《施工企業(yè)財務管理》第4版課后習題答案匯總第3章1.實際年利率=1000×10%2.實際利率=500×7%3.k=7%時，P1=A（P/A，k，n）+F（P/F，k，n）=1000×8%×4.1002+1000×0.7130=1041.02元同理可以計算，當k=8%時，P2=1000元當k=9%時，P3=961.08元4.p=F1+i×n1+5.信用期50天的放棄折扣成本=2%展期至90天的放棄折扣成本=2%結論：企業(yè)若展期至90天付款，放棄折扣的年化成本將大幅度降低至10.5%，但企業(yè)需要因此負擔無形資產（信用）損失，會面臨未來更加苛刻的信用條件甚至喪失未來的合作機會。6.①若立即付款，折扣率=600-580放棄折扣的年化成本=3.33%②若第30天付款，折扣率=600-588放棄折扣的年化成本=2%③若第60天付款，折扣率=600-594放棄折扣的年化成本=1%④若企業(yè)選擇立即付款，需借款90天，年化利率14%>13.78%，不合理；⑤若企業(yè)選擇第30天付款，需借款60天，年化利率12%，貨款額度588萬元，企業(yè)應付利息=588×12%÷6=11.76萬元折扣款12萬元，企業(yè)可節(jié)省12-11.76=0.24萬元⑥若企業(yè)選擇第60天付款，需借款30天，年化利率10%，貨款額度594萬元，企業(yè)應付利息=594×10%÷12=4.95萬元折扣款6萬元，企業(yè)可節(jié)省6-4.95=1.05萬元結論：企業(yè)應選擇在第60天借入短期借款594萬元支付貨款并獲得折扣6萬元。第4章1普通股成本留存收益成本Kr=10%+2%=12%債券資金成本銀行借款成本K普通股占比40%；留存收益占比10%；債券資金占比30%；銀行借款占比20%。加權平均資金成本K2.（1）（2）當預期的息稅前利潤達到400萬元時，高于每股盈余無差別點，企業(yè)經營風險較低，建議采用發(fā)行債券籌資的方案為優(yōu)。3.（1）計算EBITEBIT=2000-2000×70%-150=450萬元（2）計算kkk（3）計算SS1S2S3S4（4）列表債務籌資額（萬元）(萬元)V=S+2004006008001.21.31.51.813.2%13.8%15%16.8%2465.912271.7420101651.792665.912671.7426102451.79（5）計算kkkk結論：當債務籌資總額在400萬元時，企業(yè)的市場價值最高，同時綜合資金成本最低為12.63%，是企業(yè)的最佳資本結構。4.由計算結果可知，在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經營風險越小，經營杠桿系數也越小；反之，銷售額減少，經營杠桿系數加大，經營風險加大；當銷售額降到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨于無窮大，此時企業(yè)經營只能保本，銷售額稍有變動，企業(yè)便會出現盈虧。5.（1）或（2）由于企業(yè)所得稅為固定比例稅率25%，若DTL=1.85，則，銷售收入增長30%，稅前收益和凈收益將同步增長30%×1.85=55.5%第5章1.通過分析比較上表中各方案的總成本可知，丙方案的總成本最低為40500元，因此確定該企業(yè)的最佳現金持有量是320000元。2.計算：（1）A方案：信用成本前的邊際收益：2400（1-65%）=840萬元機會成本2400/360×30×65%×20%=26萬元收賬費用：24萬元壞賬損失：2400×2%=48萬元扣除信用總成本后的收益：840-26-24-48=742萬元（2）B方案：信用成本前的邊際收益：2640（1-65%）=924萬元機會成本2640/360×60×65%×20%=57.2萬元收賬費用：40萬元壞賬損失：2640×3%=79.2萬元扣除信用總成本后的收益：924-57.2-40-79.2=747.6萬元（3）C方案：信用成本前的邊際收益：2800（1-65%）=980萬元機會成本2800/360×90×65%×20%=91萬元收賬費用：56萬元壞賬損失：2800×5%=140萬元扣除信用總成本后的收益：980-91-56-140=693萬元綜上比較，B方案的收益最大，為最佳信用方案。（4）計算折扣支出：2640×（2%×60%+1%×15%）=35.64萬元信用成本前邊際收益：2640（1-65%）-35.64=888.36萬元平均收賬天數：10%×60%+20×15%+60×25%=24天機會成本2640/360×24×65%×20%=22.88萬元收賬費用：30萬元壞賬損失：2640×2%=52.8萬元扣除信用總成本后的收益：888.36-22.88-30-52.8=782.68萬元結論：折扣政策使得收賬天數大大縮短，從而增加了收益，因此應該采用折扣政策。3.不考慮短缺成本TC=42000+TC=1479500元4.水泥采購的經濟批量Q*=2KD5.（1）d=90000/360=250件/天P=1200件/天帶入公式經計算Q*≈5026.25件由于訂貨數量只能是100的倍數，所以最佳經濟訂貨量為5000件（2）年度最佳訂貨次數N*=D/Q*=90000/5000=18次（3）確定最佳保險儲備量①計算送貨期需要量的期望值S=500×0.01+750×0.04+1000×0.2+1250×0.5+1500×0.2+1750×0.04+2000×0.01=1250②令B=0，則R=1250S0=250×0.2+500×0.04+750×0.01=77.5件TC(S,B)=Ku×S0×N+B×Kc=12×77.5×18+0×15×30%=16740元③令B=250，則R=1500S250=250×0.04+500×0.01=15TC(S,B)=12×15×18+250×15×30%=4365元④令B=500，則R=1750S500=250×0.01=2.5TC(S,B)=12×2.5×18+500×15×30%=2790元⑤令B=750，則R=2000S750=0TC(S,B)=12×0×18+750×15×30%=3375元比較不同保險儲備量的總成本，以最低者為最佳，本例中B=500件的總成本最低為2