緒論研究背景與意義研究背景伴隨著全球能源的持續(xù)縮緊、環(huán)境問(wèn)題的日益突出，世界范圍內(nèi)的環(huán)境保護(hù)意識(shí)及資源節(jié)約意識(shí)都在不斷加強(qiáng)。各國(guó)政府也出臺(tái)政策措施，推動(dòng)清潔能源的發(fā)展、鼓勵(lì)節(jié)能減排、加強(qiáng)環(huán)境監(jiān)管等等，同時(shí)科技創(chuàng)新也為環(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約提供了有力支持，新能源技術(shù)、節(jié)能技術(shù)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的不斷創(chuàng)新和突破，為解決能源和環(huán)境問(wèn)題提供了新的途徑和手段。我國(guó)“十二五”規(guī)劃將戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)劃分為了節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七大類，在“十四五和2035遠(yuǎn)景目標(biāo)”中也再次強(qiáng)調(diào)了加快壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是黨的十九大以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)，這反映了我國(guó)對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的重視和對(duì)其未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。值得注意的是，在傳統(tǒng)汽車企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)型后，潛力巨大的新能源汽車產(chǎn)業(yè)將會(huì)肩負(fù)起新的增長(zhǎng)引擎重任，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。根據(jù)《中國(guó)制造2025》計(jì)劃，新能源汽車技術(shù)也被列為關(guān)鍵技術(shù)優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域，我們希望通過(guò)加強(qiáng)電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)及控制系統(tǒng)等新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)，拓寬新能源汽車市場(chǎng)。在低碳經(jīng)濟(jì)的背景下，國(guó)內(nèi)新能源車企和品牌也快速崛起，截至2023年9月底，我國(guó)新能源汽車數(shù)量達(dá)到1821萬(wàn)臺(tái)，占據(jù)總汽車產(chǎn)量的5.5%，其中純電動(dòng)車數(shù)量為1401萬(wàn)臺(tái)，占比達(dá)到76.9%。在同年10月17日舉行的“一帶一路”企業(yè)家大會(huì)上，長(zhǎng)安汽車與泰國(guó)投資促進(jìn)委員會(huì)共同簽署了合作協(xié)議。在該協(xié)議中，長(zhǎng)安汽車計(jì)劃投資88億泰銖（折合人民幣約17.7億元），用于在泰國(guó)建設(shè)新能源汽車生產(chǎn)工廠，這是長(zhǎng)安汽車國(guó)際化戰(zhàn)略的重要一步，也是泰國(guó)政府積極推動(dòng)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有力證明，同時(shí)充分展現(xiàn)了雙方在新能源汽車領(lǐng)域的深入合作與共同發(fā)展的決心。由此來(lái)看，無(wú)論是在全球氣候戰(zhàn)略層面還是在行業(yè)發(fā)展層面，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都是大勢(shì)所趨。研究意義本文旨在通過(guò)分析新能源汽車產(chǎn)業(yè)的金融支持效率，以期對(duì)提高金融支持的效率與質(zhì)量起到一點(diǎn)微薄的作用。新能源汽車產(chǎn)業(yè)金融支持效率的提升意味著該產(chǎn)業(yè)的資金配置效率提高，本文以新能源汽車產(chǎn)31家上市公司為樣本，探究該產(chǎn)業(yè)2022年金融支持效率及其影響因素，研究意義如下：（1）理論意義：新能源汽車產(chǎn)業(yè)是未來(lái)發(fā)展的重要方向，而上市公司是該產(chǎn)業(yè)的主要參與者之一，通過(guò)DEA模型進(jìn)行金融支持效率分析，并通過(guò)Malmquist模型進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，借此為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持和建議，促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)政府部門可以借助金融支持效率分析的結(jié)果，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)提供有針對(duì)性的政策支持，促進(jìn)上市公司的良性發(fā)展，也推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)調(diào)發(fā)展。（2）現(xiàn)實(shí)意義：投資者和金融機(jī)構(gòu)可以利用金融支持效率分析的研究結(jié)果，更好地了解新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的金融運(yùn)作和效率情況，從而做出更準(zhǔn)確的投資決策，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。金融支持效率分析也有助于優(yōu)化公司運(yùn)作，提高市場(chǎng)透明度，增強(qiáng)投資者信心，從而促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。文獻(xiàn)綜述金融支持效率金融支持效率主要關(guān)注金融體系如何有效地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金支持，以及這種支持如何影響經(jīng)濟(jì)的整體效率。隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和深化，金融支持效率問(wèn)題逐漸受到學(xué)者們的廣泛關(guān)注。馬春梅（2011）REF_Ref7527\r\h[1]以德日美為代表，從新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策上進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)研究指出：德國(guó)在新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上主要依賴創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，其政策重點(diǎn)在于推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)；日本則憑借其在汽車制造領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)行技術(shù)領(lǐng)先型戰(zhàn)略，注重技術(shù)的先進(jìn)性和領(lǐng)先性；而美國(guó)則更側(cè)重于市場(chǎng)的推動(dòng)作用，通過(guò)市場(chǎng)需求的刺激來(lái)帶動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。王坤（2015）REF_Ref33\r\h[2]在研究中提到新能源汽車產(chǎn)業(yè)同時(shí)具備戰(zhàn)略性和新興性的特征，其在培育和發(fā)展初期離不開(kāi)政府的政策支持，但光靠政府扶持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，閆姣姣（2016）REF_Ref183\r\h[3]認(rèn)為研究金融支持體系，可以促進(jìn)金融支持引導(dǎo)資源更有效率的流向新能源產(chǎn)業(yè)最需要的領(lǐng)域，優(yōu)化資源配置，這樣才能推動(dòng)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。李素梅（2016）REF_Ref6702\r\h[4]研究了我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的金融支持效率，其結(jié)果表明效率未達(dá)到充分有效。鄭有利、王子恒（2019）REF_Ref660\r\h[5]對(duì)加大金融支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)提出了3個(gè)方面的建議，一是加強(qiáng)銀行信貸支持和金融創(chuàng)新力度，二是完善金融服務(wù)配套的擔(dān)保體系，三是創(chuàng)新直接融資方式，這對(duì)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)是非常利好的，于是在張夏翡（2021）REF_Ref745\r\h[6]關(guān)于金融支持的研究中可以看到目前金融機(jī)構(gòu)支持主要有三種模式：傳統(tǒng)信貸、銀政合作、新型金融服務(wù)。2020年后，財(cái)政補(bǔ)貼正式退出舞臺(tái)，鄭祖婷（2023）REF_Ref833\r\h[7]通過(guò)深入分析財(cái)政補(bǔ)貼退坡前后企業(yè)績(jī)效的變動(dòng)情況，發(fā)現(xiàn)補(bǔ)貼退坡對(duì)新能源汽車企業(yè)的績(jī)效產(chǎn)生了負(fù)面效應(yīng)，但隨著企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升，這種負(fù)面效應(yīng)正逐漸被削弱，顯示出企業(yè)強(qiáng)大的自我調(diào)整能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。綜上，政策的有效引導(dǎo)和扶持，有助于實(shí)現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置，進(jìn)而提升金融支持效率，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的提升，為新能源汽車行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。效率評(píng)價(jià)效率評(píng)價(jià)可以涉及多個(gè)領(lǐng)域，其研究范圍廣泛，方法多樣。王婷（2016）REF_Ref6931\r\h[8]結(jié)合SE-SBM模型和Malmquist指數(shù)對(duì)我國(guó)53家新能源產(chǎn)業(yè)上市公司2010-2014年的投資效率進(jìn)行測(cè)度，分析了投資效率現(xiàn)狀及其發(fā)展趨勢(shì)。黃穎（2020）REF_Ref6983\r\h[9]選取了我國(guó)43家新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司作為重點(diǎn)研究對(duì)象，通過(guò)運(yùn)用三階段DEA-Malmquist模型方法，深入剖析了2012年至2018年間新能源汽車產(chǎn)業(yè)的金融支持效率及其動(dòng)態(tài)變化情況。任玉泉（2020）REF_Ref1326\r\h[10]運(yùn)用DEA方法對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的融資效率進(jìn)行了整體測(cè)算。李仲夏（2022）REF_Ref7537\r\h[11]通過(guò)構(gòu)建兩階段DEA模型對(duì)2012年至2020年江蘇省30家新能源上市公司的融資效率進(jìn)行評(píng)估。由此看來(lái)，效率評(píng)價(jià)有助于識(shí)別低效環(huán)節(jié)，優(yōu)化資源配置，提高整體效益，在企業(yè)管理、政府決策等領(lǐng)域，效率評(píng)價(jià)都具有重要的實(shí)踐意義。通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的梳理，目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是極具前景的，但同時(shí)也存在問(wèn)題：制造成本和配套設(shè)施。政策支持的作用逐漸減弱，金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮出重要的效用，通過(guò)查閱新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)研究主要集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面，其中涵蓋的新能源汽車產(chǎn)業(yè)部分，僅進(jìn)行了行業(yè)間對(duì)比，未做行業(yè)內(nèi)研究，所以本文選擇研究新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的金融支持效率。相關(guān)概念與方法概述相關(guān)概念界定新能源汽車產(chǎn)業(yè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的概念可以從狹義和廣義兩個(gè)方面進(jìn)行定義，狹義上將新能源汽車產(chǎn)業(yè)簡(jiǎn)單描述為從事與新能源汽車相關(guān)的生產(chǎn)和應(yīng)用行業(yè)；廣義上新能源汽車產(chǎn)業(yè)是指從事新能源汽車相關(guān)活動(dòng)的全產(chǎn)業(yè)鏈集合，涵蓋了新能源汽車的零部件生產(chǎn)、整車設(shè)計(jì)制造以及售后服務(wù)等多個(gè)環(huán)節(jié)。這個(gè)產(chǎn)業(yè)不僅包括了新能源汽車的直接生產(chǎn)活動(dòng)，還涉及到了與新能源汽車相關(guān)的技術(shù)研發(fā)、原材料供應(yīng)、電池回收等多個(gè)領(lǐng)域。首先，新能源汽車的零部件生產(chǎn)是整個(gè)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，這包括了動(dòng)力電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)等核心零部件的生產(chǎn)，以及充電設(shè)施、智能駕駛等相關(guān)配套設(shè)施的研發(fā)和生產(chǎn)；其次，整車的設(shè)計(jì)和制造是新能源汽車產(chǎn)業(yè)的核心環(huán)節(jié)，這涉及到車輛的整體設(shè)計(jì)、工程開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造以及質(zhì)量檢測(cè)等多個(gè)方面，隨著新能源汽車技術(shù)的不斷進(jìn)步，整車的性能和品質(zhì)也在不斷提升；此外，新能源汽車的售后服務(wù)也是產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的一環(huán)，這包括車輛維修、保養(yǎng)、電池更換、充電設(shè)施建設(shè)及運(yùn)營(yíng)等服務(wù)，為消費(fèi)者提供全方位的支持和保障；同時(shí)，廣義上的新能源汽車產(chǎn)業(yè)還涉及到與新能源汽車相關(guān)的各種技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動(dòng)，這包括電池技術(shù)的改進(jìn)、驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的優(yōu)化、智能駕駛技術(shù)的研發(fā)等，這些技術(shù)創(chuàng)新是推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Γ蛔詈?，新能源汽車產(chǎn)業(yè)也與其他多個(gè)產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，如電力、交通、信息等產(chǎn)業(yè)，它們共同構(gòu)成了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)。在國(guó)際能源署(IEA)發(fā)布的《GlobalEVOutlook2023》中可以看到，全球新能源汽車市場(chǎng)呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，這一增長(zhǎng)趨勢(shì)不僅體現(xiàn)在銷售量的迅猛提升上，還體現(xiàn)在新能源汽車市場(chǎng)滲透率的持續(xù)提高上，但同時(shí)，《GlobalEVOutlook2023》報(bào)告也指出了新能源汽車高昂的價(jià)格和充電設(shè)施的不足是大規(guī)模普及進(jìn)程中的主要制約因素。金融支持金融對(duì)于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著十分重要的地位，金融體系在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中發(fā)揮的作用也日益明顯，但對(duì)于金融支持的概念，學(xué)術(shù)界尚未形成統(tǒng)一的定義。徐興琪（2022）REF_Ref1173\r\h[12]認(rèn)為綜合各學(xué)者觀點(diǎn)來(lái)看，金融支持包括狹義金融支持和廣義金融支持兩個(gè)概念：狹義金融支持是指以政府為主導(dǎo)，通過(guò)加強(qiáng)政策性金融優(yōu)惠與補(bǔ)助的支持力度，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，進(jìn)而引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展；廣義的概念指的是金融支持包括政府以及金融市場(chǎng)多個(gè)方面，即金融政策、資本市場(chǎng)等能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供服務(wù)與支持的金融要素都是金融支持的重要組成部分。金融支持效率效率，即利用有限資源滿足既定需求的判定準(zhǔn)則，核心在資源投入產(chǎn)出比。由此引出金融支持效率的概念，金融支持效率可視為金融投入與產(chǎn)出的比率，高比值意味著高效率，反之則是低效率。本研究以企業(yè)視角看待，金融支持效率意指在金融中介以及金融市場(chǎng)分配金融資源時(shí)，滿足個(gè)體內(nèi)需并推動(dòng)其發(fā)展的水平。具體而言，觀察新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的金融支持效率，可以洞悉金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)如何優(yōu)化其財(cái)務(wù)資源分配，從而發(fā)掘新能源車企通過(guò)金融渠道優(yōu)化資源投入、推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的能力。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）概述數(shù)據(jù)包絡(luò)分析是基于多項(xiàng)投入指標(biāo)和多項(xiàng)產(chǎn)出指標(biāo)，通過(guò)線性規(guī)劃的手段來(lái)評(píng)估同類型單位之間的相對(duì)有效性。其核心思想是通過(guò)比較不同DMU的投入產(chǎn)出比，找出效率最高的單元，從而為其他單元提供改進(jìn)的方向和參考。效率評(píng)價(jià)的概念最初由Farrell在1957年提出，他在其經(jīng)典著作《生產(chǎn)效率衡量》中首次界定了企業(yè)效率評(píng)價(jià)的內(nèi)涵，并創(chuàng)新性地提出了技術(shù)效率的前沿測(cè)定方法。這一方法為后來(lái)的數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA）奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)和基本思想，對(duì)于效率評(píng)價(jià)領(lǐng)域的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析具有多種優(yōu)點(diǎn)，一是能夠處理多指標(biāo)評(píng)價(jià)問(wèn)題，克服了單一指標(biāo)評(píng)價(jià)的局限性；二是基于線性規(guī)劃方法，具有嚴(yán)格的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)和較強(qiáng)的客觀性；三是數(shù)據(jù)包絡(luò)分析能夠?yàn)闆Q策者提供有關(guān)如何提高效率、優(yōu)化資源配置等方面的有用信息。此外，F(xiàn)arrell提出的前沿測(cè)定方法也成為效率測(cè)度的重要基石，其確定方法主要有兩種：參數(shù)方法和非參數(shù)方法。這兩種方法各具特色，參數(shù)方法傾向于通過(guò)統(tǒng)計(jì)手段精確描述生產(chǎn)函數(shù)，以期達(dá)到對(duì)生產(chǎn)效率的深入洞察；而非參數(shù)方法則更側(cè)重于對(duì)實(shí)際數(shù)據(jù)的直接分析，通過(guò)數(shù)學(xué)規(guī)劃手段揭示效率的真實(shí)面貌。這兩種方法相輔相成，共同推動(dòng)了效率評(píng)價(jià)領(lǐng)域的發(fā)展。新能源汽車產(chǎn)業(yè)主要金融支持方式內(nèi)部資金支持現(xiàn)狀企業(yè)的內(nèi)部資金主要來(lái)源是利潤(rùn)積累，在2022年，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)搶眼，總產(chǎn)值達(dá)到6萬(wàn)億元，新能源汽車產(chǎn)量更是躍升至700.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)率達(dá)90.5%。在產(chǎn)銷方面，新能源汽車同樣取得了令人矚目的成績(jī)，產(chǎn)銷量分別實(shí)現(xiàn)了705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)96.7%和93.4%，連續(xù)八年穩(wěn)居全球榜首，彰顯出我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭和巨大潛力。隨著新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)大和消費(fèi)者對(duì)新能源汽車接受度的提高，新能源汽車的銷量和市場(chǎng)份額都在不斷增長(zhǎng)，這直接帶動(dòng)了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)也在通過(guò)自身的經(jīng)營(yíng)積累和資本運(yùn)作，積聚大量的內(nèi)部資金。通過(guò)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)銷情況，可以看到產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部資金應(yīng)該呈現(xiàn)一個(gè)快速集聚的趨勢(shì)，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要支持作用。政府政策及補(bǔ)貼支持現(xiàn)狀我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)政府補(bǔ)貼從2004年至今，經(jīng)歷了試點(diǎn)實(shí)施、推廣實(shí)施以及逐漸退坡的階段，各階段的主要特點(diǎn)呈現(xiàn)為：在試點(diǎn)實(shí)施階段，政府選擇上海、長(zhǎng)春、深圳等城市作為新能源汽車補(bǔ)貼政策的先行示范區(qū)，補(bǔ)貼政策的主要受益群體為汽車生產(chǎn)企業(yè)，該政策廣泛覆蓋了多種類型的新能源汽車，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)則根據(jù)動(dòng)力電池組的能量進(jìn)行科學(xué)合理的設(shè)定，確保每一分補(bǔ)貼資金都能發(fā)揮出最大的效用，助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。在推廣實(shí)施階段，政府在全國(guó)范圍內(nèi)全面推廣新能源汽車補(bǔ)貼政策，補(bǔ)貼力度相比之前有了顯著的提升，補(bǔ)貼范圍也進(jìn)一步拓寬，旨在激發(fā)更多消費(fèi)者和企業(yè)對(duì)新能源汽車的購(gòu)買與使用熱情。在逐漸退坡階段，政府開(kāi)始有計(jì)劃地減少對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼力度，這一調(diào)整是基于技術(shù)進(jìn)步、成本變化以及國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況的全面考量，以期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有效引導(dǎo)，鼓勵(lì)新能源汽車企業(yè)不斷提升自身技術(shù)水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。2023年6月，國(guó)務(wù)院常委會(huì)會(huì)議提出將原本執(zhí)行至2023年12月31日的新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策，延長(zhǎng)至2027年12月31日，總共延長(zhǎng)了4年。在延長(zhǎng)的這四年中，購(gòu)置稅減免政策進(jìn)行了分年度的逐步退坡。政策的逐步退坡更是激勵(lì)了汽車生產(chǎn)企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和成本控制，提升了整個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展水平。在工業(yè)和信息化部、財(cái)政部等七部門聯(lián)合印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》中，針對(duì)汽車行業(yè)在2023年和2024年的發(fā)展提出了明確的目標(biāo)和措施。對(duì)于2023年，方案明確指出汽車行業(yè)應(yīng)維持穩(wěn)定并持續(xù)向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，設(shè)定了全年汽車銷量的具體目標(biāo)，即力爭(zhēng)達(dá)到約2700萬(wàn)輛。同時(shí)，對(duì)汽車制造業(yè)期望其能夠在2023年實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)約5%；對(duì)于2024年，方案指出行業(yè)應(yīng)繼續(xù)保持在適宜的運(yùn)營(yíng)范圍內(nèi)，同時(shí)產(chǎn)業(yè)的質(zhì)量與效益需實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的提升。這意味著在保持汽車行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，還需要注重提升汽車制造業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量，以滿足消費(fèi)者日益增長(zhǎng)的需求。政府的政策支持對(duì)新能源汽車行業(yè)的發(fā)展起到了舉足輕重的推動(dòng)作用，政策是否積極與是否穩(wěn)定，直接關(guān)系到該行業(yè)的健康發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展。股權(quán)融資支持現(xiàn)狀我國(guó)的企業(yè)可以選擇在境內(nèi)上市或者是在境外上市，這主要取決于企業(yè)的具體情況和戰(zhàn)略需求，例如比亞迪于2011年在深交所上市，成為中國(guó)第一家在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上市的新能源汽車企業(yè)，到了2017年，比亞迪又在香港主板上市，成為了中國(guó)新能源汽車首家在香港上市的公司。資本市場(chǎng)能夠?yàn)槠髽I(yè)提供多樣化的融資工具，如股票、債券等，使得企業(yè)能夠根據(jù)自身需求和特點(diǎn)選擇最適合的融資方式。這些融資工具不僅能夠幫助企業(yè)籌集到大量的資金，還能夠降低融資成本，提高融資效率。資本市場(chǎng)還能夠優(yōu)化資源配置，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。通過(guò)資本市場(chǎng)的運(yùn)作，資金可以流向更具發(fā)展?jié)摿Α?chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)和行業(yè)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)獲得的融資金額賽道由高到低排序依次為：乘用車、出行服務(wù)、芯片、商用車，分別為576.8億元、78.9億元、76.7億元、27.1億元?，F(xiàn)階段，中國(guó)的融資市場(chǎng)已經(jīng)建立了包括主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等在內(nèi)的多元化融資支持系統(tǒng)，這些系統(tǒng)為企業(yè)的投融資提供了廣闊的平臺(tái)，也為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。銀行信貸支持現(xiàn)狀銀行信貸是新能源汽車產(chǎn)業(yè)間接融資的主要手段。近年來(lái)，銀行與新能源汽車產(chǎn)業(yè)之間的合作日益緊密，新的信貸支持方式也陸續(xù)出現(xiàn)，一方面銀行業(yè)積極調(diào)整信貸政策，加大對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的支持力度。例如，針對(duì)新能源項(xiàng)目的特點(diǎn)，銀行推出了更加靈活的貸款產(chǎn)品，以滿足新能源汽車產(chǎn)業(yè)在不同發(fā)展階段的資金需求。銀行還通過(guò)降低貸款利率、延長(zhǎng)貸款期限等方式，降低新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資成本，提高其融資效率。二是銀行業(yè)與新能源汽車產(chǎn)業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)方面展開(kāi)了深度合作。銀行不僅提供資金支持，還積極參與新能源汽車產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)過(guò)程，通過(guò)提供專業(yè)的金融咨詢和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，幫助企業(yè)降低創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，銀行業(yè)還通過(guò)發(fā)債融資等方式，為新能源企業(yè)提供更加多元化的融資渠道。發(fā)債融資可以降低企業(yè)的融資成本，提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，有助于新能源汽車產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提升技術(shù)水平、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。此外，隨著綠色金融理念的深入人心，銀行業(yè)也積極探索綠色信貸等新型信貸方式。綠色信貸是一種將環(huán)保評(píng)估納入授信流程的貸款方式，旨在引導(dǎo)資金流向環(huán)保、節(jié)能、清潔能源等綠色產(chǎn)業(yè)。通過(guò)綠色信貸，銀行可以更加精準(zhǔn)地支持新能源企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型。截至2022年末，國(guó)內(nèi)21家主要銀行綠色信貸余額達(dá)到了20.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33.8%，可再生能源、綠色交通和節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目作為綠色產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，其貸款余額及增幅規(guī)模一直位居前列。2022年中國(guó)工商銀行投向清潔能源等綠色產(chǎn)業(yè)的綠色貸款余額達(dá)到了3.98萬(wàn)億元，這一數(shù)字不僅顯示了工商銀行在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的積極投入，也體現(xiàn)了其在支持國(guó)家綠色發(fā)展戰(zhàn)略、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展方面的決心和實(shí)力。銀行與新能源汽車產(chǎn)業(yè)之間的合作日益緊密，新的信貸支持方式不斷涌現(xiàn)，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展提供了有力的金融支持。未來(lái)，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的不斷壯大和金融市場(chǎng)的不斷創(chuàng)新，這種合作將更加深入和廣泛。新能源汽車產(chǎn)業(yè)金融支持效率評(píng)價(jià)效率評(píng)價(jià)方法DEA模型DEA基礎(chǔ)模型主要包括兩種類型：CCR模型和BCC模型。這兩種模型各有側(cè)重，CCR模型主要用于評(píng)估決策單元在固定規(guī)模報(bào)酬下的整體技術(shù)效率，這一模型的前提假設(shè)是規(guī)模報(bào)酬保持不變，即通過(guò)增加決策單元的投入量，可以相應(yīng)地?cái)U(kuò)大產(chǎn)出規(guī)模；而B(niǎo)CC模型則適用于決策單元在可變規(guī)模報(bào)酬下的效率評(píng)估，它不僅衡量技術(shù)效率，還能進(jìn)一步區(qū)分純技術(shù)效率和規(guī)模效率。我們通過(guò)DEA模型，無(wú)需人力設(shè)定投入輸出的關(guān)聯(lián)性，就可以準(zhǔn)確評(píng)估新能源汽車的金融支持效率，避免了主觀判斷的影響。然而，并非所有新能源汽車上市企業(yè)處于規(guī)模收益固定的狀態(tài)，所以本論文選用規(guī)模收益可變的BCC模型來(lái)深入解析其金融支持效率。DEA—BCC模型如下：（1）模型中投入指標(biāo)為m，產(chǎn)出指標(biāo)為s，xij0為第j0個(gè)單元第i項(xiàng)輸入，yqj0為第j0個(gè)單元第q項(xiàng)輸出，si-為松弛變量，sr+為剩余變量，ε為非阿基米德無(wú)窮小量，θ為第j個(gè)決策單元（DMU）的效率值。當(dāng)θ＝1時(shí)，決策單元DEA充分有效，當(dāng)０＜θ＜ｌ時(shí)，決策單元DEA非充分有效，核心就是θ的值越高，效率越高。Malmquist指數(shù)Malmquist指數(shù)是在DEA模型基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，最先由StenMalmquist在1953年提出，經(jīng)多年不斷完善發(fā)展，學(xué)者們將其思想用于生產(chǎn)分析上，對(duì)DMU全要素生產(chǎn)率進(jìn)行評(píng)價(jià)，除了關(guān)注效率值的大小外，還研究了效率的動(dòng)態(tài)變化。為了深入研究新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司在2018年到2022年間的金融支持效率的動(dòng)態(tài)變化，本文運(yùn)用Malmquist指數(shù)加以深度剖析。該項(xiàng)效率衡量工具能夠精準(zhǔn)地捕捉到從樣本t年度至t+1年度之間的效率變動(dòng)軌跡，其具體公式表示為：（2）若是Malmquist指數(shù)大于1，那么就意味著企業(yè)當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的金融支持效率相較于考察期有了顯著提升；若指數(shù)等于1，表明企業(yè)效率未發(fā)生變化；若指數(shù)小于1，則說(shuō)明企業(yè)金融支持效率水平下滑。

指標(biāo)構(gòu)建及數(shù)據(jù)處理指標(biāo)構(gòu)建本文以新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司為研究對(duì)象，由于新能源汽車產(chǎn)業(yè)與其他企業(yè)相較而言，呈現(xiàn)出高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)等屬性，這對(duì)我們選擇合適的投入產(chǎn)出指標(biāo)有著指導(dǎo)性作用，同時(shí)還要遵循DEA指標(biāo)選取的科學(xué)性、客觀性、系統(tǒng)性、動(dòng)態(tài)性、可行性等原則。由于不同來(lái)源的金融資源配置方式不同，因此，本文參照了熊正德、林雪（2010）REF_Ref7484\r\h[13]和初立蘋、粟芳（2013）REF_Ref8464\r\h[14]中使用的資產(chǎn)負(fù)債率和流通股占總股本比例等指標(biāo)作為投入指標(biāo)，以此來(lái)評(píng)估新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的金融資源利用率情況。根據(jù)新能源汽車行業(yè)上市公司特點(diǎn)，企業(yè)發(fā)展目標(biāo)包括投資收益、主營(yíng)業(yè)務(wù)和資本增長(zhǎng)等方面。為確保評(píng)估指標(biāo)的科學(xué)性、客觀性以及可行性，本文參考了余曉泓、蘇捷（2014）REF_Ref8262\r\h[15]與黃小英、溫麗榮（2017年）REF_Ref8947\r\h[16]的研究成果，將凈資產(chǎn)回報(bào)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率及每股收益作為本次金融支持效率分析的產(chǎn)出指標(biāo)。這些指標(biāo)不僅能反映出該領(lǐng)域上市公司的盈利情況，同時(shí)也能揭示出它們?cè)谑袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的成長(zhǎng)能力。投入指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率：本文運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量新能源汽車行業(yè)上市公司間接金融投入水平，即以銀行為主導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)這些公司的貸款與公司債券支持。這個(gè)指標(biāo)展示了新能源汽車行業(yè)上市公司在資本成本上的支出，以及他們?nèi)绾卫脗鶛?quán)人給予的金融支持來(lái)推動(dòng)公司發(fā)展的能力，同時(shí)它也體現(xiàn)出這些公司的資本構(gòu)成和接受的金融支持所產(chǎn)生的費(fèi)用結(jié)構(gòu)。流通股占總股本比例：本文用流通股占總股本比例來(lái)衡量新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司所受到的股票市場(chǎng)的股權(quán)支持。此數(shù)據(jù)反映了這些公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)和活力，所以這個(gè)比例越高，就說(shuō)明該公司的股票交易更加頻繁，獲取到的金融支持也就越大。產(chǎn)出指標(biāo)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率：指本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比例，這一指標(biāo)能夠直觀地反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增減變動(dòng)情況，用營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率評(píng)價(jià)新能源汽車上市企業(yè)的成長(zhǎng)情況和發(fā)展能力，反應(yīng)的是企業(yè)對(duì)于融集資金的經(jīng)營(yíng)效率，同時(shí)也是反映新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司可持續(xù)健康發(fā)展的重要指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率：本文我們選用了凈資產(chǎn)收益率這一數(shù)值來(lái)展示新能源汽車行業(yè)上市公司的盈利狀況。其定義是企業(yè)每單位凈資產(chǎn)所能產(chǎn)生的凈收入，這個(gè)數(shù)據(jù)可以充分體現(xiàn)出新能源汽車行業(yè)上市公司對(duì)資本的運(yùn)營(yíng)效率及盈利水平。換言之，當(dāng)一家公司能夠獲得更多的內(nèi)部資金、債權(quán)或股權(quán)支持時(shí)，其凈資產(chǎn)收益率也會(huì)相應(yīng)提高，意味著該公司的獲利能力也更強(qiáng)，因此，它是衡量新能源汽車行業(yè)上市公司資本配置效率的重要指標(biāo)。每股收益：本文選取每股收益作為產(chǎn)出指標(biāo)，其定義是稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率，即普通股股東每持有一股所享有的企業(yè)凈利潤(rùn)或凈虧損，反映了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的盈利能力和企業(yè)的成長(zhǎng)潛力。樣本選取本文的研究對(duì)象是新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)，通過(guò)在同花順中搜索新能源汽車概念股與新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)，并篩除st企業(yè)和上市時(shí)間不足5年的企業(yè)后，最終確定選取滬深A(yù)股市場(chǎng)的31家上市企業(yè)為研究樣本（如表1所示），靜態(tài)研究時(shí)間為2022年，動(dòng)態(tài)研究時(shí)間為2018-2022年。本文之所以選擇A股市場(chǎng)上新能源汽車上市企業(yè)作為研究對(duì)象，一是因?yàn)锳股市場(chǎng)涉及的新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)種類齊全，選取的31家樣本相對(duì)具有代表性；二是2022年是目前最新且最全的的年度報(bào)表披露信息的時(shí)間。在DEA模型的設(shè)定中，為了確保模型的準(zhǔn)確性和有效性，決策單元的數(shù)量應(yīng)大于投入產(chǎn)出指標(biāo)的2倍，這有助于確保模型在評(píng)估效率時(shí)能夠充分考慮到各種因素，從而得出更為準(zhǔn)確和可靠的結(jié)論，于是樣本選取如下表1所示：表1新能源汽車產(chǎn)業(yè)樣本公司詳情類別股票代碼公司名稱整車組裝601238廣汽集團(tuán)整車組裝601633長(zhǎng)城汽車整車組裝002594比亞迪整車組裝601777力帆科技整車組裝000957中通客車整車組裝600104上汽集團(tuán)整車組裝000625長(zhǎng)安汽車整車組裝600066宇通客車整車組裝000550江鈴汽車設(shè)備類002902銘普光磁設(shè)備類002009天奇股份設(shè)備類000988華工科技設(shè)備類000821京山輕機(jī)汽車零部件002085萬(wàn)豐奧威汽車零部件000887中鼎股份汽車零部件000581威孚高科汽車零部件000700模塑科技汽車零部件000030富奧股份金屬新材料000970中科三環(huán)金屬新材料000795英洛華電網(wǎng)設(shè)備300062中能電氣電網(wǎng)設(shè)備002169智光電氣電網(wǎng)設(shè)備000682東方電子電力電池300207欣旺達(dá)電力電池300014億緯鋰能電力電池002245蔚藍(lán)鋰芯電力電池002074國(guó)軒高科電力電池002015協(xié)鑫能科電力電池000009中國(guó)寶安電力電池000027深圳能源電力電池000049德賽電池?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：同花順數(shù)據(jù)預(yù)處理DEA模型要求投入產(chǎn)出指標(biāo)必須為正值，在使用DEA-BCC模型分析投入產(chǎn)出指標(biāo)時(shí)，需要注意到一些指標(biāo)如凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、每股收益等可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，這可能導(dǎo)致模型不正確或結(jié)果不可用。為了解決這個(gè)問(wèn)題，我們參照了熊正德等REF_Ref1528\r\h[17]在研究中的處理方法將原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。這樣不僅能保持?jǐn)?shù)據(jù)的原有數(shù)學(xué)特性，還能夠避免負(fù)值的影響，使得模型的分析更加準(zhǔn)確。其具體公式如下：（3）公式中：Mj=max(xij)，mj=min(xij)，yij=[0,1]，(i=1,2,3,...,n)。yij為j公司的i指標(biāo)，xij為第j家新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司第i個(gè)指標(biāo)的處理后的無(wú)量綱化數(shù)據(jù)。在經(jīng)過(guò)無(wú)量綱化處理后，所有投入產(chǎn)出指標(biāo)的數(shù)據(jù)在[0.1,1]之間。基于DEA的金融支持效率評(píng)價(jià)基于DEA-BCC模型下的金融支持靜態(tài)效率分析本節(jié)基于對(duì)2022年產(chǎn)出指標(biāo)中的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率進(jìn)行無(wú)量綱化處理后，將數(shù)據(jù)按照產(chǎn)出與投入指標(biāo)依次排序后，利用DEAP2.1對(duì)2022年31家新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的金融支持效率進(jìn)行測(cè)度，在測(cè)度時(shí)選用了可變規(guī)模收益即BCC模型，并且選擇以投入為導(dǎo)向來(lái)分析金融支持效率，得到的測(cè)度結(jié)果如下表2所示：表22022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的金融支持靜態(tài)效率公司名稱綜合效率純技術(shù)效率規(guī)模效率規(guī)模報(bào)酬廣汽集團(tuán)0.83810.838irs長(zhǎng)城汽車0.6670.8380.796irs比亞迪111-力帆科技111-中通客車0.2330.5680.411irs上汽集團(tuán)0.3330.6360.523irs長(zhǎng)安汽車0.7220.880.821irs宇通客車0.2780.6960.399irs江鈴汽車0.5810.8480.685irs銘普光磁0.3770.770.489irs天奇股份0.4160.640.65irs華工科技0.6220.780.798irs京山輕機(jī)0.4710.6790.695irs萬(wàn)豐奧威0.7550.820.921irs中鼎股份0.5420.7590.713irs威孚高科0.20910.209irs模塑科技0.8290.8710.951irs富奧股份0.3930.7980.493irs中科三環(huán)111-英洛華0.5980.7890.758irs中能電氣0.3930.8080.486irs智光電氣0.3620.7610.475irs東方電子0.5920.7570.782irs欣旺達(dá)0.4280.6560.652irs億緯鋰能111-蔚藍(lán)鋰芯0.5180.9710.533irs國(guó)軒高科0.72610.726irs協(xié)鑫能科0.3550.6540.543irs德賽電池111-深圳能源0.3020.6250.483irs中國(guó)寶安0.7250.7820.927irs平均值0.5890.8190.702為能更加直觀的判斷各公司的效率支持是否有效，本文將測(cè)度結(jié)果進(jìn)一步繪制成2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司金融支持效率柱狀圖，如下圖2所示：圖12022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司金融支持效率柱狀圖通過(guò)以上測(cè)度結(jié)果，本文通過(guò)綜合效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率進(jìn)行了分析：綜合效率：反映新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司金融資源的利用效率，該值是純技術(shù)效率與規(guī)模效率的乘積，當(dāng)該值等于1時(shí)，說(shuō)明當(dāng)前企業(yè)處在生產(chǎn)前沿面上，該企業(yè)技術(shù)有效。從上表2的分析結(jié)果可以知道，2022年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司綜合效率最小值為0.209，最大值為1，平均值為0.589，結(jié)合圖2來(lái)看DEA有效的數(shù)量，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司綜合技術(shù)效率值為1的比例較低，僅有5家在2022年達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)。這反映了該行業(yè)金融支持效果尚待提高，未來(lái)有巨大發(fā)展?jié)摿?。純技術(shù)效率：指企業(yè)由于內(nèi)部管理和技術(shù)水平等因素影響的生產(chǎn)效率值，該值等于1則說(shuō)明當(dāng)前新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司利用各種融資所得到的資金創(chuàng)造出營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的技術(shù)水平是有效的，即要素合理使用。通過(guò)表2我們可以看到，純技術(shù)效率的最小值為0.568，最大值為1，平均值為0.819，2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的金融支持純技術(shù)效率相較于規(guī)模效率均值0.702的波動(dòng)，相對(duì)來(lái)說(shuō)是處于較高的水平。從這個(gè)角度來(lái)看，雖然我們已經(jīng)看到了這些上市公司在其內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理和技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新方面取得了顯著的努力成果，但仍有進(jìn)一步提升的空間。規(guī)模效率：指由于企業(yè)規(guī)模因素影響的生產(chǎn)效率，規(guī)模效率測(cè)度了企業(yè)依據(jù)生產(chǎn)規(guī)模和資金配置而帶來(lái)收益的效率，該值等于1時(shí)說(shuō)明當(dāng)前生產(chǎn)規(guī)模是最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模，該值小于1時(shí)說(shuō)明規(guī)模過(guò)小可擴(kuò)大規(guī)模增加效益，大于1則相反。從表2可以得知，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的金融支持規(guī)模效率相對(duì)來(lái)說(shuō)是屬于中等偏上的水平，2022年的規(guī)模效率最小值為0.209，最大值為1，平均值為0.702，在這31家上市公司間存在一定程度上的規(guī)模效率波動(dòng)，這應(yīng)該與企業(yè)自身的規(guī)模大小有一定關(guān)系?；贒EA-Malmquist指數(shù)下的動(dòng)態(tài)效率分析本節(jié)為進(jìn)一步對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的金融支持效率進(jìn)行研究，基于對(duì)2018年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率、2019-2021年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益和每股收益、2022年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率的無(wú)量綱化處理后，按年份及產(chǎn)出投入對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行依次排序，運(yùn)用DEAP2.1中的Malmquist指數(shù)對(duì)2018-2022年的31家新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的金融支持效率進(jìn)行動(dòng)態(tài)測(cè)度，如下表3所示為2018-2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司金融支持的動(dòng)態(tài)效率變化測(cè)度結(jié)果。表32018-2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的各年malmquist指數(shù)年份技術(shù)效率變化指數(shù)技術(shù)進(jìn)步指數(shù)純技術(shù)效率變化指數(shù)規(guī)模效率變化指數(shù)Malmquist指數(shù)2018-20191.2590.2711.1451.0990.3412019-20200.82110.9960.8240.822020-20210.9340.8570.9790.9550.8012021-20221.0284.6051.1040.9324.734平均值0.9981.0171.0540.9471.015根據(jù)動(dòng)態(tài)測(cè)度結(jié)果：從平均值來(lái)看，技術(shù)效率變化指數(shù)小于1，技術(shù)進(jìn)步指數(shù)大于1，5年的動(dòng)態(tài)金融支持效率均值為1.015；從各年指標(biāo)來(lái)看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的技術(shù)效率變化僅于2018-2019年及2021-2022年兩個(gè)年份區(qū)間內(nèi)大于1，而技術(shù)進(jìn)步指數(shù)呈現(xiàn)先上升后下降，到2022年又飆升到4以上，動(dòng)態(tài)金融支持效率宏觀來(lái)看是逐年上升，反映了動(dòng)態(tài)金融支持效率的有效主要取決于產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，同時(shí)表明新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司對(duì)各種金融資源投入的使用效率逐漸提高，但資金的配置能力也還有優(yōu)化提升的潛力。為更直觀的呈現(xiàn)和分析新能源汽車產(chǎn)業(yè)近五年來(lái)的Malmquist指數(shù)變化，將新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司動(dòng)態(tài)金融支持效率的變化趨勢(shì)繪制如下圖3：圖22018-2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司動(dòng)態(tài)金融支持效率折線圖通過(guò)上圖可以得知，2018-2022年中新能源汽車產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)金融支持效率于2019-2021年逐漸趨近于動(dòng)態(tài)有效，但2020-2021年相比于2019-2020年的動(dòng)態(tài)金融支持效率稍稍有一些的降低，取決于技術(shù)效率變化指數(shù)以及技術(shù)進(jìn)步指數(shù)的下降。在2018-2021年間，我們注意到動(dòng)態(tài)金融支持效率經(jīng)歷了先升后降的過(guò)程但是，技術(shù)進(jìn)步指數(shù)和動(dòng)態(tài)金融支持效率同步變動(dòng)，技術(shù)效率變化指數(shù)卻相反，表現(xiàn)出先降后升，表明這段時(shí)間里金融支持效率主要依賴于技術(shù)進(jìn)步程度，這也意味著，行業(yè)中科技研發(fā)與提升發(fā)揮著至關(guān)緊要的作用。2021-2022年動(dòng)態(tài)金融支持效率仍然與技術(shù)進(jìn)步指數(shù)同步變化，且更加陡峭。從這5年的數(shù)據(jù)分析可以知道，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的動(dòng)態(tài)金融支持效率的變化主要取決于技術(shù)進(jìn)步指數(shù)，即該產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展和更替。結(jié)論和建議結(jié)論本文在對(duì)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)金融支持發(fā)展現(xiàn)狀分析基礎(chǔ)上，使用DEA-BBC模型，以31家上市公司數(shù)據(jù)為樣本，評(píng)價(jià)2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)的靜態(tài)金融支持效率，同時(shí)用malmquist指數(shù)對(duì)2018-2022年的動(dòng)態(tài)金融支持效率進(jìn)行了測(cè)度，并根據(jù)測(cè)度結(jié)果對(duì)其進(jìn)行了總結(jié)，得出以下結(jié)論：我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)上市公司的金融支持效率大部分未達(dá)到DEA有效，規(guī)模效率相對(duì)偏低綜合效率偏低的主要原因，31家上市公司的規(guī)模效率均值為0.702。根據(jù)靜態(tài)效率評(píng)估結(jié)果顯示，2022年度我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司接受金融支持的整體效率處于中等水平，平均值為0.589。值得注意的是，雖然在此過(guò)程中有部分新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司在DEA有效性方面表現(xiàn)良好，但是能夠被歸類到高效的相關(guān)公司數(shù)量并不多，僅有5家，所占比例約為總樣本數(shù)的16%，這表明還有很大的提升和改進(jìn)空間。進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，純技術(shù)效率的總體水平相對(duì)較高，其平均值達(dá)到了0.819；與之相比，規(guī)模效率則稍顯遜色，平均值為0.702，且在這31家上市公司中，規(guī)模效率的離散程度較大?；谏鲜龇治觯髌髽I(yè)想顯著提升整個(gè)金融支持體系的綜合效率，首先應(yīng)當(dāng)著力于提升規(guī)模效率。金融支持效率總體呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，說(shuō)明新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的逐漸健全，體現(xiàn)出企業(yè)對(duì)資金使用效率的提高，金融支持效率的上升表明包括國(guó)家政策在內(nèi)的一系列對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的支持已經(jīng)取得顯著成果。根據(jù)動(dòng)態(tài)效率評(píng)估結(jié)果顯示，我們可以看到到2018-2022年間我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司所享受的金融支持Malmquist指數(shù)的均值為1.015，這意味著在這段時(shí)間內(nèi)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的全要素生產(chǎn)率實(shí)際增長(zhǎng)率約為2.3%，表明我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的金融支持對(duì)其全要素生產(chǎn)率的提升起到積極作用。在2018-2021年這四年間，技術(shù)效率變化指數(shù)與技術(shù)進(jìn)步指數(shù)呈現(xiàn)出相反方向的變動(dòng)態(tài)勢(shì)。具體而言，技術(shù)效率變化指數(shù)經(jīng)歷了一個(gè)由下降到回升的過(guò)程，而技術(shù)進(jìn)步指數(shù)則恰恰相反，其走勢(shì)呈現(xiàn)出先上漲再回落的特征。然而，到2022年，這兩項(xiàng)指標(biāo)均呈現(xiàn)出顯著的上漲趨勢(shì)，其中尤其值得注意的是，技術(shù)進(jìn)步指數(shù)大幅攀升，顯示出我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)在技術(shù)進(jìn)步領(lǐng)域獲得了更為高效的金融支持，從而使得其技術(shù)創(chuàng)新能力得到了顯著的提高。根據(jù)上文部分提到政府補(bǔ)助退坡，對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)，企業(yè)并不是資產(chǎn)規(guī)模越大，就能更好的促進(jìn)金融支持效率提高。在DEA靜態(tài)效率研究中，2022年中通客車和上汽集團(tuán)的綜合效率分別為0.233、0.333，蔚藍(lán)鋰芯綜合效率為0.518，深圳能源綜合效率為0.302，一方面新能源汽車產(chǎn)業(yè)的技術(shù)更新速度極快，這就要求企業(yè)不斷投入大量資金進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和設(shè)備更換，而對(duì)于規(guī)模較大的企業(yè)來(lái)說(shuō)，盡管它們有較強(qiáng)的資金實(shí)力，但在多個(gè)技術(shù)環(huán)節(jié)進(jìn)行大量投入可能會(huì)導(dǎo)致其在某些方面出現(xiàn)沉沒(méi)成本，從而影響到整體的資金使用效率。另一方面，技術(shù)水平的提高對(duì)提升企業(yè)金融支持效率有重要影響作用。比亞迪、中科三環(huán)、德賽電池等5家公司在本次研究樣本公司中達(dá)到了技術(shù)有效，公司處在生產(chǎn)前沿面上，說(shuō)明較高的技術(shù)水平代表著企業(yè)具有更強(qiáng)的創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Γ瑥亩軌蛭嗟耐顿Y者和資金流入，提高金融支持效率。同時(shí)本文也存在著缺陷與不足之處，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)眾多上市公司之中，本文只選取了31家在滬深A(yù)股市場(chǎng)掛牌交易的公司數(shù)據(jù)，結(jié)論可能與實(shí)際情況有一定出入，而且本文僅從宏觀角度和微觀角度選取了幾個(gè)關(guān)鍵變量作為控制變量和研究的主要變量進(jìn)行實(shí)證分析，也可能存在變量控制不足等因素。建議根據(jù)本文的實(shí)證研究，可知新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)純技術(shù)效率目前處于中上游水平，資金使用和配置效率的還有提升空間。企業(yè)一是可以擴(kuò)大金融支持渠道，合理分配資金來(lái)源以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是可以引入資金保險(xiǎn)，提高資金安全性保障；三是培養(yǎng)財(cái)務(wù)金融領(lǐng)域的專業(yè)人才，以提高企業(yè)管理水平，加強(qiáng)對(duì)資金的管理。另一方面，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效率相比純技術(shù)效率有更大的進(jìn)步上升空間。政府可以通過(guò)建立一條相對(duì)完備的產(chǎn)業(yè)鏈，降低企業(yè)成本，助力新產(chǎn)品研發(fā)，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

參考文獻(xiàn)馬春梅.國(guó)外新能源汽車發(fā)展分析與啟示[J].科學(xué)管理研究,2011,29(05):王坤.國(guó)外新能源汽車財(cái)稅政策研究及啟示[J].現(xiàn)代管理科學(xué),2015,(10):52-54.閆姣姣.新能源產(chǎn)業(yè)金融支持體系研究[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2016.李素梅,陳琛,徐繼明.我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資效率評(píng)價(jià)與分析——基于DEA-Logit