政策強(qiáng)調(diào)促消費(fèi)，看好內(nèi)需子板塊復(fù)蘇強(qiáng)于大市（維持評級）一年內(nèi)行業(yè)相對大盤走勢團(tuán)隊成員lhp30568@wjz30579@lhz30597@相關(guān)報告1、輕工紡服行業(yè)周報：紙價略漲盈利將迎修復(fù)，關(guān)注性價比跨境電商——2024.12.082、輕工紡服行業(yè)周報：漿系紙價略漲，IP衍生消費(fèi)高景氣——2024.12.013、輕工紡服行業(yè)周報：造紙限產(chǎn)供給改善，跨境電商政策支持——2024.11.241）家居：商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月13團(tuán)隊成員lhp30568@wjz30579@lhz30597@相關(guān)報告1、輕工紡服行業(yè)周報：紙價略漲盈利將迎修復(fù)，關(guān)注性價比跨境電商——2024.12.082、輕工紡服行業(yè)周報：漿系紙價略漲，IP衍生消費(fèi)高景氣——2024.12.013、輕工紡服行業(yè)周報：造紙限產(chǎn)供給改善，跨境電商政策支持——2024.11.24證券研究報告）；元/噸）；箱板紙價格3727元/噸（+30元/噸），瓦楞紙價格2876.25元/噸（+50.62元/噸）。漿價方面，針葉漿價格785美元/噸，闊葉漿價格550美元/噸。玖龍本周再次發(fā)布提價函，7大基地集體漲價，幅度30-80元/噸，箱板瓦楞紙價格中樞持續(xù)抬升，關(guān)注國補(bǔ)等消費(fèi)政策刺激下箱板瓦楞紙需求回暖，盈利迎來改善。廢紙系建議關(guān)注產(chǎn)能布局完善，自有纖維供應(yīng)充分的廢紙系龍頭玖龍紙業(yè)、山鷹國際。木漿系建議關(guān)注林漿紙一體化、多元紙種齊頭并進(jìn)的太陽紙業(yè)，外銷占比增加、分紅比例提升的中高端裝飾原紙龍頭華旺科技，以及自有漿線持續(xù)投產(chǎn)、積極推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的仙鶴股份。證券研究報告3）輕工消費(fèi)：本周中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出大力提振消費(fèi)，創(chuàng)新多元化消費(fèi)場景，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，促進(jìn)文化旅游業(yè)發(fā)展，積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，并制定促進(jìn)生育政策。在新型消費(fèi)領(lǐng)域，特別提到了智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費(fèi)增長點(diǎn)。在政策催化與落地下，建議關(guān)注輕工文娛用品情緒消費(fèi)新勢能，以及與鼓勵生育相關(guān)的方向。必選消費(fèi)方面，隨著未來國內(nèi)消費(fèi)環(huán)境回暖，建議關(guān)注文創(chuàng)龍頭晨光股份經(jīng)營拐點(diǎn)，公司核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展預(yù)期不變，精創(chuàng)戰(zhàn)略深化產(chǎn)品力精進(jìn)可期，新業(yè)務(wù)九木和科力普步入良性發(fā)展通道，打造第二成長曲線，出海長期戰(zhàn)略推進(jìn)。個護(hù)推薦渠道拓寬&產(chǎn)品價升口腔護(hù)理龍頭登康口腔，以及產(chǎn)品持續(xù)升級、電商渠道和全國擴(kuò)張深化的百亞股份，建議關(guān)注主業(yè)為紙尿褲制造，并發(fā)力自主品牌，外延并購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的豪悅護(hù)理。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值1誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值2請務(wù)必閱讀報告末頁 4）出口鏈：11月家具出口同比-2.7%，較上月有所放緩，與基數(shù)抬升有關(guān)。本周中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出擴(kuò)大高水平對外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資，推動高質(zhì)量共建“一帶一路”走深走實(shí)，完善海外綜合服務(wù)體系，積極培育外貿(mào)新動能，政策加持下有望托底明年海外貿(mào)易的不確定性。截至2024年12月6日海運(yùn)費(fèi)CCFI綜指環(huán)比-0.6%，SCFI綜指環(huán)比+1.0%。建議關(guān)注25年中大件跨境電商盈利修復(fù)、終端需求仍有修復(fù)預(yù)期的美國地產(chǎn)鏈相關(guān)，以及業(yè)務(wù)動能充足&盈利內(nèi)驅(qū)向上的企業(yè)，建議關(guān)注永藝股份、致歐科技、哈爾斯、嘉益股份、匠心家居。5）包裝：奧瑞金本周發(fā)布公告，12月13日子公司華瑞鳳泉取得要約收購交易的外匯登記相關(guān)《業(yè)務(wù)登記憑證》，本次交易的外匯登記手續(xù)已經(jīng)完成。截至公告披露日，要約的各項(xiàng)先決條件均已達(dá)成，要約人后續(xù)將根據(jù)香港特別行政區(qū)監(jiān)管規(guī)則的要求，于12月20日或12月20日前發(fā)出要約文件。金屬包裝關(guān)注行業(yè)整合進(jìn)程，推薦昇興股份、奧瑞金。部分省份國補(bǔ)范圍擴(kuò)大至消費(fèi)電子，紙包裝建議關(guān)注消費(fèi)電子包裝龍頭裕同科技，以及紙漿模塑第一股眾鑫股份。6）新型煙草：從近期美國電子煙監(jiān)管趨勢看，合規(guī)減害、強(qiáng)調(diào)青少年保護(hù)為監(jiān)管重點(diǎn)，合規(guī)產(chǎn)品優(yōu)勢擴(kuò)大；英國受政策影響預(yù)計一次性承壓，但有望向盈利能力更強(qiáng)的換彈式、開放式切換。建議關(guān)注與頭部客戶就電子煙與HNB產(chǎn)品深入合作、業(yè)績企穩(wěn)、換彈式及開放式自有品牌優(yōu)勢突出的霧化龍頭思摩爾國際。7）紡織服裝：根據(jù)ifind，2024年11月我國服裝及衣著附件出口額926.2億人民幣，同比+2.8%。1-11月服裝及衣著附件累計出口額10254華福證券億人民幣，同比+0.9%。隨著各地消費(fèi)補(bǔ)貼政策推進(jìn)，部分區(qū)域線上線下補(bǔ)貼打通，補(bǔ)貼便利性不斷提高，以舊換新政策效果加快釋放，有望激發(fā)消費(fèi)市場活力，品牌服飾、家居家紡的終端需求有望逐步回升。建議關(guān)注冰雪經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)，關(guān)注波司登、浙江自然、牧高笛、三夫戶外；關(guān)注競爭格局良好，分紅比例高且業(yè)績穩(wěn)健的細(xì)分龍頭標(biāo)的，富安娜、海瀾之家、報喜鳥、地素時尚等。風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動風(fēng)險、原材料價格大幅上漲風(fēng)險。 1板塊周度行情 51.1輕工制造板塊表現(xiàn)跑贏市場 51.2紡織服飾板塊表現(xiàn)跑贏市場 62家居：10月地產(chǎn)銷售與家具社零回升，11月出口略降 72.1地產(chǎn)跟蹤 72.2家具行業(yè) 82.3成本跟蹤 93造紙包裝：白卡紙、箱板瓦楞紙價格上漲 93.1價格跟蹤 93.2成本跟蹤 3.3造紙行業(yè) 3.4包裝印刷 4文娛用品：10月文娛用品行業(yè)社零同比+26.7% 165重點(diǎn)公司估值表 166風(fēng)險提示 圖表目錄圖表1：輕工制造板塊漲跌幅表現(xiàn)（%） 5圖表2：輕工制造板塊2024年初以來漲跌幅表現(xiàn)（%） 5圖表3：輕工制造個股股價表現(xiàn)前20 6圖表4：紡織服裝板塊漲跌幅表現(xiàn)（%） 6圖表5：紡織服裝板塊2024年初以來漲跌幅表現(xiàn)（%） 6圖表6：紡織服裝個股股價表現(xiàn)前20 7圖表7：10月住宅竣工面積同比-19.5% 7圖表8：1-10月商品住宅銷售面積累計同比-17.7% 7圖表9：1-10月住宅新開工面積累計同比-22.7% 8圖表10：11月樣本城市二手房成交面積同比+31.6% 8圖表11：10月家具類零售額同比+7.4% 8圖表12：10月建材家居賣場銷售額同比-2.71% 8圖表13：1-10月家具制造業(yè)收入累計同比+1.6% 8圖表14：11月家具出口金額（美元計）同比-2.7% 8 9圖表16：TDI價格環(huán)比上漲，聚醚下降、MDI持平 9圖表17：銅價環(huán)比上漲 9圖表18：海運(yùn)CCFI環(huán)比下降、SCFI環(huán)比上漲 9圖表19：本周雙膠紙價格持平 圖表20：本周白卡紙紙價上漲 圖表21：本周銅版紙價格上漲 圖表22：箱板紙、瓦楞紙價格環(huán)比上漲 圖表23：廢紙價格上漲 圖表24：進(jìn)口針葉漿上漲、闊葉漿價格下跌 圖表25：上周紙漿期貨價格下跌 圖表26：本周鋁價下跌、馬口鐵價格持平 圖表27：造紙及紙制品業(yè)1-10月營業(yè)收入累計同比+4.1% 圖表28：造紙及紙制品業(yè)1-10月累計銷售利潤率同比+0.5pct 圖表29：造紙行業(yè)1-10月固定資產(chǎn)投資累計同比+20.6% 圖表30：10月造紙行業(yè)工業(yè)增加值同比+5% 圖表31：10月當(dāng)月機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量同比+0.8% 12圖表32：10月單月機(jī)制紙日均產(chǎn)量同比+2.42% 12誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值3請務(wù)必閱讀報告誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值4請務(wù)必閱讀報告 圖表33：11月青島港、常熟港紙漿庫存環(huán)比下跌 圖表34：10月本色漿庫存天數(shù)上漲、漂針木漿庫存天數(shù)上漲 12圖表35：11月白卡紙社會庫存環(huán)比下降 圖表36：11月雙膠紙社會庫存環(huán)比上漲 圖表37：11月進(jìn)口紙漿數(shù)量同比-13.28% 圖表38：10月雙膠紙進(jìn)口量同比-20.77%，出口量同比-8.1% 圖表39：10月箱板紙進(jìn)口量同比-24.9% 圖表40：10月瓦楞紙進(jìn)口量同比-39.3% 圖表41：印刷業(yè)和記錄媒介復(fù)制業(yè)1-10月收入同比+2.5% 圖表42：印刷業(yè)和記錄媒介復(fù)制業(yè)1-10月銷售利潤率同比-0.38pct 14圖表43：11月規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量同比+15% 14圖表44：10月限額以上煙酒、飲料類零售額分別同比-0.1%、-0.9% 圖表45：煙草制品業(yè)1-10月收入同比+2.5% 圖表46：煙草制品業(yè)1-10月銷售利潤率同比-0.07pct 圖表47：酒、飲料和精制茶制造業(yè)1-10月收入同比+2.3% 圖表48：酒、飲料和精制茶制造業(yè)1-10月銷售利潤率同比-1.52pct 15圖表49：2024年三季度全球智能手機(jī)出貨同比+4.01% 15圖表50：10月中國智能手機(jī)出貨量同比-1.1% 15圖表51：文教體育娛樂用品業(yè)1-10月收入同比+3.1% 圖表52：文教體育娛樂用品業(yè)1-10月銷售利潤率同比持平 圖表53：10月限額以上體育娛樂用品類零售額同比+26.7% 圖表54：10月文教體育娛樂用品制造業(yè)工業(yè)增加值同比+4.0% 圖表55：輕工制造行業(yè)重點(diǎn)公司估值表 圖表56：紡織服裝行業(yè)重點(diǎn)公司估值表 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值5請務(wù)必閱讀報告 1.1輕工制造板塊表現(xiàn)跑贏市場輕工制造板塊（2024.12.9-2024.12.13）表現(xiàn)跑贏市場。截止2024年12月13日過去一周，輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲3.61%，滬深300指數(shù)下跌1.01%，整體跑贏市場。輕工制造細(xì)分板塊中，文娛用品指數(shù)+10.46%，家居用品指數(shù)+3.08%，造紙指數(shù)+2.73%，包裝印刷指數(shù)+2.07%。圖表1：輕工制造板塊漲跌幅表現(xiàn)（%）來源：iFind，華福證券研究所圖表2：輕工制造板塊2024年初以來漲跌幅表現(xiàn)（%）來源：iFind，華福證券研究所截止2024年12月13日過去一周，輕工制造板塊中，宜賓紙業(yè)、創(chuàng)源股份、實(shí)豐文化、夢天家居、昇興股份分別上漲61.05%、59.72%、30.12%，24.61%、23.74%，表現(xiàn)優(yōu)于其他個股。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值6請務(wù)必閱讀報告 圖表3：輕工制造個股股價表現(xiàn)前20來源：iFind，華福證券研究所1.2紡織服飾板塊表現(xiàn)跑贏市場紡織服飾板塊（2024.12.9-2024.12.13）表現(xiàn)跑贏市場。截止2024年12月13日過去一周，紡織服飾行業(yè)指數(shù)+4.23%，滬深300指數(shù)-1.01%，整體跑贏市場。紡織服裝細(xì)分板塊中，服裝家紡指數(shù)+5.08%，飾品指數(shù)+3.84%，紡織制造指數(shù)+2.95%。圖表4：紡織服裝板塊漲跌幅表現(xiàn)（%）來源：iFind，華福證券研究所圖表5：紡織服裝板塊2024年初以來漲跌幅表現(xiàn)（%）來源：iFind，華福證券研究所 截止2024年12月13日過去一周，紡織服裝板塊中，江南高纖、魯泰A、揚(yáng)州金泉、錦鴻集團(tuán)、萊紳通靈分別上漲17.58%、16.62%、15.92%、13.45%、12.99%，表現(xiàn)優(yōu)于其他個股。圖表6：紡織服裝個股股價表現(xiàn)前20來源：iFind，華福證券研究所，注：剔除ST股2.1地產(chǎn)跟蹤地產(chǎn)方面，住宅竣工面積10月同比-19.5%，相比9月增速+10.56pct。全國商品住宅銷售面積1-10月累計同比-17.7%，相比1-9月增速+1.5pct。住宅新開工面積1-10月累計同比-22.7%，相比1-9月增速-0.3pct。樣本城市二手房住宅成交面積11月同比+31.6%，相比10月增速-8.5pct。圖表7：10月住宅竣工面積同比-19.5%來源：iFind，華福證券研究所圖表8：1-10月商品住宅銷售面積累計同比-17.7%來源：iFind，華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值7請務(wù)必閱讀報告誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值8請務(wù)必閱讀報告 圖表9：1-10月住宅新開工面積累計同比-22.7%來源：iFind，華福證券研究所圖表10：11月樣本城市二手房成交面積同比+31.6%來源：iFind，華福證券研究所（樣本城市：北京、深圳、青島、杭州、蘇州、廈門、揚(yáng)州、佛山）2.2家具行業(yè)10月家具零售額回升，家具出口額同比-2.7%。10月限額以上企業(yè)家具類零售額同比+7.4%，相比9月增速+7pct。建材家居賣場銷售額10月同比-2.71%，相比9月增速-0.5pct。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)家具制造業(yè)收入1-10月累計同比+1.6%，增速較1-9月-0.9pct。11月家具及其零件出口金額（美元計）同比-2.7%，相比10月增速-5.2pct。圖表11：10月家具類零售額同比+7.4%來源：iFind，華福證券研究所圖表13：1-10月家具制造業(yè)收入累計同比+1.6%來源：iFind，華福證券研究所圖表12：10月建材家居賣場銷售額同比-2.71%來源：iFind，華福證券研究所圖表14：11月家具出口金額（美元計）同比-2.7%來源：iFind，華福證券研究所 2.3成本跟蹤人造板方面，11月人造板制品PPI同比-1.1%。截至2024年12月13日，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市場價格環(huán)比分別+0.6%、0%、-0.1%；五金原料銅價環(huán)比+1.3%；海運(yùn)費(fèi)CCFI綜合指數(shù)環(huán)比+1.4%，SCFI綜合指數(shù)環(huán)比+5.7%。圖表15：11月人造板價PPI同比-1.1%來源：iFind，華福證券研究所圖表16：TDI價格環(huán)比上漲，聚醚下降、MDI持平來源：iFind，華福證券研究所圖表17：銅價環(huán)比上漲來源：iFind，華福證券研究所圖表18：海運(yùn)CCFI環(huán)比下降、SCFI環(huán)比上漲來源：iFind，華福證券研究所3.1價格跟蹤紙價方面，白卡紙、箱板瓦楞紙周度價格環(huán)比上漲。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2024年12月13日：雙膠紙價格5362.5元/噸（持平銅版紙價格5490元/噸（+20元/噸白卡紙價格4230元/噸（+10元/噸箱板紙價格3727元/噸（+30元/噸瓦楞紙價格2876.25元/噸（+50.62元/噸）。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值9請務(wù)必閱讀報告誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值10 圖表19：本周雙膠紙價格持平圖表20：本周白卡紙紙價上漲來源：卓創(chuàng)資訊，華福證券研究所來源：卓創(chuàng)資訊，華福證券研究所圖表21：本周銅版紙價格上漲來源：卓創(chuàng)資訊，華福證券研究所圖表22：箱板紙、瓦楞紙價格環(huán)比上漲來源：卓創(chuàng)資訊，華福證券研究所3.2成本跟蹤成本方面，截止2024年12月13日過去一周，廢紙價格上漲，鋁價下跌。截至2024年12月13日，中國廢黃板紙(A級)日度均價為1591元/噸（+3元/噸）。截至2024年12月13日，A00鋁價格20382元/噸（下跌22元/噸），鍍錫卷天津富仁價格6050元/噸（持平）。截至2024年12月13日，紙漿期貨價格為5806.4元/噸（下跌45.6元/噸）。截至2024年12月12日，智利明星闊葉漿550美元/噸，智利銀星針葉漿價格為785美元/噸。圖表23：廢紙價格上漲來源：卓創(chuàng)資訊，華福證券研究所圖表24：進(jìn)口針葉漿上漲、闊葉漿價格下跌來源：卓創(chuàng)資訊，華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值11 圖表25：上周紙漿期貨價格下跌圖表26：本周鋁價下跌、馬口鐵價格持平來源：iFind，華福證券研究所來源：iFind，華福證券研究所3.3造紙行業(yè)1-10月造紙行業(yè)營收、利潤率延續(xù)同比改善。從工業(yè)企業(yè)規(guī)模以上制造業(yè)效益來看，造紙及紙制品業(yè)1-10月營業(yè)收入累計同比+4.1%，增速環(huán)比1-9月-0.3pct；1-10月累計銷售利潤率3.0%，同比+0.5pct，環(huán)比1-9月-0.06pct。圖表27：造紙及紙制品業(yè)1-10月營業(yè)收入累計同比+4.1%來源：iFind，華福證券研究所圖表28：造紙及紙制品業(yè)1-10月累計銷售利潤率同比+0.5pct來源：iFind，華福證券研究所造紙業(yè)1-10月固定資產(chǎn)投資額同比增長。1-10月造紙行業(yè)整體固定資產(chǎn)投資累計同比+20.6%，增速較1-9月變化+1.2pct。10月造紙行業(yè)工業(yè)增加值同比+5%，增速環(huán)比9月+0.3pct。造紙產(chǎn)量方面，10月當(dāng)月機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量同比+0.8%，日均產(chǎn)量同比+2.42%。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值12 圖表29：造紙行業(yè)1-10月固定資產(chǎn)投資累計同比圖表30：10月造紙行業(yè)工業(yè)增加值同比+5%+20.6%來源：iFind，華福證券研究所來源：iFind，華福證券研究所圖表31：10月當(dāng)月機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量同比+0.8%來源：iFind，華福證券研究所圖表32：10月單月機(jī)制紙日均產(chǎn)量同比+2.42%來源：iFind，華福證券研究所11月青島港庫存環(huán)比上漲、常熟港庫存環(huán)比下跌，9月雙膠紙社會庫存上漲。庫存方面，11月青島港紙漿庫存1057千噸，同比-8.25%，環(huán)比10月-2.58%，常熟港紙漿庫存455千噸，同比-2.57%，環(huán)比10月-7.89%。10月歐洲本色漿庫存天數(shù)28天，環(huán)比9月+2天，歐洲漂針木漿庫存天數(shù)為26天，環(huán)比9月+2天。11月白卡紙社會庫存為162萬噸，環(huán)比10月-13萬噸；雙膠紙社會庫存117萬噸，環(huán)比10月-1萬噸。圖表33：11月青島港、常熟港紙漿庫存環(huán)比下跌來源：iFind，華福證券研究所圖表34：10月本色漿庫存天數(shù)上漲、漂針木漿庫存天數(shù)上漲來源：iFind，華福證券研究所 圖表35：11月白卡紙社會庫存環(huán)比下降來源：卓創(chuàng)資訊，華福證券研究所圖表36：11月雙膠紙社會庫存環(huán)比上漲來源：卓創(chuàng)資訊，華福證券研究所11月紙漿進(jìn)口量同比-13.28%，10月雙膠紙、箱板瓦楞紙進(jìn)口量同比下降。紙漿方面，11月進(jìn)口數(shù)量280.12萬噸，同比-13.28%，環(huán)比+4.9%。文化用紙方面，10月雙膠紙進(jìn)口量同比-20.77%，環(huán)比-18.30%；出口量同比-8.1%，環(huán)比+14.30%；包裝萬噸，同比-39.3%，環(huán)比+12%。圖表37：11月進(jìn)口紙漿數(shù)量同比-13.28%來源：iFind，華福證券研究所圖表39：10月箱板紙進(jìn)口量同比-24.9%來源：ifind，華福證券研究所圖表38：10月雙膠紙進(jìn)口量同比-20.77%，出口量同比-8.1%來源：ifind，華福證券研究所圖表40：10月瓦楞紙進(jìn)口量同比-39.3%來源：ifind，華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值13誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值14 3.4包裝印刷1-10月印刷業(yè)收入平穩(wěn)、利潤率同比略降。從工業(yè)企業(yè)規(guī)模以上制造業(yè)效益來看，印刷業(yè)和記錄媒介的復(fù)制業(yè)1-10月營業(yè)收入累計同比+2.5%，增速環(huán)比1-9月變動-0.2pct；1-10月累計銷售利潤率4.8%，同比變動-0.38pct，環(huán)比+0.21pct。圖表41：印刷業(yè)和記錄媒介復(fù)制業(yè)1-10月收入同比+2.5%來源：iFind，華福證券研究所圖表42：印刷業(yè)和記錄媒介復(fù)制業(yè)1-10月銷售利潤率同比-0.38pct來源：iFind，華福證券研究所需求方面，11月規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量同比+15%，10月煙酒、飲料零售額同比回落。11月規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量172.1億件，同比+15%，增速環(huán)-9.1pct。10月限額以上煙酒類企業(yè)零售額當(dāng)月同比-0.1%，增速環(huán)比+0.6pct；限額以上飲料類企業(yè)零售額10月當(dāng)月同比-0.9%，增速環(huán)比-0.2pct。圖表43：11月規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量同比+15%來源：iFind，華福證券研究所圖表44：10月限額以上煙酒、飲料類零售額分別同比-0.1%、-0.9%來源：iFind，華福證券研究所1-10月煙草制品業(yè)收入增速持平、酒飲料精制茶制造業(yè)收入增速環(huán)比下降。煙草制品業(yè)1-10月營業(yè)收入累計同比+2.5%，增速環(huán)比1-9月持平；1-10月累計銷售利潤率13.5%，同比-0.07pct。酒、飲料和精制茶制造業(yè)1-10月收入累計同比+2.3%，增速環(huán)比1-9月-0.9pct；1-10月銷售利潤率18.6%，同比-1.52pct。 圖表45：煙草制品業(yè)1-10月收入同比+2.5%圖表46：煙草制品業(yè)1-10月銷售利潤率同比-0.07pct來源：iFind，華福證券研究所來源：iFind，華福證券研究所圖表47：酒、飲料和精制茶制造業(yè)1-10月收入同比+2.3%來源：iFind，華福證券研究所圖表48：酒、飲料和精制茶制造業(yè)1-10月銷售利潤率同比-1.52pct來源：iFind，華福證券研究所24年三季度全球智能手機(jī)出貨量延續(xù)回暖，10月中國智能手機(jī)出貨量環(huán)比保持提升。2024年三季度全球智能手機(jī)出貨量同比+4.01%；10月中國智能手機(jī)出貨量2788.4萬部，同比-1.1%、環(huán)比+17.57%。圖表49：2024年三季度全球智能手機(jī)出貨同比+4.01%來源：iFind，華福證券研究所圖表50：10月中國智能手機(jī)出貨量同比-1.1%來源：iFind，華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值15 1-10月文娛用品行業(yè)營收增速提升，利潤率維持穩(wěn)定。從工業(yè)企業(yè)規(guī)模以上制造業(yè)效益來看，文教、工美、體育和娛樂用品業(yè)1-10月營業(yè)收入累計同比+3.1%，增速環(huán)比1-9月+0.2pct；1-10月累計銷售利潤率4.5%，同比持平，環(huán)比1-9月持平。圖表51：文教體育娛樂用品業(yè)1-10月收入同比+3.1%來源：iFind，華福證券研究所圖表52：文教體育娛樂用品業(yè)1-10月銷售利潤率同比持平來源：iFind，華福證券研究所10月限額以上體育娛樂用品類零售額同比+26.7%，增速環(huán)比9月+20.5pct；10月文教體育娛樂用品制造業(yè)工業(yè)增加值同比+4.0%，增速環(huán)比+3.1pct。限額以上體育娛樂用品類零售額同比+26.7%來源：iFind，華福證券研究所圖表54：10月文教體育娛樂用品制造業(yè)工業(yè)增加值同比+4.0%來源：iFind，華福證券研究所圖表55：輕工制造行業(yè)重點(diǎn)公司估值表