考金融研究生必考知識點

以下是一些金融研究生必考的知識點：一、微觀金融1.金融市場與金融機構(gòu)-金融市場-分類（貨幣市場與資本市場、一級市場與二級市場等）。例如，貨幣市場包含同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場等子市場，其主要功能是提供短期資金融通。-市場效率（有效市場假說的三種形式：弱式有效、半強式有效、強式有效）。如在弱式有效市場中，技術(shù)分析失去作用，因為歷史價格信息已完全反映在當前價格中。-金融機構(gòu)-商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)（負債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)）。例如，吸收存款是負債業(yè)務(wù)，發(fā)放貸款是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，代收水電費等屬于中間業(yè)務(wù)。-投資銀行的功能（證券承銷、并購重組、資產(chǎn)管理等）。在企業(yè)上市過程中，投資銀行承擔證券承銷的工作，幫助企業(yè)將股票推向市場。2.公司金融-資本預(yù)算-投資決策方法（凈現(xiàn)值NPV、內(nèi)部收益率IRR、回收期法等）。凈現(xiàn)值法是最常用的方法，NPV大于0的項目可接受，因為它表示項目帶來的收益超過成本（考慮資金的時間價值）。-現(xiàn)金流估算（初始投資、經(jīng)營現(xiàn)金流、期末現(xiàn)金流）。初始投資包括固定資產(chǎn)投資、營運資金墊支等，經(jīng)營現(xiàn)金流是項目運營期間的現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出。-資本結(jié)構(gòu)-權(quán)衡理論（考慮債務(wù)利息的稅盾效應(yīng)與財務(wù)困境成本之間的權(quán)衡）。企業(yè)適度負債可以利用利息抵稅增加企業(yè)價值，但負債過多會帶來財務(wù)困境成本，如破產(chǎn)風(fēng)險增加。-優(yōu)序融資理論（企業(yè)融資順序為內(nèi)部融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資）。這是因為內(nèi)部融資成本最低，而權(quán)益融資成本相對較高且會稀釋原有股東權(quán)益。-股利政策-常見的股利政策（剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策等）。剩余股利政策是根據(jù)企業(yè)的投資需求確定股利分配，先滿足投資所需資金后，剩余利潤才用于分配股利。3.金融資產(chǎn)定價-債券定價-債券定價公式（基于現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，如零息債券定價公式\(P=\frac{F}{(1+r)^n}\)，其中\(zhòng)(P\)為債券價格，\(F\)為債券面值，\(r\)為貼現(xiàn)率，\(n\)為剩余期限）。-影響債券價格的因素（利率、信用風(fēng)險、通貨膨脹等）。利率上升時，債券價格通常下跌，因為債券的固定現(xiàn)金流在高利率環(huán)境下的現(xiàn)值降低。-股票定價-股息貼現(xiàn)模型（如戈登模型\(P=\frac{D_1}{r-g}\)，其中\(zhòng)(P\)為股票價格，\(D_1\)為下一期預(yù)期股息，\(r\)為必要收益率，\(g\)為股息增長率）。-資本資產(chǎn)定價模型（CAPM：\(R_i=R_f+\beta_i(R_m-R_f)\)，用于確定股票的必要收益率，其中\(zhòng)(R_i\)為股票\(i\)的必要收益率，\(R_f\)為無風(fēng)險利率，\(\beta_i\)為股票\(i\)的系統(tǒng)性風(fēng)險系數(shù)，\(R_m\)為市場組合收益率）。二、宏觀金融1.貨幣銀行學(xué)-貨幣供求理論-貨幣需求理論（費雪方程式\(MV=PT\)、劍橋方程式\(M=kPY\)、凱恩斯貨幣需求理論、弗里德曼貨幣需求理論）。凱恩斯認為人們持有貨幣出于交易動機、預(yù)防動機和投機動機，而弗里德曼強調(diào)貨幣需求主要取決于總財富、財富構(gòu)成等因素。-貨幣供給機制（基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)、中央銀行與商業(yè)銀行在貨幣供給中的作用）。中央銀行通過調(diào)整法定準備金率、公開市場操作等手段影響基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)，從而控制貨幣供應(yīng)量。-利率理論-利率的決定因素（古典利率理論強調(diào)儲蓄與投資的均衡、凱恩斯流動性偏好理論認為利率由貨幣供求決定、可貸資金理論綜合考慮了實物因素和貨幣因素）。-利率的結(jié)構(gòu)（利率的期限結(jié)構(gòu)，如預(yù)期理論、市場分割理論、流動性偏好理論對不同期限利率關(guān)系的解釋）。預(yù)期理論認為長期利率是短期利率的預(yù)期平均值。-貨幣政策-貨幣政策目標（最終目標如穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、國際收支平衡；中介目標如貨幣供應(yīng)量、利率等）。不同國家在不同經(jīng)濟發(fā)展階段可能會側(cè)重不同的最終目標。-貨幣政策工具（一般性貨幣政策工具如法定準備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)；選擇性貨幣政策工具如消費者信用控制、不動產(chǎn)信用控制等）。公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行最常用的貨幣政策工具，通過買賣國債等債券來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。2.國際金融學(xué)-匯率理論-匯率的決定理論（購買力平價理論，絕對購買力平價\(e=\frac{P}{P^}\)，相對購買力平價\(\Deltae=\pi-\pi^\)，其中\(zhòng)(e\)為匯率，\(P\)和\(P^\)分別為本國和外國物價水平，\(\pi\)和\(\pi^\)分別為本國和外國通貨膨脹率；利率平價理論分為拋補利率平價\(F=S\times\frac{1+r}{1+r^}\)和無拋補利率平價\(E(e)=\frac{1+r}{1+r^}\)，\(F\)為遠期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r\)和\(r^\)分別為本國和外國利率）。-匯率制度（固定匯率制度、浮動匯率制度及其各自的優(yōu)缺點）。固定匯率制度有利于國際貿(mào)易和投資的穩(wěn)定，但要求中央銀行有足夠的外匯儲備來維持匯率穩(wěn)定；浮動匯率制度能更好地反映市場供求關(guān)系，但匯率波動可能較大。-國際收支-國際收支平衡表的構(gòu)成（經(jīng)常項目、資本和金融項目、儲備資產(chǎn)等）。經(jīng)常項目主要反映商品和服務(wù)的進出口、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移等情況。-國際收支失衡的原因（周期性失衡、結(jié)構(gòu)性失衡、貨幣性失衡等）。例如，在經(jīng)濟衰退時，國內(nèi)需求下降，可能導(dǎo)致進口減少，從而改善國際收支狀況，這是周期性失衡的一種表現(xiàn)。-國際收支調(diào)節(jié)理論（彈性論、吸收論、貨幣論等）。彈性論主要分析匯率變動對貿(mào)易收支的影響，認為當進出口商品需求彈性之和大于1時，貨幣貶值能改善貿(mào)易收支。3.金融監(jiān)管-金融監(jiān)管的目標（維護金融體系的穩(wěn)定、保護投資者和消費者權(quán)益等）。-金融監(jiān)管的體制（分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)監(jiān)管模式及其特點）。分業(yè)監(jiān)管模式下，銀行、證券、保險等金融行業(yè)分別由不同的監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管，