期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題庫(kù)檢測(cè)模擬題第一部分單選題(50題)1、TF1509合約價(jià)格為97.525，若其可交割券2013年記賬式附息(三期)國(guó)債價(jià)格為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，則該國(guó)債的基差為（??）。

A.99.640-97.5251.0167

B.99.640-97.5251.0167

C.97.5251.0167-99.640

D.97.525-1.016799.640

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式來(lái)求解該國(guó)債的基差。步驟一：明確基差的計(jì)算公式在國(guó)債期貨交易中，基差的計(jì)算公式為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。步驟二：分析題目中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)題目中給出TF1509合約價(jià)格為97.525，此為期貨價(jià)格；可交割券2013年記賬式附息（三期）國(guó)債價(jià)格為99.640，此為現(xiàn)貨價(jià)格；轉(zhuǎn)換因子為1.0167。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算基差將現(xiàn)貨價(jià)格99.640、期貨價(jià)格97.525以及轉(zhuǎn)換因子1.0167代入基差計(jì)算公式，可得基差=99.640-97.525×1.0167，故選項(xiàng)A正確。2、若6月S&P500看跌期貨買(mǎi)權(quán)履約價(jià)格為1110，權(quán)利金為50，6月期貨市價(jià)為1105，則（）。

A.時(shí)間價(jià)值為50

B.時(shí)間價(jià)值為55

C.時(shí)間價(jià)值為45

D.時(shí)間價(jià)值為40

【答案】：C

【解析】本題可先判斷該看跌期貨買(mǎi)權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，再根據(jù)權(quán)利金、內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的關(guān)系來(lái)計(jì)算時(shí)間價(jià)值。步驟一：明確相關(guān)概念及計(jì)算公式-看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式為：內(nèi)涵價(jià)值=履約價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格（當(dāng)履約價(jià)格＞標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格時(shí)）；內(nèi)涵價(jià)值=0（當(dāng)履約價(jià)格≤標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格時(shí)）。-期權(quán)的時(shí)間價(jià)值計(jì)算公式為：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。步驟二：計(jì)算該看跌期貨買(mǎi)權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值已知6月S&P500看跌期貨買(mǎi)權(quán)履約價(jià)格為1110，6月期貨市價(jià)為1105，因?yàn)槁募s價(jià)格1110＞期貨市價(jià)1105，所以該看跌期貨買(mǎi)權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為：1110-1105=5。步驟三：計(jì)算該看跌期貨買(mǎi)權(quán)的時(shí)間價(jià)值已知權(quán)利金為50，內(nèi)涵價(jià)值為5，根據(jù)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式可得：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=50-5=45。綜上，答案選C。3、2015年10月，某交易者賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為1.1522的CME歐元兌美元看跌期權(quán)（美式）,權(quán)利金為0.0213.不考慮其它交易費(fèi)用。期權(quán)履約時(shí)該交易者（）。

A.賣(mài)出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1309

B.買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1309

C.賣(mài)出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1735

D.買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1522

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的相關(guān)概念，分析期權(quán)履約時(shí)交易者的操作及實(shí)際成本情況，進(jìn)而得出答案。題干分析-交易者賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為\(1.1522\)的CME歐元兌美元看跌期權(quán)（美式），權(quán)利金為\(0.0213\)。-美式看跌期權(quán)是指期權(quán)買(mǎi)方可以在到期日前任一交易日或到期日行使權(quán)利的看跌期權(quán)。當(dāng)期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行看跌期權(quán)時(shí)，意味著期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)以執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)。那么對(duì)于期權(quán)賣(mài)方（本題中的交易者）而言，就需要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)。分析過(guò)程確定期權(quán)履約時(shí)交易者的操作：當(dāng)期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行該看跌期權(quán)時(shí)，作為期權(quán)賣(mài)方的交易者需要買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約。計(jì)算買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本：對(duì)于期權(quán)賣(mài)方，其實(shí)際成本要考慮權(quán)利金的影響。執(zhí)行價(jià)格為\(1.1522\)，權(quán)利金為\(0.0213\)，因?yàn)橘u(mài)方在賣(mài)出期權(quán)時(shí)已經(jīng)收取了權(quán)利金，這部分權(quán)利金會(huì)降低其買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際成本。所以買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金，即\(1.1522-0.0213=1.1309\)。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：期權(quán)履約時(shí)交易者是買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約，而不是賣(mài)出，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：由上述計(jì)算可知，買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為\(1.1309\)，B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：交易者是買(mǎi)入并非賣(mài)出歐元兌美元期貨合約，且計(jì)算實(shí)際收入或成本的方式也不符合邏輯，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：沒(méi)有考慮權(quán)利金對(duì)實(shí)際成本的影響，實(shí)際成本應(yīng)為執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金，而不是執(zhí)行價(jià)格本身，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。4、()是處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值，是指市場(chǎng)正常波動(dòng)下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。

A.ES

B.VaR

C.DRM

D.CVAR

【答案】：B

【解析】本題主要考查金融術(shù)語(yǔ)的概念。破題點(diǎn)在于準(zhǔn)確理解每個(gè)選項(xiàng)所代表的金融術(shù)語(yǔ)的含義，并將其與題干中對(duì)“處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值，即市場(chǎng)正常波動(dòng)下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失”這一描述進(jìn)行匹配。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：ES（ExpectedShortfall）即預(yù)期損失，它是指在一定的置信水平下，損失超過(guò)VaR的條件均值，衡量的是極端損失的平均水平，并非題干中所表述的“最大可能損失”，所以A選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)：VaR（ValueatRisk）即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，它是指在市場(chǎng)正常波動(dòng)下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在一定的置信水平和持有期內(nèi)的最大可能損失，與題干的描述完全相符，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：DRM（DynamicRiskManagement）即動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理，是一種管理風(fēng)險(xiǎn)的方法和策略，不是一個(gè)表示具體風(fēng)險(xiǎn)度量數(shù)值的概念，與題干“處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值”的定義不一致，所以C選項(xiàng)不正確。D選項(xiàng)：CVaR（ConditionalValueatRisk）即條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，它是在給定損失超過(guò)VaR的條件下，損失的期望值，重點(diǎn)在于條件下的期望損失，并非最大可能損失，所以D選項(xiàng)也不符合要求。綜上，答案是B。5、某交易者賣(mài)出4張歐元期貨合約，成交價(jià)為1.3210美元/歐元，后又在1.3250美元/歐元價(jià)位上全部平倉(cāng)（每張合約的金額為12.5萬(wàn)歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)情況下，這筆交易（）美元。

A.盈利500

B.虧損500

C.虧損2000

D.盈利2000

【答案】：C

【解析】本題可先明確期貨交易的盈利或虧損計(jì)算方法，再根據(jù)題干所給信息計(jì)算該交易者的盈虧情況。步驟一：明確計(jì)算方法在期貨交易中，賣(mài)出期貨合約后平倉(cāng)時(shí)，若平倉(cāng)價(jià)格高于賣(mài)出成交價(jià)格，則虧損；若平倉(cāng)價(jià)格低于賣(mài)出成交價(jià)格，則盈利。虧損或盈利的金額計(jì)算公式為：（平倉(cāng)價(jià)格-成交價(jià)格）×合約張數(shù)×每張合約金額。步驟二：分析題干信息-成交價(jià)格：該交易者賣(mài)出歐元期貨合約的成交價(jià)為\(1.3210\)美元/歐元。-平倉(cāng)價(jià)格：后來(lái)在\(1.3250\)美元/歐元價(jià)位上全部平倉(cāng)。-合約張數(shù)：賣(mài)出\(4\)張歐元期貨合約。-每張合約金額：每張合約的金額為\(12.5\)萬(wàn)歐元。步驟三：計(jì)算盈虧情況由于平倉(cāng)價(jià)格\(1.3250\)美元/歐元高于成交價(jià)格\(1.3210\)美元/歐元，所以該交易者這筆交易是虧損的。根據(jù)上述公式計(jì)算虧損金額為：\((1.3250-1.3210)×4×125000\)\(=0.004×4×125000\)\(=0.016×125000\)\(=2000\)（美元）綜上，這筆交易虧損\(2000\)美元，答案選C。6、2013年記賬式附息（三期）國(guó)債，票面利率為3．42％，到期日為2020年1月24日。對(duì)應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167。2015年4月3日，該國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為99．640，應(yīng)計(jì)利息為0．6372，期貨結(jié)算價(jià)格為97．525。TF1509合約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計(jì)161天，持有期間含有利息為1．5085。該國(guó)債的發(fā)票價(jià)格為（）。

A.100.2772

B.100.3342

C.100.4152

D.100.6622

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國(guó)債發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該國(guó)債的發(fā)票價(jià)格。步驟一：明確國(guó)債發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式國(guó)債的發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式為：發(fā)票價(jià)格=期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。步驟二：確定各參數(shù)的值-期貨結(jié)算價(jià)格：題目中明確給出2015年4月3日期貨結(jié)算價(jià)格為97.525。-轉(zhuǎn)換因子：已知對(duì)應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167。-應(yīng)計(jì)利息：題目中給出2015年4月3日該國(guó)債應(yīng)計(jì)利息為0.6372。步驟三：計(jì)算發(fā)票價(jià)格將上述參數(shù)代入公式可得：發(fā)票價(jià)格=\(97.525×1.0167+0.6372\)先計(jì)算乘法部分：\(97.525×1.0167=99.025\)再計(jì)算加法部分：\(99.025+0.6372=100.6622\)所以該國(guó)債的發(fā)票價(jià)格為100.6622，答案選D。7、有關(guān)期貨與期權(quán)關(guān)系的說(shuō)法，正確的是（）。

A.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱(chēng)，期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱(chēng)

B.期貨交易雙方都要繳納保證金，期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金

C.二者了結(jié)頭寸的方式相同

D.期貨交易實(shí)行雙向交易，期權(quán)交易實(shí)行單向交易

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A：在期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方都面臨著對(duì)等的風(fēng)險(xiǎn)與收益。期貨合約的價(jià)格波動(dòng)對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方產(chǎn)生的影響是對(duì)稱(chēng)的，一方的盈利對(duì)應(yīng)著另一方的虧損。而在期權(quán)交易中，期權(quán)買(mǎi)方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，最大損失為權(quán)利金，潛在收益可能無(wú)限；期權(quán)賣(mài)方收取權(quán)利金但承擔(dān)義務(wù)，潛在損失可能無(wú)限，收益則固定為權(quán)利金，所以期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱(chēng)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：期貨交易中，雙方都需要繳納保證金，以確保合約的履行。而在期權(quán)交易中，期權(quán)買(mǎi)方支付權(quán)利金后，沒(méi)有義務(wù)，所以不必繳納保證金；但期權(quán)賣(mài)方有履約義務(wù)，需要繳納保證金以保證其能履行合約，該選項(xiàng)中說(shuō)期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金的說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨了結(jié)頭寸的方式主要有對(duì)沖平倉(cāng)和實(shí)物交割。期權(quán)了結(jié)頭寸的方式有對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)、放棄權(quán)利等。二者了結(jié)頭寸的方式存在差異，并非相同，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨交易實(shí)行雙向交易，投資者可以買(mǎi)入期貨合約（多頭），也可以賣(mài)出期貨合約（空頭）。期權(quán)交易同樣實(shí)行雙向交易，期權(quán)買(mǎi)方可以買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)，期權(quán)賣(mài)方可以賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)，并非單向交易，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。8、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點(diǎn)250美元。某投機(jī)者3月20在1250.00點(diǎn)位買(mǎi)入3張6月份到期的指數(shù)期貨合約5并于3月25日在1275.00點(diǎn)位將手中的合約平倉(cāng)。在不考慮其他因素影響的情況下，該投資者的凈收益是()美元。

A.2250

B.6250

C.18750

D.22500

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出每張合約的盈利，再結(jié)合買(mǎi)入的合約數(shù)量，進(jìn)而求出該投資者的凈收益。步驟一：計(jì)算每張合約的盈利已知標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點(diǎn)250美元，該投機(jī)者3月20日在1250.00點(diǎn)位買(mǎi)入合約，3月25日在1275.00點(diǎn)位將合約平倉(cāng)。則每張合約的指數(shù)點(diǎn)盈利為平倉(cāng)點(diǎn)位減去買(mǎi)入點(diǎn)位，即：\(1275.00-1250.00=25\)（點(diǎn)）又因?yàn)槊恐笖?shù)點(diǎn)對(duì)應(yīng)250美元，所以每張合約的盈利為指數(shù)點(diǎn)盈利乘以每指數(shù)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的金額，即：\(25×250=6250\)（美元）步驟二：計(jì)算3張合約的總盈利已知該投資者買(mǎi)入了3張合約，每張合約盈利6250美元，那么3張合約的總盈利為每張合約的盈利乘以合約數(shù)量，即：\(6250×3=18750\)（美元）綜上，該投資者的凈收益是18750美元，答案選C。"9、短期國(guó)庫(kù)券期貨屬于（）。

A.外匯期貨

B.股指期貨

C.利率期貨

D.商品期貨

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各類(lèi)期貨的特點(diǎn)，逐一分析各選項(xiàng)來(lái)確定短期國(guó)庫(kù)券期貨所屬類(lèi)型。選項(xiàng)A：外匯期貨外匯期貨是一種在未來(lái)某一時(shí)間內(nèi)進(jìn)行外匯交割的期貨合約，其標(biāo)的物為各種外匯貨幣，主要用于規(guī)避匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。而短期國(guó)庫(kù)券是國(guó)家財(cái)政當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)收支不平衡而發(fā)行的一種政府債券，并非外匯貨幣，所以短期國(guó)庫(kù)券期貨不屬于外匯期貨，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：股指期貨股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，其價(jià)格波動(dòng)與股票市場(chǎng)的整體表現(xiàn)相關(guān)。短期國(guó)庫(kù)券的價(jià)值主要受利率等因素影響，與股票指數(shù)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，因此短期國(guó)庫(kù)券期貨不屬于股指期貨，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：利率期貨利率期貨是指以債券類(lèi)證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。短期國(guó)庫(kù)券作為一種重要的債券類(lèi)金融工具，其價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，利率的波動(dòng)會(huì)直接影響短期國(guó)庫(kù)券的價(jià)值和價(jià)格。因此，短期國(guó)庫(kù)券期貨屬于利率期貨的范疇，C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：商品期貨商品期貨的標(biāo)的物是實(shí)物商品，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等。短期國(guó)庫(kù)券是一種金融工具，并非實(shí)物商品，所以短期國(guó)庫(kù)券期貨不屬于商品期貨，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是C。10、期貨投機(jī)具有（）的特征。

A.低風(fēng)險(xiǎn)、低收益

B.低風(fēng)險(xiǎn)、高收益

C.高風(fēng)險(xiǎn)、低收益

D.高風(fēng)險(xiǎn)、高收益

【答案】：D

【解析】本題考查期貨投機(jī)的特征。期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者只需繳納一定比例的保證金即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金金額的交易，這就使得期貨交易具有較高的杠桿性。高杠桿意味著投資者在能夠獲得較大收益的同時(shí)，也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。若市場(chǎng)走勢(shì)與投資者的預(yù)期一致，投資者可以利用杠桿放大收益；但如果市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)期相反，投資者的虧損也會(huì)被杠桿放大。所以期貨投機(jī)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征。因此，本題正確答案選D。11、從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列（）的組合。

A.期貨交易

B.現(xiàn)貨交易

C.遠(yuǎn)期交易

D.期權(quán)交易

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)互換交易、期貨交易、現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期權(quán)交易的概念及特點(diǎn)來(lái)判斷互換交易是由哪種交易組合而成。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：期貨交易期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易活動(dòng)，是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易形式。期貨交易具有標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算等特點(diǎn)?；Q交易與期貨交易在交易機(jī)制、合約標(biāo)準(zhǔn)化程度等方面存在明顯差異，互換交易并非期貨交易的組合，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買(mǎi)賣(mài)雙方出自對(duì)實(shí)物商品的需求與銷(xiāo)售實(shí)物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。而互換交易主要是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行交換，并非基于實(shí)物商品的即時(shí)或短期交收，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。互換交易是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。從本質(zhì)上看，互換交易可以看作是一系列遠(yuǎn)期交易的組合，因?yàn)榛Q交易中雙方約定在未來(lái)不同時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行現(xiàn)金流的交換，這類(lèi)似于一系列不同時(shí)間到期的遠(yuǎn)期合約，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：期權(quán)交易期權(quán)交易是一種選擇權(quán)交易，是指期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。期權(quán)交易的核心是賦予買(mǎi)方選擇權(quán)，而互換交易中雙方都有按照約定進(jìn)行現(xiàn)金流交換的義務(wù)，并非選擇權(quán)的交易，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。12、會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)有()會(huì)員參加方為有效。

A.1／3以上

B.2／3以上

C.7／4以上

D.3／4以上

【答案】：B

【解析】本題主要考查會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)有效的參會(huì)會(huì)員比例相關(guān)知識(shí)。對(duì)于會(huì)員制期貨交易所而言，其會(huì)員大會(huì)的召開(kāi)需要滿(mǎn)足一定的參會(huì)人數(shù)條件才具有效力。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)有2／3以上會(huì)員參加方為有效。選項(xiàng)A，1／3以上的會(huì)員參加并不滿(mǎn)足會(huì)員大會(huì)有效的要求；選項(xiàng)C，7／4大于1，該比例表述不符合實(shí)際情況；選項(xiàng)D，3／4以上雖然比例較高，但并非相關(guān)規(guī)定中會(huì)員大會(huì)有效的標(biāo)準(zhǔn)比例。所以本題正確答案是B。13、關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別，下列描述錯(cuò)誤的是（）。

A.現(xiàn)貨市場(chǎng)上商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的

B.并不是所有商品都適合成為期貨交易的品種

C.期貨交易不受交易對(duì)象、交易空間、交易時(shí)間的限制

D.期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別相關(guān)知識(shí)，需要對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。A選項(xiàng)：在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，商品的買(mǎi)賣(mài)和實(shí)物的交付在時(shí)間和空間上基本是同步進(jìn)行的，商流與物流在時(shí)空上基本統(tǒng)一，該選項(xiàng)描述正確。B選項(xiàng)：期貨交易有其特定的要求和標(biāo)準(zhǔn)，并不是所有的商品都適合作為期貨交易的品種，例如一些易腐爛、不易儲(chǔ)存、品質(zhì)難以標(biāo)準(zhǔn)化的商品往往不適合成為期貨交易對(duì)象，所以不是所有商品都適合成為期貨交易的品種，該選項(xiàng)描述正確。C選項(xiàng)：期貨交易是受到嚴(yán)格限制的，包括交易對(duì)象必須是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約；交易空間通常是在特定的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行；交易時(shí)間也有明確的規(guī)定，并非不受交易對(duì)象、交易空間、交易時(shí)間的限制，所以該選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，合約中對(duì)商品的數(shù)量、質(zhì)量、交割時(shí)間和地點(diǎn)等都有明確的規(guī)定，該選項(xiàng)描述正確。綜上，答案選C。14、某套利者賣(mài)出4月份鋁期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入5月份鋁期貨合約，價(jià)格分別為19670元／噸和19830元／噸，平倉(cāng)時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?9780元／噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)?)元／噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。

A.19970

B.19950

C.19980

D.19900

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，再分別計(jì)算各選項(xiàng)平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，通過(guò)比較建倉(cāng)價(jià)差與平倉(cāng)價(jià)差來(lái)判斷價(jià)差是否縮小。步驟一：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差建倉(cāng)時(shí)，套利者賣(mài)出4月份鋁期貨合約價(jià)格為19670元／噸，買(mǎi)入5月份鋁期貨合約價(jià)格為19830元／噸。由于是賣(mài)出價(jià)格低的合約，買(mǎi)入價(jià)格高的合約，所以建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為5月份合約價(jià)格減去4月份合約價(jià)格，即\(19830-19670=160\)（元／噸）。步驟二：分別計(jì)算各選項(xiàng)平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差并與建倉(cāng)價(jià)差比較選項(xiàng)A：已知平倉(cāng)時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?9780元／噸，若5月份鋁期貨合約價(jià)格變?yōu)?9970元／噸，此時(shí)平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為\(19970-19780=190\)（元／噸）。因?yàn)閈(190＞160\)，即平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差大于建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，所以?xún)r(jià)差是擴(kuò)大的，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：若5月份鋁期貨合約價(jià)格變?yōu)?9950元／噸，此時(shí)平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為\(19950-19780=170\)（元／噸）。因?yàn)閈(170＞160\)，即平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差大于建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，所以?xún)r(jià)差是擴(kuò)大的，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：若5月份鋁期貨合約價(jià)格變?yōu)?9980元／噸，此時(shí)平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為\(19980-19780=210\)（元／噸）。因?yàn)閈(210＞160\)，即平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差大于建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，所以?xún)r(jià)差是擴(kuò)大的，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：若5月份鋁期貨合約價(jià)格變?yōu)?9900元／噸，此時(shí)平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為\(19900-19780=120\)（元／噸）。因?yàn)閈(120＜160\)，即平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差小于建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，所以?xún)r(jià)差是縮小的，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。15、如果某種期貨合約當(dāng)日無(wú)成交，則作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)的是（）。

A.上一交易日開(kāi)盤(pán)價(jià)

B.上一交易日結(jié)算價(jià)

C.上一交易日收盤(pán)價(jià)

D.本月平均價(jià)

【答案】：B

【解析】本題考查期貨合約當(dāng)日無(wú)成交時(shí)結(jié)算價(jià)的確定。在期貨交易中，結(jié)算價(jià)是進(jìn)行當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。對(duì)于某種期貨合約，如果當(dāng)日無(wú)成交，按照規(guī)定應(yīng)采用上一交易日結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。選項(xiàng)A，上一交易日開(kāi)盤(pán)價(jià)是上一交易日開(kāi)始交易時(shí)的價(jià)格，它并不能反映該合約在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的合理價(jià)值以及整個(gè)交易過(guò)程的綜合情況，所以不能作為當(dāng)日無(wú)成交時(shí)的結(jié)算價(jià)。選項(xiàng)C，上一交易日收盤(pán)價(jià)只是上一交易日最后一筆交易的價(jià)格，同樣不能全面體現(xiàn)整個(gè)交易時(shí)段的市場(chǎng)信息以及對(duì)當(dāng)前合約價(jià)值的合理評(píng)估，因此也不合適作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。選項(xiàng)D，本月平均價(jià)反映的是一個(gè)月內(nèi)價(jià)格的平均水平，時(shí)間跨度較長(zhǎng)，不能及時(shí)體現(xiàn)當(dāng)前市場(chǎng)的變化情況和合約當(dāng)前的實(shí)際價(jià)值，不適合用于當(dāng)日結(jié)算。綜上，答案選B。16、目前我國(guó)各期貨交易所均采用的指令是（）。

A.市價(jià)指令

B.長(zhǎng)效指令

C.止損指令

D.限價(jià)指令

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷哪個(gè)是目前我國(guó)各期貨交易所均采用的指令。選項(xiàng)A：市價(jià)指令市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。它的特點(diǎn)是成交速度快，但在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，成交價(jià)格可能與預(yù)期有較大偏差。目前我國(guó)并非所有期貨交易所均采用市價(jià)指令，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B：長(zhǎng)效指令長(zhǎng)效指令并非我國(guó)期貨交易所普遍采用的標(biāo)準(zhǔn)指令類(lèi)型。一般來(lái)說(shuō)，它不是期貨交易指令中的常見(jiàn)通用指令，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：止損指令止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。其目的是控制損失，但我國(guó)各期貨交易所并非都采用止損指令，所以該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)D：限價(jià)指令限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。這種指令能夠保證交易商按照自己設(shè)定的價(jià)格或更優(yōu)的價(jià)格進(jìn)行交易，具有明確的價(jià)格限制，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。目前我國(guó)各期貨交易所均采用限價(jià)指令，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。17、對(duì)于某債券組合，三只債券投資額分別為200萬(wàn)元、300萬(wàn)元和500萬(wàn)元，其久期分別為3、4、5，則該債券組合的久期為（）。

A.3.6

B.4.2

C.3.5

D.4.3

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)債券組合久期的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該債券組合的久期。步驟一：明確債券組合久期的計(jì)算公式債券組合久期是各債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重為各債券投資額占債券組合總投資額的比例。其計(jì)算公式為：\(D_{p}=\sum_{i=1}^{n}w_{i}D_{i}\)，其中\(zhòng)(D_{p}\)表示債券組合久期，\(w_{i}\)表示第\(i\)只債券投資額占債券組合總投資額的比例，\(D_{i}\)表示第\(i\)只債券的久期，\(n\)表示債券的數(shù)量。步驟二：計(jì)算債券組合的總投資額已知三只債券投資額分別為\(200\)萬(wàn)元、\(300\)萬(wàn)元和\(500\)萬(wàn)元，則債券組合的總投資額為：\(200+300+500=1000\)（萬(wàn)元）步驟三：分別計(jì)算三只債券投資額占總投資額的比例-第一只債券：投資額為\(200\)萬(wàn)元，其占總投資額的比例\(w_1=\frac{200}{1000}=0.2\)。-第二只債券：投資額為\(300\)萬(wàn)元，其占總投資額的比例\(w_2=\frac{300}{1000}=0.3\)。-第三只債券：投資額為\(500\)萬(wàn)元，其占總投資額的比例\(w_3=\frac{500}{1000}=0.5\)。步驟四：根據(jù)公式計(jì)算債券組合的久期已知三只債券的久期分別為\(3\)、\(4\)、\(5\)，將各債券的權(quán)重與久期代入公式可得：\(D_{p}=w_1D_1+w_2D_2+w_3D_3=0.2×3+0.3×4+0.5×5=0.6+1.2+2.5=4.3\)綜上，該債券組合的久期為\(4.3\)，答案選D。18、在行情變動(dòng)有利時(shí)，不必急于平倉(cāng)獲利，而應(yīng)盡量延長(zhǎng)持倉(cāng)時(shí)間，充分獲取市場(chǎng)有利變動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)。這就要求投機(jī)者能夠（）。

A.靈活運(yùn)用盈利指令實(shí)現(xiàn)限制損失、累積盈利

B.靈活運(yùn)用止損指令實(shí)現(xiàn)限制損失、累積盈利

C.靈活運(yùn)用買(mǎi)進(jìn)指令實(shí)現(xiàn)限制損失、累積盈利

D.靈活運(yùn)用賣(mài)出指令實(shí)現(xiàn)限制損失、累積盈利

【答案】：B

【解析】本題主要考查投機(jī)者在行情變動(dòng)有利時(shí)，為充分獲取市場(chǎng)有利變動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)應(yīng)具備的能力。選項(xiàng)A分析盈利指令一般是在達(dá)到預(yù)期盈利目標(biāo)時(shí)進(jìn)行操作，主要目的是鎖定已經(jīng)獲得的利潤(rùn)，而不是在行情變動(dòng)有利時(shí)延長(zhǎng)持倉(cāng)時(shí)間以累積盈利并限制損失，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B分析止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。在行情變動(dòng)有利時(shí)，投機(jī)者可以靈活運(yùn)用止損指令。當(dāng)市場(chǎng)朝著有利方向變動(dòng)，投機(jī)者將止損指令的觸發(fā)價(jià)格跟著市場(chǎng)變動(dòng)不斷調(diào)整，這樣既可以在市場(chǎng)突然反向變動(dòng)時(shí)，及時(shí)止損，限制損失；又可以在市場(chǎng)持續(xù)朝著有利方向變動(dòng)時(shí)，延長(zhǎng)持倉(cāng)時(shí)間，累積盈利，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析買(mǎi)進(jìn)指令主要用于投資者想要買(mǎi)入某種資產(chǎn)的操作，它不能直接實(shí)現(xiàn)限制損失和累積盈利的功能，尤其在已經(jīng)持有倉(cāng)位且行情有利時(shí)，買(mǎi)進(jìn)指令與充分獲取市場(chǎng)有利變動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)這一目標(biāo)關(guān)聯(lián)不大，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D分析賣(mài)出指令在行情有利時(shí)過(guò)早使用會(huì)使得投機(jī)者過(guò)早平倉(cāng)，無(wú)法充分獲取市場(chǎng)有利變動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，它更多用于平倉(cāng)或者止損賣(mài)出等情況，而不是在行情有利時(shí)延長(zhǎng)持倉(cāng)以累積盈利，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。19、證券公司介紹其控股股東、實(shí)際控制人等開(kāi)戶(hù)的，證券公司應(yīng)當(dāng)將其期貨賬戶(hù)信息報(bào)()備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

A.期貨公司

B.所在地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)

C.期貨交易所

D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

【答案】：B

【解析】本題考查證券公司介紹特定主體開(kāi)戶(hù)時(shí)期貨賬戶(hù)信息的備案主體。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證券公司介紹其控股股東、實(shí)際控制人等開(kāi)戶(hù)的，證券公司應(yīng)當(dāng)將其期貨賬戶(hù)信息報(bào)所在地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。選項(xiàng)A，期貨公司主要從事期貨經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，并非證券公司上報(bào)期貨賬戶(hù)信息的備案主體，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，期貨交易所主要負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易等工作，并非接收證券公司期貨賬戶(hù)信息備案的機(jī)構(gòu)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，期貨業(yè)協(xié)會(huì)主要起行業(yè)自律管理等作用，也不是證券公司報(bào)送此類(lèi)期貨賬戶(hù)信息的備案對(duì)象，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。20、某交易商向一家糖廠購(gòu)入白糖，成交價(jià)以鄭州商品交易所的白糖期貨價(jià)格作為依據(jù)，這體現(xiàn)了期貨交易的（）功能。

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.資源配置

C.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

D.成本鎖定

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨交易功能的相關(guān)知識(shí)，解題的關(guān)鍵在于理解各選項(xiàng)所代表的期貨交易功能含義，并結(jié)合題目中成交價(jià)以期貨價(jià)格為依據(jù)這一關(guān)鍵信息進(jìn)行判斷。選項(xiàng)A：價(jià)格發(fā)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠通過(guò)公開(kāi)、公平、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性?xún)r(jià)格的過(guò)程。在本題中，某交易商購(gòu)入白糖的成交價(jià)以鄭州商品交易所的白糖期貨價(jià)格作為依據(jù)，這表明期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨交易的定價(jià)起到了重要參考作用，體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：資源配置期貨市場(chǎng)的資源配置功能主要體現(xiàn)在通過(guò)期貨價(jià)格信號(hào)的引導(dǎo)，促使資源向最有效率的生產(chǎn)和消費(fèi)領(lǐng)域流動(dòng)。而題干中并未涉及資源在不同領(lǐng)域的流動(dòng)和分配相關(guān)內(nèi)容，所以選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C：對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)是指投資者通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的交易，以降低因價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。本題只是提及了成交價(jià)依據(jù)期貨價(jià)格，并沒(méi)有體現(xiàn)出通過(guò)期貨交易來(lái)對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的行為，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D：成本鎖定成本鎖定通常是指企業(yè)通過(guò)一定的手段將生產(chǎn)或采購(gòu)成本固定在一個(gè)可接受的范圍內(nèi)。題干中沒(méi)有關(guān)于交易商鎖定白糖采購(gòu)成本的相關(guān)描述，所以選項(xiàng)D也不正確。綜上，答案選A。21、某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破（）點(diǎn)或恒指上漲（）點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。

A.12800點(diǎn)；13200點(diǎn)

B.12700點(diǎn)；13500點(diǎn)

C.12200點(diǎn)；13800點(diǎn)

D.12500點(diǎn)；13300點(diǎn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)盈利的計(jì)算方法，分別分析看漲期權(quán)和看跌期權(quán)盈利時(shí)恒指的波動(dòng)情況。該投資者買(mǎi)入了一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為500點(diǎn)，同時(shí)又買(mǎi)入了一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)，權(quán)利金為300點(diǎn)，那么該投資者總共支付的權(quán)利金成本為\(500+300=800\)點(diǎn)。當(dāng)恒指上漲時(shí)對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，只有當(dāng)恒指上漲到一定程度，投資者執(zhí)行期權(quán)所獲得的收益才能覆蓋權(quán)利金成本從而實(shí)現(xiàn)盈利。設(shè)恒指上漲到\(x\)點(diǎn)時(shí)投資者開(kāi)始盈利，當(dāng)恒指上漲時(shí)，投資者執(zhí)行看漲期權(quán)，收益為\((x-13000)\)點(diǎn)，要使得盈利，則\((x-13000)>800\)，解得\(x>13800\)點(diǎn)，即恒指上漲超過(guò)13800點(diǎn)時(shí)投資者可以盈利。當(dāng)恒指下跌時(shí)對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，只有當(dāng)恒指下跌到一定程度，投資者執(zhí)行期權(quán)所獲得的收益才能覆蓋權(quán)利金成本從而實(shí)現(xiàn)盈利。設(shè)恒指下跌到\(y\)點(diǎn)時(shí)投資者開(kāi)始盈利，當(dāng)恒指下跌時(shí)，投資者執(zhí)行看跌期權(quán)，收益為\((13000-y)\)點(diǎn)，要使得盈利，則\((13000-y)>800\)，解得\(y<12200\)點(diǎn)，即恒指跌破12200點(diǎn)時(shí)投資者可以盈利。綜上，當(dāng)恒指跌破12200點(diǎn)或恒指上漲13800點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利，答案選C。22、2008年9月，某公司賣(mài)出12月到期的S&P500指數(shù)期貨合約，期指為1400點(diǎn)，到了12月份股市大漲，公司買(mǎi)入100張12月份到期的S&P500指數(shù)期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)，期指點(diǎn)為1570點(diǎn)。S&P500指數(shù)的乘數(shù)為250美元，則此公司的凈收益為()美元。

A.42500

B.-42500

C.4250000

D.-4250000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)指數(shù)期貨合約的相關(guān)計(jì)算方法來(lái)確定公司的凈收益。步驟一：明確期貨交易盈虧計(jì)算方式在期貨交易中，賣(mài)出期貨合約后進(jìn)行平倉(cāng)，盈利或虧損的計(jì)算方式為：（賣(mài)出價(jià)-買(mǎi)入價(jià)）×合約乘數(shù)×合約數(shù)量。步驟二：確定各數(shù)據(jù)數(shù)值-賣(mài)出價(jià)：題目中該公司賣(mài)出12月到期的S&P500指數(shù)期貨合約期指為1400點(diǎn)。-買(mǎi)入價(jià)：到12月份公司買(mǎi)入12月份到期的S&P500指數(shù)期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)，期指點(diǎn)為1570點(diǎn)。-合約乘數(shù)：S&P500指數(shù)的乘數(shù)為250美元。-合約數(shù)量：公司買(mǎi)入100張合約進(jìn)行平倉(cāng)，即合約數(shù)量為100。步驟三：計(jì)算凈收益將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：（1400-1570）×250×100先計(jì)算括號(hào)內(nèi)的值：1400-1570=-170再依次計(jì)算乘法：-170×250×100=-42500×100=-4250000（美元）所以此公司的凈收益為-4250000美元，答案選D。23、以下屬于跨期套利的是（）。

A.在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出不同商品、相同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利

B.在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一商品、相同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利

C.在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出相關(guān)商品、相同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利

D.在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一商品、不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)跨期套利的定義來(lái)判斷各選項(xiàng)是否正確。跨期套利是指在同一期貨市場(chǎng)（即同一交易所），針對(duì)同一商品但不同交割月份的期貨合約建立數(shù)量相等、方向相反的交易頭寸，以達(dá)到在未來(lái)某一時(shí)間同時(shí)平倉(cāng)獲利的目的。選項(xiàng)A：該項(xiàng)中是同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出不同商品、相同交割月份的期貨合約。而跨期套利要求是針對(duì)同一商品，不同商品不符合跨期套利的定義，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：此選項(xiàng)是在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一商品、相同交割月份的期貨合約。跨期套利強(qiáng)調(diào)在同一交易所，不同交易所的交易不屬于跨期套利，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：該選項(xiàng)是在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出相關(guān)商品、相同交割月份的期貨合約。同樣，跨期套利需在同一交易所且針對(duì)同一商品，不同交易所和相關(guān)商品都不滿(mǎn)足條件，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：該項(xiàng)符合跨期套利的定義，即在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一商品、不同交割月份的期貨合約，并在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。24、反向大豆提油套利的操作是（）。

A.買(mǎi)入大豆和豆油期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆粕期貨合約

B.賣(mài)出豆油期貨合約的同時(shí)買(mǎi)入大豆和豆粕期貨合約

C.賣(mài)出大豆期貨合約的同時(shí)買(mǎi)入豆油和豆粕期貨合約

D.買(mǎi)入大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕期貨合約

【答案】：C

【解析】反向大豆提油套利是一種期貨套利操作策略，其核心原理與正常的大豆提油套利相反。大豆提油套利是將大豆加工成豆油和豆粕后，通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套利，而反向大豆提油套利則是基于市場(chǎng)情況的反向操作。在本題中，我們需要明確每個(gè)選項(xiàng)所代表的操作含義，并結(jié)合反向大豆提油套利的本質(zhì)來(lái)判斷正確答案。-選項(xiàng)A：買(mǎi)入大豆和豆油期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆粕期貨合約。這種操作不符合反向大豆提油套利的邏輯，因?yàn)樗鼪](méi)有體現(xiàn)出對(duì)大豆、豆油和豆粕三者關(guān)系的反向操作，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：賣(mài)出豆油期貨合約的同時(shí)買(mǎi)入大豆和豆粕期貨合約。該操作也沒(méi)有遵循反向大豆提油套利的原則，不能實(shí)現(xiàn)通過(guò)反向操作來(lái)獲取套利收益的目的，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：賣(mài)出大豆期貨合約的同時(shí)買(mǎi)入豆油和豆粕期貨合約。反向大豆提油套利就是預(yù)期大豆價(jià)格下跌，豆油和豆粕價(jià)格上漲，通過(guò)賣(mài)出大豆期貨合約并買(mǎi)入豆油和豆粕期貨合約，在價(jià)格變動(dòng)符合預(yù)期時(shí)獲取利潤(rùn)，此選項(xiàng)符合反向大豆提油套利的操作，所以C選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：買(mǎi)入大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕期貨合約。這是正常大豆提油套利的操作方式，而非反向大豆提油套利，因此D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。25、某股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為2.30港元，其內(nèi)涵價(jià)值為（）港元。

A.61.7

B.0

C.-3.5

D.3.5

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式，結(jié)合題目所給條件，判斷該期權(quán)是否具有內(nèi)涵價(jià)值，進(jìn)而得出答案。步驟一：明確看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式及判斷條件對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式為：內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格。同時(shí)，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所具有的價(jià)值，且內(nèi)涵價(jià)值最小為0，當(dāng)內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果小于0時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值取0。步驟二：計(jì)算該看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的理論值已知某股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，將其代入上述公式可得：內(nèi)涵價(jià)值=64.00-67.50=-3.5（港元）。步驟三：根據(jù)規(guī)則確定實(shí)際內(nèi)涵價(jià)值由于內(nèi)涵價(jià)值最小為0，而上述計(jì)算結(jié)果為-3.5港元，小于0，所以該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值應(yīng)為0港元。綜上，答案選B。26、期貨交易指令的內(nèi)容不包括()。

A.合約交割日期

B.開(kāi)平倉(cāng)

C.合約月份

D.交易的品種、方向和數(shù)量

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易指令的具體內(nèi)容，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：合約交割日期期貨交易指令主要是用于指導(dǎo)期貨交易操作的相關(guān)指令，合約交割日期是期貨合約中預(yù)先規(guī)定好的，并不屬于交易指令要求交易者明確給出的內(nèi)容。通常交易指令重點(diǎn)關(guān)注的是交易的當(dāng)下操作，而非合約既定的交割日期。選項(xiàng)B：開(kāi)平倉(cāng)開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng)是期貨交易中非常重要的操作指令。開(kāi)倉(cāng)指的是開(kāi)始買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約，而平倉(cāng)則是對(duì)已持有的合約進(jìn)行反向操作以結(jié)束交易。明確開(kāi)平倉(cāng)是進(jìn)行期貨交易的基本要求，所以它屬于期貨交易指令的內(nèi)容。選項(xiàng)C：合約月份不同的合約月份代表著不同到期時(shí)間的期貨合約，交易者在進(jìn)行期貨交易時(shí)需要明確指出交易的是哪個(gè)合約月份的期貨合約，這對(duì)于確定具體的交易標(biāo)的至關(guān)重要，因此合約月份是期貨交易指令的內(nèi)容之一。選項(xiàng)D：交易的品種、方向和數(shù)量交易的品種明確了具體要交易的期貨對(duì)象，比如是大豆期貨、黃金期貨等；交易方向分為買(mǎi)入和賣(mài)出，表明了交易者的操作意圖；交易數(shù)量則確定了買(mǎi)賣(mài)合約的具體份數(shù)。這些信息是進(jìn)行期貨交易必不可少的，所以交易的品種、方向和數(shù)量屬于期貨交易指令的內(nèi)容。綜上，答案選A。27、無(wú)本金交割外匯(NDF)交易屬于()交易。

A.外匯掉期

B.貨幣互換

C.外匯期權(quán)

D.外匯遠(yuǎn)期

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)無(wú)本金交割外匯（NDF）交易所屬類(lèi)型的判斷。分析選項(xiàng)A：外匯掉期外匯掉期是交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B，并以約定價(jià)格在未來(lái)的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A。它主要是為了調(diào)整資金的期限結(jié)構(gòu)、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)等，與無(wú)本金交割外匯（NDF）交易的概念和特征有明顯區(qū)別，NDF并非外匯掉期交易，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。分析選項(xiàng)B：貨幣互換貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。其重點(diǎn)在于不同貨幣債務(wù)的交換和利息的互換，而無(wú)本金交割外匯（NDF）并不涉及這種債務(wù)資金和利息的調(diào)換形式，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。分析選項(xiàng)C：外匯期權(quán)外匯期權(quán)是一種選擇權(quán)合約，合約的買(mǎi)方有權(quán)在未來(lái)某一特定日期或時(shí)期內(nèi)，以約定的匯率買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的外匯資產(chǎn)。它賦予了買(mǎi)方一種選擇的權(quán)利，但無(wú)本金交割外匯（NDF）交易并不具備期權(quán)這種選擇權(quán)利的特征，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。分析選項(xiàng)D：外匯遠(yuǎn)期無(wú)本金交割外匯（NDF）交易是一種遠(yuǎn)期外匯交易的模式。在NDF交易中，交易雙方基于對(duì)匯率的預(yù)期，在未來(lái)某一約定時(shí)間按照約定的匯率進(jìn)行差額交割，無(wú)須進(jìn)行本金的實(shí)際交割，這與外匯遠(yuǎn)期交易的基本特征相符，即交易雙方預(yù)先約定未來(lái)的交易匯率和時(shí)間等要素。所以無(wú)本金交割外匯（NDF）交易屬于外匯遠(yuǎn)期交易，選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案是D。28、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方尋找交易對(duì)手時(shí)，可通過(guò)（）發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。

A.I

B.B證券業(yè)協(xié)會(huì)

C.期貨公司

D.期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題考查期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方尋找交易對(duì)手時(shí)發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向的途徑。期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，交易雙方尋找交易對(duì)手時(shí)，可通過(guò)期貨交易所發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。選項(xiàng)A“I”本身不具有作為發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向途徑的合理性，無(wú)法為交易雙方提供有效的信息發(fā)布和對(duì)接平臺(tái)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B證券業(yè)協(xié)會(huì)主要負(fù)責(zé)證券行業(yè)的自律管理等相關(guān)工作，與期貨交易中的期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，不能用于發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C期貨公司主要為客戶(hù)提供期貨交易的通道、交易咨詢(xún)等服務(wù)，雖然可能會(huì)在一定程度上協(xié)助客戶(hù)進(jìn)行交易，但并不是發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向的專(zhuān)門(mén)平臺(tái)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。而期貨交易所是期貨市場(chǎng)的核心組織和管理機(jī)構(gòu)，具有集中性和權(quán)威性，能夠?yàn)榻灰纂p方提供一個(gè)公開(kāi)、公平、公正的信息發(fā)布和交易對(duì)接平臺(tái)，所以交易雙方可通過(guò)期貨交易所發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向，故本題正確答案是D。29、假設(shè)間接報(bào)價(jià)法下，歐元／美元的報(bào)價(jià)是1.3626，那么1美元可以?xún)稉Q()歐元。

A.1.3626

B.0.7339

C.1.0000

D.0.8264

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)間接報(bào)價(jià)法的含義來(lái)計(jì)算1美元可兌換的歐元數(shù)量。題干條件分析間接報(bào)價(jià)法又稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（如1個(gè)單位）的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。在本題中，歐元／美元的報(bào)價(jià)是1.3626，這意味著1歐元可以?xún)稉Q1.3626美元。具體推理過(guò)程要求1美元可以?xún)稉Q多少歐元，可根據(jù)上述匯率進(jìn)行計(jì)算。因?yàn)?歐元能兌換1.3626美元，所以1美元能兌換的歐元數(shù)為\(1\div1.3626\approx0.7339\)（歐元）。綜上，答案選B。30、A、B雙方達(dá)成名義本金2500萬(wàn)美元的互換協(xié)議，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮動(dòng)利率libor+30bps，當(dāng)前，6個(gè)月的libor為7．35%，則6個(gè)月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725萬(wàn)美元

B.少支付20.725萬(wàn)美元

C.少支付8萬(wàn)美元

D.多支付8萬(wàn)美元

【答案】：D

【解析】本題可分別計(jì)算出A方和B方6個(gè)月后需支付的利息，再比較兩者差值，從而判斷A方比B方多支付還是少支付以及具體金額。步驟一：計(jì)算A方6個(gè)月后需支付的利息已知A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息，名義本金為\(2500\)萬(wàn)美元。根據(jù)利息計(jì)算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時(shí)間，由于是半年，時(shí)間為\(0.5\)年。則A方6個(gè)月后需支付的利息為：\(2500\times8.29\%\times0.5=103.625\)（萬(wàn)美元）步驟二：計(jì)算B方6個(gè)月后需支付的利息已知B方支付浮動(dòng)利率\(libor+30bps\)，\(1bps=0.01\%\)，所以\(30bps=0.3\%\)，當(dāng)前\(6\)個(gè)月的\(libor\)為\(7.35\%\)，則B方的浮動(dòng)利率為\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)，名義本金同樣為\(2500\)萬(wàn)美元，時(shí)間為\(0.5\)年。根據(jù)利息計(jì)算公式可得，B方6個(gè)月后需支付的利息為：\(2500\times7.65\%\times0.5=95.625\)（萬(wàn)美元）步驟三：計(jì)算A方比B方多支付的金額用A方支付的利息減去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（萬(wàn)美元）結(jié)果為正數(shù)，說(shuō)明A方比B方多支付\(8\)萬(wàn)美元。綜上，答案選D。31、10月2日，某投資者持有股票組合的現(xiàn)值為275萬(wàn)美元，其股票組合與S&P500指數(shù)的β系數(shù)為1．25。為了規(guī)避股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者準(zhǔn)備進(jìn)行股指期貨套期保值，10月2日的現(xiàn)貨指數(shù)為1250點(diǎn)，12月到期的期貨合約為1375點(diǎn)。則該投資者應(yīng)該（）12月份到期的S&P500股指期貨合約。(S&P500期貨合約乘數(shù)為250美元)

A.買(mǎi)入10手

B.賣(mài)出11手

C.賣(mài)出10手

D.買(mǎi)入11手

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值的相關(guān)知識(shí)，結(jié)合投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求、β系數(shù)等數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算應(yīng)賣(mài)出的期貨合約數(shù)量，從而確定正確答案。步驟一：明確投資者的操作方向投資者持有股票組合，為了規(guī)避股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行套期保值操作。由于擔(dān)心股票價(jià)格下跌，應(yīng)進(jìn)行賣(mài)出套期保值，即賣(mài)出股指期貨合約，所以可以先排除A、D選項(xiàng)（這兩個(gè)選項(xiàng)是買(mǎi)入操作）。步驟二：計(jì)算應(yīng)賣(mài)出的期貨合約數(shù)量計(jì)算賣(mài)出期貨合約數(shù)量的公式為：\(買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)量=\frac{現(xiàn)貨總價(jià)值}{（期貨指數(shù)點(diǎn)×合約乘數(shù)）}×β系數(shù)\)。已知投資者持有股票組合的現(xiàn)值為\(275\)萬(wàn)美元，即\(2750000\)美元；現(xiàn)貨指數(shù)為\(1250\)點(diǎn)；期貨合約乘數(shù)為\(250\)美元；股票組合與\(S&P500\)指數(shù)的\(\beta\)系數(shù)為\(1.25\)。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(\frac{2750000}{(1250\times250)}\times1.25=\frac{2750000}{312500}\times1.25=8.8\times1.25=11\)（手）不過(guò)，題目中是用期貨合約指數(shù)\(1375\)點(diǎn)進(jìn)行計(jì)算的，此時(shí)計(jì)算過(guò)程為：\(\frac{2750000}{(1375\times250)}\times1.25=\frac{2750000}{343750}\times1.25=8\times1.25=10\)（手）綜上，該投資者應(yīng)該賣(mài)出\(10\)手\(12\)月份到期的\(S&P500\)股指期貨合約，答案選C。32、某新入市投資者在其保證金賬戶(hù)中存入保證金20萬(wàn)元。當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出燃料油期貨合約40手，成交價(jià)為2280元/Ⅱ屯，其后將合約平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為2400元/噸，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為2458元/噸，結(jié)算價(jià)位2381元/噸。(燃料油合約交易單位為10噸/手，交易保證金比例為8%)（）。

A.42300

B.18300

C.-42300

D.-18300

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)計(jì)算平倉(cāng)盈虧和持倉(cāng)盈虧，進(jìn)而確定該投資者當(dāng)日的交易盈虧。步驟一：明確相關(guān)計(jì)算公式-平倉(cāng)盈虧是指投資者在實(shí)際平倉(cāng)時(shí)所發(fā)生的盈虧，計(jì)算公式為：平倉(cāng)盈虧=（賣(mài)出成交價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)×交易單位。-持倉(cāng)盈虧是指投資者持倉(cāng)合約隨著合約價(jià)格波動(dòng)所形成的潛在盈虧，計(jì)算公式為：持倉(cāng)盈虧=（賣(mài)出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易單位。-當(dāng)日交易盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧。步驟二：計(jì)算平倉(cāng)盈虧已知該投資者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出燃料油期貨合約成交價(jià)為\(2280\)元/噸，平倉(cāng)成交價(jià)格為\(2400\)元/噸，平倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(10\)手，燃料油合約交易單位為\(10\)噸/手。將數(shù)據(jù)代入平倉(cāng)盈虧計(jì)算公式可得：平倉(cāng)盈虧\(=(2280-2400)\times10\times10=-12000\)（元）步驟三：計(jì)算持倉(cāng)盈虧已知該投資者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出燃料油期貨合約成交價(jià)為\(2280\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(2381\)元/噸，開(kāi)倉(cāng)\(40\)手，平倉(cāng)\(10\)手，則持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(40-10=30\)手，燃料油合約交易單位為\(10\)噸/手。將數(shù)據(jù)代入持倉(cāng)盈虧計(jì)算公式可得：持倉(cāng)盈虧\(=(2280-2381)\times30\times10=-30300\)（元）步驟四：計(jì)算當(dāng)日交易盈虧將平倉(cāng)盈虧與持倉(cāng)盈虧相加可得當(dāng)日交易盈虧：當(dāng)日交易盈虧\(=-12000+(-30300)=-42300\)（元）綜上，該投資者當(dāng)日交易盈虧為\(-42300\)元，答案選C。33、某投資者開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣(mài)出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉(cāng)價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，上一交易日該投資者沒(méi)有持倉(cāng)。如果該投資者當(dāng)日不平倉(cāng)，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價(jià)分別為2840點(diǎn)和2870點(diǎn)，則該交易持倉(cāng)盈虧為（）元。

A.-30000

B.30000

C.60000

D.20000

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式分別計(jì)算出3月份和4月份合約的持倉(cāng)盈虧，再將二者相加，即可得到該交易的持倉(cāng)盈虧。步驟一：明確相關(guān)信息-滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。-投資者開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，建倉(cāng)價(jià)為2800點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2840點(diǎn)。-投資者賣(mài)出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，建倉(cāng)價(jià)為2850點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2870點(diǎn)。步驟二：分別計(jì)算3月和4月合約的持倉(cāng)盈虧3月份合約持倉(cāng)盈虧：對(duì)于買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)的合約，持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式為\((當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)價(jià))\times合約乘數(shù)\times交易手?jǐn)?shù)\)。將3月份合約相關(guān)數(shù)據(jù)代入公式可得：\((2840-2800)\times300\times10=40\times300\times10=120000\)（元）4月份合約持倉(cāng)盈虧：對(duì)于賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)的合約，持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式為\((賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))\times合約乘數(shù)\times交易手?jǐn)?shù)\)。將4月份合約相關(guān)數(shù)據(jù)代入公式可得：\((2850-2870)\times300\times10=-20\times300\times10=-60000\)（元）步驟三：計(jì)算該交易的持倉(cāng)盈虧該交易的持倉(cāng)盈虧等于3月份合約持倉(cāng)盈虧與4月份合約持倉(cāng)盈虧之和，即：\(120000+(-60000)=120000-60000=60000\)（元）綜上，該交易持倉(cāng)盈虧為60000元，答案選C。34、金字塔式建倉(cāng)是一種（）的方法。

A.增加合約倉(cāng)位

B.減少合約倉(cāng)位

C.平倉(cāng)

D.以上都不對(duì)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)金字塔式建倉(cāng)方法的理解。金字塔式建倉(cāng)是指交易者在現(xiàn)有持倉(cāng)基礎(chǔ)上，隨著市場(chǎng)行情的發(fā)展，逐步增加合約倉(cāng)位的一種操作方法。在這種建倉(cāng)方式中，交易者通常會(huì)在價(jià)格朝著預(yù)期方向變動(dòng)時(shí)，以遞減的數(shù)量逐步增加倉(cāng)位，從而形成類(lèi)似金字塔形狀的倉(cāng)位布局。選項(xiàng)B“減少合約倉(cāng)位”與金字塔式建倉(cāng)的操作方向相反，金字塔式建倉(cāng)是增加倉(cāng)位而非減少倉(cāng)位。選項(xiàng)C“平倉(cāng)”是指交易者了結(jié)持倉(cāng)的行為，即賣(mài)出或買(mǎi)入與現(xiàn)有持倉(cāng)數(shù)量相當(dāng)、方向相反的合約，這和金字塔式建倉(cāng)增加合約倉(cāng)位的目的和行為不同。所以，金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，本題正確答案是A。35、根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同，期貨價(jià)差套利可分為（）。

A.正向套利和反向套利

B.牛市套利和熊市套利

C.買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利

D.價(jià)差套利和期限套利

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨價(jià)差套利的分類(lèi)依據(jù)及具體類(lèi)型。選項(xiàng)A，正向套利和反向套利是根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的關(guān)系來(lái)劃分的，并非根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同進(jìn)行劃分，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，牛市套利和熊市套利主要是依據(jù)市場(chǎng)行情的不同，即市場(chǎng)處于牛市還是熊市來(lái)進(jìn)行分類(lèi)的，與套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高一邊的買(mǎi)賣(mài)方向并無(wú)關(guān)聯(lián)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利是按照套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同來(lái)劃分的。買(mǎi)入套利是指套利者預(yù)期不同交割月的期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大時(shí)，買(mǎi)入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較低的合約；賣(mài)出套利是指套利者預(yù)期不同交割月的期貨合約的價(jià)差將縮小，賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約。所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，期限套利是利用期貨與現(xiàn)貨之間、不同到期月份合約之間的不合理價(jià)差進(jìn)行套利交易的一種方式，價(jià)差套利是利用期貨市場(chǎng)中不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，它們不是按照套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同來(lái)分類(lèi)的，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。36、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，其自然人客戶(hù)必須是可投資資產(chǎn)高于（）的高凈值自然人客戶(hù)。

A.人民幣20萬(wàn)元

B.人民幣50萬(wàn)元

C.人民幣80萬(wàn)元

D.人民幣100萬(wàn)元

【答案】：D

【解析】本題考查風(fēng)險(xiǎn)管理子公司自然人客戶(hù)的可投資資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。在風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，對(duì)于其自然人客戶(hù)有明確規(guī)定，必須是可投資資產(chǎn)高于一定金額的高凈值自然人客戶(hù)。選項(xiàng)A的人民幣20萬(wàn)元、選項(xiàng)B的人民幣50萬(wàn)元以及選項(xiàng)C的人民幣80萬(wàn)元均不符合該規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，而可投資資產(chǎn)高于人民幣100萬(wàn)元才是正確要求。所以本題正確答案是D。37、交易雙方以一定的合約面值和商定的匯率交換兩種貨幣，然后以相同的合約面值在未來(lái)確定的時(shí)間反向交換同樣的兩種貨幣，這種交易是（）交易。

A.貨幣互換

B.外匯掉期

C.外匯遠(yuǎn)期

D.貨幣期貨

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)不同外匯交易方式概念的理解，需要根據(jù)各選項(xiàng)交易方式的定義來(lái)判斷符合題干描述的交易類(lèi)型。選項(xiàng)A：貨幣互換貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。它主要是為了降低籌資成本及防止匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，并非簡(jiǎn)單的按合約面值和商定匯率交換兩種貨幣并在未來(lái)反向交換，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：外匯掉期外匯掉期是交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B，并以約定價(jià)格在未來(lái)的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A。這與題干中交易雙方以一定的合約面值和商定的匯率交換兩種貨幣，然后以相同的合約面值在未來(lái)確定的時(shí)間反向交換同樣的兩種貨幣的描述相符，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：外匯遠(yuǎn)期外匯遠(yuǎn)期是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件，到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。它并沒(méi)有涉及反向交換同樣兩種貨幣的操作，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：貨幣期貨貨幣期貨是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。它是在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，與題干中描述的交易方式不同，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題正確答案是B。38、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，其自然人客戶(hù)必須是可投資資產(chǎn)高于（）的高凈值自然人客戶(hù)。

A.人民幣20萬(wàn)元

B.人民幣50萬(wàn)元

C.人民幣80萬(wàn)元

D.人民幣100萬(wàn)元

【答案】：D

【解析】本題考查風(fēng)險(xiǎn)管理子公司自然人客戶(hù)的可投資資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)管理子公司在提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，對(duì)自然人客戶(hù)有一定的資產(chǎn)要求，需為可投資資產(chǎn)高于一定金額的高凈值自然人客戶(hù)。本題中各選項(xiàng)給出了不同的金額標(biāo)準(zhǔn)，分別為人民幣20萬(wàn)元、人民幣50萬(wàn)元、人民幣80萬(wàn)元和人民幣100萬(wàn)元。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的自然人客戶(hù)必須是可投資資產(chǎn)高于人民幣100萬(wàn)元的高凈值自然人客戶(hù)。所以答案選D。39、3月31日，甲股票價(jià)格是14元，某投資者認(rèn)為該股票近期會(huì)有小幅上漲。如果漲到15元，他就會(huì)賣(mài)出。于是，他決定進(jìn)行備兌開(kāi)倉(cāng)，即以14元的價(jià)格買(mǎi)入5000股甲股票，同時(shí)以0.81元的價(jià)格賣(mài)出一份4月到期、行權(quán)價(jià)為15元（這一行權(quán)價(jià)等于該投資者對(duì)這只股票的心理賣(mài)出價(jià)位）的認(rèn)購(gòu)期權(quán)（假設(shè)合約單位為5000）。

A.4000

B.4050

C.4100

D.4150

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)備兌開(kāi)倉(cāng)的相關(guān)知識(shí)，計(jì)算出該投資者賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)所獲得的權(quán)利金，進(jìn)而確定正確答案。步驟一：明確備兌開(kāi)倉(cāng)及權(quán)利金的相關(guān)概念備兌開(kāi)倉(cāng)是指投資者在擁有標(biāo)的證券（本題為甲股票）的同時(shí)，賣(mài)出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約。在這個(gè)過(guò)程中，賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)會(huì)獲得權(quán)利金收入。權(quán)利金是期權(quán)合約的價(jià)格，期權(quán)的買(mǎi)方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向賣(mài)方支付的費(fèi)用。本題中，投資者以\(0.81\)元的價(jià)格賣(mài)出一份\(4\)月到期、行權(quán)價(jià)為\(15\)元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，這里的\(0.81\)元就是每份期權(quán)的權(quán)利金價(jià)格。步驟二：明確合約單位合約單位是指單張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的證券（或合約標(biāo)的物）的數(shù)量。本題中合約單位為\(5000\)，即一份認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約對(duì)應(yīng)\(5000\)股甲股票。步驟三：計(jì)算賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)獲得的權(quán)利金權(quán)利金的計(jì)算公式為：權(quán)利金收入=權(quán)利金價(jià)格×合約單位。已知權(quán)利金價(jià)格為\(0.81\)元，合約單位為\(5000\)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：權(quán)利金收入\(=0.81×5000=4050\)（元）綜上，該投資者賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)獲得的權(quán)利金是\(4050\)元，答案選B。40、股指期貨的反向套利操作是指（）。

A.賣(mài)出股票指數(shù)所對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)買(mǎi)入指數(shù)期貨合約

B.買(mǎi)進(jìn)近期股指期貨合約，同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期股指期貨合約

C.買(mǎi)進(jìn)股票指數(shù)所對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)賣(mài)出指數(shù)期貨合約

D.賣(mài)出近期股指期貨合約，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期股指期貨合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨反向套利操作的定義，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。A選項(xiàng)：賣(mài)出股票指數(shù)所對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)買(mǎi)入指數(shù)期貨合約。當(dāng)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，即期貨出現(xiàn)貼水的情況，可進(jìn)行反向套利。此時(shí)賣(mài)出股票現(xiàn)貨，買(mǎi)入期貨合約，待期貨和現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系恢復(fù)正常時(shí)平倉(cāng)獲利，該選項(xiàng)符合股指期貨反向套利操作的定義，所以A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：買(mǎi)進(jìn)近期股指期貨合約，同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期股指期貨合約，這屬于股指期貨的跨期套利策略中的牛市套利操作，并非反向套利操作，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：買(mǎi)進(jìn)股票指數(shù)所對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)賣(mài)出指數(shù)期貨合約，這是股指期貨的正向套利操作，當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，即期貨出現(xiàn)升水時(shí)進(jìn)行，與反向套利操作相反，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：賣(mài)出近期股指期貨合約，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期股指期貨合約，這屬于股指期貨跨期套利策略中的熊市套利操作，并非反向套利操作，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。41、某一期貨合約當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)形成（）。

A.開(kāi)盤(pán)價(jià)

B.收盤(pán)價(jià)

C.均價(jià)

D.結(jié)算價(jià)

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨合約相關(guān)價(jià)格概念的理解。選項(xiàng)A：開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)是指某一期貨合約開(kāi)市前五分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格。若集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格，則以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)。它并非是當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：收盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格。它是當(dāng)日交易結(jié)束時(shí)的最后成交價(jià)，而不是按成交量加權(quán)平均得到的價(jià)格，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：均價(jià)均價(jià)通常是指在一定時(shí)間內(nèi)的平均價(jià)格，但在期貨市場(chǎng)中，這并不是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的、被廣泛使用來(lái)定義按當(dāng)日成交價(jià)格和成交量加權(quán)平均的概念，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：結(jié)算價(jià)結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。結(jié)算價(jià)具有重要意義，它是進(jìn)行當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和計(jì)算下一交易日交易價(jià)格限制的依據(jù)。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。42、期權(quán)的基本要素不包括（）。

A.行權(quán)方向

B.行權(quán)價(jià)格

C.行權(quán)地點(diǎn)

D.期權(quán)費(fèi)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)基本要素的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A，行權(quán)方向是期權(quán)的基本要素之一，行權(quán)方向一般分為認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽，認(rèn)購(gòu)期權(quán)賦予期權(quán)持有者買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，認(rèn)沽期權(quán)賦予期權(quán)持有者賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B，行權(quán)價(jià)格也稱(chēng)為執(zhí)行價(jià)格，是期權(quán)合約規(guī)定的、期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格，它是期權(quán)合約中的重要條款，是期權(quán)的基本要素，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C，行權(quán)地點(diǎn)并非期權(quán)的基本要素。期權(quán)交易主要關(guān)注的是權(quán)利和義務(wù)的約定，如行權(quán)價(jià)格、行權(quán)時(shí)間、行權(quán)方向等，一般不涉及行權(quán)地點(diǎn)這一要素，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D，期權(quán)費(fèi)是指期權(quán)買(mǎi)方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣(mài)方支付的費(fèi)用，它是期權(quán)交易中重要的經(jīng)濟(jì)變量，是期權(quán)的基本要素，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題答案選C。43、在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與（）的高低有關(guān)。

A.持倉(cāng)量

B.持倉(cāng)費(fèi)

C.成交量

D.成交額

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)正向市場(chǎng)的相關(guān)概念來(lái)分析期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與哪些因素有關(guān)。在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，此時(shí)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額（即期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分）被稱(chēng)為持倉(cāng)費(fèi)。持倉(cāng)費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。具體來(lái)說(shuō)，持有現(xiàn)貨需要付出倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等成本，而期貨合約是未來(lái)交割的合約，包含了持有現(xiàn)貨到未來(lái)交割時(shí)的持倉(cāng)成本，所以期貨價(jià)格會(huì)高于現(xiàn)貨價(jià)格，其高出的部分就與持倉(cāng)費(fèi)的高低有關(guān)。接下來(lái)分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：持倉(cāng)量是指期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的數(shù)量，它反映的是市場(chǎng)的交易規(guī)模和投資者的參與程度，與期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分沒(méi)有直接關(guān)系。-選項(xiàng)B：如上述分析，持倉(cāng)費(fèi)決定了正向市場(chǎng)中期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的幅度，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：成交量是指某一期貨合約在當(dāng)日成交合約的雙邊累計(jì)數(shù)量，它體現(xiàn)的是市場(chǎng)的活躍程度，和期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并無(wú)關(guān)聯(lián)。-選項(xiàng)D：成交額是指某一期貨合約在當(dāng)日成交合約的金額，它主要反映了市場(chǎng)交易的資金規(guī)模，與期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分沒(méi)有直接聯(lián)系。綜上，本題正確答案是B。44、關(guān)于β系數(shù)，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大

B.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越小

C.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大

D.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大

【答案】：C

【解析】本題考查對(duì)β系數(shù)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的理解。β系數(shù)是衡量證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響，這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)分散投資加以消除；而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別證券特有的風(fēng)險(xiǎn)，它可以通過(guò)投資組合的多樣化來(lái)分散。選項(xiàng)A和D，某股票的β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而非非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以某股票的β系數(shù)大小與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，這兩個(gè)選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，β系數(shù)越大，表明該股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大，而不是越小，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，某股票的β系數(shù)越大，意味著該股票的價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)整體波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性越強(qiáng)，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也就越大，該選項(xiàng)表述正確。綜上，本題正確答案是C。45、現(xiàn)代意義上的期貨市場(chǎng)產(chǎn)生于19世紀(jì)中期的（）。

A.法國(guó)巴黎

B.英國(guó)倫敦

C.荷蘭阿姆斯特丹

D.美國(guó)芝加哥

【答案】：D

【解析】本題主要考查現(xiàn)代意義上期貨市場(chǎng)的起源地。在19世紀(jì)中期，美國(guó)芝加哥由于其獨(dú)特的地理位置和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素，成為了現(xiàn)代意義上期貨市場(chǎng)的誕生地。當(dāng)時(shí)，芝加哥是重要的農(nóng)產(chǎn)品集散地，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售面臨著價(jià)格波動(dòng)等諸多問(wèn)題，為了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。而法國(guó)巴黎、英國(guó)倫敦和荷蘭阿姆斯特丹雖然在金融領(lǐng)域有著重要的地位和悠久的歷史，但現(xiàn)代意義上的期貨市場(chǎng)并非產(chǎn)生于這些地方。所以本題正確答案是D選項(xiàng)。46、某日，中國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，按當(dāng)日牌價(jià)，大約可兌換（）美元。

A.1442

B.1464

C.1480

D.1498

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)外匯牌價(jià)，通過(guò)人民幣的金額計(jì)算出可兌換的美元數(shù)量。已知當(dāng)日外匯牌價(jià)為\(1\)美元兌\(6.83\)元人民幣，即美元與人民幣的兌換比例為\(1:6.83\)?，F(xiàn)在有人民幣\(10000\)元，要求可兌換的美元數(shù)量，可根據(jù)除法的意義，用人民幣的總金額除以美元與人民幣的兌換比率來(lái)計(jì)算，即\(10000\div6.83\)。\(10000\div6.83\approx1464\)（美元）所以，現(xiàn)有人民幣\(10000\)元，按當(dāng)日牌價(jià)大約可兌換\(1464\)美元，答案選B。47、自1982年2月美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來(lái)，（）日益受到各類(lèi)投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，交易品種不斷增加。

A.股指期貨

B.商品期貨

C.利率期貨

D.能源期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期貨類(lèi)型的發(fā)展起始情況來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：自1982年2月美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來(lái)，股指期貨日益受到各類(lèi)投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，交易品種不斷增加。股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，它為投資者提供了一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和投資工具，符合題干所描述的情況。選項(xiàng)B：商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約，其歷史悠久，在股指期貨之前就已經(jīng)存在并發(fā)展，并非始于1982年的價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易，故該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：利率期貨是指以債券類(lèi)證券為標(biāo)的物的期貨合約，它的產(chǎn)生和發(fā)展有其自身的歷史軌跡，并非以1982年美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易為起始標(biāo)志，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D：能源期貨是以能源產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約，同樣在股指期貨出現(xiàn)之前就已經(jīng)有了一定的發(fā)展，其發(fā)展歷程與題干所提及的起始事件無(wú)關(guān)，因此該選項(xiàng)也不符合。綜上，正確答案是A。48、1990年10月2日，伊拉克入侵科威特，國(guó)際市場(chǎng)上石油價(jià)格暴漲，這屬于（）對(duì)期貨價(jià)格的影響。

A.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和周期

B.金融貨幣因素

C.心理因素

D.政治因素

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表的對(duì)期貨價(jià)格影響因素的特點(diǎn)，結(jié)合題干中伊拉克入侵科威特這一事件的性質(zhì)來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和周期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和周期主要體現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的擴(kuò)張與收縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。比如經(jīng)濟(jì)繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇等階段，通常與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹率、失業(yè)率等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相關(guān)。而題干中伊拉克入侵科威特屬于政治軍事沖突，并非經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和周期因素，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：金融貨幣因素金融貨幣因素一般涉及利率、匯率、貨幣政策等方面。例如利率的調(diào)整會(huì)影響資金的借貸成本和市場(chǎng)的資金供求關(guān)系，進(jìn)而對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生影響；匯率的變化會(huì)影響進(jìn)出口商品的價(jià)格和競(jìng)爭(zhēng)力，從而影響相關(guān)期貨品種的價(jià)格。伊拉克入侵科威特這一事件與金融貨幣層面的因素并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：心理因素心理因素主要是指投資者對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期、信心、恐懼等心理狀態(tài)對(duì)期貨價(jià)格的影響。當(dāng)投資者普遍看好市場(chǎng)時(shí)，會(huì)增加買(mǎi)入需求，推動(dòng)期貨價(jià)格上漲；反之，若投資者普遍悲觀，則可能導(dǎo)致期貨價(jià)格下跌。題干描述的是一個(gè)實(shí)際發(fā)生的政治軍事事件，并非心理因素對(duì)期貨價(jià)格的影響，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：政治因素政治因素包括國(guó)際政治局勢(shì)、國(guó)際關(guān)系、戰(zhàn)爭(zhēng)、政權(quán)更迭等。伊拉克入侵科威特是典型的國(guó)際政治軍事沖突，這種政治不穩(wěn)定事件會(huì)嚴(yán)重影響石油的生產(chǎn)和供應(yīng)。由于科威特是重要的石油生產(chǎn)和出口國(guó)，其遭受入侵使得石油供應(yīng)面臨巨大的不確定性，市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)減少的預(yù)期增強(qiáng)，從而導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)上石油價(jià)格暴漲。由此可見(jiàn)，該事件屬于政治因素對(duì)期貨價(jià)格的影響，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。49、股指期貨交易的標(biāo)的物是（）。

A.價(jià)格指數(shù)

B.股票價(jià)格指數(shù)

C.利率期貨

D.匯率期貨

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨交易的相關(guān)概念來(lái)判斷其標(biāo)的物。股指期貨