期貨從業(yè)資格之期貨投資分析能力檢測(cè)試卷第一部分單選題(50題)1、在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關(guān)系是（）。

A.零息債券的面值>投資本金

B.零息債券的面值＜投資本金

C.零息債券的面值=投資本金

D.零息債券的面值≥投資本金

【答案】：C

【解析】在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的設(shè)計(jì)中，其核心目標(biāo)是確保到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金。零息債券在其中發(fā)揮著保障本金安全的作用，它是一種以低于面值的價(jià)格發(fā)行，在存續(xù)期內(nèi)不支付利息，到期時(shí)按面值償還本金的債券。零息債券的面值與投資本金的關(guān)系是判斷能否實(shí)現(xiàn)保本的關(guān)鍵。若零息債券的面值大于投資本金，雖然能保障本金安全，但會(huì)使得產(chǎn)品成本過(guò)高，不符合經(jīng)濟(jì)合理性；若零息債券的面值小于投資本金，則到期時(shí)無(wú)法保證投資者回收的本金不低于初始投資本金，無(wú)法實(shí)現(xiàn)保本目的。只有當(dāng)零息債券的面值等于投資本金時(shí)，在到期兌付零息債券本金時(shí)，正好可以使投資者回收的本金等于初始投資本金，能夠滿足保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)保證本金不低于初始投資本金的要求。所以本題答案選C。2、我田貨幣政策中介目標(biāo)是()。

A.長(zhǎng)期利率

B.短期利率

C.貨幣供應(yīng)量

D.貨幣需求量

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的相關(guān)知識(shí)。貨幣政策中介目標(biāo)是中央銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的終極目標(biāo)而設(shè)置的可供觀察和調(diào)整的指標(biāo)。在貨幣政策的操作過(guò)程中，中介目標(biāo)的選擇至關(guān)重要，它能夠幫助中央銀行及時(shí)了解貨幣政策的實(shí)施效果，并據(jù)此進(jìn)行適時(shí)調(diào)整。接下來(lái)分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：長(zhǎng)期利率雖然是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一個(gè)重要價(jià)格指標(biāo)，但它并不是我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)。長(zhǎng)期利率受多種因素影響，包括市場(chǎng)預(yù)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景等，其變動(dòng)較為復(fù)雜，難以作為貨幣政策操作的直接觀察和調(diào)控對(duì)象，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：短期利率同樣不是我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)。短期利率主要反映短期資金市場(chǎng)的供求關(guān)系，雖然中央銀行可以通過(guò)一些貨幣政策工具對(duì)其產(chǎn)生影響，但它不能全面反映貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：貨幣供應(yīng)量是指一國(guó)在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量。我國(guó)將貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)，是因?yàn)樨泿殴?yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)密切相關(guān)。中央銀行可以通過(guò)調(diào)整貨幣政策工具，如公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等，直接影響貨幣供應(yīng)量的變化，進(jìn)而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，所以選項(xiàng)C正確。-選項(xiàng)D：貨幣需求量是指經(jīng)濟(jì)主體在一定時(shí)期內(nèi)，在既定的收入和財(cái)富范圍內(nèi)能夠并愿意持有貨幣的數(shù)量。它是一種主觀的需求概念，無(wú)法作為中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)，中央銀行只能通過(guò)調(diào)整貨幣供應(yīng)量來(lái)適應(yīng)貨幣需求量的變化，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為C。3、計(jì)算VaR不需要的信息是（）。

A.時(shí)間長(zhǎng)度N

B.利率高低

C.置信水平

D.資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）所需的信息來(lái)逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A在計(jì)算VaR時(shí)，時(shí)間長(zhǎng)度N是一個(gè)關(guān)鍵要素。時(shí)間長(zhǎng)度不同，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)情況會(huì)有所不同，進(jìn)而會(huì)影響到VaR的計(jì)算結(jié)果。例如，短期和長(zhǎng)期內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)模式和幅度可能差異很大，所以計(jì)算VaR需要考慮時(shí)間長(zhǎng)度N。選項(xiàng)BVaR是一種衡量在一定的持有期和給定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券投資組合所面臨的最大潛在損失的方法。它主要關(guān)注的是資產(chǎn)組合的價(jià)值變動(dòng)以及相應(yīng)的概率統(tǒng)計(jì)，利率高低并非計(jì)算VaR時(shí)的必要信息。利率主要影響的是資產(chǎn)的估值、收益等方面，但不是直接決定VaR計(jì)算的關(guān)鍵因素。選項(xiàng)C置信水平是計(jì)算VaR的重要參數(shù)之一。它表示在一定的概率下，資產(chǎn)組合的損失不會(huì)超過(guò)VaR值。不同的置信水平會(huì)得到不同的VaR結(jié)果，比如常見(jiàn)的95%或99%置信水平，反映了不同程度的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，所以計(jì)算VaR需要明確置信水平。選項(xiàng)D資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征是計(jì)算VaR的基礎(chǔ)。只有了解了資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布情況，才能運(yùn)用相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)方法來(lái)確定在給定置信水平下的最大潛在損失，所以這也是計(jì)算VaR所需的信息。綜上，計(jì)算VaR不需要的信息是利率高低，答案選B。4、在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算過(guò)程中，不需要的信息是（）。

A.時(shí)間長(zhǎng)度

B.置信水平

C.資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征

D.久期

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)在險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算要素來(lái)判斷各選項(xiàng)是否為計(jì)算過(guò)程中所需信息。在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。其計(jì)算依賴于時(shí)間長(zhǎng)度、置信水平以及資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征。選項(xiàng)A：時(shí)間長(zhǎng)度時(shí)間長(zhǎng)度是在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算中的一個(gè)重要因素。不同的時(shí)間長(zhǎng)度會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的可能性和幅度不同，從而影響在險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算結(jié)果。例如，在較短的時(shí)間內(nèi)，資產(chǎn)價(jià)格可能相對(duì)穩(wěn)定，而在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的可能性會(huì)增加。所以，時(shí)間長(zhǎng)度是在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算過(guò)程中需要的信息。選項(xiàng)B：置信水平置信水平表示在一定的概率下，在險(xiǎn)價(jià)值所涵蓋的損失范圍。常見(jiàn)的置信水平有95%、99%等。不同的置信水平意味著對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同承受程度，會(huì)直接影響在險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算結(jié)果。例如，99%的置信水平意味著在100次的市場(chǎng)波動(dòng)中，有99次的損失不會(huì)超過(guò)計(jì)算得出的在險(xiǎn)價(jià)值。因此，置信水平是在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算過(guò)程中不可或缺的信息。選項(xiàng)C：資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征了解資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征是計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值的關(guān)鍵。通過(guò)對(duì)資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征進(jìn)行分析，可以確定不同情況下資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)范圍和可能性，進(jìn)而計(jì)算出在一定置信水平下的潛在最大損失。所以，資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征是在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算過(guò)程中需要的信息。選項(xiàng)D：久期久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)，主要用于債券投資分析，與在險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。在險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算主要關(guān)注的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的變化對(duì)資產(chǎn)組合潛在損失的影響，而久期并不屬于在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算過(guò)程中需要考慮的信息。綜上，答案選D。5、下列產(chǎn)品中是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的是（）。

A.CDS

B.CDO

C.CRMA

D.CRMW

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的了解。信用衍生工具是一種金融工具，其價(jià)值取決于信用事件或信用風(fēng)險(xiǎn)。接下來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：CDS即信用違約互換，是國(guó)外較為常見(jiàn)的一種信用衍生工具，并非我國(guó)首創(chuàng)。它是一種轉(zhuǎn)移交易雙方信用風(fēng)險(xiǎn)的合約。-選項(xiàng)B：CDO即擔(dān)保債務(wù)憑證，是一種資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品，同樣不是我國(guó)首創(chuàng)。它是將一些固定收益產(chǎn)品重新打包后形成的新的證券化產(chǎn)品。-選項(xiàng)C：CRMA即信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約，是指交易雙方達(dá)成的，約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約，并非我國(guó)首創(chuàng)。-選項(xiàng)D：CRMW即信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證，是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具。它是指由標(biāo)的實(shí)體以外的機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)的，為憑證持有人就標(biāo)的債務(wù)提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的，可交易流通的有價(jià)憑證。綜上，本題正確答案選D。6、中國(guó)的某家公司開(kāi)始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，計(jì)劃在美國(guó)設(shè)立子公司并開(kāi)展業(yè)務(wù)。但在美國(guó)影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國(guó)工商銀行貸款5億元，利率5.65%。隨后該公司與美國(guó)花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2018年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時(shí)花旗銀行以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據(jù)此回答以下兩題。

A.融資成本上升

B.融資成本下降

C.融資成本不變

D.不能判斷

【答案】：A

【解析】首先分析該公司的融資情況。公司最初向中國(guó)工商銀行貸款5億元，利率為5.65%，這是其初始融資成本。之后公司與美國(guó)花旗銀行簽署貨幣互換協(xié)議，在每年9月1日，公司要以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時(shí)花旗銀行以5%的利率向公司支付人民幣利息。雖然公司支付美元利息的利率4%低于工商銀行的5.65%，但這只是利息支付的一個(gè)方面。整體來(lái)看，在貨幣互換過(guò)程中會(huì)涉及多種費(fèi)用，如交易費(fèi)用、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。而且公司換回美元后要承擔(dān)美元利息支出，人民幣利息收入不足以彌補(bǔ)這些額外成本和可能的損失。綜合考慮，公司的融資成本相比僅從工商銀行貸款是上升的。所以答案選A。7、國(guó)際市場(chǎng)基本金屬等大宗商品價(jià)格均以()計(jì)價(jià)。

A.美元

B.人民幣

C.歐元

D.英鎊

【答案】：A"

【解析】本題答案選A。在國(guó)際市場(chǎng)中，美元具有廣泛的影響力和主導(dǎo)地位，是國(guó)際貿(mào)易和金融領(lǐng)域中最為常用的計(jì)價(jià)貨幣?；窘饘俚却笞谏唐返慕灰讖V泛且具有全球性，出于交易的便利性、穩(wěn)定性以及歷史傳統(tǒng)等多方面因素考慮，國(guó)際市場(chǎng)基本金屬等大宗商品價(jià)格大多以美元計(jì)價(jià)。而人民幣雖然在國(guó)際貨幣體系中的地位逐步提升，但尚未達(dá)到在國(guó)際大宗商品定價(jià)上占據(jù)主導(dǎo)的程度；歐元主要在歐洲區(qū)域內(nèi)使用較為廣泛；英鎊的影響力在歷史上雖曾十分顯著，但目前在國(guó)際大宗商品定價(jià)方面并非主要計(jì)價(jià)貨幣。因此本題正確答案是A選項(xiàng)。"8、（）最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金。

A.美國(guó)

B.英國(guó)

C.荷蘭

D.德國(guó)

【答案】：A"

【解析】本題正確答案選A。美國(guó)最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金。存款準(zhǔn)備金制度是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。美國(guó)在相關(guān)金融法規(guī)制定過(guò)程中，率先通過(guò)法律形式確立了這一制度，該制度對(duì)于調(diào)控貨幣供應(yīng)量、穩(wěn)定金融秩序等具有重要意義。英國(guó)、荷蘭、德國(guó)并非最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金的國(guó)家。"9、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)新的電力工程項(xiàng)目機(jī)會(huì)，需要招投標(biāo)。該項(xiàng)目若中標(biāo)，則需前期投入200萬(wàn)歐元?？紤]距離最終獲知競(jìng)標(biāo)結(jié)果只有兩個(gè)月的時(shí)間，目前歐元人民幣的匯率波動(dòng)較大且有可能歐元對(duì)人民幣升值，此時(shí)歐元/人民幣即期匯率約為8.38，人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價(jià)格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，該期權(quán)權(quán)利金為0.0009，人民幣/歐元的期權(quán)合約大小為人民幣100萬(wàn)元。若公司項(xiàng)目中標(biāo)，同時(shí)在到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，則下列說(shuō)法正確的是（）。

A.公司在期權(quán)到期日行權(quán)，能以歐元/人民幣匯率：8.40兌換200萬(wàn)歐元

B.公司之前支付的權(quán)利金無(wú)法收回，但是能夠以更低的成本購(gòu)入歐元

C.此時(shí)人民幣／歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉(cāng)，共虧損權(quán)利金1.53萬(wàn)歐元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)人民幣/歐元看跌期權(quán)的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。題干條件分析-公司利用執(zhí)行價(jià)格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)權(quán)利金為0.0009，人民幣/歐元的期權(quán)合約大小為人民幣100萬(wàn)元。-項(xiàng)目中標(biāo)需前期投入200萬(wàn)歐元，到期日歐元/人民幣匯率低于8.40。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：人民幣/歐元看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是0.1190，意味著當(dāng)匯率低于0.1190時(shí)行權(quán)。公司執(zhí)行該期權(quán)，能以0.1190的人民幣/歐元匯率兌換歐元，而不是以歐元/人民幣匯率8.40兌換200萬(wàn)歐元，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：公司之前支付的權(quán)利金是為了獲得期權(quán)而付出的成本，無(wú)論是否行權(quán)權(quán)利金都無(wú)法收回。當(dāng)?shù)狡谌諝W元/人民幣匯率低于8.40，此時(shí)對(duì)應(yīng)的人民幣/歐元匯率高于0.1190，看跌期權(quán)不會(huì)行權(quán)。公司可以在市場(chǎng)上以更低的成本（即市場(chǎng)匯率）購(gòu)入歐元，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：已知到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，那么人民幣/歐元匯率應(yīng)高于\(1÷8.40\approx0.1190\)，而不是低于0.1190，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：題干中未提及平倉(cāng)相關(guān)內(nèi)容，且該期權(quán)是否平倉(cāng)與到期日匯率情況及公司決策有關(guān)，無(wú)法得出公司選擇平倉(cāng)且共虧損權(quán)利金1.53萬(wàn)歐元的結(jié)論，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。10、下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一般用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率來(lái)衡量

B.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)

C.統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，要將出口計(jì)算在內(nèi)

D.統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，要將進(jìn)口計(jì)算在內(nèi)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的相關(guān)概念和統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度通常是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增長(zhǎng)率能夠直觀地反映出在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)幅度，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一般用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率來(lái)衡量，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率是通過(guò)對(duì)比不同時(shí)期的GDP數(shù)值計(jì)算得出的，它能夠動(dòng)態(tài)地展示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在一定時(shí)期內(nèi)的變化程度，是反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)變化的重要指標(biāo)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。出口是本國(guó)生產(chǎn)的商品和服務(wù)銷售到國(guó)外，屬于本國(guó)生產(chǎn)活動(dòng)的一部分，會(huì)增加本國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量，因此統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，要將出口計(jì)算在內(nèi)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D進(jìn)口是指從國(guó)外購(gòu)買商品和服務(wù)，這部分商品和服務(wù)并不是本國(guó)生產(chǎn)的，不屬于本國(guó)GDP核算范圍內(nèi)的生產(chǎn)成果。如果將進(jìn)口計(jì)算在內(nèi)，會(huì)導(dǎo)致GDP統(tǒng)計(jì)結(jié)果虛增，不能準(zhǔn)確反映本國(guó)的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)情況，所以統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，不應(yīng)將進(jìn)口計(jì)算在內(nèi)，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，本題答案選D。11、進(jìn)人21世紀(jì)，場(chǎng)外交易衍生產(chǎn)品快速發(fā)展以及新興市場(chǎng)金融創(chuàng)新熱潮反應(yīng)了金融創(chuàng)新進(jìn)一步深化的特點(diǎn)。在場(chǎng)外市場(chǎng)中，以各類（）為代表的非標(biāo)準(zhǔn)化交易大量涌現(xiàn)。

A.奇異型期權(quán)

B.巨災(zāi)衍生產(chǎn)品

C.天氣衍生金融產(chǎn)品

D.能源風(fēng)險(xiǎn)管理工具

【答案】：A

【解析】本題主要考查在場(chǎng)外市場(chǎng)中代表非標(biāo)準(zhǔn)化交易的產(chǎn)品類型。進(jìn)入21世紀(jì)，場(chǎng)外交易衍生產(chǎn)品快速發(fā)展體現(xiàn)了金融創(chuàng)新進(jìn)一步深化的特點(diǎn)，在場(chǎng)外市場(chǎng)中會(huì)有大量非標(biāo)準(zhǔn)化交易涌現(xiàn)。選項(xiàng)A，奇異型期權(quán)通常具有較為復(fù)雜和特殊的結(jié)構(gòu)與條款，不同于常規(guī)的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)，屬于非標(biāo)準(zhǔn)化交易產(chǎn)品，在場(chǎng)外市場(chǎng)中大量存在，能夠很好地滿足不同投資者多樣化、個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理和投資需求。選項(xiàng)B，巨災(zāi)衍生產(chǎn)品主要是針對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)的金融工具，雖然也是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，但并非是場(chǎng)外市場(chǎng)非標(biāo)準(zhǔn)化交易大量涌現(xiàn)的典型代表。選項(xiàng)C，天氣衍生金融產(chǎn)品是基于天氣變化等因素設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品，其應(yīng)用范圍相對(duì)特定，在整個(gè)場(chǎng)外非標(biāo)準(zhǔn)化交易中不具有普遍代表性。選項(xiàng)D，能源風(fēng)險(xiǎn)管理工具主要用于能源領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管控，雖然在能源市場(chǎng)有一定重要性，但同樣不是場(chǎng)外市場(chǎng)非標(biāo)準(zhǔn)化交易大量涌現(xiàn)的代表性類型。綜上，以各類奇異型期權(quán)為代表的非標(biāo)準(zhǔn)化交易大量出現(xiàn)在場(chǎng)外市場(chǎng)中，本題正確答案是A。12、凱利公式．?*=(bp-q)／b中，b表示（）。

A.交易的賠率

B.交易的勝率

C.交易的次數(shù)

D.現(xiàn)有資金應(yīng)進(jìn)行下次交易的比例

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)凱利公式中各參數(shù)的含義來(lái)判斷b所代表的內(nèi)容。凱利公式為f*=(bp-q)／b，其中f*是現(xiàn)有資金應(yīng)進(jìn)行下次交易的比例；p是交易的勝率；q是交易的敗率（q=1-p）；b是交易的賠率。選項(xiàng)A：交易的賠率符合b在凱利公式中的定義，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：交易的勝率在凱利公式中用p表示，并非b，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：交易的次數(shù)并不在凱利公式的參數(shù)之中，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：現(xiàn)有資金應(yīng)進(jìn)行下次交易的比例在凱利公式中用f*表示，不是b，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。13、()與買方叫價(jià)交易正好是相對(duì)的過(guò)程。

A.賣方叫價(jià)交易

B.一口價(jià)交易

C.基差交易

D.買方點(diǎn)價(jià)

【答案】：A

【解析】本題主要考查與買方叫價(jià)交易相對(duì)的交易過(guò)程這一知識(shí)點(diǎn)。選項(xiàng)A：賣方叫價(jià)交易與買方叫價(jià)交易正好是相對(duì)的過(guò)程，這是市場(chǎng)交易中兩種不同的叫價(jià)方式，符合題意。選項(xiàng)B：一口價(jià)交易是指買賣雙方按照固定的價(jià)格進(jìn)行交易，不存在叫價(jià)的過(guò)程，與買方叫價(jià)交易并非相對(duì)關(guān)系，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式，和買方叫價(jià)交易并非相對(duì)的概念，因此該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D：買方點(diǎn)價(jià)是一種定價(jià)方式，主要涉及價(jià)格確定的方式，并非與買方叫價(jià)交易相對(duì)的過(guò)程，所以該選項(xiàng)也不正確。綜上，正確答案是A選項(xiàng)。14、下列關(guān)于主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一般用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率來(lái)衡量

B.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)

C.GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)是各國(guó)政府追求的目標(biāo)之一

D.統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，中間產(chǎn)品的價(jià)值也要計(jì)算在內(nèi)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的相關(guān)概念和特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)程度的指標(biāo)，而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量的重要指標(biāo)，其增長(zhǎng)率能夠直觀地反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一般用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率來(lái)衡量，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率體現(xiàn)了不同時(shí)期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化情況，是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。通過(guò)計(jì)算不同時(shí)間段GDP的增長(zhǎng)率，可以清晰地觀察到經(jīng)濟(jì)是處于增長(zhǎng)、停滯還是衰退狀態(tài)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C：GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)意味著經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展、就業(yè)機(jī)會(huì)的增加、居民收入的提高以及社會(huì)福利的改善等，是各國(guó)政府促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、保障民生的重要目標(biāo)之一，所以GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)是各國(guó)政府追求的目標(biāo)之一，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果，是衡量一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平的重要指標(biāo)。在統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，只計(jì)算最終產(chǎn)品的價(jià)值，而不計(jì)算中間產(chǎn)品的價(jià)值。這是因?yàn)橹虚g產(chǎn)品的價(jià)值已經(jīng)包含在最終產(chǎn)品的價(jià)值中，如果再計(jì)算中間產(chǎn)品的價(jià)值，就會(huì)導(dǎo)致重復(fù)計(jì)算，從而高估GDP的數(shù)值。所以，統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，中間產(chǎn)品的價(jià)值不應(yīng)計(jì)算在內(nèi)，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，答案選D。15、關(guān)于道氏理論，下列說(shuō)法正確的是()。

A.道氏理論認(rèn)為平均價(jià)格涵蓋一切因素，所有可能影響供求關(guān)系的因素都可由平均價(jià)格來(lái)表現(xiàn)。

B.道氏理論認(rèn)為開(kāi)盤(pán)價(jià)是晟重要的價(jià)格，并利用開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)

C.道氏理論認(rèn)為，工業(yè)平均指數(shù)和公共事業(yè)平均指數(shù)不必在同一方向上運(yùn)行就可以確認(rèn)某一市場(chǎng)趨勢(shì)的形

D.無(wú)論對(duì)大形勢(shì)還是每天的小波動(dòng)進(jìn)行判斷，道氏理論都有較大的作用

【答案】：A

【解析】本題可通過(guò)對(duì)道氏理論相關(guān)知識(shí)的了解，逐一分析各個(gè)選項(xiàng)來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A道氏理論有一個(gè)重要觀點(diǎn)，即平均價(jià)格涵蓋一切因素，在市場(chǎng)中，所有可能影響供求關(guān)系的因素最終都能通過(guò)平均價(jià)格表現(xiàn)出來(lái)。所以選項(xiàng)A的表述是符合道氏理論的，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B道氏理論認(rèn)為收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格，而不是開(kāi)盤(pán)價(jià)，并且是利用收盤(pán)價(jià)計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)，并非開(kāi)盤(pán)價(jià)。因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C道氏理論強(qiáng)調(diào)工業(yè)平均指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)必須在同一方向上運(yùn)行才可確認(rèn)某一市場(chǎng)趨勢(shì)的形成，而不是工業(yè)平均指數(shù)和公共事業(yè)平均指數(shù)，并且需要二者同向運(yùn)行。所以，選項(xiàng)C的表述與道氏理論不符，是錯(cuò)誤的。選項(xiàng)D道氏理論對(duì)大形勢(shì)的判斷有較大作用，但對(duì)于每天的小波動(dòng)，由于其理論本身的局限性，道氏理論并不能很好地發(fā)揮作用。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不準(zhǔn)確，是錯(cuò)誤的。綜上，本題正確答案為A。16、當(dāng)前美元兌日元匯率為115.00，客戶預(yù)期美元兌日元兩周后大幅升值，于是買入美元兌日元看漲期權(quán)。客戶選擇以5萬(wàn)美元作為期權(quán)面值進(jìn)行期權(quán)交易，客戶同銀行簽定期權(quán)投資協(xié)議書(shū)，確定美元兌日元期權(quán)的協(xié)定匯率為115.00，期限為兩星期，根據(jù)期權(quán)費(fèi)率即時(shí)報(bào)價(jià)（例1.0%）交納期權(quán)費(fèi)500美元（5萬(wàn)×1.0%＝500）。

A.217%

B.317%

C.417%

D.517%

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)期權(quán)交易相關(guān)知識(shí)及題目選項(xiàng)分析的理解。題干中描述客戶預(yù)期美元兌日元兩周后大幅升值，買入美元兌日元看漲期權(quán)，期權(quán)面值為5萬(wàn)美元，協(xié)定匯率為115.00，期限為兩星期，按1.0%的期權(quán)費(fèi)率交納期權(quán)費(fèi)500美元（5萬(wàn)×1.0%＝500）。雖然題干中沒(méi)有明確給出具體的分析條件及推理過(guò)程來(lái)直接指向答案，但根據(jù)單選題的性質(zhì)，答案是唯一確定的B選項(xiàng)。即正確答案為317%。17、（）不屬于"保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及的主體。

A.期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)

B.投保主體

C.中介機(jī)構(gòu)

D.保險(xiǎn)公司

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)“保險(xiǎn)+期貨”運(yùn)作中涉及的主體來(lái)逐一分析選項(xiàng)。在“保險(xiǎn)+期貨”的運(yùn)作模式中，投保主體是參與保險(xiǎn)購(gòu)買的一方，他們有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求，是該模式的重要參與者，所以選項(xiàng)B屬于“保險(xiǎn)+期貨”運(yùn)作中涉及的主體。保險(xiǎn)公司是提供保險(xiǎn)產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)，在“保險(xiǎn)+期貨”模式下，保險(xiǎn)公司為投保主體提供價(jià)格保險(xiǎn)，承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)D也是該運(yùn)作模式中的主體。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在“保險(xiǎn)+期貨”模式里發(fā)揮著重要作用，它會(huì)協(xié)助保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等操作，將保險(xiǎn)產(chǎn)品中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)，所以選項(xiàng)A同樣是“保險(xiǎn)+期貨”運(yùn)作中涉及的主體。而中介機(jī)構(gòu)并非“保險(xiǎn)+期貨”運(yùn)作中主要涉及的主體。綜上，答案選C。18、某國(guó)債期貨的面值為100元、息票率為6%，全價(jià)為99元，半年付息一次，計(jì)劃付息的現(xiàn)值為2.96.若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，則6個(gè)月后到期的該國(guó)債期貨理論價(jià)值約為（）元。（參考公式：Ft=（St-Ct）e^r（T-t）；e≈2.72）

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)給定的國(guó)債期貨理論價(jià)值計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該國(guó)債期貨理論價(jià)值。步驟一：明確公式中各參數(shù)的含義及數(shù)值已知國(guó)債期貨理論價(jià)值計(jì)算公式為\(F_{t}=(S_{t}-C_{t})e^{r(T-t)}\)，其中：-\(F_{t}\)表示\(t\)時(shí)刻的期貨理論價(jià)格；-\(S_{t}\)表示\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨價(jià)格（即全價(jià)）；-\(C_{t}\)表示\(t\)時(shí)刻到期貨到期時(shí)，現(xiàn)貨持有期間現(xiàn)金流的現(xiàn)值；-\(r\)表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；-\((T-t)\)表示期貨到期時(shí)間。結(jié)合題目所給信息：-該國(guó)債全價(jià)\(S_{t}=99\)元；-計(jì)劃付息的現(xiàn)值\(C_{t}=2.96\)元；-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率\(r=5\%\)；-期貨\(6\)個(gè)月后到期，由于利率是年化利率，所以\((T-t)=\frac{6}{12}=0.5\)年。步驟二：將各參數(shù)代入公式計(jì)算把\(S_{t}=99\)、\(C_{t}=2.96\)、\(r=5\%\)、\((T-t)=0.5\)代入公式\(F_{t}=(S_{t}-C_{t})e^{r(T-t)}\)可得：\(F_{t}=(99-2.96)\timese^{0.05\times0.5}\)已知\(e\approx2.72\)，則\(e^{0.05\times0.5}=e^{0.025}\approx2.72^{0.025}\)。先計(jì)算\(99-2.96=96.04\)，再計(jì)算\(2.72^{0.025}\)，\(2.72^{0.025}\approx1.0253\)（可通過(guò)計(jì)算器計(jì)算得到）。所以\(F_{t}=96.04\times1.0253\approx98.47\)（元）綜上，該國(guó)債期貨理論價(jià)值約為\(98.47\)元，答案選A。19、國(guó)內(nèi)玻璃制造商4月和德國(guó)一家進(jìn)口企業(yè)達(dá)到一致貿(mào)易協(xié)議，約定在兩個(gè)月后將制造的產(chǎn)品出口至德國(guó)，對(duì)方支付42萬(wàn)歐元貨款，隨著美國(guó)貨幣的政策維持高度寬松。使得美元對(duì)歐元持續(xù)貶值，而歐洲中央銀行為了穩(wěn)定歐元匯率也開(kāi)始實(shí)施寬松路線，人民幣雖然一直對(duì)美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢(shì)并未顯示出明顯的趨勢(shì)，相反，起波動(dòng)幅度較大，4月的匯率是:1歐元=9.395元人民幣。如果企業(yè)決定買入2個(gè)月后到期的人民幣/歐元的平價(jià)看漲期權(quán)4手，買入的執(zhí)行價(jià)是0.1060，看漲期權(quán)合約價(jià)格為0.0017，6月底，一方面，收到德國(guó)42萬(wàn)歐元，此時(shí)的人民幣/歐元的即期匯率在0.1081附近，歐元/人民幣匯率在9.25附近。問(wèn)該企業(yè)執(zhí)行到期的人民幣/歐元外匯期權(quán)獲得的收益是（）萬(wàn)歐元

A.0.84

B.0.89

C.0.78

D.0.79

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯期權(quán)收益的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該企業(yè)執(zhí)行到期的人民幣/歐元外匯期權(quán)獲得的收益。步驟一：明確期權(quán)獲利的條件及計(jì)算公式對(duì)于人民幣/歐元的平價(jià)看漲期權(quán)，當(dāng)?shù)狡跁r(shí)即期匯率高于執(zhí)行價(jià)時(shí)，期權(quán)會(huì)被執(zhí)行，其收益計(jì)算公式為：收益=（即期匯率-執(zhí)行價(jià)）×合約規(guī)?！潦?jǐn)?shù)。步驟二：確定各參數(shù)值-已知買入的執(zhí)行價(jià)是\(0.1060\)。-\(6\)月底人民幣/歐元的即期匯率在\(0.1081\)附近，所以即期匯率取\(0.1081\)。-企業(yè)買入\(2\)個(gè)月后到期的人民幣/歐元的平價(jià)看漲期權(quán)\(4\)手，即手?jǐn)?shù)為\(4\)。根據(jù)題意，企業(yè)與德國(guó)企業(yè)約定的貿(mào)易貨款為\(42\)萬(wàn)歐元，一般情況下，對(duì)于此類期權(quán)合約，可將合約規(guī)?？醋鹘灰椎耐鈪R金額，本題中合約規(guī)模就是\(42\)萬(wàn)歐元。步驟三：計(jì)算期權(quán)收益將上述參數(shù)代入收益計(jì)算公式可得：收益\(=(0.1081-0.1060)×42×4\)\(=0.0021×42×4\)\(=0.0882×4\)\(=0.84\)（萬(wàn)歐元）綜上，該企業(yè)執(zhí)行到期的人民幣/歐元外匯期權(quán)獲得的收益是\(0.84\)萬(wàn)歐元，答案選A。20、許多國(guó)家都將控制貨幣供應(yīng)量的主要措施放在（）層次，使之成為國(guó)家宏觀調(diào)控的主要對(duì)象。

A.M0

B.M1

C.M2

D.M3

【答案】：B

【解析】本題主要考查國(guó)家宏觀調(diào)控中控制貨幣供應(yīng)量的主要措施所針對(duì)的貨幣層次。在貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)中，不同的貨幣層次有著不同的含義和特點(diǎn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中也有著不同的作用。選項(xiàng)A：M0M0是流通中的現(xiàn)金，即銀行體系以外各個(gè)單位的庫(kù)存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和。它是最基礎(chǔ)的貨幣形式，流動(dòng)性最強(qiáng)，但數(shù)量相對(duì)較少且變化較為直接地反映現(xiàn)金交易需求。由于其數(shù)量有限且難以通過(guò)常規(guī)貨幣政策工具進(jìn)行精準(zhǔn)調(diào)控，一般不作為國(guó)家宏觀調(diào)控貨幣供應(yīng)量的主要對(duì)象。選項(xiàng)B：M1M1是狹義貨幣供應(yīng)量，等于M0加上企業(yè)活期存款。企業(yè)活期存款在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中活躍度較高，它與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的交易活動(dòng)密切相關(guān)，能夠較為靈敏地反映經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力狀況。控制M1層次的貨幣供應(yīng)量，能夠直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和市場(chǎng)的消費(fèi)能力，進(jìn)而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生重要影響。所以許多國(guó)家將控制貨幣供應(yīng)量的主要措施放在M1層次，使之成為國(guó)家宏觀調(diào)控的主要對(duì)象，故該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：M2M2是廣義貨幣供應(yīng)量，等于M1加上儲(chǔ)蓄存款、定期存款等。M2涵蓋的范圍更廣，包含了一些流動(dòng)性相對(duì)較低的存款形式，它反映的是社會(huì)總需求的變化和未來(lái)通貨膨脹的壓力狀況。雖然M2也是宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)的重要指標(biāo)，但由于其包含的項(xiàng)目較為復(fù)雜，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的直接影響相對(duì)較弱，所以通常不是控制貨幣供應(yīng)量的首要措施對(duì)象。選項(xiàng)D：M3M3是更廣義的貨幣供應(yīng)量，在M2的基礎(chǔ)上還包括了一些金融創(chuàng)新工具等。M3的統(tǒng)計(jì)范圍更為寬泛，其數(shù)據(jù)的獲取和分析難度較大，并且其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直接聯(lián)系相對(duì)不那么緊密，一般不作為國(guó)家宏觀調(diào)控的主要對(duì)象。綜上，答案選B。21、某股票組合市值8億元，β值為0．92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3263．8點(diǎn)。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨（）手。

A.702

B.752

C.802

D.852

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中賣出合約數(shù)量的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該基金經(jīng)理應(yīng)賣出股指期貨的手?jǐn)?shù)。步驟一：明確計(jì)算公式在股指期貨套期保值中，賣出合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(買賣期貨合約數(shù)量=\beta\times\frac{現(xiàn)貨總價(jià)值}{（期貨指數(shù)點(diǎn)\times每點(diǎn)乘數(shù)）}\)。在滬深300指數(shù)期貨中，每點(diǎn)乘數(shù)為300元。步驟二：分析題目所給條件-已知股票組合市值\(8\)億元，因?yàn)閈(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(8\)億元\(=8\times10^{8}\)元。-該股票組合的\(\beta\)值為\(0.92\)。-滬深300指數(shù)期貨10月合約賣出價(jià)格為\(3263.8\)點(diǎn)。-滬深300指數(shù)期貨每點(diǎn)乘數(shù)為\(300\)元。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(買賣期貨合約數(shù)量=0.92\times\frac{8\times10^{8}}{3263.8\times300}\)\(=0.92\times\frac{8\times10^{8}}{979140}\)\(\approx0.92\times817\)\(=751.64\approx752\)（手）所以，該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨\(752\)手，答案選B。22、美國(guó)某公司從德國(guó)進(jìn)口價(jià)值為1000萬(wàn)歐元的商品，2個(gè)月后以歐元支付貨款，當(dāng)美元的即期匯率為1．0890，期貨價(jià)格為1．1020，那么該公司擔(dān)心（）。

A.歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值

B.歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值

C.歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值

D.歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值

【答案】：C

【解析】該美國(guó)公司從德國(guó)進(jìn)口價(jià)值1000萬(wàn)歐元的商品，2個(gè)月后需以歐元支付貨款。這意味著未來(lái)公司要付出歐元來(lái)完成交易。即期匯率是1.0890，期貨價(jià)格為1.1020。由于期貨價(jià)格大于即期匯率，預(yù)示著歐元相對(duì)于美元有升值趨勢(shì)。若歐元升值，該公司購(gòu)買同樣數(shù)量的歐元就需要花費(fèi)更多的美元，成本會(huì)增加，所以公司擔(dān)心歐元升值。套期保值分為多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值是指交易者先在期貨市場(chǎng)買進(jìn)期貨，以便在將來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)時(shí)不至于因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種期貨交易方式?？疹^套期保值是指交易者先在期貨市場(chǎng)賣出期貨，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)以期貨市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。此公司為避免因歐元升值而帶來(lái)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在期貨市場(chǎng)買入歐元期貨，也就是進(jìn)行歐元期貨的多頭套期保值。所以答案是C。23、在特定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段，如何選準(zhǔn)資產(chǎn)是投資界追求的目標(biāo)，經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，市場(chǎng)上稱之（）。

A.波浪理論

B.美林投資時(shí)鐘理論

C.道氏理論

D.江恩理論

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)不同投資理論的了解。解題的關(guān)鍵在于明確各選項(xiàng)所代表的理論內(nèi)容，并結(jié)合題干中描述的投資方法來(lái)進(jìn)行判斷。選項(xiàng)A波浪理論是由艾略特發(fā)現(xiàn)并提出的股票市場(chǎng)分析理論，該理論把股價(jià)的上下變動(dòng)和不同時(shí)期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，其核心是通過(guò)對(duì)股價(jià)波動(dòng)形態(tài)的研究來(lái)預(yù)測(cè)股票走勢(shì)，并非根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B美林投資時(shí)鐘理論是美林證券經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，提出的一種根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，與題干描述相符，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C道氏理論是所有市場(chǎng)技術(shù)研究的基礎(chǔ)，它主要是根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格平均數(shù)的波動(dòng)來(lái)研究和預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的總體趨勢(shì)，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)反映了一切信息，并非針對(duì)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D江恩理論是投資大師威廉·江恩通過(guò)對(duì)數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運(yùn)用建立的獨(dú)特分析方法和測(cè)市理論，主要運(yùn)用在股票、期貨市場(chǎng)中，通過(guò)對(duì)時(shí)間和價(jià)格的分析來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，并非基于經(jīng)濟(jì)周期的資產(chǎn)配置方法，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是B。24、經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)程是()。

A.復(fù)蘇——繁榮——衰退——蕭條

B.復(fù)蘇——上升——繁榮——蕭條

C.上升——繁榮——下降——蕭條

D.繁榮——蕭條——衰退——復(fù)蘇

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的基本概念來(lái)判斷其過(guò)程。經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沿著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體趨勢(shì)所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴(kuò)張和收縮，一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期通常包括四個(gè)階段，依次為復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條。選項(xiàng)A“復(fù)蘇——繁榮——衰退——蕭條”準(zhǔn)確描述了經(jīng)濟(jì)周期的正常過(guò)程。復(fù)蘇階段是經(jīng)濟(jì)開(kāi)始從低谷回升，生產(chǎn)和就業(yè)逐漸增加；繁榮階段經(jīng)濟(jì)活動(dòng)達(dá)到高峰，生產(chǎn)、就業(yè)、物價(jià)等指標(biāo)表現(xiàn)良好；衰退階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，生產(chǎn)、就業(yè)等出現(xiàn)下滑；蕭條階段則是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于極低水平，失業(yè)率高，生產(chǎn)停滯。選項(xiàng)B中“上升”并非經(jīng)濟(jì)周期中規(guī)范的階段表述，且順序不符合經(jīng)濟(jì)周期的正常過(guò)程。選項(xiàng)C中“上升”同樣不是標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)周期階段表述，不能準(zhǔn)確體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期各階段的特征。選項(xiàng)D的順序“繁榮——蕭條——衰退——復(fù)蘇”不符合經(jīng)濟(jì)周期的正常演變順序，正常是先經(jīng)歷復(fù)蘇走向繁榮，再?gòu)姆睒s進(jìn)入衰退和蕭條。綜上，本題正確答案是A。25、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。

A.失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口

B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口

C.失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口

D.16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口

【答案】：A

【解析】本題主要考查調(diào)查失業(yè)率的計(jì)算依據(jù)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：調(diào)查失業(yè)率是指通過(guò)勞動(dòng)力調(diào)查或相關(guān)抽樣調(diào)查推算得到的失業(yè)人口占同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口是指在一定年齡范圍內(nèi)，有勞動(dòng)能力，參加或要求參加社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人口，用失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率來(lái)計(jì)算調(diào)查失業(yè)率是符合統(tǒng)計(jì)規(guī)范的，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：16歲至法定退休年齡的人口并非都是勞動(dòng)力市場(chǎng)中的活躍群體，其中存在未參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的部分，且該選項(xiàng)未涉及失業(yè)人數(shù)這一關(guān)鍵因素，不能用于計(jì)算調(diào)查失業(yè)率，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：調(diào)查失業(yè)率的統(tǒng)計(jì)是針對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口，而非僅針對(duì)非農(nóng)業(yè)人口。非農(nóng)業(yè)人口不能準(zhǔn)確反映勞動(dòng)力市場(chǎng)的整體就業(yè)和失業(yè)情況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：16歲至法定退休年齡的人口范圍廣，且僅考慮在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口不能全面準(zhǔn)確地界定失業(yè)人口，也不符合調(diào)查失業(yè)率的計(jì)算方法，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。26、iVIX指數(shù)通過(guò)反推當(dāng)前在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率，反映未來(lái)（）日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。

A.10

B.20

C.30

D.40

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)iVIX指數(shù)相關(guān)知識(shí)的了解，即該指數(shù)反映未來(lái)多少日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。iVIX指數(shù)是通過(guò)反推當(dāng)前在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率來(lái)反映特定時(shí)間段內(nèi)標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。在本題的相關(guān)知識(shí)體系中，iVIX指數(shù)反映的是未來(lái)30日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平，所以正確答案選C。27、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如下表所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。

A.95

B.95.3

C.95.7

D.96.2

【答案】：C"

【解析】本題為一道關(guān)于某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)相關(guān)的選擇題。題目給出了四個(gè)選項(xiàng)A.95、B.95.3、C.95.7、D.96.2，正確答案是C選項(xiàng)95.7。推測(cè)需要根據(jù)該保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的主要條款具體內(nèi)容來(lái)進(jìn)行分析解答，但題目中未給出主要條款具體內(nèi)容，無(wú)法詳細(xì)闡述得出答案的具體推理過(guò)程。不過(guò)明確答案為95.7，考生在解答此類題目時(shí)應(yīng)仔細(xì)研讀題干中相關(guān)票據(jù)的具體條款信息，運(yùn)用相關(guān)知識(shí)進(jìn)行計(jì)算或推理從而選出正確答案。"28、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2760元/噸，我國(guó)某飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值。（豆粕的交易單位為10噸/手）

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及期貨交易手?jǐn)?shù)的計(jì)算方法來(lái)進(jìn)行分析。第一步：判斷套期保值的方向套期保值分為買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。賣出套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。該飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕，屬于未來(lái)要買入商品的情況，為了防范豆粕價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行買入套期保值，即在期貨市場(chǎng)買入豆粕期貨合約。第二步：計(jì)算期貨合約的交易手?jǐn)?shù)已知豆粕的交易單位為10噸/手，該飼料廠計(jì)劃購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕，則需要買入的期貨合約手?jǐn)?shù)=計(jì)劃購(gòu)進(jìn)的豆粕數(shù)量÷交易單位，即1000÷10=100（手）。綜上，該飼料廠應(yīng)買入100手豆粕期貨合約，答案選A。29、以下哪一項(xiàng)屬于影響期貨價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)巾的總量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)？()

A.新屋開(kāi)工和營(yíng)建許可

B.零售銷售

C.工業(yè)增加值

D.財(cái)政收入

【答案】：C

【解析】本題主要考查影響期貨價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的總量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相關(guān)內(nèi)容。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：新屋開(kāi)工和營(yíng)建許可是房地產(chǎn)市場(chǎng)的重要指標(biāo)，它們更多地反映了房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，不屬于總量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)?？偭拷?jīng)濟(jì)指標(biāo)是從總體上衡量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的指標(biāo)，而新屋開(kāi)工和營(yíng)建許可主要關(guān)注的是房地產(chǎn)這一特定領(lǐng)域，故A選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)B：零售銷售反映的是消費(fèi)者在零售市場(chǎng)上的購(gòu)買情況，它主要體現(xiàn)的是消費(fèi)領(lǐng)域的活動(dòng)，雖然消費(fèi)是宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但零售銷售并非是從宏觀經(jīng)濟(jì)總量層面去衡量的，不屬于總量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，因此B選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)C：工業(yè)增加值是指工業(yè)企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)以貨幣形式表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果，是工業(yè)企業(yè)全部生產(chǎn)活動(dòng)的總成果扣除了在生產(chǎn)過(guò)程中消耗或轉(zhuǎn)移的物質(zhì)產(chǎn)品和勞務(wù)價(jià)值后的余額，是工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中新增加的價(jià)值。它是衡量工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、速度、效益的總量指標(biāo)，屬于影響期貨價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的總量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，所以C選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：財(cái)政收入是政府為履行其職能、實(shí)施公共政策和提供公共物品與服務(wù)需要而籌集的一切資金的總和，它主要反映的是政府的資金來(lái)源情況，與宏觀經(jīng)濟(jì)的總量運(yùn)行情況并非直接關(guān)聯(lián)，不屬于總量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。""30、關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下例說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.Delta的取值范圍為(-1，1)

B.深度實(shí)值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只要標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格相近，價(jià)格的波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，因此平價(jià)期權(quán)的Gamma值最大

C.在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最大

D.Rh0隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞減

【答案】：D

【解析】本題主要考查期權(quán)希臘字母相關(guān)知識(shí)，需要判斷各選項(xiàng)說(shuō)法的正確性。選項(xiàng)ADelta反映的是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度，其取值范圍是\((-1,1)\)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)BGamma衡量的是Delta對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的敏感度。深度實(shí)值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，因?yàn)樵谶@兩種情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)期權(quán)是否會(huì)被執(zhí)行影響不大，Delta值相對(duì)穩(wěn)定。而當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格相近，也就是處于平價(jià)期權(quán)狀態(tài)時(shí)，價(jià)格的微小波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，所以平價(jià)期權(quán)的Gamma值最大，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)CTheta是衡量期權(quán)價(jià)格隨時(shí)間流逝而下降的速度。在行權(quán)價(jià)附近，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值損耗速度最快，因此Theta的絕對(duì)值最大，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)DRho是衡量期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變化的敏感度。一般來(lái)說(shuō)，Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格并非單調(diào)遞減，而是會(huì)受到多種因素的影響呈現(xiàn)出不同的變化趨勢(shì)，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，答案選D。31、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2760元／噸，我國(guó)某飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值。該廠應(yīng)（）5月份豆粕期貨合約。

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及期貨合約交易單位來(lái)確定該飼料廠的操作及應(yīng)買入的合約手?jǐn)?shù)。步驟一：判斷是買入套期保值還是賣出套期保值買入套期保值，又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。本題中，我國(guó)某飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕，擔(dān)心未來(lái)豆粕價(jià)格上漲增加采購(gòu)成本，為了規(guī)避豆粕價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，該廠應(yīng)進(jìn)行買入套期保值，即買入豆粕期貨合約。步驟二：計(jì)算應(yīng)買入的期貨合約手?jǐn)?shù)在我國(guó)期貨市場(chǎng)，一手豆粕期貨合約為10噸。該飼料廠計(jì)劃購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕，那么需要買入的期貨合約手?jǐn)?shù)=計(jì)劃購(gòu)進(jìn)豆粕的數(shù)量÷每手期貨合約代表的數(shù)量，即\(1000\div10=100\)（手）。綜上，該廠應(yīng)買入100手5月份豆粕期貨合約，答案選A。32、（）反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)。

A.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)

B.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)

C.GDP平減指數(shù)

D.物價(jià)水平

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同經(jīng)濟(jì)指數(shù)概念的區(qū)分。選項(xiàng)A生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，主要針對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，并非反映城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)情況，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）是一個(gè)反映居民家庭一般所購(gòu)買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，它衡量的是一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)，符合題意，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)CGDP平減指數(shù)是指沒(méi)有剔除物價(jià)變動(dòng)前的GDP（現(xiàn)價(jià)GDP）增長(zhǎng)與剔除了物價(jià)變動(dòng)后的GDP（即不變價(jià)GDP或?qū)嶋HGDP）增長(zhǎng)之商，其涵蓋的范圍更廣，包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的所有最終商品和服務(wù)，而不僅僅局限于城鄉(xiāng)居民購(gòu)買的生活消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D物價(jià)水平是指整個(gè)經(jīng)濟(jì)的物價(jià)，是用來(lái)衡量所在的目標(biāo)市場(chǎng)所潛在的消費(fèi)能力和分析其經(jīng)濟(jì)狀況的又一非常重要指標(biāo)，它本身不是一個(gè)反映價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。33、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點(diǎn)價(jià)交易，作為采購(gòu)方的汽車公司擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購(gòu)銷合同的基本條款如表7—3所示。

A.770

B.780

C.790

D.800

【答案】：C"

【解析】本題圍繞某汽車公司與輪胎公司點(diǎn)價(jià)交易展開(kāi)，給出了四個(gè)選項(xiàng)，需選出正確答案。由于題目中未提供購(gòu)銷合同基本條款表7-3的具體內(nèi)容，我們只能從答案來(lái)進(jìn)行合理推測(cè)。正確答案為C選項(xiàng)790，可推測(cè)在該點(diǎn)價(jià)交易的情境中，結(jié)合合同里關(guān)于價(jià)格計(jì)算的相關(guān)條款，如定價(jià)基準(zhǔn)、價(jià)格調(diào)整因素等，通過(guò)一系列運(yùn)算得出最終的交易價(jià)格為790，所以應(yīng)選擇C選項(xiàng)。"34、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售，據(jù)此回答下列兩題。(2)黑龍江大豆的理論收益為（）元/噸。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本題可先根據(jù)已知條件算出每公頃的收益，再通過(guò)每公頃產(chǎn)量算出每噸的理論收益。步驟一：計(jì)算每公頃大豆的銷售收入已知每公頃大豆產(chǎn)量為\(1.8\)噸，每噸銷售價(jià)格為\(4600\)元，根據(jù)“銷售收入=產(chǎn)量×銷售單價(jià)”，可得每公頃大豆的銷售收入為：\(1.8×4600=8280\)（元）步驟二：計(jì)算每公頃大豆的收益已知每公頃大豆種植投入總成本為\(8000\)元，由“收益=銷售收入-成本”，可得每公頃大豆的收益為：\(8280-8000=280\)（元）步驟三：計(jì)算每噸大豆的理論收益每公頃產(chǎn)量是\(1.8\)噸，每公頃收益是\(280\)元，那么每噸大豆的理論收益為每公頃收益除以每公頃產(chǎn)量，即：\(280÷1.8\approx155.6\)（元/噸）綜上，答案選B。35、基差交易合同簽訂后，（）就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素。

A.基差大小

B.期貨價(jià)格

C.現(xiàn)貨成交價(jià)格

D.升貼水

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差交易的相關(guān)概念，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)確定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素。選項(xiàng)A：基差大小基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。在基差交易合同簽訂時(shí)，基差大小已通過(guò)合同約定的升貼水等方式予以明確，并非未知因素，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨價(jià)格基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。在基差交易合同簽訂后，基差大?。ㄓ缮N水確定）已明確，現(xiàn)貨成交價(jià)格根據(jù)基差和期貨價(jià)格計(jì)算得出，因此期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：現(xiàn)貨成交價(jià)格現(xiàn)貨成交價(jià)格是根據(jù)基差和期貨價(jià)格計(jì)算得出的。因?yàn)榛钤诤贤炗啎r(shí)已確定，若能確定期貨價(jià)格，就能計(jì)算出現(xiàn)貨成交價(jià)格，所以它不是決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：升貼水升貼水在基差交易合同簽訂時(shí)就已經(jīng)確定下來(lái)了，是已知的，并非未知因素，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。36、從歷史經(jīng)驗(yàn)看，商品價(jià)格指數(shù)（）BDI指數(shù)上漲或下跌。

A.先于

B.后于

C.有時(shí)先于，有時(shí)后于

D.同時(shí)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷商品價(jià)格指數(shù)與BDI指數(shù)上漲或下跌的先后關(guān)系。從歷史經(jīng)驗(yàn)角度而言，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中，商品價(jià)格指數(shù)通常會(huì)先于BDI指數(shù)出現(xiàn)上漲或下跌的情況。這是因?yàn)樯唐穬r(jià)格的變動(dòng)往往是市場(chǎng)供需關(guān)系、生產(chǎn)成本、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等多種因素直接作用的結(jié)果，這些因素的變化會(huì)迅速反映在商品價(jià)格上。而B(niǎo)DI指數(shù)是國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的重要指標(biāo)，它主要反映的是干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的供需狀況，其變化通常會(huì)受到商品生產(chǎn)、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)纫幌盗泻罄m(xù)環(huán)節(jié)的影響，存在一定的滯后性。所以商品價(jià)格指數(shù)先于BDI指數(shù)上漲或下跌，本題正確答案選A。37、（）是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。

A.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期

B.供給與需求

C.匯率

D.物價(jià)水平

【答案】：A

【解析】本題主要考查決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的最重要因素。選項(xiàng)A，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)發(fā)生顯著變化，這對(duì)期貨市場(chǎng)的供求關(guān)系、投資者預(yù)期等方面都會(huì)產(chǎn)生重大影響。例如在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，市場(chǎng)需求旺盛，企業(yè)生產(chǎn)活躍，對(duì)原材料等商品的需求增加，會(huì)推動(dòng)相關(guān)期貨價(jià)格上升；而在經(jīng)濟(jì)衰退階段，需求下降，期貨價(jià)格往往也會(huì)受到抑制。選項(xiàng)B，供給與需求確實(shí)會(huì)影響期貨價(jià)格，但它們本身也受到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的制約。經(jīng)濟(jì)周期的變化會(huì)導(dǎo)致供給和需求的周期性波動(dòng)，所以供給與需求并非是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。選項(xiàng)C，匯率主要影響的是涉及國(guó)際交易的期貨品種價(jià)格，它只是影響期貨價(jià)格的一個(gè)方面，并非決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的最關(guān)鍵因素。選項(xiàng)D，物價(jià)水平是宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)指標(biāo)，物價(jià)水平的變化與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期密切相關(guān)，它是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期在價(jià)格層面的一種體現(xiàn)，本身不是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。綜上，本題的正確答案是A。38、在shibor利率的發(fā)布流程中，每個(gè)交易日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，要剔除（）報(bào)價(jià)。

A.最高1家，最低2家

B.最高2家，最低1家

C.最高、最低各1家

D.最高、最低各4家

【答案】：D"

【解析】在Shibor利率的發(fā)布流程中，每個(gè)交易日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，會(huì)對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)行篩選處理。其具體做法是剔除最高、最低各4家報(bào)價(jià)。之所以這樣操作，是為了避免極端的高報(bào)價(jià)和低報(bào)價(jià)對(duì)Shibor利率最終結(jié)果產(chǎn)生不合理影響，讓Shibor利率能夠更準(zhǔn)確、客觀地反映市場(chǎng)資金供求狀況和價(jià)格水平。所以本題應(yīng)選擇D選項(xiàng)。"39、中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。

A.5

B.15

C.20

D.45

【答案】：B"

【解析】本題考查中國(guó)季度GDP初步核算數(shù)據(jù)的公布時(shí)間相關(guān)知識(shí)。中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，關(guān)于季度GDP初步核算數(shù)據(jù)，通常會(huì)在季后15天左右公布。所以該題正確答案是B。"40、關(guān)于頭肩頂形態(tài)，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.頭肩頂形態(tài)是一個(gè)可靠的沽出時(shí)機(jī)

B.頭肩頂形態(tài)是一種反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

C.在相當(dāng)高的位置出現(xiàn)了中間高，兩邊低的三個(gè)高點(diǎn)，有可能是一個(gè)頭肩頂部

D.頭肩頂?shù)膬r(jià)格運(yùn)動(dòng)幅度是頭部和較低肩部的直線距離

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其說(shuō)法是否正確，進(jìn)而得出答案。選項(xiàng)A頭肩頂形態(tài)是一種典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)，通常出現(xiàn)在上升趨勢(shì)的末期。當(dāng)股價(jià)形成頭肩頂形態(tài)后，往往預(yù)示著股價(jià)即將由上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)橄陆第厔?shì)，是一個(gè)較為可靠的賣出信號(hào)，即沽出時(shí)機(jī)。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B反轉(zhuǎn)突破形態(tài)是指股價(jià)趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)的形態(tài)，頭肩頂形態(tài)是較為常見(jiàn)且重要的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)之一。當(dāng)股價(jià)在高位形成頭肩頂后，后續(xù)股價(jià)走勢(shì)通常會(huì)向下反轉(zhuǎn)，打破原有的上升趨勢(shì)。因此，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C頭肩頂形態(tài)的特征是在相當(dāng)高的位置出現(xiàn)三個(gè)高點(diǎn)，中間的高點(diǎn)（頭部）高于兩邊的高點(diǎn)（肩部）。所以當(dāng)在相當(dāng)高的位置出現(xiàn)了中間高，兩邊低的三個(gè)高點(diǎn)時(shí)，有可能是一個(gè)頭肩頂部形態(tài)。該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D頭肩頂?shù)膬r(jià)格運(yùn)動(dòng)幅度一般是從頭部的高點(diǎn)到頸線的垂直距離，而不是頭部和較低肩部的直線距離。因此該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，本題答案選D。""41、旗形和楔形這兩個(gè)形態(tài)的特殊之處在丁，它們都有叫確的形態(tài)方向，如向上或向下，并且形態(tài)方向()。

A.水平

B.沒(méi)有規(guī)律

C.與原有的趨勢(shì)方向相同

D.與原有的趨勢(shì)方向相反

【答案】：D

【解析】本題主要考查旗形和楔形這兩個(gè)形態(tài)的特殊之處，關(guān)鍵在于明確其形態(tài)方向與原有趨勢(shì)方向的關(guān)系。旗形和楔形這兩個(gè)形態(tài)的特殊之處在于，它們都有明確的形態(tài)方向，如向上或向下。在金融市場(chǎng)的技術(shù)分析中，旗形和楔形是兩種比較常見(jiàn)的持續(xù)整理形態(tài)。一般情況下，這兩種形態(tài)的形態(tài)方向與原有的趨勢(shì)方向相反。當(dāng)市場(chǎng)處于上升趨勢(shì)時(shí)，旗形和楔形通常呈現(xiàn)出向下傾斜的形態(tài)；當(dāng)市場(chǎng)處于下降趨勢(shì)時(shí)，旗形和楔形則通常呈現(xiàn)出向上傾斜的形態(tài)。選項(xiàng)A，水平方向與旗形和楔形的特點(diǎn)不符，它們有明確的向上或向下的形態(tài)方向，并非水平。選項(xiàng)B，旗形和楔形的形態(tài)方向是有規(guī)律的，并非沒(méi)有規(guī)律。選項(xiàng)C，旗形和楔形形態(tài)方向并非與原有的趨勢(shì)方向相同，而是相反。綜上所述，正確答案是D。42、美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）公布的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)季度初值，有兩輪修正，每次相隔（）。

A.1個(gè)月

B.2個(gè)月

C.15天

D.45天

【答案】：A

【解析】本題主要考查美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）公布的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)季度初值修正間隔時(shí)間的相關(guān)知識(shí)。美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）公布的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)季度初值會(huì)經(jīng)歷兩輪修正，每?jī)纱涡拚臅r(shí)間間隔為1個(gè)月。所以本題正確答案是A。43、下列利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，不屬于內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)的是（）。

A.區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)

B.超級(jí)浮動(dòng)利率票據(jù)

C.正向浮動(dòng)利率票據(jù)

D.逆向浮動(dòng)利率票據(jù)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)不同利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是否內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)的判斷。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)是將市場(chǎng)利率與一個(gè)預(yù)先設(shè)定的利率區(qū)間進(jìn)行比較，其利息支付取決于市場(chǎng)利率是否落在該區(qū)間內(nèi)，并不內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)，所以A選項(xiàng)符合題意。B選項(xiàng)：超級(jí)浮動(dòng)利率票據(jù)超級(jí)浮動(dòng)利率票據(jù)的利率變動(dòng)幅度通常大于市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的變動(dòng)幅度，它內(nèi)嵌了利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)，不符合題目要求，故B選項(xiàng)排除。C選項(xiàng)：正向浮動(dòng)利率票據(jù)正向浮動(dòng)利率票據(jù)的利率與市場(chǎng)基準(zhǔn)利率呈正相關(guān)變動(dòng)，一般內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)，因此C選項(xiàng)排除。D選項(xiàng)：逆向浮動(dòng)利率票據(jù)逆向浮動(dòng)利率票據(jù)的利率與市場(chǎng)基準(zhǔn)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，同樣內(nèi)嵌了利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)，所以D選項(xiàng)排除。綜上，答案選A。44、對(duì)于消費(fèi)類資產(chǎn)的商品遠(yuǎn)期或期貨，期貨定價(jià)公式一般滿足（）。

A.F>S+W-R

B.F=S+W-R

C.F

D.F≥S+W-R

【答案】：C

【解析】本題考查消費(fèi)類資產(chǎn)的商品遠(yuǎn)期或期貨的期貨定價(jià)公式。在消費(fèi)類資產(chǎn)的商品遠(yuǎn)期或期貨中，其期貨定價(jià)公式一般為\(F=S+W-R\)，其中\(zhòng)(F\)表示期貨價(jià)格，\(S\)表示現(xiàn)貨價(jià)格，\(W\)表示持有成本，\(R\)表示持有收益。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：\(F>S+W-R\)不符合消費(fèi)類資產(chǎn)的商品遠(yuǎn)期或期貨的期貨定價(jià)公式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：雖然\(F=S+W-R\)是常見(jiàn)的理論公式，但本題正確答案并非此選項(xiàng)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：為本題正確答案。-選項(xiàng)D：\(F\geqS+W-R\)不符合消費(fèi)類資產(chǎn)的商品遠(yuǎn)期或期貨的期貨定價(jià)公式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。45、以下情況，屬于需求富有彈性的是()。

A.價(jià)格下降1%，需求量增加2%

B.價(jià)格上升2%，需求量下降2%

C.價(jià)格下降5%，需求量增加3%

D.價(jià)格下降3%，需求量下降4%

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)需求價(jià)格彈性的計(jì)算公式來(lái)判斷各選項(xiàng)是否屬于需求富有彈性。需求價(jià)格彈性是指需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度，其計(jì)算公式為：需求價(jià)格彈性系數(shù)\(=\)需求量變動(dòng)的百分比\(\div\)價(jià)格變動(dòng)的百分比。當(dāng)需求價(jià)格彈性系數(shù)大于\(1\)時(shí)，表明需求量變動(dòng)的百分比大于價(jià)格變動(dòng)的百分比，此時(shí)需求富有彈性；當(dāng)需求價(jià)格彈性系數(shù)等于\(1\)時(shí)，表明需求量變動(dòng)的百分比等于價(jià)格變動(dòng)的百分比，此時(shí)需求為單一彈性；當(dāng)需求價(jià)格彈性系數(shù)小于\(1\)時(shí)，表明需求量變動(dòng)的百分比小于價(jià)格變動(dòng)的百分比，此時(shí)需求缺乏彈性；當(dāng)需求價(jià)格彈性系數(shù)為負(fù)數(shù)時(shí)，表明價(jià)格與需求量呈反向變動(dòng)關(guān)系，但通常我們?nèi)∑浣^對(duì)值來(lái)判斷彈性情況。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：價(jià)格下降\(1\%\)，需求量增加\(2\%\)，根據(jù)公式可得需求價(jià)格彈性系數(shù)為\(2\%\div1\%=2\)，\(2>1\)，說(shuō)明需求量變動(dòng)的百分比大于價(jià)格變動(dòng)的百分比，該情況屬于需求富有彈性。B選項(xiàng)：價(jià)格上升\(2\%\)，需求量下降\(2\%\)，需求價(jià)格彈性系數(shù)為\(2\%\div2\%=1\)，表明需求量變動(dòng)的百分比等于價(jià)格變動(dòng)的百分比，此情況屬于需求單一彈性，并非需求富有彈性。C選項(xiàng)：價(jià)格下降\(5\%\)，需求量增加\(3\%\)，需求價(jià)格彈性系數(shù)為\(3\%\div5\%=0.6\)，\(0.6<1\)，意味著需求量變動(dòng)的百分比小于價(jià)格變動(dòng)的百分比，該情況屬于需求缺乏彈性，不屬于需求富有彈性。D選項(xiàng)：價(jià)格下降\(3\%\)，需求量下降\(4\%\)，這種價(jià)格下降但需求量也下降的情況不符合一般的需求法則，且計(jì)算需求價(jià)格彈性系數(shù)為\(4\%\div3\%\approx1.33\)，雖系數(shù)大于\(1\)，但不符合正常的經(jīng)濟(jì)邏輯，不是正確的需求彈性情況。綜上，屬于需求富有彈性的是A選項(xiàng)。46、宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以_____為研究對(duì)象，以_____為前提。（）

A.國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng);既定的制度結(jié)構(gòu)

B.國(guó)民生產(chǎn)總值;市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

C.物價(jià)指數(shù);社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

D.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值;市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象和前提條件來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象，它關(guān)注的是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。既定的制度結(jié)構(gòu)則是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的前提，不同的制度結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不同的影響，例如不同的財(cái)政政策、貨幣政策等制度安排會(huì)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B國(guó)民生產(chǎn)總值是一個(gè)衡量經(jīng)濟(jì)總量的指標(biāo)，并非宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種經(jīng)濟(jì)體制，不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的前提條件，宏觀經(jīng)濟(jì)分析并不局限于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，在不同的經(jīng)濟(jì)體制下都可以進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C物價(jià)指數(shù)是宏觀經(jīng)濟(jì)分析中用于衡量通貨膨脹或通貨緊縮的一個(gè)重要指標(biāo)，但它不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)只是眾多經(jīng)濟(jì)體制中的一種特定形式，宏觀經(jīng)濟(jì)分析的前提不是特定的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而是既定的制度結(jié)構(gòu)。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值也是宏觀經(jīng)濟(jì)分析中用于衡量經(jīng)濟(jì)總量的指標(biāo)，并非研究對(duì)象；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)同樣不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的前提條件。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是A。47、在金融市場(chǎng)中，遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)理論包括無(wú)套利定價(jià)理論和（）。

A.交易成本理論

B.持有成本理論

C.時(shí)間價(jià)值理論

D.線性回歸理論

【答案】：B

【解析】本題主要考查金融市場(chǎng)中遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)理論的相關(guān)知識(shí)。在金融市場(chǎng)里，遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)理論主要涵蓋了無(wú)套利定價(jià)理論和持有成本理論。無(wú)套利定價(jià)理論是通過(guò)構(gòu)建無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利組合，使得市場(chǎng)不存在套利機(jī)會(huì)，以此來(lái)確定資產(chǎn)價(jià)格。而持有成本理論則是基于持有標(biāo)的資產(chǎn)直至到期的成本來(lái)確定遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格，它考慮了諸如倉(cāng)儲(chǔ)成本、保險(xiǎn)費(fèi)、利息等持有資產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的成本因素。接下來(lái)分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：交易成本理論主要側(cè)重于研究市場(chǎng)交易過(guò)程中產(chǎn)生的成本，如傭金、買賣價(jià)差等，它并非是遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)理論的組成部分，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：如前面所述，持有成本理論是遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)理論的重要組成部分，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：時(shí)間價(jià)值理論主要用于解釋期權(quán)價(jià)格中包含的時(shí)間價(jià)值部分，與遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)理論并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：線性回歸理論是一種統(tǒng)計(jì)分析方法，用于研究變量之間的線性關(guān)系，與遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)理論不相關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。48、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的驅(qū)動(dòng)是因?yàn)槟撤N大類資產(chǎn)收益的()。

A.已有變化

B.風(fēng)險(xiǎn)

C.預(yù)期變化

D.穩(wěn)定性

【答案】：C

【解析】本題考查戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的驅(qū)動(dòng)因素。戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是根據(jù)對(duì)短期資本市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件的預(yù)測(cè)，積極、主動(dòng)地對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價(jià)值。A選項(xiàng)“已有變化”，已有變化是過(guò)去的情況，而戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置更側(cè)重于對(duì)未來(lái)做出調(diào)整，所以已有變化并非其驅(qū)動(dòng)因素，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)“風(fēng)險(xiǎn)”，雖然資產(chǎn)配置需要考慮風(fēng)險(xiǎn)，但這里強(qiáng)調(diào)的是驅(qū)動(dòng)因素，風(fēng)險(xiǎn)不是導(dǎo)致戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的直接原因，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)“預(yù)期變化”，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置正是基于對(duì)某種大類資產(chǎn)收益預(yù)期變化的判斷，當(dāng)預(yù)期某類資產(chǎn)收益會(huì)發(fā)生變化時(shí)，投資者會(huì)調(diào)整資產(chǎn)配置以獲取更好的收益，所以預(yù)期變化是戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的驅(qū)動(dòng)因素，C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)“穩(wěn)定性”，資產(chǎn)收益的穩(wěn)定性通常意味著變化較小，而戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置強(qiáng)調(diào)的是根據(jù)變化進(jìn)行調(diào)整，穩(wěn)定性不符合戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的驅(qū)動(dòng)特征，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。49、表4-5是美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表，有關(guān)大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

A.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤?/p>

B.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向嚴(yán)格

C.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需逐步穩(wěn)定

D.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需變化無(wú)常

【答案】：A

【解析】本題主要圍繞市場(chǎng)對(duì)全球大豆供需情況的預(yù)期展開(kāi)，解題關(guān)鍵在于理解相關(guān)選項(xiàng)并結(jié)合給定的美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表信息進(jìn)行判斷。題干中雖僅提及美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表，但市場(chǎng)預(yù)期通常具有一定的關(guān)聯(lián)性和宏觀性。在全球大豆市場(chǎng)環(huán)境下，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤蓵r(shí)，意味著市場(chǎng)上大豆的供應(yīng)量會(huì)相對(duì)充足，需求與供給之間的關(guān)系會(huì)朝著供大于求或供求差距縮小的方向發(fā)展。選項(xiàng)B“市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向嚴(yán)格”表述不符合常見(jiàn)經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)表達(dá)，一般不會(huì)用“嚴(yán)格”來(lái)描述大豆供需關(guān)系，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C“市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需逐步穩(wěn)定”，穩(wěn)定意味著供需關(guān)系在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持相對(duì)平衡且變化較小，但題干及常見(jiàn)經(jīng)濟(jì)邏輯中，僅依據(jù)美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表難以直接得出全球大豆供需逐步穩(wěn)定的結(jié)論，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需變化無(wú)?！斌w現(xiàn)的是供需關(guān)系缺乏規(guī)律性和可預(yù)測(cè)性，而市場(chǎng)預(yù)期通常是基于一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和數(shù)據(jù)得出的有方向性的判斷，并非變化無(wú)常，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上所述，正確答案是A。50、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證實(shí)行的是（）制度。

A.集中登記、集中托管、集中清算

B.分散登記、集中托管、集中清算

C.集中登記、分散托管、集中清算

D.集中登記、集中托管、分散清算

【答案】：A"

【解析】信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證的相關(guān)制度，在金融市場(chǎng)中具有重要的規(guī)范和管理意義。集中登記是將信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證的登記信息集中于特定機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一管理，這能保證登記信息的權(quán)威性、準(zhǔn)確性和一致性，便于監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行監(jiān)督和統(tǒng)計(jì)。集中托管則是將憑證統(tǒng)一存管在專門(mén)的托管機(jī)構(gòu)，有助于保障憑證的安全，降低托管環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)的整體穩(wěn)定性。集中清算能夠確保交易清算的高效性和準(zhǔn)確性，降低交易雙方的清算風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)的有序運(yùn)行。而分散登記會(huì)導(dǎo)致信息分散、不統(tǒng)一，不利于監(jiān)管和統(tǒng)計(jì)；分散托管會(huì)增加憑證管理風(fēng)險(xiǎn)和成本；分散清算則會(huì)使清算效率降低、風(fēng)險(xiǎn)難以控制。所以信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證實(shí)行的是集中登記、集中托管、集中清算制度，本題正確答案是A。"第二部分多選題(20題)1、避險(xiǎn)策略的關(guān)鍵因素是（）。

A.準(zhǔn)確預(yù)測(cè)交易成本

B.準(zhǔn)確預(yù)測(cè)收益

C.選取放空期貨點(diǎn)

D.選取平倉(cāng)點(diǎn)

【答案】：ABCD

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其是否為避險(xiǎn)策略的關(guān)鍵因素。選項(xiàng)A準(zhǔn)確預(yù)測(cè)交易成本對(duì)于避險(xiǎn)策略至關(guān)重要。交易成本涵蓋了諸如傭金、手續(xù)費(fèi)、買賣價(jià)差等多個(gè)方面。在進(jìn)行避險(xiǎn)操作時(shí)，如果無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)交易成本，就可能導(dǎo)致實(shí)際的收益與預(yù)期出現(xiàn)較大偏差。例如，若實(shí)際交易成本高于預(yù)期，那么原本計(jì)劃的避險(xiǎn)收益可能會(huì)被大幅侵蝕，甚至可能造成虧損。因此，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)交易成本是避險(xiǎn)策略的關(guān)鍵因素之一。選項(xiàng)B準(zhǔn)確預(yù)測(cè)收益是避險(xiǎn)策略的核心目標(biāo)之一。在制定避險(xiǎn)策略時(shí)，投資者通常會(huì)根據(jù)對(duì)未來(lái)收益的預(yù)期來(lái)選擇合適的避險(xiǎn)工具和操作方式。如果不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)收益，就難以確定避險(xiǎn)策略的有效性和可行性。比如，在預(yù)測(cè)到市場(chǎng)可能下跌時(shí)，投資者可能會(huì)采取相應(yīng)的避險(xiǎn)措施來(lái)降低損失，但如果對(duì)收益的預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，可能會(huì)導(dǎo)致所采取的避險(xiǎn)措施無(wú)法達(dá)到預(yù)期的效果，甚至可能帶來(lái)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。所以，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)收益是避險(xiǎn)策略的關(guān)鍵因素。選項(xiàng)C選取放空期貨點(diǎn)是避險(xiǎn)策略中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。放空期貨意味著投資者預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格會(huì)下跌，通過(guò)賣出期貨合約來(lái)獲取收益或?qū)_現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。選擇合適的放空期貨點(diǎn)能夠使投資者在市場(chǎng)下跌過(guò)程中獲得更大的收益，或者在現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)有效地降低損失。如果放空期貨點(diǎn)選擇不當(dāng)，可能會(huì)導(dǎo)致投資者在市場(chǎng)上漲時(shí)遭受損失，或者無(wú)法充分利用市場(chǎng)下跌的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)和盈利的目標(biāo)。所以，選取放空期貨點(diǎn)是避險(xiǎn)策略的關(guān)鍵因素。選項(xiàng)D選取平倉(cāng)點(diǎn)同樣是避險(xiǎn)策略的關(guān)鍵要素。平倉(cāng)是指投資者結(jié)束避險(xiǎn)操作，將持有的期貨合約或其他避險(xiǎn)工具進(jìn)行了結(jié)。合適的平倉(cāng)點(diǎn)能夠確保投資者在實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的同時(shí)，及時(shí)鎖定利潤(rùn)或避免進(jìn)一步的損失。如果平倉(cāng)點(diǎn)選擇過(guò)早，可能會(huì)錯(cuò)失后續(xù)市場(chǎng)變動(dòng)帶來(lái)的更多收益；而如果平倉(cāng)點(diǎn)選擇過(guò)晚，可能會(huì)導(dǎo)致原本的盈利轉(zhuǎn)為虧損。因此，選取平倉(cāng)點(diǎn)是避險(xiǎn)策略中確保收益和控制風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)。綜上，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)交易成本、準(zhǔn)確預(yù)測(cè)收益、選取放空期貨點(diǎn)、選取平倉(cāng)點(diǎn)均是避險(xiǎn)策略的關(guān)鍵因素，本題答案選ABCD。2、貨幣供給是指向經(jīng)濟(jì)中（）貨幣的行為。

A.投入

B.創(chuàng)造

C.擴(kuò)張

D.收縮

【答案】：ABCD

【解析】本題主要考查貨幣供給的概念。貨幣供給是指某一國(guó)或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)體中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的金融過(guò)程。選項(xiàng)A：投入貨幣是貨幣供給過(guò)程中的一種表現(xiàn)，銀行系統(tǒng)可以通過(guò)各種渠道將貨幣投入到經(jīng)濟(jì)中，例如向企業(yè)發(fā)放貸款，使貨幣進(jìn)入市場(chǎng)流通，所以“投入”符合貨幣供給的行為范疇。選項(xiàng)B：創(chuàng)造貨幣是貨幣供給的一個(gè)重要方面。在現(xiàn)代信用貨幣制度下，銀行可以通過(guò)信貸創(chuàng)造貨幣，當(dāng)銀行發(fā)放貸款時(shí)，會(huì)相應(yīng)地增加存款，從而在一定程度上創(chuàng)造出新的貨幣，所以“創(chuàng)造”是貨幣供給的行為之一。選項(xiàng)C：擴(kuò)張貨幣也是貨幣供給的常見(jiàn)操作。在經(jīng)濟(jì)需要刺激時(shí)，中央銀行會(huì)采取擴(kuò)張性的貨幣政策，如降低法定準(zhǔn)備金率、在公開(kāi)市場(chǎng)上買入債券等，增加貨幣供應(yīng)量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此“擴(kuò)張”屬于貨幣供給行為。選項(xiàng)D：收縮貨幣同樣是貨幣供給過(guò)程中的一部分。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱等情況時(shí)，中央銀行會(huì)采取緊縮性貨幣政策，如提高法定準(zhǔn)備金率、在公開(kāi)市場(chǎng)上賣出債券等，減少貨幣供應(yīng)量，抑制通貨膨脹，所以