[22]也提出，綠色貸款環(huán)節(jié)尤其要注重對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的防控，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管控是保障商業(yè)銀行信貸資金安全的重要部分，也是加快資金流動(dòng)性，減少銀行壞賬發(fā)生額，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的重要措施。以上對(duì)國(guó)外有關(guān)學(xué)者的研究表明，可持續(xù)的金融（也就是綠色信貸）對(duì)于防止銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)有著正面的影響，具體表現(xiàn)在：通過(guò)改善銀行的信貸結(jié)構(gòu)，規(guī)避由于環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)，提升其社會(huì)信譽(yù)，進(jìn)而獲取更多的高質(zhì)量的信貸產(chǎn)品以此來(lái)提升其收益。綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響還體現(xiàn)在信貸業(yè)務(wù)的可持續(xù)性上。商業(yè)銀行支持綠色項(xiàng)目，其不僅能夠降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，還能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，這種可持續(xù)性的信貸業(yè)務(wù)有助于銀行實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。然而，綠色信貸也面臨一些挑戰(zhàn)和問(wèn)題，例如：如何準(zhǔn)確評(píng)估綠色項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和收益、如何確保綠色信貸資金的有效使用、如何防范綠色信貸領(lǐng)域的道德風(fēng)險(xiǎn)等。這些問(wèn)題需要商業(yè)銀行在推廣綠色信貸的過(guò)程中不斷探索和解決。綜上所述，綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響具有積極意義，但也存在一些需要克服的挑戰(zhàn)。因此，商業(yè)銀行在推廣綠色信貸時(shí)，需要充分考慮各種因素，制定合理的策略和措施，以確保綠色信貸業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。二、理論基礎(chǔ)（一）外部性理論外部性是一種行動(dòng)所產(chǎn)生的結(jié)果，其對(duì)環(huán)境的影響分為正面的外部性和負(fù)面的外部性?xún)蓚€(gè)方面。如果銀行這樣的金融機(jī)構(gòu)只顧自己的私利，而忽略了環(huán)保，會(huì)給整個(gè)社會(huì)帶來(lái)消極的后果，這就是所謂的負(fù)外部效應(yīng)。為了解決這一問(wèn)題，“庇古稅”被認(rèn)為是“綠色信貸”的理論依據(jù)。企業(yè)必須在信貸風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的基礎(chǔ)上，將信貸風(fēng)險(xiǎn)的消極影響內(nèi)在化。綠色信貸自身還存在著很強(qiáng)的正向外部性，可以發(fā)行綠色債券、綠色信貸等方式，緩解綠色信貸中的不對(duì)稱(chēng)、優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，從而有效地推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)變，并帶來(lái)良好的社會(huì)效益和環(huán)保效果。所以，發(fā)展綠色信貸可以借助民間資本和民間資本來(lái)促進(jìn)我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并對(duì)銀行及金融組織的監(jiān)管來(lái)降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。（二）可持續(xù)發(fā)展理論可持續(xù)發(fā)展思想是一種注重對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和生態(tài)環(huán)境進(jìn)行協(xié)調(diào)和均衡的研究，因此在信貸經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可以有效地減少非金融風(fēng)險(xiǎn)。綠色信貸是一種有效的融資方式，其目的是將資本投向環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域，促進(jìn)綠色發(fā)展。但是由于綠色工程一般具有周期長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)和收益不確定性等特征，使得其在發(fā)展過(guò)程中存在著很大的信貸風(fēng)險(xiǎn)。這就要求商業(yè)銀行在保證其健康發(fā)展的同時(shí)，兼顧其自身的利益和風(fēng)險(xiǎn)。特別是，綠色貸款的資金投向環(huán)境環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展的工程，此類(lèi)工程一般收入穩(wěn)定，壽命長(zhǎng)，可持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)小，同時(shí)在企業(yè)的管理中，對(duì)環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任等多個(gè)層面給予關(guān)注，可以獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流量和很好的社會(huì)信譽(yù)，可以使企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)得到很大程度的減少。（三）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理理論環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理是指在企業(yè)的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中如何識(shí)別、評(píng)價(jià)和應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的方法。為了減少其對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響，商業(yè)銀行必須對(duì)其進(jìn)行全面的環(huán)保評(píng)價(jià)。在此過(guò)程中，要充分考慮到政策變化和市場(chǎng)需求等方面的變化，并對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制。首先以綠色信貸幫助商業(yè)銀行對(duì)貸款項(xiàng)目開(kāi)展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與監(jiān)控，并構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)控制。在開(kāi)展綠色貸款時(shí)，要求銀行首先要對(duì)貸款方的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，然后在此基礎(chǔ)上對(duì)貸款方提出針對(duì)性的環(huán)境保護(hù)意見(jiàn)。在這個(gè)過(guò)程中，商業(yè)銀行可以持續(xù)地獲得企業(yè)的相關(guān)信息以此進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理等多方面的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以此來(lái)減少企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。其次，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，綠色貸款有利于提高企業(yè)的信譽(yù)和品牌形象。在全社會(huì)對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視下，綠色信貸得到了更多的重視與支持。商品白銀通過(guò)開(kāi)展“綠色信貸”活動(dòng)，其體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)的關(guān)心與支持，并建立了企業(yè)的形象與品牌價(jià)值。這將有利于提升商業(yè)銀行的信譽(yù)與認(rèn)知度，增加其在市場(chǎng)中的機(jī)遇與競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而減少其信貸風(fēng)險(xiǎn)。綠色信貸的發(fā)展現(xiàn)狀（一）我國(guó)綠色信貸的相關(guān)政策過(guò)去商業(yè)銀行面臨著很大的挑戰(zhàn)，其需要嚴(yán)格執(zhí)行節(jié)能減排等措施，如若發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)環(huán)保違紀(jì)行為和單一部門(mén)控制空間的特定性就會(huì)得到相應(yīng)的懲處。所以，商業(yè)銀行需要嚴(yán)格遵守環(huán)保規(guī)范的同時(shí)還要嚴(yán)格監(jiān)管與行業(yè)政策不一致或與環(huán)保違法行為不一致的企業(yè)和工程項(xiàng)目。綠色信貸能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行提供一個(gè)全新的融資渠道，從而有效解決商業(yè)銀行面臨融資難等問(wèn)題，這有助于促進(jìn)綠色信貸政策的執(zhí)行。在2012年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)給予了銀行綠色信貸政策的批準(zhǔn)，這不僅進(jìn)一步促進(jìn)了我國(guó)產(chǎn)業(yè)的節(jié)能，還幫助企業(yè)淘汰了過(guò)時(shí)的生產(chǎn)工具。目前綠色信貸已成為銀行業(yè)的重要業(yè)務(wù)之一，其也是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融服務(wù)和轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑。過(guò)去中國(guó)人民銀行幫助綠色信貸順利的開(kāi)展相關(guān)系列活動(dòng)，這為綠色信貸后續(xù)的健康發(fā)展指引了方向，并鼓勵(lì)更多的資源和精力來(lái)推進(jìn)綠色信貸的實(shí)施。2018年，中國(guó)人民銀行開(kāi)始實(shí)施綠色信貸的績(jī)效評(píng)價(jià)計(jì)劃。相關(guān)政策如下表：表3-1相關(guān)政策文件年份政策文件1995《關(guān)于貫徹信貸政策與加強(qiáng)環(huán)保工作有關(guān)問(wèn)題的通知》2006《環(huán)保目標(biāo)責(zé)任制》2007《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)意見(jiàn)》2012《綠色信貸指引》2013《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于綠色信貸工作的意見(jiàn)》在2016年，中國(guó)人民銀行提出了關(guān)于我國(guó)綠色信貸的整體發(fā)展思路，并構(gòu)筑了一個(gè)綠色信貸的政策框架，這鼓勵(lì)了更多的資源來(lái)推進(jìn)綠色信貸的實(shí)施。在此背景下，綠色信貸也成為了商業(yè)銀行新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)和利潤(rùn)增長(zhǎng)引擎。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的國(guó)際環(huán)境變化，中國(guó)綠色信貸迎來(lái)了新機(jī)遇。2021年政府工作報(bào)告和第十四個(gè)五年計(jì)劃草案均涉及到高品質(zhì)的發(fā)展、實(shí)現(xiàn)碳排放的峰值和其他相關(guān)議題，以及與綠色信貸相關(guān)的能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，這為綠色信貸的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。（二）我國(guó)綠色信貸業(yè)務(wù)規(guī)模的發(fā)展情況在政府相關(guān)部門(mén)的政策引導(dǎo)下，我國(guó)的綠色信貸業(yè)務(wù)經(jīng)歷了迅速的增長(zhǎng)。目前綠色信貸已成為銀行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向，其對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)揮著重要作用。從宏觀角度看，到2023年底，我國(guó)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的綠色信貸余額已經(jīng)達(dá)到了10.22萬(wàn)億元，與上一年相比增長(zhǎng)了24%，整年的新增金額為1.99萬(wàn)億元。另一方面，從各個(gè)商業(yè)銀行來(lái)看綠色信貸業(yè)務(wù)開(kāi)展情況差異較大，其中國(guó)有大型銀行和股份制銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)比較成熟，而城市中小銀行和農(nóng)村信用社綠色信貸發(fā)展緩慢。近幾年，國(guó)內(nèi)21個(gè)大型商業(yè)銀行的綠色信貸數(shù)據(jù)增長(zhǎng)速度大多數(shù)都超過(guò)了3%。這表明在經(jīng)營(yíng)和管理過(guò)程中，這21家主要銀行也將綠色信貸視為其發(fā)展目標(biāo)之一，并在其業(yè)務(wù)活動(dòng)中不斷傾向支持綠色環(huán)保項(xiàng)目。然而，從總體上看綠色信貸的發(fā)展速度相對(duì)較慢。（三）我國(guó)綠色信貸余額的現(xiàn)狀在我國(guó)的金融領(lǐng)域，預(yù)防和緩解金融風(fēng)險(xiǎn)被視為核心任務(wù)，而對(duì)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效監(jiān)管則是這一任務(wù)中的決定性環(huán)節(jié)。目前我國(guó)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種形式。在當(dāng)前利率市場(chǎng)化和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的大背景下，部分商業(yè)銀行為了確保利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)，在處理信貸業(yè)務(wù)時(shí)降低了信貸資格的要求。這種做法可能會(huì)引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)等負(fù)面因素，從而增加違約的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致不良貸款的產(chǎn)生。這種不良貸款率與貸款總額的比值被稱(chēng)為不良貸款率，它可以作為評(píng)估我國(guó)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要指標(biāo)。隨著經(jīng)濟(jì)金融化進(jìn)程不斷加快，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也日益加大，尤其是不良貸款問(wèn)題已經(jīng)成為影響商業(yè)銀行健康穩(wěn)定運(yùn)行的重要因素。從下面的數(shù)據(jù)表格中，我們可以觀察到五大銀行都在努力增加綠色信貸的余額，每年的增長(zhǎng)率都超過(guò)了10%。2018年，這五大銀行的綠色信貸增長(zhǎng)速度普遍較快，其中建設(shè)銀行的增長(zhǎng)最為顯著，達(dá)到了51.23%。中國(guó)銀行和農(nóng)業(yè)銀行的增速也相對(duì)穩(wěn)定。交通銀行實(shí)現(xiàn)了最高的年平均增長(zhǎng)率，達(dá)到了23.86%，而工商銀行由于其綠色信貸的余額基數(shù)相對(duì)較大，導(dǎo)致其增長(zhǎng)速度相對(duì)較慢。表3-2五大國(guó)有銀行綠色信貸余額增速（單位：%）銀行201820192020202120222023年平均增長(zhǎng)率工商銀行13.567.1212.3513.659.3237.6315.61建設(shè)銀行51.2323.1113.674.3413.9215.7820.32農(nóng)業(yè)銀行15.1218.7316.1241.0813.5114.6719.87中國(guó)銀行37.1314.2317.1216.5616.5813.7819.24交通銀行33.1217.2518.2321.325.3227.8923.86內(nèi)在影響機(jī)制（一）綠色信貸優(yōu)化了商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)并提升了資金質(zhì)量綠色信貸通過(guò)指導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整其信貸構(gòu)成，更好地分配資源，進(jìn)而減少信貸的風(fēng)險(xiǎn)。隨著環(huán)境保護(hù)理念的普及和國(guó)家政策的推動(dòng)，商業(yè)銀行將逐漸減少對(duì)高污染、高能耗等不符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)貸款，轉(zhuǎn)而增加對(duì)綠色、環(huán)保、低碳等可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目的貸款。這種信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整有助于降低商業(yè)銀行對(duì)單一行業(yè)或領(lǐng)域的依賴(lài)，避免帶來(lái)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。綠色信貸業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展與擴(kuò)建也對(duì)很多銀行自身盈利能力的提升帶來(lái)了幫助。商業(yè)銀行通過(guò)對(duì)貸款企業(yè)的嚴(yán)格審核，確保貸款資金投向符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、具有可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目，從而降低信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，綠色信貸業(yè)務(wù)還有助于推動(dòng)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，提升銀行的競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力。（二）綠色信貸提升了商業(yè)銀行的聲譽(yù)和風(fēng)險(xiǎn)管理水平隨著社會(huì)對(duì)環(huán)保問(wèn)題的關(guān)注度不斷提高，商業(yè)銀行積極參與綠色信貸業(yè)務(wù)將有助于塑造其良好的社會(huì)形象，提升其在客戶(hù)和市場(chǎng)中的信任度。為了滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)綠色信貸的需求，商業(yè)銀行需要不斷對(duì)綠色信貸的產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新，這既可以充實(shí)銀行的金融產(chǎn)品，也可以提升其金融服務(wù)的層次，進(jìn)一步鞏固和提升其市場(chǎng)地位。國(guó)家通過(guò)實(shí)施綠色信貸政策，促進(jìn)銀行能夠積極履行社會(huì)責(zé)任，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、環(huán)境保護(hù)和節(jié)能減排，這不僅有助于增進(jìn)社會(huì)福利，還能夠提升銀行的企業(yè)形象和品牌價(jià)值。同時(shí)，商業(yè)銀行通過(guò)對(duì)綠色信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展，它可以不斷完善自身的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。綠色信貸要求銀行在貸款審批過(guò)程中對(duì)借款企業(yè)的環(huán)保合規(guī)性進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)估。這促使銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力，也避免將資金投向高污染、高耗能等風(fēng)險(xiǎn)較高的領(lǐng)域。因此，商業(yè)銀行應(yīng)積極響應(yīng)國(guó)家綠色發(fā)展的號(hào)召，加大綠色信貸的推廣力度，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。（三）綠色信貸緩解了商業(yè)銀行信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題綠色信貸的核心在于依據(jù)國(guó)家的環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行有針對(duì)性的篩選和扶持。這使得商業(yè)銀行在貸款決策過(guò)程中，能夠更準(zhǔn)確地把握借款者的潛在收益和風(fēng)險(xiǎn)，降低了信息不對(duì)稱(chēng)的程度。其次，綠色信貸的實(shí)施需要商業(yè)銀行加強(qiáng)與政府、環(huán)保、稅務(wù)、工商等部門(mén)的合作，構(gòu)建信息共享平臺(tái)。這有助于商業(yè)銀行更全面地了解借款者的經(jīng)營(yíng)狀況、環(huán)保表現(xiàn)、稅務(wù)繳納等信息，從而減少信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象。商業(yè)銀行多視角地完善企業(yè)的征信系統(tǒng)可以更準(zhǔn)確地評(píng)估借款者的信用狀況，降低不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)。此外，綠色信貸還強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)與非政府組織的溝通與合作。這有助于商業(yè)銀行及時(shí)獲取環(huán)保意見(jiàn)和建議，了解行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而更好地把握貸款項(xiàng)目的可持續(xù)性，商業(yè)銀行可以進(jìn)一步提高貸款決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，減少信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的負(fù)面影響。綜上所述，可以得出以下假設(shè)：假說(shuō)1：綠色信貸有可能有助于減少各商業(yè)銀行所面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)。大型國(guó)有商業(yè)銀行與股份制等非大型國(guó)有商業(yè)銀行存在信貸規(guī)模不同等因素，這對(duì)綠色信貸政策的敏感程度產(chǎn)生異質(zhì)性。在信貸規(guī)模上，大型國(guó)有商業(yè)銀行的規(guī)模較大，因此，其增加綠色信貸所帶來(lái)的管理費(fèi)用等短期成本可以被攤?。欢谴笮蛧?guó)有商業(yè)銀行的信貸規(guī)模較小，其實(shí)施綠色信貸政策所需成本在其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占比較大,這更易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增溢。假設(shè)2：綠色信貸政策對(duì)不同銀行屬性的銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響存在異質(zhì)性。五．綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證研究（一）模型構(gòu)建基于前文提到的理論研究和在2007-2022年期間收集的36家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，為了深入研究銀行微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在綠色信貸與商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)之間的互動(dòng)關(guān)系，本文將構(gòu)建模型來(lái)檢驗(yàn)綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響。模型設(shè)定如下：NPL（1）其中，i為商業(yè)銀行，t為年份。NPLi,t表示商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，α0為常數(shù)項(xiàng)；GLi,t表示綠色信貸；Coni,t表示銀行資產(chǎn)規(guī)模占比（SIZE）、撥備覆蓋率（PCR）、GDP增長(zhǎng)率（GDP）、總資產(chǎn)收益率（ROA）、存貸比（LDR）等控制變量；mi和l（二）變量選取1.被解釋變量不良貸款率(NPL)。在現(xiàn)有研究中，不良貸款率(non-performingloanratio)是指商業(yè)銀行不良貸款余額占其總貸款余額的比值，商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)增加，其最直接表現(xiàn)是不良貸款規(guī)模擴(kuò)大和不良貸款率攀升，這也是為什么大部分學(xué)者都將其作為度量銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)弱的原因。其中，本文使用的不良貸款率是季度末銀行次級(jí)類(lèi)貸款、可疑類(lèi)貸款和損失類(lèi)貸款三項(xiàng)累計(jì)額占總貸款余額的比值。2.解釋變量綠色信貸(gload)：當(dāng)前，關(guān)于綠色信貸的定義，學(xué)界尚未達(dá)成共識(shí)。綠色信貸是商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)定優(yōu)惠貸款條件支助企業(yè)綠色可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)，也是銀行以環(huán)境保護(hù)和社會(huì)責(zé)任作為信貸條件開(kāi)展的信貸活動(dòng)。綠色信貸包括兩個(gè)層次：一是政府通過(guò)對(duì)信貸資金的流動(dòng)進(jìn)行調(diào)控，從而保護(hù)生態(tài)環(huán)境；二是把企業(yè)的環(huán)境狀況列入對(duì)金融機(jī)構(gòu)的貸款審核過(guò)程，把資本從高污染、高能耗的行業(yè)轉(zhuǎn)移到環(huán)保領(lǐng)域行業(yè)。因此，本文選擇能夠體現(xiàn)我國(guó)綠色信貸發(fā)展水平的商業(yè)銀行綠色貸款余額作為研究對(duì)象，對(duì)其取自然對(duì)數(shù)來(lái)處理，以減少數(shù)據(jù)的波動(dòng)性和消除異方差影響。3.控制變量銀行資產(chǎn)規(guī)模占比（SIZE）：以往的國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究人員通過(guò)不斷進(jìn)行研究和深入的數(shù)據(jù)分析得到了一定的結(jié)果，他們發(fā)現(xiàn)如若銀行的相關(guān)資產(chǎn)不斷壯大，那么這個(gè)銀行所面臨的挑戰(zhàn)也會(huì)源源不斷出現(xiàn)的。目前，國(guó)內(nèi)的研究人員更多地從宏觀角度探討商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平與其資產(chǎn)規(guī)模之間的聯(lián)系，而很少?gòu)奈⒂^層面研究商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模與其風(fēng)險(xiǎn)水平之間的相關(guān)性。當(dāng)前持有的觀點(diǎn)是，隨著商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模在初期的增長(zhǎng)，其風(fēng)險(xiǎn)水平會(huì)逐漸下降，但當(dāng)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到某個(gè)閾值后，增長(zhǎng)的資產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致其潛在風(fēng)險(xiǎn)水平的上升。因此，在本次研究中我們選擇了商業(yè)銀行當(dāng)年的總資產(chǎn)與所有商業(yè)銀行當(dāng)年總資產(chǎn)總額的比例的對(duì)數(shù)形式作為控制變量，這樣的選擇在解釋資產(chǎn)異質(zhì)性方面具有一定的合理性。撥備覆蓋率（PCR）：這個(gè)指標(biāo)主要是商業(yè)銀行根據(jù)其謹(jǐn)慎運(yùn)營(yíng)的需求來(lái)設(shè)定的，因此撥備覆蓋率可以被認(rèn)為是銀行在預(yù)防不良貸款損失方面的一個(gè)預(yù)警指標(biāo)。它能夠?qū)︺y行風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，并為銀行制定相關(guān)措施提供決策依據(jù)，從而達(dá)到防止不良貸款的發(fā)生，提高資本充足率和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平等目的。在大多數(shù)情況下，備用資金的覆蓋率越高，其面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力也就越強(qiáng)。在目前的金融環(huán)境中，商業(yè)銀行可以通過(guò)擴(kuò)大備用資金的規(guī)模來(lái)應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)。然而，在實(shí)際操作中，商業(yè)銀行應(yīng)該適當(dāng)限制備用資金的覆蓋，因?yàn)槿绻采w范圍低于市場(chǎng)的實(shí)際情況，可能會(huì)導(dǎo)致收益的夸大增加；相反，如果覆蓋率超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期，則可能導(dǎo)致收益的下降甚至虧損。過(guò)高的覆蓋率可能導(dǎo)致利潤(rùn)的減少。存貸比（LDR）:其描述銀行某年的總貸款量與其存款總量之間的比率。這個(gè)指標(biāo)表明了銀行在一年內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的支持力度，同時(shí)反映出銀行經(jīng)營(yíng)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣情況。盡管銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平與存貸比的數(shù)值之間確實(shí)存在某種程度的關(guān)聯(lián)，但這個(gè)數(shù)值并不總是越高越有利。因?yàn)樵谝粋€(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，銀行面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)因素，如利率變動(dòng)，通貨膨脹和貨幣供應(yīng)量變化等，這一切都會(huì)使銀行的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不同程度的影響。一旦突破了這個(gè)限制，銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)地增加。資本充足率(CAR)：各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其資金充足率提出具體規(guī)定，以監(jiān)控其金融狀態(tài)及抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。鑒于《巴塞爾協(xié)議》在2010年度對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的資本充足率提出了8%的要求，在此基礎(chǔ)上，本文使用銀行加權(quán)資本充足率減去8%,用以控制資本充足率對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響。流動(dòng)性比率（LR）：其反映了一個(gè)企業(yè)或個(gè)人的資金流動(dòng)狀況。一般來(lái)講，這一方法是通過(guò)對(duì)現(xiàn)有的流動(dòng)資金與當(dāng)前債務(wù)的比例進(jìn)行測(cè)算。流動(dòng)性資產(chǎn)是可以短期變現(xiàn)的財(cái)產(chǎn)，例如：現(xiàn)金，存款，應(yīng)收帳款等；而流動(dòng)負(fù)債則是短期必須償付的款項(xiàng)，例如應(yīng)付帳款，短期借款等。本文用流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比值表示。表4-1變量名稱(chēng)及定義變量類(lèi)型變量名稱(chēng)變量解釋被解釋變量不良貸款率（NPL）不良貸款余額/貸款總額解釋變量綠色信貸余額（GL）綠色環(huán)保類(lèi)項(xiàng)目貸款之和控制變量銀行資產(chǎn)規(guī)模占比（SIZE）單家銀行總資產(chǎn)/全部銀行資產(chǎn)總和的對(duì)數(shù)撥備覆蓋率（PCR）貸款損失準(zhǔn)備金計(jì)提余額/不良貸款余額流動(dòng)性比例（LR）流動(dòng)性資產(chǎn)/流動(dòng)性負(fù)債資本充足率（CAR）資本總額/加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額存貸比（LDR）貸款總額/存款總額（三）數(shù)據(jù)來(lái)源此研究主要是基于商業(yè)銀行的企業(yè)社會(huì)責(zé)任聲明來(lái)收集綠色信貸的數(shù)據(jù)，同時(shí)Choice數(shù)據(jù)庫(kù)和各商業(yè)銀行的年報(bào)整理也為我們提供了這些銀行的相關(guān)變量信息。在此過(guò)程中，本文利用了一個(gè)簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型對(duì)影響銀行對(duì)環(huán)境信息披露行為的因素進(jìn)行分析。此外，中國(guó)的統(tǒng)計(jì)年度報(bào)告為我們提供了GDP增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)。本文采用描述性分析與計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型相結(jié)合的方法對(duì)綠色信貸發(fā)展水平影響因素展開(kāi)了實(shí)證研究。所有上述數(shù)據(jù)都經(jīng)過(guò)Excel表格的處理，并利用STATA16.0軟件進(jìn)行了深入的實(shí)證分析。表4-2銀行數(shù)據(jù)股份制商業(yè)銀行城市商業(yè)銀行大型商業(yè)銀行上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司上海銀行股份有限公司中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司北京銀行股份有限公司中國(guó)光大銀行股份有限公司南京銀行股份有限公司中國(guó)工商銀行股份有限公司西安銀行股份有限公司中國(guó)民生銀行股份有限公司寧波銀行股份有限公司中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司成都銀行股份有限公司興業(yè)銀行股份有限公司江蘇銀行股份有限公司中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司貴陽(yáng)銀行股份有限公司中信銀行股份有限公司青島銀行股份有限公司中國(guó)銀行股份有限公司華夏銀行股份有限公司鄭州銀行股份有限公司中國(guó)工商銀行股份有限公司招商銀行股份有限公司杭州銀行股份有限公司中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司平安銀行股份有限公司長(zhǎng)沙銀行股份有限公司中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司數(shù)據(jù)來(lái)源：商業(yè)銀行歷年業(yè)績(jī)報(bào)告和社會(huì)責(zé)任報(bào)告

（四）數(shù)據(jù)分析1.描述性統(tǒng)計(jì)分析本研究將對(duì)被解釋變量、解釋變量和控制變量分別進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析。表格中包括的數(shù)據(jù)有全樣本數(shù)量、樣本平均值、樣本標(biāo)準(zhǔn)差以及最大值和最小值等統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，具體結(jié)果詳見(jiàn)表4-3。從表4-3結(jié)果中可以得出，不良貸款率的最大值為2.41，最小值為0.36，說(shuō)明其差異性比較大。綠色信貸余額的最大值為3.978,最小值為0，說(shuō)明綠色信貸余額同樣也有著較大差異性。表4-3變量描述性統(tǒng)計(jì)變量名稱(chēng)樣本數(shù)量平均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值NPL5401.2640.370.362.41GL5400.2270.48303.978LNSIZE54028.5061.35325.34531.31PCR540258.23998.624132.44615.93CAR254015.635.7638.93441.448LR54053.00713.85827.7597.492.相關(guān)性分析本研究將對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)、綠色信貸、銀行資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）、撥備覆蓋率（PCR）、資本充足率（CAR）、流動(dòng)性比例（LR）、存貸比（LTD）等變量進(jìn)行相關(guān)性統(tǒng)計(jì)分析。從表4-4的結(jié)果可以看出綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響的系數(shù)為-0.013，在1%的水平上顯著，且呈負(fù)相關(guān)，可以大致判斷綠色信貸可以顯著降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。表4-4相關(guān)性統(tǒng)計(jì)分析Variables(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(1)NPL1.000(2)GL-0.0131.000(0.233)(3)SIZE0.087***-0.026**1.000(0.000)(0.025)(4)PCR0.272***0.093*0.094***1.000(0.000)(0.000)(0.000)(5)CAR-0.029**-0.118***0.074***-0.073***1.000(0.015)(0.000)(0.000)(0.000)(6)LR0.014**0.150***0.093***0.038***-0.0061.000(0.224)(0.000)(0.000)(0.001)(0.604)(7)LTD-0.036***-0.123***-0.125***-0.146***0.017-0.091***1.000(0.004)(0.000)(0.000)(0.000)(0.176)(0.000)注:表中括號(hào)內(nèi)數(shù)值為t值。3.多重共線性檢驗(yàn)如若模型中存在高度共線性問(wèn)題，則結(jié)果的可靠性將受到嚴(yán)重影響。為了確保研究結(jié)果的準(zhǔn)確性，本文進(jìn)行了VIF檢驗(yàn)。如表4-5所示，每個(gè)變量的VIF值均小于10，這表明模型中不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題。因此，可繼續(xù)開(kāi)展下一步實(shí)證研究。表4-5多重共線性統(tǒng)計(jì)變量名稱(chēng)VIF1/VIFSIZE3.2620.307GL2.6670.375LTD1.9250.52PCR1.6960.59LR1.2540.798CAR1.2360.809MeanVIF2.007.4.基準(zhǔn)回歸在本研究的基準(zhǔn)回歸分析中，運(yùn)用Stata16.0軟件對(duì)模型（4-1）進(jìn)行實(shí)證探究，旨在探討綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的直接影響?；鶞?zhǔn)回歸模型結(jié)果見(jiàn)表4-6。在模型中，列（1）至列（6）分別加入銀行資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）、撥備覆蓋率（PCR）、資本充足率（CAR）、流動(dòng)性比例（LR）、存貸比（LTD）等控制變量且控制了年份效應(yīng)與個(gè)體效應(yīng)。表中逐步回歸結(jié)果顯示，第（1）列是在不加入任何控制變量時(shí)商業(yè)銀行綠色信貸對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展水平的直接影響，結(jié)果顯示系數(shù)為-0.098，且顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明綠色信貸發(fā)展水平可以顯著降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展水平。隨后的列（2）至列（5）逐步銀行資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）、撥備覆蓋率（PCR）、資本充足率（CAR）、流動(dòng)性比例（LR）、存貸比（LTD）等控制變量，并進(jìn)行年份和企業(yè)的雙向固定效應(yīng)，結(jié)果依然呈現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)上顯著。第（6）列在加入控制變量和進(jìn)行雙向固定后，系數(shù)為-0.307，在1%的顯著水平下呈負(fù)相關(guān)，即綠色信貸水平上升1%，可降低0.307%的商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)結(jié)果可知，綠色信貸的系數(shù)均呈負(fù)相關(guān)且顯著，充分證明了綠色信貸水平對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用。這一發(fā)現(xiàn)驗(yàn)證了本文前述假設(shè)1的結(jié)論。檢驗(yàn)存在顯著的負(fù)向作用，這可能是因?yàn)榫G色信貸的是一種環(huán)保、社會(huì)責(zé)任意識(shí)的表現(xiàn)，銀行在發(fā)放這類(lèi)貸款時(shí)通常會(huì)更加注重借款人的信譽(yù)度、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和還款意愿，因此可能更加謹(jǐn)慎地選擇借款人，從而降低了不良貸款率。同時(shí)，我國(guó)政府在過(guò)去幾年中一直在倡導(dǎo)可持續(xù)發(fā)展和環(huán)保，鼓勵(lì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)，銀行管理者緊跟政策導(dǎo)向，也可能更加注重綠色信貸的質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)控制。因此，綠色信貸的質(zhì)量更高，從而使得不良貸款率降低。表4-6基準(zhǔn)回歸(1)(2)(3)(4)(5)(6)GL-0.098**-0.137***-0.146***-0.360***-0.366***-0.307***(0.044)(0.052)(0.046)(0.093)(0.095)(0.104)SIZE-0.241**-0.133*-0.193***-0.208***-0.180**(0.113)(0.071)(0.071)(0.072)(0.076)PCR-0.003***-0.003***-0.003***-0.002***(0.000)(0.000)(0.000)(0.000)CAR0.0020.0020.004(0.007)(0.007)(0.007)LR0.0010.001(0.001)(0.001)LTD0.004(0.003)_cons1.290***8.187**5.750***7.627***7.983***6.809***(0.016)(3.225)(2.022)(2.055)(2.068)(2.311)企業(yè)固定效應(yīng)YESYESYESYESYESYES年份固定效應(yīng)YESYESYESYESYESYESN540540540540540540r20.6840.6910.8760.9300.9300.932注：*、**、***分別表示在10%、5%和1%的水平上顯著；表中括號(hào)內(nèi)數(shù)值為t值。5.穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了檢測(cè)本文研究結(jié)論的穩(wěn)健性，本文采用如下方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：首先更換解釋變量測(cè)算方式，如表4-7中模型（1）所示。核心解釋變量綠色信貸數(shù)據(jù)選用綠色信貸總額與總資產(chǎn)的比值代替；模型（2）通過(guò)1%的縮尾處理進(jìn)行檢驗(yàn)，以排除異常值的干擾，從而提高數(shù)據(jù)的穩(wěn)健性；模型（3）則在檢驗(yàn)里繼續(xù)添加控制變量。由于企業(yè)自身的性質(zhì)與財(cái)務(wù)狀況將影響企業(yè)的決策，本文在原有模型基礎(chǔ)上納入權(quán)益乘數(shù)（EM)、資產(chǎn)收益率(ROA)、企業(yè)年齡(AGE)等控制變量再進(jìn)行回歸；模型（4）將核心解釋變量滯后一期以進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)具有典型的滯后性，往期積累的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)當(dāng)期產(chǎn)生影響，因此為排除這種影響，以檢驗(yàn)綠色信貸系數(shù)的穩(wěn)健性，選擇將綠色信貸指數(shù)滯后一期建立動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表4-7顯示了模型（1）——模型（4）的回歸結(jié)果，從綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)系數(shù)的符號(hào)與方向可以看出，綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)仍然呈現(xiàn)負(fù)向顯著的關(guān)系，證明了本文前文的基準(zhǔn)回歸的結(jié)論具有很高的穩(wěn)健性。表4-7穩(wěn)健性檢驗(yàn)(1)(2)(3)(4)NPLNPLNPLNPLGL-1.714***-0.290***-0.375***-0.308***(0.612)(0.096)(0.119)(0.106)SIZE0.071-0.191**-0.170**-0.226**(0.073)(0.074)(0.076)(0.098)PCR-0.002***-0.002***-0.003***-0.003***(0.000)(0.000)(0.000)(0.000)CAR-0.0020.0050.0120.015(0.007)(0.007)(0.016)(0.016)LR0.0010.0010.0010.001(0.001)(0.001)(0.001)(0.002)LTD0.006**0.0040.0040.003(0.003)(0.003)(0.003)(0.003)EM-0.013(0.019)ROA0.141(0.190)AGE0.000(.)_cons-0.5877.059***6.309***8.156***(2.118)(2.227)(2.320)(2.968)企業(yè)固定效應(yīng)YESYESYESYES年份固定效應(yīng)YESYESYESYESN540540540540r20.9290.9390.9330.918注：*、**、***分別表示在10%、5%和1%的水平上顯著；表中括號(hào)內(nèi)數(shù)值為t值。6.異質(zhì)性分析（1）基于不同綠色信貸水平的異質(zhì)性分析以綠色信貸水平中位數(shù)為界將樣本分為低綠色信貸水平組和高綠色信貸水平組，以討論不同綠色信貸水平對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響的異質(zhì)性。由表4-8中實(shí)證結(jié)果可以看出，高綠色信貸水平與低綠色信貸水平對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響系數(shù)均顯著為負(fù)，但是高綠色信貸水平對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響系數(shù)的絕對(duì)值（-8.550）遠(yuǎn)高于低綠色信貸水平（-0.314）。這說(shuō)明雖然兩列都顯著，系數(shù)為負(fù)，但兩列系數(shù)大小存在差異，表明綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)有明顯的降低作用，尤其是在高綠色信貸水平的商業(yè)銀行更為顯著，說(shuō)明更高的綠色信貸水平對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用更顯著，更有利于降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。高綠色信貸水平通過(guò)支持低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域、優(yōu)化貸款組合結(jié)構(gòu)、履行社會(huì)責(zé)任以及加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)督等方式，對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生顯著的抑制作用。更高的綠色信貸發(fā)展可以吸納更多中小微企業(yè)，豐富貸款組合結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行推動(dòng)綠色信貸，可以減少對(duì)大型企業(yè)的依賴(lài)，提高貸款組合的多樣性，從而有助于降低信貸集中度風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)展更高的綠色信貸業(yè)務(wù)，不僅滿(mǎn)足了投資者和消費(fèi)者的需求，提升了自身的社會(huì)形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，還為社會(huì)和環(huán)境做出了積極貢獻(xiàn)。這種積極的社會(huì)責(zé)任感有助于增強(qiáng)商業(yè)銀行的品牌聲譽(yù)和可持續(xù)發(fā)展能力。高綠色信貸這種嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)督措施有助于降低不良貸款率，提高信貸資產(chǎn)的質(zhì)量，進(jìn)一步降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。表4-8基于不同綠色信貸水平的異質(zhì)性分析（1）（2）綠色信貸水平低綠色信貸水平高GL-0.314**-8.550**-0.129-3.548SIZE0.45-0.334**-0.294-0.127PCR-0.003***-0.002***00CAR0.0030.006-0.01-0.011LR-0.0020.002-0.002-0.002LTD0.0050.001-0.003-0.006_cons-11.47311.015***-8.737-3.673N308232r20.9320.96注：*、**、***分別表示在10%、5%和1%的水平上顯著；表中括號(hào)內(nèi)數(shù)值為t值。（2）基于不同銀行屬性的異質(zhì)性分析考慮到我國(guó)商業(yè)銀行資金規(guī)模和信貸方式的特點(diǎn)，需要關(guān)注所有制異質(zhì)性，按照銀行類(lèi)型將以上銀行細(xì)分為股份制銀行，城市商業(yè)銀行與大型商業(yè)銀行。表4-9模型（1）結(jié)果顯示股份制銀行屬性下綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的回歸結(jié)果，回歸結(jié)果系數(shù)為-0.220，且在5%的水平下顯著，該結(jié)果說(shuō)明，綠色信貸對(duì)于股份制商業(yè)銀行而言具有更高更顯著的信用風(fēng)險(xiǎn)降低效應(yīng)。出現(xiàn)上述結(jié)果的可能原因?yàn)椋煞葜沏y行主要體現(xiàn)在其股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活、服務(wù)創(chuàng)新能力強(qiáng)等方面，具體來(lái)說(shuō)，是因?yàn)槠渚哂挟a(chǎn)權(quán)清晰、產(chǎn)權(quán)主體多樣化、財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和管理權(quán)分開(kāi)、較強(qiáng)的自治性等特點(diǎn)。這樣的股權(quán)架構(gòu)，使其在產(chǎn)權(quán)上達(dá)到了經(jīng)濟(jì)上的所有權(quán)與法人的財(cái)產(chǎn)權(quán)，出資人的剩余索取權(quán)與對(duì)資金的直接控制以及銀行管理權(quán)進(jìn)行了能夠?yàn)榭蛻?hù)提供全面的金融服務(wù)，并根據(jù)市場(chǎng)變化推出新的金融產(chǎn)品和服務(wù)。表4-9模型（2）結(jié)果顯示城市商業(yè)銀行屬性下綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的回歸結(jié)果系數(shù)為-1.477，在統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上不顯著，該結(jié)果說(shuō)明城市商業(yè)銀行則具有總體規(guī)模較小、發(fā)展程度多取決于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展以及市場(chǎng)定位相對(duì)模糊等特點(diǎn)。由于地域限制，其資產(chǎn)規(guī)?？傮w不大，且經(jīng)營(yíng)績(jī)效好的城市商業(yè)銀行主要集中于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)。從建立之日起，我國(guó)的城市商業(yè)銀行就以服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)，為中小企業(yè)服務(wù)，城鎮(zhèn)居民服務(wù)為目標(biāo)，但是，仍然有一些銀行在市場(chǎng)定位方面出現(xiàn)了錯(cuò)誤情況。雖降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于股份制銀行和大型商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)顯著性比較差。表4-9模型（3）結(jié)果顯示大型商業(yè)銀行屬性下綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的回歸系數(shù)為-0.387，在統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上不顯著，該結(jié)果說(shuō)明大型商業(yè)銀行雖然以其規(guī)模優(yōu)勢(shì)、多元化業(yè)務(wù)、專(zhuān)業(yè)化服務(wù)以及科技創(chuàng)新等特點(diǎn)著稱(chēng)，它們具有較大的資產(chǎn)規(guī)模和資本實(shí)力，能夠承擔(dān)更多的業(yè)務(wù)，提供廣泛的金融產(chǎn)品和服務(wù)并且還設(shè)有專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，提供更高層次的金融服務(wù)，投入大量資源進(jìn)行科技創(chuàng)新，提升客戶(hù)體驗(yàn)和操作效率，但相對(duì)股份制銀行來(lái)說(shuō)，其顯著性稍差，同時(shí)又比城市商業(yè)銀行的顯著性強(qiáng)。表4-9基于不同銀行屬性的異質(zhì)性分析（1）（2）（3）股份制商業(yè)銀行城市商業(yè)銀行大型商業(yè)銀行GL-0.220**-1.477-0.387-0.109-1.809-0.288SIZE-0.453-0.158-0.746-0.422-0.212-1.6PCR-0.002***-0.001**-0.005***00-0.001CAR0.0220.0030.003-0.015-0.007-0.077LR-0.0010.001-0.013-0.002-0.003-0.008LTD0.0040.003-0.035*-0.004-0.004-0.017_cons14.5065.51528.659-12.245-5.816-47.483N324110106r20.9650.9880.938注：*、**、***分別表示在10%、5%和1%的水平上顯著；表中括號(hào)內(nèi)數(shù)值為t值。綜上所述，綠色信貸對(duì)于股份制商業(yè)銀行具有更高更顯著的信用風(fēng)險(xiǎn)降低效應(yīng)，而對(duì)于城市商業(yè)銀行、大型商業(yè)銀行而言存在降低信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象。證明了本文前文假設(shè)2的研究結(jié)論并表明綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)有明顯的降低作用。六、結(jié)論和建議（一）結(jié)論隨著我國(guó)的飛速發(fā)展，綠色信貸對(duì)我國(guó)的商業(yè)銀行產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，并為其成長(zhǎng)帶來(lái)了持續(xù)的效益，從而得出了以下結(jié)論:1.隨著綠色信貸的發(fā)展，我國(guó)的商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)得到了整體的降低分析數(shù)據(jù)揭示，在綠色信貸的催化作用下，商業(yè)銀行從中間業(yè)務(wù)中獲得的收益有所增長(zhǎng)。此外，隨著綠色信貸業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入也呈現(xiàn)出不斷上升趨勢(shì)。這為銀行提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，商業(yè)銀行通過(guò)進(jìn)一步加深與高科技公司和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間的合作，其逐步掌握了云計(jì)算、大數(shù)據(jù)庫(kù)等前沿技術(shù)，并將這些先進(jìn)技術(shù)融入銀行內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，從而明顯提高了管理效能和風(fēng)險(xiǎn)控制的水準(zhǔn)。同時(shí)綠色信貸通過(guò)改變商業(yè)銀行信息披露機(jī)制來(lái)影響商業(yè)銀行的信貸決策，從而加劇了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。這也意味著在處理客戶(hù)的貸款時(shí)，銀行不再需要向金融機(jī)構(gòu)提供真實(shí)的姓名和身份信息，而是可以由商業(yè)銀行根據(jù)自己的需求直接查詢(xún)相關(guān)信息。因此，綠色信貸的出現(xiàn)不僅提升了銀行服務(wù)的效率和質(zhì)量，而且還極大地節(jié)約了人力成本。2.綠色信貸為商業(yè)銀行信貸的中間業(yè)務(wù)發(fā)揮了屏蔽作用我們可以觀察到綠色信貸作為催化劑，推動(dòng)了商業(yè)銀行從中間業(yè)務(wù)中獲得的利潤(rùn)呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。同時(shí)，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，商業(yè)銀行對(duì)中間業(yè)務(wù)收入的依賴(lài)程度越來(lái)越大，從而使綠色信貸在提升商業(yè)銀行盈利能力方面發(fā)揮著積極而重要的作用。另外，隨著金融行業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，商業(yè)銀行在中級(jí)服務(wù)方面的收益也呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。因此，本文認(rèn)為，綠色信貸的發(fā)展有助于推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行向現(xiàn)代金融服務(wù)模式轉(zhuǎn)變。由于收益逐步增加，商業(yè)銀行在有足夠資金的情況下，更可能將貸款資金投向高風(fēng)險(xiǎn)和高收益率的項(xiàng)目，這不僅增加了貸款風(fēng)險(xiǎn)，還削弱了綠色信貸在降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)方面的作用。同時(shí)，商業(yè)銀行的次級(jí)貸款比例上升，使得綠色信貸成為商業(yè)銀行不良貸款的重要來(lái)源。另外，綠色信貸通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行信息公開(kāi)流程的重新定義，對(duì)銀行的貸款選擇產(chǎn)生了影響，從而增加了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)。另外，綠色信貸還能提高商業(yè)銀行的盈利水平。因此，當(dāng)商業(yè)銀行享受綠色信貸所帶來(lái)的各種益處時(shí)，它們需要更加謹(jǐn)慎地加強(qiáng)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)和管理。鑒于綠色信貸的獨(dú)特性質(zhì)，應(yīng)該推動(dòng)其與綠色信貸的深度整合，以有效地減少信貸的不穩(wěn)定性。（二）綠色信貸降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的建議1.加強(qiáng)國(guó)際綠色信貸合作鑒于綠色信貸在國(guó)外有著長(zhǎng)久的發(fā)展歷史，它已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)推動(dòng)外國(guó)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵因素。因此，這些國(guó)家在綠色信貸的發(fā)展領(lǐng)域已積攢了大量的經(jīng)驗(yàn)。在綠色信貸的深層次合作中，與我國(guó)攜手的有法國(guó)、美國(guó)等八國(guó)，我國(guó)也是基于這些國(guó)家共同建立的合作網(wǎng)絡(luò)在綠色信貸領(lǐng)域?qū)で蠛献?。自從中?guó)與全球各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家攜手合作，共同建立金融機(jī)構(gòu)之后，中國(guó)對(duì)綠色信貸可能帶來(lái)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和綠色投資的數(shù)量均有所增長(zhǎng)，與此同時(shí)，遇到的發(fā)展難題也有了相對(duì)程度的緩解和解決。因此，更為重要的是，我們要加強(qiáng)與境外各國(guó)在綠色信貸領(lǐng)域的合作和交流，在不斷加深的基礎(chǔ)上，以此來(lái)拓展國(guó)際間的合作，爭(zhēng)取更多有意愿的各國(guó)和金融組織加盟，共同推進(jìn)我國(guó)綠色信貸的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。2.推動(dòng)政府保障引導(dǎo)目前，我國(guó)尚未頒布專(zhuān)門(mén)針對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸的相關(guān)法律和法規(guī)。雖然當(dāng)前政府已經(jīng)頒布了一系列與綠色信貸有關(guān)的法律、法規(guī)和政策文件，但大多數(shù)文件仍然缺乏強(qiáng)制性的執(zhí)行和明確的管理標(biāo)準(zhǔn)。在實(shí)際工作中，一些地方和企業(yè)往往只注重短期利益而忽視長(zhǎng)期利益，造成商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸時(shí)缺乏動(dòng)力和壓力。另外，鑒于商業(yè)銀行自身的局限性和監(jiān)管機(jī)制的不足，我國(guó)的商業(yè)銀行在執(zhí)行綠色信貸政策時(shí)遭遇了許多的風(fēng)險(xiǎn)和考驗(yàn)。因此，為了對(duì)綠色信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行有效的監(jiān)控和監(jiān)管，應(yīng)出臺(tái)一項(xiàng)全面而統(tǒng)一的綠色信貸準(zhǔn)則，并創(chuàng)建專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)此方面管理的機(jī)構(gòu)。制定相應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制是政府的職責(zé)，這就需要健全有關(guān)綠色金融的法律和制度。我國(guó)應(yīng)加大金融激勵(lì)力度，按照市場(chǎng)化的要求，加大金融支持力度。因此，政府健全有關(guān)綠色金融的法律、制度，使國(guó)家在發(fā)展綠色信貸的過(guò)程中承擔(dān)更多的責(zé)任，并在環(huán)保領(lǐng)域引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)，促進(jìn)銀行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。3.鼓勵(lì)綠色信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新現(xiàn)階段，綠色信貸占據(jù)了最大的市場(chǎng)份額，并且是發(fā)展速度最快的一種。相對(duì)于另外的相關(guān)業(yè)務(wù)，比如發(fā)行的限量債券業(yè)務(wù)，這些創(chuàng)新的業(yè)務(wù)未來(lái)面對(duì)巨大的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，尤其是綠色保險(xiǎn)在市場(chǎng)上的份額幾乎是微不足道的。從整體上看，綠色信貸還處于初級(jí)階段，還沒(méi)有形成一套完整的體系，也不能滿(mǎn)足我國(guó)當(dāng)前的需求。針對(duì)以上方面，研究人員應(yīng)當(dāng)進(jìn)行進(jìn)一步的深入研究來(lái)應(yīng)對(duì)不斷變化的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，并提供多種類(lèi)型的綠色信貸服務(wù)和產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行應(yīng)該先不斷地?cái)U(kuò)大發(fā)展自身的創(chuàng)新產(chǎn)品，保證自己可以在綠色信貸的道路上越來(lái)越好的發(fā)展起來(lái)，例如可以根據(jù)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題來(lái)定制。其次，可以在我國(guó)現(xiàn)有的法律框架下建立多層次的綠色信貸體系，完善相關(guān)配套法律法規(guī)，促進(jìn)綠色信貸市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展。參考文獻(xiàn)[1]張智博,馬新睿,程珺昳,等.商業(yè)銀行信貸與投資對(duì)綠色金融的影響研究[J].現(xiàn)代商業(yè),2023(18):107-110.[2]胡濱.雙碳背景下商業(yè)銀行綠色金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].質(zhì)量與市場(chǎng),2023(13):10-12.[3]赫國(guó)勝,李曉斌.商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)與不良貸款率——基于中國(guó)的實(shí)證研究[J].金融論壇,2024,29(02):26-36.[4]鄧晶,周鵬程,宋肖肖等.綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的影響——基于區(qū)域環(huán)境規(guī)制差異的視角[J].金融論壇,2023,28(12):16-27.[5]溫秀玲.我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率影響因素的實(shí)證分析——基于2008—2022年的面板數(shù)據(jù)[J].商展經(jīng)濟(jì),2023,(23):89-92.[6]朱毅.商業(yè)銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的幾點(diǎn)思考[J].中國(guó)銀行業(yè),2024,(01):56-59.[7]黃菲菲,潘麒.我國(guó)商業(yè)銀行綠色低碳發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素研究[J].商展經(jīng)濟(jì),2024,(01):103-106.[8]徐方元,陳潔.“雙碳”目標(biāo)下商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展研究[J].中國(guó)市場(chǎng),2023,(35):34-37.[9]龐加蘭,代雨芯.綠色金融對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響研究——基于18家商業(yè)銀行的實(shí)證[J].西部金融,023,(10):41-50+61.[10]魏盼鋒.上市商業(yè)銀行綠色金融對(duì)基經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的實(shí)證分析[D].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2020.[11]湯長(zhǎng)保.我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型金融：機(jī)遇、挑戰(zhàn)與路徑選擇[J].黑龍江金融,2023,(12):22-27..[12]徐高峰,任嬌蓉.綠色金融對(duì)股份制商業(yè)銀行盈利能力影響的實(shí)證[J].東華大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2020,20(02):203-208.[13]周運(yùn)昊.綠色金融發(fā)展對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行盈利能力影響的實(shí)證分析[D].上海財(cái)經(jīng)大學(xué),2020.[14]張紅力，周月秋，馬駿等.環(huán)境因素對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響——基于中國(guó)工商銀行的壓力測(cè)試研究與應(yīng)用[J].金融論壇，2016(2):3-16.[15]張樂(lè)，韓立巖．混合所有制對(duì)中國(guó)上市銀行不良貸款率的影響研究[J].國(guó)際金融研究，2016(7):50-61.[16]BaronDP.PrivatePolitics,CorporateSocialResponsibility,andIntegratedStrategy[J].JournalofEconomics&ManagementStrategy,2010,10.[17]BertScholtens.Corporatesocialresponsibility:Aneconomicandfinancialframework[J].GenevaPapersonRiskandInsurance-IssuesandPractice,2007(30):1-25.[18]CilliersEJ,DiemontE,StobbelaarDJ,etal.Sustainablegreenurbanplanning:theGreenCreditTool[J].JournalofPlaceManagement&Development,2010,