本報(bào)告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺灣）提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況證券研究報(bào)告·行業(yè)動(dòng)態(tài)核心觀點(diǎn)維持強(qiáng)于大市劉永旭liuyongxu@SAC編號:S1440520070014閻貴成yanguicheng@SAC編號:S1440518040002武超則wuchaoze@SAC編號:S1440513090003汪潔wangjietxz@SAC編號:S1440523050003尹天杰yintianjie@SAC維持強(qiáng)于大市劉永旭liuyongxu@SAC編號:S1440520070014閻貴成yanguicheng@SAC編號:S1440518040002武超則wuchaoze@SAC編號:S1440513090003汪潔wangjietxz@SAC編號:S1440523050003尹天杰yintianjie@SAC編號:S1440524070016端側(cè)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。ChatGPT全面接入蘋果。下周火山引擎將舉辦2024冬季火山引擎FORCE原動(dòng)力大會(huì)。建議關(guān)注AI模組機(jī)會(huì)。通過“端側(cè)算力+通信+API”功能的AI模組產(chǎn)品，直接可以將大模型能力帶入到各種終端設(shè)備，從而變成“AI終端”。本期通信板塊表現(xiàn)較好。通信（申萬）指數(shù)上漲1.91%，跑贏滬深300指數(shù)2.92pcts，在申萬31個(gè)一級行業(yè)中排名第9。二級子行業(yè)（申萬）中，通信服務(wù)上漲5.22%，通信設(shè)備上漲0.34%。本期推薦：新易盛、天孚通信、中際旭創(chuàng)、源杰科技、潤澤科技、美格智能、移遠(yuǎn)通信、英維克。市場表現(xiàn)上期回顧：投資組合“天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、源杰科技、潤澤科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、英維克”，相同權(quán)重測算平均上漲3.97%，跑贏通信(申萬)指數(shù)2.06pcts，跑贏滬深300指數(shù)4.97pcts。市場表現(xiàn)2024/2/242024/9/242024/10/24-20%建議關(guān)注：云計(jì)算（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、源杰科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)、潤澤科技、寶信軟件、海蘭信、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等運(yùn)營商（中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、映翰通等軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測導(dǎo)航等）；智能網(wǎng)聯(lián)車（廣和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光庫科技、移遠(yuǎn)通信、美格智能新能源（中天科技、亨通光電、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達(dá)、英維克、科華數(shù)據(jù)等光纖光纜（長飛光纖、亨通光電、中天科技2024/2/242024/9/242024/10/24-20%風(fēng)險(xiǎn)提示：國際環(huán)境變化；人工智能發(fā)展不及預(yù)期；市場競爭加劇；匯率波動(dòng)；數(shù)字中國發(fā)展不及預(yù)期；下游資本開支和需求不及預(yù)期。通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告一、投資建議 二、推薦標(biāo)的 三、建議關(guān)注 2四、行情回顧 2五、產(chǎn)業(yè)要聞 六、重要公告 風(fēng)險(xiǎn)分析 7圖表目錄 通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告一、投資建議博通本周發(fā)布FY2024Q4季報(bào)，公司樂觀展望未來XPU需求，本周股價(jià)創(chuàng)新高。公司法說會(huì)表示：“特定的超大規(guī)?？蛻簦╤yperscalers）已經(jīng)開始開發(fā)自己的客制化AI或XPUs，并通過開放且可擴(kuò)展的以太網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)連接。我們目前擁有三個(gè)超大規(guī)?？蛻?，他們已經(jīng)開發(fā)了自己的多代AIXPU路線圖，并將在未來三年內(nèi)以不同的速度部署。到2027年，我們相信他們每個(gè)人都計(jì)劃在單一結(jié)構(gòu)上部署100萬個(gè)XPU集群。我們預(yù)計(jì)2027財(cái)年，XPU和網(wǎng)絡(luò)AI收入的潛在市場規(guī)模（SAM）將達(dá)到600億至900億美元。我們完全有能力抓住這一機(jī)遇，獲得領(lǐng)先的市場份額，預(yù)計(jì)這將推動(dòng)我們2024年122億美元的AI收入強(qiáng)勁成長。此外，我們已被另外兩家超大規(guī)?？蛻暨x中，并且正在為他們自己的下一代AIXPU進(jìn)行高級開發(fā)，我們的目標(biāo)是在2027年之前將這些潛在客戶發(fā)展為創(chuàng)收客戶，因此可以顯著擴(kuò)展此SAM?！本C合近期海外科技公司的財(cái)報(bào)來看，算力的需求及展望保持強(qiáng)勁，AI應(yīng)用的發(fā)展和收入超預(yù)期，人工智能是整個(gè)科技行業(yè)的重要主線。我們堅(jiān)定推薦算力板塊相關(guān)公司，超大規(guī)?？蛻粼贏SIC方面積極布局，將進(jìn)一步打開市場規(guī)模，關(guān)注其可能帶來的產(chǎn)業(yè)變化。OpenAI“連續(xù)12天直播發(fā)布”的第5天，OpenAI表示，ChatGPT已全面接入蘋果，包括iPhone、iPad和Mac，支持AppleIntelligence的蘋果設(shè)備即可開啟ChatGPT功能。下周12月18日-19日，火山引擎將舉辦2024冬季火山引擎FORCE原動(dòng)力大會(huì)，會(huì)議將開設(shè)扣子開發(fā)者日、硬件終端以及豆包MarsCode等專場分論壇，探索大模型開發(fā)、應(yīng)用、落地實(shí)踐。端側(cè)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速，建議關(guān)注AI模組機(jī)會(huì)。大模型廠商本質(zhì)上是軟件服務(wù)商，可以借助AI模組等硬件廠商的能力進(jìn)行實(shí)物化輸出，幫助終端廠商更順利的進(jìn)行應(yīng)用落地，通過“端側(cè)算力+通信+API”功能的AI模組產(chǎn)品，直接可以將大模型能力帶入到各種終端設(shè)備，從而變成“AI終端”。此外，本周量子計(jì)算迎來重要進(jìn)展。谷歌發(fā)布全新的量子芯片Willow，在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)基準(zhǔn)計(jì)算任務(wù)中，Willow用時(shí)不到5分鐘完成。如今世界上最快超算Frontier要完成同樣任務(wù)，則需要10億億億年。并且Willow取得了量子計(jì)算領(lǐng)域決定性的技術(shù)突破，隨著量子比特?cái)?shù)量的增加，誤差呈指數(shù)級下降。二、推薦標(biāo)的投資組合“天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、源杰科技、潤澤科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、英維克”，相同權(quán)重測算平均上漲3.97%，跑贏通信(申萬)指數(shù)2.06pcts，跑贏滬深300指數(shù)4.97pcts。1通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告圖表1：上期推薦投資組合漲跌幅（%）40.0040.0030.0020.0010.00 圖表2：歷史推薦組合、滬深300及通信（申萬）指數(shù)當(dāng)周收推薦組合滬深300通信(申萬)25%20%15%10% 本期推薦：新易盛、天孚通信、中際旭創(chuàng)、源杰科技、潤澤科技、美格智能、移遠(yuǎn)通信、英維克。建議關(guān)注：云計(jì)算（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、源杰科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)、潤澤科技、寶信軟件、海蘭信、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等運(yùn)營商（中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、映翰通等軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測導(dǎo)航等智能網(wǎng)聯(lián)車（廣和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光庫科技、移遠(yuǎn)通信、美格智能新能源（中天科技、亨通光電、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達(dá)、英維克、科華數(shù)據(jù)等光纖光纜（長飛光纖、亨通光電、中天科技）；千兆/VR（創(chuàng)維數(shù)字、騰景科技）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）；液冷（英維克等）。四、行情回顧本期通信板塊表現(xiàn)較好。通信（申萬）指數(shù)上漲1.91%，跑贏滬深300指數(shù)2.92pcts，在申萬31個(gè)一級行2通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告業(yè)中排名第9。二級子行業(yè)（申萬）中，通信服務(wù)上漲5.22%，通信設(shè)備上漲0.34%。圖表3：申萬一級行業(yè)周漲跌幅（%）個(gè)股方面，漲幅前五個(gè)股分別為：三維通信（51.40%)、潤澤科技（41.54%)、北緯科技（34.76%)、移遠(yuǎn)通信（24.26%)、南凌科技（22.63%)；漲幅后五個(gè)股分別為：震有科技（-14.11%)、東土科技（-7.44%)、二六三（-6.80%)、阿萊德（-5.47%)、武漢凡谷（-4.72%)。圖表4：通信行業(yè)（申萬）個(gè)股周漲幅前十名（%）圖表5：通信行業(yè)（申萬）個(gè)股周漲幅后十名（%） *ST九有mm10.60mm五、產(chǎn)業(yè)要聞5G/6G【諾基亞在美國總部啟動(dòng)7GHz頻段6G測試】諾基亞已向美國聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）申請?jiān)谶_(dá)拉斯總部進(jìn)行6G技術(shù)測試，計(jì)劃使用7125-7525MHz頻段進(jìn)行實(shí)驗(yàn)性研究和開發(fā)，以推進(jìn)6G技術(shù)發(fā)展。測試將涉及4個(gè)3通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告基站和10個(gè)移動(dòng)終端設(shè)備，覆蓋達(dá)拉斯高管體驗(yàn)中心，信號范圍不超過2公里。全球無線行業(yè)已通過3GPP開始6G技術(shù)工作，預(yù)計(jì)6G標(biāo)準(zhǔn)制定將從Release21開始。諾基亞認(rèn)為6G將實(shí)現(xiàn)數(shù)字、物理和人類世界的無縫融合，提高人類效率，并重新定義生活方式。諾基亞貝爾實(shí)驗(yàn)室已開始6G研究工作，目標(biāo)在2030年實(shí)現(xiàn)商用。人工智能【BCG發(fā)布人工智能成熟度矩陣：中國大陸等五大經(jīng)濟(jì)體被列為先驅(qū)】波士頓咨詢集團(tuán)發(fā)布的《人工智能成熟度矩陣》報(bào)告顯示，全球73個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，加拿大、中國大陸、新加坡、英國和美國被認(rèn)定為人工智能先驅(qū)，這些經(jīng)濟(jì)體在創(chuàng)新、人才發(fā)展、監(jiān)管和倫理方面領(lǐng)先。全球AI支出預(yù)計(jì)到2028年將翻倍至6320億美元，但多數(shù)經(jīng)濟(jì)體在研究和投資方面不足，影響初創(chuàng)企業(yè)和本土解決方案的培育。BCG強(qiáng)調(diào)，僅有雄心壯志不夠，需要具體行動(dòng)如建立研發(fā)基地和支持私營部門創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)人工智能帶來的積極成果。（C114通信網(wǎng)）【權(quán)威報(bào)告：我國2.3億人用過生成式人工智能產(chǎn)品，數(shù)據(jù)資源是其訓(xùn)練“養(yǎng)料”】中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布報(bào)告指出，我國人工智能產(chǎn)業(yè)體系已初步構(gòu)建，相關(guān)企業(yè)超4500家，核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模近6000億元。截至2024年7月，我國生成式人工智能服務(wù)大模型達(dá)190多個(gè)，普及率達(dá)16.4%。百度、阿里、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、華為等大廠均有相關(guān)產(chǎn)品上線。北京、上海、廣東三省備案產(chǎn)品數(shù)量占比最高。2024年前三個(gè)季度，我國人工智能投融資事件達(dá)504起，金額約812億元，初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量同比增長35.65%。智能體技術(shù)特點(diǎn)在于自主性，企業(yè)端積極擁抱生成式人工智能，多模態(tài)能力拓寬應(yīng)用領(lǐng)域。數(shù)據(jù)資源是發(fā)展關(guān)鍵，需加快國內(nèi)數(shù)據(jù)生態(tài)建設(shè)，建立公共數(shù)據(jù)利用制度，激發(fā)產(chǎn)業(yè)活力，保障數(shù)據(jù)安全。（C114通信網(wǎng)）【谷歌Gemini2.0正式發(fā)布】谷歌發(fā)布了功能強(qiáng)大的AI模型Gemini2.0，性能是前代的兩倍，支持多模態(tài)輸入輸出，并集成了Google搜索、代碼執(zhí)行等工具。該模型采用先進(jìn)機(jī)器學(xué)習(xí)和深度學(xué)習(xí)算法，尤其在自然語言處理領(lǐng)域表現(xiàn)突出。開發(fā)人員可在AIStudio和VertexAI試用其實(shí)驗(yàn)版本，谷歌還發(fā)布了MultimodalLiveAPI以支持動(dòng)態(tài)交互式應(yīng)用開發(fā)，預(yù)計(jì)明年初Gemini2.0將擴(kuò)展至更多Google產(chǎn)品。（C114通信網(wǎng)）IDC/云計(jì)算【IDC公布2023中國混合云市場份額：華為、中國電信、阿里云排名前三】2023年中國混合云市場規(guī)模達(dá)到887.9億元人民幣，其中華為、中國電信、阿里云、中國移動(dòng)、騰訊云和中國聯(lián)通占據(jù)市場份額前六。市場收入主要來自政府、工業(yè)、金融和制造業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)?；旌显苹A(chǔ)設(shè)施市場規(guī)模為452.7億元，占總體市場的50%以上，而混合云PaaS及服務(wù)市場規(guī)模為435.2億元，也接近50%。IDC研究經(jīng)理張犁指出，中國混合云基礎(chǔ)架構(gòu)的發(fā)展得益于市場環(huán)境和客戶需求，技術(shù)提供商將公有云技術(shù)引入政企客戶本地IT環(huán)境，助力數(shù)字化轉(zhuǎn)型和構(gòu)建靈活可控的云基礎(chǔ)設(shè)施。（C114通信網(wǎng)）量子科技【谷歌發(fā)布跨時(shí)代量子芯片Willow】12月9日，谷歌重磅推出全新的量子芯片——Willow（共105個(gè)量子比特），在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)基準(zhǔn)計(jì)算任務(wù)中，Willow用時(shí)不到5分鐘（300秒）神速完成。而如今，世界上最快超算4通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告Frontier要完成同樣任務(wù)，則需要10億億億年，也就是10,000,000,000,000,000,000,000,000年。Willow不僅僅是速度的勝利，更取得了量子計(jì)算領(lǐng)域決定性的技術(shù)突破——隨著量子比特?cái)?shù)量的增加，這款芯片的誤差也呈指數(shù)級下降。這種精度提升的速率超出了一個(gè)關(guān)鍵閾值。這意味著，曾困擾量子計(jì)算近30年的糾錯(cuò)問題終于迎來曙光。（中國工信新聞網(wǎng)）【國儀量子中標(biāo)清華大學(xué)量子鉆石原子力顯微鏡采購項(xiàng)目】清華大學(xué)量子鉆石原子力顯微鏡采購項(xiàng)目公開招標(biāo)，預(yù)算320萬元，最終國儀量子技術(shù)（合肥）股份有限公司以319.8萬元中標(biāo)，該項(xiàng)目的量子鉆石原子力顯微鏡具有10nm磁成像空間分辨率和單個(gè)自旋的超高探測靈敏度，適用于磁疇成像、二維材料等領(lǐng)域。工作條件要求室溫20℃-25℃,電力要求單相交流電20V，10A三口獨(dú)立插座2個(gè)，輸出總功率不低于2kW，并需配備UPS不間斷電源。場地要求安裝空間體積不小于長4m×寬3m×高2m。（C114通信網(wǎng)）【中國電信全鏈驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展領(lǐng)航量子科技浪潮】中國電信在量子科技領(lǐng)域取得顯著進(jìn)展，已推出“天衍”量子計(jì)算云平臺和“天衍-504”超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)，構(gòu)建量子安全基礎(chǔ)設(shè)施，并在合肥等地建立量子城域網(wǎng)。公司注重量子科技人才培養(yǎng)和產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)，與高校和科研機(jī)構(gòu)合作，推動(dòng)量子通信和計(jì)算技術(shù)的實(shí)際應(yīng)用，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展注入新動(dòng)力。（C114通信網(wǎng)）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)【中國衛(wèi)星系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)5天掃描地球4次：精準(zhǔn)到0.5米信息傳遞到手機(jī)上小于5分鐘】中國科學(xué)院院士李德仁在第二屆鏈博會(huì)上透露，武漢大學(xué)牽頭的“東方慧眼”項(xiàng)目計(jì)劃到2030年建成252顆衛(wèi)星系統(tǒng)，總投資預(yù)計(jì)達(dá)200億元，市值2000億元。該系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)5分鐘內(nèi)將衛(wèi)星信息傳遞至手機(jī)，分辨率達(dá)到0.5米，5天完成地球全掃描4次。項(xiàng)目將廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、林業(yè)、水利、交通、應(yīng)急救災(zāi)、海洋生態(tài)等領(lǐng)域，提升我國遙感對地觀測水平，推動(dòng)測繪遙感行業(yè)發(fā)展。（C114通信網(wǎng)）低空經(jīng)濟(jì)【中國電信持續(xù)打造低空經(jīng)濟(jì)“翼”力量】中國電信積極布局低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，已將低空經(jīng)濟(jì)納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。公司通過建設(shè)5G低空通信專網(wǎng)、深化技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)融通，推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)賦能千行百業(yè)。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，中國電信加速低空通信基站布局與優(yōu)化，形成三維立體覆蓋方案。在平臺層面，聯(lián)合蘇州政府打造“星巡低空服務(wù)監(jiān)管平臺”和“星云低空飛行服務(wù)平臺”，解決空域流量評估和通航飛機(jī)、無人機(jī)融合飛行協(xié)同問題。在應(yīng)用場景方面，中國電信賦能低空經(jīng)濟(jì)在航空應(yīng)急、交通巡檢、物流運(yùn)輸?shù)榷鄠€(gè)領(lǐng)域應(yīng)用落地。為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化落地，中國電信成立低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，發(fā)布“低空領(lǐng)航者”行動(dòng)計(jì)劃，協(xié)調(diào)產(chǎn)學(xué)研力量培育產(chǎn)業(yè)生態(tài)。同時(shí)，公司積極參與低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定工作，并與高校、科研院所合作成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，探索低空安全智聯(lián)技術(shù)的創(chuàng)新與應(yīng)用。（C114通信網(wǎng)）運(yùn)營商集采【中國電信家庭FTTR設(shè)備集采：30億左右規(guī)模，華為、中興等五廠商中標(biāo)】中國電信公示了2024至2025年家庭FTTR設(shè)備集中采購項(xiàng)目的第一次詢比成交候選人，華為、中興通訊、天邑康和、烽火通信、特藝（中國）5行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告入圍，新華三因報(bào)價(jià)文件問題被否決。此次采購預(yù)估規(guī)模為1200萬套，旨在通過FTTR技術(shù)實(shí)現(xiàn)光纖到房間，提供穩(wěn)定網(wǎng)絡(luò)連接。中國電信在數(shù)字科技生態(tài)大會(huì)上發(fā)布了數(shù)字家庭新品牌“美好家”，依托云網(wǎng)融合能力和AI技術(shù)，構(gòu)建智慧社區(qū)和數(shù)字鄉(xiāng)村等泛家庭場景。（C114通信網(wǎng)）【中國移動(dòng)開關(guān)電源產(chǎn)品集采：華為、中興等六廠商中標(biāo)】中國移動(dòng)2025至2026年開關(guān)電源產(chǎn)品集中采購項(xiàng)目中標(biāo)候選人公示，華為、中興等六家廠商中標(biāo)。項(xiàng)目計(jì)劃采購11.33萬套開關(guān)電源產(chǎn)品，總預(yù)算約13.44億元，預(yù)計(jì)需求滿足期為2年，至2026年10月，最長可順延一年。（C114通信網(wǎng)）【中國移動(dòng)智能機(jī)頂盒產(chǎn)品集采：深圳創(chuàng)維、中興通訊等中標(biāo)】中國移動(dòng)公布2024至2026年智能機(jī)頂盒集中采購結(jié)果，深圳創(chuàng)維、中興通訊、中移終端等廠商中標(biāo)，共采購5616.81萬臺智能機(jī)頂盒，包括5489.73萬臺4K機(jī)頂盒和127.08萬臺8K機(jī)頂盒。此次采購標(biāo)志著IPTV業(yè)務(wù)將迎來新一輪升級，推動(dòng)智慧家庭業(yè)務(wù)發(fā)展。【中國移動(dòng)光分路器產(chǎn)品集采：采購規(guī)模約2009萬個(gè)，最高限價(jià)4.18億元】中國移動(dòng)發(fā)布2025至2027年光分路器產(chǎn)品集中采購項(xiàng)目招標(biāo)公告，預(yù)計(jì)采購規(guī)模約2009萬個(gè)，滿足期2年。項(xiàng)目采用份額招標(biāo)，中標(biāo)人數(shù)量7至8家，最高投標(biāo)限價(jià)4.179億元，超限價(jià)投標(biāo)將被否決。（C114通信網(wǎng)）【中國移動(dòng)電信普遍服務(wù)和高鐵FDD基站集采：五大設(shè)備商悉數(shù)在列】中國移動(dòng)宣布2024至2025年電信普遍服務(wù)和高鐵FDD基站集中采購項(xiàng)目，共采購約2175個(gè)基站，中標(biāo)公司包括中信科移動(dòng)、諾基亞、愛立信、中興通訊和華為技術(shù)。（C114通信網(wǎng)）其他【長光衛(wèi)星折戟科創(chuàng)板：原計(jì)劃募資26.83億】長光衛(wèi)星技術(shù)股份有限公司因財(cái)務(wù)和經(jīng)營問題撤回了原計(jì)劃募資26.83億人民幣的科創(chuàng)板IPO申請。公司自2014年成立以來，專注于商業(yè)航天領(lǐng)域，是我國首家全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)遙感衛(wèi)星公司。盡管技術(shù)創(chuàng)新和專利方面取得成就，但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示持續(xù)虧損，毛利率為負(fù)，波動(dòng)較大。公司致力于建設(shè)“吉林一號”衛(wèi)星星座，導(dǎo)致前期銷售規(guī)模小，收入無法覆蓋成本。長光衛(wèi)星已成功發(fā)射117顆“吉林一號”衛(wèi)星，建成全球最大的亞米級商業(yè)遙感衛(wèi)星星座，為多個(gè)領(lǐng)域提供遙感數(shù)據(jù)服務(wù)。（C114通信網(wǎng)）【Canalys：預(yù)計(jì)今年5G智能手機(jī)出貨占比將達(dá)65%，AI手機(jī)滲透率達(dá)17%】2024年第三季度全球智能手機(jī)市場同比增長5%，預(yù)計(jì)全年出貨量達(dá)12.2億臺，同比增長6%。長期來看，市場增長將放緩，2024至2028年年復(fù)合增長率預(yù)計(jì)為1%。高端手機(jī)需求旺盛，三季度600美元以上價(jià)位段出貨量同比增長15%。AI手機(jī)滲透率預(yù)計(jì)2024年達(dá)17%，2025年將加速至32%，推動(dòng)出貨量近四億臺。5G智能手機(jī)滲透率持續(xù)增長，預(yù)計(jì)2024年達(dá)65%，2028年上升至87%。（C114通信網(wǎng)）六、重要公告本周公告主要包括股權(quán)激勵(lì)、股份增持、股權(quán)回購等公告。6通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告圖表6：通信行業(yè)一周重要公告2024-12-9華工科技2024-12-9英維克證券交易所以集中競價(jià)交易方式增持公司股份2,68及國恒基金合計(jì)持股比例由19.16%增加至19.43%。公司實(shí)際控制人齊勇先生將其持有的527.28萬股股份辦理了質(zhì)押延期購回，占其所持股份比例有限公司，質(zhì)押用途為向關(guān)聯(lián)企業(yè)提供借款補(bǔ)充流動(dòng)資金。2024-12-10紫光股份公司股東紫光集團(tuán)有限公司破產(chǎn)企業(yè)財(cái)產(chǎn)處置專用賬戶通過集中競價(jià)方式減持公司股份28,500,000股，減持比例為0.9965%，減持均價(jià)為24.97元/股，減持后持股比例由13.45%降至12.45%。2024-12-10平治信息公司成為2024年中衛(wèi)云數(shù)據(jù)中心算力合作項(xiàng)目的第一中標(biāo)候選人，預(yù)中標(biāo)含稅金額約為人民幣8,904.82萬元，有助于增強(qiáng)公司在算力設(shè)備集成服務(wù)領(lǐng)域的市場競爭力，對公司發(fā)展算力設(shè)備及算力服務(wù)業(yè)務(wù)有積極影響。2024-12-11盛路通信公司董事會(huì)決定根據(jù)《2020年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》的規(guī)定，注銷已自動(dòng)失效的股票期權(quán)136.732萬份。2024-12-11拓邦股份2024-12-13廣和通公司控股股東、實(shí)際控制人張?zhí)扈は壬糠止煞葙|(zhì)押延期購回，涉及股份4,300,000股，原質(zhì)押到期本比例0.56%。風(fēng)險(xiǎn)分析國際環(huán)境變化對供應(yīng)鏈的安全和穩(wěn)定產(chǎn)生影響，對相關(guān)公司向海外拓展的進(jìn)度產(chǎn)生影響；人工智能行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，影響云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的需求；市場競爭加劇，導(dǎo)致毛利率快速下滑；匯率波動(dòng)影響外向型企業(yè)的匯兌收益與毛利率，包括ICT設(shè)備、光模塊/光器件等板塊的企業(yè)；數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字中國建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期等；電信運(yùn)營商的云計(jì)算業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；運(yùn)營商資本開支不及預(yù)期；云廠商資本開支不及預(yù)期；通信模組、智能控制器行業(yè)需求不及預(yù)期。7通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告分析師介紹劉永旭分析師介紹中信建投證券通信行業(yè)聯(lián)席首席分析師，南開大學(xué)學(xué)士、碩士，曾從事軍工行業(yè)研究工作，2020年加入中信建投通信團(tuán)隊(duì)，主要研究云計(jì)算IDC、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、通信新能源、衛(wèi)星應(yīng)用、專網(wǎng)通信等方向。2020-2021年《新財(cái)富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名團(tuán)隊(duì)成員。閻貴成中信建投證券通信行業(yè)首席分析師，北京大學(xué)學(xué)士、碩士，目前專注于5G、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域研究。近8年中國移動(dòng)工作經(jīng)驗(yàn)，近8年證券研究工作經(jīng)驗(yàn)。系2019-2021年《新財(cái)富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名，2017-2018年《新財(cái)富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名團(tuán)隊(duì)核心成員。2021年新財(cái)富最佳分析師通信行業(yè)第一名。武超則中信建投證券研究所所長兼國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人，董事總經(jīng)理，TMT行業(yè)首席分析師。新財(cái)富白金分析師，2013-2020年連續(xù)八屆新財(cái)富最佳分析師通信行業(yè)第一名；2014-2020年連續(xù)七屆水晶球最佳分析師通信行業(yè)第一名。專注于5G、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域研究。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師、投資顧問與首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員。汪潔通信行業(yè)分析師，華東師范大學(xué)理學(xué)學(xué)士，復(fù)旦大學(xué)理學(xué)碩士。曾就職于長城證券、浙商證券。2023年5月加入中信建投通信團(tuán)隊(duì)，主要研究物聯(lián)網(wǎng)、控制器等方向。尹天杰同濟(jì)大學(xué)工學(xué)學(xué)士，復(fù)旦大學(xué)金融碩士，2022年加入中信建投研究團(tuán)隊(duì)。8通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告評級說明投資評級標(biāo)準(zhǔn)評級說明報(bào)告中投資建議涉及的評級標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，也即報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。A股市場以滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)；新三板市場以三板成指為基準(zhǔn)；香港市場以恒生指數(shù)作為基準(zhǔn)；美國市場以標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)。股票評級相對漲幅15％以上增持相對漲幅5%—15%相對漲幅-5%—5％之間減持相對跌幅5%—15%賣出相對跌幅15％以上行業(yè)評級強(qiáng)于大市相對漲幅10%以上相對漲幅-10-10%之間弱于大市相對跌幅10%以上分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明i）以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)法律主體說明（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺灣）提供。中信建投證券股份有限公司具有中國證監(jiān)會(huì)許可的投資咨詢業(yè)務(wù)資格，本報(bào)告署名分析師所持中國證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編號已披露在報(bào)告首頁。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投（國際）證券有限公司在香港提供。本報(bào)告作者所持香港證監(jiān)會(huì)牌照的中央編號已披露在報(bào)告首頁。一般性聲明本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