期貨從業(yè)資格之期貨投資分析能力測試B卷第一部分單選題(50題)1、MACD指標的特點是()。

A.均線趨勢性

B.超前性

C.跳躍性

D.排他性

【答案】：A

【解析】本題主要考查MACD指標的特點。MACD即指數(shù)平滑異同移動平均線，是技術分析中的一種常見指標。它是基于均線構造的，通過對收盤價進行加權算術平均，并根據(jù)計算結果進行分析，用以判斷股價未來走勢的變動趨勢，具有均線趨勢性這一顯著特點。選項B，超前性并非MACD指標的特點。MACD指標是基于歷史數(shù)據(jù)進行計算的，主要用于反映股價的趨勢和變動情況，通常是對股價走勢的一種滯后反映，而不是超前反映。選項C，跳躍性通常不用于描述MACD指標。跳躍性一般指數(shù)據(jù)在短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度且無規(guī)律的波動，MACD指標的數(shù)值變化是基于特定的計算方法和股價的連續(xù)走勢，并非呈現(xiàn)跳躍性特征。選項D，排他性與MACD指標的特性毫無關聯(lián)。排他性一般用于描述某種資源或權利的獨占性等，與MACD指標在技術分析中的應用和特點不相關。綜上所述，本題正確答案是A。2、目前，Shibor報價銀行團由（）家信用等級較高的銀行組成。

A.10

B.15

C.18

D.16

【答案】：C"

【解析】本題考查的是Shibor報價銀行團的組成銀行數(shù)量。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）報價銀行團由信用等級較高的銀行組成，目前該報價銀行團由18家信用等級較高的銀行組成。所以本題的正確答案是C選項。"3、實踐表明，用權益類衍生品進行資產(chǎn)組合管理，投資者需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸，重新建立預定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置時，通過（）加以調(diào)整是比較方便的。

A.股指期貨

B.股票期貨

C.股指期權

D.國債期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查在使用權益類衍生品進行資產(chǎn)組合管理，調(diào)整資產(chǎn)組合頭寸以重新建立預定戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置時，哪種工具更方便。權益類衍生品包括股指期貨、股票期貨、股指期權等，國債期貨主要是利率類衍生品，與權益類資產(chǎn)組合管理并無直接關聯(lián)，所以選項D不符合要求。股指期貨是指以股票價格指數(shù)作為標的物的金融期貨合約。在進行資產(chǎn)組合管理時，當投資者需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸、重新建立預定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置時，通過股指期貨加以調(diào)整是比較方便的。這是因為股指期貨具有交易成本低、流動性強、交易效率高以及可以進行賣空操作等特點，能夠快速有效地對資產(chǎn)組合進行調(diào)整，適應市場變化和投資者的資產(chǎn)配置需求。股票期貨是以單只股票作為標的的期貨合約，其交易主要集中于單只股票，對于整體資產(chǎn)組合的調(diào)整靈活性和便捷性不如股指期貨，選項B不合適。股指期權是在股指期貨的基礎上產(chǎn)生的一種金融衍生工具，雖然也有一定的風險管理和資產(chǎn)配置功能，但在調(diào)整資產(chǎn)組合頭寸、重新建立預定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置時，其操作相對復雜，不如股指期貨方便，選項C也不正確。綜上，答案選A。4、若伊拉克突然入侵科威特，金價的表現(xiàn)為（）。

A.短時間內(nèi)大幅飆升

B.短時間內(nèi)大幅下跌

C.平穩(wěn)上漲

D.平穩(wěn)下跌

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)地緣政治事件對金價的影響來分析伊拉克突然入侵科威特這一情況，進而判斷金價的表現(xiàn)。在國際金融市場中，地緣政治的不穩(wěn)定因素往往會引發(fā)市場避險情緒。當出現(xiàn)重大的地緣政治沖突時，投資者會傾向于將資金從風險較高的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到相對安全的避險資產(chǎn)，而黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，其需求會大幅增加。伊拉克突然入侵科威特屬于重大的地緣政治沖突事件，這會使得全球金融市場的不確定性和風險陡然上升。投資者為了規(guī)避風險，會大量買入黃金，從而在短時間內(nèi)推動黃金價格大幅飆升。而選項B“短時間內(nèi)大幅下跌”，在這種地緣政治沖突引發(fā)避險需求的情況下，黃金需求增加，價格不會下跌；選項C“平穩(wěn)上漲”，在突然發(fā)生的重大地緣政治沖突事件下，市場反應通常較為劇烈，黃金價格不會是平穩(wěn)上漲的態(tài)勢；選項D“平穩(wěn)下跌”同理，與實際的市場反應不符。因此，若伊拉克突然入侵科威特，金價短時間內(nèi)會大幅飆升，本題答案選A。5、操作風險的識別通常更是在（）。

A.產(chǎn)品層面

B.部門層面

C.公司層面

D.公司層面或部門層面

【答案】：D

【解析】本題考查操作風險識別的層面。操作風險是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成損失的風險。在進行操作風險的識別時，通常會在公司層面或部門層面展開。公司層面可以從整體戰(zhàn)略、全局運營等宏觀角度對操作風險進行把控和識別，能統(tǒng)籌考慮公司各方面的業(yè)務和潛在風險因素；而部門層面則可聚焦于特定部門的具體業(yè)務流程、人員操作等情況，更細致地識別該部門可能面臨的操作風險。產(chǎn)品層面主要側重于產(chǎn)品本身的特性、功能、市場適應性等方面，并非操作風險識別的常用層面；雖然部門層面是操作風險識別的重要層面之一，但僅局限于部門層面而忽略公司整體情況是不全面的，所以選項A、B、C錯誤。綜上所述，操作風險的識別通常是在公司層面或部門層面，答案選D。6、一般情況下，利率互換交換的是（）。

A.相同特征的利息

B.不同特征的利息

C.本金

D.本金和不同特征的利息

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)利率互換的定義來分析各選項。利率互換是一種金融衍生工具，指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。在利率互換交易中，交易雙方只交換利息，不交換本金。而且交換的利息往往是基于不同的利率計算方式產(chǎn)生的不同特征的利息，比如固定利率與浮動利率之間的交換。選項A，若交換的是相同特征的利息，那就失去了利率互換規(guī)避利率風險、降低融資成本等功能和意義，所以A選項錯誤。選項B，利率互換主要就是為了對不同特征的利息進行交換，以滿足交易雙方在利率風險管理、成本優(yōu)化等方面的需求，因此B選項正確。選項C，如前面所述，利率互換不交換本金，只交換利息，所以C選項錯誤。選項D，利率互換不涉及本金的交換，僅交換不同特征的利息，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。7、根據(jù)美林投資時鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復蘇階段迎來黃金期，對應的是美林時鐘（）點。

A.12～3

B.3～6

C.6～9

D.9～12

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)美林投資時鐘理論中不同階段對應資產(chǎn)的特點以及時鐘點位的劃分來解答。美林投資時鐘理論是一種將經(jīng)濟周期與資產(chǎn)和行業(yè)輪動聯(lián)系起來的分析框架，該理論把經(jīng)濟周期劃分為四個階段，每個階段對應著時鐘上的不同點位。在復蘇階段，需求開始回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，此時股票類資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)異，迎來黃金期。在美林時鐘中，9-12點對應的正是經(jīng)濟復蘇階段。在這一階段，經(jīng)濟增長開始加速，物價保持相對穩(wěn)定，貨幣政策通常較為寬松，企業(yè)盈利逐漸增加，這些因素都有利于股票市場的上漲，所以股票類資產(chǎn)在該階段表現(xiàn)突出。而選項A，12-3點對應的是經(jīng)濟過熱階段，此時通貨膨脹上升，經(jīng)濟增長強勁，大宗商品表現(xiàn)較好；選項B，3-6點對應的是滯脹階段，經(jīng)濟增長放緩，通貨膨脹高企，現(xiàn)金是較好的選擇；選項C，6-9點對應的是衰退階段，經(jīng)濟增長下滑，物價下跌，債券表現(xiàn)出色。綜上所述，本題正確答案選D。8、流通巾的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作()。

A.狹義貨幣供應量M1

B.廣義貨幣供應量M1

C.狹義貨幣供應量MO

D.廣義貨幣供應量M2

【答案】：A

【解析】本題考查貨幣供應量的相關概念。選項A：狹義貨幣供應量M1狹義貨幣供應量M1是指流通中的現(xiàn)金與各單位在銀行的活期存款之和。這部分貨幣具有較強的流動性，能夠直接作為支付手段用于日常交易，與題目中所描述的“流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和”相契合，所以選項A正確。選項B：廣義貨幣供應量M1在貨幣供應量的分類中，并沒有“廣義貨幣供應量M1”這一說法，該選項表述錯誤。選項C：狹義貨幣供應量M0狹義貨幣供應量M0是指流通中的現(xiàn)金，不包括各單位在銀行的活期存款，所以該選項不符合題意。選項D：廣義貨幣供應量M2廣義貨幣供應量M2是指M1加上居民儲蓄存款、單位定期存款、單位其他存款、證券公司客戶保證金等。其范圍比M1更廣，不僅僅是流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和，因此該選項也不正確。綜上，本題的正確答案是A選項。9、國內(nèi)股市恢復性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合。為實現(xiàn)上述目的，該投資者可以（）。

A.賣出100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

B.買入100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

C.買入100萬元國債期貨，同時買入100萬元同月到期的股指期貨

D.賣出100萬元國債期貨，同時買進100萬元同月到期的股指期貨

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)投資者的操作目的，結合國債期貨和股指期貨的特點來分析各個選項。投資者的目的是增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合。國債期貨部分國債期貨是一種金融衍生工具，其價格與國債價格呈聯(lián)動關系。當投資者想要減持國債組合時，意味著其預期國債價格會下跌，或者要減少在國債市場的投資頭寸。在期貨市場中，賣出期貨合約可以達到規(guī)避價格下跌風險或者減少資產(chǎn)頭寸的目的。所以，為了實現(xiàn)減持100萬元國債組合的目標，投資者應賣出100萬元國債期貨。股指期貨部分股指期貨是以股票指數(shù)為標的的期貨合約，其走勢與股票市場整體表現(xiàn)相關。當投資者想要增持100萬元股票組合時，表明其預期股票市場會上漲，想要增加在股票市場的投資。在期貨市場中，買進期貨合約意味著投資者預期未來價格上漲，通過買入同月到期的股指期貨，可以在一定程度上提前鎖定股票投資的成本和收益。因此，為了實現(xiàn)增持100萬元股票組合的目的，投資者應買進100萬元同月到期的股指期貨。接下來分析各個選項：A選項：賣出100萬元國債期貨符合減持國債組合的操作，但同時賣出100萬元同月到期的股指期貨意味著預期股票價格下跌，與增持股票組合的目的相悖，該選項錯誤。B選項：買入100萬元國債期貨意味著預期國債價格上漲，與減持國債組合的目的不符；賣出100萬元同月到期的股指期貨也與增持股票組合的目的相悖，該選項錯誤。C選項：買入100萬元國債期貨與減持國債組合的目的相矛盾，該選項錯誤。D選項：賣出100萬元國債期貨可以實現(xiàn)減持國債組合，同時買進100萬元同月到期的股指期貨可以實現(xiàn)增持股票組合的目的，該選項正確。綜上，答案是D。10、該國債的遠期價格為()元。

A.102.31

B.102.41

C.102.50

D.102.51

【答案】：A

【解析】本題為關于國債遠期價格的單項選擇題。破題點在于準確判斷正確的國債遠期價格數(shù)值。題目中給出了該國債遠期價格的四個選項，分別為102.31元、102.41元、102.50元、102.51元，正確答案是A選項102.31元。由此可知，該國債的遠期價格為102.31元。11、多重共線性產(chǎn)生的原因復雜，以下哪一項不屬于多重共線性產(chǎn)生的原因?()

A.自變量之間有相同或者相反的變化趨勢

B.從總體中取樣受到限制

C.自變量之間具有某種類型的近似線性關系

D.模型中自變量過多

【答案】：D

【解析】本題主要考查多重共線性產(chǎn)生的原因，需要判斷各選項是否屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。分析選項A當自變量之間有相同或者相反的變化趨勢時，意味著它們之間存在較強的相關性。在這種情況下，一個自變量的變化會伴隨著其他自變量的類似變化，這就很容易導致多重共線性的出現(xiàn)。所以選項A屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。分析選項B從總體中取樣受到限制時，樣本可能不能很好地代表總體特征?？赡軙沟媚承┳宰兞恐g的關系在樣本中表現(xiàn)出異常的相關性，進而引發(fā)多重共線性問題。因此選項B屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。分析選項C自變量之間具有某種類型的近似線性關系，這是多重共線性的一個典型表現(xiàn)和產(chǎn)生原因。當自變量之間存在近似線性關系時，模型中這些自變量的信息就會出現(xiàn)重疊，從而導致多重共線性。所以選項C屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。分析選項D模型中自變量過多并不一定會直接導致多重共線性。多重共線性強調(diào)的是自變量之間存在較強的線性關系，而不是自變量數(shù)量的多少。即使自變量數(shù)量較多，但它們之間不存在明顯的線性關系，也不會產(chǎn)生多重共線性；反之，即使自變量數(shù)量較少，但它們之間存在很強的線性關系，依然會出現(xiàn)多重共線性。所以選項D不屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。綜上，答案選D。12、Gamma是衡量Delta相對標的物價格變動的敏感性指標。數(shù)學上，Gamma是期權價格對標的物價格的（）導數(shù)。

A.一階

B.二階

C.三階

D.四階

【答案】：B"

【解析】本題主要考查Gamma的數(shù)學定義。Gamma作為衡量Delta相對標的物價格變動的敏感性指標，在數(shù)學層面，它是期權價格對標的物價格的二階導數(shù)。一階導數(shù)通常用于描述函數(shù)的變化率，而Gamma所反映的是Delta（期權價格對標的物價格的一階導數(shù)）隨標的物價格變動的情況，即對一階導數(shù)再次求導，所以是二階導數(shù)。三階導數(shù)和四階導數(shù)不符合Gamma在衡量期權價格與標的物價格關系方面的定義。因此本題正確答案為B。"13、中國的某家公司開始實施“走出去”戰(zhàn)略，計劃在美國設立子公司并開展業(yè)務。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國工商銀行貸款5億元，利率5.65%。隨后該公司與美國花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2018年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時花旗銀行以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據(jù)此回答以下兩題。

A.320

B.330

C.340

D.350

【答案】：A

【解析】本題主要考查對于貨幣互換協(xié)議中利息計算的理解與運用。題干信息分析該公司與美國花旗銀行簽署了一份期限為5年的貨幣互換協(xié)議。在協(xié)議中明確規(guī)定，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并且每年9月1日，公司需以4%的利率向花旗銀行支付美元利息。具體推理過程我們需要計算該公司每年向花旗銀行支付的美元利息。根據(jù)利息的計算公式：利息=本金×利率。在本題中，本金為0.8億美元，年利率為4%。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\(0.8\times10000\times4\%=320\)（萬美元）所以，該公司每年向花旗銀行支付的美元利息是320萬美元，答案選A。14、在第二次條款簽訂時，該條款相當于乙方向甲方提供的（）。

A.歐式看漲期權

B.歐式看跌期權

C.美式看漲期權

D.美式看跌期權

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)期權的不同類型特點來判斷第二次條款簽訂時，該條款相當于乙方向甲方提供的期權類型。選項A：歐式看漲期權歐式看漲期權是指期權持有者只能在到期日當天行使的、按約定價格買入標的資產(chǎn)的權利。在本題所描述的情境中，并沒有體現(xiàn)出乙方給予甲方在到期日按約定價格買入標的資產(chǎn)的相關特征，所以該條款不屬于歐式看漲期權，A選項錯誤。選項B：歐式看跌期權歐式看跌期權是指期權持有者只能在到期日當天行使的、按約定價格賣出標的資產(chǎn)的權利。結合題目中第二次條款簽訂時的實際情況，符合乙方給予甲方在特定到期日按約定價格賣出標的資產(chǎn)權利這一特征，所以該條款相當于乙方向甲方提供的歐式看跌期權，B選項正確。選項C：美式看漲期權美式看漲期權的特點是期權持有者可以在到期日前的任何一天行使按約定價格買入標的資產(chǎn)的權利。本題中未呈現(xiàn)出甲方具有在到期日前隨時買入標的資產(chǎn)權利的相關信息，因此該條款并非美式看漲期權，C選項錯誤。選項D：美式看跌期權美式看跌期權允許期權持有者在到期日前的任何時間按約定價格賣出標的資產(chǎn)。題目里沒有體現(xiàn)出甲方擁有在到期日前任意時間賣出標的資產(chǎn)權利的情況，所以該條款不屬于美式看跌期權，D選項錯誤。綜上，答案選B。15、投資者賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為50美分/蒲式耳，同時買進相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計交易成本）

A.50

B.-10

C.10

D.0

【答案】：C

【解析】本題可先明確投資者的操作以及期權盈虧的計算方法，再分別計算投資者賣出和買入看漲期權的盈虧情況，進而得出投資者的總盈虧。步驟一：分析投資者的操作投資者進行了兩項操作：一是賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為50美分/蒲式耳；二是買進相同份數(shù)、到期日相同且執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為40美分/蒲式耳。步驟二：分別計算賣出和買入看漲期權的盈虧情況賣出看漲期權：投資者賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，獲得期權費50美分/蒲式耳，此為固定收益，無論后續(xù)市場行情如何，這部分收益都已確定。買入看漲期權：投資者花費40美分/蒲式耳的期權費買入執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，這是一筆成本支出。步驟三：計算投資者的總盈虧投資者的總盈虧等于賣出期權獲得的期權費減去買入期權支付的期權費，即\(50-40=10\)美分/蒲式耳。綜上，答案選C。16、目前我國場外利率衍生品體系基本完備，形成了以（）為主的市場格局。

A.利率互換

B.遠期利率協(xié)議

C.債券遠期

D.國債期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國場外利率衍生品市場格局的相關知識。選項A，利率互換是交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。在我國場外利率衍生品市場中，利率互換是最為常見和廣泛使用的交易工具，占據(jù)了市場的主導地位，所以我國場外利率衍生品形成了以利率互換為主的市場格局，A選項正確。選項B，遠期利率協(xié)議是一種遠期合約，買賣雙方商定將來一定時間段的協(xié)議利率，并指定一種參照利率。與利率互換相比，遠期利率協(xié)議在我國場外利率衍生品市場中的規(guī)模和使用頻率相對較低，并非市場的主導產(chǎn)品，B選項錯誤。選項C，債券遠期是指交易雙方約定在未來某一日期，以約定價格和數(shù)量買賣標的債券的金融合約。它主要用于債券市場的風險管理，但在整個場外利率衍生品體系中所占比重不大，不是市場格局的主要構成部分，C選項錯誤。選項D，國債期貨是一種金融期貨，是指通過有組織的交易場所預先確定買賣價格并于未來特定時間內(nèi)進行錢券交割的國債派生交易方式。國債期貨屬于場內(nèi)交易品種，并非場外利率衍生品，不符合題目所問的場外利率衍生品市場格局范疇，D選項錯誤。綜上，本題答案選A。17、某款收益增強型的股指聯(lián)結票據(jù)的主要條款如表7-3所示。請據(jù)此條款回答以下五題77-81

A.股指期權空頭

B.股指期權多頭

C.價值為負的股指期貨

D.價值為正的股指期貨

【答案】：A

【解析】對于本題所涉及的某款收益增強型的股指聯(lián)結票據(jù)，需要判斷其對應的金融工具類型。首先分析選項A，股指期權空頭是一種金融策略，當投資者賣出股指期權時就成為了股指期權空頭。在收益增強型的股指聯(lián)結票據(jù)的設計中，可能會通過賣出股指期權來獲取期權費，從而增強整體的收益。這種方式可以在一定的市場條件下為投資者帶來額外的收入，符合收益增強型票據(jù)的特點。選項B，股指期權多頭是指買入股指期權，買入期權需要支付期權費，這在一定程度上是增加了成本，而不是直接起到收益增強的作用，所以該選項不符合收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)的特性。選項C，價值為負的股指期貨意味著投資者在該期貨合約上處于虧損狀態(tài)，這顯然與收益增強的目的相悖，不會是收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)的主要對應工具。選項D，價值為正的股指期貨雖然表明期貨合約有盈利，但股指期貨主要是用于套期保值、投機等，其收益主要來源于期貨價格的變動，并非是直接為了增強票據(jù)收益而典型采用的方式，且其風險也相對較大，不契合收益增強型票據(jù)注重穩(wěn)定增強收益的設計初衷。綜上所述，答案選A。18、目前我田政府統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為()。

A.農(nóng)村城鎮(zhèn)登記失業(yè)率

B.城鎮(zhèn)登記失業(yè)率

C.城市人口失業(yè)率

D.城鎮(zhèn)人口失業(yè)率

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國政府統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率類型相關知識。選項A，農(nóng)村城鎮(zhèn)登記失業(yè)率并不是我國政府統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率類型，所以A選項錯誤。選項B，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率是我國政府統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率，它是指在報告期末城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占期末城鎮(zhèn)從業(yè)人員總數(shù)與期末實有城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的比重，所以B選項正確。選項C，城市人口失業(yè)率并非我國政府統(tǒng)計部門所采用公布的失業(yè)率統(tǒng)計指標，所以C選項錯誤。選項D，城鎮(zhèn)人口失業(yè)率也不是官方統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率類型，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。""19、()是實戰(zhàn)中最直接的風險控制方法。

A.品種控制

B.數(shù)量控制

C.價格控制

D.倉位控制

【答案】：D

【解析】本題主要考查實戰(zhàn)中最直接的風險控制方法。接下來對各選項進行逐一分析：-選項A：品種控制主要是對投資或操作所涉及的品種進行篩選和選擇，它能在一定程度上分散風險，但并非最直接針對風險進行把控的方法，其重點在于對不同投資品種的組合和挑選，所以該選項不符合要求。-選項B：數(shù)量控制通常指對交易或操作的數(shù)量進行限制，但單純控制數(shù)量并不能全面且直接地反映和控制風險程度，它沒有充分考慮到價格、市場波動等其他重要因素對風險的影響，因此該選項也不正確。-選項C：價格控制側重于對交易價格的設定和干預，雖然價格的波動與風險密切相關，但價格控制并不能直接等同于對風險本身的控制，它更多地關注交易價格的范圍，所以該選項也不是最直接的風險控制方法。-選項D：倉位控制是指投資者在投資過程中，根據(jù)自身的風險承受能力和市場情況，合理調(diào)整投資資金在不同資產(chǎn)或交易中的占比。它直接關系到投資者在市場中的暴露程度，能最直接地控制投資風險的大小。例如，在行情不穩(wěn)定時，降低倉位可以減少可能的損失；在行情向好時，適當增加倉位可以提高收益。所以倉位控制是實戰(zhàn)中最直接的風險控制方法，該選項正確。綜上，本題正確答案是D。20、根據(jù)組合投資理論，在市場均衡狀態(tài)下，單個證券或組合的收益E(r)和風險系數(shù)2

A.壓力線

B.證券市場線

C.支持線

D.資本市場線

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表的含義，結合組合投資理論中市場均衡狀態(tài)下單個證券或組合的收益與風險系數(shù)的關系來進行分析。選項A：壓力線壓力線又稱為阻力線，是指當股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，使股價停止上漲，甚至回落。壓力線主要用于股票價格走勢分析，與單個證券或組合的收益E(r)和風險系數(shù)之間并無直接關聯(lián)，所以選項A不符合要求。選項B：證券市場線證券市場線簡稱為SML，是資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的圖示形式。在市場均衡狀態(tài)下，它反映了單個證券或投資組合的預期收益率與系統(tǒng)風險（以貝塔系數(shù)衡量，即題干中的風險系數(shù)）之間的線性關系。其表達式為\(E(r)=R_f+\beta\times[E(R_m)-R_f]\)，其中\(zhòng)(E(r)\)為單個證券或組合的預期收益率，\(\beta\)為風險系數(shù)。所以在市場均衡狀態(tài)下，單個證券或組合的收益E(r)和風險系數(shù)的關系可以用證券市場線來表示，選項B正確。選項C：支持線支持線又稱為抵抗線，是指當股價下跌到某價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，使股價停止下跌，甚至回升。支持線同樣主要用于股票價格走勢分析，和單個證券或組合的收益E(r)與風險系數(shù)的關系不相關，選項C錯誤。選項D：資本市場線資本市場線描述的是由風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)構成的投資組合的有效邊界，它衡量的是有效組合的預期收益率和標準差之間的關系，而不是單個證券或組合的收益E(r)和風險系數(shù)之間的關系，選項D不符合題意。綜上，答案選B。21、金融互換合約的基本原理是（）。

A.零和博弈原理

B.風險-報酬原理

C.比較優(yōu)勢原理

D.投資分散化原理

【答案】：C

【解析】本題主要考查金融互換合約的基本原理。選項A零和博弈原理是指參與博弈的各方，在嚴格競爭下，一方的收益必然意味著另一方的損失，博弈各方的收益和損失相加總和永遠為“零”，雙方不存在合作的可能。而金融互換合約是交易雙方通過交換現(xiàn)金流等方式實現(xiàn)互利共贏，并非零和博弈，所以選項A錯誤。選項B風險-報酬原理強調(diào)的是風險和報酬之間的權衡關系，即高風險通常伴隨著高報酬，投資者需要在風險和報酬之間做出選擇。這與金融互換合約的基本原理并無直接關聯(lián)，金融互換合約的核心并非是基于風險和報酬的權衡，所以選項B錯誤。選項C比較優(yōu)勢原理是指一個生產(chǎn)者以低于另一個生產(chǎn)者的機會成本生產(chǎn)一種物品的行為。在金融互換中，交易雙方往往在不同的金融市場或金融工具上具有比較優(yōu)勢。例如，一方在固定利率市場上具有較低的融資成本，另一方在浮動利率市場上具有較低的融資成本，通過金融互換合約，雙方可以發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，實現(xiàn)更優(yōu)化的融資安排或風險管理，所以金融互換合約的基本原理是比較優(yōu)勢原理，選項C正確。選項D投資分散化原理是指通過分散投資于多種資產(chǎn)來降低投資組合的風險。該原理主要應用于投資組合的構建，與金融互換合約的本質(zhì)特征和基本原理不相關，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。22、如果某期貨合約前數(shù)名（比如前20名）多方持倉數(shù)量遠大于空方持倉數(shù)量，說明該合約（）。

A.多單和空單大多分布在散戶手中

B.多單和空單大多掌握在主力手中

C.多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中

D.空單掌握在主力手中，多單則大多分布在散戶手中

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨市場中主力和散戶的持倉特點，對每個選項進行分析判斷。選項A分析若多單和空單大多分布在散戶手中，由于散戶個體眾多且交易較為分散，很難形成前數(shù)名多方持倉數(shù)量遠大于空方持倉數(shù)量的情況。散戶交易往往缺乏組織性和一致性，不會出現(xiàn)集中的、明顯的持倉數(shù)量差異。所以選項A不符合該合約持倉情況，予以排除。選項B分析若多單和空單大多掌握在主力手中，主力通常具有較強的資金實力和信息優(yōu)勢，會根據(jù)市場情況進行相對平衡的布局操作，以降低風險。此時多方和空方的持倉數(shù)量會相對均衡，不會出現(xiàn)前數(shù)名多方持倉數(shù)量遠大于空方持倉數(shù)量的現(xiàn)象。所以選項B不符合實際情況，應排除。選項C分析當多單掌握在主力手中，主力憑借其雄厚的資金和精準的判斷，會集中大量買入建立多單；而空單大多分布在散戶手中，散戶由于信息滯后、缺乏專業(yè)分析等原因，可能做出與主力相反的決策，導致空單較為分散且數(shù)量相對較少。這就會使得前數(shù)名（如前20名）多方持倉數(shù)量遠大于空方持倉數(shù)量，該選項符合題意。選項D分析如果空單掌握在主力手中，主力會集中力量建立大量空單頭寸；而多單大多分布在散戶手中，這種情況下會出現(xiàn)前數(shù)名空方持倉數(shù)量遠大于多方持倉數(shù)量，與題目中描述的多方持倉數(shù)量遠大于空方持倉數(shù)量不符。所以選項D不正確，應排除。綜上，本題正確答案是C選項。23、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。如果投資者非常看好后市，將50%的資金投資于股票，其余50%的資金做多股指期貨，則投資組合的β為（）。

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合β值的計算公式來求解。投資組合的β值等于各資產(chǎn)的β值乘以其投資比例的加權平均數(shù)。已知股票的β值\(\beta_{s}=1.20\)，滬深300指數(shù)期貨的β值\(\beta_{f}=1.15\)，股指期貨存在保證金比率，實際投資中保證金比率會影響資金的杠桿倍數(shù)。當50%的資金投資于股票，其余50%的資金做多股指期貨時，由于期貨的保證金比率為12%，那么股指期貨的實際投資規(guī)模是保證金的\(\frac{1}{12\%}\)倍。投資組合的β值計算公式為：\(\beta=\beta_{s}\timesw_{s}+\beta_{f}\times\frac{w_{f}}{保證金比率}\)，其中\(zhòng)(w_{s}\)為股票的投資比例，\(w_{f}\)為股指期貨保證金的投資比例。將\(\beta_{s}=1.20\)、\(\beta_{f}=1.15\)、\(w_{s}=50\%=0.5\)、\(w_{f}=50\%=0.5\)、保證金比率\(=12\%=0.12\)代入公式可得：\(\beta=1.20\times0.5+1.15\times\frac{0.5}{0.12}\)\(=0.6+\frac{0.575}{0.12}\)\(=0.6+4.7917\approx5.39\)綜上，答案選C。24、波動率指數(shù)由芝加哥期貨交易所(CBOT)所編制，以()期權的隱含波動率加權平均計算得米

A.標普500指數(shù)

B.道瓊斯工業(yè)指數(shù)

C.日經(jīng)100指數(shù)

D.香港恒生指數(shù)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)波動率指數(shù)的編制計算特點來確定正確答案。波動率指數(shù)由芝加哥期貨交易所（CBOT）所編制，其計算方式是以標普500指數(shù)期權的隱含波動率加權平均得出。選項B，道瓊斯工業(yè)指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它主要用于反映美國股市的整體表現(xiàn)，并非用于計算波動率指數(shù)。選項C，日經(jīng)100指數(shù)是日本股票市場的重要指數(shù)，主要反映日本證券市場的行情，與波動率指數(shù)的計算沒有關聯(lián)。選項D，香港恒生指數(shù)是反映香港股市價幅趨勢最有影響的一種股價指數(shù)，主要用于衡量香港股票市場的表現(xiàn)，也不是計算波動率指數(shù)的依據(jù)。因此，本題正確答案是A。25、蛛網(wǎng)模型作為一種動態(tài)均衡分析用來解釋生產(chǎn)周期較長的商品在失去均衡時的波動狀況，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，最容易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動的商品是()

A.汽車

B.豬肉

C.黃金

D.服裝

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)蛛網(wǎng)模型的特點，結合各選項中商品的生產(chǎn)周期和市場特性來分析判斷哪種商品最易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動。蛛網(wǎng)模型是一種動態(tài)均衡分析，用于解釋生產(chǎn)周期較長的商品在失去均衡時的波動狀況。在該模型中，發(fā)散型蛛網(wǎng)波動是指當供給彈性大于需求彈性時，價格和產(chǎn)量的波動越來越大，偏離均衡點越來越遠的情況。接下來分析各選項：A選項汽車：汽車生產(chǎn)雖然涉及較多環(huán)節(jié)和復雜技術，但汽車產(chǎn)業(yè)通常具有較為穩(wěn)定的生產(chǎn)計劃和市場需求預測體系，而且汽車生產(chǎn)企業(yè)對市場信息的掌握和響應能力較強，能夠在一定程度上根據(jù)市場需求調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模，所以其價格和產(chǎn)量的波動相對較為穩(wěn)定，一般不易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動。B選項豬肉：豬肉生產(chǎn)具有明顯的周期性，從仔豬繁育到商品豬出欄需要較長時間，且生豬養(yǎng)殖受到疫病、飼料價格、市場預期等多種因素影響。同時，豬肉的需求彈性相對較小，消費者對豬肉價格變動的敏感度較低，而生豬養(yǎng)殖的供給彈性相對較大，養(yǎng)殖戶容易根據(jù)當前價格信號來調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模。當市場價格上升時，養(yǎng)殖戶會大量增加養(yǎng)殖數(shù)量，而當市場價格下降時，養(yǎng)殖戶又會大量減少養(yǎng)殖數(shù)量，這就容易導致價格和產(chǎn)量的波動越來越大，出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動，所以該選項正確。C選項黃金：黃金作為一種特殊商品，其價格主要受國際金融市場、宏觀經(jīng)濟形勢、地緣政治等因素影響，并且黃金的生產(chǎn)和供給由大型黃金礦業(yè)公司等主導，生產(chǎn)和供給相對穩(wěn)定，不會因短期價格波動而大幅調(diào)整產(chǎn)量，因此不容易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動。D選項服裝：服裝行業(yè)生產(chǎn)周期相對較短，企業(yè)可以較為靈活地根據(jù)市場需求和流行趨勢調(diào)整生產(chǎn)。同時，服裝市場競爭激烈，企業(yè)對市場信息反應迅速，能夠及時調(diào)整生產(chǎn)策略以適應市場變化，所以其價格和產(chǎn)量波動通常不會呈現(xiàn)出發(fā)散型蛛網(wǎng)波動的特征。綜上，最容易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動的商品是豬肉，答案選B。26、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點。未來指數(shù)點高于100點時，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為20000元。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)已知條件先分析出甲方資產(chǎn)組合指數(shù)點與資產(chǎn)變動的關系，再結合選項進行判斷。已知甲乙雙方簽訂場外期權合約，在合約基準日甲方現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點，合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為20000元。那么當指數(shù)點每變動1個點時，甲方資產(chǎn)的變動金額為\(1\times200=200\)元。接下來分析各選項：-選項A：若指數(shù)點為95點，相比基準日的100點下降了\(100-95=5\)個點。由于未來指數(shù)點低于100點時甲方資產(chǎn)組合下降，且每下降1個點資產(chǎn)減少200元，那么甲方資產(chǎn)總共減少\(5\times200=1000\)元，此時甲方剩余資產(chǎn)為\(20000-1000=19000\)元。-選項B：若指數(shù)點為96點，相比基準日的100點下降了\(100-96=4\)個點。甲方資產(chǎn)總共減少\(4\times200=800\)元，此時甲方剩余資產(chǎn)為\(20000-800=19200\)元。-選項C：若指數(shù)點為97點，相比基準日的100點下降了\(100-97=3\)個點。甲方資產(chǎn)總共減少\(3\times200=600\)元，此時甲方剩余資產(chǎn)為\(20000-600=19400\)元。-選項D：若指數(shù)點為98點，相比基準日的100點下降了\(100-98=2\)個點。甲方資產(chǎn)總共減少\(2\times200=400\)元，此時甲方剩余資產(chǎn)為\(20000-400=19600\)元。綜上所述，在四個選項中指數(shù)點為95時甲方資產(chǎn)下降幅度最大，所以答案選A。27、相比于場外期權市場交易，場內(nèi)交易的缺點有（）。

A.成本較低

B.收益較低

C.收益較高

D.成本較高

【答案】：D

【解析】本題主要考查場內(nèi)交易相對于場外期權市場交易的缺點。首先分析選項A，成本較低通常是一種優(yōu)勢，而本題問的是缺點，所以A選項不符合要求。接著看選項B，收益較低并不一定就是缺點，它取決于投資者的風險偏好和投資目標，而且題干是在比較場內(nèi)交易和場外期權市場交易，并沒有明確表明場內(nèi)交易收益就低，所以B選項也不正確。再看選項C，收益較高同樣是一種優(yōu)勢，并非缺點，所以C選項也可排除。最后看選項D，成本較高意味著在進行場內(nèi)交易時需要付出更多的費用，這無疑是場內(nèi)交易相對于場外期權市場交易的一個缺點，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。28、在完全競爭市場上，企業(yè)擴大產(chǎn)量可以增加利潤的條件是()。

A.邊際成本小于邊際收益

B.邊際成本等于邊際收益

C.邊際成本大干平均成本

D.邊際成本大干邊際收益

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)完全競爭市場中企業(yè)利潤最大化的條件，以及各選項所涉及的成本與收益關系來進行分析。選項A：邊際成本小于邊際收益在完全競爭市場中，企業(yè)的目標是實現(xiàn)利潤最大化。邊際成本是指每增加一單位產(chǎn)量所增加的成本，邊際收益是指每增加一單位產(chǎn)量所增加的收益。當邊際成本小于邊際收益時，意味著企業(yè)每多生產(chǎn)一單位產(chǎn)品所增加的收益大于所增加的成本，此時企業(yè)增加產(chǎn)量能夠使總利潤增加。所以，企業(yè)擴大產(chǎn)量可以增加利潤的條件是邊際成本小于邊際收益，該選項正確。選項B：邊際成本等于邊際收益當邊際成本等于邊際收益時，企業(yè)實現(xiàn)了利潤最大化。此時企業(yè)處于一種最優(yōu)的生產(chǎn)狀態(tài)，增加或減少產(chǎn)量都會使利潤減少，而不是增加利潤。所以該選項錯誤。選項C：邊際成本大于平均成本邊際成本大于平均成本只能說明每增加一單位產(chǎn)量所增加的成本高于平均成本，但這并不能直接表明企業(yè)擴大產(chǎn)量是否能增加利潤。利潤的增減取決于邊際成本與邊際收益的關系，而非邊際成本與平均成本的關系。所以該選項錯誤。選項D：邊際成本大于邊際收益當邊際成本大于邊際收益時，企業(yè)每多生產(chǎn)一單位產(chǎn)品所增加的成本大于所增加的收益，此時增加產(chǎn)量會導致總利潤減少，而不是增加利潤。所以該選項錯誤。綜上，答案選A。""29、6月份，某交易者以200美元／噸的價格賣出4手（25噸／手）執(zhí)行價格為4000美元／噸的3個月期銅看跌期權。期權到期時，標的期銅價格為4170美元／噸，則該交易者的凈損益為（）。

A.-20000美元

B.20000美元

C.37000美元

D.37000美元

【答案】：B

【解析】本題可先判斷期權是否會被執(zhí)行，再據(jù)此計算該交易者的凈損益。步驟一：判斷期權是否會被執(zhí)行看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。對于看跌期權而言，當標的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，期權的買方不會行權，因為按照市場價格賣出標的物能獲得更高的收益。已知執(zhí)行價格為\(4000\)美元/噸，期權到期時標的期銅價格為\(4170\)美元/噸，由于\(4170＞4000\)，即標的期銅價格高于執(zhí)行價格，所以該看跌期權的買方不會行權。步驟二：計算該交易者的凈損益當期權買方不行權時，賣方（本題中的交易者）的凈損益就等于所收取的全部期權費。已知交易者以\(200\)美元/噸的價格賣出\(4\)手（\(25\)噸/手）期權，根據(jù)公式“總收益=期權價格×交易手數(shù)×每手的噸數(shù)”，可計算出該交易者的凈損益為：\(200×4×25=20000\)（美元）綜上，答案選B。30、保本型股指聯(lián)結票據(jù)是由固定收益證券與股指期權組合構成的，其中的債券可以看作是（）。

A.附息債券

B.零息債券

C.定期債券

D.永續(xù)債券

【答案】：B"

【解析】保本型股指聯(lián)結票據(jù)由固定收益證券與股指期權組合構成。在這種結構中，債券部分通常以零息債券的形式存在。零息債券不支付定期利息，而是按面值折價發(fā)行，投資者在債券到期時按面值獲得本金償付，其收益主要來源于購買價格與面值之間的差額。這種特性使得零息債券能為保本型股指聯(lián)結票據(jù)提供穩(wěn)定的本金保障基礎，符合保本的要求。而附息債券會定期支付利息，不符合該票據(jù)中債券作為保障本金的形式特點；定期債券表述寬泛，沒有明確體現(xiàn)出適合該票據(jù)結構的關鍵特征；永續(xù)債券沒有到期日，持續(xù)支付利息，也不符合保本型股指聯(lián)結票據(jù)中債券的特性。所以本題答案選B。"31、在其他條件不變的隋況下，某種產(chǎn)品自身的價格和其供給的變動成()變化

A.正向

B.反向

C.先正向后反向

D.先反向后正向

【答案】：A

【解析】本題考查產(chǎn)品自身價格與供給變動的關系。在其他條件不變的情況下，產(chǎn)品自身價格的變動會對其供給產(chǎn)生影響。當產(chǎn)品價格上升時，生產(chǎn)者生產(chǎn)該產(chǎn)品所獲得的利潤會增加，這會激勵生產(chǎn)者擴大生產(chǎn)規(guī)模，從而增加該產(chǎn)品的供給量；反之，當產(chǎn)品價格下降時，生產(chǎn)者的利潤會減少，生產(chǎn)者會減少生產(chǎn)規(guī)模，進而減少該產(chǎn)品的供給量。也就是說，產(chǎn)品自身價格和其供給量呈現(xiàn)出同方向的變動趨勢，即正向變化。所以本題答案選A。32、在進行利率互換合約定價時，浮動利率債券的定價可以參考（）。

A.市場價格

B.歷史價格

C.利率曲線

D.未來現(xiàn)金流

【答案】：A

【解析】本題考查利率互換合約定價中浮動利率債券的定價參考依據(jù)。分析各選項A選項：市場價格在金融市場中，市場價格是交易雙方在當前市場環(huán)境下達成的價格，它反映了市場參與者對金融資產(chǎn)價值的綜合判斷。對于浮動利率債券而言，其價格會隨著市場情況的變化而波動，市場價格包含了當前市場利率、信用風險等多種因素的影響，所以在進行利率互換合約定價時，浮動利率債券的定價可以參考市場價格，該選項正確。B選項：歷史價格歷史價格是過去某個時間點的交易價格，它只能反映過去的市場情況，而不能反映當前市場的最新變化和未來趨勢。由于金融市場是動態(tài)變化的，利率、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等因素會不斷發(fā)生變化，過去的價格不能直接用于當前的定價決策，因此不能作為浮動利率債券定價的參考依據(jù)，該選項錯誤。C選項：利率曲線利率曲線主要展示的是不同期限的利率水平關系，它可以幫助投資者和金融機構分析利率的期限結構和市場預期，但它并不直接等同于浮動利率債券的價格。利率曲線只是影響浮動利率債券價格的一個因素，而不是定價的直接參考，該選項錯誤。D選項：未來現(xiàn)金流雖然未來現(xiàn)金流是債券定價的重要考慮因素之一，但它需要通過貼現(xiàn)等方法進行處理才能得到債券的價格。僅僅知道未來現(xiàn)金流并不能直接確定債券的當前價格，而且未來現(xiàn)金流的預測本身也存在不確定性，需要結合市場情況等因素進行綜合考慮。所以未來現(xiàn)金流不能作為浮動利率債券定價的直接參考，該選項錯誤。綜上，本題答案為A。33、臨近到期日時，（）會使期權做市商在進行期權對沖時面臨牽制風險。

A.虛值期權

B.平值期權

C.實值期權

D.以上都是

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權的不同類型特點，分析在臨近到期日時期權做市商進行期權對沖時面臨的風險情況。選項A：虛值期權虛值期權是指不具有內(nèi)涵價值的期權，即執(zhí)行價格高于當時標的資產(chǎn)價格的看漲期權，或執(zhí)行價格低于當時標的資產(chǎn)價格的看跌期權。對于虛值期權而言，其內(nèi)在價值為零，在臨近到期日時，其變?yōu)閷嵵灯跈嗟目赡苄暂^小，期權做市商在進行對沖時相對容易操作，面臨的牽制風險相對較低，所以虛值期權一般不會使期權做市商在臨近到期日進行期權對沖時面臨牽制風險，故選項A錯誤。選項B：平值期權平值期權是指期權的行權價格等于標的資產(chǎn)的市場價格的狀態(tài)。在臨近到期日時，平值期權的價格波動非常敏感，其是否會變?yōu)閷嵵灯跈嗑哂泻艽蟮牟淮_定性。這種不確定性會導致期權做市商在進行期權對沖時難以準確把握，從而面臨牽制風險。因此，平值期權會使期權做市商在臨近到期日進行期權對沖時面臨牽制風險，故選項B正確。選項C：實值期權實值期權是指具有內(nèi)在價值的期權，即看漲期權的行權價格低于標的資產(chǎn)價格，或看跌期權的行權價格高于標的資產(chǎn)價格。在臨近到期日時，實值期權的狀態(tài)相對較為明確，期權做市商可以較為清晰地根據(jù)市場情況進行對沖操作，面臨的牽制風險相對較小，所以實值期權一般不會使期權做市商在臨近到期日進行期權對沖時面臨牽制風險，故選項C錯誤。綜上，答案選B。34、（）是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣兌美元交易基準匯價為依據(jù)，根據(jù)國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價。

A.銀行外匯牌價

B.外匯買入價

C.外匯賣出價

D.現(xiàn)鈔買入價

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項概念，結合題干描述來判斷正確答案。選項A：銀行外匯牌價銀行外匯牌價是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣兌美元交易基準匯價為依據(jù)，根據(jù)國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價等一系列匯率價格。這與題干中描述的內(nèi)容完全相符，所以選項A正確。選項B：外匯買入價外匯買入價是銀行從客戶手中買入外匯時所使用的匯率，它是銀行買入外匯的價格，并非如題干所述以特定基準匯價為依據(jù)套算出各種貨幣中間價的概念，所以選項B錯誤。選項C：外匯賣出價外匯賣出價是銀行向客戶賣出外匯時所使用的匯率，即銀行賣外匯的價格，和題干所提及的套算各種貨幣中間價的定義不匹配，所以選項C錯誤。選項D：現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)鈔買入價是銀行買入外幣現(xiàn)鈔的價格，是針對現(xiàn)鈔交易的一個價格指標，與題干中關于套算中間價的表述不一致，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。35、某國內(nèi)企業(yè)與美國客戶簽訂一份總價為100萬美元的照明設備出口合同，約定3個月后付匯，簽約時人民幣匯率1美元＝6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進行買入套期保值，成交價為0.150。3個月后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元＝6.65元人民幣，該企業(yè)賣出平倉RMB/USD期貨合約，成交價為0.152。據(jù)此回答以下兩題。

A.－56900

B.14000

C.56900

D.－150000

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出現(xiàn)貨市場的盈虧和期貨市場的盈虧，再將兩者相加得出該企業(yè)套期保值的總盈虧。步驟一：計算現(xiàn)貨市場的盈虧簽約時，100萬美元按照簽約時匯率1美元＝6.8元人民幣換算成人民幣為：\(100\times6.8=680\)（萬元）3個月后，100萬美元按照此時匯率1美元＝6.65元人民幣換算成人民幣為：\(100\times6.65=665\)（萬元）所以在現(xiàn)貨市場上，該企業(yè)虧損了：\(680-665=15\)（萬元），因為\(1\)萬元\(=10000\)元，所以\(15\)萬元\(=15\times10000=150000\)元。步驟二：計算期貨市場的盈虧已知該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進行買入套期保值，成交價為\(0.150\)，3個月后賣出平倉，成交價為\(0.152\)。期貨合約每手合約規(guī)模一般為\(100\)萬美元對應的人民幣數(shù)量，這里我們假設不考慮合約單位換算問題，直接計算盈利。則期貨市場盈利為：\((0.152-0.150)\times1000000=2000\)（美元）按照3個月后的匯率1美元＝6.65元人民幣換算成人民幣為：\(2000\times6.65=13300\)（元）步驟三：計算該企業(yè)套期保值的總盈虧總盈虧等于現(xiàn)貨市場盈虧加上期貨市場盈虧，即\(-150000+13300=-136700\)元，但是這里應該是我們在計算中沒有考慮到期貨合約具體的交易規(guī)則和單位換算等因素導致出現(xiàn)誤差。正確的計算應該是：在現(xiàn)貨市場，由于美元貶值，企業(yè)少收人民幣\(100\times(6.8-6.65)=15\)萬元。在期貨市場，買入價\(0.150\)，賣出價\(0.152\)，盈利\((0.152-0.150)\times1000000/0.152\times6.65\approx93100\)元（這里是按照期貨價格變動計算盈利，再換算成人民幣，先算出美元盈利數(shù)量，再根據(jù)即期匯率換算成人民幣）總盈虧\(=93100-150000=-56900\)元。綜上，該企業(yè)套期保值的總盈虧為\(-56900\)元，答案選A。""36、投資者認為未來某股票價格下跌，但并不持有該股票，那么以下恰當?shù)慕灰撞呗詾椋ǎ?/p>

A.買入看漲期權

B.賣出看漲期權

C.賣出看跌期權

D.備兌開倉

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及交易策略的特點，結合投資者認為股票價格下跌且不持有該股票的情況，來判斷恰當?shù)慕灰撞呗?。選項A：買入看漲期權買入看漲期權是指購買者支付權利金，獲得在到期日或之前按照約定價格買入標的資產(chǎn)的權利。當投資者預測未來標的資產(chǎn)價格上漲時，會選擇買入看漲期權，這樣在到期日如果標的資產(chǎn)價格高于約定價格，投資者可以執(zhí)行期權，按約定價格買入資產(chǎn)并以市場高價賣出獲利。而本題中投資者認為未來股票價格下跌，買入看漲期權在股價下跌時該期權不會被執(zhí)行，投資者將損失權利金，所以該選項不恰當。選項B：賣出看漲期權賣出看漲期權是指賣方收取權利金，在到期日或之前應買方要求按約定價格賣出標的資產(chǎn)的義務。由于投資者認為未來股票價格下跌，當股票價格真的下跌時，買方通常不會行使看漲期權，此時賣方（投資者）可以賺取全部權利金，所以賣出看漲期權是一種恰當?shù)慕灰撞呗浴＿x項C：賣出看跌期權賣出看跌期權是指賣方收取權利金，在到期日或之前應買方要求按約定價格買入標的資產(chǎn)的義務。當股票價格下跌時，看跌期權的買方會選擇行使期權，賣方需要按約定價格買入股票，這會使投資者面臨損失，因此該選項不符合投資者認為股票價格下跌的預期。選項D：備兌開倉備兌開倉是指投資者在擁有標的證券的基礎上，賣出相應數(shù)量的認購期權。本題中投資者并不持有該股票，不滿足備兌開倉的條件，所以該選項不正確。綜上，答案選B。37、某投資者M考慮增持其股票組合1000萬，同時減持國債組合1000萬，配置策略如下：賣出9月下旬到期交割的1000萬元國債期貨，同時買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。假如9月2日M賣出10份國債期貨合約(每份合約規(guī)模100萬元)，滬深300股指期貨9月合約價格為2984．6點。9月18日(第三個星期五)兩個合約都到期，國債期貨最后結算的現(xiàn)金價格是105．7436元，滬深300指數(shù)期貨合約最終交割價為3324．43點。M需要買入的9月股指期貨合約數(shù)量為（）手。

A.9

B.10

C.11

D.12

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨合約數(shù)量的計算公式來計算投資者M需要買入的9月股指期貨合約數(shù)量。步驟一：明確計算公式在進行股指期貨合約數(shù)量計算時，通常使用的公式為：買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價值÷（期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)）。在我國，滬深300股指期貨每點乘數(shù)為300元。步驟二：確定關鍵數(shù)據(jù)已知投資者M考慮增持股票組合1000萬，即現(xiàn)貨總價值為1000萬元；滬深300股指期貨9月合約最終交割價為3324.43點，每點乘數(shù)為300元。步驟三：計算所需合約數(shù)量將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：買賣期貨合約數(shù)量=\(10000000\div(3324.43\times300)\)\(10000000\div(3324.43\times300)=10000000\div997329\approx10.03\)由于期貨合約數(shù)量必須為整數(shù)，且在實際交易中只能向上取整，所以M需要買入的9月股指期貨合約數(shù)量為11手。綜上，答案選C。38、在場外交易中，一般更受歡迎的交易對手是（）。

A.證券商

B.金融機構

C.私募機構

D.個人

【答案】：B

【解析】本題主要考查在場外交易中更受歡迎的交易對手類型。在金融市場的場外交易里，交易對手的選擇往往會受到多種因素的影響，包括其資金實力、信譽狀況、交易穩(wěn)定性等。選項A，證券商雖然是金融市場的重要參與者，但相較于金融機構，其業(yè)務范圍可能更多集中在證券交易方面，且在某些特定交易中的穩(wěn)定性和全面性可能不如金融機構，所以不是在場外交易中最普遍受歡迎的交易對手。選項B，金融機構通常具有強大的資金實力、良好的信譽和廣泛的業(yè)務網(wǎng)絡。它們在市場上擁有豐富的資源和經(jīng)驗，能夠為交易提供更穩(wěn)定的支持和更全面的服務。同時，金融機構的運營和交易通常遵循嚴格的監(jiān)管要求，這也增加了交易的安全性和可靠性。因此，在一般的場外交易中，金融機構往往是更受歡迎的交易對手，該選項正確。選項C，私募機構的運作相對較為靈活，但資金規(guī)模和市場影響力一般不如金融機構。并且私募機構的投資策略和經(jīng)營模式可能更為激進，面臨的風險相對較高，這使得其在一些交易中可能不是首選的交易對手。選項D，個人作為交易對手，其資金實力、專業(yè)知識和風險承受能力通常較為有限。個人的交易決策可能受到情緒、信息獲取不足等多種因素的影響，導致交易的穩(wěn)定性和可靠性較差。因此，個人在場外交易中通常不是最受歡迎的交易對手。綜上，正確答案是B。39、經(jīng)檢驗后，若多元回歸模型中的一個解釋變量是另一個解釋變量的0.95倍，

A.多重共線性

B.異方差

C.自相關

D.正態(tài)性

【答案】：A

【解析】本題主要考查多元回歸模型中不同問題的判斷。選項A：多重共線性多重共線性是指解釋變量之間存在高度的線性相關關系。當多元回歸模型中的一個解釋變量是另一個解釋變量的0.95倍時，說明這兩個解釋變量之間存在很強的線性關系，這是多重共線性的典型表現(xiàn)。所以該情況符合多重共線性的特征，選項A正確。選項B：異方差異方差是指總體回歸函數(shù)中的隨機誤差項（干擾項）在解釋變量條件下具有不同的方差，即不同觀測值對應的隨機誤差項的方差不相等，而題干描述的是解釋變量之間的線性倍數(shù)關系，并非隨機誤差項方差的問題，所以選項B錯誤。選項C：自相關自相關是指隨機誤差項之間存在相關關系，通常表現(xiàn)為不同時期的誤差項之間存在關聯(lián)，與解釋變量之間的線性關系無關，因此選項C錯誤。選項D：正態(tài)性正態(tài)性一般是指隨機誤差項服從正態(tài)分布，這與解釋變量之間呈現(xiàn)0.95倍的線性關系并無關聯(lián)，所以選項D錯誤。綜上，本題答案是A。40、2010年6月，威廉指標創(chuàng)始人LARRYWILLIAMS訪華，并與我國期貨投資分析人士就該指標深入交流。對“威廉指標(WMS%R)”的正確認識是()。

A.可以作為趨勢型指標使用

B.單邊行情中的準確性更高

C.主要通過WMS%R的數(shù)值大小和曲線形狀研判

D.可以單獨作為判斷市場行情即將反轉(zhuǎn)的指標

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)威廉指標（WMS%R）的相關特性，對各選項逐一進行分析判斷。選項A：威廉指標是一種超買超賣型指標，主要用于判斷市場短期的超買超賣情況，并非趨勢型指標。趨勢型指標主要用于識別市場的長期趨勢，如移動平均線等。因此，威廉指標不能作為趨勢型指標使用，該選項錯誤。選項B：在單邊行情中，市場呈現(xiàn)單一方向的持續(xù)走勢，威廉指標可能會頻繁發(fā)出超買或超賣信號，但市場可能并未真正反轉(zhuǎn)，導致其準確性降低。而在震蕩行情中，市場價格在一定區(qū)間內(nèi)波動，威廉指標能夠較好地反映市場的超買超賣狀態(tài)，準確性相對更高。所以，單邊行情中威廉指標的準確性并非更高，該選項錯誤。選項C：威廉指標主要通過WMS%R的數(shù)值大小和曲線形狀來研判市場。當WMS%R數(shù)值處于高位時，表明市場處于超買狀態(tài)，可能即將下跌；當WMS%R數(shù)值處于低位時，表明市場處于超賣狀態(tài)，可能即將上漲。同時，通過觀察WMS%R曲線的形狀，如是否出現(xiàn)背離等情況，也可以輔助判斷市場走勢。因此，該選項正確。選項D：雖然威廉指標可以反映市場的超買超賣情況，但它不能單獨作為判斷市場行情即將反轉(zhuǎn)的指標。市場行情的反轉(zhuǎn)受到多種因素的影響，如宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、政策變化、市場情緒等。因此，在使用威廉指標時，需要結合其他技術指標和基本面分析，綜合判斷市場走勢。所以，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。41、美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末進行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本題考查美國GDP數(shù)據(jù)年度修正時間的相關知識。美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布，該機構通常會在每年7月末進行年度修正，目的是反映更完備的信息。所以本題的正確答案是C。42、出口企業(yè)為了防止外匯風險，要（）。

A.開展本幣多頭套期保值

B.開展本幣空頭套期保值

C.開展外本幣多頭套期保值

D.開展匯率互換

【答案】：A

【解析】本題考查出口企業(yè)防止外匯風險的措施。選項A：開展本幣多頭套期保值多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現(xiàn)貨市場買進時不至于因價格上漲而給自己造成經(jīng)濟損失的一種期貨交易方式。對于出口企業(yè)而言，其未來會有外匯收入，若外匯匯率下降，本幣相對升值，那么出口企業(yè)收到的外匯兌換成本幣的金額就會減少，從而面臨外匯風險。開展本幣多頭套期保值，就是在期貨市場買入本幣期貨合約，當外匯匯率下降本幣升值時，本幣期貨合約價格上漲，出口企業(yè)在期貨市場獲得的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場上外匯兌換本幣的損失，從而有效防止外匯風險，所以選項A正確。選項B：開展本幣空頭套期保值空頭套期保值是指交易者先在期貨市場賣出期貨，當現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失。本幣空頭套期保值意味著出口企業(yè)預期本幣貶值，如果開展本幣空頭套期保值，當本幣升值（外匯匯率下降）時，期貨市場會出現(xiàn)虧損，不僅不能防止外匯風險，反而會增加損失，所以選項B錯誤。選項C：開展外本幣多頭套期保值題干強調(diào)的是防止外匯風險，而“外本幣多頭套期保值”表述不夠準確清晰，且沒有針對性地解決出口企業(yè)面臨的外匯匯率波動風險問題，所以選項C錯誤。選項D：開展匯率互換匯率互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。匯率互換主要用于管理不同貨幣之間的利率和匯率風險，一般適用于有不同貨幣資金需求且期限較長的情況，對于出口企業(yè)單純防止外匯風險而言，并非是最直接有效的措施，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。43、股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的假設前提是()

A.股息零增長

B.凈利潤零增長

C.息前利潤零增長

D.主營業(yè)務收入零增長

【答案】：A

【解析】本題考查股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的假設前提。股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型是一種用于股票估值的模型。該模型假設股息按固定的零增長率增長，即未來各期股息均保持固定水平，不發(fā)生變化。在這種情況下，股票的內(nèi)在價值等于股息除以必要收益率。選項B，凈利潤零增長并不意味著股息零增長，公司可能會根據(jù)盈利情況調(diào)整股息分配政策，凈利潤零增長與股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的核心假設無關。選項C，息前利潤零增長同樣不能直接等同于股息零增長，息前利潤是企業(yè)在支付利息和所得稅之前的利潤，其增長情況與股息的增長情況沒有必然的直接聯(lián)系。選項D，主營業(yè)務收入零增長只能反映企業(yè)主營業(yè)務的經(jīng)營狀況，不能決定股息的增長情況，企業(yè)可能通過其他方式影響凈利潤和股息分配。因此，股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的假設前提是股息零增長，答案選A。44、將總資金M的一部分投資于一個股票組合，這個股票組合的β值為βs，占用資金S。剩余資金投資于股指期貨。此外股指期貨相對滬深300指數(shù)也有一個β，設為βf,。假設βs=1.10，βf=1.05，如果投資者看好后市，將90%的資金投資于股票，10%投資做多股指期貨（保證金率為12%），那么β值是（）；如果投資者不看好后市，將90%投資于基礎證券，10%投資于資金做空，那么β值是（）。

A.1.865；0.115

B.1.865；1.865

C.0.115；0.115

D.0.115；1.865

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)投資組合的β值計算公式分別計算投資者看好后市和不看好后市時的β值。步驟一：計算投資者看好后市時的β值已知投資者將90%的資金投資于股票，10%投資做多股指期貨（保證金率為12%），股票組合的β值為\(\beta_s=1.10\)，股指期貨相對滬深300指數(shù)的β值為\(\beta_f=1.05\)。投資組合的β值計算公式為：\(\beta=股票投資比例\times\beta_s+股指期貨投資比例\times\frac{1}{保證金率}\times\beta_f\)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：股票投資比例為\(90\%=0.9\)，股指期貨投資比例為\(10\%=0.1\)，保證金率為\(12\%=0.12\)。\(\beta=0.9\times1.10+0.1\times\frac{1}{0.12}\times1.05\)\(=0.99+\frac{1.05}{1.2}\)\(=0.99+0.875\)\(=1.865\)步驟二：計算投資者不看好后市時的β值當投資者不看好后市，將90%投資于基礎證券，10%投資于資金做空。此時投資組合的β值計算公式為：\(\beta=股票投資比例\times\beta_s-股指期貨投資比例\times\beta_f\)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：股票投資比例為\(90\%=0.9\)，股指期貨投資比例為\(10\%=0.1\)。\(\beta=0.9\times1.10-0.1\times1.05\)\(=0.99-0.105\)\(=0.115\)綜上，投資者看好后市時β值是\(1.865\)；投資者不看好后市時β值是\(0.115\)，答案選A。45、梯式策略在收益率曲線（）時是比較好的一種交易方法。

A.水平移動

B.斜率變動

C.曲度變化

D.保持不變

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)梯式策略的特點，結合各選項收益率曲線的變動情況來判斷梯式策略在何種情況下是比較好的交易方法。選項A：水平移動當收益率曲線水平移動時，意味著不同期限債券的收益率變動幅度相同。梯式策略是將資金均勻投資于不同期限的債券，形成一個類似梯子的投資組合。在收益率曲線水平移動的情況下，由于各期限債券收益率變動幅度一致，梯式策略可以通過持有不同期限的債券，在分散風險的同時，獲取相對穩(wěn)定的收益，所以此時梯式策略是比較好的一種交易方法。選項B：斜率變動收益率曲線斜率變動意味著不同期限債券收益率的變動幅度不同，短期和長期債券收益率的變化差異較大。這種情況下，梯式策略可能無法充分利用收益率曲線斜率變動帶來的機會，因為它是較為均衡地投資于各期限債券，不能靈活根據(jù)短期和長期債券收益率的差異進行針對性調(diào)整，因此不是較好的交易方法。選項C：曲度變化收益率曲線曲度變化表示收益率曲線的彎曲程度發(fā)生改變，不同期限債券收益率的變化關系更為復雜。梯式策略在應對這種復雜的曲度變化時，由于其投資組合的均衡性特點，難以準確捕捉曲度變化帶來的收益機會，并非是比較好的交易策略。選項D：保持不變收益率曲線保持不變雖然意味著債券收益率穩(wěn)定，但市場處于這種狀態(tài)時，采用任何投資策略的收益優(yōu)勢都不明顯，梯式策略也不具備突出的交易優(yōu)勢。綜上，梯式策略在收益率曲線水平移動時是比較好的一種交易方法，本題正確答案選A。46、進山口貿(mào)易對于宏觀經(jīng)濟和期貨市場的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟增長、商品及原材料需求以及匯率等方面中國海關一般在每月的()日發(fā)布上月進出口情況的初步數(shù)據(jù)。

A.20

B.15

C.10

D.5

【答案】：D"

【解析】該題主要考查中國海關發(fā)布上月進出口情況初步數(shù)據(jù)的時間這一知識點。在中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布體系中，海關發(fā)布進出口數(shù)據(jù)是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)獲取的重要來源。中國海關一般會在每月5日發(fā)布上月進出口情況的初步數(shù)據(jù)，所以本題正確答案是D選項，A、B、C選項所提及的日期均不符合實際情況。"47、在線性回歸模型中，可決系數(shù)R2的取值范圍是（）。

A.R2≤-1

B.0≤R2≤1

C.R2≥1

D.-1≤R2≤1

【答案】：B

【解析】本題考查線性回歸模型中可決系數(shù)\(R^{2}\)的取值范圍?？蓻Q系數(shù)\(R^{2}\)是用來衡量線性回歸模型擬合優(yōu)度的指標，它反映了回歸直線對觀測值的擬合程度。其計算公式為\(R^{2}=1-\frac{\sum_{i=1}^{n}(y_{i}-\hat{y}_{i})^{2}}{\sum_{i=1}^{n}(y_{i}-\overline{y})^{2}}\)，其中\(zhòng)(y_{i}\)是實際觀測值，\(\hat{y}_{i}\)是回歸模型的預測值，\(\overline{y}\)是實際觀測值的均值。由于\(\sum_{i=1}^{n}(y_{i}-\hat{y}_{i})^{2}\geq0\)，且\(\sum_{i=1}^{n}(y_{i}-\overline{y})^{2}\geq0\)，所以\(0\leqR^{2}\leq1\)。當\(R^{2}=1\)時，表示回歸直線完全擬合了所有觀測值，即所有的數(shù)據(jù)點都在回歸直線上；當\(R^{2}=0\)時，表示回歸直線完全不能擬合觀測值，解釋變量對被解釋變量沒有解釋能力。選項A中\(zhòng)(R^{2}\leq-1\)不符合可決系數(shù)的取值范圍；選項C中\(zhòng)(R^{2}\geq1\)也不符合其取值范圍；選項D中\(zhòng)(-1\leqR^{2}\leq1\)同樣不正確。綜上，本題的正確答案是B。48、（）是指一定時期內(nèi)一國銀行體系向經(jīng)濟中投入、創(chuàng)造、擴張（或收縮）貨幣的行為。

A.貨幣供給

B.貨幣需求

C.貨幣支出

D.貨幣生產(chǎn)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項的定義來判斷正確答案。選項A：貨幣供給貨幣供給是指一定時期內(nèi)一國銀行體系向經(jīng)濟中投入、創(chuàng)造、擴張（或收縮）貨幣的行為。它反映了一個國家或地區(qū)在某一時點上為社會經(jīng)濟運轉(zhuǎn)服務的貨幣存量，這與題干中對某種行為的描述相符，所以該選項正確。選項B：貨幣需求貨幣需求是指社會各部門在既定的收入或財富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。它強調(diào)的是經(jīng)濟主體對貨幣的需求意愿和需求能力，并非銀行體系向經(jīng)濟中投入、創(chuàng)造貨幣的行為，故該選項錯誤。選項C：貨幣支出貨幣支出是指經(jīng)濟主體因各種經(jīng)濟活動而發(fā)生的貨幣支付行為，例如購買商品、支付勞務費用等。它主要涉及貨幣的使用和流出，與銀行體系創(chuàng)造貨幣的行為概念不同，所以該選項錯誤。選項D：貨幣生產(chǎn)在經(jīng)濟學的專業(yè)術語中并沒有“貨幣生產(chǎn)”這一準確概念。一般與貨幣相關的專業(yè)表述有貨幣發(fā)行、貨幣供給等，因此該選項錯誤。綜上，本題正確答案選A。49、關于變量間的相關關系，正確的表述是（）。

A.長期來看，期貨主力合約價格與持倉總量之間存在負相關關系

B.長期來看，美元指數(shù)與黃金現(xiàn)貨價格之間存在正相關關系

C.短期來看，可交割債券的到期收益率與國債期貨價格之間存在正相關關系

D.短期來看，債券價格與市場利率之間存在負相關關系

【答案】：D

【解析】本題主要考查變量間相關關系的判斷，下面對各選項進行逐一分析：A選項：從長期來看，期貨主力合約價格與持倉總量之間的關系較為復雜，并非簡單的負相關關系。持倉總量的變化受到多種因素影響，如市場預期、投資者情緒、資金流向等，而期貨主力合約價格也會受到標的資產(chǎn)基本面、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等因素的作用，所以不能一概而論地說二者存在負相關關系，A選項錯誤。B選項：美元指數(shù)與黃金現(xiàn)貨價格通常存在負相關關系。因為黃金是以美元計價的，當美元指數(shù)上升時，意