券商期權(quán)考試題及答案

單項選擇題（每題2分，共10題）1.期權(quán)的買方具有（）A.必須行權(quán)的義務(wù)B.放棄行權(quán)的權(quán)利C.收取權(quán)利金的權(quán)利D.履約的義務(wù)答案：B2.以下哪種期權(quán)是實值期權(quán)（）A.認(rèn)購期權(quán)行權(quán)價低于標(biāo)的價格B.認(rèn)購期權(quán)行權(quán)價高于標(biāo)的價格C.認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)價低于標(biāo)的價格D.以上都不是答案：A3.期權(quán)合約的有效期是指（）A.期權(quán)合約可以交易的時間B.期權(quán)合約能夠行權(quán)的時間C.期權(quán)合約從掛牌到到期的時間D.期權(quán)買方支付權(quán)利金的時間答案：C4.某投資者買入一份認(rèn)購期權(quán)，其最大損失為（）A.標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌的幅度B.權(quán)利金C.行權(quán)價格D.無窮大答案：B5.期權(quán)的賣方（）A.擁有權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)B.只擁有權(quán)利C.只承擔(dān)義務(wù)D.不擁有權(quán)利也不承擔(dān)義務(wù)答案：C6.以下關(guān)于期權(quán)時間價值的說法，正確的是（）A.時間價值總是大于0B.時間價值總是小于0C.實值期權(quán)沒有時間價值D.平值期權(quán)時間價值最大答案：D7.認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格（）標(biāo)的資產(chǎn)價格時，期權(quán)為虛值期權(quán)。A.低于B.等于C.高于D.不確定答案：C8.期權(quán)交易中，保證金制度適用于（）A.買方B.賣方C.買賣雙方D.視情況而定答案：B9.影響期權(quán)價格最主要的因素是（）A.標(biāo)的資產(chǎn)價格B.行權(quán)價格C.到期時間D.無風(fēng)險利率答案：A10.投資者賣出一份認(rèn)沽期權(quán)，其潛在最大收益是（）A.行權(quán)價格B.標(biāo)的資產(chǎn)價格C.權(quán)利金D.無窮大答案：C多項選擇題（每題2分，共10題）1.期權(quán)按照行權(quán)時間不同可以分為（）A.歐式期權(quán)B.美式期權(quán)C.百慕大期權(quán)D.中式期權(quán)答案：ABC2.以下屬于期權(quán)交易特點的有（）A.杠桿性B.風(fēng)險收益不對稱性C.權(quán)利義務(wù)不對等性D.交易成本低答案：ABC3.影響期權(quán)權(quán)利金的因素包括（）A.標(biāo)的資產(chǎn)價格B.行權(quán)價格C.波動率D.到期時間答案：ABCD4.期權(quán)買方的風(fēng)險包括（）A.權(quán)利金全部損失B.標(biāo)的資產(chǎn)價格不利變動C.保證金不足D.被強行平倉答案：AB5.下列關(guān)于實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)說法正確的是（）A.實值期權(quán)內(nèi)在價值大于0B.虛值期權(quán)內(nèi)在價值小于0C.平值期權(quán)內(nèi)在價值等于0D.虛值期權(quán)沒有時間價值答案：AC6.期權(quán)賣方在（）情況下可能面臨較大風(fēng)險。A.標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅波動B.波動率大幅上升C.臨近到期時D.市場流動性不足答案：ABCD7.按照標(biāo)的資產(chǎn)不同，期權(quán)可以分為（）A.股票期權(quán)B.股指期權(quán)C.商品期權(quán)D.利率期權(quán)答案：ABCD8.以下哪些策略可以利用期權(quán)進行風(fēng)險管理（）A.套期保值B.投機C.套利D.資產(chǎn)配置答案：ACD9.期權(quán)合約的要素包括（）A.行權(quán)價格B.標(biāo)的資產(chǎn)C.到期時間D.權(quán)利金答案：ABCD10.期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別有（）A.期權(quán)交易買方不需要繳納保證金B(yǎng).期貨交易雙方都有履約義務(wù)C.期權(quán)交易的風(fēng)險收益特征更靈活D.期貨交易的標(biāo)的通常是實物資產(chǎn)答案：ABC判斷題（每題2分，共10題）1.期權(quán)買方只有權(quán)利沒有義務(wù)。（）答案：對2.虛值期權(quán)沒有內(nèi)在價值。（）答案：對3.期權(quán)的時間價值隨著到期日臨近而增加。（）答案：錯4.期權(quán)賣方的最大收益是權(quán)利金。（）答案：對5.歐式期權(quán)可以在到期日前任何時間行權(quán)。（）答案：錯6.認(rèn)購期權(quán)的賣方希望標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲。（）答案：錯7.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價格越高。（）答案：對8.期權(quán)交易只能在場內(nèi)進行。（）答案：錯9.實值期權(quán)的時間價值一定大于虛值期權(quán)的時間價值。（）答案：錯10.投資者買入認(rèn)沽期權(quán)是預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲。（）答案：錯簡答題（每題5分，共4題）1.簡述期權(quán)的杠桿性。答案：期權(quán)具有杠桿性，投資者只需支付少量權(quán)利金，就能控制較大價值的標(biāo)的資產(chǎn)。以小博大，放大潛在收益，但同時也放大了風(fēng)險。2.什么是期權(quán)的內(nèi)在價值？答案：期權(quán)內(nèi)在價值是指期權(quán)立即行權(quán)時所能獲得的收益。認(rèn)購期權(quán)內(nèi)在價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-行權(quán)價格（若結(jié)果小于0則內(nèi)在價值為0）；認(rèn)沽期權(quán)內(nèi)在價值=行權(quán)價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格（若結(jié)果小于0則內(nèi)在價值為0）。3.期權(quán)賣方面臨哪些風(fēng)險？答案：期權(quán)賣方面臨標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅不利變動風(fēng)險，可能導(dǎo)致巨大損失；波動率上升會增加期權(quán)價值，對賣方不利；臨近到期時市場波動可能使賣方遭受損失；還可能面臨市場流動性不足，難以平倉的風(fēng)險。4.列舉兩種常見的期權(quán)交易策略。答案：一是買入認(rèn)購期權(quán)，預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲時采用，損失有限為權(quán)利金，收益無限；二是賣出認(rèn)沽期權(quán)，預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格不跌或小漲時運用，最大收益是權(quán)利金，潛在損失較大。討論題（每題5分，共4題）1.討論期權(quán)在資產(chǎn)配置中的作用。答案：期權(quán)可用于資產(chǎn)配置分散風(fēng)險。通過不同期權(quán)組合，如買入認(rèn)沽期權(quán)為資產(chǎn)保值；還能增加收益，在市場不同走勢下運用合適策略。并且其杠桿性可以在不大量投入資金下調(diào)整資產(chǎn)組合風(fēng)險收益特征，優(yōu)化配置。2.分析期權(quán)交易與股票交易的差異。答案：期權(quán)交易與股票交易差異明顯。期權(quán)有杠桿性，股票沒有；期權(quán)買賣雙方權(quán)利義務(wù)不對等，股票買賣雙方權(quán)利義務(wù)對等；期權(quán)風(fēng)險收益特征復(fù)雜多樣，股票相對較簡單；期權(quán)有到期日，股票無到期限制；期權(quán)交易成本結(jié)構(gòu)也與股票不同。3.探討影響期權(quán)市場流動性的因素。答案：標(biāo)的資產(chǎn)活躍度影響期權(quán)流動性，活躍資產(chǎn)的期權(quán)交易更頻繁。期權(quán)合約的深度、廣度，如不同行權(quán)價合約數(shù)量也有作用。市場參與者數(shù)量和交易意愿也關(guān)鍵，投資者多、交易意愿強，流動性好；另外，交易制度和交易成本也會對流動性產(chǎn)生影響。4.