泉州惠泉啤酒股份有限公司利潤(rùn)質(zhì)量分析摘要近年來，上市公司財(cái)務(wù)舞弊案不斷上演，國(guó)內(nèi)外學(xué)者和利益相關(guān)者對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量研究更加重視。利潤(rùn)質(zhì)量是對(duì)企業(yè)盈利能力的分析評(píng)判，為企業(yè)所有者和利益相關(guān)者分析企業(yè)盈利能力，可持續(xù)發(fā)展能力提供了理論支持。傳統(tǒng)分析方法是以利潤(rùn)表上的數(shù)額進(jìn)行指標(biāo)分析，但是其背后的企業(yè)活動(dòng)難以得知，不乏存在數(shù)據(jù)造假的可能。而利潤(rùn)質(zhì)量分析是基于利潤(rùn)質(zhì)量的特征進(jìn)行多維度分析，深入探究利潤(rùn)數(shù)額背后的經(jīng)營(yíng)情況。本文以純生鮮啤行業(yè)上市公司泉州惠泉啤酒為例，著重分析利潤(rùn)構(gòu)成，利潤(rùn)質(zhì)量的盈利性、變現(xiàn)性、成長(zhǎng)性、持續(xù)性和安全性，從而深度挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，為投資者提供科學(xué)的投資決策。關(guān)鍵詞：利潤(rùn)質(zhì)量;變現(xiàn)性;成長(zhǎng)性;穩(wěn)定性目錄26795前言 1267581利潤(rùn)質(zhì)量的相關(guān)概念與理論基礎(chǔ) 1282421.1利潤(rùn)質(zhì)量相關(guān)概念 1136321.2利潤(rùn)質(zhì)量的特征及重要性 2241142泉州惠泉啤酒股份有限公司的現(xiàn)狀及利潤(rùn)質(zhì)量分析 256612.1泉州惠泉啤酒股份有限公司的基本情況 246812.2泉州惠泉啤酒股份有限公司利潤(rùn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)分析 3157272.2.1泉州惠泉啤酒股份有限公司的盈利性評(píng)價(jià)指標(biāo)分析 3314032.2.2泉州惠泉啤酒股份有限公司的穩(wěn)定性評(píng)價(jià)指標(biāo)分析 5281262.2.3泉州惠泉啤酒股份有限公司的變現(xiàn)性評(píng)價(jià)指標(biāo)分析 778662.2.4泉州惠泉啤酒股份有限公司的成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)分析 928723泉州惠泉啤酒股份有限公司利潤(rùn)質(zhì)量不佳的表現(xiàn) 11115783.1盈利能力較低 1188803.2營(yíng)運(yùn)資金不穩(wěn)定 12148563.3利潤(rùn)成長(zhǎng)性較低 12118453.4利潤(rùn)變現(xiàn)性不穩(wěn)定 12323734泉州惠泉啤酒股份有限公司形成利潤(rùn)不佳的成因分析 12133444.1成本和期間費(fèi)用結(jié)構(gòu)不合理 12229374.2營(yíng)運(yùn)資金缺乏保障性 13108004.3資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率不高 14307444.4凈利潤(rùn)斷崖式下跌 1518655提高泉州惠泉啤酒股份有限公司利潤(rùn)質(zhì)量的對(duì)策 1618365.1合理配置資源，降低成本 16303505.2合理控制資本風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多元化資本經(jīng)營(yíng) 16135615.3提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 1617835.4提高人員主動(dòng)性,優(yōu)化品牌營(yíng)銷和銷售渠道 174205結(jié)語 1716428參考文獻(xiàn) 18PAGE18PAGE15前言隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)也在不斷的發(fā)展壯大，人們對(duì)利潤(rùn)的質(zhì)量的關(guān)注度越來越高，對(duì)利潤(rùn)的信息的要求也不斷增加，所以對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量的分析研究十分必要。若要對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行全面客觀的分析，就需要科學(xué)的利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo)體系來進(jìn)行支撐。近年來，利潤(rùn)質(zhì)量評(píng)價(jià)在社會(huì)上引起了許多討論。利潤(rùn)對(duì)于上市公司、政府部門、投資者等利益相關(guān)者來說都是非常重要的指標(biāo)。對(duì)于上市公司來說，它的經(jīng)營(yíng)目的是使公司價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化。是否可以持續(xù)穩(wěn)定地增長(zhǎng)以支持上市公司未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展決定于企業(yè)是否能夠獲得足夠的利潤(rùn)收入。對(duì)于投資者來說，利潤(rùn)的所以利潤(rùn)的優(yōu)劣程度如何，是否可靠，是否能持續(xù)，信息可以讓他們決定是否要對(duì)一個(gè)公司進(jìn)行資金的投入，因此利潤(rùn)信息對(duì)于投資者來說也是非常重要的。是否能夠健康發(fā)展，這些問題已經(jīng)成為當(dāng)前會(huì)計(jì)理論界與實(shí)務(wù)界共同關(guān)注的焦點(diǎn)。因而，在此類背景下正確的對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行分析，更好的對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，意義十分重大。從利潤(rùn)質(zhì)量的幾個(gè)特征分別選取合適的利潤(rùn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)泉州惠泉啤酒股份有限公司進(jìn)行利潤(rùn)質(zhì)量評(píng)價(jià)，并對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行分析，最后有針對(duì)性的提出提高利潤(rùn)質(zhì)量的對(duì)策建議。1利潤(rùn)質(zhì)量的相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)1.1利潤(rùn)質(zhì)量相關(guān)概念利潤(rùn)質(zhì)量主要是指利潤(rùn)形成的過程、利潤(rùn)結(jié)果的合規(guī)性、效益性和公允性等。一般情況下一個(gè)具有實(shí)物形態(tài)的產(chǎn)品是具有質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的，而該質(zhì)量的好壞就代表著該產(chǎn)品核心屬性的高低。同理，企業(yè)的利潤(rùn)也可以反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的好與壞，這里“利潤(rùn)”好比就是會(huì)計(jì)主體中衍生出來的一個(gè)“產(chǎn)品”，而該“產(chǎn)品”的質(zhì)量如何，可以直接的從方方面面的數(shù)據(jù)指標(biāo)上反映出來，所以說利潤(rùn)也是有質(zhì)量的（魯梓豪，金美玲，2022）。高質(zhì)量的企業(yè)利潤(rùn)能夠?yàn)槠髽I(yè)未來的發(fā)展奠定良好的資產(chǎn)基礎(chǔ)。反之，低質(zhì)量的企業(yè)利潤(rùn)，則表現(xiàn)為資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)不暢，企業(yè)支付能力、償債能力減弱，甚至影響企業(yè)的生存能力（衛(wèi)思睿，柳公權(quán)，2023）。1.2利潤(rùn)質(zhì)量的特征及重要性（1）利潤(rùn)質(zhì)量的特征總體而言，利潤(rùn)的實(shí)質(zhì)性質(zhì)量代表一定的盈利能力和一定時(shí)期的財(cái)務(wù)管理成果;其次，當(dāng)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)基本合理時(shí)，利潤(rùn)的大小是根據(jù)穩(wěn)定匹配原則來衡量的，也是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)收入與費(fèi)用相減的結(jié)果（許志強(qiáng)，梁雪莉，2021）。此外，企業(yè)的利潤(rùn)具有較強(qiáng)的現(xiàn)金獲取能力。最后，因?yàn)橛绊懤麧?rùn)質(zhì)量的因素是多種多樣和復(fù)雜的。因此，一般來說，利潤(rùn)的計(jì)算會(huì)包含較大的主觀判斷因素，最終會(huì)導(dǎo)致結(jié)果的不穩(wěn)定性和可控性（黎彥博，徐雪兒，2021）。（2）利潤(rùn)質(zhì)量的重要性對(duì)于企業(yè)來說,利潤(rùn)質(zhì)量不僅能反映出一系列的成就等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),而且對(duì)企業(yè)的盈利能力分析和各種可能性的未來發(fā)展趨勢(shì)通過盈利質(zhì)量有關(guān)的數(shù)據(jù),以進(jìn)一步了解投資者的投入資本的價(jià)值的變化。對(duì)于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者來說，它是對(duì)企業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)的初步判斷，是編制下一次利潤(rùn)預(yù)算和改進(jìn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的科學(xué)依據(jù)，從這些標(biāo)準(zhǔn)可以感受到是評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù)（賀光明，林海燕，2024）。對(duì)于公司的股東和投資者來說，他們可以通過利潤(rùn)的收支結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來分析各種增長(zhǎng)可能性對(duì)公司整體效益的貢獻(xiàn)，最終評(píng)估公司的可持續(xù)發(fā)展能力。1.3利潤(rùn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系利潤(rùn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)主要分為四個(gè)方面：盈利性指標(biāo)、穩(wěn)定性指標(biāo)、變現(xiàn)性指標(biāo)、成長(zhǎng)性指標(biāo)。（1）盈利性是衡量公司在會(huì)計(jì)期間內(nèi)獲得利潤(rùn)的能力。企業(yè)是營(yíng)利性組織，追求高利潤(rùn)是其最終的目標(biāo)。因此，企業(yè)盈利能力的分析是分析利潤(rùn)質(zhì)量的關(guān)鍵。（2）穩(wěn)定性是考察公司連續(xù)多年利潤(rùn)波動(dòng)的狀況以及變動(dòng)的趨勢(shì)，它能夠反映出企業(yè)近一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)管理水平。（3）變現(xiàn)性反映了將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的困難程度。如果一項(xiàng)資產(chǎn)可以很容易地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而不需要很大的成本，那么它就是高流動(dòng)性的即具有較高的變現(xiàn)性（賀晨曦，文依柔，2023）。（4）成長(zhǎng)性反映的是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)能力和未來發(fā)展能力。2泉州惠泉啤酒股份有限公司的現(xiàn)狀及利潤(rùn)質(zhì)量分析2.1泉州惠泉啤酒股份有限公司的基本情況泉州惠泉啤酒公司是純生鮮啤行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕純生鮮啤領(lǐng)域多年，泉州惠泉啤酒在曾經(jīng)在2021-2023年三年連續(xù)獲得“國(guó)家純生鮮啤企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)純生鮮啤企業(yè)500強(qiáng)”。泉州惠泉啤酒的發(fā)展是我國(guó)純生鮮啤行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著純生鮮啤企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于純生鮮啤市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于純生鮮啤行業(yè)前沿，引領(lǐng)純生鮮啤行業(yè)的發(fā)展。董事會(huì)總經(jīng)理董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場(chǎng)總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購(gòu)部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四2.2泉州惠泉啤酒股份有限公司利潤(rùn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)分析2.2.1泉州惠泉啤酒股份有限公司的盈利性評(píng)價(jià)指標(biāo)分析（1）銷售凈利率銷售凈利率也被稱為“銷售凈利潤(rùn)率”,它是凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比,普遍來說是反映每一元銷售收入帶來凈利潤(rùn)多少,但也用來衡量企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲得銷售收入的能力大小。由下表所示:表2.1銷售凈利率表項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年凈利潤(rùn)-1059785059-9532-31345銷售收入266045249082278548266513銷售凈利率（%）-39.82%2.03%-3.42%-11.76%從表2.1可以看出該公司銷售凈利率雖然2021年—2022年是呈現(xiàn)了上漲趨勢(shì)，但從2022年—2024年是呈現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢(shì)，凈利潤(rùn)從2022年—2023年從5059萬元下降至-9532萬元，同期下降了14591萬元，重要的是從2023年—2024年從-9532萬元突降至-31345萬元，下降了將近21813萬元，凈利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，從銷售凈利潤(rùn)率來看，2022—2023年由2.03%下降至-3.42%。同期下降了5.45%，緊接著2023年—2024年從-3.42%下降至-11.76%，比同期下降了將近-8.34%，明顯銷售凈利率出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，進(jìn)一步說明了該泉州惠泉啤酒股份公司2024年的經(jīng)營(yíng)狀況較差且盈利能力較低。（2）基本每股收益基本每股收益指數(shù)是分析上市公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。每股基本收益值越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，股東的投資效率越高，每股收益越多;否則，企業(yè)的利潤(rùn)就越弱。如下圖所示：表2.2基本每股收益表2.2基本每股收益單位：元項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年基本每股收益-1.030.04-0.10-0.32注：①數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)說。圖2.1泉州惠泉啤酒股份公司2021年到2024年基本每股收益折線圖從這些觀點(diǎn)中看出由表2.2和圖2.2可以看出該公司基本每股收益的最大值才是0.04元，雖說2021年—2022年每股收益呈上升趨勢(shì)，但上漲幅度太小，再看2022年—2024年的每股收益卻呈現(xiàn)連續(xù)下降趨勢(shì)，在此類背景里2022年—2023年每股收益從0.04元下降到-0.10元，同期下降了0.14元，2023年—2024年每股收益從-0.10元下降到-0.32元，同期下降了-0.22元，從圖中可看到2021年該公司的每股收益是四年中最低的（楊智超，陳凱歌，2022）。2022年到2024年每股收益呈現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢(shì)，2022年與2024年相比每股收益縮小了-0.36元，說明在這一營(yíng)業(yè)階段盈利較弱。（3）銷售毛利率銷售毛利率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的基礎(chǔ)。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，首先必須獲得足夠的毛利潤(rùn)。在其他條件不變的情況下，毛利潤(rùn)值越大，毛利率越高，這意味著企業(yè)的總利潤(rùn)也會(huì)增加。如下表所示：表2.3銷售毛利率表單位：萬元項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入266045249082278548266513表2.3（續(xù)）銷售毛利率表單位：萬元主營(yíng)業(yè)務(wù)成本106101118281139027144440銷售收入凈額266045249082278548266513銷售毛利率（%）60.12%52.51%50.09%45.80%注：①數(shù)據(jù)來源：泉州惠泉啤酒股份有限公司2021-2024年年報(bào)。由表2.3可看出該公司2021年—2024年銷售毛利率四年連續(xù)下降，且在2024年達(dá)到最低峰值?？煽闯鲈摴句N售毛利率2021年—2022年從60.12%下降到52.51%，同期下降了7.61%，在這類似的場(chǎng)合下降幅度也不是很大，2022年—2023年從52.51%下降到50.09%，同期下降了2.42%，緊接著2023—2024年從50.09%下降到45.80%，同期下降了4.29%，但2021年—2024年從60.12%下降到45.80%，2021年至2024年，毛利率大幅下降，同比下降14.32%。綜上所述，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的差距較小，即銷售毛利率較低，導(dǎo)致利潤(rùn)較弱（曹逸凡，呂清婉，2020）。2.2.2泉州惠泉啤酒股份有限公司的穩(wěn)定性評(píng)價(jià)指標(biāo)分析此部分指標(biāo)你確定是評(píng)價(jià)穩(wěn)定性的嗎？（1）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率反映了股東凈資產(chǎn)收益率的水平，它被用來衡量公司使用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，回報(bào)越高。由下表所示：表2.4凈資產(chǎn)收益率表單位：萬元項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年凈利潤(rùn)-1059785059-9532-31345平均凈資產(chǎn)總額186680223850156007140435凈資產(chǎn)收益（%）-56.77%2.26%-6.11%-22.32%注：①數(shù)據(jù)來源：泉州惠泉啤酒股份有限公司2021-2024年年報(bào)。由表2.4可知，該公司2022年凈資產(chǎn)收益率是四年中的最高2.26%，從2021年—2021年凈資產(chǎn)收益率是上升的，從這些表現(xiàn)中看出但從2021年—2024年的總體上凈資產(chǎn)收益率卻呈現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢(shì)。2022年—2023年凈資產(chǎn)收益率從2.26%下降到了-6.11%，同期相比下降了8.37%，2023年—2024年凈資產(chǎn)收益率從-6.11%下降到了-22.32%，同期相比下降了16.21%，2022年—2024年凈資產(chǎn)收益率從2.26%下降到了-22.32%，同期相比下降了-24.58%，從表中可以看出2021年該公司的凈資產(chǎn)收益率是四年里最小的為-56.77%。雖說2022年平均凈資產(chǎn)總額為223850萬元，但在2023年凈資產(chǎn)總額僅為156007萬元，進(jìn)一步說明該公司在這一期間的資產(chǎn)回報(bào)能力較弱，利潤(rùn)質(zhì)量不高（楊柳青，李明軒，2022）。(2)速動(dòng)比率速動(dòng)比率也被稱之為酸性測(cè)試比率，該指標(biāo)是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)比率越大，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，反之還款能力越弱。由下表所示：表2.5速動(dòng)比率表項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年流動(dòng)資產(chǎn)245329萬元251347萬元229689萬元207953萬元存貨69274萬元49642萬元53919萬元52826萬元流動(dòng)負(fù)責(zé)252024萬元260604萬元223989萬元236247萬元速動(dòng)比率（%）0.70%0.77%0.78%0.66%注：①數(shù)據(jù)來源：泉州惠泉啤酒股份有限公司2021-2024年年報(bào)。圖2.2速動(dòng)比率數(shù)據(jù)變化折線圖從圖2.3可以看出，從2021年—2024年該公司速動(dòng)比率總體上呈現(xiàn)上下波動(dòng)，從表2.5可以看出2021年到2022年速動(dòng)比率從0.70上漲到了0.77%，同期上漲了0.07%，2022年到2023年速動(dòng)比率從0.77%上漲到了0.78%，這明顯地揭示了意圖同期上漲了0.01%，浮動(dòng)較無明顯差異；從2023年到2024年速動(dòng)比率卻突然大幅度下降從0.78%下降到了0.66%，2024年相比于2023年下降了0.22%，2024年成了近四年下降幅度的最低值。因?yàn)?021—2023年該公司的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債以及存貨總體上呈上升趨勢(shì)，所以該公司才會(huì)出現(xiàn)速動(dòng)比率與償債能力下降的趨勢(shì)，進(jìn)一步也導(dǎo)致利潤(rùn)的穩(wěn)定性呈現(xiàn)了下滑的趨勢(shì)。（3）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率越高，企業(yè)從商品銷售中獲得的利潤(rùn)就越多，而從商品銷售中獲得的利潤(rùn)就越少(高雨向,蘇逸凡,2020)。由下表所示：表2.6營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率單位：萬元項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年?duì)I業(yè)利潤(rùn)-973367562-9107-31253表2.6（續(xù)）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率單位：萬元營(yíng)業(yè)收入266045249082278548266513營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）-36.59%3.04%-3.27%-11.73%注：①數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)說。圖2.3營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率折線圖注：①數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)。從表2.6可以看出泉州惠泉啤酒股份公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總體上呈現(xiàn)的是下降趨勢(shì)。從圖2.4可以分析出，泉州惠泉啤酒股份有限公司從2021年—2022年從-36.59%上升到3.04%，同期上升了39.63%；但之后從2022年—2024年則出現(xiàn)了三年連續(xù)下降的情況，從2022年—2023年從3.04%下降到-3.27%，從這些統(tǒng)計(jì)中看出同期下降了6.31%。從2023年—2024年從-3.27%下降到-11.73%，同期下降了8.46%.依據(jù)表2.6可以看出該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在近四年中大幅度的下降進(jìn)一部影響了公司營(yíng)業(yè)收入的變化幅度。所以才會(huì)有較低的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入會(huì)導(dǎo)致該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈下降趨勢(shì)，通過這點(diǎn)我們不難發(fā)現(xiàn)因此進(jìn)一步說明該公司近幾年的盈利情況與利潤(rùn)的穩(wěn)定性較差(高君銘,呂俊天,2022)。2.2.3泉州惠泉啤酒股份有限公司的變現(xiàn)性評(píng)價(jià)指標(biāo)分析（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，流動(dòng)比率2：1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到償還。如下表所示:表2.7流動(dòng)比率單位：萬元項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年表2.7（續(xù)）流動(dòng)比率單位：萬元流動(dòng)資產(chǎn)245329251347229689207953流動(dòng)負(fù)債252024260604223989236247流動(dòng)比率（%）0.97%0.96%1.03%0.88%注：①數(shù)據(jù)來源：泉州惠泉啤酒股份有限公司2021-2024年年報(bào)。圖2.4流動(dòng)比率柱狀變化圖由圖2.5可以看出，這在一定情況下反映了該公司2021年—2024年銷售收現(xiàn)比率從整體上來看變化幅度是比較小的，但整體還是呈現(xiàn)的下降趨勢(shì)。從表2.7可以看出2021年—2022年從0.97%下降到0.96%，同期下降了0.01%；2022年—2023年從0.96%增加到1.03%，同期上漲了0.07%；2023年—2024年從1.03%下降到0.88%，同期下降了0.15%;但整體上從2023年—2024年從兩年的最高值1.03%下降到兩年的最低值0.88%，相比下降了0.15%。流動(dòng)比率較低，從2021年的0.97%到2024年的0.88%，這在一定程度上暗示了企業(yè)短期償債具有一定壓力，而且這種現(xiàn)象在2024年并未得到緩解，相比2021年反而有所下降，表明償債能力較差，反應(yīng)該企業(yè)變現(xiàn)能力較弱(陳佳銘,成澤和,2020)。（2）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是在企業(yè)因大量賒銷而形成大量的應(yīng)收賬款時(shí)，考察企業(yè)的變現(xiàn)能力時(shí)所運(yùn)用的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+有價(jià)證券）÷流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金是指庫(kù)存現(xiàn)金和銀行存款，短期證券主要是指短期國(guó)庫(kù)券?，F(xiàn)金比率越高，說明變現(xiàn)能力越強(qiáng)，此比率也稱為變現(xiàn)比率(付俊天,成靜雅,2021)。此外，還可以用存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等作為補(bǔ)充反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。由下表所示：表2.8現(xiàn)金比率項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年現(xiàn)金比率（%）30.62%42.33%29.71%32.78%注：①數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)說。從表2.8可知，該公司2021—2024年的現(xiàn)金比率呈上下波動(dòng)狀態(tài)，可以看出2022年—2024年從兩年的最高值42.33%下降到兩年的最低值29.71%，相比下降了12.62%。這種變化表明企業(yè)的直接支付能力有很大的降低，這在一定程度上預(yù)示如果按現(xiàn)金比率來評(píng)價(jià)泉州惠泉啤酒公司的短期償債能力，應(yīng)該說該企業(yè)短期償債能力不強(qiáng)，進(jìn)一步反映出了該企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差(吳澤羽,趙文,2019)。（3）利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)該指標(biāo)又稱盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，它代表企業(yè)一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度。由下表所示：表2.9利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)表單位：萬元項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量-1529929127-49943034凈利潤(rùn)-1059785059-9532-31345利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)0.145.760.52-0.10注：①數(shù)據(jù)來源：泉州惠泉啤酒股份有限公司2021-2024年年報(bào)。從表2.9可看出該企業(yè)2022年—2024年該公司的利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)一直是呈現(xiàn)遞減趨勢(shì)，從表中可以看出該公司的利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)從2021年的0.14增長(zhǎng)到2022年的5.76，同期相比上升了5.62；從2022年的5.76下降到了2023年的0.52，同期相比下降了5.24；這在一定程度上詮釋了從2023年的0.52直接下降到四年中的最低值2024年的-0.10.而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量2021年—2022年從-15299萬元上升到29127萬元，雖然2022年下降至-4994萬元，但相比較2021年的-15299萬元還是增加了10305萬元，但凈利潤(rùn)在2024年直接下降為負(fù)值-31345萬元。但四年總體都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，因此該公司利潤(rùn)的可靠性及穩(wěn)定性是比較低的。2.2.4泉州惠泉啤酒股份有限公司的成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)分析（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率該指標(biāo)是用來分析公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司的發(fā)展階段。如果該指標(biāo)大于0，則說明該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率有所增長(zhǎng)，指標(biāo)數(shù)值越高，增長(zhǎng)的趨勢(shì)越好，利潤(rùn)質(zhì)量也就越高(龔立超,黃星杰,2022)。如下圖所示：表2.10主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）-3.76%-6.38%11.83%-4.32%圖2.5主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率注：①數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)說。從圖2.6可以看出，2021年到2024年該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在連續(xù)的四年里的波動(dòng)比較大，但從總體上來看還是呈現(xiàn)了一個(gè)下降的趨勢(shì)。但從2021年的-3.76%下降到2022年的-6.38%，同比下降了2.62%，在2022年到2023年該指標(biāo)出現(xiàn)一個(gè)漲幅，從2022年的-6.38%上漲到2023年的11.83%，2022年同比增漲了18.21%。緊接著從2023年的11.83%下降到2024年的-4.32%，結(jié)合已公開發(fā)表的成果能夠推導(dǎo)出新的理論同比下降了16.15%。從四年的總體數(shù)據(jù)分析來看該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了下降趨勢(shì)且呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，說明了該公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，其成長(zhǎng)性是不穩(wěn)定的、下降的。（2）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)本期凈利潤(rùn)比上期凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度，該指標(biāo)越大說明企業(yè)成長(zhǎng)狀況越好（余國(guó)強(qiáng)，鐘慧琳，2020）。該指標(biāo)大于0,表明當(dāng)年的凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng),指標(biāo)越大，增長(zhǎng)越快，利潤(rùn)質(zhì)量越好。紅太陽股份有限公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率如下表所示：表2.11凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率企業(yè)名稱2021年2022年2023年2024年泉州惠泉啤酒35.75%104.77%-288.42%228.84%注：①數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)說。由表2.11我們可以發(fā)現(xiàn)泉州惠泉啤酒股份有限公司近幾年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不僅增長(zhǎng)速度緩慢，而且在2023年都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。這在某種程度上說明了2021年—2024年呈現(xiàn)上下波動(dòng)趨勢(shì)，從2021年的35.75%先增長(zhǎng)至2022年104.77%，同期上升了69.02%；再?gòu)?022年的104.77%下降至2023年的-288.42%，同期下降了393.19%，并且2023年出現(xiàn)負(fù)值；最后從2023年增長(zhǎng)至2024年的228.84%，比2023年上漲了517.26%，數(shù)據(jù)有增有漲，但總體上是呈下降趨勢(shì)的，綜上可以看出該公司近幾年的發(fā)展?fàn)顩r不是很好（倪曉峰，許志強(qiáng)，2021）。（3）總資產(chǎn)收益率該指標(biāo)是反映上市公司盈利狀況以及成長(zhǎng)可能性的綜合性指標(biāo)。由下表所示：表2.12總資產(chǎn)收益率項(xiàng)目2021年2022年2023年2024年凈利潤(rùn)-1059785059-9532-31345平均資產(chǎn)總額505620505900437248403411總資產(chǎn)收益率（%）-20.96%1.00%-2.18%-7.77%注：①數(shù)據(jù)來源：泉州惠泉啤酒股份有限公司2021-2024年年報(bào)。通過上表2.12可以看出該公司近幾年總資產(chǎn)收益率雖說沒有一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但該公司2021年的總資產(chǎn)收益率的起點(diǎn)本身就低，雖說2022年相比于2021年總資產(chǎn)收益率還上升了21.96%年，但接下來2022年—2024年則呈現(xiàn)了連續(xù)下降的趨勢(shì)，2023年相比于2022年下降了3.18%，這在某種程度上勾勒出而2024年相比于2023年則下降了5.59%，相比于2022年下降了8.77%，于是出現(xiàn)了2021年的總資產(chǎn)收益率是這幾年的最低值。00在2024年從437248萬元下降至403411萬元，比同期下降了33837萬元，成為了近四年的總資產(chǎn)收益率最大下降幅度(費(fèi)文杰，陸慧清,2023)。從表中可清晰看出凈利潤(rùn)和平均資產(chǎn)總額都在2024年呈現(xiàn)下降狀態(tài)以至于該公司總資產(chǎn)收益率也是下降狀態(tài)，導(dǎo)致該公司的成長(zhǎng)性比較弱。3泉州惠泉啤酒股份有限公司利潤(rùn)質(zhì)量不佳的表現(xiàn)3.1盈利能力較低依據(jù)表2.12可以看出該公司的總資產(chǎn)收益率從2021年—2024年雖說沒有一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但該公司2021年的總資產(chǎn)收益率的起點(diǎn)本身就低；依據(jù)表2.1的數(shù)據(jù)可以看出該公司近四年的凈利潤(rùn)在總體上也呈現(xiàn)這下降趨勢(shì)，說明了該公司近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況一直處于虧損狀態(tài)，這在一定程度上映射從圖2.1可進(jìn)一步看出該公司的銷售凈利率也是從2022年—2024年呈現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢(shì)；從表2.2和圖2.2可以清晰的看出該公司的基本每股收益從2021年到2024年呈現(xiàn)的都是上下波動(dòng)的趨勢(shì)，但總體上呈現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢(shì)，這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步說明了該公司為投資者帶來的有效回報(bào)是比較少的；這在某方面預(yù)示了最后從該公司的銷售毛利率表2.3可看到2021年—2024年該公司的銷售毛利率四年連續(xù)下降。綜上，說明了該公司近四年的盈利能力較低。3.2營(yíng)運(yùn)資金不穩(wěn)定依據(jù)表2.4可看出公司的凈資產(chǎn)收益率從2022年—2024年是連續(xù)下降的并且出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)；依據(jù)圖2.5可以看出該公司速動(dòng)比率2021年—2024年一直是上下波動(dòng)的狀態(tài)，在2024年出現(xiàn)近幾年的最低值0.66%；從該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率表2.6來看，該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)從2021年到2024年總體上都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)(李亞軍,孫婷雪,2019)。綜合該公司的數(shù)據(jù)報(bào)告，這在某種程度上展現(xiàn)首先可以看出該公司在這幾年的營(yíng)運(yùn)情況不良，后期運(yùn)營(yíng)缺乏有效的資金保障；在這從速動(dòng)比率總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)來看，進(jìn)一步說明公司的償債能力比較弱；最后該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率四年持續(xù)下降的幅度反映出該公司的盈利能力不穩(wěn)定。3.3利潤(rùn)成長(zhǎng)性較低依據(jù)圖2.6可以看出泉州惠泉啤酒股份有限公司2021年到2024年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率總體上呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；這在一定程度上反映出來從圖2.6營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的數(shù)據(jù)來看泉州惠泉啤酒股份公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入競(jìng)爭(zhēng)力較弱，也進(jìn)一步說明了泉州惠泉啤酒股份公司的主營(yíng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有所下降；從圖2.11凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來看凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率總體呈下降趨勢(shì)；從表2.12可知總資產(chǎn)收益率近幾年也呈下降狀態(tài)，在這種布局下綜上說明該公司經(jīng)營(yíng)狀況一直處于虧損狀態(tài)盈利能力較弱，進(jìn)一步說明該公司的成長(zhǎng)性比較弱（雷明哲，翟澤凱，2022）。3.4利潤(rùn)變現(xiàn)性不穩(wěn)定依據(jù)圖2.5可以看出泉州惠泉啤酒股份有限公司2021年—2024年銷售收現(xiàn)比率從整體上來看變化幅度是比較小的，但整體還是呈現(xiàn)的下降趨勢(shì)。流動(dòng)比率從2021年的0.97%到2024年的0.88%，企業(yè)短期償債具有一定壓力，而且這種現(xiàn)象在2024年并未得到緩解，相比2021年反而有所下降，在這種布局里表明償債能力較差；從表2.8可知，該公司2021—2024年的現(xiàn)金比率呈上下波動(dòng)狀態(tài)，這種變化表明企業(yè)的直接支付能力有很大的降低，應(yīng)該說該企業(yè)短期償債能力不強(qiáng)（王信翰，孫雅婷，2023）；從表2.9可看出該企業(yè)2022年—2024年該公司的利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)一直是呈現(xiàn)遞減趨勢(shì)，從這些程序可以發(fā)現(xiàn)因此該公司利潤(rùn)的可靠性及穩(wěn)定性是比較低的，進(jìn)一步反映出了該企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差。4泉州惠泉啤酒股份有限公司形成利潤(rùn)不佳的成因分析4.1成本和期間費(fèi)用結(jié)構(gòu)不合理泉州惠泉啤酒的銷售模式存在問題。公司在成本和期間費(fèi)用管理方面出現(xiàn)問題，在多數(shù)純生鮮啤品牌價(jià)格高漲，陷入價(jià)格戰(zhàn)時(shí)，從這些細(xì)節(jié)中看出泉州惠泉啤酒卻對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行了主動(dòng)降價(jià)。這一舉措導(dǎo)致泉州惠泉啤酒營(yíng)業(yè)收入在大幅減少，投資收益為負(fù)值，營(yíng)業(yè)成本增加，本身營(yíng)業(yè)收入在大幅減少，經(jīng)濟(jì)利益不斷下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)整體為負(fù)值，企業(yè)的盈利能力受到極大地限制(孫一鳴,趙文婷,2022)。此外，泉州惠泉啤酒公司對(duì)于期間費(fèi)用的投入也沒有得到好的效果，公司的經(jīng)濟(jì)效益越來越差，帶來了總資產(chǎn)利潤(rùn)率的下滑，從這些反饋可以推斷最終導(dǎo)致企業(yè)整體的利潤(rùn)降低，造成負(fù)值。其銷售渠道相對(duì)過長(zhǎng)，攤薄了企業(yè)從產(chǎn)品中賺得的利潤(rùn)。在泉州惠泉啤酒于2021年實(shí)施總承銷體制之前，其產(chǎn)品的銷售基本上是制造商-總經(jīng)銷商-二級(jí)批發(fā)商-三級(jí)批發(fā)商-零售店-消費(fèi)者的結(jié)構(gòu)。泉州惠泉啤酒公司前期并沒有將主要精力放在如何提升主營(yíng)產(chǎn)品盈利能力上，而是盲目地大力對(duì)外擴(kuò)張(李文博,王琪悅,2021)。在此類場(chǎng)景下帶來了總資產(chǎn)利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率大幅度的下滑，提高運(yùn)營(yíng)成本，最終導(dǎo)致了企業(yè)利用資產(chǎn)獲得經(jīng)濟(jì)利益在下降。眾所周知，期間費(fèi)用的增加會(huì)使企業(yè)整體的利潤(rùn)降低，也直接降低了該公司的盈利能力、利潤(rùn)的穩(wěn)定性以及利潤(rùn)質(zhì)量。4.2營(yíng)運(yùn)資金缺乏保障性根據(jù)泉州惠泉啤酒公司發(fā)布的年報(bào)，公司業(yè)績(jī)呈逐漸下滑趨勢(shì),公司營(yíng)運(yùn)資金鏈嚴(yán)重短缺。泉州惠泉啤酒近幾年的籌資方式除了股權(quán)籌資、引入戰(zhàn)略投資者以外，其他時(shí)間都是采用信貸投資，其中最主要的部分是股權(quán)質(zhì)押，在此類背景下其質(zhì)押及信用借款等合計(jì)高達(dá)數(shù)十億。截至2024年，泉州惠泉啤酒對(duì)外質(zhì)押股數(shù)占所持股份的91.68%，股權(quán)質(zhì)押次數(shù)高達(dá)28次。該公司仍投資擴(kuò)大生產(chǎn)工廠，導(dǎo)致泉州惠泉啤酒存貨積壓，企業(yè)資產(chǎn)總價(jià)值不斷增加，進(jìn)而產(chǎn)生了大量的資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致產(chǎn)品的效益回報(bào)率較低。然而，這些都是在外部條件不具備實(shí)施多元化戰(zhàn)略時(shí)，泉州惠泉啤酒盲目實(shí)施多元化(周晨風(fēng),吳潔文,2022)。其次，在企業(yè)盈利能力逐年下降，現(xiàn)金流不足時(shí)，泉州惠泉啤酒公司仍大量投資收益能力低的定期存款和理財(cái)產(chǎn)品，其投資額均占當(dāng)年投資總額的半數(shù)以上，進(jìn)一步導(dǎo)致泉州惠泉啤酒公司運(yùn)營(yíng)缺乏有效的資金保障，總資產(chǎn)利潤(rùn)率不斷下滑，現(xiàn)金流管理能力變?nèi)?，這在一部分程度上揭示了從而加大了企業(yè)營(yíng)運(yùn)分析和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過數(shù)據(jù)可以看到該公司的速動(dòng)比率總體上呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，就說明公司的整體償債能力比較弱（宋子凡，魏子墨，2024）；最后從該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率四年持續(xù)下降的幅度來看就進(jìn)一步說明了該公司近幾年的盈利能力比較不穩(wěn)定，緊接著就導(dǎo)致了該公司利潤(rùn)的穩(wěn)定性較差，營(yíng)運(yùn)資金缺乏較好的保障性。4.3資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率不高創(chuàng)始人的出走，管理層的動(dòng)蕩等因素被視為泉州惠泉啤酒利潤(rùn)成長(zhǎng)性較低的重要原因。經(jīng)歷了連續(xù)頻繁的高層變動(dòng)。戰(zhàn)略定位模糊，混亂不堪，泉州惠泉啤酒更加注重銷售而不是研發(fā)工作。由于泉州惠泉啤酒吝嗇的研發(fā)投入，產(chǎn)品缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，泉州惠泉啤酒市場(chǎng)份額、產(chǎn)品銷量不斷下滑，進(jìn)而導(dǎo)致公司的利潤(rùn)成長(zhǎng)性逐漸變?nèi)?，其凈利?rùn)損失高達(dá)數(shù)億元。對(duì)市場(chǎng)的搶占不靠產(chǎn)品質(zhì)量而是采取“價(jià)格戰(zhàn)”，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)上下游依賴嚴(yán)重，不僅議價(jià)能力弱，企業(yè)利潤(rùn)成長(zhǎng)性也未隨著規(guī)模增加而提升。管理層的動(dòng)蕩迫使公司不敢開拓疆土，盈利能力逐年下降(陶文博,章雅楠,2020)。從這些方法中看出該公司為了保持市場(chǎng)份額，搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，大量清理庫(kù)存，將商品“傾銷”出去。在純生鮮啤市場(chǎng)上，泉州惠泉啤酒產(chǎn)品價(jià)格混亂，極大影響了其市場(chǎng)定位，其主營(yíng)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷變?nèi)?，產(chǎn)品利潤(rùn)仍在不斷下滑。但公司庫(kù)存積壓嚴(yán)重，庫(kù)存周轉(zhuǎn)率過低，庫(kù)存周轉(zhuǎn)日數(shù)連續(xù)四年下降，進(jìn)一步說明公司存在庫(kù)存管理制度問題，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率低下（龐子淳，夏明軒，2019）。4.4凈利潤(rùn)斷崖式下跌近幾年泉州惠泉啤酒的財(cái)報(bào)不太好看，泉州惠泉啤酒把虧損的原因歸結(jié)于注冊(cè)制的影響；深交所對(duì)這一解釋并不滿意，根據(jù)上述之剖析泉州惠泉啤酒發(fā)布公告回應(yīng)深交所稱，為了應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司增加買贈(zèng)促銷活動(dòng)力度，使得營(yíng)業(yè)收入同比下降，上半年買贈(zèng)活動(dòng)增加導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入同比減少近兩億元，影響了凈利潤(rùn)。近幾年純生鮮啤行業(yè)其他中小品牌迅猛發(fā)展，也有很多用戶通過電商渠道購(gòu)買國(guó)外純生鮮啤產(chǎn)品的消費(fèi)者越來越多，這對(duì)國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)純生鮮啤企業(yè)經(jīng)銷商打擊非常大，國(guó)內(nèi)純生鮮啤企業(yè)的銷售狀況普遍大不如從前(林煜城,謝婉瑩,2024)。泉州惠泉啤酒在前后產(chǎn)品全線降價(jià)，但降價(jià)的同時(shí)，結(jié)合前文所述情況泉州惠泉啤酒把降價(jià)的壓力和損失全部壓給了渠道商，導(dǎo)致泉州惠泉啤酒跟渠道商的關(guān)系惡化，以至于最后渠道商對(duì)泉州惠泉啤酒也失去了信心，極大的影響了利潤(rùn)。泉州惠泉啤酒的轉(zhuǎn)型之痛既體現(xiàn)了自身轉(zhuǎn)型的痛，也反映了國(guó)產(chǎn)純生鮮啤企業(yè)轉(zhuǎn)型之難。因此部分人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)型雖是泉州惠泉啤酒等純生鮮啤企業(yè)巨頭的必然選擇，但眼下的業(yè)績(jī)下滑和深度調(diào)整，庫(kù)存積壓過高、渠道利潤(rùn)太低以及家族企業(yè)弊端、機(jī)構(gòu)臃腫等不無關(guān)系，進(jìn)一步說明公司存在管理制度問題，利潤(rùn)變現(xiàn)不穩(wěn)定的表現(xiàn)。5提高泉州惠泉啤酒股份有限公司利潤(rùn)質(zhì)量的對(duì)策5.1合理配置資源，降低成本改變舊的成本運(yùn)作觀念。將泉州惠泉啤酒股份公司整體經(jīng)濟(jì)效益和成本管理直接結(jié)合起來。從“輸入”和“輸出”的數(shù)據(jù)對(duì)比,進(jìn)一步分析“投資”的必要性和合理性,通過比較少的支付成本,進(jìn)一步創(chuàng)造更多的價(jià)值,同時(shí)也注意到外部供應(yīng)商和產(chǎn)品相關(guān)的合理的協(xié)調(diào)和合作,以確保所有方面相關(guān)參與企業(yè)成本管理。為泉州惠泉啤酒股份公司選擇合適的合作伙伴，提高資源配置效率。在當(dāng)前現(xiàn)實(shí)的背景之中只有整個(gè)系統(tǒng)降低成本，才能降低產(chǎn)品供給市場(chǎng)的價(jià)格，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力（范宇航，蔣明軒，2020）。建立相對(duì)完善的成本控制體系。應(yīng)定期比較每個(gè)部門的成本控制情況與預(yù)期目標(biāo),發(fā)現(xiàn)問題，找出不足,分析原因,提出改善。結(jié)合車間和團(tuán)隊(duì)的成本核算，為泉州惠泉啤酒股份公司建立有效的成本控制體系。5.2合理控制資本風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多元化資本經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。通過合資、合作等方式吸引多個(gè)投資者共同投資項(xiàng)目，共同承擔(dān)利益和風(fēng)險(xiǎn)。保持合理的資產(chǎn)負(fù)債率。通過滿足投資者的利息回報(bào)要求，確保投資者的穩(wěn)定性，同時(shí)在組合投資風(fēng)險(xiǎn)、投資不同行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目組合時(shí)，確保資金安全，確保資本升值（蔚文淵，郜明軒，2021）。擴(kuò)大融資渠道。根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行狀況，企業(yè)可以通過自身的法人產(chǎn)權(quán)實(shí)現(xiàn)直接融資，也可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、土地置換、債券發(fā)行等形式進(jìn)行融資，以滿足自身發(fā)展的需要。5.3提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提高財(cái)務(wù)管理能力。內(nèi)部不斷優(yōu)化內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，積極盤活存量資產(chǎn)，降低庫(kù)存，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低產(chǎn)品成本。拓寬融資渠道，擴(kuò)大直接融資渠道和比例，降低資金成本，提高盈利能力。加大銷售和生產(chǎn)力度，使銷量顯著增加，從而提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)率;根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)調(diào)