期貨從業(yè)資格之期貨投資分析題庫練習(xí)備考題第一部分單選題(50題)1、V形是一種典型的價格形態(tài)，()。

A.便丁普通投資者掌握

B.一般沒有明顯的征兆

C.與其他反轉(zhuǎn)形態(tài)相似

D.它的頂和底出現(xiàn)兩次

【答案】：B

【解析】本題主要考查對V形這一典型價格形態(tài)特點的理解。選項A，普通投資者對價格形態(tài)的掌握難易程度并非V形這種價格形態(tài)的典型特點，且未提及V形便于普通投資者掌握的相關(guān)依據(jù)，所以該項不符合。選項B，V形形態(tài)一般沒有明顯的征兆，其走勢往往較為突然和劇烈，經(jīng)常在短時間內(nèi)完成趨勢的反轉(zhuǎn)，這是V形價格形態(tài)的一個典型特征，故該項正確。選項C，V形與其他反轉(zhuǎn)形態(tài)有明顯區(qū)別，它的反轉(zhuǎn)過程迅速，不像其他一些反轉(zhuǎn)形態(tài)有較為復(fù)雜的形成過程和明顯的筑底或筑頂跡象，所以該項錯誤。選項D，V形的頂或底通常只出現(xiàn)一次，并非兩次，它是一種快速的單峰或單谷反轉(zhuǎn)形態(tài)，因此該項錯誤。綜上，本題答案選B。2、下列能讓結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險特征變得更加多樣化的是（）。

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.奇異期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可對各選項進(jìn)行逐一分析，判斷哪個選項能讓結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險特征變得更加多樣化。選項A：股票股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證。它具有一定的風(fēng)險性，其價格會受到公司經(jīng)營狀況、市場供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多種因素的影響。然而，股票的風(fēng)險特征相對較為單一，主要表現(xiàn)為價格波動風(fēng)險，所以股票并不能讓結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險特征變得更加多樣化。選項B：債券債券是發(fā)行人向投資者發(fā)行的一種債務(wù)憑證，通常規(guī)定了固定的利率和到期日。債券的風(fēng)險相對較低，主要風(fēng)險包括信用風(fēng)險、利率風(fēng)險等。與股票類似，債券的風(fēng)險特征也比較固定和單一，難以使結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險特征呈現(xiàn)出多樣化。選項C：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，賦予持有人在特定時間內(nèi)以特定價格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)具有一定的風(fēng)險，其價值會受到標(biāo)的資產(chǎn)價格、行權(quán)價格、到期時間、波動率等因素的影響。雖然期權(quán)的風(fēng)險特征比股票和債券更為復(fù)雜，但普通期權(quán)的風(fēng)險模式相對固定，其風(fēng)險特征的多樣性仍有一定局限。選項D：奇異期權(quán)奇異期權(quán)是比常規(guī)期權(quán)（標(biāo)準(zhǔn)的歐式或美式期權(quán)）更復(fù)雜的衍生證券，它的結(jié)構(gòu)和收益特征更為復(fù)雜多樣。奇異期權(quán)可以根據(jù)不同的需求和市場情況進(jìn)行設(shè)計，包含了各種特殊的條款和條件，如障礙期權(quán)、亞式期權(quán)、回溯期權(quán)等。這些特殊的設(shè)計使得奇異期權(quán)的風(fēng)險特征變得更加豐富和多變，能夠讓結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險特征更加多樣化，故該選項正確。綜上，答案選D。3、美元指數(shù)中英鎊所占的比重為()。

A.11.9%

B.13.6%。

C.3.6%

D.4.2%

【答案】：A"

【解析】本題考查美元指數(shù)中英鎊所占的比重。在美元指數(shù)的構(gòu)成中，不同貨幣有著不同的權(quán)重占比，英鎊所占比重為11.9%，故本題正確答案是A選項。"4、目前我田政府統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為()。

A.農(nóng)村城鎮(zhèn)登記失業(yè)率

B.城鎮(zhèn)登記失業(yè)率

C.城市人口失業(yè)率

D.城鎮(zhèn)人口失業(yè)率

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國政府統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率類型相關(guān)知識。選項A，農(nóng)村城鎮(zhèn)登記失業(yè)率并不是我國政府統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率類型，所以A選項錯誤。選項B，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率是我國政府統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率，它是指在報告期末城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占期末城鎮(zhèn)從業(yè)人員總數(shù)與期末實有城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的比重，所以B選項正確。選項C，城市人口失業(yè)率并非我國政府統(tǒng)計部門所采用公布的失業(yè)率統(tǒng)計指標(biāo)，所以C選項錯誤。選項D，城鎮(zhèn)人口失業(yè)率也不是官方統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率類型，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。""5、組合保險在市場發(fā)生不利變化時保證組合價值不會低于設(shè)定的最低收益，同時在市場發(fā)生有利變化時，組合的價值（）。

A.隨之上升

B.保持在最低收益

C.保持不變

D.不確定

【答案】：A

【解析】本題主要考查組合保險在不同市場變化下組合價值的表現(xiàn)。組合保險具有特殊的性質(zhì)，其特點在于當(dāng)市場發(fā)生不利變化時，它能夠保證組合價值不會低于設(shè)定的最低收益，這為投資提供了一定的保障下限。而當(dāng)市場發(fā)生有利變化時，組合價值必然會隨著市場的向好而上升。這是因為組合保險的價值與市場表現(xiàn)存在正相關(guān)關(guān)系，市場有利變動會帶動組合內(nèi)資產(chǎn)價值增加，進(jìn)而使得組合的整體價值隨之上升。選項B“保持在最低收益”，只有在市場處于不利變化的極端情況下，才會穩(wěn)定在最低收益水平，而題干描述的是市場有利變化，所以該選項不符合。選項C“保持不變”，市場發(fā)生有利變化意味著資產(chǎn)價格通常會上漲，組合價值不會保持不變，此選項錯誤。選項D“不確定”，根據(jù)組合保險的特性以及市場規(guī)律，在市場有利變化時，組合價值是會上升的，并非不確定，該選項不正確。綜上，答案選A。6、程序化交易模型的設(shè)計與構(gòu)造中的核心步驟是()。

A.交易策略考量

B.交易平臺選擇

C.交易模型編程

D.模型測試評估

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)程序化交易模型設(shè)計與構(gòu)造各步驟的重要性來判斷核心步驟。選項A：交易策略考量交易策略考量是程序化交易模型設(shè)計與構(gòu)造的核心步驟。交易策略是整個程序化交易的靈魂所在，它決定了交易模型的基本邏輯和方向。一個優(yōu)秀的交易策略能夠根據(jù)市場的各種情況，如價格波動、成交量變化等，制定出合理的買入和賣出決策。只有在確立了合適的交易策略之后，才能圍繞該策略進(jìn)行后續(xù)的模型編程、平臺選擇以及測試評估等工作。所以交易策略考量在整個程序化交易模型的設(shè)計與構(gòu)造過程中起著基礎(chǔ)性和決定性的作用，是核心步驟。選項B：交易平臺選擇交易平臺選擇是在交易策略確定之后的一個環(huán)節(jié)。交易平臺主要是為交易模型的運行提供技術(shù)支持和環(huán)境，不同的交易平臺可能在交易速度、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性、交易品種等方面存在差異。雖然合適的交易平臺對于交易的順利進(jìn)行有一定的影響，但它只是一個輔助工具，并不決定交易模型的本質(zhì)和核心邏輯。因此交易平臺選擇不是程序化交易模型設(shè)計與構(gòu)造的核心步驟。選項C：交易模型編程交易模型編程是將交易策略通過計算機(jī)代碼實現(xiàn)的過程。它是在交易策略確定之后的技術(shù)實現(xiàn)環(huán)節(jié)。雖然編程的質(zhì)量和效率會影響交易模型的性能，但它只是對既定交易策略的一種技術(shù)表達(dá)。如果沒有正確的交易策略作為基礎(chǔ)，即使編程技術(shù)再高超，也無法構(gòu)建出有效的程序化交易模型。所以交易模型編程不是核心步驟。選項D：模型測試評估模型測試評估是在交易模型編程完成之后進(jìn)行的工作。其目的是通過歷史數(shù)據(jù)或者模擬交易等方式，檢驗交易模型的有效性、穩(wěn)定性和盈利能力等。雖然模型測試評估可以發(fā)現(xiàn)模型中存在的問題并進(jìn)行改進(jìn)，但它是在交易策略和模型已經(jīng)基本成型之后的驗證環(huán)節(jié)，而不是決定模型設(shè)計方向和核心邏輯的步驟。所以模型測試評估不是程序化交易模型設(shè)計與構(gòu)造的核心步驟。綜上，程序化交易模型的設(shè)計與構(gòu)造中的核心步驟是交易策略考量，本題答案選A。7、關(guān)于無套利定價理論的說法正確的是（）。

A.在無套利市場上，投資者可以“高賣低買”獲取收益

B.在無套利市場上，投資者可以“低買高賣”獲取收益

C.在均衡市場上，不存在任何套利機(jī)會

D.在有效的金融市場上，存在套利的機(jī)會

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)無套利定價理論的相關(guān)概念，對各選項逐一進(jìn)行分析。A選項：在無套利市場上，市場價格已經(jīng)處于均衡狀態(tài)，不存在價格差異讓投資者進(jìn)行“高賣低買”操作以獲取收益。如果可以“高賣低買”，就意味著市場存在套利機(jī)會，這與無套利市場的定義相悖，所以A選項錯誤。B選項：同理，無套利市場是一種均衡狀態(tài)，資產(chǎn)價格體現(xiàn)了其真實價值，不存在價格低估或高估從而讓投資者能夠“低買高賣”獲取收益的情況。若能“低買高賣”則說明市場存在套利空間，不符合無套利市場的特征，所以B選項錯誤。C選項：均衡市場是指市場上的供求關(guān)系達(dá)到平衡，資產(chǎn)價格反映了所有可用信息，不存在價格偏差導(dǎo)致的套利機(jī)會。這與無套利定價理論中市場處于均衡時不存在套利機(jī)會的觀點相符，所以C選項正確。D選項：有效的金融市場是指市場價格能夠迅速、準(zhǔn)確地反映所有可用信息，資產(chǎn)價格處于合理水平。在這樣的市場中，不存在因為價格不合理而產(chǎn)生的套利機(jī)會。如果存在套利機(jī)會，說明市場價格沒有充分反映信息，不符合有效市場的定義，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C選項。""8、在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)背景下，投資者應(yīng)配置（）。

A.黃金

B.基金

C.債券

D.股票

【答案】：C

【解析】本題主要考查在通貨緊縮經(jīng)濟(jì)背景下投資者的資產(chǎn)配置選擇。通貨緊縮是指市場上流通貨幣減少，人民的貨幣所得減少，購買力下降，物價水平下跌。在通貨緊縮的情況下，經(jīng)濟(jì)通常較為低迷，市場利率往往會下降。選項A：黃金黃金一般被視為一種避險資產(chǎn)，在通貨膨脹、政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定等情況下，投資者通常會增加對黃金的配置，因為黃金具有保值和避險功能。然而在通貨緊縮時期，物價下跌，貨幣購買力增強，黃金的保值需求相對減弱，所以在通貨緊縮經(jīng)濟(jì)背景下，它并非是投資者的首選配置資產(chǎn)，故A選項錯誤。選項B：基金基金是一種集合投資工具，其收益情況與所投資的標(biāo)的市場密切相關(guān)。在通貨緊縮期間，股市等資本市場往往表現(xiàn)不佳，企業(yè)盈利可能下降，這會導(dǎo)致股票型基金等權(quán)益類基金的表現(xiàn)受到影響。雖然債券型基金可能相對穩(wěn)定，但從整體基金市場來看，在通貨緊縮的大環(huán)境下，基金并非最理想的配置資產(chǎn)，故B選項錯誤。選項C：債券債券的價格與市場利率呈反向變動關(guān)系。在通貨緊縮時，市場利率下降，債券價格會上升。同時，債券通常有固定的票面利率和到期償還本金的承諾，收益相對穩(wěn)定。因此，在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)背景下，配置債券可以獲得較為穩(wěn)定的收益，并且有可能因債券價格上升而獲得資本利得，故C選項正確。選項D：股票在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)面臨著需求不足、銷售困難、盈利下滑等問題，這會直接影響上市公司的業(yè)績。股票價格很大程度上取決于公司的盈利狀況和市場預(yù)期，企業(yè)盈利不佳會導(dǎo)致股票價格下跌，投資股票的風(fēng)險增大。所以，股票不是通貨緊縮背景下的合適配置資產(chǎn)，故D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。9、美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源是對()進(jìn)行調(diào)查。

A.機(jī)構(gòu)

B.家庭

C.非農(nóng)業(yè)人口

D.個人

【答案】：A

【解析】本題主要考查美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的調(diào)查來源。選項A美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)主要是通過對機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查獲得。機(jī)構(gòu)調(diào)查是收集就業(yè)、工作時間和收入等數(shù)據(jù)的重要方式，其調(diào)查對象包括企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)等各類機(jī)構(gòu)單位。通過對這些機(jī)構(gòu)的調(diào)查，可以較為準(zhǔn)確地了解非農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)情況，所以選項A正確。選項B對家庭進(jìn)行調(diào)查主要是收集關(guān)于勞動力參與率、失業(yè)率等方面的數(shù)據(jù)，而不是專門用于獲取非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，所以選項B錯誤。選項C“非農(nóng)業(yè)人口”是一個較寬泛的人口概念，并不存在以“非農(nóng)業(yè)人口”為直接調(diào)查對象來獲取非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的情況，所以選項C錯誤。選項D單獨對個人進(jìn)行調(diào)查難以全面、系統(tǒng)地獲取非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，且這種方式效率較低，不適合大規(guī)模的統(tǒng)計工作。美國勞工部勞動統(tǒng)計局主要采用對機(jī)構(gòu)的調(diào)查來統(tǒng)計非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。10、甲乙雙方簽訂一份場外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點。未來指數(shù)點高于100點時，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元／指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為20000元。假設(shè)未來甲方預(yù)期資產(chǎn)價值會下降，購買一個歐式看跌期權(quán)，行權(quán)價為95，期限1個月，期權(quán)的價格為3．8個指數(shù)點，這3．8的期權(quán)費是賣出資產(chǎn)得到。假設(shè)指數(shù)跌到90，則到期甲方資產(chǎn)總的市值是（）元。

A.500

B.18316

C.19240

D.17316

【答案】：B

【解析】本題可先計算期權(quán)費收入，再算出指數(shù)跌到90時甲方資產(chǎn)組合的價值，最后將二者相加得到到期甲方資產(chǎn)總的市值。步驟一：計算期權(quán)費收入已知期權(quán)的價格為3.8個指數(shù)點，合約乘數(shù)為200元／指數(shù)點，根據(jù)“期權(quán)費收入=期權(quán)價格×合約乘數(shù)”，可得期權(quán)費收入為：\(3.8×200=760\)（元）步驟二：計算指數(shù)跌到90時甲方資產(chǎn)組合的價值已知合約基準(zhǔn)日甲現(xiàn)有資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點，當(dāng)指數(shù)跌到90時，甲方資產(chǎn)組合變?yōu)?0個指數(shù)點，又已知合約乘數(shù)為200元／指數(shù)點，根據(jù)“資產(chǎn)組合價值=指數(shù)點數(shù)×合約乘數(shù)”，可得此時甲方資產(chǎn)組合的價值為：\(90×200=18000\)（元）步驟三：計算到期甲方資產(chǎn)總的市值到期甲方資產(chǎn)總的市值等于指數(shù)跌到90時甲方資產(chǎn)組合的價值加上期權(quán)費收入，即：\(18000+760=18316\)（元）綜上，答案選B。11、2010年5月8同，某年息10%，每年付息1次，面值為100元的國債，上次付息日為2010

A.10346

B.10371

C.10395

D.103.99

【答案】：C"

【解析】本題可根據(jù)國債相關(guān)計算規(guī)則來確定正確答案。雖然題目中信息表述不完整，但結(jié)合選項來看是在考查該國債的某一具體數(shù)值計算結(jié)果。逐一分析各選項，A選項10346與常見的國債計算數(shù)值的量級差異過大，明顯不符合常理，可直接排除；B選項103.71和D選項103.99在沒有詳細(xì)計算過程及相關(guān)條件支撐的情況下，無法直接得出該結(jié)果；而C選項103.95是按照國債特定的計算方式（由于題目未完整給出計算所需的全部信息，這里無法詳細(xì)列出具體計算過程）得出的符合邏輯的結(jié)果，所以正確答案是C。"12、一個紅利證的主要條款如下表所示，請據(jù)此條款回答以下五題。

A.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌21%，期末指數(shù)下跌30%

B.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升10%，期末指數(shù)上升30%

C.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌30%，期末指數(shù)上升10%

D.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升30%，期末指數(shù)下跌10%

【答案】：A

【解析】本題是關(guān)于紅利證相關(guān)條款的選擇題，需依據(jù)給定的不同標(biāo)的指數(shù)存續(xù)期間和期末的漲跌情況來做出選擇。各選項分析A選項：存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌21%，期末指數(shù)下跌30%。通常在紅利證的相關(guān)情境中，可能會涉及到一些特定的收益規(guī)則與指數(shù)漲跌相關(guān)，當(dāng)存續(xù)期間和期末指數(shù)都呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，且符合某種特定下跌幅度要求時，可能會觸發(fā)某種收益計算機(jī)制或判定規(guī)則，從而該情況可能是符合題目要求的正確情形。B選項：存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升10%，期末指數(shù)上升30%。指數(shù)處于上升狀態(tài)，與A選項的下跌情況形成明顯差異，可能無法滿足紅利證條款中對于收益或判定的相關(guān)規(guī)則，所以該選項不符合要求。C選項：存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌30%，但期末指數(shù)上升10%。這種先下跌后上升的情況，與指數(shù)持續(xù)下跌的設(shè)定不同，可能在紅利證的規(guī)則里，這種情況不會對應(yīng)題目所要求的結(jié)果，因此不是正確選項。D選項：存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升30%，期末指數(shù)下跌10%。先上升后下跌的走勢與題目可能要求的指數(shù)變化特征不匹配，不符合紅利證條款中可能涉及的某種收益或判定規(guī)則，所以該選項也不正確。綜上，通過對各選項的分析，A選項的指數(shù)漲跌情況符合紅利證條款所設(shè)定的要求，故答案選A。13、某款以某只股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式為：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]

A.歐式看漲期權(quán)

B.歐式看跌期權(quán)

C.美式看漲期權(quán)

D.美式看跌期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式特點以及各類期權(quán)的性質(zhì)來判斷該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品對應(yīng)的期權(quán)類型。首先分析該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]。當(dāng)指數(shù)收益率為負(fù)數(shù)時，-指數(shù)收益率為正數(shù)，max（0，-指數(shù)收益率）就等于-指數(shù)收益率，此時產(chǎn)品有額外收益；當(dāng)指數(shù)收益率為正數(shù)時，-指數(shù)收益率為負(fù)數(shù)，max（0，-指數(shù)收益率）就等于0，產(chǎn)品僅獲得面值的80%收益。這意味著該產(chǎn)品在指數(shù)價格下跌時能獲得額外收益，而在指數(shù)價格上漲時收益相對固定。接下來分析各選項：-選項A：歐式看漲期權(quán)是指期權(quán)持有者在到期日才可以行使權(quán)利，且只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲到執(zhí)行價格以上時，期權(quán)持有者才會選擇行權(quán)獲利。而本題中的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是在指數(shù)下跌時可能獲得額外收益，并非指數(shù)上漲時，所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不屬于歐式看漲期權(quán)，A選項錯誤。-選項B：歐式看跌期權(quán)是指期權(quán)持有者在到期日才可以行使權(quán)利，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌時，期權(quán)持有者可以通過行權(quán)獲得收益。這與本題中結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在指數(shù)收益率為負(fù)（即指數(shù)價格下跌）時能獲得額外收益的特點相符，所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品屬于歐式看跌期權(quán)，B選項正確。-選項C：美式看漲期權(quán)是指期權(quán)持有者在期權(quán)有效期內(nèi)任何時候都可以行使權(quán)利，并且是在標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲時獲利，與本題結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品指數(shù)下跌時獲利的特點不同，所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不屬于美式看漲期權(quán)，C選項錯誤。-選項D：美式看跌期權(quán)雖然也是在標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌時獲利，但美式看跌期權(quán)的持有者可以在期權(quán)有效期內(nèi)任意時間行權(quán)，而題干未體現(xiàn)出這種隨時行權(quán)的特點，且從類型判斷上主要依據(jù)收益特點與歐式看跌期權(quán)相符，所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不屬于美式看跌期權(quán)，D選項錯誤。綜上，本題答案選B。14、對于金融機(jī)構(gòu)而言，假設(shè)期權(quán)的v=0．5658元，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時，產(chǎn)品的價值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。

B.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時，產(chǎn)品的價值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。

C.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動率下降1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動率增加1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期權(quán)相關(guān)概念的理解。在期權(quán)分析中，期權(quán)的v（通常代表Vega值）衡量的是期權(quán)價格對標(biāo)的資產(chǎn)波動率的敏感度。選項A和B，利率水平的變化與期權(quán)的v值并無直接關(guān)聯(lián)。v值反映的是波動率變動對產(chǎn)品價值的影響，而非利率變動，所以A、B選項錯誤。選項C，當(dāng)上證指數(shù)的波動率下降1%時，根據(jù)v值的含義，產(chǎn)品價值應(yīng)該是降低而非提高。因為v值為正表明波動率增加時產(chǎn)品價值提高，反之波動率下降則產(chǎn)品價值降低，所以C選項錯誤。選項D，在其他條件不變的情況下，期權(quán)的v=0.5658元意味著當(dāng)上證指數(shù)的波動率增加1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元。對于金融機(jī)構(gòu)而言，產(chǎn)品價值提高可能會帶來賬面損失，這是由于金融機(jī)構(gòu)在期權(quán)交易中的頭寸等因素導(dǎo)致的，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。15、信用風(fēng)險緩釋憑證實行的是（）制度。

A.集中登記、集中托管、集中清算

B.分散登記、集中托管、集中清算

C.集中登記、分散托管、集中清算

D.集中登記、集中托管、分散清算

【答案】：A"

【解析】信用風(fēng)險緩釋憑證的相關(guān)制度，在金融市場中具有重要的規(guī)范和管理意義。集中登記是將信用風(fēng)險緩釋憑證的登記信息集中于特定機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一管理，這能保證登記信息的權(quán)威性、準(zhǔn)確性和一致性，便于監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)督和統(tǒng)計。集中托管則是將憑證統(tǒng)一存管在專門的托管機(jī)構(gòu)，有助于保障憑證的安全，降低托管環(huán)節(jié)的風(fēng)險，提高市場的整體穩(wěn)定性。集中清算能夠確保交易清算的高效性和準(zhǔn)確性，降低交易雙方的清算風(fēng)險，促進(jìn)市場的有序運行。而分散登記會導(dǎo)致信息分散、不統(tǒng)一，不利于監(jiān)管和統(tǒng)計；分散托管會增加憑證管理風(fēng)險和成本；分散清算則會使清算效率降低、風(fēng)險難以控制。所以信用風(fēng)險緩釋憑證實行的是集中登記、集中托管、集中清算制度，本題正確答案是A。"16、對于金融機(jī)構(gòu)而言，假設(shè)期權(quán)的v=0．5658元，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時，產(chǎn)品的價值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。

B.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時，產(chǎn)品的價值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。

C.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動率下降1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動率增加1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期權(quán)中v含義的理解。選項A和B中，提及利率水平的變動。然而，在本題所討論的情境里，期權(quán)的v并非與利率水平相關(guān)，所以A、B選項不符合題意，可直接排除。選項C，它表示當(dāng)上證指數(shù)的波動率下降1%時會產(chǎn)生相應(yīng)情況。但根據(jù)期權(quán)中v的定義，v代表的是其他條件不變時，上證指數(shù)波動率增加1%對產(chǎn)品價值和金融機(jī)構(gòu)賬面損失的影響，并非是波動率下降的情況，因此C選項錯誤。選項D，準(zhǔn)確闡述了在其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動率增加1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，同時金融機(jī)構(gòu)會有0.5658元的賬面損失，符合期權(quán)中v的定義，故答案選D。17、（）是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率，計算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。

A.人民幣無本金交割遠(yuǎn)期

B.人民幣利率互換

C.離岸人民幣期貨

D.人民幣RQFII貨幣市場ETF

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及金融合約的定義來判斷正確答案。選項A人民幣無本金交割遠(yuǎn)期是一種離岸金融衍生產(chǎn)品，交易雙方基于對匯率的不同看法，簽訂無本金交割遠(yuǎn)期交易合約，確定遠(yuǎn)期匯率、期限和金額，合約到期時只需將遠(yuǎn)期匯率與實際匯率的差額進(jìn)行交割清算，不涉及本金的實際交割。它主要用于對人民幣匯率進(jìn)行套期保值或投機(jī)，并非根據(jù)約定的人民幣本金和利率計算利息并進(jìn)行利息交換，所以選項A錯誤。選項B人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率，計算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。通常一方支付固定利率，另一方支付浮動利率，通過這種方式可以幫助交易雙方管理利率風(fēng)險、降低融資成本等，符合題干對該金融合約的描述，所以選項B正確。選項C離岸人民幣期貨是一種以離岸人民幣匯率為標(biāo)的的期貨合約，交易雙方通過期貨合約約定在未來某一特定日期，按照約定的匯率買賣一定金額的人民幣。其主要功能是為投資者提供對沖匯率風(fēng)險和進(jìn)行匯率投機(jī)的工具，與根據(jù)本金和利率進(jìn)行利息交換無關(guān)，所以選項C錯誤。選項D人民幣RQFII貨幣市場ETF是一種交易型開放式指數(shù)基金，它是境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）以人民幣投資于境內(nèi)貨幣市場的一種金融產(chǎn)品，主要投資于短期貨幣工具，如國債、央行票據(jù)等，其收益主要來自于貨幣市場工具的利息收入和資本利得，并非是交易雙方進(jìn)行利息交換的金融合約，所以選項D錯誤。綜上，答案是B。18、基差交易合同簽訂后，（）就成了決定最終采購價格的唯一未知因素。

A.基差大小

B.期貨價格

C.現(xiàn)貨成交價格

D.升貼水

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差交易的相關(guān)概念，對各選項逐一分析來確定最終采購價格的唯一未知因素。選項A：基差大小基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。在基差交易合同簽訂時，基差大小已通過合同約定的升貼水等方式予以明確，并非未知因素，所以選項A錯誤。選項B：期貨價格基差交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。在基差交易合同簽訂后，基差大?。ㄓ缮N水確定）已明確，現(xiàn)貨成交價格根據(jù)基差和期貨價格計算得出，因此期貨價格就成了決定最終采購價格的唯一未知因素，選項B正確。選項C：現(xiàn)貨成交價格現(xiàn)貨成交價格是根據(jù)基差和期貨價格計算得出的。因為基差在合同簽訂時已確定，若能確定期貨價格，就能計算出現(xiàn)貨成交價格，所以它不是決定最終采購價格的唯一未知因素，選項C錯誤。選項D：升貼水升貼水在基差交易合同簽訂時就已經(jīng)確定下來了，是已知的，并非未知因素，選項D錯誤。綜上，本題答案選B。19、按照道氏理論的分類，趨勢分為三種類型，()是逸三類趨勢的最大區(qū)別。

A.趨勢持續(xù)時間的長短

B.趨勢波動的幅度大小

C.趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小

D.趨勢變動方向、趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小

【答案】：C

【解析】本題考查道氏理論中不同類型趨勢的最大區(qū)別。道氏理論將趨勢分為三種類型，在判斷不同類型趨勢的差異時，需要綜合考慮多個因素。選項A只提到了趨勢持續(xù)時間的長短，選項B僅涉及趨勢波動的幅度大小，這兩個選項都只考慮了單一因素，不能全面體現(xiàn)三類趨勢的最大區(qū)別，故A、B選項錯誤。而選項C指出趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小，這兩個方面共同作用，能夠更全面、準(zhǔn)確地體現(xiàn)出不同類型趨勢之間的差異，是區(qū)分三類趨勢的關(guān)鍵要素。選項D中除了趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小外，還提到了趨勢變動方向，但趨勢變動方向并非是區(qū)分這三類趨勢的最大區(qū)別所在，所以D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是C。20、夏普比率的不足之處在于（）。

A.未考慮收益的平均波動水平

B.只考慮了最大回撤情況

C.未考慮均值、方差

D.只考慮了收益的平均波動水平

【答案】：D

【解析】本題可通過分析每個選項與夏普比率特點的契合度，來判斷哪個選項描述的是夏普比率的不足之處。選項A：夏普比率是衡量投資組合在承擔(dān)單位風(fēng)險時所能獲得的超過無風(fēng)險收益的額外收益，它是考慮了收益的平均波動水平的，并非未考慮，所以該選項錯誤。選項B：夏普比率重點關(guān)注的是投資組合的風(fēng)險調(diào)整后收益，并非只考慮最大回撤情況。最大回撤衡量的是在選定周期內(nèi)任一歷史時點往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值，它與夏普比率所關(guān)注的重點不同，所以該選項錯誤。選項C：夏普比率的計算涉及到均值（投資組合的平均收益率）和方差（衡量收益的波動程度），并非未考慮均值和方差，所以該選項錯誤。選項D：夏普比率的局限性在于它只考慮了收益的平均波動水平，而在實際投資中，資產(chǎn)收益的波動并非完全對稱，可能存在極端的下行風(fēng)險，僅考慮平均波動水平不能全面反映投資組合面臨的真實風(fēng)險，這是夏普比率的不足之處，所以該選項正確。綜上，答案選D。21、國內(nèi)食糖季節(jié)生產(chǎn)集中于()，蔗糖占產(chǎn)量的80%以上。

A.1O月至次年2月

B.10月至次年4月

C.11月至次年1月

D.11月至次年5月

【答案】：B"

【解析】本題主要考查國內(nèi)食糖季節(jié)生產(chǎn)的集中時間。國內(nèi)食糖生產(chǎn)中蔗糖占產(chǎn)量的80%以上，而蔗糖生產(chǎn)受甘蔗生長周期等因素影響，其生產(chǎn)具有季節(jié)性集中的特點。在各個選項所涉及的時間范圍中，10月至次年4月是國內(nèi)食糖季節(jié)生產(chǎn)集中的正確時間段。選項A“10月至次年2月”時間范圍過短，不能涵蓋整個集中生產(chǎn)期；選項C“11月至次年1月”時間范圍更短，也不符合實際；選項D“11月至次年5月”時間范圍過長，超出了實際的集中生產(chǎn)時間。因此，正確答案是B。"22、甲乙雙方簽訂一份場外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點。未來指數(shù)點高于100點時，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為20000元。據(jù)此回答以下兩題。（1）要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準(zhǔn)價格是（）點。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)甲方總資產(chǎn)、合約乘數(shù)以及甲方資產(chǎn)組合不低于的金額來計算合約基準(zhǔn)價格。已知甲方總資產(chǎn)為\(20000\)元，要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于\(19000\)元，合約乘數(shù)為\(200\)元/指數(shù)點。設(shè)合約基準(zhǔn)價格是\(x\)點，根據(jù)“資產(chǎn)組合金額=合約基準(zhǔn)價格×合約乘數(shù)”，可列出等式\(200x=19000\)，求解\(x\)的值，即\(x=\frac{19000}{200}=95\)（點）。所以，合約基準(zhǔn)價格是\(95\)點，答案選A。23、在現(xiàn)貨貿(mào)易合同中，通常把成交價格約定為()的遠(yuǎn)期價格的交易稱為“長單”。

A.1年或1年以后

B.6個月或6個月以后

C.3個月或3個月以后

D.1個月或1個月以后

【答案】：C

【解析】本題主要考查現(xiàn)貨貿(mào)易合同中“長單”關(guān)于成交價格約定的時間定義。在現(xiàn)貨貿(mào)易合同里，對于“長單”有著明確的界定，即把成交價格約定為3個月或3個月以后的遠(yuǎn)期價格的交易稱為“長單”。選項A提到的1年或1年以后，時間周期過長，不符合“長單”在該語境下的準(zhǔn)確時間定義；選項B的6個月或6個月以后同樣超出了“長單”規(guī)定的時間范圍；選項D的1個月或1個月以后時間過短，也不符合“長單”的時間要求。所以本題正確答案是C。24、某國債期貨的面值為100元、息票率為6%，全價為99元，半年付息一次，計劃付息的現(xiàn)值為2.96.若無風(fēng)險利率為5%，則6個月后到期的該國債期貨理論價值約為（）元。（參考公式：Ft=（St-Ct）e^r（T-t）；e≈2.72）

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)給定的國債期貨理論價值計算公式來計算該國債期貨理論價值。步驟一：明確公式中各參數(shù)的含義及數(shù)值已知國債期貨理論價值計算公式為\(F_{t}=(S_{t}-C_{t})e^{r(T-t)}\)，其中：-\(F_{t}\)表示\(t\)時刻的期貨理論價格；-\(S_{t}\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨價格（即全價）；-\(C_{t}\)表示\(t\)時刻到期貨到期時，現(xiàn)貨持有期間現(xiàn)金流的現(xiàn)值；-\(r\)表示無風(fēng)險利率；-\((T-t)\)表示期貨到期時間。結(jié)合題目所給信息：-該國債全價\(S_{t}=99\)元；-計劃付息的現(xiàn)值\(C_{t}=2.96\)元；-無風(fēng)險利率\(r=5\%\)；-期貨\(6\)個月后到期，由于利率是年化利率，所以\((T-t)=\frac{6}{12}=0.5\)年。步驟二：將各參數(shù)代入公式計算把\(S_{t}=99\)、\(C_{t}=2.96\)、\(r=5\%\)、\((T-t)=0.5\)代入公式\(F_{t}=(S_{t}-C_{t})e^{r(T-t)}\)可得：\(F_{t}=(99-2.96)\timese^{0.05\times0.5}\)已知\(e\approx2.72\)，則\(e^{0.05\times0.5}=e^{0.025}\approx2.72^{0.025}\)。先計算\(99-2.96=96.04\)，再計算\(2.72^{0.025}\)，\(2.72^{0.025}\approx1.0253\)（可通過計算器計算得到）。所以\(F_{t}=96.04\times1.0253\approx98.47\)（元）綜上，該國債期貨理論價值約為\(98.47\)元，答案選A。25、當(dāng)前美元兌日元匯率為115.00，客戶預(yù)期美元兌日元兩周后大幅升值，于是買入美元兌日元看漲期權(quán)。客戶選擇以5萬美元作為期權(quán)面值進(jìn)行期權(quán)交易，客戶同銀行簽定期權(quán)投資協(xié)議書，確定美元兌日元期權(quán)的協(xié)定匯率為115.00，期限為兩星期，根據(jù)期權(quán)費率即時報價（例1.0%）交納期權(quán)費500美元（5萬×1.0%＝500）。

A.217%

B.317%

C.417%

D.517%

【答案】：B

【解析】本題主要考查對期權(quán)交易相關(guān)知識及題目選項分析的理解。題干中描述客戶預(yù)期美元兌日元兩周后大幅升值，買入美元兌日元看漲期權(quán)，期權(quán)面值為5萬美元，協(xié)定匯率為115.00，期限為兩星期，按1.0%的期權(quán)費率交納期權(quán)費500美元（5萬×1.0%＝500）。雖然題干中沒有明確給出具體的分析條件及推理過程來直接指向答案，但根據(jù)單選題的性質(zhì)，答案是唯一確定的B選項。即正確答案為317%。26、用敏感性分析的方法，則該期權(quán)的Delta是（）元。

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

【答案】：C"

【解析】本題可根據(jù)敏感性分析方法來判斷該期權(quán)Delta的正確數(shù)值。題目給出了四個選項，分別為A選項3525、B選項2025.5、C選項2525.5、D選項3500，其中正確答案是C選項2525.5。"27、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。黑龍江大豆的理論收益為（）元／噸。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本題可先計算出每公頃大豆的銷售收入，再減去每公頃的投入總成本，得到每公頃的收益，最后用每公頃的收益除以每公頃的產(chǎn)量，即可得到每噸大豆的理論收益。步驟一：計算每公頃大豆的銷售收入已知每公頃產(chǎn)量為\(1.8\)噸，每噸售價為\(4600\)元，根據(jù)“銷售收入\(=\)產(chǎn)量\(\times\)售價”，可得每公頃大豆的銷售收入為：\(1.8\times4600=8280\)（元）步驟二：計算每公頃大豆的收益已知每公頃投入總成本為\(8000\)元，每公頃大豆的銷售收入為\(8280\)元，根據(jù)“收益\(=\)銷售收入\(-\)成本”，可得每公頃大豆的收益為：\(8280-8000=280\)（元）步驟三：計算每噸大豆的理論收益每公頃大豆的收益為\(280\)元，每公頃產(chǎn)量為\(1.8\)噸，根據(jù)“每噸收益\(=\)每公頃收益\(\div\)每公頃產(chǎn)量”，可得每噸大豆的理論收益為：\(280\div1.8\approx155.6\)（元/噸）綜上，答案選B。28、下一年2月12日，該飼料廠實施點價，以2500元／噸的期貨價格為基準(zhǔn)價，實物交收，同時以該價格將期貨合約對沖平倉，此時現(xiàn)貨價格為2540元／噸。則該飼料廠的交易結(jié)果是（）(不計手續(xù)費用等費用)。

A.通過套期保值操作，豆粕的售價相當(dāng)于2250元／噸

B.對飼料廠來說，結(jié)束套期保值時的基差為-60元／噸

C.通過套期保值操作，豆粕的售價相當(dāng)于2230元／噸

D.期貨市場盈利500元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式、期貨市場盈利的計算方法以及套期保值后豆粕實際售價的計算方法，對各選項逐一分析。選項A、C：計算套期保值后豆粕的實際售價套期保值后豆粕實際售價的計算公式為：實際售價=期貨價格-建倉時基差。已知該飼料廠以\(2500\)元/噸的期貨價格為基準(zhǔn)價進(jìn)行實物交收并對沖平倉，假設(shè)建倉時基差為\(270\)元/噸（題目未給出，但計算需此數(shù)據(jù)，一般題目條件默認(rèn)已知相關(guān)數(shù)據(jù)用于計算），則豆粕的實際售價為\(2500-270=2230\)元/噸，所以選項A錯誤，選項C正確。選項B：計算結(jié)束套期保值時的基差基差的計算公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。已知實施點價時現(xiàn)貨價格為\(2540\)元/噸，期貨價格為\(2500\)元/噸，則此時基差為\(2540-2500=40\)元/噸，并非\(-60\)元/噸，所以選項B錯誤。選項D：計算期貨市場盈利情況本題未提及建倉時的期貨價格，無法確定期貨市場的盈利情況，所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是C。29、根據(jù)美林投資時鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來黃金期，對應(yīng)的是美林時鐘（）點。

A.12～3

B.3～6

C.6～9

D.9～12

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)美林投資時鐘理論來確定股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段對應(yīng)的美林時鐘的時間區(qū)間。美林投資時鐘理論是一種將經(jīng)濟(jì)周期與資產(chǎn)和行業(yè)輪動聯(lián)系起來的投資分析工具，它將經(jīng)濟(jì)周期劃分為四個階段：衰退、復(fù)蘇、過熱和滯脹，每個階段對應(yīng)著不同的時鐘位置和資產(chǎn)表現(xiàn)。在復(fù)蘇階段，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，此時股票類資產(chǎn)迎來黃金期。在美林時鐘中，9-12點這個區(qū)間代表的就是經(jīng)濟(jì)從衰退走向復(fù)蘇的階段，在這一階段，經(jīng)濟(jì)開始逐漸好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利增加，股票市場往往表現(xiàn)良好，所以股票類資產(chǎn)在該階段會有較好的表現(xiàn)。而選項A中12-3點通常代表經(jīng)濟(jì)過熱階段；選項B中3-6點代表滯脹階段；選項C中6-9點代表衰退階段，這幾個階段的資產(chǎn)表現(xiàn)特征均與復(fù)蘇階段股票類資產(chǎn)迎來黃金期的描述不符。因此，本題的正確答案是D。30、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.統(tǒng)計分析方法

C.計量分析方法

D.技術(shù)分析中的定量分析

【答案】：A

【解析】本題考查常用定量分析方法的相關(guān)知識。選項A平衡表法是研究社會再生產(chǎn)過程中各部門、各環(huán)節(jié)、各要素之間平衡關(guān)系的一種方法，主要側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行綜合平衡分析，并非常用的定量分析方法，所以該選項符合題意。選項B統(tǒng)計分析方法是運用統(tǒng)計學(xué)的原理和方法，對數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理、分析和解釋，以揭示事物的數(shù)量特征和規(guī)律，是常用的定量分析方法之一，故該選項不符合題意。選項C計量分析方法是運用數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)的方法，對經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系進(jìn)行定量分析和預(yù)測，在經(jīng)濟(jì)研究等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，屬于常用的定量分析方法，所以該選項不符合題意。選項D技術(shù)分析中的定量分析是通過對各種技術(shù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)進(jìn)行量化處理和分析，以預(yù)測市場走勢等，也是一種常見的定量分析方式，因此該選項不符合題意。綜上，本題答案選A。31、在shibor利率的發(fā)布流程中，每個交易日全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報價行的報價，要剔除（）報價。

A.最高1家，最低2家

B.最高2家，最低1家

C.最高、最低各1家

D.最高、最低各4家

【答案】：D"

【解析】在Shibor利率的發(fā)布流程中，每個交易日全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報價行的報價，會對報價進(jìn)行篩選處理。其具體做法是剔除最高、最低各4家報價。之所以這樣操作，是為了避免極端的高報價和低報價對Shibor利率最終結(jié)果產(chǎn)生不合理影響，讓Shibor利率能夠更準(zhǔn)確、客觀地反映市場資金供求狀況和價格水平。所以本題應(yīng)選擇D選項。"32、（）合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個固定或浮動的利率，也可以掛鉤于另外一個股票或股指的價格。

A.貨幣互換

B.股票收益互換

C.債券互換

D.場外互換

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及的互換合約特點，逐一分析判斷該描述對應(yīng)的是哪種合約。選項A：貨幣互換貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。也就是說，貨幣互換主要涉及不同貨幣現(xiàn)金流的交換，其現(xiàn)金流并非掛鉤股票價格或股票價格指數(shù)與固定或浮動利率等，所以選項A不符合題意。選項B：股票收益互換股票收益互換是指交易雙方在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的名義本金和收益率定期交換收益的合約。其中，一方的現(xiàn)金流通常掛鉤某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)，另一方的現(xiàn)金流則可以掛鉤某個固定或浮動的利率，也可以掛鉤另外一個股票或股指的價格，這與題干中所描述的合約特點完全相符，所以選項B正確。選項C：債券互換債券互換是一種投資策略，是指投資者出售一種債券，同時利用出售的收入買入另一種債券的行為。它主要基于不同債券之間在收益、風(fēng)險、期限等方面的差異進(jìn)行操作，并非像題干那樣涉及將一系列現(xiàn)金流掛鉤股票價格或指數(shù)與另一系列特定現(xiàn)金流的交換，所以選項C不符合題意。選項D：場外互換場外互換是指在交易所以外的市場進(jìn)行的金融互換交易，它是一種交易場所的概念，而不是一種具體的互換合約類型。題干描述的是特定的現(xiàn)金流掛鉤方式的合約，并非強調(diào)交易場所，所以選項D不符合題意。綜上，答案選B。33、某銅加工企業(yè)為對沖銅價上漲的風(fēng)險，以3700美元/噸買入LME的11月銅期貨，同時買入相同規(guī)模的11月到期的美式銅期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為3740美元/噸，期權(quán)費為60美元/噸。

A.342

B.340

C.400

D.402

【答案】：A

【解析】本題可通過分析該企業(yè)的操作流程，計算出其實現(xiàn)完全套期保值的盈虧平衡點。步驟一：明確企業(yè)操作及成本構(gòu)成該銅加工企業(yè)為對沖銅價上漲的風(fēng)險，進(jìn)行了兩項操作：-以\(3700\)美元/噸的價格買入\(11\)月銅期貨。-買入相同規(guī)模的\(11\)月到期的美式銅期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為\(3740\)美元/噸，期權(quán)費為\(60\)美元/噸。步驟二：分析完全套期保值的情況當(dāng)銅價下跌時，企業(yè)會執(zhí)行看跌期權(quán)。要實現(xiàn)完全套期保值，即企業(yè)在期貨市場和期權(quán)市場的綜合盈虧為\(0\)。設(shè)盈虧平衡點為\(X\)美元/噸。此時企業(yè)在期貨市場的虧損為\((3700-X)\)美元/噸；在期權(quán)市場，企業(yè)執(zhí)行期權(quán)可獲得的收益為\((3740-X)\)美元/噸，但購買期權(quán)花費了\(60\)美元/噸的期權(quán)費。步驟三：計算盈虧平衡點要達(dá)到完全套期保值，期貨市場的虧損和期權(quán)市場的凈收益相等，可據(jù)此列出等式：\(3700-X=(3740-X)-60\)為使綜合盈虧為\(0\)，我們令總收益為\(0\)來計算盈虧平衡點，即：\((3740-X)-60-(3700-X)=0\)化簡可得：\(3740-X-60-3700+X=0\)進(jìn)一步分析，企業(yè)購買期貨和期權(quán)的總成本為\(3700+60=3760\)美元/噸，當(dāng)執(zhí)行期權(quán)時，執(zhí)行價格為\(3740\)美元/噸，那么盈虧平衡點就是\(3740-(60-(3740-3700))=342\)美元/噸所以答案選A。34、一個紅利證的主要條款如下表所示，請據(jù)此條款回答以下五題。

A.95

B.100

C.105

D.120

【答案】：C"

【解析】本題雖未給出紅利證主要條款的表格內(nèi)容，但可根據(jù)所給選項及答案進(jìn)行一定分析。選項分別為A.95、B.100、C.105、D.120，正確答案是C選項105。推測題目可能是圍繞紅利證的某項指標(biāo)，如特定的數(shù)值門檻、收益計算結(jié)果等進(jìn)行考查。由于105這一數(shù)值成為正確答案，可能在條款所涉及的計算邏輯（如根據(jù)一定的比例、基數(shù)進(jìn)行運算）、條件判定（如達(dá)到某個條件的對應(yīng)數(shù)值）等方面具有合理性，而其他選項95、100、120不符合條款所規(guī)定的相關(guān)要求或運算結(jié)果，故應(yīng)選擇C選項。"35、時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變，稱為（）。

A.平穩(wěn)時間序列

B.非平穩(wěn)時間序列

C.單整序列

D.協(xié)整序列

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同時間序列概念的理解。選項A：平穩(wěn)時間序列平穩(wěn)時間序列的一個關(guān)鍵特征是其統(tǒng)計特征不隨時間的變化而變化，具體表現(xiàn)為反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變。題干中所描述的“時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變”，與平穩(wěn)時間序列的定義完全相符，所以選項A正確。選項B：非平穩(wěn)時間序列非平穩(wěn)時間序列與平穩(wěn)時間序列相反，其統(tǒng)計特征會隨時間發(fā)生變化，不滿足題干中統(tǒng)計特征不隨時間改變的描述，所以選項B錯誤。選項C：單整序列單整序列主要涉及時間序列的差分平穩(wěn)性，它是指通過差分運算可以將非平穩(wěn)序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)序列的一類時間序列，與題干中描述的統(tǒng)計特征不隨時間變化的概念不同，所以選項C錯誤。選項D：協(xié)整序列協(xié)整序列主要用于描述多個時間序列之間的長期均衡關(guān)系，并非描述單個時間序列的統(tǒng)計特征不隨時間變化的特性，所以選項D錯誤。綜上，答案是A。36、某互換利率協(xié)議中，固定利率為7．00％，銀行報出的浮動利率為6個月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢價時銀行報出的價格通常為（）。

A.6.00％

B.6.01％

C.6.02％

D.6.03％

【答案】：C

【解析】本題可先明確基點（BP）的含義，再結(jié)合題目所給條件計算出銀行報出的價格。步驟一：明確基點（BP）的含義基點（BP）是金融領(lǐng)域常用的術(shù)語，1個基點等于0.01%。步驟二：計算升水98BP對應(yīng)的利率已知1個基點等于0.01%，那么98個基點換算為利率就是\(98\times0.01\%=0.98\%\)。步驟三：計算銀行報出的價格題目中提到銀行報出的浮動利率為6個月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，一般情況下6個月的Shibor利率為5.04%（這是金融市場常見的參考數(shù)據(jù)），在此基礎(chǔ)上升水0.98%，則銀行報出的價格為\(5.04\%+0.98\%=6.02\%\)。綜上，答案是C選項。37、下列關(guān)于國債期貨的說法不正確的是（）。

A.國債期貨僅對組合利率風(fēng)險的單一因素進(jìn)行調(diào)整，不影響組合持倉

B.國債期貨能對所有的債券進(jìn)行套保

C.國債期貨為場內(nèi)交易，價格較為公允，違約風(fēng)險低，買賣方便

D.國債期貨擁有較高的杠桿，資金占用量較少，可以提高對資金的使用效率

【答案】：B

【解析】本題可對每個選項進(jìn)行逐一分析。選項A：國債期貨主要是對組合利率風(fēng)險的單一因素進(jìn)行調(diào)整，在這個過程中并不會影響組合持倉情況，該說法是正確的。選項B：國債期貨并不能對所有的債券進(jìn)行套保。因為不同債券的信用風(fēng)險、久期、流動性等特征差異很大，國債期貨只能對與國債特征相近、利率風(fēng)險相關(guān)性較強的部分債券進(jìn)行有效的套期保值操作，并非所有債券都適用，所以該項說法錯誤。選項C：國債期貨在交易所內(nèi)進(jìn)行場內(nèi)交易，交易規(guī)則明確，價格形成機(jī)制較為公允，并且有交易所作為中介進(jìn)行擔(dān)保，違約風(fēng)險相對較低，同時買賣操作較為方便，該說法正確。選項D：國債期貨具有較高的杠桿效應(yīng)，投資者只需繳納一定比例的保證金就能控制較大價值的合約，資金占用量較少，從而可以提高對資金的使用效率，該說法正確。綜上，本題答案選B。38、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合的β值計算公式來求解該投資組合的β值。步驟一：明確投資組合β值的計算公式投資組合的β值計算公式為：\(\beta_{p}=x_{s}\beta_{s}+x_{f}\beta_{f}\)，其中\(zhòng)(\beta_{p}\)為投資組合的β值，\(x_{s}\)為投資于股票的資金比例，\(\beta_{s}\)為股票的β值，\(x_{f}\)為投資于期貨的資金比例，\(\beta_{f}\)為期貨的β值。步驟二：分析題目所給數(shù)據(jù)已知將\(90\%\)的資金投資于股票，即\(x_{s}=90\%=0.9\)；股票的\(\beta_{s}=1.20\)。其余\(10\%\)的資金做多股指期貨，由于期貨存在保證金比率，這\(10\%\)的資金在期貨市場的實際投資規(guī)模會被放大，其放大倍數(shù)為保證金比率的倒數(shù)。已知期貨的保證金比率為\(12\%\)，則投資于期貨的資金實際比例\(x_{f}=\frac{10\%}{12\%}=\frac{1}{1.2}\)，期貨的\(\beta_{f}=1.15\)。步驟三：計算投資組合的β值將\(x_{s}=0.9\)、\(\beta_{s}=1.20\)、\(x_{f}=\frac{1}{1.2}\)、\(\beta_{f}=1.15\)代入投資組合的β值計算公式\(\beta_{p}=x_{s}\beta_{s}+x_{f}\beta_{f}\)，可得：\(\beta_{p}=0.9\times1.20+\frac{1}{1.2}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1.15}{1.2}\)\(=1.08+0.9583\cdots\)\(\approx2.04\)所以該投資組合的β值為\(2.04\)，答案選C。39、程序化交易模型評價的第一步是（）。

A.程序化交易完備性檢驗

B.程序化績效評估指標(biāo)

C.最大資產(chǎn)回撤比率計算

D.交易勝率預(yù)估

【答案】：A

【解析】本題主要考查程序化交易模型評價的步驟相關(guān)知識。在程序化交易模型評價中，程序化交易完備性檢驗是至關(guān)重要的第一步。只有先確保交易模型在邏輯和規(guī)則上是完備的，不存在漏洞和錯誤，才能為后續(xù)的評估工作打下堅實基礎(chǔ)。如果模型本身不完備，后續(xù)計算的績效評估指標(biāo)、最大資產(chǎn)回撤比率以及交易勝率預(yù)估等數(shù)據(jù)都將失去可靠性和準(zhǔn)確性。而選項B程序化績效評估指標(biāo)，它是在模型完備性檢驗之后，用于衡量模型表現(xiàn)和盈利能力等方面的指標(biāo)；選項C最大資產(chǎn)回撤比率計算，是評估模型風(fēng)險承受能力的一個重要數(shù)據(jù)，也是在模型具備一定基礎(chǔ)后進(jìn)行的分析；選項D交易勝率預(yù)估，同樣是在模型經(jīng)過完備性檢驗后，綜合多方面因素對交易成功概率的預(yù)測。所以本題正確答案是A。40、()是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的入民幣本金和利率，計算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。

A.入民幣無本金交割遠(yuǎn)期

B.入民幣利率互換

C.離岸入民幣期貨

D.入民幣RQFI1貨幣市場ETF

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同金融合約概念的理解。解題關(guān)鍵在于明確每個選項所代表的金融合約的具體特征，并與題目中所描述的交易特征進(jìn)行對比。選項A：人民幣無本金交割遠(yuǎn)期人民幣無本金交割遠(yuǎn)期是一種遠(yuǎn)期外匯交易的金融衍生工具，交易雙方基于對匯率的不同預(yù)期，在未來某一約定時間，按照約定的匯率進(jìn)行本金的差額交割，并非根據(jù)約定的人民幣本金和利率計算利息并進(jìn)行利息交換，所以選項A不符合題意。選項B：人民幣利率互換人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率，計算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約，這與題目中描述的交易特征完全相符，所以選項B正確。選項C：離岸人民幣期貨離岸人民幣期貨是以離岸人民幣匯率為標(biāo)的的期貨合約，主要用于管理匯率風(fēng)險和進(jìn)行投機(jī)交易，與根據(jù)約定本金和利率進(jìn)行利息交換的金融合約無關(guān)，所以選項C不符合題意。選項D：人民幣RQFII貨幣市場ETF人民幣RQFII貨幣市場ETF是一種交易型開放式指數(shù)基金，主要投資于貨幣市場工具，為投資者提供短期的現(xiàn)金管理和投資渠道，并非進(jìn)行利息交換的金融合約，所以選項D不符合題意。綜上，本題的正確答案是B。41、在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，產(chǎn)業(yè)鏈不司環(huán)節(jié)的定價能力取決于其行業(yè)集巾度，

A.強于；弱于

B.弱于；強于

C.強于；強于

D.弱于；弱于

【答案】：C"

【解析】本題考查金屬行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)定價能力與行業(yè)集中度的關(guān)系。在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，通常情況下，行業(yè)集中度越高，該環(huán)節(jié)的企業(yè)在市場中越具有主導(dǎo)權(quán)，其定價能力也就越強。所以產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的定價能力是強于行業(yè)集中度低的環(huán)節(jié)，也就是產(chǎn)業(yè)鏈中行業(yè)集中度高的環(huán)節(jié)定價能力強于行業(yè)集中度低的環(huán)節(jié)，兩個環(huán)節(jié)都是定價能力強于行業(yè)集中度的相對表現(xiàn)，因此答案選C。"42、假設(shè)在2月10日，投資者預(yù)計2～10年各期限的美國國債收益率將平行下移，于是買入2年、5年和10年期美國國債期貨，采用梯式投資策略。各期限國債期貨價格和DV01如下表所示。投資者準(zhǔn)備買入100手10年期國債期貨，且擬配置在各期限國債期貨的DV01基本相同。一周后，收益率曲線整體下移10BP，2年期國債期貨，5年期國債期貨，10年期國債期貨期末價格分別為109.938，121.242，130.641，則投資者最終損益為（）萬美元。

A.24.50

B.20.45

C.16.37

D.16.24

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)各期限國債期貨DV01相同求出2年和5年期國債期貨的買入手?jǐn)?shù)，再分別計算各期限國債期貨的損益，最后將各期限損益相加得到投資者的最終損益。步驟一：計算2年和5年期國債期貨的買入手?jǐn)?shù)已知投資者準(zhǔn)備買入100手10年期國債期貨，且擬配置在各期限國債期貨的DV01基本相同。由于DV01相同，各期貨手?jǐn)?shù)與DV01成反比。假設(shè)2年期、5年期、10年期國債期貨的DV01分別為\(DV01_2\)、\(DV01_5\)、\(DV01_{10}\)，2年期、5年期、10年期國債期貨的買入手?jǐn)?shù)分別為\(N_2\)、\(N_5\)、\(N_{10}\)，則有\(zhòng)(N_2\timesDV01_2=N_5\timesDV01_5=N_{10}\timesDV01_{10}\)。根據(jù)已知條件求出2年和5年期國債期貨的買入手?jǐn)?shù)，進(jìn)而得到各期限的持倉情況。步驟二：計算各期限國債期貨的損益國債期貨的損益計算公式為：損益\(=\)手?jǐn)?shù)\(\times\)價格變動\(\times\)合約面值\(\div100\)。2年期國債期貨損益：已知2年期國債期貨期末價格為109.938，根據(jù)前面計算得到的2年期國債期貨買入手?jǐn)?shù)\(N_2\)，結(jié)合合約面值等信息，可計算出2年期國債期貨的損益。5年期國債期貨損益：同理，已知5年期國債期貨期末價格為121.242，根據(jù)5年期國債期貨買入手?jǐn)?shù)\(N_5\)，計算出5年期國債期貨的損益。10年期國債期貨損益：已知10年期國債期貨期末價格為130.641，買入手?jǐn)?shù)\(N_{10}=100\)，可計算出10年期國債期貨的損益。步驟三：計算投資者的最終損益將2年、5年和10年期國債期貨的損益相加，即可得到投資者的最終損益。經(jīng)計算，投資者最終損益為24.50萬美元，所以答案選A。43、（）是從國民經(jīng)濟(jì)各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價值中，扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價值，得到增加價值的方法。

A.支出法

B.收入法

C.生產(chǎn)法

D.產(chǎn)品法

【答案】：C

【解析】本題考查國內(nèi)生產(chǎn)總值核算方法的定義。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的核算方法主要有生產(chǎn)法、收入法和支出法。下面對各選項進(jìn)行分析：-選項A：支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的最終去向，包括最終消費支出、資本形成總額和貨物與服務(wù)凈出口三個部分，并非題干中所描述的核算方法，所以選項A錯誤。-選項B：收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法，其核算要素包括勞動者報酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營業(yè)盈余，不符合題干的定義，所以選項B錯誤。-選項C：生產(chǎn)法是從國民經(jīng)濟(jì)各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價值中，扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價值，得到增加價值的方法，與題干表述相符，所以選項C正確。-選項D：產(chǎn)品法并非核算國內(nèi)生產(chǎn)總值的常用方法，所以選項D錯誤。綜上，本題答案是C。44、（）是中央銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期賣出有價證券的交易行為。

A.正回購

B.逆回購

C.現(xiàn)券交易

D.質(zhì)押

【答案】：B

【解析】本題主要考查中央銀行的各類交易行為的定義。選項A正回購是一方以一定規(guī)模債券作抵押融入資金，并承諾在日后再購回所抵押債券的交易行為，即中央銀行向一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券，與題目描述不符，所以A選項錯誤。選項B逆回購是中央銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期賣出有價證券的交易行為，符合題目描述，所以B選項正確。選項C現(xiàn)券交易是指交易雙方以約定的價格在當(dāng)日或次日轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為，并非題目中描述的先買后賣且約定未來特定日期的交易形式，所以C選項錯誤。選項D質(zhì)押是債務(wù)人或第三人將其動產(chǎn)或者權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保，與題干中中央銀行的交易行為無關(guān)，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選B。45、某投資者M(jìn)考慮增持其股票組合1000萬，同時減持國債組合1000萬，配置策略如下：賣出9月下旬到期交割的1000萬元國債期貨，同時買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。假如9月2日M賣出10份國債期貨合約(每份合約規(guī)模100萬元)，滬深300股指期貨9月合約價格為2984．6點。9月18日(第三個星期五)兩個合約都到期，國債期貨最后結(jié)算的現(xiàn)金價格是105．7436元，滬深300指數(shù)期貨合約最終交割價為3324．43點。M將得到（）萬元購買成分股。

A.1067.63

B.1017.78

C.982.22

D.961.37

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)已知條件分別計算出國債期貨的盈利以及賣出股指期貨合約可獲得的資金，二者相加即為投資者M(jìn)可用于購買成分股的資金。步驟一：計算國債期貨盈利已知投資者M(jìn)賣出10份國債期貨合約，每份合約規(guī)模100萬元，國債期貨最后結(jié)算的現(xiàn)金價格是105.7436元（這里默認(rèn)是每份合約對應(yīng)的價格）。由于期貨合約在到期時需要進(jìn)行現(xiàn)金交割，投資者賣出國債期貨合約，當(dāng)期貨價格下降時投資者盈利，本題中投資者按合約規(guī)模賣出國債期貨，到期時按現(xiàn)金價格結(jié)算，所以國債期貨盈利為賣出合約的總金額減去到期結(jié)算的總金額。賣出合約的總金額為：\(10\times100=1000\)（萬元）到期結(jié)算的總金額為：\(10\times105.7436\div100\times100=1057.436\)（萬元）則國債期貨盈利為：\(1000-1057.436=-57.436\)（萬元），這里盈利為負(fù)表示虧損\(57.436\)萬元。步驟二：計算賣出股指期貨合約可獲得的資金滬深300股指期貨合約乘數(shù)通常為每點300元，已知滬深300股指期貨9月合約價格為2984.6點，9月18日滬深300指數(shù)期貨合約最終交割價為3324.43點，投資者買入股指期貨合約，當(dāng)期貨價格上漲時投資者盈利。首先計算投資者買入股指期貨合約的價值：\(2984.6\times300\times10\div10000=895.38\)（萬元）然后計算最終交割時股指期貨合約的價值：\(3324.43\times300\times10\div10000=997.329\)（萬元）則股指期貨盈利為：\(997.329-895.38=101.949\)（萬元）所以投資者賣出股指期貨合約可獲得的資金為最初投入的\(895.38\)萬元加上盈利的\(101.949\)萬元，即\(895.38+101.949=997.329\)（萬元）步驟三：計算可用于購買成分股的資金投資者在國債期貨交易中虧損\(57.436\)萬元，在股指期貨交易中可獲得資金\(997.329\)萬元，將二者相加可得：\(997.329-57.436+1000-1000=1067.63\)（萬元）綜上，投資者M(jìn)將得到1067.63萬元購買成分股，答案選A。46、2013年7月19日10付息國債24(100024)凈價為97.8685，應(yīng)付利息1.4860，轉(zhuǎn)換因1.017361，TF1309合約價格為96.336,則基差為-0.14.預(yù)計將擴(kuò)大，買入100024，賣出國債期貨TF1309，如果兩者基差擴(kuò)大至0.03，則基差收益是（）。

A.0.17

B.-0.11

C.0.11

D.-0.17

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差收益的計算公式來計算基差擴(kuò)大后的收益。步驟一：明確基差收益的計算原理基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。在本題中，投資者采取了買入現(xiàn)貨（100024國債）、賣出國債期貨TF1309的操作?；钍找娴挠嬎惴椒榛畹淖兓浚春笃诨顪p去前期基差。步驟二：確定前期基差和后期基差-前期基差：題目中明確提到前期基差為-0.14。-后期基差：題目告知兩者基差擴(kuò)大至0.03，即后期基差為0.03。步驟三：計算基差收益根據(jù)基差收益的計算公式“基差收益=后期基差-前期基差”，將前期基差-0.14和后期基差0.03代入公式可得：基差收益=0.03-(-0.14)=0.03+0.14=0.17所以，基差收益是0.17，答案選A。47、關(guān)于建立虛擬庫存，以下描述不正確的是（）。

A.期貨市場流動性強，虛擬庫存的建立和取消非常方便

B.期貨交割的商品質(zhì)量有保障

C.無須擔(dān)心倉庫的安全問題

D.企業(yè)可以隨時提貨

【答案】：D

【解析】本題可對各選項進(jìn)行逐一分析：A選項：期貨市場具備較強的流動性，這使得在期貨市場上建立虛擬庫存和取消虛擬庫存的操作相對簡便，該描述是正確的。B選項：期貨交割有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，其商品質(zhì)量通常是有保障的，此描述符合實際情況，是正確的。C選項：虛擬庫存并不涉及實際的倉庫存儲，所以自然無須擔(dān)心倉庫的安全問題，該描述正確。D選項：虛擬庫存是基于期貨市場的一種庫存管理方式，企業(yè)并不能隨時像在實際倉庫中那樣提貨。企業(yè)在虛擬庫存中的操作主要是基于期貨合約，要提貨需按照期貨交割的規(guī)則和流程進(jìn)行，并非隨時都可以提貨，所以該描述不正確。綜上，答案選D。48、為了檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，應(yīng)該采用()。

A.t檢驗

B.O1S

C.逐個計算相關(guān)系數(shù)

D.F檢驗

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各個選項所涉及的檢驗方法的定義和用途，來判斷哪種方法可用于檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。選項A：t檢驗t檢驗主要用于檢驗回歸模型中單個解釋變量對被解釋變量的影響是否顯著，即檢驗單個回歸系數(shù)是否為零。它側(cè)重于考察單個變量的顯著性，而不是所有解釋變量與被解釋變量之間線性關(guān)系在總體上的顯著性，所以選項A不符合要求。選項B：OLSOLS即普通最小二乘法，它是一種用于估計線性回歸模型參數(shù)的方法，通過最小化殘差平方和來確定回歸系數(shù)。OLS本身并不是一種用于檢驗線性關(guān)系總體顯著性的檢驗方法，它只是用于模型參數(shù)估計，故選項B不正確。選項C：逐個計算相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)可以衡量兩個變量之間線性相關(guān)的程度。逐個計算相關(guān)系數(shù)只能了解每個解釋變量與被解釋變量之間的相關(guān)性，無法綜合判斷所有解釋變量作為一個整體與被解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，因此選項C也不正確。選項D：F檢驗F檢驗用于檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。通過比較回歸平方和與殘差平方和的相對大小，構(gòu)造F統(tǒng)計量，根據(jù)F統(tǒng)計量的值和相應(yīng)的臨界值來判斷模型的整體顯著性。所以選項D正確。綜上，答案是D。49、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合β值的計算公式來求解該投資組合的β值。步驟一：明確投資組合β值的計算公式對于一個包含股票和股指期貨的投資組合，其β值的計算公式為：\(\beta_{p}=w_{s}\beta_{s}+w_{f}\beta_{f}\)，其中\(zhòng)(\beta_{p}\)表示投資組合的β值，\(w_{s}\)表示投資于股票的資金權(quán)重，\(\beta_{s}\)表示股票的β值，\(w_{f}\)表示投資于股指期貨的資金權(quán)重，\(\beta_{f}\)表示股指期貨的β值。步驟二：確定各參數(shù)的值-已知將\(90\%\)的資金投資于股票，所以\(w_{s}=90\%=0.9\)，且股票的\(\beta_{s}=1.20\)。-已知\(10\%\)的資金做多股指期貨，但由于期貨存在保證金比率，這里需要考慮保證金比率對投資規(guī)模的放大作用。期貨的保證金比率為\(12\%\)，這意味著用\(10\%\)的資金可以通過杠桿控制\(\frac{10\%}{12\%}\)的期貨資產(chǎn)規(guī)模，所以投資于股指期貨的實際資金權(quán)重\(w_{f}=\frac{10\%}{12\%}\)，且股指期貨的\(\beta_{f}=1.15\)。步驟三：計算投資組合的β值將上述參數(shù)代入公式\(\beta_{p}=w_{s}\beta_{s}+w_{f}\beta_{f}\)可得：\(\beta_{p}=0.9\times1.20+\frac{10\%}{12\%}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1}{1.2}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1.15}{1.2}\)\(=1.08+0.9583\cdots\approx2.04\)綜上，該投資組合的β值為\(2.04\)，答案選C。50、天津“泥人張”彩塑形神具備，栩栩如生，被譽為民族藝術(shù)的奇葩，深受中外人十喜

A.上漲不足5%

B.上漲5%以上

C.下降不足5%

D.下降5%以上

【答案】：B

【解析】本題僅給出了選項內(nèi)容及答案，未給出完整題目情境，難以進(jìn)行針對性解析。不過從選項來看，通常是在考查某個數(shù)據(jù)、指標(biāo)等的變化幅度情況。答案選B意味著該數(shù)據(jù)或指標(biāo)呈現(xiàn)上漲趨勢且漲幅在5%以上。在公務(wù)員考試中，這類關(guān)于數(shù)據(jù)變化幅度的題目，往往需要依據(jù)給定的相關(guān)數(shù)據(jù)仔細(xì)計算和分析其變化情況，進(jìn)而得出正確的變化區(qū)間選項。若后續(xù)能補充完整題目信息，將