經(jīng)驗(yàn)積累2025年特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于CFA一級(jí)考試的知識(shí)領(lǐng)域？

A.投資工具

B.會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告

C.金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)

D.企業(yè)財(cái)務(wù)

2.以下哪種投資策略旨在通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)？

A.價(jià)值投資

B.成長(zhǎng)投資

C.風(fēng)險(xiǎn)分散投資

D.積極投資

3.以下哪項(xiàng)不是影響股票市盈率的因素？

A.公司盈利能力

B.市場(chǎng)利率

C.公司市值

D.經(jīng)濟(jì)周期

4.以下哪種衍生品合約的買賣雙方在未來(lái)某一時(shí)間按照約定價(jià)格買賣標(biāo)的資產(chǎn)？

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.遠(yuǎn)期合約

D.現(xiàn)貨交易

5.以下哪項(xiàng)不是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.夏普比率

C.股息收益率

D.市盈率

6.以下哪種投資策略旨在通過(guò)購(gòu)買低估的股票來(lái)獲取收益？

A.價(jià)值投資

B.成長(zhǎng)投資

C.技術(shù)分析

D.指數(shù)投資

7.以下哪種投資工具的收益與市場(chǎng)利率呈負(fù)相關(guān)？

A.國(guó)債

B.企業(yè)債

C.股票

D.優(yōu)先股

8.以下哪種投資策略旨在通過(guò)購(gòu)買高增長(zhǎng)潛力的股票來(lái)獲取收益？

A.價(jià)值投資

B.成長(zhǎng)投資

C.技術(shù)分析

D.指數(shù)投資

9.以下哪種投資工具的收益與市場(chǎng)利率呈正相關(guān)？

A.國(guó)債

B.企業(yè)債

C.股票

D.優(yōu)先股

10.以下哪種投資策略旨在通過(guò)購(gòu)買高收益的債券來(lái)獲取收益？

A.價(jià)值投資

B.成長(zhǎng)投資

C.收益投資

D.指數(shù)投資

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA一級(jí)考試的所有科目都需要通過(guò)筆試和面試兩個(gè)環(huán)節(jié)才能獲得證書。（×）

2.投資組合的預(yù)期收益率等于各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均。（√）

3.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化不會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生影響。（×）

4.市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券的價(jià)格通常會(huì)下降。（√）

5.期權(quán)合約的內(nèi)在價(jià)值等于其執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格之差。（×）

6.投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與其投資目標(biāo)無(wú)關(guān)。（×）

7.價(jià)值投資的核心是尋找市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的投資機(jī)會(huì)。（√）

8.成長(zhǎng)投資通常關(guān)注公司的盈利增長(zhǎng)潛力。（√）

9.技術(shù)分析主要依賴于歷史價(jià)格和成交量數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)。（√）

10.指數(shù)基金的投資目標(biāo)是復(fù)制某一特定指數(shù)的表現(xiàn)。（√）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述投資組合管理的三個(gè)基本原則。

2.解釋什么是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），并簡(jiǎn)述其計(jì)算公式。

3.簡(jiǎn)要說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別代表什么。

4.解釋什么是市場(chǎng)效率假說(shuō)，并簡(jiǎn)述其對(duì)投資策略的影響。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者如何運(yùn)用多元化投資策略來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.結(jié)合實(shí)際案例，討論企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東價(jià)值的影響，并分析如何通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿管理來(lái)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)不是CFA一級(jí)考試的核心知識(shí)領(lǐng)域？

A.投資工具

B.投資組合管理

C.投資分析

D.金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)

2.以下哪個(gè)投資策略強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期持有并忽略市場(chǎng)波動(dòng)？

A.指數(shù)投資

B.持有收益投資

C.價(jià)值投資

D.成長(zhǎng)投資

3.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量股票的相對(duì)吸引力？

A.市盈率

B.市凈率

C.股息收益率

D.流動(dòng)比率

4.以下哪個(gè)合約在到期前可以隨時(shí)買賣？

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.遠(yuǎn)期合約

D.現(xiàn)貨交易

5.以下哪個(gè)比率用于衡量公司的短期償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.資產(chǎn)回報(bào)率

6.以下哪個(gè)投資策略旨在追求資本增值？

A.價(jià)值投資

B.成長(zhǎng)投資

C.收益投資

D.指數(shù)投資

7.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？

A.收益率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.夏普比率

D.股息收益率

8.以下哪個(gè)投資工具的收益與市場(chǎng)利率呈正相關(guān)？

A.國(guó)債

B.企業(yè)債

C.股票

D.優(yōu)先股

9.以下哪個(gè)投資策略旨在通過(guò)購(gòu)買高收益的債券來(lái)獲取收益？

A.價(jià)值投資

B.成長(zhǎng)投資

C.收益投資

D.指數(shù)投資

10.以下哪個(gè)投資工具的收益與市場(chǎng)利率呈負(fù)相關(guān)？

A.國(guó)債

B.企業(yè)債

C.股票

D.優(yōu)先股

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題答案

1.D

2.C

3.C

4.A

5.C

6.A

7.A

8.B

9.A

10.C

二、判斷題答案

1.×

2.√

3.×

4.√

5.×

6.×

7.√

8.√

9.√

10.√

三、簡(jiǎn)答題答案

1.投資組合管理的三個(gè)基本原則是：分散化原則、風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原則和成本效益原則。

2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是一個(gè)用于評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的理論模型，其計(jì)算公式為：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是投資組合的預(yù)期收益率，Rf是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，βi是投資組合的貝塔系數(shù)，E(Rm)是市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。

3.流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的指標(biāo)，計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)比率是考慮去除存貨后的流動(dòng)比率，計(jì)算公式為：(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債。

4.市場(chǎng)效率假說(shuō)認(rèn)為股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有可用信息，因此無(wú)法通過(guò)分析歷史數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格。這一假說(shuō)對(duì)投資策略的影響是，投資者應(yīng)該依賴市場(chǎng)來(lái)獲取收益，而不是試圖通過(guò)分析歷史數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)。

四、論述題答案

1.在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者可以通過(guò)以下方式運(yùn)用多元化投資策略來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)：

-地域多元化：投資于不同地理區(qū)域的資產(chǎn)，以減少特定地區(qū)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

-行業(yè)多元化：投資于不同行業(yè)的資產(chǎn)，以減少特定行業(yè)周期性波動(dòng)的影響。

-資產(chǎn)類別多元化：投資于不同資產(chǎn)類別，如股票、債券、商品和現(xiàn)金，以分散風(fēng)險(xiǎn)。

-投資風(fēng)格多元化：結(jié)合不同投資風(fēng)格，如價(jià)值、成長(zhǎng)和平衡，以覆蓋更廣泛的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東價(jià)值的影響取決于其使用方式。適度的財(cái)務(wù)杠桿可以增加股東價(jià)值，因?yàn)椋?/p>

-財(cái)務(wù)杠桿可以放大企業(yè)的盈利能力，從而提高每股收益。

-通過(guò)債務(wù)融資，企業(yè)可以以低于權(quán)益成本的資金成