期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)檢測卷第一部分單選題(50題)1、我國會員制交易所會員應(yīng)履行的主要義務(wù)不包括（）

A.保證期貨市場交易的流動性

B.按規(guī)定繳納各種費(fèi)用

C.接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管

D.執(zhí)行會員大會、理事會的決議

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)我國會員制交易所會員應(yīng)履行的義務(wù)相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：保證期貨市場交易的流動性并非會員制交易所會員應(yīng)履行的主要義務(wù)。期貨市場交易流動性受多種因素影響，是市場整體運(yùn)行的結(jié)果，并非單個會員的主要職責(zé)，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：按規(guī)定繳納各種費(fèi)用是會員制交易所會員的基本義務(wù)之一。會員在交易所進(jìn)行交易等活動，享受相應(yīng)服務(wù)和權(quán)益，有義務(wù)按照規(guī)定繳納諸如會費(fèi)、交易手續(xù)費(fèi)等各種費(fèi)用，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管也是會員應(yīng)履行的義務(wù)。期貨交易所為了保證市場的公平、公正、有序運(yùn)行，會對會員的業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，會員必須接受并配合交易所的監(jiān)管工作，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：執(zhí)行會員大會、理事會的決議同樣是會員的重要義務(wù)。會員大會和理事會是交易所的重要決策機(jī)構(gòu)，其作出的決議代表了交易所的整體利益和發(fā)展方向，會員有義務(wù)予以執(zhí)行，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選A。2、若期權(quán)買方擁有買入標(biāo)的物的權(quán)利，該期權(quán)為（）。

A.現(xiàn)貨期權(quán)

B.期貨期權(quán)

C.看漲期權(quán)

D.看跌期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)各期權(quán)類型的定義來判斷正確選項(xiàng)。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：現(xiàn)貨期權(quán)現(xiàn)貨期權(quán)是以現(xiàn)貨為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，它強(qiáng)調(diào)的是期權(quán)標(biāo)的物的性質(zhì)為現(xiàn)貨，而不是期權(quán)買方所擁有的權(quán)利類型。所以該選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)：期貨期權(quán)期貨期權(quán)是指以期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)合約，其核心在于標(biāo)的物是期貨合約，并非根據(jù)期權(quán)買方權(quán)利來劃分的，與題目中關(guān)于期權(quán)買方權(quán)利的描述無關(guān)。因此該選項(xiàng)不正確。C選項(xiàng)：看漲期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或時期內(nèi)，按照約定的價格向期權(quán)的賣方買入一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。這與題目中“期權(quán)買方擁有買入標(biāo)的物的權(quán)利”這一描述相契合。所以該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：看跌期權(quán)看跌期權(quán)賦予期權(quán)買方的是賣出標(biāo)的物的權(quán)利，而不是買入標(biāo)的物的權(quán)利，與題目表述不符。所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，正確答案是C。3、（）最早開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，是首家以股票指數(shù)為期貨交易對象的交易所。

A.芝加哥商業(yè)交易所

B.美國堪薩斯期貨交易所

C.紐約商業(yè)交易所

D.倫敦國際金融期貨交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查對首家以股票指數(shù)為期貨交易對象的交易所的了解。選項(xiàng)A，芝加哥商業(yè)交易所是美國最大的期貨交易所之一，在期貨市場有著重要地位，但它并非最早開發(fā)價值線綜合指數(shù)期貨合約的交易所，所以A選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，美國堪薩斯期貨交易所最早開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，是首家以股票指數(shù)為期貨交易對象的交易所，故B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，紐約商業(yè)交易所主要交易能源和金屬期貨等，并非最早開展股票指數(shù)期貨交易的交易所，所以C選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，倫敦國際金融期貨交易所是歐洲重要的金融期貨交易所，但在股票指數(shù)期貨合約開發(fā)的時間上并非最早，所以D選項(xiàng)錯誤。綜上，答案選B。4、在反向市場上，交易者買入5月大豆期貨合約同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。

A.價差將縮小

B.價差將擴(kuò)大

C.價差將不變

D.價差將不確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)反向市場以及期貨合約買賣操作判斷交易者對價差的預(yù)期。題干條件分析反向市場：反向市場是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠(yuǎn)期月份合約價格），基差為正值。在本題中表現(xiàn)為5月大豆期貨合約價格高于9月大豆期貨合約價格。交易者操作：交易者買入5月大豆期貨合約同時賣出9月大豆期貨合約。具體推理過程價差的計(jì)算：所謂價差，是指建倉時價格較高一邊的期貨合約減去價格較低一邊的期貨合約，即5月大豆期貨合約價格減去9月大豆期貨合約價格。盈利邏輯：當(dāng)交易者買入價格較高的合約同時賣出價格較低的合約時，只有當(dāng)價差擴(kuò)大，也就是5月大豆期貨合約價格相對9月大豆期貨合約價格漲得更多或者跌得更少時，交易者才能獲利。所以該交易者預(yù)期價差將擴(kuò)大。綜上，答案選B。5、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，表述正確的是（）。

A.應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

B.既可以為單一客戶，也可以為多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

C.可在不同賬戶之間進(jìn)行買賣，以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損

D.公司和客戶共享收益.共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。這種承諾違背了市場的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)原則，可能會誤導(dǎo)投資者，使投資者忽視投資風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)A表述錯誤。選項(xiàng)B期貨公司既可以為單一客戶，也可以為多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這符合期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的實(shí)際操作情況，能夠滿足不同客戶群體的需求。所以選項(xiàng)B表述正確。選項(xiàng)C期貨公司不可以在不同賬戶之間進(jìn)行買賣，以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損。這種行為是違反規(guī)定的，屬于不正當(dāng)?shù)牟僮魇侄?，會損害投資者的利益，破壞市場的公平公正原則。所以選項(xiàng)C表述錯誤。選項(xiàng)D在期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，公司和客戶并非共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。期貨公司的主要職責(zé)是按照合同約定為客戶管理資產(chǎn)，收取相應(yīng)的管理費(fèi)用，客戶需自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)并享有投資收益。所以選項(xiàng)D表述錯誤。綜上，本題正確答案是B。6、股指期貨的標(biāo)的是（）。

A.股票價格

B.價格最高的股票價格

C.股價指數(shù)

D.平均股票價格

【答案】：C

【解析】本題主要考查股指期貨的標(biāo)的相關(guān)知識。股指期貨，即股票價格指數(shù)期貨，它是以股價指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。在期貨交易中，交易雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。選項(xiàng)A，股票價格是單只股票的價值體現(xiàn)，而股指期貨并非以單只股票價格為標(biāo)的，所以A選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，價格最高的股票價格同樣只是單只股票價格的一種特殊情況，不能作為股指期貨的標(biāo)的，所以B選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，如前面所述，股價指數(shù)是股指期貨的標(biāo)的，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，平均股票價格并不能準(zhǔn)確反映市場整體的走勢和波動情況，不適合作為股指期貨的標(biāo)的物，所以D選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是C。7、股票指數(shù)的計(jì)算方法不包括()。

A.算術(shù)平均法

B.幾何平均法

C.加權(quán)平均法

D.技術(shù)分析法

【答案】：D

【解析】本題考查股票指數(shù)的計(jì)算方法。股票指數(shù)是反映不同時期的股價變動情況的相對指標(biāo)，其計(jì)算方法主要有算術(shù)平均法、幾何平均法、加權(quán)平均法。-選項(xiàng)A：算術(shù)平均法是計(jì)算股票指數(shù)的一種常見方法，它是將樣本股票的價格相加后除以樣本數(shù)量，以此得到股票指數(shù)，所以該選項(xiàng)不符合題意。-選項(xiàng)B：幾何平均法也是計(jì)算股票指數(shù)的方法之一，在一些特定情況下會被使用，故該選項(xiàng)不符合題意。-選項(xiàng)C：加權(quán)平均法是根據(jù)各樣本股票的相對重要性進(jìn)行加權(quán)計(jì)算的方法，在股票指數(shù)計(jì)算中應(yīng)用廣泛，因此該選項(xiàng)不符合題意。-選項(xiàng)D：技術(shù)分析法是通過對股票市場過去和現(xiàn)在的市場行為進(jìn)行分析，從而預(yù)測股票價格未來走勢的方法，它并非股票指數(shù)的計(jì)算方法，符合題意。綜上，本題答案選D。8、1865年，（）開始實(shí)行保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10％的保證金，作為履約保證。

A.泛歐交易所

B.上海期貨交易所

C.東京期貨交易所

D.芝加哥期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題考查期貨交易保證金制度的起源相關(guān)知識。1865年，芝加哥期貨交易所開始實(shí)行保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10％的保證金，作為履約保證。而泛歐交易所是歐洲一家跨國證券交易所；上海期貨交易所是在中國成立的期貨交易所；東京期貨交易所是日本的期貨交易所。它們均不是1865年開始實(shí)行保證金制度的主體。所以本題正確答案選D。9、某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶當(dāng)日交易保證金為（）元。

A.176500

B.88250

C.176750

D.88375

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)交易保證金的計(jì)算公式來求解該客戶當(dāng)日交易保證金金額。步驟一：明確交易保證金的計(jì)算公式交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金，其計(jì)算公式為：交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×保證金比例。步驟二：分析題目中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)-當(dāng)日結(jié)算價：題目中明確給出當(dāng)日結(jié)算價為\(3530\)元/噸。-交易單位：已知\(1\)月份黃大豆\(1\)號期貨合約的交易單位是\(10\)噸/手。-持倉手?jǐn)?shù)：該客戶開倉賣出\(1\)月份黃大豆\(1\)號期貨合約\(100\)手，即持倉手?jǐn)?shù)為\(100\)手。-保證金比例：期貨公司要求的交易保證金比例為\(5\%\)。步驟三：計(jì)算該客戶當(dāng)日交易保證金將上述數(shù)據(jù)代入交易保證金計(jì)算公式可得：\(3530\times10\times100\times5\%\)\(=35300\times100\times5\%\)\(=3530000\times5\%\)\(=176500\)（元）所以，該客戶當(dāng)日交易保證金為\(176500\)元，答案選A。10、期貨交易與遠(yuǎn)期交易相比，信用風(fēng)險(xiǎn)()。

A.較大

B.相同

C.無法比較

D.較小

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易與遠(yuǎn)期交易在信用風(fēng)險(xiǎn)方面的比較。在期貨交易中，期貨交易所作為所有買方的賣方和所有賣方的買方，承擔(dān)著履約責(zé)任，這極大地降低了交易雙方的信用風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橛薪灰姿慕槿牒捅O(jiān)管，交易雙方無需擔(dān)心對方違約的問題。而遠(yuǎn)期交易是交易雙方直接簽訂遠(yuǎn)期合約，在合約到期時進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金結(jié)算。這種交易方式主要依賴于交易雙方的信用，如果一方出現(xiàn)違約情況，另一方將面臨較大的損失，信用風(fēng)險(xiǎn)相對較高。所以，期貨交易與遠(yuǎn)期交易相比，信用風(fēng)險(xiǎn)較小，答案選D。11、以下關(guān)于跨市套利說法正確的是（）。

A.在不同交易所，同時買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

B.在同一交易所，同時買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

C.在同一交易所，同時買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約

D.在不同交易所，同時買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

【答案】：D

【解析】本題主要考查跨市套利的概念?？缡刑桌瞧谪浭袌鎏桌呗缘囊环N。其核心要點(diǎn)在于利用不同市場（即不同交易所）之間同一標(biāo)的資產(chǎn)的價格差異來獲利。接下來對各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：跨市套利要求交易的是同一標(biāo)的資產(chǎn)，而該選項(xiàng)中提到買入、賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)，不符合跨市套利的定義，所以選項(xiàng)A錯誤。-選項(xiàng)B：跨市套利是在不同交易所進(jìn)行操作，并非同一交易所，所以選項(xiàng)B錯誤。-選項(xiàng)C：在同一交易所，同時買入、賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約，這種操作屬于跨期套利，并非跨市套利，所以選項(xiàng)C錯誤。-選項(xiàng)D：在不同交易所，同時買入、賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約，符合跨市套利利用不同交易所同一資產(chǎn)價格差異進(jìn)行套利的特點(diǎn)，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。12、滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度為（）。

A.上一交易日收盤價的20％

B.上一交易日收盤價的10％

C.上一交易日結(jié)算價的10％

D.上一交易日結(jié)算價的20％

【答案】：D

【解析】本題考查滬深300股指期貨合約在最后交易日漲跌停板幅度的規(guī)定。在金融期貨交易規(guī)則中，滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度是上一交易日結(jié)算價的20％。選項(xiàng)A“上一交易日收盤價的20％”，收盤價是當(dāng)日交易結(jié)束時的成交價格，并非規(guī)定中用于確定最后交易日漲跌停板幅度的依據(jù)，所以A選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B“上一交易日收盤價的10％”，同樣以收盤價為參照以及10％的幅度均不符合相關(guān)規(guī)定，B選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C“上一交易日結(jié)算價的10％”，雖然提到了結(jié)算價，但10％的幅度不符合滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度要求，C選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D“上一交易日結(jié)算價的20％”符合規(guī)則要求，為正確答案。綜上，本題正確答案選D。13、CBOT是（）的英文縮寫。

A.倫敦金屬交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.芝加哥期貨交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對不同交易所英文縮寫的了解。選項(xiàng)A，倫敦金屬交易所的英文為LondonMetalExchange，縮寫是LME，并非CBOT，所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B，芝加哥商業(yè)交易所的英文為ChicagoMercantileExchange，縮寫是CME，不是CBOT，因此選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C，芝加哥期貨交易所的英文為ChicagoBoardofTrade，縮寫正是CBOT，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D，紐約商業(yè)交易所的英文為NewYorkMercantileExchange，縮寫是NYMEX，并非CBOT，故選項(xiàng)D錯誤。綜上，本題正確答案是C。14、下列關(guān)于期貨投資的說法，正確的是（）。

A.對沖基金是公募基金

B.商品投資基金通過商品交易顧問（CTA）進(jìn)行期貨和期權(quán)交易

C.證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機(jī)構(gòu)只能是套期保值者

D.商品投資基金專注于證券和貨幣

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨投資相關(guān)知識，對各選項(xiàng)逐一分析判斷。選項(xiàng)A對沖基金是私募基金而非公募基金。私募基金是私下或直接向特定群體募集的資金，它的投資策略更為靈活多樣，常常運(yùn)用杠桿、賣空等手段獲取收益。而公募基金是向社會公眾公開募集的資金，在投資策略和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面有更嚴(yán)格的監(jiān)管要求。所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B商品投資基金是一種集合投資方式，通常會聘請商品交易顧問（CTA）。CTA具備專業(yè)的期貨和期權(quán)交易知識與技能，會根據(jù)市場情況進(jìn)行交易操作，幫助商品投資基金在期貨和期權(quán)市場中追求收益。所以商品投資基金通過商品交易顧問（CTA）進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機(jī)構(gòu)在期貨市場中的角色并非固定為套期保值者。它們既可以作為套期保值者，通過期貨交易來對沖自身業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)；也可以作為投機(jī)者，利用期貨市場的價格波動賺取差價；還可以作為套利者，通過發(fā)現(xiàn)市場中的不合理價差進(jìn)行套利操作。所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D商品投資基金主要專注于商品期貨市場，包括農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等大宗商品的期貨交易，而非專注于證券和貨幣。證券和貨幣市場有各自不同的特點(diǎn)和投資方式，與商品投資基金的主要投資領(lǐng)域不同。所以選項(xiàng)D錯誤。綜上，本題正確答案是B。15、下列面做法中符合金字塔買入投機(jī)交易特點(diǎn)的是（）。

A.以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約

B.以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約

C.以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約

D.以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)金字塔買入投機(jī)交易的特點(diǎn)來判斷各選項(xiàng)是否符合。金字塔買入投機(jī)交易是指在買入合約后，如果價格上漲，應(yīng)逐步遞減增加持倉量。其核心要點(diǎn)在于隨著價格上升，后續(xù)買入的合約數(shù)量應(yīng)逐漸減少，以保證持倉成本合理且風(fēng)險(xiǎn)可控。選項(xiàng)A：先以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約，價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約，待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約?？梢钥吹诫S著價格上漲，買入的合約數(shù)量是遞增的，這與金字塔買入投機(jī)交易后續(xù)買入數(shù)量應(yīng)逐步遞減的特點(diǎn)相悖，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約，價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約，待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約。這里是價格下跌時逐步增加買入量，而金字塔買入投機(jī)交易強(qiáng)調(diào)的是價格上漲時的操作方式，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C：以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約，價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約，待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約。此選項(xiàng)中，隨著價格不斷上漲，買入的合約數(shù)量逐漸減少，完全符合金字塔買入投機(jī)交易的特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)符合要求。選項(xiàng)D：內(nèi)容未完整給出，無法全面判斷其是否符合金字塔買入投機(jī)交易特點(diǎn)。綜上，本題正確答案是C。16、美國公司將于3個月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動，可（）做套期保值。

A.賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約

B.買入英鎊期貨合約

C.買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約

D.賣出英鎊期貨合約

【答案】：B

【解析】本題考查規(guī)避匯率不利波動進(jìn)行套期保值的操作。題干中美國公司3個月后要交付100萬英鎊貨款，意味著未來該公司有英鎊的需求。若英鎊升值，公司需花費(fèi)更多美元兌換英鎊，會造成損失，所以公司需要進(jìn)行套期保值以規(guī)避英鎊升值帶來的風(fēng)險(xiǎn)。接下來分析各個選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約，意味著出售方有義務(wù)在期權(quán)買方要求行權(quán)時，按約定價格賣出英鎊期貨。若英鎊升值，期權(quán)買方大概率會行權(quán)，這不僅不能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，反而可能使公司面臨損失，所以該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)B：買入英鎊期貨合約，當(dāng)英鎊價格上漲時，期貨合約會增值，其盈利可彌補(bǔ)因英鎊升值在現(xiàn)貨市場多付出的成本，從而達(dá)到規(guī)避匯率不利波動的目的，該選項(xiàng)符合套期保值的要求。-選項(xiàng)C：買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約，是預(yù)期英鎊價格下跌時的操作，而本題中公司擔(dān)心的是英鎊升值，所以該選項(xiàng)無法起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。-選項(xiàng)D：賣出英鎊期貨合約，若英鎊升值，期貨合約會帶來損失，這與公司規(guī)避英鎊升值風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)相悖，該選項(xiàng)不正確。綜上，答案選B。17、看漲期權(quán)空頭可以通過（）的方式平倉。

A.買入同一看漲期權(quán)

B.買入相關(guān)看跌期權(quán)

C.賣出同一看漲期權(quán)

D.賣出相關(guān)看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題考查看漲期權(quán)空頭平倉的方式。在期權(quán)交易中，平倉是指交易者通過執(zhí)行與建倉時相反的操作來結(jié)束其持有的期權(quán)頭寸。對于看漲期權(quán)空頭而言，其建倉時是賣出看漲期權(quán)，要想平倉則需要進(jìn)行相反的操作，即買入同一看漲期權(quán)。選項(xiàng)A：買入同一看漲期權(quán)，這是與看漲期權(quán)空頭建倉（賣出同一看漲期權(quán)）相反的操作，通過這種方式可以結(jié)束其持有的期權(quán)頭寸，實(shí)現(xiàn)平倉，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：買入相關(guān)看跌期權(quán)，看跌期權(quán)和看漲期權(quán)是不同類型的期權(quán)，買入相關(guān)看跌期權(quán)并不能對看漲期權(quán)空頭的頭寸進(jìn)行平倉操作，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：賣出同一看漲期權(quán)是建倉的操作，而不是平倉的操作，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：賣出相關(guān)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)空頭的平倉操作無關(guān)，不能結(jié)束其持有的看漲期權(quán)空頭頭寸，該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題的正確答案是A。18、期貨交易報(bào)價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報(bào)價（）。

A.無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日

B.有效，但須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日

C.無效，不能成交

D.有效，但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

【答案】：C

【解析】這道題主要考查對期貨交易報(bào)價規(guī)則的理解。在期貨交易中，期貨交易所為了維護(hù)市場的穩(wěn)定和規(guī)范，會規(guī)定漲跌幅度。當(dāng)報(bào)價超過這個規(guī)定的漲跌幅度時，這種報(bào)價是無效的，并且不能成交。選項(xiàng)A中提到無效但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日，這種說法不符合期貨交易的實(shí)際規(guī)則，超過漲跌幅度的報(bào)價不會有這樣的處理方式。選項(xiàng)B說有效且須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日，這與規(guī)定相悖，超過漲跌幅度的報(bào)價不是有效的。選項(xiàng)D指出有效但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)，同樣不符合實(shí)際情況，超過漲跌幅度的報(bào)價本身就是無效的，并非調(diào)整價格就能處理。所以正確答案是C。19、關(guān)于期貨期權(quán)的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是（）。

A.內(nèi)涵價值的大小取決于期權(quán)的執(zhí)行價格

B.由于內(nèi)涵價值是執(zhí)行價格與期貨合約的市場價格之差，所以存在許多套利機(jī)會

C.由于實(shí)值期權(quán)可能給期權(quán)買方帶來盈利，所以人們更加偏好實(shí)值期權(quán)

D.當(dāng)期貨價格給定時，期貨期權(quán)的內(nèi)涵價值是由執(zhí)行價格來決定的

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨期權(quán)內(nèi)涵價值的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A：內(nèi)涵價值的大小并非僅僅取決于期權(quán)的執(zhí)行價格。期權(quán)內(nèi)涵價值的計(jì)算與期貨合約的市場價格也密切相關(guān)，是由執(zhí)行價格和期貨合約市場價格共同決定的，而不是單純?nèi)Q于執(zhí)行價格，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B：雖然內(nèi)涵價值是執(zhí)行價格與期貨合約的市場價格之差，但這并不意味著就存在許多套利機(jī)會。市場是復(fù)雜的，套利機(jī)會的存在與否受到多種因素的綜合影響，如交易成本、市場流動性等，不能僅僅依據(jù)內(nèi)涵價值的計(jì)算方式就得出存在許多套利機(jī)會的結(jié)論，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：實(shí)值期權(quán)確實(shí)可能給期權(quán)買方帶來盈利，但人們對期權(quán)的偏好是受多種因素影響的。不同的投資者有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，虛值期權(quán)和/or平值期權(quán)也可能因其價格相對較低、潛在收益空間較大等特點(diǎn)而受到部分投資者的青睞，并非所有人都更加偏好實(shí)值期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：當(dāng)期貨價格給定時，期貨期權(quán)的內(nèi)涵價值主要就由執(zhí)行價格來決定。因?yàn)閮?nèi)涵價值的計(jì)算與執(zhí)行價格和給定的期貨價格相關(guān)，在期貨價格固定的情況下，執(zhí)行價格的不同會直接影響內(nèi)涵價值的大小，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案選D。20、某期貨交易所內(nèi)的執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳的玉米看漲和看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳時，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值為（）。

A.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=450+400=850(美分／蒲式耳)

B.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=450+0=450(美分／蒲式耳)

C.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=450-400=50(美分／蒲式耳)

D.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=400-0=400(美分／蒲式耳)

【答案】：C

【解析】本題主要考查看跌期權(quán)內(nèi)涵價值的計(jì)算?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即行權(quán)時所具有的價值，其計(jì)算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格（當(dāng)執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格時）；當(dāng)執(zhí)行價格小于等于標(biāo)的資產(chǎn)價格時，看跌期權(quán)內(nèi)涵價值為0。在本題中，執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳，標(biāo)的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳，因?yàn)?50＞400，所以該看跌期權(quán)有內(nèi)涵價值，其內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格=450-400=50（美分／蒲式耳），故答案選C。21、在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達(dá)“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”的限價指令，（）美元/盎司是該套利者指令的可能成交價差。

A.小于10

B.小于8

C.大于或等于10

D.等于9

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)限價指令的含義來分析該套利者指令的可能成交價差。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。對于“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”這一限價指令而言，該套利者希望在價差為10美元/盎司時執(zhí)行交易。當(dāng)成交價差大于或等于10美元/盎司時，符合限價指令中“更好的價格”這一要求。因?yàn)閷τ谠撎桌呗?，價差越大對套利者越有利，所以只要成交價差大于或等于指定的10美元/盎司，就能夠滿足其交易需求。而如果成交價差小于10美元/盎司，就不符合該限價指令按指定價格或更好價格成交的要求，所以小于10美元/盎司（如小于8美元/盎司、等于9美元/盎司）都不可能是該套利者指令的成交價差。綜上，該套利者指令的可能成交價差是大于或等于10美元/盎司，答案選C。22、下列關(guān)于“一攬子可交割國債”的說法中，錯誤的是（）。

A.增強(qiáng)價格的抗操縱性

B.降低交割時的逼倉風(fēng)險(xiǎn)

C.擴(kuò)大可交割國債的范圍

D.將票面利率和剩余期限標(biāo)準(zhǔn)化

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項(xiàng)逐一分析，判斷其關(guān)于“一攬子可交割國債”說法的正確性。選項(xiàng)A“一攬子可交割國債”增強(qiáng)了價格的抗操縱性。由于可交割國債的范圍擴(kuò)大，使得市場上可供交割的國債數(shù)量增多，操縱某一種或幾種國債價格的難度大大增加，進(jìn)而增強(qiáng)了價格的抗操縱性，所以選項(xiàng)A說法正確。選項(xiàng)B“一攬子可交割國債”能夠降低交割時的逼倉風(fēng)險(xiǎn)。逼倉是指交易一方利用資金優(yōu)勢或持倉優(yōu)勢，迫使對方在不利的情況下平倉或交割。當(dāng)可交割國債范圍擴(kuò)大后，多方難以通過控制少數(shù)國債來進(jìn)行逼倉，從而降低了交割時的逼倉風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)B說法正確。選項(xiàng)C“一攬子可交割國債”擴(kuò)大了可交割國債的范圍。它并不是只局限于某一種或幾種特定的國債，而是包含了一定條件范圍內(nèi)的多種國債，所以選項(xiàng)C說法正確。選項(xiàng)D“一攬子可交割國債”并不會將票面利率和剩余期限標(biāo)準(zhǔn)化。實(shí)際上，“一攬子可交割國債”是指在國債期貨合約到期時，可用于交割的國債并非單一類型，而是一系列不同票面利率、不同剩余期限的國債組合，其票面利率和剩余期限是多樣化的，并非標(biāo)準(zhǔn)化的，所以選項(xiàng)D說法錯誤。綜上，本題答案選D。23、6月10日，A銀行與B銀行簽署外匯買賣協(xié)議，買入即期英鎊500萬、賣出一個月遠(yuǎn)期英鎊500萬，這是一筆（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期貨交易

D.套匯交易

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各交易類型的定義，對題目中A銀行的操作進(jìn)行分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：掉期交易掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合在一起進(jìn)行的交易。在本題中，A銀行買入即期英鎊500萬，同時賣出一個月遠(yuǎn)期英鎊500萬，這符合掉期交易中幣種相同（均為英鎊）、金額相同（都是500萬）、方向相反（一買一賣）、交割期限不同（即期和一個月遠(yuǎn)期）的特點(diǎn)，所以該交易屬于掉期交易，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：套利交易套利交易是指利用不同市場上某些資產(chǎn)的價格差異，在一個市場上買入這些資產(chǎn)，同時在另一個市場上賣出這些資產(chǎn)，以獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤的交易行為。本題中并未體現(xiàn)利用不同市場資產(chǎn)價格差異來獲利的信息，故不屬于套利交易，B選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：期貨交易期貨交易是指買賣雙方通過交易所達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)化合約，規(guī)定在未來特定時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量的標(biāo)的物。而題目描述的是A銀行與B銀行之間的外匯買賣協(xié)議，并非通過交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約交易，所以不屬于期貨交易，C選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：套匯交易套匯交易是指利用不同外匯市場上同一種貨幣匯率的差異，在匯率較低的市場買進(jìn)，在匯率較高的市場賣出，從中賺取差價的行為。本題中沒有涉及不同外匯市場匯率差異的內(nèi)容，因此不屬于套匯交易，D選項(xiàng)錯誤。綜上，答案是A。24、關(guān)于期貨交易，以下說法錯誤的是（）。

A.期貨交易信用風(fēng)險(xiǎn)大

B.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本

C.期貨交易集中競價，進(jìn)場交易的必須是交易所的會員

D.期貨交易具有公平.公正.公開的特點(diǎn)

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，判斷其說法是否正確，進(jìn)而得出答案。選項(xiàng)A：期貨交易通常采用保證金制度和每日無負(fù)債結(jié)算制度。保證金制度要求交易者繳納一定比例的保證金，并且在每日交易結(jié)束后，對盈虧進(jìn)行結(jié)算，虧損方需要及時補(bǔ)足保證金。這種制度使得期貨交易的信用風(fēng)險(xiǎn)相對較小，因?yàn)榻灰椎慕Y(jié)算和保證由交易所或結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，它們會對會員進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督。所以“期貨交易信用風(fēng)險(xiǎn)大”這一說法是錯誤的。選項(xiàng)B：生產(chǎn)經(jīng)營者面臨著原材料價格波動等風(fēng)險(xiǎn)，利用期貨交易進(jìn)行套期保值是一種常見的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。例如，生產(chǎn)企業(yè)擔(dān)心未來原材料價格上漲，可以在期貨市場上買入相應(yīng)的期貨合約。當(dāng)原材料價格真的上漲時，雖然在現(xiàn)貨市場上采購成本增加了，但在期貨市場上持有的多頭合約會盈利，從而彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場的損失，幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本。所以“利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本”說法正確。選項(xiàng)C：期貨交易是通過集中競價的方式進(jìn)行的。在期貨交易所進(jìn)行交易，進(jìn)場交易的必須是交易所的會員。非會員單位和個人要參與期貨交易，必須通過會員代理進(jìn)行。這種制度保證了交易的規(guī)范性和有序性。所以“期貨交易集中競價，進(jìn)場交易的必須是交易所的會員”說法正確。選項(xiàng)D：期貨市場是一個高度規(guī)范化的市場，具有公平、公正、公開的特點(diǎn)。公平是指所有參與者在交易規(guī)則面前一律平等，都有機(jī)會參與交易并獲取信息；公正是指交易的監(jiān)管和執(zhí)行遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和程序，保證交易的合法性和合規(guī)性；公開是指市場信息（如價格、成交量等）及時、準(zhǔn)確地向市場公布，讓所有參與者能夠平等地獲取。所以“期貨交易具有公平、公正、公開的特點(diǎn)”說法正確。本題要求選擇說法錯誤的選項(xiàng)，正確答案是A。25、計(jì)劃發(fā)行債券的公司，擔(dān)心未來融資成本上升，通常會利用國債期貨進(jìn)行（）來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

A.賣出套期保值

B.買入套期保值

C.買入套利

D.賣出套利

【答案】：A

【解析】該題正確答案選A。對于計(jì)劃發(fā)行債券的公司而言，若未來融資成本上升，意味著債券價格會下降。國債期貨賣出套期保值是指在期貨市場出售國債期貨合約，以防止將來債券價格下跌而造成損失。當(dāng)未來債券價格如預(yù)期下降時，在期貨市場上通過賣出合約可獲利，從而彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場上因債券價格下跌帶來的損失，所以該公司通常利用國債期貨進(jìn)行賣出套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。而買入套期保值主要是擔(dān)心價格上漲時采用，用于鎖定購買成本，與該公司面臨的情況不符。買入套利和賣出套利主要是針對不同期貨合約之間的價差進(jìn)行操作，并非用于規(guī)避債券發(fā)行時融資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。26、1月28日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時賣出5手3月某期貨合約，買入10手5月該期貨合約，賣出5手7月該期貨合約；成交價格分別為5740元/噸、5760元/噸和5790元/噸。2月1日對沖平倉時的成交價格分別為5730元/噸、5770元/噸和5800元/噸。該交易者（）元。(每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.虧損1000

B.盈利1000

C.盈利2000

D.虧損2000

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計(jì)算每一種期貨合約的盈虧情況，再將三種期貨合約的盈虧相加，從而得出該交易者的總盈虧。步驟一：明確期貨合約盈虧計(jì)算方法在期貨交易中，對于賣出合約，盈利為（賣出價-平倉買入價）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)；對于買入合約，盈利為（平倉賣出價-買入價）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。步驟二：分別計(jì)算三種期貨合約的盈虧3月期貨合約：交易者賣出5手3月期貨合約，賣出價格為5740元/噸，對沖平倉時的成交價格為5730元/噸。根據(jù)上述公式，3月期貨合約的盈利為\((5740-5730)×5×10=500\)元。5月期貨合約：交易者買入10手5月期貨合約，買入價格為5760元/噸，對沖平倉時的成交價格為5770元/噸。則5月期貨合約的盈利為\((5770-5760)×10×10=1000\)元。7月期貨合約：交易者賣出5手7月期貨合約，賣出價格為5790元/噸，對沖平倉時的成交價格為5800元/噸。所以7月期貨合約的盈利為\((5790-5800)×5×10=-500\)元，即虧損500元。步驟三：計(jì)算總盈虧將三種期貨合約的盈虧相加，可得總盈虧為\(500+1000+(-500)=1000\)元，即該交易者盈利1000元。綜上，答案選B。27、如果進(jìn)行賣出套期保值，則基差（）時，套期保值效果為凈盈利。

A.為零

B.不變

C.走強(qiáng)

D.走弱

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值以及基差的相關(guān)原理，對每個選項(xiàng)進(jìn)行分析，從而判斷出在何種基差情況下套期保值效果為凈盈利。選項(xiàng)A：基差為零基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。當(dāng)基差為零時，意味著現(xiàn)貨價格與期貨價格相等。在進(jìn)行賣出套期保值時，套期保值者在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上持有或未來將出售現(xiàn)貨。若基差始終為零，期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況剛好相互抵消，套期保值的結(jié)果是既無盈利也無虧損，并非凈盈利，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B：基差不變?nèi)艋畈蛔?，即現(xiàn)貨價格和期貨價格變動幅度相同且方向一致。在賣出套期保值中，期貨市場的盈利（或虧損）會被現(xiàn)貨市場的虧損（或盈利）完全抵消，套期保值的最終結(jié)果是盈虧相抵，不會出現(xiàn)凈盈利的情況，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：基差走強(qiáng)基差走強(qiáng)是指基差的數(shù)值變大，也就是現(xiàn)貨價格的上漲幅度大于期貨價格的上漲幅度，或者現(xiàn)貨價格的下跌幅度小于期貨價格的下跌幅度。對于賣出套期保值者來說，在基差走強(qiáng)的情況下，現(xiàn)貨市場的盈利會大于期貨市場的虧損，或者期貨市場的盈利加上現(xiàn)貨市場的盈利使得整體呈現(xiàn)凈盈利的狀態(tài)，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：基差走弱基差走弱是指基差的數(shù)值變小，即現(xiàn)貨價格的上漲幅度小于期貨價格的上漲幅度，或者現(xiàn)貨價格的下跌幅度大于期貨價格的下跌幅度。在這種情況下，賣出套期保值者在期貨市場的虧損會大于現(xiàn)貨市場的盈利，或者期貨市場和現(xiàn)貨市場整體會出現(xiàn)凈虧損，而不是凈盈利，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，答案選C。28、對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)表述不正確的是（）。

A.具有保密性

B.具有預(yù)期性

C.具有連續(xù)性

D.具有權(quán)威性

【答案】：A

【解析】本題考查期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)，要求選出表述不正確的選項(xiàng)。期貨市場價格發(fā)現(xiàn)具有預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性等特點(diǎn)：-預(yù)期性：期貨價格是對未來商品價格的一種預(yù)期，它反映了市場參與者對未來供求關(guān)系和價格走勢的預(yù)期。-連續(xù)性：期貨交易是連續(xù)進(jìn)行的，期貨價格能夠及時、連續(xù)地反映市場供求關(guān)系的變化，具有較強(qiáng)的連續(xù)性。-權(quán)威性：期貨市場是一個高度組織化、規(guī)范化的市場，期貨價格是通過公開、公平、公正的交易形成的，具有廣泛的代表性和較高的權(quán)威性，被廣泛作為定價基準(zhǔn)。而保密性并非期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)，期貨價格是公開透明的，交易信息也是及時向市場公布的，以保證市場的公平和有效運(yùn)行。因此，答案選A。29、止損單中價格的選擇可以利用（）確定。

A.有效市場理論

B.資產(chǎn)組合分析法

C.技術(shù)分析法

D.基本分析法

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及理論的內(nèi)容和用途，判斷哪個選項(xiàng)可用于確定止損單中價格的選擇。選項(xiàng)A：有效市場理論有效市場理論主要探討的是證券市場的效率問題，即證券價格是否能夠充分反映所有可用的信息。該理論側(cè)重于研究市場的有效性程度以及信息在市場價格形成中的作用，并非用于確定止損單中的價格，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B：資產(chǎn)組合分析法資產(chǎn)組合分析法是一種通過構(gòu)建多種資產(chǎn)的組合，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡的分析方法。它主要關(guān)注的是資產(chǎn)的配置和組合管理，以達(dá)到投資者在一定風(fēng)險(xiǎn)水平下追求收益最大化或在一定收益水平下降低風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，而不是專門用于確定止損單價格，故選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C：技術(shù)分析法技術(shù)分析法是通過對市場過去和現(xiàn)在的行為，運(yùn)用一系列方法進(jìn)行歸納和總結(jié)，從而預(yù)測市場未來的趨勢。在止損單價格的確定中，技術(shù)分析法可以通過分析價格走勢、成交量、移動平均線等技術(shù)指標(biāo)，幫助投資者判斷價格的支撐位和阻力位，進(jìn)而確定合理的止損價格，所以選項(xiàng)C符合題意。選項(xiàng)D：基本分析法基本分析法主要是通過對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、公司財(cái)務(wù)狀況等基本因素的分析，來評估證券的內(nèi)在價值，并據(jù)此判斷證券價格的合理性。其重點(diǎn)在于對證券基本面的研究，而非直接用于確定止損單的價格，因此選項(xiàng)D不合適。綜上，正確答案是C選項(xiàng)。30、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日不平倉，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價分別是2830點(diǎn)和2870點(diǎn)，則該交易持倉盈虧為（）元。

A.30000

B.-90000

C.10000

D.90000

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨持倉盈虧的計(jì)算公式分別計(jì)算3月份和4月份滬深300指數(shù)期貨合約的持倉盈虧，然后將二者相加，即可得到該交易的持倉盈虧。步驟一：明確股指期貨持倉盈虧的計(jì)算公式對于股指期貨，持倉盈虧的計(jì)算公式為：持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-上一交易日結(jié)算價）×合約乘數(shù)×持倉手?jǐn)?shù)×交易方向（買入為正，賣出為負(fù)）。滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。步驟二：分別計(jì)算3月份和4月份合約的持倉盈虧計(jì)算3月份合約的持倉盈虧：已知投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，上一交易日結(jié)算價為2810點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價為2830點(diǎn)。根據(jù)公式可得3月份合約的持倉盈虧為：\((2830-2810)×300×10=20×300×10=60000\)（元）計(jì)算4月份合約的持倉盈虧：投資者賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，上一交易日結(jié)算價為2830點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價為2870點(diǎn)。由于是賣出合約，交易方向?yàn)樨?fù)，所以4月份合約的持倉盈虧為：\((2830-2870)×300×10=-40×300×10=-120000\)（元）步驟三：計(jì)算該交易的總持倉盈虧將3月份和4月份合約的持倉盈虧相加，可得總持倉盈虧為：\(60000+(-120000)=-60000+90000=30000\)（元）綜上，答案選A。31、某投資者以100元／噸的權(quán)利金買入玉米看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為2200元／噸，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價格為2500元／噸，此時該投資者的理性選擇和收益狀況為（）。

A.不執(zhí)行期權(quán)，收益為0

B.不執(zhí)行期權(quán)，虧損為100元／噸

C.執(zhí)行期權(quán)，收益為300元／噸

D.執(zhí)行期權(quán)，收益為200元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)的特點(diǎn)，結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)，分析投資者的理性選擇和收益狀況。步驟一：明確看漲期權(quán)的概念和投資者的行權(quán)條件看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)（本題中為玉米期貨合約）的市場價格高于執(zhí)行價格時，期權(quán)持有者會選擇執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格低于執(zhí)行價格時，期權(quán)持有者會選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。步驟二：判斷投資者是否執(zhí)行期權(quán)已知期權(quán)到期日玉米期貨合約價格為\(2500\)元/噸，執(zhí)行價格為\(2200\)元/噸，由于\(2500\gt2200\)，即市場價格高于執(zhí)行價格，所以投資者會選擇執(zhí)行期權(quán)。這樣可以排除A、B選項(xiàng)。步驟三：計(jì)算投資者執(zhí)行期權(quán)后的收益投資者執(zhí)行期權(quán)時的收益計(jì)算方式為：期權(quán)到期日玉米期貨合約價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金。已知期權(quán)到期日的玉米期貨合約價格為\(2500\)元/噸，執(zhí)行價格為\(2200\)元/噸，權(quán)利金為\(100\)元/噸，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\(2500-2200-100=200\)（元/噸）即投資者執(zhí)行期權(quán)的收益為\(200\)元/噸，所以應(yīng)選D選項(xiàng)。32、下列關(guān)于發(fā)票價格的公式的敘述正確的是（）。

A.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

B.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息

C.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

D.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息

【答案】：C"

【解析】本題考查發(fā)票價格公式的相關(guān)知識。在國債期貨交割中，發(fā)票價格的計(jì)算公式為：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。選項(xiàng)A中采用“國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子”的計(jì)算方式錯誤；選項(xiàng)B“國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息”與正確公式不符；選項(xiàng)D“國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息”同樣存在計(jì)算邏輯錯誤。因此，本題正確答案為C。"33、若K線呈陽線，說明（）。

A.收盤價高于開盤價

B.開盤價高于收盤價

C.收盤價等于開盤價

D.最高價等于開盤價

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)陽線的定義來判斷各選項(xiàng)的正確性。在K線圖中，陽線是一種重要的圖形表現(xiàn)形式，它有著明確的定義。陽線代表著市場在某一時間段內(nèi)的價格走勢呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢。對于選項(xiàng)A，當(dāng)收盤價高于開盤價時，意味著在該時間段內(nèi)，證券的價格從開盤到收盤是上升的，這種情況下K線就會呈現(xiàn)為陽線，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B，開盤價高于收盤價描述的是價格下跌的情況，此時K線會呈現(xiàn)為陰線，而非陽線，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，收盤價等于開盤價時，K線通常會表現(xiàn)為十字線或一字線等特殊形態(tài)，并不是陽線，因此該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，最高價等于開盤價只能說明在該時間段內(nèi)開盤價達(dá)到了整個時間段的最高價格，但這并不能確定收盤價與開盤價的關(guān)系，也就無法判斷K線是否為陽線，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是A。34、下列關(guān)于貨幣互換說法錯誤的是（）。

A.一般為1年以上的交易

B.前后交換貨幣通常使用相同匯率

C.前期交換和后期收回的本金金額通常一致

D.期初、期末各交換一次本金，金額變化

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換的特點(diǎn)逐一分析各選項(xiàng)。-選項(xiàng)A：貨幣互換一般為1年以上的交易，該表述是符合貨幣互換交易實(shí)際情況的，所以選項(xiàng)A說法正確。-選項(xiàng)B：在貨幣互換交易中，前后交換貨幣通常使用相同匯率，這有助于鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)等，是貨幣互換的常見操作方式，所以選項(xiàng)B說法正確。-選項(xiàng)C：貨幣互換前期交換和后期收回的本金金額通常一致，這樣能保證交易雙方在本金方面的相對穩(wěn)定，所以選項(xiàng)C說法正確。-選項(xiàng)D：貨幣互換是期初、期末各交換一次本金，且本金金額不變，而選項(xiàng)中說“金額變化”，這與貨幣互換的特點(diǎn)不符，所以選項(xiàng)D說法錯誤。本題要求選擇說法錯誤的選項(xiàng)，答案是D。35、國際上，公司制期貨交易所的總經(jīng)理由（）聘任。

A.董事會

B.中國證監(jiān)會

C.期貨交易所

D.股東大會

【答案】：A

【解析】在國際上，公司制期貨交易所通常采用現(xiàn)代企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。董事會是公司制期貨交易所的重要決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對公司的重大事項(xiàng)進(jìn)行決策和管理?？偨?jīng)理作為公司的高級管理人員，負(fù)責(zé)具體的日常運(yùn)營和管理工作。董事會基于其對交易所整體運(yùn)營和管理的職責(zé)以及對市場情況、業(yè)務(wù)需求等方面的綜合考量，擁有聘任總經(jīng)理的權(quán)力。而中國證監(jiān)會主要是對期貨市場進(jìn)行監(jiān)督管理的政府機(jī)構(gòu)，并非負(fù)責(zé)聘任公司制期貨交易所的總經(jīng)理。期貨交易所是一個機(jī)構(gòu)概念，不是聘任主體。股東大會是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)對公司的重大戰(zhàn)略、年度報(bào)告、利潤分配等重大事項(xiàng)進(jìn)行決策，一般不直接參與總經(jīng)理的聘任工作。所以本題正確答案是A。36、下列關(guān)于故障樹分析法的說法中，不正確的是()。

A.故障樹分析法是由英國公司開發(fā)的

B.故障樹分析法是一種很有前途的分析法

C.故障樹分析法是安全系統(tǒng)工程的主要分析方法之一

D.故障樹采用邏輯分析法

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)故障樹分析法的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析，從而判斷出說法不正確的選項(xiàng)。選項(xiàng)A故障樹分析法是由美國貝爾電報(bào)公司的電話實(shí)驗(yàn)室于1962年開發(fā)的，而非英國公司開發(fā)。所以選項(xiàng)A說法錯誤。選項(xiàng)B故障樹分析法可以對各種系統(tǒng)的危險(xiǎn)性進(jìn)行辨識和評價，不僅能分析出事故的直接原因，而且能深入提示事故的潛在原因，具有很強(qiáng)的邏輯性和系統(tǒng)性，是一種很有前途的分析法，選項(xiàng)B說法正確。選項(xiàng)C安全系統(tǒng)工程是采用系統(tǒng)工程的方法，識別、分析、評價系統(tǒng)中的危險(xiǎn)性，根據(jù)其結(jié)果調(diào)整工藝、設(shè)備、操作、管理、生產(chǎn)周期和投資等因素，使系統(tǒng)可能發(fā)生的事故得到控制，并使系統(tǒng)安全性達(dá)到最佳狀態(tài)。故障樹分析法是安全系統(tǒng)工程的主要分析方法之一，選項(xiàng)C說法正確。選項(xiàng)D故障樹分析法采用邏輯分析法，它從一個可能的事故開始，自上而下、一層層地尋找頂事件的直接原因和間接原因事件，直到基本原因事件，并用邏輯門符號表示事件之間的邏輯關(guān)系，選項(xiàng)D說法正確。綜上，答案選A。37、行套期保值。當(dāng)天以4350元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至于3800元/噸，期貨價格跌至3750元/噸。該糖廠平倉后，買際白糖的賣出價格為（）元/噸。

A.4300

B.4400

C.4200

D.4500

【答案】：B

【解析】本題可通過分析該糖廠進(jìn)行套期保值的過程，計(jì)算出實(shí)際白糖的賣出價格。步驟一：明確套期保值的操作該糖廠進(jìn)行的是賣出套期保值，即先在期貨市場上賣出期貨合約，之后再平倉。建倉時白糖期貨合約價格為\(4350\)元/噸，10月10日平倉時期貨價格跌至\(3750\)元/噸。步驟二：計(jì)算期貨市場的盈虧在期貨市場上，因?yàn)槭琴u出建倉，當(dāng)價格下跌時會產(chǎn)生盈利。盈利金額等于建倉價格減去平倉價格，即\(4350-3750=600\)（元/噸）。步驟三：確定實(shí)際白糖的賣出價格10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至\(3800\)元/噸，由于該糖廠在期貨市場盈利了\(600\)元/噸，所以實(shí)際白糖的賣出價格應(yīng)該是現(xiàn)貨價格加上期貨市場的盈利，即\(3800+600=4400\)（元/噸）。綜上，答案選B。38、交易者以0.0106（匯率）的價格出售10張?jiān)谥ゼ痈缟虡I(yè)交易所集團(tuán)上市的執(zhí)行價格為1.590的GB、D、/USD、美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為（）

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期貨期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)概念及公式對于出售美式看漲期貨期權(quán)的交易者而言，其盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格+權(quán)利金。步驟二：分析題目中的關(guān)鍵信息-執(zhí)行價格：題目中明確給出執(zhí)行價格為\(1.590\)。-權(quán)利金：已知交易者以\(0.0106\)（匯率）的價格出售期權(quán)，這里的\(0.0106\)即為權(quán)利金。步驟三：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)將執(zhí)行價格\(1.590\)和權(quán)利金\(0.0106\)代入公式，可得盈虧平衡點(diǎn)為：\(1.590+0.0106=1.6006\)。綜上，該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為\(1.6006\)，答案選B。39、某投資者以2.5美元/蒲式耳的價格買入2手5月份玉米合約，同時以2.73美元/蒲式耳的價格賣出2手7月份玉米合約，則當(dāng)5月和7月合約價差為（）時，該投資者可以獲利。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)）

A.大于0.23美元

B.等于0.23美元

C.小于等于0.23美元

D.小于0.23美元

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出建倉時的價差，再分析投資者的獲利條件，進(jìn)而確定當(dāng)該投資者獲利時5月和7月合約的價差情況。步驟一：計(jì)算建倉時的價差建倉時，投資者買入5月份玉米合約，價格為2.5美元/蒲式耳，同時賣出7月份玉米合約，價格為2.73美元/蒲式耳。價差是用價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格，因此建倉時7月份合約價格高于5月份合約價格，建倉價差為\(2.73-2.5=0.23\)美元。步驟二：分析投資者的獲利條件投資者買入5月份玉米合約、賣出7月份玉米合約，屬于賣出套利。對于賣出套利而言，價差縮小，投資者獲利；價差擴(kuò)大，投資者虧損。也就是說，只有當(dāng)平倉時的價差小于建倉時的價差時，該投資者才能獲利。步驟三：確定獲利時的價差情況由上述分析可知，建倉價差為0.23美元，要使投資者獲利，平倉時的價差需小于建倉時的0.23美元。綜上，當(dāng)5月和7月合約價差小于0.23美元時，該投資者可以獲利，答案選D。40、若某投資者以4500元／噸的價格買入1手大豆期貨合約，為了防止損失，立即下達(dá)1份止損單，價格定于4480元／噸，則下列操作合理的有（）。

A.當(dāng)該合約市場價格下跌到4460元／噸時，下達(dá)1份止損單，價格定于4470元／噸

B.當(dāng)該合約市場價格上漲到4510元／噸時，下達(dá)1份止損單，價格定于4520元／噸

C.當(dāng)該合約市場價格上漲到4530元／噸時，下達(dá)1份止損單，價格定于4520元／噸

D.當(dāng)該合約市場價格下跌到4490元／噸時，立即將該合約賣出

【答案】：C

【解析】止損單是為防止損失過大而設(shè)置的，當(dāng)市場價格達(dá)到止損價格時就會執(zhí)行平倉操作。本題中投資者以4500元／噸的價格買入大豆期貨合約，并將止損單價格定于4480元／噸，意味著當(dāng)價格下跌到4480元／噸時會執(zhí)行止損操作。A選項(xiàng)，當(dāng)合約市場價格下跌到4460元／噸時，已低于最初設(shè)定的4480元／噸的止損價格，此時應(yīng)早已執(zhí)行止損操作，而不是再下達(dá)一份價格定于4470元／噸的止損單，該選項(xiàng)錯誤。B選項(xiàng)，當(dāng)合約市場價格上漲到4510元／噸時，投資者處于盈利狀態(tài)，此時若將止損單價格定于4520元／噸，若市場價格隨后下跌，在未達(dá)到4520元／噸之前就可能使盈利減少甚至虧損，合理做法應(yīng)是提高止損價格以鎖定部分盈利，但不應(yīng)定在高于當(dāng)前價格，該選項(xiàng)錯誤。C選項(xiàng)，當(dāng)合約市場價格上漲到4530元／噸時，投資者盈利進(jìn)一步增加，下達(dá)價格定于4520元／噸的止損單，可以鎖定部分盈利，即使市場價格下跌，在跌到4520元／噸時執(zhí)行止損操作，也能保證一定的利潤，該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)，當(dāng)合約市場價格下跌到4490元／噸時，還未達(dá)到最初設(shè)定的4480元／噸的止損價格，不應(yīng)立即將該合約賣出，該選項(xiàng)錯誤。綜上，答案選C。41、下列關(guān)于期貨投機(jī)和套期保值交易的描述，正確的是（）。

A.套期保值交易以較少資金賺取較大利潤為目的

B.兩者均同時以現(xiàn)貨和期貨兩個市場為對象

C.期貨投機(jī)交易通常以實(shí)物交割結(jié)束交易

D.期貨投機(jī)交易以獲取價差收益為目的

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨投機(jī)和套期保值交易的相關(guān)概念，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價格風(fēng)險(xiǎn)、股票價格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。其目的是規(guī)避價格波動風(fēng)險(xiǎn)，而不是以較少資金賺取較大利潤，該項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B套期保值交易通常是在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時進(jìn)行操作，通過在期貨市場上采取與現(xiàn)貨市場相反的交易行為，來對沖現(xiàn)貨市場價格波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。而期貨投機(jī)交易主要是在期貨市場上進(jìn)行買賣，并不涉及現(xiàn)貨市場，該項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C期貨投機(jī)交易是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)者一般不會進(jìn)行實(shí)物交割，而是在合約到期前通過平倉操作來結(jié)束交易，以賺取價差利潤，該項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D期貨投機(jī)交易是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)者通過預(yù)測期貨價格的漲跌，在期貨市場上進(jìn)行買賣操作，當(dāng)價格走勢符合預(yù)期時，通過平倉賺取差價利潤，該項(xiàng)正確。綜上，本題答案為D。42、一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價格的波動率越大，則（）。

A.看漲期權(quán)的價格越高，看跌期權(quán)的價格越低

B.期權(quán)的價格越低’

C.看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)的價格越高

D.期權(quán)價格越高

【答案】：D"

【解析】期權(quán)合約的價格受到標(biāo)的物價格波動率的影響。當(dāng)標(biāo)的物價格的波動率越大時，意味著標(biāo)的物價格上漲或下跌的可能性和幅度增大。對于期權(quán)的買方而言，無論價格是大幅上漲還是大幅下跌，都有更大的機(jī)會從期權(quán)中獲利。在這種情況下，期權(quán)的買方愿意為獲得這種潛在的獲利機(jī)會支付更高的價格，而期權(quán)的賣方由于承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn)，也會要求更高的權(quán)利金才愿意出售期權(quán)。所以，標(biāo)的物價格波動率越大，期權(quán)價格越高。因此本題應(yīng)選D。"43、期貨價差套利在本質(zhì)上是期貨市場上針對價差的一種（）行為，但與普通期貨投機(jī)交易相比，風(fēng)險(xiǎn)較低。

A.投資

B.盈利

C.經(jīng)營

D.投機(jī)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨價差套利的本質(zhì)以及與普通期貨投機(jī)交易的對比來進(jìn)行分析。首先，期貨價差套利是利用期貨市場中不同合約之間的價差變動來獲取收益的一種操作方式。它通過同時買賣不同的期貨合約，在價差有利變動時平倉獲利。A選項(xiàng)“投資”通常是指為了獲取長期的回報(bào)而投入資金到某種資產(chǎn)或項(xiàng)目中，強(qiáng)調(diào)的是對資產(chǎn)的長期持有和增值，而期貨價差套利更注重短期的價差波動獲利，并非典型的投資行為，所以A選項(xiàng)不符合。B選項(xiàng)“盈利”是一種結(jié)果，而不是一種行為類型，期貨價差套利是一種具體的交易行為，“盈利”不能準(zhǔn)確描述其本質(zhì)，故B選項(xiàng)錯誤。C選項(xiàng)“經(jīng)營”一般涉及對企業(yè)或業(yè)務(wù)的管理和運(yùn)作，與期貨價差套利這種單純的交易行為概念不同，因此C選項(xiàng)也不正確。D選項(xiàng)“投機(jī)”指的是利用市場價格波動來獲取利潤的行為。期貨價差套利正是利用價差的波動進(jìn)行交易以獲利，雖然它與普通期貨投機(jī)交易相比風(fēng)險(xiǎn)較低，但本質(zhì)上仍然屬于投機(jī)行為。所以該題的正確答案是D。44、玉米1507期貨合約的買入報(bào)價為2500元/噸，賣出報(bào)價為2499元/噸，若前一成交價為2498元/噸，則成交價為（）元/噸。

A.2499.5

B.2500

C.2499

D.2498

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易成交價的確定規(guī)則來計(jì)算玉米1507期貨合約的成交價。在期貨交易中，當(dāng)買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，成交價的確定原則為：-當(dāng)買入價大于、等于賣出價且大于前一成交價時，最新成交價為賣出價；-當(dāng)買入價大于、等于賣出價且小于前一成交價時，最新成交價為買入價；-當(dāng)買入價大于、等于賣出價且等于前一成交價時，最新成交價為前一成交價。已知玉米1507期貨合約的買入報(bào)價為2500元/噸，賣出報(bào)價為2499元/噸，前一成交價為2498元/噸，因?yàn)橘I入價2500元/噸大于賣出價2499元/噸，且賣出價2499元/噸大于前一成交價2498元/噸，根據(jù)上述成交價的確定原則，此時最新成交價應(yīng)為賣出價，即2499元/噸。所以答案選C。45、（）期貨是大連商品交易所的上市品種。

A.石油瀝青

B.動力煤

C.玻璃

D.棕櫚油

【答案】：D

【解析】本題主要考查大連商品交易所的上市品種相關(guān)知識。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：石油瀝青期貨是上海期貨交易所的上市品種，并非大連商品交易所的上市品種，所以A選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)B：動力煤期貨是鄭州商品交易所的上市品種，不是大連商品交易所的，所以B選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)C：玻璃期貨同樣是鄭州商品交易所的上市品種，而非大連商品交易所上市的，所以C選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)D：棕櫚油期貨是大連商品交易所的上市品種，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。46、7月30日，美國芝加期貨交易所11月份小麥期貨價格為750美分／蒲式耳，11月份玉米期貨價格為635美分／蒲式耳，套利者按上述價格買入100手11月份小麥合約的同時賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為735美分／蒲式耳和610美分／蒲式耳。該交易者（）美元。(每手小麥合約、玉米

A.盈利30000

B.虧損30000

C.盈利50000

D.虧損50000

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計(jì)算小麥期貨和玉米期貨的盈虧情況，進(jìn)而得出該套利者的總盈虧。步驟一：明確每手合約的交易單位及盈虧計(jì)算方法在本題中，雖然未明確給出每手小麥合約和玉米合約的交易單位，但在期貨交易常識中，通常每手小麥和玉米期貨合約交易單位為5000蒲式耳。計(jì)算期貨交易的盈虧時，盈利或虧損的金額等于（平倉價格-開倉價格）×交易單位×手?jǐn)?shù)。步驟二：計(jì)算小麥期貨的盈虧-開倉價格：7月30日，買入100手11月份小麥合約，價格為750美分／蒲式耳。-平倉價格：9月30日，平倉時小麥期貨價格為735美分／蒲式耳。-盈虧計(jì)算：因?yàn)槭琴I入合約，價格下跌則虧損，小麥期貨的盈虧為\((735-750)×5000×100=-7500000\)（美分）。步驟三：計(jì)算玉米期貨的盈虧-開倉價格：7月30日，賣出100手11月份玉米合約，價格為635美分／蒲式耳。-平倉價格：9月30日，平倉時玉米期貨價格為610美分／蒲式耳。-盈虧計(jì)算：因?yàn)槭琴u出合約，價格下跌則盈利，玉米期貨的盈虧為\((635-610)×5000×100=12500000\)（美分）。步驟四：計(jì)算總盈虧將小麥期貨和玉米期貨的盈虧相加，可得總盈虧為\(-7500000+12500000=5000000\)（美分）。因?yàn)?美元=100美分，所以將總盈虧換算為美元可得\(5000000÷100=50000\)（美元），即該交易者盈利50000美元。綜上，答案選C。47、某套利者以461美元/盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，同時以450美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時間后，該套利者以452美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉，同時以446美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。該套利交易的盈虧狀況是（）美元/盎司。

A.虧損5

B.獲利5

C.虧損6

D.虧損16

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算12月黃金期貨合約和8月黃金期貨合約的盈虧情況，再將兩者相加得到該套利交易的總盈虧。步驟一：計(jì)算12月黃金期貨合約的盈虧該套利者以\(461\)美元/盎司的價格買入12月的黃金期貨，之后以\(452\)美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉。因?yàn)槠谪浗灰字?，賣出價格低于買入價格會產(chǎn)生虧損，所以12月黃金期貨合約的盈虧為賣出價格減去買入價格，即：\(452-461=-9\)（美元/盎司）這表明12月黃金期貨合約每盎司虧損\(9\)美元。步驟二：計(jì)算8月黃金期貨合約的盈虧該套利者以\(450\)美元/盎司的價格賣出8月的黃金期貨，之后以\(446\)美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。由于期貨交易中，買入價格低于賣出價格會產(chǎn)生盈利，所以8月黃金期貨合約的盈虧為賣出價格減去買入價格，即：\(450-446=4\)（美元/盎司）這意味著8月黃金期貨合約每盎司盈利\(4\)美元。步驟三：計(jì)算該套利交易的總盈虧將12月黃金期貨合約的盈虧與8月黃金期貨合約的盈虧相加，可得該套利交易的總盈虧為：\(-9+4=-5\)（美元/盎司）總盈虧為負(fù)數(shù)，說明該套利交易每盎司虧損\(5\)美元。綜上，答案選A。48、支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是（）。

A.機(jī)構(gòu)主力斗爭的結(jié)果

B.支撐線和壓力線的內(nèi)在抵抗作用

C.投資者心理因素的原因

D.以上都不對

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)支撐線和壓力線起作用的原理來分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：雖然機(jī)構(gòu)主力的交易行為可能會對股價產(chǎn)生影響，但支撐線和壓力線發(fā)揮作用并非主要是機(jī)構(gòu)主力斗爭的結(jié)果。機(jī)構(gòu)主力的操作只是市場中的一部分因素，不能全面解釋支撐線和壓力線普遍存在的支撐和壓力作用，故該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B：支撐線和壓力線本身并不具有所謂的“內(nèi)在抵抗作用”，它們是基于一定的市場交易數(shù)據(jù)和投資者行為分析得出的概念，并不是實(shí)體的具有抵抗能力的事物，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：支撐線是指股價下跌到某一價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌甚至回升；壓力線是指股價上漲到某一價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，從而使股價停止上漲甚至回落。這主要是因?yàn)橥顿Y者在特定價位形成了一定的心理預(yù)期和共識。當(dāng)股價接近支撐線時，投資者認(rèn)為股價相對較低，具有投資價值，從而增加買入，形成支撐；當(dāng)股價接近壓力線時，投資者覺得股價較高，有獲利了結(jié)或避免追高的心理，從而增加賣出，形成壓力。所以支撐線和壓力線能起支撐和壓力作用，很大程度是投資者心理因素的原因，該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是C。49、某投資者買入一手股票看跌期權(quán)，合約規(guī)模為100股／手，行權(quán)價為70元，該股票當(dāng)前價格為65元，權(quán)利金為7元。期權(quán)到期日，股票價格為55元，不考慮交易成本，投資者到期行權(quán)凈收益為（）元。

A.-300

B.300

C.500

D.800

【答案】：D

【解析】本題可先明確看跌期權(quán)的行權(quán)條件和凈收益的計(jì)算方法，再結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。步驟一：判斷投資者是否行權(quán)看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對于看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)?shù)狡谌諛?biāo)的物市場價格低于行權(quán)價時，期權(quán)買方會選擇行權(quán)；當(dāng)?shù)狡谌諛?biāo)的物市場價格高于行權(quán)價時，期權(quán)買方會放棄行權(quán)。已知行權(quán)價為\(70\)元，期權(quán)到期日股票價格為\(55\)元，由于\(55\lt70\)，即到期日股票價格低于行權(quán)價，所以該投資者會選擇行權(quán)。步驟二：計(jì)算行權(quán)時的每股收益行權(quán)時每股的收益等于行權(quán)價減去到期日股票價格再減去權(quán)利金。已知行權(quán)價為\(70\)元，到期日股票價格為\(55\)元，權(quán)利金為\(7\)元，所以每股收益為：\(70-55-7=8\)（元）步驟三：計(jì)算投資者到期行權(quán)的凈收益已知合約規(guī)模為\(100\)股／手，投資者買入一手股票看跌期權(quán)，且每股收益為\(8\)元，所以投資者到期行權(quán)凈收益為：\(8×100=800\)（元）綜上，答案選D。50、運(yùn)用移動平均線預(yù)測和判斷后市時，當(dāng)價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線，為（）信號。

A.套利

B.賣出

C.保值

D.買入

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)移動平均線相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。對選項(xiàng)A的分析套利是指利用不同市場或不同形式的同類或相似金融產(chǎn)品的價格差異牟利。本題描述的是價格跌破平均線且連續(xù)暴跌遠(yuǎn)離平均線的情況，與利用價格差異進(jìn)行套利的概念無關(guān)，所以該情況并非套利信號，A選項(xiàng)錯誤。對選項(xiàng)B的分析賣出信號通常意味著價格可能會繼續(xù)下跌，投資者應(yīng)出售手中的資產(chǎn)以避免損失。而題干中價格已經(jīng)連續(xù)暴跌且遠(yuǎn)離平均線，在這種超跌的情況下，一般并非是賣出的時機(jī)，所以這不是賣出信號，B選項(xiàng)錯誤。對選項(xiàng)C的分析保值是指通過一定的手段使資產(chǎn)的價值不受或少受市場波動的影響，保證資產(chǎn)的原有價值。題干描述的是基于移動平均線對后市的預(yù)測和判斷，并非是關(guān)于資產(chǎn)保值的相關(guān)內(nèi)容，所以這不是保值信號，C選項(xiàng)錯誤。對選項(xiàng)D的分析當(dāng)價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線時，從技術(shù)分析的角度來看，價格在短期內(nèi)過度下跌，往往會出現(xiàn)反彈修正的情況，即價格可能會向平均線回歸。此時是一個較好的買入時機(jī)，因此為買入信號，D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。第二部分多選題(30題)1、套利者一般是利用不同交割月份、不同期貨市場和不同商品之間的價差進(jìn)行套利，期貨套利可相應(yīng)地分為（）。

A.跨期套利

B.跨品種套利

C.跨行業(yè)套利

D.跨市套利

【答案】：ABD

【解析】本題主要考查期貨套利的分類。題干中明確指出套利者一般利用不同交割月份、不同期貨市場和不同商品之間的價差進(jìn)行套利。接下來對各選項(xiàng)進(jìn)行分析：A選項(xiàng)跨期套利：不同交割月份屬于不同時期，跨期套利正是利用同一期貨品種在不同交割月份合約之間的價差進(jìn)行的套利交易，與利用不同交割月份的價差進(jìn)行套利相契合，所以該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)跨品種套利：利用不同商品之間的價差進(jìn)行套利就是跨品種套利，即通過買賣不同種類的期貨合約來獲取價差收益，符合題意，該選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)跨行業(yè)套利：題干中并未提及與行業(yè)相關(guān)的套利依據(jù)，而且在期貨套利的常見分類中沒有跨行業(yè)套利這一類別，所以該選項(xiàng)錯誤。D選項(xiàng)跨市套利：不同期貨市場之間的套利就是跨市套利，投資者可以在不同的期貨交易所交易同一期貨品種，利用它們之間的價差來獲利，該選項(xiàng)符合利用不同期貨市場價差進(jìn)行套利的描述，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選ABD。2、交易對象為標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易方式有()。

A.現(xiàn)貨交易

B.商品期貨交易

C.金融期貨交易

D.遠(yuǎn)期交易

【答案】：BC

【解析】本題可通過分析每個選項(xiàng)對應(yīng)的交易對象是否為標(biāo)準(zhǔn)化合約來確定正確答案。選項(xiàng)A：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實(shí)物商品的需求與銷售實(shí)物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短的時間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。其交易對象為實(shí)物商品，并非標(biāo)準(zhǔn)化合約，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：商品期貨交易商品期貨交易是指買賣雙方在期貨交易所內(nèi)，通過公開競價的方式，買賣在未來某一特定時間交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定商品的合約的交易。商品期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化的商品期貨合約，合約中對商品的數(shù)量、質(zhì)量、交貨時間和地點(diǎn)等都有統(tǒng)一的規(guī)定，因此選項(xiàng)B符合題意。選項(xiàng)C：金融期貨交易金融期貨交易是指以金融工具為標(biāo)的物的期貨交易。金融期貨合約也是標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約中對相關(guān)金融工具的種類、交易單位、交割日期等都做出了明確規(guī)定。所以金融期貨交易的交易對象為標(biāo)準(zhǔn)化合約，選項(xiàng)C符合題意。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。遠(yuǎn)期合約是交易雙方根據(jù)自身需求協(xié)商確定的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，其條款內(nèi)容如商品規(guī)格、交易時間、交貨地點(diǎn)等