期權試題及答案

單項選擇題（每題2分，共10題）1.期權買方在期權到期時（）A.必須行權B.可以選擇行權或不行權C.不行權會有罰款D.由賣方決定是否行權答案：B2.以下哪種期權是可以在到期日前任何時間行權的（）A.歐式期權B.美式期權C.百慕大期權D.亞式期權答案：B3.期權的權利金是指（）A.期權買方支付給賣方的費用B.期權賣方支付給買方的費用C.交易手續(xù)費D.保證金答案：A4.當標的資產價格高于看漲期權執(zhí)行價格時，該看漲期權處于（）A.實值狀態(tài)B.虛值狀態(tài)C.平值狀態(tài)D.無法判斷答案：A5.以下影響期權價格的因素中，與期權價格正相關的是（）A.無風險利率B.標的資產價格波動率C.距離到期時間D.標的資產分紅答案：B6.看跌期權的賣方預期標的資產價格會（）A.上漲B.下跌C.不變D.不確定答案：A7.期權合約的標準化是指（）A.合約條款都一樣B.交易場所統一規(guī)定合約的各項條款C.合約條款隨意制定D.合約條款由買賣雙方協商答案：B8.某投資者買入一份執(zhí)行價格為50元的看漲期權，權利金為3元，當標的資產價格為55元時，其行權的收益為（）A.2元B.5元C.8元D.10元答案：A9.期權交易與期貨交易的主要區(qū)別在于（）A.期貨交易有保證金制度，期權交易沒有B.期權交易的風險和收益不對稱，期貨交易對稱C.期貨交易只能在交易所進行，期權交易只能在場外進行D.期權交易不需要手續(xù)費，期貨交易需要答案：B10.以下屬于場內期權的是（）A.銀行間外匯期權B.個股期權C.商品期貨期權D.利率期權答案：C多項選擇題（每題2分，共10題）1.期權按照行權時間分類，包括（）A.歐式期權B.美式期權C.百慕大期權D.日式期權答案：ABC2.影響期權價格的因素有（）A.標的資產價格B.執(zhí)行價格C.無風險利率D.標的資產價格波動率答案：ABCD3.期權的基本交易策略包括（）A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權答案：ABCD4.以下關于期權權利金的說法，正確的有（）A.是期權買方支付的費用B.是期權賣方承擔風險的補償C.權利金大小只與標的資產價格有關D.權利金包含內涵價值和時間價值答案：ABD5.實值期權包括（）A.標的資產價格高于執(zhí)行價格的看漲期權B.標的資產價格低于執(zhí)行價格的看漲期權C.標的資產價格高于執(zhí)行價格的看跌期權D.標的資產價格低于執(zhí)行價格的看跌期權答案：AD6.期權交易的特點有（）A.交易對象是一種權利B.雙方的權利和義務不對稱C.風險和收益具有非對稱性D.具有杠桿效應答案：ABCD7.以下屬于場外期權的是（）A.企業(yè)間的外匯期權交易B.機構間的股票期權交易C.商品期貨期權D.個股期權答案：AB8.期權與權證的區(qū)別在于（）A.期權是標準化合約，權證多為非標準化B.期權可在交易所和場外交易，權證多在交易所交易C.期權的創(chuàng)設機制不同D.兩者權利性質不同答案：ABC9.期權的內涵價值（）A.是立即行權能獲得的收益B.可能為0C.實值期權內涵價值大于0D.虛值期權內涵價值小于0答案：ABC10.以下哪些情況可能導致期權時間價值減小（）A.臨近到期日B.標的資產價格波動率下降C.無風險利率上升D.標的資產分紅增加答案：AB判斷題（每題2分，共10題）1.歐式期權只能在到期日行權，美式期權可以在到期日前任意時間行權。（）答案：對2.期權賣方的最大收益是權利金，最大損失是無限的。（）答案：對3.標的資產價格波動率越大，期權價格越低。（）答案：錯4.實值期權的內涵價值大于0，虛值期權的內涵價值小于0。（）答案：錯5.期權交易的雙方都需要繳納保證金。（）答案：錯6.買入看漲期權和賣出看跌期權的盈虧狀況是類似的。（）答案：對7.期權合約的執(zhí)行價格是固定不變的。（）答案：對8.距離到期時間越遠，期權的時間價值一定越大。（）答案：錯9.場外期權的交易風險一定比場內期權大。（）答案：錯10.期權權利金就是期權的內涵價值。（）答案：錯簡答題（每題5分，共4題）1.簡述期權與期貨的區(qū)別。答案：期權交易對象是權利，雙方權利義務不對稱，風險收益非對稱，有杠桿效應；期貨交易的是標準化合約，雙方權利義務對等，風險收益對稱。期權買方支付權利金，賣方收權利金；期貨雙方都需繳納保證金。2.影響期權價格的主要因素有哪些？答案：主要因素包括標的資產價格、執(zhí)行價格、無風險利率、標的資產價格波動率、距離到期時間、標的資產分紅等。波動率和到期時間與期權價格正相關，分紅等有不同影響方向。3.什么是期權的內涵價值和時間價值？答案：內涵價值是立即行權能獲得的收益，實值期權內涵價值大于0，平值和虛值期權為0。時間價值是權利金超過內涵價值的部分，受到期時間、波動率等影響，反映市場對未來價格波動的預期。4.簡要說明買入看漲期權的盈虧情況。答案：買入看漲期權，當標的資產價格低于執(zhí)行價格時，買方不行權，最大損失為權利金；當標的資產價格高于執(zhí)行價格，且超過權利金與執(zhí)行價格之和時開始盈利，盈利隨標的資產價格上漲而增加，理論上盈利無限。討論題（每題5分，共4題）1.討論在不同市場行情下，如何運用期權策略進行投資。答案：牛市中，可買入看漲期權，以小博大獲取上漲收益；也可賣出看跌期權收取權利金。熊市中，買入看跌期權獲利；或賣出看漲期權。震蕩市中，賣出跨式組合（同時賣看漲和看跌）賺取時間價值，但需控制波動風險。2.分析期權市場對金融市場的積極影響和潛在風險。答案：積極影響：提供風險管理工具，豐富投資策略，促進市場價格發(fā)現。潛在風險：賣方可能面臨巨大損失；投資者若對期權理解不足，易做出錯誤決策；市場操縱等行為可能影響公平性和穩(wěn)定性。3.探討期權交易在企業(yè)風險管理中的應用。答案：企業(yè)可利用期權進行套期保值。如出口企業(yè)擔心外匯貶值，可買入外匯看跌期權；原材料采購企業(yè)擔心價格上漲，可買入看漲期權