PAGEPAGE15第7章購并與戰(zhàn)略聯(lián)盟一、判斷題1.事實表明購并通常可以獲得有利的經(jīng)濟成果，尤其對于收購方更是如此。答:錯誤2.合并指的是一家企業(yè)購買另一家企業(yè)的多數(shù)股權(quán)的交易。答:錯誤3.合并和收購指的是同一種行為。答:錯誤4.企業(yè)收購與其行業(yè)高度相關(guān)的公司的行為被稱為橫向收購。答:錯誤5.當(dāng)某產(chǎn)品已經(jīng)在市場中擁有廣泛的忠誠顧客時，企業(yè)通過收購行為更容易進入該市場。答:正確6·公司可以采用開發(fā)內(nèi)部新產(chǎn)品的戰(zhàn)略而不是收購戰(zhàn)略實現(xiàn)快速發(fā)展，因為內(nèi)部產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略可以提供一條進入市場的更快捷的通路，其成本更少，風(fēng)險更低。答:錯誤7·收購行為會產(chǎn)生的一些問題包括:兩家公司的整合困難、公司過于龐大、要越過市場進入障礙、避免過度競爭，以及無法形成協(xié)同效應(yīng)等。答:錯誤8·收購企業(yè)對被收購企業(yè)的不充分分析會導(dǎo)致其超額支付收購費用。答:正確9·大多數(shù)收購活動都會產(chǎn)生廣泛的獨有的協(xié)同效應(yīng)。答:錯誤10·收購的交易成本指的是在通過收購戰(zhàn)略產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)過程中的直接和間接費用。答:正確11·通常決策者會親自搜集收購活動所需的全部數(shù)據(jù)和信息。答:錯誤12·有些公司會用收購行動代替自我創(chuàng)新活動。答:正確13·收購帶來的一個可能問題是，收購公司會變得過于龐大。答:正確14·善意收購是成功收購企業(yè)的關(guān)鍵因素。答:錯誤15·除了可以使用相當(dāng)數(shù)量的融資來支持收購?fù)?，維持中低水平的負債是收購成功的重要因素。答:錯誤16·決策者通常認為內(nèi)部開發(fā)新產(chǎn)品戰(zhàn)略比收購的風(fēng)險要大。答:正確17·企業(yè)可以通過采用開發(fā)內(nèi)部新產(chǎn)品的戰(zhàn)略而不是收購戰(zhàn)略來加快進入市場的速度。答:錯誤18·戰(zhàn)略聯(lián)盟就是企業(yè)之間形成一種合作伙伴關(guān)系，使他們的資源、能力和核心競爭力都能結(jié)合在一起共同使用，以取得共同的利益。答:正確19·兩個或以上的企業(yè)共同參與建立的一個獨立的企業(yè)就是資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。答:錯誤20·協(xié)同效應(yīng)戰(zhàn)略聯(lián)盟允許企業(yè)不通過收購就能進入新產(chǎn)品領(lǐng)域或新市場領(lǐng)域。答:錯誤21·特許經(jīng)營允許企業(yè)維持高度的集權(quán)控制。答:正確22·因為被授權(quán)經(jīng)營者對其特許經(jīng)營機構(gòu)投入了部分自有資金，授權(quán)者能夠減少他們的財務(wù)風(fēng)險。答:正確23·當(dāng)企業(yè)選擇和管理整個業(yè)務(wù)的方法難于被競爭者們模仿時，企業(yè)就形成了競爭優(yōu)勢。答:正確24·國內(nèi)運營企業(yè)取得的業(yè)績一般比國際化運營取得的業(yè)績差。答:正確25·國際戰(zhàn)略聯(lián)盟比國內(nèi)戰(zhàn)略聯(lián)盟的風(fēng)險性更小。答:錯誤26·當(dāng)參與聯(lián)盟的企業(yè)理解了其他企業(yè)的戰(zhàn)略意圖時，會提高聯(lián)盟的成功率。答:正確27·網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略由一群無關(guān)的、忠于完成獨立目標(biāo)的企業(yè)組成。答:錯誤28·實施動態(tài)網(wǎng)絡(luò)有利于企業(yè)的內(nèi)部運營。答:錯誤29·虛擬企業(yè)與合作聯(lián)盟相同，它們完全依靠網(wǎng)絡(luò)來維持共同的經(jīng)營行為。答:錯誤30·企業(yè)之間的信任是企業(yè)聯(lián)盟獲得成功的關(guān)鍵因素。答:正確二、選擇題1·_________指一家企業(yè)接管另一家企業(yè)的全部控制權(quán)或股權(quán)。A.合并。B.收購。C.接管。D.重組。答:B2·下面哪一項不是收購的基本原理_________?A.獲得更強的市場力量。B.越過市場進入障礙。C.加快進入市場的速度。D.為了戰(zhàn)術(shù)競爭上的舉措而對企業(yè)進行重新定位。答:D3·企業(yè)采用收購戰(zhàn)略的主要原因是_________。A.避免開發(fā)新產(chǎn)品的風(fēng)險。B.獲得更大的市場競爭優(yōu)勢。C.避免競爭。D.短期內(nèi)獲得更多的盈利回報。答:B4·市場競爭優(yōu)勢主要來源于___________。A.企業(yè)的創(chuàng)造性。B.企業(yè)的規(guī)模及其資源和能力。C.企業(yè)管理隊伍的水平。D.企業(yè)的戰(zhàn)略能力。答:B5·一家企業(yè)收購了其產(chǎn)品供應(yīng)商的行為屬于_________。A.橫向收購。B.不相關(guān)收購。C.惡意接管。D.縱向收購。答:D6·對于企業(yè)進入一個特定市場時，市場進入障礙的存在一般會使收購行為_______。A.更加不可能。B.更加可能。C.受到禁止。D.具有挑戰(zhàn)性。答:B7·跨地區(qū)收購對于企業(yè)在國際上的競爭力是非常重要的，_________。A.如果企業(yè)想為目標(biāo)市場開發(fā)差異化的產(chǎn)品。B.當(dāng)市場和核心業(yè)務(wù)一起發(fā)展時。C.當(dāng)適合運營并產(chǎn)生利益的時候。D.因為國際市場比國內(nèi)市場發(fā)展的更好。答:D8·從長遠看，企業(yè)利用開發(fā)的新產(chǎn)品進入新市場要比通過收購進入新市場風(fēng)險小，尤其是當(dāng)收購成為________的代替品時。A.戰(zhàn)略計劃。B.創(chuàng)新。C.風(fēng)險分析。D.國際多元化。答:B9·收購交易成本不包括以下的哪一項_________。A.投資評估機構(gòu)為收購方進行預(yù)評估活動的費用。B.由于收購活動而失去的關(guān)鍵性員工。C.管理者花費在預(yù)評估收購計劃上的時間。D.管理者花費在為企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略計劃上的時間。答:D10·企業(yè)的經(jīng)驗和研究發(fā)現(xiàn)，收購________。A.非常有效，可以產(chǎn)生高于平均水平的回報。B.基本有效，可以產(chǎn)生高于平均水平的回報。C.不夠有效，給收購方帶來的回報率接近于零。D.與其他戰(zhàn)略相比表現(xiàn)差不多。答:C11·咨詢公司Booz-AllenHamiIton的研究顯示，如果收購方與被收購方的整合非常迅速，將會有利于形成兩者之間________的關(guān)系，從而使整個收購獲得成功。A.積極正面。B.消極負面。C.互相一致。D.不明顯。答:A12·下面哪一項不是與收購活動有關(guān)的問題________。A.對目標(biāo)企業(yè)支付的收購費過高。B.遇到兩個企業(yè)整合的困難。C.收購融資所需的成本很高。D.發(fā)展了太多的市場力量。答:D13·由于收購活動而導(dǎo)致企業(yè)長期績效表現(xiàn)不佳的因素不包括以下哪一項________?A.多元化的程度不夠。B.債務(wù)過多。C.無法產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。D.變的過于龐大。答:A14·整合兩家企業(yè)遇到的挑戰(zhàn)不包括以下哪一項________?A.不同的企業(yè)文化。B.相似的管理風(fēng)格。C.不同控制系統(tǒng)的連接。D.不同財務(wù)系統(tǒng)的連接。答:B15·收購活動中采用高水平的負債會使得_________。A.收購方可以增加高于平均水平的回報。B.破產(chǎn)風(fēng)險性增加。C.雙方都會獲得負回報。D.長期盈利性投資增加及公司競爭力下降。答:B16·高水平的負債可以成為企業(yè)積極收購的推動力，因為它使得企業(yè)可以_________。A.利用擴張機會。B.推遲不必要的投資。C.投資避稅。

D.維持企業(yè)的戰(zhàn)略競爭能力。答:A17·一個企業(yè)的重組戰(zhàn)略通常是受________驅(qū)動的。A.收購戰(zhàn)略的失敗。B.企業(yè)的戰(zhàn)略計劃。C.該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。D.供應(yīng)商的要求。答:A18.杠桿收購指________。A.企業(yè)通過出售企業(yè)的不相關(guān)產(chǎn)業(yè)而進行的重組。B.企業(yè)通過尋求建立一個來自于相同背景的高級管理層而利用其核心競爭力。C.企業(yè)的管理層、職工或外部實體購買企業(yè)的全部資產(chǎn)，用債務(wù)對其融資，并將其私有化的重組行為。D.企業(yè)的管理層和/或外部實體購買企業(yè)的全部資產(chǎn)，并主要通過股東權(quán)益進行融資的行為。答:C19·一般認為杠桿收購是由于________。A.混亂的企業(yè)管理狀態(tài)。B.不良的經(jīng)營績效。C.管理知識和管理技術(shù)的缺乏。D.競爭環(huán)境的改變。答:A20·實踐表明，企業(yè)采用收購活動代替內(nèi)部創(chuàng)新發(fā)展_________。A.通常會使創(chuàng)新經(jīng)費增加。B.比那些沒有這么做的企業(yè)表現(xiàn)要好。C.最終會遇上運營問題。D.通過范圍更廣的產(chǎn)品調(diào)節(jié)企業(yè)的核心競爭力。答:C21·企業(yè)變得過于龐大的問題之一是________。A.很容易進行管理。B.經(jīng)常信奉決議分散型的管理方式。C.效率日益提高。D.通常會增加官僚式的控制。答:D22·當(dāng)企業(yè)實施收購戰(zhàn)略并變得過于龐大后，________會對企業(yè)的運營表現(xiàn)產(chǎn)生負面效應(yīng)。A.產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新。B.官僚式控制。C.互補性資產(chǎn)。D.迅速的整合。答:B23·善意的收購行為________。A.提高了支付給被收購方的價格。B.保證了被收購方的決策層能夠在新建企業(yè)中受歡迎。C.為購并雙方的整合提供了便利。D.使得合并后的企業(yè)得以發(fā)展。答:C24·善意的收購是一個成功收購的特性，通常會產(chǎn)生________。A.有效的整合。B.很容易獲得資金支持。C.長期競爭優(yōu)勢。D.協(xié)同效應(yīng)。答:A25·最低限度的________包括對目標(biāo)企業(yè)有目的的分析選擇，以及對如何進行談判的評估。A.收購評估。B.合并和收購評估。C.預(yù)評估。'D.對主要意圖的敘述。答:C26·下面哪一項不是一個成功收購行為的特性?A.收購方擁有寬松的財務(wù)狀況。B.收購方與被收購方擁有互補性的資產(chǎn)或資源。C.持續(xù)進行創(chuàng)新和研發(fā)投資是企業(yè)的一貫戰(zhàn)略。D.迅速對廣告和形象樹立方面進行投資。答:D27·合并是指___________。A.一家企業(yè)購買另一家企業(yè)的部分產(chǎn)權(quán)。B.兩家企業(yè)在相對平等的基礎(chǔ)上將相互的業(yè)務(wù)進行整合。C.兩家企業(yè)為了完成既定功能而互相結(jié)合，成立第三家獨立的實體。D.兩家企業(yè)同意共享一些信息，但各自的運營卻仍然保持獨立。答:B28·競爭者建立合作聯(lián)盟的新趨勢常被稱為:A.合作者。B.企業(yè)合作。C.競爭的企業(yè)合作。D.競爭的合作者。答:B29·聯(lián)盟是:A.如果合作企業(yè)的總部設(shè)在同一國家，聯(lián)盟就不可能取得成功。B.可能對企業(yè)限制太多，以致不利于企業(yè)進入新市場。C.經(jīng)常會增加必要的投資來推出新產(chǎn)品。D.處于不同的跨國市場中的企業(yè)之間的作用不斷增加。答:D30·下列哪一項不是戰(zhàn)略聯(lián)盟的基本形式?A.合作協(xié)議。B.非資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。C.資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。D.合資。答:A31·下列哪一項不是企業(yè)參加戰(zhàn)略聯(lián)盟的原因?A.鼓勵建立企業(yè)間有利的合作伙伴關(guān)系。B.使企業(yè)能夠整合他們的資源、能力和核心競爭力。C.使企業(yè)能夠在設(shè)計、制造或分銷產(chǎn)品中受益。D.向市場寡頭壟斷發(fā)展并消除競爭。答:D32·在戰(zhàn)略聯(lián)盟中合作方并不擁有相同的資產(chǎn)，這種戰(zhàn)略聯(lián)盟稱為:A.資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。B.合資企業(yè)。C.非資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。D.合作協(xié)議。答:A32·滿足下列哪個條件時形成非資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟?A.兩個企業(yè)共同建立一個新企業(yè)。B.企業(yè)通過簽訂合作協(xié)議來幫助另一企業(yè)供應(yīng)、生產(chǎn)或分銷產(chǎn)品。C.聯(lián)盟合作雙方在聯(lián)合實體中占有相同的資產(chǎn)。D.合作方同意出售債券而非股票來投資新的企業(yè)。答:B33·合并比收購___________。A.發(fā)生的更多。B.更容易完成。C.發(fā)生的更少。D.更受管理者的歡迎。答:C34·_________形式的戰(zhàn)略聯(lián)盟最便于企業(yè)間傳遞專業(yè)技術(shù)。A.主要合作戰(zhàn)略聯(lián)盟。B.合資企業(yè)。C.資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。D.非資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。答:C35·穩(wěn)定的戰(zhàn)略聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)會經(jīng)常:A.增強企業(yè)的內(nèi)部運營。B.在成熟的行業(yè)中出現(xiàn)可預(yù)測的市場周期。C.出現(xiàn)在短產(chǎn)品生命周期的行業(yè)中。D.出現(xiàn)在衰退行業(yè)中，作為提高過程革新的一種方法。答:B36·企業(yè)加入________以有助于產(chǎn)品協(xié)調(diào)和全球多元化。A.穩(wěn)定的戰(zhàn)略聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)。B.動態(tài)的戰(zhàn)略聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)。C.內(nèi)部的戰(zhàn)略聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)。D.集中的戰(zhàn)略聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)。答:C37·動態(tài)戰(zhàn)酪聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)運作良好的行業(yè)________。A.技術(shù)革新的頻率很高。B.本身成熟和穩(wěn)定。C.產(chǎn)品協(xié)調(diào)和全球多元化都很重要。D.以可預(yù)測的市場周期和需求為特色。答:A38·虛擬企業(yè)是指:A.核心競爭力來源于外包。B.所有的裝配任務(wù)由機器人完成。C.用計算機模擬進行管理的計劃和預(yù)測。D.員工通過特定的計算機圖形解決問題。答:A39·下列哪一項對于企業(yè)的合作戰(zhàn)略來說不是風(fēng)險?A.誤傳合作者的競爭力。B.誤解合作者的戰(zhàn)略意圖。C.誤算每個合作者的回報份額。D.合作者沒有用互補性資源維護合作關(guān)系。答:C40·企業(yè)在控制戰(zhàn)略聯(lián)盟內(nèi)部風(fēng)險時采用的一種方法是:A.對潛在合作者進行仔細的信用確認。B.建立信任的相互關(guān)系。C.通過對不遵守協(xié)議進行訴訟的方式威脅合作者。D.如果合作者沒有預(yù)想中干得好就立即結(jié)束戰(zhàn)略聯(lián)盟。答:B41·以下那一項不是業(yè)務(wù)層戰(zhàn)略聯(lián)盟，:A.協(xié)同效應(yīng)戰(zhàn)略聯(lián)盟。B.風(fēng)險降低戰(zhàn)略聯(lián)盟。C.互補型戰(zhàn)略聯(lián)盟。D.競爭應(yīng)對戰(zhàn)略聯(lián)盟。答:A42·當(dāng)企業(yè)間建立合作關(guān)系是通過合并企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造新價值來利用市場機會，那么這種合作關(guān)系是：A.競爭減少戰(zhàn)略聯(lián)盟。B.競爭應(yīng)對戰(zhàn)略聯(lián)盟。C.風(fēng)險降低戰(zhàn)略聯(lián)盟。D.互補型戰(zhàn)略聯(lián)盟。答:D43·下列哪一個不是縱向互補型戰(zhàn)略聯(lián)盟?A.分銷聯(lián)盟。B.外包聯(lián)盟。C.客戶聯(lián)盟。D.供應(yīng)商聯(lián)盟。答:C44·兩種互補型戰(zhàn)略聯(lián)盟是:A.縱向和橫向。B.宏觀和微觀。C.外包和內(nèi)包。D.頂部和底部。答:A45·外包是＿＿＿＿的一種形式。A.縱向互補型戰(zhàn)略聯(lián)盟。B.合資企業(yè)。C.非資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。D.非競爭戰(zhàn)略聯(lián)盟。答:C46·橫向合作一般集中在:A.降低客戶的購買力。B.開發(fā)即時庫存系統(tǒng)。C.長期產(chǎn)品和服務(wù)技術(shù)開發(fā)。D.游說國會解除對行業(yè)的管制。答:C47·一般說，________戰(zhàn)略聯(lián)盟的存在時間往往比_______戰(zhàn)略聯(lián)盟的短。A.外包，互補型。B.計劃周全的，自發(fā)的。C.業(yè)務(wù)層，公司層。D.橫向，縱向互補。答:D48·在激烈的競爭中許多企業(yè)希望避免:A.外包。B.破壞性的或過度競爭。C.縱向聯(lián)盟。D.供應(yīng)商合作。答:B49·當(dāng)歐佩克企圖控制行業(yè)中企業(yè)的價格和產(chǎn)量時，它采取了:A.過度合作。B.合資企業(yè)。C.共同自制。D.標(biāo)準戰(zhàn)略聯(lián)盟。答:C50·成功管理戰(zhàn)略聯(lián)盟的兩種基本方法包括_________和_________。A.有效的合同，相互信任的關(guān)系。B.監(jiān)管系統(tǒng)，多重管理途徑。C.信任度，充足的財務(wù)儲備。D.知識型管理者，技能型員工。答:A51·建立聯(lián)盟以減少競爭往往能使企業(yè)獲得:A.超額利潤。B.平均利潤。C.高質(zhì)量的產(chǎn)品。D.持續(xù)的競爭優(yōu)勢。答:B52·隨著合作戰(zhàn)略的形成，__________聯(lián)盟往往會創(chuàng)造競爭優(yōu)勢并獲得超額回報。A.互補型。B.競爭應(yīng)對。C.減少競爭。D.合并。答:A53·互補型戰(zhàn)略更可能使企業(yè)獲得超額利潤，是因為:A.兩個企業(yè)的管理者能發(fā)現(xiàn)新的比兩個企業(yè)各自獨立行動更好的辦法。B.聯(lián)盟能使企業(yè)降低風(fēng)險。C.協(xié)同效應(yīng)能降低企業(yè)成本并形成新的競爭優(yōu)勢。D.行業(yè)中瓜分回報的競爭者減少。答:C54·下列哪一項沒有列入考慮采用企業(yè)層合作戰(zhàn)略中?A.營銷聯(lián)盟。B.多元化聯(lián)盟。C.協(xié)同效應(yīng)聯(lián)盟。D.特許經(jīng)營。答:A55·_________聯(lián)盟使企業(yè)不通過并購就能獲得新產(chǎn)品或進入新市場。A.協(xié)同效應(yīng)。B.多元化。C.降低競爭。D.互補型。答:B56·大企業(yè)會發(fā)展多元化聯(lián)盟是為了:A.提高它們的靈活性并降低風(fēng)險。B.獲得額外的財政資源。C.獲得額外的市場能力。D.創(chuàng)造比購買者更大的杠桿作用。答:A57·下列哪一個不是企業(yè)參加多元化戰(zhàn)略聯(lián)盟的好處?A.拓展進入新市場。B.進入新產(chǎn)品領(lǐng)域。C.不用合并其他企業(yè)就能獲得成長。D.克服組織的劣勢。答:D58·參加協(xié)同效應(yīng)戰(zhàn)略聯(lián)盟的企業(yè)經(jīng)常能獲得:A.地區(qū)經(jīng)濟。B.范圍經(jīng)濟。C.規(guī)模經(jīng)濟。D.學(xué)習(xí)曲線效率。答:B59·下列除哪一項外都鼓勵管理者采用企業(yè)層合作戰(zhàn)略?A.加薪水。B.擴展企業(yè)規(guī)模。C.降低風(fēng)險以增加管理者對企業(yè)的價值。D.改善銷售業(yè)績。答:C60·企業(yè)參加國際化戰(zhàn)略聯(lián)盟是出于以下的原因，除了:A.為了增加高層管理者的補償性收入(報酬)。B.為了在新市場中擁有產(chǎn)生(調(diào)整擁有的)核心競爭力。C.為了能夠在當(dāng)?shù)卣墓苤葡逻\營。D.為了根據(jù)環(huán)境的變化做自身調(diào)整。答:A61·當(dāng)企業(yè)采用業(yè)務(wù)層和企業(yè)層合作戰(zhàn)略時，它的主要目的是建立聯(lián)盟以：A.增強企業(yè)在市場中的知名度。B.能夠長期經(jīng)營。C.降低企業(yè)的政治風(fēng)險。D.更可能增強企業(yè)的競爭力。答:D62·通常情況下，跨國界聯(lián)盟比國內(nèi)聯(lián)盟________和_________。A.更有利可圖，研發(fā)更精深。B.更復(fù)雜，更具風(fēng)險性。C.更注重合同，更集中。D.更普通，更有用。答:B63·在跨國界聯(lián)盟中，當(dāng)?shù)睾献髡呓?jīng)常是個有用的信息源，信息包括:A.當(dāng)?shù)刭Y本源。B.外國企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢。C.市場協(xié)同效應(yīng)。D.長期計劃。答:A64·影響戰(zhàn)略聯(lián)盟成功的關(guān)鍵因素之一是:A.管理風(fēng)格的協(xié)同性。B.損失了與其他潛在合作者合作的機會。C.當(dāng)兩個企業(yè)文化要合并時沖突增加。D.合作者的選擇。答:D65·建立有效的監(jiān)管系統(tǒng)來管理戰(zhàn)略聯(lián)盟的不足是：A.企業(yè)必須接受更大的風(fēng)險。B.回報通常會減少。C.自發(fā)性機會很少出現(xiàn)。D.聯(lián)合力量將會繼續(xù)增強。答:C三、問答題1·收購戰(zhàn)略為什么在近些年來如此風(fēng)行?答:收購戰(zhàn)略在世界上的企業(yè)之間發(fā)展廣泛。其原因是:全球化、不同經(jīng)濟間大量企業(yè)持續(xù)的減少控制、有利的法律，以及其他因素，使得國內(nèi)收購和跨地區(qū)收購的數(shù)量和規(guī)模都不斷擴大。2·識別并闡述企業(yè)采用收購戰(zhàn)略的七條原因。答:(1)為增強市場力量。市場力量來自于企業(yè)的規(guī)模以及其所擁有的能夠在市場中競爭的資源和能力。企業(yè)通過橫向收購、縱向收購以及相關(guān)收購來增強他們的市場力量。(2)為了越過市場進入障礙。企業(yè)在收購另一家企業(yè)時，如果利用被收購方已在該市場擁有顧客忠誠度的產(chǎn)品，就很容易進入該市場。(3)為了降低新產(chǎn)品開發(fā)成本。開發(fā)新產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新成本很高，時間很長，沒有任何成功的保證。收購可以降低這種風(fēng)險。(4)為了加快進入市場的速度。相對于開發(fā)新產(chǎn)品來說，通過收購進入一個新市場的速度要快得多。(5)與自己開發(fā)新產(chǎn)品相比，風(fēng)險更小。許多決策者認為內(nèi)部創(chuàng)新是具有高風(fēng)險的事情，而收購卻可以避免這種風(fēng)險。(6)為適應(yīng)產(chǎn)品多元化的需要。在新市場中，企業(yè)通過收購活動可以使產(chǎn)品線多元化。(7)重構(gòu)企業(yè)的競爭力范圍。企業(yè)可以更容易地進入新市場，從而可以降低對一個競爭水平己經(jīng)很高的市場的依賴程度。3·描述成功的收購活動中會產(chǎn)生的七個問題。答:收購戰(zhàn)略可能會存在以下問題:(1)整合困難。由于不同的企業(yè)文化、不同的財務(wù)控制系統(tǒng)、不同的管理風(fēng)格，以及合并后的企業(yè)中管理層人員的地位問題，收購企業(yè)和被收購企業(yè)間的有效整合是非常困難的。(2)對收購對象的評估不夠充分。收購者如果沒有完成有效的預(yù)勤工作，就很可能會對目標(biāo)企業(yè)的價值做出錯誤的評估。(3)巨額或超正常水平的債務(wù)。債務(wù)的不斷增加會阻礙長期成功所需要的投資。(4)難以形成協(xié)同與合力。收購企業(yè)通常會對自身和被收購企業(yè)間的潛在協(xié)同效應(yīng)做出不夠準確的(即過分樂觀的)估計。(5)過分多元化。在給定的企業(yè)核心競爭力及外部環(huán)境機會的條件下，如果企業(yè)的核心競爭力來自于外部環(huán)境，則收購戰(zhàn)略會使該企業(yè)過分多元化。(6)決策者過度關(guān)注收購。過分參與收購活動的企業(yè)通常會制造出這樣一種內(nèi)部環(huán)境:決策者不停地投入時間與精力去分析并完成其他的收購活動，避免做出會對企業(yè)的長期表現(xiàn)產(chǎn)生壓力的決定。(7)企業(yè)過分龐大。收購活動會使合并后的企業(yè)過于龐大，這樣就會采用大量的官僚式控制，而不是戰(zhàn)略控制。4·描述一下收購戰(zhàn)略是如何花費管理時間和精力的。答:通常來說，收購戰(zhàn)略要花費大量的管理時間和精力來打造企業(yè)的戰(zhàn)略競爭能力。決策者涉及的工作包括:(1)尋求各種收購對象;(2)高效勤勉地完成各個步驟(預(yù)評估工作);(3)準備談判。一些企業(yè)的經(jīng)驗表明，實施收購活動時的許多活動使參與其中的管理者們分散了注意力，本來他們可以更多地關(guān)注一些與企業(yè)取得長期競爭優(yōu)勢相關(guān)的活動(例如:重新定位公司的目標(biāo)以及與董事會成員和外部利益相關(guān)者的溝通)。(4)當(dāng)與有效地使用其他戰(zhàn)略相此時，過分關(guān)注收購行為的決策者常常不能客觀地評價通過收購戰(zhàn)略所取得的成果。(5)在考慮并實施收購戰(zhàn)略的過程中，被收購的企業(yè)也會花費大量的管理時間和精力。5·一個成功收購活動的特性是什么?答:收購活動雖然可能會帶來潛在的問題，但卻能夠增強企業(yè)的戰(zhàn)略競爭能力，如果它具有以下七個特性的話:(1)收購對象的選擇和購買是經(jīng)過認真仔細的分析和談判。(2)收購方和目標(biāo)企業(yè)雙方的現(xiàn)金形式或負債狀況都相當(dāng)寬松。(3)收購方維持著中低水平的負債。(4)新成立的企業(yè)可以迅速地降低自己的債務(wù)水平，尤其是可以通過出售購得企業(yè)的資產(chǎn)或是出售一部分營運不佳的自有資產(chǎn)來減少為完成收購活動而帶來的債務(wù)。(5)收購方與被購方擁有互補性資源，這可以成為新組成企業(yè)的核心競爭力的基礎(chǔ)。(6)收購方與被購方都擁有適應(yīng)管理變化的經(jīng)驗(這種經(jīng)驗可以增加新企業(yè)運作能夠成功整合的可能性）。(7)新企業(yè)關(guān)注研發(fā)和創(chuàng)新。6·定義并說明不同形式的合作戰(zhàn)略。答:戰(zhàn)略聯(lián)盟是企業(yè)之間形成一種合作伙伴關(guān)系，使它們的資源、能力和核心競爭力都能結(jié)合在一起獲得共同利益。戰(zhàn)略聯(lián)盟的三種基本形式是:(1)合資。就是由至少兩家企業(yè)共同成立一家獨立的企業(yè)。(2)資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。成員企業(yè)在新企業(yè)中占有不同比例的股份。(3)非資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟。通過簽署合同授權(quán)另一企業(yè)供應(yīng)、生產(chǎn)或分銷本企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)。7·指出業(yè)務(wù)層合作戰(zhàn)略的四種常見形式及其優(yōu)缺點。回答:第一種常見的業(yè)務(wù)層合作戰(zhàn)略是互補型戰(zhàn)略聯(lián)盟。企業(yè)通過縱向和橫向互補型聯(lián)盟方式整合它們的資源、能力和核心競爭力，創(chuàng)造新的價值。當(dāng)企業(yè)在價值鏈的不同部分整合資產(chǎn)，創(chuàng)造新價值，縱向互補型戰(zhàn)略聯(lián)盟就形成了。當(dāng)通過外包創(chuàng)造價值時，企業(yè)會選擇建立非資產(chǎn)戰(zhàn)略聯(lián)盟，合作者能夠在價值鏈的某部分創(chuàng)造價值，而這正是企業(yè)本身由于缺少技能所不能創(chuàng)造的。當(dāng)企業(yè)整合資產(chǎn)在價值鏈的相同階段創(chuàng)造附加價值時，就形成了橫向互補型戰(zhàn)略聯(lián)盟。橫向聯(lián)盟的通常包括競爭者之間的營銷協(xié)議和共同產(chǎn)品開發(fā)協(xié)議。另兩種業(yè)務(wù)層合作戰(zhàn)略包括減少競爭戰(zhàn)略和競爭應(yīng)對戰(zhàn)略。這兩種戰(zhàn)略的形成是為了應(yīng)對行業(yè)中企業(yè)之間的動態(tài)競爭格局。建立短期減少競爭戰(zhàn)略聯(lián)盟明顯是為了避免過度競爭，而企業(yè)根據(jù)競爭環(huán)境的變化整合資源以贏得競爭的勝利。建立競爭應(yīng)對戰(zhàn)略聯(lián)盟是為了直接應(yīng)對競爭者的行動，特別是戰(zhàn)略競爭行動而不是戰(zhàn)術(shù)競爭行動。最后，企業(yè)運用風(fēng)險降低戰(zhàn)略來避免在動蕩不安的市場中的競爭風(fēng)險或是試圖建立新的行業(yè)標(biāo)準(如新的技術(shù)標(biāo)準)的風(fēng)險。8·指出企業(yè)層合作戰(zhàn)略的三種形式及其優(yōu)缺點。答:企業(yè)層多元化戰(zhàn)略聯(lián)盟降低了風(fēng)險，但同時導(dǎo)致了復(fù)雜性上升。當(dāng)政府政策禁止或限制嘗試性的橫向兼并(這種兼并用于決定聯(lián)盟成員的兼并或收購是否能增強本企業(yè)的戰(zhàn)略競爭力)時，企業(yè)就會加入這種聯(lián)盟。企業(yè)層協(xié)同效應(yīng)戰(zhàn)略聯(lián)盟創(chuàng)造規(guī)模(范圍)經(jīng)濟，有利于取得跨業(yè)務(wù)行業(yè)和業(yè)務(wù)功能的協(xié)同作用。特許經(jīng)營是另一種企業(yè)層合作戰(zhàn)略，它是多元化戰(zhàn)略的一種。采用特許經(jīng)營戰(zhàn)略的企業(yè)能夠聯(lián)合一個企業(yè)(甚至在許多市場中的一些企業(yè))，不用增加新產(chǎn)品就能分散風(fēng)險。9·管理者采用企業(yè)層合作戰(zhàn)略的動力是什么?答:管理者想通過增加銷售來加薪。通過戰(zhàn)略聯(lián)盟來拓寬業(yè)務(wù)范圍可以實現(xiàn)銷售的增長。管理者會運用聯(lián)盟鞏固他們在企業(yè)中的地位。在企業(yè)中有效管理許多戰(zhàn)略聯(lián)盟的能力很少見，競爭者也很難模仿這種能力。10·為何當(dāng)企業(yè)實施國際化戰(zhàn)略時會采用合作戰(zhàn)略?國際化合作戰(zhàn)略的優(yōu)缺點是什么?答:跨國企業(yè)的業(yè)績往往比國內(nèi)企業(yè)更好。當(dāng)在本國的收購或聯(lián)盟受到限制時，企業(yè)會加入國際聯(lián)盟。企業(yè)采用國際合作戰(zhàn)略是為了克服政府有關(guān)本地所有權(quán)的限制。最后，國際戰(zhàn)略聯(lián)盟能幫助企業(yè)根據(jù)變化的環(huán)境做自身調(diào)整。總的來說，國際化聯(lián)盟比國內(nèi)聯(lián)盟更復(fù)雜，更具風(fēng)險性。11·說明和定義三種不同形式的網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略。答:聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)是網(wǎng)絡(luò)合作戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。穩(wěn)定的戰(zhàn)略聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)(主要存在于成熟行業(yè)中)往往包括與合作者建立的長期關(guān)系并以此供應(yīng)和分銷產(chǎn)品。動態(tài)的戰(zhàn)略聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)主要存在于快速發(fā)展行業(yè)中，當(dāng)技術(shù)更替很快時，它能幫助企業(yè)緊跟飛速的變化。最后，企業(yè)采用內(nèi)部戰(zhàn)略聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)便于產(chǎn)品的協(xié)調(diào)和全球多元化。網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略意圖是服務(wù)于成員的共同利益的，因為成員企業(yè)相互合作是為了達到共同的聯(lián)盟目標(biāo)。12·結(jié)合合作戰(zhàn)略說明競爭風(fēng)險。答:合作戰(zhàn)略不是沒有風(fēng)險的戰(zhàn)略選擇。如果合同簽訂的不合適或是潛在的合作者誤傳了它的競爭力或是合作者沒有用承諾的互補性資源維護合作關(guān)系，往往就會面臨失敗。再者，企業(yè)可能被抵押，用于聯(lián)合合作者共同進行特定資產(chǎn)投資，這樣企業(yè)有可能受到剝削。13·描述管理聯(lián)盟的戰(zhàn)略管理方法。答:基于最低成本考慮，企業(yè)會簽訂保護性合同或建立有效的監(jiān)管體系來管理聯(lián)盟。這種方法能保護部分組織不受合作者干預(yù)，也能夠排除出現(xiàn)的突發(fā)性機會?；蓴U大價值創(chuàng)造機會考慮，識別信任的合作者是第二種方法。如果信任存在，可以降低監(jiān)管成本，增加機會。14·企業(yè)采取并購戰(zhàn)略的意義何在？答：⑴獲取戰(zhàn)略機會。并購者的動因之一是要購買未來的發(fā)展機會，當(dāng)一個企業(yè)決定擴大其在某一特定行業(yè)的經(jīng)營時，一個重要戰(zhàn)略是并購那個行業(yè)中的現(xiàn)有企業(yè)，而不是依靠自身內(nèi)部發(fā)展。企業(yè)并購的另一戰(zhàn)略動因是市場力的運用，兩個企業(yè)采用統(tǒng)一價格政策，可以使他們得到的收益高于競爭時的收益。⑵發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。主要來自以下幾個領(lǐng)域：在生產(chǎn)領(lǐng)域，可產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟性，可接受新技術(shù)，可減少供給短缺的可能性，可充分利用未使用生產(chǎn)能力；在市場及分配領(lǐng)域，同樣可產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟性，是進入新市場的途徑，擴展現(xiàn)存分布網(wǎng)，增加產(chǎn)品市場控制力；在財務(wù)領(lǐng)域，充分利用未使用的稅收利益，開發(fā)未使用的債務(wù)能力；在人事領(lǐng)域，吸收關(guān)鍵的管理技能，使多種研究與開發(fā)部門融合。⑶提高管理效率。其一是企業(yè)的管理者以非標(biāo)準方式經(jīng)營，當(dāng)其被更有效率的企業(yè)收購后，更替管理者而提高管理效率，當(dāng)管理者自身利益與現(xiàn)有股東的利益更好地協(xié)調(diào)時，則可提高管理效率，如采用杠桿購買，現(xiàn)有的管理者的財富構(gòu)成取決于企業(yè)的財務(wù)成功，這時管理者集中精力于企業(yè)市場價值最大化。此外，如果一個企業(yè)兼并另一企業(yè)，然后出售部分資產(chǎn)收回全部購買價值，結(jié)果以零成本取得剩余資產(chǎn)，使企業(yè)從資本市場獲益。⑷獲得規(guī)模效益企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟是由生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟和管理規(guī)模經(jīng)濟兩個層次組成的，生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟主要包括：企業(yè)通過并購對生產(chǎn)資本進行補充和調(diào)整，達到規(guī)模經(jīng)濟的要求，在保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變的情況下，在各子公司實行專業(yè)化生產(chǎn)。管理規(guī)模經(jīng)濟主要表現(xiàn)在：由于管理費用可以在更大范圍內(nèi)分攤，使單位產(chǎn)品的管理費用大大減少?？梢约腥肆?、物力和財力致力于新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)。⑸買殼上市。中國對上市公司的審批較嚴格，上市資格也是一種資源，某些并購不是為獲得目標(biāo)企業(yè)本身而是為獲得目標(biāo)企業(yè)的上市資格，通過到國外買殼上市，企業(yè)可以在國外籌集資金進入外國市場。中國遠洋運輸集團在海外已多次成功買殼上市控股了香港中遠太平洋和中遠國際。中遠集團（上海）置業(yè)發(fā)展有限公司耗資1.45億元，以協(xié)議方式一次性購買上海眾城實業(yè)股份有限公司占股份28.7%的發(fā)起人法人股，達到控股目的，成功進入國內(nèi)資本運作市場。此外，并購降低進入新行業(yè)、新市場的障礙。例如，為在上海拓展業(yè)務(wù)，占領(lǐng)市場，恒通通過協(xié)議以較低價格購買上海棱光實業(yè)國有股份，達到控股目的而使自己的業(yè)務(wù)成功的在上海開展；還可以利用被并購方的資源，包括設(shè)備、人員和目標(biāo)企業(yè)享有的優(yōu)惠政策；出于市場競爭壓力，企業(yè)需要不斷強化自身競爭力，開拓新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，降低經(jīng)營風(fēng)險。15·簡述購并的類型。答：按照不同的角度，可以把并購分為多種類型。下面首先從并購雙方所處行業(yè)、并購方式、并購動機、并購支付方式進行分類。從行業(yè)角度劃分，企業(yè)并購可以分為橫向并購、縱向并購和混合并購。按是否通過中介機構(gòu)劃分，可以把企業(yè)并購分為直接收購和間接收購。按并購雙方的意愿劃分，可劃分為善意并購和惡意并購。按支付方式劃分，可分為現(xiàn)金收購、股票收購、綜合證券收購。16·為保證購并實施成功，企業(yè)應(yīng)做好哪些方面的工作？答：為保證購并成功實施，企業(yè)應(yīng)做好以下工作：第一，目標(biāo)企業(yè)的分析，包括行業(yè)、法律、經(jīng)營、財務(wù)等方面的情況進行分析。行業(yè)分析包括行業(yè)總體狀況，行業(yè)結(jié)構(gòu)狀況，行業(yè)內(nèi)集團狀況；法律分析包括審查企業(yè)組織、章程；審查財產(chǎn)冊；審查對外書面合約；審查企業(yè)債務(wù)；審查訴訟案例；經(jīng)營分析包括目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營狀況、管理狀況、重要資源等。財務(wù)分析主要是確定目標(biāo)企業(yè)所提供的財務(wù)報表和財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性及可靠性。第二，目標(biāo)企業(yè)的價值評估，對目標(biāo)企業(yè)的價值評估可以采用資產(chǎn)基準法、股票市價法、市場比較法和現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等。第三，企業(yè)并購的融資方式，主要有使用企業(yè)自有資金、增資擴股融資、金融機構(gòu)貸款融資、發(fā)行企業(yè)債券融資、換股并購、杠桿收購等方式。第四，企業(yè)并購的風(fēng)險分析，包括并購政治風(fēng)險、自然風(fēng)險、法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、管理風(fēng)險、營運風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。第五，并購后的管理整合，包括戰(zhàn)略整合、流程與組織整合、人力資源整合、企業(yè)文化整合、信息系統(tǒng)整合等。17·購并后的整合涉及哪些內(nèi)容？聯(lián)系前不久聯(lián)想成功收購IBM全球個人電腦業(yè)務(wù)，你認為聯(lián)想應(yīng)如何做好收購后的整合工作？答：并購后的管理整合，包括戰(zhàn)略整合、流程與組織整合、人力資源整合、企業(yè)文化整合、信息系統(tǒng)整合等。首先聯(lián)想公司應(yīng)進行戰(zhàn)略整合，考慮重組后資產(chǎn)的具體情況后，對公司戰(zhàn)略進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，將企業(yè)內(nèi)外部資源重新分配，并把重組后的資產(chǎn)納入企業(yè)的戰(zhàn)略體系的過程。要重新了解并購后企業(yè)所處相關(guān)行業(yè)的特征和發(fā)展趨勢，弄清行業(yè)的盈利潛力；對市場和競爭對手分析，了解市場特點和動向，明確產(chǎn)品的市場定位；對企業(yè)資源與能力分析，評價新企業(yè)現(xiàn)有的資源和能力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的競爭優(yōu)勢和薄弱環(huán)節(jié)，為新企業(yè)戰(zhàn)略整合發(fā)掘充足資源；對發(fā)展戰(zhàn)略與競爭策略分析，協(xié)助目標(biāo)企業(yè)及時調(diào)整經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)營狀態(tài)，培育新的利潤增長點。其次，聯(lián)想公司要進行流程與組織整合。并購后組織整合包括組織設(shè)計、流程再造、財務(wù)控制整合、營銷體系改造幾個方面。重組后要先進行組織設(shè)計，通過對現(xiàn)有組織結(jié)構(gòu)的分析，找出組織整合中的問題，并設(shè)計出相應(yīng)的解決方案；要進行流程再造，對企業(yè)內(nèi)部資源、市場渠道的變化做出相應(yīng)的調(diào)整，以達致客戶企業(yè)流程的最優(yōu)化。對財務(wù)控制體系進行整合，加強對被重組資產(chǎn)的調(diào)控，更有效地利用公司資源。對營銷體系進行整合。對營銷組織結(jié)構(gòu)結(jié)合重組后的市場情況進行調(diào)整，將重組雙方的自建渠道及中間商相互揉和，以形成新的順暢銷售渠道，為業(yè)務(wù)的拓展奠定基礎(chǔ)。再次，聯(lián)想公司要對人力資源進行整合。根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，設(shè)計組織結(jié)構(gòu)，進行崗位元分析，配置人力資源，并對員工進行績效考核等。要適當(dāng)平衡股東、經(jīng)營者和職工的利益，應(yīng)全局考慮組織、崗位、薪酬、激勵、考核等各個方面，要進行系統(tǒng)的激勵設(shè)計。企業(yè)重組會導(dǎo)致組織結(jié)構(gòu)和人員的相應(yīng)調(diào)整，新的人力資源體系需要經(jīng)過一定的培訓(xùn)才能適應(yīng)重組后企業(yè)運營和發(fā)展的需要。聯(lián)想公司要進行必要的文化整合。與IBM公司進行企業(yè)文化對比，發(fā)現(xiàn)重組雙方在企業(yè)價值觀、行為規(guī)范和管理制度上的差異，尋求文化沖突的根源，為文化整合奠定基礎(chǔ)；并對企業(yè)價值觀進行改造，以達到行為規(guī)范與管理制度的移植，從而形成一種優(yōu)秀的、有利于企業(yè)戰(zhàn)略實現(xiàn)的企業(yè)文化，并很好地在目標(biāo)企業(yè)中推行，使雙方真正實現(xiàn)融合。最后對管理信息系統(tǒng)整合。企業(yè)重組后，重組雙方管理信息系統(tǒng)如果無法兼容，會導(dǎo)致信息流通不暢，直接影響到企業(yè)的決策效率。因而，對于重組雙方來說，如何整合雙方的信息資源，建立高效、科學(xué)的管理信息系統(tǒng)，將直接影響到管理重組的進程及企業(yè)運營。18·簡述你對戰(zhàn)略聯(lián)盟的理解。答：戰(zhàn)略聯(lián)盟是企業(yè)間的一種合作關(guān)系，是指兩個或兩個以上的企業(yè)處于對整個市場的預(yù)期目標(biāo)和企業(yè)自身總體經(jīng)營目標(biāo)的意愿，采取一種長期性聯(lián)合與合作的經(jīng)營行為方式，通常是一種自發(fā)的、非強制性