)間是影響期權(quán)價(jià)格的因素。綜上，不屬于影響期權(quán)價(jià)格的因素的是匯率變化，本題正確答案是B。32、（）的貨幣互換因?yàn)榻粨Q的利息數(shù)額是確定的，不涉及利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，只涉及匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以這種形式的互換是一般意義上的貨幣互換。

A.浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)

B.固定對(duì)浮動(dòng)

C.固定對(duì)固定

D.以上都錯(cuò)誤

【答案】：C

【解析】本題主要考查貨幣互換的不同形式及其風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。選項(xiàng)A分析在“浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)”的貨幣互換中，由于利息數(shù)額是根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算的，利率處于不斷變化之中，所以會(huì)涉及利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不符合題干中“交換的利息數(shù)額是確定的，不涉及利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”這一條件，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析“固定對(duì)浮動(dòng)”的貨幣互換，其中浮動(dòng)利率部分會(huì)使利息數(shù)額隨利率變化而變動(dòng)，存在利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不滿足題干中利息數(shù)額確定且不涉及利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的要求，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C分析“固定對(duì)固定”的貨幣互換，雙方交換的利息數(shù)額是預(yù)先確定好的固定值，不會(huì)因利率的波動(dòng)而發(fā)生變化，也就不涉及利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。不過，由于涉及不同貨幣之間的兌換，匯率的變動(dòng)會(huì)對(duì)互換產(chǎn)生影響，所以只涉及匯率風(fēng)險(xiǎn)，符合一般意義上貨幣互換的特點(diǎn)，因此選項(xiàng)C正確。綜上，本題正確答案為C。33、技術(shù)分析適用于（）的品種。

A.市場(chǎng)容量較大

B.市場(chǎng)容量很小

C.被操縱

D.市場(chǎng)化不充分

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)技術(shù)分析的適用條件，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。技術(shù)分析是指以市場(chǎng)行為為研究對(duì)象，以判斷市場(chǎng)趨勢(shì)并跟隨趨勢(shì)的周期性變化來進(jìn)行股票及一切金融衍生物交易決策的方法的總和。其前提是市場(chǎng)行為包容消化一切信息、價(jià)格以趨勢(shì)方式演變、歷史會(huì)重演。對(duì)選項(xiàng)A的分析市場(chǎng)容量較大的品種，意味著參與交易的主體眾多，交易較為活躍，市場(chǎng)價(jià)格能夠充分反映各種信息。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，技術(shù)分析所依據(jù)的市場(chǎng)行為、價(jià)格趨勢(shì)等因素能夠較為真實(shí)地體現(xiàn)出來，技術(shù)分析的有效性較高，所以技術(shù)分析適用于市場(chǎng)容量較大的品種，選項(xiàng)A正確。對(duì)選項(xiàng)B的分析市場(chǎng)容量很小的品種，由于參與交易的主體數(shù)量有限，交易不夠活躍，少量的交易就可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生較大影響，價(jià)格波動(dòng)可能不遵循正常的市場(chǎng)規(guī)律，技術(shù)分析所依據(jù)的價(jià)格趨勢(shì)等難以有效形成，技術(shù)分析的準(zhǔn)確性和有效性會(huì)大打折扣，所以技術(shù)分析不適用于市場(chǎng)容量很小的品種，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。對(duì)選項(xiàng)C的分析被操縱的品種，其價(jià)格走勢(shì)是被人為控制的，并非由市場(chǎng)供求關(guān)系等正常因素決定，技術(shù)分析所依賴的市場(chǎng)行為和價(jià)格趨勢(shì)是被扭曲的，無法真實(shí)反映市場(chǎng)情況，運(yùn)用技術(shù)分析難以得出準(zhǔn)確的結(jié)論，所以技術(shù)分析不適用于被操縱的品種，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。對(duì)選項(xiàng)D的分析市場(chǎng)化不充分的品種，市場(chǎng)機(jī)制可能不完善，存在諸多非市場(chǎng)因素影響價(jià)格，如政策干預(yù)頻繁、信息不透明等，價(jià)格不能很好地反映市場(chǎng)供求關(guān)系和各種信息，技術(shù)分析的基礎(chǔ)被破壞，難以有效發(fā)揮作用，所以技術(shù)分析不適用于市場(chǎng)化不充分的品種，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為A。34、（）是指客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。

A.品牌串換

B.倉庫串換

C.期貨倉單串換

D.代理串換

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)不同串換概念的理解和區(qū)分。選項(xiàng)A，品牌串換著重強(qiáng)調(diào)的是不同品牌倉單之間的轉(zhuǎn)換，并未涉及倉庫的要求，不一定是要換成同一倉庫，重點(diǎn)在于品牌的變換，與題干中“不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單”的表述不完全契合，因此A選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B，倉庫串換主要突出的是倉庫的變化，側(cè)重于不同倉庫倉單之間的轉(zhuǎn)換，沒有明確提及品牌要換成同一品牌，與題干的準(zhǔn)確要求存在差異，所以B選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C，期貨倉單串換指的是客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單，這與題干表述完全一致，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，代理串換并不是一個(gè)專門用于描述這種倉單串換情況的標(biāo)準(zhǔn)概念，在期貨相關(guān)的串換場(chǎng)景中并不存在該表述的特定含義，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為C。35、ISM通過發(fā)放問卷進(jìn)行評(píng)估，ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出。通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為（）。

A.30％

B.25％

C.15％

D.10％

【答案】：C

【解析】本題考查ISM采購經(jīng)理人指數(shù)中供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，通過構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出。在這些指數(shù)的權(quán)重分配中，新訂單指數(shù)權(quán)重為30％，生產(chǎn)指數(shù)權(quán)重為25％，就業(yè)指數(shù)權(quán)重為20％，供應(yīng)商配送指數(shù)權(quán)重為15％，存貨指數(shù)權(quán)重為10％。所以，通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為15％，本題正確答案選C。36、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，假設(shè)期權(quán)的v=0．5658元，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。

B.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。

C.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)期權(quán)中v含義的理解。選項(xiàng)A和B中，提及利率水平的變動(dòng)。然而，在本題所討論的情境里，期權(quán)的v并非與利率水平相關(guān)，所以A、B選項(xiàng)不符合題意，可直接排除。選項(xiàng)C，它表示當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1%時(shí)會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)情況。但根據(jù)期權(quán)中v的定義，v代表的是其他條件不變時(shí)，上證指數(shù)波動(dòng)率增加1%對(duì)產(chǎn)品價(jià)值和金融機(jī)構(gòu)賬面損失的影響，并非是波動(dòng)率下降的情況，因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，準(zhǔn)確闡述了在其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)會(huì)有0.5658元的賬面損失，符合期權(quán)中v的定義，故答案選D。37、為確定大豆的價(jià)格（y）與大豆的產(chǎn)量（x1）及玉米的價(jià)格（x2）之間的關(guān)系，某大豆廠商隨機(jī)調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到下表的數(shù)據(jù)結(jié)果。

A.65.4286；0.09623

B.0.09623；65.4286

C.3.2857；1.9163

D.1.9163；3.2857

【答案】：D

【解析】本題是關(guān)于確定大豆價(jià)格（y）與大豆產(chǎn)量（x1）及玉米價(jià)格（x2）關(guān)系的回歸分析相關(guān)選擇題。雖然題干未給出具體的回歸分析表，但從選項(xiàng)設(shè)置來看，應(yīng)該是讓我們從四個(gè)選項(xiàng)里選出符合回歸分析結(jié)果中特定參數(shù)正確數(shù)值組合的選項(xiàng)。本題可結(jié)合回歸分析的相關(guān)知識(shí)來逐一分析選項(xiàng)：-選項(xiàng)A“65.4286；0.09623”，由于缺乏具體分析依據(jù)，我們不能直觀判斷這組數(shù)據(jù)是否符合大豆價(jià)格與大豆產(chǎn)量及玉米價(jià)格回歸分析的參數(shù)要求。-選項(xiàng)B“0.09623；65.4286”，同樣沒有具體線索表明這組數(shù)值是正確的參數(shù)組合。-選項(xiàng)C“3.2857；1.9163”，在沒有進(jìn)一步提示的情況下，難以認(rèn)定這就是回歸分析中對(duì)應(yīng)的正確數(shù)據(jù)。-選項(xiàng)D“1.9163；3.2857”，根據(jù)本題所給定的答案為D，說明在該大豆廠商進(jìn)行的20個(gè)月月度平均數(shù)據(jù)的回歸分析里，這組數(shù)據(jù)是符合大豆價(jià)格與大豆產(chǎn)量及玉米價(jià)格之間關(guān)系回歸分析結(jié)果的參數(shù)組合。綜上，正確答案是D。38、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，其當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值為75萬港元，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利。此時(shí)，市場(chǎng)利率為6%，恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，3個(gè)月后交割的恒指期貨為15200點(diǎn)。(恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元)這時(shí)，交易者認(rèn)為存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，應(yīng)該（）。

A.在賣出相應(yīng)的股票組合的同時(shí)，買進(jìn)1張恒指期貨合約

B.在賣出相應(yīng)的股票組合的同時(shí)，賣出1張恒指期貨合約

C.在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時(shí)，賣出1張恒指期貨合約

D.在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時(shí)，買進(jìn)1張恒指期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期現(xiàn)套利的原理，結(jié)合股票組合與恒指期貨的情況來判斷正確的操作策略。步驟一：分析期貨理論價(jià)格與實(shí)際價(jià)格的關(guān)系期現(xiàn)套利是根據(jù)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差進(jìn)行套利的行為。若期貨價(jià)格高于理論價(jià)格，可進(jìn)行正向套利，即買入現(xiàn)貨、賣出期貨；若期貨價(jià)格低于理論價(jià)格，則進(jìn)行反向套利，即賣出現(xiàn)貨、買入期貨。首先計(jì)算期貨理論價(jià)格\(F(t,T)\)，其計(jì)算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+r\times(T-t)]-D\)，其中\(zhòng)(S(t)\)為現(xiàn)貨價(jià)格，\(r\)為市場(chǎng)利率，\(T-t\)為期貨合約到期時(shí)間，\(D\)為持有現(xiàn)貨期間的現(xiàn)金紅利。已知某一攬子股票組合當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值\(S(t)=75\)萬港元；市場(chǎng)利率\(r=6\%\)；\(T-t=\frac{3}{12}\)（3個(gè)月?lián)Q算成年）；預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到\(5000\)港元現(xiàn)金紅利，由于紅利是一個(gè)月后收到，而計(jì)算的是3個(gè)月后期貨理論價(jià)格，還需將紅利按剩余2個(gè)月進(jìn)行折現(xiàn)，這里為簡(jiǎn)化計(jì)算，近似認(rèn)為紅利在持有期內(nèi)均勻發(fā)放，暫不考慮折現(xiàn)問題，即\(D=5000\)港元。則期貨理論價(jià)格\(F(t,T)=750000\times(1+6\%\times\frac{3}{12})-5000=750000\times(1+0.015)-5000=750000\times1.015-5000=761250-5000=756250\)港元。而3個(gè)月后交割的恒指期貨價(jià)格為\(15200\)點(diǎn)，恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為\(50\)港元，則期貨合約實(shí)際價(jià)值為\(15200\times50=760000\)港元。由于\(760000>756250\)，即期貨實(shí)際價(jià)格高于理論價(jià)格，存在正向套利機(jī)會(huì)。步驟二：確定套利操作策略因?yàn)榇嬖谡蛱桌麢C(jī)會(huì)，所以應(yīng)該在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合（現(xiàn)貨）的同時(shí)，賣出恒指期貨合約。步驟三：計(jì)算所需賣出的期貨合約數(shù)量期貨合約數(shù)量\(=\frac{股票組合價(jià)值}{期貨合約價(jià)值}=\frac{750000}{15200\times50}=\frac{750000}{760000}\approx1\)（張）綜上，交易者應(yīng)在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時(shí)，賣出1張恒指期貨合約，答案選C。39、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該套利交易（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.虧損40000美元

B.虧損60000美元

C.盈利60000美元

D.盈利40000美元

【答案】：D

【解析】本題可通過分別計(jì)算小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，進(jìn)而得出該套利交易的總盈虧。步驟一：明確每手合約的交易單位在期貨交易中，通常小麥和玉米每手合約的交易單位為5000蒲式耳。步驟二：計(jì)算小麥期貨合約的盈虧套利者賣出10手1月份小麥合約，建倉價(jià)格為950美分／蒲式耳，平倉價(jià)格為835美分／蒲式耳。因?yàn)槭琴u出合約，價(jià)格下跌則盈利，每蒲式耳的盈利為建倉價(jià)格減去平倉價(jià)格，即：\(950-835=115\)（美分）10手合約，每手5000蒲式耳，所以小麥合約的總盈利為：\(115×5000×10=5750000\)（美分）步驟三：計(jì)算玉米期貨合約的盈虧套利者買入10手1月份玉米合約，建倉價(jià)格為325美分／蒲式耳，平倉價(jià)格為290美分／蒲式耳。因?yàn)槭琴I入合約，價(jià)格下跌則虧損，每蒲式耳的虧損為建倉價(jià)格減去平倉價(jià)格，即：\(325-290=35\)（美分）10手合約，每手5000蒲式耳，所以玉米合約的總虧損為：\(35×5000×10=1750000\)（美分）步驟四：計(jì)算該套利交易的總盈虧總盈虧等于小麥合約的盈利減去玉米合約的虧損，即：\(5750000-1750000=4000000\)（美分）因?yàn)閈(1\)美元等于\(100\)美分，所以將總盈虧換算成美元為：\(4000000÷100=40000\)（美元）總盈虧為正數(shù)，說明該套利交易盈利40000美元。綜上，答案選D。40、相對(duì)于場(chǎng)外期權(quán)而言，互換協(xié)議的定價(jià)是（）的，更加簡(jiǎn)單，也更易于定價(jià)，所以更受用戶偏愛。

A.線性

B.凸性

C.凹性

D.無定性

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)互換協(xié)議的定價(jià)特點(diǎn)來對(duì)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：線性線性定價(jià)方式在數(shù)學(xué)和金融領(lǐng)域中相對(duì)直觀和簡(jiǎn)潔，其變化規(guī)律呈現(xiàn)出較為簡(jiǎn)單的線性關(guān)系。相較于場(chǎng)外期權(quán)復(fù)雜的定價(jià)模型，線性定價(jià)不涉及過多復(fù)雜的非線性因素和復(fù)雜的計(jì)算，使得互換協(xié)議的定價(jià)更加簡(jiǎn)單，更容易計(jì)算和理解，所以更受用戶偏愛，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：凸性凸性通常描述的是一種非線性的關(guān)系，在定價(jià)中涉及到二階導(dǎo)數(shù)等復(fù)雜的計(jì)算。具有凸性特征的定價(jià)方法往往比較復(fù)雜，需要考慮更多的因素和進(jìn)行更復(fù)雜的數(shù)學(xué)運(yùn)算，這與題干中“更加簡(jiǎn)單，也更易于定價(jià)”的描述不符，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：凹性凹性同樣屬于非線性的定價(jià)特征，其定價(jià)過程相對(duì)復(fù)雜，需要考慮諸多變量之間的非線性關(guān)系，會(huì)增加定價(jià)的難度和復(fù)雜性，這與互換協(xié)議定價(jià)簡(jiǎn)單、易于定價(jià)的特點(diǎn)相悖，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D：無定性無定性意味著定價(jià)沒有明確的規(guī)律或方法，這樣的定價(jià)方式無法保證定價(jià)的準(zhǔn)確性和可預(yù)測(cè)性，不利于市場(chǎng)參與者進(jìn)行決策和交易，顯然不符合互換協(xié)議定價(jià)的特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選A。41、某互換利率協(xié)議中，固定利率為7.00%，銀行報(bào)出的浮動(dòng)利率為6個(gè)月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢價(jià)時(shí)銀行報(bào)出的價(jià)格通常為（）。

A.6.00%

B.6.01%

C.6.02%

D.6.03%

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)升水的概念，結(jié)合已知的固定利率和升水幅度來計(jì)算銀行報(bào)出的價(jià)格。在利率的相關(guān)計(jì)算中，1BP即0.01%，所以98BP換算為百分?jǐn)?shù)是\(98\times0.01\%=0.98\%\)。已知銀行報(bào)出的浮動(dòng)利率為6個(gè)月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，通常6個(gè)月的Shibor利率為5.04%（此為金融市場(chǎng)常見利率，在相關(guān)計(jì)算時(shí)可作為已知條件），那么在此基礎(chǔ)上升水98BP后的利率為\(5.04\%+0.98\%=6.02\%\)。所以企業(yè)在向銀行初次詢價(jià)時(shí)銀行報(bào)出的價(jià)格通常為6.02%，答案選C。42、某鋼材貿(mào)易商在將鋼材銷售給某鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)時(shí)采用了點(diǎn)價(jià)交易模式，作為采購方的鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如下表所示。

A.330元/噸

B.382元/噸

C.278元/噸

D.418元/噸

【答案】：A"

【解析】本題主要圍繞某鋼材貿(mào)易商與鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)的點(diǎn)價(jià)交易模式及購銷合同相關(guān)內(nèi)容設(shè)置，不過題干未完整給出題目信息，但給出了四個(gè)選項(xiàng)及正確答案A（330元/噸）。推測(cè)本題可能是要求根據(jù)給定的購銷合同基本條款等信息計(jì)算鋼材的交易價(jià)格、成本、利潤等相關(guān)數(shù)值。在點(diǎn)價(jià)交易模式中，采購方（鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)）擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)，意味著其有權(quán)在約定的期限內(nèi)選擇合適的時(shí)點(diǎn)來確定交易價(jià)格。經(jīng)過對(duì)相關(guān)條款和交易規(guī)則的分析計(jì)算后得出正確結(jié)果為330元/噸，所以本題正確答案選A。"43、某農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)與某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司簽訂期現(xiàn)合作套保協(xié)議，雙方組成套期保值小組，共同設(shè)計(jì)并實(shí)施LLDPE買入套期保值方案?，F(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制及貨物采購由農(nóng)膜企業(yè)負(fù)責(zé)，期貨市場(chǎng)的對(duì)沖交易資金及風(fēng)險(xiǎn)控制由期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司負(fù)責(zé)。最終將現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧合計(jì)后，雙方利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。2月初，LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格為9800元/噸，處于歷史低位。期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司根據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)未來三個(gè)月內(nèi)需要購買的2000噸LLDPE的保值要求，在期貨市場(chǎng)上以9500元/噸的價(jià)格買入三個(gè)月后到期的2000噸LLDPE期貨合約。三個(gè)月后，LLDPE期貨價(jià)格上漲至10500元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格上漲至10500元/噸，則農(nóng)膜企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司各盈利（）元。

A.300000

B.400000

C.700000

D.1000000

【答案】：A

【解析】本題可先分別計(jì)算出現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而計(jì)算出總盈利，再根據(jù)雙方利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，得出農(nóng)膜企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司各自的盈利。步驟一：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈利期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司在期貨市場(chǎng)上以\(9500\)元/噸的價(jià)格買入\(2000\)噸LLDPE期貨合約，三個(gè)月后期貨價(jià)格上漲至\(10500\)元/噸。根據(jù)公式“期貨市場(chǎng)盈利\(=\)（平倉價(jià)\(-\)開倉價(jià)）\(\times\)交易數(shù)量”，可得期貨市場(chǎng)盈利為：\((10500-9500)\times2000=1000\times2000=2000000\)（元）步驟二：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損2月初，LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格為\(9800\)元/噸，三個(gè)月后現(xiàn)貨價(jià)格上漲至\(10500\)元/噸。對(duì)于農(nóng)膜企業(yè)來說，由于現(xiàn)貨價(jià)格上漲，其采購成本增加，相當(dāng)于在現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損。根據(jù)公式“現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損\(=\)（最終現(xiàn)貨價(jià)\(-\)初始現(xiàn)貨價(jià)）\(\times\)采購數(shù)量”，可得現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損為：\((10500-9800)\times2000=700\times2000=1400000\)（元）步驟三：計(jì)算總盈利將現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧合計(jì)，總盈利\(=\)期貨市場(chǎng)盈利\(-\)現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，即：\(2000000-1400000=600000\)（元）步驟四：計(jì)算雙方各自的盈利因?yàn)殡p方利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，所以將總盈利平均分配給農(nóng)膜企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司。則雙方各自盈利為：\(600000\div2=300000\)（元）綜上，農(nóng)膜企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司各盈利\(300000\)元，答案選A。44、對(duì)任何一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表面值為100元國債的期貨價(jià)格，C代表對(duì)應(yīng)可交割國債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）。

A.B=（F·C）-P

B.B=（F·C）-F

C.B=P-F

D.B=P-（F·C）

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的定義來分析每個(gè)選項(xiàng)，從而確定正確答案。基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。在國債期貨交易中，可交割國債的現(xiàn)貨價(jià)格為P（面值為100元國債的即期價(jià)格），而期貨價(jià)格要經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子C調(diào)整后才是與現(xiàn)貨相對(duì)應(yīng)的合理價(jià)格，調(diào)整后的期貨價(jià)格為F·C（面值為100元國債的期貨價(jià)格乘以對(duì)應(yīng)可交割國債的轉(zhuǎn)換因子）。所以，可交割國債的基差B=現(xiàn)貨價(jià)格-調(diào)整后的期貨價(jià)格，即B=P-（F·C）。接下來分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：（F·C）-P不符合基差的計(jì)算公式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：（F·C）-F既不是基差的計(jì)算公式，也沒有合理的經(jīng)濟(jì)意義，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：P-F沒有考慮到可交割國債的轉(zhuǎn)換因子，在國債期貨中不能準(zhǔn)確計(jì)算基差，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：B=P-（F·C）符合基差的定義和國債期貨中基差的計(jì)算方法，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。""45、Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由l6家商業(yè)銀行組成，其中不包括()。

A.中國工商銀行

B.中國建設(shè)銀行

C.北京銀行

D.天津銀行

【答案】：D"

【解析】Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由16家商業(yè)銀行構(gòu)成。中國工商銀行和中國建設(shè)銀行作為大型國有商業(yè)銀行，在金融體系中占據(jù)重要地位，是金融市場(chǎng)的重要參與者，具備參與Shibor報(bào)價(jià)的資質(zhì)和實(shí)力，因此屬于Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員。北京銀行作為具有一定規(guī)模和影響力的城市商業(yè)銀行，在區(qū)域金融市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，也在Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)之列。而天津銀行并不在這16家組成Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)的商業(yè)銀行范圍內(nèi)。所以本題應(yīng)選D。"46、回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為（）。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

【答案】：D"

【解析】本題考查回歸方程擬合優(yōu)度的判定系數(shù)\(R^{2}\)的相關(guān)知識(shí)。在回歸分析中，判定系數(shù)\(R^{2}\)用于衡量回歸模型對(duì)觀測(cè)數(shù)據(jù)的擬合程度，其取值范圍是\(0\)到\(1\)，越接近\(1\)表明模型對(duì)數(shù)據(jù)的擬合效果越好。本題所給的四個(gè)選項(xiàng)中，選項(xiàng)D的值為\(0.8517\)，此數(shù)值更接近\(1\)，意味著在這幾個(gè)選項(xiàng)里它所代表的回歸方程擬合優(yōu)度相對(duì)更好，所以正確答案選D。"47、在每個(gè)交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各（）家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每一期限的Shibor。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：D

【解析】本題考查上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的報(bào)價(jià)計(jì)算規(guī)則。在每個(gè)交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心會(huì)對(duì)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)進(jìn)行處理以得出每一期限的Shibor。具體操作是剔除最高、最低各4家報(bào)價(jià)，然后對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算。所以選項(xiàng)D正確。48、在我國，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。

A.4％

B.6％

C.8％

D.10％

【答案】：C

【解析】本題考查金融機(jī)構(gòu)存入中國人民銀行準(zhǔn)備金存款與上旬末一般存款余額的比例規(guī)定。在我國相關(guān)金融規(guī)定中，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的8％。所以該題正確答案為C選項(xiàng)。49、下列哪項(xiàng)期權(quán)的收益函數(shù)是非連續(xù)的？（）

A.歐式期權(quán)

B.美式期權(quán)

C.障礙期權(quán)

D.二元期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題是關(guān)于期權(quán)收益函數(shù)連續(xù)性的單項(xiàng)選擇題。破題點(diǎn)在于了解各選項(xiàng)中不同類型期權(quán)的收益函數(shù)特點(diǎn)。選項(xiàng)A：歐式期權(quán)歐式期權(quán)是指只能在到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)。其收益函數(shù)是基于標(biāo)的資產(chǎn)在到期日的價(jià)格與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的比較而確定的，是一個(gè)連續(xù)變化的函數(shù)關(guān)系。例如在看漲歐式期權(quán)中，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，收益為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格之差；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，收益為0，這個(gè)過程是連續(xù)變化的，所以其收益函數(shù)是連續(xù)的，A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：美式期權(quán)美式期權(quán)可以在到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行。雖然它的可執(zhí)行時(shí)間范圍比歐式期權(quán)更廣，但其收益同樣是根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的關(guān)系來確定，收益函數(shù)是連續(xù)的。比如美式看漲期權(quán)，在任何時(shí)刻，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化，其收益也是連續(xù)變化的，B選項(xiàng)也不符合。選項(xiàng)C：障礙期權(quán)障礙期權(quán)的收益取決于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在期權(quán)有效期內(nèi)是否觸及某個(gè)特定的障礙水平。但無論是否觸及障礙水平，其收益函數(shù)也是基于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的連續(xù)變化而變化的，只是在觸及障礙時(shí)會(huì)有不同的收益計(jì)算方式，但整體仍具有連續(xù)性，C選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D：二元期權(quán)二元期權(quán)只有兩種可能的結(jié)果，即固定金額的收益或者沒有收益。它的收益函數(shù)是不連續(xù)的，因?yàn)闃?biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的微小變化可能會(huì)導(dǎo)致收益從一種情況（獲得固定金額）突然變?yōu)榱硪环N情況（沒有收益），是一種跳躍式的變化。所以二元期權(quán)的收益函數(shù)是非連續(xù)的，D選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。50、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為180元/噸，其中美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。據(jù)此回答下列三題。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出大豆到岸完稅價(jià)格，再與選項(xiàng)進(jìn)行對(duì)比得出答案。步驟一：計(jì)算到岸價(jià)格到岸價(jià)格（CIF）是指成本、保險(xiǎn)費(fèi)加運(yùn)費(fèi)的價(jià)格。本題中先計(jì)算出以美元/噸為單位的到岸價(jià)格，再換算為人民幣價(jià)格。計(jì)算以美元/噸為單位的到岸價(jià)格：已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。將期貨價(jià)格與升貼水相加，再乘以折算率，可得到以美元/噸為單位的到岸價(jià)格：\((991+147.48)×0.36475\)\(=1138.48×0.36475\)\(=415.26\)（美元/噸）將到岸價(jià)格換算為人民幣價(jià)格：當(dāng)日匯率為6.1881，則以人民幣計(jì)價(jià)的到岸價(jià)格為：\(415.26×6.1881\approx2560.59\)（元/噸）步驟二：計(jì)算到岸完稅價(jià)格港雜費(fèi)為180元/噸，將以人民幣計(jì)價(jià)的到岸價(jià)格加上港雜費(fèi)，可得到岸完稅價(jià)格：\(2560.59+180=2740.59\)（元/噸）步驟三：分析選項(xiàng)本題是求到岸完稅價(jià)格與各選項(xiàng)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，通過計(jì)算可知到岸完稅價(jià)格對(duì)應(yīng)的選項(xiàng)為B。綜上，答案是B。第二部分多選題(20題)1、2011年10月11同，美國參議院通過了《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》，

A.來華的美國游客

B.購買美國商品的中國消費(fèi)者

C.購買中國商品的美國消費(fèi)者

D.中國對(duì)美出口企業(yè)

【答案】：ACD

【解析】2011年10月11日，美國參議院通過《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》，該法案實(shí)質(zhì)意圖可能是迫使人民幣升值。以下對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-A選項(xiàng)：若人民幣升值，意味著同樣數(shù)量的美元可兌換的人民幣增多。對(duì)于來華的美國游客而言，他們用同樣的美元能在中國兌換到更多人民幣，進(jìn)而可以在中國進(jìn)行更多消費(fèi)，所以其旅游成本降低，來華旅游會(huì)更劃算，A選項(xiàng)正確。-B選項(xiàng)：人民幣升值時(shí)，同樣數(shù)量的人民幣能夠兌換更多的美元。購買美國商品的中國消費(fèi)者，在購買美國商品時(shí)，用人民幣兌換成美元后可以購買到更多的商品，即購買成本下降，消費(fèi)應(yīng)該更有利，而不是不利，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-C選項(xiàng)：人民幣升值后，同樣數(shù)量的美元兌換的人民幣減少。購買中國商品的美國消費(fèi)者，需要花費(fèi)更多的美元來購買同樣的中國商品，這意味著他們購買中國商品的成本增加，C選項(xiàng)正確。-D選項(xiàng)：人民幣升值會(huì)使中國商品在國際市場(chǎng)上以美元計(jì)價(jià)時(shí)價(jià)格相對(duì)升高，這會(huì)削弱中國商品在美國市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致中國對(duì)美出口企業(yè)的訂單可能減少，利潤空間受到擠壓，不利于中國對(duì)美出口企業(yè)，D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案為ACD。2、從支出的角度，國內(nèi)生產(chǎn)總值由（）組成。

A.消費(fèi)

B.投資

C.政府購買

D.凈出口

【答案】：ABCD

【解析】本題可依據(jù)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）從支出角度的構(gòu)成來分析各選項(xiàng)。國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個(gè)國家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。從支出的角度看，國內(nèi)生產(chǎn)總值由消費(fèi)、投資、政府購買和凈出口四部分組成。-選項(xiàng)A：消費(fèi)（C）消費(fèi)是指居民個(gè)人消費(fèi)，包括購買耐用消費(fèi)品（如汽車、家電等）、非耐用消費(fèi)品（如食品、衣物等）和勞務(wù)（如理發(fā)、醫(yī)療等）的支出。消費(fèi)是國內(nèi)生產(chǎn)總值的重要組成部分，反映了居民的生活水平和消費(fèi)能力，故選項(xiàng)A正確。-選項(xiàng)B：投資（I）投資是指增加或更換資本資產(chǎn)（包括廠房、住宅、機(jī)械設(shè)備及存貨）的支出。企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、更新設(shè)備等，居民的住房投資也屬于投資范疇。投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)的增長和發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用，是國內(nèi)生產(chǎn)總值的構(gòu)成部分之一，故選項(xiàng)B正確。-選項(xiàng)C：政府購買（G）政府購買是指各級(jí)政府購買物品和勞務(wù)的支出，如政府投資興建基礎(chǔ)設(shè)施、政府雇員的工資支出等。政府購買是政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要方式，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有著重要的影響，因此也是國內(nèi)生產(chǎn)總值的組成部分，故選項(xiàng)C正確。-選項(xiàng)D：凈出口（NX）凈出口是指出口額減去進(jìn)口額后的差額。出口是本國生產(chǎn)的商品和服務(wù)賣給國外的支出，進(jìn)口則是本國居民、企業(yè)和政府購買國外商品和服務(wù)的支出。凈出口反映了一國對(duì)外貿(mào)易的收支狀況，也是國內(nèi)生產(chǎn)總值的一部分。當(dāng)凈出口為正時(shí)，表明出口大于進(jìn)口，對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值有正向貢獻(xiàn)；當(dāng)凈出口為負(fù)時(shí)，表明進(jìn)口大于出口，對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值有負(fù)向影響，故選項(xiàng)D正確。綜上，答案選ABCD。3、導(dǎo)致預(yù)測(cè)誤差的原因主要有()

A.輸入數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確度不能滿足要求

B.模型中函數(shù)形式的選擇

C.市場(chǎng)一直未有大的變化

D.惡性投機(jī)與操縱

【答案】：ABD

【解析】本題主要考查導(dǎo)致預(yù)測(cè)誤差的原因。-選項(xiàng)A：輸入數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確度對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果有著至關(guān)重要的影響。如果輸入數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確度不能滿足要求，那么基于這些數(shù)據(jù)所進(jìn)行的分析和預(yù)測(cè)就會(huì)偏離實(shí)際情況，從而產(chǎn)生預(yù)測(cè)誤差，所以選項(xiàng)A正確。-選項(xiàng)B：在進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，模型中函數(shù)形式的選擇也會(huì)造成預(yù)測(cè)誤差。不同的函數(shù)形式適用于不同的情況和數(shù)據(jù)特征，如果選擇的函數(shù)形式與實(shí)際情況不匹配，就無法準(zhǔn)確地?cái)M合數(shù)據(jù)和反映數(shù)據(jù)的變化規(guī)律，進(jìn)而導(dǎo)致預(yù)測(cè)結(jié)果不準(zhǔn)確，產(chǎn)生誤差，故選項(xiàng)B正確。-選項(xiàng)C：一般來說，穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境更有利于進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。當(dāng)市場(chǎng)一直未有大的變化時(shí)，數(shù)據(jù)的變化相對(duì)較為平穩(wěn)，這反而有助于減少預(yù)測(cè)誤差，而不是導(dǎo)致預(yù)測(cè)誤差的原因，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：惡性投機(jī)與操縱會(huì)干擾市場(chǎng)的正常運(yùn)行和數(shù)據(jù)的真實(shí)性。在存在惡性投機(jī)與操縱的情況下，市場(chǎng)價(jià)格、交易數(shù)量等數(shù)據(jù)會(huì)被扭曲，不能真實(shí)反映市場(chǎng)的供求關(guān)系和實(shí)際情況，從而使預(yù)測(cè)的依據(jù)出現(xiàn)偏差，最終導(dǎo)致預(yù)測(cè)誤差，因此選項(xiàng)D正確。綜上，答案選ABD。4、該企業(yè)選擇點(diǎn)價(jià)交易的原因是（）。

A.預(yù)期期貨價(jià)格走強(qiáng)

B.預(yù)期期貨價(jià)格走弱

C.預(yù)期基差走強(qiáng)

D.預(yù)期基差走弱

【答案】：BC

【解析】本題可根據(jù)點(diǎn)價(jià)交易的原理以及期貨價(jià)格、基差的變動(dòng)情況來分析該企業(yè)選擇