期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》題庫第一部分單選題(50題)1、（）是當天交易結(jié)束后，對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結(jié)算的基準價。

A.開盤價

B.收盤價

C.結(jié)算價

D.成交價

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及價格的定義來判斷哪個是當天交易結(jié)束后，對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結(jié)算的基準價。選項A：開盤價開盤價是指某種證券在證券交易所每個交易日開市后的第一筆每股買賣成交價格。它主要用于反映某一證券在交易日開始時的價格水平，并非用于對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結(jié)算，所以選項A錯誤。選項B：收盤價收盤價是指某種證券在證券交易所一天交易活動結(jié)束前最后一筆交易的成交價格。它是一個交易日證券交易的最終價格，用于衡量該證券在當天的最終市場價值，但不是進行當日交易保證金及當日盈虧結(jié)算的基準價，所以選項B錯誤。選項C：結(jié)算價結(jié)算價是當天交易結(jié)束后，對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結(jié)算的基準價。交易所通常會根據(jù)一定的計算方法確定結(jié)算價，以此來計算投資者賬戶的盈虧情況和需要追加或退還的保證金金額，所以選項C正確。選項D：成交價成交價是指買賣雙方實際達成交易的價格，在交易過程中會有多個成交價。它反映的是具體交易時的價格情況，并非專門用于對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結(jié)算，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。2、2015年4月初，某玻璃加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后交收的銷售合同，為規(guī)避玻璃價格風險，該企業(yè)賣出FG1604合約。至2016年2月，該企業(yè)將進行展期，合理的操作是（）。

A.平倉FG1604，開倉賣出FG1602

B.平倉FG1604，開倉賣出FG1603

C.平倉FG1604，開倉賣出FG1608

D.平倉買入FG1602，開倉賣出FG1603

【答案】：C

【解析】期貨展期是指在期貨合約到期前平倉當前持有的合約，同時開倉遠月合約。本題中該企業(yè)最初賣出的是FG1604合約，到2016年2月要進行展期操作，需要先平倉FG1604合約。展期開倉應選擇遠月合約，遠月合約是指距離當前時間較遠的期貨合約，其到期時間晚于近月合約。在選項中分析，A選項FG1602的到期時間早于FG1604，不滿足遠月合約要求；B選項FG1603同樣早于FG1604合約到期時間，也不是合適的遠月合約；D選項中先平倉買入FG1602操作不符合展期邏輯，展期是針對原持倉FG1604進行平倉，并且FG1603也非比FG1604更合適的遠月合約；而C選項FG1608合約到期時間晚于FG1604，屬于更合適的遠月合約，所以應平倉FG1604，開倉賣出FG1608，答案選C。3、我國大連商品交易所交易的上市品種包括()。

A.小麥

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本題主要考查大連商品交易所的上市交易品種。逐一分析各選項：-選項A：小麥并非大連商品交易所的上市品種。在我國，小麥主要在鄭州商品交易所進行交易。因此，選項A不符合題意。-選項B：PTA即精對苯二甲酸，它是鄭州商品交易所的上市期貨品種，并非大連商品交易所的交易品種。所以，選項B不符合要求。-選項C：燃料油是上海期貨交易所的上市品種，并非在大連商品交易所交易。所以，選項C也不正確。-選項D：玉米是大連商品交易所的重要上市交易品種之一。所以，選項D正確。綜上，本題答案選D。4、會員制期貨交易所的最高權力機構(gòu)是（）。

A.會員大會

B.股東大會

C.理事會

D.董事會

【答案】：A

【解析】本題主要考查會員制期貨交易所的最高權力機構(gòu)相關知識。選項A：會員大會是會員制期貨交易所的最高權力機構(gòu)，由全體會員組成，對期貨交易所的重大事項進行決策。所以該選項正確。選項B：股東大會是公司制企業(yè)的權力機構(gòu)，并非會員制期貨交易所的最高權力機構(gòu)，會員制期貨交易所并不存在股東大會這一組織形式，所以該選項錯誤。選項C：理事會是會員大會的常設機構(gòu)，對會員大會負責，執(zhí)行會員大會的決議，它并非會員制期貨交易所的最高權力機構(gòu)，所以該選項錯誤。選項D：董事會同樣是公司制企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的一個組成部分，主要負責公司的經(jīng)營決策等事務，會員制期貨交易所不存在董事會，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。5、若某年11月，CBOT小麥市場的基差為-3美分/蒲式耳，到了12月份基差變?yōu)?美分/蒲式耳，這種基差變化稱為（）。

A.走強

B.走弱

C.不變

D.趨近

【答案】：A"

【解析】基差走強是指基差的數(shù)值變大，基差走弱是指基差的數(shù)值變小。本題中11月CBOT小麥市場的基差為-3美分/蒲式耳，12月份基差變?yōu)?美分/蒲式耳，基差從負數(shù)變?yōu)檎龜?shù)，數(shù)值是變大的，這種基差變化屬于基差走強。所以本題正確答案是A選項。"6、與股指期貨相似，股指期權也只能（）。

A.買入定量標的物

B.賣出定量標的物

C.現(xiàn)金交割

D.實物交割

【答案】：C

【解析】本題主要考查股指期權的交割方式。分析選項A和B“買入定量標的物”和“賣出定量標的物”并非股指期權與股指期貨的特殊共性。期貨和期權交易中，交易方式較為多樣，不僅僅局限于簡單的買入或賣出定量標的物，其交易策略和方式會根據(jù)市場情況、投資者需求等有多種變化，所以這兩個選項不能體現(xiàn)股指期權與股指期貨的相似特性，故A、B選項錯誤。分析選項C現(xiàn)金交割是指到期未平倉期貨合約進行交割時，用結(jié)算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。股指期權和股指期貨在這方面是相似的，它們都通常采用現(xiàn)金交割的方式。因為股票指數(shù)是一個虛擬的指標，并不對應具體的實物商品，難以進行實物的交付，所以采用現(xiàn)金交割更為合適，故C選項正確。分析選項D實物交割是指期貨合約的買賣雙方于合約到期時，根據(jù)交易所制訂的規(guī)則和程序，通過期貨合約標的物的所有權轉(zhuǎn)移，將到期未平倉合約進行了結(jié)的行為。如前所述，由于股票指數(shù)不對應具體實物，因此股指期權和股指期貨一般不采用實物交割，故D選項錯誤。綜上，答案選C。7、上海證券交易所推出的上證50ETF期權，上市首日，每個到期月份分別推出（）個不同執(zhí)行價格的看漲和看跌期權。

A.1

B.3

C.5

D.7

【答案】：C

【解析】本題主要考查上海證券交易所推出的上證50ETF期權上市首日在每個到期月份推出不同執(zhí)行價格的看漲和看跌期權的數(shù)量。在上海證券交易所推出上證50ETF期權時，上市首日在每個到期月份會分別推出5個不同執(zhí)行價格的看漲和看跌期權。所以本題正確答案選C。8、在我國，4月15日，某交易者買入10手（1000克／手）7月黃金期貨合約同時賣出10手8月黃金期貨合約，價格分別為316.05元／克和315.00元／克。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，合約平倉價格分別是317.50元／克和316.05元／克。該交易者盈虧狀況為（）。

A.盈利2000元

B.虧損2000元

C.虧損4000元

D.盈利4000元

【答案】：D

【解析】本題可通過分別計算7月和8月黃金期貨合約的盈虧情況，進而得出該交易者的總體盈虧狀況。步驟一：計算7月黃金期貨合約的盈虧7月黃金期貨合約，交易者買入開倉價格為\(316.05\)元/克，平倉價格為\(317.50\)元/克，每克盈利為平倉價格減去開倉價格，即：\(317.50-316.05=1.45\)（元/克）每手為\(1000\)克，交易者買入\(10\)手，則7月黃金期貨合約的總盈利為每克盈利乘以每手克數(shù)再乘以手數(shù)，即：\(1.45×1000×10=14500\)（元）步驟二：計算8月黃金期貨合約的盈虧8月黃金期貨合約，交易者賣出開倉價格為\(315.00\)元/克，平倉價格為\(316.05\)元/克，每克虧損為平倉價格減去開倉價格，即：\(316.05-315.00=1.05\)（元/克）同樣每手\(1000\)克，賣出\(10\)手，則8月黃金期貨合約的總虧損為每克虧損乘以每手克數(shù)再乘以手數(shù)，即：\(1.05×1000×10=10500\)（元）步驟三：計算該交易者的總體盈虧狀況總體盈虧等于7月合約的盈利減去8月合約的虧損，即：\(14500-10500=4000\)（元）總體盈利\(4000\)元，所以答案選D。9、以下不是會員制期貨交易所會員的義務的是()。

A.經(jīng)常交易

B.遵紀守法

C.繳納規(guī)定的費用

D.接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)會員制期貨交易所會員的義務相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A：經(jīng)常交易會員制期貨交易所會員并無“經(jīng)常交易”這一義務要求。交易行為通常取決于會員自身的業(yè)務需求、市場判斷和交易策略等因素，并非是會員必須履行的義務。所以該選項符合題意。選項B：遵紀守法遵紀守法是每個社會主體都應遵循的基本準則，對于會員制期貨交易所的會員而言更是如此。期貨市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展依賴于良好的法律秩序和市場規(guī)則，會員遵守法律法規(guī)，是維護市場正常運行的基礎，因此這是會員的義務之一，該選項不符合題意。選項C：繳納規(guī)定的費用會員在享受期貨交易所提供的交易平臺、設施和服務等權益的同時，需要繳納規(guī)定的費用，如會員費、交易手續(xù)費等。這是維持期貨交易所正常運營和發(fā)展的必要資金來源，所以繳納規(guī)定的費用是會員的義務，該選項不符合題意。選項D：接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管期貨交易所為了保證市場的公平、公正、公開以及交易的安全、有序進行，會對會員的業(yè)務活動進行監(jiān)管。會員接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管，有助于規(guī)范自身的交易行為，防范市場風險，維護整個期貨市場的穩(wěn)定，所以這也是會員的義務之一，該選項不符合題意。綜上，答案選A。10、某新客戶存入保證金10萬元，8月1日開倉買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價為4100元/噸。同天賣出平倉大豆合約20手，成交價為4140元/噸，當日結(jié)算價為4150元/噸，交易保證金比例為5%。則該客戶的持倉盈虧為（）元。

A.1000

B.8000

C.18000

D.10000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)持倉盈虧的計算公式來計算該客戶的持倉盈虧。步驟一：明確持倉盈虧的計算公式持倉盈虧是指投資者持有合約期間的盈虧，對于買入開倉的情況，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧=（當日結(jié)算價-買入成交價）×持倉手數(shù)×交易單位。步驟二：確定相關數(shù)據(jù)買入成交價：題目中明確說明8月1日開倉買入大豆期貨合約成交價為4100元/噸。當日結(jié)算價：當日結(jié)算價為4150元/噸。持倉手數(shù)：該客戶8月1日開倉買入40手，同天賣出平倉20手，那么持倉手數(shù)=40-20=20手。交易單位：每手10噸。步驟三：計算持倉盈虧將上述數(shù)據(jù)代入持倉盈虧計算公式可得：持倉盈虧=（4150-4100）×20×10=50×20×10=10000（元）綜上，答案選D。11、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買50萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。則其操作為（）。

A.買入1手歐元期貨合約

B.賣出1手歐元期貨合約

C.買入4手歐元期貨合約

D.賣出4手歐元期貨合約

【答案】：D

【解析】該投資者購買了50萬歐元進行投資，同時擔心歐元對美元貶值，為避免匯價貶值風險，應進行套期保值操作。套期保值的原則是在現(xiàn)貨市場和期貨市場做相反的操作。投資者在現(xiàn)貨市場買入了歐元，那么在期貨市場就應賣出歐元期貨合約。每手歐元期貨合約為12.5萬歐元，投資者持有的歐元現(xiàn)貨數(shù)量為50萬歐元，計算所需賣出的期貨合約手數(shù)為50萬÷12.5萬=4手。所以該投資者應賣出4手歐元期貨合約，答案選D。12、我國期貨交易所根據(jù)工作職能需要設置相關業(yè)務，但一般不包括（）。

A.交易部門

B.交割部門

C.財務部門

D.人事部門

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所的工作職能，分析各選項部門是否為其根據(jù)工作職能需要設置的相關業(yè)務部門。選項A交易部門是期貨交易所的核心業(yè)務部門之一。期貨交易是期貨交易所的主要業(yè)務活動，交易部門負責組織、管理和監(jiān)督期貨交易的進行，包括制定交易規(guī)則、安排交易時間、維護交易系統(tǒng)等，對確保期貨交易的公平、公正、有序開展起著至關重要的作用，所以交易部門是期貨交易所根據(jù)工作職能需要設置的相關業(yè)務部門。選項B交割部門也是期貨交易所的重要業(yè)務部門。在期貨交易中，交割是合約到期時的重要環(huán)節(jié)，交割部門負責制定交割規(guī)則、管理交割流程、監(jiān)督交割商品的質(zhì)量和數(shù)量等，保障期貨合約到期時的實物或現(xiàn)金交割能夠順利進行，是期貨交易所業(yè)務運作的關鍵組成部分，因此交割部門是期貨交易所根據(jù)工作職能需要設置的相關業(yè)務部門。選項C財務部門對于期貨交易所至關重要。期貨交易所涉及大量的資金往來，如交易保證金的管理、手續(xù)費的收取、財務核算、資金的安全與調(diào)配等工作都需要財務部門來完成。財務部門能夠確保交易所的財務狀況健康穩(wěn)定，保障交易所的正常運營，所以財務部門是期貨交易所根據(jù)工作職能需要設置的相關業(yè)務部門。選項D人事部門主要負責人員的招聘、培訓、考核、薪酬福利等人力資源管理工作，雖然它是保障期貨交易所正常運轉(zhuǎn)的必要支持部門，但它并非直接與期貨交易所的核心業(yè)務職能緊密相關，不是根據(jù)期貨交易所的工作職能需要設置的業(yè)務部門。綜上，答案選D。13、看漲期權空頭的損益平衡點為（）。

A.標的資產(chǎn)價格-權利金

B.執(zhí)行價格+權利金

C.標的資產(chǎn)價格+權利金

D.執(zhí)行價格-權利金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看漲期權空頭損益平衡點的相關知識來分析各個選項?？礉q期權空頭是指賣出看漲期權的一方，其損益情況與標的資產(chǎn)價格、執(zhí)行價格以及權利金相關。選項A分析標的資產(chǎn)價格-權利金并不是看漲期權空頭的損益平衡點。一般來說，該表達式在看漲期權空頭的損益計算中沒有對應的明確意義，所以選項A錯誤。選項B分析對于看漲期權空頭而言，當標的資產(chǎn)價格上漲到執(zhí)行價格加上權利金這個點時，其收益剛好為零，即達到損益平衡。這是因為當標的資產(chǎn)價格達到執(zhí)行價格加上權利金時，多頭行使期權所獲得的收益剛好等于其支付的權利金，此時空頭的收益也為零。所以執(zhí)行價格+權利金是看漲期權空頭的損益平衡點，選項B正確。選項C分析標的資產(chǎn)價格+權利金這種表達方式不符合看漲期權空頭損益平衡點的計算邏輯，在看漲期權空頭的交易中，該表達式與損益平衡的情況沒有直接聯(lián)系，所以選項C錯誤。選項D分析執(zhí)行價格-權利金同樣不是看漲期權空頭的損益平衡點，在期權交易的相關理論和計算中，該表達式與看漲期權空頭達到損益平衡的條件不相符，所以選項D錯誤。綜上，本題答案是B選項。14、買進看漲期權的損益平衡點是（）。

A.期權價格

B.執(zhí)行價格-期權價格

C.執(zhí)行價格

D.執(zhí)行價格+權利金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)買進看漲期權損益平衡點的相關概念來分析各選項?？礉q期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利。對于買進看漲期權的投資者而言，其損益平衡點是使投資者在期權交易中既不盈利也不虧損的標的物價格。選項A期權價格即權利金，是期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用。期權價格本身并非買進看漲期權的損益平衡點，所以選項A錯誤。選項B執(zhí)行價格-期權價格得出的數(shù)值不符合買進看漲期權損益平衡點的定義。當標的物價格達到執(zhí)行價格-期權價格時，投資者處于虧損狀態(tài)，并非盈虧平衡，因此選項B錯誤。選項C執(zhí)行價格是期權合約規(guī)定的、期權買方在行使權利時所實際執(zhí)行的價格。當標的物價格等于執(zhí)行價格時，買進看漲期權的投資者若此時行權，其收益僅為零（不考慮權利金成本），但由于支付了權利金，實際上處于虧損狀態(tài)，所以執(zhí)行價格不是損益平衡點，選項C錯誤。選項D對于買進看漲期權的投資者來說，當標的物價格上漲到執(zhí)行價格加上權利金的水平時，投資者行權所獲得的收益剛好能夠彌補其購買期權所支付的權利金成本，此時投資者既不盈利也不虧損，達到損益平衡。因此，執(zhí)行價格+權利金是買進看漲期權的損益平衡點，選項D正確。綜上，本題正確答案是D。15、導致不完全套期保值的原因包括（）。

A.期貨交割地與對應現(xiàn)貨存放地點間隔較遠

B.期貨價格與現(xiàn)貨價格同方向變動，但幅度較大

C.期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨儲存時間存在差異

D.期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨商品質(zhì)量存在差異

【答案】：B

【解析】本題考查導致不完全套期保值的原因。不完全套期保值是指套期保值者在進行套期保值操作時，期貨合約的盈虧與現(xiàn)貨市場的盈虧不能完全相抵，存在一定的差異。選項A，期貨交割地與對應現(xiàn)貨存放地點間隔較遠，雖然可能會增加運輸成本等，但這并不是導致不完全套期保值的直接原因。選項B，期貨價格與現(xiàn)貨價格同方向變動，但幅度較大，這就會使得期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧不能完全相抵。因為套期保值的原理是基于期貨和現(xiàn)貨價格的同向變動，通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行相反的操作來對沖風險。如果兩者價格變動幅度不一致，就會造成不完全套期保值，所以該選項正確。選項C，期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨儲存時間存在差異，一般情況下，儲存時間差異本身不會直接導致期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧無法完全相抵，不是導致不完全套期保值的主要因素。選項D，期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨商品質(zhì)量存在差異，質(zhì)量差異可能會影響價格，但通常不是導致不完全套期保值的核心原因。綜上，正確答案是B。16、大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動價位是1元/噸，那么每手合約的最小變動值是（）元。

A.2

B.10

C.20

D.200

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)豆粕期貨合約每手的交易單位以及最小變動價位，來計算每手合約的最小變動值。大連商品交易所豆粕期貨合約規(guī)定，每手交易單位是10噸，而題目中已明確給出該合約的最小變動價位是1元/噸。每手合約的最小變動值的計算方法是：每手交易單位×最小變動價位。將每手交易單位10噸與最小變動價位1元/噸代入公式，可得每手合約的最小變動值為10×1=10元。所以本題答案選B。17、以下關于賣出看漲期權的說法，正確的是（）。

A.如果已持有期貨空頭頭寸，賣出看漲期權可對其加以保護

B.交易者預期標的物價格下跌，適宜買入看漲期權

C.如果已持有期貨多頭頭寸，賣出看漲期權可對其加以保護

D.交易者預期標的物價格上漲，適宜賣出看漲期權

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其正確性：A選項：若已持有期貨空頭頭寸，意味著投資者預期未來標的物價格會下跌，此時如果標的物價格上漲，期貨空頭頭寸會面臨損失。而賣出看漲期權，當標的物價格上漲且超過執(zhí)行價格時，期權買方會行權，賣方（即持有期貨空頭頭寸者）需要按執(zhí)行價格賣出標的物，這會使得其在期貨空頭頭寸上的損失進一步擴大，無法對期貨空頭頭寸加以保護，所以A選項錯誤。B選項：交易者預期標的物價格下跌時，買入看漲期權是不合適的。因為看漲期權是賦予期權買方在未來一定期限內(nèi)按約定價格買入標的物的權利，當標的物價格下跌，期權買方不會行權，此時買方損失的是期權費，所以預期標的物價格下跌時適宜賣出看漲期權而非買入，B選項錯誤。C選項：若已持有期貨多頭頭寸，意味著投資者預期未來標的物價格會上漲。然而若價格下跌，期貨多頭頭寸會產(chǎn)生虧損。此時賣出看漲期權，期權費收入可以在一定程度上彌補期貨多頭頭寸可能的損失，起到保護作用，所以C選項正確。D選項：交易者預期標的物價格上漲時，適宜買入看漲期權，這樣在標的物價格上漲超過執(zhí)行價格后，可以通過行權獲得收益。而賣出看漲期權，當標的物價格大幅上漲超過執(zhí)行價格時，期權賣方可能面臨較大的虧損風險，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。18、《期貨交易管理條例》由（）頒布。

A.國務院

B.中國證監(jiān)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.期貨交易所

【答案】：A"

【解析】《期貨交易管理條例》是由國務院頒布的。國務院作為我國最高國家行政機關，擁有制定和發(fā)布行政法規(guī)的權力，《期貨交易管理條例》屬于行政法規(guī)范疇，由國務院頒布以確保其權威性和全面性，對期貨交易相關活動進行統(tǒng)一規(guī)范和管理。而中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，主要負責對全國證券、期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)管；中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，負責行業(yè)自律管理等工作；期貨交易所是為期貨集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督期貨交易等的機構(gòu)，它們均不具備頒布行政法規(guī)的權力。所以本題答案選A。"19、下列關于股指期貨和股票交易的說法中，正確的是（）。

A.股指期貨交易的買賣順序是雙向交易

B.股票交易的交易對象是期貨

C.股指期貨交易的交易對象是股票

D.股指期貨交易實行當日有負債結(jié)算

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其正確性。A選項：股指期貨交易實行雙向交易機制，投資者既可以先買入開倉，等價格上漲后賣出平倉獲利；也可以先賣出開倉，等價格下跌后買入平倉獲利，所以股指期貨交易的買賣順序是雙向交易，A選項說法正確。B選項：股票交易的交易對象是股票，而期貨是期貨交易的對象，并非股票交易的對象，B選項說法錯誤。C選項：股指期貨交易的交易對象是股票價格指數(shù)，而不是股票，C選項說法錯誤。D選項：股指期貨交易實行當日無負債結(jié)算制度，即在每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應增加或減少會員的結(jié)算準備金，而不是當日有負債結(jié)算，D選項說法錯誤。綜上，正確答案是A選項。20、期貨市場價格是在公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的，對該價格的特征表述不正確的是（）。

A.該價格具有保密性

B.該價格具有預期性

C.該價格具有連續(xù)性

D.該價格具有權威性

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨市場價格在公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成這一特點，對各選項進行分析。選項A：期貨市場價格是在公開、公平、高效、競爭的環(huán)境中形成的，意味著價格信息是公開透明的，并非具有保密性。所以該選項表述不正確。選項B：期貨市場參與者會基于對未來市場供求關系、宏觀經(jīng)濟形勢等因素的預期進行交易，使得期貨市場價格能夠反映市場參與者對未來價格的預期，具有預期性。該選項表述正確。選項C：期貨交易是連續(xù)進行的，隨著新信息的不斷涌入和市場供求關系的持續(xù)變化，期貨價格也會不斷更新，呈現(xiàn)出連續(xù)性的特點。該選項表述正確。選項D：由于期貨市場集中了眾多的買方和賣方，通過公開競價形成的價格能夠比較真實地反映供求關系和市場預期。同時，期貨市場交易規(guī)范、監(jiān)管嚴格，價格形成機制較為成熟，使得期貨市場價格具有權威性。該選項表述正確。綜上，本題答案選A。21、（2022年7月真題）下降三角形形態(tài)由（）構(gòu)成。

A.同時向上傾斜的趨勢線和壓力線

B.上升的底部趨勢線和—條水平的壓力線

C.水平的底部趨勢線和一條下降的壓力線

D.一條向上傾斜的趨勢線和一條向下傾斜的壓力線

【答案】：C

【解析】本題主要考查下降三角形形態(tài)的構(gòu)成要素。選項A中提到同時向上傾斜的趨勢線和壓力線，這種情況并不符合下降三角形形態(tài)的特征，下降三角形并非是兩條線都向上傾斜，所以選項A錯誤。選項B描述的是上升的底部趨勢線和一條水平的壓力線，這是上升三角形的構(gòu)成特點，而非下降三角形，所以選項B錯誤。選項C指出是水平的底部趨勢線和一條下降的壓力線，這正是下降三角形形態(tài)的正確構(gòu)成，隨著價格波動，底部形成水平支撐，上方壓力線逐漸下降，所以選項C正確。選項D所說的一條向上傾斜的趨勢線和一條向下傾斜的壓力線，并不是下降三角形的構(gòu)成方式，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選C。22、下列（）項不是技術分析法的理論依據(jù)。

A.市場行為反映一切

B.價格呈趨勢變動

C.歷史會重演

D.不要把所有的雞蛋放在一個籃子里

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)技術分析法的理論依據(jù)，對各選項進行逐一分析，從而判斷出正確答案。分析選項A“市場行為反映一切”是技術分析的基礎。該理論認為市場上的一切信息，包括政治、經(jīng)濟、心理等因素，最終都會通過市場行為（如價格、成交量等）反映出來。所以投資者可以通過研究市場行為來了解市場的供需關系和趨勢，選項A屬于技術分析法的理論依據(jù)，排除。分析選項B“價格呈趨勢變動”是技術分析的核心。這一理論指出，價格在市場中會沿著一定的趨勢運動，并且這種趨勢會持續(xù)一段時間。技術分析的目的就是通過各種方法來識別和分析價格趨勢，以預測價格的未來走勢，選項B屬于技術分析法的理論依據(jù)，排除。分析選項C“歷史會重演”是技術分析的重要假設。它認為市場參與者的心理和行為在相似的市場環(huán)境下會表現(xiàn)出相似性，因此歷史上出現(xiàn)過的價格走勢和市場形態(tài)有可能在未來再次出現(xiàn)?；谶@一假設，投資者可以通過研究歷史數(shù)據(jù)來預測未來的市場走勢，選項C屬于技術分析法的理論依據(jù)，排除。分析選項D“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里”體現(xiàn)的是投資組合分散風險的理念，是一種投資策略，并非技術分析法的理論依據(jù)，選項D符合題意。綜上，本題正確答案是D。23、（）已成為目前世界最具影響力的能源期貨交易所。

A.倫敦金屬期貨交易所

B.芝加哥期貨交易所

C.紐約商品交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項所對應的交易所的主要特點，來判斷哪個是目前世界最具影響力的能源期貨交易所。選項A：倫敦金屬期貨交易所倫敦金屬期貨交易所主要從事金屬期貨交易，它在金屬期貨領域具有重要地位，是全球最大的工業(yè)金屬交易市場，主要交易品種包括銅、鋁、鉛、鋅等有色金屬期貨合約，但并非以能源期貨交易為核心業(yè)務，所以該選項不符合題意。選項B：芝加哥期貨交易所芝加哥期貨交易所是世界上歷史最悠久的期貨交易所，其交易品種豐富多樣，涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品、利率、股票指數(shù)等多種期貨合約。雖然它在期貨市場發(fā)展歷程中有著舉足輕重的地位，但能源期貨并非其最具影響力的業(yè)務范疇，因此該選項不正確。選項C：紐約商品交易所紐約商品交易所主要交易的是黃金、白銀等貴金屬期貨合約以及部分能源產(chǎn)品期貨，但在能源期貨的影響力和市場份額方面，它并非目前世界最具影響力的能源期貨交易所，所以該選項也不合適。選項D：紐約商業(yè)交易所紐約商業(yè)交易所是世界上最大的實物商品交易所，在能源期貨交易方面占據(jù)主導地位，其交易的能源期貨品種如原油、天然氣等，對全球能源市場的價格形成具有關鍵影響，已成為目前世界最具影響力的能源期貨交易所，所以該選項正確。綜上，答案選D。24、除了合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位等條款，期貨合約中還規(guī)定了（）這一重要條款。

A.最低交易保證金

B.最高交易保證金

C.最低成交價格

D.最高成交價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨合約的重要條款內(nèi)容。A選項，最低交易保證金是期貨合約中的重要條款之一。在期貨交易中，交易保證金是指會員或客戶在其期貨合約賬戶中確保合約履行的資金，是已被占用的保證金。最低交易保證金規(guī)定了交易過程中所需繳納保證金的最低標準，這對于控制交易風險、保障市場穩(wěn)定運行有著重要意義。所以A選項正確。B選項，期貨合約通常規(guī)定的是最低交易保證金，而非最高交易保證金。最高交易保證金并沒有在期貨合約的常規(guī)重要條款設定范圍內(nèi)，故B選項錯誤。C選項，期貨市場價格是由市場供求關系等多種因素決定的，不存在最低成交價格這一普遍規(guī)定的重要條款，合約中不會規(guī)定最低成交價格來約束交易，故C選項錯誤。D選項，同理，期貨市場價格波動受多種因素影響，合約一般不會設置最高成交價格作為重要條款，價格隨行就市，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。25、下列選項中，關于期權說法正確的是（）。

A.期權買方可以選擇行權.也可以放棄行權

B.期權買方行權時，期權賣方可以選擇履約，也可以放棄履約

C.與期貨交易相似，期權買賣雙方必須繳納保證金

D.任何情況下，買進或賣出期權都可以達到為標的資產(chǎn)保險的目的

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權的相關概念和特點，對各選項逐一進行分析判斷。選項A：期權買方可以選擇行權，也可以放棄行權期權是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)的權利。期權買方通過支付權利金獲得了這種權利，在到期日或到期日前，當市場情況對其有利時，買方可以選擇行權，以約定價格買入或賣出標的資產(chǎn)；當市場情況對其不利時，買方可以選擇放棄行權，其損失的僅僅是當初支付的權利金。所以期權買方有選擇行權或放棄行權的權利，該選項說法正確。選項B：期權買方行權時，期權賣方可以選擇履約，也可以放棄履約期權賣方在收取了買方支付的權利金后，就承擔了相應的義務。當期權買方選擇行權時，期權賣方必須按照合約規(guī)定履行義務，而沒有選擇是否履約的權利。如果期權賣方不履約，就構(gòu)成違約。所以該選項說法錯誤。選項C：與期貨交易相似，期權買賣雙方必須繳納保證金在期貨交易中，買賣雙方都需要繳納一定數(shù)額的保證金，以保證合約的履行。但在期權交易中，只有期權賣方需要繳納保證金，因為賣方承擔著履約的義務，繳納保證金是為了確保其有能力履行義務；而期權買方由于已經(jīng)支付了權利金，獲得的是一種權利而非義務，所以不需要繳納保證金。因此該選項說法錯誤。選項D：任何情況下，買進或賣出期權都可以達到為標的資產(chǎn)保險的目的買進期權在一定程度上可以為標的資產(chǎn)提供保險。例如，買入看跌期權可以在標的資產(chǎn)價格下跌時，按照約定價格賣出，從而避免損失；買入看漲期權可以在標的資產(chǎn)價格上漲時，按照約定價格買入，獲得收益。但賣出期權則并非是為標的資產(chǎn)保險的方式，賣出期權的賣方承擔著潛在的無限風險，其目的更多是為了獲取權利金收入。所以并不是任何情況下買進或賣出期權都能為標的資產(chǎn)保險，該選項說法錯誤。綜上，本題正確答案是A。26、黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，權利金為30美元/盎司時，則該期權的時間價值為（）美元/盎司。

A.20

B.10

C.30

D.0

【答案】：B

【解析】本題可先明確看跌期權內(nèi)涵價值和時間價值的計算方法，再據(jù)此計算出該期權的內(nèi)涵價值，最后用權利金減去內(nèi)涵價值得出時間價值。步驟一：明確相關概念及計算公式-看跌期權：是指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權賣方賣出一定數(shù)量標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。-看跌期權內(nèi)涵價值：是指期權立即行權時所能獲得的收益，其計算公式為：看跌期權內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格（當執(zhí)行價格＞標的資產(chǎn)價格時）；當執(zhí)行價格≤標的資產(chǎn)價格時，內(nèi)涵價值為0。-期權時間價值：是指期權權利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，其計算公式為：期權時間價值=權利金-內(nèi)涵價值。步驟二：計算看跌期權的內(nèi)涵價值已知黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，由于執(zhí)行價格大于標的資產(chǎn)價格，根據(jù)上述看跌期權內(nèi)涵價值的計算公式可得：內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）步驟三：計算看跌期權的時間價值已知權利金為30美元/盎司，內(nèi)涵價值為20美元/盎司，根據(jù)上述期權時間價值的計算公式可得：時間價值=權利金-內(nèi)涵價值=30-20=10（美元/盎司）綜上，該期權的時間價值為10美元/盎司，答案選B。27、3月9日，某交易者賣出10手5月A期貨合約同時買入10手7月該期貨合約，價格分別為3620元／噸和3670元／噸。3月14日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價格分別為3720元／噸和3750元／噸。該交易者盈虧狀況是（）元。(每手10噸，不計手續(xù)費等費用)

A.虧損2000

B.盈利1000

C.虧損1000

D.盈利2000

【答案】：A

【解析】本題可分別計算出5月和7月期貨合約的盈虧情況，再將二者相加，從而得出該交易者總的盈虧狀況。步驟一：計算5月A期貨合約的盈虧已知3月9日該交易者賣出10手5月A期貨合約，價格為3620元/噸，3月14日對沖平倉，平倉價格為3720元/噸，每手10噸。在期貨交易中，賣出開倉后再買入平倉，盈利或虧損的計算公式為：（賣出價格-買入價格）×交易手數(shù)×每手噸數(shù)。將數(shù)值代入公式可得5月A期貨合約的盈虧為：\((3620-3720)×10×10=-100×10×10=-10000\)（元），結(jié)果為負表示虧損10000元。步驟二：計算7月A期貨合約的盈虧3月9日該交易者買入10手7月A期貨合約，價格為3670元/噸，3月14日對沖平倉，平倉價格為3750元/噸，每手10噸。在期貨交易中，買入開倉后再賣出平倉，盈利或虧損的計算公式為：（賣出價格-買入價格）×交易手數(shù)×每手噸數(shù)。將數(shù)值代入公式可得7月A期貨合約的盈虧為：\((3750-3670)×10×10=80×10×10=8000\)（元），結(jié)果為正表示盈利8000元。步驟三：計算該交易者總的盈虧狀況將5月和7月A期貨合約的盈虧相加，可得總的盈虧為：\(-10000+8000=-2000\)（元），結(jié)果為負表示該交易者虧損2000元。綜上，答案選A。28、零息債券的久期（）它到期的時間。

A.大于

B.等于

C.小于

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)零息債券久期的相關知識來判斷其與到期時間的關系。久期是衡量債券價格對利率變動敏感度的指標。對于零息債券而言，它在存續(xù)期內(nèi)不支付利息，只在到期時一次性支付本金和利息（實際上就是本金，因為沒有期間付息）。這就意味著投資者在整個投資期間只有在到期時才會收到現(xiàn)金流。由于零息債券只有到期時這唯一的一個現(xiàn)金流，所以其久期就等于它的到期時間。因此，零息債券的久期等于它到期的時間，本題正確答案選B。29、對賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（）。

A.基差從-10元/噸變?yōu)?0元/噸

B.基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從10元/噸變?yōu)?20元/噸

D.基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值者在基差變動時的盈利情況，結(jié)合各選項中基差的變化來判斷是否能實現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作。對于賣出套期保值者來說，基差走強（基差數(shù)值變大）時，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利?；畹挠嬎愎綖椋夯?現(xiàn)貨價格-期貨價格。下面對各選項逐一分析：A選項：基差從-10元/噸變?yōu)?0元/噸，基差數(shù)值從負數(shù)變?yōu)檎龜?shù)且數(shù)值增大，表明基差走強。這種情況下，賣出套期保值者在期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后會有凈盈利，該選項符合要求。B選項：基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸，基差數(shù)值變小，即基差走弱。此時賣出套期保值者在期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后會出現(xiàn)凈虧損，該選項不符合要求。C選項：基差從10元/噸變?yōu)?20元/噸，基差數(shù)值變小，同樣是基差走弱的情況。賣出套期保值者會面臨凈虧損，該選項不符合要求。D選項：基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸，基差數(shù)值進一步變小，基差走弱。賣出套期保值者會有凈虧損，該選項不符合要求。綜上，正確答案是A。30、外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出、遠端買入，則遠端掉期全價等于做市商報價的（）

A.即期匯率買價+遠端掉期點賣價

B.即期匯率賣價+近端掉期點賣價

C.即期匯率買價+近端掉期點買價

D.即期匯率賣價+遠端掉期點買價

【答案】：A

【解析】外匯掉期交易中，發(fā)起方近端賣出、遠端買入是一種特定的交易情形。在確定遠端掉期全價時，需要結(jié)合做市商報價及相關交易規(guī)則。對于外匯交易中的即期匯率和掉期點，存在買價和賣價之分。當發(fā)起方近端賣出、遠端買入時，從做市商角度，發(fā)起方買入操作對應做市商的賣出操作。所以在計算遠端掉期全價時，即期匯率應取做市商的買價，因為做市商的買價意味著發(fā)起方賣出的價格；而遠端掉期點應取做市商的賣價，因為發(fā)起方買入時要按照做市商的賣價來計算成本。選項A“即期匯率買價+遠端掉期點賣價”符合上述交易邏輯和計算規(guī)則，所以該選項正確。選項B，使用的是“即期匯率賣價+近端掉期點賣價”，即期匯率賣價不符合發(fā)起方近端賣出的實際情況，且使用近端掉期點也錯誤，應該是遠端掉期點，所以該選項錯誤。選項C，“即期匯率買價+近端掉期點買價”，同樣使用近端掉期點錯誤，應使用遠端掉期點，同時掉期點取買價也不符合發(fā)起方買入的操作邏輯，所以該選項錯誤。選項D，“即期匯率賣價+遠端掉期點買價”，即期匯率賣價不符合發(fā)起方近端賣出的實際，掉期點買價不符合發(fā)起方買入的操作邏輯，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。31、在國際期貨市場上，持倉限額針對于（）。

A.一般投機頭寸

B.套期保值頭寸

C.風險管理頭寸

D.套利頭寸

【答案】：A

【解析】本題可對各選項進行逐一分析，從而確定持倉限額所針對的對象。選項A：一般投機頭寸在國際期貨市場上，一般投機頭寸是指投機者為了獲取價差利潤而建立的頭寸。為了防止市場被過度操縱、維護市場的穩(wěn)定和公平，通常會對一般投機頭寸設置持倉限額。這是因為如果不加以限制，投機者可能會大量持有頭寸，從而對市場價格產(chǎn)生不當影響，增加市場的波動性和風險。所以持倉限額針對于一般投機頭寸，該選項正確。選項B：套期保值頭寸套期保值是指企業(yè)或投資者為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動風險，在期貨市場上進行與現(xiàn)貨市場方向相反的交易操作。套期保值者的目的是為了鎖定成本或利潤，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，其交易行為是基于實際的現(xiàn)貨業(yè)務需求。因此，期貨市場通常會給予套期保值頭寸一定的政策優(yōu)惠和寬松的管理，一般不會對其設置嚴格的持倉限額，該選項錯誤。選項C：風險管理頭寸風險管理頭寸是為了管理和控制風險而建立的頭寸，它是市場參與者為了應對各種不確定性而采取的一種風險控制手段。與一般投機頭寸不同，風險管理頭寸的目的是降低風險，而不是單純追求利潤，所以通常不會對其進行持倉限額限制，該選項錯誤。選項D：套利頭寸套利是指利用不同市場或不同合約之間的價格差異，同時進行買入和賣出操作以獲取無風險利潤的交易行為。套利交易有助于促進市場的價格發(fā)現(xiàn)和市場效率的提高，并且在一定程度上可以平抑市場價格波動。因此，期貨市場一般不會對套利頭寸設置嚴格的持倉限額，該選項錯誤。綜上，答案選A。32、榨油廠要在3個月后購買191噸大豆做原料，為套期保值，該廠需要購入()手大豆期貨。

A.190

B.19

C.191

D.19.1

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)大豆期貨交易的相關規(guī)則來確定榨油廠需要購入的大豆期貨手數(shù)。在期貨交易中，通常規(guī)定每手大豆期貨對應的大豆數(shù)量為10噸。已知榨油廠要在3個月后購買191噸大豆做原料，為進行套期保值，需要根據(jù)購買的大豆噸數(shù)計算應購入的大豆期貨手數(shù)，計算公式為：期貨手數(shù)=需要購買的大豆噸數(shù)÷每手期貨對應的大豆噸數(shù)。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：191÷10=19.1（手）。但在實際交易中，期貨手數(shù)必須為整數(shù)，此時應采用向下取整的方式，因為不能超量套期保值，所以應購入19手大豆期貨。因此，答案選B。33、（）不屬于會員制期貨交易所的設置機構(gòu)。

A.會員大會

B.董事會

C.理事會

D.各業(yè)務管理部門

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)會員制期貨交易所的設置機構(gòu)來分析各選項。會員制期貨交易所一般設有會員大會、理事會、各業(yè)務管理部門等。會員大會是期貨交易所的權力機構(gòu)，由全體會員組成；理事會是會員大會的常設機構(gòu)，對會員大會負責；各業(yè)務管理部門負責期貨交易所的日常運營和管理工作。而董事會是公司制企業(yè)的決策機構(gòu)，通常存在于公司制的期貨交易所中，不屬于會員制期貨交易所的設置機構(gòu)。所以答案選B。34、某紡織廠計劃在三個月后購進一批棉花，決定利用棉花期貨進行套期保值。3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉，成交價格為20500元/噸，此時棉花現(xiàn)貨價格為I9700元/噸。至6月5日期貨價格為20800元/噸，現(xiàn)貨價格至20200元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格購進棉花，同時將期貨合約對沖平倉，則該廠套期保值的效果是（）。(不計手續(xù)費等費用)值的效果是（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.不完全套期保值，且有凈虧損200元/噸

B.不完全套期保值，且有凈盈利200元/噸

C.基差不變，完全實現(xiàn)套期保值

D.不完全套期保值，且有凈虧損400元/噸

【答案】：A

【解析】本題可先計算基差的變化，再分別計算期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況，進而判斷套期保值的效果。步驟一：計算基差基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。-3月5日基差：已知3月5日棉花現(xiàn)貨價格為19700元/噸，期貨成交價格為20500元/噸，則3月5日基差=19700-20500=-800元/噸。-6月5日基差：6月5日期貨價格為20800元/噸，現(xiàn)貨價格為20200元/噸，則6月5日基差=20200-20800=-600元/噸。由此可知，基差從-800元/噸變?yōu)?600元/噸，基差走強200元/噸。步驟二：分析期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況期貨市場：該廠在3月5日以20500元/噸的價格建倉，6月5日以20800元/噸的價格對沖平倉。對于買入套期保值（計劃購進貨物，買入期貨合約）來說，期貨市場盈利=平倉價格-建倉價格=20800-20500=300元/噸?，F(xiàn)貨市場：3月5日現(xiàn)貨價格為19700元/噸，6月5日現(xiàn)貨價格為20200元/噸，對于買入現(xiàn)貨的企業(yè)而言，現(xiàn)貨市場的虧損=6月5日現(xiàn)貨價格-3月5日現(xiàn)貨價格=20200-19700=500元/噸。步驟三：判斷套期保值效果由于期貨市場盈利300元/噸，現(xiàn)貨市場虧損500元/噸，整體凈虧損=現(xiàn)貨市場虧損-期貨市場盈利=500-300=200元/噸。因為存在凈虧損，所以是不完全套期保值，且有凈虧損200元/噸。綜上，答案選A。35、某機構(gòu)持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債。該國債的基點價值為0.06045元，5年期國債期貨(合約規(guī)模100萬元)對應的最便宜可交割國債的基點價值為0.06532元，轉(zhuǎn)換因子為1.0373。根據(jù)基點價值法，該機構(gòu)為對沖利率風險，應選用的交易策略是（??）。

A.做多國債期貨合約96手

B.做多國債期貨合約89手

C.做空國債期貨合約96手

D.做空國債期貨合約89手

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基點價值法來確定對沖利率風險應選用的交易策略，關鍵在于計算出應交易的國債期貨合約數(shù)量，并根據(jù)機構(gòu)持有國債情況判斷是做多還是做空。步驟一：分析機構(gòu)持倉情況及對沖策略方向該機構(gòu)持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債，當利率上升時，國債價格會下跌，機構(gòu)持有的國債會面臨價值損失。為了對沖利率上升帶來的風險，機構(gòu)需要進行做空操作，即做空國債期貨合約，這樣在國債價格下跌時，國債期貨合約的空頭頭寸會盈利，從而彌補持有的國債現(xiàn)貨的損失。所以可以先排除A、B選項。步驟二：計算應交易的國債期貨合約數(shù)量根據(jù)基點價值法，計算應交易的國債期貨合約數(shù)量的公式為：\(應交易合約數(shù)=\frac{被對沖國債的基點價值×被對沖國債的價值}{CTD國債的基點價值×CTD國債期貨合約價值×轉(zhuǎn)換因子}\)。已知被對沖國債價值為1億元即\(100000000\)元，被對沖國債的基點價值為\(0.06045\)元，CTD（最便宜可交割國債）國債的基點價值為\(0.06532\)元，國債期貨合約規(guī)模為\(100\)萬元即\(1000000\)元，轉(zhuǎn)換因子為\(1.0373\)。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(應交易合約數(shù)=\frac{0.06045×100000000}{0.06532×1000000×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{0.06532×1000000×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{65320×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{67755.436}\approx96\)（手）綜上，該機構(gòu)為對沖利率風險，應做空國債期貨合約96手，答案選C。36、目前貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟政策，其核心是對（）進行管理。

A.貨幣供應量

B.貨市存量

C.貨幣需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟政策，其核心在于對貨幣供應量進行管理。貨幣供應量是指一國在某一時點上為社會經(jīng)濟運轉(zhuǎn)服務的貨幣存量，它直接影響著社會的總需求與總供給、物價水平、經(jīng)濟增長速度等宏觀經(jīng)濟變量。通過調(diào)節(jié)貨幣供應量，中央銀行可以實現(xiàn)穩(wěn)定物價、促進經(jīng)濟增長、充分就業(yè)和國際收支平衡等宏觀經(jīng)濟目標。而貨幣存量只是一個靜態(tài)的概念，單純指某一時點上的貨幣數(shù)量，并非貨幣政策管理的核心對象。貨幣需求量是指經(jīng)濟主體（如居民、企業(yè)和政府部門等）在一定時期內(nèi)和一定的經(jīng)濟條件下，為了執(zhí)行交易媒介、價值貯藏和支付手段等職能而應該持有的貨幣數(shù)量，它是一個相對難以直接控制和管理的經(jīng)濟變量，不能作為貨幣政策的核心管理內(nèi)容。利率雖然也是貨幣政策的重要調(diào)控手段之一，但它是通過影響貨幣供應量和貨幣需求之間的關系來間接發(fā)揮作用的，并非貨幣政策的核心。綜上所述，本題應選A。37、某投資者在5月份以30元/噸權利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看漲期權，同時又以10元/噸權利金賣出一張9月到期執(zhí)行價格為1000元/噸的小麥看跌期權。當相應的小麥期貨合約價格為1120元/噸時，該投資者收益為（）元/噸。（每張合約1噸標的物，其他費用不計）

A.40

B.-40

C.20

D.-80

【答案】：A

【解析】本題可分別計算賣出看漲期權和賣出看跌期權的收益，再將二者相加，從而得到該投資者的總收益。步驟一：分析賣出看漲期權的收益情況看漲期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利。對于賣出看漲期權的賣方來說，當市場價格低于執(zhí)行價格時，買方不會行權，賣方獲得全部權利金；當市場價格高于執(zhí)行價格時，買方會行權，賣方的收益需要根據(jù)具體情況計算。在本題中，投資者賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看漲期權，權利金為30元/噸，而此時小麥期貨合約價格為1120元/噸，由于1120元/噸小于1200元/噸，即市場價格低于執(zhí)行價格，所以買方不會行權，該投資者獲得全部權利金30元/噸。步驟二：分析賣出看跌期權的收益情況看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。對于賣出看跌期權的賣方來說，當市場價格高于執(zhí)行價格時，買方不會行權，賣方獲得全部權利金；當市場價格低于執(zhí)行價格時，買方會行權，賣方的收益需要根據(jù)具體情況計算。在本題中，投資者賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為1000元/噸的小麥看跌期權，權利金為10元/噸，而此時小麥期貨合約價格為1120元/噸，由于1120元/噸大于1000元/噸，即市場價格高于執(zhí)行價格，所以買方不會行權，該投資者獲得全部權利金10元/噸。步驟三：計算該投資者的總收益該投資者的總收益等于賣出看漲期權的收益與賣出看跌期權的收益之和，即30+10=40（元/噸）。綜上，答案選A。38、在我國，有1／3以上的會員聯(lián)名提議時，期貨交易所應該召開()。

A.董事會

B.理事會

C.職工代表大會

D.臨時會員大會

【答案】：D

【解析】本題考查期貨交易所會議召開的相關規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，當在我國有1／3以上的會員聯(lián)名提議時，期貨交易所應該召開臨時會員大會。下面對各選項進行分析：-選項A：董事會是公司的經(jīng)營決策和業(yè)務執(zhí)行機構(gòu)，與會員聯(lián)名提議這種情況以及期貨交易所的會議召開要求并無關聯(lián)，所以該選項錯誤。-選項B：理事會是期貨交易所的常設機構(gòu)，負責執(zhí)行會員大會的決議等日常事務，但不是在1／3以上會員聯(lián)名提議時需要召開的會議，所以該選項錯誤。-選項C：職工代表大會是企業(yè)實行民主管理的基本形式，是職工行使民主管理權力的機構(gòu)，和題目所涉及的會員提議召開會議的情況不相關，所以該選項錯誤。-選項D：當有1／3以上會員聯(lián)名提議時，期貨交易所要召開臨時會員大會來處理相關事宜，該選項正確。綜上，答案是D。39、某交易者在5月30日買入1手9月份銅合約，價格為17520元／噸，同時賣出1手11月份銅合約，價格為17570元／噸，7月30日該交易者賣出1手9月份銅合約，價格為17540元／噸，同時以較高價格買入1手11月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100元，且假定交易所規(guī)定1手=5噸，試推算7月30日的11月份銅合約價格()元／噸。

A.17600

B.17610

C.17620

D.17630

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套利過程中凈虧損的條件，結(jié)合每手合約的交易量，分別計算出9月份和11月份銅合約的盈虧情況，進而推算出7月30日11月份銅合約的價格。步驟一：明確題目已知條件-5月30日：買入1手9月份銅合約，價格為17520元/噸；賣出1手11月份銅合約，價格為17570元/噸。-7月30日：賣出1手9月份銅合約，價格為17540元/噸；買入1手11月份銅合約（價格未知）。-整個套利過程凈虧損100元，1手=5噸。步驟二：計算9月份銅合約的盈虧情況9月份銅合約是先買入后賣出，其盈利為賣出價格減去買入價格，再乘以每手的噸數(shù)，即：\((17540-17520)×5=20×5=100\)（元）步驟三：計算11月份銅合約的盈虧情況因為整個套利過程凈虧損100元，而9月份銅合約盈利100元，所以11月份銅合約的虧損應為200元。11月份銅合約是先賣出后買入，設7月30日11月份銅合約價格為\(x\)元/噸，則其虧損為\((x-17570)×5\)元，可據(jù)此列出方程：\((x-17570)×5=200\)步驟四：求解方程得出11月份銅合約價格對\((x-17570)×5=200\)進行求解：\(x-17570=200÷5\)\(x-17570=40\)\(x=17570+40=17610\)（元/噸）綜上，7月30日的11月份銅合約價格為17610元/噸，答案選B。40、相同條件下，下列期權時間價值最大的是（）。

A.平值期權

B.虛值期權

C.實值期權

D.看漲期權

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同類型期權的特點，結(jié)合時間價值的概念來分析各選項。時間價值的概念期權的時間價值是指期權權利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，它是期權有效期內(nèi)標的資產(chǎn)價格波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。對各選項的分析A選項：平值期權平值期權是指期權的行權價格等于標的資產(chǎn)的市場價格的期權。對于平值期權而言，其內(nèi)涵價值為0，期權的價值完全由時間價值構(gòu)成。由于標的資產(chǎn)價格在期權有效期內(nèi)有向?qū)嵵捣较蜃儎拥目赡苄裕嬖跐撛诘墨@利機會，所以投資者愿意為這種可能性支付一定的費用，平值期權的時間價值相對較高。B選項：虛值期權虛值期權是指期權的行權價格高于（對看漲期權而言）或低于（對看跌期權而言）標的資產(chǎn)的市場價格的期權。虛值期權的內(nèi)涵價值也為0，但與平值期權相比，虛值期權要變?yōu)閷嵵灯跈嘞鄬Ωщy，標的資產(chǎn)價格需要向更有利于期權持有者的方向有更大的變動幅度才行，其潛在獲利的可能性相對較小，因此虛值期權的時間價值小于平值期權。C選項：實值期權實值期權是指期權的行權價格低于（對看漲期權而言）或高于（對看跌期權而言）標的資產(chǎn)的市場價格的期權。實值期權具有內(nèi)涵價值，期權的權利金由內(nèi)涵價值和時間價值兩部分組成。隨著期權到期日的臨近，時間價值逐漸衰減，實值期權的價值主要由內(nèi)涵價值決定，時間價值相對較小。D選項：看漲期權看漲期權是一種期權類型，它既可能是平值、虛值，也可能是實值。僅說看漲期權不能確定其時間價值的大小，它需要結(jié)合具體是平值、虛值還是實值情況來判斷，所以該選項不符合要求。綜上，相同條件下，平值期權的時間價值最大，本題答案選A。41、某交易者以2美元／股的價格買入某股票看跌期權1手，執(zhí)行價格為35美元／股；以4美元／股的價格買入相同執(zhí)行價格的該股票看漲期權1手，以上說法正確的是（）。（合約單位為100股，不考慮交易費用）

A.當股票價格為36美元／股時，該交易者盈利500美元

B.當股票價格為36美元／股時，該交易者損失500美元

C.當股票價格為34美元／股時，該交易者盈利500美元

D.當股票價格為34美元／股時，該交易者損失300美元

【答案】：B

【解析】本題可分別分析買入看跌期權和看漲期權的收益情況，再根據(jù)不同股票價格計算該交易者的總體盈虧。1.明確期權相關信息買入看跌期權：以\(2\)美元/股的價格買入，執(zhí)行價格為\(35\)美元/股，合約單位為\(100\)股，則買入看跌期權的成本為\(2\times100=200\)美元。買入看漲期權：以\(4\)美元/股的價格買入，執(zhí)行價格同樣為\(35\)美元/股，合約單位為\(100\)股，則買入看漲期權的成本為\(4\times100=400\)美元?？偝杀荆涸摻灰渍哔I入兩種期權的總成本為\(200+400=600\)美元。2.分析不同股票價格下的盈虧情況當股票價格為\(36\)美元/股時：看跌期權：看跌期權是指期權買方在約定的時間以約定的價格出售標的資產(chǎn)的權利。當股票價格為\(36\)美元/股，高于執(zhí)行價格\(35\)美元/股，此時看跌期權不會被執(zhí)行，買方損失全部權利金，即損失\(200\)美元。看漲期權：看漲期權是指期權買方在約定的時間以約定的價格購買標的資產(chǎn)的權利。當股票價格為\(36\)美元/股，高于執(zhí)行價格\(35\)美元/股，此時看漲期權會被執(zhí)行，盈利為\((36-35)\times100=100\)美元?？傮w盈虧：總體盈虧等于看漲期權盈利減去總成本，即\(100-600=-500\)美元，也就是該交易者損失\(500\)美元。當股票價格為\(34\)美元/股時：看跌期權：當股票價格為\(34\)美元/股，低于執(zhí)行價格\(35\)美元/股，此時看跌期權會被執(zhí)行，盈利為\((35-34)\times100=100\)美元?？礉q期權：當股票價格為\(34\)美元/股，低于執(zhí)行價格\(35\)美元/股，此時看漲期權不會被執(zhí)行，買方損失全部權利金，即損失\(400\)美元?？傮w盈虧：總體盈虧等于看跌期權盈利減去總成本，即\(100-600=-500\)美元，也就是該交易者損失\(500\)美元。綜上，當股票價格為\(36\)美元/股時，該交易者損失\(500\)美元，答案選B。42、（）是期貨和互換的基礎。

A.期貨合約

B.遠期合約

C.現(xiàn)貨交易

D.期權交易

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨和互換的基礎相關知識。選項A分析期貨合約是期貨交易的買賣對象或標的物，它是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。它是在遠期合約的基礎上發(fā)展而來的一種標準化合約，并非期貨和互換的基礎，所以選項A錯誤。選項B分析遠期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。期貨合約是在遠期合約的基礎上發(fā)展起來的標準化合約，互換交易雙方可以根據(jù)各自的需求，在遠期合約的基礎上對交換現(xiàn)金流的時間、金額等進行靈活的設計和安排，所以遠期合約是期貨和互換的基礎，選項B正確。選項C分析現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短的時間內(nèi)進行實物商品交收的一種交易方式。它與期貨和互換的本質(zhì)特征和交易機制有較大差異，不是期貨和互換的基礎，所以選項C錯誤。選項D分析期權交易是一種權利的交易，期權的買方通過向賣方支付一定的費用（期權費），獲得在未來特定時間以特定價格買入或賣出標的資產(chǎn)的權利，但并非義務。期權交易和期貨、互換是不同類型的金融衍生工具，期權交易不是期貨和互換的基礎，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選B。43、公司制期貨交易所一般不設（）。

A.董事會

B.總經(jīng)理

C.專業(yè)委員會

D.監(jiān)事會

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)公司制期貨交易所的組織架構(gòu)來逐一分析各選項。選項A董事會是公司制企業(yè)的重要決策機構(gòu)，在公司制期貨交易所中，董事會負責制定公司的重大決策、戰(zhàn)略規(guī)劃等重要事項，所以公司制期貨交易所通常會設置董事會，該選項不符合題意。選項B總經(jīng)理是負責公司日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員，在公司制期貨交易所中，總經(jīng)理需要組織實施董事會的決議，管理交易所的日常運營等，因此公司制期貨交易所一般設有總經(jīng)理一職，該選項不符合題意。選項C專業(yè)委員會并非公司制期貨交易所必須設立的機構(gòu)。雖然有些期貨交易所可能會根據(jù)自身業(yè)務需要設立不同的專業(yè)委員會，如風險管理委員會、品種上市委員會等，但它不像董事會、總經(jīng)理、監(jiān)事會那樣是公司制期貨交易所普遍且必須設置的結(jié)構(gòu)，所以公司制期貨交易所一般不設專業(yè)委員會，該選項符合題意。選項D監(jiān)事會是公司制企業(yè)中對公司經(jīng)營管理活動進行監(jiān)督的機構(gòu)，在公司制期貨交易所中，監(jiān)事會負責監(jiān)督交易所的財務狀況、董事和高級管理人員的履職情況等，以保證交易所的規(guī)范運作，所以公司制期貨交易所通常會設置監(jiān)事會，該選項不符合題意。綜上，答案選C。44、棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價格為30210元/噸，空頭開倉價格為30630元/噸，已知進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，空頭可節(jié)約交割成本140元/噸。進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對買賣雙方都有利的情形是（）。

A.協(xié)議平倉價格為30550元/噸，交收價格為30400元/噸

B.協(xié)議平倉價格為30300元/噸，交收價格為30400元/噸

C.協(xié)議平倉價格為30480元/噸，交收價格為30400元/噸

D.協(xié)議平倉價格為30210元/噸，交收價格為30220元/噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中買賣雙方的盈虧情況來判斷對雙方都有利的情形。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，買方實際購入價格=交收價格-（平倉價格-買方開倉價格）；賣方實際銷售價格=交收價格+（賣方開倉價格-平倉價格）+節(jié)約的交割成本。若期轉(zhuǎn)現(xiàn)后買方實際購入價格低于其在期貨市場開倉買入價格，賣方實際銷售價格高于其在期貨市場開倉賣出價格，則對買賣雙方都有利。已知多頭開倉價格為\(30210\)元/噸，空頭開倉價格為\(30630\)元/噸，空頭可節(jié)約交割成本\(140\)元/噸。下面對各選項進行分析：A選項：-協(xié)議平倉價格為\(30550\)元/噸，交收價格為\(30400\)元/噸。-買方實際購入價格=\(30400-(30550-30210)=30060\)元/噸，低于買方開倉價格\(30210\)元/噸，買方有利。-賣方實際銷售價格=\(30400+(30630-30550)+140=30620\)元/噸，低于賣方開倉價格\(30630\)元/噸，賣方不利，該選項錯誤。B選項：-協(xié)議平倉價格為\(30300\)元/噸，交收價格為\(30400\)元/噸。-買方實際購入價格=\(30400-(30300-30210)=30310\)元/噸，高于買方開倉價格\(30210\)元/噸，買方不利，該選項錯誤。C選項：-協(xié)議平倉價格為\(30480\)元/噸，交收價格為\(30400\)元/噸。-買方實際購入價格=\(30400-(30480-30210)=30130\)元/噸，低于買方開倉價格\(30210\)元/噸，買方有利。-賣方實際銷售價格=\(30400+(30630-30480)+140=30690\)元/噸，高于賣方開倉價格\(30630\)元/噸，賣方有利，該選項正確。D選項：-協(xié)議平倉價格為\(30210\)元/噸，交收價格為\(30220\)元/噸。-買方實際購入價格=\(30220-(30210-30210)=30220\)元/噸，高于買方開倉價格\(30210\)元/噸，買方不利，該選項錯誤。綜上，答案是C選項。45、關于標的物價格波動率與期權價格的關系（假設其他因素不變），以下說法正確的是（）。

A.標的物市場價格的波動率越高，期權賣方的市場風險會隨之減少

B.標的物市場價格波動率越大，權利金越高

C.標的物市場價格的波動增加了期權向虛值方向轉(zhuǎn)化的可能性

D.標的物市場價格波動率越小，權利金越高

【答案】：B

【解析】本題主要考查標的物價格波動率與期權價格的關系。選項A標的物市場價格的波動率越高，意味著市場價格的不確定性增大。期權賣方需要承擔的風險會隨之增加，而不是減少。因為價格波動越大，期權買方行權的可能性及行權時賣方可能遭受的損失都可能增大，所以選項A錯誤。選項B標的物市場價格波動率越大，意味著期權到期時處于實值狀態(tài)的可能性增加，期權的潛在價值也就越高。權利金是期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用，期權潛在價值高，權利金也就越高。所以標的物市場價格波動率越大，權利金越高，選項B正確。選項C標的物市場價格的波動增加了期權向?qū)嵵捣较蜣D(zhuǎn)化的可能性，而不是虛值方向。價格波動大，期權有可能朝著對買方更有利（實值）的方向發(fā)展，所以選項C錯誤。選項D如前面所述，權利金與標的物市場價格波動率呈正相關關系。標的物市場價格波動率越小，期權的潛在價值越低，權利金也就越低，而不是越高，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。46、如果從事自營業(yè)務的會員持倉頭寸超過持倉限額，且在規(guī)定時間內(nèi)未主動減倉，交易所可以按照有關規(guī)定對超出頭寸（）。

A.降低保證金比例

B.強制減倉

C.提高保證金比例

D.強行平倉

【答案】：D

【解析】本題考查交易所對于從事自營業(yè)務的會員持倉頭寸超過限額且未主動減倉時的處理措施。分析選項A降低保證金比例意味著會員可以用更少的資金持有相應頭寸，這會鼓勵會員增加持倉量而非減少持倉量，所以在會員持倉頭寸超過持倉限額且未主動減倉的情況下，交易所不會降低保證金比例，選項A錯誤。分析選項B強制減倉一般是在市場出現(xiàn)重大風險等特定情況下，對部分會員或全部會員的持倉按照一定規(guī)則進行減倉，而本題強調(diào)的是單個會員持倉頭寸超出限額的情況，強制減倉并非針對這種情況的常規(guī)處理方式，選項B錯誤。分析選項C提高保證金比例是一種增加會員持倉成本的手段，但對于超過持倉限額且未主動減倉的情況來說，提高保證金比例不一定能直接讓會員減少超出的頭寸，可能只是增加了其持倉成本，無法有效解決持倉超出限額的問題，選項C錯誤。分析選項D強行平倉是指交易所按有關規(guī)定對會員或客戶的持倉實行平倉的一種強制措施。當從事自營業(yè)務的會員持倉頭寸超過持倉限額，且在規(guī)定時間內(nèi)未主動減倉時，交易所按照有關規(guī)定對超出頭寸強行平倉，可以直接有效解決會員持倉超出限額的問題，符合規(guī)定和實際操作要求，選項D正確。綜上，本題答案選D。47、以下不影響滬深300股指期貨理論價格的是（）。

A.成分股股息率

B.滬深300指數(shù)的歷史波動率

C.期貨合約剩余期限

D.滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)滬深300股指期貨理論價格的計算公式相關影響因素，對各選項進行逐一分析。滬深300股指期貨理論價格的計算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻的股指期貨理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)為年利息率；\(d\)為年指數(shù)股息率；\((T-t)\)為期貨合約到期時間。選項A：成分股股息率在上述計算公式中，年指數(shù)股息率\(d\)是影響滬深300股指期貨理論價格的因素之一。當成分股股息率發(fā)生變化時，會影響到公式中\(zhòng)((r-d)\)這一項的值，進而影響到股指期貨理論價格\(F(t,T)\)。所以成分股股息率會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項不符合題意。選項B：滬深300指數(shù)的歷史波動率從滬深300股指期貨理論價格的計算公式來看，其中并未涉及滬深300指數(shù)的歷史波動率這一因