期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》試題預(yù)測試卷第一部分單選題(50題)1、期貨交易指令的內(nèi)容不包括()。

A.合約交割日期

B.開平倉

C.合約月份

D.交易的品種、方向和數(shù)量

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易指令的具體內(nèi)容，對各選項進行逐一分析。選項A：合約交割日期期貨交易指令主要是用于指導(dǎo)期貨交易操作的相關(guān)指令，合約交割日期是期貨合約中預(yù)先規(guī)定好的，并不屬于交易指令要求交易者明確給出的內(nèi)容。通常交易指令重點關(guān)注的是交易的當(dāng)下操作，而非合約既定的交割日期。選項B：開平倉開倉和平倉是期貨交易中非常重要的操作指令。開倉指的是開始買入或賣出期貨合約，而平倉則是對已持有的合約進行反向操作以結(jié)束交易。明確開平倉是進行期貨交易的基本要求，所以它屬于期貨交易指令的內(nèi)容。選項C：合約月份不同的合約月份代表著不同到期時間的期貨合約，交易者在進行期貨交易時需要明確指出交易的是哪個合約月份的期貨合約，這對于確定具體的交易標(biāo)的至關(guān)重要，因此合約月份是期貨交易指令的內(nèi)容之一。選項D：交易的品種、方向和數(shù)量交易的品種明確了具體要交易的期貨對象，比如是大豆期貨、黃金期貨等；交易方向分為買入和賣出，表明了交易者的操作意圖；交易數(shù)量則確定了買賣合約的具體份數(shù)。這些信息是進行期貨交易必不可少的，所以交易的品種、方向和數(shù)量屬于期貨交易指令的內(nèi)容。綜上，答案選A。2、在正向市場上，某交易者下達買入5月菜籽油期貨合約同時賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價指令，價差為100元／噸。則該交易指令可以（）元／噸的價差成交。

A.99

B.97

C.101

D.95

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套利限價指令的含義來判斷該交易指令可以成交的價差。在期貨套利交易中，套利限價指令是指當(dāng)價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。也就是說，對于買入套利（買近月合約賣遠月合約，本題就是這種情況），只有當(dāng)價差大于或等于指定價差時才能成交。題目中該交易者下達的套利限價指令的價差為100元/噸，意味著只有當(dāng)實際價差大于或等于100元/噸時，該交易指令才可以成交。下面對各選項進行分析：-選項A：99元/噸小于指定的價差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項錯誤。-選項B：97元/噸小于指定的價差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項錯誤。-選項C：101元/噸大于指定的價差100元/噸，滿足成交條件，所以該選項正確。-選項D：95元/噸小于指定的價差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項錯誤。綜上，答案選C。3、A投資者開倉買入一定數(shù)量的白糖期貨合約，成交價格為4000元／噸，B開倉賣出一定數(shù)量的白糖期貨合約，成交價格為4200元／噸，A和B協(xié)商約定按照平倉價格為4160元／噸進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。白糖現(xiàn)貨交收價格為4110元／噸，則如要使得期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對A、B都有利。則期貨的交割成本應(yīng)該（）。

A.小于60元／噸

B.小于30元／噸

C.大于50元／噸

D.小于50元／噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算投資者A和投資者B期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧情況，進而得出使得期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對A、B都有利時期貨的交割成本的取值范圍。步驟一：分別計算投資者A和投資者B期轉(zhuǎn)現(xiàn)的盈虧情況投資者A：投資者A開倉買入期貨合約的價格為\(4000\)元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)平倉價格為\(4160\)元/噸，現(xiàn)貨交收價格為\(4110\)元/噸。那么投資者A期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實際采購成本\(=\)現(xiàn)貨交收價格\(-\)（期轉(zhuǎn)現(xiàn)平倉價格\(-\)開倉買入價格），即\(4110-(4160-4000)=3950\)元/噸。投資者B：投資者B開倉賣出期貨合約的價格為\(4200\)元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)平倉價格為\(4160\)元/噸，現(xiàn)貨交收價格為\(4110\)元/噸。那么投資者B期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實際銷售價格\(=\)現(xiàn)貨交收價格\(+\)（開倉賣出價格\(-\)期轉(zhuǎn)現(xiàn)平倉價格），即\(4110+(4200-4160)=4150\)元/噸。步驟二：分別計算投資者A和投資者B到期交割的盈虧情況投資者A：若到期進行交割，投資者A按期貨合約價格買入貨物，其采購成本為\(4000\)元/噸。投資者B：設(shè)期貨的交割成本為\(x\)元/噸，若到期進行交割，投資者B按期貨合約價格賣出貨物，其實際銷售價格為\((4200-x)\)元/噸。步驟三：根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對A、B都有利列出不等式對于投資者A：要使期轉(zhuǎn)現(xiàn)對投資者A有利，則期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實際采購成本應(yīng)小于到期交割的采購成本，而期轉(zhuǎn)現(xiàn)投資者A的實際采購成本\(3950\)元/噸小于到期交割的采購成本\(4000\)元/噸，所以對投資者A而言，期轉(zhuǎn)現(xiàn)已經(jīng)是有利的。對于投資者B：要使期轉(zhuǎn)現(xiàn)對投資者B有利，則期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實際銷售價格應(yīng)大于到期交割的實際銷售價格，即\(4150\gt4200-x\)。解這個不等式：\(4150\gt4200-x\)移項可得\(x\gt4200-4150\)解得\(x\gt50\)，也就是期貨的交割成本應(yīng)該大于\(50\)元/噸。綜上，答案選C。4、基差走弱時，下列說法中錯誤的是（）。

A.可能處于正向市場，也可能處于反向市場

B.基差的絕對數(shù)值減小

C.賣出套期保值交易存在凈虧損

D.買入套期保值者得到完全保護

【答案】：B

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其說法是否正確。選項A基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。當(dāng)現(xiàn)貨價格低于期貨價格，或者近期合約價格低于遠期合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場；當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格，或者近期合約價格高于遠期合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場?；钭呷跏侵富钭冃?，無論是在正向市場還是反向市場，都有可能出現(xiàn)基差變小的情況。例如在正向市場中，現(xiàn)貨價格下跌幅度大于期貨價格下跌幅度，或者期貨價格上漲幅度大于現(xiàn)貨價格上漲幅度，都會導(dǎo)致基差走弱；在反向市場中，現(xiàn)貨價格上漲幅度小于期貨價格上漲幅度，或者期貨價格下跌幅度小于現(xiàn)貨價格下跌幅度，也會出現(xiàn)基差走弱。所以選項A說法正確。選項B基差走弱是指基差的數(shù)值變小，而不是基差的絕對數(shù)值減小。例如，基差從-20變?yōu)?30，基差的絕對數(shù)值從20變?yōu)?0是增大的，但基差本身是變小了，屬于基差走弱。所以不能簡單地認為基差走弱就是基差的絕對數(shù)值減小，選項B說法錯誤。選項C賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險?；钭呷鯐r，對于賣出套期保值者來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧相抵后會存在凈虧損。因為基差走弱意味著現(xiàn)貨價格相對期貨價格的優(yōu)勢在減小，所以賣出套期保值交易存在凈虧損，選項C說法正確。選項D買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其未來購買商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險?；钭呷鯐r，買入套期保值者在期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧相抵后能得到完全保護，甚至可能出現(xiàn)凈盈利。所以買入套期保值者得到完全保護的說法是正確的，選項D說法正確。綜上，本題要求選擇說法錯誤的選項，答案是B。5、風(fēng)險度是指（）。

A.可用資金/客戶權(quán)益×100％

B.保證金占用/客戶權(quán)益×100％

C.保證金占用/可用資金×100％

D.客戶權(quán)益/可用資金×100％

【答案】：B

【解析】本題主要考查風(fēng)險度的計算公式。風(fēng)險度是衡量交易風(fēng)險程度的一個重要指標(biāo)。下面對各選項進行分析：-選項A：可用資金與客戶權(quán)益的比值乘以100％，該公式不能準(zhǔn)確反映交易的風(fēng)險程度，它所體現(xiàn)的并非是風(fēng)險度的常規(guī)含義，所以A選項錯誤。-選項B：保證金占用除以客戶權(quán)益再乘以100％，該公式能夠合理地衡量投資者賬戶中保證金占用情況相對于客戶權(quán)益的比例，這個比例越高，意味著投資者賬戶面臨的風(fēng)險越大，是衡量風(fēng)險度的正確公式，所以B選項正確。-選項C：保證金占用與可用資金的比值乘以100％，此公式并不能體現(xiàn)出風(fēng)險度的本質(zhì)特征，無法直觀反映交易的風(fēng)險狀況，所以C選項錯誤。-選項D：客戶權(quán)益除以可用資金再乘以100％，該公式不能反映出保證金占用情況對風(fēng)險的影響，不符合風(fēng)險度的定義，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。6、下列關(guān)于跨品種套利的論述中，正確的是（）

A.跨品種套利只能進行農(nóng)作物期貨交易

B.互補品之間可以進行跨品種套利，但是互為替代品之間不可以

C.利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利

D.原材料和成品之間的套利在中國不可以進行

【答案】：C

【解析】本題可對各選項逐一進行分析來判斷其正確性。A選項，跨品種套利并不局限于農(nóng)作物期貨交易?？缙贩N套利是利用不同但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，其適用范圍廣泛，涉及多種期貨品種，并非只能進行農(nóng)作物期貨交易，所以A選項錯誤。B選項，無論是互補品之間，還是互為替代品之間，都可以進行跨品種套利。因為互補品和替代品之間的價格往往存在一定的關(guān)聯(lián)和變動規(guī)律，投資者可以利用這種價格差異來獲取套利收益，并非互為替代品之間不可以進行跨品種套利，所以B選項錯誤。C選項，跨品種套利的定義正是利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，該選項準(zhǔn)確描述了跨品種套利的本質(zhì)，所以C選項正確。D選項，原材料和成品之間存在著成本、供需等多方面的聯(lián)系，其價格也會相互影響，在國內(nèi)外都可以進行原材料和成品之間的套利操作，并非在中國不可以進行，所以D選項錯誤。綜上，正確答案是C。7、在我國，某交易者在4月28日賣出10手7月份白糖期貨合約同時買入10手9月份白糖期貨合約，價格分別為6350元/噸和6400元/噸，5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月合約平倉價格分別為6380元/噸和6480元/噸，該套利交易的價差（）元/噸

A.擴大50

B.擴大90

C.縮小50

D.縮小90

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出建倉時和平倉時的價差，再通過對比兩者來判斷價差的變化情況。步驟一：計算建倉時的價差價差是指建倉時價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格。已知建倉時7月份白糖期貨合約價格為6350元/噸，9月份白糖期貨合約價格為6400元/噸，9月份合約價格高于7月份合約價格。所以建倉時的價差=9月份合約價格-7月份合約價格=6400-6350=50（元/噸）。步驟二：計算平倉時的價差同理，平倉時7月和9月合約平倉價格分別為6380元/噸和6480元/噸，9月份合約價格高于7月份合約價格。所以平倉時的價差=9月份合約平倉價格-7月份合約平倉價格=6480-6380=100（元/噸）。步驟三：判斷價差的變化情況用平倉時的價差減去建倉時的價差，可得到價差的變化量。價差變化量=平倉時的價差-建倉時的價差=100-50=50（元/噸），結(jié)果為正數(shù)，說明價差擴大了50元/噸。綜上，答案選A。8、某交易者以6380元/噸賣出7月份白糖期貨合約1手，同時以6480元/噸買入9月份白糖期貨合約1手，當(dāng)兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者是盈利的。（不計手續(xù)費等費用）。

A.7月份6350元/噸，9月份6480元/噸

B.7月份6400元/噸，9月份6440元/噸

C.7月份6400元/噸，9月份6480元/噸

D.7月份6450元/噸，9月份6480元/噸

【答案】：A

【解析】本題可通過分析交易者在7月份和9月份白糖期貨合約上的買賣情況，分別計算不同選項下交易者的盈虧狀況，進而判斷該交易者是否盈利。題干條件分析該交易者以6380元/噸賣出7月份白糖期貨合約1手，同時以6480元/噸買入9月份白糖期貨合約1手。在期貨交易中，賣出期貨合約后價格下跌盈利，上漲虧損；買入期貨合約后價格上漲盈利，下跌虧損。接下來分析各選項：選項A7月份合約盈虧：7月份合約賣出價為6380元/噸，平倉價為6350元/噸，價格下跌，該交易者盈利，盈利金額為\((6380-6350)×1=30\)元。9月份合約盈虧：9月份合約買入價為6480元/噸，平倉價為6480元/噸，價格不變，該交易者盈虧為\((6480-6480)×1=0\)元。總盈虧：將兩合約盈虧相加，\(30+0=30\)元，該交易者盈利，所以選項A正確。選項B7月份合約盈虧：7月份合約賣出價為6380元/噸，平倉價為6400元/噸，價格上漲，該交易者虧損，虧損金額為\((6400-6380)×1=20\)元。9月份合約盈虧：9月份合約買入價為6480元/噸，平倉價為6440元/噸，價格下跌，該交易者虧損，虧損金額為\((6480-6440)×1=40\)元?？傆潱簩珊霞s盈虧相加，\(-20+(-40)=-60\)元，該交易者虧損，所以選項B錯誤。選項C7月份合約盈虧：7月份合約賣出價為6380元/噸，平倉價為6400元/噸，價格上漲，該交易者虧損，虧損金額為\((6400-6380)×1=20\)元。9月份合約盈虧：9月份合約買入價為6480元/噸，平倉價為6480元/噸，價格不變，該交易者盈虧為\((6480-6480)×1=0\)元。總盈虧：將兩合約盈虧相加，\(-20+0=-20\)元，該交易者虧損，所以選項C錯誤。選項D7月份合約盈虧：7月份合約賣出價為6380元/噸，平倉價為6450元/噸，價格上漲，該交易者虧損，虧損金額為\((6450-6380)×1=70\)元。9月份合約盈虧：9月份合約買入價為6480元/噸，平倉價為6480元/噸，價格不變，該交易者盈虧為\((6480-6480)×1=0\)元。總盈虧：將兩合約盈虧相加，\(-70+0=-70\)元，該交易者虧損，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。9、期貨套期保值者通過基差交易，可以（）。

A.獲得價差收益

B.獲得價差變動收益

C.降低實物交割風(fēng)險

D.降低基差變動的風(fēng)險

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨套期保值者進行基差交易的作用，對各選項進行逐一分析。選項A：獲得價差收益價差收益通常是指在不同市場或不同合約之間，由于價格差異而獲得的收益。而基差交易主要是通過基差的變動來進行套期保值操作，并非直接為了獲得價差收益。因此，該選項錯誤。選項B：獲得價差變動收益基差交易是利用基差的有利變動，在套期保值的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)對套期保值的進一步優(yōu)化，但它的主要目的不是單純?yōu)榱双@得價差變動收益，而是降低基差變動帶來的風(fēng)險。所以，該選項錯誤。選項C：降低實物交割風(fēng)險實物交割風(fēng)險主要涉及商品質(zhì)量、交貨時間、地點等方面的不確定性?；罱灰字饕P(guān)注的是基差的變動情況，其重點在于通過調(diào)整基差來降低價格波動的風(fēng)險，而不是直接針對實物交割風(fēng)險進行降低。所以，該選項錯誤。選項D：降低基差變動的風(fēng)險基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差值?；钭儎訒绊懱灼诒Ｖ档男Ч?。期貨套期保值者通過基差交易，可以通過合適的操作策略，在基差發(fā)生變動時，減少因基差變動帶來的損失，從而降低基差變動的風(fēng)險。所以，該選項正確。綜上，本題答案選D。10、美國中長期國債期貨在報價方式上采用（）。

A.價格報價法

B.指數(shù)報價法

C.實際報價法

D.利率報價法

【答案】：A

【解析】本題考查美國中長期國債期貨的報價方式。選項A：價格報價法是美國中長期國債期貨在報價方式上所采用的方法。中長期國債期貨合約通常以價格為基礎(chǔ)進行報價，這種報價方式能直觀反映國債期貨的價值，所以該選項正確。選項B：指數(shù)報價法常用于短期利率期貨等，并非美國中長期國債期貨的報價方式，故該選項錯誤。選項C：并不存在“實際報價法”這樣通用的、適用于美國中長期國債期貨的報價方式說法，所以該選項錯誤。選項D：利率報價法一般用于一些與利率直接相關(guān)的金融產(chǎn)品，但不是美國中長期國債期貨的報價方式，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選A。11、當(dāng)市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的指令是()。

A.取消指令

B.止損指令

C.限時指令

D.階梯價格指令

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同交易指令概念的理解和區(qū)分。A選項取消指令，其主要功能是投資者用于撤銷之前下達的指令，與題干中當(dāng)市場價格達到預(yù)設(shè)觸發(fā)價格時變?yōu)橄迌r指令執(zhí)行的描述不符，所以A選項錯誤。B選項止損指令，是指當(dāng)市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，該指令即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行。這與題目所描述的指令特征完全一致，所以B選項正確。C選項限時指令，它是要求在某一特定時間內(nèi)執(zhí)行的指令，重點在于時間限制，并非依據(jù)預(yù)設(shè)觸發(fā)價格轉(zhuǎn)變?yōu)橄迌r指令執(zhí)行，因此C選項錯誤。D選項階梯價格指令，是指按指定的價格間隔，逐步購買或出售指定數(shù)量期貨合約的指令，與題干所涉及的指令性質(zhì)不同，故D選項錯誤。綜上，本題答案是B。12、在期權(quán)交易中，（）是權(quán)利的持有方，通過支付一定的權(quán)利金，獲得權(quán)力。

A.購買期權(quán)的一方即買方

B.賣出期權(quán)的一方即賣方

C.短倉方

D.期權(quán)發(fā)行者

【答案】：A

【解析】本題主要考查期權(quán)交易中權(quán)利持有方的概念。在期權(quán)交易里，期權(quán)的買方是權(quán)利的持有方。買方通過向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金，從而獲得在特定時間以特定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。而賣方則是在收取權(quán)利金后，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。選項A，購買期權(quán)的一方即買方，支付權(quán)利金獲得權(quán)利，符合權(quán)利持有方的定義，該選項正確。選項B，賣出期權(quán)的一方即賣方，賣方收取權(quán)利金后需承擔(dān)義務(wù)，并非權(quán)利的持有方，該選項錯誤。選項C，短倉方一般指賣出資產(chǎn)或期貨合約等以期價格下跌獲利的一方，和期權(quán)交易中權(quán)利持有方的概念不同，該選項錯誤。選項D，期權(quán)發(fā)行者通常是提供期權(quán)合約的機構(gòu)等，并非直接支付權(quán)利金獲得權(quán)利的一方，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。13、期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金作為履約保證，保證金比例一般為（）。

A.5%?10%

B.5%?15%

C.10%?15%

D.10%-20%

【答案】：B"

【解析】本題考查期貨交易保證金制度中保證金比例的相關(guān)知識。在期貨交易里，實行保證金制度，交易者買賣期貨合約時需按合約價值的一定比率繳納保證金以作為履約保證。通常情況下，保證金比例為5%-15%，所以答案選B。"14、1865年，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）推出了（），同時實行保證金制度，標(biāo)志著真正意義上的期貨交易誕生。

A.每日無負債結(jié)算制度

B.標(biāo)準(zhǔn)化合約

C.雙向交易和對沖機制

D.會員交易合約

【答案】：B

【解析】本題主要考查真正意義上的期貨交易誕生的標(biāo)志相關(guān)知識。1865年，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，并且同時實行保證金制度，這一舉措標(biāo)志著真正意義上的期貨交易誕生。接下來分析各選項：-選項A：每日無負債結(jié)算制度是期貨交易中的一項重要制度，但它并非1865年芝加哥期貨交易所推出并標(biāo)志真正意義上期貨交易誕生的關(guān)鍵內(nèi)容，故A選項錯誤。-選項B：如前面所述，標(biāo)準(zhǔn)化合約的推出以及保證金制度的實行標(biāo)志著真正意義上的期貨交易誕生，所以B選項正確。-選項C：雙向交易和對沖機制是期貨交易的特點和優(yōu)勢，但不是1865年標(biāo)志期貨交易誕生的標(biāo)志性事件，因此C選項錯誤。-選項D：會員交易合約并非1865年標(biāo)志真正意義上期貨交易誕生的要素，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。15、歐洲美元期貨屬于（）品種。

A.短期利率期貨

B.中長期國債期貨

C.外匯期貨

D.股指期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查歐洲美元期貨所屬的品種類型。選項A：短期利率期貨短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的的期限在一年以內(nèi)的各種利率期貨，歐洲美元期貨以3個月期歐洲美元定期存款為基礎(chǔ)資產(chǎn)，屬于短期利率期貨的一種。歐洲美元期貨的交易反映了市場對短期利率走勢的預(yù)期，其價格變動與短期利率的變化密切相關(guān)，所以歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種，A選項正確。選項B：中長期國債期貨中長期國債期貨的標(biāo)的是期限較長的國債，通常期限在一年以上，如2年期、5年期、10年期甚至30年期國債等。而歐洲美元期貨的標(biāo)的是歐洲美元定期存款，并非中長期國債，所以歐洲美元期貨不屬于中長期國債期貨品種，B選項錯誤。選項C：外匯期貨外匯期貨是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來回避匯率風(fēng)險。主要交易的貨幣包括美元、歐元、日元、英鎊等，其交易的核心是不同貨幣之間的兌換比率。而歐洲美元期貨本質(zhì)上是關(guān)于利率的期貨，并非外匯期貨，C選項錯誤。選項D：股指期貨股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，如滬深300指數(shù)期貨、上證50指數(shù)期貨、中證500指數(shù)期貨等。其價格波動主要取決于股票市場的整體表現(xiàn)。歐洲美元期貨與股票指數(shù)并無關(guān)聯(lián)，所以歐洲美元期貨不屬于股指期貨品種，D選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。16、我國5年期國債期貨合約的交易代碼是（）。

A.TF

B.T

C.F

D.Au

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國5年期國債期貨合約的交易代碼相關(guān)知識。選項A我國5年期國債期貨合約的交易代碼是TF，所以選項A正確。選項B交易代碼T是我國10年期國債期貨合約的交易代碼，并非5年期國債期貨合約的交易代碼，所以選項B錯誤。選項CF一般不是我國國債期貨合約的交易代碼，所以選項C錯誤。選項D交易代碼Au通常代表黃金期貨，而不是5年期國債期貨合約的交易代碼，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。17、某行權(quán)價為210元的看跌期權(quán)，對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格為207元。當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元。該期權(quán)的時間價值為（）元。

A.5

B.3

C.8

D.11

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)時間價值的計算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)概念及計算公式-內(nèi)涵價值：是指期權(quán)立即行權(quán)時所能獲得的收益。對于看跌期權(quán)而言，內(nèi)涵價值等于行權(quán)價減去標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格（當(dāng)行權(quán)價大于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格時），若行權(quán)價小于等于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格，內(nèi)涵價值為0。-時間價值：期權(quán)價格（權(quán)利金）由內(nèi)涵價值和時間價值組成，即期權(quán)價格（權(quán)利金）=內(nèi)涵價值+時間價值，據(jù)此可推導(dǎo)出時間價值=期權(quán)價格（權(quán)利金）-內(nèi)涵價值。步驟二：計算該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值已知該看跌期權(quán)的行權(quán)價為210元，標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格為207元，由于行權(quán)價大于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格，根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價值為：210-207=3（元）步驟三：計算該看跌期權(quán)的時間價值已知該期權(quán)的權(quán)利金為8元，由時間價值的計算公式：時間價值=期權(quán)價格（權(quán)利金）-內(nèi)涵價值，將權(quán)利金8元和內(nèi)涵價值3元代入公式，可得該期權(quán)的時間價值為：8-3=5（元）綜上，答案是A選項。18、1999年，期貨經(jīng)紀公司最低注冊資本金提高到（）萬元人民幣。

A.1500

B.2000

C.2500

D.3000

【答案】：D"

【解析】本題考查期貨經(jīng)紀公司最低注冊資本金的相關(guān)知識。1999年，期貨經(jīng)紀公司最低注冊資本金提高到3000萬元人民幣，所以正確答案是D選項。"19、艾略特波浪理論最大的不足是（）。

A.面對同一個形態(tài)，不同的人會有不同的數(shù)法

B.對浪的級別難以判斷

C.不能通過計算出各個波浪之間的相互關(guān)系

D.—個完整周期的規(guī)模太長

【答案】：B

【解析】本題可對各選項進行逐一分析，判斷其是否為艾略特波浪理論最大的不足。A選項：面對同一個形態(tài)，不同的人會有不同的數(shù)法。雖然在實際運用艾略特波浪理論時，不同人對形態(tài)的數(shù)法可能存在差異，但這種主觀性問題可以通過更多的經(jīng)驗積累和學(xué)習(xí)來減少分歧，并且它并非是該理論最核心、最難以解決的問題，所以A選項不是最大不足。B選項：對浪的級別難以判斷。艾略特波浪理論中浪級的劃分是非常關(guān)鍵的，它關(guān)乎到對市場走勢的判斷和預(yù)測。然而，浪級的劃分并沒有一個明確、客觀的標(biāo)準(zhǔn)，在實際分析市場時，很難準(zhǔn)確界定每個浪的級別，這會嚴重影響該理論對市場走勢預(yù)測的準(zhǔn)確性，是艾略特波浪理論在實際應(yīng)用中面臨的最大難題，故B選項正確。C選項：艾略特波浪理論是可以通過一些方法計算出各個波浪之間的相互關(guān)系的，比如斐波那契數(shù)列在波浪理論中的應(yīng)用，能夠輔助分析波浪之間的比例和時間關(guān)系，所以該選項描述錯誤。D選項：一個完整周期的規(guī)模太長并不是艾略特波浪理論的本質(zhì)性缺陷，周期長短并不影響該理論對市場波浪結(jié)構(gòu)的分析原理，并且在實際分析中，可以針對不同時間周期進行波浪分析，所以它不屬于該理論最大的不足。綜上，本題正確答案選B。20、期權(quán)的()是指期權(quán)權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，又稱為外涵價值。

A.內(nèi)涵價值

B.時間價值

C.執(zhí)行價格

D.市場價格

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各個選項的定義來逐一分析，從而判斷出正確答案。選項A：內(nèi)涵價值期權(quán)的內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益，并非是期權(quán)權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，所以選項A錯誤。選項B：時間價值期權(quán)的時間價值是指期權(quán)權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，又稱為外涵價值。期權(quán)合約剩余的有效時間越長，期權(quán)價值越大。隨著期權(quán)臨近到期日，時間價值逐漸衰減至零，所以選項B正確。選項C：執(zhí)行價格執(zhí)行價格又稱敲定價格、約定價格，是指期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價格，它與期權(quán)權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分并無關(guān)聯(lián)，所以選項C錯誤。選項D：市場價格市場價格是指某種金融工具在市場上的交易價格，這與本題所描述的期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分的概念不相符，所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是B。21、芝加哥期貨交易所成立之初，采用簽訂（）的交易方式。

A.遠期合約

B.期貨合約

C.互換合約

D.期權(quán)合約

【答案】：A

【解析】本題主要考查芝加哥期貨交易所成立之初的交易方式。在期貨市場的發(fā)展歷程中，遠期交易是期貨交易的雛形。芝加哥期貨交易所成立之初，其交易方式是簽訂遠期合約。遠期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。而期貨合約是在遠期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的標(biāo)準(zhǔn)化合約；互換合約是兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易；期權(quán)合約是一種賦予持有人在某一特定日期或該日期前以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)權(quán)利的合約。所以，芝加哥期貨交易所成立之初采用簽訂遠期合約的交易方式，本題答案選A。22、某股票當(dāng)前價格為63.95港元，以該股票為標(biāo)的的期權(quán)中內(nèi)涵價值最低的是（）。

A.執(zhí)行價格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)

B.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式，分別計算出各選項的內(nèi)涵價值，進而比較得出內(nèi)涵價值最低的選項。期權(quán)的內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即執(zhí)行時所具有的價值。對于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價值等于標(biāo)的資產(chǎn)價格減去執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時），否則內(nèi)涵價值為0；對于看跌期權(quán)，內(nèi)涵價值等于執(zhí)行價格減去標(biāo)的資產(chǎn)價格（當(dāng)執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格時），否則內(nèi)涵價值為0。選項A已知該股票當(dāng)前價格為63.95港元，此為看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為64.50港元。因為執(zhí)行價格64.50港元大于標(biāo)的資產(chǎn)價格63.95港元，根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價值計算公式，其內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格=64.50-63.95=0.55港元。選項B該股票當(dāng)前價格為63.95港元，此為看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為67.50港元。由于執(zhí)行價格67.50港元大于標(biāo)的資產(chǎn)價格63.95港元，所以其內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格=67.50-63.95=3.55港元。選項C該股票當(dāng)前價格為63.95港元，此為看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為67.50港元。因為執(zhí)行價格67.50港元大于標(biāo)的資產(chǎn)價格63.95港元，根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算規(guī)則，此時內(nèi)涵價值為0港元。選項D該股票當(dāng)前價格為63.95港元，此為看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為60.00港元。由于標(biāo)的資產(chǎn)價格63.95港元大于執(zhí)行價格60.00港元，所以其內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=63.95-60.00=3.95港元。通過比較以上四個選項期權(quán)的內(nèi)涵價值大小：0＜0.55＜3.55＜3.95，可知內(nèi)涵價值最低的是選項C。所以本題正確答案為C。23、我國5年期國債期貨合約的最低交易保證金為合約價值的（）。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：A

【解析】本題考查我國5年期國債期貨合約的最低交易保證金比例。在金融期貨交易中，不同品種的期貨合約有其規(guī)定的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。我國5年期國債期貨合約規(guī)定，其最低交易保證金為合約價值的1%。所以本題正確答案選A。24、我國期貨公司須建立以（）為核心的風(fēng)險監(jiān)控體系。

A.凈資本

B.負債率

C.凈資產(chǎn)

D.資產(chǎn)負債比

【答案】：A

【解析】本題考查我國期貨公司風(fēng)險監(jiān)控體系的核心內(nèi)容。我國期貨公司須建立以凈資本為核心的風(fēng)險監(jiān)控體系。凈資本是在期貨公司凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，按照變現(xiàn)能力對資產(chǎn)負債項目及其他項目進行風(fēng)險調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)。它反映了期貨公司資產(chǎn)中具有高度流動性且可以快速變現(xiàn)以應(yīng)對風(fēng)險的部分，通過對凈資本的監(jiān)控，可以有效衡量期貨公司的財務(wù)狀況和風(fēng)險承受能力，保障期貨市場的穩(wěn)定運行。而負債率是負債總額與資產(chǎn)總額的比率，主要反映企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)情況；凈資產(chǎn)是指所有者權(quán)益或者權(quán)益資本；資產(chǎn)負債比是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。這些指標(biāo)雖然在企業(yè)財務(wù)分析中都有重要作用，但并非我國期貨公司風(fēng)險監(jiān)控體系的核心。因此，本題正確答案是A。25、3月初，某輪胎企業(yè)為了防止天然橡膠原料價格進一步上漲，買入7月份天然橡膠期貨合約100手（每手10噸），成交價格為24000元／噸，對其未來生產(chǎn)需要的1000噸天然橡膠進行套期保值。當(dāng)時現(xiàn)貨市場天然橡膠價格為23000元／噸。之后天然橡膠未漲反跌。至6月初，天然橡膠現(xiàn)貨價格跌至20000元／噸。該企業(yè)按此價格購入天然橡膠現(xiàn)貨1000噸，與此同時，將天然橡膠期貨合約對沖平倉，成交價格為21000元／噸。該輪胎企業(yè)的盈虧狀況為（）。

A.盈虧相抵

B.盈利200元／噸

C.虧損200元／噸

D.虧損400元／噸

【答案】：A

【解析】本題可分別計算該企業(yè)在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再綜合判斷其總體盈虧。步驟一：計算該企業(yè)在現(xiàn)貨市場的盈虧情況該企業(yè)最初面臨的現(xiàn)貨市場價格為\(23000\)元/噸，至\(6\)月初，企業(yè)按\(20000\)元/噸的價格購入天然橡膠現(xiàn)貨。這意味著每噸現(xiàn)貨節(jié)省的成本為：\(23000-20000=3000\)（元/噸），即該企業(yè)在現(xiàn)貨市場每噸盈利\(3000\)元。步驟二：計算該企業(yè)在期貨市場的盈虧情況該企業(yè)買入\(7\)月份天然橡膠期貨合約的成交價格為\(24000\)元/噸，將天然橡膠期貨合約對沖平倉時的成交價格為\(21000\)元/噸。則每噸期貨虧損的金額為：\(24000-21000=3000\)（元/噸），即該企業(yè)在期貨市場每噸虧損\(3000\)元。步驟三：計算該企業(yè)的總體盈虧情況將該企業(yè)在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況進行綜合分析，現(xiàn)貨市場每噸盈利\(3000\)元，期貨市場每噸虧損\(3000\)元，兩者相互抵消，總體實現(xiàn)盈虧相抵。綜上，答案是A選項。26、7月10日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨合約價格為750美分/蒲式耳，而11月玉米期貨合約價格為635美分/蒲式耳，交易者認為兩種商品合約間的價差小于正常年份，預(yù)期價差會變大，于是，套利者以上述價格買入10手11月份小麥合約，同時賣出10手11月份玉米合約，9月20日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約平倉，價格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。該套利交易的盈虧狀況為（）。

A.盈利500000美元

B.盈利5000美元

C.虧損5000美元

D.虧損500000美元

【答案】：B

【解析】本題可先分別計算出小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，再將二者盈虧相加得出該套利交易的總盈虧狀況。步驟一：明確交易手數(shù)和單位換算題干中套利者買入\(10\)手\(11\)月份小麥合約，同時賣出\(10\)手\(11\)月份玉米合約。在期貨交易中，每手小麥和玉米期貨合約通常代表\(5000\)蒲式耳。步驟二：計算小麥期貨合約的盈虧-7月10日，買入\(10\)手\(11\)月份小麥期貨合約，價格為\(750\)美分/蒲式耳。-9月20日，將小麥期貨合約平倉，價格為\(735\)美分/蒲式耳。-每蒲式耳小麥的虧損為：\(750-735=15\)（美分）-\(10\)手小麥合約共\(10\times5000=50000\)蒲式耳，則小麥期貨合約的總虧損為：\(15\times50000=750000\)（美分）步驟三：計算玉米期貨合約的盈虧-7月10日，賣出\(10\)手\(11\)月份玉米期貨合約，價格為\(635\)美分/蒲式耳。-9月20日，將玉米期貨合約平倉，價格為\(610\)美分/蒲式耳。-每蒲式耳玉米的盈利為：\(635-610=25\)（美分）-\(10\)手玉米合約共\(10\times5000=50000\)蒲式耳，則玉米期貨合約的總盈利為：\(25\times50000=1250000\)（美分）步驟四：計算該套利交易的總盈虧將小麥期貨合約的虧損與玉米期貨合約的盈利相加，可得總盈虧為：\(1250000-750000=500000\)（美分）因為\(1\)美元\(=100\)美分，所以\(500000\)美分換算成美元為：\(500000\div100=5000\)（美元），即該套利交易盈利\(5000\)美元。綜上，答案是B選項。27、在我國商品期貨市場上，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)違約風(fēng)險，交易保證金比率一般（）。

A.隨著交割期臨近而降低

B.隨著交割期臨近而提高

C.隨著交割期臨近而適時調(diào)高或調(diào)低

D.不隨交割期臨近而調(diào)整

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國商品期貨市場交易保證金比率隨交割期臨近的變化情況。在我國商品期貨市場中，實物交割存在違約風(fēng)險。隨著交割期臨近，交易雙方履行合約進行實物交割的時間越來越近，違約風(fēng)險也會相應(yīng)增加。為了防范這種可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險，期貨交易所通常會提高交易保證金比率。提高保證金比率意味著交易參與者需要繳納更多的資金作為履約保證，這會增加違約成本，促使交易雙方更謹慎地履行合約，從而降低違約風(fēng)險。選項A，隨著交割期臨近而降低交易保證金比率，會使得違約成本降低，違約風(fēng)險增大，不利于防范實物交割中的違約風(fēng)險，所以A選項錯誤。選項C，“適時調(diào)高或調(diào)低”表述不準(zhǔn)確，在臨近交割期時，為了有效防范違約風(fēng)險，一般是提高保證金比率，而不是隨意地調(diào)高或調(diào)低，所以C選項錯誤。選項D，不隨交割期臨近而調(diào)整交易保證金比率，無法應(yīng)對隨著交割期臨近而增加的違約風(fēng)險，不能起到防范違約的作用，所以D選項錯誤。綜上所述，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)違約風(fēng)險，交易保證金比率一般隨著交割期臨近而提高，本題正確答案是B。28、中國金融期貨交易所為了與其分級結(jié)算制度相對應(yīng)，配套采?。ǎ?。

A.當(dāng)日結(jié)算制

B.結(jié)算擔(dān)保制

C.結(jié)算擔(dān)保金制度

D.會員結(jié)算制

【答案】：C

【解析】本題主要考查中國金融期貨交易所與分級結(jié)算制度相對應(yīng)的配套措施。選項A：當(dāng)日結(jié)算制當(dāng)日結(jié)算制通常是指在每個交易日結(jié)束后，對交易賬戶進行結(jié)算的制度，它主要是關(guān)于結(jié)算時間的規(guī)定，并非是與分級結(jié)算制度相對應(yīng)的特定配套措施，所以該選項不符合題意。選項B：結(jié)算擔(dān)保制結(jié)算擔(dān)保制表述不準(zhǔn)確，在金融期貨交易中與之相關(guān)的準(zhǔn)確概念是結(jié)算擔(dān)保金制度，所以該選項錯誤。選項C：結(jié)算擔(dān)保金制度中國金融期貨交易所為了與其分級結(jié)算制度相對應(yīng)，配套采取結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險的共同擔(dān)保資金。當(dāng)市場出現(xiàn)重大風(fēng)險，個別結(jié)算會員無法履約時，動用結(jié)算擔(dān)保金增強市場整體抗風(fēng)險能力，維護市場穩(wěn)定，該制度與分級結(jié)算制度相配套，該選項正確。選項D：會員結(jié)算制會員結(jié)算制不是與分級結(jié)算制度相對應(yīng)的配套措施，分級結(jié)算制度是在會員結(jié)算制的基礎(chǔ)上進一步細化和完善的制度安排，所以該選項不符合要求。綜上，答案選C。29、—般情況下，同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上的價格變動趨勢（）

A.相同

B.相反

C.沒有規(guī)律

D.相同且價格一致

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨市場和現(xiàn)貨市場價格變動的基本原理來分析各選項。對選項A的分析在一般情況下，期貨市場是對現(xiàn)貨市場未來價格的預(yù)期，二者相互影響、相互關(guān)聯(lián)。期貨市場的價格形成是基于市場參與者對未來現(xiàn)貨供求關(guān)系等因素的預(yù)期。由于影響現(xiàn)貨市場價格的因素，如供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等，同樣會作用于期貨市場，所以同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上的價格變動趨勢通常是相同的。當(dāng)現(xiàn)貨市場上該商品供大于求時，現(xiàn)貨價格往往下跌，期貨市場基于對未來現(xiàn)貨市場供大于求的預(yù)期，期貨價格也會隨之下降；反之，當(dāng)現(xiàn)貨市場供不應(yīng)求時，現(xiàn)貨價格上漲，期貨價格也會跟著上升。因此選項A正確。對選項B的分析如果期貨市場和現(xiàn)貨市場價格變動趨勢相反，這不符合正常的市場運行邏輯。因為期貨價格本質(zhì)上是對未來現(xiàn)貨價格的一種預(yù)期反映，二者有著內(nèi)在的經(jīng)濟聯(lián)系，不會出現(xiàn)普遍的反向變動情況。所以選項B錯誤。對選項C的分析雖然市場價格會受到多種復(fù)雜因素的影響，存在一定的波動性和不確定性，但期貨市場和現(xiàn)貨市場之間存在著緊密的聯(lián)系和內(nèi)在的經(jīng)濟規(guī)律。一般情況下，它們的價格變動會受到共同的基本面因素影響，并非沒有規(guī)律可循。所以選項C錯誤。對選項D的分析雖然期貨市場和現(xiàn)貨市場價格變動趨勢通常相同，但二者價格并不一定一致。期貨價格包含了對未來時間的持有成本、倉儲費用、資金利息等因素的預(yù)期，而且受到市場參與者的心理預(yù)期、交易情緒等多種因素影響，所以期貨價格和現(xiàn)貨價格之間往往存在一定的基差（即現(xiàn)貨價格與期貨價格的差值）。因此選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。30、期貨公司在期貨市場中的作用主要有（）。

A.根據(jù)客戶的需要設(shè)計期貨合約.保持期貨市場的活力

B.期貨公司擔(dān)?？蛻舻慕灰茁募s，從而降低了客戶的交易風(fēng)險

C.嚴密的風(fēng)險控制制度使期貨公司可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險

D.監(jiān)管期貨交易所指定的交割倉庫，維護客戶權(quán)益

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨公司在期貨市場中的職能，對各選項進行逐一分析。選項A設(shè)計期貨合約是期貨交易所的職能，而非期貨公司。期貨交易所負責(zé)制定標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，規(guī)定合約的交易品種、規(guī)格、交割時間、交割地點等條款，以保證期貨交易的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。所以選項A錯誤。選項B期貨公司并不擔(dān)保客戶的交易履約。在期貨交易中，期貨交易所的結(jié)算機構(gòu)為交易雙方提供履約擔(dān)保，它負責(zé)對會員的交易進行結(jié)算、擔(dān)保合約的履行等工作，降低了市場參與者的信用風(fēng)險。因此選項B錯誤。選項C期貨公司通常會建立嚴密的風(fēng)險控制制度，例如對客戶的保證金進行監(jiān)控和管理，設(shè)置合理的保證金比例和風(fēng)險警戒線，當(dāng)客戶的保證金不足時及時通知客戶追加保證金或采取強制平倉等措施，以此較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險。所以選項C正確。選項D監(jiān)管期貨交易所指定的交割倉庫是期貨交易所的職責(zé)。期貨交易所會對交割倉庫的資格進行審核、監(jiān)督其日常運營，確保交割倉庫能夠按照規(guī)定為期貨交易的實物交割提供服務(wù)，保障市場的正常運行和客戶的權(quán)益。所以選項D錯誤。綜上，答案選C。31、棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，多頭開倉價格為10210元／噸，空頭開倉價格為10630元／噸，雙方協(xié)議以10450元／噸平倉，以10400元／噸進行現(xiàn)貨交收，空頭可節(jié)省交割成本200元／噸，進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多空雙方實際買賣價格為（）。

A.多方10160元／噸，空方10780元／噸

B.多方10120元／噸，空方10120元／噸

C.多方10640元／噸，空方10400元／噸

D.多方10120元／噸，空方10400元／噸

【答案】：A

【解析】本題可分別計算多方和空方實際買賣價格。計算多方實際買入價格對于多方而言，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，多方在期貨市場平倉，其平倉價格為\(10450\)元/噸，而其開倉價格為\(10210\)元/噸，那么多方在期貨市場的盈利為平倉價格減去開倉價格，即\(10450-10210=240\)元/噸。雙方以\(10400\)元/噸進行現(xiàn)貨交收，因此多方實際買入價格等于現(xiàn)貨交收價格減去期貨市場盈利，即\(10400-240=10160\)元/噸。計算空方實際賣出價格對于空方而言，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，空方在期貨市場平倉，其平倉價格為\(10450\)元/噸，開倉價格為\(10630\)元/噸，那么空方在期貨市場的虧損為開倉價格減去平倉價格，即\(10630-10450=180\)元/噸。已知空頭可節(jié)省交割成本\(200\)元/噸，雙方以\(10400\)元/噸進行現(xiàn)貨交收，所以空方實際賣出價格等于現(xiàn)貨交收價格加上節(jié)省的交割成本再減去期貨市場虧損，即\(10400+200-180=10780\)元/噸。綜上，多方實際買入價格為\(10160\)元/噸，空方實際賣出價格為\(10780\)元/噸，答案選A。32、技術(shù)分析中，波浪理論是由（）提出的。

A.索羅斯

B.艾略特

C.菲波納奇

D.道?瓊斯

【答案】：B"

【解析】該題正確答案為B選項。在技術(shù)分析領(lǐng)域，波浪理論是由艾略特提出的。索羅斯是著名的投資家，以投機和對沖基金操作聞名，并非波浪理論的提出者；菲波納奇提出了菲波納奇數(shù)列，其在金融市場分析等領(lǐng)域雖有應(yīng)用，但與波浪理論的提出無關(guān)；道·瓊斯則是道氏理論的相關(guān)代表人物，道氏理論和波浪理論是不同的理論體系。所以本題應(yīng)選艾略特，即B選項。"33、()是指以利率類金融工具為期權(quán)標(biāo)的物的期權(quán)合約。

A.利率期權(quán)

B.股指期權(quán)

C.遠期利率協(xié)議

D.外匯期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同金融工具概念的理解，需要判斷出以利率類金融工具為期權(quán)標(biāo)的物的期權(quán)合約對應(yīng)的名稱。對各選項的分析A選項：利率期權(quán)利率期權(quán)是以利率類金融工具為期權(quán)標(biāo)的物的期權(quán)合約。在利率期權(quán)交易中，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間按照約定的條件買賣利率類金融工具，所以該選項符合題意。B選項：股指期權(quán)股指期權(quán)是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)合約。其標(biāo)的物是股票指數(shù)，并非利率類金融工具，所以該選項不符合題意。C選項：遠期利率協(xié)議遠期利率協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議，它并不是期權(quán)合約，所以該選項不符合題意。D選項：外匯期權(quán)外匯期權(quán)是以外匯為標(biāo)的物的期權(quán)合約，其標(biāo)的物是外匯，而非利率類金融工具，所以該選項不符合題意。綜上，本題正確答案是A。34、國債期貨理論價格的計算公式為()。

A.國債期貨理論價格=現(xiàn)貨價格+持有成本

B.國債期貨理論價格=現(xiàn)貨價格-資金占用成本-利息收入

C.國債期貨理論價格=現(xiàn)貨價格-資金占用成本+利息收入

D.國債期貨理論價格=現(xiàn)貨價格+資金占用成本+利息收入

【答案】：A

【解析】本題主要考查國債期貨理論價格的計算公式。國債期貨理論價格是基于現(xiàn)貨價格，并考慮持有現(xiàn)貨期間的相關(guān)成本與收益等因素得出的。在持有國債現(xiàn)貨的過程中，投資者會有一定的資金占用，同時會獲得持有國債所帶來的利息收入等，但在整體計算國債期貨理論價格時，其基本原理是在現(xiàn)貨價格的基礎(chǔ)上加上持有成本。選項B中“國債期貨理論價格=現(xiàn)貨價格-資金占用成本-利息收入”，從邏輯上來說是錯誤的，資金占用成本是持有國債過程中的支出項，而利息收入是收益項，這種計算方式不符合國債期貨理論價格的形成機制。選項C中“國債期貨理論價格=現(xiàn)貨價格-資金占用成本+利息收入”，同樣不符合基本原理，持有國債需要考慮資金占用的成本，應(yīng)是加上相關(guān)成本而非減去。選項D中“國債期貨理論價格=現(xiàn)貨價格+資金占用成本+利息收入”，利息收入已經(jīng)包含在國債現(xiàn)貨價格及持有成本的考量范圍內(nèi)了，不需要重復(fù)加上利息收入，該選項的公式錯誤。而選項A“國債期貨理論價格=現(xiàn)貨價格+持有成本”是符合國債期貨理論價格計算的正確公式。所以本題正確答案是A。35、以下關(guān)于跨市套利說法正確的是（）。

A.在不同交易所，同時買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

B.在同一交易所，同時買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

C.在同一交易所，同時買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約

D.在不同交易所，同時買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項所描述的套利方式，結(jié)合跨市套利的定義來判斷正確答案。選項A：選項描述的是在不同交易所，同時買入、賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約?？缡刑桌麖娬{(diào)的是對同一標(biāo)的資產(chǎn)進行操作，而此選項為不同標(biāo)的資產(chǎn)，不符合跨市套利的定義，所以該選項錯誤。選項B：此選項說的是在同一交易所，同時買入、賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約。一方面，跨市套利要求在不同交易所進行操作；另一方面，同樣是涉及不同標(biāo)的資產(chǎn)，不滿足跨市套利對標(biāo)的資產(chǎn)的要求，因此該選項錯誤。選項C：該選項提及在同一交易所，同時買入、賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約。這描述的是跨期套利的操作方式，并非跨市套利，跨市套利需要在不同交易所進行，所以該選項錯誤。選項D：該選項指出在不同交易所，同時買入、賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約，這與跨市套利的定義相符。跨市套利就是利用不同交易所之間同一標(biāo)的資產(chǎn)的價格差異，在不同交易所進行相反方向的交易操作，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。36、（）是產(chǎn)生期貨投機的動力。

A.低收益與高風(fēng)險并存

B.高收益與高風(fēng)險并存

C.低收益與低風(fēng)險并存

D.高收益與低風(fēng)險并存

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨投機的特點，對各選項進行分析，從而選出正確答案。選項A“低收益與高風(fēng)險并存”不符合期貨投機的特性。在投資領(lǐng)域中，風(fēng)險與收益通常是正相關(guān)的關(guān)系，即承擔(dān)的風(fēng)險越高，預(yù)期的收益往往也越高。若呈現(xiàn)低收益與高風(fēng)險并存的情況，投資者是不會有動力進行該投資的，所以該選項錯誤。選項B期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。期貨市場具有杠桿效應(yīng)，投資者可以用較少的資金控制較大價值的合約，這使得期貨投機具有高收益的可能性。但同時，由于期貨價格波動較為頻繁且劇烈，投資者也面臨著較高的風(fēng)險。正是這種高收益與高風(fēng)險并存的特點，吸引了眾多投資者參與期貨投機，成為產(chǎn)生期貨投機的動力，所以該選項正確。選項C“低收益與低風(fēng)險并存”一般對應(yīng)的是較為穩(wěn)健的投資產(chǎn)品，如國債等。這種投資方式雖然安全性較高，但收益相對較低，無法滿足追求高收益的投資者的需求，也就難以成為期貨投機的動力，所以該選項錯誤。選項D“高收益與低風(fēng)險并存”在現(xiàn)實投資市場中幾乎是不存在的，這違背了風(fēng)險與收益的基本關(guān)系。如果真的存在這樣的投資機會，市場會迅速做出反應(yīng)，使這種情況難以持續(xù)。因此，該選項不符合實際情況，是錯誤的。綜上，本題的正確答案是B。37、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定（）。

A.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失

B.由期貨公司承諾投資的最低收益

C.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險

D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中資產(chǎn)管理合同的相關(guān)約定。在期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)里，投資具有不確定性和風(fēng)險性。按照相關(guān)規(guī)定和市場原則，投資風(fēng)險應(yīng)由投資者自行承擔(dān)。選項A中，由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失，這不符合市場的風(fēng)險自擔(dān)原則。期貨市場波動較大，若由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失，會增加期貨公司的經(jīng)營風(fēng)險，也不利于市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。選項B，讓期貨公司承諾投資的最低收益，同樣違背了市場規(guī)律和相關(guān)規(guī)定。投資收益受多種因素影響，具有不確定性，期貨公司無法保證投資的最低收益。選項C，由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險，這是符合期貨市場運行規(guī)則和監(jiān)管要求的。投資者在參與期貨投資時，就應(yīng)該清楚并接受投資可能帶來的風(fēng)險，自行承擔(dān)相應(yīng)后果。選項D，由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險，這與正常的投資邏輯和市場規(guī)則相悖，會導(dǎo)致期貨公司面臨巨大的經(jīng)營壓力，不利于整個行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。綜上，正確答案是C。38、期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員在任職期間擅離職守，造成嚴重后果的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以將其認定為()。

A.不適當(dāng)人選

B.不合規(guī)人選

C.不能接受人選

D.不敬業(yè)人選

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員在特定情況下被中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)認定的類別。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員在任職期間擅離職守，且造成嚴重后果的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以將其認定為不適當(dāng)人選。所以選項A正確。選項B“不合規(guī)人選”并非針對這種擅離職守造成嚴重后果情況的專門認定表述；選項C“不能接受人選”也不是規(guī)范的認定用詞；選項D“不敬業(yè)人選”同樣不屬于中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)在此類情形下的認定類別。綜上，本題答案選A。39、利用股指期貨進行期現(xiàn)套利，正向套利操作是指（）。

A.買進股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時賣出股票指數(shù)期貨合約

B.賣出股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時買進股票指數(shù)期貨合約

C.買進近期股指期貨合約，賣出遠期股指期貨合約

D.賣出近期股指期貨合約，買進遠期股指期貨合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨期現(xiàn)套利中正向套利的概念，對各選項進行逐一分析。期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。正向套利是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格時所進行的套利行為。選項A：買進股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時賣出股票指數(shù)期貨合約。當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，投資者買入現(xiàn)貨（股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票），賣出期貨（股票指數(shù)期貨合約），待期貨到期時，期貨價格和現(xiàn)貨價格會趨于一致，此時平倉獲利，這符合正向套利的操作，所以選項A正確。選項B：賣出股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時買進股票指數(shù)期貨合約。這種操作通常適用于期貨價格低于現(xiàn)貨價格的反向套利情況，而非正向套利，所以選項B錯誤。選項C：買進近期股指期貨合約，賣出遠期股指期貨合約。這屬于跨期套利的一種操作方式，即根據(jù)不同期限期貨合約之間的價差進行套利，而非期現(xiàn)套利的正向套利，所以選項C錯誤。選項D：賣出近期股指期貨合約，買進遠期股指期貨合約。同樣，這也是跨期套利的操作，并非期現(xiàn)套利中的正向套利，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。40、下列構(gòu)成跨市套利的是（）。

A.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆油和豆粕期貨合約

B.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約

C.買入A期貨交易所5月小麥期貨合約，同時賣出B期貨交易所5月銅期貨合約

D.買入A期貨交易所7月銅期貨合約，同時買入B期貨交易所7月鋁期貨合約

【答案】：B

【解析】跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以獲取差價利潤的交易行為。選項A中，交易均在A期貨交易所進行，且涉及的是大豆期貨合約與豆油、豆粕期貨合約，并非在不同交易所進行同種商品的操作，不屬于跨市套利。選項B，買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約，符合在不同交易所買賣同一交割月份同種商品合約的跨市套利定義，該選項正確。選項C，買入的是小麥期貨合約，賣出的是銅期貨合約，并非同種商品合約，不構(gòu)成跨市套利。選項D，買入的是銅期貨合約和鋁期貨合約，不是同種商品合約，也不構(gòu)成跨市套利。綜上，本題正確答案是B。41、A公司預(yù)期市場利率會下降，但又擔(dān)心利率上漲帶來的融資成本上升的風(fēng)險，希望將風(fēng)險控制在一定的范圍內(nèi)，因而A公司與一家美國銀行B簽訂了一份利率上限期權(quán)合約。該合約期限為1年，面值1000萬美元，上限利率為5%，按季度支付，支付日與付息日相同。即B銀行承諾，在未來的一年里，如果重置日的3M-Libor超過5%，則B銀行3個月后向A公司支付重置日3M-Libor利率和利率上限5%之間的利息差，即支付金額為（）萬美元。該合約簽訂時，A公司需要向B銀行支付一筆期權(quán)費，期權(quán)費報價為0.8%,—次性支付。

A.0.25xMax{0,（3M-Libor-5%）}xl000

B.0.5xMax{0,（3M^Libor-5%）}xl000

C.0.75xMax{0,（3M-Libor-5%）}xl000

D.Max{0,（3M-Libor-5%）}xl000

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)利率上限期權(quán)合約的支付規(guī)則及按季度支付的條件來計算支付金額。題干條件分析A公司與B銀行簽訂的利率上限期權(quán)合約期限為1年，面值1000萬美元，上限利率為5%，按季度支付，支付日與付息日相同。即若重置日的3M-Libor超過5%，則B銀行3個月后向A公司支付重置日3M-Libor利率和利率上限5%之間的利息差。具體推理過程確定時間周期：一年按季度支付，那么一個季度為\(1\div4=0.25\)年。計算利息差：要計算支付金額，需先求出3M-Libor利率和利率上限5%之間的利息差。當(dāng)3M-Libor小于等于5%時，支付金額為0；當(dāng)3M-Libor大于5%時，支付金額為二者的差值?？梢允褂肻(Max{0,（3M-Libor-5\%）}\)來表示這種情況，即取0和\(（3M-Libor-5\%）\)中的最大值。計算支付金額：在計算支付金額時，需要用上述利息差乘以合約面值1000萬美元以及時間周期0.25年，所以支付金額為\(0.25\timesMax{0,（3M-Libor-5\%）}\times1000\)萬美元。綜上，答案選A。42、在()中，一般來說，對商品期貨而言，當(dāng)市場行情上漲時，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格也會上升，以保持與遠期月份合約間的正常的持倉費用關(guān)系，且可能近期月份合約的價格上升更多。

A.正向市場

B.反向市場

C.上升市場

D.下降市場

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同市場情況下商品期貨合約價格的變動特點。解題關(guān)鍵在于明確各個市場的定義以及不同市場中近期和遠期月份合約價格的關(guān)系。選項A正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，或者遠期月份合約價格高于近期月份合約價格。在正向市場中，存在持倉費用，當(dāng)市場行情上漲時，遠期月份合約價格上升，由于要保持與遠期月份合約間正常的持倉費用關(guān)系，近期月份合約的價格也會上升，并且可能上升幅度更大。所以選項A符合題意。選項B反向市場是指近期合約價格高于遠期合約價格，這與題干中描述的市場行情上漲時，遠期月份合約價格上升帶動近期月份合約價格上升且可能近期上升更多的情況不相符，所以選項B不正確。選項C“上升市場”并非期貨市場中的規(guī)范術(shù)語，在期貨市場分析中，通常使用正向市場、反向市場等專業(yè)概念來描述市場狀態(tài)和價格關(guān)系，所以選項C不正確。選項D“下降市場”同樣不是規(guī)范描述期貨市場狀態(tài)的專業(yè)術(shù)語，且與題干中市場行情上漲的描述相悖，所以選項D不正確。綜上，本題的正確答案是A。43、（）采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。

A.短期國債

B.中期國債

C.長期國債

D.無期限國債

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同類型國債的發(fā)行及兌付特點來判斷正確選項。國債按償還期限不同可分為短期國債、中期國債、長期國債和無期限國債。選項A：短期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，即以低于面值的價格發(fā)售，到期時按照面值進行兌付，購買者獲得的收益就是面值與購買價格之間的差價，所以短期國債符合題干描述。選項B：中期國債是指償還期限在1年以上、10年以下的國債，它一般是按票面利率計算利息并定期付息，到期償還本金，并非采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，所以該選項不符合題意。選項C：長期國債是指償還期限在10年以上的國債，同樣也是按票面利率計算利息，定期支付利息并在到期時償還本金，不采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，因此該選項不正確。選項D：無期限國債是指沒有規(guī)定還本期限，但規(guī)定了按時支付利息的國債，不存在到期按面值兌付的情況，也不是采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A選項。44、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定（）。

A.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失

B.由期貨公司承諾投資的最低收益

C.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險

D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中資產(chǎn)管理合同的相關(guān)規(guī)定。在期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)里，風(fēng)險承擔(dān)的規(guī)定是保障市場公平、規(guī)范運行的重要方面。根據(jù)相關(guān)法規(guī)和市場原則，應(yīng)該遵循風(fēng)險自擔(dān)原則。選項A，由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失，這種做法不符合市場規(guī)律和監(jiān)管要求，會打亂市場的正常秩序，期貨公司不能隨意分擔(dān)客戶的投資損失，所以該選項錯誤。選項B，期貨公司承諾投資的最低收益，這是一種不恰當(dāng)且違規(guī)的行為。投資本身就存在不確定性，無法保證有最低收益，這種承諾會誤導(dǎo)投資者，所以該選項錯誤。選項C，由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險，這是符合市場原則和監(jiān)管規(guī)定的。投資者在進行投資時，應(yīng)當(dāng)對投資風(fēng)險有清晰的認識，并且自行承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，所以該選項正確。選項D，由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險，這違背了市場的基本風(fēng)險承擔(dān)邏輯，會使期貨公司面臨巨大的經(jīng)營風(fēng)險，不利于市場的健康發(fā)展，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是C。45、當(dāng)遠期合約價格高于近月期貨合約價格時，市場為（）。

A.牛市

B.反向市場

C.熊市

D.正向市場

【答案】：D"

【解析】該題正確答案選D。在期貨市場中，根據(jù)遠期合約價格和近月期貨合約價格的關(guān)系，可將市場分為正向市場和反向市場。當(dāng)遠期合約價格高于近月期貨合約價格時，意味著市場處于正向市場；反之，當(dāng)遠期合約價格低于近月期貨合約價格時，則市場為反向市場。而牛市和熊市主要是用來描述證券市場整體價格趨勢的，并非基于期貨合約價格關(guān)系來定義。所以本題中當(dāng)遠期合約價格高于近月期貨合約價格時，市場應(yīng)為正向市場，答案選D。"46、8月和12月黃金期貨價格分別為305.00元/克和308.00元/克。套利者下達“賣出8月黃金期貨和買入12月黃金期貨，價差為3元/克”的限價指令，最優(yōu)的成交價差是（）元/克。

A.1

B.2

C.4

D.5

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)限價指令的特點來分析最優(yōu)成交價差。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。在本題中，套利者下達“賣出8月黃金期貨和買入12月黃金期貨，價差為3元/克”的限價指令，這意味著投資者希望以不大于3元/克的價差來完成交易。接下來分析各個選項：-選項A：當(dāng)成交價差為1元/克時，1元/克小于3元/克，滿足限價指令中“更好的價格”的要求，即能以比3元/克更優(yōu)的價格成交，是可以接受的成交價差。-選項B：成交價差為2元/克，2元/克小于3元/克，同樣滿足限價指令要求，也是可以接受的成交價差，但相比選項A的1元/克，不是最優(yōu)的成交價差。-選項C：成交價差為4元/克，4元/克大于3元/克，不滿足限價指令中“不大于3元/克”的要求，該成交價差無法按照限價指令成交。-選項D：成交價差為5元/克，5元/克大于3元/克，不滿足限價指令要求，不能按照此價差成交。綜上，在滿足限價指令要求的情況下，最優(yōu)的成交價差是1元/克，所以本題答案選A。47、關(guān)于β系數(shù)，下列說法正確的是（）。

A.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險越大

B.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險越小

C.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險越大

D.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險越大

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)β系數(shù)的含義，對各選項逐一分析來確定正確答案。β系數(shù)是一種評估證券系統(tǒng)性風(fēng)險的指標(biāo)，它反映了某一投資組合相對于市場整體波動的敏感度。系統(tǒng)性風(fēng)險是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響，這種風(fēng)險無法通過分散投資來消除；非系統(tǒng)性風(fēng)險則是指個別公司或行業(yè)特有的風(fēng)險，可以通過分散投資來降低或消除。選項A：某股票的β系數(shù)越大，表明該股票的系統(tǒng)性風(fēng)險越大，而非非系統(tǒng)性風(fēng)險越大。非系統(tǒng)性風(fēng)險與公司自身的特定因素相關(guān)，和β系數(shù)并無直接關(guān)聯(lián)，所以該選項錯誤。選項B：β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)性風(fēng)險，且β系數(shù)越大，說明該股票價格的波動與市場整體波動的關(guān)聯(lián)性越強，即系統(tǒng)性風(fēng)險越大，而不是越小，所以該選項錯誤。選項C：根據(jù)β系數(shù)的定義和性質(zhì)，某股票的β系數(shù)越大，意味著該股票受市場整體波動的影響越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險也就越大，所以該選項正確。選項D：同選項A，β系數(shù)主要反映的是系統(tǒng)性風(fēng)險，與非系統(tǒng)性風(fēng)險無關(guān)，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案選C。48、某套利者在黃金期貨市場上以962美元/盎司的價格買入一份11月份的黃金期貨，同時以951美元/盎司的價格賣出7月份的黃金期貨合約。持有一段時間之后，該套利者以953美元/盎司的價格將11月份合約賣出平倉，同時以947美元/盎司的價格將7月份合約買入平倉，則該套利交易的盈虧結(jié)果為（）。

A.9美元/盎司

B.-9美元/盎司

C.5美元/盎司

D.-5美元/盎司

【答案】：D

【解析】本題可分別計算11月份和7月份黃金期貨合約的盈虧情況，再將兩者相加得到該套利交易的總盈虧。步驟一：計算11月份黃金期貨合約的盈虧該套利者以962美元/盎司的價格買入11月份的黃金期貨，以953美元/盎司的價格賣出平倉。在期貨交易中，買入再賣出，盈虧的計算方法為賣出價減去買入價。則11月份黃金期貨合約的盈虧為：\(953-962=-9\)（美元/盎司），即虧損9美元/盎司。步驟二：計算7月份黃金期貨合約的盈虧該套利者以951美元/盎司的價格賣出7月份的黃金期貨合約，以947美元/盎司的價格買入平倉。在期貨交易中，賣出再買入，盈虧的計算方法為賣出價減去買入價。則7月份黃金期貨合約的盈虧為：\(951-947=4\)（美元/盎司），即盈利4美元/盎司。步驟三：計算該套利交易的總盈虧將11月份和7月份黃金期貨合約的盈虧相加，可得該套利交易的總盈虧為：\(-9+4=-5\)（美元/盎司）。綜上，該套利交易的盈虧結(jié)果為-5美元/盎司，答案選D。49、3個月歐洲美元期貨是一種（）。

A.短期利率期貨

B.中期利率期貨

C.長期利率期貨

D.中長期利率期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)短期利率期貨、中期利率期貨、長期利率期貨以及中長期利率期貨的定義和特點，來判斷3個月歐洲美元期貨所屬的類別。各選項分析A選項：短期利率期貨短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的的期限在一年以內(nèi)的各種利率期貨，通常以貨幣市場的各類債務(wù)憑證為標(biāo)的，如短期國庫券、商業(yè)票據(jù)、歐洲美元定期存款單等。3個月歐洲美元期貨是基于3個月期限的歐洲美元定期存款利率為標(biāo)的的期貨合約，期限在一年以內(nèi)，符合短期利率期貨的特征，所以3個月歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，A選項正確。B選項：中期利率期貨中期利率期貨一般是指期限在1-10年的債務(wù)憑證為標(biāo)的的利率期貨，例如中期國債期貨等。而3個月歐洲美元期貨的期限為3個月，遠低于中期利率期貨所涵蓋的期限范圍，所以它不屬于中期利率期貨，B選項錯誤。C選項：長期利率期貨長期利率期貨通常以期限在10年以上的債務(wù)憑證作為標(biāo)的，像長期國債期貨。3個月歐洲美元期貨的期限與長期利率期貨的期限差異很大，不滿足長期利率期貨的條件，C選項錯誤。D選項：中長期利率期貨“中長期利率期貨”這個概念通常包含了中期和長期利率期貨的范疇，其期限一般也是在1年以上。3個月歐洲美元期貨期限為3個月，不在中長期利率期貨的期限范圍內(nèi)，D選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。50、價格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）。

A.圓弧形態(tài)

B.頭肩頂（底）

C.雙重頂（底）

D.三重頂（底）

【答案】：B

【解析】本題主要考查價格形態(tài)中常見且可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。選項A，圓弧形態(tài)雖然也是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，但它出現(xiàn)的機會較少，形成過程較為復(fù)雜且耗時較長，在常見性和可靠性方面不