恒大集團財務風險控制現(xiàn)狀及評價分析案例目錄TOC\o"1-3"\h\u19374恒大集團財務風險控制現(xiàn)狀及評價分析案例 16585（一）恒大集團簡介 118736（二）償債能力現(xiàn)狀分析 186241.恒大集團短期償債能力 121652.恒大集團長期償債能力 421646（三）營運能力現(xiàn)狀分析 5152241.存貨周轉率 5327102.應收賬款周轉率 6306363.營業(yè)周期 7291194.固定資產周轉率 734955.總資產周轉率 819772（四）恒大集團財務風險控制能力整體評價 8文章以恒大集團作為分析對象，根據恒大集團近五年來的償債能力、營運能力，分析其財務風險控制情況。恒大集團簡介恒大集團是由許家印先生于1996年創(chuàng)建的，于2009年11月5日在香港聯(lián)交所上市，股票代碼為03333，是一家國際500強企業(yè)。恒大集團旗下?lián)碛泻愦蟮禺a、恒大新能源汽車、恒大物業(yè)、恒騰網絡、房車寶、恒大童世界、恒大健康、恒大冰泉等八大產業(yè)。截至2020年，恒大擁有超過2.3萬億的資產，年銷售規(guī)模已經超過7000億。償債能力現(xiàn)狀分析恒大集團短期償債能力恒大集團流動比率恒大集團2016年-2020年的流動比率情況表3.1恒大集團2016-2020年流動資產和流動負債數(shù)據（單位：億元）2016年2017年2018年2019年2020年流動資產合計11,100.0015,200.0015,800.0018,500.0019,000.00流動負債合計7,333.9410,800.0011,600.0013,500.0015,100.00資料來源：東方財富網表3.2恒大集團2016-2020年流動比率數(shù)據2016年2017年2018年2019年2020年流動比率1.521.401.361.371.26資料來源：東方財富網圖3.1恒大集團流動比率變化趨勢折線圖從圖3.1中，我們可以看到恒大集團的流動比率從2016年開始逐年下降，截止到2020年，恒大集團的流動比率已經從2016年的1.52下降到了1.26，跌幅將近20%。究其原因，恒大集團近五年來的流動負債在不斷增加，且流動負債的漲幅超過的流動資產的增加額。恒大集團速動比率恒大集團2016年-2020年的速動比率情況表3.3恒大集團2016-2020年存貨數(shù)據（單位：億元）2016年2017年2018年2019年2020年存貨6,588.579,536.4710,900.0013,300.0014,100.00資料來源：東方財富網表3.4恒大集團2016-2020年速動比率數(shù)據2016年2017年2018年2019年2020年速動比率0.620.520.420.390.32資料來源：東方財富網圖3.2恒大集團速動比率變化趨勢折線圖在圖3.2中，我們可以看到恒大集團在2016年到2020年期間的速動比率在逐年下降，從2016年的0.62下降為2020年的0.32，降幅達到了93.75%，速動比率的變化幅度較大。究其原因，我們可以發(fā)現(xiàn)恒大集團的存貨量不斷增加，且流動資產的增加幅度低于流動負債。恒大集團現(xiàn)金比率恒大集團2016年-2020年的現(xiàn)金比率情況表3.5恒大集團2016-2020年現(xiàn)金數(shù)據（單位：億元）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物1,587.521,500.561,293.641,520.081,984.20預付款項、按金及其他應收款項(流動)627.471,469.231,387.521,304.611,510.26預付款項、按金及其他應收款項(非流動)120.9655.5477.0690.2997.10資料來源：東方財富網表3.6恒大集團2016-2020年現(xiàn)金比率數(shù)據2016年2017年2018年2019年2020年現(xiàn)金比率0.320.280.240.220.24資料來源：東方財富網圖3.3恒大集團現(xiàn)金比率變化趨勢折線圖從圖3.3中，我們可以看到恒大集團在2016年到2020年的現(xiàn)金比率從2016年開始下降，在2019年降到最低點，隨后開始回升，但2020年的現(xiàn)金比率仍舊低于2016年的0.32，相比于2016年的現(xiàn)金比率，2020年下降了33.33%。究其原因，我們可以發(fā)現(xiàn)盡管恒大集團的流動負債在逐年增加，但2020年的增加幅度增加相比前幾年并沒有那么大，且在2020年恒大集團的現(xiàn)金增加幅度有所提高。恒大集團長期償債能力恒大集團資本周轉率恒大集團2016年-2020年的資本周轉率情況表3.7恒大集團2016-2020年銷售收入和股東權益（單位：億元）2016年2017年2018年2019年2020年銷售收入2,114.443,110.224,661.964,775.615,072.48股東權益合計1,925.322,422.083,086.263,585.373,504.31資料來源：東方財富網表3.8恒大集團2016-2020年資本周轉率數(shù)據（次）2016年2017年2018年2019年2020年資本周轉率1.101.281.511.331.45資料來源：東方財富網圖3.4恒大集團資本周轉率變化趨勢折線圖從圖3.4中，我們可以看到恒大集團在2016年到2020年期間的資本周轉率總體上呈現(xiàn)一個上升趨勢。恒大集團的資本周轉率從2016年開始一直上升，但在2018年到2019年期間出現(xiàn)了較大幅度的下滑，然后在2019年到2020年反彈繼續(xù)上升。2020年相比于2016年的漲幅達到了31.81%。究其原因，我們可以發(fā)現(xiàn)2018年到2019年下滑的主要原因是恒大集團的銷售收入在2018年到2019年并沒有太大變化，但是其股東權益卻大幅增加.恒大集團資產負債率恒大集團2016年-2020年的資產負債情況表3.9恒大集團2016-2020年資產負債情況2016年2017年2018年2019年2020年資產總額1,350,8681,761,7521,880,0282,206,5772,301,159負債總額1,158,3361,519,5441,571,4021,848,0401,950,000資料來源：東方財富網表3.10恒大集團2016-2020年資產負債率數(shù)據2016年2017年2018年2019年2020年資產負債率%85.747586.251983.584083.751484.7715資料來源：東方財富網圖3.5恒大集團資產負債率變化趨勢折線圖從圖3.5中，我們可以看到恒大集團在2016年到2020年的資產負債表一直在83%以上，恒大集團近五年的資產負債率呈現(xiàn)出一個先升后降再升的情況。究其原因，我們可以發(fā)現(xiàn)恒大集團較高的資產負債率源于自身居高不下的負債總額，且負債總額一直在不斷擴大。營運能力現(xiàn)狀分析存貨周轉率恒大集團2016年-2020年的存貨周轉率情況表3.11恒大集團2016-2020年銷售成本和存貨數(shù)據（單位：百萬元）2016年2017年2018年2019年2020年銷售成本152,022198,760297,249344,624384,643存貨658,857953,6471,090,0001,330,0001,410,000資料來源：東方財富網表3.12恒大集團2016-2020年存貨周轉率數(shù)據（單位：次）2016年2017年2018年2019年2020年存貨周轉率0.230.210.270.260.27資料來源：東方財富網圖3.6恒大集團存貨周轉率變化趨勢折線圖從圖3.6中，我們可以看到恒大集團在2016年到2020年期間的存貨周轉率在0.21到0.27之間徘徊著，在2017年到2018年期間，恒大集團的存貨周轉率出現(xiàn)一個較大幅度的上升，但整體上，恒大集團的資產存貨周轉率處于一個較低的水平。究其原因，我們可以發(fā)現(xiàn)恒大集團擁有龐大的存貨量，且仍在逐年不斷增加。應收賬款周轉率恒大集團2016年-2020年的應收賬款周轉率情況表3.13恒大集團2016-2020年應收賬款數(shù)據（單位：百萬元）2016年2017年2018年2019年2020年應收賬款76,434120,782123,141143,706141,706資料來源：東方財富網表3.14恒大集團2016-2020年應收賬款周轉率數(shù)據（單位：次）2016年2017年2018年2019年2020年應收賬款周轉率4.903.203.705.6012.40資料來源：東方財富網圖：3.7恒大集團存貨周轉率變化趨勢折線圖從圖3.7中，我們可以看到恒大集團2016年到2020年期間的應收賬款周轉率呈現(xiàn)一個上升趨勢，但是總的來說還是相對較低。營業(yè)周期恒大集團2016年-2020年的營業(yè)周期情況表3.15恒大集團2016-2020年營業(yè)周期數(shù)據（單位：天）2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)周期1,633.691,839.771,417.401,453.631,348.70資料來源：東方財富網圖：3.8恒大集團營業(yè)周期變化趨勢折線圖從圖3.8中，我們可以看到恒大集團在2016年到2020年期間的營業(yè)周期呈現(xiàn)一個下降趨勢，最高點與最低點之間的數(shù)值相差較大，營業(yè)周期的縮小對于企業(yè)的經營而言，是一個利好，能夠體現(xiàn)恒大集團的資金運營狀況在改善。但總的來說，恒大集團的營業(yè)周期還是過于長。究其原因，我們可以發(fā)現(xiàn)恒大集團的應收賬款周轉率和存貨周轉率較低，而近年來，恒大集團營業(yè)周期的縮短，也是因為應收賬款周轉率和存貨周轉率有所提高。固定資產周轉率恒大集團2016年-2020年的固定資產周轉率情況表3.16恒大集團2016-2020年銷售收入和固定資產數(shù)據（單位：百萬元）2016年2017年2018年2019年2020年銷售收入211,444311,022466,196477,561507,248固定資產158,279192,783212,58269,35194,292資料來源：東方財富網表3.17恒大集團2016-2020年固定資產周轉率數(shù)據（單位：次）2016年2017年2018年2019年2020年固定資產周轉率1.341.612.196.895.38資料來源：東方財富網圖：3.9恒大集團固定資產周轉率化趨勢折線圖總資產周轉率恒大集團2016年-2020年的總資產周轉率情況表3.18恒大集團2016-2020年銷售收入和固定資產數(shù)據（單位：百萬元）2016年2017年2018年2019年2020年銷售收入211,444311,022466,196477,561507,248資產總額1,350,8681,761,7521,880,0282,206,5772,301,159資料來源：東方財富網表3.19恒大集團2016-2020年總資產周轉率數(shù)據（單位：次）2016年2017年2018年2019年2020年總資產周轉率0.160.180.250.220.22資料來源：東方財富網圖：3.10恒大集團固定資產周轉率化趨勢折線圖從圖3.9中，我們可以看到恒大集團在2016年到2020年期間的總資產周轉率在0.16到0.22之間徘徊著，總體上呈現(xiàn)一個上升趨勢，2020年的總資產周轉率相對于2016年提高了0.06。恒大集團的總資產周轉率變化趨勢體現(xiàn)了恒大集團整體資產的營運能力有所改善，但總資產的數(shù)值還比較低也表明了恒大集團仍需繼續(xù)提高管理水平，提高資金的使用效率。恒大集團財務風險控制能力整體評價在通過對恒大集團的長期償債能力分析、短期償債能力分析、營運能力分析后，我們可以看到恒大集團在流動比率、速動比率、資本周轉率、資產負債率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、營業(yè)周期、總資產周轉率等方面存在較大的改善空間。恒大集團當前的流動比率、速度比率處于一個較低的數(shù)值，恒大集團的資產變現(xiàn)能力并不強