期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》模擬真題三

1［單選題］大豆提油套利的做法是（）。

A.購(gòu)買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約

B.購(gòu)買大豆期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時(shí)買入豆油和豆粕的期貨合約

D.賣出大豆期貨合約

正確答案：A

參考解析：大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，其

做法是購(gòu)買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約。當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)

入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時(shí)再將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。

2［單選題］滬深300股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為（）。

A.0.01點(diǎn)

B.0.1點(diǎn)

C.O.2點(diǎn)

D.1點(diǎn)

正確答案：C

參考解析：滬深300股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)。

3［單選題］下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的說法中，正確的是（）。

A.看漲期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大

B.看跌期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越小

C.平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值最大

D.看跌期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大

正確答案：A

參考/析：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于具標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行

價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，被稱為深度實(shí)值期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，被

稱為深度虛值期權(quán)。看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值二標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格；看跌期權(quán)的

內(nèi)涵價(jià)值二執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。

4［單選題］改革開放以來，（）標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)起步。

A.鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制

B.深圳有色金屬交易所成立

C.上海金屬交易所開業(yè)

D.第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立

正確答案：A

參考解析：1990年10月12日,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易

為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開始起步。

5［單選題］某投資者做多5手中金所5年期國(guó)債期貨合約，開倉(cāng)價(jià)格為98.880,

平倉(cāng)價(jià)格為98.124,其盈虧是（）元。（不計(jì)交易成本）

A.-37800

B.37800

C.-3780

D.3780

正確答案：A

參考解析：買入價(jià)格為98.880,賣出價(jià)格為98.124；盈虧（98.124-98.880）

?100X5手X100萬元=-37800元

（國(guó)債期貨采用百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)應(yīng)+100;中金所5年期國(guó)債期

貨的合約面值為100萬元）

6［單選題］當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為（）。

A.負(fù)值

B.正值

C.零

D.無法確定

正確答案：A

參考端析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)

的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為：基差二現(xiàn)貨價(jià)格一

期貨價(jià)格。所以，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為負(fù)值，

7［單選題］（）期權(quán)允許買方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。

A.日式

B.中式

C.美式

D.歐式

正確答案：C

參考解析：按照對(duì)買方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式

期權(quán)。美式期權(quán)允許買方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。

8［單選題］世界首家現(xiàn)代意義上的期貨交易所是（）。

A.LME

B.C0MEX

C.CME

D.CBOT

I￡確答案：［)

參考露析：隨著谷物遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的不斷發(fā)展，1848年82位糧食商人在芝加

哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所一一芝加哥期貨交易所

(ChicagoBoardofTrade,CBOT)

9［單選題］下列有關(guān)人民幣外匯貨幣掉期說法表述錯(cuò)誤的是()。

A.以人民幣為計(jì)價(jià)貨幣

B.期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方

C.以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣

D.買方利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息

正確答案：D

參考解析：人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對(duì)，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、

澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣，人民幣為計(jì)價(jià)貨幣。按照本金交換方向，期初收入外幣、

期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方

為賣方，即互換空頭。買方利息現(xiàn)金流為支付外幣利息，收入本幣利息；賣方

利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息。

10［單選題］()的獲利來自于對(duì)不合理價(jià)差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者會(huì)時(shí)刻注意

市場(chǎng)動(dòng)向。

A.期貨套期保值

B.遠(yuǎn)期交易

C.期貨價(jià)差套利交易

D.期貨投機(jī)

正確答案：C

參考解析：期貨價(jià)差套利交易的獲利來自于對(duì)不合理價(jià)差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利

者會(huì)時(shí)刻注意市場(chǎng)動(dòng)向。

11/孽送邀7某交易者以3780元/噸賣出10手白糖期貨合約，之后以3890元

/噸的價(jià)格全部平倉(cāng)，這筆交易()元。白糖期貨合約交易單位為10噸/手。(不

計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.虧損5500

B.虧損11000

C.盈利5500

D.盈利11000

正確答案：B

參考解析：交易者賣出期貨合約。即預(yù)期白糖期貨價(jià)格下跌，但是平倉(cāng)之時(shí),

期貨價(jià)格不跌反漲，所以該交易者虧損。因?yàn)榘滋瞧谪浐霞s交易單位為10噸/

手，所以虧損金額為(3890-3780)X10X10=11000(元)。

12［單選題］有關(guān)期貨與期貨期權(quán)的關(guān)系，下列說法錯(cuò)誤的是()。

A.期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)

B.期貨合約和期貨期權(quán)合約買賣雙方都要繳納保證金

C.期貨期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約

D.期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進(jìn)行雙向交易

正確答案：B

參考解析：期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)。故A項(xiàng)正確。在期貨交易中，買

賣雙方都要根據(jù)期貨合約價(jià)值繳納保證金，作為履約的保證；期權(quán)交易中，買方

向賣方支付權(quán)利金后，獲得買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而不必承擔(dān)義務(wù)，其大風(fēng)險(xiǎn)是

權(quán)利金的損失，因此期權(quán)買方不需要再繳納保證金。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。期貨期權(quán)交易

的是未來買賣一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。故C項(xiàng)正確。期貨交易與期貨期權(quán)交易

都可以買空賣空，即都可以進(jìn)行雙向交易。故D項(xiàng)正確。

13［單選題］滬深300股指期貨的最后交易口為合約到期月份的()，遇法定節(jié)假

日順延。

A.第二個(gè)周五

B.第三個(gè)周五

C.15日

D.第四個(gè)周五

正確答案：B

參考解析：滬深300股指期貨的最后交易日為合約到期月份的第3個(gè)周五,遇

法定節(jié)假日順延。

14［單選題］國(guó)債期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式為()。

A.國(guó)債期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本

B.國(guó)債期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格-資金占用成本-利息收入

C.國(guó)債期貨理論價(jià)格二現(xiàn)貨價(jià)格-資金占用成本+利息收入

D.國(guó)債期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本+利息收入

正確答案：A

參考解析：國(guó)債期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-

利息收入。

15［單選題］2006年9月,()成立，標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入商品期貨與金

融期貨共同發(fā)展的新階段。

A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B.中國(guó)金融期貨交易所

C.中國(guó)期貨投資者保障基金

D.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

正確答案：B

參考解析：中國(guó)金融期貨交易所于2006年9月8日在上海成立，注冊(cè)資本為5

億元人民幣。

)/孽逸題;在期權(quán)合約中，下列()要素，不是期權(quán)合約標(biāo)準(zhǔn)化的要素。

A.執(zhí)行價(jià)格

B.期權(quán)價(jià)格

C.合約月份

D.合約到期日

正確答案：B

參考露析：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，除了期權(quán)價(jià)格外,

其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合約中列明。期權(quán)價(jià)格即權(quán)利金，是期權(quán)買方為取

得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用，是會(huì)發(fā)生變動(dòng)的。

17建選邀7()是通過削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來降低總需求，在這種政策下，取

得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升。

A.擴(kuò)張性財(cái)政政策

B.擴(kuò)張性貨幣政策

C.緊縮性財(cái)政政策

D.緊縮性貨幣政策

正確答案：D

參考解析：緊縮性貨幣政策是通過削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來降低總需求，在這

種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升。

18［單選題］基差交易是指按一定的基差來確定(),以進(jìn)行現(xiàn)貨商品買賣的交

易形式。

A.現(xiàn)貨與期貨價(jià)格之和

B.現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格

C.現(xiàn)貨價(jià)格

D.期貨價(jià)格

正確答案：C

參考解析：基差交易是指進(jìn)口商用期貨市場(chǎng)價(jià)格來規(guī)定現(xiàn)貨交易價(jià)格，從而將

轉(zhuǎn)售價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去的一種套期保值策略。

19，單送邀7某客戶在中國(guó)金融期貨交易所0026號(hào)會(huì)員處開戶，假設(shè)其獲得的

交易編碼為002606809872,如果之后該客戶又在中國(guó)金融期貨交易所0118號(hào)會(huì)

員處開戶，則其新的交易編碼為（）。

A.011801005688

B.102606809872

C.011806809872

D.102601235688

正確答案：C

參考解析：交易編碼由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會(huì)員號(hào)，后8位為客戶號(hào)。

客戶在不同的會(huì)員處開戶的，其交易編碼中客戶號(hào)相同。

20［單選題］某交易者在5月30日買入1手9月份銅合約，價(jià)格為17520元/

噸，同時(shí)賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為17570元/噸，7月30日該交易者賣

出1手9月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買入1手11月份

銅合約，已知其在整個(gè)套利過程中凈虧損100元，且假定交易所規(guī)定1手=5噸,

試推算7月30日的11月份銅合約價(jià)格（）元/噸。

A.17600

B.17610

C.17620

D.17630

正確答案：B

參考解析:本題可用假設(shè)法代入求解,設(shè)7月30日的11月份銅合約價(jià)格為Xo

如題,9月份合約盈虧情況為：17540-17520=20（元/噸）,11月份合約盈虧情況

為：17570-X,總盈虧為：5X20+5X（17570-X）=-100,求解得X=17610元/噸。

21［單選題］下列關(guān)于FCM的表述中，正確的是（）。

A.不屬于期貨中介機(jī)構(gòu)

B.負(fù)責(zé)執(zhí)行商品基金經(jīng)理發(fā)出的交易指令

C.管理期貨頭寸的保證金

D.不能向客戶提供投資項(xiàng)目的業(yè)績(jī)報(bào)告

正確答案：c

參考角）析：期貨傭金商（FCM）和我國(guó)期貨公司類似，是美國(guó)主要的期貨中介機(jī)

構(gòu)。期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行商品交易顧問發(fā)出的交易命令，管理期貨頭寸的保證金,

同時(shí)向客戶提供投資項(xiàng)目的業(yè)績(jī)報(bào)告，為客戶提供投資于商品投資基金的機(jī)會(huì)。

22［單選題］某交易者以100美元/噸的價(jià)格買入一張3個(gè)月期的銅看漲期權(quán),

執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸，期權(quán)到期時(shí)，銅期貨合約價(jià)格為3950美元/噸，該

交易者的損益平衡點(diǎn)為（）美元/噸。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）

A.3700

B.3800

C.3850

D.3900

正確答案：D

參考解析：買進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=3800+100=3900（美

元/噸）。

23［單選題］在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是最小變動(dòng)價(jià)位的（）。

A.整數(shù)倍

B.十倍

C.三倍

D.兩倍

正確答案：4

參考露析：最小價(jià)位變動(dòng)是指期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過程中，對(duì)合約每計(jì)量單

位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是最小變

動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。

24［單選題］我國(guó)期貨公司應(yīng)建立以（）為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制。

A.凈資本

B.負(fù)債率

C.總資產(chǎn)

D.資產(chǎn)負(fù)債比

正確答案：A

參考解析：期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本

為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)

準(zhǔn)。

25［單選題］在即期外匯市場(chǎng)上擁有某種外幣負(fù)債的企業(yè)，為防止將來償付時(shí)該

貨幣升值風(fēng)險(xiǎn)，可在外匯期貨市場(chǎng)上采?。ǎ┙灰撞呗?。

A.空頭投機(jī)

B.跨幣種套利

C.賣出套期保值

D.買入套期保值

正確答案：〃

參考解析：適合做外匯期貨買入套期保值的情形之一，外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未

來貨幣升值。

26［單選題］某投資者買入的原油看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為12.50美元/桶，

而原油標(biāo)的物價(jià)格為12.90美元/桶。此時(shí)，該投資者擁有的看跌期權(quán)為（）

期權(quán)。

A.實(shí)值

B.虛值

C.極度實(shí)值

D.極度虛值

正確答案：B

參考常析：當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)是實(shí)值期

權(quán)；反之，則為虛值期權(quán)?？吹跈?quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為12.50美元/桶，小于原

油標(biāo)的物價(jià)格12.90美元/桶，因此屬于虛值期權(quán)。當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)

低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，為極度虛值期權(quán)。

27［單選題］道氏理論認(rèn)為，趨勢(shì)的（）是確定投資的關(guān)鍵。

A.起點(diǎn)

B.終點(diǎn)

C.反轉(zhuǎn)點(diǎn)

D.黃金分割點(diǎn)

正確答案：C

參考解析：道氏理論將市場(chǎng)波動(dòng)分為主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。趨勢(shì)的

反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵。

28［單選題］股價(jià)指數(shù)期貨在最后交易日以后，以下列哪一種方式交割？（）

A.現(xiàn)金交割

B.依賣方?jīng)Q定將股票交給買方

C.依買方?jīng)Q定以何種股票交割

D.由交易所決定交割方式

正確答案：A

參考解析：股指期貨合約的交割普遍采用現(xiàn)金交割方式，即按照交割結(jié)算價(jià),

計(jì)算持倉(cāng)者的盈虧，按此進(jìn)行資金的劃撥，了結(jié)所有未平倉(cāng)合約。

29［單選題］市場(chǎng)上出現(xiàn)的很多收益風(fēng)險(xiǎn)特征區(qū)別于傳統(tǒng)期權(quán)的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán),

統(tǒng)稱為（）O

A.美式期權(quán)

B.場(chǎng)外期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.奇異期權(quán)

正確答案：D

參考解析：市場(chǎng)上出現(xiàn)的很多收益風(fēng)險(xiǎn)特征區(qū)別于普通期權(quán)的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán),

統(tǒng)稱為奇異期權(quán)。

30［單選題］下列不影響滬深300股指期貨理論價(jià)格的是()o

A.滬深300指數(shù)的歷史波動(dòng)率

B.期貨合約的剩余期限

C.滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格

D.股息率

正確答案：A

參考解析：由股指期貨理論價(jià)格計(jì)算公式：F(t,T)=S(t)+S(t)?(r-d)?(T-t)

/365,其中，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量；T代表交割時(shí)間；T-t就是

t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長(zhǎng)度，通常以天為計(jì)算單位；S(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；

F(t,T)表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格(以指數(shù)表示)；r為年利息率；

d為年指數(shù)股息率，可得出A項(xiàng)不影響滬深300股指期貨理論價(jià)格。

31［單選題］如果在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)支付收益，根據(jù)對(duì)期權(quán)價(jià)格上下限的

研究，標(biāo)的資產(chǎn)支付收益對(duì)看漲期權(quán)價(jià)格的影響是()的，對(duì)看跌期權(quán)價(jià)

格的影響則是()的。

A.負(fù)向；正向

B.負(fù)向；負(fù)向

C.正向；正向

D.正向；負(fù)向

正確答案：A

參考解析：如果在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)支付收益，根據(jù)對(duì)期權(quán)價(jià)格上下限的

研究，標(biāo)的資產(chǎn)支付收益對(duì)看漲期權(quán)價(jià)格的影響是負(fù)向的，對(duì)看跌期權(quán)價(jià)格的影

響則是正向的。

32［單選題］下圖中關(guān)于K線圖基本要素的標(biāo)注，不正確的是()。

①~1I■

A.圖中表示的是陽線

B.①為最高價(jià)

C.②為開盤價(jià)

D.③為開盤價(jià)

正確答案：c

參考解析：根據(jù)繪制K線圖的規(guī)則，該K線圖為陽線，①為最高價(jià)，②為收盤

價(jià)，③為開盤價(jià)。

33［單選題］關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所（CME）3個(gè)月歐洲美元期貨，下列說法正確的

是（）。

A.采用指數(shù)式報(bào)價(jià)

B.CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為2000000美元

C.期限為3個(gè)月期歐洲美元活期存單

D.采用實(shí)物交割

正確答案：A

參考解析：A項(xiàng)，3個(gè)月歐洲美元期貨采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，用100減去不帶百分

號(hào)的年利率報(bào)價(jià)。B、C、D三項(xiàng)，3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為1000000

美元，期限為3個(gè)月期歐洲美元定期存單，采用現(xiàn)金交割。

34［單選題］看漲期權(quán)的賣方想對(duì)沖了結(jié)其合約，應(yīng)（）。

A.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

B.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

C.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

D.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

正確答案：A

參考解析：看漲期權(quán)的賣方對(duì)沖了結(jié)其持有的合約部位，需買入相同期限、相

同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)。

35,畢逸邀7投資者賣空10手中金所5年期國(guó)債期貨，價(jià)格為98.50元，當(dāng)國(guó)

債期貨價(jià)格跌至98.15元時(shí)全部平倉(cāng)。該投資者盈虧為（）元。（不計(jì)交易成

本）

A.3500

B.-3500

C.-35000

D.35000

正確答案：D

參考解析：中金所5年期國(guó)債期貨合約采用百元凈價(jià)報(bào)，'介和交易，合約標(biāo)的為

面值100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債。該投資者的盈虧為：

（98.50-98.15）/100X1000000X10=35000（元）。

36［單選題］（）是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.商品期貨

D.股指期貨

正確答案：A

參考解析：本題考查外匯期貨出現(xiàn)的時(shí)間。外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的

品種，是金融期貨的重要組成部分。

37［單選題］市場(chǎng)為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為（）。

A.正值

B.負(fù)值

C.零

D.無法判斷

正確答案：B

參考露析：基差:現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期

貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為

負(fù)值；當(dāng)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格低于近期期貨合約價(jià)格時(shí),

這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，此時(shí)基差為正值。

38［單選題］收盤價(jià)是指期貨合約當(dāng)日（）。

A.成交價(jià)格按成交量加權(quán)平均價(jià)

B.最后5分鐘的集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)

C.最后一筆成交價(jià)格

D.賣方申報(bào)賣出但未成交的最低申報(bào)價(jià)格

正確答案：C

參考解析：收盤價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格。

39［單選題］下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是（）。

A.居間人隸屬于期貨公司

B.居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人

C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人

D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人

正確答案：B

參考解析：居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同

的當(dāng)事人。期貨公司的在職人員及其直系親屬不得成為本公司和其他期貨公司的

居間人。

40［單選題］目前，我國(guó)期貨交易所采取分級(jí)結(jié)算制度的是（）。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國(guó)金融期貨交易所

正確答案：D

參考解析：鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所采用全員結(jié)

算制度。中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。

41［單選題］以下屬于典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）o

A.矩形形態(tài)

B.旗形形態(tài)

C.三角形態(tài)

D.雙重底形態(tài)

正確答案：D

參考初析：比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、

三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。

42［單選題］玉米1507期貨合約的買入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣出報(bào)價(jià)為2499元

/噸，若前一成交價(jià)為2498元/噸，則成交價(jià)為（）元/噸。

A.2499.5

B.2500

C.2499

D.2498

正確答案：c

參考露析：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入

價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。

當(dāng)2500元/噸＞2499元/噸＞2498元/噸，則最新成交價(jià)=2499元/噸。

43［單選題］下面關(guān)于期貨投機(jī)的說法，錯(cuò)誤的是（）。

A.投機(jī)者大多是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)偏好者

B.投機(jī)者承擔(dān)了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.投機(jī)者主要獲取價(jià)差收益

D.投機(jī)交易可以在期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行操作

正確答案：D

參考幅析：從交易方式來看，期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空賣空，從

而獲得價(jià)差收益；套期保值交易則是在期貨市場(chǎng)上建立現(xiàn)貨市場(chǎng)的對(duì)沖頭寸，以

期達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

44［單選題］()期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的。股

份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，其盈利來自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)

用。

A.合伙制

B.合作制

C.會(huì)員制

D.公司制

正確答案：口

參考編析：公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的。

股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，其盈利來自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種

費(fèi)用。

45［單選題］()標(biāo)志著我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開始起步。

A.深圳有色金屬交易所成立

B.鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)成立并引入期貨交易機(jī)制

C.第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立

D.上海金屬交易所成立

正確答案：B

參考解析：1990年10月12日經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為

基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制,作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開始起步。

46［單選題］當(dāng)股指期貨價(jià)格被高估時(shí)，交易者可以通過()，進(jìn)行正向套利。

A.賣出股指期貨，買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票

B.賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票，買入股指期貨

C.同時(shí)買進(jìn)現(xiàn)貨股票和股指期貨

D.同時(shí)賣出現(xiàn)貨股票和股指期貨

正確答案：A

參考解析：當(dāng)股指期貨價(jià)格被高估時(shí)，交易者可以通過賣出股指期貨、買入對(duì)

應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行正向套利。

47［單選題］期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者繳納一定比率的保證金作為履約

保證，這種交易也叫做()。

A.保證金交易

B.杠桿交易

C.風(fēng)險(xiǎn)交易

D.現(xiàn)貨交易

正確答案：B

參考解析：期貨交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金

（一般為5%?15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博

大的保證金交易也被稱為“杠桿交易”o

482孽逸邀7假設(shè)在間接報(bào)價(jià)法下，歐元/美元的報(bào)價(jià)為1.3626,則在美元報(bào)價(jià)

法下，1美元可以兌換（）歐元。

A.1.3626

B.0.7339

C.1

D.0.8264

正確答案：B

參考解析：歐元/美元的報(bào)價(jià)為L(zhǎng)3626,代表1歐元=1.3626美元，因此1美

元二1/1.3626=0.7339歐元。

49［單選題j期貨（）是指交易者通過預(yù)測(cè)期貨合約未來價(jià)格的變化，在期貨市

場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

A.投機(jī)

B.套期保值

C.保值增值

D.投資

正確答案：A

參考解析：本題考查期貨投機(jī)的含義。期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測(cè)期貨合約

未來價(jià)格的變化，在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

50［單選題］2008年9月,某公司賣出12月到期的S&P500指數(shù)期貨合約，期指

為1400點(diǎn)，到了12月份股市大漲，公司買入100張12月份到期的S&P500指數(shù)

期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)，期指點(diǎn)為1570點(diǎn)。S&P500指數(shù)的乘數(shù)為250美元，則此公

司的凈收益為（）美元。

A.42500

B.-42500

C.4250000

D.-4250000

正確答案：D

參考解析：（1400-1570）*250*100=-4250000（美元）。

51［單選題］當(dāng)看漲期權(quán)空頭接受買方行權(quán)要求時(shí)，其履約損益為（）。（不計(jì)交

易群用）

A.需的資產(chǎn)買價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

B.執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)-權(quán)利金

C.標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

D.執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)+權(quán)利金

正確答案：口

參考角）析：賣出看漲期權(quán)履約損益二執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)+權(quán)利金。

52［單選題］美國(guó)期貨市場(chǎng)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨采用（）報(bào)價(jià)法。

A.指數(shù)

B.價(jià)格

C.百分比

D.差額

正確答案：B

參考解析：本題考查美國(guó)期貨市場(chǎng)中長(zhǎng)期國(guó)債的報(bào)價(jià)方法。美國(guó)期貨市場(chǎng)中長(zhǎng)

期國(guó)債期貨采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，報(bào)價(jià)按100美元面值的標(biāo)的國(guó)債價(jià)格報(bào)價(jià)。

53［單選題］某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約，價(jià)格為284美分

/蒲式耳，同時(shí)買入5月份CB0T小麥看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為290美分/蒲式耳，

權(quán)利金為12美分/蒲式耳，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為（）美分/蒲式耳。

A.278

B.272

C.296

D.302

正確答案：A

參考解析：買進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)二執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金二290-12=278美分/

蒲式耳。

54［單選題］（）自創(chuàng)建以來一直交易活躍，至今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市

場(chǎng)的“晴雨表”。

A.紐約商業(yè)交易所

B.倫敦金屬交易所

C.東京工業(yè)品交易所

D.芝加哥期貨交易所

正確答案：§

參考解析：倫敦金屬交易所自創(chuàng)建以來一直交易活躍，至今其價(jià)格依然是國(guó)際

有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”。

55［單選題］期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，下列陳述中錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨交易的參與者眾多，供求雙方意愿得以真實(shí)體現(xiàn)

B.期貨交易反映多數(shù)人的預(yù)測(cè)，接近真實(shí)的供求變動(dòng)趨勢(shì)

C.期貨交易透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開化、公平化

D.期貨交易是供求雙方充分協(xié)商的結(jié)果

正確答案：D

參考解析：期貨市場(chǎng)交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，除價(jià)格之外的其他因素一般由交

易所統(tǒng)一制定，供求雙方只能就成交價(jià)格協(xié)商。

56/孽遜邀7下列期貨合約行情表截圖中，最新價(jià)表示（）。

合約最新價(jià)漲跌成交量增減持倉(cāng)量

sgl508323532040192300

sgl5093192460896459228

sgl51O3194-3119668325938

A.期貨合約交易期內(nèi)的加權(quán)平均價(jià)

B.期貨合約交易期內(nèi)的最新結(jié)算價(jià)

C.期貨合約交易期間的最新申報(bào)價(jià)格

D.期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格

正確答案：D

參考解析：最新價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格。

57［單選題］某投資者在上一交易日的可用資金余額為60萬元，上一交易日的

保證金占用額為22.5萬元。當(dāng)日保證金占用額16.5萬元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為5

萬元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為2萬元，當(dāng)日出金為20萬元。該投資者當(dāng)日可用資金余

額為（）;

A.53萬元

B.43萬元

C.58萬元

D.14.5萬元

正確答案：A

參考解析：當(dāng)日可用資金余額二上一交易日可用資金余額+上一交易日交易保證

金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金=60+22.5-16.5+5+2-20=53（萬元）。

58［單選題］按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，期權(quán)可分為（）。

A.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

B.商品期權(quán)和金融期權(quán)

C.實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)

D.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

正確答案：C

參考解析：依據(jù)內(nèi)涵價(jià)值的不同，可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期

權(quán)。實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0,而虛值期權(quán)、平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均為0。內(nèi)

涵價(jià)值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取

的行權(quán)收益。

59，畢逸邀7CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為（）美元，期限為3

個(gè)月期歐洲美元定期存單。

A.1000000

B.100000

C.10000

D.1000

正確答案：A

參考解析：CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為1000000美元，期限

為3個(gè)月期歐洲美元定期存單。

60［單選題］在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需要支付保證金的是（）。

A.期權(quán)多頭方

B.期權(quán)空頭方

C.期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方

D.都不用支付

正確答案：B

參考端析：由于期權(quán)的空頭方承擔(dān)著無限的義務(wù)，所以為了防止期權(quán)的空頭方

不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

61［多選題］資產(chǎn)配置原理有（）。

A.期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，從而起到穩(wěn)定收

益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用

B.商品期貨可以進(jìn)行規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.商品期貨是良好的保值工具

D.將期貨納入投資組合能夠?qū)崿F(xiàn)更好的風(fēng)險(xiǎn)一一收益組合

正確答案：A,B,C,D

參考角》析:虛信配置的原理：首先，期貨及衍生品能夠以套期保值的方式為現(xiàn)

貨資產(chǎn)或投資組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，從而起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。其次，商

品期貨是良好的保值工具。而期貨合約的背后是現(xiàn)貨資產(chǎn)，期貨價(jià)格也會(huì)隨著投

資者的通脹預(yù)期而水漲船高。最后，將衍生品納入投資組合能夠形成更好的風(fēng)險(xiǎn)

-收益組合。

621多選題］一般而言，外匯遠(yuǎn)期合約的主要內(nèi)容包括（）。

A.幣種

B.金額

C.交易方向

D.匯率

正確答案：A,B,C,D

參考解析:夕南遠(yuǎn)期交易指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來某一

約定的日期交割的外匯交易。外匯遠(yuǎn)期合約的主要內(nèi)容包括：交易雙方（發(fā)起方

和報(bào)價(jià)方）、幣種、匯率、交易方向和金額、交易日期、期限、清算模式和方式

等。

63［多選題］根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括（）。

A.隔夜掉期交易

B.遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易

C.即期對(duì)期貨的掉期交易

D.即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易

正確答案：A,B,D

參考解析：在實(shí)務(wù)交易中，根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對(duì)

遠(yuǎn)期的掉期交易、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易和隔夜掉期交易。

641多選題］期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所根據(jù)關(guān)系不同，一般可分為（）o

A.結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

B.結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司

C.結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一金融公司的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

D.結(jié)算機(jī)構(gòu)與交易所被同一機(jī)構(gòu)共同控制

正確答案：AfB

參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所根據(jù)關(guān)系不同，一般可分為兩種形式:

①結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)；②結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司。

65［多選題］每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的確定主要取決于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的

（）。

A.頻繁程度

B.波幅的大小

C.最小變動(dòng)價(jià)位

D.時(shí)間

正確答案：A,B

參考解析：每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)

的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品

期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些。

66［多選題］與自然人相對(duì)的法人投資者都可以稱為機(jī)構(gòu)投資者，其范圍覆蓋（）。

A.產(chǎn)業(yè)客戶

B.金融機(jī)構(gòu)

C.養(yǎng)老基金

D.對(duì)沖基金

正確答案：A,B,C,D

參考解析：理論上講，與自然人相對(duì)的法人投資者都可被稱為機(jī)構(gòu)投資者，其

范圍涵蓋一般法人交易者、產(chǎn)業(yè)客戶、金融機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、投資基

金、商品投資基金等多種類型。

67［多選題］期貨交易所會(huì)員、客戶可以使用（）等有價(jià)證券充抵保證金進(jìn)行期

貨交易。

A.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

B.國(guó)債

C.股票

D.承兌匯票

正確答案：A,B

參考解析：在我國(guó)，期貨交易者交納的保證金可以是現(xiàn)金，也可以是現(xiàn)金等價(jià)

物，比如價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或國(guó)債等有價(jià)證券。

68［多選題］看跌期權(quán)空頭損益狀況為（）o（不計(jì)交易費(fèi)用）

A.最大盈利=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金

B.最大損失=權(quán)利金

C.最大損失=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

D.最大盈利=權(quán)利金

正確答案：C；〃

參考解析：看跌期權(quán)空頭即賣出看跌期權(quán)，交易者賣出看跌期權(quán)獲取期權(quán)費(fèi)后,

便擁有了以執(zhí)行價(jià)格從買方處買入標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。因此其最大盈利是權(quán)利金;

最大損失為：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。

69［多選題］4月現(xiàn)貨指數(shù)為1500點(diǎn)，市場(chǎng)利率為5%,年指數(shù)股息率為

1%,交易成本總計(jì)為15點(diǎn)，則（）。

A.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以下才存在正向套利機(jī)會(huì)

B.若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價(jià)格為1515點(diǎn)

C.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以上才存在正向套利機(jī)會(huì)

D.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1500點(diǎn)以下才存在反向套利機(jī)會(huì)

正確答案：B,C,D

參考解析：不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價(jià)格為=1500+1500X（5%

-1%）義3義（1/12）=1515（點(diǎn)），交易成本為15點(diǎn)，考慮交易成本時(shí)，無套利區(qū)

間為［1515-15,1515+15］,即［1500,1530］；當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套

利才能獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際的期指低于下界時(shí)，反向套利才能獲利。

70［多選題］對(duì)反向市場(chǎng)描述正確的是（）。

A.反向市場(chǎng)產(chǎn)生的原因是近期需求迫切或遠(yuǎn)期供給充足

B.反向市場(chǎng)的出現(xiàn)，意味著持有現(xiàn)貨無持倉(cāng)費(fèi)的支出

C.反向市場(chǎng)狀態(tài)一旦出現(xiàn)，價(jià)格一直保持到合約到期

D.在反向市場(chǎng)上，隨著交割月臨近，期現(xiàn)價(jià)格仍將會(huì)趨同

正確答案：A,D

參考角》析:反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：一是近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求

非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格;

二是預(yù)計(jì)將來該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨

價(jià)格。

71［多選題］金融期貨的套期保值者大多是（）。

A.金融市場(chǎng)的投資者

B.證券公司

C.銀行

D.保險(xiǎn)公司

正確答案：A,B,C,D

參考解析：金融期貨的套期保值者通常是金融市場(chǎng)的投資者、證券公司、銀行、

保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)或者進(jìn)出口商等。

72［多選題］某投資者以300點(diǎn)的權(quán)利金賣出1份7月份到期、執(zhí)行價(jià)格為11000

點(diǎn)的恒指美式看漲期權(quán)；同時(shí)，他又以200點(diǎn)的權(quán)利金賣出1份7月份到期、執(zhí)

行價(jià)格為10500點(diǎn)的恒指美式看跌期權(quán)。則當(dāng)指數(shù)是（）點(diǎn)時(shí)，投資者達(dá)到盈虧

平衡。

A.11000

B.11500

C.10000

D.10500

正確答案：B,C

參考解析：A項(xiàng)，當(dāng)恒指為11000點(diǎn)時(shí)，兩個(gè)期權(quán)都不會(huì)被執(zhí)行，該投資者收

益=300+200=500（點(diǎn)）；B項(xiàng)，當(dāng)恒指為11500點(diǎn)時(shí)，看跌期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，看

漲期權(quán)的買方可以執(zhí)行期權(quán)，該投資者收益=300+200-（11500-11000）=0（點(diǎn)），

達(dá)到盈虧平衡；C項(xiàng)，當(dāng)恒指為10000點(diǎn)時(shí)，看漲期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，看跌期權(quán)的

買方可以執(zhí)行期權(quán)，該投資者收益=300+200-（10500-10000）=0（點(diǎn)），達(dá)到盈

虧平衡；D項(xiàng)，當(dāng)恒指為10500點(diǎn)時(shí)，兩個(gè)期權(quán)都不會(huì)被執(zhí)行，該投資者收益

=300+200=500（點(diǎn)）。

73［多選題］下列屬于期貨漲跌停板作用的有（）。

A.控制交易日內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)

B.有效減緩、抑制一些突發(fā)性事件和過度投機(jī)行為沖擊期貨價(jià)格造成的狂漲暴跌

C.為保證金制度的實(shí)施創(chuàng)造了有利條件

D.保證當(dāng)日期貨價(jià)格波動(dòng)達(dá)到漲停板或跌停板時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)透支情況

正確答案：A,B,C,D

參考解析：漲跌停板制度的實(shí)施，能夠有效減緩、抑制一些突發(fā)性事件和過度

投機(jī)行為對(duì)期貨價(jià)格的沖擊造成的狂漲暴跌，減小交易當(dāng)三的價(jià)格波動(dòng)幅度，會(huì)

員和客戶的當(dāng)日損失也被控制在相對(duì)較小的范圍內(nèi)。漲跌停板制度能夠鎖定會(huì)員

和客戶每一交易日所持有合約的最大盈虧，為保證金制度和當(dāng)日結(jié)算無負(fù)債制度

的實(shí)施創(chuàng)造了有利條件，因?yàn)橄驎?huì)員和客戶收取的保證金數(shù)額只要大于在漲跌幅

度內(nèi)可能發(fā)生的虧損金額，就能夠保證當(dāng)日期貨價(jià)格波動(dòng)達(dá)到漲停板或跌停板時(shí)

也不會(huì)出現(xiàn)透支情況。

74［多選題］與個(gè)人投資者相比，機(jī)構(gòu)投資者具有的優(yōu)勢(shì)有（）。

A.資金實(shí)力雄厚

B.風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)

C.交易的專業(yè)能力強(qiáng)

D.數(shù)量較多

正確答案：AfBfC

參考解析：由于期貨市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，與個(gè)人投資者相比，機(jī)構(gòu)投資

者一般在資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和交易的專業(yè)能力等方面更具有優(yōu)勢(shì)。

75［多選題］關(guān)于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的方法，下列表述正確的有（）。

A.交易系統(tǒng)分別對(duì)所有有效的買入申報(bào)按申報(bào)價(jià)由低到高的順序排列

B.申報(bào)價(jià)相同的按進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列

C.所有有效的賣出申報(bào)按申報(bào)價(jià)由低到高的順序排列

D.開盤集合競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開市后連續(xù)競(jìng)價(jià)交易

正確答案：B,C,D

參考解析：A項(xiàng)，交易系統(tǒng)分別對(duì)所有有效的買入申報(bào)按申報(bào)價(jià)由高到低的順

序排列。

76/多透題;套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)

需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，（）不是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。

A.期貨投機(jī)者

B.套期保值者

C.期貨保證金存管銀行

D.期貨公司

正確答案：B,C,D

參考解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn),

只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)

的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

77［多選題］股票價(jià)格指數(shù)的主要編制方法有（）。

A.幾何平均法

B.加權(quán)平均法

C.專家評(píng)估法

D.算術(shù)平均法

正確答案：A,B,D

參考解析：一般而言，在編制股票指數(shù)時(shí)，首先需要從所有上市股票中選取一

定數(shù)量的樣本股票。在確定了樣本股票之后，還要選擇一種計(jì)算簡(jiǎn)便、易于修正

并能保持統(tǒng)計(jì)口徑一致和連續(xù)的計(jì)算公式作為編制的工具。通常的計(jì)算方法有三

種：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。

78/多逸邀7對(duì)于商品期貨合約而言，當(dāng)交易所調(diào)整交易保證金比率時(shí)，考慮的

因素有（）。

A.是否出現(xiàn)異常交易情況

B.是否連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板

C.合約持倉(cāng)量的大小

D.距離交割月份的遠(yuǎn)近

正確答案：A,B,C,D

參考解析：我國(guó)境內(nèi)交易所對(duì)商品期貨交易保證金比率的規(guī)定呈現(xiàn)如下特點(diǎn):

⑴一般來說，交易保證金比率隨著交割臨近而提高；（2）隨著合約持倉(cāng)量的增大,

交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；（3）當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板

的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)提高；（4）當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的

價(jià)格變化，連續(xù)若干個(gè)交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市

場(chǎng)情況，對(duì)部分或全部會(huì)員的單邊或雙邊持倉(cāng)，按同比例或不同比例提高交易保

證金水平；（5）當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時(shí)，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整

交易保證金的比例。

79［多選題］國(guó)債期貨跨期套利包括（）兩種。

A.國(guó)債期貨買入套利

B.國(guó)債期貨賣出套利

C.“買入收益率曲線”套利

D.“賣出收益率曲線”套利

正確答案：A,B

參考角》析:根據(jù)價(jià)差買賣方向不同，國(guó)債期貨跨期套利分為國(guó)債期貨買入套利

和國(guó)債期貨賣出套利兩種。CD兩項(xiàng)屬于跨品種套利。

80［多選題］以下關(guān)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.美式期權(quán)的買方只能在合約到期日行權(quán)

B.美式期權(quán)的買方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權(quán)

C.歐式期權(quán)的買方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權(quán)

D.歐式期權(quán)的買方只能在合約到期日行權(quán)

正確答案：BfD

參考解析：美式期權(quán)，是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易

日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。歐式期權(quán)，是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利

的期權(quán)。無論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，在期權(quán)到期日之后買賣雙方權(quán)利義務(wù)均

消除。

以正選圖對(duì)買入套期保值而言，無法實(shí)現(xiàn)凈盈利的情形包括（）。（不計(jì)手續(xù)

費(fèi)等費(fèi)用）

A.現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利小于期貨市場(chǎng)虧損

B.基差走強(qiáng)

C.基差走弱

D.基差不變

正確答案：A,B,D

參考解析：買入套期保值基差走弱存在凈盈利。

82［多選題］期貨價(jià)差套利（）。

A.有助于不同期貨合約之間的價(jià)差趨于合理

B.有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性

C.有助于不同期貨合約之間的價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大

D.有助于增加市場(chǎng)交易量

正確答案：A,B,D

參考解析：套利交易的作用主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，套利行為有助于期貨

價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格、不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。套利交易的獲

利來自對(duì)不合理價(jià)差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者會(huì)時(shí)刻注意市場(chǎng)動(dòng)向，如果發(fā)現(xiàn)價(jià)差

存在異常，則會(huì)通過套利交易以獲取利潤(rùn)。而他們的套利行為，客觀上會(huì)對(duì)相關(guān)

價(jià)格產(chǎn)生影響，促使價(jià)差趨于合理。第二，套利行為有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高。

套利行為的存在增大了期貨市場(chǎng)的交易量，承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，提高了期貨

交易的活躍程度，有助于交易者的正常進(jìn)出和套期保值操作的順利實(shí)現(xiàn)，有效地

降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的理性化，因而起到了市場(chǎng)潤(rùn)滑劑和

減震劑的作用。

83［多選題］目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有（）o

A.金屬期貨

B.外匯期貨

C.利率期貨

D.股票價(jià)格指數(shù)期貨

正確答案：B,C,D

參考解析：金屬期貨屬于商品期貨。

84Z■多逸邀7套期保值要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，在操作中應(yīng)滿足的條件包括0。

A.期貨品種的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)絕對(duì)一致

B.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物

C.期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來

D.期貨合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)

正確答案：B,C,D

參考解析：要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，在套期保值操作中應(yīng)滿足以下條件：（1）在

套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)；（2）在期貨頭

寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物；（3）期貨頭

寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。

85［多選題］影響市場(chǎng)利率的主要因素包括（）。

A.政策因素

B.經(jīng)濟(jì)因素

C.全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平

D.其他因素

正確答案：A,B,C,D

參考解析：影響市場(chǎng)利率的主要因素包括：政策因素；經(jīng)濟(jì)因素；全球主要經(jīng)

濟(jì)體利率水平；其他因素。

86［多選題］現(xiàn)代期貨市場(chǎng)建立了一整套完整的風(fēng)險(xiǎn)保障體系，其中包括（）。

A.漲跌停板制度

B.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

C.強(qiáng)行平倉(cāng)制度

D.持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度

正確答案：A,B,C,D

參考解析「期’貨’交易所制定的相關(guān)制度包括保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、

漲跌停板制度、持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、信息披露制度等基本

制度。

87［多選題］期貨公司客戶的交易結(jié)算單須載明的事項(xiàng)包括（）等。

A.客戶權(quán)益

B.保證金占用額

C.交易手續(xù)費(fèi)

D.可用資金

正確答案：A,B,C,D

參考角》析］血虛公司將其客戶的結(jié)算單及時(shí)傳送給中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心，期

貨投資者可以到中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心查詢有關(guān)的期貨交易結(jié)算信息。結(jié)算單一

般載明下列事項(xiàng)：賬號(hào)及戶名、成交日期、成交品種、合約月份、買入或者賣出、

開倉(cāng)或者平倉(cāng)、成交數(shù)量及價(jià)格、當(dāng)日結(jié)算價(jià)、保證金占用額、當(dāng)日結(jié)存、客戶

權(quán)益、可用資金、交易手續(xù)費(fèi)及其他費(fèi)用等。

88［多選題］下列選項(xiàng)中，屬于利率期貨的有（）。

A.3個(gè)月期歐洲美元期貨

B.3個(gè)月歐元拆借利率期貨

C.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨

D.中國(guó)香港恒生指數(shù)期貨

正確答案：A,B

參考解析:,率期貨包括3個(gè)月期歐洲美元期貨,3個(gè)月歐元拆借利率期貨等。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨和中國(guó)香港恒生指數(shù)期貨都屬于股指期貨的范疇。

89［多選題］下列關(guān)于無本金交割的外匯遠(yuǎn)期，說法正確的有（）。

A.是一種外匯遠(yuǎn)期交易

B.該外匯交易的一方貨幣為不可兌換貨幣

C.主要是由銀行充當(dāng)中介機(jī)構(gòu)

D.對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量造成重大影響

正確答案：A,B,C

參考解析：無本金交割外匯遠(yuǎn)期（NDF）也是一種外匯遠(yuǎn)期交易，所不同的是

該外匯交易的一方貨幣為不可兌換貨幣。這是一種場(chǎng)外交易的離岸金融衍生工具,

主要是由銀行充當(dāng)中介機(jī)構(gòu)。交易雙方基于對(duì)匯率預(yù)期的不同看法，簽訂無本金

交割遠(yuǎn)期交易合約，確定遠(yuǎn)期匯率、期限和金額，合約到期只需對(duì)遠(yuǎn)期匯率與實(shí)

際匯率的差額進(jìn)行交割清算，結(jié)算的貨幣是自由兌換貨幣（一般為美元），無須

對(duì)NDF的本金（受限制貨幣）進(jìn)行交割，因此對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量不會(huì)造成影響。

90［多選題］短期利率期貨合約的標(biāo)的主要有0等，期限不超過1年。

A.中長(zhǎng)期國(guó)債

B.同業(yè)拆借資金

C.定期存單

D.短期保險(xiǎn)

正確答案：B,C

參考解析:短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是定期存單和同業(yè)拆借資金，期限在

1年以下（含1年）。

以像避懣7在期貨交易中，只有買方必須繳納一定的保證金，用于結(jié)算和保證

履約。（）

A.V

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按

照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比率（通常為5%?15%）繳納資金，用于結(jié)算和

保證履約。

92?紗做電股票價(jià)格指數(shù)是反映一組股票的價(jià)格平均變動(dòng)趨勢(shì)的指標(biāo)。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：股票指數(shù)（國(guó)內(nèi)多稱股價(jià)指數(shù)，簡(jiǎn)稱股指），是反映和衡量所選擇

的一組股票的價(jià)格的平均變動(dòng)的指標(biāo)。

93［判斷題］所譚展期,是指在遠(yuǎn)月合約和近月合約上同時(shí)進(jìn)行相反方向開倉(cāng)的

行為。（）

A.V

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考^析：展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)向后移。

94［判斷題］鄭州商品交易所的結(jié)算方式是由期貨交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，會(huì)員

對(duì)其受托的客戶結(jié)算。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：鄭州商品交易所采用全員結(jié)算制度，交易所的會(huì)員即交易會(huì)員，也

是結(jié)算會(huì)員，期貨交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，會(huì)員對(duì)其受托的客戶結(jié)算。

95［判斷題］當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)

間優(yōu)先原則，但平當(dāng)日新開倉(cāng)位不適用于時(shí)間優(yōu)先原則。（）

A.V

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考端析：當(dāng)某合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)

先原則，但平當(dāng)日新開倉(cāng)位不適用于“平倉(cāng)優(yōu)先”原則。

%便啰懣7期貨交易所以營(yíng)造公開、公平、公正和誠(chéng)信透明的市場(chǎng)環(huán)境與維護(hù)

投資者合法權(quán)益為基本宗旨。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考蓊析：期貨交易所致力于創(chuàng)造安全、有序、高效的市場(chǎng)機(jī)制，以營(yíng)造公開、

公平、公正和誠(chéng)信透明的市場(chǎng)環(huán)境與維護(hù)投資者的合法權(quán)益為基本宗旨。

97［判斷題］期貨交易以集中公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：期貨市場(chǎng)是一個(gè)近乎完全競(jìng)爭(zhēng)的高度組織化和規(guī)范化的市場(chǎng)，聚集

了眾多的買方和賣方，采取集中公開競(jìng)價(jià)的方式，各類信息高度聚集并迅速傳播。

98［判斷題］期貨交易所為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)，但自身不參與交易活動(dòng)。

（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考角）析：期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的

機(jī)構(gòu)，它自身并不參與期貨交易。

99［判斷題］期權(quán)交易同期貨交易一樣，買賣雙方都需要交納保證金。0

A.V

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：期權(quán)交易中，只有賣方需要交納保證金，而買方則不需要交納保證

金。

100［判斷題］根據(jù)期貨交易所的規(guī)定，不同期貨品種及合約的持倉(cāng)限額和持倉(cāng)

報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)均相同。（）

A.V

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：交易所可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況制

定和調(diào)整持倉(cāng)限額和持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。

101［判斷題］如果期貨期權(quán)被執(zhí)行，看跌期權(quán)的買方將會(huì)轉(zhuǎn)換為期貨合約的多

頭頭寸。（）

A.V

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考蓊析：本題考查看跌期權(quán)的選擇。如果期貨期權(quán)被執(zhí)行，看跌期權(quán)的買方

成為期貨合約的空頭，賣方成為多頭。

102［判斷題］通常來源,一國(guó)政府實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣升

值。（）

A.V

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：如果一國(guó)政府實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，

則該國(guó)貨幣的匯率將下跌。

103［判斷題］在價(jià)差套利中，計(jì)算價(jià)差應(yīng)用建倉(cāng)時(shí)，價(jià)格較高的一“邊”減去

價(jià)格較低的一“邊”。O

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析:計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差,須用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊，

104［判斷題］遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)

讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收。

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓

方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收。

105［判斷題］會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)，公司制期貨交易所的

權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)。（）

A.V

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考初析：會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，公司制期貨交易所的權(quán)

力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)。

106［判斷題］在我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)上，將機(jī)構(gòu)投資者區(qū)分為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和

普通機(jī)構(gòu)投資者。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：在我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)上，將機(jī)構(gòu)投資者區(qū)分為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和普

通機(jī)構(gòu)投資者。

107［判斷題］如果長(zhǎng)期看好一個(gè)證券組合，但擔(dān)心市場(chǎng)有短期下跌的風(fēng)險(xiǎn)，那

么可以利用股指期貨進(jìn)行短期套期保值。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：如果長(zhǎng)期看好某投資組合，但是又預(yù)測(cè)市場(chǎng)有短期下跌的風(fēng)險(xiǎn)，既

擔(dān)心市場(chǎng)的短期下跌帶來損失，又希望長(zhǎng)期持有組合，則可以用股指期貨進(jìn)行短

期套期保值，待風(fēng)險(xiǎn)期過后，平倉(cāng)期貨，恢復(fù)對(duì)原組合的持有。這樣，就可以避

免僅在股市操作帶來的不便。

108［判斷題］如果交易者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)后市謹(jǐn)慎看多，則在買入標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)

可賣出該標(biāo)的的看漲期權(quán)，或已經(jīng)持有標(biāo)的資產(chǎn)，當(dāng)價(jià)格上漲一定水平后，如果

擔(dān)心價(jià)格下跌，可采取賣出看漲期權(quán)策略。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：如果交易者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)后市謹(jǐn)慎看多，則在買入標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)可

賣出該標(biāo)的的看漲期權(quán)，或己經(jīng)持有標(biāo)的資產(chǎn)，當(dāng)價(jià)格上漲一定水平后，如果擔(dān)

心價(jià)格下跌，可采取賣出看漲期權(quán)策略.

109［判斷題］如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲

利。O

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格處于橫盤整理或下跌，對(duì)看漲期權(quán)的賣方有利。如果

預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利。

110［判斷題］當(dāng)近期合約價(jià)格的下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度時(shí)，牛

市套利者將虧損(不計(jì)交易費(fèi)用)。()

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：當(dāng)近期合約價(jià)格的下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度時(shí)，牛市

套利者將虧損。

111［單選題］某交易者以13500元/噸賣出5月棉花期貨合約1手，同時(shí)以13300

元/噸買入7月棉花期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平

倉(cāng)，該交易盈利最大。

A.5月份價(jià)格13600元/噸，7月份價(jià)格13800元/噸

B.5月份價(jià)格13700元/噸，7月份價(jià)格13600元/噸

C.5月份價(jià)格13200元/噸，7月份價(jià)格13500元/噸

D.5月份價(jià)格13800元/噸，7月份價(jià)格13200元/噸

正確答案:C

參考解析：該交易者平倉(cāng)時(shí)需要買入5月份合約，賣出7月份合約，則5月份

合約價(jià)格越低，7月份合約價(jià)格越高，交易者盈利越大。選項(xiàng)A：投資者盈利

二(13500-13600)+(13800-13300)=400(元/噸);選項(xiàng)B：投資者盈利

=(13500-13700)+(13600-13300)=100(TE/；選項(xiàng)C：投資者盈利

二(13500-13200)+(13500-13300)=500(元/噸);選項(xiàng)D：投資者盈利

二(13500T3800)+(13200-13300)=-400(元/噸)。綜上應(yīng)當(dāng)選Co

112［單選題］某銅金屬經(jīng)銷商在期現(xiàn)兩市的建倉(cāng)基差是-500元/噸(現(xiàn)貨價(jià)

17000元/噸，期貨賣出價(jià)為17500元/噸)，承諾在3個(gè)月后以低于期貨價(jià)100

元/噸的價(jià)格出手，則該經(jīng)銷商每噸的利潤(rùn)是()元。

A.100

B.500

C.600

D.400

正確答案：D

參考解析：該經(jīng)銷商采用賣出套期保值，基差走強(qiáng)時(shí)盈利。建倉(cāng)基差是-500

元/噸，3個(gè)月后基差是TOO元/噸，基差走強(qiáng)400元/噸，所以，經(jīng)銷商每噸

獲利400元。

“3漳遂邀73月份，小麥現(xiàn)貨價(jià)格為1660元/噸，某小麥加工廠計(jì)劃兩個(gè)月

后購(gòu)進(jìn)一批小麥，決定利用小麥期貨進(jìn)行套期保值。在7月份小麥期貨合約上建

倉(cāng)，成交價(jià)格為1720元/噸。到了5月份，小麥現(xiàn)貨價(jià)格上漲至1920元/噸,

期貨價(jià)格漲至2010元/噸。該廠將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)小

麥。下列描述正確的是（）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A.通過套期保值，小麥實(shí)際購(gòu)買價(jià)格為1890元/噸

B.不完全套期保值，且有凈盈利

C.基差走強(qiáng)30元/噸

D.以現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)虧損

正確答案：B

參考解析：根據(jù)題意，套期保值效果如下表所示。

現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市揚(yáng)展爰

3月份1660元/噸1720元/噸買入一60元/噸

5月份1920元/噸買入2010元/噸賣出—90元/噸

鼠虧虧提260元/噸徽利290元/噸走弱30元/噸

凈雙余凈盈利30元/噸

通過套期保值，小麥的實(shí)際購(gòu)進(jìn)價(jià)格相當(dāng)于：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格一期貨市場(chǎng)每噸盈利

二1920-290=1630（元/噸）。

114［單選題］某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手建倉(cāng)，成交價(jià)為4790

元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元/噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉(cāng),

成交價(jià)為4780元/噸,交易保證金比例為8%,則該投資者當(dāng)日交易保證金為（）。

（交易單位：10噸/手）

A.76320元

B.76480元

C.152640元

D.152960元

正確答案：A

參考解析：當(dāng)日交易保證金：當(dāng)日結(jié)算價(jià)X當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量X交易

保證金比例二4770義（40-20）X10X8%=76320（元）。

115［單選題］在我海,3月5日，某交易者賣出10手5月白糖期貨合約的同時(shí)

買入10手7月白糖期貨合約價(jià)格分別為6350元/噸和6390元/噸，3月6日全部

對(duì)沖平倉(cāng)，5月和7月白糖合約平倉(cāng)價(jià)格分別為6290元/噸和6320元/噸。該套

利交易（）。（合約規(guī)模10噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.盈利1000元

B.虧損1300元

C.盈利1300元

D.萬損1000元

正確答案：D

參考解析：5月白糖期貨合約：（6350-6290）X10手義10噸/手工6000元；

7月白糖期貨合約：（6320-6390）義10手X10噸/手=-700