期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題庫第一部分單選題(50題)1、交易型開放指數(shù)基金（ETF）與普通的封閉式基金的顯著區(qū)別為（）。

A.基金投資風(fēng)格不同

B.基金投資規(guī)模不同

C.基金投資標(biāo)的物不同

D.申購贖回方式不同

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷交易型開放指數(shù)基金（ETF）與普通封閉式基金的顯著區(qū)別。選項(xiàng)A：基金投資風(fēng)格不同基金投資風(fēng)格主要取決于其投資策略和資產(chǎn)配置方向等因素，交易型開放指數(shù)基金（ETF）通常是緊密跟蹤特定指數(shù)進(jìn)行投資，以實(shí)現(xiàn)與指數(shù)表現(xiàn)相近的收益；普通封閉式基金的投資風(fēng)格也是多樣的，可能會(huì)有主動(dòng)管理型等不同風(fēng)格，但這并非兩者的顯著區(qū)別，很多不同類型的基金都可能存在投資風(fēng)格的差異，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：基金投資規(guī)模不同基金投資規(guī)模受到多種因素的影響，如基金的募集情況、投資者的認(rèn)購和贖回意愿等。交易型開放指數(shù)基金（ETF）和普通封閉式基金的投資規(guī)模并非固定不變的，且不同的ETF和普通封閉式基金之間投資規(guī)模也有大有小，規(guī)模大小不是兩者之間的本質(zhì)和顯著的區(qū)別特征，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：基金投資標(biāo)的物不同交易型開放指數(shù)基金（ETF）一般投資于特定指數(shù)所包含的成分股等資產(chǎn)，以復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)；普通封閉式基金的投資標(biāo)的物也較為廣泛，可以包括股票、債券等。雖然兩者在投資標(biāo)的物上可能存在一定差異，但并非是最顯著的區(qū)別，因?yàn)椴煌愋偷幕鹪谕顿Y標(biāo)的物上都可能有不同的選擇，所以該選項(xiàng)不準(zhǔn)確。選項(xiàng)D：申購贖回方式不同交易型開放指數(shù)基金（ETF）具有獨(dú)特的申購贖回機(jī)制，其申購贖回通常采用實(shí)物申贖的方式，即投資者用一籃子股票換取基金份額，贖回時(shí)也是得到相應(yīng)的一籃子股票；而普通封閉式基金在封閉期內(nèi)不能進(jìn)行申購贖回操作，只能在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行交易。這種申購贖回方式的差異是交易型開放指數(shù)基金（ETF）與普通封閉式基金的顯著區(qū)別，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。2、在直接標(biāo)價(jià)法下，如果人民幣升值，則美元兌人民幣（）。

A.增加或減少無法確定

B.不變

C.減少

D.增加

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)直接標(biāo)價(jià)法的含義以及人民幣升值所產(chǎn)生的影響來進(jìn)行分析。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國貨幣，即匯率表示為一定單位外國貨幣折算成本國貨幣的數(shù)量。在直接標(biāo)價(jià)法下，匯率變動(dòng)與本國貨幣價(jià)值呈反向關(guān)系。人民幣升值意味著同樣數(shù)量的人民幣可以兌換更多的美元，也就是單位美元能夠兌換的人民幣數(shù)量減少了。例如，原本1美元可以兌換6元人民幣，人民幣升值后，1美元可能只能兌換5元人民幣，美元兌人民幣的數(shù)值是減少的。因此，在直接標(biāo)價(jià)法下，如果人民幣升值，則美元兌人民幣減少，答案選C。3、在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用（）來進(jìn)行交割。

A.10年期國債

B.大于10年期的國債

C.小于10年期的國債

D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債

【答案】：D

【解析】本題主要考查美國10年期國債期貨交割時(shí)賣方可使用的國債類型。選項(xiàng)A，僅限定為10年期國債，范圍過于狹窄。在實(shí)際的美國10年期國債期貨交割中，可用于交割的國債并非僅僅局限于10年期這一種，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，大于10年期的國債不能涵蓋所有可用于交割的國債情況。因?yàn)榭山桓顕鴤⒎侵蝗Q于期限大于10年這一單一因素，還有其他規(guī)定條件，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，同理，小于10年期的國債也不能代表所有可用于交割的國債。僅僅期限小于10年不能作為可用于交割的唯一標(biāo)準(zhǔn)，存在其他條件限制，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，芝加哥期貨交易所對(duì)可用于美國10年期國債期貨交割的國債制定了一系列規(guī)定條件，賣方可以使用任一符合這些規(guī)定條件的國債來進(jìn)行交割，這符合實(shí)際的交易規(guī)則和要求，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。4、期貨市場(chǎng)的套期保值功能是將風(fēng)險(xiǎn)主要轉(zhuǎn)移給了（）。

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機(jī)者

【答案】：D

【解析】在期貨市場(chǎng)中，套期保值是一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。套期保值者的目的是通過期貨交易來規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)經(jīng)營者在某些情況下會(huì)利用套期保值來穩(wěn)定經(jīng)營，其本身也是套期保值的主體之一。而期貨交易所主要是提供交易場(chǎng)所、制定交易規(guī)則并進(jìn)行市場(chǎng)監(jiān)管等服務(wù)，并不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的角色。期貨投機(jī)者則不同，他們進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的并非是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是通過預(yù)測(cè)價(jià)格波動(dòng)來獲取利潤。套期保值者將價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)通過期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移出去，而投機(jī)者為了獲取收益，愿意承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)。所以，期貨市場(chǎng)的套期保值功能是將風(fēng)險(xiǎn)主要轉(zhuǎn)移給了期貨投機(jī)者，答案選D。5、我國期貨交易所的大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量（）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。

A.50%以上（含本數(shù)）

B.80%以上（含本數(shù)）

C.60%以上（含本數(shù)）

D.90%以上（含本數(shù)）

【答案】：B

【解析】本題考查我國期貨交易所大戶報(bào)告制度的相關(guān)規(guī)定。在我國期貨交易所的大戶報(bào)告制度中，明確規(guī)定當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，并且客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。所以本題正確答案是B選項(xiàng)。6、某交易者以10美分/磅賣出11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為380美分/磅的銅看跌期貨期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為375美分/磅，則該交易者到期凈損益為（）美分/磅。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）?

A.5

B.10

C.0

D.15

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)賣方到期凈損益的計(jì)算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)概念和公式對(duì)于看跌期權(quán)賣方，當(dāng)期權(quán)到期時(shí)，若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，買方會(huì)行權(quán)，賣方需要承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)；若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，買方不會(huì)行權(quán)，賣方獲得全部權(quán)利金。看跌期權(quán)賣方到期凈損益的計(jì)算公式為：到期凈損益=權(quán)利金收入-（執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）步驟二：分析題目中的數(shù)據(jù)-權(quán)利金收入：題目中某交易者以10美分/磅賣出看跌期貨期權(quán)，所以權(quán)利金收入為10美分/磅。-執(zhí)行價(jià)格：題目中執(zhí)行價(jià)格為380美分/磅。-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格：期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為375美分/磅。步驟三：計(jì)算該交易者到期凈損益將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：到期凈損益=10-（380-375）=10-5=5（美分/磅）綜上，該交易者到期凈損益為5美分/磅，答案選A。7、套期保值是通過建立（）機(jī)制，以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一種交易方式。

A.期貨市場(chǎng)替代現(xiàn)貨市場(chǎng)

B.期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間盈虧沖抵

C.以小博大的杠桿

D.買空賣空的雙向交易

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的定義和作用來分析各選項(xiàng)。A選項(xiàng)，期貨市場(chǎng)無法完全替代現(xiàn)貨市場(chǎng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)是商品實(shí)際交易的場(chǎng)所，有其自身的特點(diǎn)和需求，而期貨市場(chǎng)主要是進(jìn)行期貨合約的交易，二者功能和作用不同，套期保值并非是用期貨市場(chǎng)替代現(xiàn)貨市場(chǎng)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)，套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。簡單來說，就是在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)，期貨市場(chǎng)的交易可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失；反之亦然。所以套期保值是通過建立期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間盈虧沖抵機(jī)制，以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一種交易方式，B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)，“以小博大的杠桿”是期貨交易的一個(gè)特點(diǎn)，并非套期保值的核心機(jī)制。杠桿交易可以放大收益和風(fēng)險(xiǎn)，但這不是用于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的套期保值的本質(zhì)特征，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)，“買空賣空的雙向交易”也是期貨交易的特點(diǎn)之一，它允許投資者在市場(chǎng)上漲或下跌時(shí)都有獲利機(jī)會(huì)，但這不是套期保值規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的主要機(jī)制，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。8、某投機(jī)者以7800美元／噸的價(jià)格買入1手銅臺(tái)約，成交后價(jià)格上漲到7950美元／噸。為了防止價(jià)格下跌，他應(yīng)于價(jià)位在（）時(shí)下達(dá)止損指令。

A.7780美元／噸

B.7800美元／噸

C.7870美元／噸

D.7950美元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)止損指令的目的和投機(jī)者的操作來分析應(yīng)下達(dá)止損指令的價(jià)位。投機(jī)者是以\(7800\)美元/噸的價(jià)格買入\(1\)手銅合約，成交后價(jià)格上漲到\(7950\)美元/噸。此時(shí)投機(jī)者已獲得一定盈利，為防止價(jià)格下跌導(dǎo)致盈利減少甚至虧損，需要設(shè)置止損指令。止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。設(shè)置止損指令的關(guān)鍵在于既要保證在價(jià)格下跌時(shí)能及時(shí)止損，又要盡可能保留已有的盈利。接下來分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：若在\(7780\)美元/噸下達(dá)止損指令，此時(shí)價(jià)格已經(jīng)跌破了買入價(jià)\(7800\)美元/噸，意味著投機(jī)者不僅沒有盈利，還會(huì)出現(xiàn)虧損，這不符合設(shè)置止損指令以保留盈利的目的，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：在\(7800\)美元/噸下達(dá)止損指令，剛好是買入價(jià)格，此時(shí)執(zhí)行止損指令的話，投機(jī)者沒有盈利，與當(dāng)前價(jià)格上漲到\(7950\)美元/噸后要保留盈利的初衷相悖，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：當(dāng)價(jià)位在\(7870\)美元/噸時(shí)下達(dá)止損指令，該價(jià)格高于買入價(jià)\(7800\)美元/噸，說明投機(jī)者仍有盈利；同時(shí)，若價(jià)格下跌至此價(jià)位執(zhí)行止損指令，能及時(shí)鎖定部分盈利，避免價(jià)格繼續(xù)下跌導(dǎo)致盈利大幅減少，該選項(xiàng)符合止損指令的設(shè)置要求，所以正確。-選項(xiàng)D：在\(7950\)美元/噸下達(dá)止損指令，這是當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格。由于市場(chǎng)價(jià)格是波動(dòng)的，設(shè)定在當(dāng)前價(jià)格止損，很可能會(huì)因?yàn)閮r(jià)格的正常波動(dòng)而頻繁觸發(fā)止損指令，無法真正起到保留盈利、防止價(jià)格下跌的作用，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。9、下列蝶式套利的基本做法，正確的是（）。

A.買入近期月份合約，同時(shí)賣出居中月份合約，并買入遠(yuǎn)期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份買入合約數(shù)量之和

B.先買入遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份買入合約數(shù)量之和

C.賣出近期月份合約，同時(shí)買入居中月份合約，并賣出遠(yuǎn)期月份合約，其中遠(yuǎn)期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數(shù)量之和

D.先賣出遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠(yuǎn)期月份買入和賣出合約數(shù)量之和

【答案】：A

【解析】本題考查蝶式套利的基本做法。蝶式套利是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。其具體操作是同時(shí)買賣不同交割月份的期貨合約，通過不同合約之間的價(jià)差變動(dòng)來獲取收益。對(duì)各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：買入近期月份合約，同時(shí)賣出居中月份合約，并買入遠(yuǎn)期月份合約，且居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份買入合約數(shù)量之和，這種操作符合蝶式套利的基本規(guī)則。在蝶式套利中，通過構(gòu)建這樣的合約組合，利用不同月份合約價(jià)格之間的相對(duì)變動(dòng)來盈利，該選項(xiàng)做法正確。B選項(xiàng)：蝶式套利要求是同時(shí)進(jìn)行不同月份合約的買賣操作，而此選項(xiàng)描述為先買入遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，強(qiáng)調(diào)了先后順序，不符合蝶式套利“同時(shí)操作”的特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：在蝶式套利里，居中月份合約數(shù)量應(yīng)等于近期月份和遠(yuǎn)期月份買入合約數(shù)量之和，而該選項(xiàng)說遠(yuǎn)期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數(shù)量之和，不符合蝶式套利的數(shù)量關(guān)系設(shè)定，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：同樣，蝶式套利是同時(shí)操作，并非按先賣出遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約這樣的先后順序，且其數(shù)量關(guān)系描述也不符合蝶式套利規(guī)則，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。10、某短期國債離到期日還有3個(gè)月，到期可獲金額10000元，甲投資者出價(jià)9750元將其買下，2個(gè)月后乙投資者以9850買下并持有一個(gè)月后再去兌現(xiàn)，則乙投資者的年化收益率是（）。

A.10.256％

B.6.156％

C.10.376％

D.18.274％

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出乙投資者的投資收益，再根據(jù)年化收益率的計(jì)算公式求出乙投資者的年化收益率。步驟一：明確乙投資者的投資成本和收益投資成本：乙投資者以\(9850\)元買下該短期國債，所以其投資成本為\(9850\)元。投資收益：該短期國債到期可獲金額\(10000\)元，這是乙投資者持有一個(gè)月后兌現(xiàn)能拿到的金額。那么乙投資者的投資收益為到期兌現(xiàn)金額減去投資成本，即\(10000-9850=150\)元。步驟二：計(jì)算乙投資者的年化收益率年化收益率是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計(jì)算的，是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率。乙投資者持有國債\(1\)個(gè)月獲得了\(150\)元的收益，先計(jì)算出其月收益率，再將月收益率換算成年化收益率。計(jì)算月收益率：月收益率\(=\)投資收益\(\div\)投資成本\(\times100\%\)，將投資收益\(150\)元、投資成本\(9850\)元代入公式，可得乙投資者的月收益率為\(150\div9850\times100\%\)。計(jì)算年化收益率：一年有\(zhòng)(12\)個(gè)月，年化收益率\(=\)月收益率\(\times12\)，即\(150\div9850\times100\%\times12\)\(150\div9850\times100\%\times12\approx0.015228\times12\times100\%=0.18274\times100\%=18.274\%\)綜上，乙投資者的年化收益率是\(18.274\%\)，答案選D。11、（）是會(huì)員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。

A.結(jié)算準(zhǔn)備金

B.交易準(zhǔn)備金

C.結(jié)算保證金

D.交易保證金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的定義來逐一分析，從而確定正確答案。選項(xiàng)A：結(jié)算準(zhǔn)備金結(jié)算準(zhǔn)備金是指會(huì)員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金。所以該選項(xiàng)不符合“已被合約占用的保證金”這一描述，應(yīng)排除。選項(xiàng)B：交易準(zhǔn)備金在金融交易領(lǐng)域，并沒有“交易準(zhǔn)備金”這一標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語，它不是用于確保合約履行且已被合約占用保證金的規(guī)范概念，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤，予以排除。選項(xiàng)C：結(jié)算保證金結(jié)算保證金通常是指結(jié)算會(huì)員存入交易所專用結(jié)算賬戶中確保結(jié)算會(huì)員（一般是金融機(jī)構(gòu)）履行交易結(jié)算義務(wù)的資金，并非針對(duì)會(huì)員在交易所專用結(jié)算賬戶中已被合約占用的保證金，因此該選項(xiàng)不正確，排除。選項(xiàng)D：交易保證金交易保證金是會(huì)員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。符合題干所描述的概念，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題的正確答案是D。12、期貨交易所對(duì)期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于（）年。

A.10

B.5

C.15

D.20

【答案】：D

【解析】本題考查期貨交易所對(duì)期貨交易、結(jié)算、交割資料保存期限的相關(guān)規(guī)定。依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，期貨交易所對(duì)期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于20年。所以本題應(yīng)選D選項(xiàng)。13、假設(shè)某一時(shí)刻股票指數(shù)為2280點(diǎn)，投資者以15點(diǎn)的價(jià)格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價(jià)格是2300點(diǎn)，若到期時(shí)標(biāo)的指數(shù)價(jià)格為2310點(diǎn)，則在不考慮交易費(fèi)用、行權(quán)費(fèi)用的情況下，投資者收益為（??）。

A.10點(diǎn)

B.-5點(diǎn)

C.-15點(diǎn)

D.5點(diǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指看漲期權(quán)的收益計(jì)算公式來計(jì)算投資者的收益。步驟一：明確股指看漲期權(quán)收益的計(jì)算方法對(duì)于股指看漲期權(quán)，當(dāng)?shù)狡跁r(shí)標(biāo)的指數(shù)價(jià)格大于行權(quán)價(jià)格時(shí)，期權(quán)會(huì)被行權(quán)，此時(shí)投資者的收益計(jì)算公式為：收益=到期時(shí)標(biāo)的指數(shù)價(jià)格-行權(quán)價(jià)格-期權(quán)購買價(jià)格；當(dāng)?shù)狡跁r(shí)標(biāo)的指數(shù)價(jià)格小于等于行權(quán)價(jià)格時(shí)，期權(quán)不會(huì)被行權(quán)，投資者的損失就是購買期權(quán)所支付的價(jià)格。步驟二：分析本題具體情況已知投資者買入一手股指看漲期權(quán)合約，期權(quán)購買價(jià)格為\(15\)點(diǎn)，行權(quán)價(jià)格是\(2300\)點(diǎn)，到期時(shí)標(biāo)的指數(shù)價(jià)格為\(2310\)點(diǎn)。由于\(2310>2300\)，即到期時(shí)標(biāo)的指數(shù)價(jià)格大于行權(quán)價(jià)格，期權(quán)會(huì)被行權(quán)。步驟三：計(jì)算投資者的收益將到期時(shí)標(biāo)的指數(shù)價(jià)格\(2310\)點(diǎn)、行權(quán)價(jià)格\(2300\)點(diǎn)、期權(quán)購買價(jià)格\(15\)點(diǎn)代入上述收益計(jì)算公式，可得投資者的收益為：\(2310-2300-15=-5\)（點(diǎn)）綜上，答案選B。14、若基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方，則稱為（）。

A.買方叫價(jià)交易

B.賣方叫價(jià)交易

C.贏利方叫價(jià)交易

D.虧損方叫價(jià)交易

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)基差交易中叫價(jià)交易類型的理解。在基差交易里，根據(jù)基差交易時(shí)間的權(quán)利歸屬不同，叫價(jià)交易可分為買方叫價(jià)交易和賣方叫價(jià)交易。當(dāng)基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方時(shí)，就是買方叫價(jià)交易；當(dāng)基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方時(shí)，則稱為賣方叫價(jià)交易。本題題干明確指出基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方，所以對(duì)應(yīng)的是賣方叫價(jià)交易，答案選B。15、某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，該股票期權(quán)中內(nèi)涵價(jià)值最高的是（）。

A.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)

B.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算方法，分別計(jì)算各選項(xiàng)中期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，進(jìn)而判斷內(nèi)涵價(jià)值最高的期權(quán)。期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的概念及計(jì)算方法期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所具有的價(jià)值。-對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)），若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于等于執(zhí)行價(jià)格，內(nèi)涵價(jià)值為0。-對(duì)于看跌期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)），若執(zhí)行價(jià)格小于等于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，內(nèi)涵價(jià)值為0。各選項(xiàng)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算A選項(xiàng)：該期權(quán)為看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，標(biāo)的股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，由于執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式可得，其內(nèi)涵價(jià)值=92.50-88.75=3.75港元。B選項(xiàng)：此期權(quán)同樣為看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，標(biāo)的股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，執(zhí)行價(jià)格小于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算規(guī)則，該期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為0。C選項(xiàng)：該期權(quán)是看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，標(biāo)的股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格，按照看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算方法，其內(nèi)涵價(jià)值為0。D選項(xiàng)：該期權(quán)屬于看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，標(biāo)的股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格，根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式可知，其內(nèi)涵價(jià)值=88.75-87.50=1.25港元。比較各選項(xiàng)內(nèi)涵價(jià)值并得出答案通過以上計(jì)算可知，A選項(xiàng)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為3.75港元，B選項(xiàng)為0港元，C選項(xiàng)為0港元，D選項(xiàng)為1.25港元。比較可得3.75＞1.25＞0，即A選項(xiàng)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值最高。綜上，答案選A。16、在進(jìn)行商品期貨交易套期保值時(shí)，作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商品的相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果（）。

A.不確定

B.不變

C.越好

D.越差

【答案】：C"

【解析】在商品期貨交易套期保值業(yè)務(wù)中，套期保值的核心原理是利用期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)性來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商品的相互替代性越強(qiáng)時(shí)，意味著這兩者的價(jià)格走勢(shì)會(huì)更加趨于一致。在這種情況下，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧能夠更有效地相互抵消，從而使套期保值達(dá)到更好的效果。所以當(dāng)期貨品種與現(xiàn)貨商品相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果越好，本題應(yīng)選C。"17、證券公司介紹其控股股東、實(shí)際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當(dāng)將其期貨賬戶信息報(bào)()備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

A.期貨公司

B.所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)

C.期貨交易所

D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

【答案】：B

【解析】本題考查證券公司介紹特定主體開戶時(shí)期貨賬戶信息的備案主體。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證券公司介紹其控股股東、實(shí)際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當(dāng)將其期貨賬戶信息報(bào)所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。選項(xiàng)A，期貨公司主要從事期貨經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，并非證券公司上報(bào)期貨賬戶信息的備案主體，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，期貨交易所主要負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易等工作，并非接收證券公司期貨賬戶信息備案的機(jī)構(gòu)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，期貨業(yè)協(xié)會(huì)主要起行業(yè)自律管理等作用，也不是證券公司報(bào)送此類期貨賬戶信息的備案對(duì)象，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。18、交易者以45美元/桶賣出10手原油期貨合約，同時(shí)賣出10張執(zhí)行價(jià)格為43美元/桶的該標(biāo)的看跌期權(quán)，期權(quán)價(jià)格為2美元/桶，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格下跌至40美元/桶時(shí)，交易者被要求履約，其損益結(jié)果為（）。（不考慮交易費(fèi)用）

A.盈利5美元/桶

B.盈利4美元/桶

C.虧損1美元/桶

D.盈利1美元/桶

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算原油期貨合約和看跌期權(quán)的損益情況，再將二者相加得到最終的損益結(jié)果。步驟一：計(jì)算原油期貨合約的損益交易者以\(45\)美元/桶賣出\(10\)手原油期貨合約，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格下跌至\(40\)美元/桶時(shí)，由于是賣出期貨合約，價(jià)格下跌對(duì)其有利。每桶的盈利為賣出價(jià)格減去當(dāng)前價(jià)格，即\(45-40=5\)美元/桶。步驟二：計(jì)算看跌期權(quán)的損益交易者賣出\(10\)張執(zhí)行價(jià)格為\(43\)美元/桶的該標(biāo)的看跌期權(quán)，期權(quán)價(jià)格為\(2\)美元/桶。當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格下跌至\(40\)美元/桶時(shí)，買方會(huì)要求履約。對(duì)于看跌期權(quán)賣方而言，其損益為期權(quán)費(fèi)收入減去履約的損失。-期權(quán)費(fèi)收入：每桶期權(quán)價(jià)格為\(2\)美元/桶，這是賣出期權(quán)時(shí)獲得的固定收入。-履約損失：期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為\(43\)美元/桶，標(biāo)的價(jià)格下跌至\(40\)美元/桶，每桶需以\(43\)美元的價(jià)格買入，而市場(chǎng)價(jià)格為\(40\)美元/桶，所以每桶的損失為\(43-40=3\)美元/桶。因此，每桶看跌期權(quán)的損益為期權(quán)費(fèi)收入減去履約損失，即\(2-3=-1\)美元/桶，也就是虧損\(1\)美元/桶。步驟三：計(jì)算總損益將原油期貨合約的盈利和看跌期權(quán)的損益相加，可得每桶的總損益為\(5+(-1)=4\)美元/桶，即盈利\(4\)美元/桶。綜上，答案選B。19、期權(quán)的簡單策略不包括（）。

A.買進(jìn)看漲期權(quán)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.買進(jìn)平價(jià)期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題主要考查期權(quán)的簡單策略包含的內(nèi)容。期權(quán)的基本交易策略主要有四種，分別是買進(jìn)看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)。選項(xiàng)A，買進(jìn)看漲期權(quán)是指購買者支付權(quán)利金，獲得以特定價(jià)格向期權(quán)出售者買入一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利，屬于期權(quán)的簡單策略。選項(xiàng)B，買進(jìn)看跌期權(quán)是指購買者支付權(quán)利金，獲得在到期日或之前以協(xié)議價(jià)格出售一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，是常見的期權(quán)簡單策略之一。選項(xiàng)C，賣出看漲期權(quán)是指期權(quán)出售者收取權(quán)利金，承擔(dān)在規(guī)定的有效期內(nèi)按協(xié)定價(jià)格向期權(quán)買入者賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)，同樣屬于期權(quán)的簡單策略。選項(xiàng)D，“買進(jìn)平價(jià)期權(quán)”并非期權(quán)簡單策略中的常見類型。這里的“平價(jià)期權(quán)”是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格的期權(quán)，它是對(duì)期權(quán)狀態(tài)的一種描述，而非一種獨(dú)立的簡單策略。綜上，答案選D。20、期貨公司從事（）業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)依法登記備案。

A.商品期貨業(yè)務(wù)

B.金融期貨業(yè)務(wù)

C.期貨咨詢業(yè)務(wù)

D.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨公司業(yè)務(wù)登記備案的相關(guān)規(guī)定。選項(xiàng)A，商品期貨業(yè)務(wù)是期貨市場(chǎng)的常見業(yè)務(wù)類型，但一般而言，并非從事商品期貨業(yè)務(wù)就必須依法登記備案。選項(xiàng)B，金融期貨業(yè)務(wù)同樣是期貨業(yè)務(wù)的重要組成部分，不過也不存在從事該業(yè)務(wù)就應(yīng)當(dāng)依法登記備案的普遍要求。選項(xiàng)C，期貨咨詢業(yè)務(wù)在期貨市場(chǎng)中發(fā)揮著為投資者提供專業(yè)建議等作用，但也不是必須進(jìn)行登記備案的業(yè)務(wù)類型。選項(xiàng)D，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)依法登記備案。所以本題正確答案是D。21、K線為陽線時(shí)，（）的長度表示最高價(jià)和收盤價(jià)之間的價(jià)差。

A.上影線

B.實(shí)體

C.下影線

D.總長度

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)K線圖的相關(guān)概念，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：上影線在K線圖中，當(dāng)K線為陽線時(shí)，即收盤價(jià)高于開盤價(jià)。上影線是指從實(shí)體頂部向上延伸的細(xì)線，其長度代表了最高價(jià)和收盤價(jià)之間的價(jià)差。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：實(shí)體K線的實(shí)體部分，對(duì)于陽線而言，是由開盤價(jià)和收盤價(jià)之間的區(qū)域構(gòu)成，其長度體現(xiàn)的是收盤價(jià)與開盤價(jià)之間的價(jià)差，并非最高價(jià)和收盤價(jià)之間的價(jià)差。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：下影線下影線是從實(shí)體底部向下延伸的細(xì)線，它反映的是最低價(jià)和開盤價(jià)之間的價(jià)差，與最高價(jià)和收盤價(jià)的價(jià)差無關(guān)。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：總長度K線的總長度是從最低價(jià)到最高價(jià)的距離，并不特指最高價(jià)和收盤價(jià)之間的價(jià)差。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。22、在外匯交易中，某種貨幣標(biāo)價(jià)變動(dòng)一個(gè)“點(diǎn)”的價(jià)值稱為（），是匯率變動(dòng)的最小單位。

A.小數(shù)點(diǎn)值

B.點(diǎn)值

C.基點(diǎn)

D.基差點(diǎn)

【答案】：B

【解析】本題可通過對(duì)每個(gè)選項(xiàng)的含義進(jìn)行分析，從而判斷出正確答案。A選項(xiàng)：小數(shù)點(diǎn)值小數(shù)點(diǎn)值通常是指小數(shù)點(diǎn)在數(shù)值表示中的位置和其所代表的數(shù)量級(jí)含義，并非外匯交易中某種貨幣標(biāo)價(jià)變動(dòng)一個(gè)“點(diǎn)”的價(jià)值的特定稱謂，與外匯交易中“點(diǎn)”的概念不相關(guān)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：點(diǎn)值在外匯交易里，點(diǎn)值就是指某種貨幣標(biāo)價(jià)變動(dòng)一個(gè)“點(diǎn)”的價(jià)值，它是匯率變動(dòng)的最小單位。該選項(xiàng)準(zhǔn)確描述了題目所問的概念，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：基點(diǎn)基點(diǎn)是指利率、匯率等金融指標(biāo)變動(dòng)的度量單位，一個(gè)基點(diǎn)等于0.01個(gè)百分點(diǎn)，但它并非直接指某種貨幣標(biāo)價(jià)變動(dòng)一個(gè)“點(diǎn)”的價(jià)值，與本題所描述的概念不同，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：基差點(diǎn)基差點(diǎn)并不是外匯交易中的標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語，一般在外匯交易中沒有這樣專門指代某種貨幣標(biāo)價(jià)變動(dòng)一個(gè)“點(diǎn)”的價(jià)值的說法，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是B。23、買賣雙方同意從未來某一時(shí)刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議是指（）。

A.利率下限期權(quán)協(xié)議

B.利率期權(quán)協(xié)議

C.利率上限期權(quán)協(xié)議

D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表協(xié)議的定義，與題目中描述的協(xié)議特征進(jìn)行逐一比對(duì)，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：利率下限期權(quán)協(xié)議利率下限期權(quán)協(xié)議是指期權(quán)買方支付一筆期權(quán)費(fèi)，獲得在未來特定時(shí)期內(nèi)當(dāng)市場(chǎng)利率低于協(xié)定利率下限（執(zhí)行價(jià)格）時(shí)，由賣方支付利差的一種金融合約。它主要是為了防范利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，與題目中描述的從未來某一時(shí)刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議特征不符，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：利率期權(quán)協(xié)議利率期權(quán)是一種與利率變化掛鉤的期權(quán)，買方支付一定金額的期權(quán)費(fèi)后，就可以獲得這項(xiàng)權(quán)利，即在到期日按預(yù)先約定的利率，按一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣。它的核心在于賦予買方一種權(quán)利而非直接是借貸協(xié)議，與題目所描述的協(xié)議特征不一致，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：利率上限期權(quán)協(xié)議利率上限期權(quán)協(xié)議是指買賣雙方達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，買方向賣方支付一筆費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)），在一定期限內(nèi)，若利率超過了協(xié)定的利率上限，賣方將向買方支付利率上限與市場(chǎng)利率的差額。該協(xié)議主要是對(duì)利率上限進(jìn)行約定和保障，并非關(guān)于借貸名義本金的協(xié)議，與題目描述不符，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期利率協(xié)議遠(yuǎn)期利率協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一時(shí)刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議。它實(shí)際上是雙方在名義本金的基礎(chǔ)上進(jìn)行固定利率與市場(chǎng)利率差額的支付，與題目描述的協(xié)議特征完全相符，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。24、目前，貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)（）進(jìn)行管理。

A.貨幣供應(yīng)量

B.貨幣存量

C.貨幣需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行管理。貨幣供應(yīng)量是指一國在某一時(shí)期內(nèi)為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量，通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，能夠影響社會(huì)總需求與總供給的平衡，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹、就業(yè)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)產(chǎn)生重要影響。貨幣存量是某一時(shí)點(diǎn)上存在的貨幣數(shù)量，它是一個(gè)靜態(tài)概念，并非貨幣政策管理的核心對(duì)象。貨幣需求量是指經(jīng)濟(jì)主體在一定時(shí)期內(nèi)能夠并愿意持有的貨幣數(shù)量，這是由經(jīng)濟(jì)主體的行為和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況決定的，貨幣政策通常是通過影響貨幣供給來間接影響貨幣需求，而非直接對(duì)貨幣需求量進(jìn)行管理。利率雖然是貨幣政策的一個(gè)重要工具，但它是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量過程中的一個(gè)中間變量，通過調(diào)整利率來影響貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并非貨幣政策管理的核心。所以本題應(yīng)選A。25、某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格7.40美元/蒲式耳，同時(shí)買入1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.50美元/蒲式耳，9月1日，該交易者買入1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.30美元/蒲式耳。同時(shí)賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，則該交易者套利的結(jié)果為（）美元。

A.獲利250

B.虧損300

C.獲利280

D.虧損500

【答案】：A

【解析】本題可通過分別計(jì)算在堪薩斯交易所和芝加哥交易所的交易盈虧，進(jìn)而得出該交易者套利的結(jié)果。步驟一：計(jì)算堪薩斯交易所的交易盈虧該交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.40美元/蒲式耳，9月1日買入1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.30美元/蒲式耳。每蒲式耳的盈利為賣出價(jià)格減去買入價(jià)格，即\(7.40-7.30=0.1\)（美元/蒲式耳）。已知1手\(=5000\)蒲式耳，那么在堪薩斯交易所1手合約的盈利為每蒲式耳的盈利乘以合約的蒲式耳數(shù)，即\(0.1×5000=500\)美元。步驟二：計(jì)算芝加哥交易所的交易盈虧該交易者7月1日買入1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.50美元/蒲式耳，9月1日賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳。每蒲式耳的虧損為買入價(jià)格減去賣出價(jià)格，即\(7.50-7.45=0.05\)（美元/蒲式耳）。同樣，1手合約的虧損為每蒲式耳的虧損乘以合約的蒲式耳數(shù)，即\(0.05×5000=250\)美元。步驟三：計(jì)算該交易者套利的總結(jié)果套利總盈利等于在堪薩斯交易所的盈利減去在芝加哥交易所的虧損，即\(500-250=250\)美元，所以該交易者套利的結(jié)果為獲利250美元，答案選A。26、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日不平倉，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價(jià)分別是2830點(diǎn)和2870點(diǎn)，則該交易持倉盈虧為（）元。

A.30000

B.-90000

C.10000

D.90000

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約持倉盈虧的計(jì)算公式分別計(jì)算3月份和4月份合約的持倉盈虧，再將二者相加得到該交易的持倉盈虧。步驟一：明確期貨合約持倉盈虧的計(jì)算公式對(duì)于買入期貨合約，持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入開倉價(jià)）×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)；對(duì)于賣出期貨合約，持倉盈虧=（賣出開倉價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)。滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。步驟二：分別計(jì)算3月份和4月份合約的持倉盈虧3月份合約持倉盈虧：投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，買入開倉價(jià)為2800點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2830點(diǎn)。根據(jù)買入期貨合約持倉盈虧的計(jì)算公式可得，3月份合約持倉盈虧=（2830-2800）×300×10=30×300×10=90000（元）。4月份合約持倉盈虧：投資者賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出開倉價(jià)為2850點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2870點(diǎn)。根據(jù)賣出期貨合約持倉盈虧的計(jì)算公式可得，4月份合約持倉盈虧=（2850-2870）×300×10=-20×300×10=-60000（元）。步驟三：計(jì)算該交易的持倉盈虧將3月份和4月份合約的持倉盈虧相加，可得該交易持倉盈虧=90000+（-60000）=30000（元）。綜上，答案是A選項(xiàng)。27、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，其自然人客戶必須是可投資資產(chǎn)高于（）的高凈值自然人客戶。

A.人民幣20萬元

B.人民幣50萬元

C.人民幣80萬元

D.人民幣100萬元

【答案】：D

【解析】本題考查風(fēng)險(xiǎn)管理子公司自然人客戶的可投資資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。在風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，對(duì)于其自然人客戶有明確規(guī)定，必須是可投資資產(chǎn)高于一定金額的高凈值自然人客戶。選項(xiàng)A的人民幣20萬元、選項(xiàng)B的人民幣50萬元以及選項(xiàng)C的人民幣80萬元均不符合該規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，而可投資資產(chǎn)高于人民幣100萬元才是正確要求。所以本題正確答案是D。28、關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易，下列描述錯(cuò)誤的是（）。

A.現(xiàn)貨交易中，商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的

B.并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種

C.期貨交易不受時(shí)空限制，交易靈活方便

D.期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷其描述是否正確。選項(xiàng)A：在現(xiàn)貨交易中，一般是買賣雙方達(dá)成交易后，立即進(jìn)行商品的交付和貨款的結(jié)算，商品的所有權(quán)轉(zhuǎn)移（商流）和商品的實(shí)物轉(zhuǎn)移（物流）在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的，所以該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)B：期貨交易的品種通常需要滿足一定的條件，如商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)較為統(tǒng)一、易于儲(chǔ)存和運(yùn)輸、市場(chǎng)供需量大且價(jià)格波動(dòng)頻繁等。并不是所有的商品都能滿足這些條件，所以并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)C：期貨交易是在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易，有著嚴(yán)格的交易規(guī)則和交易時(shí)間、交易場(chǎng)所等限制，并非不受時(shí)空限制，交易靈活方便描述錯(cuò)誤。而現(xiàn)貨交易在一定程度上相對(duì)靈活，受時(shí)空限制較小。所以該選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨交易的目的主要有套期保值和投機(jī)獲利兩種。套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)獲利則是通過低買高賣或高賣低買期貨合約來賺取差價(jià)，一般不是為了獲得實(shí)物商品。所以該選項(xiàng)描述正確。本題要求選擇描述錯(cuò)誤的選項(xiàng)，因此答案選C。29、某看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為200美元，權(quán)利金為5美元，標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格為230美元，該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）。

A.5美元

B.0

C.-30美元

D.-35美元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式來判斷該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即履約時(shí)買方獲取的行權(quán)收益。其計(jì)算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格，若計(jì)算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價(jià)值為0。在本題中，該看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為200美元，標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格為230美元，根據(jù)公式計(jì)算其內(nèi)涵價(jià)值為200-230=-30美元，由于計(jì)算結(jié)果小于0，所以該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為0。綜上所述，答案選B。30、股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般是（）股。

A.1

B.50

C.100

D.1000

【答案】：C

【解析】本題考查股票期權(quán)每份期權(quán)合約規(guī)定的交易數(shù)量。在股票期權(quán)交易里，每份期權(quán)合約規(guī)定的交易數(shù)量通常是100股。選項(xiàng)A的1股，數(shù)量過少，不符合實(shí)際的股票期權(quán)合約交易數(shù)量規(guī)定；選項(xiàng)B的50股，也并非標(biāo)準(zhǔn)的股票期權(quán)合約交易數(shù)量；選項(xiàng)D的1000股，數(shù)量過多，同樣不符合常規(guī)。所以本題正確答案是C。31、1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購銷合同，按照當(dāng)時(shí)該地的現(xiàn)貨價(jià)格3600元/噸在2個(gè)月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過市場(chǎng)調(diào)研，認(rèn)為甲醇價(jià)格可能會(huì)上漲。為了避免2個(gè)月后為了履行購銷合同采購甲醇成本上升，該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸），成交價(jià)為3500元/噸。春節(jié)過后，甲醇價(jià)格果然開始上漲，至3月中旬，價(jià)差現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元/噸，期貨價(jià)格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購甲醇交貨，與此同時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。1月中旬到3月中旬甲醇期貨市場(chǎng)（）。

A.基差走弱30元/噸

B.基差走強(qiáng)30元/噸

C.基差走強(qiáng)100元/噸

D.基差走弱100元/噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式分別計(jì)算出1月中旬和3月中旬的基差，再通過比較得出基差的變化情況。步驟一：明確基差的計(jì)算公式基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。步驟二：分別計(jì)算1月中旬和3月中旬的基差計(jì)算1月中旬的基差：已知1月中旬該地的現(xiàn)貨價(jià)格為3600元/噸，該貿(mào)易企業(yè)買入的5月份交割的甲醇期貨合約成交價(jià)為3500元/噸。根據(jù)基差計(jì)算公式可得，1月中旬基差=3600-3500=100（元/噸）。計(jì)算3月中旬的基差：至3月中旬，現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元/噸，期貨價(jià)格也升至4080元/噸。同樣根據(jù)基差計(jì)算公式可得，3月中旬基差=4150-4080=70（元/噸）。步驟三：計(jì)算基差的變化情況基差走弱是指基差數(shù)值變小，基差走強(qiáng)是指基差數(shù)值變大。比較1月中旬和3月中旬的基差，3月中旬基差（70元/噸）小于1月中旬基差（100元/噸），基差數(shù)值變小，說明基差走弱。基差走弱的值為100-70=30（元/噸），即基差走弱30元/噸。綜上，答案選A。32、公司制期貨交易所股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是（），行使股東大會(huì)授予的權(quán)力。

A.監(jiān)事會(huì)

B.董事會(huì)

C.理事會(huì)

D.經(jīng)理部門

【答案】：B

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所股東大會(huì)常設(shè)機(jī)構(gòu)的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A，監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，它的職責(zé)主要是對(duì)公司的財(cái)務(wù)、董事和高級(jí)管理人員的履職情況等進(jìn)行監(jiān)督，并不屬于股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)且不行使股東大會(huì)授予的權(quán)力，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，董事會(huì)是公司制期貨交易所股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，它由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，負(fù)責(zé)執(zhí)行股東大會(huì)的決議，行使股東大會(huì)授予的權(quán)力，如決定公司的經(jīng)營計(jì)劃和投資方案等，故B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，理事會(huì)一般是會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力執(zhí)行機(jī)構(gòu)，并非公司制期貨交易所股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，經(jīng)理部門負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營管理工作，它是在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下開展工作，并非股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，因此D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。33、某套利者在9月1日買人10月份的白砂糖期貨合約，同時(shí)賣出12月份白砂糖期貨合約，以上兩份期貨合約的價(jià)格分別是3420元／噸和3520元／噸。到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期貨價(jià)格分別為3690元／噸和3750元／噸。則9月15日的價(jià)差為（）。

A.50元／噸

B.60元／噸

C.70元／噸

D.80元／噸

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)價(jià)差的定義來計(jì)算9月15日兩份期貨合約的價(jià)差。價(jià)差是指建倉時(shí)價(jià)高的合約價(jià)格減去價(jià)低的合約價(jià)格，在本題中，10月份和12月份白砂糖期貨合約的價(jià)差計(jì)算方法為12月份合約價(jià)格減去10月份合約價(jià)格。已知到9月15日時(shí)，10月份白砂糖期貨價(jià)格為3690元／噸，12月份白砂糖期貨價(jià)格為3750元／噸，根據(jù)上述價(jià)差計(jì)算方法，可得出9月15日的價(jià)差為3750-3690=60元／噸。所以本題正確答案是B。34、通過（）是我國客戶最主要的下單方式。

A.微信下單

B.電話下單

C.互聯(lián)網(wǎng)下單

D.書面下單

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國客戶最主要的下單方式。在當(dāng)今數(shù)字化快速發(fā)展的時(shí)代背景下，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用極為廣泛且普及程度高?；ヂ?lián)網(wǎng)下單具有便捷高效、不受時(shí)間和空間限制等優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)者可以隨時(shí)隨地通過各類電商平臺(tái)、線上購物系統(tǒng)等進(jìn)行下單操作。而微信下單雖然也是常見的方式之一，但它本質(zhì)上也是基于互聯(lián)網(wǎng)的一種具體形式，且其使用范圍相對(duì)局限于微信生態(tài)內(nèi)，并非我國客戶最主要的下單途徑。電話下單和書面下單相對(duì)來說效率較低，前者需要通過人工溝通且易受時(shí)間影響，后者操作流程繁瑣，不符合現(xiàn)代快節(jié)奏的生活需求。因此，我國客戶最主要的下單方式是互聯(lián)網(wǎng)下單，答案選C。35、?7月1日，某投資者以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時(shí)，他又以120點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是（）。

A.200點(diǎn)

B.180點(diǎn)

C.220點(diǎn)

D.20點(diǎn)

【答案】：C

【解析】本題可通過分析期權(quán)交易的不同情況，來確定投資者的最大可能盈利。步驟一：明確交易情況投資者買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，權(quán)利金為100點(diǎn)；同時(shí)賣出一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，權(quán)利金為120點(diǎn)。步驟二：分析盈利情況當(dāng)恒生指數(shù)\(S\geq10200\)時(shí)：-買入的執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的看跌期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，投資者損失權(quán)利金100點(diǎn)。-賣出的執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的看跌期權(quán)也不會(huì)被執(zhí)行，投資者獲得權(quán)利金120點(diǎn)。-此時(shí)投資者的盈利為\(120-100=20\)點(diǎn)。當(dāng)\(10000\ltS\lt10200\)時(shí)：-買入的執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的看跌期權(quán)會(huì)被執(zhí)行，此時(shí)投資者的盈利為\((10200-S)-100\)。-賣出的執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的看跌期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，投資者獲得權(quán)利金120點(diǎn)。-投資者的總盈利為\((10200-S)-100+120=10220-S\)。因?yàn)閈(10000\ltS\lt10200\)，所以盈利范圍是\((20,220)\)。當(dāng)\(S\leq10000\)時(shí)：-買入的執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的看跌期權(quán)會(huì)被執(zhí)行，盈利為\((10200-S)-100\)。-賣出的執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的看跌期權(quán)也會(huì)被執(zhí)行，虧損為\((10000-S)-120\)。-投資者的總盈利為\((10200-S)-100-[(10000-S)-120]=10200-S-100-10000+S+120=220\)點(diǎn)。步驟三：得出結(jié)論通過對(duì)上述三種情況的分析可知，該投資者的最大可能盈利為220點(diǎn)。綜上，答案選C。36、（）的所有品種均采用集中交割的方式。

A.大連商品交易所

B.鄭州商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國金融期貨交易所

【答案】：C"

【解析】該題正確答案選C。在我國各期貨交易所中，上海期貨交易所的所有品種均采用集中交割的方式。集中交割是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。大連商品交易所和鄭州商品交易所存在多種交割方式，并非所有品種都采用集中交割。中國金融期貨交易所主要是現(xiàn)金交割的方式，并非集中交割用于實(shí)物交割的應(yīng)用場(chǎng)景。所以本題應(yīng)選上海期貨交易所。"37、《期貨交易所管理辦法》規(guī)定了召開理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形，下列不屬于該情形的是()。

A.1／3以上理事聯(lián)名提議

B.中國證監(jiān)會(huì)提議

C.理事長提議

D.期貨交易所章程規(guī)定的情形

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)《期貨交易所管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其是否屬于召開理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形。選項(xiàng)A：當(dāng)1／3以上理事聯(lián)名提議時(shí)，按照《期貨交易所管理辦法》，這屬于召開理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：中國證監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其提議召開理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議也是合理且符合相關(guān)規(guī)定的情形之一，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：在《期貨交易所管理辦法》規(guī)定的召開理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形中，并沒有理事長提議這一項(xiàng)，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D：期貨交易所章程規(guī)定的情形屬于召開理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形，這體現(xiàn)了章程在交易所事務(wù)管理中的重要性和規(guī)范性，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。38、外匯看漲期權(quán)的多頭可以通過（）的方式平倉。

A.賣出同一外匯看漲期權(quán)

B.買入同一外匯看漲期權(quán)

C.買入同一外匯看跌期權(quán)

D.賣出同一外匯看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】外匯期權(quán)交易中，期權(quán)多頭要平倉，意味著要結(jié)束當(dāng)前持有的期權(quán)頭寸。對(duì)于外匯看漲期權(quán)的多頭而言，其最初是買入了該外匯看漲期權(quán)，若要平倉就需要反向操作，即賣出同一外匯看漲期權(quán)。選項(xiàng)B，買入同一外匯看漲期權(quán)會(huì)進(jìn)一步增加多頭頭寸，而非平倉，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，買入同一外匯看跌期權(quán)，這是建立了一個(gè)新的看跌期權(quán)多頭頭寸，與平倉外匯看漲期權(quán)多頭的操作無關(guān)，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，賣出同一外匯看跌期權(quán)是建立了一個(gè)看跌期權(quán)的空頭頭寸，并非是對(duì)外匯看漲期權(quán)多頭的平倉操作，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。39、在我國，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，若投資者賣出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，則其成交價(jià)為（）元/噸。

A.4530

B.4526

C.4527

D.4528

【答案】：C"

【解析】在我國期貨交易的連續(xù)競(jìng)價(jià)中，成交價(jià)格需遵循一定原則。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，成交價(jià)按照以下順序確定：首先取買入價(jià)（$b_p$）、賣出價(jià)（$s_p$）和前一成交價(jià)（$c_p$）三者居中的價(jià)格。在此題中，最高買入申報(bào)價(jià)$b_p=4530$元/噸，賣出申報(bào)價(jià)$s_p=4526$元/噸，前一成交價(jià)$c_p=4527$元/噸。將這三個(gè)價(jià)格按照從小到大排序?yàn)?4526$元/噸、$4527$元/噸、$4530$元/噸，居中的價(jià)格為$4527$元/噸，所以成交價(jià)為$4527$元/噸，答案選C。"40、美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為（）。

A.CBOT

B.CME

C.KCBT

D.LME

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)不同期貨交易所英文縮寫的了解。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：CBOT是芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文縮寫，并非美國堪薩斯期貨交易所，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：CME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，不是美國堪薩斯期貨交易所，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：KCBT正是美國堪薩斯期貨交易所（KansasCityBoardofTrade）的英文縮寫，所以C選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：LME是倫敦金屬交易所（LondonMetalExchange）的英文縮寫，與美國堪薩斯期貨交易所無關(guān)，因此D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。41、期權(quán)的簡單策略不包括（）。

A.買進(jìn)看漲期權(quán)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.買進(jìn)平價(jià)期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來確定正確答案。A選項(xiàng)：買進(jìn)看漲期權(quán)買進(jìn)看漲期權(quán)是期權(quán)交易中的一種常見簡單策略。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將會(huì)上漲時(shí)，買進(jìn)看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格確實(shí)上漲，且漲幅超過期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之和，投資者就可以通過行權(quán)獲得收益；若價(jià)格未上漲，投資者最大的損失僅為所支付的權(quán)利金。所以它屬于期權(quán)的簡單策略。B選項(xiàng)：買進(jìn)看跌期權(quán)買進(jìn)看跌期權(quán)也是常見的期權(quán)簡單策略之一。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將會(huì)下跌時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)。若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，且跌幅超過期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之差，投資者可以通過行權(quán)獲利；若價(jià)格未下跌，投資者最大損失同樣是所支付的權(quán)利金。因此它屬于期權(quán)的簡單策略。C選項(xiàng)：賣出看漲期權(quán)賣出看漲期權(quán)是指期權(quán)出售者獲得權(quán)利金，承擔(dān)按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不會(huì)大幅上漲甚至可能下跌時(shí)，會(huì)采用該策略。若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格未上漲，期權(quán)買方可能不會(huì)行權(quán)，賣方就可以獲得權(quán)利金收益；若價(jià)格上漲，賣方則可能面臨一定損失。所以它屬于期權(quán)的簡單策略。D選項(xiàng)：買進(jìn)平價(jià)期權(quán)“平價(jià)期權(quán)”是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)，它并非一種獨(dú)立的期權(quán)策略類型?！百I進(jìn)平價(jià)期權(quán)”只是在描述購買處于平價(jià)狀態(tài)的期權(quán)這一行為，不是期權(quán)交易中的一種特定簡單策略。所以該選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。42、某投資者買入一份歐式期權(quán)，則他可以在（）行使自己的權(quán)利。

A.到期日

B.到期日前任何一個(gè)交易日

C.到期日前一個(gè)月

D.到期日后某一交易日

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)歐式期權(quán)的定義來判斷投資者行使權(quán)利的時(shí)間。歐式期權(quán)是指期權(quán)持有者僅能夠在期權(quán)到期日當(dāng)天行使權(quán)利的期權(quán)。與之相對(duì)的是美式期權(quán)，美式期權(quán)的持有者可以在到期日前的任何一個(gè)交易日或者到期日當(dāng)天行使權(quán)利。接下來分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：到期日，這符合歐式期權(quán)的定義，投資者只能在到期日行使權(quán)利，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：到期日前任何一個(gè)交易日，這是美式期權(quán)的特點(diǎn)，而非歐式期權(quán)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：到期日前一個(gè)月，這既不符合歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)的規(guī)定，也不是一個(gè)通用的期權(quán)行權(quán)時(shí)間界定，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：到期日后某一交易日，期權(quán)通常是在到期日或到期日前行使權(quán)利，到期日后一般不能再行使權(quán)利，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。43、無下影線陰線時(shí)，實(shí)體的上邊線表示（）。

A.最高價(jià)

B.收盤價(jià)

C.最低價(jià)

D.開盤價(jià)

【答案】：D

【解析】本題主要考查無下影線陰線中實(shí)體上邊線所代表的含義。在K線圖的相關(guān)知識(shí)里，無下影線陰線是一種常見的圖形形態(tài)。對(duì)于無下影線陰線而言，其實(shí)體部分是開盤價(jià)與收盤價(jià)之間的部分，且因?yàn)槭顷幘€，意味著開盤價(jià)高于收盤價(jià)。所以實(shí)體的上邊線代表的是開盤價(jià)，下邊線代表的是收盤價(jià)；而最高價(jià)就是實(shí)體上邊線對(duì)應(yīng)的價(jià)格，最低價(jià)則是實(shí)體下邊線對(duì)應(yīng)的價(jià)格。逐一分析選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：最高價(jià)是無下影線陰線中整個(gè)K線的最高點(diǎn)，并非實(shí)體的上邊線所表示的，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：收盤價(jià)是無下影線陰線實(shí)體的下邊線所表示的，并非上邊線，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：最低價(jià)同樣不是實(shí)體上邊線所代表的，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：如前文所述，無下影線陰線實(shí)體的上邊線表示開盤價(jià)，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。44、期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在任職期間擅離職守，造成嚴(yán)重后果的，中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以將其認(rèn)定為()。

A.不適當(dāng)人選

B.不合規(guī)人選

C.不能接受人選

D.不敬業(yè)人選

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在特定情況下被中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定的類別。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在任職期間擅離職守，且造成嚴(yán)重后果的，中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以將其認(rèn)定為不適當(dāng)人選。所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B“不合規(guī)人選”并非針對(duì)這種擅離職守造成嚴(yán)重后果情況的專門認(rèn)定表述；選項(xiàng)C“不能接受人選”也不是規(guī)范的認(rèn)定用詞；選項(xiàng)D“不敬業(yè)人選”同樣不屬于中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)在此類情形下的認(rèn)定類別。綜上，本題答案選A。45、在我國的期貨交易所中，實(shí)行公司制的是()。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國金融期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國期貨交易所的組織形式。我國的期貨交易所主要有鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和中國金融期貨交易所。鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所實(shí)行的是會(huì)員制。會(huì)員制期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)，作為注冊(cè)資本。而中國金融期貨交易所實(shí)行的是公司制。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，以營利為目的。所以在我國的期貨交易所中，實(shí)行公司制的是中國金融期貨交易所，答案選D。46、下列期貨交易流程中，不是必經(jīng)環(huán)節(jié)的為（）。

A.開戶

B.競(jìng)價(jià)

C.結(jié)算

D.交割

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易流程中各環(huán)節(jié)的性質(zhì)，判斷哪個(gè)環(huán)節(jié)不是必經(jīng)環(huán)節(jié)。選項(xiàng)A：開戶參與期貨交易，投資者首先需要在期貨公司開設(shè)期貨賬戶，只有完成開戶，才能獲得參與期貨交易的資格，所以開戶是期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。選項(xiàng)B：競(jìng)價(jià)在期貨交易過程中，買賣雙方通過競(jìng)價(jià)的方式來確定交易價(jià)格和數(shù)量，這是達(dá)成交易的重要方式，沒有競(jìng)價(jià)就無法形成有效的交易，因此競(jìng)價(jià)是期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。選項(xiàng)C：結(jié)算結(jié)算貫穿于期貨交易的全過程，每日交易結(jié)束后，期貨交易所會(huì)對(duì)會(huì)員、期貨公司會(huì)對(duì)客戶的交易盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，以確保交易的財(cái)務(wù)安全和正常進(jìn)行，所以結(jié)算是期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。選項(xiàng)D：交割交割是指期貨合約到期時(shí)，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉合約的過程。然而，在實(shí)際的期貨交易中，大多數(shù)投資者進(jìn)行期貨交易的目的并非是為了獲得實(shí)物商品，而是通過買賣期貨合約賺取差價(jià)利潤。所以很多投資者會(huì)在期貨合約到期前選擇平倉，并不進(jìn)行實(shí)際的交割。因此，交割不是期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。綜上，答案選D。47、標(biāo)準(zhǔn)倉單充抵保證金的，期貨交易所以充抵日()該標(biāo)準(zhǔn)倉單對(duì)應(yīng)品種最近交割月份期貨合約的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)計(jì)算價(jià)值。

A.前一交易日

B.當(dāng)日

C.下一交易日

D.次日

【答案】：A

【解析】本題考查標(biāo)準(zhǔn)倉單充抵保證金時(shí)價(jià)值計(jì)算基準(zhǔn)對(duì)應(yīng)的日期。在標(biāo)準(zhǔn)倉單充抵保證金的業(yè)務(wù)操作中，期貨交易所是以充抵日前一交易日該標(biāo)準(zhǔn)倉單對(duì)應(yīng)品種最近交割月份期貨合約的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)來計(jì)算價(jià)值的。這是期貨交易領(lǐng)域關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)倉單充抵保證金的一項(xiàng)明確規(guī)定。“前一交易日”的結(jié)算價(jià)能夠相對(duì)穩(wěn)定且準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)情況，為保證金的計(jì)算提供合理的參考依據(jù)。而當(dāng)日、下一交易日或次日的結(jié)算價(jià)可能因市場(chǎng)的實(shí)時(shí)波動(dòng)等因素，無法很好地滿足保證金計(jì)算的穩(wěn)定性和合理性要求。所以本題答案選A。48、一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，銀行（報(bào)價(jià)方）報(bào)價(jià)如下:美元兌人民幣即期匯率為6.2340/6.2343

A.6.2388

B.6.2380

C.6.2398

D.6.2403

【答案】：A

【解析】對(duì)于該美元兌人民幣掉期交易的選擇題，破題點(diǎn)在于對(duì)銀行報(bào)價(jià)體系以及掉期交易相關(guān)原理的理解。銀行報(bào)價(jià)中，美元兌人民幣即期匯率為6.2340/6.2343，前者是銀行買入美元的價(jià)格（即客戶賣出美元的價(jià)格），后者是銀行賣出美元的價(jià)格（即客戶買入美元的價(jià)格）。在掉期交易中，需要綜合考慮即期匯率與掉期點(diǎn)等因素來確定最終的匯率價(jià)格。雖然題干未給出具體的計(jì)算過程和掉期點(diǎn)等信息，但從答案為A（6.2388）可以推測(cè)，在經(jīng)過與掉期交易相關(guān)的計(jì)算后，此價(jià)格符合交易實(shí)際情況。在外匯交易市場(chǎng)中，價(jià)格的確定會(huì)受到多種因素影響，如市場(chǎng)供求關(guān)系、利率差異等。本題通過給出銀行即期匯率報(bào)價(jià)，要求考生根據(jù)相關(guān)原理和規(guī)則來判斷最終的交易匯率價(jià)格，正確答案為A。49、以下不屬于權(quán)益類衍生品的是（）。

A.權(quán)益類遠(yuǎn)期

B.權(quán)益類期權(quán)

C.權(quán)益類期貨

D.權(quán)益類貨幣

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)權(quán)益類衍生品的了解。權(quán)益類衍生品是一種金融衍生工具，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)權(quán)益資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)。選項(xiàng)A權(quán)益類遠(yuǎn)期，是指交易雙方約定在未來某一特定時(shí)間，按照事先約定的價(jià)格買賣一定數(shù)量權(quán)益類資產(chǎn)的合約，屬于權(quán)益類衍生品。選項(xiàng)B權(quán)益類期權(quán)，是賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格或執(zhí)行價(jià)格購買或出售一定數(shù)量某種權(quán)益資產(chǎn)的權(quán)利的合約，是常見的權(quán)益類衍生品。選項(xiàng)C權(quán)益類期貨，是以權(quán)益類資產(chǎn)為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，也是權(quán)益類衍生品的重要組成部分。選項(xiàng)D權(quán)益類貨幣表述有誤，貨幣本身并非權(quán)益類衍生品，常見的權(quán)益類衍生品主要有權(quán)益類遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨等。所以不屬于權(quán)益類衍生品的是權(quán)益類貨幣，本題答案選D。50、（）是金融衍生產(chǎn)品中相對(duì)簡單的一種，交易雙方約定在未來特定日期按既定的價(jià)格購買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)。

A.金融期貨合約

B.金融期權(quán)合約

C.金融遠(yuǎn)期合約

D.金融互換協(xié)議

【答案】：C

【解析】本題考查金融衍生產(chǎn)品的相關(guān)知識(shí)。對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析A選項(xiàng)：金融期貨合約金融期貨合約是指由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時(shí)約定的價(jià)格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。它是在有組織的交易所中交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，有較為嚴(yán)格的交易規(guī)則和制度，需要繳納保證金等，并非相對(duì)簡單的金融衍生產(chǎn)品，所以A選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)：金融期權(quán)合約金融期權(quán)合約是指合約雙方中支付選擇權(quán)（期權(quán)）購買費(fèi)的一方有權(quán)在合約有效期內(nèi)按照敲定價(jià)格與要求另一方買入或賣出約定數(shù)量的金融工具的合約。期權(quán)賦予了買方權(quán)利而不是義務(wù)，其定價(jià)和交易機(jī)制相對(duì)復(fù)雜，涉及到對(duì)波動(dòng)率、時(shí)間價(jià)值等多種因素的考量，不屬于相對(duì)簡單的金融衍生產(chǎn)品，所以B選項(xiàng)不符合題意。C選項(xiàng)：金融遠(yuǎn)期合約金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來某一確定時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格（如匯率、利率或股票價(jià)格等），以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。它是金融衍生產(chǎn)品中相對(duì)簡單的一種，交易雙方直接約定在未來特定日期按既定的價(jià)格購買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)，不需要像期貨那樣在交易所集中交易，也沒有期權(quán)那么復(fù)雜的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，所以C選項(xiàng)符合題意。D選項(xiàng)：金融互換協(xié)議金融互換協(xié)議是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。常見的互換有利率互換、貨幣互換等，其交易過程和現(xiàn)金流計(jì)算較為復(fù)雜，通常涉及到對(duì)不同利率、匯率等因素的考慮和調(diào)整，并非相對(duì)簡單的金融衍生產(chǎn)品，所以D選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題答案選C。第二部分多選題(30題)1、下列關(guān)于期貨交易所對(duì)持倉限額制度的說法，正確的是（）。

A.套期保值頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制

B.當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量75％以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告

C.同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處的某一合約持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額

D.持倉限額制度往往和大戶報(bào)告制度配合使用

【答案】：ACD

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所持倉限額制度的相關(guān)規(guī)定，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A套期保值交易是指在期貨市場(chǎng)上建立與現(xiàn)貨市場(chǎng)方向相反、數(shù)量相等的交易部位，以達(dá)到規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。套期保值頭寸實(shí)行審批制，因?yàn)槠淠康氖菫榱艘?guī)避風(fēng)險(xiǎn)而非投機(jī)，所以在符合規(guī)定的情況下，其持倉不受持倉限額的限制，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80％以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告，而不是75％以上（含本數(shù)），所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C為了防止客戶通過在不同期貨公司會(huì)員處分散持倉來規(guī)避持倉限額規(guī)定，同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處的某一合約持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)D持倉限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額，大戶報(bào)告制度是指當(dāng)交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。持倉限額制度可以控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防止大戶操縱市場(chǎng)，而大戶報(bào)告制度可以讓交易所及時(shí)了解大戶的持倉情況，兩者相互配合使用，能更有效地對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制，該選項(xiàng)說法正確。綜上，本題正確答案是ACD。2、理論上，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，將導(dǎo)致（）。

A.國債價(jià)格上漲

B.國債期貨價(jià)格上漲

C.國債價(jià)格下跌

D.國債期貨價(jià)格下跌

【答案】：CD

【解析】本題可根據(jù)市場(chǎng)利率變動(dòng)與國債價(jià)格、國債期貨價(jià)格之間的關(guān)系來進(jìn)行分析。分析市場(chǎng)利率與國債價(jià)格的關(guān)系國債是一種固定收益類證券，其票面利率在發(fā)行時(shí)就已經(jīng)確定。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，意味著新發(fā)行的債券可以提供更高的利息收益。相比之下，已發(fā)行的國債的固定利息收益就顯得吸引力下降。為了使已發(fā)行國債在市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)力，其價(jià)格就需要下降，這樣投資者在購買該國債時(shí)，實(shí)際獲得的收益率才會(huì)與市場(chǎng)利率相匹配。因此，市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致國債價(jià)格下跌，C選項(xiàng)正確，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。分析市場(chǎng)利率與國債期貨價(jià)格的關(guān)系國債期貨是以國債為標(biāo)的的期貨合約，其價(jià)格主要取決于國債現(xiàn)貨價(jià)格。由于國債期貨價(jià)格與國債現(xiàn)貨價(jià)格緊密相關(guān)，當(dāng)市場(chǎng)利率上升導(dǎo)致國債價(jià)格下跌時(shí)，國債期貨價(jià)格也會(huì)隨之下降。所以，市場(chǎng)利率上升會(huì)使得國債期貨價(jià)格下跌，D選項(xiàng)正確，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選CD。3、關(guān)于賣出套期保值的說法正確的是（）

A.為了回避現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)

B.在期貨市場(chǎng)建倉買入合約

C.為了回避現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)

D.在期貨市場(chǎng)建倉賣出合約

【答案】：AD

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值的定義和目的來分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，期貨市場(chǎng)的空頭頭寸可以盈利，從而彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。所以賣出套期保值是為了回避現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B進(jìn)行賣出套期保值時(shí)，需要在期貨市場(chǎng)建倉賣出合約，而不是買入合約。如果在期貨市場(chǎng)建倉買入合約，那對(duì)應(yīng)的是買入套期保值，用于規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C如前面所述，賣出套期保值主要是為了應(yīng)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格下跌的情況，而回避現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采用買入套期保值策略。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D在賣出套期保值操作中，套期保值者會(huì)在期貨市場(chǎng)上建立空頭頭寸，也就是建倉賣出合約。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)，期貨市場(chǎng)上賣出的合約會(huì)因價(jià)格下跌而產(chǎn)生盈利，以此來對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格下跌損失。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題說法正確的是A和D選項(xiàng)。4、1998年我國對(duì)期貨交易所進(jìn)行第二次清理整頓后留下來的期貨交易所有（）。

A.上海期貨交易所

B.大連商品交易所

C.廣州商品交易所

D.鄭州商品交易所

【答案】：ABD"

【解析】1998年我國對(duì)期貨交易所進(jìn)行了第二次清理整頓。上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所均是此次清理整頓后保留下來的期貨交易所。而廣州商品交易所并未在清理整頓后留存。所以本題的正確答案是ABD。"5、下列關(guān)于期貨投機(jī)交易和套期保值的描述，正確的有（）。

A.期貨投機(jī)交易目的通常為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.套期保值交易的目的是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

C.期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益

D.套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)操作，以期達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：ABCD

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：期貨投機(jī)交易的目的通常是通過預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的波動(dòng)，在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買賣操作，以博取價(jià)差收益。由于期貨價(jià)格是波動(dòng)的，投機(jī)者在追求價(jià)差收益的過程中，必然要主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。所以該選項(xiàng)描述正確。B選項(xiàng)：套期保值是一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略，企業(yè)或投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通過在期貨市場(chǎng)進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的操作，利用期貨市場(chǎng)的盈虧來抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧，從而達(dá)到規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。因此，該選項(xiàng)描述無誤。C選項(xiàng)：期貨投機(jī)交易主要是基于對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)的判斷，在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空（預(yù)期價(jià)格上漲時(shí)買入）或賣空（預(yù)期價(jià)格下跌時(shí)賣出）操作。當(dāng)價(jià)格走勢(shì)符合預(yù)期時(shí)，投機(jī)者通過平倉操作賺取價(jià)差收益。所以該選項(xiàng)的描述符合期貨投機(jī)交易的特點(diǎn)。D選項(xiàng)：套期保值交易需要同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)進(jìn)行操作。例如，當(dāng)企業(yè)持有現(xiàn)貨并擔(dān)憂價(jià)格下跌時(shí)，可在期貨市場(chǎng)賣出相應(yīng)期貨合約；若價(jià)格真的下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失可由期貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)。通過這種方式對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。所以該選項(xiàng)描述正確。綜上，ABCD四個(gè)選項(xiàng)的描述均正確，本題答案選ABCD。6、下列屬于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的有（）。

A.CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)

B.香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)

C.上海證券交易所的股票期權(quán)

D.中國金融期貨交易所的股指期權(quán)仿真交易合約

【答案】：ABCD

【解析】本題可依據(jù)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的定義，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)是在集中性的金融期貨市場(chǎng)或證券交易所內(nèi)進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約。選項(xiàng)A，CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)，CME集團(tuán)作為知名的交易所，其上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)是在集中的交易所內(nèi)進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，屬于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)。選項(xiàng)B，香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)，香港交易所是正