一.單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每題1分，共25分，每題備選答案中,只有一種符合

題意的對(duì)的答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡規(guī)定，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)1至25

信息點(diǎn)。多選.錯(cuò)選，不選均不得分）。

1,卜.列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目H勺中，可以同步考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)原因H勺是

（）。

A.產(chǎn)值最大化

B.利潤(rùn)最大化

C.每股收益最大化

D.企業(yè)價(jià)值最大化

參照答案:D

答案解析：企業(yè)價(jià)值最大化同步考慮了資金的時(shí)間價(jià)值與投資風(fēng)險(xiǎn)原因。

試題點(diǎn)評(píng)：本題考核財(cái)務(wù)管理目的歐I基本知識(shí)。教材P7有關(guān)內(nèi)容。這是基本知識(shí)，

沒(méi)有難度，不應(yīng)失分。

2.已知某企業(yè)股票U勺p系數(shù)為0.5,短期國(guó)債收益率為6%,市場(chǎng)組合收益率為10%,則

該企業(yè)股票H勺必要收益率為（）。

A.6%

B.8%

C.l0%

D.16%

參照答案：B

答案解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要酬勞率=6%+0.5X(10%-6%)=8%。

試題點(diǎn)評(píng)：本題資本資產(chǎn)定價(jià)模型。教材P34。屬于教材基本內(nèi)容，應(yīng)當(dāng)掌握。

3.已經(jīng)甲乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為10%和12%,兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn),

在比較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是()。

A.原則離差率

B.原則差

C.協(xié)方差

D.方差

參照答案:A

答案解析：在兩個(gè)方案投資收益率的期望值不相似日勺狀況R應(yīng)當(dāng)用原則離差率來(lái)比按兩

個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)。試題點(diǎn)評(píng)：本題考核風(fēng)險(xiǎn)衡量。教材P24有關(guān)內(nèi)容，只要對(duì)教材熟悉，本題

就不會(huì)失分。

4.企業(yè)進(jìn)行多元化投資，其目的之一是()。

A.追求風(fēng)險(xiǎn)

B.消除風(fēng)險(xiǎn)

C.減少風(fēng)險(xiǎn)

D.接受風(fēng)險(xiǎn)

參照答案：C

答案解析：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資組合進(jìn)行分散，因此企業(yè)進(jìn)行了多元化投資的目

的之一是減少風(fēng)險(xiǎn)。注意系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能被分散的，因此風(fēng)險(xiǎn)不也許被消除。試題點(diǎn)評(píng)：本

題考核法的分類。教材27、30有關(guān)內(nèi)容，只要對(duì)教材熟悉，本題就不會(huì)失分。

5.已知(F/AJO%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531,23年期，利率為10%的

即付年金終值系數(shù)值為()。

試題點(diǎn)評(píng)：本期收益率概念。教材P64。沒(méi)有難度，應(yīng)當(dāng)?shù)梅帧?/p>

7.某投資項(xiàng)目運(yùn)行期某年的總成本費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用）為110（）萬(wàn)元，其中:外購(gòu)原材料、

燃料和動(dòng)力費(fèi)估算額為5D0萬(wàn)元，工資及福利費(fèi)的J估算額為300萬(wàn)元，固定資產(chǎn)折舊額為

200萬(wàn)元，其他費(fèi)用為I00萬(wàn)元.據(jù)此計(jì)算的該項(xiàng)目當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)成本估算額為（）萬(wàn)元。

A.1000

B.900

C.800

D.3O0

參照答案:B

答案解析：經(jīng)營(yíng)成本:不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-折舊:1100-200=900（萬(wàn)元）；

或者：經(jīng)營(yíng)成本=外購(gòu)原材料+燃料和動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+其他費(fèi)用=500+300=100

=900（萬(wàn)元）。

試題點(diǎn)評(píng)；本題考核經(jīng)營(yíng)成本估算。教材P75有關(guān)內(nèi)容。

8.將證券劃分為原生證券和衍生證券所根據(jù)的分類標(biāo)志是（）。

A.證券發(fā)行主體

B.證券權(quán)益關(guān)系

C.證券收益穩(wěn)定狀況

D.證券收益決定原因

參照答案：D

答案解析：按照證券收益U勺決定原因，可將證券分為原生證券和衍生證券。

試題點(diǎn)評(píng):本題考核證券分類。教材P109頁(yè)。對(duì)教材內(nèi)容熟悉就不會(huì)失分。

9.投資者對(duì)股票、短期債券和長(zhǎng)期債券進(jìn)行投資，共同的目的是（）。

A.合理運(yùn)用臨時(shí)閑置資金

B.獲取長(zhǎng)期資金

C.獲取控股權(quán)

D.獲取收益

參照答案：D

答案解析：企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的是獲利和控股；進(jìn)行短期債券投資的J目的重要是為

了合理運(yùn)用臨時(shí)閑置資金.調(diào)整現(xiàn)金余額，獲得收益；企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的目日勺重要是為

了獲得穩(wěn)定的J收益。綜上所述，投資者對(duì)股票、短期債券和長(zhǎng)期債券進(jìn)行投資，共同H勺目的是

獲取收益。

試題點(diǎn)評(píng)：本題考核證券投資目的I。教材P110。

10.下列各項(xiàng)中，可用于計(jì)算營(yíng)運(yùn)資金的算式是（）。

A.資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

B.流動(dòng)資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

C.流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額

D.速動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額

參照答案：C

答案解析：營(yíng)運(yùn)資本;流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額

試題點(diǎn)評(píng):本題考核的是營(yíng)運(yùn)資金的定義公式。教材P134。應(yīng)當(dāng)說(shuō)只要對(duì)教材有所熟悉,

這道題是比較簡(jiǎn)樸的。

11.信用原則是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具有H勺最低條件，一般體現(xiàn)為（）。

A.預(yù)期的現(xiàn)金折扣率

B.預(yù)期H勺壞賬損失率

C.現(xiàn)金折扣期限

D.信用期限

參照答案：B

答案解析:信用原則是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具有的最低條件，一般以預(yù)期的壞賬損失

率體現(xiàn)，因此本題選擇B。教材P142。

試題點(diǎn)評(píng)：本題考察的是信用原則的體現(xiàn)指標(biāo)。

12.下列各項(xiàng)中，不直接影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備量計(jì)算的是（）o

A.平均每天正常耗用量

B.估計(jì)最長(zhǎng)訂貨提前期

C.估計(jì)每天最小耗用量

D.正常訂貨提前期

參照答案:C

答案解析：保險(xiǎn)儲(chǔ)備量=1/2（估計(jì)每天的J最大耗用量*估計(jì)最長(zhǎng)口勺訂貨提前期-平均每

天的正常耗用量*訂貨提前期），可以看出，選項(xiàng)ABD都影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備，選項(xiàng)C不影響保險(xiǎn)

儲(chǔ)備，因此本題H勺答案是C。

試題點(diǎn)評(píng)：本題考察保險(xiǎn)儲(chǔ)備的計(jì)算公式，假如對(duì)于該公式有足夠的理解，得分并不困難。

13.某企業(yè)需要借入資金60萬(wàn)元，由于貸款銀行規(guī)定將貸款金額的20%作為賠償性余領(lǐng)，

故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）萬(wàn)元。

A.75

B.72

C.60

D.50

參照答案:A

答案解析：由于借款金額;申請(qǐng)貸款的數(shù)額*（1一賠償性余額比率），因此，本題中需要向銀

行申請(qǐng)的貸款數(shù)額=60/（1-20%）=75萬(wàn)元，選項(xiàng)A是對(duì)的答案。

試題點(diǎn)評(píng):本題考察"勺是短期籌資中的賠償性余額這個(gè)知識(shí)點(diǎn)

14.下列各項(xiàng)中，與喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本呈反向變化H勺是（）。

A.現(xiàn)金折扣率

B.折扣期中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校

C.信用原則

D.信用期

參照答案:D

答案解析:喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本:現(xiàn)金折扣率/（1?現(xiàn)金折扣率）*360/（信用期一折扣

期），可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈正向變動(dòng)，信用原則和喪失的I機(jī)會(huì)成

本無(wú)關(guān)，信用期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈反向變動(dòng)，因此本題應(yīng)當(dāng)選擇D。

試題點(diǎn)評(píng)：本題考察的是喪失現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。

I5.某企業(yè)所有者權(quán)茹和長(zhǎng)期負(fù)債比例為5:4,當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債增長(zhǎng)量在100萬(wàn)元以內(nèi)

時(shí)，資金成本為8%；當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債增長(zhǎng)量超過(guò)10（）萬(wàn)元時(shí)，資金成本為10%,假定資本構(gòu)造

保持不變，則籌資總額分界點(diǎn)為（）萬(wàn)元。

A.200

B.225

C.385

D.400

參照答案:B

答案解析:負(fù)債占總資產(chǎn)"勺比重=4/（5+4）=4/9,籌資總額分界點(diǎn)=100/（4/9）=225（萬(wàn)

元），因此本題應(yīng)當(dāng)選擇B。

試題點(diǎn)評(píng):本題考察的時(shí)候籌資總額分界點(diǎn)的計(jì)算，有一定的難度。

16.根據(jù)無(wú)稅條件下的MM理論，下列表述中對(duì)日勺口勺是（）。

A.企業(yè)存在最優(yōu)資本構(gòu)造

B.負(fù)債越小,企業(yè)價(jià)值越大

C.負(fù)債越大，企業(yè)價(jià)值越大

D.企業(yè)價(jià)值與企業(yè)資本構(gòu)造無(wú)關(guān)

參照答案:D

答案解析：在一系列假設(shè)之下,MM理論有兩個(gè)重要的命題，其中之一是：運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿

的企業(yè)，其股權(quán)資金成本率隨籌資額的增長(zhǎng)而提高。由于廉價(jià)的債務(wù)給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿

利益會(huì)被股權(quán)資金成本率的上升而抵銷,因此，企業(yè)的價(jià)值與其資本構(gòu)造無(wú)關(guān)。教材P228

試題點(diǎn)評(píng):本題有一定的難度，這部分知識(shí)和修正11勺MM資本構(gòu)造輕易混淆，不輕易選

擇出對(duì)的答案。不過(guò)，可以根據(jù)排除法進(jìn)行選擇，既然只有一種選項(xiàng)是對(duì)的的，那么假如選

擇B或C,那么A也必然對(duì)日勺，因此本題日勺對(duì)的答案是D。

17.企業(yè)為維持一定經(jīng)營(yíng)能力所必須承擔(dān)的最低成本是（）。

A.變動(dòng)成本

B.混合成本

C.約束性固定成本

D.酌量性固定成本

參照答案:C

答案解析:約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)能力”成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量必須承

擔(dān)的最低成本。

試題點(diǎn)評(píng):本題考察U勺是約束性固定成本的定義，假如對(duì)教材較為熟悉，應(yīng)當(dāng)是不輕易丟

分，教材P205

18.“為充足保護(hù)投資考的利益，企業(yè)必須在有可供分派留存收益的狀況下才進(jìn)行收益分

派''所體現(xiàn)的分派原則是（）。

A.資本保全原則

B.利益兼顧原則

C.依法理財(cái)原則

D.投資與收益對(duì)等原則

參照答案：A

答案解析：根據(jù)教材239頁(yè)資本保全原則H勺規(guī)定，企業(yè)必須在有可供分派留存H勺狀況

下進(jìn)行收益分派，只有這樣才能充足保護(hù)投資者的利益。

試題點(diǎn)評(píng)：本題是對(duì)收益分派的原則進(jìn)行考核

19.某企業(yè)近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不停拓展，目前處在成長(zhǎng)階段，估計(jì)既有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力可以滿足

未來(lái)23年穩(wěn)定增長(zhǎng)的需要，企業(yè)但愿其股利與企業(yè)盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為合適

該企業(yè)的股利政策是（）.

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

參照答案：C

答案解析:固定股利支付率政策的長(zhǎng)處之一是股利與企業(yè)盈余緊密地配合,體現(xiàn)了多盈多

分，少盈少分,無(wú)盈不分的股利分派原則。

試題點(diǎn)評(píng):本題考察的是固定股利支付率政策"勺長(zhǎng)處，參見(jiàn)教材247頁(yè)。

20.與老式定期預(yù)算措施相比，屬于滾動(dòng)預(yù)算措施缺陷的是（〉。

A.預(yù)算工作量大

B.透明度低

C.及時(shí)性差

D.持續(xù)性弱

參照答案:A

答案解析：與老式II勺定期預(yù)算措施相比，按滾動(dòng)預(yù)算措施編制U勺預(yù)算具有透明度高、及

時(shí)性強(qiáng)、持續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的長(zhǎng)處;其重要缺陷是預(yù)算工作量大。

試題點(diǎn)評(píng):本題考察的是滾動(dòng)預(yù)算U勺優(yōu)缺陷,是對(duì)教材知識(shí)的考察，參見(jiàn)270頁(yè)，難度不大。

21.根據(jù)全面預(yù)算體系II勺分類，下列預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是（）。

A.銷售預(yù)算

B.現(xiàn)金預(yù)算

C.直接材料預(yù)算

D.直接人工預(yù)算

參照答案:B

答案解析:參悟預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算、估計(jì)利潤(rùn)表和估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等內(nèi)容。

試題點(diǎn)評(píng)：本題考察的是財(cái)務(wù)預(yù)算的范圍，是對(duì)教材知識(shí)口勺考察，參見(jiàn)260頁(yè)，難度不

大。

22.在兩差異法下，固定制造費(fèi)用的I差異可以分解為（）o

A.價(jià)格差異和產(chǎn)量差異

B.花費(fèi)差異和效率差異

C.能量差異和效率差異

D.花費(fèi)差異和能量差異

參照答案:D

答案解析:在固定制造費(fèi)用H勺兩差異法分析下,把固定制造費(fèi)用差異分為花費(fèi)差異和能量

差異兩個(gè)部分。

試題點(diǎn)評(píng)：本題考核固定制造費(fèi)用的差異分析。教材P330。這是對(duì)教材內(nèi)容的直接考

核，沒(méi)有難度，不應(yīng)失分。

23.根據(jù)使用壽命周期成本原理，下列各項(xiàng)中，屬于運(yùn)行維護(hù)成本的是（）。

A.保養(yǎng)成本

B.開(kāi)發(fā)成本

C.生產(chǎn)成本

D.設(shè)計(jì)成本

參照答案：A

答案解析:運(yùn)行維護(hù)成本是指仕:后口勺與使用該產(chǎn)品有關(guān)口勺消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成

本。

試題點(diǎn)評(píng):本題考核時(shí)是運(yùn)行維護(hù)成本的含義，重要對(duì)教材有所熟悉，得分應(yīng)當(dāng)不成問(wèn)題，

參見(jiàn)教材336頁(yè)。

24.下列指標(biāo)中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動(dòng)的是（）o

A.產(chǎn)權(quán)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.已獲利息倍數(shù)

D.帶息負(fù)債比率

參照答案：C

答案解析:已獲利息倍數(shù)二息稅前利潤(rùn)總額/利息支出，該指標(biāo)越大,闡明企業(yè)償債能力越

強(qiáng)。

試題點(diǎn)評(píng)：本題具有一定的綜合性，難度較大。

25.某企業(yè)2023年和2023年的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)分別為7%和8%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5,

兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相似，與2023年相比,2023年的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)趨勢(shì)為（）。

A.上升

B.下降

C.不變

D.無(wú)法確定

參照答案：B

答案解析:凈資產(chǎn)收益率:營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，由于資產(chǎn)負(fù)債率不變，因此

權(quán)益乘數(shù)不變。2023年的凈資產(chǎn)收益率=7%*2*權(quán)益乘數(shù)=14%*權(quán)益乘數(shù);2023年的

凈資產(chǎn)收益率=8%大1.5*權(quán)益乘數(shù)=12%*權(quán)益乘數(shù)。因此2023年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。

試題點(diǎn)評(píng):本題是對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析體系關(guān)鍵公式的考核，綜合性較強(qiáng)，有一定口勺難度，

二.多選題（本類題共10小題，每題2分，共20分。每題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符

合題意歐I對(duì)的答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡規(guī)定，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)26至

35信息點(diǎn)。多選,少選、錯(cuò)選、不選均不得分）

26.在不存在任何關(guān)聯(lián)方交易的前提下，下列各項(xiàng)中，無(wú)法直接由企'亞資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)形成

的J財(cái)務(wù)關(guān)系有（）o

A.企業(yè)與投資者之間的關(guān)系中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校

B.企業(yè)與受資者之間I向關(guān)系

C.企業(yè)與政府之間的關(guān)系

D.企業(yè)與職工之間的關(guān)系

參照答案:ABC

答案解析：選項(xiàng)A是企業(yè)投資活動(dòng)發(fā)生的，選項(xiàng)B是企業(yè)籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的，選項(xiàng)C屬

于分派活動(dòng),均符合題意。本題應(yīng)當(dāng)選擇ABCo

試題點(diǎn)評(píng)：本題考核的是企業(yè)U勺財(cái)務(wù)關(guān)系，比較靈活，有一定的難度。

27.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)的有（）＜.

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.匯率風(fēng)險(xiǎn)

參照答案：AC

答案解析:對(duì)于特定的企業(yè)而言，企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)可深入分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此本

題的答案應(yīng)當(dāng)選擇ACo

試題點(diǎn)評(píng)：本題考察的是風(fēng)險(xiǎn)的分類，只要對(duì)教材口勺內(nèi)容有所熟悉，得分應(yīng)當(dāng)不困難。教材

P30

28.企業(yè)發(fā)行票面利率為i的債券時(shí)，市場(chǎng)利率為k,下列說(shuō)法中對(duì)H勺的有（）。

A.若i

B.若i>k,債券折價(jià)發(fā)行

C.若i>k,債券溢價(jià)發(fā)行

D.若i

參照答案:CD

答案解析:當(dāng)債券的票面利率不不小于市場(chǎng)利率I向時(shí)候，債券折價(jià)發(fā)行;反之，則溢價(jià)發(fā)行。

試題點(diǎn)評(píng):本題考察的是債券票面利率和市場(chǎng)利率之間H勺關(guān)系，對(duì)于債券價(jià)值R勺影響，

難度較大。

29.投資者在計(jì)算基金投資收益率時(shí)，應(yīng)考慮口勺原因有（）。

A.年初持有基金份數(shù)

B.年末持有基金份數(shù)

C.年初基金單位凈值

D.年末基金單位凈值

參照答案：ABCD

答案解析?：基金收益率=（年末持有份數(shù)*基金單位凈值年末數(shù)一年初持有份數(shù)*基金

單位凈值年初數(shù)）/（年初持有份數(shù)*基金單位凈值年初數(shù)），由這個(gè)公式可知，本題的答案應(yīng)當(dāng)是

ABCDo

試題點(diǎn)評(píng):本題是對(duì)基金投資收益率公式的考核，只要記住該公式，對(duì)H勺答案也就出來(lái)，

教材P123。

30.企業(yè)假如延長(zhǎng)信用期限,也許導(dǎo)致日勺成果有（）。

A.擴(kuò)大當(dāng)期銷售

B.延長(zhǎng)平均收賬期

C.增長(zhǎng)壞賬損失

D.增長(zhǎng)收賬費(fèi)用

參照答案:ABCD

答案解析：一般，延長(zhǎng)信用期限，可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量，從而增長(zhǎng)毛利。不過(guò)不

合適地延長(zhǎng)信用期限，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不良后果:一是使平均收賬期延長(zhǎng)，占用在應(yīng)收賬款上

的資金對(duì)應(yīng)增長(zhǎng)，引起機(jī)會(huì)成本增長(zhǎng);而是引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增長(zhǎng)。因此本題的答

案是ABCD。

試題點(diǎn)評(píng):本題考察的是信用期限的決策。

31.在計(jì)算下列各項(xiàng)資金日勺籌資成本時(shí),需要考慮籌資費(fèi)用的）有（）。

A.一般股

B.債券

C.長(zhǎng)期借款

D.留存收益

參照答案：ABC

答案解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費(fèi)用的。

試題點(diǎn)評(píng)：本題考察的是多種籌資方式的計(jì)算，其中，留存收益籌資不用考慮籌資費(fèi)用。本

題較為綜合，有一定的難度。

32.企業(yè)在確定股利支付率水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的原因有（）。

A.投資機(jī)會(huì)

B.籌資成本

c.資本構(gòu)造

D.股東偏好

參照答案：ABCD

答案解析:確定股利支付率水平II勺高下，取決于企業(yè)對(duì)下列原因的權(quán)衡：（1）企業(yè)所處的

成長(zhǎng)周期;（2）企業(yè)的投資機(jī)會(huì);（3）企業(yè)日勺籌資能力及籌資成本;（4）企業(yè)的資本構(gòu)造;（5）股利時(shí)

信號(hào)傳遞功能;（6）借款協(xié)議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨膨脹等原因。

試題點(diǎn)評(píng)：本題是對(duì)教材內(nèi)容的考核，參見(jiàn)教材P250,難度不大

33.下列各項(xiàng)中，屬于上市企業(yè)股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)的有（）。

A.替代現(xiàn)金股利

B.提高每股收益

C.規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

D.穩(wěn)定企業(yè)股價(jià)

參照答案：ABD

答案解析:經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨H勺風(fēng)險(xiǎn)，和股票回購(gòu)無(wú)關(guān)。

試題點(diǎn)評(píng)：本題考察的是股票I可購(gòu)的動(dòng)機(jī)，屬于教材上的內(nèi)容，參見(jiàn)教材256頁(yè)。

34.在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，計(jì)算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的原因有（）o

A.期初現(xiàn)金余額

B.期末現(xiàn)金余額

C.當(dāng)期現(xiàn)金支出

D.當(dāng)期現(xiàn)金收入

參照答案:ACD

答案解析:某期現(xiàn)金余缺=該期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)-該期現(xiàn)金支出，而當(dāng)期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)二期

初現(xiàn)金余額+當(dāng)期現(xiàn)金收入，因此本題的答案是ACD。

試題點(diǎn)評(píng):本題是對(duì)現(xiàn)金余缺公式的考察，難度并不是很大。

35.下列各項(xiàng)有關(guān)作業(yè)成本法R勺表述中，對(duì)的H勺有（）。

A.它是一種財(cái)務(wù)預(yù)算H勺措施

B.它以作業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算成本

C.它是一種成本控制的措施

D.它是一種精確無(wú)誤口勺成本計(jì)算措施

參照答案：BC

答案解析：作業(yè)成本法是一種成本控制的措施，因此選項(xiàng)A不對(duì)的，選項(xiàng)C對(duì)的；作

業(yè)成本法是以作業(yè)為計(jì)算基礎(chǔ)，選項(xiàng)B對(duì)的;從費(fèi)用分派的）精確性來(lái)講，由于作業(yè)成本法采

用多樣化的分派原則，使成本口勺歸屬性得以提高，因此成本信息相對(duì)更為客觀、真實(shí)和精確,

不過(guò)并非精確無(wú)誤，因此選項(xiàng)D不對(duì)口勺。

試題點(diǎn)評(píng):本題考核口勺是作業(yè)成本法，具有很高的綜合性，難度較大。

四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每題5分，共20分。凡規(guī)定計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)

算過(guò)程;計(jì)算成果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相似；

計(jì)算成果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊規(guī)定外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù),比例指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位

小數(shù)。凡規(guī)定解釋、分析、闡明理由的內(nèi)容，必須有對(duì)應(yīng)的文字論述）

1.2023年3月9日.A企業(yè)發(fā)行在外一般股10000萬(wàn)股，股票市價(jià)為15元/股。

當(dāng)日，該企業(yè)新發(fā)行了I0000萬(wàn)份認(rèn)股權(quán)證，規(guī)定每公認(rèn)股權(quán)證可按10元認(rèn)購(gòu)1股一般

股股票，且認(rèn)股權(quán)證的售價(jià)與理論價(jià)值一致。

同H,甲投資者用15000元購(gòu)置了該企業(yè)股票，乙投資者用15000元購(gòu)置了該企業(yè)H勺認(rèn)股

權(quán)證。假定不考慮投資者的交易費(fèi)用。

規(guī)定：

（1）計(jì)算發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證口勺理論價(jià)值。

(2)假定該認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)A企業(yè)股票市價(jià)為15元/股，計(jì)算所有認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該企業(yè)

的權(quán)益總價(jià)值和每股價(jià)值，

(3)當(dāng)A企業(yè)股票市價(jià)為18元/股時(shí)，計(jì)算：

①甲投資者股票投資的收益率；

②乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資日勺收益率。

參照答案：

(1)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值=max[(15-10)xl,0]=5(元)

(2)所有認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該企業(yè)If勺權(quán)益總價(jià)值=10000x15+10000x10=250000(萬(wàn)元)

企業(yè)總股份=10000+10000=20230(萬(wàn)股)

每股價(jià)值=250000/20230=12.5(元)

(3)①甲投資者股票投資的收益率:(18-15)/15x100%=20%

或：甲投資者股票投資的收益率=[(18-15)x15000/15]/15000xl00%=20%

②乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證口勺購(gòu)置價(jià)格=發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值=5(元)

乙投資者每份認(rèn)股權(quán)近日勺發(fā)售價(jià)格=發(fā)售時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值

=max[(18-10)x|,()]=8(元)

因此，乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率=（8-5）/5x100%=60%

或二[（8-5）x1500/5]/1500xl00%=60%

試題點(diǎn)評(píng)：本題考核的認(rèn)股權(quán)證的有關(guān)知識(shí)，是根據(jù)教材128—129頁(yè)例題編寫的，題目

并不難，考生有也許在第（2）問(wèn)上出錯(cuò)。

2.B企業(yè)為一上市企業(yè)，合用的企業(yè)所得稅稅率為25%,有關(guān)資料如下：

資料一：2023年12月31日發(fā)行在外的一般股為10000萬(wàn)股（每股面值1元），企業(yè)

債券為24000萬(wàn)元（該債券發(fā)行于2023年年初，期限5生，每年年末付息一次，利息率為5%）,

該年息稅前利潤(rùn)為5000萬(wàn)元。假定整年沒(méi)有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。

資料二：B企業(yè)打算在2023年為一種新投資項(xiàng)目籌資10000萬(wàn)元，該項(xiàng)目當(dāng)年建成并

投產(chǎn)。估計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后企業(yè)每年息稅前利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)1C00萬(wàn)元。既有甲乙兩個(gè)方案可供

選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6%的企業(yè)債券;乙方案為增發(fā)2023萬(wàn)股一般股＜假

定各方案的籌資費(fèi)用均為零,且均在2023年1月1日發(fā)行完畢。部分預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如表1所示：

表

項(xiàng)目Q甲方案2乙方案口

增資后息稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元）一6000-'6000^

噌寬前利息（萬(wàn)元）〃1200

新增利息（萬(wàn)元）”60g3

噌資后利息（萬(wàn)元）。(A)~3

噌資后稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元）一4800^(

噌資后稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元）?36a

常資后普通股股數(shù)（萬(wàn)股），?P

噌資后每股收益（元）/0.31%(B)a

闡明：上表中“”體現(xiàn)省略日勺數(shù)據(jù)。規(guī)定:

(1)根據(jù)資料一計(jì)算B企業(yè)2023年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

(2)確定表1中用字母體現(xiàn)的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過(guò)程)。

(3)計(jì)算甲乙兩個(gè)方案U勺每股收益無(wú)差異點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。

(4)用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采用哪個(gè)方案，并闡明理由。

參照答案：

(1)2023年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2023年H勺息稅前利潤(rùn)/(2023年的息稅前利潤(rùn)-2)2

3年的利息費(fèi)用)=5000/(5000-1200)

=1.32

(2)A=1800,B=0.30

(3)設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差異點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為W萬(wàn)元，則：

(W-1800)x(1-25%)/10000=(W-1200)x(1-25%)/(10000+2023)

(W-1800)/10000=(W-1200)/I2023

解得:W=(I2023x1800-10000xl2(X))/(l2023-10000)=4800(萬(wàn)元)

（4）由于籌資后H勺息稅前利潤(rùn)為6000萬(wàn)元高于4800萬(wàn)元，因此，應(yīng)當(dāng)采用發(fā)行債券H勺

籌資方案，理由是這個(gè)方案B勺每股收益高。

試題點(diǎn)評(píng)：本題的考核點(diǎn)有兩個(gè)，一是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算，注意要用基期的）數(shù)據(jù);二是每

股收益無(wú)差異點(diǎn)法的應(yīng)用,注意選擇每股收益最高的方案.本題并不難,除非出現(xiàn)計(jì)算錯(cuò)誤,

否則，不會(huì)丟分。

3.C企業(yè)為一般納稅人，購(gòu)銷業(yè)務(wù)合用的增值稅稅率為17%,只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。有關(guān)預(yù)算資

料如下：

資料一:估計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入（含增值稅）均以賒銷方式售出，其中60%在本季

度內(nèi)收到現(xiàn)金，其他40%要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬原因。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)

據(jù)如表2所示：

］表2金額單位：元一

季度72~3。4P

預(yù)計(jì)銷售收入Q1000031100000?P

增值稅銷項(xiàng)稅額“?P17000"(D)，?P

預(yù)計(jì)含稅銷售收入*117000。(B)?P128700。

期初應(yīng)收賬款“20800**3***/

第一季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額，(A)/*

第二季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額?，P(C)Pd

第三季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額丁PdP

第四季度梢售當(dāng)期收現(xiàn)領(lǐng)?/(E)P

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入合計(jì)/?P117000P124020*128700。

闡明：上表中體現(xiàn)省略的數(shù)據(jù)。

資料二：估計(jì)每個(gè)季度所需要的直接材料（含增值稅）均以賒購(gòu)方式采購(gòu)，其中50%于本

季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其他50%需要到下個(gè)季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力局

限性的問(wèn)題。部分與宜接材料采購(gòu)預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表3所示：

表3金額單位：元“

季度Q22，3~4/

預(yù)計(jì)材料采購(gòu)成本*60000C65000^*Q

增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額/(G)11050"

預(yù)計(jì)含稅采購(gòu)金額合計(jì)。(F)7020%17605CP7722W

期初應(yīng)付賬款”10000Q3510g(H)*0

第一季度采購(gòu)當(dāng)期支出頷?PPP

第二季度采購(gòu)當(dāng)期支出額QPPK

第三季度采購(gòu)當(dāng)期支出額。PP38025小

第四季度采購(gòu)當(dāng)期支出額，7Q

材料采購(gòu)現(xiàn)金支出合計(jì)。45100Q

闡明:上表中“*”體現(xiàn)省略的數(shù)據(jù)。

規(guī)定：

（1）根據(jù)資料一確定表2中用字母體現(xiàn)H勺數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。

（2）根據(jù)資料二確定表3中用字母體現(xiàn)日勺數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。

（3）根據(jù)資料?和資料二，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額。

參照答案：

（1）A=70200（元）,B=117000（元）,C=70200（元），D=18700（元），E=77220（元）

(2)F=70200(元),G=10200(元),H=35100(元)

(3)應(yīng)收賬款年末余額=128700x40%=51480(元)

應(yīng)付賬款年末余額=77220x50%=38610(元)

試題點(diǎn)評(píng)：該題考核的預(yù)算的有關(guān)內(nèi)容，由于表中已經(jīng)給出了某些數(shù)據(jù)，因此，難度大大減

少了。唯一有也許出錯(cuò)的是對(duì)于“銷售當(dāng)期收現(xiàn)額”和“采購(gòu)當(dāng)期支出額呻勺理解，注意：其中并

不包括前期的內(nèi)容。即：采購(gòu)當(dāng)期支出額;當(dāng)期采購(gòu)額x當(dāng)期付現(xiàn)R勺比率，銷售當(dāng)期收現(xiàn)額二

當(dāng)期銷售額x當(dāng)期收現(xiàn)日勺比率。

4.D企業(yè)為投資中心，下設(shè)甲乙兩個(gè)利潤(rùn)中心，有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：

資料一:甲利潤(rùn)中心營(yíng)業(yè)收入為38000元，變動(dòng)成衣總額為14000元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)

人可控的固定成本為400()元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心承擔(dān)的固定成本為700

0元。

資料二：乙利潤(rùn)中心負(fù)債人可控利潤(rùn)總額為30000元，利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額為22023

丸1O

資料三：D企業(yè)利潤(rùn)為33000元，投資額為202300元,該企業(yè)預(yù)期的最低投資酬勞

率為12%o

規(guī)定：

(I)根據(jù)資料一計(jì)算甲利潤(rùn)中心B勺下列指標(biāo)：

①利潤(rùn)中心邊際奉獻(xiàn)直額:

②利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額;

③利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額。

（2）根據(jù)資料二計(jì)算乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的固定成本。

（3）根據(jù)資料三計(jì)算D企業(yè)的剩余收益。

參照答案：

（1位利潤(rùn)中心邊際奉獻(xiàn)總額=38000-14000=24000阮）

②利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額=24000-4000=20230（元）

③利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額=20230-7000=13000（元）

（2）乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的固定成本=30000-22023=8

000（元）

（3）D企業(yè)的剩余收益=3x12%=9000（元）

試題點(diǎn)評(píng)：該題考核內(nèi)是利潤(rùn)中心和投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的有關(guān)內(nèi)容,沒(méi)有任何難度，基

本上無(wú)法丟分。

五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡規(guī)定計(jì)算的項(xiàng)

目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算成果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給

計(jì)量單位相似;計(jì)算成果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊規(guī)定外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，比例指標(biāo)保

留百分號(hào)前兩位小數(shù),凡規(guī)定解釋、分析、闡明理由的內(nèi)容，必須有對(duì)應(yīng)的文字論述)

1.E企業(yè)擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,既有六個(gè)方案可供選擇，有關(guān)口勺

凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表4所示：

段4價(jià)值單位：萬(wàn)元“

方案口0。IP233d4"5"9310/12合計(jì)*

NCF-P-1050,-50^500P450d400。350戶■■?p150。10。250c16503

NCF.PT100?OP50c1U0Q150"200F4003450"500C1650*

NCF/-1100,OF275。2752275。275。275F275*27501650。

NCF產(chǎn)-1100+275/275~275/2752275P275,275Q-P165。/

E2NCF--P-S50Q-550Q27SK275Q275c27SQ■??43275小275Q27s口1650~

F*曜Q-P-110043275。275Q275d275P275Q2752275。1650。

相關(guān)的時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：P

W(P/F,10N,t)P(P/A,10N,t)"(P/A,20N,t)W(P/A,24N,t)"

IQ3.9091430.9091430.8333n0.8065。

10，3.3855V6.1446P4.1925K3.6819。

規(guī)定：

(1)根據(jù)表4數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù)：

①A方案和B方案的建設(shè)期；

②C方案和D方案口勺運(yùn)行期；

③E方案和F方案的項(xiàng)目計(jì)算期。

(2)根據(jù)表4數(shù)據(jù)，闡明A方案和D方案的資金投入方式。

(3)計(jì)算A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資問(wèn)收期指標(biāo).

(4)運(yùn)用簡(jiǎn)化措施計(jì)算E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。

(5)利潤(rùn)簡(jiǎn)化措施計(jì)算C方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。

(6)運(yùn)用簡(jiǎn)化措施計(jì)算D方案內(nèi)部收益率指標(biāo)。

參照答案：

(1)①A方案和B方案的建設(shè)期均為1年

@C方案和D方案的運(yùn)行期均為23年

③E方案和F方案的項(xiàng)目計(jì)算期均為23年

(2)A方案的資金投入方式為分次投入，D方案H勺資金投入方式為一次投入

(3)A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資【可收期=3+150/400=3.38(年)

(4)E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)=1100/275=4(年)

(5)C方案凈現(xiàn)值指標(biāo)=275x(P/A,I0%,10)x(P/F,10%,1)-1100

=275x6.1446x().9091-1100=436.17(萬(wàn)元)

(6)275x(P/A,irr,l0)=1100

即:(P/A,irr,10)=4

根據(jù)(P/A,2O%,10)=4.1925

(P/A,24%,10)=3.6819

可知:(24%-irr)/(24%-20%)=(3.6819-4)/(3.6819-4.1925)

解得：irr=21.51%

試題點(diǎn)評(píng)：本題十分簡(jiǎn)樸，大大出乎意料。考核II勺都是項(xiàng)目投資決策的最基礎(chǔ)的知識(shí)、考生

不應(yīng)當(dāng)丟分。

2.F企業(yè)為一上市企業(yè)，有關(guān)資料如下：

資料一：

(1)2023年度的營(yíng)業(yè)收入(銷售收入)為10000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本(銷售成本)為70Go萬(wàn)

元。2023年的目的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為100%且銷售掙利率和股利支付率保持不變。合用

的企業(yè)所得稅稅率為25%o

(2)2023年度有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如表5所示:

表5“

財(cái)務(wù)指標(biāo)口應(yīng)收賬款。存貨周轉(zhuǎn)率"固定資產(chǎn)，銷售凈利率，資產(chǎn)負(fù)債率口股利支付率Q

周轉(zhuǎn)率"周轉(zhuǎn)率/

實(shí)際數(shù)據(jù)〃8。3.572.5。15N「50N/1/3。

（3）2008年12月31日的比較資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如表6所示：P

W'w*y*w*Zwi\A**ZwW*Zw*w*wWV\A/V\AA?W*w*vW*w*v*v**AA/V

資產(chǎn)*2008年年初數(shù)小2008籟魏,負(fù)債和股東權(quán)益Q2008年年初數(shù)+2。。8簌親數(shù)“

現(xiàn)金。50041000-短期借款。1100^1500〃

應(yīng)收賬款一1000*-,(A)“應(yīng)付賬款」1400-'(D)，

存貨，2000，(B)d長(zhǎng)期借款/2500~1500〃

長(zhǎng)期股權(quán)投資”1000，1000^股本1250d250

固定資產(chǎn)“4000(C)“資本公積〃2750~2750P

無(wú)形資產(chǎn)，500。500。留存收益”1000~(E)P

合計(jì)3900043100003