期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)測試卷第一部分單選題(50題)1、下列不是會員制期貨交易所的是（）。

A.上海期貨交易所

B.大連商品交易所

C.鄭州商品交易所

D.中國金融期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題的正確答案是D選項。在中國，會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以其全部財產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營利性法人。上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所均為會員制期貨交易所。而中國金融期貨交易所是公司制期貨交易所，公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以營利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓。所以本題中不是會員制期貨交易所的是中國金融期貨交易所。2、某套利者在8月1日買入9月份白糖期貨合約的同時賣出11月份白糖期貨合約，價格分別為3430元/噸和3520元/噸，到了8月15日，9月份和11月份白糖期貨價格分別變?yōu)?680元/噸和3540元/噸，則該交易者（）。

A.盈利230元/噸

B.虧損230元/噸

C.盈利290元/噸

D.虧損290元/噸

【答案】：A

【解析】本題可通過分別計算該套利者買入的9月份白糖期貨合約和賣出的11月份白糖期貨合約的盈虧情況，進而得出該交易者的總盈虧。步驟一：分析9月份白糖期貨合約的盈虧該套利者在8月1日買入9月份白糖期貨合約，價格為3430元/噸，到8月15日，9月份白糖期貨價格變?yōu)?680元/噸。因為期貨交易中，低價買入、高價賣出可獲利，所以該套利者在9月份白糖期貨合約上是盈利的，盈利金額為賣出價格減去買入價格，即\(3680-3430=250\)元/噸。步驟二：分析11月份白糖期貨合約的盈虧該套利者在8月1日賣出11月份白糖期貨合約，價格為3520元/噸，到8月15日，11月份白糖期貨價格變?yōu)?540元/噸。在期貨交易中，賣出之后價格上漲會導(dǎo)致虧損，虧損金額為賣出價格減去最終價格的絕對值，即\(3520-3540=-20\)元/噸，也就是虧損20元/噸。步驟三：計算該交易者的總盈虧總盈虧等于9月份白糖期貨合約的盈虧加上11月份白糖期貨合約的盈虧，即\(250+(-20)=230\)元/噸，結(jié)果為正，說明該交易者盈利230元/噸。綜上，答案是A選項。3、在我國期貨交易所（）是由集合競價產(chǎn)生的。

A.最高價

B.開盤價

C.結(jié)算價

D.最低價

【答案】：B

【解析】本題考查我國期貨交易所相關(guān)價格的產(chǎn)生方式。各選項分析A選項：最高價是指在一個交易時間段內(nèi)出現(xiàn)的最高成交價格，它是在整個交易過程中隨著買賣雙方的交易行為動態(tài)形成的，并非由集合競價產(chǎn)生，所以A選項錯誤。B選項：在我國期貨交易所，開盤價是通過集合競價產(chǎn)生的。集合競價是指在每個交易日開盤前規(guī)定的時間內(nèi)，所有投資者的買賣申報集中在一起進行撮合，以產(chǎn)生一個基準(zhǔn)價格，這個價格就是當(dāng)日的開盤價，所以B選項正確。C選項：結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。它主要用于計算當(dāng)日交易盈虧、保證金等，是根據(jù)全天的交易情況計算得出，并非集合競價產(chǎn)生，所以C選項錯誤。D選項：最低價是指在一個交易時間段內(nèi)出現(xiàn)的最低成交價格，和最高價一樣，是在交易過程中動態(tài)形成的，不是由集合競價產(chǎn)生，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。4、在正常市場中，遠期合約與近期合約之間的價差主要受到（）的影響。

A.持倉費

B.持有成本

C.交割成本

D.手續(xù)費

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項的含義，結(jié)合遠期合約與近期合約之間價差的影響因素來進行分析。選項A持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。雖然持倉費在一定程度上會對期貨合約價格產(chǎn)生影響，但它并非是正常市場中遠期合約與近期合約之間價差的主要影響因素。所以選項A不符合題意。選項B持有成本是指投資者持有某種投資品所承擔(dān)的成本，涵蓋了倉儲費、保險費、利息等多個方面。在正常市場中，由于持有成本的存在，隨著時間的推移，遠期合約的持有者需要承擔(dān)更多的持有成本，這就導(dǎo)致遠期合約價格通常會高于近期合約價格，二者之間的價差主要由持有成本決定。因此，持有成本是影響遠期合約與近期合約之間價差的主要因素，選項B正確。選項C交割成本是指期貨合約到期時，進行實物交割所產(chǎn)生的相關(guān)成本，包括運輸費、檢驗費等。交割成本主要影響的是期貨合約到期交割時的實際成本和價格，但并非是影響遠期合約與近期合約之間價差的主要因素。所以選項C不符合題意。選項D手續(xù)費是投資者在進行期貨交易時向期貨公司或交易所支付的交易費用。手續(xù)費是每次交易都會產(chǎn)生的固定成本，它對所有期貨合約的影響是相對固定的，不會因為合約是遠期還是近期而產(chǎn)生差異，因此不是影響遠期合約與近期合約之間價差的主要因素。所以選項D不符合題意。綜上，本題的正確答案是B選項。5、改革開放以來，（）標(biāo)志著我國商品期貨市場起步。

A.鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制

B.深圳有色金屬交易所成立

C.上海金屬交易所開業(yè)

D.第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國商品期貨市場起步的標(biāo)志相關(guān)知識。選項A，鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，這一舉措在我國商品期貨市場發(fā)展歷程中具有開創(chuàng)性意義，它開啟了期貨交易在我國的實踐探索，標(biāo)志著我國商品期貨市場起步，所以該選項正確。選項B，深圳有色金屬交易所成立是我國期貨市場發(fā)展過程中的重要事件，但并非我國商品期貨市場起步的標(biāo)志，它是在市場有了一定發(fā)展基礎(chǔ)后成立的，對市場的完善和發(fā)展起到推動作用，故該選項錯誤。選項C，上海金屬交易所開業(yè)同樣是我國期貨市場發(fā)展進程中的重要節(jié)點，主要是促進了期貨市場的進一步發(fā)展和繁榮，并非標(biāo)志市場起步，所以該選項錯誤。選項D，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立是期貨市場發(fā)展到一定階段后出現(xiàn)的市場服務(wù)機構(gòu)，它的成立是為了更好地服務(wù)期貨交易參與者，而不是市場起步的標(biāo)志，因此該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。6、（）就是期權(quán)價格，是期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用。

A.權(quán)利金

B.執(zhí)行價格

C.合約到期日

D.市場價格

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項概念來判斷哪個選項符合題干描述。選項A：權(quán)利金權(quán)利金就是期權(quán)價格，它是期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用。期權(quán)買方通過支付權(quán)利金，獲得了在特定時間內(nèi)按照約定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利；而期權(quán)賣方收取權(quán)利金后，承擔(dān)了相應(yīng)的義務(wù)。所以該選項正確。選項B：執(zhí)行價格執(zhí)行價格又稱敲定價格、履約價格，是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價格，并非期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用，所以該選項錯誤。選項C：合約到期日合約到期日是期權(quán)合約規(guī)定的期權(quán)行使的最后日期，過了這個日期，期權(quán)就失去了價值，它不是期權(quán)價格，也不是買方支付給賣方的費用，所以該選項錯誤。選項D：市場價格市場價格是指在市場上買賣雙方進行交易時的價格，它與期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用這一概念不相關(guān)，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。7、在我國，關(guān)于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，表述錯誤的是（）。

A.在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務(wù)

B.參加會員大會，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

C.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

D.負責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)會員制期貨交易所會員的權(quán)利相關(guān)知識，對各選項進行逐一分析。-選項A：會員制期貨交易所的會員擁有在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務(wù)的權(quán)利。這是會員參與期貨交易的基本業(yè)務(wù)內(nèi)容，是會員制期貨交易所賦予會員的重要權(quán)利之一，該選項表述正確。-選項B：會員大會是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)，會員有權(quán)參加會員大會，并在大會上行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)，通過行使這些權(quán)利來參與交易所的重大決策，維護自身利益和行業(yè)整體利益，該選項表述正確。-選項C：會員資格是會員在期貨交易所進行交易等活動的一種身份憑證，按規(guī)定會員是可以轉(zhuǎn)讓會員資格的，這體現(xiàn)了會員資格在一定規(guī)則范圍內(nèi)的流通性，該選項表述正確。-選項D：負責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的是期貨交易所的管理層，如總經(jīng)理等高級管理人員，并非會員的權(quán)利范疇。會員主要是參與交易等活動，而不是承擔(dān)日常經(jīng)營管理工作，該選項表述錯誤。綜上，答案選D。8、買入滬銅同時賣出滬鋁價差為32500元/噸，則下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（）。①滬銅：45980元/噸滬鋁13480元/噸②滬銅：45980元/噸滬鋁13180元/噸③滬銅：45680元/噸滬鋁13080元/噸④滬銅：45680元/噸滬鋁12980元/噸

A.①

B.②

C.③

D.④

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計算各情形下滬銅與滬鋁的價差，再與初始價差對比，找出盈利空間最大的情形。已知初始買入滬銅同時賣出滬鋁的價差為32500元/噸，套利交易盈利空間大小取決于實際價差與初始價差的差值大小，差值越大則盈利空間越大。情形①：滬銅價格為45980元/噸，滬鋁價格為13480元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45980-13480=32500\)元/噸，與初始價差相同，盈利空間為\(32500-32500=0\)元/噸。情形②：滬銅價格為45980元/噸，滬鋁價格為13180元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45980-13180=32800\)元/噸，盈利空間為\(32800-32500=300\)元/噸。情形③：滬銅價格為45680元/噸，滬鋁價格為13080元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45680-13080=32600\)元/噸，盈利空間為\(32600-32500=100\)元/噸。情形④：滬銅價格為45680元/噸，滬鋁價格為12980元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45680-12980=32700\)元/噸，盈利空間為\(32700-32500=200\)元/噸。比較各情形的盈利空間\(0\)元/噸、\(300\)元/噸、\(100\)元/噸、\(200\)元/噸，可得\(300\)元/噸最大，即情形②的盈利空間最大。綜上，答案選B。9、()是通過削減貨幣供應(yīng)增長速度來降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場利率將上升。

A.擴張性財政政策

B.擴張性貨幣政策

C.緊縮性財政政策

D.緊縮性貨幣政策

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各政策的特點來判斷正確選項。選項A：擴張性財政政策擴張性財政政策是國家通過財政分配活動刺激和增加社會總需求的一種政策行為，主要是通過增加政府支出、減少稅收等方式來實現(xiàn)，其目的是增加社會總需求，而不是削減總需求，所以選項A不符合題意。選項B：擴張性貨幣政策擴張性貨幣政策是通過增加貨幣供應(yīng)量來刺激總需求增長，通常會采取降低利率、增加信貸投放等措施，使得取得信貸資金較為容易，市場利率下降，這與題干中“削減貨幣供應(yīng)增長速度取得信貸資金較為困難，市場利率將上升”的描述相悖，所以選項B不符合題意。選項C：緊縮性財政政策緊縮性財政政策是指通過增加財政收入或減少財政支出以抑制社會總需求增長的政策，它主要側(cè)重于財政收支方面的調(diào)整，而不是直接針對貨幣供應(yīng)量和信貸市場，題干強調(diào)的是貨幣供應(yīng)和信貸資金的情況，所以選項C不符合題意。選項D：緊縮性貨幣政策緊縮性貨幣政策是通過削減貨幣供應(yīng)的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，中央銀行會采取提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高再貼現(xiàn)率等措施，使得貨幣供應(yīng)量減少，市場上資金相對緊張，取得信貸資金較為困難，進而導(dǎo)致市場利率上升，與題干描述相符，所以選項D正確。綜上，答案選D。10、（）是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為。

A.合約價值

B.股指期貨

C.期權(quán)轉(zhuǎn)期貨

D.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項的定義，判斷哪個選項符合題干所描述的行為。選項A：合約價值合約價值是指合約標(biāo)的物的價值，通常等于合約標(biāo)的物的數(shù)量乘以該標(biāo)的物的價格。它主要體現(xiàn)的是合約本身所具有的經(jīng)濟價值，與題干中描述的持有相反合約的會員（客戶）協(xié)商平倉并交換倉單的行為毫無關(guān)聯(lián)，所以選項A不符合題意。選項B：股指期貨股指期貨是以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約，買賣雙方交易的是一定時期后的股票指數(shù)價格水平，通過現(xiàn)金結(jié)算差價來進行交割。其重點在于以股票指數(shù)為交易對象，并非是題干中所述的特定的合約平倉與倉單交換行為，因此選項B不正確。選項C：期權(quán)轉(zhuǎn)期貨期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)轉(zhuǎn)期貨是指期權(quán)持有人按照規(guī)定的條件將期權(quán)合約轉(zhuǎn)換為期貨合約的過程。這與題干中描述的持有相反合約的會員（客戶）協(xié)商一致，經(jīng)交易所批準(zhǔn)平倉并交換倉單的行為不同，所以選項C不符合要求。選項D：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為。該定義與題干描述完全相符，所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。11、1990年10月12日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)（）作為我國第一個商品期貨市場開始起步。

A.深圳有色金屬交易所宣告成立

B.上海金屬交易所開業(yè)

C.鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制

D.廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國第一個商品期貨市場起步的標(biāo)志事件。逐一分析各選項：-選項A：深圳有色金屬交易所宣告成立并非我國第一個商品期貨市場開始起步的標(biāo)志，所以該選項錯誤。-選項B：上海金屬交易所開業(yè)時間也不符合我國第一個商品期貨市場起步的時間點，該選項錯誤。-選項C：1990年10月12日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，這標(biāo)志著我國第一個商品期貨市場開始起步，該選項正確。-選項D：廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立與我國商品期貨市場開始起步的標(biāo)志性事件無關(guān)，該選項錯誤。綜上，正確答案是C。12、價格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）。

A.圓弧形態(tài)

B.頭肩頂（底）

C.雙重頂（底）

D.三重頂（底）

【答案】：B

【解析】本題主要考查價格形態(tài)中常見且可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。選項A，圓弧形態(tài)雖然也是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，但它出現(xiàn)的機會較少，形成過程較為復(fù)雜且耗時較長，在常見性和可靠性方面不如頭肩頂（底）形態(tài)。選項B，頭肩頂（底）是價格形態(tài)中常見且可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。頭肩頂（底）形態(tài)明確地展示了市場趨勢從上升到下降（頭肩頂）或從下降到上升（頭肩底）的轉(zhuǎn)變過程，具有明顯的特征和較為可靠的技術(shù)分析意義。其形成過程中包含了市場多空力量的逐漸轉(zhuǎn)變，左肩、頭部和右肩的形成反映了不同階段市場參與者的心理和行為變化，在實際市場分析中應(yīng)用廣泛且準(zhǔn)確性較高。選項C，雙重頂（底）也是較為常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)，但相比頭肩頂（底），它的形成過程相對簡單，市場信號的強度和可靠性稍弱一些。雙重頂（底）主要是在價格上漲或下跌過程中出現(xiàn)兩次相近的高點或低點，但有時可能只是市場的短期調(diào)整，不一定能形成有效的反轉(zhuǎn)。選項D，三重頂（底）與雙重頂（底）類似，也是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，但出現(xiàn)的頻率相對更低，其形態(tài)的確認(rèn)和分析相對也較為復(fù)雜，可靠性也不如頭肩頂（底）。綜上，正確答案是B。13、某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉，成交價為4790元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4770元/噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當(dāng)日交易保證金為（）。

A.76320元

B.76480元

C.152640元

D.152960元

【答案】：A

【解析】首先需明確交易保證金的計算公式為：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×交易手?jǐn)?shù)×交易單位×保證金比例。本題中投資者買入40手，賣出20手平倉，那么當(dāng)日持倉手?jǐn)?shù)為40-20=20手；每手是10噸（即交易單位為10噸/手）；當(dāng)日結(jié)算價為4770元/噸；交易保證金比例為8%。將數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日交易保證金=4770×20×10×8%=76320元。所以答案選A。14、下面屬于相關(guān)商品間的套利的是（）。

A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約

B.購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約

C.買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約

D.賣出LME銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)商品間套利的定義，對各選項進行逐一分析，從而判斷出正確答案。相關(guān)商品間的套利是指在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種期貨合約，當(dāng)兩者的價差出現(xiàn)有利變化時，分別對沖手中持有的合約而獲利。選項A：汽油和燃料油都屬于原油的下游產(chǎn)品，買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約，這種操作并非是相關(guān)商品間典型的套利模式。因為汽油、燃料油與原油之間存在上下游的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系，其價格變動受到成本、加工利潤等多種因素影響，并非簡單的相關(guān)商品套利邏輯，所以A選項不符合相關(guān)商品間套利的定義。選項B：大豆經(jīng)過加工可以生產(chǎn)出豆油和豆粕，購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約，這是基于大豆加工生產(chǎn)關(guān)系進行的套利，屬于原料與成品間的套利，并非相關(guān)商品間的套利。因為大豆與豆油、豆粕是具有明確生產(chǎn)加工聯(lián)系的品種，與相關(guān)商品間套利概念不符，所以B選項不正確。選項C：小麥和玉米都屬于谷物類農(nóng)產(chǎn)品，在糧食市場中具有一定的替代性。買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約，當(dāng)兩者價差出現(xiàn)有利變化時，可分別對沖手中持有的合約而獲利，符合相關(guān)商品間套利的特點，所以C選項正確。選項D：賣出LME（倫敦金屬交易所）銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約，這是在不同交易所對同一種商品進行的套利操作，屬于跨市套利，并非相關(guān)商品間的套利。因為這里涉及的是同一商品在不同市場的交易，與相關(guān)商品間套利所要求的不同相關(guān)商品之間的套利操作不同，所以D選項不符合。綜上，本題的正確答案是C。15、某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元／噸，當(dāng)天平倉5手合約，成交價格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價格為2040元／噸，則其當(dāng)日平倉盈虧為（）元，持倉盈虧為（）元。

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)平倉盈虧和持倉盈虧的計算公式，分別計算出當(dāng)日平倉盈虧和持倉盈虧，進而得出答案。步驟一：計算當(dāng)日平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在實際平倉時所發(fā)生的損益。對于賣出開倉的情況，平倉盈虧的計算公式為：平倉盈虧\(=（賣出開倉價-平倉成交價）×\)交易單位\(×\)平倉手?jǐn)?shù)。在本題中，已知客戶賣出開倉價為\(2020\)元/噸，平倉成交價為\(2030\)元/噸，交易單位通常為\(10\)噸/手（大豆期貨合約交易單位），平倉手?jǐn)?shù)為\(5\)手。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：平倉盈虧\(=(2020-2030)×10×5\)\(=(-10)×10×5\)\(=-500\)（元）步驟二：計算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者未平倉合約產(chǎn)生的損益。對于賣出開倉的情況，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧\(=（賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價）×\)交易單位\(×\)持倉手?jǐn)?shù)。已知客戶賣出開倉價為\(2020\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為\(2040\)元/噸，交易單位為\(10\)噸/手，開倉\(20\)手，平倉\(5\)手，則持倉手?jǐn)?shù)為\(20-5=15\)手。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：持倉盈虧\(=(2020-2040)×10×15\)\(=(-20)×10×15\)\(=-3000\)（元）綜上，當(dāng)日平倉盈虧為\(-500\)元，持倉盈虧為\(-3000\)元，答案選A。16、商品期貨市場上，對反向市場描述正確的是（）。

A.反向市場產(chǎn)生的原因是近期供給充足

B.在反向市場上，隨著交割月臨近，期現(xiàn)價格將會趨同

C.反向市場的出現(xiàn)，意味著持有現(xiàn)貨無持倉費的支出

D.反向市場狀態(tài)一旦出現(xiàn)，將一直保持到合約到期

【答案】：B

【解析】本題可對各選項逐一分析來判斷對錯：A選項：反向市場產(chǎn)生的原因是近期需求迫切，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格高于期貨價格，而不是近期供給充足。若近期供給充足，通常會使現(xiàn)貨價格相對較低，形成正向市場，所以A選項錯誤。B選項：在反向市場上，隨著交割月臨近，期貨價格和現(xiàn)貨價格將會趨同。這是因為臨近交割時，期貨合約要進行實物交割，期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的差異會逐漸縮小直至趨同，所以B選項正確。C選項：反向市場中也存在持倉費，持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。即使是反向市場，持有現(xiàn)貨依然需要付出持倉費，所以C選項錯誤。D選項：反向市場狀態(tài)并非一旦出現(xiàn)就會一直保持到合約到期。市場情況是不斷變化的，隨著供求關(guān)系等因素的改變，反向市場有可能轉(zhuǎn)變?yōu)檎蚴袌觯訢選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。17、某交易者在3月1日對某品種5月份、7月份期貨合約進行熊市套利，其成交價格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對沖平倉，其成交價分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。

A.盈利60

B.盈利30

C.虧損60

D.虧損30

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)熊市套利的特點，分別計算出5月份和7月份期貨合約的盈虧情況，進而得出該套利交易的總盈虧。熊市套利是賣出較近月份合約的同時買入較遠月份合約。在本題中，交易者在3月1日賣出5月份期貨合約，成交價為6270元/噸，3月10日對沖平倉時，成交價為6190元/噸；同時買入7月份期貨合約，成交價為6200元/噸，3月10日對沖平倉時，成交價為6150元/噸。步驟一：計算5月份期貨合約的盈虧對于5月份期貨合約，交易者賣出價為6270元/噸，買入平倉價為6190元/噸，因為賣出價高于買入平倉價，所以該合約盈利，盈利金額為賣出價減去買入平倉價，即：\(6270-6190=80\)（元/噸）步驟二：計算7月份期貨合約的盈虧對于7月份期貨合約，交易者買入價為6200元/噸，賣出平倉價為6150元/噸，因為買入價高于賣出平倉價，所以該合約虧損，虧損金額為買入價減去賣出平倉價，即：\(6200-6150=50\)（元/噸）步驟三：計算該套利交易的總盈虧總盈虧等于5月份期貨合約的盈利減去7月份期貨合約的虧損，即：\(80-50=30\)（元/噸）綜上，該套利交易盈利30元/噸，答案選B。18、棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收。若棉花交割成本200元/噸，則空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易（）。

A.節(jié)省180元/噸

B.多支付50元/噸

C.節(jié)省150元/噸

D.多支付230元/噸

【答案】：C

【解析】本題可分別計算出空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易和不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧情況，再通過對比兩者差值得出結(jié)果。步驟一：計算空頭不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧情況若空頭不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，那么空頭會一直持有期貨合約直到交割。在期貨市場中，空頭的平倉盈虧計算公式為：平倉盈虧=（空頭開倉價格-期貨交割價格）。已知空頭開倉價格為\(10630\)元/噸，由于期貨交割價格與雙方協(xié)議平倉價格無關(guān)，這里假設(shè)期貨交割價格等于雙方最終現(xiàn)貨交收價格加上交割成本，即\(10400+200=10600\)元/噸。則空頭不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈利為：\(10630-10600=30\)（元/噸）步驟二：計算空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧情況若空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，其盈虧由兩部分構(gòu)成：期貨市場平倉盈虧和現(xiàn)貨市場盈虧。期貨市場平倉盈虧：期貨市場平倉盈虧=（空頭開倉價格-協(xié)議平倉價格）。已知空頭開倉價格為\(10630\)元/噸，協(xié)議平倉價格為\(10450\)元/噸，則期貨市場平倉盈利為：\(10630-10450=180\)（元/噸）現(xiàn)貨市場盈虧：現(xiàn)貨市場盈虧=（協(xié)議現(xiàn)貨交收價格-實際交割時的現(xiàn)貨價格），這里假設(shè)實際交割時的現(xiàn)貨價格等于期貨交割價格（\(10600\)元/噸），協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為\(10400\)元/噸，則現(xiàn)貨市場虧損為：\(10400-10600=-200\)（元/噸）總盈虧：將期貨市場平倉盈虧和現(xiàn)貨市場盈虧相加，可得空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的總盈利為：\(180+(-200)=-20\)（元/噸），即虧損\(20\)元/噸。步驟三：對比兩種交易方式的盈虧并得出結(jié)果比較空頭不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易盈利\(30\)元/噸和進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易虧損\(20\)元/噸的情況，進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易相較于不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的成本變化為：\(30-(-20)=150\)（元/噸），這意味著空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)省了\(150\)元/噸。綜上，答案選C。19、基差的變化主要受制于（）。

A.管理費

B.保證金利息

C.保險費

D.持倉費

【答案】：D

【解析】本題主要考查基差變化的主要制約因素?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。選項A，管理費是指企業(yè)或組織為管理其運營活動而發(fā)生的費用，與基差的變化并無直接關(guān)聯(lián)，故A選項錯誤。選項B，保證金利息是投資者在期貨交易中繳納保證金所產(chǎn)生的利息收益或成本，它并非基差變化的主要制約因素，故B選項錯誤。選項C，保險費是為了獲得保險保障而支付的費用，和基差的變動沒有直接的因果聯(lián)系，故C選項錯誤。選項D，持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。基差的變化主要受制于持倉費，因為期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的差異往往與持有商品的成本有關(guān)，持倉費的變動會直接影響基差的大小，所以基差的變化主要受制于持倉費，D選項正確。綜上，本題答案選D。20、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護會員的合法權(quán)益。

A.期貨交易所

B.中國期貨市場監(jiān)控中心

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.中國證監(jiān)會

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及機構(gòu)的性質(zhì)和職能，來判斷哪個選項符合題干中對期貨業(yè)自律性組織且能發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間橋梁紐帶作用等描述。選項A：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)，主要負責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易，制定并執(zhí)行交易規(guī)則等，并非期貨業(yè)的自律性組織，所以選項A不符合題意。選項B：中國期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要負責(zé)期貨市場交易數(shù)據(jù)的監(jiān)測與分析，保障期貨市場的安全運行，防范市場風(fēng)險等，它的職能重點在于市場監(jiān)控，并非自律性組織，也不能起到政府與期貨業(yè)之間橋梁和紐帶的作用，因此選項B不符合題意。選項C：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，它能夠在政府與期貨業(yè)之間發(fā)揮橋梁和紐帶作用，致力于為會員服務(wù)，切實維護會員的合法權(quán)益，這與題干描述完全相符，所以選項C正確。選項D：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門，依法對證券期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)管，它屬于監(jiān)管機構(gòu)，并非自律性組織，所以選項D不符合題意。綜上，本題的正確答案是C。21、某記賬式附息國債的購買價格為100．65，發(fā)票價格為101．50，該日期至最后交割日的天數(shù)為160天。則該年記賬式附息國債的隱含回購利率為（）。

A.1.91％

B.0.88％

C.0.87％

D.1.93％

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)隱含回購利率的計算公式來求解該年記賬式附息國債的隱含回購利率。步驟一：明確隱含回購利率的計算公式隱含回購利率（IRR）是指購買國債現(xiàn)貨，賣空對應(yīng)的期貨，然后把國債用于期貨交割，這樣獲得的理論收益率就是隱含回購利率。其計算公式為：\(IRR=\frac{發(fā)票價格-購買價格}{購買價格}\times\frac{365}{交割日天數(shù)}\)步驟二：分析題目所給條件已知某記賬式附息國債的購買價格為\(100.65\)，發(fā)票價格為\(101.50\)，該日期至最后交割日的天數(shù)為\(160\)天。步驟三：代入數(shù)據(jù)進行計算將購買價格\(100.65\)、發(fā)票價格\(101.50\)以及交割日天數(shù)\(160\)代入上述公式可得：\[\begin{align*}IRR&=\frac{101.50-100.65}{100.65}\times\frac{365}{160}\\&=\frac{0.85}{100.65}\times\frac{365}{160}\\&\approx0.008445\times2.28125\\&\approx0.0193\\&=1.93\%\end{align*}\]綜上，該年記賬式附息國債的隱含回購利率為\(1.93\%\)，答案選D。22、實值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格（）其標(biāo)的資產(chǎn)價格。

A.大于

B.大于等于

C.等于

D.小于

【答案】：D

【解析】本題考查實值看漲期權(quán)執(zhí)行價格與標(biāo)的資產(chǎn)價格的關(guān)系?？礉q期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。實值期權(quán)是指具有內(nèi)在價值的期權(quán)，對于看漲期權(quán)而言，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，期權(quán)持有者行權(quán)可以獲得收益，此時該期權(quán)為實值期權(quán)。也就是說實值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格小于其標(biāo)的資產(chǎn)價格。所以本題正確答案選D。23、我國期貨交易所日盤交易每周交易（）天。

A.3

B.4

C.5

D.6

【答案】：C"

【解析】本題主要考查我國期貨交易所日盤交易的每周交易天數(shù)。在我國，期貨交易所日盤交易的時間安排遵循正常的工作日模式，即從周一至周五進行交易，周六和周日休市。一周總共有7天，除去周六和周日這兩天休息日，工作日為5天，所以我國期貨交易所日盤交易每周交易5天，答案選C。"24、滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點，市場年利率為5%，年指數(shù)股息率為1%，三個月后交割的滬深300股指數(shù)期貨合約的理論價格為（）點。

A.3029.59

B.3045

C.3180

D.3120

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨合約理論價格的計算公式來求解三個月后交割的滬深300股指數(shù)期貨合約的理論價格。步驟一：明確計算公式股指期貨合約的理論價格計算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)表示無風(fēng)險利率（本題中為市場年利率）；\(d\)表示年指數(shù)股息率；\((T-t)\)表示合約到期時間與當(dāng)前時間的時間間隔。步驟二：分析題目條件已知滬深300現(xiàn)貨指數(shù)\(S(t)=3000\)點，市場年利率\(r=5\%\)，年指數(shù)股息率\(d=1\%\)，合約交割期限為三個月，因為一年有\(zhòng)(12\)個月，所以\((T-t)=3\)個月?lián)Q算成年為\(3\div12=0.25\)年。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+4\%\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（這里為近似計算，精確計算過程如下）精確計算為\(F(t,T)=3000\times[1+(0.05-0.01)\times\frac{90}{365}]\)\(=3000\times(1+0.04\times\frac{90}{365})\)\(=3000\times(1+\frac{3.6}{365})\)\(=3000\times\frac{365+3.6}{365}\)\(=3000\times\frac{368.6}{365}\)\(\approx3029.59\)（點）所以三個月后交割的滬深300股指數(shù)期貨合約的理論價格為\(3029.59\)點，答案選A。25、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元／噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格?，F(xiàn)貨價格為2210元／噸，同時該飼料廠進行套期保值，以2220元／噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠開始套期保值時的基差為()元／噸。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：B"

【解析】基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格的差值，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。題目中給出該飼料廠現(xiàn)貨價格為2210元／噸，期貨價格為2220元／噸，將其代入公式可得基差=2210-2220=-10元／噸。所以該飼料廠開始套期保值時的基差為-10元／噸，答案選B。"26、期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為()。

A.無套利區(qū)間的上界

B.期貨低估價格

C.遠期高估價格

D.無套利區(qū)間的下界

【答案】：A"

【解析】本題考查無套利區(qū)間上下界的定義。無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，期貨理論價格所在的一個區(qū)間范圍。在期指交易中，期指理論價格上移一個交易成本之后的價位被定義為無套利區(qū)間的上界；而期指理論價格下移一個交易成本之后的價位則為無套利區(qū)間的下界。選項B“期貨低估價格”并非指期指理論價格上移一個交易成本后的價位；選項C“遠期高估價格”也不符合該概念；選項D“無套利區(qū)間的下界”是期指理論價格下移一個交易成本后的價位，與題目描述不符。所以本題正確答案是A。"27、我國期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門，但一般不包括()。

A.交易部門

B.交割部門

C.財務(wù)部門

D.人事部門

【答案】：D

【解析】本題考查我國期貨交易所業(yè)務(wù)部門的設(shè)置。我國期貨交易所會依據(jù)工作職能需求來設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門，這些部門通常是圍繞期貨交易的核心業(yè)務(wù)及運營管理來設(shè)立的。選項A，交易部門是期貨交易所的關(guān)鍵部門之一，負責(zé)組織和管理期貨交易活動，包括交易系統(tǒng)的維護、交易規(guī)則的執(zhí)行、交易行情的發(fā)布等，在期貨交易所的日常運營中起著至關(guān)重要的作用，所以期貨交易所一般會設(shè)置交易部門。選項B，交割部門負責(zé)期貨合約到期時的實物交割或現(xiàn)金交割等相關(guān)工作，保證期貨合約能夠按照規(guī)定順利完成交割流程，是期貨交易流程中的重要環(huán)節(jié)，因此期貨交易所通常會配備交割部門。選項C，財務(wù)部門負責(zé)期貨交易所的財務(wù)管理工作，包括資金的收支管理、財務(wù)核算、財務(wù)報表編制等，對于保障交易所的財務(wù)健康和正常運營不可或缺，所以期貨交易所一般會設(shè)置財務(wù)部門。選項D，人事部門主要負責(zé)人員招聘、培訓(xùn)、績效考核等人力資源管理工作。期貨交易所的這些人事相關(guān)工作往往可以通過更為靈活的方式進行，或者依托外部專業(yè)機構(gòu)，并非必須獨立設(shè)置專門的人事部門，所以一般情況下我國期貨交易所設(shè)置的相關(guān)業(yè)務(wù)部門不包括人事部門。綜上，答案選D。28、正向市場中進行熊市套利交易，只有價差（）才能盈利。

A.擴大

B.縮小

C.平衡

D.向上波動

【答案】：A

【解析】本題考查正向市場中熊市套利交易的盈利條件。在正向市場中，期貨價格高于現(xiàn)貨價格，且遠期合約價格高于近期合約價格。熊市套利是指賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利。在正向市場進行熊市套利時，若價差擴大，意味著遠期合約價格上漲幅度大于近期合約價格上漲幅度，或者近期合約價格下跌幅度大于遠期合約價格下跌幅度。此時，賣出較近月份合約產(chǎn)生的盈利大于買入遠期月份合約產(chǎn)生的虧損，從而實現(xiàn)整體盈利。而當(dāng)價差縮小、平衡或只是向上波動但沒有達到價差擴大的程度時，都無法保證熊市套利能夠盈利。綜上，正向市場中進行熊市套利交易，只有價差擴大才能盈利，本題答案選A。29、假設(shè)C、K兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應(yīng)等于兩者之間的運輸費用。某日，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運費為90元/噸。某投資者預(yù)計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是（）

A.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約

B.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約

C.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約

D.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約

【答案】：D

【解析】本題可先計算出當(dāng)前兩交易所銅期貨合約的價差，再與合理價差進行比較，進而判斷出投資者應(yīng)采取的操作措施。步驟一：計算當(dāng)前兩交易所銅期貨合約的價差已知C交易所6月份銅的期貨價格為53300元/噸，K交易所6月份銅的期貨價格為53070元/噸，則兩交易所銅期貨合約的當(dāng)前價差為：\(53300-53070=230\)（元/噸）步驟二：確定合理價差題目中明確指出兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應(yīng)等于兩者之間的運輸費用，兩交易所之間銅的運費為90元/噸，即合理價差為90元/噸。步驟三：比較當(dāng)前價差與合理價差并確定操作策略當(dāng)前價差230元/噸大于合理價差90元/噸，投資者預(yù)計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，也就是價差會縮小。由于價差是用C交易所價格減去K交易所價格計算得出，要使價差縮小，應(yīng)賣出價格相對較高的C交易所的期貨合約，同時買入價格相對較低的K交易所的期貨合約。所以適宜采取的操作措施是賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約，答案選D。30、某日，我國外匯交易中心的外匯牌價為100美元等于611.5元人民幣，這種匯率標(biāo)價法是（）。

A.人民幣標(biāo)價法

B.直接標(biāo)價法

C.美元標(biāo)價法

D.間接標(biāo)價法

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)不同匯率標(biāo)價法的定義來判斷該外匯牌價的標(biāo)價法類型。直接標(biāo)價法直接標(biāo)價法是以一定單位（如1、100、1000等）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付多少單位本國貨幣，相當(dāng)于計算購買一定單位外幣應(yīng)付多少本幣，所以也叫應(yīng)付標(biāo)價法。在直接標(biāo)價法下，外國貨幣數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額隨著外國貨幣幣值的變化而變化。題目中外匯牌價為100美元等于611.5元人民幣，是以100單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)，來計算需要多少單位的人民幣，符合直接標(biāo)價法的定義。間接標(biāo)價法間接標(biāo)價法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣，也稱為應(yīng)收標(biāo)價法。與題目中的表述方式不同，故該外匯牌價不是間接標(biāo)價法。人民幣標(biāo)價法和美元標(biāo)價法在匯率標(biāo)價中并沒有“人民幣標(biāo)價法”和“美元標(biāo)價法”這兩種規(guī)范的標(biāo)價法名稱。綜上，答案選B。31、期貨公司擬解聘首席風(fēng)險官的，應(yīng)當(dāng)有正當(dāng)理由，并向（）報告。

A.中國期貨業(yè)協(xié)會

B.中國證監(jiān)會

C.中國證監(jiān)會派出機構(gòu)

D.住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告

【答案】：D

【解析】本題考查期貨公司解聘首席風(fēng)險官的報告對象。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司擬解聘首席風(fēng)險官的，應(yīng)當(dāng)有正當(dāng)理由，并向住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。選項A，中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負責(zé)行業(yè)自律管理等工作，期貨公司解聘首席風(fēng)險官并不需要向其報告，所以A選項錯誤。選項B，中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門，期貨公司解聘首席風(fēng)險官并非直接向中國證監(jiān)會報告，所以B選項錯誤。選項C，僅提及中國證監(jiān)會派出機構(gòu)，表述不準(zhǔn)確，應(yīng)是向住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告，所以C選項錯誤。選項D，住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)對當(dāng)?shù)仄谪浌揪哂斜O(jiān)管職責(zé)，期貨公司擬解聘首席風(fēng)險官時向其報告符合規(guī)定，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。32、芝加哥期貨交易所于（）年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金，作為履約保證。

A.1848

B.1865

C.1876

D.1899

【答案】：B

【解析】本題主要考查芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約并實行保證金制度的時間。選項A，1848年，這一年雖然在期貨交易發(fā)展進程中具有一定意義，但并非是推出標(biāo)準(zhǔn)化合約并實行保證金制度的時間，所以A選項錯誤。選項B，1865年，芝加哥期貨交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金作為履約保證，故B選項正確。選項C，1876年并不對應(yīng)芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約和實行保證金制度這一重要事件的時間點，C選項錯誤。選項D，1899年同樣不是該關(guān)鍵事件發(fā)生的時間，D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。33、以下關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

B.中長期利率期貨一般采用實物交割

C.短期利率期貨一般采用實物交割

D.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)利率期貨的分類及交割方式等相關(guān)知識，對各選項逐一分析：選項A歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，并非中長期利率期貨品種。它是以3個月期歐洲美元定期存款利率為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約，主要用于對短期利率風(fēng)險進行套期保值或投機。所以選項A錯誤。選項B中長期利率期貨合約的標(biāo)的通常是中長期債券，如國債等。由于中長期債券有具體的實物債券存在，在合約到期時，一般采用實物交割的方式，即賣方將債券交付給買方，買方支付相應(yīng)的款項。所以中長期利率期貨一般采用實物交割，選項B正確。選項C短期利率期貨合約的標(biāo)的多是短期利率工具，如短期國債、歐洲美元等。這些短期金融工具通常交易量大、流動性強，采用現(xiàn)金交割更為便捷高效。因此，短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割，而非實物交割。所以選項C錯誤。選項D中金所國債期貨包括2年期國債期貨、5年期國債期貨和10年期國債期貨等品種，這些國債期貨對應(yīng)的國債期限較長，屬于中長期利率期貨品種，而不是短期利率期貨品種。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。34、市場上滬深300指數(shù)報價為4951．34，IF1512的報價為5047．8。某交易者認(rèn)為相對于指數(shù)報價，IF1512報價偏低，因而賣空滬深300指數(shù)基金，同時買入同樣規(guī)模的IF1512，以期一段時間后反向交易盈利，這種行為是（）。

A.買入套期保值

B.跨期套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項涉及的交易策略含義，結(jié)合題干中交易者的具體操作來判斷其行為類型。選項A：買入套期保值買入套期保值是指交易者為了回避價格上漲的風(fēng)險，先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，然后在該時間過后，在現(xiàn)貨市場上買入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時，在期貨市場上賣出原先買入的期貨合約。而題干中交易者是賣空滬深300指數(shù)基金（現(xiàn)貨），并非為了回避價格上漲風(fēng)險進行買入操作，所以該行為不屬于買入套期保值，A選項錯誤。選項B：跨期套利跨期套利是指在同一期貨市場（如期貨交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。題干中交易者是在現(xiàn)貨（滬深300指數(shù)基金）和期貨（IF1512）兩個不同市場進行操作，并非單純在期貨市場對同一期貨品種不同交割月份合約進行操作，所以不屬于跨期套利，B選項錯誤。選項C：反向套利反向套利是指期貨價格低于理論價格時，期貨與現(xiàn)貨的套利。當(dāng)期貨價格低于現(xiàn)貨價格，且價差遠低于持倉成本時，可通過賣出現(xiàn)貨、買入期貨，待到期時反向操作獲利。題干中市場上滬深300指數(shù)報價為4951.34，IF1512的報價為5047.8，交易者認(rèn)為相對于指數(shù)報價，IF1512報價偏低，于是賣空滬深300指數(shù)基金（現(xiàn)貨），同時買入同樣規(guī)模的IF1512（期貨），符合反向套利的特征，所以該行為屬于反向套利，C選項正確。選項D：正向套利正向套利是指期貨價格高于理論價格時，期貨與現(xiàn)貨的套利。當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格，且價差高于持倉成本時，可通過買入現(xiàn)貨、賣出期貨，待到期時反向操作獲利。而題干是認(rèn)為期貨報價偏低，與正向套利的情況不符，所以不屬于正向套利，D選項錯誤。綜上，答案選C。35、期貨交易是在（）的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。

A.互換交易

B.期權(quán)交易

C.調(diào)期交易

D.遠期交易

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易的發(fā)展基礎(chǔ)。期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式。選項A，互換交易是一種金融衍生品交易方式，指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，它并非期貨交易發(fā)展的基礎(chǔ)，所以A選項錯誤。選項B，期權(quán)交易是一種選擇權(quán)交易，買方通過支付期權(quán)費獲得在未來特定時間以特定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，它也不是期貨交易發(fā)展的起點，所以B選項錯誤。選項C，調(diào)期交易是指在外匯市場上買進即期外匯的同時又賣出同種貨幣的遠期外匯，或者賣出即期外匯的同時又買進同種貨幣的遠期外匯，與期貨交易的發(fā)展起源并無直接關(guān)聯(lián)，所以C選項錯誤。選項D，遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行交易的一種交易方式。期貨交易正是在遠期交易的基礎(chǔ)上，逐漸發(fā)展、演變而來的，通過標(biāo)準(zhǔn)化合約、集中交易、保證金制度等一系列創(chuàng)新，形成了現(xiàn)代意義上的期貨交易市場，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。36、若其他條件不變，銅消費市場不景氣，上海期貨交易所銅期貨價格（）。

A.將隨之上升

B.將隨之下降

C.保持不變

D.變化方向無法確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)供求關(guān)系對價格的影響來判斷上海期貨交易所銅期貨價格的變化情況。在市場經(jīng)濟中，商品的價格由價值決定，并受供求關(guān)系的影響。當(dāng)其他條件不變時，市場的供求狀況是影響商品價格的重要因素。對于銅消費市場而言，若銅消費市場不景氣，意味著對銅的市場需求減少。在供給不變的情況下，需求減少會使得市場上銅的供給相對過剩。根據(jù)供求規(guī)律，供大于求時，價格會下降。上海期貨交易所銅期貨價格作為反映銅市場價格的一種形式，也會受到銅市場供求關(guān)系的影響。所以，當(dāng)銅消費市場不景氣，即銅的需求減少時，上海期貨交易所銅期貨價格將隨之下降。因此，答案選B。37、如果投資者（），可以考慮利用股指期貨進行空頭套保值。

A.計劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

B.持有股票組合，預(yù)計股市上漲

C.計劃在未來持有股票組合，預(yù)計股票下跌

D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨空頭套期保值的概念及應(yīng)用場景來分析各選項。股指期貨空頭套期保值是指投資者為了規(guī)避股票市場價格下跌的風(fēng)險，通過在期貨市場賣出股指期貨合約來進行保值的操作。選項A計劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲。在這種情況下，投資者希望在未來以較低的價格買入股票組合，若股市上漲會增加其買入成本。此時應(yīng)進行多頭套期保值，即買入股指期貨合約，若股市上漲，期貨市場盈利可彌補股票市場多付出的成本，而不是空頭套期保值，所以選項A錯誤。選項B持有股票組合，預(yù)計股市上漲。預(yù)計股市上漲時，股票組合的價值會增加，投資者可從中獲利，不需要進行套期保值來規(guī)避風(fēng)險，更不需要進行空頭套期保值，所以選項B錯誤。選項C計劃在未來持有股票組合，預(yù)計股票下跌。當(dāng)投資者預(yù)計股票下跌時，會希望在未來以更低的價格買入股票組合，此時進行空頭套期保值無法達到有效的保值目的，而應(yīng)等待股價下跌后再買入股票，所以選項C錯誤。選項D持有股票組合，擔(dān)心股市下跌。當(dāng)投資者持有股票組合且擔(dān)心股市下跌時，股票組合的價值可能會下降，投資者面臨損失風(fēng)險。此時通過賣出股指期貨合約進行空頭套期保值，如果股市真的下跌，股票組合價值減少的損失可以由期貨市場上的盈利來彌補，從而達到規(guī)避風(fēng)險的目的，所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。38、目前我國期貨交易所采用的交易方式是（）。

A.做市商交易

B.柜臺（OTC）交易

C.公開喊價交易

D.計算機撮合成交

【答案】：D

【解析】本題考查我國期貨交易所采用的交易方式。選項A，做市商交易是指做市商不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。而我國期貨交易所并非采用這種交易方式，所以A選項錯誤。選項B，柜臺（OTC）交易是指在證券交易所以外的市場所進行的股權(quán)交易，又稱店頭交易或場外交易。這與期貨交易所的交易方式不相符，我國期貨交易所不采用柜臺（OTC）交易，所以B選項錯誤。選項C，公開喊價交易是指交易員在交易池中面對面地通過大聲喊出買賣指令進行交易。雖然公開喊價交易在期貨交易發(fā)展歷史上曾被廣泛使用，但目前我國期貨交易所已不主要采用這種交易方式，所以C選項錯誤。選項D，計算機撮合成交是指期貨交易所的計算機交易系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進行配對的過程。目前我國期貨交易所采用的正是計算機撮合成交的交易方式，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。39、某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手建倉，成交價為4790元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為4770元／噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價為4780元／噸，交易保證金比例為8％，則該投資者當(dāng)日交易保證金為()。(交易單位：10噸／手)

A.76320元

B.76480元

C.152640元

D.152960元

【答案】：A

【解析】首先明確計算交易保證金的公式為：交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×交易保證金比例。已知該投資者4月1日買入40手建倉，當(dāng)日賣出20手平倉，那么持倉手?jǐn)?shù)為買入建倉手?jǐn)?shù)減去賣出平倉手?jǐn)?shù)，即40-20=20手。交易單位為10噸／手，當(dāng)日結(jié)算價為4770元／噸，交易保證金比例為8％。將數(shù)據(jù)代入公式可得交易保證金=4770×10×20×8％=4770×160=76320元。所以該投資者當(dāng)日交易保證金為76320元，答案選A。40、假定美元和德國馬克的即期匯率為USD、/D、E、M=1.6917/22，1個月的遠期差價是25/34，則一個月期的遠期匯率是（）。

A.USD/DEM=1.6851/47

B.USD/DEM=1.6883/97

C.USD/DEM=1.6942/56

D.USD/DEM=1.6897/83

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)遠期匯率的計算方法來求解一個月期的遠期匯率。步驟一：明確遠期匯率的計算規(guī)則在外匯交易中，遠期匯率的計算方法與遠期差價的標(biāo)價方式有關(guān)。當(dāng)遠期差價是前小后大時，遠期匯率等于即期匯率加上遠期差價；當(dāng)遠期差價是前大后小時，遠期匯率等于即期匯率減去遠期差價。步驟二：分析題目中的遠期差價情況已知美元和德國馬克的即期匯率為USD/DEM=1.6917/22，1個月的遠期差價是25/34，遠期差價25/34是前小后大的情況，所以應(yīng)使用加法來計算遠期匯率。步驟三：分別計算遠期匯率的買入價和賣出價計算遠期匯率的買入價：即期匯率的買入價是1.6917，遠期差價的前一個數(shù)字是25，將兩者相加可得遠期匯率的買入價為：1.6917+0.0025=1.6942。計算遠期匯率的賣出價：即期匯率的賣出價是1.6922，遠期差價的后一個數(shù)字是34，將兩者相加可得遠期匯率的賣出價為：1.6922+0.0034=1.6956。步驟四：確定一個月期的遠期匯率綜上，一個月期的遠期匯率是USD/DEM=1.6942/56，所以本題的正確答案是C。41、國內(nèi)某證券投資基金在某年6月3日時，其收益率已達到26％，鑒于后市不太明朗，認(rèn)為下跌的可能性大，為了保持這一業(yè)績到9月，決定利用滬深300股指期貨實行保值，滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點300元。其股票組合的現(xiàn)值為2．25億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0．8。假定6月3日的現(xiàn)貨指數(shù)為5600點，而9月到期的期貨合約為5700點。該基金為了使2．25億元的股票組合得到有效保護，需要（）。

A.賣出期貨合約131張

B.買入期貨合約131張

C.賣出期貨合約105張

D.買入期貨合約105張

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中賣出期貨合約數(shù)量的計算公式來確定該基金需要賣出的期貨合約數(shù)量。步驟一：分析套期保值方向投資者為了規(guī)避股票市場價格下跌的風(fēng)險，需要進行套期保值。由于該基金認(rèn)為后市下跌可能性大，為保持現(xiàn)有業(yè)績，應(yīng)進行賣出套期保值，即賣出股指期貨合約，所以可排除B、D選項（買入期貨合約）。步驟二：明確相關(guān)計算公式股指期貨賣出套期保值時，所需賣出的期貨合約數(shù)量的計算公式為：\(N=\frac{V\times\beta}{F\timesC}\)，其中\(zhòng)(N\)為期貨合約數(shù)量，\(V\)為股票組合的價值，\(\beta\)為股票組合與滬深\(300\)指數(shù)的\(\beta\)系數(shù)，\(F\)為期貨合約的價格，\(C\)為合約乘數(shù)。步驟三：確定各參數(shù)值-已知股票組合的現(xiàn)值\(V=2.25\)億元，因為\(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(V=2.25\times10^{8}\)元。-股票組合與滬深\(300\)指數(shù)的\(\beta\)系數(shù)\(\beta=0.8\)。-9月到期的期貨合約價格\(F=5700\)點。-滬深\(300\)股指期貨合約乘數(shù)\(C=300\)元/點。步驟四：計算期貨合約數(shù)量將上述各參數(shù)值代入公式\(N=\frac{V\times\beta}{F\timesC}\)可得：\(N=\frac{2.25\times10^{8}\times0.8}{5700\times300}=\frac{2.25\times0.8\times10^{8}}{1710000}=\frac{1.8\times10^{8}}{1710000}\approx105.26\)由于期貨合約數(shù)量必須為整數(shù)，所以應(yīng)取\(105\)張。綜上，該基金為了使\(2.25\)億元的股票組合得到有效保護，需要賣出期貨合約\(105\)張，答案選C。42、某投資者以4010元/噸的價格買入4手大豆期貨合約，再以4030元/噸的價格買入3手該合約；當(dāng)價格升至4040元/噸時，又買了2手，當(dāng)價格升至4050元/噸時，再買入1手。若不計交易費用，期貨價格高于（）元/噸時，該交易者可以盈利。

A.4026

B.4025

C.4020

D.4010

【答案】：A

【解析】本題可通過計算該投資者買入大豆期貨合約的加權(quán)平均成本，來確定期貨價格高于多少時該交易者可以盈利。步驟一：明確加權(quán)平均成本的計算方法加權(quán)平均成本是指根據(jù)不同數(shù)量和對應(yīng)價格，計算出的綜合平均價格。其計算公式為：加權(quán)平均成本=總成本÷總數(shù)量。步驟二：分別計算總成本和總數(shù)量計算總成本：該投資者分四次買入大豆期貨合約，每次買入的數(shù)量和價格不同。-第一次以\(4010\)元/噸的價格買入\(4\)手，此次買入的成本為\(4010×4=16040\)元。-第二次以\(4030\)元/噸的價格買入\(3\)手，此次買入的成本為\(4030×3=12090\)元。-第三次以\(4040\)元/噸的價格買入\(2\)手，此次買入的成本為\(4040×2=8080\)元。-第四次以\(4050\)元/噸的價格買入\(1\)手，此次買入的成本為\(4050×1=4050\)元。將四次買入的成本相加，可得總成本為\(16040+12090+8080+4050=40260\)元。計算總數(shù)量：將四次買入的手?jǐn)?shù)相加，可得總數(shù)量為\(4+3+2+1=10\)手。步驟三：計算加權(quán)平均成本根據(jù)加權(quán)平均成本的計算公式，將總成本\(40260\)元除以總數(shù)量\(10\)手，可得加權(quán)平均成本為\(40260÷10=4026\)元/噸。步驟四：確定盈利的價格條件當(dāng)期貨價格高于加權(quán)平均成本時，該交易者可以盈利。因為加權(quán)平均成本為\(4026\)元/噸，所以期貨價格高于\(4026\)元/噸時，該交易者可以盈利。綜上，答案選A。43、在進行期貨投機時，應(yīng)仔細研究市場是處于牛市還是熊市，如果是()，要分析跌勢有多大，持續(xù)時間有多長。

A.牛市

B.熊市

C.牛市轉(zhuǎn)熊市

D.熊市轉(zhuǎn)牛市

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨投機時對市場行情的分析要點。在期貨投機操作中，準(zhǔn)確判斷市場處于牛市還是熊市至關(guān)重要，不同的市場行情需要采取不同的分析策略。-選項A，若市場處于牛市，其特征是價格呈上漲趨勢，重點應(yīng)關(guān)注漲勢的幅度和持續(xù)時間等方面，而不是分析跌勢情況，所以A選項不符合題意。-選項B，當(dāng)市場處于熊市時，價格呈現(xiàn)下跌趨勢，此時就需要分析跌勢有多大以及持續(xù)時間有多長，這有助于投資者在期貨投機中做出合理決策，該選項符合題意。-選項C，牛市轉(zhuǎn)熊市雖然市場趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)變，但題干強調(diào)的是明確處于某種市場狀態(tài)下對跌勢的分析，牛市轉(zhuǎn)熊市并非是一種明確既定的單一市場狀態(tài)，與題干要求不符，所以C選項不正確。-選項D，熊市轉(zhuǎn)牛市意味著市場趨勢由下跌轉(zhuǎn)為上漲，此時應(yīng)重點關(guān)注上漲的情況，而不是跌勢，所以D選項也不正確。綜上，本題正確答案為B。44、2000年12月，（）成立，標(biāo)志著中國期貨行業(yè)自律管理組織的誕生，從而將新的自律機制引入監(jiān)管體系。

A.中國期貨業(yè)協(xié)會

B.中國證券業(yè)協(xié)會

C.中國期貨保證金監(jiān)控中心

D.中國金融交易所

【答案】：A

【解析】本題考查中國期貨行業(yè)自律管理組織相關(guān)知識。解題的關(guān)鍵在于準(zhǔn)確掌握各選項所代表機構(gòu)的性質(zhì)及成立意義。選項A中國期貨業(yè)協(xié)會于2000年12月成立，它作為中國期貨行業(yè)自律管理組織，其誕生將新的自律機制引入監(jiān)管體系，符合題干描述，所以選項A正確。選項B中國證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，主要負責(zé)對證券行業(yè)進行自律管理等工作，與期貨行業(yè)自律管理組織無關(guān)，故選項B錯誤。選項C中國期貨保證金監(jiān)控中心主要職責(zé)是建立和完善期貨保證金監(jiān)控機制，保障期貨投資者保證金的安全，并非期貨行業(yè)自律管理組織，所以選項C錯誤。選項D中國金融期貨交易所是經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的專門從事金融期貨、期權(quán)等金融衍生品交易與結(jié)算的機構(gòu)，并非自律管理組織，因此選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。45、某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，交易價格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價格為2040元/噸，則其當(dāng)天平倉盈虧為成____元，持倉盈虧為____元。（）

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)平倉盈虧和持倉盈虧的計算公式分別計算出相應(yīng)數(shù)值，進而判斷答案。步驟一：計算當(dāng)天平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在實際平倉時所發(fā)生的損益。對于賣出開倉、買入平倉的情況，平倉盈虧的計算公式為：平倉盈虧\(=\)（賣出開倉價\(-\)買入平倉價）\(\times\)交易手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位在本題中，已知該客戶賣出開倉價格為\(2020\)元/噸，買入平倉價格為\(2030\)元/噸，當(dāng)天平倉\(5\)手。一般情況下，大豆期貨合約每手為\(10\)噸（期貨市場中大豆期貨合約交易單位通常為\(10\)噸/手），將數(shù)據(jù)代入公式可得：平倉盈虧\(=(2020-2030)\times5\times10=-10\times5\times10=-500\)（元）步驟二：計算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者持有的合約在結(jié)算時產(chǎn)生的損益。對于賣出開倉的情況，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧\(=\)（賣出開倉價\(-\)當(dāng)日結(jié)算價）\(\times\)持倉手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位已知該客戶開倉賣出\(20\)手，當(dāng)天平倉\(5\)手，則持倉手?jǐn)?shù)為\(20-5=15\)手，賣出開倉價格為\(2020\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格為\(2040\)元/噸，交易單位為\(10\)噸/手，將數(shù)據(jù)代入公式可得：持倉盈虧\(=(2020-2040)\times15\times10=-20\times15\times10=-3000\)（元）綜上，該客戶當(dāng)天平倉盈虧為\(-500\)元，持倉盈虧為\(-3000\)元，答案選A。46、某投資者共購買了三種股票A、B、C占用資金比例分別為30％、20％、50％，A、B股票相1于某個指數(shù)而言的β系數(shù)為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應(yīng)為（）。

A.0.91

B.0.92

C.1.02

D.1.22

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票組合β系數(shù)的計算公式來求解C股票的β系數(shù)。步驟一：明確股票組合β系數(shù)的計算公式股票組合的β系數(shù)等于各股票占用資金比例與對應(yīng)β系數(shù)乘積之和。設(shè)股票A、B、C的β系數(shù)分別為\(\beta_A\)、\(\beta_B\)、\(\beta_C\)，各自占用資金比例分別為\(w_A\)、\(w_B\)、\(w_C\)，則該股票組合的β系數(shù)\(\beta_p\)計算公式為：\(\beta_p=w_A\beta_A+w_B\beta_B+w_C\beta_C\)。步驟二：分析已知條件已知投資者購買股票A、B、C占用資金比例分別為\(w_A=30\%=0.3\)、\(w_B=20\%=0.2\)、\(w_C=50\%=0.5\)；A、B股票相對于某個指數(shù)而言的β系數(shù)分別為\(\beta_A=1.2\)、\(\beta_B=0.9\)；股票組合的β系數(shù)\(\beta_p=1\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)求解\(\beta_C\)將上述已知條件代入股票組合β系數(shù)計算公式\(\beta_p=w_A\beta_A+w_B\beta_B+w_C\beta_C\)中，可得：\(1=0.3\times1.2+0.2\times0.9+0.5\times\beta_C\)先計算等式右邊前兩項的值：\(0.3\times1.2+0.2\times0.9=0.36+0.18=0.54\)則原方程可轉(zhuǎn)化為：\(1=0.54+0.5\times\beta_C\)移項可得：\(0.5\times\beta_C=1-0.54=0.46\)兩邊同時除以\(0.5\)，解得：\(\beta_C=0.46\div0.5=0.92\)所以C股票的β系數(shù)應(yīng)為\(0.92\)，答案選B。47、交易型開放指數(shù)基金（ETF）與普通的封閉式基金的顯著區(qū)別為（）。

A.基金投資風(fēng)格不同

B.基金投資規(guī)模不同

C.基金投資標(biāo)的物不同

D.申購贖回方式不同

【答案】：D

【解析】本題可對各選項進行逐一分析，從而判斷交易型開放指數(shù)基金（ETF）與普通封閉式基金的顯著區(qū)別。選項A：基金投資風(fēng)格不同基金投資風(fēng)格主要取決于其投資策略和資產(chǎn)配置方向等因素，交易型開放指數(shù)基金（ETF）通常是緊密跟蹤特定指數(shù)進行投資，以實現(xiàn)與指數(shù)表現(xiàn)相近的收益；普通封閉式基金的投資風(fēng)格也是多樣的，可能會有主動管理型等不同風(fēng)格，但這并非兩者的顯著區(qū)別，很多不同類型的基金都可能存在投資風(fēng)格的差異，所以該選項不符合要求。選項B：基金投資規(guī)模不同基金投資規(guī)模受到多種因素的影響，如基金的募集情況、投資者的認(rèn)購和贖回意愿等。交易型開放指數(shù)基金（ETF）和普通封閉式基金的投資規(guī)模并非固定不變的，且不同的ETF和普通封閉式基金之間投資規(guī)模也有大有小，規(guī)模大小不是兩者之間的本質(zhì)和顯著的區(qū)別特征，所以該選項不正確。選項C：基金投資標(biāo)的物不同交易型開放指數(shù)基金（ETF）一般投資于特定指數(shù)所包含的成分股等資產(chǎn)，以復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)；普通封閉式基金的投資標(biāo)的物也較為廣泛，可以包括股票、債券等。雖然兩者在投資標(biāo)的物上可能存在一定差異，但并非是最顯著的區(qū)別，因為不同類型的基金在投資標(biāo)的物上都可能有不同的選擇，所以該