cfa考試題及答案

單項選擇題（每題2分，共10題）1.以下哪種市場效率形式意味著股票價格反映了所有公開和內幕信息？A.弱式有效市場B.半強式有效市場C.強式有效市場答案：C2.債券的久期衡量的是？A.債券價格對利率變動的敏感性B.債券的票面利率C.債券的到期收益率答案：A3.公司的ROE主要取決于以下哪個因素？A.資產(chǎn)負債率B.銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)C.流動比率答案：B4.以下哪種風險是系統(tǒng)性風險？A.公司管理層變動風險B.行業(yè)競爭加劇風險C.宏觀經(jīng)濟衰退風險答案：C5.以下哪種資產(chǎn)的流動性通常最高？A.房地產(chǎn)B.股票C.固定資產(chǎn)答案：B6.計算夏普比率時，用到的是以下哪個指標？A.預期收益率B.無風險收益率C.風險溢價答案：B7.期權的內在價值為零時，該期權是？A.實值期權B.虛值期權C.平值期權答案：B8.以下哪種財務報表展示了公司在特定時期內的經(jīng)營成果？A.資產(chǎn)負債表B.利潤表C.現(xiàn)金流量表答案：B9.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)衡量的是？A.公司的特有風險B.市場風險C.無風險收益率答案：B10.以下哪種成本屬于固定成本？A.原材料成本B.設備租金C.銷售傭金答案：B多項選擇題（每題2分，共10題）1.以下哪些屬于投資組合管理的步驟？A.規(guī)劃B.執(zhí)行C.反饋答案：ABC2.影響債券價格的因素包括？A.市場利率B.債券票面利率C.債券到期期限答案：ABC3.以下哪些是衡量公司償債能力的指標？A.流動比率B.速動比率C.資產(chǎn)負債率答案：ABC4.以下哪些屬于金融市場的功能？A.資金融通B.風險分散C.價格發(fā)現(xiàn)答案：ABC5.有效市場假說包含的形式有？A.弱式有效市場B.半強式有效市場C.強式有效市場答案：ABC6.以下哪些屬于權益類投資工具？A.普通股B.優(yōu)先股C.可轉換債券答案：ABC7.公司的現(xiàn)金流主要包括？A.經(jīng)營活動現(xiàn)金流B.投資活動現(xiàn)金流C.籌資活動現(xiàn)金流答案：ABC8.以下哪些因素會影響股票的估值？A.盈利增長預期B.行業(yè)競爭格局C.宏觀經(jīng)濟環(huán)境答案：ABC9.以下哪些屬于風險管理的方法？A.風險規(guī)避B.風險降低C.風險轉移答案：ABC10.以下哪些屬于衍生金融工具？A.期貨B.期權C.互換答案：ABC判斷題（每題2分，共10題）1.弱式有效市場中，技術分析是無效的。（）答案：對2.債券的票面利率越高，債券價格對市場利率變動越敏感。（）答案：錯3.流動比率越高，公司的短期償債能力一定越強。（）答案：錯4.股票的貝塔系數(shù)為1時，表示該股票的風險與市場平均風險相同。（）答案：對5.有效前沿上的投資組合都是最優(yōu)組合。（）答案：錯6.公司的凈利潤一定會等于經(jīng)營活動現(xiàn)金流。（）答案：錯7.歐式期權可以在期權到期日之前的任何時間行權。（）答案：錯8.資產(chǎn)負債率越高，公司的財務風險越低。（）答案：錯9.宏觀經(jīng)濟政策不會影響金融市場的走勢。（）答案：錯10.優(yōu)先股股東在公司利潤分配上優(yōu)先于普通股股東。（）答案：對簡答題（每題5分，共4題）1.簡述CAPM模型的主要內容。答案：CAPM模型指出，資產(chǎn)的預期收益率等于無風險收益率加上風險溢價。風險溢價由市場風險溢價與該資產(chǎn)的貝塔系數(shù)相乘得出。公式為E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf]，反映資產(chǎn)預期收益與系統(tǒng)性風險的關系。2.分析影響債券久期的因素。答案：債券久期受票面利率、到期期限和市場利率影響。票面利率越高，久期越短；到期期限越長，久期越長；市場利率越高，久期越短。這些因素綜合作用決定債券久期。3.簡述財務報表分析的目的。答案：目的是評估公司的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。幫助投資者、債權人等利益相關者了解公司的償債能力、盈利能力、營運能力等，以便做出合理的投資、信貸等決策。4.說明風險管理的重要性。答案：風險管理能降低潛在損失，保障企業(yè)財務穩(wěn)定。有助于企業(yè)應對不確定性，增強競爭力。還能滿足監(jiān)管要求，提升企業(yè)聲譽，使企業(yè)在復雜多變環(huán)境中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。討論題（每題5分，共4題）1.討論有效市場假說對投資管理的影響。答案：若市場是弱式有效，技術分析無效；半強式有效，基本面分析也無效；強式有效則任何分析都難獲超額收益。這使投資管理需轉變策略，更注重分散投資、被動投資，降低成本，依靠長期資產(chǎn)配置獲取市場平均收益。2.探討債券投資中信用風險的評估要點。答案：要點包括評估發(fā)行主體的信用狀況，如財務實力、經(jīng)營穩(wěn)定性。分析債券評級，高評級債券信用風險低。關注行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)下行可能增加違約風險。還要考察債券條款，如有無擔保等影響信用風險。3.分析股票估值方法的優(yōu)缺點。答案：常用估值方法有市盈率法等。優(yōu)點是簡單直觀，能快速對比估值。缺點是盈利可能被操縱，且行業(yè)差異大時可比性受限?，F(xiàn)金流折現(xiàn)法較理論完善，但對未來現(xiàn)金流和折現(xiàn)率預估難，主觀性強。4.