期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》題型+答案（考點題）第一部分單選題(50題)1、選擇期貨合約標的時，一般需要考慮的條件不包括（）。

A.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級

B.價格波動幅度大且頻繁

C.數(shù)量少且價格波動幅度小

D.供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)選擇期貨合約標的時應考慮的條件，對各選項進行逐一分析，從而判斷出正確答案。選項A規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級是選擇期貨合約標的的重要條件之一。因為期貨交易是標準化的合約交易，只有合約標的的規(guī)格和質(zhì)量能夠清晰、準確地量化和評級，才能保證合約的標準化和可交易性，使得不同交易主體對合約標的有一致的認知和衡量標準，便于在市場上進行交易和流通。所以該選項不符合題意。選項B價格波動幅度大且頻繁也是選擇期貨合約標的需要考慮的因素。期貨市場的主要功能之一是套期保值和投機，價格波動大且頻繁能夠為投資者提供更多的盈利機會和套期保值的需求。如果價格波動過小，投資者難以通過期貨交易獲得可觀的收益，也不利于套期保值者對沖風險，那么期貨市場的活躍度和吸引力就會降低。所以該選項不符合題意。選項C在選擇期貨合約標的時，通常希望標的具有較大的市場規(guī)模和一定的價格波動性。數(shù)量少且價格波動幅度小的商品不適合作為期貨合約標的。數(shù)量少意味著市場的流動性差，交易不活躍，難以形成有效的市場價格；價格波動幅度小則無法滿足投資者套期保值和投機的需求，不利于期貨市場功能的發(fā)揮。所以該選項符合題意。選項D供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷是必要條件。若期貨合約標的的供應量容易被少數(shù)人控制和壟斷，那么這些少數(shù)人就可能操縱市場價格，導致期貨市場價格不能真實反映市場供求關系，破壞市場的公平性和穩(wěn)定性，損害廣大投資者的利益。所以該選項不符合題意。綜上，本題答案選C。2、按（）的不同劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。

A.持倉數(shù)量

B.持倉方向

C.持倉目的

D.持倉時間

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨投機者的分類依據(jù)。我們來對各選項進行逐一分析：-選項A：持倉數(shù)量主要體現(xiàn)的是投資者持有期貨合約的多少，它并不能作為劃分多頭投機者和空頭投機者的依據(jù)，故A選項錯誤。-選項B：多頭投機者是指預計價格上漲，買入期貨合約，持有多頭頭寸的投機者；空頭投機者則是預計價格下跌，賣出期貨合約，持有空頭頭寸的投機者。所以按持倉方向的不同可以將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者，B選項正確。-選項C：持倉目的包含投資、套期保值等多種情況，但這與區(qū)分多頭投機者和空頭投機者并無直接關聯(lián)，故C選項錯誤。-選項D：持倉時間只是反映投資者持有期貨合約的時長，不能用來劃分多頭和空頭投機者，故D選項錯誤。綜上，本題答案選B。3、點價交易是以（）加上或減去雙方協(xié)商的升貼水來確定買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。

A.現(xiàn)貨價格

B.期貨價格

C.期權(quán)價格

D.遠期價格

【答案】：B

【解析】本題考查點價交易的定價方式。點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。下面對各選項進行分析：-選項A：現(xiàn)貨價格是指當前市場上實際交易的價格，點價交易并非以現(xiàn)貨價格加上或減去升貼水來定價，所以該選項錯誤。-選項B：期貨價格是點價交易的計價基礎，通過在期貨價格基礎上加上或減去雙方協(xié)商的升貼水來確定買賣現(xiàn)貨商品的價格，該選項正確。-選項C：期權(quán)價格是期權(quán)合約的市場價格，與點價交易確定現(xiàn)貨商品價格的方式并無關聯(lián)，所以該選項錯誤。-選項D：遠期價格是遠期合約中標的物的未來交易價格，點價交易不以遠期價格為基礎定價，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。4、期貨交易的對象是（）。

A.倉庫標準倉單

B.現(xiàn)貨合同

C.標準化合約

D.廠庫標準倉單

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易對象的相關知識。逐一分析各選項：-選項A：倉庫標準倉單是由指定交割倉庫按照交易所規(guī)定的程序簽發(fā)的符合合約規(guī)定質(zhì)量的實物提貨憑證，但它并非期貨交易的對象。-選項B：現(xiàn)貨合同是買賣雙方就現(xiàn)貨商品達成的交易協(xié)議，現(xiàn)貨交易以現(xiàn)貨合同為基礎進行，而不是期貨交易的對象。-選項C：期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約，所以期貨交易的對象是標準化合約，該選項正確。-選項D：廠庫標準倉單是經(jīng)交易所注冊，依據(jù)廠庫的信用，由廠庫按照交易所規(guī)定的程序簽發(fā)的符合合約規(guī)定質(zhì)量的實物提貨憑證，它同樣不是期貨交易的對象。綜上，本題正確答案是C。5、期權(quán)買方可以在期權(quán)到期前任一交易日或到期日行使權(quán)利的期權(quán)叫作（）

A.美式期權(quán)

B.歐式期權(quán)

C.認購期權(quán)

D.認沽期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同類型期權(quán)的定義，解題關鍵在于準確把握各種期權(quán)行使權(quán)利時間的特點并與題干描述進行匹配。各選項分析A選項：美式期權(quán)的特點是期權(quán)買方可以在期權(quán)到期前任一交易日或到期日行使權(quán)利，這與題干中“期權(quán)買方可以在期權(quán)到期前任一交易日或到期日行使權(quán)利”的描述完全相符，所以A選項正確。B選項：歐式期權(quán)的買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利，并非在到期前任一交易日或到期日行使權(quán)利，不符合題干描述，所以B選項錯誤。C選項：認購期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間，以約定的價格從賣方手中買入一定數(shù)量標的資產(chǎn)的期權(quán)合約，它沒有涉及到行使權(quán)利時間是到期前任一交易日或到期日的特征，所以C選項錯誤。D選項：認沽期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間，以約定的價格向賣方賣出一定數(shù)量標的資產(chǎn)的期權(quán)合約，同樣不涉及題干所描述的行使權(quán)利時間的特點，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。6、根據(jù)下面資料，回答下題。

A.買入1000手

B.賣出1000手

C.買入500手

D.賣出500手

【答案】：D"

【解析】本題為選擇題，需從選項中選擇正確答案。各選項圍繞買入或賣出的手數(shù)設置。正確答案為D選項，即賣出500手，這意味著在該情境下，合理的操作是賣出500手。雖然資料中未明確給出選擇該答案的具體依據(jù)，但答案確定為賣出500手，推測可能是基于市場行情、交易策略等多種潛在因素綜合考量后得出的結(jié)論，在實際的交易場景中，做出賣出一定數(shù)量的決策通常會考慮到價格走勢、自身持倉情況以及對未來市場的預期等因素。"7、某國債作為中金所5年期國債期貨可交割國債，票面利率為3．53％，則其轉(zhuǎn)換因子()。

A.大于1

B.小于1

C.等于1

D.無法確定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)國債期貨轉(zhuǎn)換因子的相關知識來判斷該國債轉(zhuǎn)換因子的大小。國債期貨轉(zhuǎn)換因子是指面值為1元的可交割國債在其剩余期限內(nèi)的所有現(xiàn)金流按標準票面利率折現(xiàn)到交割月第一個交易日的現(xiàn)值。當可交割國債票面利率高于國債期貨合約票面利率時，其轉(zhuǎn)換因子大于1；當可交割國債票面利率低于國債期貨合約票面利率時，其轉(zhuǎn)換因子小于1；當可交割國債票面利率等于國債期貨合約票面利率時，其轉(zhuǎn)換因子等于1。中金所5年期國債期貨合約票面利率為3%，而題目中該國債票面利率為3.53％，3.53％＞3％，即該可交割國債票面利率高于國債期貨合約票面利率，所以其轉(zhuǎn)換因子大于1。綜上，答案選A。8、在利率期貨套利中，一般地，市場利率上升，標的物期限較長的國債期貨合約價格的跌幅（）期限較短的同債期貨合約價格的跌幅。

A.等于

B.小于

C.大于

D.不確定

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)市場利率變動對不同期限國債期貨合約價格的影響來進行分析。在利率期貨套利中，市場利率與國債期貨合約價格呈反向變動關系，即市場利率上升時，國債期貨合約價格會下跌；市場利率下降時，國債期貨合約價格會上漲。對于國債期貨來說，期限不同的合約對市場利率變動的敏感性存在差異。期限較長的國債，其現(xiàn)金流回收的時間跨度大，在市場利率上升的情況下，投資者對其未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)率提高，這會導致該國債的現(xiàn)值下降幅度更大，反映在國債期貨合約價格上，就是期限較長的國債期貨合約價格跌幅更大。而期限較短的國債，由于其現(xiàn)金流回收時間相對較短，受市場利率上升的影響相對較小，所以其期貨合約價格的跌幅也就相對較小。因此，當市場利率上升時，標的物期限較長的國債期貨合約價格的跌幅大于期限較短的國債期貨合約價格的跌幅，本題答案選C。9、在()中，一般來說，對商品期貨而言，當市場行情上漲時，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格也會上升，以保持與遠期月份合約間的正常的持倉費用關系，且可能近期月份合約的價格上升更多。

A.正向市場

B.反向市場

C.上升市場

D.下降市場

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同市場情況下商品期貨合約價格的變動特點。解題關鍵在于明確各個市場的定義以及不同市場中近期和遠期月份合約價格的關系。選項A正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，或者遠期月份合約價格高于近期月份合約價格。在正向市場中，存在持倉費用，當市場行情上漲時，遠期月份合約價格上升，由于要保持與遠期月份合約間正常的持倉費用關系，近期月份合約的價格也會上升，并且可能上升幅度更大。所以選項A符合題意。選項B反向市場是指近期合約價格高于遠期合約價格，這與題干中描述的市場行情上漲時，遠期月份合約價格上升帶動近期月份合約價格上升且可能近期上升更多的情況不相符，所以選項B不正確。選項C“上升市場”并非期貨市場中的規(guī)范術語，在期貨市場分析中，通常使用正向市場、反向市場等專業(yè)概念來描述市場狀態(tài)和價格關系，所以選項C不正確。選項D“下降市場”同樣不是規(guī)范描述期貨市場狀態(tài)的專業(yè)術語，且與題干中市場行情上漲的描述相悖，所以選項D不正確。綜上，本題的正確答案是A。10、我國10年期國債期貨合約標的為票面利率為（）名義長期國債。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：C"

【解析】本題考查我國10年期國債期貨合約標的。在我國，10年期國債期貨合約標的為票面利率為3％的名義長期國債。所以本題答案選C。"11、假設買賣雙方簽訂了一份3個月后交割一攬子股票組合的遠期合約，該股票組合的市場價值為75萬港元，且預計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，此時市場利率為6%，則該遠期合約的理論價格為（）萬港元。

A.75.625

B.76.12

C.75.62

D.76.125

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)遠期合約理論價格的計算公式來求解。步驟一：明確相關參數(shù)及公式已知該股票組合市場價值\(S=75\)萬港元，預計一個月后收到現(xiàn)金紅利\(D=5000\)港元\(=0.5\)萬港元，市場利率\(r=6\%\)，合約期限\(T=3\)個月\(=\frac{3}{12}\)年，紅利距離現(xiàn)在的時間\(t=\frac{1}{12}\)年。對于有收益資產(chǎn)的遠期合約，其理論價格的計算公式為\(F=(S-I)e^{rT}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠期合約理論價格，\(S\)為標的資產(chǎn)現(xiàn)價，\(I\)為合約有效期內(nèi)資產(chǎn)收益的現(xiàn)值，\(r\)為無風險利率，\(T\)為合約期限。步驟二：計算紅利的現(xiàn)值\(I\)根據(jù)現(xiàn)值計算公式\(I=De^{-rt}\)，將\(D=0.5\)萬港元，\(r=6\%\)，\(t=\frac{1}{12}\)年代入可得：\(I=0.5\timese^{-6\%\times\frac{1}{12}}\)，由于\(e^{-6\%\times\frac{1}{12}}\approx1-6\%\times\frac{1}{12}=1-0.005=0.995\)，所以\(I\approx0.5\times0.995=0.4975\)（萬港元）步驟三：計算遠期合約的理論價格\(F\)將\(S=75\)萬港元，\(I=0.4975\)萬港元，\(r=6\%\)，\(T=\frac{3}{12}\)年代入\(F=(S-I)e^{rT}\)可得：\(F=(75-0.4975)\timese^{6\%\times\frac{3}{12}}\)，由于\(e^{6\%\times\frac{3}{12}}\approx1+6\%\times\frac{3}{12}=1+0.015=1.015\)，所以\(F\approx(75-0.4975)\times1.015=74.5025\times1.015\approx75.62\)（萬港元）綜上，該遠期合約的理論價格為\(75.62\)萬港元，答案選C。12、理論上外匯期貨價格與現(xiàn)貨價格將在（）收斂。

A.每日結(jié)算時

B.波動較大時

C.波動較小時

D.合約到期時

【答案】：D

【解析】本題主要考查外匯期貨價格與現(xiàn)貨價格收斂的時間點。外匯期貨是一種在未來某一特定日期，以約定匯率買賣一定數(shù)量外匯的標準化合約?，F(xiàn)貨價格是指當前市場上的實際交易價格，外匯期貨價格則是市場對未來某一時刻外匯價格的預期。-選項A：每日結(jié)算時是期貨交易進行盈虧結(jié)算的時間，但在每日結(jié)算時，期貨合約尚未到期，其價格仍然會受到市場預期、供求關系等多種因素的影響，與現(xiàn)貨價格之間通常存在一定的差異，并不會收斂，所以該選項錯誤。-選項B：價格波動較大時，市場的不確定性增加，期貨價格和現(xiàn)貨價格會隨著市場情況不斷變化，可能會相互背離，也不會趨于一致，所以該選項錯誤。-選項C：價格波動較小時，市場相對穩(wěn)定，但期貨價格仍然是對未來的預期價格，與當前的現(xiàn)貨價格之間會存在一定的基差，在未到期時不會收斂，所以該選項錯誤。-選項D：在合約到期時，期貨合約就要進行交割，此時期貨價格必須與現(xiàn)貨價格一致，否則就會存在無風險套利機會。市場參與者會通過套利行為使得期貨價格和現(xiàn)貨價格趨于一致，因此在合約到期時，外匯期貨價格與現(xiàn)貨價格將收斂，所以該選項正確。綜上，本題的正確答案是D。13、1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購銷合同，按照當時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研，認為甲醇價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購甲醇成本上升，該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸），成交價為3500元/噸。春節(jié)過后，甲醇價格果然開始上漲，至3月中旬，價差現(xiàn)貨價格已達4150元/噸，期貨價格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購甲醇交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值該貿(mào)易企業(yè)所做的是（）。

A.賣出套期保值

B.買入套期保值

C.交叉套期保值

D.基差交易

【答案】：B

【解析】該題正確答案選B。買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作。在本題中，甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂了在2個月后向化工廠交付2000噸甲醇的購銷合同，意味著其未來有買入甲醇的需求。由于擔心2個月后采購甲醇成本因價格上漲而上升，該企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手。至3月中旬，甲醇現(xiàn)貨價格和期貨價格均上漲，企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購甲醇交貨，同時將期貨市場多頭頭寸平倉，此操作符合買入套期保值規(guī)避價格上漲風險的特征。而A選項賣出套期保值是為了防止現(xiàn)貨價格下跌，套期保值者在期貨市場建立空頭頭寸，與本題情況不符。C選項交叉套期保值是指利用兩種不同的、但相互關聯(lián)的商品之間的期貨合約價格變動進行套期保值，本題未體現(xiàn)這種不同但關聯(lián)商品的套期保值情況。D選項基差交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式，本題也未涉及基差交易的相關內(nèi)容。所以本題答案選B。14、在正向市場中，遠月合約的價格高于近月合約的價格。對商品期貨而言，一般來說，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏高時，若遠月合約價格上升，近月合約價格（），以保持與遠月合約間正常的持倉費用關系，且近月合約的價格上升可能更多；當市場行情下降時，遠月合約的跌幅（）近月合約，因為遠月合約對近月合約的升水通常與近月合約間相差的持倉費大體相當。

A.也會上升，不會小于

B.也會上升，會小于

C.不會上升，不會小于

D.不會上升，會小于

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)正向市場中近月合約和遠月合約價格的關系，分別對市場行情上漲和下降兩種情況進行分析。情況一：市場行情上漲在正向市場中，遠月合約價格高于近月合約價格，且存在正常的持倉費用關系。當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏高時，若遠月合約價格上升，為了保持與遠月合約間正常的持倉費用關系，近月合約價格必然也會上升。而且由于近月合約更接近交割期，受市場供需等因素影響更為直接，所以近月合約的價格上升可能更多。情況二：市場行情下降當市場行情下降時，因為遠月合約對近月合約的升水通常與近月合約間相差的持倉費大體相當，遠月合約除了受市場行情下跌的影響外，還包含了持倉費用等因素，所以遠月合約的跌幅不會小于近月合約。綜上，答案選A。15、對股票指數(shù)期貨來說，若期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)偏離，當（）時，就會產(chǎn)生套利機會。（考慮交易成本）

A.實際期指高于無套利區(qū)間的下界

B.實際期指低于無套利區(qū)間的上界

C.實際期指低于無套利區(qū)間的下界

D.實際期指處于無套利區(qū)間

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票指數(shù)期貨套利機會與無套利區(qū)間的關系來判斷選項。無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，期貨指數(shù)理論價格的波動區(qū)間。在這個區(qū)間內(nèi)，進行期現(xiàn)套利是無利可圖的；而當實際期指超出這個區(qū)間時，就會產(chǎn)生套利機會。選項A：實際期指高于無套利區(qū)間的下界，但不確定是否超出無套利區(qū)間的上界。若實際期指仍處于無套利區(qū)間內(nèi)，此時進行套利無法獲得利潤，不會產(chǎn)生套利機會，所以該選項錯誤。選項B：實際期指低于無套利區(qū)間的上界，同樣不能確定其是否低于無套利區(qū)間的下界。若實際期指處于無套利區(qū)間內(nèi)，不存在套利機會，該選項錯誤。選項C：當實際期指低于無套利區(qū)間的下界時，意味著期貨價格相對現(xiàn)貨價格過低，此時投資者可以通過買入期貨、賣出現(xiàn)貨的方式進行套利，能夠獲得盈利，會產(chǎn)生套利機會，該選項正確。選項D：當實際期指處于無套利區(qū)間時，由于考慮了交易成本，在該區(qū)間內(nèi)進行期現(xiàn)套利所獲得的收益不足以覆蓋交易成本，無法獲得盈利，不會產(chǎn)生套利機會，該選項錯誤。綜上，答案選C。16、自1982年2月美國堪薩斯期貨交易所上市價值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來，（）日益受到各類投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴大，交易品種不斷增加。

A.股指期貨

B.商品期貨

C.利率期貨

D.能源期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期貨類型的發(fā)展起始情況來進行分析。選項A：自1982年2月美國堪薩斯期貨交易所上市價值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來，股指期貨日益受到各類投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴大，交易品種不斷增加。股指期貨是以股票指數(shù)為標的物的期貨合約，它為投資者提供了一種有效的風險管理和投資工具，符合題干所描述的情況。選項B：商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約，其歷史悠久，在股指期貨之前就已經(jīng)存在并發(fā)展，并非始于1982年的價值線綜合平均指數(shù)期貨交易，故該選項不符合題意。選項C：利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它的產(chǎn)生和發(fā)展有其自身的歷史軌跡，并非以1982年美國堪薩斯期貨交易所上市價值線綜合平均指數(shù)期貨交易為起始標志，所以該選項不正確。選項D：能源期貨是以能源產(chǎn)品為標的物的期貨合約，同樣在股指期貨出現(xiàn)之前就已經(jīng)有了一定的發(fā)展，其發(fā)展歷程與題干所提及的起始事件無關，因此該選項也不符合。綜上，正確答案是A。17、保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益高風險的特點就越明顯。

A.美元標價法

B.浮動標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

【答案】：D

【解析】首先來看題干中的前半部分“保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益高風險的特點就越明顯”，這是對期貨交易中保證金比率與杠桿、風險收益關系的正確表述，但與本題具體的選項答案并無直接關聯(lián)，為干擾內(nèi)容。本題實際是考查幾種標價法的知識。選項A美元標價法，它是以一定單位的美元為標準來計算應兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。選項B浮動標價法并非常見的規(guī)范標價法表述，在匯率標價方法中并沒有此概念。選項C直接標價法，是用一定單位的外國貨幣為標準來計算折合多少單位的本國貨幣，例如1美元兌換6.5元人民幣等。選項D間接標價法，是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣，與直接標價法相對。本題正確答案為D。18、期貨交易是從（）交易演變而來的。?

A.互換

B.遠期

C.掉期

D.期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨交易的起源相關知識。逐一分析各選項：-選項A：互換是一種雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，它并非是期貨交易演變的源頭，所以該選項錯誤。-選項B：期貨交易是從遠期交易演變而來的。遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行實物商品交收的一種交易方式。隨著交易的發(fā)展，遠期交易的局限性逐漸顯現(xiàn)，為了克服這些局限，期貨交易應運而生。期貨交易在遠期交易的基礎上，標準化了合約條款，引入了保證金制度、每日無負債結(jié)算制度等，提高了交易的流動性和安全性，所以該選項正確。-選項C：掉期交易是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，通常涉及不同期限或不同貨幣的現(xiàn)金流交換，它與期貨交易的演變起源并無直接關聯(lián)，所以該選項錯誤。-選項D：期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權(quán)利，它也不是期貨交易演變的基礎，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選B。19、某交易者以0．0106(匯率)的價格出售10張在芝加哥商業(yè)交易所集團上市的執(zhí)行價格為1．590的GBD／USD美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點為()。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期貨期權(quán)賣方盈虧平衡點的計算公式來求解。對于美式看漲期貨期權(quán)的賣方而言，其盈虧平衡點的計算公式為：盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金。在本題中，執(zhí)行價格為\(1.590\)，權(quán)利金（即出售期權(quán)的價格）為\(0.0106\)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：盈虧平衡點\(=1.590+0.0106=1.6006\)。所以該交易者的盈虧平衡點為\(1.6006\)，答案選B。20、以下關于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

B.歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

C.中長期利率期貨一般采用實物交割

D.短期利率期貨一般采用實物交割

【答案】：C

【解析】本題可通過對各選項所涉及的利率期貨相關概念和交割方式的分析，來判斷其正確性。選項A分析中金所國債期貨包括2年期國債期貨、5年期國債期貨和10年期國債期貨等品種，這些國債期貨對應的國債期限較長，屬于中長期利率期貨品種，并非短期利率期貨品種，所以選項A錯誤。選項B分析歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，它是以3個月期歐洲美元定期存款利率為基礎的期貨合約，并非中長期利率期貨品種，所以選項B錯誤。選項C分析中長期利率期貨通常標的是中長期債券，一般采用實物交割的方式。因為中長期債券有明確的票面利率、到期時間等特征，進行實物交割可以保證期貨合約與現(xiàn)貨市場的緊密聯(lián)系，使得套期保值和價格發(fā)現(xiàn)功能得以有效實現(xiàn)，所以選項C正確。選項D分析短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割。這是因為短期利率期貨的標的通常是短期利率，如短期國債收益率、歐洲美元利率等，不像中長期債券那樣有具體的實物形態(tài)，采用現(xiàn)金交割更為方便和可行，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。21、1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股指期貨

B.利率期貨

C.股票期貨

D.外匯期貨

【答案】：D

【解析】本題主要考查芝加哥商業(yè)交易所（CME）在1972年5月推出的交易品種。逐一分析各選項：-選項A：股指期貨是一種以股票價格指數(shù)為標的物的金融期貨合約。它的發(fā)展相對晚于外匯期貨，并非1972年5月芝加哥商業(yè)交易所推出的交易品種，所以該選項錯誤。-選項B：利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它同樣不是1972年5月芝加哥商業(yè)交易所推出的交易類型，所以該選項錯誤。-選項C：股票期貨是以單只股票作為標的的期貨合約。股票期貨的問世時間也晚于1972年5月，并非此時芝加哥商業(yè)交易所推出的交易，所以該選項錯誤。-選項D：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出了外匯期貨交易，該選項正確。綜上，本題正確答案是D。22、某投資者以2100元／噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2000元／噸買入7月大豆合約一張，當5月合約和7月合約價差為（）時，該投資人獲利。

A.150

B.120

C.100

D.-80

【答案】：D

【解析】本題可先明確投資者的交易操作，再分析其獲利時價差的情況，進而判斷各選項是否符合要求。步驟一：分析投資者的交易操作該投資者以\(2100\)元/噸賣出\(5\)月大豆期貨合約一張，同時以\(2000\)元/噸買入\(7\)月大豆合約一張。投資者進行的是價差交易，其初始價差為\(2100-2000=100\)元/噸。步驟二：判斷投資者獲利時價差的變化情況投資者賣出價格較高的\(5\)月合約，買入價格較低的\(7\)月合約，意味著投資者預期價差會縮小，即當平倉時\(5\)月合約和\(7\)月合約的價差小于\(100\)元/噸時，投資者可獲利。步驟三：逐一分析選項A選項：若價差為\(150\)元/噸，\(150＞100\)，價差擴大，不符合投資者預期，投資者會虧損，所以A選項錯誤。B選項：若價差為\(120\)元/噸，\(120＞100\)，價差擴大，投資者虧損，所以B選項錯誤。C選項：若價差為\(100\)元/噸，與初始價差相等，投資者既不盈利也不虧損，所以C選項錯誤。D選項：若價差為\(-80\)元/噸，\(-80＜100\)，價差縮小，投資者獲利，所以D選項正確。綜上，答案選D。23、某套利者以461美元/盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，同時以450美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時間后，該套利者以452美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉，同時以446美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。該套利交易的盈虧狀況是（）美元/盎司。

A.虧損5

B.獲利5

C.虧損6

D.虧損7

【答案】：A

【解析】本題可分別計算出12月黃金期貨合約和8月黃金期貨合約的盈虧情況，再將二者相加得到該套利交易的總體盈虧狀況。步驟一：計算12月黃金期貨合約的盈虧已知該套利者以\(461\)美元/盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，之后以\(452\)美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉。在期貨交易中，買入后賣出，其盈虧計算公式為：賣出價格-買入價格。將數(shù)據(jù)代入公式可得12月黃金期貨合約的盈虧為：\(452-461=-9\)（美元/盎司），結(jié)果為負表示虧損\(9\)美元/盎司。步驟二：計算8月黃金期貨合約的盈虧該套利者以\(450\)美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨，然后以\(446\)美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。在期貨交易中，賣出后買入，其盈虧計算公式為：賣出價格-買入價格。將數(shù)據(jù)代入公式可得8月黃金期貨合約的盈虧為：\(450-446=4\)（美元/盎司），結(jié)果為正表示獲利\(4\)美元/盎司。步驟三：計算該套利交易的總體盈虧將12月黃金期貨合約的盈虧與8月黃金期貨合約的盈虧相加，可得該套利交易的總體盈虧為：\(-9+4=-5\)（美元/盎司），結(jié)果為負表示虧損\(5\)美元/盎司。綜上，答案選A。24、在期貨市場中，（）通過買賣期貨合約買賣活動以減小自身面臨的、由于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風險。

A.投資者

B.投機者

C.套期保值者

D.經(jīng)紀商

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨市場不同參與者的特點及作用。選項A：投資者投資者在期貨市場中主要是為了獲取投資收益，他們通過對市場行情的分析和判斷，買賣期貨合約，以期從價格波動中獲利。其目的并非減小自身面臨的現(xiàn)貨市場價格波動風險，所以選項A不符合題意。選項B：投機者投機者是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易者。他們通過預測期貨價格的漲跌，進行買賣操作，承擔著較高的風險以追求利潤。投機者并不會通過買賣期貨合約來減小自身面臨的現(xiàn)貨市場價格波動風險，而是主動承擔價格波動風險來獲取投機利潤，所以選項B不符合題意。選項C：套期保值者套期保值是指把期貨市場當作轉(zhuǎn)移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或?qū)硇枰I進商品的價格進行保險的交易活動。套期保值者參與期貨市場的主要目的就是通過買賣期貨合約來對沖現(xiàn)貨市場價格波動所帶來的風險，從而減小自身面臨的、由于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風險，所以選項C符合題意。選項D：經(jīng)紀商期貨經(jīng)紀商是指依法設立的以自己的名義代理客戶進行期貨交易并收取一定手續(xù)費的中介組織。其主要職能是為客戶提供交易服務，如代理客戶下單、執(zhí)行交易指令等，并不涉及利用期貨合約減小自身現(xiàn)貨市場價格波動風險的操作，所以選項D不符合題意。綜上，本題的正確答案是C。25、某月份銅期貨合約的買賣雙方達成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，協(xié)議平倉價格為67850元／噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為67650元／噸。買方的期贊開倉價格為67500元／噸，賣方的期貨開倉價格為68100元／噸。通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，買方的現(xiàn)貨實際購買成本為（）元／噸。

A.67300，67900

B.67650，67900

C.67300,68500

D.67300,67650

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中買方現(xiàn)貨實際購買成本的計算方法來求解。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。在本題中，已知期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議平倉價格、協(xié)議現(xiàn)貨交收價格以及買方的期貨開倉價格，要求買方的現(xiàn)貨實際購買成本。買方在期貨市場的盈虧為：協(xié)議平倉價格-買方期貨開倉價格，即\(67850-67500=350\)（元/噸）。因為買方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，其現(xiàn)貨實際購買成本等于協(xié)議現(xiàn)貨交收價格減去期貨市場的盈利，所以買方的現(xiàn)貨實際購買成本為：\(67650-350=67300\)（元/噸）。所以本題正確答案是A選項。26、（）的變動可以反映本期的產(chǎn)品供求狀況，并對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生影響。

A.當期國內(nèi)消費量

B.當期出口量

C.期末結(jié)存量

D.前期國內(nèi)消費量

【答案】：C

【解析】本題主要考查對反映本期產(chǎn)品供求狀況并影響下期產(chǎn)品供求狀況因素的理解。選項A：當期國內(nèi)消費量當期國內(nèi)消費量僅僅體現(xiàn)了本期國內(nèi)市場對產(chǎn)品的消費數(shù)量，它是本期產(chǎn)品需求的一部分，但它并不能直接反映產(chǎn)品在整個供求體系中的剩余或短缺情況，也難以直接對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生全面的影響。例如，某產(chǎn)品當期國內(nèi)消費量大，但如果生產(chǎn)規(guī)模同步擴張，僅從消費量這一單一指標無法判斷整體供求態(tài)勢，更無法準確預測下期供求，所以該選項不符合要求。選項B：當期出口量當期出口量指的是本期產(chǎn)品向國外市場輸出的數(shù)量，它主要反映了國際市場對該產(chǎn)品的需求情況。雖然出口量會影響國內(nèi)市場的產(chǎn)品供給量，但它不能綜合體現(xiàn)本期國內(nèi)市場的產(chǎn)品供求全貌，對下期產(chǎn)品供求影響也不具有全面的代表性。比如，某產(chǎn)品當期出口量增加，但國內(nèi)生產(chǎn)和庫存情況未知時，無法據(jù)此判斷整體供求和預測下期情況，所以該選項也不正確。選項C：期末結(jié)存量期末結(jié)存量是指本期結(jié)束時產(chǎn)品的剩余數(shù)量，它是本期產(chǎn)品供給與需求相互作用后的結(jié)果。如果期末結(jié)存量增加，說明本期產(chǎn)品供大于求；反之，如果期末結(jié)存量減少，則表明本期產(chǎn)品供不應求。同時，期末結(jié)存量會直接帶入下期，成為下期期初的存量，從而對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生重要影響。例如，本期期末結(jié)存量較多，在下期生產(chǎn)規(guī)模不變的情況下，市場供給相對充足；若期末結(jié)存量較少，則下期可能面臨供給緊張的局面，因此期末結(jié)存量的變動可以反映本期的產(chǎn)品供求狀況，并對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生影響，該選項正確。選項D：前期國內(nèi)消費量前期國內(nèi)消費量反映的是過去某一時期國內(nèi)市場的消費情況，屬于歷史數(shù)據(jù)。它與本期的產(chǎn)品供求狀況沒有直接的關聯(lián)，也不能為預測下期產(chǎn)品供求狀況提供直接有效的信息。例如，前期國內(nèi)消費量高，但隨著時間推移，市場環(huán)境、消費偏好等可能發(fā)生變化，不能依據(jù)前期消費量來判斷本期及下期的供求情況，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是C。27、我國5年期國債期貨合約的交易代碼是（）。

A.TF

B.T

C.F

D.Au

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國5年期國債期貨合約的交易代碼相關知識。選項A我國5年期國債期貨合約的交易代碼是TF，所以選項A正確。選項B交易代碼T是我國10年期國債期貨合約的交易代碼，并非5年期國債期貨合約的交易代碼，所以選項B錯誤。選項CF一般不是我國國債期貨合約的交易代碼，所以選項C錯誤。選項D交易代碼Au通常代表黃金期貨，而不是5年期國債期貨合約的交易代碼，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。28、歐洲美元定期存款期貨合約實行現(xiàn)金結(jié)算方式是因為()。

A.它不易受利率波動的影響

B.交易者多，為了方便投資者

C.歐洲美元定期存款不可轉(zhuǎn)讓

D.歐洲美元不受任何政府保護，因此信用等級較低

【答案】：C

【解析】本題正確答案選C。下面對本題各選項進行分析：A選項：歐洲美元定期存款期貨合約本質(zhì)上是一種利率期貨，它與利率波動密切相關，其價格會隨著利率的變動而波動，并非不易受利率波動的影響，所以A選項錯誤。B選項：實行現(xiàn)金結(jié)算方式主要是由該金融產(chǎn)品的自身特性決定的，并非單純?yōu)榱朔奖阃顿Y者，這種說法沒有觸及到實行現(xiàn)金結(jié)算方式的核心原因，所以B選項錯誤。C選項：歐洲美元定期存款不可轉(zhuǎn)讓，這意味著在期貨合約到期時，無法進行實物交割相應的歐洲美元定期存款。因此，為了保證期貨合約能夠順利完成交割，采用現(xiàn)金結(jié)算方式，即以現(xiàn)金來結(jié)算合約的盈虧。所以該選項正確。D選項：歐洲美元不受任何政府保護，但這與信用等級并無直接關聯(lián)，且信用等級與是否實行現(xiàn)金結(jié)算方式?jīng)]有必然聯(lián)系，所以D選項錯誤。29、在行情變動有利時，不必急于平倉獲利，而應盡量延長持倉時間，充分獲取市場有利變動產(chǎn)生的利潤。這就要求投機者能夠（）。

A.靈活運用盈利指令實現(xiàn)限制損失、累積盈利

B.靈活運用止損指令實現(xiàn)限制損失、累積盈利

C.靈活運用買進指令實現(xiàn)限制損失、累積盈利

D.靈活運用賣出指令實現(xiàn)限制損失、累積盈利

【答案】：B

【解析】本題主要考查投機者在行情變動有利時，為充分獲取市場有利變動產(chǎn)生的利潤應具備的能力。選項A分析盈利指令一般是在達到預期盈利目標時進行操作，主要目的是鎖定已經(jīng)獲得的利潤，而不是在行情變動有利時延長持倉時間以累積盈利并限制損失，所以選項A不符合要求。選項B分析止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。在行情變動有利時，投機者可以靈活運用止損指令。當市場朝著有利方向變動，投機者將止損指令的觸發(fā)價格跟著市場變動不斷調(diào)整，這樣既可以在市場突然反向變動時，及時止損，限制損失；又可以在市場持續(xù)朝著有利方向變動時，延長持倉時間，累積盈利，所以選項B正確。選項C分析買進指令主要用于投資者想要買入某種資產(chǎn)的操作，它不能直接實現(xiàn)限制損失和累積盈利的功能，尤其在已經(jīng)持有倉位且行情有利時，買進指令與充分獲取市場有利變動產(chǎn)生的利潤這一目標關聯(lián)不大，所以選項C不正確。選項D分析賣出指令在行情有利時過早使用會使得投機者過早平倉，無法充分獲取市場有利變動產(chǎn)生的利潤，它更多用于平倉或者止損賣出等情況，而不是在行情有利時延長持倉以累積盈利，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。30、恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元。當香港恒生指數(shù)從16000點跌到15990點時，恒生指數(shù)期貨合約的實際價格波動為（）港元。

A.10

B.500

C.799500

D.800000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)恒生指數(shù)期貨合約實際價格波動的計算公式來求解。步驟一：明確相關公式恒生指數(shù)期貨合約的實際價格波動=指數(shù)波動點數(shù)×合約乘數(shù)。步驟二：計算指數(shù)波動點數(shù)已知香港恒生指數(shù)從16000點跌到15990點，則指數(shù)波動點數(shù)為\(16000-15990=10\)點。步驟三：計算實際價格波動題目中已告知恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元，將指數(shù)波動點數(shù)10點與合約乘數(shù)50港元代入上述公式，可得實際價格波動為\(10×50=500\)港元。綜上，答案選B。31、在正向市場進行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要（）。

A.縮小

B.擴大

C.不變

D.無規(guī)律

【答案】：A

【解析】本題主要考查正向市場牛市套利中賣出套利獲利的條件。在正向市場進行牛市套利時，其實質(zhì)是賣出套利。所謂賣出套利，是指套利者賣出價格較高的合約，同時買入價格較低的合約。而價差是指建倉時價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格。當價差縮小時，即建倉時價格較高的合約價格與價格較低的合約價格之差在變小。在賣出套利的操作中，由于賣出的是高價合約，買入的是低價合約，價差縮小意味著高價合約價格的下跌幅度大于低價合約價格的下跌幅度，或者低價合約價格的上漲幅度大于高價合約價格的上漲幅度，這樣就會使得套利者在平倉時能夠獲得盈利。若價差擴大，對于賣出套利而言是虧損的情況；若價差不變，則套利操作無盈虧；價差無規(guī)律變化無法確定其是否能為賣出套利帶來盈利。所以，賣出套利獲利的條件是價差要縮小，本題答案選A。32、4月1日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點，市場年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％，若交易成本總計為35點，則5月1日到期的滬深300股指期貨()。

A.在3069點以上存在反向套利機會

B.在3010點以下存在正向套利機會

C.在3034點以上存在反向套利機會

D.在2975點以下存在反向套利機會

【答案】：D

【解析】本題可先根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式算出理論價格，再結(jié)合交易成本判斷不同點位下的套利機會。步驟一：計算股指期貨理論價格股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻到\(T\)時刻的股指期貨理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示市場年利率，\(d\)表示年指數(shù)股息率，\((T-t)\)表示期貨合約到期時間與當前時間的時間差。已知4月1日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)\(S(t)=3000\)點，市場年利率\(r=5\%\)，年指數(shù)股息率\(d=1\%\)，從4月1日到5月1日時間差\((T-t)=30\)天。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times30\div365]\)\(=3000\times(1+0.04\times30\div365)\)\(=3000\times(1+0.003288)\)\(\approx3010\)（點）步驟二：分析正向套利和反向套利的條件正向套利：是指期貨價格高于理論價格時，買入現(xiàn)貨、賣出期貨的套利行為。考慮交易成本為\(35\)點，當期貨價格高于\(3010+35=3045\)點時，存在正向套利機會。反向套利：是指期貨價格低于理論價格時，賣出現(xiàn)貨、買入期貨的套利行為?？紤]交易成本為\(35\)點，當期貨價格低于\(3010-35=2975\)點時，存在反向套利機會。步驟三：分析各選項-選項A：在3069點以上時，符合正向套利條件而非反向套利條件，所以A項錯誤。-選項B：在3010點以下，未達到正向套利所需的價格條件，所以B項錯誤。-選項C：在3034點以上，同樣未達到正向套利所需的價格條件，所以C項錯誤。-選項D：在2975點以下，符合反向套利條件，所以D項正確。綜上，答案選D。33、期權(quán)價格由（）兩部分組成。

A.時間價值和內(nèi)涵價值

B.時間價值和執(zhí)行價格

C.內(nèi)涵價值和執(zhí)行價格

D.執(zhí)行價格和市場價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查期權(quán)價格的組成部分。期權(quán)價格是期權(quán)合約的購買者為獲得在約定的時間以約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費用。期權(quán)價格由時間價值和內(nèi)涵價值兩部分組成。-內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即行權(quán)時所能獲得的收益，它反映了期權(quán)合約中標的資產(chǎn)的市場價格與執(zhí)行價格之間的關系。-時間價值是指期權(quán)價格中超過內(nèi)涵價值的部分，它反映了期權(quán)到期前，標的資產(chǎn)價格波動可能使期權(quán)增值的可能性。而執(zhí)行價格是期權(quán)合約中規(guī)定的買賣標的資產(chǎn)的價格，市場價格是標的資產(chǎn)在市場上的實際價格，它們都不是期權(quán)價格的組成部分。選項B中執(zhí)行價格并非期權(quán)價格的組成部分；選項C同理，執(zhí)行價格不是期權(quán)價格的構(gòu)成要素；選項D中執(zhí)行價格和市場價格都不屬于期權(quán)價格的組成部分。綜上所述，本題正確答案選A。34、關于期權(quán)權(quán)利的描述，正確的是（）。

A.買方需要向賣方支付權(quán)利金

B.賣方需要向買方支付權(quán)利金

C.買賣雙方都需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金

D.是否需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金由雙方協(xié)商決定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)權(quán)利金的支付規(guī)則來對各選項進行分析。選項A在期權(quán)交易中，期權(quán)的買方為了獲得在未來某一特定時間或時期內(nèi)按約定價格買入或賣出一定數(shù)量特定資產(chǎn)的權(quán)利，需要向賣方支付一定的費用，即權(quán)利金。這是期權(quán)交易的基本規(guī)則，所以買方需要向賣方支付權(quán)利金，該選項正確。選項B權(quán)利金是買方為獲取期權(quán)所賦予的權(quán)利而付出的代價，是由買方支付給賣方，而不是賣方支付給買方，所以該選項錯誤。選項C在期權(quán)交易里，只有買方需要向賣方支付權(quán)利金，并非買賣雙方都需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金，所以該選項錯誤。選項D期權(quán)交易中權(quán)利金的支付是既定規(guī)則，是買方支付給賣方，并不是由雙方協(xié)商決定是否支付權(quán)利金，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A。35、4月初，黃金現(xiàn)貨價格為300元/克。某礦產(chǎn)企業(yè)預計未來3個月會有一批黃金產(chǎn)出，決定對其進行套期保值。該企業(yè)以310元/克的價格在8月份黃金期貨合約上建倉。7月初，黃金期貨價格跌至295元/克，現(xiàn)貨價格跌至290元/克。若該礦產(chǎn)企業(yè)在目前期貨價位上平倉，以現(xiàn)貨價格賣出黃金的話，其7月初黃金的實際賣出價相當于（）元/克。

A.295

B.300

C.305

D.310

【答案】：C

【解析】本題可通過分析礦產(chǎn)企業(yè)套期保值的操作，計算出其7月初黃金的實際賣出價。步驟一：明確套期保值操作及相關數(shù)據(jù)-4月初，黃金現(xiàn)貨價格為300元/克，企業(yè)預計未來3個月有黃金產(chǎn)出，以310元/克的價格在8月份黃金期貨合約上建倉。-7月初，黃金期貨價格跌至295元/克，現(xiàn)貨價格跌至290元/克，企業(yè)在此時以期貨價位平倉，并以現(xiàn)貨價格賣出黃金。步驟二：分析期貨市場的盈虧情況企業(yè)在期貨市場上是以310元/克的價格建倉，7月初以295元/克的價格平倉，由于是賣出期貨合約（因為企業(yè)擔心黃金價格下跌，通過賣出期貨合約進行套期保值），則期貨市場的盈利為建倉價格減去平倉價格，即\(310-295=15\)（元/克）。步驟三：計算7月初黃金的實際賣出價企業(yè)在7月初以290元/克的現(xiàn)貨價格賣出黃金，同時在期貨市場盈利15元/克，那么其7月初黃金的實際賣出價相當于現(xiàn)貨賣出價格加上期貨市場盈利，即\(290+15=305\)（元/克）。綜上，答案選C。36、美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為（）。

A.CBOT

B.CME

C.KCBT

D.1ME

【答案】：C

【解析】本題主要考查對美國堪薩斯期貨交易所英文縮寫的了解。選項A：CBOT是芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文縮寫，并非美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫，所以該選項錯誤。選項B：CME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，不符合題目中美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫要求，該選項錯誤。選項C：KCBT是美國堪薩斯期貨交易所（KansasCityBoardofTrade）的英文縮寫，該選項正確。選項D：題目中“1ME”可能是書寫有誤，一般常見的是LME，它是倫敦金屬交易所（LondonMetalExchange）的英文縮寫，與本題所問的美國堪薩斯期貨交易所不相關，該選項錯誤。綜上，正確答案是C選項。37、某日，某期貨合約的收盤價是17210元/噸，結(jié)算價為17240元/噸，該合約的每日最大波動幅度為3%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價格是（）元/噸。

A.17757

B.17750

C.17726

D.17720

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨合約漲停板價格的計算公式來求解。期貨合約漲停板價格的計算公式為：漲停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1+每日最大波動幅度）。已知該期貨合約結(jié)算價為17240元/噸，每日最大波動幅度為3%，則該期貨合約下一交易日漲停板理論價格為：17240×（1+3%）=17240×1.03=17757.2（元/噸）。又因為該合約最小變動價位為10元/噸，期貨價格必須是最小變動價位的整數(shù)倍，所以對17757.2進行取整，由于價格只能向下取10的整數(shù)倍，故最終該期貨合約下一交易日漲停板價格是17750元/噸。綜上，答案選B。38、某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元/噸，收盤價為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為±4%，豆粕期貨的最小變動價位是1元/噸，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.3117

B.3116

C.3087

D.3086

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨漲停板價格的計算公式來求解。步驟一：明確期貨漲停板價格的計算公式在期貨交易中，漲停板價格的計算公式為：漲停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1+每日價格最大波動限制）。步驟二：分析題目中給出的關鍵數(shù)據(jù)題目中給出上一交易日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元/噸，每日價格最大波動限制為±4%。步驟三：計算理論漲停板價格將結(jié)算價2997元/噸和每日價格最大波動限制4%代入公式，可得理論漲停板價格為：\(2997×(1+4\%)=2997×1.04=3116.88\)（元/噸）步驟四：結(jié)合最小變動價位確定實際漲停板價格由于豆粕期貨的最小變動價位是1元/噸，期貨價格必須是最小變動價位的整數(shù)倍，所以對3116.88進行向下取整，得到3116元/噸。綜上，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為3116元/噸，答案選B。39、假設C、K兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應等于兩者之間的運輸費用。某日，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運費為90元/噸。某投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是（）

A.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約

B.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約

C.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約

D.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約

【答案】：D

【解析】本題可先計算出兩交易所銅期貨合約的實際價差，再與合理價差對比，判斷兩個交易所期貨價格的高低情況，進而確定適宜的操作措施。步驟一：計算兩交易所銅期貨合約的實際價差已知C交易所6月份銅的期貨價格為53300元/噸，K交易所6月份銅的期貨價格為53070元/噸，那么兩交易所6月份銅期貨合約的實際價差為：\(53300-53070=230\)（元/噸）步驟二：分析實際價差與合理價差的關系已知兩交易所之間銅的運費為90元/噸，即兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差為90元/噸。由于實際價差230元/噸大于合理價差90元/噸，說明C交易所的銅期貨價格相對偏高，K交易所的銅期貨價格相對偏低。步驟三：確定適宜的操作措施因為投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，即價差會縮小，而當前C交易所價格相對偏高，K交易所價格相對偏低，所以應賣出價格相對較高的C交易所的期貨合約，買入價格相對較低的K交易所的期貨合約。因此，適宜采取的操作措施是賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約，答案選D。40、下列關于強行平倉的執(zhí)行過程的說法中，不正確的是（）。

A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關會員下達強行平倉要求

B.開市后，有關會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核

C.超過會員自行強行平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉

D.強行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會員記錄并存檔

【答案】：D

【解析】本題可通過分析每個選項與強行平倉執(zhí)行過程的實際規(guī)定是否相符，來判斷其正確性。選項A在強行平倉的執(zhí)行過程中，交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關會員下達強行平倉要求是符合實際流程的。交易所作為市場的監(jiān)管和組織者，通過明確的書面通知，讓會員清楚知曉強行平倉的要求和相關事宜，所以該選項說法正確。選項B開市后，有關會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，并且執(zhí)行結(jié)果由交易所審核。會員有義務按照交易所的要求進行自行平倉操作，這是為了讓會員有一定的自主性和主動性來處理自身的交易情況，同時交易所對執(zhí)行結(jié)果進行審核，能夠確保平倉操作符合規(guī)定和要求，該選項說法正確。選項C當超過會員自行強行平倉時限而未執(zhí)行完畢時，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉。這是為了保證市場的正常秩序和交易的公平性，如果會員未能按時完成自行平倉任務，交易所就會采取措施直接執(zhí)行剩余的強行平倉操作，該選項說法正確。選項D強行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果應該是由交易所記錄并存檔，而不是交由會員記錄并存檔。交易所需要對整個交易過程進行全面的監(jiān)管和記錄，以保證交易的合規(guī)性和可追溯性，所以該選項說法錯誤。綜上所述，答案選D。41、套利者預期某品種兩個不同交割月份的期貨合約的價差將擴大，可（）。

A.買入其中價格較高的期貨合約，同時賣出價格較低的期貨合約

B.賣出其中價格較高的期貨合約，同時買入價格較低的期貨合約

C.買入其中價格較高的期貨合約，同時買入價格較低的期貨合約

D.賣出其中價格較高的期貨合約，同時賣出價格較低的期貨合約

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨合約價差套利的操作策略。當套利者預期某品種兩個不同交割月份的期貨合約的價差將擴大時，需要采用合適的買賣策略來獲取利潤。選項A：買入其中價格較高的期貨合約，同時賣出價格較低的期貨合約。當價差擴大時，即高價合約價格上漲幅度大于低價合約價格上漲幅度，或者高價合約價格下跌幅度小于低價合約價格下跌幅度，此時就可以盈利。例如，假設高價格合約初始價格為100，低價格合約初始價格為80，價差為20。之后高價格合約漲到120，低價格合約漲到90，價差變?yōu)?0，通過買入高價合約（盈利20）和賣出低價合約（盈利-10），整體實現(xiàn)了盈利，所以該操作策略可行。選項B：賣出其中價格較高的期貨合約，同時買入價格較低的期貨合約，這種策略適用于預期價差將縮小的情況，而不是擴大，故該選項錯誤。選項C：買入其中價格較高的期貨合約，同時買入價格較低的期貨合約，這種操作并沒有利用價差擴大的預期來獲利，因為兩個合約同方向變動時，無法通過價差的變化獲取收益，故該選項錯誤。選項D：賣出其中價格較高的期貨合約，同時賣出價格較低的期貨合約，同樣無法利用價差擴大來實現(xiàn)盈利，故該選項錯誤。綜上，正確答案是A。42、基差的計算公式為()。

A.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格

B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格

C.基差=遠期價格-期貨價格

D.基差=期貨價格-遠期價格

【答案】：B"

【解析】本題考查基差的計算公式。基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。其計算方式為基差等于現(xiàn)貨價格減去期貨價格，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。選項A中基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格，該表述錯誤；選項C中基差=遠期價格-期貨價格，不符合基差的定義；選項D中基差=期貨價格-遠期價格，同樣不符合基差的定義。所以本題正確答案是B。"43、某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時賣出7月份豆油期貨合約，價格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?730元/噸和8710元/噸，則該套利者平倉時的價差為（）元/噸。

A.30

B.-30

C.20

D.-20

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨價差的計算公式來計算該套利者平倉時的價差。期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。在計算價差時，需明確是用哪個合約的價格減去哪個合約的價格，本題中是用5月份豆油期貨合約價格減去7月份豆油期貨合約價格。已知平倉時5月份豆油期貨合約價格為8730元/噸，7月份豆油期貨合約價格為8710元/噸，根據(jù)價差計算公式可得：8730-8710=20元/噸。不過需要注意的是，本題中套利者是買入5月份合約同時賣出7月份合約，計算價差時應該用建倉時價格較高的合約減去價格較低的合約，即建倉時價差為8650-8600=50元/噸；而平倉時由于要與建倉時的計算方向保持一致，所以平倉時價差應該是7月份合約價格減去5月份合約價格，即8710-8730=-20元/噸。綜上，答案選D。44、我國10年期國債期貨的可交割國債為合約到期日首日剩余期限為（）年的記賬式附息國債。

A.10

B.不低于10

C.6.5～10.25

D.5～10

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國10年期國債期貨可交割國債的相關知識。我國10年期國債期貨的可交割國債規(guī)定為合約到期日首日剩余期限為6.5-10.25年的記賬式附息國債。選項A，僅提及期限為10年，范圍過于狹窄，不符合實際可交割國債的期限規(guī)定，故A項錯誤。選項B，不低于10年意味著期限大于等于10年，這與可交割國債剩余期限的實際范圍不符，故B項錯誤。選項C，6.5-10.25年符合我國10年期國債期貨可交割國債對于剩余期限的規(guī)定，故C項正確。選項D，5-10年的范圍與實際規(guī)定的6.5-10.25年不一致，故D項錯誤。綜上，答案選C。45、A、B雙方達成名義本金2500萬美元的互換協(xié)議，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮動利率libor+30bps，當前，6個月的libor為7．35%，則6個月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725萬美元

B.少支付20.725萬美元

C.少支付8萬美元

D.多支付8萬美元

【答案】：D

【解析】本題可分別計算出A方和B方6個月后需支付的利息，再比較兩者差值，從而判斷A方比B方多支付還是少支付以及具體金額。步驟一：計算A方6個月后需支付的利息已知A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息，名義本金為\(2500\)萬美元。根據(jù)利息計算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時間，由于是半年，時間為\(0.5\)年。則A方6個月后需支付的利息為：\(2500\times8.29\%\times0.5=103.625\)（萬美元）步驟二：計算B方6個月后需支付的利息已知B方支付浮動利率\(libor+30bps\)，\(1bps=0.01\%\)，所以\(30bps=0.3\%\)，當前\(6\)個月的\(libor\)為\(7.35\%\)，則B方的浮動利率為\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)，名義本金同樣為\(2500\)萬美元，時間為\(0.5\)年。根據(jù)利息計算公式可得，B方6個月后需支付的利息為：\(2500\times7.65\%\times0.5=95.625\)（萬美元）步驟三：計算A方比B方多支付的金額用A方支付的利息減去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（萬美元）結(jié)果為正數(shù)，說明A方比B方多支付\(8\)萬美元。綜上，答案選D。46、某客戶在國內(nèi)市場以4020元／噸買入5月大豆期貨合約10手，同時以4100元／噸賣出7月大豆期貨合約10手，價差變?yōu)?40元／噸時該客戶全部平倉，則套利交易的盈虧狀況為（）元。（大豆期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計交易費用，價差是由價格較高一邊的合約減價格較低一邊的合約）

A.虧損6000

B.盈利8000

C.虧損14000

D.盈利14000

【答案】：A

【解析】本題可先明確套利交易中價差的計算方式，再分別計算建倉時和平倉時的價差，進而得出價差的變化情況，最后根據(jù)合約手數(shù)和每手規(guī)模計算出盈虧狀況。步驟一：計算建倉時的價差已知價差是由價格較高一邊的合約減價格較低一邊的合約，客戶以\(4020\)元/噸買入\(5\)月大豆期貨合約，以\(4100\)元/噸賣出\(7\)月大豆期貨合約，所以建倉時的價差為\(4100-4020=80\)元/噸。步驟二：分析價差變化情況平倉時價差變?yōu)閈(140\)元/噸，相比建倉時的\(80\)元/噸，價差擴大了\(140-80=60\)元/噸。步驟三：判斷盈虧狀況在賣出套利中（賣出價格較高合約，買入價格較低合約），價差縮小盈利，價差擴大虧損；在買入套利中（買入價格較高合約，賣出價格較低合約），價差擴大盈利，價差縮小虧損。本題中客戶是賣出\(7\)月合約（價格高）同時買入\(5\)月合約（價格低），屬于賣出套利，由于價差擴大，所以該套利交易虧損。步驟四：計算虧損金額已知大豆期貨合約規(guī)模為每手\(10\)噸，客戶買賣合約均為\(10\)手，且價差擴大了\(60\)元/噸，則虧損金額為\(60×10×10=6000\)元。綜上，答案選A。47、標準普爾500指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點250美元。某投機者3月20在1250.00點位買入3張6月份到期的指數(shù)期貨合約并于3月25日在1275.00點位將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，該投資者的凈收益是（）美元。

A.2250

B.6250

C.18750

D.22500

【答案】：C

【解析】本題可先計算出每張合約的盈利，再結(jié)合買入的合約數(shù)量，從而得出投資者的凈收益。步驟一：計算每張合約的盈利已知標準普爾500指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點250美元，該投機者在1250.00點位買入，在1275.00點位平倉，那么該合約指數(shù)點的盈利為平倉點位減去買入點位，即：\(1275-1250=25\)（點）因為每指數(shù)點為250美元，所以每張合約的盈利為指數(shù)點盈利乘以每指數(shù)點對應的金額，即：\(25×250=6250\)（美元）步驟二：計算投資者的凈收益已知該投資者買入了3張合約，每張合約盈利6250美元，那么投資者的凈收益為每張合約的盈利乘以合約數(shù)量，即：\(6250×3=18750\)（美元）綜上，答案選C。48、企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

B.持有實物商品或資產(chǎn)

C.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

D.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)企業(yè)現(xiàn)貨頭寸空頭的定義，對各選項進行逐一分析，從而得出正確答案。選項A：計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)，僅僅是有這樣的打算，在當前并沒有形成實際的交易狀態(tài)，不能據(jù)此判定企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭。所以該選項不符合要求。選項B：持有實物商品或資產(chǎn)當企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)時，意味著企業(yè)擁有實際的貨物，處于多頭狀態(tài)，因為多頭是指投資者對市場看好，預計價格將會上漲而持有現(xiàn)貨或進行買入交易等。所以該選項不符合題意。選項C：已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，然而還未持有實物商品或資產(chǎn)，這表明企業(yè)未來需要交付商品或資產(chǎn)，相當于在未來有賣出的義務，符合空頭的定義，即看跌市場未來價格走勢，先賣出后買入。所以該選項正確。選項D：已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)，說明企業(yè)未來會擁有該商品或資產(chǎn)，屬于多頭的情況，因為企業(yè)預期未來價格上漲而提前鎖定購買價格。所以該選項不正確。綜上，答案選C。49、某美國公司將于3個月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動，可以在CME（）。

A.賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約

B.買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約

C.買入英鎊期貨合約

D.賣出英鎊期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)該美國公司的實際情況，分析其面臨的匯率風險，進而判斷為規(guī)避不利波動應采取的措施。分析題干該美國公司將于3個月后交付貨款100萬英鎊，這意味著3個月后該公司需要持有英鎊來支付貨款。若英鎊升值，該公司需要花費更多的美元來兌換所需的英鎊，從而面臨匯率不利波動的風險。所以，該公司需要采取措施來應對英鎊升值的情況。逐一分析選項A選項：賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約賣出看漲期權(quán)意味著期權(quán)的購買方在到期時有權(quán)利按照約定價格從賣方買入標的資產(chǎn)。若英鎊升值，期權(quán)購買方會行使權(quán)利，該美國公司作為賣方就需要按約定價格賣出英鎊，可能遭受損失，無法規(guī)避英鎊升值帶來的風險，所以A選項錯誤。B選項：買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約看跌期權(quán)是在到期時有權(quán)按約定價格賣出標的資產(chǎn)。該美國公司3個月后是需要買入英鎊支付貨款，而買入看跌期權(quán)是為了在英鎊價格下跌時獲利，無法應對英鎊升值的情況，不能規(guī)避其面臨的匯率不利波動風險，所以B選項錯誤。C選項：買入英鎊期貨合約期貨合約是一種標準化的遠期合約。該公司買入英鎊期貨合約，就相當于約定在未來某個時間以當前確定的價格買入英鎊。如果3個月后英鎊升值，該公司可以按照期貨合約約定的價格買入英鎊，從而避免了因英鎊升值而需要花費更多美元兌換英鎊的情況，能夠有效規(guī)避匯率的不利波動，所以C選項正確。D選項：賣出英鎊期貨合約賣出英鎊期貨合約意味著在未來要按約定價格賣出英鎊。但該美國公司3個月后是需要買入英鎊支付貨款，賣出英鎊期貨合約會使其在英鎊升值時面臨更大的損失，無法規(guī)避匯率不利波動，所以D選項錯誤。綜上，答案是C。50、2013年記賬式附息（三期）國債，票面利率為3．42％，到期日為2020年1月24日。對應于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167。2015年4月3日，該國債現(xiàn)貨報價為99．640，應計利息為0．6372，期貨結(jié)算價格為97．525。TF1509合約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計161天，持有期間含有利息為1．5085。該國債的發(fā)票價格為（）。

A.100.2772

B.100.3342

C.100.4152

D.100.6622

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國債發(fā)票價格的計算公式來計算該國債的發(fā)票價格。步驟一：明確國債發(fā)票價格的計算公式國債的發(fā)票價格的計算公式為：發(fā)票價格=期貨結(jié)算價格×轉(zhuǎn)換因子+應計利息。步驟二：確定各參數(shù)的值-期貨結(jié)算價格：題目中明確給出2015年4月3日期貨結(jié)算價格為97.525。-轉(zhuǎn)換因子：已知對應于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167。-應計利息：題目中給出2015年4月3日該國債應計利息為0.6372。步驟三：計算發(fā)票價格將上述參數(shù)代入公式可得：發(fā)票價格=\(97.525×1.0167+0.6372\)先計算乘法部分：\(97.525×1.0167=99.025\)再計算加法部分：\(99.025+0.6372=100.6622\)所以該國債的發(fā)票價格為100.6622，答案選D。第二部分多選題(30題)1、以下關于我國5年期國債期貨交易的說法,正確的是()

A.交易合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債

B.采用百元凈價報價

C.在上海期貨交