{{財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)報(bào)表}財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例講義 2 *本案例為《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程的輔助資料，由李增泉根據(jù)相關(guān)資料編寫，僅供教學(xué)用。C05-飲料制造業(yè)根據(jù)公司年報(bào)披露，公司的經(jīng)營(yíng)范圍是啤酒制造、銷售以及與之廣州兩個(gè)城市的調(diào)查（圖1-1.1和1-1.2啤酒的主要消費(fèi)場(chǎng)合為宴會(huì)和就餐。而在資料2：氣候條件（溫度和濕度）、生活習(xí)對(duì)本地區(qū)產(chǎn)品高度的認(rèn)知度和認(rèn)同度（如表露，與AB公司結(jié)為戰(zhàn)略聯(lián)盟后，對(duì)青啤最實(shí)質(zhì)性的幫助是，司控股91.8%）啤酒在國(guó)內(nèi)的大力營(yíng)銷引起業(yè)內(nèi)的強(qiáng)烈關(guān)注，在中國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)的外國(guó)業(yè)。他們主要是采用股權(quán)投資的方式，利用國(guó)內(nèi)品牌已有的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入市場(chǎng)。表司共參股控股49家公司（見表1－2.1）下：1997年度全資擁有的子公司,與山東日照人民政府簽署協(xié)議,本公司及廣發(fā)公司分別出資元及2)1997年11月22日,本公司與山東平度市人民政府簽署協(xié)議,正式兼并青島北海啤酒計(jì)利息。及日本住金物產(chǎn)株式會(huì)社("住金物產(chǎn)")參與合營(yíng),新的合營(yíng)各方股東已于11998年度1)1998年4月2日,本公司出資人民幣1250萬元,以承擔(dān)部分債務(wù)的方式,收購(gòu)山東花為人民幣2768萬元。2)1998年7月1日,本公司收購(gòu)原平原縣啤酒廠經(jīng)評(píng)估確認(rèn)的全部破產(chǎn)財(cái)產(chǎn),破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為人民幣1313.47萬元。原平原縣啤酒廠于1998年3月27日宣告破產(chǎn),持有其余5％的股權(quán),平原公司九八年末的資產(chǎn)總額為人民幣2561萬元,凈資產(chǎn)值為人民幣1924萬元。人民幣4437萬元。深圳市外商投資局批準(zhǔn),并于1999年1月6日領(lǐng)取了深圳市工商局核發(fā)的合資公司1999年度2)1999年3月19日,經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),本公司以現(xiàn)金人民幣3150萬元收購(gòu)山東南極洲集3)1999年9月9日,經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),本公司與珠海市斗門縣皇妹企業(yè)集團(tuán)公司(“皇妹公4)1999年9月10日,經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),本公司以現(xiàn)金800萬元人民幣收購(gòu)湖北應(yīng)城市啤酒5)1999年9月26日,經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),本公司與上海啤酒有限公司特別清算委員會(huì)簽署三水公司年生產(chǎn)能力5萬噸。8)1999年11月18日,經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),本公司出資1100萬元人民幣收購(gòu)滕州市啤酒廠10)1999年12月18日,經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),本公司出資1800萬元人民幣與青島啤酒集團(tuán)有力10萬噸。11)1999年12年30日,經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),本公司與中國(guó)鐵道建筑總公司鐵路運(yùn)輸處簽署合12)1999年12月30日,經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),本公司出資350萬元人民幣與青島啤酒集團(tuán)有限年生產(chǎn)能力5萬噸。2000年度噸。8)2000年9月1日，本公司與山東壽光市人民政府、中國(guó)工商銀行壽光市支行、中國(guó)能力13萬噸。9)2000年9月13日，本公司出資1900萬元設(shè)立控股95%的青島啤酒（密山）有限公力5萬噸。11)2000年12月8日及2001年1月20日，本公司與斗門南星麥芽有限公司（“斗門南司年啤酒生產(chǎn)能力6萬噸。啤酒廠二分廠經(jīng)評(píng)估的固定資產(chǎn)、部分流動(dòng)資產(chǎn)及商標(biāo)權(quán)等全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)作價(jià)2001年度3)2001年4月3日，本公司與控股子公司渭南公司的股東鄧明先生簽署協(xié)議，購(gòu)買其6)2001年10月30日，本公司以支付現(xiàn)金1,000萬元人民幣為代價(jià)購(gòu)買珠海公司10007)2001年11月13日，本公司以支付現(xiàn)金人民幣5,097,938.87元和轉(zhuǎn)讓8)2001年11月13日，本公司以支付現(xiàn)金人民幣3,893,405.04元和轉(zhuǎn)讓9)2001年11月16日，本公司之子公司華南投資公司以支付現(xiàn)金9,600萬元人民幣為10)2001年11月15日，本公司出資設(shè)立華南投資公司，該公司注冊(cè)資本為人民幣2億11)2001年11月9日，本公司與EVG公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由EVG公司以支付現(xiàn)金2002年度－2003年度 1234567891是□□調(diào)整。原計(jì)劃投資人民幣32960萬2是□□調(diào)整。原計(jì)劃投資人民幣13950萬3是建設(shè)青島啤酒三廠□□調(diào)整。原計(jì)劃投資人民幣13,290,000元,用于土地平整及基礎(chǔ)設(shè)4是□□調(diào)整。5是□□調(diào)整。原計(jì)劃投資580萬美元。6否□□原計(jì)劃投資3947萬美元。7否□□/8否□□////1收購(gòu)上海嘉釀75%外方投資者股權(quán)項(xiàng)目23青島啤酒二廠純生啤酒生產(chǎn)線技改項(xiàng)目4西安公司年產(chǎn)5萬噸純生啤酒生產(chǎn)線5678 22435302520509一629658.......主營(yíng)毛利率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)圖1-2.2青島啤酒1993-2003成0.124.2.124.245.632253.01.012.5-3.28.0.1-15.45-9.6-26.-49.954.042.040.16.1311994199519961997199819992000200120022003凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)圖1－2.3青島啤酒1993-2002資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況7060504030200806040200資產(chǎn)負(fù)債比(%)總資產(chǎn)（億元）三、參考以下資料，考慮在對(duì)公司戰(zhàn)略進(jìn)行分析時(shí)，如何評(píng)估政府行為資料2：在青島啤酒上市后的發(fā)展歷程中，彭作義和金志國(guó)這兩位總經(jīng)理的行為一直備受市的大中型國(guó)企上市公司改革與發(fā)展系列調(diào)查報(bào)告如此評(píng)價(jià)彭作義在青島啤酒發(fā)展過程中的作用：管理，并堅(jiān)決限產(chǎn)消化庫(kù)存。理流向。戰(zhàn)略。擴(kuò)張變略國(guó)17個(gè)省市區(qū)，由4家擴(kuò)張成了46家。形成了東有上海，西有西安，南有深圳、珠擴(kuò)張策略。資源整合徹ISO9000標(biāo)準(zhǔn)的小組。始終徘徊不前。符合中國(guó)國(guó)情的。形成了梯隊(duì)。人事革新老同事。人被換，46家企業(yè)有20家易主。施。和崗位標(biāo)準(zhǔn)。市場(chǎng)開拓外銷量翻一番。比。有了底。天到上海聽課。資本掘金在2002中國(guó)酒業(yè)財(cái)富論壇大發(fā)感嘆。而最突破。十個(gè)國(guó)家的青島大洋食品集團(tuán)，任青島大洋食品集團(tuán)公司董事長(zhǎng)2000年8月任青啤公司總經(jīng)理助理。具有二十多年的啤酒企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和很強(qiáng)的市場(chǎng)意識(shí)和創(chuàng)新精神。他出任西安公司總經(jīng)理后,開拓經(jīng)營(yíng),使西安公司不僅迅速扭虧為2001.8.3公告致以衷心感謝。2001.8.30公告通過如下決議：一、結(jié)合以下資料，思考在進(jìn)行會(huì)計(jì)分析時(shí)，如何評(píng)資料：由于青島啤酒的H股同時(shí)在香港上市交易，所以，公司必須同時(shí)提供按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)核算的凈利潤(rùn)差異情況： 二、參考以下資料，思考在對(duì)對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)如何考慮無形資產(chǎn)規(guī)模。型。本集團(tuán)于本年度及過去年度進(jìn)行的某些收購(gòu)合并活動(dòng)中，與有關(guān)地方政府達(dá)成協(xié)議，使部份附屬公司均能享有不同程度的地方財(cái)政優(yōu)惠政策。這些優(yōu)惠主要包括以附屬公司繳納的各項(xiàng)稅金為基礎(chǔ)的財(cái)政補(bǔ)貼收入。該等收入均于收取款項(xiàng)之權(quán)利確立時(shí)入示。值準(zhǔn)備后，財(cái)政部在2001年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》也就其他四項(xiàng)資公司可通過對(duì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)核算方法，進(jìn)行盈余管理。表2-4.1是青島啤酒在況披露如下：并結(jié)合戰(zhàn)略分析和會(huì)計(jì)分析的內(nèi)容，分析青島2處置固定無形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失(減:收益)(千萬元)波助瀾的作用。的青島啤酒在2000年度不但沒有為股東創(chuàng)造價(jià)值，反而毀滅了8000萬的財(cái)富。在該文都無法作到完全合理，但仍強(qiáng)調(diào)了EVA指標(biāo)優(yōu)越性。該文的部分內(nèi)容如下：編者按層有效的過濾。重要方法。而是財(cái)富毀滅者。意義?！龅?。反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益嗎？ 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入37.7 稅前凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2.7 EVA調(diào)整后稅收0.6 稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2.1 資本成本率8.2% 資本成本2.9 經(jīng)濟(jì)增加值