財(cái)務(wù)分析復(fù)習(xí)參考答案一、單項(xiàng)選擇題1.C2．A3．A4．D5．B．6．B.7．C8．A．9．B10．D11.C12.B13.D14.B15.D16.D17.C18.D19.C20.B21.D22.A.23.B24.C25.B26.B27.C28.D.29.B30.B31.D.32.D33．A34.A35.C36.D37.C38.A39.B40.D41.A.42.D43.B44.A45.C二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1.AD2.AB3.ABDE4.ABCD5.ABDE6.ABC7.ABD8.ABCD9．ACD10．ACD11.ABC12.ABCD13．AC14.BE15.ABC16.AB17.AD18.ABC19.AD20.ABCD21.ABE22.AB23.ABCDE24.AE25.ABE26．BD27.BC28.ABCDE29.ACD30.ABCD31．ABCDE32.ABCD33.BCDE34.CDE35.ABC36.ABC三、判斷題（略）四、默寫下列財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算公式（略）四、實(shí)務(wù)題(一)2022年利息償付倍數(shù)=（4650+360＋640）÷（360＋640）=5.652023年利息償付倍數(shù)=（5210+620＋640）÷（620＋640）=5.13分析：從總體上來看，該公司的償債能力很好，2023年比2022稍有下降，但仍然大大高于1，說明該公司以利潤償還利息費(fèi)用的能力很好。(二)2022年：凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝（30÷280）×（280÷128）×[1÷(1－55÷128)]＝0.11×2.19×1.75=0.24×1.75＝0.422023年：凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝（41÷350）×（350÷198）×[1÷(1－88÷198)]＝0.12×1.77×1.79=0.21×1.77＝0.372023年的凈資產(chǎn)收益率比2022年有所下降，主要原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的顯著降低，從相關(guān)資料中可以分析出：2023年總資產(chǎn)明顯增大，導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低。本年負(fù)債比例有所上升，因而權(quán)益乘數(shù)上升。綜合以上分析可以看出，本年凈資產(chǎn)收益率降低了。(三)宏達(dá)公司現(xiàn)金流量凈增加額結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目2023結(jié)構(gòu)百分比%2022年結(jié)構(gòu)百分比%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額54.55150投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-409.10-666.67籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額454.55416.67現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額100100(2)宏達(dá)公司2023年與2022年相比主要存在的問題是：(1)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降幅度過大；(2)投資規(guī)模太大，使用了大量的現(xiàn)金；(3)現(xiàn)金的主要來源為籌資，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)太大。(四)8．流動(dòng)比率=262÷132=1.98資產(chǎn)負(fù)債率=234.6÷379=61.90%利息保障倍數(shù)=28÷9.8=2.86存貨周轉(zhuǎn)率=557÷[（70+96.6）÷2]=6.69次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷{643÷[（115.6+134.4）÷2]}=70天固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=643÷117=5.50次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=643÷379=1.70次銷售凈利率=11÷643=1.71%資產(chǎn)凈利率=11÷379=2.9%權(quán)益凈利率(凈資產(chǎn)收益率)=11÷144.4=7.62%（五）市場價(jià)值比率2020年末2021年末2022年末2023年末每股收益/元0.881.001.020.93每股凈資產(chǎn)/元5.045.225.215.22市盈率6.827.007.849.68市凈率1.191.341.541.72每股股利/元0.480.560.670.85股利報(bào)酬率/%8.007.948.389.44普通股權(quán)益報(bào)酬率/%17.4619.4819.6517.76股利發(fā)放率/%54.5555.5665.6991.40股利保障倍數(shù)1.831.801.521.09留存收益比率%33.3332.3524.735.56（六）財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目2022年2023年凈資產(chǎn)收益率3473/25729×100%=13.5%3557/25051×100%=14.2%銷售凈利率3473/37424×100%=9.28%3557/40278×100%=8.83%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率37424/46780=0.840278/49120=0.82權(quán)益乘數(shù)46780/25729=1.8249120/25051=1.96分析對(duì)象：14.2%－13.5%=0.7%（1）由于銷售凈利率變動(dòng)的影響：（8.83%－9.28%）×0.8×1.82=－0.655%（2）由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：8.83%×(0.82－0.8)×1.82=0.321%（3）由于權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響：8.83%×0.82×(1.96－1.82)=1.014%各因素影響額合計(jì)：－0.655%+0.321%+1.014%=0.68%（與分析對(duì)象的差異系小數(shù)點(diǎn)取舍所致）（七）資產(chǎn)負(fù)債率＝50％負(fù)債及權(quán)益總額＝100000負(fù)債總額＝50000所有者權(quán)益＝50000長期負(fù)債/所有者權(quán)益＝25％非流動(dòng)負(fù)債＝50000×25％＝12500流動(dòng)負(fù)債＝50000－12500＝37500現(xiàn)金比率＝20％現(xiàn)金＝37500×20％＝7500流動(dòng)比率＝2流動(dòng)資產(chǎn)＝37500×2＝75000速動(dòng)比率＝1存貨＝75000－37500＝37500應(yīng)收賬款＝75000－37500－7500＝30000固定資產(chǎn)＝100000－75000＝25000（八）B公司資產(chǎn)由2022年的22000萬元增長至2023年的25000萬元，增長額為3000萬元，增幅達(dá)到13.64%，增長速度較快，其主要原因是由于固定資產(chǎn)增長較快。由于新設(shè)備投產(chǎn)，引起存貨大幅增加。速動(dòng)資產(chǎn)下降，說明貨幣資金等速動(dòng)資產(chǎn)有可能被投入固定資產(chǎn)和存貨了；盈余公積和未分配利潤增長，是公司內(nèi)部資金籌集的主要來源；負(fù)債較上年有所增加，尤其是長期負(fù)債增幅較大，共同構(gòu)成公司外部資金籌集的來源；它們緩解了速動(dòng)資產(chǎn)降低而帶來的支付問題，但相應(yīng)增加了企業(yè)未來的償債負(fù)擔(dān)。5分總之，該公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模有所擴(kuò)大，具有一定的發(fā)展?jié)摿?，但公司外部資金籌措的主要方式靠借款和發(fā)行債券，且速動(dòng)資產(chǎn)下降，未來將會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，固定資產(chǎn)大量增加，其利用效果如何，還應(yīng)結(jié)合固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行具體分析。5分(九)流動(dòng)資產(chǎn)=2×2000=4000(萬元)速動(dòng)資產(chǎn)=1×2000=2000(萬元)存貨=4000-2000=2000(萬元)現(xiàn)金與短期有價(jià)證券之和=0.5×2000=1000(萬元)應(yīng)收賬款=2000-1000=1000(萬元)或=4000-1000-2000=1000(萬元)（十）)凈利潤6500+1000*5%*（1-25%）=6537.5（萬元）（4分）普通股股數(shù)8000+1000/100*80=8800(萬股)（4分）稀釋每股收益6537.5/8800=0.74（元）（2分）（十一）計(jì)劃指標(biāo)：1000×20×4=80000（元）①（2分）第一次替代：1100×20×4=88000（元）②第二次替代：1100×18×4=79200（元）③第三次替代：1100×18×5=99000（元）④產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響：②-①=88000-80000=8000（元）（2分）材料消耗節(jié)約對(duì)材料費(fèi)用的影響：③-②=79200-88000=-8800（元）（2分）單價(jià)提高對(duì)材料費(fèi)用的影響：④-③=99000-79200=19800（元）（2分）全部因素的影響程度：8000-8800+19800=19000（元）（2分）（十二）流動(dòng)比率＝3440÷1336=2.572分速動(dòng)比率＝（3440－907）÷1336=1.902分資產(chǎn)負(fù)債率＝（4980－3274）÷4980＝34.26%2分有形凈值債務(wù)率＝（4980－3274）÷(3274－100)＝53.75%2分利息保障倍數(shù)＝[725÷(1-33%)+308]÷308＝4.512分（十三）1.市盈率；2.每股收益；3.每股股利；4.股利支付率；5.凈資產(chǎn)收益率；6.股票獲利率；7.每股凈資產(chǎn)的計(jì)算結(jié)果分別為（各2分，計(jì)14分）：12；0.60；0.40；66.67%；20.55%；5.56%；2.92。（十四）（1）指標(biāo)計(jì)劃實(shí)際差異銷售凈利率9.21%12.19%+2.98%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.333331.259-0.0743資產(chǎn)負(fù)債率46.67%48.20%+1.53%權(quán)益乘數(shù)1.8751.9305+0.0555凈資產(chǎn)收益率23.03%29.63%+6.60%（2）凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)按因素替換法順序替換并確定有關(guān)因素影響對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度：9.21％×1.3333×1.875=23.03％12.19％×1.3333×1.875=30.47％

＋7.44％

銷售凈利率變動(dòng)的影響12.19％×1.259×1.875=28.78％

－1.69％

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響12.19％×1.259×1.9305=29.63％

＋0.85％

權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響

—————

＋6.60％

綜合影響（3）凈資產(chǎn)收益率超額完成計(jì)劃要求(超額完成6.60％)，從相關(guān)指標(biāo)的分析可以看出：銷售凈利率提高2.98％使凈資產(chǎn)收益率提高了7.44％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率放慢導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降了1.69％，權(quán)益乘數(shù)提高使凈資產(chǎn)收益率提高了0.85％，三個(gè)因素共同影響導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率超額完成6.60％。（十五）項(xiàng)目2023年12月31日2023年度行業(yè)平均值一、償債能力指標(biāo)1.流動(dòng)比率1.931.9322.速動(dòng)比率1.21.2413.資產(chǎn)負(fù)債率48.10%48.10%50％4.產(chǎn)權(quán)比率92.69%92.69%100%5.已獲利息倍數(shù)10.7910.7910二、營運(yùn)能力指標(biāo)1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率13.20次13.206次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)27.27天27.2760天2.存貨周轉(zhuǎn)率9.14次9.1410次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)39.39天39.3936天3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.66次4.665次4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.63次4.633次5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.12次2.122次三、盈利能力1.主營業(yè)務(wù)利潤率24.40%24.40%26％2.總資產(chǎn)報(bào)酬率17.31%17.31%13％3.凈資產(chǎn)收益率20.53%20.53%15％四、發(fā)展能力分析1.營業(yè)增長率6.54%6.54%10％2.總資產(chǎn)增長率16.19%16.19%8%3.凈利潤增長率16.36%16.36%7%4.凈資產(chǎn)增長率19.35%19.35%7%五、市場評(píng)價(jià)

市盈率

23.9623.9620上表共20個(gè)指標(biāo)，每個(gè)計(jì)算正確得1分，共20分。公司本年度償債能力除流動(dòng)比率及產(chǎn)權(quán)比率略低于行業(yè)平均值外，其他指標(biāo)體現(xiàn)出較好的償債能力，說明該公司短、長期償債能力都較強(qiáng)。1分公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅度高與行業(yè)平均值，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也比行業(yè)平均值有所提高，但存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均值，公司的營運(yùn)能力較強(qiáng)，但應(yīng)做好存貨管理，加快存貨的周轉(zhuǎn)速度。1分公司盈利能力中主營業(yè)務(wù)利潤率低與行業(yè)平均值，但較上年已經(jīng)有所提高，另外，總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率都大大高于行業(yè)平均值，該公司盈利能力較強(qiáng)，未來的發(fā)展前景良好。1分營業(yè)增長率低于行業(yè)平均值，其他總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率都大幅度高于行業(yè)平均值，表明公司發(fā)展前景好，后勁足。1分從上述分析該公司內(nèi)部經(jīng)營狀況良好呈現(xiàn)出積極向上的趨勢，市場對(duì)公司給予了肯定，發(fā)展?jié)摿^大。1分十六、每股收益=（250000－25000）/1000000=0.23普通股權(quán)益報(bào)酬率=（250000－25000)/1800000=12.5%股利發(fā)放率=(180000÷1000000)/0.23=78.26%價(jià)格與收益比率=4.5/0.23=19.56十七、（1）年初應(yīng)收賬款＝0.75×3600－1000＝1700流動(dòng)資產(chǎn)＝2.08×3600＝7488存貨＝7488－1000－17000＝4788（2）年末流動(dòng)比率＝7344÷3800＝1.93分析評(píng)價(jià)：該企業(yè)所在行業(yè)